企業(yè)并購后的財務(wù)整合問題

1、企業(yè)并購后的財務(wù)整合問題之我見作者：祁振林來源：財會學(xué)習(xí) 2018年第30期摘要：伴隨著經(jīng)濟(jì)全球化的逐漸擴(kuò)張，各國之間的商業(yè)競爭也愈發(fā)激烈，諸多企業(yè)要想在 此背景之下更快持續(xù)性發(fā)展，獲得經(jīng)濟(jì)效益最大化，企業(yè)之間的規(guī)模不斷擴(kuò)張、并購，同時由 于企業(yè)并購這種方式具備了投資回報快以及能夠快速增強(qiáng)實力，并且擴(kuò)張企業(yè)規(guī)模的優(yōu)勢，如 此一來，越來越多的企業(yè)紛紛選擇這種方式來對自身的規(guī)模進(jìn)行擴(kuò)張或者發(fā)展，然而在實際操 作當(dāng)中，企業(yè)之間的并購還存在很多的問題，其中企業(yè)之間并購當(dāng)中的財務(wù)整合問題，在很大 程度上決定了企業(yè)之間合并是否成功，如此一來，企業(yè)并購的財務(wù)整合問題，對于企業(yè)的并購 方來說，財務(wù)整合問題的完

2、善加強(qiáng)，對企業(yè)自身的持續(xù)性發(fā)展是有利無弊的。因此，本文就通 過對企業(yè)之間的并購財務(wù)整合問題的現(xiàn)狀以及意義進(jìn)行討論分析研究，同時從多個方面找出企 業(yè)之間并購存在的財務(wù)整合問題，并就這些問題進(jìn)行分析，討論出幾點有效的策略。關(guān)鍵詞：企業(yè)并購；財務(wù)整合；策略；探討一、企業(yè)并購以及財務(wù)整合的意義企業(yè)并購，顧名思義也就是兩個企業(yè)的相互收購和兼并，通常也因為這兩者之間緊密聯(lián)系 因此也把這兩者統(tǒng)稱為“并購”或者是“購并。通過相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，在我國的諸多企業(yè)之間并 購的范例當(dāng)中，許多企業(yè)的并購最終結(jié)果并非都是成功的，相反，反而失敗的案例越來越多， 從各種各樣的跨國并購的“七七定律”來說，還有大約百分之七十的并購企

3、業(yè)沒有能夠達(dá)到預(yù) 期的商業(yè)價值，而這些沒有達(dá)到預(yù)期的并購企業(yè)，恰恰都是由于財務(wù)整合出現(xiàn)了問題，這從另 一方面表明了財務(wù)整合在企業(yè)并購當(dāng)中的核心位置，是至關(guān)重要的。而財務(wù)整合問題，作為企業(yè)并購的核心內(nèi)容，財務(wù)整合的意義就在于能夠?qū)蓚€企業(yè)之間 的資源實現(xiàn)最大化、最優(yōu)化的合理配置，將兩個企業(yè)之間的價值最大程度發(fā)揮出來，同時提供 并購企業(yè)在經(jīng)營運(yùn)作當(dāng)中的管理策略問題?？偟膩碚f，財務(wù)整合包括了會計核算體系、財務(wù)管 理目標(biāo)導(dǎo)向、財務(wù)管理制度體系、現(xiàn)金流轉(zhuǎn)內(nèi)部控制、并購企業(yè)權(quán)責(zé)明晰這一系列等等內(nèi)容， 只有這些內(nèi)容統(tǒng)一到位，整合起來，才能夠使得這些相互聯(lián)系，息息相關(guān)，從而形成一個完善 的財務(wù)整合體系。二、企

