XXXX年中國旅游財務信息分析報告(飯店)(XXXX-1-10)

1、PAGE PAGE 112009年中國旅游行業(yè)財務信息分析報告 探究飯店業(yè)2009年利潤虧損的原因2009年納入全國旅游行業(yè)財務信息匯編的旅游飯店共計7718家。從匯總數據來看，由于受國際金融危機和國內各種自然災害的影響，2009年全國旅游飯店企業(yè)的經營財務狀況都存在著不同程度的下滑，全年實現營業(yè)收入1343.25億元，比上年減少10.78億元，雖然下降率僅為0.78% ，但利潤虧損達到10.06 億元，與2008年贏利15.87億元相比，減少了25.93億元，負增長了 163.42%。通過財務效益狀況主要指標的比較（見下表），更反映出飯店行業(yè)整體贏利能力的明顯減弱。指標名稱2009年2008

2、年差異凈資產收益率(%)-1.592.42-4.01總資產報酬率(%)-0.532.83-3.36主營業(yè)務利潤率(%)-1.310.9-1.32成本費用利潤率(%)-1.280.89-2.17下面，按地域、星級分類匯總的統(tǒng)計資料為依據，對影響行業(yè)效益下降的相關因素進行分析：一、營業(yè)收入變動因素的影響1、銷售增長率的變動 與上年相比，2009年旅游飯店行業(yè)營業(yè)收入整體下降幅度不大，但從全國各地區(qū)、各星級飯店具體的銷售增長率上看，可發(fā)現相互之間差異很大（見以下圖表）各地區(qū)飯店銷售增長率情況地區(qū)2009年銷售增長率（%）地區(qū)2009年銷售增長率（%）北 京-21.31江 西7.94上 海-19.7海

3、 南9.83天 津-5.29遼 寧10.04江 蘇-3.01云 南11.08廣 東-0.8青 海11.55重 慶-0.04黑龍江11.69浙 江0.43內蒙古11.73湖 北3.12安 徽12.64陜 西3.34廣 西13.21福 建3.92湖 南15.2河 北5.62貴 州25.32山 東5.86甘 肅25.63寧 夏6.25四 川25.72河 南6.98吉 林28.32新 疆7.88山 西32.13從各星級飯店銷售增長率看，2009年五星級飯店的營業(yè)收入降幅最大，達到-9.79%，其中北京、上海、天津、廣東等地區(qū)的五星級飯店營業(yè)收入降幅尤為突出，最高達到-30.57%，主要是因為高星級飯店

4、比較依賴國際客源，并已出現嚴重的市場供給過度的局面，所以受到的沖擊最大。低星級飯店主要依靠國內客源市場，受到的沖擊相對較小，二星級及三星級飯店的營業(yè)收入甚至隨著國內旅游市場的活躍發(fā)展而出現了一定幅度的增長，分別為11.58%和4.97%。其中上海、江浙地區(qū)和京津地區(qū)的三星級飯營業(yè)收入呈下降趨勢，與五星級飯店所面臨的境遇相同，而中西部地區(qū)依舊保持著強勁的增長勢頭。從各地區(qū)飯店銷售增長率情況來看，呈現出三種不同的地域差異特點。一是北京、上海等國際化大都市，飯店的營業(yè)收入大幅下降，主要是這些城市的飯店市場與國際市場聯系更為密切，受到金融危機的沖擊也更大。尤其是隨著奧運會、世博會的召開，北京、上海等大

5、城市中飯店企業(yè)供給過度的現象也更加突出。二是湖北、陜西、福建、山東等地區(qū)由于國內旅游發(fā)展迅猛，市場需求保持穩(wěn)定，金融危機帶來的沖擊并不十分明顯或被抵消，因此，這些地區(qū)飯店業(yè)營業(yè)收入穩(wěn)中有升。三是西藏、山西、四川、甘肅、貴州、湖南、廣西等中西部省份，在政府經濟刺激計劃和中西部大開發(fā)步伐不斷加快的利好形勢下，飯店業(yè)呈現出蓬勃發(fā)展，營業(yè)收入增長明顯。綜上所述，正是由于發(fā)達地區(qū)或高星級飯店2009年營業(yè)收入呈現負增長，對行業(yè)總體利潤的形成，產生了較大的負作用。因為發(fā)達地區(qū)、高星級飯店企業(yè)所在的市場，消費能力和價格水平都比較高，在整個行業(yè)營業(yè)收入含金量最高、創(chuàng)利能力最強、整體效益貢獻最大，這些地區(qū)和企業(yè)

