鄭州商品交易所細則和辦法修改內容及說明050802

1、鄭州商品交易所部分細則及管理辦法修改內容及說明結合新近推出的四期交易系統(tǒng)的功能設計， 在充分論證的基礎上， 交易所提議對 鄭州商品交易所跨期套利管理辦法 、鄭州商品交易所結算細則、鄭州商品交易所交割細則（小麥 棉花）、鄭州商品交易所權利憑證質押保證金業(yè)務管理辦法 、鄭州商品交易所風險控制管理辦法 （小麥 棉花）、鄭州商品交易所標準倉單管理辦法（棉花） 、鄭州商品交易所套期保值管理辦法 的部分內容進行修改， 以啟用四期交易系統(tǒng)部分新增功能，更好地滿足市場發(fā)展的需要。本次修改的主要目的是簡化手續(xù)、便利投資者交易，增加新功能，提高市場流動性，增強風險控制能力。修改的重點是鄭州商品交易所跨期套利管理辦

2、法、鄭州商品交易所權利憑證質押保證金業(yè)務管理辦法 和鄭州商品交易所結算細則 。鄭州商品交易所跨期套利管理辦法的修改內容主要包括：增加跨期套利組合指令、 增加跨期套利限倉規(guī)定、取消限倉內跨期套利的申請和審批。在便利投資者進行跨期套利交易的同時，強化了限倉制度對市場風險的控制。修改后的鄭州商品交易所跨期套利管理辦法簡化了跨期套利辦理手續(xù)， 增加了符合國際慣例的交易方式，有利于中小散戶參與跨期套利交易，增加市場流動性，有利于市場風險控制。鄭州商品交易所權利憑證質押保證金業(yè)務管理辦法 修改的主要內容是質押資金的即時管理和質押業(yè)務的自動化管理。 即權利憑證價值變化時，計算機即時調整質押資金；配比資金變化

3、時，計算機即時調整可用質押資金。質押資金的即時管理使市場風險控制更有效， 投資者資金使用效率更高。質押業(yè)務（包括質押、凍結、手續(xù)費核算、質押資金增減、質押解除等）的自動化管理，使市場運行效率提高。根據(jù)投資者的意見， 鄭州商品交易所結算細則擬增加對同一客戶同一月份雙向持倉（對鎖單）收取單邊交易保證金的規(guī)定，以提高市場流動性。單邊收取交易保證金后，如果一邊平倉，四期交易系統(tǒng)能夠即時收取另一邊的交易保證金，防止交易日內價格波動風險。從市場運行來看，對鎖單較跨期套利持倉和單方向持倉風險小。國際上包括CBOT 、CME1和 LIFFE 等交易所， 都是按照凈持倉收取交易保證金， 也就是說， 對鎖單不收交

4、易保證金。 從跨期套利兩年來運行情況看， 無論在市場運行平穩(wěn)階段，還是價格波動較大時期， 跨期套利單邊收取交易保證金都沒有出現(xiàn)過風險。而對鎖單較跨期套利持倉風險更小， 收取單邊交易保證金將會更加安全。其他細則和辦法的修改， 主要是業(yè)務流程方面的技術性調整和表述方面的完善，沒有實質性變化。具體修改內容及說明請見附件。請各位理事認真審議，并盡快將審議意見（見附件七）反饋交易所。聯(lián)系電話： 0371 6561206665610069傳真電話： 65613068附件一：鄭州商品交易所跨期套利管理辦法（修改稿）及修改說明附件二：鄭州商品交易所結算細則修改內容及說明附件三：鄭州商品交易所交割細則 (小麥

5、棉花 )修改內容及說明附件四：鄭州商品交易所權利憑證質押保證金業(yè)務管理辦法修改內容及說明附件五：鄭州商品交易所風險控制管理辦法（小麥 棉花）修改內容及說明附件六：鄭州商品交易所標準倉單管理辦法（棉花）修改內容及說明附件七：鄭州商品交易所套期保值管理辦法修改內容及說明附件八： 審議意見表注：附件二至附件七中下劃線部分為增加內容，雙劃線部分為刪除內容，其他無列示的條、款與原規(guī)則相同。二五年七月二十九日2附件一：鄭州商品交易所跨期套利管理辦法（修改稿）及修改說明鄭州商品交易所跨期套利管理辦法（修改稿）第一章總則第一條為提高市場流動性，促進期貨市場規(guī)范發(fā)展，根據(jù)鄭州商品交易所交易規(guī)則等有關規(guī)定，制定本

6、辦法。第二條非經紀會員和投資者在鄭州商品交易所（以下簡稱交易所）從事跨期套利業(yè)務，必須遵守本辦法。第二章跨期套利交易第三條跨期套利是指同一非經紀會員或投資者以賺取差價為目的，在同一期貨品種的不同合約月份建立數(shù)量相等、方向相反的交易部位 ,并以對沖或交割方式結束交易的一種操作方式。第四條 非經紀會員、投資者可以通過對歷史持倉確認的方式建立跨期套利組合持倉，也可以通過跨期套利組合指令直接建立跨期套利組合持倉?？缙谔桌M合指令是指買入（賣出）同一品種較近月份的期貨合約，同時賣出（買入）相同數(shù)量較遠月份期貨合約，不標明買賣合約的具體價位，只標明買賣合約價差的指令。跨期套利組合指令按照價差優(yōu)先、時間優(yōu)先

7、和遠近月份同時成交的原則撮合成交。除不允許作為預備指令和在集合競價期間內下達外，限價指令的其它規(guī)定適用于跨期套利組合指令。第五條 跨期套利持倉實行限倉和審批相結合。一般月份跨期套利無持倉數(shù)量限制，交割月前一個月和交割月跨期套利持3倉與投機持倉之和不超過鄭州商品交易所風險控制管理辦法對應合約月份限倉數(shù)量三倍（其中投機持倉不超過鄭州商品交易所風險控制管理辦法對應合約月份限倉數(shù)量）?？缙谔桌謧}需超過前款限制規(guī)定的，應于交割月前一個月第一個交易日之前（不含該日）報經交易所批準。第六條 非經紀會員和投資者既有投機持倉， 又有跨期套利持倉和套期保值持倉，平倉的順序是先平投機持倉，再平跨期套利持倉，后平套

