融資租賃計算

1、目錄TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc417466004 老謝的融資租賃賃計算課（001） PAGEREF _Toc417466004 h 1 HYPERLINK l _Toc417466005 老謝的融資租賃賃計算課（002） PAGEREF _Toc417466005 h 3 HYPERLINK l _Toc417466006 老謝的融資租賃賃計算課（003） PAGEREF _Toc417466006 h 6 HYPERLINK l _Toc417466007 老謝的融資租賃賃計算課（004） PAGEREF _Toc417466007 h 9 HYPERL

2、INK l _Toc417466008 老謝的融資租賃賃計算課（005） PAGEREF _Toc417466008 h 13 HYPERLINK l _Toc417466009 老謝的融資租賃賃計算課（006） PAGEREF _Toc417466009 h 15 HYPERLINK l _Toc417466010 老謝的融資租賃賃計算課（007） PAGEREF _Toc417466010 h 17 HYPERLINK l _Toc417466011 老謝的融資租賃賃計算課（008） PAGEREF _Toc417466011 h 19 HYPERLINK l _Toc417466012

3、老謝的融資租賃賃計算課（009） PAGEREF _Toc417466012 h 24 HYPERLINK l _Toc417466013 老謝的計算課110 PAGEREF _Toc417466013 h 27 HYPERLINK l _Toc417466014 老謝的計算課111增值值稅相關 PAGEREF _Toc417466014 h 32 HYPERLINK l _Toc417466015 老謝的計算課112簡單單的計算模板板制作 PAGEREF _Toc417466015 h 36老謝的融資租賃賃計算課（001） 融資租租賃行業(yè)的租租金報價，通通常采用等額額本息或等額額本金兩種方方

4、式，當然，也也有一些客戶戶會有特殊需需求，老謝會會一一進行講講解，大家不不用急。先說下等額本息息的計算公式式：P其中：P：每期還款本本息（就是租租金）a：貸款本金（融融資額）i：貸款每期利利率（注意不不是年化利率率，如果是月月還款，用年年利率除以112，季還款款除以4）n：貸款期數(shù)然后么，把數(shù)代代進去就行了了但是呢，這個公公式本身很有有局限性，比比如先后付，比比如殘值，都都要進行調整整，用起來也也麻煩。大家家實際工作中中，應該都是是用EXCEEL中的PMMT函數(shù)來進進行計算的：其中：Rate=每期期利率，同樣樣道理，不要要直接帶入年年利率，如果果是月付要除除以12。Nper=總還還款期數(shù)。Pv

5、=租賃本金金，融資額，合合同額，租賃賃公司對外報報價的計算基基數(shù)。Fv=未來值，殘殘值，尾款，約約定價款等，總總之是客戶期期末需要支付付的費用Type=支付付方式，先付付還是后付，先先付本欄填11，后付不用用填，或者寫寫0當然，如果習慣慣之后，直接接在表格中輸輸入函數(shù)內容容，都好分隔隔即可：例題：設備價值值100萬，首首付比例200%，尾款220%，利率率9%，3年年季后付，月月租金為多少少？基本上這是非常常簡單的題目目了，只是為為了大家熟悉悉各個數(shù)值的的含義，依次次填入即可。Rate因為是是季付，1年年4個季度，所所以要用年利利率除以4.其中Nper，33年季付，合合共12個季季度。Pv此處

6、大家要要注意2點，（1）是負號代表現(xiàn)金流中的支出，（2）是要按實際融資額進行計算，設備款是100萬，但因為客戶支付了20%的首付，實際融資額應該是1000000*（1-20%）。Fv之前有提到到，殘值，尾尾款，都是未未來值，此處處填入20萬萬即可。Type，后付付模式，可以以填0或者忽忽略。好了，至此，大大家就算是依依樣畫葫蘆，也也應該可以掌掌握最基本的的PMT計算算了。事實上很多消費費貸款的等額額本息計算，都都是用的PMMT這個函數(shù)數(shù)，比如住房房貸款，大家家感興趣的可可以隨便搜個個房貸計算器器，然后自己己設置一個金金額，對比一一下結果看看看。老謝的融資租賃賃計算課（002） 昨天講的是等額額

7、本息的計算算，今天的內內容鋪墊完，明明天就可以講講等額本金的的算法了。首先說一下，除除了PMT函函數(shù)，相對應應的還有Pvv，Ratee，F(xiàn)v函數(shù)數(shù)，作用上如如果大家昨天天的內容掌握握的還不錯的的話，肯定知知道是用來求求什么的。其其中RATEE函數(shù)在沒有有保證金及手手續(xù)費時，就就是這個租賃賃行為的內涵涵收益率（IIRR）。說到這里，今天天有朋友覺得得老謝昨天講講的模式太淺淺，連保證金金都沒提。但但其實有時真真的來了好客客戶，大項目目，租賃公司司的報價有時時反而可以單單純，干凈的的可怕，回歸歸到最初的模模式。為什么？一方面面是資質夠好好的客戶，他他們本身不愿愿接受較高的的成本，而且且這些企業(yè)里里，

8、也總會有有些算的明白白帳的財務人人員，另一方方面，這種好好項目，當我我們去銀行做做保理時也會會很順利。回到正題，這些些函數(shù)彼此之之間是可以互互相進行運算算的，只要記記住每一項分分別代表什么么，就可以算算出未知的一一項，大家隨隨便試一試就就可以掌握。因此，這些也不不是老謝今天天要跟大家分分享的主要內內容，一種泛泛用性更強的的計算方法，這這種計算方法法就是EXCCEL中的單單變量求解功功能。各位先接題：客客戶每期用于于還款的預算算為20萬，設設備總款項7700萬元，利利率成本為110%，支付付方式為月后后付，租期33年。問，為了使租金金能夠匹配客客戶的預算，尾尾款應該設定定為多少？先來分析一下題題

