財(cái)務(wù)管理專業(yè)-淺析德豪潤(rùn)達(dá)公司的盈利能力問題及對(duì)策

1、摘要盈利能力是企業(yè)開展日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的重要基礎(chǔ)，充分體現(xiàn)了穩(wěn)健 經(jīng)營(yíng)和提高競(jìng)爭(zhēng)力的重要性。在激烈的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境下，企業(yè)要想在市場(chǎng)中獲得一席 之地，就需要保持長(zhǎng)期盈利的能力。所以，如何改善企業(yè)自身的盈利狀況，從而 提高盈利能力，是值得企業(yè)認(rèn)真思考的問題。本文通過對(duì)德豪潤(rùn)達(dá)公司凈資產(chǎn)收 益率、銷售毛利率、銷售凈利率、權(quán)益乘數(shù)這四個(gè)盈利能力指標(biāo)的分析，對(duì)德豪 潤(rùn)達(dá)公司盈利能力進(jìn)行綜合評(píng)價(jià),發(fā)現(xiàn)公司盈利能力逐漸減弱。進(jìn)一步研究發(fā)現(xiàn), 德豪潤(rùn)達(dá)公司盈利能力存在銷售業(yè)績(jī)下降，導(dǎo)致企業(yè)利潤(rùn)下降；企業(yè)盈利依賴政 府補(bǔ)貼，產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力下降；存貨周轉(zhuǎn)率水平較低，存貨積壓嚴(yán)重；成本費(fèi)用較高, 凈利潤(rùn)低下；財(cái)務(wù)杠桿

2、未得到充分利用的問題。針對(duì)企業(yè)盈利能力存在的問題, 為了更好解決地以上存在的問題，德豪潤(rùn)達(dá)公司應(yīng)提高服務(wù)能力，擴(kuò)寬銷售渠道; 注重產(chǎn)品質(zhì)量，提高盈利能力；完善存貨管理機(jī)制，消化積壓存貨；縮減企業(yè)規(guī) 模，做好費(fèi)用控制規(guī)劃以及提高財(cái)務(wù)杠桿利用程度。本文對(duì)德豪潤(rùn)達(dá)公司進(jìn)行盈 利能力分析，希望為德豪潤(rùn)達(dá)公司日后的經(jīng)營(yíng)管理提供有價(jià)值的建議，使企業(yè)的 盈利能力狀況得到改善，促進(jìn)企業(yè)持續(xù)發(fā)展。關(guān)鍵詞：德豪潤(rùn)達(dá)公司盈利能力銷售業(yè)績(jī)競(jìng)爭(zhēng)力成本費(fèi)用AbstractProfitability is an important foundation for enterprises to carry out daily

3、business activities and long-term development, which fully reflects the importance of stable operation and improving competitiveness, In the fierce competitive environment, enterprises need to maintain long-term profitability if they want to achieve long-term stable development, Therefore, how to im

4、prove the profitability of the enterprise itself, and thus improve the profitability, is a problem that enterprises need to think about, Based on the analysis of four profitability indexes of dehaorunda, including return on equity, gross profit margin, net profit margin on sales and equity multiplie

5、r, the paper makes a comprehensive evaluation on the profitability of dehaorunda, and finds that the companys profitability is gradually weakening, The further study found that the profitability of the enterprise was reduced by the sales performance of dehaorunda company, which led to the decline of

6、 enterprise profit, Corporate profits depend on government subsidies, and product competitiveness decreases; Inventory turnover rate is low, inventory backlog is serious; High cost, low net profit; The underutilization of financial leverage, In view of the problems of enterprise profitability, dehao

7、 runda company should improve its service capacity and expand its sales channels, Focus on product quality, improve profitability; Establish reasonable inventory management system;Reduce the size of the company, make cost control plans and increase the use of financial leverage, I hope to provide va

8、luable Suggestions for the future operation and management of dehaorunda company, so as to improve the profitability of the company and promote its sustainable development,Key words： dehaorunda company profitability sales performance competitiveness cos TOC o 1-5 h z HYPERLINK l bookmark31 o Current

9、 Document 一、引言1 HYPERLINK l bookmark35 o Current Document 二、盈利能力的定義及意義1 HYPERLINK l bookmark39 o Current Document （_） 盈利能力的定義1 HYPERLINK l bookmark43 o Current Document （二）盈利能力分析的意義2 HYPERLINK l bookmark47 o Current Document 三、德豪潤(rùn)達(dá)公司盈利能力現(xiàn)狀分析2 HYPERLINK l bookmark51 o Current Document （一）凈資產(chǎn)收益率的分析2 H

10、YPERLINK l bookmark55 o Current Document （二）銷售毛利率分析3 HYPERLINK l bookmark59 o Current Document （三）銷售凈利率的分析5 HYPERLINK l bookmark71 o Current Document （四）權(quán)益乘數(shù)的分析8 HYPERLINK l bookmark75 o Current Document 四、德豪潤(rùn)達(dá)公司盈利能力存在的問題9 HYPERLINK l bookmark79 o Current Document （一）銷售業(yè)績(jī)下降，導(dǎo)致企業(yè)利潤(rùn)下降9 HYPERLINK l boo

11、kmark91 o Current Document （二）企業(yè)盈利依賴政府補(bǔ)貼，產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力下降11 HYPERLINK l bookmark95 o Current Document （三）存貨積壓嚴(yán)重，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)減少12 HYPERLINK l bookmark99 o Current Document （三）成本費(fèi)用較高，凈利潤(rùn)低下13 HYPERLINK l bookmark103 o Current Document （五）財(cái)務(wù)杠桿未得到充分利用14 HYPERLINK l bookmark107 o Current Document 五、提高德豪潤(rùn)達(dá)公司盈利能力的對(duì)策15 HYPER

12、LINK l bookmark111 o Current Document （一）提高服務(wù)能力，擴(kuò)寬銷售渠道15 HYPERLINK l bookmark127 o Current Document （二）注重產(chǎn)品質(zhì)量，提高盈利能力16 HYPERLINK l bookmark131 o Current Document （三）完善存貨管理機(jī)制，消化積壓存貨16 HYPERLINK l bookmark143 o Current Document （四）縮減企業(yè)規(guī)模，做好費(fèi)用控制規(guī)劃18 HYPERLINK l bookmark155 o Current Document （五）提高財(cái)務(wù)杠桿利

13、用程度18 HYPERLINK l bookmark159 o Current Document 六、結(jié)論19 HYPERLINK l bookmark163 o Current Document 參考文獻(xiàn)19 HYPERLINK l bookmark184 o Current Document 致謝21淺析德豪潤(rùn)達(dá)公司的盈利能力問題及對(duì)策鄧慧芬一、引言隨著我國(guó)工業(yè)化和城市化進(jìn)程的發(fā)展，照明能源消耗不斷增加，對(duì)環(huán)境造成 了巨大的污染，尋找一種高效節(jié)能的照明方式取代傳統(tǒng)的照明方式成為一個(gè)急需 解決的重大問題。因此，國(guó)家和地方政府陸續(xù)出臺(tái)扶持LED照明產(chǎn)業(yè)的政策。 據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，我國(guó)2019年LED

