芳源轉(zhuǎn)債NCA前驅(qū)體領(lǐng)軍企業(yè)適當(dāng)關(guān)注

1、正股信息備忘錄芳源股份主要產(chǎn)品為鋰電池三元正極材料前驅(qū)體和鎳電池正極材（球形氫氧化鎳主要用于鋰電池和鎳電池的制造并最終應(yīng)用于新能源汽車動力電池電動工具儲能設(shè)備及電子產(chǎn)品等領(lǐng)域。H1公司NCA三元前驅(qū)體、NCM三元前驅(qū)體、硫酸鈷和球形氫氧化鎳的營收占比分別為0.6%.6%和%公司已建立起從鎳鈷原料到三元正極材料前驅(qū)體和鎳電池正極材料的完整產(chǎn)業(yè)鏈：以包括金屬鎳豆氫氧化鎳制硫酸鎳鎳鈷料等資源為原材料利用分離提純技術(shù)制備高純硫酸鎳高純硫酸鈷高純硫酸錳等溶液，進而直接合成NCANCM三元前驅(qū)體及球形氫氧化鎳。公“萃雜不萃鎳技術(shù)改進了國內(nèi)鎳濕法冶金行業(yè)的工藝流程、降低了高純硫鎳的制造成本此外，公司在有色金

2、屬資源綜合利用除雜凈化共沉淀結(jié)晶合成、一顆粒形貌調(diào)控和粒度分布調(diào)控等方面擁有先進的工藝技術(shù)，在高能量密度低成本的高 NCA三元前驅(qū)體產(chǎn)品研發(fā)和生產(chǎn)方面處于國內(nèi)領(lǐng)先地位。所處產(chǎn)業(yè)鏈情況：上游：三元正極材料前驅(qū)體上游主要為各類鎳、鈷等材料及其他輔料供應(yīng)商。全球鈷礦儲量有限，主要產(chǎn)地集中于非洲剛果等地，除此之外多以鎳礦伴生的形式出現(xiàn)，冶煉成本較高。鎳元素與動力電池材料的能量密度直接相關(guān)我國鎳資源相對短缺，目前 國內(nèi)用于生產(chǎn)三元前驅(qū)體的鎳資源主要來自于印尼大洋洲等國家和地區(qū)的紅土鎳礦資源鎳鈷價格受市場供求產(chǎn)業(yè)政策宏觀經(jīng)濟形勢地緣政治等多種因素影響呈現(xiàn)波動性， 進而影響到三元前驅(qū)體生產(chǎn)成本和銷售價格隨著

3、三元高鎳材料滲透率提升以及低鈷或無 鈷材料的開發(fā)，鎳資源價格對于三元前驅(qū)體及三元正極材料價格的影響日趨擴大。下游：三元正極材料前驅(qū)體的直接下游行業(yè)為三元正極材料行業(yè)，最終應(yīng)用市場為動力電池市場。圖：公司所行業(yè)業(yè)鏈公可轉(zhuǎn)募集明，W，所處行業(yè)情況：在新能源汽車蓬勃發(fā)展的背景下，全球動力電池市場持續(xù)發(fā)展。根據(jù)N、中國汽車動力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟統(tǒng)計數(shù)據(jù)，1 年全球動力電池裝機量達26.GW，同比增長 1.4%；其中中國市場裝機量 14.W，同比增長 %，海外市場裝機量 12.2Wh，同比增長%。近年來隨著三元正極材料的出貨量不斷提升三元前驅(qū)體市場需求也不斷增長，長期來看具備顯著能量密度優(yōu)勢的三元材料預(yù)計

4、仍然為動力電池重要技術(shù)路線之一力電池是為新能源汽車提供動力的核心部件目前正極材料主要有三元正極材（NCNC磷酸鐵（LF鈷酸（LCO以及錳酸（O四種材料三元鋰電池和磷酸鐵鋰電池是目前市場上主流的動力電池。8 年以來，動力電池技術(shù)的更新迭代較快磷酸鐵鋰電池的長電芯方案、無模組技術(shù)（T等技術(shù)進一步提升了其電池包的能量密度未來兩種技術(shù)路線的競爭預(yù)計還會繼續(xù)同時，氫燃料電池固態(tài)鋰電池等新技術(shù)路線不斷涌現(xiàn)。根據(jù)高工產(chǎn)研數(shù)據(jù)0年全球三元前驅(qū)體出貨量為2萬噸同比增長%我國三元前驅(qū)體出貨量為3萬噸同比增長%另根據(jù)Vak數(shù)據(jù)1年全球三元前驅(qū)體出貨量達到8萬噸，我國三元前驅(qū)體出貨量達到8萬噸。從近年各細(xì)分產(chǎn)品出貨量

