公司債非公開(kāi)發(fā)行募集說(shuō)明書(shū)模版

1、廣西金融投資集團(tuán)有限公司債券申請(qǐng)文件 募集說(shuō)明書(shū)廣西金融投資集團(tuán)有限非公開(kāi)發(fā)行公司債券申請(qǐng)文件 募集說(shuō)明書(shū)聲 明本募集說(shuō)明書(shū)的全部?jī)?nèi)容遵循中華人民共和國(guó)公司法、中華人民共和國(guó)證券法、公司債券發(fā)行與交易管理辦法、公開(kāi)發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第23號(hào)公開(kāi)發(fā)行公司債券募集說(shuō)明書(shū)、非公開(kāi)發(fā)行公司債券備案管理辦法及其它現(xiàn)行法律、法規(guī)的規(guī)定，并結(jié)合發(fā)行人的實(shí)際情況編制。發(fā)行人全體董事、監(jiān)事及高級(jí)管理人員承諾本募集說(shuō)明書(shū)及其摘要不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏，并對(duì)其真實(shí)性、準(zhǔn)確性和完整性承擔(dān)相應(yīng)的法律責(zé)任。公司負(fù)責(zé)人、主管會(huì)計(jì)工作負(fù)責(zé)人及會(huì)計(jì)機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人（會(huì)計(jì)主管人員）保證本募集說(shuō)明書(shū)及其摘

2、要中財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告真實(shí)、準(zhǔn)確、完整。凡欲認(rèn)購(gòu)本次債券的投資者，請(qǐng)認(rèn)真閱讀本募集說(shuō)明書(shū)及其有關(guān)的信息披露文件，并進(jìn)行獨(dú)立投資判斷。證券自律組織、證券交易場(chǎng)所及其他監(jiān)管部門對(duì)本次發(fā)行所作的任何決定，均不表明其對(duì)發(fā)行人所發(fā)行公司債券的投資價(jià)值或者投資人的收益作出實(shí)質(zhì)性判斷或者保證。任何與之相反的聲明均屬虛假不實(shí)陳述。根據(jù)證券法的規(guī)定，公司債券依法發(fā)行后，發(fā)行人經(jīng)營(yíng)與收益的變化，由發(fā)行人自行負(fù)責(zé)，由此變化引致的投資風(fēng)險(xiǎn)，由投資者自行負(fù)責(zé)。凡認(rèn)購(gòu)、受讓并合法持有發(fā)行人本次發(fā)行公司債券的投資者，均視同自愿接受本募集說(shuō)明書(shū)債券持有人會(huì)議規(guī)則及債券受托管理協(xié)議的約定。除發(fā)行人和主承銷商外，發(fā)行人沒(méi)有委托或授權(quán)任

3、何其他人或?qū)嶓w提供未在本募集說(shuō)明書(shū)中列明的信息和對(duì)本募集說(shuō)明書(shū)作任何說(shuō)明。投資者若對(duì)本募集說(shuō)明書(shū)及其摘要存在任何疑問(wèn)，應(yīng)咨詢自己的證券經(jīng)紀(jì)人、律師、專業(yè)會(huì)計(jì)師或其他專業(yè)顧問(wèn)。投資者在評(píng)價(jià)和購(gòu)買本次債券時(shí)，應(yīng)審慎地考慮本募集說(shuō)明書(shū)第二節(jié)所述的各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)因素。重大事項(xiàng)提示一、目前，公司或其控股子公司享受的稅收優(yōu)惠政策包括：（一）XX中小企業(yè)信用擔(dān)保有限公司（1）XX人民政府關(guān)于促進(jìn)XXXX經(jīng)濟(jì)區(qū)開(kāi)放開(kāi)發(fā)若干政策規(guī)定的通知（XX 號(hào)）第十九條的規(guī)定，同意該公司從2009 年1 月1 日起至2011 年12 月31 日止免征屬于地方分享部分的企業(yè)所得稅。依據(jù)XX國(guó)家稅務(wù)局關(guān)于發(fā)布企業(yè)所得稅稅收優(yōu)惠管理辦

4、法（試行）的公告（公告20124 號(hào)），對(duì)原已享受西部大開(kāi)發(fā)鼓勵(lì)類企業(yè)所得稅優(yōu)惠政策的企業(yè)暫按15%的稅率分季預(yù)繳企業(yè)所得稅。因此，該公司的企業(yè)所得稅暫按15%的稅率執(zhí)行。（2）依據(jù)中華人民共和國(guó)營(yíng)業(yè)稅暫行條例（國(guó)務(wù)院令第540 號(hào)）第八條和XXX經(jīng)委 XXX地方稅務(wù)局轉(zhuǎn)發(fā)工業(yè)和信息化部 國(guó)家稅務(wù)總局關(guān)于中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)免征營(yíng)業(yè)稅有關(guān)問(wèn)題的通知（桂經(jīng)企業(yè)【2009】241 號(hào)）的規(guī)定，同意本公司2010 年5 月至2013 年4 月期間從事中小企業(yè)信用擔(dān)保或再擔(dān)保業(yè)務(wù)所取得的收入免征營(yíng)業(yè)稅。（二）20XX市20XX小額貸款有限公司。XX地方稅務(wù)局直屬稅務(wù)分局2013年4月16日頒發(fā)了企業(yè)所

5、得稅減免稅備案告知書(shū)（2013年第1號(hào)），同意20XX小貸公司2011年度至2020年度享受西部大開(kāi)發(fā)企業(yè)所得稅稅收優(yōu)惠政策，按15%的稅率繳納所得稅。2013年5月18日XX地方稅務(wù)局直屬稅務(wù)分局頒發(fā)了企業(yè)所得稅減免稅備案告知書(shū)（2013年第66號(hào)），對(duì)20XX小貸公司2012年度至2016年度企業(yè)所得稅地方分享部分（按6%的稅率）予以免征。因此，20XX小貸的企業(yè)所得稅暫按9%的稅率執(zhí)行。（三）XX中小企業(yè)信用擔(dān)保有限公司。依據(jù)XX地方稅務(wù)局（桂地稅公告20112號(hào)）關(guān)于享受西部大開(kāi)發(fā)稅收優(yōu)惠政策企業(yè)預(yù)繳企業(yè)所得稅問(wèn)題的公告，對(duì)原已享受西部大開(kāi)發(fā)鼓勵(lì)類企業(yè)所得稅優(yōu)惠政策的企業(yè)暫按15%的稅

6、率分季預(yù)繳企業(yè)所得稅。XX中小企業(yè)信用擔(dān)保有限公司原先即享受此優(yōu)惠政策。因此，XX小企業(yè)信用擔(dān)保有限公司的企業(yè)所得稅暫按15%的稅率執(zhí)行。若未來(lái)上述稅收優(yōu)惠政策發(fā)生變化，或發(fā)行人不再符合相關(guān)優(yōu)惠條件或無(wú)法取得所需資質(zhì)，從而無(wú)法繼續(xù)享受上述稅收優(yōu)惠政策，則會(huì)對(duì)發(fā)行人的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)將產(chǎn)生一定負(fù)面影響。二、經(jīng)上海CC評(píng)級(jí)，公司主體信用評(píng)級(jí)為AA+，本期債券債項(xiàng)未評(píng)級(jí)。該等評(píng)級(jí)表明發(fā)行人償還債務(wù)的能力很強(qiáng)，受不利經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響不大，違約風(fēng)險(xiǎn)很低?？紤]到信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)公司和本期債券的評(píng)級(jí)是一個(gè)動(dòng)態(tài)評(píng)估的過(guò)程，如果未來(lái)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)調(diào)低對(duì)公司主體或者本期債券的信用評(píng)級(jí)，本期債券的市場(chǎng)價(jià)格將可能隨之發(fā)生波動(dòng)從而給