14、產(chǎn)業(yè)整體收入規(guī)模由150億下降到123億，下降 18%o在72只LED企業(yè)股票中，僅有32家實(shí)現(xiàn)盈利，占比不足50%。華燦光 電、雷曼光電、茂碩電源、陽光照明等LED企業(yè)業(yè)績(jī)大幅下滑，2019年LED 行業(yè)仍處于低迷狀態(tài)。很重要原因是，2019年中美貿(mào)易摩擦加大，我國(guó)LED照 明產(chǎn)品出口受阻，進(jìn)一步加劇了國(guó)內(nèi)照明市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)。此外，產(chǎn)能過剩導(dǎo)致價(jià)格 競(jìng)爭(zhēng)激烈，企業(yè)毛利率大幅下降，使得大部分上游芯片企業(yè)陷入虧損或利潤(rùn)下滑 的局面。德豪潤(rùn)達(dá)公司亦是如此，公司近兩年凈利潤(rùn)持續(xù)號(hào)損，隨時(shí)面臨退市的 風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)若想在復(fù)雜多變的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中穩(wěn)步發(fā)展，增強(qiáng)企業(yè)的盈利能力是其需要 面對(duì)的重要的課題。企業(yè)的盈利能力

15、能夠反映企業(yè)的經(jīng)營(yíng)能力和管理水平，也是 企業(yè)利益相關(guān)者做出決策時(shí)所參考的重要依據(jù)。對(duì)企業(yè)進(jìn)行盈利能力的分析，能 夠及時(shí)發(fā)現(xiàn)其存在的問題并及時(shí)解決，促進(jìn)企業(yè)持續(xù)、穩(wěn)定、健康發(fā)展，所以研 究其盈利能力是很有必要的。二、盈利能力的定義及意義（一）盈利能力的定義盈利能力是對(duì)企業(yè)獲得利潤(rùn)能力的評(píng)價(jià),通常表現(xiàn)為一段時(shí)間內(nèi)企業(yè)收益數(shù) 額的多少，數(shù)額越高，盈利能力越強(qiáng)。企業(yè)的盈利能力可以反映出企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管 理狀況，也能間接反映管理者對(duì)企業(yè)的管理能力，從而促進(jìn)管理者不斷提高企業(yè) 盈利水平。（二）盈利能力分析的意義企業(yè)謀求發(fā)展的最根本動(dòng)力是追求利潤(rùn)最大化。盈利能力分析的目的是提高 凈利潤(rùn)的絕對(duì)價(jià)值。從管理者的角度

16、來看，盈利水平的高低不僅關(guān)系到企業(yè)管理 的效率，更會(huì)影響企業(yè)管理者的最終目標(biāo)。企業(yè)管理者必須掌握企業(yè)盈利能力的 真實(shí)情況和水平，才能有針對(duì)性地改進(jìn)和提高,否則任何對(duì)策和建議都是盲目的。 因此，無論出于何種目的，盈利能力分析對(duì)于把握企業(yè)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀和未來發(fā)展預(yù)測(cè) 都具有非常重要的意義。三、德豪潤(rùn)達(dá)公司盈利能力現(xiàn)狀分析廣東德豪潤(rùn)達(dá)電氣有限公司（簡(jiǎn)稱德豪潤(rùn)達(dá)公司）成立于1996年，2004年 在深圳證券交易所上市，是一家以小家電、led及新能源相關(guān)業(yè)務(wù)為主的集團(tuán)公 司。在小家電行業(yè)經(jīng)歷了十幾年的發(fā)展和積累后，不僅擁有了比較先進(jìn)的管理能 力和研發(fā)體系，還擁有多項(xiàng)自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)。目前，德豪潤(rùn)達(dá)公司擁有10多家

17、全 資和控股企業(yè)，員工近萬，專利500多項(xiàng)。其主要業(yè)務(wù)包括LED芯片的制造和 服務(wù)、LED照明、LED顯示屏、LED封裝、LED設(shè)備和小型廚房電器。近年來, 國(guó)際環(huán)境錯(cuò)綜復(fù)雜，國(guó)內(nèi)各種不確定因素增多，德豪潤(rùn)達(dá)公司內(nèi)部管理也出現(xiàn)了 許多問題，這對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理與長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展產(chǎn)生了很大的影響，公司的發(fā)展面臨 著很大的挑戰(zhàn)。（一）凈資產(chǎn)收益率的分析凈資產(chǎn)收益率是一段時(shí)間內(nèi)凈利潤(rùn)與平均股東權(quán)益的比率，它可以反映出自 有資本獲得凈收益的能力。凈資產(chǎn)收益率通常用來衡量企業(yè)利用自有資金獲取利 潤(rùn)的效率，指標(biāo)值越高，說明投資回報(bào)率越高。表1德豪潤(rùn)達(dá)公司凈資產(chǎn)收益率情況表年度/項(xiàng)目2014 年2015 年2016

18、年2017 年2018 年凈資產(chǎn)（元）5888025921.365991488574. 035823117224. 826449704395. 935806134066. 02凈利潤(rùn)（元）13358669. 9114131285. 3427831687.09-965647525. 9-689723400. 7凈資產(chǎn)收益率（%）0. 23%0. 23%0. 48%-14.97%-11.88%根據(jù)表1可以看出，德豪潤(rùn)達(dá)公司2014至2018年凈資產(chǎn)基本保持穩(wěn)定，在 2017年有較大幅度的上漲，比2016年增加了 6265萬元，通過分析2017年財(cái)務(wù) 報(bào)告發(fā)現(xiàn)，德豪潤(rùn)達(dá)公司在2017年完成非公開發(fā)行

19、股票，募集到了大量的資金 導(dǎo)致公司的流動(dòng)資產(chǎn)增加，從而使凈資產(chǎn)有所增加。2014至2016年德豪潤(rùn)達(dá)公 司凈利潤(rùn)雖然不高但也有上漲的趨勢(shì)，但從2017開始，凈利潤(rùn)大幅度下降且凈 利潤(rùn)由正值變?yōu)樨?fù)值。根據(jù)德豪潤(rùn)達(dá)公司公開的財(cái)報(bào)信息分析得知，2017年， 由于人民幣匯率變動(dòng)造成的匯兌損失，財(cái)務(wù)費(fèi)用同比增長(zhǎng)約229.05%,公司資產(chǎn) 減值損失同比增長(zhǎng)約153.53%,資產(chǎn)處置損失同比增長(zhǎng)100%,導(dǎo)致凈利潤(rùn)大幅 度下降。從行業(yè)平均凈資產(chǎn)收益率來看，公司的凈資產(chǎn)收益率高于15%就能稱得 上是優(yōu)秀的公司，但2014至2018年德豪潤(rùn)達(dá)公司凈資產(chǎn)收益率一直較低，在 2017與2018年凈資產(chǎn)收益率甚至跌為

20、負(fù)值。其盈利狀況著實(shí)令人擔(dān)憂，也表明 公司獲取利潤(rùn)的能力弱。（二）銷售毛利率分析銷售產(chǎn)品的毛利潤(rùn)占銷售凈值的百分比稱為銷售毛利率。銷售毛利率能夠間 接反映公司產(chǎn)品的利潤(rùn)潛力和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，企業(yè)要想獲得較大的利潤(rùn)，那么銷售 毛利率必須達(dá)到相當(dāng)高的數(shù)值。銷售毛利率越高，表明產(chǎn)品的盈利能力越強(qiáng)。表2德豪潤(rùn)達(dá)公司與LED龍頭企業(yè)銷售毛利率對(duì)比表公司/年份2014 年2015 年2016 年2017 年2018 年德豪潤(rùn)達(dá)21. 37%16.92%18.02%14.84%13.06%三安光電45. 05%46. 14%41. 65%48.79%44. 71%利亞德39. 40%41. 75%38. 43%