9、目，所謂預預算，既客戶戶每月支出，既既PMT，設設備款項既PPv，求尾款款，既求Fvv。 那我們就先先拿Fv來進進行常規(guī)計算算：很簡單的一個函函數(shù)計算，那那么接下來我我們再看看單單變量的求法法：先解釋一下單變變量的使用要要求及必備環(huán)環(huán)境：1、只能有一個個變量，必須須單獨占1單單元格，運算算之初可設定定任何值或空空白2、必須有一個個運算流程（函函數(shù)、方程式式或邏輯序列列），并且對對變量3、變量必須被被運算流程引引用4、變量本身不不能是一個運運算流程，同同時不能處于于循環(huán)引用中中（看起來稍顯繁繁瑣，其實簡簡單到爆！）好，接下來我為為大家演示一一下運用單變變量求Fv的的步驟：我們發(fā)現(xiàn)PMTT的運算結

10、果果是2258870，超過過客戶的PMMT預算，此此時，我們需需要將PMTT用單變量調調整為確定值值：操作步驟：此時PMT 變變成了客戶的的預算，而FFv也計算出出來，與函數(shù)數(shù)計算的結果果一致（個位位四舍五入）。也許大家會覺得得奇怪，我們們?yōu)槭裁匆糜脝巫兞?，因因為對比直接接使用Fv函函數(shù)，多了那那么多步，準準備工作也多多了些，不像像Fv可以直直接寫入，一一個函數(shù)搞定定。其實原因很簡單單：我們用了了牛刀。是的，牛刀。單變量作為一些些復雜方案的的計算技巧，可可以大幅降低低精力，有些些工作交給電電腦就好。而而且我們在以以后的課程中中一定會用到到，所以老謝謝提前鋪墊，大大家可以有更更多時間來習習慣單

11、變量的的應用。老謝的融資租賃賃計算課（003） 等額本金的計算算方法：每期租金=每期期本金+每期期利息每期本金=總本本金（融資額額）/租賃期期數(shù)每期利息=剩余余本金*當期期利率剩余本金=總本本金-已還本本金（每期本本金*期數(shù)）但是等額本金的的邏輯拆開后后其實真的很很簡單不是么么？只要理解解了邏輯關系系，接下來就就是將數(shù)據(jù)落落實到EXCCEL中了。各位接題：融資額100萬萬，利率100%，等額本本金還款，33年季后付，要要求列出租金金支付表開始解題：1、先列出表頭頭：2、依次填入數(shù)數(shù)據(jù)，建立運運算邏輯關系系：3、批量下拉4、利息計算5、還是下拉6、本金+利息息既為當期的的租金至此，一份按照照等額

12、本金計計算出的租金金支付表，既既宣告出爐了了是不是很很簡單呢？很多金融產(chǎn)品的的計算都是一一樣的，所以以大家還是可可以找個房貸貸計算器，選選擇不等額還還款模式，進進行練習核對對，看看答案案是否一致哦哦老謝著急回家過過節(jié)了，這次次今天的課真真的結束了哦哦不過考慮到可能能無法更新，給給大家留到題題目吧：融資額100萬萬，利率100%，季后付付，客戶要求求每期本金遞遞增10%（既既上期如果還還5萬，那么么這期還5.5萬，下期期6.06萬萬），尾款110萬，要求求列出租金支支付表。老謝的融資租賃賃計算課（004） 題目：融資額1100萬，利利率10%，季季后付，客戶戶要求每期本本金遞增100%（既上期期

13、如果還5萬萬，那么這期期還5.5萬萬，下期6.06萬），尾尾款10萬，要要求列出租金金支付表。解：1、建立表表頭，建立本本金運算邏輯輯：說明：因為還款款方式是不等等額的，也不不知道最初的的本金金額，因因此我們先將將本金設為11元。2、完善邏輯（下下拉）3、建立剩余本本金的運算邏邏輯:4、下拉（略）5、建立利息運運算邏輯：6、下拉（略）7、建立租金運運算邏輯并下下拉8、最后一步，進進行單變量求求解：說明：尾款已知知，運算邏輯輯可回溯至唯唯一未知的第第一期本金。9、調整下表格格，保留2位位小數(shù)，租金金支付表既告告完成?？偨Y： 相信所有完完整看完計算算過程的朋友友，都會覺得得非常簡單吧吧？原來重點點

14、就是保證運運算邏輯無誤誤，然后通過過已知數(shù)據(jù)（尾尾款）與本金金之間的運算算關系，來確確定未知的本本金（其實只只需要確認第第一期即可）老謝的融資租賃賃計算課（005） 老謝又來更正錯錯誤了，非常常抱歉：計算（04）中中，利息計算算時，老謝又又順手將利率率除以了122，然而季付付應該是除以以4不是么？感謝朋友的的細心糾正，老老謝以后也會會盡量核對一一下再發(fā)出的的。這個錯誤不會對對本金及剩余余本金列造成成影響，因此此計算結果有有出入的，可可以再對比一一下計算過程程，正確的支支付表如下：有朋友向老謝所所要這幾天計計算的課件，老老謝都是直接接在計算的時時候截個圖，并并沒有保存計計算表格，其其實大家也可可

15、以看出老謝謝出題都蠻隨隨意的不過這也提醒了了老謝，等計計算內容全部部完成后，老老謝考慮做成成文檔，放到到網(wǎng)盤上共享享給大家，正正好也可以將將有錯誤或表表述不夠清楚楚的地方，糾糾正后重新整整理下。今天跟大家聊聊聊折現(xiàn)的問題題，算是IRRR前的鋪墊墊，也可以作作為IRR計計算的開始，跟跟著老謝，保保準你輕輕松松松學會IRRR計算，今今天連EXCCEL圖都不不用上哦那么，什么是折折現(xiàn)呢？定義老謝就不貼貼了，感興趣趣的直接百度度。簡單的說，就是是未來的一筆筆錢（未來值值），拿到現(xiàn)現(xiàn)在能值多少少（現(xiàn)值）的的一種計算。我們說，金錢（資資金、貨幣）是是有時間成本本及價值的，通通常來說，今今天所擁有的的貨幣要