8、期保值持倉。第七條 某合約月份的跨期套利持倉平倉后， 另一合約月份的對應跨期套利持倉自動調整為投機持倉。某合約月份的跨期套利持倉配對交割后，另一合約月份的對應持倉執(zhí)行本辦法第五條規(guī)定。第八條 跨期套利持倉按照單邊收取交易保證金。第九條 非經紀會員和投資者通過跨期套利接收倉單后，將另一合約月份的對應持倉部分或全部平倉，跨期套利接收的倉單視作投機接收倉單，允許持有的倉單量按鄭州商品交易所交割細則相關規(guī)定作相應調減。第三章跨期套利的監(jiān)督與管理第十條 強行平倉時， 按先強平投機持倉， 再強平跨期套利持倉， 后強平套期保值持倉進行。當結算準備金余額小于零且未能在規(guī)定時間內補足的，交易所強平時，跨期套利持

9、倉雙邊將同時強平。第十一條當市場連續(xù)出現(xiàn)單邊市， 強制減倉時 ,已接收到倉單 （不包括注銷或轉讓的倉單）的跨期套利對應持倉，不執(zhí)行強制減倉。第四章附則第十二條本辦法解釋權歸鄭州商品交易所。4第十三條本辦法自年月日起實施。5鄭州商品交易所跨期套利管理辦法修改說明為了進一步提高市場運行效率，保證市場平穩(wěn)運行，在借鑒國際慣例和充分征求意見的基礎上，依據(jù)交易所四期交易系統(tǒng)的功能設計，對原套利管理辦法進行了修改。本辦法修改的基本原則是增加跨期套利交易方式，簡化跨期套利手續(xù)，便利跨期套利交易，強化跨期套利風險管理。主要內容包括：增加跨期套利組合指令交易方式，方便投資者進行跨期套利交易；取消限倉內跨期套利的

10、申請和審批，簡化套利操作手續(xù)；增加交割月前一個月和交割月限倉規(guī)定，確保市場平穩(wěn)運行。1.依據(jù)四期交易系統(tǒng)功能設計，增加了跨期套利組合指令交易方式，取消限倉內跨期套利的申請和審批程序，方便投資者跨期套利交易。新辦法第四條規(guī)定：“非經紀會員、投資者可以通過對歷史持倉確認的方式建立跨期套利組合持倉，也可以通過跨期套利組合指令直接建立跨期套利組合持倉?？缙谔桌M合指令是指買入（賣出）同一品種較近月份的期貨合約，同時賣出（買入）相同數(shù)量較遠月份期貨合約，不標明買賣合約的具體價位，只標明買賣合約價差的指令?？缙谔桌M合指令按照價差優(yōu)先、時間優(yōu)先和遠近月份同時成交的原則撮合成交。除不允許作為預備指令和在集合

11、競價期間內下達外，限價指令的其它規(guī)定適用于跨期套利組合指令。 ”62.新辦法取消了限倉內跨期套利的申請和審批，為了防止利用跨期套利方式在交割月和交割月前一個月大量建倉，新辦法增加了交割月及交割月前一個月跨期套利持倉限制規(guī)定，需超過限倉規(guī)定的應在交割月前一個月的第一個交易日之前報批。在控制市場風險的前提下，鼓勵投資者進行跨期套利交易。新辦法第五條 規(guī)定：“跨期套利持倉實行限倉和審批相結合。一般月份跨期套利無持倉數(shù)量限制，交割月前一個月和交割月跨期套利持倉與投機持倉之和不超過鄭州商品交易所風險控制管理辦法對應合約月份限倉數(shù)量三倍（其中投機持倉不超過鄭州商品交易所風險控制管理辦法對應合約月份限倉數(shù)量

12、）?？缙谔桌謧}需超過前款限制規(guī)定的，應于交割月前一個月第一個交易日之前（不含該日）報經交易所批準。 ”3.對于涉及投資者操作的其他規(guī)定，盡量保持與原辦法一致，便于投資者掌握。包括單邊收取交易保證金；強行平倉和強制減倉的原則；單邊交割配對后，另一邊執(zhí)行跨期套利有關持倉規(guī)定；跨期套利接收倉單注銷和轉讓后，對應持倉的有關規(guī)定等。4.進一步簡化和準確表述?！皶T”改為“非經紀會，員表”述更準確?！俺謧}單邊平倉時，不釋放保證金”刪去。按照辦法規(guī)定，平倉時，另一邊調整為投機持倉，自然會要收取相應的保證金，所以，上述規(guī)定可以省略。“跨期套利接收倉單”的有關規(guī)定表述方式進一步簡化，沒有實質性變化。7附件二：

13、鄭州商品交易所結算細則修改內容及說明鄭州商品交易所結算細則主要修改內容包括：增加“對鎖單”單邊收取交易保證金和完善出金標準?！皩︽i單”單邊收取交易保證金有利于市場流動性提高；新的出金公式使結算準備金最低余額與沒有占用的配比貨幣資金相互抵用，在有利于控制市場風險的前提下，提高會員和投資者資金的使用效率。具體修改內容及說明如下：第六條 交易所結算機構是指交易所內設置的結算部。結算部負責交易所期貨交易、交割的統(tǒng)一結算、保證金管理、風險準備金管理及結算風險的防范。說明：明確交割結算業(yè)務的辦理部門。第二十九條 交易保證金是指會員在交易所專用結算帳戶中確保合約履行的資金，是已被合約占用的保證金。當買賣雙方

