度我國(guó)油脂油料市場(chǎng)供求狀況及趨勢(shì)分析(6.12)

1、2010/11年度國(guó)內(nèi)油脂油料市場(chǎng)供求狀況國(guó)家糧油信息中心 曹智 2011年6月12日沈陽(yáng)1本次報(bào)告探討的幾個(gè)問(wèn)題中國(guó)油脂油料需求出現(xiàn)的新變化（總量和結(jié)構(gòu)）大豆進(jìn)口量快速增長(zhǎng)對(duì)其他品種價(jià)格的影響分析短期內(nèi)國(guó)內(nèi)油料市場(chǎng)是否面臨高庫(kù)存的局面中國(guó)大豆壓榨產(chǎn)能擴(kuò)張帶來(lái)的影響2報(bào) 告 內(nèi) 容2010/11年度中國(guó)油脂油料市場(chǎng)供應(yīng)狀況2010/11年度中國(guó)油脂油料市場(chǎng)需求狀況34567中國(guó)油料產(chǎn)量變化對(duì)價(jià)格的影響逐步減弱目前我們面對(duì)的是耕地面積有限以及糧食和油料作物爭(zhēng)地的局面，油料產(chǎn)量增長(zhǎng)將主要依靠單產(chǎn)水平的提高，但從上面的數(shù)據(jù)可以看到，油料單產(chǎn)水平將受到天氣因素的影響，可以說(shuō)，短時(shí)間內(nèi)，產(chǎn)量出現(xiàn)大幅提高

2、的可能性不大隨著油脂油料消費(fèi)量的增長(zhǎng)，我國(guó)油料產(chǎn)量占消費(fèi)量的比重不斷降低，油料產(chǎn)量變化對(duì)市場(chǎng)價(jià)格影響逐步減弱油料產(chǎn)量變化的主要影響將體現(xiàn)在分品種油脂品種的比價(jià)以及區(qū)域間價(jià)格變化方面。例如菜籽油和豆油、菜籽油和棉籽油比價(jià)以及新疆和內(nèi)地之間的價(jià)格差異方面市場(chǎng)對(duì)國(guó)內(nèi)油料產(chǎn)量變化關(guān)注程度將越來(lái)越小，我們關(guān)注重點(diǎn)將轉(zhuǎn)向需求變化8報(bào) 告 內(nèi) 容2010/11年度中國(guó)油脂油料市場(chǎng)需求狀況收入增長(zhǎng)和人口增加養(yǎng)殖結(jié)構(gòu)變化城鄉(xiāng)消費(fèi)結(jié)構(gòu)變化剛性需求增長(zhǎng)推動(dòng)了二十世紀(jì)初中國(guó)食用油消費(fèi)的快速增長(zhǎng)近兩年商業(yè)化養(yǎng)殖程度提高為蛋白粕需求高速增長(zhǎng)提供了動(dòng)力9相關(guān)系數(shù)：可決系數(shù)（R2）：10相關(guān)系數(shù)（1998-2006年）：相關(guān)

3、系數(shù)（1998-2008年）：可決系數(shù)（R2）：11相關(guān)系數(shù)：可決系數(shù)（R2）：1213141000-3000美元年平均增長(zhǎng)8.2%3000美元以上年平均均增長(zhǎng)3.8%1516植物油與蛋白粕需求增長(zhǎng)出現(xiàn)差異 與植物油食用消費(fèi)增速減緩不同的是近年來(lái)蛋白粕需求年度增長(zhǎng)率保持了高水平養(yǎng)殖商業(yè)化比例提高以及飼料產(chǎn)量的高速增長(zhǎng)將繼續(xù)推動(dòng)我國(guó)蛋白粕消費(fèi)的增長(zhǎng)17人均1000-3000美元平均增長(zhǎng)7.0%3000美元以上平均增長(zhǎng)7.7%181920國(guó)內(nèi)需求變化帶來(lái)的影響分析大豆進(jìn)口對(duì)油脂價(jià)格的影響力越來(lái)越大（大豆進(jìn)口增長(zhǎng)帶來(lái)豆油產(chǎn)出數(shù)量增加）蛋白粕需求增長(zhǎng)促進(jìn)了國(guó)內(nèi)大豆壓榨產(chǎn)業(yè)的繼續(xù)擴(kuò)張大豆進(jìn)口量增長(zhǎng)過(guò)快帶

