貨幣銀行學(xué)講義:貨幣政策_(dá)第1頁(yè)
貨幣銀行學(xué)講義:貨幣政策_(dá)第2頁(yè)
貨幣銀行學(xué)講義:貨幣政策_(dá)第3頁(yè)
貨幣銀行學(xué)講義:貨幣政策_(dá)第4頁(yè)
貨幣銀行學(xué)講義:貨幣政策_(dá)第5頁(yè)
已閱讀5頁(yè),還剩25頁(yè)未讀 繼續(xù)免費(fèi)閱讀

下載本文檔

版權(quán)說(shuō)明:本文檔由用戶提供并上傳,收益歸屬內(nèi)容提供方,若內(nèi)容存在侵權(quán),請(qǐng)進(jìn)行舉報(bào)或認(rèn)領(lǐng)

文檔簡(jiǎn)介

1、第21章(教材)貨幣政策貨幣政策是一個(gè)國(guó)家的政府改善宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況的重要手段。 這一章主要學(xué)習(xí): 貨幣政策的目標(biāo); 貨幣政策的工具;貨幣政策的傳導(dǎo)機(jī)制。第一節(jié) 貨貨幣政策的目目標(biāo) 貨幣政政策目標(biāo)可以以劃分為三個(gè)個(gè)層次,即最最終目標(biāo),中中介目標(biāo)和操操作目標(biāo)。一、貨幣政策策的最終目標(biāo)標(biāo)(一)最終目標(biāo)標(biāo)的內(nèi)容最終終目標(biāo)主要有有四個(gè):穩(wěn)定定物價(jià)、充分分就業(yè)、經(jīng)濟(jì)濟(jì)增長(zhǎng)及國(guó)際際收支平衡。1、穩(wěn)定物價(jià)鑒于通貨膨脹各各種負(fù)面影響響,各國(guó)一般般都把反通貨貨膨脹、穩(wěn)定定物價(jià)作為一一項(xiàng)基本的宏宏觀經(jīng)濟(jì)政策策。2、充分就就業(yè) 較高的的失業(yè)率不但但會(huì)造成社會(huì)會(huì)經(jīng)濟(jì)資源的的極大浪費(fèi),而而且很容易導(dǎo)導(dǎo)致社會(huì)和政政治危機(jī)

2、,因因此各國(guó)政府府一般都將充充分就業(yè)作為為優(yōu)先考慮的的政策目標(biāo)。 總的來(lái)來(lái)說(shuō),對(duì)長(zhǎng)期期內(nèi)的就業(yè)狀狀況貨幣政策策并不能起很很大的作用,但但對(duì)于周期性性的失業(yè)率上上升是有重要要的調(diào)節(jié)作用用的。3、經(jīng)濟(jì)濟(jì)增長(zhǎng) 經(jīng)濟(jì)增增長(zhǎng)對(duì)一個(gè)國(guó)國(guó)家來(lái)說(shuō)是至至關(guān)重要的,它它主要是從長(zhǎng)長(zhǎng)期的角度來(lái)來(lái)實(shí)現(xiàn)較高的的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的的。4、國(guó)際收支支平衡 它是指指一國(guó)對(duì)其他他國(guó)家的全部部貨幣收入和和貨幣支出持持平、略有順順差或略有逆逆差。 一般情況況下,我們考考察國(guó)際收支支平衡不是考考察整個(gè)國(guó)際際收支的總體體,而是考察察其中的部分分項(xiàng)目。 通常所所說(shuō)的國(guó)際收收支平衡是指指除了外匯儲(chǔ)儲(chǔ)備項(xiàng)目以外外的其它項(xiàng)目目的收支是否否平衡。(二)

3、最終目標(biāo)標(biāo)相互之間的的關(guān)系 在實(shí)際際的政策操作作中,由于這這四個(gè)目標(biāo)并并非都協(xié)調(diào)一一致,相互之之間往往存在在矛盾,所以以政策目標(biāo)的的選擇只能是是有所側(cè)重而而無(wú)法兼顧。1、充分就業(yè)業(yè)與物價(jià)穩(wěn)定定之間的矛盾盾。 對(duì)兩者關(guān)系系最經(jīng)典的描描述就是菲利利浦斯曲線。該該曲線表明,失失業(yè)率與物價(jià)價(jià)變動(dòng)率之間間存在著一種種此消彼長(zhǎng)的的相互替換關(guān)關(guān)系。2、物物價(jià)穩(wěn)定與經(jīng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間間的矛盾。 當(dāng)我我們以較大的的投資來(lái)刺激激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng),在在獲得較高的的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的的同時(shí)我們失失去的是物價(jià)價(jià)的穩(wěn)定。 從長(zhǎng)長(zhǎng)期來(lái)看,要要想實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)濟(jì)的良好增長(zhǎng)長(zhǎng),必須保持持物價(jià)的穩(wěn)定定。3、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)長(zhǎng)與國(guó)際收支支平衡之間的的矛盾。4、物價(jià)