7、持有本期債券的投資者造成損失。本次信用評(píng)級(jí)報(bào)告出具后，上海CC將每年出具一次正式的定期跟蹤評(píng)級(jí)報(bào)告。定期跟蹤評(píng)級(jí)報(bào)告與首次評(píng)級(jí)報(bào)告保持銜接，如定期跟蹤評(píng)級(jí)報(bào)告與上次評(píng)級(jí)報(bào)告在結(jié)論或重大事項(xiàng)出現(xiàn)差異的，上海CC將作特別說(shuō)明，并分析原因。不定期跟蹤評(píng)級(jí)自評(píng)級(jí)報(bào)告出具之日起進(jìn)行，上海CC評(píng)級(jí)人員將密切關(guān)注與公司有關(guān)的信息，在認(rèn)為必要時(shí)及時(shí)安排不定期跟蹤評(píng)級(jí)并調(diào)整或維持原有信用級(jí)別。 三、公司債券屬于利率敏感型投資品種。受國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)政策、經(jīng)濟(jì)總體運(yùn)行狀況以及國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化的影響，債券市場(chǎng)利率存在波動(dòng)的可能性。因本期債券采用固定利率的形式且期限相對(duì)較長(zhǎng)，市場(chǎng)利率波動(dòng)可能使本期債券實(shí)際投資收益具有一定

8、的不確定性。四、本期債券發(fā)行結(jié)束后擬在上海證券交易所掛牌。由于本期債券具體交易流通的審批事宜需要在本期債券發(fā)行結(jié)束后方能進(jìn)行，公司無(wú)法保證本期債券能夠按照預(yù)期掛牌交易，也無(wú)法保證本期債券能夠在二級(jí)市場(chǎng)有活躍的交易，可能會(huì)出現(xiàn)公司債券在二級(jí)市場(chǎng)交易不活躍甚至無(wú)法持續(xù)成交的情況，投資者可能會(huì)面臨債券流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。目 錄 TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc415728525 聲 明 PAGEREF _Toc415728525 h 2 HYPERLINK l _Toc415728526 重大事項(xiàng)提示 PAGEREF _Toc415728526 h 3 HYPERLINK l

9、 _Toc415728527 釋 義 PAGEREF _Toc415728527 h 8 HYPERLINK l _Toc415728528 第一節(jié) 發(fā)行概況 PAGEREF _Toc415728528 h 10 HYPERLINK l _Toc415728529 一、發(fā)行的基本情況及發(fā)行條款 PAGEREF _Toc415728529 h 10 HYPERLINK l _Toc415728530 二、本次發(fā)行的有關(guān)當(dāng)事人 PAGEREF _Toc415728530 h 14 HYPERLINK l _Toc415728531 三、發(fā)行人與本次發(fā)行所聘請(qǐng)的有關(guān)機(jī)構(gòu)、人員的利害關(guān)系 PAGERE

10、F _Toc415728531 h 16 HYPERLINK l _Toc415728532 第二節(jié) 風(fēng)險(xiǎn)因素 PAGEREF _Toc415728532 h 18 HYPERLINK l _Toc415728533 一、本期債券的投資風(fēng)險(xiǎn) PAGEREF _Toc415728533 h 18 HYPERLINK l _Toc415728534 二、與發(fā)行人有關(guān)的風(fēng)險(xiǎn) PAGEREF _Toc415728534 h 19 HYPERLINK l _Toc415728535 第三節(jié) 發(fā)行人及本期債券的資信情況 PAGEREF _Toc415728535 h 22 HYPERLINK l _Toc

11、415728536 一、公司債券的信用評(píng)級(jí)情況及資信評(píng)估機(jī)構(gòu) PAGEREF _Toc415728536 h 22 HYPERLINK l _Toc415728537 二、公司債券信用評(píng)級(jí)報(bào)告主要事項(xiàng) PAGEREF _Toc415728537 h 22 HYPERLINK l _Toc415728538 （一）信用評(píng)級(jí)結(jié)論及標(biāo)識(shí)的涵義 PAGEREF _Toc415728538 h 22 HYPERLINK l _Toc415728539 （二）評(píng)級(jí)報(bào)告的主要內(nèi)容 PAGEREF _Toc415728539 h 22 HYPERLINK l _Toc415728540 （三）跟蹤評(píng)級(jí)的有關(guān)安

12、排 PAGEREF _Toc415728540 h 23 HYPERLINK l _Toc415728541 三、公司資信情況 PAGEREF _Toc415728541 h 24 HYPERLINK l _Toc415728542 （一）公司獲得主要貸款銀行的授信情況 PAGEREF _Toc415728542 h 24 HYPERLINK l _Toc415728543 （二）近三年公司與主要客戶業(yè)務(wù)往來(lái)的資信情況 PAGEREF _Toc415728543 h 24 HYPERLINK l _Toc415728544 （三）近三年發(fā)行的債券以及償還情況 PAGEREF _Toc41572

13、8544 h 25 HYPERLINK l _Toc415728545 （四）本次發(fā)行后累計(jì)公司債券余額及其占發(fā)行人最近一期凈資產(chǎn)的比例 PAGEREF _Toc415728545 h 25 HYPERLINK l _Toc415728546 （五）近三年償債能力財(cái)務(wù)指標(biāo)（合并口徑） PAGEREF _Toc415728546 h 25 HYPERLINK l _Toc415728547 第四節(jié) 增信機(jī)制、償債計(jì)劃及其他保障措施 PAGEREF _Toc415728547 h 26 HYPERLINK l _Toc415728548 一、發(fā)行后公司面臨的償債壓力分析 PAGEREF _Toc4

14、15728548 h 26 HYPERLINK l _Toc415728549 二、公司債券的償債計(jì)劃 PAGEREF _Toc415728549 h 26 HYPERLINK l _Toc415728550 （一）償債計(jì)劃 PAGEREF _Toc415728550 h 26 HYPERLINK l _Toc415728551 （二）償債資金來(lái)源分析 PAGEREF _Toc415728551 h 26 HYPERLINK l _Toc415728552 （三）應(yīng)急保障措施 PAGEREF _Toc415728552 h 28 HYPERLINK l _Toc415728553 三、公司債券

15、的償債保障措施 PAGEREF _Toc415728553 h 28 HYPERLINK l _Toc415728554 （一）提高盈利能力，加強(qiáng)資金管理，優(yōu)化負(fù)債結(jié)構(gòu) PAGEREF _Toc415728554 h 28 HYPERLINK l _Toc415728555 （二）良好的風(fēng)險(xiǎn)控制 PAGEREF _Toc415728555 h 28 HYPERLINK l _Toc415728556 （三）嚴(yán)格的信息披露 PAGEREF _Toc415728556 h 28 HYPERLINK l _Toc415728557 （四）制定債券持有人會(huì)議規(guī)則 PAGEREF _Toc4157285

16、57 h 29 HYPERLINK l _Toc415728558 （五）聘請(qǐng)公司債券受托管理人 PAGEREF _Toc415728558 h 29 HYPERLINK l _Toc415728559 （六）發(fā)行人承諾 PAGEREF _Toc415728559 h 29 HYPERLINK l _Toc415728560 四、違約責(zé)任及解決措施 PAGEREF _Toc415728560 h 29 HYPERLINK l _Toc415728561 第五節(jié) 發(fā)行人基本情況 PAGEREF _Toc415728561 h 30 HYPERLINK l _Toc415728562 一、發(fā)行人概