16、比未未來某個時間間擁有的等額額貨幣具有更更大的價值。當然，人們這么么說的時候，通通常是指在不不考慮通脹的的情況下，而而且前提是要要將資金用于于投資，并且且進入流通市市場。而最簡單的投資資，無非就是是存入銀行了了，基本無風風險。（像前兩年的負負利率時代，總總歸是奇葩的的。負利率是是指我們在銀銀行的存款利利息，都跑不不贏CPI，資資金的購買力力其實一直在在縮水）接題：各位在今天存入入銀行（或購購買基金，國國債等）1000元，承諾諾利率是5%，那么1年年后能獲得多多少？解：100*（1+5%）=1105啊是不是簡簡單到爆？這個題目中，1100元是我我們存入的本本金，也是現(xiàn)現(xiàn)值，而1005的本息和和（

17、本金+利利息），就是是未來值了，而而題目中的利利率，在折現(xiàn)現(xiàn)時，叫做折折現(xiàn)率（也叫叫貼現(xiàn)率，其其實就是保理理業(yè)務中的費費率，后面的的課會講到）。那我再來問問，什什么叫折現(xiàn)呢呢？其實就是我們通通過利率求未未來值的逆運運算，將1005，用5%利率，逆運運算求出本金金100的過過程，其實就就是一次折現(xiàn)現(xiàn)。是不是很簡單？那么為什么老謝謝要先提折現(xiàn)現(xiàn)這回事呢？首先，IRR的的定義是這樣樣表述的：內部回報率（IInner rate of reeturn），又又稱內部收益益率，是指項項目投資實際際可望達到的的收益率。實實質上，它是是能使項目的的凈現(xiàn)值等于于零時的折現(xiàn)現(xiàn)率。所謂凈現(xiàn)值，就就是折現(xiàn)回來來的值，與

18、實實際本金的差差。IRR的的要求是相等等，因為差額額為0。而具體到這道題題，IRR本本身就是我們們題目中的55%，既折現(xiàn)現(xiàn)率。其次，當我們計計算一個租賃賃項目收益的的時候，一定定會用到折現(xiàn)現(xiàn)計算。有些些從業(yè)者，本本身即使會算算IRR（哪哪怕是通過企企業(yè)內部制作作的工具），但但是對于項目目自身能為公公司賺多少錢錢卻沒有一個個屬于自己的的算計，公司司財務說是多多少，就是多多少，誒！好，鋪墊完了折折現(xiàn)這么一回回事，我們還還要引入另一一個元素，那那就是保證金金（手續(xù)費也也一樣哦）。老謝經(jīng)常在百度度上看到有人人詢問IRRR計算的問題題，其實絕大大部分原因就就是因為保證證金，手續(xù)費費等元素的引引入，使得真

19、真實的IRRR被隱藏了起起來。業(yè)內的叫法也很很形象，對外外面的報價，叫叫做表面利率率，公司實際際的IRR，叫叫做隱含利率率。究其原因因，在于期初初的各種收費費，起到了杠杠桿作用，我我們甚至可以以說，收取保保證金，手續(xù)續(xù)費是我們從從承租人那里里獲得資金的的一種手段（從從承租人方融融資）。各位接題：租賃設備1000萬，保證金金10%，手手續(xù)費2%，問問期初租賃公公司支付給設設備供應商多多少？自身實實際支出多少少？解：支付給供應商，既既設備款，1100萬沒商商量，少了不不賣，因此1100萬也是是合同金額。但是租賃公司本本身從客戶收收了12萬的的保證金+手手續(xù)費，自己己只需要再掏掏88萬就可可以了，不

20、是是么？而我們報價的時時候，按1000萬進行計計算，但是自自己的實際成成本只有888萬，支出少少了，但是我我們收的租金金可是一分錢錢也沒少，這這樣一來，IIRR自然也也會增大了。好了，今天就聊聊到這兒，明明天給大家講講IRR的計計算方法，一一樣很簡單哦哦！老謝的融資租賃賃計算課（006） 今天給大家說說說IRR計算算，大家估計計也久等了吧吧？說到IRR的計計算，常規(guī)辦辦法無非是33種：1、RATE函函數(shù)，首付類類常規(guī)方案，無無手續(xù)費等其其他期初收入入，等額本息息的，都可用用（這個以前前說過）2、IRR函數(shù)數(shù)，今天要講講的，列清現(xiàn)現(xiàn)金流，套用用公式一步到到位，簡單易易學，泛用性性廣，必須掌掌握3

21、、插值法，學學過財務的肯肯定有所了解解，會計準則則租賃中用的的標準方法，老老謝打算在計計算課的最后后，作為拾遺遺來講，這種種算法也有局局限性 IRR函數(shù)使用用：在EXCEL表表格中按F11查找IRRR函數(shù)有詳細細說明，簡單單來說，就是是列清整個項項目、方案的的現(xiàn)金流表，注注意數(shù)據(jù)之間間的時間間隔隔必須相等，因因為算出的利利率，就是按按這個時間間間隔（支付周周期）來進行行計算的，gguess值值可以不填。請接題：設備金額1000萬，支付方方式月后付，客客戶第一年租租金為2萬/月，第二年年3萬/月，第第三年4萬/月，合同期期滿，客戶尚尚需支付155萬，求該項項目的內涵收收益率（IRRR）解：1、列

22、現(xiàn)金流量量表：中間期數(shù)略注意：a、第0期作為為項目起點，租租賃公司的現(xiàn)現(xiàn)金流就是所所有設備款，負負號表示流出出b、最后一期支支付租金的同同一時間節(jié)點點，還需要支支付設備尾款款15萬2、使用IRRR函數(shù)進行計計算：不用理會期數(shù)，將將整個項目中中的現(xiàn)金流部部分全部選中中即可3、期利率年化化：此時IRR是按按照支付（時時間）間隔（每每月）計算出出的，所以需需要將結果乘乘以12至此，本題搞定定，是不是非非常簡單？如如果有手續(xù)費費或保證金等等“承租人融融資”要素，只只需要在第00期作為收入入，減少支出出即可。另出一道題，供供大家再熟悉悉一下操作，順順便為明天的的課做鋪墊：條件：融資額60000萬，租期3