4、穩(wěn)定定與國(guó)際收支支平衡之間的的矛盾。 由于最最終目標(biāo)之間間存在著矛盾盾,貨幣政策策在作目標(biāo)選選擇時(shí)不能不不有所側(cè)重,有有所取舍,難難以統(tǒng)籌兼顧顧。 二、中中介目標(biāo)1、中介目標(biāo)標(biāo)的選擇標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)1)可測(cè)性 2)可控性3)相關(guān)性 2、經(jīng)常采采用的中介目目標(biāo) 根據(jù)以以上三個(gè)標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn),經(jīng)常采用用的中介目標(biāo)標(biāo)有:銀行信信貸規(guī)模,貨貨幣供應(yīng)量,長(zhǎng)長(zhǎng)期利率。1)銀行信貸規(guī)規(guī)模 它是指指銀行體系對(duì)對(duì)社會(huì)大眾及及各經(jīng)濟(jì)單位位的存貸款總總額。 就可測(cè)性性而言,通過(guò)過(guò)對(duì)各個(gè)存款款機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)產(chǎn)負(fù)債表進(jìn)行行核算就可以以得到該指標(biāo)標(biāo)。 可控性性方面,控制制這一指標(biāo)可可采取兩種方方式:一種是是直接的信貸貸管制;另一一種是中央銀銀

5、行通過(guò)該改改變準(zhǔn)備金率率、貼現(xiàn)率及及公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)業(yè)務(wù)來(lái)間接地地控制信貸規(guī)規(guī)模。 相關(guān)性性方面,銀行行信貸規(guī)模與與物價(jià)、就業(yè)業(yè)、國(guó)際收支支、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)長(zhǎng)有著密切的的關(guān)系。而且且銀行信貸規(guī)規(guī)模與整個(gè)宏宏觀經(jīng)濟(jì)的關(guān)關(guān)系與貨幣供供應(yīng)量與整個(gè)個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)的的關(guān)系相類(lèi)似似。2)貨幣供應(yīng)應(yīng)量 可測(cè)性性,通過(guò)對(duì)流流通中的現(xiàn)金金和各銀行的的存款狀況的的觀察,就可可以知道各個(gè)個(gè)層次貨幣供供應(yīng)量的狀況況。 可控性性,貨幣供應(yīng)應(yīng)量是基礎(chǔ)貨貨幣與貨幣乘乘數(shù)之積,中中央銀行有多多種手段控制制基礎(chǔ)貨幣和和貨幣乘數(shù),從從而實(shí)現(xiàn)對(duì)貨貨幣供應(yīng)量的的控制。 相關(guān)性性,貨幣對(duì)最最終目標(biāo)有著著密切的影響響,而且這種種影響是有規(guī)規(guī)律的。 由于

6、貨貨幣供應(yīng)量的的指標(biāo)很多,所所以指標(biāo)口徑徑的選擇是它它作為中介目目標(biāo)存在的主主要問(wèn)題。3)長(zhǎng)期利利率 長(zhǎng)期利率作作為中介目標(biāo)標(biāo)存在的問(wèn)題題:第一,利率數(shù)據(jù)據(jù)雖然很容易易獲取,但如如何從大量利利率數(shù)據(jù)中得得出一個(gè)代表表利率并不容容易。第二,名名義利率與實(shí)實(shí)際利率之間間往往存在著著差別,要通通過(guò)名義利率率得出實(shí)際利利率就必須知知道人們對(duì)通通貨膨脹的預(yù)預(yù)期,但這種種預(yù)期是很難難度量的。第三,中央銀銀行是通過(guò)對(duì)對(duì)短期利率的的控制來(lái)影響響長(zhǎng)期利率的的,這樣就會(huì)會(huì)有一個(gè)時(shí)滯滯,這也是長(zhǎng)長(zhǎng)期利率作為為中介目標(biāo)的的局限性。3、中介目目標(biāo)之間的矛矛盾 銀行信信貸規(guī)模和貨貨幣供應(yīng)量是是數(shù)量型的目目標(biāo),而長(zhǎng)期期利率