21、40. 48%38.75%木林森25. 85%20. 99%24. 35%21.02%26. 01%歐普照明36. 09%38.60%40. 90%40. 59%36. 46%50.00%45.00%40.00%50.00%45.00%40.00%35.00%C。德豪潤(rùn)達(dá)30.00%25.00%20.00%15.00%10.00%25.00%20.00%15.00%10.00%C羽0亞德林森C3歐普照明圖1德豪潤(rùn)達(dá)公司與LED龍頭企業(yè)的銷售毛利對(duì)比圖從表2可以看到，近五年來德豪潤(rùn)達(dá)公司的銷售毛利率呈逐漸下降的趨勢(shì)， 2014年至2018年下降了 8.31%O而LED龍頭企業(yè)的銷售毛利率變化趨勢(shì)

22、較為穩(wěn) 定且銷售毛利率較高。通過數(shù)據(jù)對(duì)比發(fā)現(xiàn)，我國(guó)LED行業(yè)平均毛利率水平約為 25%,而德豪潤(rùn)達(dá)公司的毛利率平均值僅為16.84%,與行業(yè)相比，德豪潤(rùn)達(dá)公 司毛利率相對(duì)較低，說明企業(yè)產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力和盈利能力較弱。銷售毛利是銷售凈 利率的初始基礎(chǔ)，沒有較高銷售毛利的，銷售凈利潤(rùn)也會(huì)相應(yīng)減少。表3 2014-2018年三大期間費(fèi)用占毛利比重項(xiàng)目/年份2014 年2015 年2016 年2017 年2018 年毛利（元）887672411.34762511248.95729712290. 60623820861.22522427467. 26期間費(fèi)用（元）8309467166. 4490127137

23、72. 068099529695. 648405914059. 448002464352. 76占比（%）936.10%1181.98%1109.96%1347.49%1531.78%通過表3可以看出，德豪潤(rùn)達(dá)公司的毛利呈下降的趨勢(shì)，2014年至2018年 毛利下降了 3652萬，2014年至2018三大期間費(fèi)用合計(jì)的金額遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過銷售毛 利，且期間費(fèi)用占毛利的比率總體呈現(xiàn)上升的趨勢(shì)。這意味著德豪潤(rùn)達(dá)公司從毛 利到凈利潤(rùn)的過程中被三大期間費(fèi)用抵減，企業(yè)獲得的毛利根本不足以彌補(bǔ)期間 費(fèi)用的發(fā)生，從而出現(xiàn)虧損的局面。由此可見，三大期間費(fèi)用對(duì)凈利潤(rùn)起著重要 的影響作用。（三）銷售凈利率的分析在分析企業(yè)

24、銷售收入能力的過程中，常會(huì)用到銷售凈利率這一指標(biāo)，這一指 標(biāo)能將每單位的收入獲取的凈收益直觀的表現(xiàn)出來。銷售凈利率和凈利潤(rùn)指標(biāo)呈 正相關(guān)，凈利潤(rùn)指標(biāo)越高，銷售凈利潤(rùn)表現(xiàn)越好。企業(yè)要想促進(jìn)銷售毛利的增長(zhǎng), 就必須在促進(jìn)銷售收入增長(zhǎng)的同時(shí)確保銷售毛收入金額也不斷提高，企業(yè)的銷售 凈利潤(rùn)越高，企業(yè)的盈利能力越高。企業(yè)的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和成本費(fèi)用這兩大因素會(huì)直 接影響其利潤(rùn)率。成本費(fèi)用率越高，利潤(rùn)就越高，表明企業(yè)的獲利能力越強(qiáng)。利潤(rùn)對(duì)比分析表4德豪潤(rùn)達(dá)公司銷售凈利率因素分解表指標(biāo)/年度2014 年2015 年2016 年2017 年2018 年凈利潤(rùn)13358669.9114131285. 342783168

25、7.09-965647525. 94-594723400. 67銷售收入4154733583.224506356886. 034049764847. 824202957029. 724001232176. 38利潤(rùn)總額55873344. 4730217707. 9362502464. 79-944720536. 16-593615490. 96德豪潤(rùn)達(dá)公司2014至2018年各年度的銷售凈利率等一系列的指標(biāo)通過上表 4的相關(guān)數(shù)據(jù)以及相關(guān)公式計(jì)算出來，具體結(jié)果見下表5。表5德豪潤(rùn)達(dá)公司銷售凈利率對(duì)比表指標(biāo)/年度2014 年2015 年2016 年2017 年2018 年銷售凈利率0. 32%0.

26、31%0. 69%-22.98%-14.86%銷售利潤(rùn)率1. 34%0. 67%1. 54%-22.48%-14.84%成本費(fèi)用利潤(rùn)率1. 32%0. 64%1. 51%-17. 34%-10.05%201420152016圖2德豪潤(rùn)達(dá)公司各指標(biāo)對(duì)比圖201420152016圖2德豪潤(rùn)達(dá)公司各指標(biāo)對(duì)比圖-5.00%-10.00%-15.00%-20.00%-25.00%從圖2來看，2014年至2018年期間，德豪潤(rùn)達(dá)公司銷售凈利率指標(biāo)有一定 的起伏波動(dòng)，總體呈下降趨勢(shì)，表明企業(yè)的銷售收益能力較弱。成本費(fèi)用率指數(shù) 與銷售凈利率指數(shù)變化趨勢(shì)基本一致，說明成本費(fèi)用利潤(rùn)指標(biāo)對(duì)銷售凈利率的變 動(dòng)產(chǎn)生了影

27、響，可能是成本費(fèi)用過高導(dǎo)致利潤(rùn)率下降。從以上分析可以看出，利潤(rùn)是關(guān)乎企業(yè)銷售收益的核心要素，成本費(fèi)用是影 響利潤(rùn)的重要因素，企業(yè)要想提高銷售凈利率，就必須從根源出發(fā)，從利潤(rùn)入手, 只有提高產(chǎn)品利潤(rùn)，在合理的范圍內(nèi)盡量減少產(chǎn)品成本費(fèi)用的支出，才能保持銷 售利潤(rùn)率的穩(wěn)定地增長(zhǎng)，從而提高企業(yè)的盈利能力。收入構(gòu)成分析總收入額和總成本費(fèi)用是影響銷售凈利潤(rùn)率的兩個(gè)重要因素，營(yíng)業(yè)收入是總 收入額的重要組成部分，總成本費(fèi)用主要包括銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用等 各種費(fèi)用，因此將凈利率拆分為營(yíng)業(yè)收入、營(yíng)業(yè)成本、銷售費(fèi)用等指標(biāo)來分析， 能使分析更加深入、全面。表6德豪潤(rùn)達(dá)公司成本費(fèi)用占營(yíng)業(yè)收入百分比表項(xiàng)目/年度2