5、增長變化看NCNM81高鎳三元前驅(qū)體進入快速增長期三元前驅(qū)體高鎳化發(fā)展趨勢明顯。根據(jù)高工產(chǎn)研數(shù)據(jù)，0年中國NC、NCM81高鎳三元前驅(qū)體出貨量占比分別為%、2.7%，較5年分別上升7個百分點、6個百分點。同行業(yè)其他公司：目前國內(nèi)主要三元前驅(qū)體廠商包括中偉股份（3019.Z、廣東邦普、格林美（0240.Z、華友鈷業(yè)（399.SH、芳源股份（6848.SH）等。整體來看，國內(nèi)三元前驅(qū)體企業(yè)競爭格局整體較為穩(wěn)定根據(jù)高工產(chǎn)研數(shù)據(jù)0年國內(nèi)三元前驅(qū)（包括NCM和NCA前驅(qū)體）出貨量中偉股份排名第一、廣東邦普排名第二。-200年，公司的主要產(chǎn)品NCA三元前驅(qū)體的出口量國內(nèi)排名第一。目前鎳電池正極材料市場規(guī)模

6、相對較為穩(wěn)定，行業(yè)內(nèi)主要的生產(chǎn)企業(yè)包括芳源股份、江門市長優(yōu)實業(yè)有限公司、吉林亞融科技股份有限公司、科隆新能、長遠(yuǎn)鋰（9.H）等。圖：1年全球動力裝機量（W）公可轉(zhuǎn)募集明書圖：0年中國鋰電極材料貨量構(gòu)公可轉(zhuǎn)募集明書圖：1年全球三元體出貨情況公可轉(zhuǎn)募集明書圖：1年中國三元材料出量情況公可轉(zhuǎn)募集明書圖：1年中國三元體各細(xì)產(chǎn)品貨量況公可轉(zhuǎn)募集明書圖：0年中國要三前驅(qū)企業(yè)出量占比公可轉(zhuǎn)募集明書財務(wù)情況：1 年芳源股份實現(xiàn)營業(yè)總收入/歸母凈利潤為 7 億元，同比18.49%12.6%費用方面公司銷售費率管理費率財務(wù)費率為0.9%/2.2%/0.89%同比-/-0.04 個百分點。公司毛利率為%，同比6 個

7、百分點；凈利率為%，同比2個百分點；ROE為%，同比-5個百分點。2H1 公司實現(xiàn)營業(yè)總收入歸母凈利潤為03 億元，同比4.6%-9.77%。費用方面，公司銷售費率/管理費率/財務(wù)費率為 0.9%/4.7%/1.5%，同比/+0.5個百分點毛利率為1.9%同比-3.1個百分點凈利率為%同比-8個百分點；ROE 為%，同比-1 個百分點。02H1 凈利潤大幅下滑，主要原因為：公司1年實施股權(quán)激勵計劃導(dǎo)致2年-6月新增股份支付費用約1萬元；相較去年同期，硫酸液堿等主要輔助材料價格上漲以及制造費用增加等綜合因素導(dǎo)致毛利率有所下降。毛利率情況（）9年和0年，公司主要產(chǎn)品NCA三元前驅(qū)體毛利率較高，主要

8、系公司掌握了“萃雜不萃鎳濕法冶煉技術(shù)為核心的現(xiàn)代分離技術(shù)可從氫氧化鎳、粗制硫酸鎳、鎳鈷料等資源中提取得到高純硫酸鎳、高純硫酸鈷等，降低了產(chǎn)品成本。（21年度和2年-3月受公司與重要客戶松下NCA的合作模式變化以及液堿等輔料價格上漲、電解鎳和電解鈷均價上漲等因素影響，公司NCA 三元前驅(qū)體毛利率有所下滑公司與重要客戶松下NCA的合作模式變化指的是自1年2月起公司與松下中國的合作方式“公司向MCC采購鎳濕法冶煉中間（氫氧化鎳生產(chǎn)CA三元前驅(qū)體銷售給松下中國，變?yōu)椤肮鞠蛩上轮袊少忔嚩?、鈷豆原材料（松下向澳大利亞必和必拓等公司采購鎳豆、向英國嘉能可等公司采購鈷豆）生產(chǎn)NCA 三元前驅(qū)體銷給松下中國

