金融風(fēng)險管理復(fù)習(xí)思考題整理

1、文檔編碼 : CM8I7T4E6T3 HT10A1J10O8F7 ZY4J7D9S1Q4一,學(xué) 習(xí) 分 為 三 個 層 次 ： 了 解 , 明 確 , 理 解 （ 掌 握 ）； 二, 明白 （主要是要點有哪幾個） ； 明確 （在明白的基礎(chǔ)上,弄清晰每個要點是 什么意思）；懂得或把握 （是在明確的基礎(chǔ)上,弄清晰為什么這么說或者為 什么這么做） 三,題型： 填空,挑選（單項, 多項 ）,判定（改錯）,名詞說明 ,運算分析（案 例分析）,問答（簡答）,論述 （簡述 ）； 四,重點章： 1,2,3,4,5,7,9 章 各章的摸索題如下： 第一章 金融風(fēng)險的基礎(chǔ)理論 1明確 什么是金融風(fēng)險； 明白 金融

2、風(fēng)險的類型 金融風(fēng)險 ：是指經(jīng)濟主體在金融活動中遭受缺失的不確定性或可能性 ； 依據(jù)金融風(fēng)險的形狀劃分 1） 信用風(fēng)險 （2）流淌性風(fēng)險 （3）利率風(fēng)險 （4）匯率風(fēng)險 （5）操作風(fēng)險 （6）通貨膨脹風(fēng)險 （7）法律風(fēng)險 （8）政策風(fēng)險 （9）國家風(fēng)險 （10） 環(huán)境風(fēng)險 2. 按金融風(fēng)險的主體分 （1）金融機構(gòu)風(fēng)險 （2）企業(yè)金融風(fēng)險 （3）居民金融風(fēng)險 （4）國家金融風(fēng)險 2明確 什么是金融危機； 明白 金融危機的類型 金融危機 是金融風(fēng)險的大面積,高強度的爆發(fā),是金融風(fēng)險累計到確定程 度時所導(dǎo)致的結(jié)果 ；金融危機有五種類型：銀行危機；貨幣危機；債務(wù)危 機；證券市場危機；保險危機； 3明確

3、 金融風(fēng)險所產(chǎn)生的微觀和宏觀經(jīng)濟效應(yīng) （1）金融風(fēng)險的微觀經(jīng)濟效應(yīng) 給經(jīng)濟主體造成經(jīng)濟缺失,甚至威逼其生存與進展 ；如：巴林銀行倒閉； 第 1 頁,共 25 頁海南進展銀行倒閉等； 案例 ； 影響投資者和存款人的信心和預(yù)期 諾 森 羅 克 銀 行 擠 兌 事 件 ；案例 ； ；如英國的巖北銀行的擠提大事； 英 國 增大金融交易的成本 ；如：增加經(jīng)濟主體的治理成本, 金融資產(chǎn)難以估價, 交易難以正常進行等； 降低資金的利用率 ；為了應(yīng)對金融風(fēng) 量資金閑置,資金利用率降低； （2）金融風(fēng)險的宏觀經(jīng)濟效應(yīng) 險保證流淌性要求,往往會導(dǎo)致大 導(dǎo)致社會投資水平下降,經(jīng)濟增長放緩甚至顯現(xiàn)負增長 ；如巴瑞易臣

4、格 瑞和安德魯羅斯的實證爭辯：銀行恐慌一年, 降 3%； GDP下降 1%；連續(xù)兩年, GDP 下 不利于動員國內(nèi)外的儲蓄,簡潔造成財政政策和貨幣政策的扭曲 ；如日本 金融財政爭辯會的調(diào)查受不良貸款的困擾, 擔(dān)憂；風(fēng)險導(dǎo)致財政要赤字,央行要施救； 日本有 40%的家庭對銀行的安全感到 破壞經(jīng)濟運行基礎(chǔ),造成產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)畸形進展 ；金融風(fēng)險導(dǎo)致大量資源流向 安全性高的部門, 導(dǎo)致邊際生產(chǎn)力下降； 仍會導(dǎo)致一些關(guān)鍵部門進展緩慢, 顯現(xiàn) 經(jīng)濟結(jié)構(gòu)中的瓶頸, 產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)畸形進展； 如銀行就不會支持哪些技術(shù)革新的企業(yè)； 影響一國的國際收支,危及國家經(jīng)濟安全 ；金融風(fēng)險會帶來一個國家的出 口削減,外匯儲備削減,

5、向外借款增加,危及國家安全；如 1997-1998 年的亞洲 金融危機泰國, 印尼,韓國就分別向國際貨幣基金組織分別借款 172 億美元,400 億美元和 570 億美元； 4明確 金融風(fēng)險的傳染機制理論 金融風(fēng)險的傳染機制有兩條： 一是接觸傳染機制 ,二是 非接觸傳染機制 ；接 觸傳染機制源于金融活動參加者之間的各種聯(lián)系和相互影響, 非接觸傳染機制源 于金融恐慌； （1）接觸傳染機制 正由于金融活動參加者之間有以下關(guān) 系就會產(chǎn)生接觸傳染； 債權(quán)債務(wù)關(guān)系 （客戶與銀行的關(guān)系；銀行與銀行的關(guān)系等； ） 交易與結(jié)算關(guān)系 （經(jīng)濟主體與經(jīng)濟主體之間的交易與結(jié)算關(guān)系） 持股關(guān)系 （經(jīng)濟主體之間的相互持股

6、關(guān)系） （2）非接觸傳染機制 金融機構(gòu)的經(jīng)營與金融市場的運作都特別依靠于公眾的信心, 公眾的信任是 金融業(yè)的最終基礎(chǔ)； 一旦失去了公眾的信任, 就簡潔在公眾中產(chǎn)生 恐慌心理 ；金 融恐慌的形成和進展使得金融風(fēng)險有了一種自我強化, 自我放大機制, 盡管金融 活動參加者之間可能沒有任何資金聯(lián)系或接觸, 但金融風(fēng)險仍舊能得以快速傳染 開來； 5懂得 從現(xiàn)實說明金融全球化加大了金融體系的風(fēng)險 金融全球化主要表現(xiàn)為 球化 ； 金融機構(gòu)全球化 ,國際資本流淌全球化 和金融市場全 （1）金融機構(gòu)全球化滋生兩種風(fēng)險 ,一是因 缺乏國際性監(jiān)管 ,簡潔發(fā)生違規(guī) 和高風(fēng)險經(jīng)營活動； 二是簡潔 導(dǎo)致國家風(fēng)險 ,即受信

7、國本身因信用或其外債償仍 第 2 頁,共 25 頁才能有問題導(dǎo)致無法按期仍債的風(fēng)險； （2）國際資本流淌全球化會滋生國際資本的投機 ；目前國際游資超過了任何 一個國家的國民生產(chǎn)總值,據(jù)統(tǒng)計,美國就有 4000 多家對沖基金,而且經(jīng)常以 高于其自身資本 25 倍進行交易,所以當(dāng)國際游資進入一個國家時就會帶來該 國金融動蕩； （3）金融市場全球化 不僅使國內(nèi)國際金融市場連為一體,也使國際金融市場 連成一片,這就給國際投機資本“興風(fēng)作浪”制造了條件,而且風(fēng)險會很快就波 及全球； 6把握 如何防范金融風(fēng)險在國際間傳遞的計策 1. 審慎有序地推動資本項目的自由化 資本項目的自由化使國際短期 資本在國際間

8、自由流淌成為可能； 當(dāng)一國顯現(xiàn) 較莊重的金融風(fēng)險時, 投機資本可以不受限制的撤出該國的資本市場, 進入另一 國避險或進行新的攻擊； 正是這種國際短期資本在那些資本項目過早實現(xiàn)自由化 又缺乏有效監(jiān)管的國家間的轉(zhuǎn)移, 引發(fā)了金融危機在國際區(qū)域內(nèi)的擴散； 所以要 審慎有序地推動資本項目的自由化； 2. 加強對私人資本流淌的約束 大量私人資本流入新興市場 經(jīng)濟體造成了不行連續(xù)的富強； 而這些資本快速 撤離加劇了金融危機的深化和擴散； 所以要加強對私人資本流淌的約束； 詳細措 施共有五點；（疼惜；把握；稅收；限制；提高） 3. 改進匯率制度支配 僵硬的匯率制度支配 （如釘住匯率制） 被認為是金融危機發(fā)生