28、014 年2015 年2016 年2017 年2018 年?duì)I業(yè)收入100. 00%100.00%100.00%100.00%100.00%營(yíng)業(yè)成本78.63%83. 08%81.98%85.16%86. 94%營(yíng)業(yè)稅金及附加0. 53%0. 47%0. 92%1.27%1.03%銷售費(fèi)用6. 45%5. 75%5. 78%4. 25%4. 65%管理費(fèi)用10.68%11.99%13. 43%18. 27%12.20%財(cái)務(wù)費(fèi)用6. 47%3. 28%2.93%8. 77%3. 74%資產(chǎn)減值損失0. 97%10.64%3. 13%10.13%5. 32%100.00%95.00%90.00% -

29、85.00% -80.00% -86.94%營(yíng)業(yè)成本70.00% -2014201520162017201875.00% 86.94%營(yíng)業(yè)成本70.00% -20142015201620172018圖3營(yíng)業(yè)成本占營(yíng)業(yè)收入的比重圖從圖3中可以看出，營(yíng)業(yè)成本占營(yíng)業(yè)收入比例較高，最高比率達(dá)到83.08% 平均值也在80%以上，營(yíng)業(yè)成本在一定程度上減少了利潤(rùn)空間，所以影響銷售凈 利率最主要的因素是營(yíng)業(yè)成本。這表明公司在營(yíng)業(yè)成本的控制方面還存在問題， 需要努力降低單位產(chǎn)品的成本。如何對(duì)營(yíng)業(yè)成本進(jìn)行合理的控制，以此提高凈利 潤(rùn)是德豪潤(rùn)達(dá)公司需要解決的一個(gè)重要問題。20.00%18.00%16.00%14.

30、00%12.00%10.00%8.00%18.00%16.00%14.00%12.00%10.00%8.00%6.00%4.00%2.00%0.00%CO營(yíng)業(yè)稅金及附加 C曉肖售費(fèi)用C理費(fèi)用圖4成本費(fèi)用占營(yíng)業(yè)收入的比重根據(jù)利潤(rùn)表可以知道，影響銷售凈利率的主要有三大期間費(fèi)用、營(yíng)業(yè)稅金及 附加、資產(chǎn)減值損失和投資收益等項(xiàng)目。通過表6可以發(fā)現(xiàn)，其中營(yíng)業(yè)稅金及附 加金額較小，對(duì)營(yíng)業(yè)總成本的影響較??；投資收益大部分情況下產(chǎn)生的是收益， 對(duì)凈利潤(rùn)是起促進(jìn)作用；資產(chǎn)減值損失金額對(duì)營(yíng)業(yè)總成本造成一定的影響，但并 不是影響營(yíng)業(yè)總成本的最主要因素；三大期間費(fèi)用中管理費(fèi)用所占比重較大，且 變動(dòng)幅度也較大，說明公司在

31、管理費(fèi)用控制方面存在問題，仍有改進(jìn)空間。（四）權(quán)益乘數(shù)的分析權(quán)益乘數(shù)是指資產(chǎn)總額與股東投資的倍數(shù)關(guān)系，能用來衡量企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 情況，權(quán)益乘數(shù)越大，表明企業(yè)的負(fù)債程度越高表77權(quán)益乘數(shù)驅(qū)動(dòng)因素分解分，折年度/項(xiàng)目2014 年2015 年2016 年2017 年2018 年權(quán)益乘數(shù)1. 721. 741.852. 161. 79資產(chǎn)總額（萬元）101331.00104290. 00107591.00139436. 00105366. 00負(fù)債總額（萬元）70479.00743995. 0077065. 0074939. 0046354. 00股東權(quán)益總額（萬元）58880.0059914. 00

32、58231.0064497. 0059011.00資產(chǎn)負(fù)債率（%）69.55%71. 34%71.63%53. 74%43. 99%從表7中可以看出，2017年與2018年德豪潤(rùn)達(dá)公司的資產(chǎn)負(fù)債率有很明顯 的下降，2017年比2016年下降了 17.89%,是由于企業(yè)通過發(fā)行股票增加投資導(dǎo) 致負(fù)債減少，2018年比2017年下降了 9.75%,則是因?yàn)槠髽I(yè)經(jīng)營(yíng)不善，舉債能 力變?nèi)?，?cái)務(wù)杠桿發(fā)揮狀況不佳。近幾年，德豪潤(rùn)達(dá)公司增速放緩，投資者投入 資金的獲利水平很大程度上決定了德豪潤(rùn)達(dá)公司是否在資本市場(chǎng)獲取足夠的資 金，因此提升盈利能力獲得收益對(duì)德豪潤(rùn)達(dá)公司未來的發(fā)展是極其重要的。通過圖5可以發(fā)現(xiàn)

33、，2014至2017年德豪潤(rùn)達(dá)公司權(quán)益乘數(shù)呈持續(xù)上升趨 勢(shì)，2018年略微下降。對(duì)于企業(yè)來說，適度的負(fù)債可以使財(cái)務(wù)杠桿增加，提升 企業(yè)投資者和股東們的收益，但前提是資產(chǎn)回報(bào)率要高于資本成本。2018年有 所下降是因?yàn)楣驹谟麪顩r不佳的情況下，通過減少舉債來降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。為 了提高德豪潤(rùn)達(dá)公司的盈利能力，首先要將虧損轉(zhuǎn)化為盈利，創(chuàng)造正的企業(yè)凈利 潤(rùn)，這一點(diǎn)已經(jīng)在管理者面前清晰地呈現(xiàn)出來。通過對(duì)盈利能力的現(xiàn)狀分析，可以發(fā)現(xiàn)，2014至2018年間，德豪潤(rùn)達(dá)公司盈 利能力相關(guān)指標(biāo)變化幅度較大。由此可見，德豪潤(rùn)達(dá)公司的整體經(jīng)營(yíng)狀況不佳， 還有很大的改善空間。四、德豪潤(rùn)達(dá)公司盈利能力存在的問題（一）銷

34、售業(yè)績(jī)下降，導(dǎo)致企業(yè)利潤(rùn)下降產(chǎn)品的銷售是企業(yè)盈利能力分析的重點(diǎn)。從上文表4中可以看出，德豪潤(rùn)達(dá) 公司的銷售業(yè)績(jī)波動(dòng)幅度較小但總體有下降的趨勢(shì)，2014年至2018年銷售業(yè)績(jī) 下降了 1535萬。銷售方面存在的問題是造成公司盈利能力不斷下降的主要原因， 以下幾個(gè)方面是造成銷售業(yè)績(jī)下降的原因：國(guó)內(nèi)出口市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈德豪潤(rùn)達(dá)公司營(yíng)業(yè)收入主要是來自國(guó)外，銷售的產(chǎn)品也大部分面向國(guó)外市 場(chǎng)。近年來，國(guó)內(nèi)外LED市場(chǎng)的不僅競(jìng)爭(zhēng)激烈還日益趨近飽和，但是我國(guó)的LED 市場(chǎng)規(guī)模和產(chǎn)品出口金額還不斷上升，以下是2014年至2018年全球LED照明 產(chǎn)業(yè)規(guī)模和我國(guó)LED產(chǎn)品出口金額的變化趨勢(shì)圖。70.00%60.00%