23、3年，年利率率8%支付方式有以下下兩種，問對對于客戶來說說選擇哪種方方案更優(yōu)：（題目很簡單，請請大家務必回回復老謝，可可以簡單闡述述一下理由更更好，另外如如果覺得算完完后對數(shù)值很很吐血的，也也可以想想原原因，哈哈哈哈）A、第一年每月月等額償還1100萬本金金，利息正常常計算，同理理，第二年1150萬本金金/月，第三三年250萬萬本金/月B、最簡單的等等額本息方式式，3年期，季季后付老謝的融資租賃賃計算課（007） 首先，上一期的的題目，并沒沒有所謂的正正確答案，在在解釋為什么么之前，老謝謝先問大家個個問題：我們學習計算，究究竟是為了什什么？學會計計算能夠幫我我們做什么？在老謝看來，學學會計算，

24、最最核心的價值值就是可以針針對客戶的需需求進行方案案設計，只要要在保證自身身收益情況不不受影響的情情況下，一切切都應該針對對客戶的實際際需求來進行行。而怎樣能夠確定定自身收益不不受影響？最最基礎的辦法法就是對比IIRR。同樣是融資，不不同的方案，對對于客戶的現(xiàn)現(xiàn)金流壓力是是完全不一樣樣的，那么我我們該選用何何種支付方式式呢？同樣IIRR的產(chǎn)品品，如何讓客客戶更易于接接受？這就考考驗從業(yè)者的的方案設計能能力了。當然，通過熟悉悉計算，我們們也可以對競競品進行分析析，并設計針針對性的產(chǎn)品品。 好，我們反反過來在看之之前的題目，老老謝問的，是是從客戶角度度出發(fā)，哪個個方案更合適適，對么？實實際上老謝考

25、考的是最簡單單的方案分析析能力。老謝并沒說客戶戶的具體需求求是什么樣，不不是么？因此此不管回答哪哪個方案對，只只要能夠說出出這個方案的的優(yōu)點，那么么老謝就認為為是合理的。同時，老謝并沒沒有問這兩個個產(chǎn)品的IRRR，沒錯吧吧？我也猜到到會有朋友一一上來就對比比IRR，老老謝并不否認認這種思路，因因為IRR是是一個融資產(chǎn)產(chǎn)品成本的根根本對比，但但是這個問題題，實際上也也在考察大家家對IRR的的理解到底到到不到位，如如果真的明白白了IRR的的本質，這兩兩個方案都不不用進行計算算的兩個個方案的IRRR就是題目目中給出的利利率8%！不知道有多少人人算對了結果果呢？只要結結果對，至少少說明你掌握握了IRR

26、的的基本運算方方法，也不算算白白浪費力力氣的！我們說，只要產(chǎn)產(chǎn)品在期初沒沒有保證金，手手續(xù)費，先付付等影響本金金的行為，那那么這種方案案的實際利率率，就是表面面利率，因為為租賃公司實實際投入以及及客戶實際獲獲得（或釋放放）資金是與與計算基數(shù)中中的本金相符符的。那么這兩個方案案IRR一樣樣，對方案進進行分析的話話，要怎么做做呢？老謝還是建議從從客戶需求來來理解，客戶戶做融資，關關注點還是有有限的：1、總利息利息可以說是客客戶為了達到到融資的目的的，所要付出出的成本，現(xiàn)現(xiàn)在大家對于于金錢的時間間成本應該已已經(jīng)不陌生了了，利息也同同樣有時間價價值的，具體體的內容，等等老謝講完折折現(xiàn)，大家可可以返過頭

27、來來，算算這兩兩個項目利息息折現(xiàn)后的金金額2、首期款首期款是指客戶戶在起初需要要支付的所有有費用，首期期款的多少，也也會影響客戶戶的實際融資資額度。3、租金客戶可以承受的的租金，要由由客戶的實際際現(xiàn)金流來決決定，很多時時候，客戶是是希望月供月月低越好的，但但其實魚與熊熊掌不可兼得得，客戶一定定會相應多付付出些什么才才行，后面聊聊4、利率這個利率為什么么要單說呢？因為其實有有時客戶看利利息是一方面面，關注單獨獨的利率數(shù)字字，也是很多多客戶的怪癖癖，表面利率率高了，客戶戶就會不爽。5、支付間隔很多客戶都希望望融資后還款款時間隔的越越長越好，那那么作為從業(yè)業(yè)的各位朋友友，我們應該該都知道，這這又是一

28、個魚魚與熊掌的問問題，作為租租賃公司來講講，客戶資質質尚可，不需需過多考慮風風險問題時，我我們真的是無無所謂的，哈哈哈哈。6、其他益處這個牽扯的問題題就多了，老老謝后面會慢慢慢說那么，針對客戶戶的這些關注注點，我們要要怎么設計案案例呢？各種種參數(shù)會對方方案有什么影影響呢？那就就是下一課要要講的內容了了。今天先拿上次的的案例做個引引子：方案A：列出租金支付表表（順手核算算下每季度總總租金），我我們會發(fā)現(xiàn)租租金是遞增的的（區(qū)別一般般等額本金租租金遞減），這這個方案的好好處在于，前前2年的租金金壓力很低，對對現(xiàn)金流的壓壓力低，企業(yè)業(yè)可以將更多多的資金投入入到生產(chǎn)經(jīng)營營中去，而缺缺點在于利息息會高，而