9、和擴散的一個 重要緣由；很多國家在金融危機后都轉(zhuǎn)向了自由浮動匯率制,并加以政策干預(yù)； 4. 加強區(qū)域金融協(xié)同監(jiān)管 國際貨幣基金組織或其他多邊機構(gòu)以及各國, 各地區(qū)監(jiān)管當(dāng)局是國際金融監(jiān) 管的主要力氣； 從金融危機發(fā)生及在國際上傳遞的事實來看, 加強區(qū)域性金融協(xié) 同監(jiān)管特別重要； 其次章 金融風(fēng)險治理的基本原理 1明確 什么是金融風(fēng)險治理, 明白 金融風(fēng)險治理的分類 金融風(fēng)險治理 是指人們通過實施一系列的政策和措施來把握金融風(fēng)險以消 除或削減其不利影響的行為 ； 金融風(fēng)險治理依據(jù) 主體 的不同可分為： 內(nèi)部治理 和外部治理 ； 金融風(fēng)險治理依據(jù)治理 對象 不同仍可分為： 微觀治理 和宏觀治理 ；

10、2. 明確 金融風(fēng)險治理的意義 金融風(fēng)險治理對 微觀經(jīng)濟 的意義 1. （1）有效的金融風(fēng)險治理可以使經(jīng)濟主體以較低的成本防止或削減金融風(fēng)險 可能造成的缺失 ；比如：金融市場交易的參加者通過對市場利率, 匯率和股票價 格的變化趨勢進行估計,并實行措施規(guī)避風(fēng)險,可以防止交易中的虧損； （2）有效的金融風(fēng)險治理可以穩(wěn)固經(jīng)濟活動的現(xiàn)金流量,保證生產(chǎn)經(jīng)營活動 免受風(fēng)險因素的干擾, 并提高資金使用效率 ；如經(jīng)濟主體通過制定各種風(fēng)險防范 計策,就能保證在經(jīng)濟, 金融變量發(fā)生波動的情形下, 和支出,從而獲得預(yù)期的利潤率； 仍舊保持相對穩(wěn)固的收入 第 3 頁,共 25 頁（3）有效的金融風(fēng)險治理為經(jīng)濟主體作出

11、合理決策奠定了基礎(chǔ) ；主要表現(xiàn)在： 一方面金融風(fēng)險治理為經(jīng)濟主體劃定行為邊界, 約束其擴張沖動； 另一方面, 金 融風(fēng)險治理也有助于經(jīng)濟主體把握市場機會,獲得可觀的收益； （4）有效的金融風(fēng)險治理有利于金融機構(gòu)和企業(yè)實現(xiàn)可連續(xù)性進展 ；這主要 是指,金融風(fēng)險治理有助于金融機構(gòu)或企業(yè)保持穩(wěn)健經(jīng)營, 防止行為短期化； 同 時,金融風(fēng)險治理有助于金融機構(gòu)或企業(yè)在公眾中樹立良好的形象, 在競爭中發(fā) 展壯大； 2. 金融風(fēng)險治理對 宏觀經(jīng)濟 的意義 ；假如全部 （1）金融風(fēng)險治理有助于疼惜金融秩序,保證金融市場安全運行 的金融市場主體都能對自己金融行為謹慎考慮, 么整個金融市場的成天風(fēng)險水平就會大大降低

12、, 融市場安全運行； 對自己的投資形成正確組合, 那 從而防止引發(fā)金融危機, 保證金 （2）金融風(fēng)險治理有助于保持宏觀經(jīng)濟穩(wěn)固并健康進展 ；金融風(fēng)險一旦發(fā)生 具有極大的破壞性： 一是 社會投資水平下降 ；二是 消費水平下降 ；三是經(jīng)濟結(jié)構(gòu) 扭曲 ；因此, 金融風(fēng)險治理為經(jīng)濟運行制造良好的環(huán)境, 趨于平穩(wěn),并以此促進經(jīng)濟的健康進展； 3把握 現(xiàn)代金融風(fēng)險治理的進展變化 使社會供需總量和結(jié)構(gòu) 金融風(fēng)險是金融體系和金融活動的基本屬性之一； 自從人類社會顯現(xiàn)金融活 動以來, 金融風(fēng)險治理就是其重要的組成部分； 然而, 系統(tǒng)的金融風(fēng)險治理卻是 近三十多年才快速進展起來的；通過 20 世紀七八十歲月金融自

13、由化與金融創(chuàng)新 到今日,金融風(fēng)險治理無論是在治理 手段 ,內(nèi)容 仍是在 機制 和組織形式上都有很 大變化,表現(xiàn)在： 1. 金融風(fēng)險治理戰(zhàn)略化,制度化 主要表現(xiàn)在金融機構(gòu)都把金融風(fēng)險治理作為其內(nèi)部治理的重要組成部分, 在 整個治理體系中已上升到金融機構(gòu)進展戰(zhàn)略的高度, 并形成制度； 如：銀行治理 決策層將風(fēng)險治理納入其進展戰(zhàn)略方案, 建立起內(nèi)部風(fēng)險把握機制； 并且形成了 由金融機構(gòu)董事會及高級經(jīng)理直接領(lǐng)導(dǎo)的風(fēng)險治理部門和風(fēng)險治理系統(tǒng)； 2. 金融風(fēng)險治理全面化,產(chǎn)品化 在 20 世紀的七八十歲月,由于利率,匯率波動的加劇,市場風(fēng)險成為金融 風(fēng)險治理的中心； 同時由于混業(yè)經(jīng)營, 傳統(tǒng)的商業(yè)銀行以信

14、用風(fēng)險為主, 投資銀 行以市場風(fēng)險為主的差異逐步消逝,二者的風(fēng)險特點正在趨同；到了九十歲月, 金融風(fēng)險治理又涉及到了結(jié)算風(fēng)險, 操作風(fēng)險和法律風(fēng)險等, 甚至將金融機構(gòu)自 身的聲譽和人才缺失也視為風(fēng)險, 治理工具也層出不窮； 顯現(xiàn)了聲譽風(fēng)險和人才風(fēng)險的概念； 各種風(fēng)險 3. 金融風(fēng)險治理模型化,信息化 現(xiàn)代風(fēng)險治理越來越重視定量分析, 大量運用數(shù)理統(tǒng)計模型來識別, 衡量和 監(jiān)測風(fēng)險,這使得金融風(fēng)險治理越來越客觀和科學(xué),如 與此同時, 信息技術(shù)在風(fēng)險治理中發(fā)揮了重要作用, VaR 模型, KMV 模型 等； 了風(fēng)險信息治理系統(tǒng)； 國際大的金融機構(gòu)都建立起 4. 金融風(fēng)險治理理論化,全球化 風(fēng)險治理

15、技術(shù)的進展得到了風(fēng)險治理理論的進展支持； 金融風(fēng)險治理理論在 整個金融理論中的位置不斷提高； 1997 年諾貝爾獎金獲得者默頓說,現(xiàn)代金融 理論的三大支柱是貨幣的時間價值, 資產(chǎn)定價和風(fēng)險治理； 資產(chǎn)組合理論, 資產(chǎn) 第 4 頁,共 25 頁定價理論等為金融風(fēng)險治理理論奠定了基礎(chǔ)； 隨著金融風(fēng)險的全球化, 金融風(fēng)險 治理也顯現(xiàn)了全球化趨勢, 一是金融機構(gòu)更加留意綜合衡量和治理在全球范疇內(nèi) 的風(fēng)險承擔(dān), 系統(tǒng)防范來自世界各地的風(fēng)險； 加強合作取得成效； 二是國際監(jiān)管機構(gòu)與各國監(jiān)管部門 4明白 金融風(fēng)險外部治理的組織形式 1）行業(yè)自律 ；行業(yè)自律主要是通過制定公約,章程,準就等形式確定行業(yè)內(nèi)部 的