14、成交后，交易所按持倉合約價值和規(guī)定的比例收取交易保證金。同一會員、同一客戶、同一月份雙向持倉按單邊收取交易保證金。說明：增加“對鎖單”單邊收取交易保證金的規(guī)定，在有利于市場風險控制的前提下，提高市場流動性。從跨期套利兩年運行情況來看，無論在市場運行平穩(wěn)階段，還是價格波動較大時期，跨期套利單邊收取交易保證金沒有出現(xiàn)風險。由于跨期套利是兩個月份相反持倉， 對鎖單是同一月份的相反持倉， 因此，對鎖單比跨期套利持倉風險更小，單邊收取交易保證金應該更加安全。單邊收取交易保證金后，如果一邊平倉，四期交易系統(tǒng)能夠保證另一邊立8即收取相應交易保證金。因此，四期系統(tǒng)即時收取交易保證金的功能，可以防止交易日內價格

15、波動風險。國際上包括CBOT 、CME 和 LIFFE 等交易所，都是按照凈持倉收取交易保證金，也就是說，對鎖單不收交易保證金。第三十九條結算準備金余額的具體計算公式如下：當日結算準備金余額= 上一交易日結算準備金+ 上一交易日交易保證金當日交易保證金+ 當日實際可用質押額度質押資金- 上一交易日實際可用質押額度質押資金+ 當日盈虧+ 入金出金手續(xù)費等實際可用質押額度質押資金的具體計算方法見本細則第六章和鄭州商品交易所權利憑證質押保證金業(yè)務管理辦法的有關規(guī)定。說明：新交易系統(tǒng)對質押業(yè)務管理方式有所改變，本條修改是為了明確概念。第四十二條會員出金必須符合交易所規(guī)定。當質押資金大于可用質押資金時，

16、不能出金。當質押資金等于可用質押資金時，會員的出金標準為：可出金額 =實有貨幣資金交割月份合約交易保證金Max 結算準備金最低余額 ,結算準備金最低余額 +(非交割月份合約交易保證金-質押資金 )，質押資金1/4 。(其中 Max 是指取括號內的最大值，以下同)。出金標準也可以表述如下：（一）當實際可用質押額度質押資金大于非交割月份合約交易保證金時，的 80% ，未占用質押額度的配比資金小于結算準備金最低余額時（未占用質押額度 = 實際可用質押額度 - 非交割月份合約交易保證金 80% ），可出金額 = 實有貨幣資金交割月份合約交易保證金 - 非交割月份合約交易保證金920%- 結算準備金最低

17、余額 Max （結算準備金最低余額，質押資金 1/4）；（二）當實際可用質押額度大于非交割月份合約交易保證金的80% ，未占用質押額度的配比資金大于結算準備金最低余額時（未占用質押額度= 實際可用質押額度- 非交割月份合約交易保證金80% ），可出金額= 實有貨幣資金 - 交割月份合約交易保證金- 實際可用質押額度25% ；（三）（二）當實際可用質押額度小于質押資金不大于非交割月份合約交易保證金的80% 時，可出金額= 實有貨幣資金（交易保證金實際可用質押額度）結算準備金最低余額；可出金額 =實有貨幣資金交割月份合約交易保證金Max 結算準備金最低余額 +（非交割月份合約交易保證金-質押資金）

18、，質押資金 1/4交易所可根據(jù)市場風險狀況對會員出金標準做適當調整。說明：1.可出金額中將交割月份合約交易保證金除外，有利于減少貨幣資金不足而產生的交割違約。2上述出金公式是在配比貨幣資金充足，質押資金等于可用質押資金時的公式（質押資金不會小于可用質押資金）。因質押資金大于可用質押資金時，配比貨幣資金不足，不能出金。3上述第一個出金公式是下述兩個出金公式的綜合表達式。第一種情況是當質押資金大于非交割月份合約交易保證金時，結算準備金最低余額與質押配比貨幣資金（等于質押資金1/4）相互抵用，因此，取他們的最大值就可以10同時滿足結算準備金最低余額的要求和質押配比的規(guī)定。第二種情況是當質押資金小于等

19、于非交割月份合約交易保證金時，結算準備金最低余額（包括非交割月份合約交易保證金與質押資金之差，因二者之差必須用貨幣資金）與配比貨幣資金相互抵用，取他們最大值，就可以同時滿足結算準備金最低余額的要求和質押配比的規(guī)定。綜合上述兩種情況，取上述三者的最大值，即可將兩個公式統(tǒng)一為一個公式。4原出金公式沒有考慮配比貨幣資金與最低結算準備金之間的相互抵用。經紀會員在交易所的結算準備金最低余額由50 萬元提高到 200 萬以后，原出金公式不甚合理，可能影響會員資金辦理。因此，修改后的出金公式有利于提高會員和投資者資金使用效率。第五十五條 交割配對日結算時，交易所對會員該交割月份配對持倉按交割結算價進行結算處

20、理，產生的交割差額放在會員當日盈虧中單獨列示。說明：新交易系統(tǒng)對交割差額在資金報表中反映，合并在當日盈虧中。第五十九條 質押期限內，當質押物的市值漲跌幅度達到 10% 時，交易所可對該筆質押金額作相應調整。說明：質押管理辦法中已有詳細規(guī)定。第六十條交易所按照權利憑證市值及 鄭州商品交易所權利憑證質押保證金業(yè)務管理辦法中規(guī)定比例確定質押資金（權利憑證質押金額），劃 記入會員在交易所保證金帳戶內。按照會員在交易所專用結算帳戶中的實有貨幣資金的 4 倍確定會員的最大質押金額（即配比質押金額） 。根據(jù)會員權利憑證質押金額和配比質押金額中較低金額作為確定會員的實際可用質押額度可用質押資11金。當某會員配