9、。以上合作方式的變化導(dǎo)致公司生產(chǎn)NCA三元前驅(qū)體的單位成本上升。圖：公司/M產(chǎn)品銷格、鎳售價與鎳購價對（萬元噸）關(guān)于東芳新材集團股有限司向特定象行可轉(zhuǎn)公司券的核中意落實函回復(fù)報告圖：公司/M產(chǎn)品銷格、鈷售價與鈷購價對（萬元噸）關(guān)于東芳新材集團股有限司向特定象行可轉(zhuǎn)公司券的核中意落實函回復(fù)報告圖：營業(yè)總收和（非）母凈利（億）圖：毛利率和利率（）營業(yè)總?cè)霘w母凈利右扣非歸母利潤右)50.8.7.6.5.4.3.25.100毛利率凈利率789017890WdWd圖：期間費用）圖：A和（）銷售費率管理費率財務(wù)費率研發(fā)費率6543210OEOA86420789017890WdWd圖：公司營收分情（億）報告

10、期2022-06-302021-12-312021-06-302020-12-312020-06-302019-12-31NCA三元前驅(qū)體7.6313.265.617.352.598.05毛率()收占()NCM三元前驅(qū)體0.275.372.280.740.36毛率)收占()硫酸鈷0.721.190.670.7毛率)收占()球形氫氧化鎳0.310.760.471.090.281.07毛率)收占()營業(yè)總收入9.4620.79.039.932.939.51歸母凈利潤0.030.670.540.590.040.75公可轉(zhuǎn)募集明，Wd公司關(guān)注點：公司通過持續(xù)的研發(fā)投入與技術(shù)創(chuàng)新，形成多項核心工藝技術(shù)。

11、公司“萃雜不萃鎳技術(shù)改進了國內(nèi)鎳濕法冶金行業(yè)的工藝流程，可從廢舊電池和含鎳廢料中提煉高硫酸鎳，降低了高純硫酸鎳的制造成本自主研發(fā)的均相共沉淀技術(shù)、一次顆粒形貌調(diào)控技術(shù)和粒度分布調(diào)控技術(shù)構(gòu)建了完備的功能材料合成技術(shù)體系，可提高三元前驅(qū)體的化學(xué)性能燒結(jié)活性一致性和穩(wěn)定性，提高鋰電池產(chǎn)品的能量密度安全性能及循環(huán)性能。公司與國際一流鋰電池企業(yè)形成長期穩(wěn)定的合作關(guān)系7年底公司開始向松下批量供應(yīng)高鎳三元前驅(qū)體NCA；9年底，開始向松下批量供應(yīng)高鎳三元前驅(qū)體NCA9；21年松下占公司銷售總額%，目前松下NCA電池主要供給特斯拉。此外公司還積累了豐富的客戶資源與貝特瑞當(dāng)升科技巴斯夫杉杉等國內(nèi)外領(lǐng)先的力電池制造

12、商和正極材料制造商建立了良好的合作關(guān)系為公司進一步提高市場份額奠了穩(wěn)固的基礎(chǔ)。多渠道原材料供應(yīng)布局自1年2月起向松下中國采購金屬鎳豆金屬鈷豆作為原材料生產(chǎn)NCA 三元前驅(qū)體（由松下中國向必和必拓、嘉能可等采購鎳豆、鈷豆之后銷售給公司，以保障鎳鈷資源的穩(wěn)定供應(yīng)。同時，公司與全球最大的環(huán)保服務(wù)企業(yè)之一威立雅合資設(shè)立動力電池回收拆解企業(yè)威立雅江門未來有望充分利用威立雅在資源收領(lǐng)域的渠道，進一步保障公司重要原材料的供應(yīng)。持續(xù)發(fā)展主營業(yè)務(wù)，積極推進產(chǎn)能布局。根據(jù)關(guān)于廣東芳源新材料集團股份有限公司向不特定對象發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券的審核中心意見落實函的回復(fù)報告，截至 1年末公司三元前驅(qū)體產(chǎn)能為 2萬噸年未來擬

