新王者保時捷控股大眾汽車過程回顧

1、新王者保時捷控股大眾汽車過程回顧今今年4月月，保時時捷完成成了對大大眾500以上上股權的的購買，從從而完全全控股大大眾，成成為了歐歐洲最大大、世界界第四的的汽車生生產(chǎn)商。從從20005年開開始的收收購讓年年產(chǎn)100萬輛的的保時捷捷逐步控控制了年年產(chǎn)超過過6000萬輛的的大眾，完完成了一一次舉世世矚目的的收購。下下面就讓讓我們來來回顧一一下，這這段有望望在日后后被奉為為經(jīng)典的的歷程。 入股股大眾的的背景和和原因 保保時捷對對大眾股股權的一一再增持持無論是是出于保保護德國國核心企企業(yè)還是是自身發(fā)發(fā)展的目目的，其其都是事事出有因因的。下下面讓我我們從大大眾近幾幾年的狀狀況談起起，先來來看看雙雙方走到

2、到一起的的背景。 保時捷9111 在在國內(nèi)，大大眾汽車車的影響響力通過過一汽和和上汽兩兩家合資資伙伴體體現(xiàn)地淋淋漓盡致致，其車車型和品品牌的實實力毋庸庸置疑。而而在國際際上，經(jīng)經(jīng)過多年年對大眾眾、奧迪迪、斯柯柯達、西西雅特、蘭蘭博基尼尼、賓利利和布加加迪等品品牌的整整合，大大眾汽車車已成為為世界第第四大的的汽車集集團，其其整體實實力可以以看作是是歐洲汽汽車產(chǎn)業(yè)業(yè)的標志志。 但但在這樣樣一個龐龐大集團團的內(nèi)部部運作并并非是一一帆風順順的。由由于大眾眾旗下的的蘭博基基尼、布布加迪和和斯柯達達品牌在在全權范范圍內(nèi)的的經(jīng)營不不佳；大大眾的車車型生產(chǎn)產(chǎn)、勞工工成本偏偏高，220055年，大大眾沃爾爾夫斯

3、堡堡總部的的開工率率僅為盈盈利開工工率的550；再加上上油價飆飆升、原原材料價價格上漲漲、歐元元升值等等不利因因素對其其的影響響，20004年年和20005年年大眾集集團的財財政出現(xiàn)現(xiàn)了赤字字在全全球各個個市場都都出現(xiàn)了了不同程程度的虧虧損。（近近幾年，雖雖然大眾眾的盈利利狀況出出現(xiàn)了轉轉機，但但其利潤潤率依然然偏低，直直接阻礙礙了集團團更快的的發(fā)展） 保時捷9111 到到20005年，大大眾集團團的股價價下跌至至了每股股40歐歐元，整整體市值值為1000億歐歐元。這這就給保保時捷入入股大眾眾提供了了最佳的的時機。 反反觀保時時捷，其其在全球球的發(fā)展展遠比大大眾順利利得多。在在現(xiàn)任總總裁Wee

4、ndeelinn Wiiedeekinng的帶帶領下，保保時捷車車型換代代更新的的速度比比以往更更快；而而在全新新車型的的研發(fā)方方面也成成為其發(fā)發(fā)展的重重點，全全新Booxstter、CCayeennee卡宴和和Cayymann系列就就是最好好的例子子。更重重要的是是，這些些車型受受到了市市場的廣廣泛認可可。20006年年，保時時捷年產(chǎn)產(chǎn)量雖只只有100萬輛，但但利潤卻卻高達440億歐歐元，被被公認為為利潤最最高的汽汽車生產(chǎn)產(chǎn)商。到到20007年保保時捷的的市值已已經(jīng)超過過了每股股10000歐元元，為其其收購大大眾股權權打下了了基礎。 大眾輝騰 除除了客觀觀的條件件，保時時捷和大大眾之間間本身

5、就就有著密密切的合合作關系系，如大大家熟悉悉的卡宴宴和途銳銳車型的的研發(fā)就就是雙方方合作的的一個典典型的例例子。面面對大眾眾的經(jīng)營營困境，同同為德國國汽車制制造企業(yè)業(yè)的保時時捷當然然不置之之不理。為為了避免免大眾集集團被外外資所收收購，同同時又為為了日后后能繼續(xù)續(xù)合作研研發(fā)。220055年，保保時捷一一舉買下下了大眾眾18的股權權，開始始了這一一段收購購歷程。入股過程 220055年的入入股只是是一個開開始。同同年9月月，保時時捷對外外宣布，其其已經(jīng)購購買了大大眾集團團20的股份份，并表表示，該該戰(zhàn)略的的目標就就是為了了確保其其計劃的的長期安安全性，同同時也是是為了防防止外資資惡意收收購大眾眾