16、規(guī)章制度, 猶如業(yè)競爭規(guī)章, 業(yè)務(wù)運作規(guī)范, 從業(yè)人員資格, 職業(yè)道德規(guī)范等, 對業(yè)內(nèi)金融機構(gòu)風(fēng)險治理從外部進行指導(dǎo)和監(jiān)督； （ 2） 政府監(jiān)管 ；一般是由國家的金融主管部門依據(jù)監(jiān)管的原就要求和治理方法 對金融機構(gòu)進行監(jiān)管； 5明確 金融風(fēng)險治理的程序 金融風(fēng)險治理過程特別復(fù)雜,但一般分為以下四個階段；即 金融風(fēng)險識別 ； 金融風(fēng)險度量 ； 金融風(fēng)險治理決策與實施 ；金融風(fēng)險的把握 ； 一,金融風(fēng)險的識別 金融風(fēng)險的識別 就是指對經(jīng)濟主風(fēng)光臨的各種潛在的風(fēng)險因素進行熟識, 鑒別,分析 ；明確其面臨的主要風(fēng)險和形成緣由； 第一風(fēng)險治理者要分析經(jīng)濟主體的風(fēng)險暴露； 金融風(fēng)險暴露 就是 指在金融 活

17、動中存在金融風(fēng)險的部位以及受金融風(fēng)險影響的程度 ；通過分析從中明確其存 在的主要風(fēng)險,這樣可以做到確定重點,有的放矢； 其次風(fēng)險治理者要分析金融風(fēng)險形成的緣由和特點 ；誘發(fā)金融風(fēng)險的緣由多 種多樣, 有主觀緣由 和客觀緣由 ,有系統(tǒng)性緣由 和非系統(tǒng)性緣由 ；通過對金融成 因和特點的分析,可以為制定風(fēng)險的治理策略供應(yīng)依據(jù)； 二,金融風(fēng)險的度量 金融風(fēng)險的度量 就是對金融風(fēng)險水平的分析和估量,包括衡量各種風(fēng)險導(dǎo) 致缺失的可能性的大小以及缺失發(fā)生的范疇與程度 ；金融風(fēng)險的度量是金融風(fēng)險 識別的連續(xù)；金融理論界和實踐部門始終在致力于研發(fā)金融風(fēng)險度量的有效方 法；目前主要有： 1. 對市場風(fēng)險 的度量方

18、法 （1）均值方差模型 ；利率,匯率,證券市場的價格變化往往表現(xiàn)為頻繁的 連續(xù)波動, 這種波動當(dāng)然不是事先可預(yù)知的, 當(dāng)也具有確定的統(tǒng)計特性, 衡量這 種波動性的基本數(shù)理統(tǒng)計方法就是均值方差模型； 事先假定某種資產(chǎn)的收益服 從某種概率分布,然后求出其加權(quán)平均數(shù)（均值）和方差； （2） 系數(shù)法 ； 系數(shù)是在資本資產(chǎn)定價模型中被提出來的；它是衡量某 資產(chǎn)系統(tǒng)性風(fēng)險的重要指標；當(dāng) 系數(shù) =1 時說明該資產(chǎn)的風(fēng)險與市場系統(tǒng)性 險相同,如 系數(shù) 1 時,說明該資產(chǎn)的風(fēng)險小于市場系統(tǒng)性風(fēng) 系數(shù) 險, 1 時,說明該資產(chǎn)的風(fēng)險大于市場系統(tǒng)性風(fēng)險； （3）缺口模型 ；經(jīng)濟主體承擔(dān)市場風(fēng)險的大小,不僅取決于市場

19、風(fēng)險要素如 利率,匯率,證券價格的波動幅度,也取決于經(jīng)濟主體對市場風(fēng)險的暴露程度； 缺口模型就是衡量經(jīng)濟主體風(fēng)險暴露程度的, 即缺口；目前缺口模型主要有靈敏 性缺口模型和連續(xù)期缺口模型； 有特色； 二者都是對經(jīng)濟主風(fēng)光臨的風(fēng)險進行度量的, 各 第 5 頁,共 25 頁（4）VaR 法；VaR（Value at Risk ）可譯為：“受險價值”或“風(fēng)險估值” ； 它是指在正常的市場條件下,給定的置信水平和給定的時間間隔內(nèi),某項資產(chǎn) 或某項資產(chǎn)組合預(yù)期可能發(fā)生的最大缺失 ；如假設(shè)某資產(chǎn)組合在 99%的置信水平 上的日 VaR 值是 10 萬元,說明在正常的市場條件下,該資產(chǎn)組合 100 天內(nèi)只 有

20、 1 天缺失可能達到或超過 10 萬元； 2. 對信用風(fēng)險 的度量方法 信用風(fēng)險具有不同于市場風(fēng)險的一些特點 ,主要表現(xiàn)為： 一是 市場風(fēng)險的概 率通常可以假定為正態(tài)分布, 而信用風(fēng)險就不能； 二是 信用風(fēng)險中存在顯著的信 息不對稱, 簡潔導(dǎo)致道德風(fēng)險, 而在市場風(fēng)險的形成中, 道德風(fēng)險所起的作用不 突出；三是 信用風(fēng)險的觀看數(shù)據(jù)不易獵取, 所以信用風(fēng)險的度量方法側(cè)重 定性分 析,如專家評定 ,信用評級 ,貸款分類 等； 20 世紀 90 歲月以來,隨著貸款的出售和貸款證券化的推廣,對信用風(fēng)險的 度量方法也逐步走向 定量分析 ,目前較為流行的模型有 信用監(jiān)控模型 （ Credit Monito

21、r Model ）和信用度量制模型 （Credit Metrics ）；前者由 KMV公司開所以也叫 KMV 模型,該模型是對全部的股票公開交易的主要公司對銀行貸款違 的可能性進行估計；后者由 J.P. 摩根和一些合作公司（美國銀行, KMV,瑞士聯(lián) 合銀行）于 1997 年推出；主要是供應(yīng)一個運算 VaR 的框架,用于對貸款,私 募 債券這類非公開性交易的資產(chǎn)的估值和風(fēng)險度量； 三,金融風(fēng)險治理的決策與實施 就是在風(fēng)險識別和度量的基礎(chǔ)上,風(fēng)險治理者就要實行措施削減風(fēng)險暴露, 將風(fēng)險水平把握在可承擔(dān)的范疇內(nèi) ；其過程是 第一 依據(jù)不同的風(fēng)險性質(zhì),特點 和風(fēng)險水平實行不同的治理策略 ；即使是同一

22、種風(fēng)險, 也可用多種策略搭配； 然 后制定出詳細的行動方案 ；包括挑選風(fēng)險治理的工具和如何使用這些工具； 最終 就是組織實施這個方案 ； 四,金融風(fēng)險的把握 金融風(fēng)險把握 是指對金融風(fēng)險治理措施實施后的檢查,反饋和調(diào)整 ；風(fēng)險 治理者要督促相關(guān)各部門嚴格執(zhí)行風(fēng)險治理的有關(guān)規(guī)章制度, 確保風(fēng)險治理方案 得以落實； 為此,治理者要 定期或不定期對各業(yè)務(wù)部門進行全面或?qū)ｍ棛z查 ,發(fā) 現(xiàn)隱患后快速加以訂正或補救； 治理者仍需要 設(shè)置一系列接近指標, 隨時監(jiān)測經(jīng) 濟主體承擔(dān)的風(fēng)險狀況的變化 ,以便準時實行措施應(yīng)對； 治理者應(yīng) 對風(fēng)險治理方 案的實施成效進行評估,測定實際成效與預(yù)期成效之間是否存在偏離 ；