35、50.00%40.00%30.00%20.00%10.00%0.00%60.00%50.00%40.00%30.00%20.00%10.00%0.00%2014201520162017201820142015201620172018圖6德豪潤(rùn)達(dá)公司營(yíng)業(yè)收入地區(qū)比例圖圖7 2014-2019年中國(guó)LED照明產(chǎn)品出口金額圖我國(guó)LED照 明產(chǎn)品出 口金額（億美 元）30%700圖7 2014-2019年中國(guó)LED照明產(chǎn)品出口金額圖我國(guó)LED照 明產(chǎn)品出 口金額（億美 元）30%700600500400300200100062920142015201620172018圖8 2014-2018年全球LE

36、D照明產(chǎn)業(yè)規(guī)模及增速圖全球LED照明產(chǎn)業(yè) 規(guī)模（億 美元）從圖7和圖8可以看出,2014至2018年全球LED照明產(chǎn)業(yè)規(guī)模和我國(guó)LED 照明產(chǎn)品出口金額呈不斷上升趨勢(shì)，我國(guó)LED照明產(chǎn)品出口金額2016年至2018 年上升幅度較大。為了提高能源利用效率，保護(hù)環(huán)境，世界各國(guó)越來越關(guān)注節(jié)能 減排，把LED照明產(chǎn)品作為世界節(jié)能照明的重點(diǎn)推廣產(chǎn)品。在這一優(yōu)惠政策的 背景下，不斷有新的行業(yè)參與者進(jìn)入，LED照明產(chǎn)品出口金額與出口數(shù)量有明 顯上升的趨勢(shì)，使LED行業(yè)呈現(xiàn)競(jìng)爭(zhēng)加劇的局面，也使德豪潤(rùn)達(dá)公司出口產(chǎn)品 的銷售面臨更大的壓力。依賴單一市場(chǎng)和渠道根據(jù)資料調(diào)查發(fā)現(xiàn)，一直以來，德豪潤(rùn)達(dá)公司的小家電業(yè)務(wù)主要

37、以市場(chǎng)容量 較大的歐美市場(chǎng)為主，且產(chǎn)品銷售主要面向的是消費(fèi)水平較高的中高端人群，公 司對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)開發(fā)不足，這就導(dǎo)致公司業(yè)務(wù)依賴單一市場(chǎng)，當(dāng)2018年國(guó)際環(huán)境 錯(cuò)綜復(fù)雜，中美貿(mào)易摩擦加劇，全球貿(mào)易保護(hù)主義及單邊主義盛行，公司的國(guó)外 銷售業(yè)績(jī)持續(xù)下降，進(jìn)而影響企業(yè)銷售收入以及利潤(rùn)水平。并且企業(yè)產(chǎn)品的銷售 主要是通過實(shí)體店，電子商務(wù)銷售渠道利用不足，企業(yè)在外資品牌以及其他國(guó)內(nèi) 知名品牌的的競(jìng)爭(zhēng)中，處于劣勢(shì)，在這種情況下，企業(yè)要盡快拓寬銷售渠道，提 高產(chǎn)品的知名度，否則將失去更多的潛在客戶。（二）企業(yè)盈利依賴政府補(bǔ)貼，產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力下降所謂政府補(bǔ)貼是指企業(yè)從政府無償取得貨幣性資產(chǎn)或非貨幣性資產(chǎn)，但不包 括

38、政府作為企業(yè)所有者投入的資本。適度的政府補(bǔ)貼，或有針對(duì)性的政府補(bǔ)貼對(duì) 企業(yè)的發(fā)展有促進(jìn)作用。但企業(yè)過分依賴政府補(bǔ)貼，用政府補(bǔ)貼所帶來的企業(yè)績(jī) 效的提升，掩蓋企業(yè)實(shí)際經(jīng)營(yíng)困難的狀況，養(yǎng)成依賴補(bǔ)貼的惰性，將對(duì)企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn) 發(fā)展產(chǎn)生非常不利的影響。表8企業(yè)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)和政府補(bǔ)貼情況年度/項(xiàng)目2015 年2016 年2017 年2018 年?duì)I業(yè)利潤(rùn)-668749410. 61-140914806. 85-927855334. 92-593949928. 10政府補(bǔ)貼234268412. 33220624096. 99204625837. 2782993403. 22凈利潤(rùn)14131285. 342783168

39、7. 09-965647525. 94-594723400. 67補(bǔ)貼占凈利潤(rùn)比例1657. 80%792.71%/德豪潤(rùn)達(dá)公司在行業(yè)內(nèi)一直飽受質(zhì)疑，企業(yè)連續(xù)五年?duì)I業(yè)利潤(rùn)都是虧損，并 且虧損金額巨大，卻年年盈利。由表8中可以看到，企業(yè)2014年至2018年企業(yè) 的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)一直處于虧損狀態(tài)且號(hào)損的金額較大，在2016年?duì)I業(yè)虧損金額竟達(dá) 到1億4千萬，且政府補(bǔ)貼占凈利潤(rùn)比重非常大，甚至已經(jīng)超過了企業(yè)的凈利潤(rùn)， 這也是在企業(yè)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)連續(xù)五年號(hào)損、毛利率遠(yuǎn)低于同行的情況下，凈利潤(rùn)都為 正的原因。根據(jù)資料分析發(fā)現(xiàn)，從2008年開始，政府補(bǔ)貼一直在德豪潤(rùn)達(dá)的經(jīng)營(yíng)中占有非常重要的地位。這表明企業(yè)在很長(zhǎng)一段時(shí)

40、間生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)完全在依賴政府 補(bǔ)助支撐。目前，LED照明行業(yè)已經(jīng)產(chǎn)能過剩，政府補(bǔ)貼也將會(huì)逐漸減少，企 業(yè)想要依靠政府補(bǔ)貼是很難長(zhǎng)久的發(fā)展。企業(yè)過分依賴政府補(bǔ)貼說明企業(yè)的“造 血能力太弱了，長(zhǎng)此以往只會(huì)逐漸被市場(chǎng)拋棄，因此，企業(yè)只有不斷增強(qiáng)自身 的實(shí)力、生產(chǎn)高質(zhì)量的產(chǎn)品、擁有好的消費(fèi)口碑等才能在市場(chǎng)中做大、做強(qiáng)。（三）存貨積壓嚴(yán)重，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)減少存貨周轉(zhuǎn)率是衡量企業(yè)投入生產(chǎn)、存貨管理水平、銷售收回能力的綜合性指 標(biāo)。對(duì)于一個(gè)企業(yè)來說，存貨周轉(zhuǎn)率在一定程度上決定了維持經(jīng)營(yíng)和擴(kuò)大再生產(chǎn) 的可能性。這是因?yàn)榇尕浭瞧髽I(yè)的較高流動(dòng)性的資產(chǎn)。企業(yè)要想在短期內(nèi)償債， 就需要存貨作為支撐。6.00cn存貨周轉(zhuǎn) 率（次

41、）5.00cn存貨周轉(zhuǎn) 率（次）4.003.002.001.000.0020140.0020142015201620172018圖9德豪潤(rùn)達(dá)公司存貨周轉(zhuǎn)率趨勢(shì)圖從圖9中可以看出，2014年至2018年德豪潤(rùn)達(dá)公司存貨周轉(zhuǎn)率指標(biāo)呈上升 趨勢(shì)，2014年的指標(biāo)為2.77%,到2018年上升至4.79%。雖然德豪潤(rùn)達(dá)公司存 貨周轉(zhuǎn)率在2014至2018年期間持續(xù)增加，但其存貨周轉(zhuǎn)率與同期行業(yè)的存貨周 轉(zhuǎn)率平均值相比還是較低，從整個(gè)行業(yè)來看，公司存貨的流動(dòng)性和存貨資金的占 用情況并不理想。經(jīng)分析后得知，使德豪潤(rùn)達(dá)公司存貨周轉(zhuǎn)率低下的主要原因是 產(chǎn)能過剩和存貨堆積，在全球經(jīng)濟(jì)放緩、競(jìng)爭(zhēng)愈加激烈的環(huán)境下，