13、新增三元前驅(qū)體產(chǎn)能合計 萬噸年。分別是：公司O募集資金和本次可轉(zhuǎn)債募集資金計劃主要用于公“年產(chǎn) 5萬噸高端三元鋰電前驅(qū)體（NC、NM）和 1萬噸電池氫氧化鋰項目”的建設(shè)，預(yù)計將于2年0月建成并投產(chǎn)。公司通過控股子公司芳源鋰能實施的“年產(chǎn) 5萬噸高品質(zhì) NC、NM 三元前驅(qū)體和 6千噸電池級單水氫氧化鋰建設(shè)項目目前已完成項目備案預(yù)計4年可完成項目建設(shè)。此外公司與飛南資源超成投資簽署了合作框架協(xié)議，圍繞三元正極材料前驅(qū)體業(yè)務(wù)開展全方位合作，以合作各方的資源優(yōu)勢和技術(shù)優(yōu)勢為基礎(chǔ)，建設(shè)年產(chǎn)0 噸三元正極材料前驅(qū)體項目，項目籌備工作正在有序推進當(dāng)中。當(dāng)前公司三元前驅(qū)體產(chǎn)能規(guī)模與同行業(yè)規(guī)模領(lǐng)先企業(yè)差距較大

14、根關(guān)于廣東芳源新材料集團股份有限公司向不特定對象發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券的審核中心意見落實函的回復(fù)報告中偉股份1年三元前驅(qū)體產(chǎn)能5萬噸并在年6月啟動非公開發(fā)行股票募集資金建設(shè)廣西欽州南部基地8萬噸三元前驅(qū)體產(chǎn)能項目；格林美截至1 年底形成超過年產(chǎn)3 萬噸三元前驅(qū)體的總產(chǎn)能，目標(biāo)5 年產(chǎn)銷萬噸三元前驅(qū)體。產(chǎn)能是保證供貨的前提大規(guī)模供貨能力日趨成為行業(yè)內(nèi)企業(yè)的重要爭要素之一。截至 1 年末，芳源股份三元前驅(qū)體產(chǎn)能為 2 萬噸年，未來擬新增三元前驅(qū)體產(chǎn)能合計 0萬噸年，與同行業(yè)其他頭部公司仍存在差距。正股估值：截至2 年9 月21 日收盤，芳源股份（TT）為53.51 倍。同行業(yè)可比公司中偉股份（TTM4

15、.1倍格林美（TT5倍華友鈷業(yè)（TTM2.44倍；容百科技（TTM）1.5 倍；當(dāng)升科技（TT）8 倍。芳源股份短期業(yè)績承壓，估值處于偏高水平，公司剩余限售股大部分將于4年8月解禁。轉(zhuǎn)債信息備忘錄募集資金投向公司本次向不特定對象發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券擬募集資金總額不超過人民幣2億元（含2億元，扣除發(fā)行費用后募集資金凈額將用于以下項目：表：轉(zhuǎn)債募資金（元）序號項目名稱項目投資總額前次調(diào)整后募集資金投入金額本次募集資金擬投入金額1年產(chǎn)5噸高三元電前（C、1,0031.662.0N）和1噸電氫氧鋰項目合計1,0031.662.0公可轉(zhuǎn)募集明Wd其中5萬噸高端三元鋰電前驅(qū)（NCNC項目的實施預(yù)計將極大緩解

16、公司應(yīng)緊張的局面充分發(fā)揮公司高鎳三元前驅(qū)體的技術(shù)優(yōu)勢和先發(fā)優(yōu)勢提升在高鎳三元驅(qū)體的市場占有率。1 萬噸電池氫氧化鋰項目有望將現(xiàn)代分離技術(shù)應(yīng)用于鋰電池正極廢料的處理，得到池級氫氧化鋰。該項目有利于降低對原生礦資源的需求、形成有效的金屬資源保障。該目的建設(shè)將進一步豐富公司的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，不斷提高公司的核心競爭力?；緱l款與定價本期可轉(zhuǎn)債發(fā)行規(guī)模2 億元，發(fā)行期限6年。初始轉(zhuǎn)股價為2元股，募集說明書公告日前一日芳源股份交易均價為1元前二十個交易日的交易均價為8.4元。按照初始轉(zhuǎn)股價計算，總共可轉(zhuǎn)換為8 億份芳源股份A 股股票，若可轉(zhuǎn)債全部轉(zhuǎn)股對A 股總股本的稀釋率為.3%，對A 股流通股本的稀釋率為%，