4、來(lái)的庫(kù)存增加對(duì)市場(chǎng)影響菜籽油和豆油的比價(jià)212010/11年度豆油產(chǎn)出量已占到國(guó)內(nèi)植物油產(chǎn)出量的50%以及食用消費(fèi)量的43%222324大豆進(jìn)口對(duì)油脂價(jià)格的影響力越來(lái)越大中國(guó)每年進(jìn)口5400萬(wàn)噸大豆，折油1000萬(wàn)噸以上，占國(guó)內(nèi)食用植物油消費(fèi)量的40%以上進(jìn)口大豆的關(guān)稅3%，豆油的關(guān)稅9%。從關(guān)稅的角度來(lái)看，進(jìn)口大豆折油和進(jìn)口豆油的差值為500-600元/噸（）豆油消費(fèi)份額的擴(kuò)大以及與大豆關(guān)稅的差異導(dǎo)致國(guó)內(nèi)壓榨廠對(duì)食用植物油價(jià)格的控制力越來(lái)越強(qiáng)25國(guó)內(nèi)需求變化帶來(lái)的影響分析大豆進(jìn)口對(duì)油脂價(jià)格的影響力越來(lái)越大（大豆進(jìn)口增長(zhǎng)帶來(lái)豆油產(chǎn)出數(shù)量增加）蛋白粕需求增長(zhǎng)促進(jìn)了國(guó)內(nèi)大豆壓榨產(chǎn)業(yè)的繼續(xù)擴(kuò)張大豆進(jìn)

5、口量增長(zhǎng)過(guò)快帶來(lái)的庫(kù)存增加問(wèn)題菜籽油和豆油的比價(jià)26272010/11年度中國(guó)新增大豆壓榨產(chǎn)能4000400040002829大豆壓榨產(chǎn)能大幅增長(zhǎng)之后帶來(lái)壓榨利潤(rùn)下降問(wèn)題2009/10年度中國(guó)大豆壓榨企業(yè)均獲得了較好的利潤(rùn)。主要原因一方面在于該年度養(yǎng)殖飼料行業(yè)對(duì)蛋白粕剛性需求增加；另一方面2007年中國(guó)大豆壓榨產(chǎn)能擴(kuò)張步伐停滯之后，帶來(lái)的開工率提高，使得市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)度降低，企業(yè)豆粕和豆油的銷售帶來(lái)了便利2010/11年度中國(guó)大豆壓榨產(chǎn)能將增加1500萬(wàn)噸以上，這將使國(guó)內(nèi)豆油和豆粕銷售難度增加，加之部分融資資金進(jìn)入大豆貿(mào)易環(huán)節(jié)，可能導(dǎo)致國(guó)內(nèi)部分地區(qū)出現(xiàn)進(jìn)口大豆價(jià)格倒掛現(xiàn)象，因此2010/11年度大豆