17、況 PAGEREF _Toc415728562 h 30 HYPERLINK l _Toc415728563 二、公司設(shè)立及歷次股本變化情況 PAGEREF _Toc415728563 h 30 HYPERLINK l _Toc415728564 三、控股股東和實(shí)際控制人情況 PAGEREF _Toc415728564 h 32 HYPERLINK l _Toc415728565 四、公司組織架構(gòu)及權(quán)益投資情況 PAGEREF _Toc415728565 h 32 HYPERLINK l _Toc415728566 五、董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員的基本情況 PAGEREF _Toc4157285

18、66 h 39 HYPERLINK l _Toc415728567 （一）董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員概況 PAGEREF _Toc415728567 h 39 HYPERLINK l _Toc415728568 （二）董事會(huì)成員簡(jiǎn)歷 PAGEREF _Toc415728568 h 40 HYPERLINK l _Toc415728569 （二）監(jiān)事會(huì)成員 PAGEREF _Toc415728569 h 40 HYPERLINK l _Toc415728570 （三）高級(jí)管理人員 PAGEREF _Toc415728570 h 41 HYPERLINK l _Toc415728571 （四）董事、

19、監(jiān)事、高級(jí)管理人員兼職情況 PAGEREF _Toc415728571 h 42 HYPERLINK l _Toc415728572 五、公司的主營(yíng)業(yè)務(wù) PAGEREF _Toc415728572 h 42 HYPERLINK l _Toc415728573 （一）公司的經(jīng)營(yíng)范圍 PAGEREF _Toc415728573 h 42 HYPERLINK l _Toc415728574 （二）公司主要業(yè)務(wù) PAGEREF _Toc415728574 h 42 HYPERLINK l _Toc415728575 六、公司主營(yíng)業(yè)務(wù)情況（各業(yè)務(wù)板塊） PAGEREF _Toc415728575 h 4

20、3 HYPERLINK l _Toc415728576 （一）近三年及一期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入構(gòu)成（合并報(bào)表數(shù)據(jù)） PAGEREF _Toc415728576 h 43 HYPERLINK l _Toc415728577 （二）發(fā)行人各版塊業(yè)務(wù)情況 PAGEREF _Toc415728577 h 43 HYPERLINK l _Toc415728578 （三）競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì) PAGEREF _Toc415728578 h 54 HYPERLINK l _Toc415728579 第六節(jié) 財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息 PAGEREF _Toc415728579 h 56 HYPERLINK l _Toc415728580 一

21、、最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度財(cái)務(wù)報(bào)告審計(jì)情況 PAGEREF _Toc415728580 h 56 HYPERLINK l _Toc415728581 二、財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)表 PAGEREF _Toc415728581 h 56 HYPERLINK l _Toc415728582 （一）最近三年及一期合并財(cái)務(wù)報(bào)表 PAGEREF _Toc415728582 h 56 HYPERLINK l _Toc415728583 （二）最近三年及一期母公司財(cái)務(wù)報(bào)表 PAGEREF _Toc415728583 h 64 HYPERLINK l _Toc415728584 三、合并報(bào)表范圍的變化 PAGEREF _Toc41

22、5728584 h 70 HYPERLINK l _Toc415728585 （一）2012年合并報(bào)表范圍的變化 PAGEREF _Toc415728585 h 70 HYPERLINK l _Toc415728586 （二）2013年合并報(bào)表范圍的變化 PAGEREF _Toc415728586 h 70 HYPERLINK l _Toc415728587 （四）2014年合并報(bào)表范圍的變化 PAGEREF _Toc415728587 h 70 HYPERLINK l _Toc415728588 四、主要財(cái)務(wù)指標(biāo) PAGEREF _Toc415728588 h 71 HYPERLINK l

23、_Toc415728589 （一）公司近三年主要財(cái)務(wù)指標(biāo) PAGEREF _Toc415728589 h 71 HYPERLINK l _Toc415728590 （二）近三年的凈資產(chǎn)收益率 PAGEREF _Toc415728590 h 71 HYPERLINK l _Toc415728591 五、各報(bào)告期非經(jīng)常性損益明細(xì)表 PAGEREF _Toc415728591 h 72 HYPERLINK l _Toc415728592 六、管理層討論與分析 PAGEREF _Toc415728592 h 73 HYPERLINK l _Toc415728593 （一）合并財(cái)務(wù)報(bào)表資產(chǎn)分析 PAGE

24、REF _Toc415728593 h 73 HYPERLINK l _Toc415728594 （二）合并財(cái)務(wù)報(bào)表負(fù)債分析 PAGEREF _Toc415728594 h 77 HYPERLINK l _Toc415728595 （三）合并財(cái)務(wù)報(bào)表盈利能力分析 PAGEREF _Toc415728595 h 79 HYPERLINK l _Toc415728596 （四）合并財(cái)務(wù)報(bào)表現(xiàn)金流量分析 PAGEREF _Toc415728596 h 80 HYPERLINK l _Toc415728597 （五）償債能力分析 PAGEREF _Toc415728597 h 81 HYPERLINK

25、 l _Toc415728598 （六） 未來(lái)業(yè)務(wù)目標(biāo)及盈利能力的可持續(xù)性 PAGEREF _Toc415728598 h 82 HYPERLINK l _Toc415728599 七、 會(huì)計(jì)政策及會(huì)計(jì)估計(jì)披露 PAGEREF _Toc415728599 h 83 HYPERLINK l _Toc415728600 第七節(jié) 募集資金運(yùn)用 PAGEREF _Toc415728600 h 100 HYPERLINK l _Toc415728601 一、募集資金運(yùn)用計(jì)劃 PAGEREF _Toc415728601 h 100 HYPERLINK l _Toc415728602 二、募集資金運(yùn)用對(duì)公司

26、財(cái)務(wù)狀況的影響 PAGEREF _Toc415728602 h 100 HYPERLINK l _Toc415728603 （一）有利于優(yōu)化公司債務(wù)結(jié)構(gòu)，降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) PAGEREF _Toc415728603 h 100 HYPERLINK l _Toc415728604 （二）增強(qiáng)短期償債能力 PAGEREF _Toc415728604 h 100 HYPERLINK l _Toc415728605 （三）有利于拓寬公司融資渠道 PAGEREF _Toc415728605 h 100 HYPERLINK l _Toc415728606 第八節(jié) 債券持有人會(huì)議 PAGEREF _Toc415

27、728606 h 102 HYPERLINK l _Toc415728607 一、債券持有人行使權(quán)利的形式 PAGEREF _Toc415728607 h 102 HYPERLINK l _Toc415728608 二、債券持有人會(huì)議規(guī)則的主要內(nèi)容 PAGEREF _Toc415728608 h 102 HYPERLINK l _Toc415728609 （一）債券持有人會(huì)議的權(quán)限范圍 PAGEREF _Toc415728609 h 102 HYPERLINK l _Toc415728610 （二）債券持有人會(huì)議的召集 PAGEREF _Toc415728610 h 103 HYPERLINK

28、 l _Toc415728611 （三）議案、委托及授權(quán)事項(xiàng) PAGEREF _Toc415728611 h 105 HYPERLINK l _Toc415728612 （四）債券持有人會(huì)議的召開(kāi) PAGEREF _Toc415728612 h 106 HYPERLINK l _Toc415728613 （五）表決、決議及會(huì)議記錄 PAGEREF _Toc415728613 h 107 HYPERLINK l _Toc415728614 （六）附則 PAGEREF _Toc415728614 h 110 HYPERLINK l _Toc415728615 第九節(jié) 債券受托管理人 PAGEREF

