民間資本“走出去”戰(zhàn)略與投資機會

1、民間資本“走出去”戰(zhàn)略和投資機會許進勝（主持人）：各位友愛的朋友，與會的嘉賓，下午好。今天我們要談的課題，對溫州企業(yè)來講是特不重要的，不僅是在“十一五”，在“十二五”規(guī)劃里面，國家對政府、對整個區(qū)域的戰(zhàn)略政策，做了特不大的努力。今天專門難得邀請這幾位專家來和我們分享一下“走出去”方向的戰(zhàn)略、策略。在行為中所遇到的一些問題，我們與在座的企業(yè)家做一些交流?，F(xiàn)在我們簡單介紹一下臺上幾位與會的嘉賓：第一位馮鵬程，是我們外經(jīng)貿(mào)大學(xué)的教授，他本身做的是戰(zhàn)略、財務(wù)治理、資本運營的專家，同時是我們中國差不多運營的主任、副教授，各位要談“走出去”的戰(zhàn)略，馮老師是最好的顧問，能夠給你這方面的一個方向。第二位周德文

2、，我們在座的企業(yè)家一定都專門熟悉了，周院長是溫州治理科學(xué)研究院的院長，也是浙江省人大代表，民進中央經(jīng)濟委員會副主任，中小企業(yè)協(xié)會副會長，APEC中小企業(yè)聯(lián)盟中國委員會副主任，浙江民營企業(yè)投資聯(lián)合會執(zhí)行會長，周院長在扶持特不多的中小企業(yè)進展“走出去”戰(zhàn)略中有特不多的經(jīng)驗。第三位黃宇，黃先生現(xiàn)在是君盛投資治理有限公司合伙人，過去也嘗試了證券，在深圳漢世紀(jì)創(chuàng)投公司、深圳天華創(chuàng)投公司、深圳天驕科技進展有限公司等專門負責(zé)投資和資本運作，今天請他來與我們分享一下承辦的一些案件和經(jīng)驗。最后一位是沈石軼，沈總曾經(jīng)就職于中國投資銀行上海分行，國家開發(fā)銀行上海分行，也是是信用社審查委員會的獨立委員。我們今天來的幾

3、位嘉賓，有真正做研究的、做咨詢的、做投資的，相信今天下午會給大伙兒特不多好的經(jīng)驗的交流。我簡單的講一下今天與他們的流程，今天的會議時刻是一個小時，前面45分鐘讓幾位嘉賓充分的發(fā)表對“走出去”戰(zhàn)略更好的經(jīng)驗，有什么好的建議，做如此的交流和互動；后面15分鐘會開放給在座的各位，假如你們有什么問題，能夠試著現(xiàn)在就寫出來，待會就用遞紙條的方式給我們的嘉賓。今天大會給我們的方向，我們那個專題是中國民間資本“走出去”戰(zhàn)略的投資機會，大概圍繞幾個環(huán)節(jié)：第一個中國民間資本全球系統(tǒng)流淌的一個現(xiàn)狀；第二個海外直接投資全球化進展面臨的趨勢、機遇和挑戰(zhàn)；第三個我們?nèi)绾稳リP(guān)注海外各地區(qū)的投資與熱點；第四個確實是海外熱點

4、、地區(qū)投資機會、風(fēng)險分析。這是大會要求的主題，我想以下的發(fā)言不完全限制在那個四個流程，首先請馮教授簡單跟我們分享一下他的經(jīng)驗和看法，歡迎馮教授。馮鵬程：各位女士們，先生們大伙兒下午好。專門快樂能夠再次來到溫州參加“中國（溫州）民間資本進展高峰會，溫州是中國專門優(yōu)秀的民營經(jīng)濟的代表，尤其是溫州民營企業(yè)家，有一個特點確實是工作務(wù)實。今天的發(fā)言我就直奔主題，簡單的給大伙兒將講一講，什么樣的民營企業(yè)能夠有資格“走出去”，再有確實是“走出去”的模式。首先的結(jié)論是中國改革開放30年，民營企業(yè)積存了一大筆財寶，差不多到了“走出去”的時候，我的結(jié)論是民間資本和民間企業(yè)必須“走出去”，然而具體到哪家企業(yè)，適不適

5、合“走出去”，什么時候“走出去”，往哪走，如何走？這是我們考慮的關(guān)鍵。我們能夠看一下，今年是我們中國“走出去”戰(zhàn)略正式提出的11年，我們把它叫“走出去”我認為從現(xiàn)在開始差不多叫“跑出去”而不是“走出去”，具體的一些數(shù)據(jù)，我就不念了。商務(wù)部有一些統(tǒng)計，總而言之，我們“走出去”的成果是專門大的。在進展中國家的經(jīng)濟體制排名第二位，這是我們?nèi)〉玫某煽儯€有確實是我們對外投資的主題也在發(fā)生積極的變化，盡管中央企業(yè)排斥我們現(xiàn)在對外投資主力軍，然而地點企業(yè)和民營企業(yè)，差不多慢慢的開始追上我們的中央企業(yè)，如此的“三足鼎立”的格局正在逐步形成，從我們現(xiàn)在民營企業(yè)在中國對外投資比例來看依舊專門低。那個地點有一個數(shù)