6、壓榨環(huán)節(jié)的利潤(rùn)將面臨降低的局面30國(guó)內(nèi)需求變化帶來(lái)的影響分析大豆進(jìn)口對(duì)油脂價(jià)格的影響力越來(lái)越大（大豆進(jìn)口增長(zhǎng)帶來(lái)豆油產(chǎn)出數(shù)量增加）蛋白粕需求增長(zhǎng)促進(jìn)了國(guó)內(nèi)大豆壓榨產(chǎn)業(yè)的繼續(xù)擴(kuò)張大豆進(jìn)口量增長(zhǎng)過(guò)快帶來(lái)的庫(kù)存增加問(wèn)題菜籽油和豆油的比價(jià)313233庫(kù)存增長(zhǎng)帶來(lái)的影響國(guó)內(nèi)大豆商業(yè)庫(kù)存已達(dá)到創(chuàng)記錄水平，加之近幾年大豆施行臨時(shí)收儲(chǔ)政策。國(guó)內(nèi)大豆庫(kù)存數(shù)量非常龐大，將對(duì)未來(lái)1-2個(gè)年度的大豆進(jìn)口量帶來(lái)消極影響大豆庫(kù)存量增長(zhǎng)直接導(dǎo)致了國(guó)內(nèi)價(jià)格上漲幅度弱于國(guó)外，也間接導(dǎo)致大豆加工廠壓榨利潤(rùn)的降低受大豆庫(kù)存量大的影響，國(guó)內(nèi)豆油以及植物油總體價(jià)格均弱于國(guó)外市場(chǎng)。因此，我們需要時(shí)間來(lái)消化國(guó)內(nèi)的庫(kù)存。這意味著，如果后期國(guó)

7、際市場(chǎng)油脂油料價(jià)格出現(xiàn)上漲，國(guó)內(nèi)很有可能出現(xiàn)滯漲的現(xiàn)象。34國(guó)內(nèi)需求變化帶來(lái)的影響分析大豆進(jìn)口對(duì)油脂價(jià)格的影響力越來(lái)越大（大豆進(jìn)口增長(zhǎng)帶來(lái)豆油產(chǎn)出數(shù)量增加）蛋白粕需求增長(zhǎng)促進(jìn)了國(guó)內(nèi)大豆壓榨產(chǎn)業(yè)的繼續(xù)擴(kuò)張大豆進(jìn)口量增長(zhǎng)過(guò)快帶來(lái)的庫(kù)存增加問(wèn)題菜籽油和豆油的比價(jià)352010年10月20日國(guó)家開始銷售臨儲(chǔ)菜籽油（103萬(wàn)噸）何時(shí)回歸？3637中國(guó)油脂油料市場(chǎng)供求狀況小結(jié)中國(guó)油料產(chǎn)量變化對(duì)價(jià)格的影響逐步減弱中國(guó)食用植物油消費(fèi)高速增長(zhǎng)的時(shí)期已經(jīng)結(jié)束，但蛋白粕需求的高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)將可能延續(xù)大豆進(jìn)口量增長(zhǎng)帶來(lái)的壓榨利潤(rùn)降低以及庫(kù)存增加問(wèn)題值得關(guān)注國(guó)內(nèi)市場(chǎng)價(jià)格仍將跟隨國(guó)際市場(chǎng)的波動(dòng)而變化，但變化的幅度將明顯小于國(guó)際市場(chǎng)38后期價(jià)格走勢(shì)的影響因素世界關(guān)注的重點(diǎn)將集中在本季美國(guó)大豆，我們面臨著世界油脂庫(kù)存消費(fèi)比和美國(guó)大豆庫(kù)存消費(fèi)比過(guò)低的局面國(guó)際市場(chǎng)大豆和玉米比價(jià)過(guò)低美國(guó)農(nóng)業(yè)部預(yù)計(jì)的中國(guó)大豆進(jìn)口數(shù)量偏高宏觀經(jīng)濟(jì)對(duì)油脂油料價(jià)格的影響3940414243總結(jié)世界油脂和美國(guó)大豆庫(kù)存水平偏低意味這豆類產(chǎn)品下跌的空間有限，供求平衡表已經(jīng)經(jīng)不起單產(chǎn)的任何損失，但拉妮娜現(xiàn)象已經(jīng)結(jié)束，美國(guó)大豆的單產(chǎn)將是未來(lái)幾個(gè)月市場(chǎng)的主旋律（未知數(shù)）中國(guó)龐大的庫(kù)存水平可能會(huì)使后期進(jìn)口量降低