6、受到了重創(chuàng)，直接影響和削弱了整體行業(yè)的發(fā)展和贏利能力，這是2009年旅游飯店業(yè)整體虧損的重要因素之一。2、銷售指數的變動銷售指數由飯店客房平均房價乘以平均入住率計算，是飯店行業(yè)衡量企業(yè)客房經營創(chuàng)收能力的指標之一，表示飯店實有客房平均每間天實現的營業(yè)收入，反映企業(yè)實際投入的客房資源（產品）所能獲得的回報。銷售指數的高低，體現產品競爭力和營銷效果的狀態(tài)，在一定程度上也體現了飯店業(yè)主導產品的創(chuàng)（盈）利能力。 下面通過對各星級、各地區(qū)飯店業(yè)銷售指數變化的比較（見下圖表），分析其構成因素的影響，以及對行業(yè)整體效益的影響程度。從星級飯店銷售指數變化看，全國各星級飯店的客房銷售指數均出現了同比下降的情況，平

7、均從216元減到152元，降幅為29.62%，即每間客房每天少了64元的收益，其中下降幅度最大的是一星級飯店，降幅達到45.92%，降幅最小的是三星級飯店，降幅為16.4%，五星級飯店雖然降幅是27.8%，低于全國平均水平，但降低額則是最高的，達到118元。不同地區(qū)銷售指數的增減變化情況地區(qū)20092008差異地區(qū)20092008差異河 北14211923湖 北111136-25四 川1481399重 慶123150-27甘 肅81738河 南102133-31陜 西1271244江 蘇155188-33江 西1151123吉 林119157-38廣 西108110-2內蒙古106155-49

8、海 南192196-4遼 寧170227-57黑龍江140146-6云 南55113-58安 徽139146-7浙 江168229-61貴 州117126-10湖 南105170-65寧 夏115129-14天 津155224-70青 海83101-18廣 東187261-74新 疆92110-18山 東175250-75福 建155177-22北 京268407-139山 西130155-25上 海231385-154從不同地區(qū)銷售指數的高低和增幅來看，銷售指數最高的地區(qū)集中在北京、上海、海南、廣東等地區(qū)，但與此同時銷售指數同比下降最大也是北京、上海、廣東等發(fā)達地區(qū)，而甘肅、四川、陜西等西部

9、地區(qū)的銷售指數雖然不高，增幅和影響力也不大，卻呈現同比增長的勢頭。通過分析我們看到，銷售指數變動的規(guī)律以及在地域、星級飯店之間形成的格局，與上述銷售增長率變動狀態(tài)的分析基本一致，說明導致銷售指數變動主要原因的宏觀層面是相同的。究其變化的具體原因，我們對影響銷售指數變化的客房出租率和平均房價進行了如下分析：客房出租率分析（見下圖表） 2009年與2008年各地區(qū)飯店客房出租率情況 地區(qū)20092008差異地區(qū)20092008差異山 西67.4462.265.18河 南55.0660.31-5.25四 川59.6154.445.18重 慶55.3360.79-5.46江 西59.155.613.4

10、9浙 江57.3862.96-5.58陜 西60.9458.482.46山 東54.4960.29-5.8河 北52.2351.60.63北 京53.4959.48-5.99廣 西60.1359.570.56寧 夏55.4461.96-6.52吉 林53.0253.18-0.16黑龍江50.1857.14-6.96海 南57.3657.76-0.4上 海52.3260.06-7.74貴 州61.6762.59-0.92廣 東51.1460.24-9.1福 建55.4457.22-1.78青 海36.6146.08-9.47江 蘇53.2755.57-2.3天 津43.4453.48-10.04

11、遼 寧54.0656.73-2.67湖 南49.3361.43-12.1內蒙古53.8556.65-2.8新 疆35.7951.22-15.43湖 北55.1858.75-3.57安 徽46.4562.75-16.3甘 肅43.9649.19-5.23云 南28.2152.53-24.32從圖形中可以看出，2009年各地區(qū)飯店平均出租率均低于2008年，全國平均水平為52.93%，比上年低了5.28個百分點；各星級飯店平均出租率也全面下滑，其中五、四、三星級飯店平均出租率分別為51.34%、54.98%、52.95%，分別下降了6.13、3.7和5.4個百分點。（2）平均房價分析2009年全國