6、據(jù)，大概占到5%7%，那個數(shù)據(jù)不一定準(zhǔn)，數(shù)據(jù)專門難找，因為有民營企業(yè)的數(shù)據(jù)，統(tǒng)計有專門多的鈔票財，都沒有通過國家的渠道，我想正規(guī)的渠道是5%7%，一方面講明民營資本“走出去”，另一方面也講明民營企業(yè)“走出去”的空間專門大。從09年的數(shù)據(jù)來看，近80個對外投資都集中在亞洲和拉丁美洲，投資領(lǐng)域是多元化，商務(wù)服務(wù)業(yè)、采礦業(yè)占的比率較大，商業(yè)服務(wù)業(yè)大概占到50%，采礦業(yè)占到25%左右。從溫州來看，溫州的民間資本應(yīng)該是超過六千億，到一萬億之間，這是一個不準(zhǔn)確的數(shù)據(jù)，能夠看出溫州的民間資本有大量需求，從樓市、股市到大蒜、棉花，只要能炒的東西，我們溫州民間資本都差不多介入到了，外界對溫州民間的資本有可能會有

7、一些微詞，從我個人角度看，我倒是力挺溫州的民間資本，講明溫州的民營企業(yè)專門會賺鈔票，然而掙到鈔票以后，我們國家沒有給它一個正常的出口，因此只能炒地、炒大蒜、炒棉花。民間資本必須要“走出去”的緣故，我想有三點：一、全球化時代，確實是以全球資源對抗全球行業(yè)，那個現(xiàn)在差不多是一個思維方式，我們的民營企業(yè)，假如確實想“走出去”，你要考慮的是，我們現(xiàn)在那個世界不是以我們本地的資源去對抗全球，必須要有全球化的資源。二、民間資本積存了大量的財寶，這是差不多條件，沒有鈔票如何“走出去”。三、國內(nèi)對民間還有障礙，我認為那個也專門重要。我總結(jié)了有四道門，一道叫挺門，確實是好多的地點差不多上國有企業(yè)壟斷，民間資本進

8、不去，壟斷那個行業(yè)差不多上暴力行業(yè)。第二道門確實是玻璃門，確實是我們國家給的民間資本，進入的機會，然而看得見摸不著。第三個門確實是彈簧門，確實是人到里面去了再把你踢出來，比如講山西煤礦被收購了，還有陜西給民營企業(yè)路橋的經(jīng)營權(quán)，然而等到路建完之后經(jīng)營權(quán)也收回了。還有一道門叫安全們，我們的民營企業(yè)在做到一定的時候，專門有可能會有一種不安全的感受，據(jù)我了解，專門多民間資本，差不多通過各種渠道把資金轉(zhuǎn)移到國外，這四道門是民間資本必須要面對的。確信了“走出去”的同時，要借鑒國內(nèi)外經(jīng)驗的教訓(xùn)，一個是要幸免頭腦發(fā)熱，在這一方面日本的經(jīng)驗教訓(xùn)，值得我們重視。我們明白上世紀(jì)的時候，日本出事了。第二個溫州的企業(yè)家

9、中國青年報09年報道，30多億被套一半是樓市，煤礦損失是150億。什么樣的民營企業(yè)適合“走出去”，我想是具備三好模式，確實是好的治理模式、商業(yè)模式、資本模式。什么是資本模式？一個企業(yè)家必須具備的資本模式，干得好不如賣的好，這是我們想講的，我們的專門多企業(yè)家只明白干不明白賣企業(yè)，賣企業(yè)賣的好的往往是財寶獲得最多的人。民營企業(yè)“走出去”的模式，四個模式：一是蛇吞象模式；我們現(xiàn)在民營企業(yè)經(jīng)?？吹靡姷?，比如講聯(lián)想吞了IBM筆記本，好壞我不想評價，因為不太方便評價，我們拭目以待。然而就我個人而言，不太贊同這種方式作為民營企業(yè)“走出去”的要緊方向。二是蛇騎象模式；我們能夠參股一些國有大的跨國公司，我們通過