7、是價(jià)格格型的目標(biāo)。我我們可以同時(shí)時(shí)選用兩個(gè)數(shù)數(shù)量型的目標(biāo)標(biāo)作為中介變變量,但同時(shí)時(shí)選用數(shù)量型型和價(jià)格型目目標(biāo)作為中介介變量很可能能就無(wú)法實(shí)現(xiàn)現(xiàn)。三、操作目標(biāo)(也也稱近期目標(biāo)標(biāo)) 操作目目標(biāo)的選擇同同樣要符合可可測(cè)性、可控控性、及相關(guān)關(guān)性三個(gè)標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)。經(jīng)常被選選作操作目標(biāo)標(biāo)的主要有短短期貨幣市場(chǎng)場(chǎng)利率、銀行行準(zhǔn)備金及基基礎(chǔ)貨幣等。1、短期期貨幣市場(chǎng)利利率 經(jīng)常被被選作操作目目標(biāo)的短期利利率是銀行同同業(yè)拆借利率率,這個(gè)利率率是整個(gè)貨幣幣市場(chǎng)的基準(zhǔn)準(zhǔn)利率。 中央銀銀行可以通過(guò)過(guò)調(diào)整貼現(xiàn)率率或通過(guò)公開(kāi)開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)的的方式來(lái)調(diào)整整同業(yè)拆借利利率。 短期期利率作為操操作目標(biāo)存在在的最大問(wèn)題題是利率對(duì)經(jīng)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生

8、作用用存有時(shí)滯,同同時(shí)因?yàn)槭琼橅樕虡I(yè)周期的的,容易形成成貨幣供應(yīng)的的周期性膨脹脹和緊縮。2、銀銀行準(zhǔn)備金1)從準(zhǔn)備金金的需求看,總總準(zhǔn)備金可以以劃分為法定定存款準(zhǔn)備金金和超額準(zhǔn)備備金兩部分,超超額準(zhǔn)備金減減去貼現(xiàn)貸款款即為自由準(zhǔn)準(zhǔn)備金。2)從準(zhǔn)備金金供給看,總總準(zhǔn)備金分為為借入準(zhǔn)備金金和非借入準(zhǔn)準(zhǔn)備金。銀行行準(zhǔn)備金無(wú)論論從可控性和和相關(guān)性都符符合要求,因因此它 可以以作為操作目目標(biāo)。3、基基礎(chǔ)貨幣 基礎(chǔ)貨貨幣作為操作作目標(biāo),它的的可控性、可可測(cè)性、相關(guān)關(guān)性都沒(méi)有問(wèn)問(wèn)題,尤其是是可控性甚至至比銀行準(zhǔn)備備金還要強(qiáng)。由由于基礎(chǔ)貨幣幣是流通中現(xiàn)現(xiàn)金和銀行準(zhǔn)準(zhǔn)備金的總和和,所以不受受公眾存款、取取款等因

9、素影影響,因此可可控性更強(qiáng)。 貨幣政政策的目標(biāo)體體系請(qǐng)參看教教材651頁(yè)頁(yè)的圖21.2第二節(jié)貨幣政策策工具三類(lèi)主要的貨幣幣政策工具:1)法定存款款準(zhǔn)備金2)貼現(xiàn)貸款款和貼現(xiàn)率3)公開(kāi)市場(chǎng)場(chǎng)操作 一、法定定存款準(zhǔn)備金金準(zhǔn)備金制度主要要包括兩部分分內(nèi)容:一是準(zhǔn)備金制度度建立的目的的和用;二是準(zhǔn)備金制度度的基本內(nèi)容容。1、準(zhǔn)備金制度度的三個(gè)目的的:1)保證銀行行的資金流動(dòng)動(dòng)性和現(xiàn)金兌兌付能力。2)通過(guò)建立立法定準(zhǔn)備金金制度,使中中央銀行多出出一種控制貨貨幣供給的手手段。3)通過(guò)各商商業(yè)銀行準(zhǔn)備備金的集中來(lái)來(lái)達(dá)到特定的的政策目的。2、準(zhǔn)備金制度度的基本內(nèi)容容:1)對(duì)法定存存款準(zhǔn)備金比比率的規(guī)定。2)對(duì)