42、LED芯片行 業(yè)嚴(yán)重供過于求，最終導(dǎo)致大量產(chǎn)品銷售不出去，存貨變現(xiàn)困難。由于企業(yè)對(duì)存 貨的管理還不夠完善，對(duì)市場(chǎng)需求的判斷和預(yù)測(cè)不夠準(zhǔn)確，導(dǎo)致采購(gòu)和生產(chǎn)計(jì)劃 制定不準(zhǔn)確，同時(shí)，也占用了大量的企業(yè)資金，影響了企業(yè)的利潤(rùn)。過量的產(chǎn)能 會(huì)造成企業(yè)的負(fù)擔(dān)，也是導(dǎo)致企業(yè)盈利能力低下的原因。由于LED照明產(chǎn)品的 技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)更替比較快，未及時(shí)銷售的落后產(chǎn)品只能進(jìn)行處置，否則未來出現(xiàn)的質(zhì) 量問題將產(chǎn)生高昂的維修成本，對(duì)企業(yè)的品牌形象產(chǎn)生負(fù)面影響，因此這部分產(chǎn) 品庫(kù)存只能作為廢品處置，這就導(dǎo)致企業(yè)計(jì)提了大量的資產(chǎn)減值準(zhǔn)備，企業(yè)的營(yíng) 業(yè)利潤(rùn)大幅度減少，盈利能力減弱。（三）成本費(fèi)用較高，凈利潤(rùn)低下2014年至2018

43、年德豪潤(rùn)達(dá)公司銷售凈利率與成本費(fèi)用率指標(biāo)不夠理想，這 與公司成本費(fèi)用控制水平較差有著直接的關(guān)系。在上文中對(duì)銷售凈利率的分析中 可知，德豪潤(rùn)達(dá)公司的營(yíng)業(yè)成本以及期間費(fèi)用較高，通過下表與同行業(yè)上市公司 歐普照明公司對(duì)比，可以更加清晰看出兩間公司各項(xiàng)指標(biāo)的差異，便于分析德豪 潤(rùn)達(dá)公司存在的問題。表9德豪潤(rùn)達(dá)公司和歐普照明利潤(rùn)表要素占營(yíng)業(yè)收入的比例對(duì)比表年度/項(xiàng)目20142015201620172018德豪潤(rùn)達(dá)歐普照明德豪潤(rùn)達(dá)歐普照明德豪潤(rùn)達(dá)歐普照明德豪潤(rùn)達(dá)歐普照明德豪潤(rùn)達(dá)歐普照明營(yíng)業(yè)收入100%100%100%100%100%100%100%100%100%100%營(yíng)業(yè)成本78.63%63.91%8

44、3. 08%61.40%81. 98%59.10%85.16%59.41%86. 94%63. 54%銷售費(fèi)用6. 45%20. 93%5. 75%22.57%5. 78%23. 62%4. 25%23. 52%4. 65%20. 04%管理費(fèi)用10.68%7.40%11.99%6. 44%13. 43%6. 67%18. 27%2.68%12.20%2.63%財(cái)務(wù)費(fèi)用6. 46%0. 04%3. 28%0. 06%2. 93%-0. 01%8. 77%0. 22%3. 74%-0. 17%從表9中可以看出，與同行業(yè)上市公司歐普照明對(duì)比，德豪潤(rùn)達(dá)公司在2018 年?duì)I業(yè)成本比例高達(dá)86.94%,

45、比歐普照明還要高23.4%o德豪潤(rùn)達(dá)公司除了銷 售費(fèi)用外，其他費(fèi)用都高于歐普照明。由此可見，導(dǎo)致德豪潤(rùn)達(dá)公司2014至2018 年虧損的主要原因是營(yíng)業(yè)成本。經(jīng)過查閱相關(guān)數(shù)據(jù)后發(fā)現(xiàn)，從2015年開始，由 于鋁、晶片、銀等原材料的價(jià)格不斷上漲，導(dǎo)致LED器件部分的成本逐漸提高, 同時(shí)家電生產(chǎn)所需的主要材料價(jià)格也有所上漲。而原材料的大幅度上漲讓沒有強(qiáng) 大的品牌優(yōu)勢(shì)和資本實(shí)力做支撐的企業(yè)不敢漲價(jià)，只能壓縮企業(yè)原本相對(duì)微薄的 利潤(rùn)空間。此外，企業(yè)的管理費(fèi)用和財(cái)務(wù)費(fèi)用和歐普照明相比也有較大的差距。歐普照 明公司的財(cái)務(wù)費(fèi)用很低甚至達(dá)到負(fù)數(shù)，這意味該公司的財(cái)務(wù)充足。而德豪潤(rùn)達(dá)公 司財(cái)務(wù)費(fèi)用較高的原因是企業(yè)為了

46、緩解財(cái)務(wù)緊張的狀況，需要尋求再融資，由于 德豪潤(rùn)達(dá)公司企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率較高且盈利不佳，因此，企業(yè)需要支付高昂的財(cái) 務(wù)費(fèi)用。在管理費(fèi)用方面，由于公司是民營(yíng)企業(yè)，管理層管理制度還不完善，缺 乏良好的激勵(lì)約束機(jī)制，員工整體節(jié)約意識(shí)不強(qiáng)，導(dǎo)致管理成本過高。由于這些 因素的增加導(dǎo)致成本的增加，從而降低了企業(yè)的盈利水平。因此，企業(yè)需要認(rèn)識(shí) 到成本控制中的存在問題，并采取相應(yīng)對(duì)策加以解決。（五）財(cái)務(wù)杠桿未得到充分利用通過對(duì)德豪潤(rùn)達(dá)公司2014至2018年近五年權(quán)益乘數(shù)進(jìn)行對(duì)比分析可以發(fā) 現(xiàn)，除了 2017年數(shù)值有所上升外，其余的年份該數(shù)值變化不大。這說明該指標(biāo) 發(fā)展水平較為穩(wěn)定。但是通過查閱相關(guān)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，同

47、行業(yè)盈利能力較好的同類公 司的權(quán)益乘數(shù)基本集中在2-3,然而，企業(yè)五年間權(quán)益乘數(shù)基本保持在1.7左右, 與行業(yè)內(nèi)較好的公司相比還有一定的差距。由此可見，德豪潤(rùn)達(dá)公司財(cái)務(wù)杠桿未 得到充分的利用，仍有上升的空間。公司要想實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)的提高，就必須優(yōu)化負(fù)債 經(jīng)營(yíng)。如果公司能夠?qū)崿F(xiàn)凈資產(chǎn)收益率的提高，就會(huì)使股票市場(chǎng)價(jià)值提高，進(jìn)而 對(duì)企業(yè)價(jià)值做出反應(yīng)，實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值的提高。此外，公司在經(jīng)營(yíng)過程中沒有很好 地利用負(fù)債經(jīng)營(yíng)去增加企業(yè)收入，把融資獲得的資金都投入到LED相關(guān)項(xiàng)目中， 但都沒有達(dá)到預(yù)期收益。企業(yè)只要充分利用債務(wù)資本來提高收益，才能獲得更多 的發(fā)展機(jī)會(huì)，促進(jìn)企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。五、提高德豪潤(rùn)達(dá)公司盈利能力的