29、 _Toc415728615 h 111 HYPERLINK l _Toc415728616 一、債券受托管理人聘任及受托管理協(xié)議簽訂情況 PAGEREF _Toc415728616 h 111 HYPERLINK l _Toc415728617 （一）債券受托管理人的名稱和基本情況 PAGEREF _Toc415728617 h 111 HYPERLINK l _Toc415728618 （二）債券受托管理人的聘任及受托管理協(xié)議簽訂情況 PAGEREF _Toc415728618 h 111 HYPERLINK l _Toc415728619 （三）債券受托管理人與發(fā)行人是否有利害關(guān)系情況

30、PAGEREF _Toc415728619 h 112 HYPERLINK l _Toc415728620 二、受托管理協(xié)議的主要內(nèi)容 PAGEREF _Toc415728620 h 112 HYPERLINK l _Toc415728621 第十節(jié) 發(fā)行人、中介機(jī)構(gòu)及相關(guān)人員聲明 PAGEREF _Toc415728621 h 120 HYPERLINK l _Toc415728622 一、發(fā)行人全體董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員聲明 PAGEREF _Toc415728622 h 120 HYPERLINK l _Toc415728623 二、主承銷商聲明 PAGEREF _Toc4157286

31、23 h 120 HYPERLINK l _Toc415728624 三、發(fā)行人律師聲明 PAGEREF _Toc415728624 h 120 HYPERLINK l _Toc415728625 四、審計(jì)機(jī)構(gòu)聲明 PAGEREF _Toc415728625 h 120 HYPERLINK l _Toc415728626 五、資信評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)申明 PAGEREF _Toc415728626 h 120 HYPERLINK l _Toc415728627 第十一節(jié) 備查文件 PAGEREF _Toc415728627 h 121 HYPERLINK l _Toc415728628 一、備查文件內(nèi)容

32、PAGEREF _Toc415728628 h 121 HYPERLINK l _Toc415728629 二、備查文件查閱時(shí)間、地點(diǎn) PAGEREF _Toc415728629 h 121釋 義在本募集說(shuō)明書(shū)中，除非另有說(shuō)明，下列簡(jiǎn)稱具有如下特定含義：XX金投、本公司、公司、發(fā)行人指XX金融投資集團(tuán)有限公司控股股東、實(shí)際控制人、XXX國(guó)資委指XX人民政府國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)董事或董事會(huì)指本公司董事或董事會(huì)監(jiān)事或監(jiān)事會(huì)指本公司監(jiān)事或監(jiān)事會(huì)中國(guó)證監(jiān)會(huì)指中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)證券業(yè)協(xié)會(huì)指中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)主承銷商、簿記管理人、債券受托管理人、XX證券 指XX證券股份有限公司發(fā)行人律師、律師指北京XX

33、律師事務(wù)所會(huì)計(jì)師事務(wù)所、審計(jì)機(jī)構(gòu)指XX會(huì)計(jì)師事務(wù)所（特殊普通合伙）資信評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)、上海CC指上海CC資信評(píng)估投資服務(wù)有限公司上交所指上海證券交易所登記公司、登記機(jī)構(gòu)指中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司上海分公司20XX小貸公司、20XX小貸指20XX市20XX小額貸款有限公司 XX中小擔(dān)保公司、擔(dān)保公司指XX中小企業(yè)信用擔(dān)保有限公司XX財(cái)險(xiǎn)、財(cái)險(xiǎn)公司指XX財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)股份有限公司XX金租、租賃公司指XX金融租賃有限公司本期債券、本期公司債券指XX金融投資集團(tuán)有限公司20XX年第一期非公開(kāi)發(fā)行公司債券本期發(fā)行指本次公司非公開(kāi)發(fā)行不超過(guò)20億元公司債券的行為公司章程指XX金融投資集團(tuán)有限公司章程公司法指中華人

34、民共和國(guó)公司法證券法指中華人民共和國(guó)證券法受托管理協(xié)議、本協(xié)議指XX金融投資集團(tuán)有限公司（作為發(fā)行人）與XX證券股份有限公司（作為債券受托管理人）關(guān)于XX金融投資集團(tuán)有限公司20XX年第一期非公開(kāi)發(fā)行公司債券之債券受托管理協(xié)議債券持有人會(huì)議規(guī)則指XX金融投資集團(tuán)有限公司20XX年第一期非公開(kāi)發(fā)行公司債券持有人會(huì)議規(guī)則最近三年指2012年1月1日至2014年12月31日工作日指中華人民共和國(guó)商業(yè)銀行的對(duì)公營(yíng)業(yè)日（不包括法定假日或休息日）交易日指上海證券交易所的正常交易日法定假日指中華人民共和國(guó)的法定假日或者休息日（不包括香港特別行政區(qū)、澳門特別行政區(qū)和臺(tái)灣省的法定假日）元指人民幣元全區(qū)、XX、X

35、XX指XX本募集說(shuō)明書(shū)中，部分合計(jì)數(shù)與各加數(shù)直接相加之和在尾數(shù)上可能略有差異，這些差異是由于四舍五入造成的。第一節(jié) 發(fā)行概況一、發(fā)行的基本情況及發(fā)行條款（一）發(fā)行人基本情況中文名稱：XX金融投資集團(tuán)有限公司英文名稱：XX Financial Investment Group Co.,Ltd法定代表人：XX注冊(cè)資本：人民幣XX億元公司性質(zhì)：有限責(zé)任公司（國(guó)有獨(dú)資）設(shè)立日期：2008年7月24日住所：XX郵政編碼：XX電話：XX傳真：XX經(jīng)營(yíng)范圍：開(kāi)展以金融為主、非金融為輔的投資、資本運(yùn)作與資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)；市政基礎(chǔ)設(shè)施及道路XX、房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)、土地整理；財(cái)務(wù)顧問(wèn)及社會(huì)經(jīng)濟(jì)咨詢；保險(xiǎn)兼業(yè)代理（以許可證核

36、定的范圍為準(zhǔn)）；貴金屬的銷售。（法律、法規(guī)禁止的項(xiàng)目除外，法律、法規(guī)限制的項(xiàng)目取得許可后方可在許可的范圍內(nèi)開(kāi)展經(jīng)營(yíng)活動(dòng)）。（二）有權(quán)機(jī)構(gòu)決議及交易所無(wú)異議函20XX年3月5日，公司召開(kāi)20XX年第8次董事會(huì)，審議通過(guò)了關(guān)于非公開(kāi)發(fā)行公司債券的議案。20XX年3月16日，XXX國(guó)資委批復(fù)了關(guān)于XX金融投資集團(tuán)有限公司發(fā)行40億元公司債券有關(guān)問(wèn)題的批復(fù)（X號(hào)）。20XX年3月25日，公司召開(kāi)20XX年第11次董事會(huì)，通過(guò)“非公開(kāi)發(fā)行總額不超過(guò)20億元的公司債券（含20億元），可分期發(fā)行”等相關(guān)決議。上海交易所對(duì)本次公司債券發(fā)行出具無(wú)異議函“【】【】號(hào)”，本公司將在中國(guó)境內(nèi)非公開(kāi)發(fā)行不超20億元（含