10、作為法法定存款準(zhǔn)備備金的資產(chǎn)種種類(lèi)的限制。3)法定存款款準(zhǔn)備金的計(jì)計(jì)提,包括存存款余額的確確定及繳存基基期的確定等等。3、法定準(zhǔn)備金金制度的優(yōu)缺缺點(diǎn):優(yōu)點(diǎn):通過(guò)調(diào)整整法定準(zhǔn)備金金率可以直接接影響貨幣乘乘數(shù),從而對(duì)對(duì)貨幣供給產(chǎn)產(chǎn)生巨大的影影響。缺點(diǎn):它的優(yōu)點(diǎn)點(diǎn)同時(shí)也是它它的一個(gè)缺點(diǎn)點(diǎn),另外一個(gè)個(gè)缺點(diǎn)就是法法定準(zhǔn)備金率率不宜頻繁調(diào)調(diào)整。二、貼現(xiàn)貸款和和貼現(xiàn)率1、使用這種種貨幣政策工工具的兩種方方法:1)規(guī)定貼現(xiàn)現(xiàn)貸款的條件件。2)規(guī)規(guī)定貼現(xiàn)率。2、貼現(xiàn)貸款款的三種形式式:1)調(diào)節(jié)性貸貸款2)季節(jié)節(jié)性貸款33)延伸性貸貸款三、公開(kāi)市場(chǎng)操操作1、公開(kāi)市場(chǎng)場(chǎng)操作的優(yōu)點(diǎn)點(diǎn):1)中央銀行行通過(guò)公開(kāi)市市場(chǎng)業(yè)務(wù)

11、可以以直接調(diào)整銀銀行系統(tǒng)的準(zhǔn)準(zhǔn)備金總量。2)公開(kāi)市場(chǎng)場(chǎng)操作具有“主主動(dòng)性”。3)通過(guò)公開(kāi)開(kāi)市場(chǎng)操作,可可以對(duì)貨幣供供應(yīng)量進(jìn)行微微調(diào),從而避避免法定準(zhǔn)備備金政策的震震動(dòng)效應(yīng)。4)公開(kāi)市場(chǎng)場(chǎng)操作具有“可可逆性”。此此外,公開(kāi)市市場(chǎng)業(yè)務(wù)執(zhí)行行起來(lái)也比較較靈活。四、選擇性政策策工具及 其其他政策工具具1、消費(fèi)者信信用控制。2、證券市市場(chǎng)信用控制制。3、不不動(dòng)產(chǎn)信用控控制。4、直直接信用控制制。5、間間接信用控制制。 間接信信用控制經(jīng)常常采用的方式式有道義規(guī)勸勸、窗口指導(dǎo)導(dǎo)等。第三節(jié) 貨幣幣政策的傳導(dǎo)導(dǎo)機(jī)制主要研究究的是貨幣政政策的改變對(duì)對(duì)總需求影響響的過(guò)程和途途徑一、貨幣政策策作用于總需需求的途徑:

12、凱恩斯斯主義的經(jīng)濟(jì)濟(jì)學(xué)家試圖解解釋這一過(guò)程程,研究有哪哪些途徑并將將它們逐條尋尋找出來(lái)。 貨幣主主義的經(jīng)濟(jì)學(xué)學(xué)家認(rèn)為貨幣幣作用于實(shí)際際經(jīng)濟(jì)的過(guò)程程是非常多的的,是不可能能研究透徹的的,所以他們們不去研究這這個(gè)傳導(dǎo)機(jī)制制的過(guò)程??傂枨蟮臉?gòu)成成:總需求主要有四四部分構(gòu)成:1)消費(fèi);2)投資; 3)政府購(gòu)買(mǎi)買(mǎi)4)凈出口 因?yàn)榭偪傂枨髽?gòu)成中中的前三項(xiàng)需需求有一部分分是由進(jìn)口來(lái)來(lái)提供的,而而我們研究的的總需求是對(duì)對(duì)本國(guó)產(chǎn)品的的需求,所以以就要從出口口的部分中減減去進(jìn)口的部部分,因此是是凈出口。 對(duì)貨幣幣傳導(dǎo)機(jī)制的的研究,主要要是考慮貨幣幣政策的改變變對(duì)消費(fèi)、投投資和凈出口口的影響。1、貨幣政策策對(duì)私人投