48、對(duì)策（一）提高服務(wù)能力，擴(kuò)寬銷售渠道當(dāng)前，LED行業(yè)與小家電行業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，因此，企業(yè)需要在產(chǎn)品銷售 方面進(jìn)一步提高。伴隨著人民生活水平的提高以及維權(quán)意識(shí)不斷加強(qiáng)，廣大消費(fèi) 者對(duì)商家的服務(wù)能力也提出了更高的要求。與此同時(shí)，電商銷售平臺(tái)迅速發(fā)展， 消費(fèi)者獲取信息更加方便，能夠選擇的產(chǎn)品也更多了，使得企業(yè)越來越來越難鞏 固市場(chǎng)，吸引與留住客戶成為企業(yè)而發(fā)展的重要目標(biāo)。建立強(qiáng)大的銷售團(tuán)隊(duì)，提高員工素質(zhì)提高銷售業(yè)績(jī)需要依靠公司銷售人員強(qiáng)大的執(zhí)行力和工作能力。因此，需要 建立一支強(qiáng)大的銷售隊(duì)伍。公司需要制定科學(xué)合理的員工培訓(xùn)計(jì)劃和方案，包含 考核、標(biāo)準(zhǔn)、銷售戰(zhàn)略等一系列的內(nèi)容。同時(shí)，注重員工歸屬感和團(tuán)

49、隊(duì)合作能力 的培養(yǎng)，提高整個(gè)銷售團(tuán)隊(duì)的凝聚力。在每一個(gè)季度結(jié)束后，對(duì)每個(gè)員工進(jìn)行相 應(yīng)的績(jī)效考核，并建立相應(yīng)的獎(jiǎng)懲制度，充分挖掘員工的潛能，調(diào)動(dòng)員工的積極 性，實(shí)現(xiàn)員工服務(wù)質(zhì)量的金面提高。積極開拓銷售市場(chǎng)隨著科技的進(jìn)步，人們的生活水平有了進(jìn)一步提高，人們對(duì)具有智能和保健 功能的家用電器的需求逐漸增加，而小家電有助于提高人們的生活質(zhì)量，受到越 來越多中國(guó)人的喜愛。但中國(guó)市場(chǎng)上可供選擇的小家電品種較少，而且產(chǎn)品的質(zhì) 量與發(fā)達(dá)國(guó)家相比差距較大。由此可見，德豪潤(rùn)達(dá)公司所依賴的西式小家電行業(yè) 在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)有較大的發(fā)展空間，公司可以考慮進(jìn)行銷售戰(zhàn)略轉(zhuǎn)變，此外，還應(yīng)積 極擴(kuò)展日本、俄羅斯、韓國(guó)、東南亞等其他地

50、區(qū)的市場(chǎng)，在國(guó)外地區(qū)建立分公司 或?qū)ふ忆N售代理商。只要公司能夠把握機(jī)會(huì)，積極開拓國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)，針對(duì)市場(chǎng)消 費(fèi)者的需求策劃出相應(yīng)的銷售方案，將會(huì)為德豪潤(rùn)達(dá)公司創(chuàng)造更大的利潤(rùn)空間。增強(qiáng)線上與線下的合作人們的消費(fèi)模式和消費(fèi)習(xí)慣和以前相比有了很大的改變，傳統(tǒng)的銷售模式經(jīng) 營(yíng)越來越困難，企業(yè)需要根據(jù)消費(fèi)模式的變化做出調(diào)整，由于網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物的便利性, 越來越多的消費(fèi)者選擇了網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物。企業(yè)應(yīng)充分利用現(xiàn)在成熟的網(wǎng)上交易平臺(tái)進(jìn) 行線上銷售，如淘寶、天貓等，還能以此建立品牌的推廣平臺(tái)，吸引更多的消費(fèi) 群體，當(dāng)企業(yè)的品牌效應(yīng)不斷擴(kuò)散開來，還能進(jìn)一步促進(jìn)線下的銷售。德豪潤(rùn)達(dá) 公司可以通過線上渠道與線下實(shí)體店相結(jié)合，線上給予

51、消費(fèi)者更多的產(chǎn)品優(yōu)惠， 線下更注重消費(fèi)者的消費(fèi)體驗(yàn)，這樣一定能最大限度的讓消費(fèi)者滿意，更好地促 進(jìn)產(chǎn)品的銷售。（二）注重產(chǎn)品質(zhì)量，提高盈利能力在全球經(jīng)濟(jì)疲軟、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈的環(huán)境下，德豪潤(rùn)達(dá)公司的盈利能力較弱， 要想在市場(chǎng)上有立足之地，政府補(bǔ)貼只能是暫時(shí)的，只有企業(yè)產(chǎn)品具有核心競(jìng)爭(zhēng) 優(yōu)勢(shì)，才是提高企業(yè)盈利能力的根本方法。德豪潤(rùn)達(dá)公司應(yīng)注重產(chǎn)品的改良和創(chuàng) 新，如果沒有品質(zhì)優(yōu)良的產(chǎn)品作為支撐，即使有良好的銷售渠道、促銷手段和成 熟的線上交易平臺(tái)，產(chǎn)品也很容易出現(xiàn)滯銷和積壓的情況，給企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)帶來 不利的影響。當(dāng)前德豪潤(rùn)達(dá)公司產(chǎn)品存在滯銷和積壓的情況，可能是因?yàn)楫a(chǎn)品在 市場(chǎng)認(rèn)可度不高，最重要的原因之

52、一是產(chǎn)品自身的競(jìng)爭(zhēng)能力不足。德豪潤(rùn)達(dá)公司 可以從以下幾方面入手，提高企業(yè)產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)：一是建立健全科學(xué)的研發(fā)團(tuán) 隊(duì)，研發(fā)技術(shù)人員是影響企業(yè)研發(fā)能力的關(guān)鍵因素。二是加強(qiáng)研發(fā)經(jīng)費(fèi)的投入， 提高技術(shù)人員的福利待遇，從而讓科技人員專注于科技的研發(fā)，使公司的發(fā)展氛 圍更加濃厚。三是根據(jù)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)變化的需求建立企業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展戰(zhàn)略，為客戶提供 合適的產(chǎn)品和服務(wù)，不斷研發(fā)新產(chǎn)品，適當(dāng)調(diào)整產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)。四是培育有助于創(chuàng) 新的企業(yè)文化，以及增強(qiáng)品牌建設(shè)等方面提高企業(yè)價(jià)值，尋找新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)， 從而提高企業(yè)的盈利能力。（三）完善存貨管理機(jī)制，消化積壓存貨通過上文分析中了解到，德豪潤(rùn)達(dá)公司的存貨周轉(zhuǎn)率指標(biāo)與行業(yè)相比水平較