37、【】?jī)|元）的公司債券。本次債券可采取分期發(fā)行的方式，本公司根據(jù)市場(chǎng)情況等因素協(xié)商確定各期債券的發(fā)行時(shí)間、發(fā)行規(guī)模及其他發(fā)行條款。（三）基本條款1、債券名稱XX金融投資集團(tuán)有限公司20XX年第一期非公開(kāi)發(fā)行公司債券。2、發(fā)行主體XX金融投資集團(tuán)有限公司。3、發(fā)行規(guī)模本次發(fā)行公司債券票面總額不超過(guò)人民幣20億元。4、債券的票面金額票面金額為100元。5、發(fā)行價(jià)格按面值平價(jià)發(fā)行。6、債券期限本次發(fā)行公司債券的期限不超過(guò)5年。7、債券形式本次債券為實(shí)名制記賬式公司債券。8、債券利率或其確定方式本次債券采用單利按年計(jì)息，不計(jì)復(fù)利，逾期不另計(jì)利息。本期債券存續(xù)期內(nèi)的票面利率將根據(jù)網(wǎng)下詢價(jià)結(jié)果，由發(fā)行人與主

38、承銷商按照國(guó)家有關(guān)規(guī)定協(xié)商一致，在利率詢價(jià)區(qū)間內(nèi)確定。9、還本付息的期限和方式債券采用單利按年計(jì)息，不計(jì)復(fù)利。每年付息一次，到期一次還本，最后一期利息隨本金的兌付一起支付。起息日：為公司債券的發(fā)行首日，即【】年【】月【】日。付息日：本期債券的付息日為【】年至【】年每年的【】月【】日。如遇法定節(jié)假日或休息日，則順延至其后的第1個(gè)交易日；順延期間付息款項(xiàng)不另計(jì)利息。兌付日：本期債券到期兌付日為【】年【】月【】日。如遇法定節(jié)假日或休息日，則順延至其后的第1個(gè)工作日；順延期間兌付款項(xiàng)不另計(jì)利息。公司債券付息的債權(quán)登記日為每年付息日的前1個(gè)交易日，到期本息的債權(quán)登記日為到期日前6個(gè)工作日。在債權(quán)登記日當(dāng)

39、日收市后登記在冊(cè)的本期公司債券持有人均有權(quán)獲得上一計(jì)息年度的債券利息或本金。本期公司債券的付息和本金兌付工作按照登記機(jī)構(gòu)相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則辦理。10、支付方式本期債券按年付息，不計(jì)復(fù)利，逾期不另計(jì)息。利息每年支付一次，到期一次還本，最后一期利息隨本金的兌付一起支付。本期債券本息支付通過(guò)登記機(jī)構(gòu)和有關(guān)機(jī)構(gòu)辦理。本息支付的具體事項(xiàng)將按照國(guó)家有關(guān)規(guī)定，由發(fā)行人在中國(guó)證監(jiān)會(huì)和上海證券交易所指定的媒體上發(fā)布的兌付公告中加以說(shuō)明。11、信用級(jí)別及資信評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)經(jīng)上海CC出具的XX金融投資集團(tuán)有限公司主體信用評(píng)級(jí)報(bào)告，公司的主體信用等級(jí)為AA+，本期公司債券暫不評(píng)級(jí)。資信評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)每年將對(duì)公司進(jìn)行跟蹤評(píng)級(jí)，跟蹤評(píng)級(jí)包

40、括定期跟蹤評(píng)級(jí)以及不定期跟蹤評(píng)級(jí)。12、受托管理人公司債券受托管理人為XX證券股份有限公司。13、付息、兌付方式本期債券本息支付將按照本期債券登記機(jī)構(gòu)的有關(guān)規(guī)定統(tǒng)計(jì)債券持有人名單，本息支付方式及其他具體安排按照債券登記機(jī)構(gòu)的相關(guān)規(guī)定辦理。14、發(fā)行方式與發(fā)行對(duì)象本次債券發(fā)行方式為非公開(kāi)發(fā)行，發(fā)行對(duì)象為公司債券發(fā)行與交易管理辦法及證券交易所等認(rèn)定的合格投資者且每次發(fā)行對(duì)象不超過(guò)二百人。發(fā)行方式和發(fā)行對(duì)象詳見(jiàn)發(fā)行公告。15、承銷方式本期債券由主承銷商XX證券組織承銷，認(rèn)購(gòu)金額不足的部分，全部由主承銷商余額包銷。16、交易場(chǎng)所上海證券交易所。17、募集資金使用募集資金不超過(guò)人民幣20億元，募集資金將

41、全部用于償還金融機(jī)構(gòu)借款。18、稅務(wù)提示根據(jù)國(guó)家有關(guān)稅收法律、法規(guī)的規(guī)定，投資者投資債券所應(yīng)繳納的稅款由投資者承擔(dān)。（四）本期公司債券發(fā)行備案、掛牌與轉(zhuǎn)讓安排公司將在本期公司債券在發(fā)行完成后5個(gè)工作日內(nèi)向中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)報(bào)送備案文件，并取得備案通知。公司將在本期公司債券備案完成后立即向上交所申請(qǐng)辦理公司債券掛牌轉(zhuǎn)讓手續(xù)。（五）認(rèn)購(gòu)人承諾購(gòu)買本期債券的投資者（包括本期債券的初始購(gòu)買人和二級(jí)市場(chǎng)的購(gòu)買人及以其他方式合法取得本期債券的人）被視為作出以下承諾：1、接受募集說(shuō)明書(shū)對(duì)本期債券項(xiàng)下權(quán)利義務(wù)的所有規(guī)定并受其約束；2、本期債券的發(fā)行人依據(jù)有關(guān)法律、法規(guī)的規(guī)定發(fā)生合法變更，在經(jīng)有關(guān)主管部門批準(zhǔn)后并依

42、法就該等變更進(jìn)行信息披露時(shí)，投資者同意并接受該等變更；3、本期債券發(fā)行結(jié)束后，發(fā)行人將申請(qǐng)本期債券在上交所上市交易，并由主承銷商代為辦理相關(guān)手續(xù)，投資者同意并接受此安排；4、投資者認(rèn)購(gòu)本期債券視作同意XX證券作為本期債券的債券受托管理人，并視作同意債券受托管理協(xié)議項(xiàng)下的相關(guān)規(guī)定；5、投資者認(rèn)購(gòu)本期債券視作同意發(fā)行人與債券受托管理人為本期債券共同制定的債券持有人會(huì)議規(guī)則。二、本次發(fā)行的有關(guān)當(dāng)事人（一）發(fā)行人名稱：XX金融投資集團(tuán)有限公司法定代表人：XX住所：XX電話：XX傳真：XX聯(lián)系人：XX（二）主承銷商名稱：XX證券股份有限公司法定代表人：XX住所：XX辦公地址：XX電話：XX傳真：XX項(xiàng)目

43、負(fù)責(zé)人：XX項(xiàng)目組成員：XX（三）發(fā)行人律師事務(wù)所名稱：北京XX律師事務(wù)所負(fù)責(zé)人：XX住所：XX電話：XX傳真：XX經(jīng)辦律師：XX（四）審計(jì)機(jī)構(gòu)名稱：北京XX會(huì)計(jì)師事務(wù)所（特殊普通合伙）負(fù)責(zé)人： 【】住所： 【】電話： 【】傳真： 【】（五）資信評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)名稱：上海CC資信評(píng)估投資服務(wù)有限公司辦公地址：法定代表人： 經(jīng)辦人： 聯(lián)系電話：傳真：（六）債券受托管理人名稱：XX證券股份有限公司辦公地址： 法定代表人：XX電話：傳真：聯(lián)系人： （七）主承銷商收款銀行名稱：中國(guó)XX銀行深圳市分行營(yíng)業(yè)部開(kāi)戶名：XX證券股份有限公司賬號(hào)：中國(guó)人民銀行支付系統(tǒng)號(hào)：（八）公司債券申請(qǐng)掛牌轉(zhuǎn)讓的交易場(chǎng)所名稱： 注冊(cè)