4、業(yè)并購加強(qiáng)財務(wù)整合問題的意義所在當(dāng)兩個企業(yè)并購之后，首要問題就是先解決財務(wù)整合問題。當(dāng)財務(wù)整合出現(xiàn)問題，往往容 易直接導(dǎo)致財務(wù)管理不到位、投資效率低、財務(wù)制度不完善、資本結(jié)構(gòu)不合理等弊端，諸多并 購之后的企業(yè)存在這方面的財務(wù)整合問題，最后的結(jié)果往往就是直接造成企業(yè)并購之后核心競 爭力反而降低，所以，對于并購企業(yè)來說，將被并購的企業(yè)進(jìn)行了兼并之后，將財務(wù)整合的制 度進(jìn)行按照并購方的財務(wù)制度來進(jìn)行整合，進(jìn)行統(tǒng)一制度統(tǒng)一管理。首先，作為并購企業(yè)持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略的基礎(chǔ)，財務(wù)整合是企業(yè)并購之后的首要解決問題，通 過并購方實施財務(wù)整合，將財務(wù)管理制度體系進(jìn)行不斷加上完善，將財務(wù)資源進(jìn)行優(yōu)化配置， 統(tǒng)一管理配置

5、，整合財務(wù)資源，這樣一來，才能夠形成可持續(xù)性發(fā)展的戰(zhàn)略體系。其次，前面 提到財務(wù)整合需要按照并購方的財務(wù)體系制度來對被并購企業(yè)進(jìn)行統(tǒng)一整合，這樣一來，財務(wù) 整合就成為了管控被并購方企業(yè)的重要途徑，財務(wù)的整合，在最大程度上實現(xiàn)了并購的整合以 及協(xié)同效應(yīng)，通過財務(wù)整合的方式，對被并購方企業(yè)的財務(wù)體系以及會計核算體系等等進(jìn)行統(tǒng) 一管理和控制，以此來達(dá)到提高并購企業(yè)的核心競爭力以及經(jīng)濟(jì)效益最大化的目的。第三，財 務(wù)整合對于取得并購企業(yè)的“財務(wù)協(xié)同效應(yīng)”來說，起著至關(guān)重要的保障作用。財務(wù)協(xié)同效應(yīng) 說的是企業(yè)兩者之間并購后的各種經(jīng)濟(jì)活動為企業(yè)內(nèi)部帶來的種種財務(wù)效益，這種往往是因為 各種硬性規(guī)定以及作用而產(chǎn)

6、生的純粹的資本效益，要想取得這種效益，并購企業(yè)就必須設(shè)立起 完善的會計核算體系，以及相應(yīng)的賬簿管理制度等等，最大程度為企業(yè)帶來經(jīng)濟(jì)效益。三、企業(yè)在并購后財務(wù)整合中出現(xiàn)的問題（ 一） 沒有及時制定完備的財務(wù)整合計劃企業(yè)為了自身的發(fā)展前景以及擴(kuò)大規(guī)模進(jìn)行的企業(yè)并購活動，在實際操作中也存在不少企 業(yè)貪圖一時的高資本運(yùn)作效益，而通過一些手段來進(jìn)行股市炒作，卻忽略了及時制定合理的財 務(wù)整合計劃的問題，更加沒有重視企業(yè)之間在合并過后的長遠(yuǎn)、持續(xù)性發(fā)展。同時，還存在一 些政府為了調(diào)動企業(yè)并購積極性，“強(qiáng)行”將兩個企業(yè)進(jìn)行并購，這樣一來，并購方企業(yè)不但 沒有調(diào)動起來積極性，反而不會主動重視財務(wù)整合問題的制定計

7、劃，導(dǎo)致并購失敗。（ 二） 并購之后對被并購企業(yè)的財務(wù)狀況沒有進(jìn)行全面審查通常在兩個企業(yè)并購之前，并購方對被并購企業(yè)是會進(jìn)行相應(yīng)的財務(wù)狀況的審查的，保證 被并購企業(yè)的財務(wù)狀況良好，才能夠進(jìn)行并購，然而諸多被并購企業(yè)在并購之前的財務(wù)狀況并 無問題，往往都是在并購之后才會出現(xiàn)諸多弊端。這樣一來，不僅對并購企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展以及 進(jìn)行運(yùn)作造成了深遠(yuǎn)的影響，更嚴(yán)重的會造成并購失敗等問題，因此，對并購之后的被并購企 業(yè)的財務(wù)狀況也要進(jìn)行嚴(yán)格審查。在并購之前，應(yīng)當(dāng)對這些問題進(jìn)行事先預(yù)測并制定合理的審 查計劃，而不是只片面地對企業(yè)進(jìn)行分析，只追求一時的發(fā)展和靈活性，不會及時考慮操作是 否可行，往往容易導(dǎo)致破產(chǎn)的