23、如二者 顯現(xiàn)偏離, 治理者需分析其緣由, 總結(jié)體會教訓(xùn), 并依據(jù)內(nèi)部條件與外部環(huán)境的 變化,對金融風(fēng)險治理方案進行必要的調(diào)整 ； 6明白 市場風(fēng)險的測度有哪些方法 1. 對市場風(fēng)險 的度量方法 （1）均值方差模型 ； （2） 系數(shù)法 ； （3）缺口模型 ； （4）VaR 法 ； 7明確 什么是金融風(fēng)險把握 第 6 頁,共 25 頁金融風(fēng)險把握 是指對金融風(fēng)險治理措施實施后的檢查,反饋和調(diào)整 ；風(fēng)險治理 者要督促相關(guān)各部門嚴格執(zhí)行風(fēng)險治理的有關(guān)規(guī)章制度, 確保風(fēng)險治理方案得以 落實；為此,治理者要 定期或不定期對各業(yè)務(wù)部門進行全面或?qū)ｍ棛z查 ,發(fā)覺隱 患后快速加以訂正或補救； 治理者仍需要 設(shè)置

24、一系列接近指標, 隨時監(jiān)測經(jīng)濟主 體承擔(dān)的風(fēng)險狀況的變化 ,以便準時實行措施應(yīng)對； 治理者應(yīng) 對風(fēng)險治理方案的 實施成效進行評估,測定實際成效與預(yù)期成效之間是否存在偏離 ；如二者顯現(xiàn) 偏離,治理者需分析其緣由, 總結(jié)體會教訓(xùn), 并 依據(jù)內(nèi)部條件與外部環(huán)境的變化, 對金融風(fēng)險治理方案進行必要的調(diào)整 ； 8. 明白金融風(fēng)險治理有哪些策略 金融風(fēng)險的 預(yù)防 策略 金融風(fēng)險的 規(guī)避 策略 金融風(fēng)險的 分散 策略 金融風(fēng)險的 轉(zhuǎn)嫁 策略 金融風(fēng)險的 對沖 策略 金融風(fēng)險的 補償 策略 第三章 金融風(fēng)險的監(jiān)管 1明白 金融風(fēng)險監(jiān)管有效性爭辯的理論和金融風(fēng)險監(jiān)管的成本 監(jiān)管成本論 認為監(jiān)管存在成本,意味著監(jiān)

25、管可能是不合算的；監(jiān)管成本分為兩類： （ 1） 直接的資源成本 ；一是 行政成本 ,這是 指監(jiān)管機構(gòu)監(jiān)管過程中所耗費的 資源 ；設(shè)立特地的監(jiān)管部門負責(zé)制定和實施各項法律法規(guī),規(guī)章制度,需要花 費相當(dāng)?shù)娜肆?物力；二是 奉行成本 ；這是指被監(jiān)管者為了遵守監(jiān)管條例而耗 費的資源 ,詳細包括：為依據(jù)規(guī)定保留記錄而雇用專人,配備辦公設(shè)施等方面 的費用；按規(guī)定繳納的各種費用,如存款預(yù)備金,存款保險金,向待業(yè)監(jiān)管機 構(gòu)為客戶建立的補償基金交款,以及提取壞賬預(yù)備金等； （ 2） 間接的效率缺失 ；監(jiān)管造成的間接效率缺失不是指政府行政預(yù)算支出的 增加, 也不是指監(jiān)管對象直接承擔(dān)的成本的加大, 而是表現(xiàn)為社會的

26、整體福利 水平可能由于監(jiān)管的實施而下降； 金融監(jiān)管的效率缺失來自以下幾方面： 一是 引發(fā)道德風(fēng)險 ；二是 減弱市場競爭 ；三是 阻礙金融創(chuàng)新 ； 2明白 金融風(fēng)險監(jiān)管的目標和原就 金融風(fēng)險監(jiān)管的目標主要表現(xiàn)在兩個方面： 一是疼惜金融體系的穩(wěn)固和安全 ； 如疼惜金融交易秩序, 監(jiān)督金融機構(gòu)穩(wěn)健經(jīng)營； 二是 疼惜社會公眾的利益 ；主要 是指對存款人,一般投資者的利益疼惜； 要實現(xiàn)有效的金融監(jiān)管,應(yīng)遵循以下原就： 1. 獨立原就 ；即監(jiān)管機構(gòu)要保持相對的獨立性,防止受到某些利益集團或地 方政府的干預(yù)； 2. 適度原就 ；即監(jiān)管機構(gòu)的職能空間必需合理界定,應(yīng)以保證市場內(nèi)在機制 正常發(fā)揮作用為前提； 3

27、. 法制原就 ；即監(jiān)管機構(gòu)的監(jiān)管必需有法律依據(jù),并依法實施； 4. 公平,公平,公開原就 ；即監(jiān)管機構(gòu)發(fā)揮監(jiān)督的職能要以事實為依據(jù),實 事求是；保證金融交易各方的公平位置；監(jiān)督的結(jié)果要公開透亮； 5. 效率原就 ；即監(jiān)管機構(gòu)監(jiān)管要建立成本效益觀念,盡可能降低成本,提高 第 7 頁,共 25 頁效率； 6. 動態(tài)原就 ；即監(jiān)管機構(gòu)監(jiān)管要與金融進展同步,以免成為限制金融進展的 羈絆； 3明白 世界各國對銀行監(jiān)管的類型 縱觀世界各國對銀行監(jiān)管的 風(fēng)格 主要有 兩類 ： 一是以英國為代表 的非正式監(jiān) 管；主要通過“君子協(xié)定” ,“道義勸告”來達到監(jiān)管的目的； 二是以美國 為 代表 的規(guī)范化監(jiān)管 ；主要

28、通過法律體系和檢查監(jiān)督來達到監(jiān)管的目的； 4明確 什么是存款保險制度 , 存款保險制度 是指監(jiān)管當(dāng)局要求接受存款的金融機構(gòu)為其吸取的存款投 保,當(dāng)投保的金融機構(gòu)發(fā)生危機無力支付存款時,由存款保險機構(gòu)代為支付限 定數(shù)額保險金的一種制度 ； 5明白 監(jiān)管當(dāng)局對銀行危機處理的方式 緊急救助 ；包括供應(yīng)資金或信譽； 直接接管 ；由監(jiān)管當(dāng)局直接接管； 收購兼并 ；組織其它銀行將其并購； 6明白 證券發(fā)行監(jiān)管制度的類型 1） 注冊制 ；在此制下,發(fā)行人在發(fā)行證券前需要按法律規(guī)定向證券監(jiān)管機構(gòu) 申請注冊登記, 同時依法供應(yīng)與發(fā)行證券有關(guān)的全部資料； 監(jiān)管機構(gòu)審查資料的 全面性,真實性,精確性,在法定時間內(nèi)沒

29、有提出修改或撤消, 就申請自動生效； 注冊制強調(diào)的是市場經(jīng)濟的自由性和監(jiān)管效率； （ 2） 核準制 ；在此制下,發(fā)行人的發(fā)行證券申請須經(jīng)過監(jiān)管機構(gòu)的審查批準才 能生效； 發(fā)行人除公開信息外, 仍要符合如干法定實質(zhì)性條件, 監(jiān)管機構(gòu)有權(quán)否 決不符合條件的發(fā)行申請 7明白 對證券公司監(jiān)管的主要內(nèi)容 （1）證券公司市場準入的監(jiān)管 ；對證券公司市場準入的監(jiān)管主要有三種模式： 注冊制 ；即符合法定條件,即可獲得批準； （美國和香港地區(qū)） 特許制 ；即符合法定條件, 仍要得到主管機關(guān)許可；（日本, 法國,德國, 意大利,我國） 承認制 ；即不予治理,自律性組織治理,政府承認； 英國, 1986 年后 取消