44、地址：【】法定代表人：【】電話：【】傳真：【】郵編：【】（九）公司債券登記機(jī)構(gòu)名稱： 地址：【】負(fù)責(zé)人：【】聯(lián)系電話：【】傳真：【】三、發(fā)行人與本次發(fā)行所聘請(qǐng)的有關(guān)機(jī)構(gòu)、人員的利害關(guān)系截至本募集說(shuō)明書(shū)簽署之日，發(fā)行人與發(fā)行人聘請(qǐng)的與本次發(fā)行有關(guān)的中介機(jī)構(gòu)及其負(fù)責(zé)人、高級(jí)管理人員及經(jīng)辦人員之間不存在直接或間接的股權(quán)關(guān)系或其他利害關(guān)系：1、主承銷商及與本次發(fā)行相關(guān)的其他中介機(jī)構(gòu)及其負(fù)責(zé)人、高級(jí)管理人員及經(jīng)辦人員與發(fā)行人不存在任何直接或間接的股權(quán)關(guān)系；2、主承銷商及與本次發(fā)行相關(guān)的其他中介機(jī)構(gòu)及其負(fù)責(zé)人、高級(jí)管理人員及經(jīng)辦人員與發(fā)行人亦不存在其他利害關(guān)系。第二節(jié) 風(fēng)險(xiǎn)因素一、本期債券的投資風(fēng)險(xiǎn)（一）

45、利率風(fēng)險(xiǎn)受國(guó)民經(jīng)濟(jì)總體運(yùn)行狀況、經(jīng)濟(jì)周期和國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)政策，財(cái)政、貨幣政策和國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化等因素的影響，利率存在變化的可能性。公司債券屬于利率敏感性投資品種，其投資價(jià)值將隨利率變化而變動(dòng)。由于本期債券采用固定利率形式，存續(xù)期限較長(zhǎng)，可能跨越一個(gè)以上的利率波動(dòng)周期，市場(chǎng)利率的波動(dòng)將給投資者的債券投資收益水平帶來(lái)一定的不確定性。（二）流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)本期公司債券采取非公開(kāi)方式發(fā)行，僅限于在證監(jiān)會(huì)認(rèn)可的合格投資者范圍內(nèi)轉(zhuǎn)讓，在轉(zhuǎn)讓時(shí)存在一定的交易流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，也無(wú)法保證本期債券能夠在二級(jí)市場(chǎng)有活躍的交易，可能會(huì)出現(xiàn)公司債券在證券交易所交易不活躍甚至無(wú)法持續(xù)成交的情況，從而使公司債券缺乏流動(dòng)性。（三）償付風(fēng)

46、險(xiǎn)經(jīng)上海CC評(píng)級(jí)，發(fā)行人的主體信用等級(jí)為AA+，本期公司債券暫不評(píng)級(jí)。但由于本期公司債券的期限較長(zhǎng)，在債券存續(xù)期內(nèi)，公司所處的宏觀環(huán)境、國(guó)家相關(guān)政策等外部環(huán)境和公司本身的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)存在著一定的不確定性，可能導(dǎo)致公司不能從預(yù)期的還款來(lái)源中獲得足夠的資金按期支付本息，可能對(duì)債券持有人的利益造成一定影響。（四）本期債券安排所特有的風(fēng)險(xiǎn)盡管在本期債券發(fā)行時(shí)，發(fā)行人已根據(jù)現(xiàn)時(shí)情況安排了償債保障措施來(lái)保證本期債券按時(shí)還本付息，但是在本期債券存續(xù)期內(nèi)，可能由于不可控的市場(chǎng)、政策、法律法規(guī)變化等因素導(dǎo)致目前擬定的償債保障措施不能完全充分或無(wú)法完全履行，進(jìn)而影響本期債券持有人的利益。（五）資信風(fēng)險(xiǎn)發(fā)行人目前資信狀

47、況良好，最近三年及一期的貸款償還率和利息償付率均為100%，能夠按約定償付貸款本息，且發(fā)行人在最近三年及一期與其主要客戶發(fā)生重要業(yè)務(wù)往來(lái)時(shí)，未發(fā)生嚴(yán)重違約行為。在未來(lái)的業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)中，發(fā)行人亦將秉承誠(chéng)信經(jīng)營(yíng)的原則，嚴(yán)格履行所簽訂的合同、協(xié)議或其他承諾。但在本期債券存續(xù)期內(nèi)，如果由于發(fā)行人自身的相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)或不可控制的因素使發(fā)行人的財(cái)務(wù)狀況發(fā)生不利變化，可能會(huì)導(dǎo)致發(fā)行人出現(xiàn)不能按約定償付到期債務(wù)本息或在業(yè)務(wù)往來(lái)中發(fā)生嚴(yán)重違約行為的情況，亦將可能使本期債券投資者受到不利影響。二、與發(fā)行人有關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)（一）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)1、資產(chǎn)負(fù)債率較高的風(fēng)險(xiǎn)2012年至2014年，公司資產(chǎn)負(fù)債率（合并報(bào)表）分別為46.17%、5

48、9.32%和60.44%。近年來(lái)，發(fā)行人的資產(chǎn)和債務(wù)規(guī)模均快速增長(zhǎng)，資產(chǎn)負(fù)債率也不斷上升。隨著發(fā)行人擔(dān)保及貸款業(yè)務(wù)的不斷擴(kuò)張，發(fā)行人的資產(chǎn)負(fù)債率及有息債務(wù)規(guī)模有一定的上升壓力。較高的資產(chǎn)負(fù)債率水平將制約發(fā)行人擴(kuò)大債務(wù)融資規(guī)模，并影響發(fā)行人籌措持續(xù)發(fā)展所需資金的能力。2、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~波動(dòng)較大的風(fēng)險(xiǎn)2012年至2014年，發(fā)行人經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為-155,295.68萬(wàn)元、30,643.19萬(wàn)元和12,299.25萬(wàn)元。其中2012年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流為負(fù)，主要因擔(dān)保及小貸業(yè)務(wù)規(guī)模增長(zhǎng)較快，擔(dān)保余額及放貸余額迅速增長(zhǎng)所致。小額貸款業(yè)務(wù)在發(fā)行人主營(yíng)業(yè)務(wù)中發(fā)展較快，地位日益突

49、出，發(fā)行人的小貸業(yè)務(wù)未來(lái)如果再出現(xiàn)大規(guī)模增長(zhǎng)，則經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流仍可能受此影響，波動(dòng)較大。3、負(fù)債增長(zhǎng)較快的風(fēng)險(xiǎn)近年來(lái)，隨著小額貸款及擔(dān)保業(yè)務(wù)的發(fā)展，發(fā)行人資產(chǎn)規(guī)模及負(fù)債規(guī)模增長(zhǎng)迅速，2012年至2014年公司合并口徑負(fù)債總額分別為56.60億元、156.47億元和202.61億元，同比增長(zhǎng)分別為78.81%、176.44%和29.49%?？紤]到發(fā)行人部分核心業(yè)務(wù)對(duì)資金需求較大，近年來(lái)負(fù)債水平上升較快，如果宏觀經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)較大波動(dòng)，較高的負(fù)債金額會(huì)使公司面臨一定的償債風(fēng)險(xiǎn)。4、小貸規(guī)模增長(zhǎng)較快的風(fēng)險(xiǎn)2012年以來(lái)，發(fā)行人小額貸款業(yè)務(wù)增長(zhǎng)很快，2012-2014年末余額分別為37.62億元、122.6