29、且且支付頻繁。方案B：每季度等額本息息支付，利于于客戶還款規(guī)規(guī)劃，支付間間隔一般，利利息支出屬于于常規(guī)水平，比比方案A低110%左右，缺缺點在于前兩兩年每季度還還款金額遠高高于方案A，資資金壓力大。其實這只是最淺淺顯的分析，完完全沒有涉及及到企業(yè)的報報表結構，賦賦稅，以及再再融資等問題題，但是相信信大家也能看看出些端倪了了，更詳細的的內容，我們們就留待下一一課了，大家家晚安！老謝的融資租賃賃計算課（08）昨天晚上有位朋朋友向老謝問問關于資產(chǎn)證證券化計算的的事，今天到到公司問了下下細節(jié)，覺得得可以拿出來來順道講講計計算，還能順順一遍實際業(yè)業(yè)務，就有了了本篇。先說下這個背景景：A：租賃公司客客戶（

30、計算過過程中不會出出現(xiàn)）B：租賃公司C：中介公司（姑姑且這么理解解）D：證券公司（券券商）E：券商客戶（計計算過程中不不會出現(xiàn)）向老謝提問的是是C，想要為為B提供資產(chǎn)產(chǎn)證券化服務務，將B對AA的長期應收收款變現(xiàn)。同同時由D幫忙忙發(fā)行產(chǎn)品，實實際出資方自自然也是D（但但D需要出售售產(chǎn)品至E，EE為最終資金金來源）。B對A的租賃方方案如下：融資額50000000000（五億），110%保證金金，租期3年年，等額本息息季后付，77.5%的銀銀行利息，每每年2%手續(xù)續(xù)費，分攤每每期。C對B的資金成成本為9%（未未確定，初步步報價），CC對D的資金金成本為7.5%?，F(xiàn)在就想做個測測算，看看99%的利率下

31、下，BC兩方方是否都能獲獲得一定收益益，畢竟費率率太高，賺錢錢太少的話，BB肯定不會干干的。如果可可以算出C可可以浮動的報報價利率范圍圍是多少，那那么談判的空空間自然也就就大了。大家可以先想想一想，理一一理思路，不不需要先去實實際計算，然然后看看跟老老謝的方法是是否一致，如如有問題，歡歡迎指出。所所有內容都將將在計算課程程全部完結后后，進行統(tǒng)一一修訂整理，然然后分享給大大家。當然來自C的提提問者，最終終的目的是制制作一個計算算模板，方便便以后使用，當當然老謝的意意思還是原樣樣，授人以漁漁，希望看完完本文后，這這個朋友可以以按自己的習習慣制作出一一個計算模板板。好，開始正式講講解吧。其實這個問題

32、說說復雜也復雜雜，沒有處理理過這種方案案的朋友第一一次很容易算算暈（比如提提問者），說說容易也容易易，只要將相相關信息收集集齊。說復雜是因為背背景中并沒有有告知我們，BB是想將利潤潤當期實現(xiàn)還還是分期實現(xiàn)現(xiàn)，索性老謝謝就把2種模模式都講下。那這兩者有什么么區(qū)別呢？利潤當期實現(xiàn)，跟跟一大部分外外商類租賃公公司找銀行做做保理的初衷衷是一樣的（雖雖然銀行也可可以只保理本本金，下面會會說）。舉個個例子，租賃賃公司跟客戶戶簽署合同后后，支付本金金3000萬萬，3年租金金折現(xiàn)35000萬，然后后以33000萬的現(xiàn)值轉轉讓應收賬款款給第三方，租租賃公司當期期實現(xiàn)毛利2200W。利潤分期實現(xiàn)，則則更簡單，簽簽

33、署合同后，支支出本金30000萬，從從第三方融資資3000萬萬，當期僅回回收本金，但但其他營業(yè)支支出依然存在在，前期報表表可能會呈現(xiàn)現(xiàn)虧損，但隨隨著租金的回回收，逐步實實現(xiàn)盈利，利利潤來源為客客戶方租金與與租賃公司支支付第三方（資資金來源）的的租金之差，也也就是本質上上的息差。下面先講利潤分分期實現(xiàn)的算算法，直接先先上結果：下面說下計算邏邏輯：首先是租賃公司司報價的算算法：因為如果要制作作模板，大家家需要先列清清數(shù)據(jù)參數(shù)及及條件，在之之后在計算中中單純引用即即可，老謝建建議大家養(yǎng)成成引用數(shù)據(jù)的的習慣，這樣樣進行方案調調整，數(shù)據(jù)處處理，單變量量求解時都會會非常方便：所以截圖的PMMT函數(shù)僅引引用

34、單元格，下下面是實際的的數(shù)據(jù)帶入后后的內容，對對函數(shù)及計算算原理不清楚楚請查看以往往計算課：=PMT(7.5%/4,12,-55000000000)+2%/4*5000000000邏輯就是正常計計算PMT，然然后加上每期期0.5%的的手續(xù)費。券券商和中介的的報價分別引引用相應利率率，計算PMMT即可，不不再贅述。但是對于計算及及方案處理進進行下說明：因為每家企業(yè)處處理方式不同同，所以不必必將老謝的計計算作為范本本的，呵呵。老老謝這么計算算的好處在于于，收取的110%保證金金，雖然在期期末需要退還還，但是因為為在期初從第第三方獲得的的本金是5億億，所以這55000萬被被完全釋放（無無需期初墊付付

35、），可以理理解為是無息息貸款（實際際上也有成本本），作為企企業(yè)的現(xiàn)金資資源，如何利利用，就看企企業(yè)自身了（笑笑）。還有另一種處理理方法，也可可以僅從第三三方融資4.5億，其他他同理，簡單單修改一下函函數(shù),結果如如下：標綠的單元格，是是提醒大家，要要記得將50000萬保證證金扣除哦！兩種融資模模式的方案都都已經(jīng)計算完完成，那么來來自C（中介介）的提問者者的初衷是什什么來著？掌掌握報價范圍圍，利于談判判！對么？然然后才是制作作模板。我們這個時候就就要用到單變變量了，可以以很清楚的幫幫C把握尺度度，這次我們們以第二種融融資4.5億億的方案為例例，我們可以以看到B的利利潤在24000W，而中中介的利潤