30、 （2）證券公司行為規(guī)范的監(jiān)管 ； （ 3） 證券公司經(jīng)營狀況的監(jiān)管 ； 8把握 現(xiàn)代金融風(fēng)險監(jiān)管體制的進展變化 1. 美國的金融風(fēng)險監(jiān)管體制 在銀行監(jiān)管 方面,實行的是雙線 （聯(lián)邦政府和州政府） 多元（通貨監(jiān)理,聯(lián) 邦儲備體系,聯(lián)邦存款保險公司；州一級銀行監(jiān)管機構(gòu)） 監(jiān)管模式 ； 在證券監(jiān)管 方面有：證券交易委員會 （監(jiān)管）；全美證券交易商協(xié)會 （自律）； 在保險監(jiān)管 方面有：州保險廳,全美保險廳長官聯(lián)席會議； 第 8 頁,共 25 頁2. 英國的金融風(fēng)險監(jiān)管體制 在銀行監(jiān)管 方面有： 英格蘭銀行, 其最高權(quán)力機構(gòu)是其設(shè)立的： 銀行業(yè)監(jiān)督 委員會,詳細負責(zé)的是其下屬機構(gòu)：銀行業(yè)監(jiān)督局； 在證

31、券監(jiān)管 方面有： 半官方性質(zhì)的證券投資委員會； 自律性組織有： 英國證 券交易所協(xié)會,收購與合并問題小組,英國證券理事會； 在保險監(jiān)管 方面有：貿(mào)工部； 1997 年應(yīng)當(dāng)成立了“超級監(jiān)管機構(gòu)” ：金融服務(wù)局 （FSA）取代 證券 監(jiān)管與 銀行 監(jiān)管以及 保險 監(jiān)管的職能,正式實行 3. 日本的金融風(fēng)險監(jiān)管體制 集中統(tǒng)一的混業(yè)監(jiān)管模式 ； 日本的金融監(jiān)管機構(gòu)始終是： 大藏省 ； 1998 年設(shè)立 金融監(jiān)督廳 ,負責(zé)民間金融機構(gòu)監(jiān)管； 2022 年金融監(jiān)督廳改為 金融廳 ,增加負責(zé)金融行政的方案和立案工作,同時 仍負責(zé)對證券機構(gòu)的監(jiān)管； 4. 我國的金融風(fēng)險監(jiān)管體制 1998 年前中國人民銀行負責(zé)

32、對銀行業(yè),證券業(yè)和保險業(yè)的監(jiān)管； 1992 年成立國務(wù)院證券委員會及其監(jiān)管執(zhí)行機構(gòu)中國證券監(jiān)督治理委員會 履行部分證券監(jiān)管職能； 1998 年 3 月國務(wù)院證券委員會撤銷, 其職能轉(zhuǎn)由 中國證券監(jiān)督治理委員會 行 使,成為證券,期貨的主管機關(guān)； 1998 年 11 月設(shè)立 中國保險監(jiān)督治理委員會 ,特地負責(zé)對保險業(yè)的監(jiān)管； 2022 年 2 月設(shè)立 中國銀行業(yè)監(jiān)督治理委員會 ,特地負責(zé)對商業(yè)銀行業(yè)的監(jiān)管； 9. 懂得 從現(xiàn)實看金融監(jiān)管國際合作的必要性 1. 國際金融體系的系統(tǒng)性風(fēng)險加大,單憑一國的監(jiān)管力氣難以把握 ；由于各 國金融機構(gòu)之間的業(yè)務(wù)聯(lián)系, 債權(quán)債務(wù)關(guān)系更加親熱, 各國金融市場的資金

33、供求, 交易規(guī)模,市場價格等都顯現(xiàn)互動趨勢, 一個的金融風(fēng)險不再局限于一國的境內(nèi), 而是通過各種途徑傳播到其他國家；所以一國難把握； 2. 國際金融活動跨過多國國境, 造成各國監(jiān)管管轄權(quán)范疇不明確 ；一方面由于 國際金融活動跨過一國的行政管轄權(quán), 簡潔顯現(xiàn)監(jiān)管真空； 另一方面是各國從本 國利益動身對海外機構(gòu)進行治理；可能顯現(xiàn)沖突沖突； 3. 各國金融監(jiān)管制度的差異, 導(dǎo)致國際金融市場上的不公平競爭 ；假如各國對 其國內(nèi)金融業(yè)監(jiān)管的掩蓋面,標準,政策差別大,又缺乏和諧,就無法形成公平 的國際競爭環(huán)境；也使得一國的監(jiān)管無法適從； 第四章 商業(yè)銀行的風(fēng)險治理 1明確 商業(yè)銀行風(fēng)險產(chǎn)生的現(xiàn)實起因 1.

34、 宏觀經(jīng)濟政策與泡沫經(jīng)濟 宏觀經(jīng)濟的不穩(wěn)固將莊重損害銀行的穩(wěn)健經(jīng)營； 如經(jīng)濟衰退, 經(jīng)濟過熱, 結(jié) 構(gòu)失衡等； 而宏觀經(jīng)濟之所以不穩(wěn)固, 在很大程度上是不適當(dāng)?shù)暮暧^經(jīng)濟政策造 成的； 糟糕的宏觀經(jīng)濟政策表現(xiàn)為失當(dāng)?shù)呢泿耪? 詳細來說就是：在經(jīng)濟蕭條時, 第 9 頁,共 25 頁沒有放松貨幣資金的供應(yīng), 相反在經(jīng)濟高漲時卻過度放松貨幣供應(yīng), 結(jié)果導(dǎo)致出 現(xiàn)泡沫經(jīng)濟,而隨著泡沫經(jīng)濟的破裂,商業(yè)銀行經(jīng)營就會顯現(xiàn)風(fēng)險危機； 2. 金融管制與金融自由化 金融管制從某種程度來講防止了銀行風(fēng)險的發(fā)生, 盲目的競爭中,必定帶來更多風(fēng)險； 放松管制使銀行處在一個 金融自由化是一把“雙刃劍” ,一方面,金融自由

35、化通常會降低資金交易成 本,提高儲蓄者的回報, 增強市場約束, 從長遠來看有利于提高金融資源配置的 效率；但另一方面假如銀行在這個安全網(wǎng)的疼惜之下從事冒險活動, 且相對于其 經(jīng)營環(huán)境而言資本金不足,結(jié)果給銀行帶來的不是好的結(jié)果而是銀行危機； 3. 內(nèi)部治理與道德風(fēng)險 銀行風(fēng)險的產(chǎn)生與其內(nèi)部治理是分不開的, 內(nèi)部治理不嚴, 也會顯現(xiàn)道德風(fēng) 險； 內(nèi)部治理不嚴主要有： 銀行治理層對銀行經(jīng)營缺乏把握和治理,內(nèi)部權(quán)責(zé)不明 對一些業(yè)務(wù)所涉及的風(fēng)險熟識不足 缺乏內(nèi)部把握制度或把握制度不完善 銀行內(nèi)部各級之間缺乏信息溝通 缺乏有效的稽核制度,審計稽核不嚴格 4. 經(jīng)濟環(huán)境與非經(jīng)濟因素 經(jīng)濟環(huán)境不僅表現(xiàn)為經(jīng)

36、濟政策仍表現(xiàn)為經(jīng)濟體制； 在高度集中的方案經(jīng)濟體制下, 銀行經(jīng)營風(fēng)險不直接表現(xiàn)出來, 但隨著經(jīng)濟 體制的轉(zhuǎn)軌, 就會顯現(xiàn)很多制度上的真空, 著而產(chǎn)生； 銀行就顯得很自由, 銀行風(fēng)險也就隨 同時市場經(jīng)濟也是一種信用經(jīng)濟, 在信用條件不好的情形下, 銀行經(jīng)營上的 風(fēng)險就在所難免； 2明白 對商業(yè)銀行市場約束的內(nèi)容 市場約束是指市場機制自動發(fā)揮功能,市場約束迫使銀行有效而合理地 支配資金, 促使銀行把握風(fēng)險和保持資本的充分水平； 用必需努力作到： 為使市場約束充分發(fā)揮作 完善信息披露制度； 主要是財務(wù)狀況和經(jīng)營情形； 半年一次或一個季度一 次； 有限的金融安全網(wǎng)；即政府或中心銀行的幫忙要適度,不要過