13、資資的影響: 投資在在總需求中所所占有的比重重雖然不大,但但是在宏觀經(jīng)經(jīng)濟(jì)學(xué)中卻是是最受關(guān)注的的變量。 在標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)的IS-LM模型型中貨幣政策策對(duì)私人投資資的影響被揭揭示得非常清清楚。 這個(gè)傳傳導(dǎo)機(jī)制的作作用大小首先先取決于貨幣幣供給的變動(dòng)動(dòng)對(duì)利率影響響的大小。 貨幣供供給對(duì)利率的的影響能力又又取決于貨幣幣需求對(duì)利率率的敏感程度度。 凱恩斯主義者通通過(guò)這一傳導(dǎo)導(dǎo)機(jī)制所得出出的結(jié)論:貨幣政策的作作用不是很大大。 原因:1)貨幣需求對(duì)對(duì)利率很敏感感。2)投資需求對(duì)對(duì)利率并不敏敏感。弗里德曼的研研究方法: 弗里德德曼通過(guò)這種種“約減型”的的方程得到了了很多重要的的結(jié)果,發(fā)現(xiàn)現(xiàn)了貨幣政策策的變動(dòng)確實(shí)實(shí)和

14、價(jià)格、產(chǎn)產(chǎn)出等變量的的變動(dòng)有著密密切的關(guān)系。 凱恩恩斯主義者認(rèn)認(rèn)為弗里德曼曼的這種分析析方法是不科科學(xué)的,雖然然能發(fā)現(xiàn)二者者的相關(guān)性,但但是并不能說(shuō)說(shuō)明二者之間間的因果關(guān)系系。2、貨幣政策策變動(dòng)對(duì)企業(yè)業(yè)信貸可得性性的影響。(貨貨幣傳導(dǎo)的信信貸渠道) 如果貨貨幣政策可以以改變能夠借借到錢(qián)人的數(shù)數(shù)量,那么久久會(huì)影響到企企業(yè)的資金來(lái)來(lái)源,從而影影響到投資需需求,最終將將導(dǎo)致總需求求的變化。 貨幣供供給變動(dòng)對(duì)信信貸可得性影影響的途徑。 請(qǐng)參參看教材第4450頁(yè)。 補(bǔ)補(bǔ)充說(shuō)明: 貨幣政政策還會(huì)影響響企業(yè)的信貸貸價(jià)值。從袋款的供求兩兩個(gè)方面考慮慮,貨幣政策策都能夠改變變企業(yè)的信貸貸可得性,從從而改變企業(yè)業(yè)

15、的投資能力力。因此,我我們說(shuō)這也是是貨幣政策的的一個(gè)非常重重要的傳導(dǎo)機(jī)機(jī)制。 貨幣供供給的變動(dòng)對(duì)對(duì)私人投資影影響的兩個(gè)主主要途徑: 3、托賓的的q 理論: 主要是是解釋貨幣供供給對(duì)于企業(yè)業(yè)股票融資的的影響。V 代代表企業(yè)的價(jià)價(jià)值,這主要要取決于企業(yè)業(yè)未來(lái)的盈利利能力。是企業(yè)各項(xiàng)項(xiàng)資產(chǎn)加在一一起的價(jià)值。q 是一個(gè)比值,它等于企業(yè)市場(chǎng)價(jià)值比企業(yè)的資本重置成本。 托賓認(rèn)認(rèn)為,企業(yè)的的投資決策取取決于q 值值是否大于11 。當(dāng)q 大于1 時(shí)時(shí),企業(yè)就會(huì)會(huì)投資;當(dāng)qq 小于1 時(shí),企業(yè)就就不會(huì)投資。結(jié)論推導(dǎo): 如果qq 大于1 ,那么企業(yè)業(yè)投資收益率率就會(huì)大于企企業(yè)的資金成成本。企業(yè)價(jià)值的確定定: 二、