21、比質押金額低于前款規(guī)定時，交易所可對實際可用質押額度進行調整，直至貨幣資金達到前款規(guī)定，也可根據(jù)風險狀況撤銷質押。說明：明確質押資金和可用質押資金概念。刪去部分在質押管理辦法已有詳細規(guī)定。第六十一條 權利憑證每次質押期限為六個月。 期滿后可申請延長一次， 延期以三個月為限。延期屆滿仍需質押的，須重新辦理手續(xù)。標準倉單權利憑證的質押期限和延期不得超過交易所規(guī)定的該標準倉單的其有效期。說明：所有質押的權利憑證均不得超過其有效期。第六十二條出現(xiàn)下列情況之一的，交易所可以終止質押協(xié)議并取消質押額度：（一）質押人提取和運用資金出現(xiàn)較大風險并有可能危及交易所合法權益的；（二）由于其他原因需要停止質押的。說

22、明：質押管理辦法中取消了質押額度的概念，此處終止質押協(xié)議，質押資金相應取消。第六十三條 有質押業(yè)務的會員應交納質押手續(xù)費 ,并承擔其它相關費用，同時承擔與標準倉單對應實物的倉儲費，以及需兌現(xiàn)或變現(xiàn)時發(fā)生的費用。質押手續(xù)費的標準按實際可用質押額度參照中國人民銀行公布的同期半年期貸款利率計算。說明：質押管理辦法中已有詳細規(guī)定，此處省略。12附件三：鄭州商品交易所交割細則( 小麥棉花 ) 修改內容及說明鄭州商品交易所交割細則( 小麥 ) 修改內容及說明鄭州商品交易所交割細則（小麥）主要修改內容包括 :交割流程的計算機自動化管理、期轉現(xiàn)申請和審批時間調整及預留違約金和賠償金等提高。修改的主要目的是簡化

23、手續(xù)，提高工作效率，降低違約風險。具體修改內容及說明如下：第六條交割月提出交割申請的標準倉單交割實行“三日交割法”。第一日為配對日。買方會員和持有標準倉單的賣方會員均可在交割月第一個交易日至最后交易日的交易時間內通過席位機會員服務系統(tǒng)提出交割申請。，賣方交割申請?zhí)岢龊螅尫畔鄳慕灰妆ＷC金。買賣雙方會員在當日收市14時 30 分前均可通過席位機會員服務系統(tǒng)撤銷已提出的交割申請；賣方撤銷交割申請配對后，重新收取釋放相應的交易保證金。第二日為通知日。買賣雙方在配對日的下一交易日（通知日）通過會員服務系統(tǒng)確認到交易所結算部門簽領交割通知單 。會員未收到交割通知單或對交割通知單有異議的，應在通知日 1

24、7 時之前以書面形式通知交易所，在規(guī)定時間內沒有提出異議的，則視為對交割通知單的認可。第三日為交割日。買賣雙方簽領交割通知通知日的下一個交易日為交割日。13買方會員必須在交割日上午九9 時之前將尚欠貨款劃入交易所帳戶。賣方會員必須在交割日上午九時之前將標準倉單持有憑證 交到交易所結算部門 ,買賣雙方必須在規(guī)定時間內派人到結算部門辦理具體交割及結算手續(xù)，買方會員須把投資者的單位名稱和稅務登記證號等事項提供給賣方會員。在交割日，交易所收取買方會員全額貨款，并于當日將全額貨款的80劃轉給賣方會員，同時將倉單交付買方會員。余款在買方會員確認收到賣方會員轉交的增值稅專用發(fā)票時結清。發(fā)票的傳遞、余款的結算

25、均須會員蓋章和簽字確認。說明：四期系統(tǒng)啟用后，交割結算業(yè)務人工管理減少，計算機管理增加，工作效率進一步提高。第七條 交割月最后交易日閉市后， 所有未提出交割申請且未平倉的該交割月合約，一律視為交割合約。交易所按照持倉時間先后原則對這些合約進行配對。買賣雙方在下一交易日到交易所結算部門簽領通過會員服務系統(tǒng)確認交割通知單，交割手續(xù)在交割月最后營業(yè)日辦理。說明：同第六條。第三十五條某一非經紀會員或投資者接收標準倉單量加上其原持有標準倉單量不得超過交易所規(guī)定的交割月最大持倉量的 2 倍。套期保值和跨期套利接收倉單量不受此限制，具體數(shù)量以交易所批準為限。因無法控制的市場原因，導致接收標準倉單量大于本條前

26、述規(guī)定的，超過交易所規(guī)定數(shù)量的標準倉單必須當月注銷或按本細則第三十六條規(guī)定執(zhí)行。說明：跨期套利管理辦法修改后，限倉內的跨期套利取消了申請和審14批。需超過限倉規(guī)定的跨期套利持倉，應報交易所批準。第三十九條倉儲費標準規(guī)定如下：（一）硬冬白小麥、優(yōu)質強筋小麥為0.3 元/噸/天；（二）綠豆為 0.5 元/噸/天倉儲費自標準倉單注冊之日起至交易所開出提貨通知單前一日止由交易所代指定交割倉庫收取，交易所按月在每月初第一交易日計算劃轉；交易所代收之外的費用由指定交割倉庫收取。辦理過提貨手續(xù)及按規(guī)定不能再進行期貨交割的商品的保存事宜，由倉庫與投資者另行協(xié)商，倉儲費由倉庫直接向投資者收取 ,但倉儲費不得高于