50、6億元和185.99億元，平均年增速為122%。2014年末，小額貸款不良率為1.53%。盡管發(fā)行人目前小額貸款業(yè)務(wù)不良率仍處于行業(yè)較低水平，但如果借款人的履約意愿下降或履約能力出現(xiàn)惡化，小額貸款可能逾期，可能給發(fā)行人帶來(lái)資金不能及時(shí)收回的風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，小額貸款規(guī)模增長(zhǎng)較快，也使得發(fā)行人外部融資壓力較大，帶來(lái)一定的現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)。5、各項(xiàng)準(zhǔn)備金計(jì)提不足的風(fēng)險(xiǎn)發(fā)行人主要經(jīng)營(yíng)的小貸、擔(dān)保、保險(xiǎn)和租賃業(yè)務(wù)均要求計(jì)提一定的風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金。2014年末，發(fā)行人已計(jì)提各項(xiàng)準(zhǔn)備金30.7億元。如果發(fā)行人不能及時(shí)根據(jù)業(yè)務(wù)開(kāi)展情況制定準(zhǔn)備金計(jì)提政策，可能存在由于準(zhǔn)備金計(jì)提不足導(dǎo)致的盈利答復(fù)波動(dòng)和償債能力下滑風(fēng)險(xiǎn)。（二）經(jīng)

51、營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)1、資產(chǎn)質(zhì)量變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)行人主要客戶為XX地區(qū)的中小企業(yè)，中小企業(yè)的管理模式、公司治理機(jī)制、財(cái)務(wù)制度相對(duì)不完善。此外，考慮到我國(guó)正處于經(jīng)濟(jì)增速放緩階段，中小企業(yè)自身的抗風(fēng)險(xiǎn)能力較弱，更易受宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)、區(qū)域經(jīng)濟(jì)波動(dòng)以及政策的影響，從而使得發(fā)行人的資產(chǎn)質(zhì)量面臨一定壓力。2、區(qū)域經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)行人的業(yè)務(wù)區(qū)域集中在XX地區(qū)，XX作為華南、西南與東盟三大經(jīng)濟(jì)圈的結(jié)合部，伴隨著西部大開(kāi)發(fā)戰(zhàn)略的實(shí)施，近年來(lái)經(jīng)濟(jì)整體保持平穩(wěn)增長(zhǎng)。2014年全區(qū)國(guó)民生產(chǎn)總值（GDP）為15,672.97億元，2012年至2014年增幅分別為11.3%、10.2%和8.5%；考慮到復(fù)雜的國(guó)際形勢(shì)和國(guó)內(nèi)改革的進(jìn)一步深化，XX地區(qū)

52、經(jīng)濟(jì)可能將面臨一定挑戰(zhàn)。而發(fā)行人的業(yè)務(wù)區(qū)域和客戶群體集中在XX地區(qū)，其經(jīng)營(yíng)狀況及資產(chǎn)質(zhì)量會(huì)受XX地區(qū)經(jīng)濟(jì)金融狀況波動(dòng)的影響。3、風(fēng)險(xiǎn)控制水平不足風(fēng)險(xiǎn)發(fā)行人主要面向中小企業(yè)，從事小額貸款、擔(dān)保、租賃、財(cái)險(xiǎn)等多項(xiàng)金融業(yè)務(wù)。相較于一般企業(yè)，中小企業(yè)的貸款發(fā)放存在客戶需求多元化、發(fā)放筆數(shù)多、單筆金額較小的特點(diǎn)，對(duì)發(fā)行人的管理能力、操作能力和風(fēng)險(xiǎn)控制能力提出了更高的要求。4、小貸業(yè)務(wù)和擔(dān)保業(yè)務(wù)費(fèi)率水平下降風(fēng)險(xiǎn)發(fā)行人小貸業(yè)務(wù)利率水平較高，一般年利率在12-20%。隨著發(fā)行人自身實(shí)力的不斷加強(qiáng)，發(fā)行人積極履行國(guó)有企業(yè)社會(huì)責(zé)任，為緩解XX地區(qū)小微企業(yè)融資成本高的問(wèn)題，在2013年末主動(dòng)出臺(tái)了下調(diào)擔(dān)保費(fèi)率和小額

53、貸款費(fèi)率的決定，在2014年得到全面執(zhí)行。發(fā)行人小貸業(yè)務(wù)的運(yùn)營(yíng)主體為20XX20XX小額貸款有限公司（以下簡(jiǎn)稱“20XX小貸”），貸款對(duì)象主要為XX區(qū)域內(nèi)的中小企業(yè)，而中小企業(yè)的管理模式、公司治理機(jī)制、財(cái)務(wù)制度相對(duì)不完善。2013年末和2014年末，20XX小貸不良貸款余額分別為0.58億元和2.84億元，不良貸款率分別為0.47%及1.53%，不良率顯著上升。同時(shí)，小貸業(yè)務(wù)和擔(dān)保業(yè)務(wù)費(fèi)率也受到市場(chǎng)平均利率水平和發(fā)行人融資成本的影響。如果發(fā)行人小貸業(yè)務(wù)和擔(dān)保業(yè)務(wù)費(fèi)率水平繼續(xù)下降，同時(shí)若不能保持良好的風(fēng)險(xiǎn)控制水平，可能將帶來(lái)發(fā)行人凈資產(chǎn)收益率水平下降和償債能力下降的風(fēng)險(xiǎn)。5、擔(dān)保業(yè)務(wù)合作銀行授信

54、政策變化風(fēng)險(xiǎn)發(fā)行人擔(dān)保業(yè)務(wù)與銀行合作較多，當(dāng)?shù)氐拇笾行蜕虡I(yè)銀行按凈資產(chǎn)一定的倍數(shù)給予發(fā)行人下屬擔(dān)保公司授信額度。如果這些合作銀行的授信政策發(fā)生變化，可能導(dǎo)致在保余額下降，從而影響發(fā)行人盈利能力。此外，自2012年以來(lái)，在宏觀經(jīng)濟(jì)下行壓力下，中小企業(yè)資金鏈斷裂、破產(chǎn)倒閉等情況陸續(xù)出現(xiàn)，導(dǎo)致?lián)Ｐ袠I(yè)代償率上升，整體代償壓力增大。XX擔(dān)保2013年和2014年擔(dān)保代償率分別為1.62%和1.97%，未來(lái)存在進(jìn)一步上升的風(fēng)險(xiǎn)。此外，2013年和2014年XX擔(dān)保的擔(dān)保放大倍數(shù)（擔(dān)保余額/凈資產(chǎn)）分別為7.51和5.91，目前符合小于10倍的規(guī)定。但未來(lái)隨著擔(dān)保業(yè)務(wù)的擴(kuò)張，擔(dān)保余額的上升，擔(dān)保放大倍數(shù)將