17、此單可轉(zhuǎn)債稀釋率偏低。本次發(fā)行的可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股期自發(fā)行結(jié)束之日（222 年09 月9 日）起滿六個月后（0/0,70%，符合主流設(shè)定方式。表：轉(zhuǎn)債基條款轉(zhuǎn)債代碼10.H正股代碼61.H轉(zhuǎn)債簡稱芳源轉(zhuǎn)債正股名稱芳源股份省（自治區(qū)、直轄市）廣東省城市江門市債項評級A+主體評級A+發(fā)行規(guī)模62正股行業(yè)（中信）基礎(chǔ)化工存續(xù)期6到期贖回價10票面利率0、0、1、2、3、35轉(zhuǎn)股價格162（0/0,70%，符合主流設(shè)定方式。表：轉(zhuǎn)債基條款轉(zhuǎn)債代碼10.H正股代碼61.H轉(zhuǎn)債簡稱芳源轉(zhuǎn)債正股名稱芳源股份?。ㄗ灾螀^(qū)、直轄市）廣東省城市江門市債項評級A+主體評級A+發(fā)行規(guī)模62正股行業(yè)（中信）基礎(chǔ)化工存續(xù)期6到期贖

18、回價10票面利率0、0、1、2、3、35轉(zhuǎn)股價格162發(fā)行公告日22年9月1日面值對應(yīng) YM45轉(zhuǎn)股期23年3月9日8年9月2日到期日28年9月3日起息日22年9月3日贖回條款(/,0)下修條款(/,)回售條款(/,)保薦機構(gòu)中金公司評級機構(gòu)中證鵬資信估股有限司公可轉(zhuǎn)募集明Wd本期芳源轉(zhuǎn)債評級為級發(fā)行期限為6年2年9月0日6年期級中債企業(yè)債TM 為%，中證公司債TM 為%。綜合參考上述利率我們選擇貼現(xiàn)率為 %，測算得到債底價值為7.61 元。同時參考此貼現(xiàn)率計提本次發(fā)行轉(zhuǎn)債的財務(wù)費用占公司凈利潤（TTM）%，在存量轉(zhuǎn)債中排名偏高。芳源轉(zhuǎn)債初始轉(zhuǎn)股價為2元股，按照2年9 月1日芳源股份均價6元測

19、算得到初始轉(zhuǎn)換價值為8.2元根據(jù)相似行業(yè)上市新券轉(zhuǎn)股溢價率和芳源股份基本面預(yù)計目前平價下芳源轉(zhuǎn)債上市首日獲得的轉(zhuǎn)股溢價率在 -5區(qū)間內(nèi)較為合理，預(yù)測對應(yīng)的上市價格在 1.6-12.04元之間。表：不同貼率下純債值貼現(xiàn)率（）.%.%.%.%.%.%.%純債價值.9.7.4.1.8.6.3公可轉(zhuǎn)募集明預(yù)測打新中簽率分析芳源股份前十大股東合計持股比例為%根據(jù)募集說明書持股%以上股東及董事監(jiān)事高級管理人員將根據(jù)市場情況決定是否參與本次可轉(zhuǎn)債發(fā)行認(rèn)購若參與認(rèn)購則不參加短線交易參考近期同行業(yè)新券原股東配售比例假設(shè)優(yōu)先配售的比例為則留給網(wǎng)上申購余額為6億元。參考近期發(fā)行新券網(wǎng)上申購戶數(shù)，我們預(yù)計芳源轉(zhuǎn)債網(wǎng)上