36、接接近12000萬，那么CC該如何把握握對B的報價價的利率水平平呢？比如CC希望讓B賺賺個20000萬就好了，其其他自然是CC的，嘿嘿。上圖應該足夠簡簡潔明了了吧吧？呵呵，當當然能夠順利利應用單變量量的前提就是是你的所有計計算，要有邏邏輯關聯(lián)，如如果出錯也請請參考我之前前的計算課程程，學習單變變量的應用。結果：9.57%，這這就是C收益益2000萬萬時，C給出出的報價了，至至于大家想要要怎么樣分配配收益，大可可以自己進行行一下測算，呵呵呵?；旧辖裉斓膬葍热菥瓦@些了了，大家先消消化一下，下下節(jié)課把利潤潤當期實現(xiàn)的的計算給大家家再分析一下下，大家可以以提前先復習習一下折現(xiàn)的的內容，同時時算一下B

37、的的租賃方案的的實際IRRR，下節(jié)課會會用到。另外，今天課程程中沒有提到到D（券商）的的利潤對吧，那那是因為我們們不知道D的的融資成本是是多少，我們們不妨按5.5%來估算算，大家感興興趣的也可以以測算下，DD從E端賺了了多少，呵呵呵。老謝的融資租賃賃計算課（09） 舉個例子，上次次課最后我讓讓大家算一下下B的IRRR，但是我完完全想不起來來，讓大家算算這個的目的的是為了講哪哪個知識點總之先回憶一下下上次結束時時，租賃公司司收益按20000萬進行行單變量計算算后的表格：下面是IRR：因為不知道道B的實際融融資方案，所所以我們要分分兩種情況考考慮（保證金金都沖抵租金金）：這么看問題來了了，還真有可

38、可以講講的地地方哦。首先如果釋放保保證金的話，一一定要能夠預預期保證金收收益，否則租租金收益根本本涵蓋不了第第三方的融資資成本的。但是如果有心的的同學，可以以翻翻第088課，里面全全額融資釋放放保證金的方方案中，B每每月需向中介介方C支付：480088700.777，而客戶戶A每月支付付B：4944175911.83，所所以B在前111期租金回回收時，都不不會出現(xiàn)問題題，只有最后后一期時，由由于保證金將將租金完全抵抵扣掉，才會會出現(xiàn)無力支支付C的情況況（不過通常常情況如果租租賃公司經(jīng)營營良好，最后后一期可以用用其他項目的的收入或保證證金支付，這這樣也保證了了釋放出的保保證金可以做做一個穩(wěn)定期期

39、限的投資或或其他用途）。那么能采用釋放放保證金方案案的合理要求求，既是保證證金收益高于于B對客戶方方案的收益水水平，最低要要求也要超過過中介C的利利率。可能有同學要問問了，如過采采用最低要求求，最終收益益水平肯定無無法超過B對對客戶A本身身的方案，為為什么還要這這么折騰呢？老謝個人的看法法是這樣的，對對于外商類的的租賃公司來來說，如果自自身資金不是是很充裕，那那么出現(xiàn)壞賬賬將是非常嚴嚴重的一件事事，而將一定定比例的業(yè)務務，按釋放保保證金的方式式進行第三方方融資，可以以有效預防資資金鏈斷裂的的危險情形，雖雖然這種方式式可能降低項項目的IRRR，但是也可可以改善企業(yè)業(yè)的運營狀況況，降低風險險。（這

40、也是是本周一位朋朋友發(fā)消息來來問的問題，如如何對產(chǎn)品進進行調整，提提高抗壞賬能能力，當然還還有別的辦法法比如拉入第第三方共擔風風險）即使知道這種方方案的優(yōu)劣勢勢，實際操作作中，想要用用這種方式融融資也不容易易，大部分外外商類的租賃賃公司都是依依靠保理業(yè)務務獲取資金，而而保理業(yè)務中中，銀行也往往往需要收取取最少10%的保證金。這這就對項目的的結構有一定定的要求，比比如保證金比比例要高于銀銀行要求，像像計算課088中，資方并并沒有收取保保證金的情況況并不是很常常見。這個案例的B對對A才收了110%的保證證金，那么如如果是去找銀銀行保理，是是不是就沒法法釋放保證金金了呢？也并并不一定，當當租賃公司真

41、真的有這種需需求時，還可可以通過提高高融資額來達達到相應的目目的，比如融融資5.6億億，支付56600萬保證證金，實際依依然可獲得55.04億的的融資額。當當然，銀行肯肯定會看你的的應收款是否否可以涵蓋需需要支付銀行行的月還，本本例中，肯定定是不行的，主主要是因為本本例的方案表表面利率較低低，月還較少少。但是如果果是租賃物價價值較小的方方案（比如乘乘用車租賃），以以量取勝，打打包保理，由由于收益往往往較高，表面面利率就可達達15%220%（大家家可以試下，僅僅按15%表表面利率，就就可涵蓋銀行行超額保理55.6億的租租金），因此此可以實現(xiàn)。好了，說的有點點遠了，我們們繼續(xù)回到計計算課里來。為了

42、讓大家對折折現(xiàn)的現(xiàn)金流流更清楚，老老謝調整了一一下租金支付付表：看出區(qū)別了么？保證金在最最后2期進行行沖抵，當然然，收益并不不會有變動。先直接放出收益益當期實現(xiàn)的的表格，然后后再講解計算算過程：以租賃公司4885080665.59為為例，計算方方式為：每期應收租金（1+每期期利率）期數(shù)數(shù)代入：=494175591.833（1+77.5%/44)1=4885080665.59第二期租金的折折現(xiàn)，次方數(shù)數(shù)是2就可以以了，實際計計算中都是引引用的單元格格，然后直接接下拉就行，例例如：=D55/$B$118C5，老老謝表格中對對應的數(shù)據(jù)是是：D5是對對應的租金，BB18是每期期折現(xiàn)率，也也就是1+每每

