利率市場化對商業(yè)銀行盈利影響

1、利率市場化對商業(yè)銀行盈余的影響綱要：利率市場化就是市場在利率產(chǎn)生過程中起決定作用，是金融自由化的重要構(gòu)成部分。跟著利率市場化的加快推動，我國商業(yè)銀行賴以發(fā)展生計的基礎(chǔ)和環(huán)境發(fā)生重要變化，使商業(yè)銀行的盈余能力面對著巨大挑戰(zhàn)。本文以20137月20日金融機構(gòu)貸款利率管束的全面松開為界線，從商業(yè)銀行的主營業(yè)務(wù)收入構(gòu)成狀況下手，對照利率市場化前后商業(yè)銀行凈利息差和凈息差的變化，選用商業(yè)銀行擁有代表性的盈余指標(biāo)凈財富利潤率和總財富利潤率進行剖析，得出本文的結(jié)論，即利率市場化對商業(yè)銀行盈余產(chǎn)生的影響，同時給出相應(yīng)的建議。要點詞：利率市場化；凈利息差；凈息差；凈財富利潤率；總財富利潤率2014年，五大國有商

2、業(yè)銀行接踵宣布年報，利潤增速放緩倍受市場關(guān)注。五大行共實現(xiàn)凈利潤9273.07億元，同比增添7.5%，且五大行凈利潤增速所有回落至個位數(shù)，而在2013年，僅有交行凈利潤為個位數(shù)。固然在宣布的年報中，工行依舊是最賺錢的銀行，但凈利潤僅同比增添5.1%，相較2013年報的10.2%的增速相當(dāng)于“腰斬”。所以有看法以為，2013年貸款利率完整松開，推動利率市場化是致使銀行利潤增速下滑的主要原由，而且展望會向來連續(xù)下去。因此利率市場化對商業(yè)銀行盈余產(chǎn)生沖擊強度和影響程度如何，正是本文商討的要點。一、商業(yè)銀行盈余狀況剖析我國商業(yè)銀行起步晚，盈余仍以傳統(tǒng)的存貸利差為主，固然最近幾年來，中間業(yè)務(wù)的比重有所提

3、高，但其占總收入的比重小。（見表1）表1的標(biāo)明：此表將主營業(yè)務(wù)收入作為單位1辦理，易表達(dá)主營業(yè)務(wù)收入中各部分占比。由上圖可得：中國工商銀行主營業(yè)務(wù)收入構(gòu)成中利息凈收入占了絕大多數(shù)，2011年至2015年均超出了70%，此中在利率市場化前利息凈收入占主營業(yè)務(wù)收入的比重在大幅度提高，從2011年的76.53%到2012年的78.36%；而利率市場化事后該比重先小幅度上漲，這里可能是因為銀行還沒有適應(yīng)利率市場化的到臨，其業(yè)務(wù)還未進行調(diào)整，再降落約1.2個百分點，因為銀行收入以億元計，所以利息凈收入降落許多。同時能夠從圖中看到，利率市場化后中國工商銀行的中間業(yè)務(wù)占主營業(yè)務(wù)收入的比重在增添，比方手續(xù)費及

4、傭金凈收入占主營業(yè)務(wù)收入的比重、投資利潤占主營業(yè)務(wù)收入的比重從2014年到2015年都提高了約0.7%。但利息凈收入還是中國工商銀行收入的主體構(gòu)成部分，這說明其以傳統(tǒng)存貸利差收入作為主要收入根源的盈利模式未有根天性的改變。（見表2）凈利息差：均勻生息財富利潤率減均勻計息欠債付息率，該指標(biāo)越高，說明生息財富利潤率的增添快于計息欠債付息率的增添，銀行的利息成本控制的很好；反之亦然。從表二能夠看出，中國工商銀行的凈利息差在利率市場化以前是保持不變的，而在利率市場化后該指標(biāo)是降落的，說明利率市場化工商銀行在盈余的同時并無很好的控制利息成本，利息成本的增添快于利息收入的增添。凈息差：也叫凈利息利潤率，銀

5、行凈利息收入占銀行全部生息財富的比重，該指標(biāo)越高，表示凈利息收入的增添快于盈余財富的增添，銀行在增添盈余財富的同時較好地控制了利息成本。從上圖能夠看出：中國工商銀行在利率市場化以前凈息差是有所增添的，但利率市場化以后2014年到2015年有較大幅度的降落，說明利率市場化事后工商銀行的利息成本增添。（見表3）總財富利潤率主假如凈利潤與均勻財富總數(shù)的比值，表1元錢的總財富對凈利潤的貢獻(xiàn)程度，是公司用于剖析盈余能力時一個特別實用的指標(biāo)，它的高低直接反應(yīng)了公司的競爭實力和發(fā)展能力，而且是決定公司能否應(yīng)舉債經(jīng)營的一個重要依照。從圖中能夠看到，該指標(biāo)在利率市場化以前基本保持不變，而在利率市場化以后出現(xiàn)了必