27、交易所規(guī)定標準。說明：明確倉儲費劃轉的時間。第四十條替代交割商品的升貼水以及包裝物價款隨交割貨款一并結算，買、賣雙方各自負擔的交割手續(xù)費規(guī)定如下：（一） 硬冬白小麥、優(yōu)質強筋小麥10 元/張；（二） 綠豆 25 元/張。說明：實行倉單通用， 替代交割商品的升貼水在倉單注冊、注銷環(huán)節(jié)結算。標準倉單管理辦法中已有相應規(guī)定。第四十七條期轉現(xiàn)流程：（一）期貨合約自上市之日起到該合約最后交易日期間，均可進行期轉現(xiàn)。（二）持有同一交割月份合約的多空雙方達成協(xié)議后，在每個交易日的15：00 以后，均可在填寫規(guī)定的期貨轉現(xiàn)貨協(xié)議表（見附件三）后，買賣雙方15達成期轉現(xiàn)協(xié)議并按規(guī)定填寫期貨轉現(xiàn)貨協(xié)議表后，在每個

28、交易日14 時之前到交易所辦理期轉現(xiàn)審批手續(xù)。說明：原規(guī)定15 點閉市后申請期轉現(xiàn)，第二日才能辦理。修改后申請期轉現(xiàn)時間提前 1 小時，目的是為了當日審批，閉市前辦理，便利投資者。（四）交易所批準后，期轉現(xiàn)的買賣雙方持有的期貨頭寸持倉由交易所在批準當日的15 ：00 時之后，按買賣雙方達成的平倉價格平倉。買賣雙方達成的平倉價格必須在審批當日期貨價格限制的范圍內。（五）用標準倉單進行期轉現(xiàn)，由不經交易所進行貨款劃轉的，貨款劃轉以及增值稅專用發(fā)票由買賣雙方自行協(xié)商處理，由此產生的糾紛自行解決，交易所對此不承擔擔保責任；經交易所進行貨款劃轉的，按照以下程序辦理：1、買方在填報期貨轉現(xiàn)貨協(xié)議表前必須有

29、20以上的貨款，貨款不足的不予批準。2、期貨轉現(xiàn)貨協(xié)議表批準后的下一日，買賣雙方到交易所辦理有關手續(xù)。交易所按照買賣雙方達成的交貨價格把全額貨款的80 從買方劃給賣方，把標準倉單從賣方過戶給買方，雙方簽領期轉現(xiàn)結算單和新的標準倉單持有憑證。余款的劃轉將在買方確認收到賣方提供的增值稅專用發(fā)票后進行。3、增值稅專用發(fā)票由賣方投資者向買方投資者按照雙方商定的交貨價格開具，具體辦法按照本細則第六條、第九條的有關規(guī)定執(zhí)行。4、買賣雙方持有的頭寸持倉平倉后，在辦理標準倉單過戶手續(xù)時，賣方未能如數(shù)交付標準倉單或買方未能如數(shù)解付貨款的，由交易所按照買賣雙方達成的交貨價格代扣違約方違約部分20的違約金支付給守約

30、方。16說明：實際操作中，標準倉單期轉現(xiàn)的貨款劃轉可以采取委托交易所結算、不委托交易所結算（同一會員內部客戶之間）。因此，增加相應規(guī)定是為了便利會員和投資者。（六）用標準倉單以外的貨物進行期轉現(xiàn)，貨物交收和貨款劃轉以及增值稅專用發(fā)票由買賣雙方自行協(xié)商處理確定，由此產生的糾紛自行解決，交易所對此不承擔擔保責任。也可通過中國鄭州糧食批發(fā)市場棧單交易執(zhí)行。說明：表達更全面和準確。第五十八條交易所在計算買方交割違約合約數(shù)量時，違約部分應預留合約價值 20%30% 的違約金和賠償金等。計算買、賣方交割違約合約數(shù)量的公式為：賣方交割違約合約數(shù)量（手）=應交標準倉單數(shù)量（手）-已交標準倉單數(shù)量（手）買方交割

31、違約合約數(shù)量（手）=（應交貨款-已交貨款）（1-20%30% ）（交割結算價 +包裝物單價）交易單位說明：違約時，首先罰違約方5%, 如果守約方不同意終止交割，還要征購和競賣。征購最高價為125 ，競賣最低價為75 ，由此產生的最大損失為25。因此，總損失最大為30，預留 30 的違約金和賠償金才合理。第五十九條發(fā)生交割違約的， 交易所于違約發(fā)生當日10：309 時 30 分以前通知違約方和相對應的守約方。守約方應當在當日11：3010 時 30 分以前將終止交割或繼續(xù)交割的選17擇意向書面遞交交易所。逾期未遞交選擇意向的，交易所按終止交割處理。說明：交易所開始辦理交割的時間一般是10 時 3

32、0 分。出現(xiàn)違約時，若守約方 11 時 30 分提交終止或繼續(xù)交割的選擇意向書影響交割正常辦理。修改后能夠使交割結算及違約處理程序更順暢。鄭州商品交易所交割細則（棉花）修改內容及說明鄭州商品交易所交割細則（棉花）主要修改內容包括 :交割流程電子化管理、配對原則修改和完善及違約金比例提高。目的是簡化手續(xù)，便利會員和投資者交割，降低違約風險。具體修改內容及說明如下：第七條 自進入交割月第一個交易日起， 會員應當將不允許交割的投資者在交割月份的持倉予以平倉。最后交易日結束后仍未平倉的，交易所對持倉量不是交割單位整數(shù)倍的投資者及不能交納或接受增值稅專用發(fā)票的投資者處以交割貨款合約價值（按交割結算價計算

33、，以下同）13% 的違約金，違約金支付給對方，終止交割；買賣雙方均屬上述情況的，交易所按本條規(guī)定比例金額對雙方進行處罰，終止交割。最后交易日（即配對日）閉市后，同一交易編碼的投資者所持有的該交割月買賣持倉相對應部分由計算機自動平倉，平倉價按當日結算價計算。其他未平倉合約，一律視為交割合約，由計算機按數(shù)量取整、時間優(yōu)先最少配對數(shù)原18則予以配對。交割關系一經確定，買賣雙方不得擅自調整或變更。說明：借鑒其他交易所的表述方式，改為最少配對數(shù)原則。配數(shù)少便于投資者辦理交割手續(xù)。第八條 最后交易日后的第一個交易日（即通知日），買賣雙方通過會員服務系統(tǒng)確認到交易所結算部簽領交割通知單。會員未收到交割通知單