20、參與戶數(shù)可能在0 萬近，則芳源轉(zhuǎn)債對應(yīng)的中簽率將在6%左右。表：發(fā)行時節(jié)點日期交易日發(fā)行安排22年9月1日T2日刊登募說明及其要發(fā)公告網(wǎng)上演公22年9月2日T1日網(wǎng)上路；原東優(yōu)配售權(quán)記日刊登轉(zhuǎn)債行提性公原股東先配認(rèn)購（繳足資金；網(wǎng)申購無需付申購22年9月3日T日資金；確網(wǎng)上購搖中簽率22年9月6日T1日刊登上中率及先配結(jié)公告；進網(wǎng)上購的號抽簽22年9月7日T2刊上中結(jié)果告網(wǎng)投資者據(jù)中號碼認(rèn)認(rèn)數(shù)并繳納購?fù)顿Y確保金賬戶在2日日有足的可債購資金）22年9月8日T3日保薦機（主銷商根據(jù)上金到賬況；定最配售果包銷金額22年9月9日T4日刊登行結(jié)公告資料來：公可轉(zhuǎn)募集明W，投資策略芳源股份主要產(chǎn)品為鋰電池

21、三元正極材料前驅(qū)體和鎳電池正極材料主要用于鋰電池和鎳電池的制造公司-1年營收CGR為%2H1公司實現(xiàn)營業(yè)總收入歸母凈利潤3億元同比4.6%-94.77%公司近期毛利率有所下滑主要受公司與重要客戶松下NCA 的合作模式發(fā)生變化以及液堿等輔料價格上漲等因素影響。行業(yè)層面，近年來隨著三元正極材料的出貨量不斷提升，三元前驅(qū)體市場需求也不斷增長。公司關(guān)注點在于（與全球最大的環(huán)保服務(wù)企業(yè)之一威立雅合資設(shè)立動力電池回收拆解企業(yè)威立雅江門有望充分利用威立雅在資源回收領(lǐng)域的渠道憑借“萃雜不萃鎳”等多項核心工藝技術(shù)降低產(chǎn)品成本（與松下等知名下游客戶形成了長期穩(wěn)定的合作關(guān)系，未來隨著產(chǎn)能逐步釋放業(yè)績高增可期。本次轉(zhuǎn)

22、債計劃募集資金2億元主要用于年產(chǎn)5萬噸高端三元鋰電前驅(qū)（N、NC和1萬噸電池氫氧化鋰項目一方面有望提升在高鎳三元前驅(qū)體的市場占有率一方面，從鋰電池正極廢料中提取電池級氫氧化鋰供下游客戶制備三元正極材料，有助于公司提高資源利用效率優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、為下游客戶提供更全面的服務(wù)正股目前估偏高，建議適當(dāng)關(guān)注。近期一級市場轉(zhuǎn)債發(fā)行相關(guān)信息表：轉(zhuǎn)上市日轉(zhuǎn)溢價率轉(zhuǎn)債名稱正股簡稱上市日期發(fā)行總額（億元）正股中信一級行業(yè)評級轉(zhuǎn)股價值純債價值轉(zhuǎn)債收盤價轉(zhuǎn)股溢價率科藍轉(zhuǎn)債科藍軟件22945計算機A-8958451.1345天箭轉(zhuǎn)債中天火箭22945國防和軍工A+7579221.2457瑞科轉(zhuǎn)債瑞華泰22940基礎(chǔ)化工A

23、+7797831.6597小熊轉(zhuǎn)債小熊電器22956家電A-9058261.6301順博轉(zhuǎn)債順博合金22980有色金屬A-8657971.0491歐2轉(zhuǎn)債歐派家居229200輕工制造AA1.99601.6210永2轉(zhuǎn)債永創(chuàng)智能22961機械A(chǔ)-8508991.4498中陸轉(zhuǎn)債中環(huán)海陸22830機械A(chǔ)+7827151.0668深科轉(zhuǎn)債深科達22830電子A+1.07931.6220永2轉(zhuǎn)債永冠新材22870基礎(chǔ)化工A-1.48061.6209京源轉(zhuǎn)債京源環(huán)保22833電力及用事業(yè)A9176211.6307火星轉(zhuǎn)債火星人22859家電A-8618471.0494芯海轉(zhuǎn)債芯?？萍?2840電子A+1