6、定的降落，說明中國工商銀行的發(fā)展能力在利率市場化以后遇到了必定的限制，應(yīng)減少舉債經(jīng)營。凈財富利潤率是凈利潤與凈財富的比值，它用以反應(yīng)股東權(quán)益的利潤水平，權(quán)衡公司運用自有資本的效率。作為權(quán)衡公司贏利能力的重要指標(biāo)，該指標(biāo)越高，則公司所有者投資帶來的利潤越高。由圖中能夠看出，中國工商銀行的凈財富利潤率5年來整體逐年降落。在利率市場化以前降落的較慢，但在利率市場化后降落的很快，從年均不到0.7%降落到年均約2.5%。數(shù)據(jù)表示了中國工商銀行這5年來，自有資本獲取凈利潤的能力在不停降低，股東權(quán)益的利潤在減少。自然，因為利率市場化和經(jīng)濟新常態(tài)等的沖擊，使這一降低趨勢大大加快。過低的ROE因為減少了公司所有

7、者的利益，很可能會引起股東的不滿，從而造成銀行內(nèi)部穩(wěn)固性的減弱，所以工商銀行應(yīng)實時正確的關(guān)注ROE，踴躍應(yīng)付各樣挑戰(zhàn)，擬訂合理的策略，努力提高ROE。二、利率市場化對商業(yè)銀行盈余的影響聯(lián)合以上剖析，筆者把利率市場化對商業(yè)銀行盈余的影響分紅正面影響和負(fù)面影響兩個方面。（一）正面影響1.利率市場化促進商業(yè)銀行加快自己業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，以開辟新的利潤根源。從當(dāng)前我國銀行業(yè)實質(zhì)狀況來看，對以利差收入為主的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)有較強的依靠的我國商業(yè)銀行跟著利率市場化的推動、攬儲壓力的增大、經(jīng)濟增速的放緩等要素疊加的影響，銀行的利差逐漸減小。與此同時，商業(yè)銀行還面對著民營資本進入銀行業(yè)、互聯(lián)網(wǎng)金融日趨興隆等新興業(yè)務(wù)的壓力。這

8、些必加大銀行業(yè)的競爭，所以銀行業(yè)只是依靠傳統(tǒng)的利差收入就能夠?qū)崿F(xiàn)盈余兩位數(shù)高速增添的日子將一去不復(fù)返。在上述狀況下，全世界最大的銀行（中國工商銀行）也進入了利潤增添率為個位數(shù)而且增添率降落的時代。所以，銀行業(yè)只有不停創(chuàng)新，同時加快中間業(yè)務(wù)的拓展，增進自己業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，才能在利率市場化、互聯(lián)網(wǎng)金融等的沖擊下發(fā)展的應(yīng)付自如。自然最近幾年來中國工商銀行踴躍開辟中間業(yè)務(wù)，加大創(chuàng)新力度，收入根源多樣化，非利息收入占主營業(yè)務(wù)的比重也逐漸提高。2.利率市場化有益于商業(yè)銀行提高自主訂價能力。利率市場化背景下，商業(yè)銀行為了在競爭中處于有益地位，能夠在綜合考慮預(yù)期利潤、風(fēng)險偏好、市場利率改動、項目回報率、資本供求狀況

9、等要素的條件下，聯(lián)合自己實質(zhì)發(fā)展?fàn)顩r對存貸款利率或其余理財富品進行合理的訂價。如在每年終熱度大開的攬儲大戰(zhàn)中，很多中小商業(yè)銀行為了汲取更多的存款，其存款利率一般略高于大型商業(yè)銀行，這就致使中小商業(yè)銀行的競爭優(yōu)勢相對顯然，有益于改良其在利率市場化以前因為資本欠缺以致于不可以很好地展開業(yè)務(wù)的場面。同時關(guān)于中國工商銀行這類大型國有商業(yè)銀行來說，因為自己資本充分率相對較高、不良貸款率相對較低，為了進一步擴大市場據(jù)有率，也能夠以低利率的方式來有計劃、有目的地吸引本行優(yōu)良信貸客戶和地域性龍頭公司，以此來獲取更大的利潤。3.利率市場化促進商業(yè)銀行增強對利率風(fēng)險的防備，從而降低利率風(fēng)險可能帶來的危害。因為利率

10、市場化把利率的決定權(quán)交給了市場，由市場資本的供討狀況來決定利率，各商業(yè)銀行的利率只是在此基礎(chǔ)上加減必定的浮動幅度，所以利率風(fēng)險成了利率市場化給商業(yè)銀行帶來的最顯然的風(fēng)險。而利率風(fēng)險的增添，一方面使銀行加快推出利率衍生工具等創(chuàng)新產(chǎn)品來應(yīng)付可能出現(xiàn)的利率風(fēng)險；另一方面，促進商業(yè)銀行主動增強財富欠債管理，對由利率改動致使的敏感性財富與敏感性欠債之間的敏感性缺口等問題，經(jīng)過調(diào)整利率來改良不利缺口的狀況。（二）負(fù)面影響1.利率市場化會擠壓商業(yè)銀行的存貸利差。參照外國已經(jīng)推行利率市場化國家的經(jīng)驗，長久的利率管束固然會使存款利率水平在利率市場化后有所提高，而且在貸款市場，銀行為了搶占優(yōu)良客戶，會為他們供給低