37、于大方； 堅持嚴格的退出政策； 3明確 銀行證券投資風(fēng)險的策略 1. 建立健全證券評級制度, 挑選高級別證券投資 ；銀行在進行證券投資時要明 確證券的評級,一方面自己進行評判, 另一方面也可以參照專業(yè)評級機構(gòu)的評級, 作出正確的風(fēng)險風(fēng)險,選購優(yōu)質(zhì)證券； 2. 通過有效證券組合, 分散證券投資風(fēng)險 ；由于證券投資有系統(tǒng)性風(fēng)險和非系 統(tǒng)性風(fēng)險；而非系統(tǒng)性風(fēng)險只與個別證券有關(guān), 通過有效組合就可抵消這種風(fēng)險； 組合的方式主要有：投資三分法,投資領(lǐng)域組合法,投資區(qū)域組合法,投資期限 組合法,共同基金投資法等； 3. 把握證券投資技巧, 正確進行證券投資操作 ；證券投資的技巧多種多樣, 掌 第 10 頁

38、,共 25 頁握技巧進行投資,自然有助于降低風(fēng)險； 4. 利用創(chuàng)新金融工具, 進行證券保值 ；新的金融工具多種多樣, 正確利用這些 工具,可以保值防范風(fēng)險； 5. 設(shè)立投資風(fēng)險預(yù)備金, 補償證券投資風(fēng)險缺失 備金就補償缺失的方法； 4明確 什么是回購協(xié)議 ；投資風(fēng)險缺失要補償, 建立準 回購協(xié)議 是指證券持有人將證券賣給投資者,同時承諾在將來某一日期購 回該證券的融資業(yè)務(wù)活動 ； 5明確 什么是福費廷業(yè)務(wù) 福費廷（Forfaiting ）業(yè)務(wù) ,是指包買商從出口商那里無追索權(quán)地購買已經(jīng) 承兌,并通過由進口商所在地的銀行擔(dān)保的遠期匯票或本票的一種業(yè)務(wù) ； 6明確 什么是期權(quán) 期權(quán)又稱挑選權(quán)是指賜

39、予其購買者在規(guī)定期限內(nèi), 按雙方商定的價格購買或 出售確定數(shù)量的某種金融資產(chǎn)的權(quán)力； 期權(quán)的買方享有權(quán)益, 而無任何義務(wù), 他 可在規(guī)定的時間內(nèi)隨時行使（美國型）或期滿日行使（歐洲型）其買或賣某種金 融資產(chǎn)的權(quán)力,也可以舍棄這個權(quán)益； 第五章 證券公司的風(fēng)險治理 1明白 證券公司內(nèi)在脆弱性的表現(xiàn) 1）高負債經(jīng)營導(dǎo)致的脆弱性 （負債率高） （2）治理制度導(dǎo)致的脆弱性 （3）競爭壓力導(dǎo)致的脆弱性 （4）高傳染性導(dǎo)致的脆弱性 （獎懲不對稱） （放寬條件） （全球性傳遞） 2明確 金融資產(chǎn)價格過度波動性的緣由 （1）金融資產(chǎn)難以定價 （虛擬資產(chǎn)） （2）金融資產(chǎn)價格受市場信心影響很大 （3）投機力氣和

40、信用交易機制的影響 （投機使價格偏離價值,信用交易放大） 3明白 證券公司風(fēng)險的類型 1. 系統(tǒng)性風(fēng)險 系統(tǒng)性風(fēng)險 , 是指由于政治,經(jīng)濟,社會等環(huán)境因素變化而對整個證 券市場的證券價格所造成影響的風(fēng)險 ；主要有： （ 1） 政策風(fēng)險 （政策變化） （ 2） 經(jīng)濟周期波動風(fēng)險 （經(jīng)濟周期） （ 3） 利率風(fēng)險 （利率變化） （ 4） 匯率風(fēng)險 （匯率變化） （ 5） 購買力風(fēng)險 （通貨膨脹） 2. 非系統(tǒng)性風(fēng)險 非系統(tǒng)風(fēng)險 是指證券公司在經(jīng)營過程中,由于決策失誤,經(jīng)營治理不善, 第 11 頁,共 25 頁違規(guī)操作以及違約等緣由,導(dǎo)致金融資產(chǎn)缺失的可能性 （ 1） 操作風(fēng)險 （價格波動） （ 2

41、） 信用風(fēng)險 （對手違約） （ 3） 流淌性風(fēng)險 （變現(xiàn)才能） （ 4） 財務(wù)結(jié)算風(fēng)險 （結(jié)算問題） （ 5） 治理風(fēng)險 （治理失誤） ；主要有： 4明確 證券承銷業(yè)務(wù)的風(fēng)險治理 1. 以人為本,加強市場營銷 證券公司的投資銀行部要與市場調(diào)研部加強合 作做好市場的調(diào)查與估計, 選 擇良好的證券發(fā)行人 ； 2. 做好發(fā)行價格的調(diào)查爭辯 主要是做好二級市場的調(diào)研, 摸清同行業(yè), 同類型證券的市盈率, 同時 明白 投資者對發(fā)行價格的承擔(dān)力 ； 3. 做好證券承銷前文件資料的真實性,精確性和完整性的核查 由于從法律上來講,公司通過資本市場向社會公眾發(fā)行股票,假如顯現(xiàn)弄 虛作假,欺詐公眾的大事,除發(fā)行人

42、之外,包括承銷商在內(nèi)的全部中介機構(gòu)都 必需承擔(dān)法律責(zé)任；因此,為了疼惜自身利益并保證發(fā)行勝利,必需 做好資料 核查工作 ； 4. 挑選適當(dāng)?shù)淖C券承銷方式,降低風(fēng)險 由于挑選不同的證券承銷方式其風(fēng)險不同, 因此,證券公司要對所承擔(dān)的風(fēng) 險作出正確的評估, 挑選合理適當(dāng)?shù)某袖N方式 ； 5明確 對證券經(jīng)紀業(yè)務(wù)的風(fēng)險治理 1. 建立健全證券公司經(jīng)紀業(yè)務(wù)的 行為規(guī)范 和行為禁止 制度 2. 建立公司,經(jīng)紀業(yè)務(wù)部和營業(yè)部 三級風(fēng)險把握 機構(gòu),對風(fēng)險進行 分類監(jiān)控 ； 3. 利用現(xiàn)代化通訊手段,加大 信息系統(tǒng)投入 ,對營業(yè)部進行 實時監(jiān)控 ； 4. 加強稽核審計 的力度,確保營業(yè)部財務(wù)明晰,準時結(jié)算, 防止

43、突發(fā)大事 ； 5. 對要害崗位實行 不定期檢查 ,實行主要負責(zé)人 輪調(diào)方式 ,防止工作人員利 用職務(wù)之便作案,給公司造成缺失 ； 第六章 保險公司的風(fēng)險治理 1明白 保險公司的種類和主要的業(yè)務(wù) （1）以 資本構(gòu)成 和組織形式分有： 國有獨資保險公司 ； 股份制保險公司 ； 相互保險公司 ； （2）以經(jīng)營的 業(yè)務(wù)種類 分有： 我國與西方國家有所不同 我國是： 財產(chǎn)保險公司 （財產(chǎn)缺失保險,責(zé)任保險和信用保險）和 人身保險 公司 （人壽保險,健康保險和意外損害保險） ； 國際是： 壽險保險公司 和非壽險保險公司 ；對此各國也有所不同, 前者是經(jīng) 第 12 頁,共 25 頁營各種人壽的保險公司；后者