53、 低，雖然存貨周轉(zhuǎn)率近兩年有上升的趨勢(shì)，但仍沒有達(dá)到理想的狀態(tài)，也說明了 企業(yè)存貨管理制度還有很大的提升空間O對(duì)企業(yè)目前的情況來說，減少企業(yè)庫(kù)存, 能為企業(yè)資金周轉(zhuǎn)流轉(zhuǎn)提供保障、降低企業(yè)產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)帶來的損失、使企業(yè)生 產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)達(dá)到平衡，是企業(yè)需要解決的問題。企業(yè)加強(qiáng)存貨管理可以從以下開始：加強(qiáng)市場(chǎng)調(diào)研力度，準(zhǔn)確預(yù)測(cè)供需情況由于德豪潤(rùn)達(dá)公司對(duì)未來市場(chǎng)估計(jì)過于樂觀，盲目擴(kuò)大生產(chǎn)導(dǎo)致備貨過多， 又沒有及時(shí)處理和被市場(chǎng)消化，導(dǎo)致存貨不僅存量高且周轉(zhuǎn)速度慢，目前已出現(xiàn) 存貨積壓和滯銷的情況。企業(yè)要減少這種情況就必須制定科學(xué)、合理、準(zhǔn)確的生 產(chǎn)計(jì)劃，對(duì)市場(chǎng)需求做相對(duì)準(zhǔn)確的預(yù)判，企業(yè)的采購(gòu)和生產(chǎn)也需以市場(chǎng)

54、需求為導(dǎo) 向，傳統(tǒng)的以經(jīng)驗(yàn)為基礎(chǔ)的經(jīng)營(yíng)模式往往偏離市場(chǎng)實(shí)際情況，對(duì)企業(yè)的日常經(jīng)營(yíng) 產(chǎn)生負(fù)面影響。為了降低產(chǎn)能過剩給企業(yè)帶來的損失，首先對(duì)市場(chǎng)需求進(jìn)行詳細(xì) 的調(diào)查，之后根據(jù)調(diào)查的結(jié)果進(jìn)行分析預(yù)測(cè)，再做出相應(yīng)的生產(chǎn)以及采購(gòu)計(jì)劃， 在采購(gòu)的過程中嚴(yán)格開展采購(gòu)以及生產(chǎn)活動(dòng)，加大力度監(jiān)管采購(gòu)申請(qǐng)。準(zhǔn)確的采 購(gòu)計(jì)劃不僅能夠減少采購(gòu)過度導(dǎo)致的材料供給過剩，還能改善采購(gòu)與生產(chǎn)信息不 一致，從而完善存貨采購(gòu)管理制度。公司還應(yīng)通過科學(xué)的方法把存貨所需資金控 制在合理范圍內(nèi)，對(duì)超支使用采購(gòu)資金的部門，要詳細(xì)說明超出范圍的金額，堅(jiān) 決避免盲目采購(gòu)情況的發(fā)生。此外，存貨積壓時(shí)間越久，其價(jià)值縮水就越嚴(yán)重，越不利于資金的回

55、流。LED照明產(chǎn)品生產(chǎn)后雖然可以存放很久，但是LED照明產(chǎn)品的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)更替比 較快，沒有及時(shí)賣出的落后的產(chǎn)品不僅市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力低后續(xù)還可能有質(zhì)量問題，給 企業(yè)造成嚴(yán)重的損失。所以企業(yè)當(dāng)務(wù)之急需要盡快尋找合適的方法去處理目前已 經(jīng)積壓的存貨，越早處理就能收回越多的資金。盡快消化各種積壓的產(chǎn)品，為企 業(yè)回籠資金。增強(qiáng)存貨信息化管理隨著公司規(guī)模的不斷擴(kuò)大，公司存貨管理的難度也逐漸加大，為了能夠掌握 存貨的變動(dòng)情況，及時(shí)在各部門之間調(diào)動(dòng)存貨，更好的解決存貨積壓的問題，公 司需要提高存貨信息管理水平。建立ERP信息平臺(tái)不僅能夠幫助德豪潤(rùn)達(dá)公司 各個(gè)業(yè)務(wù)部門及時(shí)溝通和信息共享，還能間接起到部門間相互監(jiān)督的作用

56、。ERP 信息平能夠?qū)⒆鳂I(yè)整合到一個(gè)一體化的信息平臺(tái)中，使各個(gè)模板數(shù)據(jù)的交接更加 流暢，從銷售訂單、采購(gòu)訂單、材料入庫(kù)、成品入庫(kù)等操作步驟都能在系統(tǒng)中完 成，也能大幅度提升企業(yè)的工作效率。若公司存貨信息化管理系統(tǒng)得到進(jìn)一步的 完善，將在很大程度上減少存貨對(duì)流動(dòng)資金的占用，增強(qiáng)資金的流動(dòng)性，有效降 低企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。（四）縮減企業(yè)規(guī)模，做好費(fèi)用控制規(guī)劃對(duì)于企業(yè)來說，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的最終目標(biāo)是獲得利潤(rùn)。在收入相對(duì)穩(wěn)定的情 況下，企業(yè)可以通過降低成本來獲得更大的利潤(rùn)。因此，為了獲得可觀的利潤(rùn)數(shù) 額，企業(yè)必須對(duì)成本進(jìn)行有效的控制。由前文的分析可以看出，德豪潤(rùn)達(dá)公司在 經(jīng)營(yíng)管理過程中營(yíng)業(yè)成本和期間費(fèi)用的支

57、出是比較大的，這影響了公司利潤(rùn)數(shù)額 的提高，減弱了盈利水平。為了解決這一問題，可以從以下幾個(gè)方面入手。建立長(zhǎng)期穩(wěn)定的原材料供應(yīng)基地德豪潤(rùn)達(dá)公司若想要能夠長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展，在行業(yè)中做大做強(qiáng)，就必須牢牢把握 成本鏈條上的每一個(gè)環(huán)節(jié)，盡可能的減少不必要的成本支出，達(dá)到利潤(rùn)最大化。 由于企業(yè)沒有長(zhǎng)期穩(wěn)定的原材料供應(yīng)來源，使德豪潤(rùn)達(dá)公司在面對(duì)材料價(jià)格變動(dòng) 時(shí)顯得十分被動(dòng)，對(duì)上游供應(yīng)商的議價(jià)能力較弱。因此，企業(yè)有必要尋找優(yōu)質(zhì)的 供應(yīng)商，與其建立長(zhǎng)期穩(wěn)定的合作伙伴關(guān)系。既能保證原材料能夠滿足公司需求 的同時(shí)又能維持價(jià)格的穩(wěn)定，公司可以根據(jù)市場(chǎng)的預(yù)測(cè)，及時(shí)與供應(yīng)商共同制定 原材料的滾動(dòng)需求和供應(yīng)計(jì)劃。此外，公司需要通過研發(fā)和加強(qiáng)產(chǎn)品技術(shù)升級(jí)， 以此提高產(chǎn)品原材料多樣性選擇，降低原材料上漲對(duì)公司的不利影響?？s小公司規(guī)模，關(guān)閉虧損公司通過現(xiàn)狀中對(duì)銷售毛利潤(rùn)和銷售凈利率的分析中可以發(fā)現(xiàn)，三大期間費(fèi)用的 支出就已經(jīng)將凈利潤(rùn)全部耗盡，是企業(yè)凈利潤(rùn)大幅下降的根本原因。其背后的原