34、 或對交割通知單有異議的，應在通知日17 時之前以書面形式通知交易所，在規(guī)定時間內沒有提出異議的，則視為對交割通知單的認可。說明：減少人工辦理交割業(yè)務，實行電子化管理交割業(yè)務，方便會員和投資者。第十一條增值稅專用發(fā)票的流轉過程為： 交割賣方投資者給對應的買方投資者開具增值稅專用發(fā)票，投資者應當以自己的名義開具或接受增值稅專用發(fā)票。增值稅專用發(fā)票由雙方會員轉交、領取并協(xié)助核實。自交割日（不含該日）起七個交易日內，賣方會員應當向買方會員提供增值稅專用發(fā)票。遲交一至十日（公歷日）的，賣方會員應當每天支付貨款金額0.5 的滯納金；超過十日（公歷日）未交增值稅專用發(fā)票的， 賣方會員應當支付貨款金額13的

35、違約補償金。滯納金或違約補償金從貨款余額中扣除，補給買方會員，剩余部分退還賣方會員。因買方會員提供資料有誤，致使發(fā)票作廢者，買方會員責任自負；買方會員提供資料延遲者， 賣方會員提供發(fā)票時間可以順延；自交割日 (不含該日)起七個交易日內，買方會員仍未提供有關資料的，交易所劃轉剩余20% 貨19款至賣方會員，后果由買方會員自負。說明：進一步明確增值稅專用發(fā)票開具的起始日期，避免買賣雙方發(fā)生糾紛，并與小麥期貨交割規(guī)定一致，便于會員和投資者掌握。第十三條（第五款）五、 N 年產鋸齒細絨白棉從N+1 年八月合約交割起（包括八月合約交割）每月增加貼水 100 元/噸，貼水交割時隨貨款一并結算。說明：表述更

36、明確，避免產生歧異。第十五條某一非經紀會員或投資者接收標準倉單量所代表的噸數(shù)加上其原持有標準倉單量所代表的噸數(shù)不得超過交易所規(guī)定的交割月最大持倉量所代表的噸數(shù)的2 倍。套期保值和跨期套利交易接收標準倉單量可不受本條限制。，具體數(shù)量以交易所批準為限。因無法控制的市場原因，導致某一非經紀會員或投資者接收標準倉單量大于本條前款規(guī)定的，超過交易所規(guī)定數(shù)量的標準倉單應當當月注銷或按本細則第十六條規(guī)定執(zhí)行。說明 :棉花倉單為 20 噸一個單位，交割月最大持倉為5 噸一個單位，“交割月持倉量的 2 倍”，實際上相當于8 倍。改為噸數(shù)單位一致，表述準確。修改后的跨期套利管理辦法 ，限倉內的跨期套利的取消了申請

37、和審批。需超過限倉規(guī)定的跨期套利持倉，應報交易所批準。第十九條棉花標準倉單倉儲費（含保險費）規(guī)定如下：20內地倉庫： 0.60 元/噸天。新疆倉庫： 0.50 元/噸天。倉儲費自標準倉單注冊之日起至交易所開出提貨通知單前一日止，由交易所代指定交割倉庫收取，交易所按月在每月初第一交易日計算劃轉；交易所代收之外的費用由指定交割倉庫收取。已辦理提貨手續(xù)及按規(guī)定不能再進行期貨交割棉花的保存事宜，由指定交割倉庫與投資者另行協(xié)商，倉儲費由指定交割倉庫直接向投資者收取,但不得高于交易所規(guī)定標準。說明：明確劃轉時間。第三十三條交易所計算買、 賣雙方交割違約合約數(shù)量時， 違約部分應當預留合約價值 30% 的違約

38、金和賠償金等。計算買、賣方交割違約合約數(shù)量的公式為：賣方交割違約合約數(shù)量（手） =應當交標準倉單數(shù)量（手） -已交標準倉單數(shù)量（手）買方交割違約合約數(shù)量（手） =（應當交貨款 -已交貨款）（ 1-30% ）（交割結算價）交易單位說明：“等”表示“競買”和“競賣”的損失也包含在其中。第三十四條發(fā)生交割違約的， 交易所于違約發(fā)生當日上午109 時 30 分以前通知違約方和相對應的守約方。守約方應當在當日上午1110 時 30 分以前將終止交割或繼續(xù)交割的選擇意向書面遞交交易所。逾期未遞交選擇意向的，交易所按終止交割處理。說明：交易所開始辦理交割的時間一般是10 時 30 分。出現(xiàn)違約時，若守21約

39、方 11 時 30 分提交終止或繼續(xù)交割的選擇意向書影響交割正常辦理。修改后能夠使交割結算及違約處理程序更順暢。第三十五條構成交割違約的，由違約方向守約方支付違約部分合約價值（按交割結算價計算） 5%10% 的違約金，再按以下辦法處理：（一） 賣方違約的，買方可任選如下一項措施：1、終止交割 : 交易所退還買方貨款；2、繼續(xù)交割：交易所在認定賣方違約的下一交易日發(fā)布標準倉單征購公告，并自公告之日起七個交易日內組織征購。征購成功，交易所支付給買方標準倉單；征購失敗，賣方支付給買方違約部分（征購失敗部分）合約價值15%10% 的賠償金，交易所退還買方交割貨款后終止交割。賣方承擔因征購產生的一切經濟