8、現(xiàn)象。（ 三） 并購之后的資產(chǎn)評估不夠規(guī)范針對于被并購企業(yè)的資產(chǎn)評估，要求做到規(guī)范化的評估方式，才能夠保證企業(yè)并購的成功 對于被評估的企業(yè)，進(jìn)行的資產(chǎn)評估要遵循相應(yīng)的原則，首先就需要被評估企業(yè)做好資產(chǎn)評估 的相應(yīng)體系。因為對于被并購企業(yè)來說，經(jīng)濟(jì)性貶值也是并購企業(yè)需要合理測定的一個關(guān)鍵所 在。經(jīng)濟(jì)性貶值通常是由于通貨膨脹、品種產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)等等外部客觀條件所導(dǎo)致的實際經(jīng)濟(jì)效益 的降低。同時也需要并購企業(yè)雙方合理處理兩者之間的關(guān)系。（ 四） 并購之后企業(yè)缺乏相應(yīng)的財務(wù)風(fēng)險防范機(jī)制并購之后的企業(yè)，在針對未來可能出現(xiàn)的各種財務(wù)風(fēng)險方面，如果缺少相應(yīng)的風(fēng)險防范體 系，只一味追求低融資成本，沒有對投資項目可操

9、作性進(jìn)行研究。一旦缺少對可操作性的研究 就無法知道投資方案是否具有能夠籌集資金的依據(jù)，這樣一來，就缺少對風(fēng)險防范的相應(yīng)手段 一旦風(fēng)險來臨，企業(yè)無法對風(fēng)險進(jìn)行合理的評估和防范預(yù)測，從而造成不可挽回的損失。四、并購企業(yè)后對財務(wù)整合問題的完善加強(qiáng)建議（ 一） 及時制定詳細(xì)完善的財務(wù)整合計劃首先，需要并購企業(yè)對被并購企業(yè)的財務(wù)狀況進(jìn)行一個系統(tǒng)合理的審查和了解，如此一來 才能夠針對雙方的財務(wù)狀況來制定合適的財務(wù)整合計劃。所謂財務(wù)整合計劃方案，需要同國家 財務(wù)制度、企業(yè)會計準(zhǔn)則以及相應(yīng)的管理目標(biāo)統(tǒng)一，要結(jié)合自身實際情況。因此，在企業(yè)并購 之后，設(shè)立相應(yīng)專門的財務(wù)整合部門，就可以由專門的工作人員來針對通過財

10、務(wù)整合的相關(guān)資 料以及信息制定合理的財務(wù)整合計劃方案，并進(jìn)行詳細(xì)的分析，構(gòu)成一個完善的財務(wù)整合體系（ 二） 對被并購方的財務(wù)狀況進(jìn)行全面審查企業(yè)并購不僅需要在并購之前對被并購方進(jìn)行財務(wù)狀況的審查，還需要在并購之后，針對 被并購方的財務(wù)狀況進(jìn)行分析研究，對被并購企業(yè)的財務(wù)狀況分析出可能出現(xiàn)的財務(wù)問題，并 進(jìn)行相應(yīng)的審核檢查，找出合理的解決方法和對策，保證財務(wù)整合工作能夠有條不紊進(jìn)行下去（ 三） 對被并購企業(yè)進(jìn)行資產(chǎn)評估首先，應(yīng)當(dāng)對行業(yè)管理的約束執(zhí)行力度進(jìn)行加大，同時針對相應(yīng)的資產(chǎn)評估工作人員進(jìn)行 一定程度的素質(zhì)提高，這對于資產(chǎn)評估的工作進(jìn)行有一定的影響。同時，針對資產(chǎn)評估制定一 系列的標(biāo)準(zhǔn)和準(zhǔn)則，規(guī)范評估的工作進(jìn)行。（ 四） 增強(qiáng)財務(wù)風(fēng)險防范的意識針對財務(wù)防范意識，要求需要相應(yīng)的財務(wù)部門以及審計部門相關(guān)工作人員對財務(wù)環(huán)境以及 日常經(jīng)濟(jì)活動的操作進(jìn)行敏銳的分析和假設(shè)，準(zhǔn)確洞察風(fēng)險來源的前兆，并及時制定相應(yīng)的防 范手段，有效杜絕多種風(fēng)險可能帶來的損失