16、貨幣對(duì)對(duì)消費(fèi)的影響響 1、財(cái)富效效應(yīng) 1)實(shí)際余余額效應(yīng) 2)金融資資產(chǎn)價(jià)值2、替代效效應(yīng) 是指各種消消費(fèi)品相對(duì)價(jià)價(jià)格的變動(dòng)對(duì)對(duì)人們需求的的影響。 三、貨幣對(duì)凈凈出口的影響響E - 用本幣表表示的外幣價(jià)價(jià)格NX - 凈出口口 課課后作業(yè): 教材511頁(yè)第11、2、111、12、116題;671頁(yè)1、44、5、100題;475頁(yè)6、77、8題。(教材)第十六六章 發(fā)發(fā)展中國(guó)家的的金融抑制與與金融深化一、發(fā)展中中國(guó)家金融體體系的特征及及其形成原因因。二、肖和麥金金農(nóng)的金融抑抑制和金融深深化理論。三、發(fā)展中國(guó)國(guó)家進(jìn)行金融融自由化改革革中應(yīng)注意的的問(wèn)題。第一節(jié) 發(fā)展中中國(guó)家金融體體系的基本特特征及原因

17、一、衡量金金融發(fā)展水平平的指標(biāo):1、金融資產(chǎn)產(chǎn)的種類(lèi)和數(shù)數(shù)量。2、金融機(jī)構(gòu)構(gòu)的種類(lèi)和數(shù)數(shù)量。3、金融市場(chǎng)場(chǎng)的規(guī)模和結(jié)結(jié)構(gòu)。4、金融資產(chǎn)產(chǎn)的價(jià)格。 二、發(fā)展中中國(guó)家金融體體系的基本特特征:1、金融資產(chǎn)產(chǎn)形式單一,數(shù)數(shù)量有限。2、金融機(jī)構(gòu)構(gòu)存在著明顯顯的“二元結(jié)結(jié)構(gòu)”。3、金融機(jī)構(gòu)構(gòu)單一。 4、直接融資資市場(chǎng)及其落落后。5、金融資產(chǎn)產(chǎn)的價(jià)格嚴(yán)重重扭曲。 發(fā)展中中國(guó)家為了降降低工業(yè)化的的成本,通常常將實(shí)際利率率壓低到很低低的水平。另另一方面高估估本國(guó)貨幣的的幣值,以降降低進(jìn)口機(jī)器器設(shè)備的成本本。三、金融抑制制政策 在羅納納多* 麥金金農(nóng)和愛(ài)德華華* 肖等人人看來(lái),發(fā)展展中國(guó)家落后后的金融體制制是由過(guò)

18、多的的政府管制造造成的,他們們稱之為金融融抑制政策。1、金融抑抑制政策體現(xiàn)現(xiàn)在以下幾方方面:1)對(duì)利率進(jìn)進(jìn)行嚴(yán)格的管管制。2)常常采用用信貸配給的的方式來(lái)分配配稀缺的信貸貸資金。3)對(duì)金融機(jī)機(jī)構(gòu)實(shí)施嚴(yán)格格的管制。 對(duì)金融融機(jī)構(gòu)的設(shè)立立、業(yè)務(wù)、法法定準(zhǔn)備金等等實(shí)施嚴(yán)格的的限制。4)人為高估估本幣的匯率率。 正是由由于這些金融融抑制政策的的存在阻礙了了金融體系的的發(fā)展,而金金融體系的滯滯后反過(guò)來(lái)有有制約了整個(gè)個(gè)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展展。第二節(jié) 金融抑制和和金融深化理理論基本觀點(diǎn): 金融抑抑制政策導(dǎo)致致金融體系的的落后,進(jìn)而而阻礙經(jīng)濟(jì)的的發(fā)展。一、愛(ài)德華*肖的觀點(diǎn) 1、金融抑制制的負(fù)面效應(yīng)應(yīng): 1)抑抑制儲(chǔ)蓄

19、2)降低投投資效益 3)違背比比較優(yōu)勢(shì) 3)違背比比較優(yōu)勢(shì) 4)金融體體系脆弱2、金融自由由化的正面效效應(yīng): 儲(chǔ)蓄效應(yīng),投投資效應(yīng), 就業(yè)效應(yīng)應(yīng),收入分配配效應(yīng), 穩(wěn)定效應(yīng)應(yīng),社會(huì)效應(yīng)應(yīng)。 1)儲(chǔ)儲(chǔ)蓄效應(yīng) 2)投資資效應(yīng) 一方面面投資會(huì)隨著著儲(chǔ)蓄的增加加而增加。 另一方方面,投資的的效率也會(huì)因因?yàn)槔蔬@樣樣一種分配、篩篩選機(jī)制變得得更有效率。3)就業(yè)業(yè)效率 金融自自由化政策可可以提高資本本和勞動(dòng)的相相對(duì)價(jià)格,從從而擴(kuò)大就業(yè)業(yè)。 4)收入入分配效應(yīng) 金融自自由化及其相相關(guān)政策,有有助于促進(jìn)收收入分配的平平等。5)穩(wěn)定效效應(yīng) 金融自自由化有利于于就業(yè)和產(chǎn)出出的穩(wěn)定增長(zhǎng)長(zhǎng),從而擺脫脫經(jīng)濟(jì)時(shí)走時(shí)時(shí)停的