44、就有多種保險公司； （3）依據(jù)承擔(dān) 風(fēng)險的層次 分有： 直接保險公司 ；是指直接向投保人簽發(fā)保單,直接承擔(dān)保險責(zé)任的保 險公司； 再保險公司 ；是指特地從事再保險業(yè)務(wù),不直接向投保人簽發(fā)保單的 保險公司； （4）依據(jù) 經(jīng)營的區(qū)域 分有： 國內(nèi)的保險公司 ； 國際的保險公司 ； 4. 保險公司的主要業(yè)務(wù) （1）展業(yè)； （2）承保 ； （3）防災(zāi)防損 ； （4）理賠 ； （5）分保 ； （6）投資 ； 2明確 保險公司風(fēng)險形成的機理 1. 新古典經(jīng)濟學(xué)的理論說明 西方傳統(tǒng)經(jīng)濟學(xué)是假設(shè)人的經(jīng)濟行為是符合 “完全理性” 原就的, 即經(jīng)濟主 體不需支付任何成本便可對可能發(fā)生的任何大事進行完全的預(yù)見和評判

45、, 獲得完 全的信息,從而最有效地挑選行動；很明顯這種“完全理性”在人類現(xiàn)實中是不 存在的； 對此新古典經(jīng)濟學(xué)對人的假定有兩條： 一是人是追求利益最大化的, 即人是 “經(jīng)濟人”；二是人與環(huán)境的關(guān)系是有限理性的,即人的行為“既是有意識的理 性,又是有限的”； 在保險公司面臨的眾多風(fēng)險中, 大量風(fēng)險是由于行為人在短期利益的驅(qū)動下 產(chǎn)生的；保險公司的一切行為人都是“有限理性的經(jīng)濟人” ,這就不難說明“決 策風(fēng)險” 的形成了； 保險公司行為主體在一個布滿不確定性的環(huán)境中, 明顯難以 運用它的“有限理性 ”去解決全部方案及實施后的結(jié)果, 因此導(dǎo)致決策的不準時, 不全面,甚至扭曲錯誤,從而引起 決策風(fēng)險

46、； 2. 信息經(jīng)濟學(xué)的理論說明 信息經(jīng)濟學(xué)認為有關(guān)交易的信息在交易雙方的分布總是不對稱； 最典型的理 論就是托付代理理論； 所謂代理人, 托付人那就是指建立和簽訂合同前后, 由 于市場參加者雙方把握的信息不對稱,把握市場信息少的市場參加者稱為托付 人,把握市場信息多的市場參加者稱為代理人； 依據(jù)這個定義, 可以從保險公司 的經(jīng)營活動中抽象出三種托付代理關(guān)系： 與業(yè)務(wù)員的關(guān)系；三是股東與經(jīng)理的關(guān)系； 一是業(yè)務(wù)員與客戶的關(guān)系； 二是經(jīng)理 在托付代理關(guān)系中托付人總是期望代理人按自己的意愿辦事： 如業(yè)務(wù)員希 望客戶照實地告知風(fēng)險標的的風(fēng)險狀況；經(jīng)理期望業(yè)務(wù)人員加強核保和核賠管 理,提高服務(wù)質(zhì)量； 股東

47、期望經(jīng)理從保險公司的長遠利益動身作出經(jīng)營決策； 但 是現(xiàn)實生活中卻到處存在著非對稱的信息, 使得“有限理性的經(jīng)濟人” 天生就具 有機會主義的傾向；這種“道義上不負責(zé)任的任憑性” ,使得人們有助于用不正 第 13 頁,共 25 頁當(dāng)手段謀取自身利益的內(nèi)在鼓勵；加之托付人與代理人的目標函數(shù)通常不一樣, 因此代理人不會自覺地依據(jù)托付人意愿行事, 利益；因此信息的不對稱帶來了風(fēng)險的存在； 由此得出保險公司風(fēng)險主要有三個層次的 有時他們的行為可能損害托付人的 形成機理 ：一是 行為人的有限理性 和外部的不確定性造成的決策風(fēng)險 ；二是 信息不對稱造成的逆向挑選和道德風(fēng) 險；三是 我國由于托付人主體虛置加大

48、了第一,其次種風(fēng)險 ； 3明白 保險公司風(fēng)險治理的目標 風(fēng)險治理的基本目標 是以最小的風(fēng)險治理成本獲得最大的安全保證； 保險公司風(fēng)險治理的目標可以概括為 生存 ,連續(xù)經(jīng)營 ,盈利 和連續(xù)進展 目標； 4明白 保險公司業(yè)務(wù)治理風(fēng)險包括哪些類別 （1）營銷風(fēng)險 ； （ 2） 承保風(fēng)險 ； （ 3） 理賠風(fēng)險 ； 5明確 如何對保險公司的風(fēng)險進行治理 一, 規(guī)范業(yè)務(wù)治理,完善“兩核”制度 1. 完善核保制度 （1）建立科學(xué)的核保機制 保險公司的核保機制包括：核保挑選和核保把握兩方面； 核保挑選 就是確定可接受風(fēng)險的條件,進行風(fēng)險挑選 ；（包括事前與事后） 核保把握 就是保險公司運用保險技術(shù)手段,把握

49、自身的責(zé)任和風(fēng)險 ；（保險 合同） （2）建立和規(guī)范核保制度 規(guī)范的核保制度 包括：核保政策 ,核保原就 ,核保標準 ,核保人員資格 , 核保組織體系 以及 獎懲機制 等； 核保政策 ；要將償付才能,盈利才能,連續(xù)進展和良好信譽等要求轉(zhuǎn) 化為詳細的核保政策； 核保原就 ；核保原就必需遵循公平與效率兩個方面的要求； 核保標準 ；核保標準既要考慮歷史體會和理賠記錄, 又要各部門和諧, 確保標準一樣； 核保人員資格 ；核保人員資格必需表達出既有學(xué)問又有職業(yè)道德的要 求； 核保組織體系 ；要建立健全全面的核保組織系統(tǒng),保證核保的效率與 責(zé)任認定； 獎懲機制 ；獎懲機制必需保證全部核保人員都嚴格依據(jù)要求

50、辦事； 2. 完善核賠制度 公平合理的保險理賠表達了保險的職能作用； 因必定會使保險公司面臨越來越多的理賠風(fēng)險； 但隨著猛烈地競爭, 主客觀原 建立和完善核賠制度主要包括： 核賠原就 ,核賠標準 , 核賠人員資格 , 核賠組織體系 以及 獎懲機制 等 關(guān)鍵 是對理賠和核賠人員的治理 ；一方面通過培訓(xùn)提高核賠人員的素 質(zhì),防止保險欺詐；另一方面,要建立獎懲措施約束核賠人員的行為； 第 14 頁,共 25 頁二, 規(guī)范財務(wù)治理,強化償仍才能 1. 保險產(chǎn)品合理定價 要依據(jù)以往的數(shù)據(jù)和體會, 并考慮預(yù)期經(jīng)營成本和估量缺失等因素, 綜合考 慮保險公司和投保人雙方利益來定價； 特別留意費率的制定的充分性

51、 （收費大于 賠付）,合理性（不超出同業(yè)水平）和公平性（多種費率） ； 2. 科學(xué)提取各種保險金 為應(yīng)對超常年的缺失和巨災(zāi)風(fēng)險, 保險公司必需精確提存各種預(yù)備金, 以滿 足償付才能的要求； 保險公司用于償付的預(yù)備金包括 ：資本金 ,保險保證基金 , 未到期責(zé)任預(yù)備金 ,賠款預(yù)備金 ,公積金 ,未支配盈余 ； 3. 合理確定自留額水平 保險公司不是無本萬利, 而是必需依據(jù)自身資本實力和再保險支配狀況來預(yù)備 自己的業(yè)務(wù)規(guī)模, 過度的業(yè)務(wù)進展會使保險公司面臨龐大風(fēng)險； 因此要合理確定 每一風(fēng)險單位的最大自留額和年度內(nèi)總的最大自留額； 會影響財務(wù)穩(wěn)固,甚至自陷破產(chǎn)邊緣； 4. 建立利率波動預(yù)備金 過低