12、飯店業(yè)平均房價287.37元，比上年低了83.9元，下降了22.6%，除河北、安徽、甘肅、青海、新疆、黑龍江外，其他地區(qū)均同比下降（見下圖），北京、上海、山東、遼寧等地區(qū)下降幅度都在20%以上，最高的上海市達到31%。 2009年全國各地區(qū)平均房價（元）不同地區(qū)的飯店平均房價差異顯著（見圖示），一線城市平均房價與全國平均水平最大差距仍達到214元，即一線城市實現了更高的客房收益溢價，但我們同時也看到，新增供給和金融危機對一線城市的影響程度遠遠高于國內二、三線城市，由此帶來的效益損失也非常明顯和突出。 2009年和2008年平均房價比較示意圖通過對出租率、平均房價的變化分析可以看到平均每間客房收

13、益（銷售指數）業(yè)績變化的原因，即由于出租率下降5.28個百分點，平均房價減少83.9元，分別造成銷售指數降低了19.6元和44.4元，影響率分別為30.6%和69.4%。二、銷售結構變動因素的影響 在飯店業(yè)的銷售結構中，客房和餐飲占有相當的比重，是企業(yè)增收和創(chuàng)利的主要來源，2009年納入匯編范圍的旅游飯店共實現客房收入570.6億元，比上年減少了33.6億元，在飯店業(yè)營業(yè)收入中的比重，由上年的49%下降到了41%（見下圖），餐飲收入的比重變化不大，基本穩(wěn)定在43%42%，其收入總額還增加了16.1億元，達到565.9億元。由此可見，金融危機對于飯店餐飲收入的影響并不是很大。從全國各地區(qū)具體情況

14、來看，隨著城市層級的上升，客房、餐飲在酒店營業(yè)收入中的權重，逐步呈現客房減少、餐飲增加的變化，北京、上海酒店市場接近5：4，浙江、江蘇分別為3：4、4：5，天津、山東基本持平，接近4：4。廣東則出現了倒掛的現象，客房、餐飲收入比達到4：4.5。而海南由于獨享有旅游資源、另辟蹊徑的度假勝地，使其享有豐富的客源，客房收入獨領風騷，遠遠高于北京、上海這類一線城市。2009年餐飲收入的比重超過客房收入的平均比重。這種銷售結構的變動，給企業(yè)的效益帶來重要影響。在飯店各項業(yè)態(tài)中，客房日常的運營成本費用相對較低，營業(yè)利潤率較高，是飯店企業(yè)的“創(chuàng)利大戶”。而與客房相比，餐飲及其他業(yè)態(tài)則顯得成本費用大，營業(yè)利潤

15、率偏低，因而隨著客房收入比重的下降，飯店的創(chuàng)利水平就受到較大的影響。三、成本費用變動因素的影響2009年納入全國匯編范圍的飯店共發(fā)生各項成本費用1367.5億元，比上年增長23.5億元，增幅為1.75%。在成本費用總額中，主要是營業(yè)成本、銷售費用和利息支出的增長比較明顯。1.營業(yè)成本2009年在餐飲收入增長的基礎上，餐飲毛利率卻下降了6.92個百分點，這說明餐飲成本的增長超過了收入的增長比例，其增加的成本額導致營業(yè)成本的整體增長，營業(yè)成本同比增長了16.49億元，增幅為3.76%。2. 銷售費用銷售費用隨著市場競爭的不斷加劇而增長，2009年同比增長了10.87億元，增幅為2.83%。3. 利

16、息支出利息支出同比增長了17.7億元，增幅為39.7%。原因是隨著新建酒店的不斷增加，以及部分飯店在營業(yè)收入下降、飯店更新改造帶來的資金壓力下，通過擴大信貸規(guī)模來維持正常經營，隨之而來的是財務費用的增長和負債率的提高。由于成本費用的增加，直接加大了整個行業(yè)的虧損。以上從三個方面對影響2009年旅游飯店業(yè)整體贏利能力的不利因素進行了分析，可能還不夠全面，但在一定程度上反映出2009年行業(yè)經營管理狀態(tài)，以及在金融危機及其他不利因素影響下，所折射出的問題和原因，應引起各方面的高度關注。旅游飯店業(yè)作為一個易受外界影響波動的產業(yè)，在全球金融危機的沖擊下，必然不會獨善其身。因此，2009年各項財務指標與上年對比均存在著一定差距。尤其是