6、。這樣樣，保時時捷正式式成為大大眾的第第一大股股東。 大眾輝騰 之之后，通通過持續(xù)續(xù)的購買買，在220077年的時時候，保保時捷將將自己持持有大眾眾公司的的股權比比例提升升至277.3。20007年年3月224日，保保時捷監(jiān)監(jiān)事會同同意將在在德國大大眾的參參股比例例從277.3提升至至31。盡管管按照德德國法律律，增持持股份超超過300就意意味著保保時捷對對大眾發(fā)發(fā)出強制制性收購購要約。但但保時捷捷發(fā)言人人明確表表示，公公司只是是增持，沒沒有任何何收購意意圖。而而保時捷捷內(nèi)部也也通過制制訂了一一個控股股機構，將將業(yè)務經(jīng)經(jīng)營與控控股管理理層分開開，順利利地完成成了對大大眾股份份的增持持。 331

7、這這一控股股比例并并沒有維維持很長長時間。到到20008年年年初，保保時捷又又進一步步將持股股比例提提升至550以以上。同同時，由由于歐盟盟于20007年年低宣布布大眾眾法無無效，保保時捷對對大眾的的控制權權也得到到了進一一步的升升級。 大眾輝騰 盡盡管已經(jīng)經(jīng)擁有超超過半數(shù)數(shù)的股份份，但保保時捷公公司一再再表示，并并沒有兼兼并大眾眾的計劃劃。保時時捷未來來將與大大眾共同同組建成成新的保保時捷控控股公司司，旗下下將有兩兩個獨立立子公司司?？偣颈O(jiān)事事會將由由兩家企企業(yè)的代代表共同同組成，雙雙方的合合作也將將更加的的緊密。 問問題與矛矛盾 在在整個收收購股權權的過程程中，保保時捷的的進程還還是遭

8、遇遇了一定定的困難難。這其其中，最最大的問問題就要要算是來來自Voolksswaggen Laww（大大眾發(fā)）的的限制。 為為了確保保德國聯(lián)聯(lián)邦政府府和Loowerr Saaxonny州政政府在董董事會內(nèi)內(nèi)的席位位，以保保護勞工工團體和和政府對對大眾的的控制權權，避免免大眾落落入別國國或私人人投資者者手中。這這一原本本處于國國家和勞勞工利益益考慮的的法案，卻卻對保時時捷的收收購產(chǎn)生生的影響響。 保時捷卡宴宴 由由于保時時捷本身身也是德德國企業(yè)業(yè)，同樣樣受到大大眾法的的限制，致致使其在在由277.3的股權權比例增增持至331時時，不得得不由掌掌控Poorscche AG保保時捷公公司1000股股

9、權的創(chuàng)創(chuàng)始投資資人與PPorsschee家族PPiecch家族族，設立立了Poorscche Auttomoobill Hooldiing SE。該該控股公公訴依照照歐盟法法律在歐歐盟的登登記處進進行了注注冊，從從而擺脫脫了德國國大眾眾法的的限制，實實現(xiàn)了同同時對保保時捷控控股1000和和對大眾眾控股331。 之之后，220077年歐盟盟宣布大大眾法無無效，保保時捷又又將持股股比例提提升至550，從從而完成成了對大大眾集團團的控制制，不必必擔心由由于外資資的惡意意收購而而對其長長遠的計計劃造成成影響。 除除了收購購過程中中的困難難，在完完成持股股50以上后后，保時時捷同樣樣面臨著著內(nèi)部的的一些

10、問問題。如如兩家公公司在各各自在工工會委員員會的代代表人數(shù)數(shù)問題上上產(chǎn)生了了分歧。保保時捷堅堅持，總總公司企企業(yè)工會會委員會會由雙方方各200名代表表組成。而而大眾則則認為，大大眾公司司員工數(shù)數(shù)量大大大多于保保時捷，這這種“平均分分配”的做法法對大眾眾不公平平。 保時捷卡宴宴 另另外，保保時捷收收購大眾眾50以上的的股權后后，其是是否有能能力對大大眾集團團進行管管理也是是人們關關注的焦焦點。畢畢竟一個個年產(chǎn)110萬輛輛的公司司和一個個年產(chǎn)超超過6000萬輛輛的集團團的運營營模式是是不同的的。未來來，對大大眾的運運營管理理將成為為保時捷捷必須解解決的難難題。 未未來的發(fā)發(fā)展 未未來保時時捷和大大眾的合合作又將將向何處處發(fā)展？前段時時間，有有德國媒媒體曾表表示，保保時捷有有計劃將將大眾的的持股比比例提高高到755，從從而取得得對大眾眾企業(yè)理理事會、車車型生產(chǎn)產(chǎn)和生產(chǎn)產(chǎn)工廠的的控制。如如果這一一計劃能能順利實實施的話話，未來來保時捷捷將對大大眾進行行全面的的控制，形形成更加加緊密的的聯(lián)盟。 盡盡管雙方方之間的的合作還還有分歧歧，但同同為德國國車企，又又頗有淵淵源，保保時捷和和大眾都都十分看看好目前前的合作作關系。畢畢竟在外外界競爭爭日趨激激烈的環(huán)環(huán)境下，以以聯(lián)盟的的形式出出擊更有有競爭力力，也更更加安全全。未來來只要能能繼續(xù)盈盈利，并并合理地地分配利利潤，詳詳