52、導(dǎo)致收益流失； 過高 利率波動對保險公司有較大的影響, 因此保險公司必需從每年可支配的利潤 中提取利率波動預(yù)備金,用于填補因利率波動造成的利差缺失； 三, 充分運用再保險分散風(fēng)險 1. 再保險的主要作用 （1）擴大保險公司承保才能, 保證保險業(yè)務(wù)經(jīng)營的穩(wěn)固性 ；利用再保險機制可 以使保險公司經(jīng)營范疇擴大,保險標的增多； （2）穩(wěn)固保險公司的財務(wù)收支平穩(wěn), 機制可以轉(zhuǎn)移風(fēng)險,削減不確定性； （3）分散風(fēng)險,把握責(zé)任 ； 2. 再保險中的風(fēng)險把握 為擴大業(yè)務(wù)量制造寬松環(huán)境 ；利用再保險 雖然保險公司可以將風(fēng)險轉(zhuǎn)嫁給再保險公司,但并不能獲得足額攤回賠款； 因此要在合理自留額的基礎(chǔ)上,通過挑選再保險方

53、式,再保險條件來把握風(fēng)險； 四, 科學(xué)進行保險投資的治理 1. 加強保險投資治理 保險投資治理 就是指在保險公司在運用保險資金的過程中,通過對投資活 動的分析,衡量,有效地支配投資方向,比例,監(jiān)測和把握投資風(fēng)險,在保證 安全的前提下獵取最大收益的治理過程 ； 詳細包括： 宏觀決策 （即投資原就,投資政策,投資組織,投資結(jié)構(gòu),投資 方向,投資比例）；投資實施 （實施投資活動,負責(zé)日常治理）和 監(jiān)督考核 （負 責(zé)監(jiān)督考核,評判投資成效）三個方面； 2. 防范保險投資風(fēng)險 （1）利率風(fēng)險治理 （主要措施有：資產(chǎn)負債治理；利率期貨運用） （2）價格波動風(fēng)險治理 （主要措施有：實施分散投資；利用股指期貨

54、） （3）信用風(fēng)險治理 （主要措施有：嚴格資信調(diào)查；嚴格責(zé)任權(quán)限；搞好事后監(jiān) 督） （4）匯率風(fēng)險治理 （主要措施有：加強匯率估計；留意貨幣挑選；利用遠期, 掉期和期貨交易； 五, 建立以人為本的高效治理模式 第 15 頁,共 25 頁形成鮮明的公司文化,增強公司形象； 1. 保險業(yè)是個勞動密集型行業(yè) ；（其特點是員工人數(shù)多,人才層次多）因此, 以人為本是建立高效治理模式的前提； 2. 人力資源是保險公司的珍貴財寶 ；（鮮明的公司文化可以增強公司形象和信 用度；良好的公司文化可以增強公司凝結(jié)力） 于提高公司的整體水平； 六, 完善和加強對保險公司的監(jiān)管 因此, 加強員工的溝通與協(xié)作有利 1.

55、正常層次的償付才能的監(jiān)管 主要有：（1）規(guī)定保險費率的監(jiān)管； （2）規(guī)定預(yù)備金提存的監(jiān)管； （3）規(guī)定 保險公司單個風(fēng)險自留額和全部風(fēng)險自留額的監(jiān)管； 2. 償付才能的額度監(jiān)管 ； 主要有：（1）保險公司實際償付才能額度的運算； （2）財產(chǎn)保險和短期人身 保險業(yè)務(wù)最低償付才能的要求； （3）長期人身保險業(yè)務(wù)最低償付才能的要求 （4） 對實際償付才能達不到法定償付才能的懲戒； 第七章 信用風(fēng)險的治理 1明白 專家制度分析法的缺陷 （1）要求的銀行分析專家多,成本大 ； （ 2） 實施的成效很不穩(wěn)固 ；（素養(yǎng)不一） （3）簡潔產(chǎn)生官僚主義, 降低銀行應(yīng)變市場的才能 ；（循規(guī)蹈矩,不適應(yīng)變化） （4

56、）加劇銀行在貸款組合方面的過度集中,使銀行面臨更大風(fēng)險 ；（偏好） （5）標準不一,主觀性較大 ；（個人尺度） 2明白 Z 評分模型和 ZETA 評分模型的缺陷 （1）主要依靠財務(wù)報表賬面數(shù)據(jù),忽視資本市場資本,減弱了估計結(jié)果可 靠性和準時性； （2）缺乏對違約系統(tǒng)性風(fēng)險的熟識,理論基礎(chǔ)薄弱,難以令人信服 ； （3）模型都是假設(shè)變量之間是線性關(guān)系,而現(xiàn)實經(jīng)濟現(xiàn)象往往是非線性的, 這也減弱了估計結(jié)果的精確性 ； （4）兩個模型都無法運算企業(yè)的表外信用風(fēng)險,也沒有考慮到行業(yè)特點 ； 3明確 什么是信用度量制模型 信用度量制模型 是在已有的“風(fēng)險度量制”（ VaR）方法的基礎(chǔ)上,所 創(chuàng)立的一種特地用

57、于非交易性金融資產(chǎn)如貸款和私募債券的價值和風(fēng)險進行度 量的模型 ； 4明確 什么是受險價值模型 受險價值模型 就是為了度量一項給定的資產(chǎn)或負債在確定時間內(nèi)和在 確定的置信度下（如 95%, 97%,99%等）其價值的缺失額； 例如：某上市公司股票今日的市值是 80 元/ 股,它被估量每天的價值變動 的標準差是 為 10 元；也就是說該股票的價格今后每天都是環(huán)繞今 80 元的價 日 格呈正態(tài)分布； 假如將來每一百天會顯現(xiàn)一天不好的情形, 用統(tǒng)計俗語就是明天 第 16 頁,共 25 頁顯現(xiàn)壞情形的概率是 1%；通過觀看知道大約有 68.26%的股票價格觀看值處于均 值正負 1 個標準差之間；95%

58、的股票價格觀看值處于均值正負 個標準差之間, 99%的股票價格觀看值處于均值正負 2.58 個標準差之間 ； 4把握 信用度量制方法的運作步驟 信用度量制模型 是在已有的“風(fēng)險度量制”（ VaR）方法的基礎(chǔ)上,所 創(chuàng)立的一種特地用于非交易性金融資產(chǎn)如貸款和私募債券的價值和風(fēng)險進行度 量的模型 ； 為了說明“信用度量制” 方法, 我們先來看看如何運算一筆貸款的受險價值 量； 現(xiàn)在假設(shè)：一筆五年期的固定利率貸款,年利率為 元,借款企業(yè)的信用級別為 BBB（1）借款企業(yè)信用等級轉(zhuǎn)換的概率 ； 6%,貸款總額為 100 萬 第一是要確定借款企業(yè)信用等級轉(zhuǎn)換的概率, 而關(guān)于借款企業(yè)信用評級級別 在將來轉(zhuǎn)

59、換的概率情形可從一些大的信用評級公司中獵?。?下表是標準普爾公司所供應(yīng)的一張借款人在一年里信用等級轉(zhuǎn)換概率的矩 陣表； 表： 7-1 年底時的信用等級轉(zhuǎn)換概率 %年 AA AA A BB BB B CC 違 初信用 A B C 約 等級 AA 98 8. 0. 0. 0. 0 0 0A .1 33 68 06 12 AA 0. 90 7. 0. 0. 0. 0. 070 .65 79 64 06 14 02 A 0. 2. 91 5. 0. 0. 0. 0. 09 77 .05 52 74 26 01 06 BB 0. 0. 5. 86 5. 1. 0. 0. B 02 33 95 .93 3

60、6 17 12 18 BB 0. 0. 0. 7. 80 8. 1. 1. 03 14 67 73 .53 84 00 06 B 0 0. 0. 0. 6. 83 4. 5. 11 24 43 48 .46 07 20 CC 0. 0 0. 1. 2. 11 64 19 C 22 22 30 38 .24 .86 .79 從表中可以找到 BBB 級的借款人在下一年度的信用級別 8 種轉(zhuǎn)換概率,其 中保持 BBB 級的概率為 86.93%,違約概率為 0.18%,另外就 3 種升級, 3 種降 是 級； （2）對信用等級變動后的貸款市值估價 ； 明確借款企業(yè)信用等級轉(zhuǎn)換概率后, 就要對其貸款的市