20、局面。 6)社會(huì)效效應(yīng) 金融自自由化有利于于減少因政府府干預(yù)帶來(lái)的的效率損失和和貪污腐化。 自由化化的一個(gè)主要要目的,就是是用市場(chǎng)取代代替官僚機(jī)構(gòu)構(gòu)。 二、麥金金農(nóng)的觀點(diǎn) 貨幣與實(shí)實(shí)物資產(chǎn)的互互補(bǔ)性; 投資與實(shí)實(shí)際利率的正正向關(guān)系; 金融深化化與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)長(zhǎng)。1、貨幣與與實(shí)物資產(chǎn)的的互補(bǔ)性 傳統(tǒng)理理論認(rèn)為貨幣幣與實(shí)物資產(chǎn)產(chǎn)是相互競(jìng)爭(zhēng)爭(zhēng)的替代品,而而麥金農(nóng)則認(rèn)認(rèn)為,在發(fā)展展中國(guó)家貨幣幣與實(shí)物資產(chǎn)產(chǎn)在很大程度度上是互補(bǔ)的的。二者互補(bǔ)的原原因在于發(fā)展展中國(guó)家的兩兩個(gè)特點(diǎn):1)所有經(jīng)濟(jì)濟(jì)單位只限于于內(nèi)源融資。2)投資具有有不可分割性性。 基于上上述理解,麥麥金農(nóng)提出了了以下的貨幣幣需求函數(shù): 2、投資與

21、實(shí)實(shí)際利率的正正向關(guān)系導(dǎo)管效應(yīng)貨貨幣被看作資資本積累的一一個(gè)導(dǎo)管,而而不是一種資資產(chǎn)。 二、麥金農(nóng)的的觀點(diǎn):3、金融深化化與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)長(zhǎng) 對(duì)哈羅羅德多馬增增長(zhǎng)模型的拓拓展該模型的基本思思想: 一個(gè)國(guó)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)增增長(zhǎng)率應(yīng)該等等于,這個(gè)國(guó)國(guó)家的儲(chǔ)蓄率率除以資本產(chǎn)產(chǎn)出率和儲(chǔ)蓄蓄率乘以產(chǎn)出出與資本的比比率。 在一一國(guó)經(jīng)濟(jì)中儲(chǔ)儲(chǔ)蓄率越高,經(jīng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率就就會(huì)越高。麥金農(nóng)認(rèn)為:哈哈羅德多多馬模型沒(méi)有有考慮到金融融深化對(duì)儲(chǔ)蓄蓄率的影響。 通過(guò)解解除金融抑制制,可以帶來(lái)來(lái)更高的經(jīng)濟(jì)濟(jì)增長(zhǎng),這是是金融抑制和和金融深化理理論的核心觀觀點(diǎn)。第三節(jié) 金金融自由化過(guò)過(guò)程中的陷阱阱:金融危機(jī)機(jī)一、發(fā)展中國(guó)國(guó)家的三次金金融危機(jī)

22、:1、19822年拉美國(guó)家家嚴(yán)重的債務(wù)務(wù)危機(jī)。2、19944年墨西哥金金融危機(jī)。3、19977年亞洲金融融危機(jī)。共同特點(diǎn):1)在危機(jī)之之前進(jìn)行過(guò)金金融自由化改改革2)銀行危機(jī)機(jī)與貨幣危機(jī)機(jī)交織3)對(duì)實(shí)際經(jīng)經(jīng)濟(jì)造成重大大打擊二、金融危機(jī)機(jī)的原因分析析1、危機(jī)的根根源1)宏觀經(jīng)濟(jì)濟(jì)的失衡: 財(cái)政赤赤字,通貨膨膨脹,經(jīng)常項(xiàng)項(xiàng)目的赤字。2)道德風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致金融融泡沫:三個(gè)層次的道德德風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題:借款者(企業(yè)):有限責(zé)任導(dǎo)導(dǎo)致冒險(xiǎn)舉債債,而且利率率越高道德風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題越嚴(yán)嚴(yán)重。金融機(jī)構(gòu):金融機(jī)構(gòu)本本身的行為就就具有一定的的投機(jī)性,隱隱性存款擔(dān)保保使存款者沒(méi)沒(méi)有監(jiān)督動(dòng)力力,金融機(jī)構(gòu)構(gòu)道德風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)問(wèn)題惡化。國(guó)際投資