40、損失和費用。（二） 買方違約的，賣方可任選如下一項措施：1、終止交割 :交易所退還賣方標準倉單；2、繼續(xù)交割 : 交易所在認定買方違約的下一交易日發(fā)布標準倉單競賣公告，并自公告之日起七個交易日內組織競賣。競賣成功，交易所支付給賣方交割貨款；競賣失敗，買方支付給賣方違約部分（競賣失敗部分）合約價值15%10% 的賠償金，交易所退還賣方標準倉單后終止交割。買方承擔因競賣產生的一切經濟損失和費用。說明：棉花實行一次性交割，如果一方違約，守約方無法在當月賣出或買入進行實物交割。如果違約金少，守約方一般不會終止交割。因此，提高違約22金的比例，減少違約后倉單的競賣、征購。第三十六條征購價格不高于交割結算

41、價的125%120% ，競賣價格不低于交割結算價的 75%80% 。說明：與三十五條的修改相銜接，使得違約方最大總損失不超過30。23附件四：鄭州商品交易所權利憑證質押保證金業(yè)務管理辦法修改內容及說明本辦法的主要修改內容包括：可用質押資金的即時管理和質押業(yè)務（包括質押、凍結、手續(xù)費核算、質押資金增減、質押解除等）的自動化管理。權利憑證市值、配比資金變化時，可用質押資金通過計算機即時調整。可用質押資金的即時管理使市場風險控制更有效，投資者資金使用效率更高。質押業(yè)務的計算機自動化管理提高了質押業(yè)務辦理的效率和風險管理的能力。具體修改內容及說明如下：第二條 權利憑證質押補充的保證金僅限用于交易，會員

42、發(fā)生的虧損、 交割貨款、手續(xù)費、出金、倉儲費、電話費、年會費以及其他費用等款項均須以貨幣資金及時結清。說明：進一步明確權利憑證質押保證金的用途。第四條 辦理權利憑證質押保證金業(yè)務時，交易所為質權人， 出質人為會員或經交易所認可的第三人。交易所認可的第三人質押須委托經紀會員辦理，經紀會員持其交易所認可的第三人的權利憑證辦理質押業(yè)務時，應提供交易所認可的第三人的專項授權書。第七條 會員申請辦理權利憑證質押保證金業(yè)務的， 須向結算部提供單位法定代表人簽發(fā)的鄭州商品交易所權利憑證質押保證金申請書 （見本辦法附件一）。經紀會員代投資者辦理權利憑證質押業(yè)務時， 應同時提交經投資者簽章的24鄭州商品交易所權

43、利憑證質押保證金權利憑證所有人專項授權書 （見本辦法附件二）。說明：簡化名稱。第九條權利憑證的驗證交存手續(xù)：（一） 辦理標準倉單質押的會員須在質押申請獲交易所批準后，于下午當日 14 時 30 分之前持標準倉單持有憑證到結算部辦理倉單的鑒定、核查和凍結質押手續(xù)。（二） 經批準以可兌換外幣及其他權利憑證質押的， 會員應將權利憑證交結算部，辦理相關手續(xù)。說明：在倉單管理方面，四期交易系統(tǒng)將凍結與質押、抵押分開。第十條 權利憑證市值的確定標準：（一）標準倉單質押時，以辦理日前一日該品種最近交割月份合約前一月最后一個交易日的結算價為基準價計算其市值；（二）可兌換外幣質押時，以辦理日前一日中國人民銀行公

44、布的相應外幣買入價計算其市值；（三）其他權利憑證質押的市值由交易所核定。說明：原交易系統(tǒng)運行時，交易所對質押業(yè)務實行人工管理，基準價只能定期調整；新交易系統(tǒng)實行計算機自動化管理，基準價可以及時調整，因此，更有利于風險控制。25第十一條質押資金金額不得超過以下核定標準：（一）標準倉單質押資金不得超過金額為其市值的80% ；（二）外幣質押資金不得超過金額為其市值的90% ；（三）其他權利憑證質押資金不得超過金額為其市值的80% 。上述權利憑證統(tǒng)一按照會員在交易所的實有貨幣資金的4 倍確定會員的最大質押金額（即配比質押金額）。同時根據(jù)會員權利憑證質押金額和配比質押金額中較低的金額作為會員的實際質押金

45、額來核定。說明：修改部分使表述更明確，刪去部分在結算細則第六十條中有。第十二條交易所核定權利憑證質押資金金額后， 會員與交易所簽訂鄭州商品交易所權利憑證質押保證金協(xié)議書（見本辦法附件三），一式三份，會員一份，結算部二份。協(xié)議簽訂并在質押物轉移后生效。說明：具體操作及協(xié)議生效規(guī)定在質押保證金協(xié)議書上已有。第十三條權利憑證質押保證金的核算：協(xié)議生效當日，結算部按照協(xié)議中的質押資金金額出具鄭州商品交易所權利憑證質押增加保證金通知書 ，一式兩聯(lián)，雙方各一聯(lián)，據(jù)此進行帳務核算，同時增加會員保證金。第十四條權利憑證每次質押期限為六個月。期滿后會員提供書面申請， 可延期三個月。延期屆滿仍需質押的，須重新辦理

46、手續(xù)。標準倉單的權利憑證質押期限及延期必須在不得超過交易所規(guī)定的該標準倉單的其有效期內。說明：與結算細則保持一致。第十五條交易所有權根據(jù)市場狀況調整質押金額資金及可用質押資金。26質押期限內，結算部在每月初第一交易日，負責核查因市值變化質押金額資金是否應當調整。當質押物的市值漲跌幅度達到10% 及以上（含 10% ）時，要可以對該筆質押資金金額作相應調整；結算部按照核算后需要調整的質押資金額度出具鄭州商品交易所調增（減）權利憑證質押保證金金額質押資金通知書一式兩聯(lián)，雙方各一聯(lián)，同時調整會員保證金。質押期限內，當會員在交易所專用結算帳戶中的實有貨幣資金與質押金額不配比配比貨幣資金不足時，會員如不