43、期利率，CC5是期數(shù)，作作為次方。當然如果不需要要支付表，單單純計算折現(xiàn)現(xiàn)值的話，可可以用NPVV的公式求凈凈現(xiàn)值，這個個公式老謝忘忘了講，現(xiàn)在在簡單說下：RATE很早就就講過，每期期的利率，然然后Valuue是現(xiàn)金流流，從1到2254，可以以分別填入，當當然，也可以以像上圖一樣樣，直接選定定范圍，驗證證的結果，與與折現(xiàn)表總計計是一致的。也就是說，如果果不用做表，自自己用這個公公式算出NPPV直接減掉掉成本就好了了最后的收益怎么么算的，就不不用說了吧，折折現(xiàn)值減去期期初的實際支支出，就是你你的利潤了，整整個過程，如如果用文字描描述，就是這這樣的：我們知道自己有有多少應收賬賬款，知道第第三方的利

44、率率，用這個利利率折現(xiàn)后，所所得的值就代代表我可以從從第三方融資資的金額，從從第三方獲得得資金，去掉掉成本，剩下下的就是利潤潤，當期實現(xiàn)現(xiàn)。感興趣的朋友可可以自己算下下，看看從第第三方融資的的結果是什么么樣的，不出出意外，很多多同學們鐵定定會犯一種錯錯誤，然后都都會告訴我，從從第三方按77.5%的利利率算出來，總總的租金不是是未折現(xiàn)前的的5.43億億誒如果有同學，核核算后，可以以對上數(shù)據(jù)，112月10號號后把方法發(fā)發(fā)過來，數(shù)據(jù)據(jù)能保留5天天的，老謝回回來看到結果果正確的話，加加更，一次兩兩課！至此，今日講完完收工！老謝的計算課110 本來這些內容應應該更早更新新的，但是計計劃總是趕不不上變化，

45、一一直拖了下來來昨晚歸來又有朋朋友的問題涉涉及了這篇要要講的內容，想想了想，還是是硬擠點兒時時間，簡單說說一說吧！如果查看過EXXCEL函數(shù)數(shù)庫的話，一一定知道除了了IRR函數(shù)數(shù)外，還有22個相似的函函數(shù)：XIRR和MIIRR其中XIRR對對應的是不定定期還款項目目的內部收益益率，在IRRR的基礎上上，額外引入入了一個時間間（Datee）參數(shù)，只只要掌握了IIRR的計算算，那么XIIRR一定可可以很容易上上手（至少在在使用上），我我們不妨從最最簡單的等額額不等期著手手，實際測算一道題題：本金1000，每每月租金955，租期1年年，每月1日日還款，起租租日20133年1月1日日，首期還款款日期2

46、0113年2月11日，求內部部收益率。答案：函數(shù)界面：好了，這個個函數(shù)使用起起來是不是很很簡單呢？當當然，我想大大家都發(fā)現(xiàn)了了問題，為什什么同樣的還還款方式，XXIRR計算算出的內部報報酬率要高于于IRR呢？說實話，老謝目目前接觸到的的談論XIRRR的文章，沒沒有一篇明確確解釋了這種種現(xiàn)象，有的的只會講一講講函數(shù)的用法法，而有的也也會解釋下XXIRR和IIRR差異的的原因，最通通俗的說法就就是XIRRR是以1年3365天進行行計算，因此此導致了XIIRR的結果果會比IRRR更高。等等！話說這個個因果關系真真的成立么？什么就“因因此”??？中中間是不是少少了太多內容容??？好吧，下下面，老謝就就跟大

47、家聊一一下XIRRR函數(shù)的那些些事兒：首先，增加計息息天數(shù)確實會會對內部收益益率產(chǎn)生影響響，但并不是是絕對原因。關關于IRR函函數(shù)，我之前前沒有告訴大大家的一個信信息就是IRR函數(shù)數(shù)是以1年3360天進行行利息核算的的。我們不妨實際檢檢驗下：按照360天計計算出IRRR的日利率，支支付表的計算算方式，和以以往課程里講講的一樣：利息=剩余本金金日利率天數(shù)（100000.069199%30，以以第一期為例例，下同）本金=每期租金金-利息（995-20.76）剩余本金=上期期剩余本金-本期已還本本金（10000-74.24）由于IRR是不不需要考慮實實際支付天數(shù)數(shù)的，每期間間隔相等，因因此每月按照照

48、30天計算算。我們可以以發(fā)現(xiàn)：利率率36030=利率率12，也也符合之前我我們說的直接接用利率除以以支付期數(shù)即即可，所以大大家只需要知知曉IRR實實際是以3660天計息，實實際應用還是是按支付期初初處理即可。好，繼續(xù)，如果果XIRR和和IRR的區(qū)區(qū)別主要是由由于利息計算算基礎天數(shù)不不同引起的（比比IRR多了了5天），那那么用同樣的的方式進行驗驗算，應該可可以通過不是是么？請看：怎么回事？為什什么剩余本金金還有20.42？計算和IRR一一致：利息=剩余本金金日利率天數(shù)（100000.069199%31（兩兩期天數(shù)差，日日期相減即可可）本金=每期租金金-利息（995-23.86）剩余本金=上期期剩

49、余本金-本期已還本本金（10000-71.14）但是最后的結果果，本金有剩剩余，說明造造成差別的原原因不光是計計息天數(shù)，應應該還有別的的影響，比如如計算方方式？我們不妨找來XXIRR的公公式來看下：di = 第 i 個或最最后一個支付付日期。d1 = 第 0 個支付付日期。Pi = 第 i 個或最最后一個支付付金額。這個公式其實理理解起來并不不難，其中的的rate就就是XIRRR函數(shù)的結果果，也是我們們的所求值。結結合原來IRRR課程中的的內容，我們們要了解，IIRR本身對對應的是凈現(xiàn)現(xiàn)值為0時的的折現(xiàn)率（公公式中的raate）。因此翻譯一下這這個公式，就就是項目所有有期數(shù)的現(xiàn)金金流的折現(xiàn)值值