23、者:政政府和國(guó)際金金融機(jī)構(gòu)擔(dān)保保使得國(guó)際投投資者在投資資上顯得不審審慎,從而加加大了道德風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)。2、金金融危機(jī)的放放大與傳染機(jī)機(jī)制1)預(yù)期的自自我實(shí)現(xiàn)2)從眾行為為3)金融放大大器機(jī)制三、分析后的的啟示1、平衡的宏宏觀經(jīng)濟(jì)是金金融穩(wěn)定的先先決條件。2、金融自由由化應(yīng)有序進(jìn)進(jìn)行。3、金融自由由化不等于不不要金融監(jiān)管管。4、要加強(qiáng)國(guó)國(guó)際范圍內(nèi)的的金融穩(wěn)定機(jī)機(jī)制。 本章作業(yè)業(yè)題: 第5334頁(yè)3、55、6題; 第6603頁(yè)2、44題。復(fù) 習(xí) 課一、基本概念念:貨幣與貨幣制度度,利息與利利息率,風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)與收益。二、金融體系:金融工具,金融融機(jī)構(gòu),金融融市場(chǎng)。商業(yè)業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)營(yíng)和管理是重重點(diǎn)內(nèi)容。三、貨幣理論和和政策:這是本門(mén)功課的的核心內(nèi)容。三、貨幣理理論和政策:這是本門(mén)功課的的核心內(nèi)容。對(duì)同學(xué)們的三個(gè)個(gè)要求:1、保證及時(shí)時(shí)收看每節(jié)課課件。2、仔細(xì)閱讀讀體會(huì)相關(guān)章章節(jié)。3、認(rèn)真完成成每一次的課課后作業(yè)。試題形式:一一、選擇題(不不定項(xiàng)選擇) 多選不得分,漏選按比例得分,每題2分,共20分。二、判斷說(shuō)理題(每題4分,共20分) 判斷對(duì)錯(cuò)并說(shuō)明理由。三、計(jì)算題(共10分)四、簡(jiǎn)單題(每題10分,共20分)五、論述題:(每題15分,共30分) 導(dǎo)導(dǎo)言部分1、貨幣銀行行學(xué)的研究對(duì)對(duì)象及研究的的意義。 貨幣,銀銀行 第一一部分 基本概念

溫馨提示

  • 1. 本站所有資源如無(wú)特殊說(shuō)明,都需要本地電腦安裝OFFICE2007和PDF閱讀器。圖紙軟件為CAD,CAXA,PROE,UG,SolidWorks等.壓縮文件請(qǐng)下載最新的WinRAR軟件解壓。
  • 2. 本站的文檔不包含任何第三方提供的附件圖紙等,如果需要附件,請(qǐng)聯(lián)系上傳者。文件的所有權(quán)益歸上傳用戶所有。
  • 3. 本站RAR壓縮包中若帶圖紙,網(wǎng)頁(yè)內(nèi)容里面會(huì)有圖紙預(yù)覽,若沒(méi)有圖紙預(yù)覽就沒(méi)有圖紙。
  • 4. 未經(jīng)權(quán)益所有人同意不得將文件中的內(nèi)容挪作商業(yè)或盈利用途。
  • 5. 人人文庫(kù)網(wǎng)僅提供信息存儲(chǔ)空間,僅對(duì)用戶上傳內(nèi)容的表現(xiàn)方式做保護(hù)處理,對(duì)用戶上傳分享的文檔內(nèi)容本身不做任何修改或編輯,并不能對(duì)任何下載內(nèi)容負(fù)責(zé)。
  • 6. 下載文件中如有侵權(quán)或不適當(dāng)內(nèi)容,請(qǐng)與我們聯(lián)系,我們立即糾正。
  • 7. 本站不保證下載資源的準(zhǔn)確性、安全性和完整性, 同時(shí)也不承擔(dān)用戶因使用這些下載資源對(duì)自己和他人造成任何形式的傷害或損失。

最新文檔

評(píng)論

0/150

提交評(píng)論