11、于市場貸款利率的利率水平，從而使貸款利率水平降低。在存款利率提高和貸款利率降落的狀況下，商業(yè)銀行之間很簡單出現(xiàn)低息放貸、高息攬存的惡性競爭場面，這將使商業(yè)銀行的凈利息收入大幅降落，利差減小。別的，商業(yè)銀行的存款和貸款限期可能出現(xiàn)錯配，短存長貸的現(xiàn)象可能在利率市場化條件下會表現(xiàn)的更顯然，所以利率改動可能會影響銀行存款和貸款息差的收益。從中國工商銀行近幾年的利息凈收入來看，其利息凈收入占主營業(yè)務(wù)的比重在逐漸降低。2.利率市場化會加大商業(yè)銀行的利息成本，降低自有資產(chǎn)的利潤率。利率市場化會使商業(yè)銀行為了搶占更多的資本和汲取更多的優(yōu)良客戶而產(chǎn)生“價錢戰(zhàn)”，出現(xiàn)低息放貸、高息攬存的惡性競爭場面，一方面會加

12、大商業(yè)銀行的利息成本，有關(guān)于利率市場化以前，商業(yè)銀行之間的競爭更為殘忍，想要獲取更多的存款就要付出更大的利息成本作為代價；另一方面因為利息成本增添，非利息收入構(gòu)造的調(diào)整還未到位，商業(yè)銀行的凈利息收入減少致使凈利潤減少，使得商業(yè)銀行自有財富的利潤率降低。從中國工商銀行最近幾年的狀況來看，其凈利息差、凈息差、總財富利潤率、凈財富利潤率等指標(biāo)都有必定程度的降落。四、有關(guān)建議（一）針對商業(yè)銀行利差減小的建議1.加快中間業(yè)務(wù)的發(fā)展，重視非利息收入的重要性。我國利率全面松開以后，商業(yè)銀行就很難再依靠利差收入來維持利潤高速增添，所以商業(yè)銀行應(yīng)培養(yǎng)更具潛力的利潤增添點，加快發(fā)展新興業(yè)務(wù)，此中以中間業(yè)務(wù)為要點，

13、進一步優(yōu)化收入構(gòu)造，提高非利息收入占比。公然資料顯示，2015年中國工商銀行的非利息收入達(dá)到1，897.80億元，增添14.8個百分點；安全銀行的非利息收入達(dá)到300.64億元，增添47.65個百分點；因而可知，我國商業(yè)銀行開始著重非利息收入的增添。2.明確新增貸款投向，努力提高信貸回報率。在利率市場化和經(jīng)濟新常態(tài)的背景下，小微公司的發(fā)展勢頭強烈，需要更多快捷高效的資本支持，這為許多銀行業(yè)務(wù)縱向發(fā)展帶來了契機和發(fā)展遠(yuǎn)景。以郵儲銀行為例，截止2015年9月末，郵儲銀行小微公司貸款客戶達(dá)到145萬戶，占到全國同業(yè)小微公司貸款總戶數(shù)12%的比重，小微公司貸款余額達(dá)到6415億元，在全行貸款余額占到3

14、0%左右的比重。所以，商業(yè)銀行要進一步明確新增貸款投向，努力提高信貸資源回報率，實現(xiàn)利潤的增添。（二）針對商業(yè)銀行利息成本增添、自有財富利潤率下降的建議1.優(yōu)化欠債構(gòu)造。從當(dāng)前中國的國情看，存款是商業(yè)銀行最主要、最穩(wěn)固的資本根源，但利率市場化使商業(yè)銀行的利息成本變高。筆者以為商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)踴躍、主動地與擔(dān)保公司、保險公司等進行合作，對存款、現(xiàn)金代理等多種業(yè)務(wù)進行研發(fā)，同時，經(jīng)過刊行回購協(xié)議、金融債券等汲取成本較低的資本。2.推行差異化訂價，提高商業(yè)銀行的議價能力。針對資產(chǎn)欠債構(gòu)造錯配問題，各家商業(yè)銀行要適應(yīng)利率市場化的推進，使貸款訂價體制更為合理，特別是關(guān)于中長久貸款的定價體制；同時依據(jù)自己發(fā)展

15、需要，對不一樣客戶、不一樣限期、不一樣產(chǎn)品進行差異化訂價，如對優(yōu)良客戶可適合調(diào)低貸款利率，對風(fēng)險高的公司可適合調(diào)高貸款利率等來調(diào)理財富欠債構(gòu)造比率。參照文件：1DrakosK.AssessingtheSuccessofReforminTransitionBanking10YearsLater：AnInterestMarginAnalysisJ.JournalofPolicymodeling，2003（25）：309-317.2MaudosJ，GuevaraJ.FactorsExplainingtheInterestMarginsintheBankingSectorsoftheEuropeanUnionJ.JournalofBankingandFinance，2004（3）：2259-2281.3Bennaceur&Goaied.TheDeterminantsofCommercialBankInterestMarginandProfitability：EvidencefromTunisiaJ.Frontier