50、的和為0。而每一期的折現(xiàn)現(xiàn)算法為：對比以前的折現(xiàn)現(xiàn)公式，我們們會發(fā)現(xiàn)，XXIRR和IIRR的折現(xiàn)現(xiàn)算法主要區(qū)區(qū)別在于次方方數(shù)的計算規(guī)規(guī)則，但是如如果你實際去去算，會發(fā)現(xiàn)現(xiàn)還有一個區(qū)區(qū)別，那就是是“利率”，IIRR中的利利率對應的是是“每期利率率”，而XIIRR中對應應的利率，則則為“年化利利率”，這一一點在實際操操作中一定要要明確。那么我們來實際際折現(xiàn)試試：所有的折現(xiàn)值之之和確實為00，至此，我我們已經(jīng)可以以核算XIRRR函數(shù)的結結果，其實就就意味著，我我們以后可以以通過單變量量來計算XIIRR（只要要你記住XIIRR折現(xiàn)公公式即可）。同同時，這也意意味著我們已已經(jīng)知道2個個造成XIRRR和I

51、RRR利率區(qū)別的的原因，那么么，如果我們們繼續(xù)思考下下去，還有什什么需要注意意的么？想一想，因為引引入了日期參參數(shù)，所以就就會導致實際際回款日期比比IRR平均均的30天會會早，或者晚晚，對么？早早回款則可以以早一步進行行再投資，收收益率上升，反反之亦然。而而且由于在核核算上多了55天，那么，再再投資的收益益時間也會多多出來，也就就造成了有人人問我的一個個問題，也是是他看到的一一個說法，“用用XIRR函函數(shù)進行核算算，收益會比比IRR高”！然后問我為為什么沒有講講過XIRRR，因為他覺覺得這種算法法很實用，XXIRR算出出的結果才是是現(xiàn)在租賃項項目中真正的的結果那么我們從三個個方面來解釋釋這件事

52、：一、XIRR高高不等于項目目實際收益就就會高畢竟項目方方案一致，支支付日期也已已經(jīng)確定，該該掙多少錢是是不會變的，那那么計算數(shù)據(jù)據(jù)的大小，只只能說其中有有一個結果會會更接近準確確的收益率而而已，只是實實際項目中，哪哪個更接近真真實呢？以后后會聊的。二、談論IRRR或XIRRR收益的前提提這個前提就就是，每一筆筆你回收的資資金，都可以以用與計算結結果一致的收收益水平再放放出去，同時時要求時間上上應能做到同同日收入，同同日放出，具具體情況我后后面的課程會會講到。三、請辯證的看看問題舉2個反例例，足已證明明XIRR不不一定會比IIRR計算結結果更高，請請自行思考原原因：老謝的計算課111增值值稅相

53、關 本文是為了以后后的更新做的的鋪墊，只把把涉及的內容容介紹一下，如如果有不明白白的，或者想想要深入了解解的，都可以以通過平臺交交流，老謝看看情況再更新新。別的行業(yè)就不談談了，直接說說咱們這行吧吧！1、定義（直接接百度百科摘摘的）：增值稅是對銷售售貨物或者提提供加工、修修理修配勞務務以及進口貨貨物的單位和和個人就其實實現(xiàn)的增值額額征收的一個個稅種。增值值稅已經(jīng)成為為中國最主要要的稅種之一一，增值稅的的收入占中國國全部稅收的的60%以上上，是最大的的稅種。增值值稅由國家稅稅務局負責征征收，稅收收收入中75%為中央財政政收入，255%為地方收收入。進口環(huán)環(huán)節(jié)的增值稅稅由海關負責責征收，稅收收收入全

54、部為為中央財政收收入。簡單說一下，就就是你在經(jīng)營營的過程中，對對商品或服務務進行“加價”（增值，售售價大于成本本）的操作，那那么就需要對對加價部分進進行繳稅。2、種類：增值稅普通發(fā)票票和增值稅專專用發(fā)票前者收票方無法法抵扣，后者者可用于增值值稅的抵扣。另外前者通常是是面對個人客客戶或無法進進行增值稅的的抵扣的機構構或個人，對對這類客戶稅稅法上似乎通通常稱為“消費者”。租賃行業(yè)目前直直租統(tǒng)一開據(jù)據(jù)增值稅專用用發(fā)票，回租（部分分地區(qū)）本金金部分對開增增值稅普通發(fā)發(fā)票，無需納納稅，需要當當?shù)氐亩悇詹坎块T配合操作作。3、適用稅率：17%（如果你你所在公司還還可以開6%的票，自己己知道就行了了，不用跟老

55、老謝較真_）4、發(fā)票構成增值稅專用發(fā)票票記載的主要要是交易數(shù)量量、不含稅價價格、不含稅稅交易額、增增值稅稅額等等。簡單來說，其實實就是“價”（不含稅商商品價，或者者說商品實際際價格）+“稅”（所繳納的的增值稅金額額）共同構成成一張增值稅稅發(fā)票金額。5、計算公式：應納稅額=當期期銷項稅額-當期進項稅稅額其中進項稅額直直接采用租賃賃物增值稅發(fā)發(fā)票中的稅額額即可，既采采購設備時繳繳納的稅金，將將在進行銷項項計算時抵扣扣掉。當然，任何一個個企業(yè)在實際際經(jīng)營過程中中。都不會只只針對某一商商品一對一進進行應納稅額額合計，而是是采用當期所所有銷項稅額額-當期所有有進項稅額來來進行計算。不過本文將只針針對某一個租租賃物，從頭頭到位進行計計算。另外如果不考慮慮一些小數(shù)誤誤差的話，可可以用（銷售售價-采購價價）17%來計計算，當然，雖雖然邏輯沒問問題，但是會會計處理上還還請遵照應納納稅額的公式式進行相減。銷項稅額=銷售售額稅率如果銷售額=采采購額，那么么結果就是無無需納稅，因因為你沒有“加價的過程程”。開票方的銷項稅稅，就是收票票方的進項稅稅，環(huán)環(huán)相扣扣，這就是無無處不在的流流轉稅了只要收票方方在進行