55、可能繼續(xù)上升。若未來(lái)資本金未能及時(shí)得到補(bǔ)充，發(fā)行人為中小企業(yè)提供融資擔(dān)保服務(wù)的可持續(xù)性和成長(zhǎng)性將受到一定制約。6、貸后和保后管理風(fēng)險(xiǎn)發(fā)行人小額貸款和擔(dān)保業(yè)務(wù)一旦出現(xiàn)逾期，發(fā)行人需要立即開(kāi)展相關(guān)清收、債務(wù)重組、抵押物處置等工作。如果在處置過(guò)程中抵質(zhì)押物不能及時(shí)變現(xiàn)或價(jià)值下降較大，將給發(fā)行人帶來(lái)真實(shí)的資產(chǎn)損失。7、財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)行人近年來(lái)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)很快，并取得了農(nóng)業(yè)險(xiǎn)等多險(xiǎn)種的資質(zhì)。但發(fā)行人從事保險(xiǎn)業(yè)務(wù)時(shí)間不長(zhǎng)，可能存在由于精算水平不夠?qū)е碌谋ＹM(fèi)較低和保險(xiǎn)準(zhǔn)備金計(jì)提不足風(fēng)險(xiǎn)，從而影響發(fā)行人的盈利能力。發(fā)行人從事財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的運(yùn)營(yíng)主體為XX財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“XX保險(xiǎn)”）。雖然

56、XX保險(xiǎn)目前在XX地區(qū)依托發(fā)行人集團(tuán)背景具有一定區(qū)域優(yōu)勢(shì)，但在商業(yè)車險(xiǎn)費(fèi)率市場(chǎng)化改革以及互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)興起的大環(huán)境下，若發(fā)行人不能持續(xù)提升風(fēng)險(xiǎn)篩選能力、優(yōu)化成本結(jié)構(gòu)、堅(jiān)持創(chuàng)新發(fā)展，將難以應(yīng)對(duì)日趨激烈的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)盈利能力可能會(huì)有所下滑。8、租賃業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)行人融資租賃業(yè)務(wù)主要由XX金融租賃有限公司（以下簡(jiǎn)稱“XX租賃”）開(kāi)展。發(fā)行人租賃業(yè)務(wù)部分客戶來(lái)源于XX集團(tuán)下游企業(yè)，若XX集團(tuán)的業(yè)務(wù)發(fā)生萎縮，可能導(dǎo)致發(fā)行人租賃業(yè)務(wù)余額下降，盈利能力下滑。租賃行業(yè)屬于資金和技術(shù)密集型行業(yè)，近年來(lái)發(fā)展較快，但存在法律環(huán)境不完善等問(wèn)題、資產(chǎn)質(zhì)量下降等風(fēng)險(xiǎn)。截至2013年末XX租賃應(yīng)收融資租賃款余額中正常類、

57、關(guān)注類和不良類占比分別為99.50%、0.5%及0%；截至2014年末，應(yīng)收融資租賃款余額中正常類、關(guān)注類及不良類占比分別為58.36%、38.47%和3.17%。相較于2013年，XX租賃2014年關(guān)注類和不良類應(yīng)收融資租賃款占比顯著上升。受宏觀經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和經(jīng)濟(jì)增速放緩的影響，發(fā)行人子公司XX租賃的不良應(yīng)收融資租賃款可能進(jìn)一步上升，導(dǎo)致資產(chǎn)質(zhì)量下滑，進(jìn)而對(duì)發(fā)行人融資租賃業(yè)務(wù)的開(kāi)展產(chǎn)生不利影響。（三）管理風(fēng)險(xiǎn)1、內(nèi)控制度管理風(fēng)險(xiǎn)隨著公司資產(chǎn)規(guī)模和生產(chǎn)能力的進(jìn)一步擴(kuò)大，在生產(chǎn)管理、質(zhì)量管理、財(cái)務(wù)管理、營(yíng)銷管理以及資源整合等方面將對(duì)公司提出更高的要求。如果公司管理層素質(zhì)及管理水平不能適應(yīng)公司規(guī)模

58、迅速擴(kuò)張的需要，管理制度、組織模式不能隨著公司規(guī)模的擴(kuò)大而及時(shí)進(jìn)行調(diào)整和完善，將影響公司的應(yīng)變能力和發(fā)展活力，進(jìn)而可能削弱公司的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。2、人才流失及儲(chǔ)備不足的風(fēng)險(xiǎn)金融行業(yè)屬于人才密集型行業(yè)，發(fā)行人的業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)效率和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)诤艽蟪潭壬先Q于發(fā)行人專業(yè)人才的技能和才干。由于近年來(lái)我國(guó)金融服務(wù)行業(yè)快速發(fā)展，證券公司、基金管理公司、保險(xiǎn)公司等金融服務(wù)企業(yè)數(shù)量日益增多，對(duì)融資租賃、資產(chǎn)管理等方面人才的爭(zhēng)奪非常激烈。雖然發(fā)行人通過(guò)外部招聘和內(nèi)部培養(yǎng)的方式擁有了一批人才，但隨著業(yè)務(wù)規(guī)模的擴(kuò)大，對(duì)上述人才的需求仍會(huì)增加。由于發(fā)行人在招聘、挽留或集聚該等人才方面面臨激烈競(jìng)爭(zhēng)，雖然發(fā)行人已投入大量資源，但仍

59、可能無(wú)法保留和吸引優(yōu)秀的專業(yè)人才，進(jìn)而對(duì)發(fā)行人的業(yè)務(wù)發(fā)展產(chǎn)生不利影響。（四）政策風(fēng)險(xiǎn)1、金融行業(yè)監(jiān)管政策變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)作為國(guó)有金融控股集團(tuán)，發(fā)行人從事小額貸款、擔(dān)保、金融租賃以及保險(xiǎn)等業(yè)務(wù)，涉及的金融子行業(yè)較多，對(duì)應(yīng)的監(jiān)管部門各有不同。相關(guān)監(jiān)管部門出臺(tái)的法律、法規(guī)和監(jiān)管政策的變化可能對(duì)發(fā)行人業(yè)務(wù)產(chǎn)生直接影響。目前，我國(guó)的金融行業(yè)監(jiān)管制度正處于不斷調(diào)整和完善過(guò)程之中，發(fā)行人業(yè)務(wù)涉及子行業(yè)較多，從事相關(guān)業(yè)務(wù)時(shí)需要發(fā)行人深入研究并理解行業(yè)的監(jiān)管政策。如果監(jiān)管政策出現(xiàn)變化或發(fā)行人不能及時(shí)適應(yīng)上述監(jiān)管政策變化，可能會(huì)對(duì)發(fā)行人的業(yè)務(wù)和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生不利影響。此外，部分法律、法規(guī)和規(guī)范性文件出臺(tái)后，其解釋或指引可能

60、難以同步推出，造成法律、法規(guī)和規(guī)范性文件的具體執(zhí)行存在不確定性，提高了發(fā)行人業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)的難度。2、優(yōu)惠政策變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)XXXXX政府制定了多項(xiàng)優(yōu)惠政策，以鼓勵(lì)當(dāng)?shù)亟鹑陬惼髽I(yè)發(fā)展。目前發(fā)行人享有多項(xiàng)稅收優(yōu)惠，包括西部大開(kāi)發(fā)鼓勵(lì)類企業(yè)所得稅優(yōu)惠政策、小額貸款公司稅收減免政策以及中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)免征營(yíng)業(yè)稅等。受益于良好的政策環(huán)境和政府支持，發(fā)行人業(yè)務(wù)發(fā)展勢(shì)頭良好。未來(lái)政策的變化或優(yōu)惠政策的取消可能對(duì)發(fā)行人及子公司的經(jīng)營(yíng)狀況、盈利能力產(chǎn)生不利影響。第三節(jié) 發(fā)行人及本期債券的資信情況公司債券的信用評(píng)級(jí)情況及資信評(píng)估機(jī)構(gòu)本期公司債券擬不進(jìn)行信用評(píng)級(jí)。發(fā)行人聘請(qǐng)了上海CC評(píng)級(jí)公司對(duì)公司債券發(fā)行的資信情況進(jìn)行評(píng)