24、.37431.4422恒逸轉(zhuǎn)2恒逸石化228300石油石化A+8719951.4393松霖轉(zhuǎn)債松霖科技22860輕工制造AA9139721.3664高測轉(zhuǎn)債高測股份22843機械A(chǔ)+9607211.3406拓普轉(zhuǎn)債拓普集團228200汽車A+1.09531.7391偉2轉(zhuǎn)債偉明環(huán)保228177電力及用事業(yè)AA8659271.4516英力轉(zhuǎn)債英力股份22830電子A+9597921.0517潤禾轉(zhuǎn)債潤禾材料22822基礎(chǔ)化工A+1.77751.003科利轉(zhuǎn)債科達利228134電力設(shè)及新源AA9569991.2372銀微轉(zhuǎn)債銀河微電22850電子A+9467261.7404潔特轉(zhuǎn)債潔特生物2284

25、0醫(yī)藥A+8147331.4473道通轉(zhuǎn)債道通科技227180計算機AA1.79491.8263微芯轉(zhuǎn)債微芯生物22750醫(yī)藥A+9657911.0225博2轉(zhuǎn)債蘇博特22780基礎(chǔ)化工A-8938161.4453瑞鵠轉(zhuǎn)債瑞鵠模具22740汽車A+1.77041.0-.1富春轉(zhuǎn)債富春染織22750紡織服裝A-8997451.4435豐山轉(zhuǎn)債豐山集團22750基礎(chǔ)化工A-9468281.2315華銳轉(zhuǎn)債華銳精密22740機械A(chǔ)+1.67351.2595海優(yōu)轉(zhuǎn)債海優(yōu)新材22764基礎(chǔ)化工A-9518211.8374九強轉(zhuǎn)債九強生物227139醫(yī)藥A-1.97891.0253康醫(yī)轉(zhuǎn)債康泰醫(yī)學(xué)2277

26、0醫(yī)藥A+9267801.0407天業(yè)轉(zhuǎn)債新疆天業(yè)227300基礎(chǔ)化工A+9309811.6340轉(zhuǎn)債名稱正股簡稱上市日期發(fā)行總額（億元）正股中信一級行業(yè)評級轉(zhuǎn)股價值純債價值轉(zhuǎn)債收盤價轉(zhuǎn)股溢價率通裕轉(zhuǎn)債通裕重工227185電力設(shè)及新源AA1.49211.0159浙2轉(zhuǎn)債浙商證券227700非銀行融AA1.49031.1209杭氧轉(zhuǎn)債杭氧股份227137機械A(chǔ)+1.69501.0309上能轉(zhuǎn)債上能電氣22740電力設(shè)及新源A+1.37251.0146中辰轉(zhuǎn)債中辰股份22651電力設(shè)及新源A-1.08781.0255福萊轉(zhuǎn)債福萊特226400電力設(shè)及新源AA9869051.9348湘佳轉(zhuǎn)債湘佳股份

27、22660農(nóng)林牧漁A+9367411.0475貴輪轉(zhuǎn)債貴州輪胎225100基礎(chǔ)化工AA9789841.7235美錦轉(zhuǎn)債美錦能源225390煤炭A-8518631.5281中環(huán)轉(zhuǎn)2中環(huán)環(huán)保22584電力及用事業(yè)A-9588501.1239精工轉(zhuǎn)債精工鋼構(gòu)225200建筑AA8809111.2355壘知轉(zhuǎn)債壘知集團22536建筑A-8998141.0858禾豐轉(zhuǎn)債禾豐股份225100農(nóng)林牧漁AA8339851.5410藥石轉(zhuǎn)債藥石科技225150醫(yī)藥AA8059311.0464永吉轉(zhuǎn)債永吉股份22516輕工制造A-8147013.63.0巨星轉(zhuǎn)債巨星農(nóng)牧225100農(nóng)林牧漁A-7137541.7623n測算表：網(wǎng)申簽率轉(zhuǎn)債名稱發(fā)行公告日發(fā)行總額（億元）網(wǎng)上有效申購戶數(shù)（戶）網(wǎng)上獲配比例（）網(wǎng)上中簽率（）密衛(wèi)轉(zhuǎn)債229821921314008金盤轉(zhuǎn)債229971231354008常銀轉(zhuǎn)債2296001400338018淮2轉(zhuǎn)債2293001459172000嘉誠轉(zhuǎn)債228801174110004科藍轉(zhuǎn)債228451178696007天箭轉(zhuǎn)債228451351553004瑞科轉(zhuǎn)債2