47、及時增加實有貨幣資金使其達到配比要求時，結算部要在下一交易日計算機按照質押配比規(guī)定即時對該會員的質押金額可用質押資金作出相應調減，使其質押金額與實有貨幣資金達到配比，同時結算部按照核算后需要調整的質押額度出具鄭州商品交易所調增（減）權利憑證質押保證金金額通知書，一式兩聯(lián)，雙方各一聯(lián)，同時調整會員保證金當會員增加貨幣資金時，計算機按照質押配比規(guī)定即時調增其可用質押資金?？捎觅|押資金在會員當日資金結算報表中列示。說明：新交易系統(tǒng)對質押資金實行計算機自動化管理，增強了對質押資金調整的及時性。第十六條 質押期限內會員出金的， 結算部重新核查質押配比資金情況， 及時調整質押金額。說明：與十五條表述重復，

48、刪去。第十七條有下列情況之一的，交易所有權解除權利憑證質押：（一）質押期內市場出現(xiàn)較大風險，并有可能危及交易所合法權益的；（二）質押期內會員提出書面申請（見本辦法附件四），要求提前解除質押27的；（三）質押期滿，會員沒有提出延期書面申請的；（四）延期屆滿時，會員沒有重新辦理質押手續(xù)的；（五）由于其他原因需要停止質押的。出現(xiàn)本條前款情況時，在解除質押當日由結算部按照會員的實際質押金額質押資金出具鄭州商品交易所解除權利憑證質押保證金金額通知書 ，一式兩聯(lián)，雙方各一聯(lián)， 同時調減會員保證金。、計算質押手續(xù)費， 為會員提供質押手續(xù)費單據(jù)。說明：為進一步提高工作效率，簡化辦理手續(xù)。第十八條解除質押協(xié)議且

49、權利憑證所折抵的保證金全額及時清償后，交易所應向出質人返還權利憑證。解除標準倉單質押時，結算部當日辦理倉單解凍解除質押手續(xù)。解除可兌換外幣質押時，結算部在解除質押協(xié)議當日支付等額的質押原幣種。解除其他權利憑證質押時，結算部歸還其原權利憑證。說明：倉單持有憑證格式有所變化，原表達與倉單管理不一致。第二十條交易所有權收取權利憑證的質押費用會員應承擔質押期內的手續(xù)費和其它相關費用。其他相關費用包括權利質押憑證的倉儲費、保管費等。質押期內，會員應交納質押手續(xù)費，標準按實際可用質押額度根據(jù)質押資金同時參照中國人民銀行公布的同期半年貸款利率計算，交易所在質押解除時收取。28以標準倉單質押的會員應承擔該標準

50、倉單權利憑證的倉儲費、保管費等按有關規(guī)定交納。，由結算部按月在每月初第一交易日統(tǒng)一計算收取。說明：根據(jù)質押業(yè)務的管理，明確手續(xù)費的收取。第二十一條交易所應建立質押協(xié)議書及相關資料的保管制度，完善相關手續(xù)。質押協(xié)議簽定生效后， 結算部將質押辦理申請書、鄭州商品交易所會員權利憑證質押保證金業(yè)務申請審批意見表 、鄭州商品交易所權利憑證質押保證金協(xié)議書、鄭州商品交易所權利憑證質押保證金權利憑證所有人專項授權書等資料分類編號備查。解除質押后，結算部將以上所列資料連同解除質押申請書以及相關資料裝訂成冊保存。說明：內部管理不寫入本辦法。權利憑證質押保證金業(yè)務的資料及相關資料檔案保管期限與會計檔案相同。附件一

51、：鄭州商品交易所權利憑證質押保證金申請書附件二： 鄭州商品交易所權利憑證質押保證金權利憑證所有人專項授權書附件三：鄭州商品交易所權利憑證質押保證金協(xié)議書附件四：鄭州商品交易所解除權利憑證質押保證金申請說明：質押保證金申請書、質押保證金協(xié)議書等附件不再放入鄭州商品交易所權利憑證質押保證金業(yè)務管理辦法，會員可在鄭州商品交易所網站上下載打印。第二十二條本辦法中相關協(xié)議書及表單見交易所網頁會員常用表格欄目。29說明：注明協(xié)議及表單位置，便于會員和投資者辦理質押業(yè)務。附件五：鄭州商品交易所風險控制管理辦法（小麥棉花）修改內容及說明鄭州商品交易所風險控制管理辦法（小麥）修改內容及說明鄭州商品交易所風險控制

52、管理辦法（小麥）主要是表述方面的完善， 沒有實質內容改變。具體修改內容及說明如下：第十八條強制減倉的具體操作方法如下:（一）強制減倉的數(shù)量為強制減倉當日收市后已在計算機系統(tǒng)中申報但沒有成交且投資者（或非經紀會員，下同）該合約的單位持倉為虧損大于或等于交易日結算價 5%及以上的所有申報平倉數(shù)量的總和。交易所將按照先申報先平倉的原則進行強制減倉。因自動對沖投資者雙向持倉造成投資者持倉少于平倉單所報數(shù)量時，系統(tǒng)自動將平倉數(shù)量進行調整。投資者單位持倉盈虧的計算方法:投資者該合約持倉盈虧的總和(元 )投資者該合約單位持倉盈虧=投資者該合約的持倉量(手 )（二）持倉盈利投資者平倉范圍的確定:根據(jù)上述方法計算的投資者單位持倉盈利的投機持倉（包括一般未接收到倉單的跨期套利持倉）以及投資者單位持倉盈利大于或等于合約規(guī)定價幅2 倍保值持倉都列入平倉范圍。持有倉單、貨物到庫的對應持倉和已接收到倉單的30跨期套利對應持倉，不執(zhí)行強制減倉。（三）平倉數(shù)量的分配原則及方法：（與原規(guī)則同，略）說明：“單位持倉虧損大于或等于交易日