10、派股市去學(xué)習(xí)它，比如講在專門多民營企業(yè)收購，確實是參股的形勢，民生銀行也是民營企業(yè)，它確實是參股跨國公司的銀行，然后是學(xué)習(xí)。三是蛇跟象；我們跟在象的后面。四是蛇用象；用完以后，再去蛇吞象，比如有一個品牌叫卡帕，卡帕是意大利品牌，然而李寧的一個總經(jīng)理把它變成中國注價，他確實是把卡帕的中國區(qū)使用權(quán)買來之后，通過資本運作，它現(xiàn)在的資產(chǎn)是幾百億，這是值得我們考慮的。我想民營企業(yè)“走出去”的資本方式，我更贊同的有可能是蛇騎象、蛇吞象更好的方法，因為它是有用的，尤其是對中小企業(yè)，我想有可能買品牌、買資產(chǎn)要比買專門多的企業(yè)風(fēng)險要小，怎么講我們的風(fēng)險防范能力是比較小的，這是我推崇的中小民營企業(yè)應(yīng)該用的三個方向

11、，最后我想提醒一下我們的政府，應(yīng)該在中小民營企業(yè)“走出去”的時候，政府要給予財政、稅收，還有一些信息和外交的支持，我今天就講這些，感謝大伙兒。許進勝：剛才馮老師講的是蛇騎象也好、蛇跟象也好，差不多上特不精辟的比喻，還有所謂的三好模式、四道門，我覺得特不的好的譬喻。接下來我們請周院長，從民間資本的部分講他是特不有資格的代表，特不是是浙江和全國的中小企業(yè)做一些發(fā)言，接下來以熱烈的掌聲歡迎周院長。周德文：尊敬的主持人、各位企業(yè)家、各位朋友，下午好。特不容幸參加“中國民間資本高峰論壇”，我簡單的介紹一下溫州民營企業(yè)“走出去”的情況，今天在座的專門多是來自外地的朋友，對溫州那個都市不知有什么印象，溫州那

12、個都市有兩個特點，我把它叫兩都，一個是商人都，一個是資本都。溫家寶總理曾經(jīng)訪問意大利的威尼斯，威尼斯的市長告訴溫總理，十個威尼斯人里面有三個是商人，威尼斯的商人特不有名，溫家寶總理告訴他，中國有一個都市叫溫州，十個溫州人里面有九個是商人，還有一個人正在轉(zhuǎn)變做商人，溫州的商人，變成資本。改革開放以來，溫州能依靠自己的聰慧才智，制造了巨大的財寶。據(jù)不完全統(tǒng)計，溫州人投資在固定資產(chǎn)上有1.5萬億元，在溫州還有8000億到10000億的流淌資產(chǎn)。一是溫州的商人喜愛投資，二，有資本具有對外投資的能力，溫州人對外投資的積極性特不的高，2000年開始，溫州人開始走出溫州，堅持在全國各地炒房、炒煤、炒油，有哪

13、個領(lǐng)域給他們帶來豐厚匯報的溫州人都積極的去投資，確實資本在對外投資中取得了專門好的回報。溫州人也一直關(guān)注海外的投資，因為溫州是中國四大聞名的僑鄉(xiāng)之一，我們有許多親戚朋友在海外，他們帶來了大量的海外市場投資信息，溫州人與海外一直保持緊密的聯(lián)系，特不是近年來，溫州市委市政府把“走出去”作為溫州進展一個重要戰(zhàn)略，溫州人更是積極的查找各式各樣海外投資的機遇，特不是在2009年溫州在國內(nèi)投資受到阻止以后，確實是前面嘉賓講的溫州投資的陜西煤炭，我們損失了250億，在海洋投資損失了幾十億。在2009年許多領(lǐng)域不盡敏銳的情況下，大量溫州資本回流，溫州現(xiàn)在鈔票越來越多，大部分的鈔票存在銀行，我們成本的余額從40

14、00多億增長到現(xiàn)在7000多億，溫州的資本，為了查找更好的投資出路，也把目光放到海外，特不是最近幾個月以來，國外的許多國家，紛紛要求溫州資本對接，昨天我收到伊朗副總統(tǒng)給我發(fā)來的的邀請函，邀請我訪問伊朗，我聽了下我一跳，那個副總統(tǒng)跟我沒有什么關(guān)系，如何會邀請我去訪談，通過了解，是他的大使館，通過專門多的媒體，去觀看，認為我是溫州資本的一個代言，請我到伊朗去看，希望我?guī)ьI(lǐng)溫州企業(yè)家到海外去投資。前幾天我從韓國的仁川訪問回來，仁川過幾天兩個國會議員帶了一些企業(yè)家要到到溫州來訪問，目的也是希望對接溫州資本。前幾天我在杭州主辦了中非經(jīng)貿(mào)論壇，來了七個國家的駐華大使，他們紛紛的希望跟溫州的資本對接，希望溫

15、州的資本到他們國家去投資。這幾年，溫州一腳搭在溫州，一只腳搭向世界，剛才在前面講的，通過溫州市政府批準(zhǔn)，我們在海外投資的企業(yè)差不多達到600多家，分散在80多個國家和地區(qū)，在同類的地級都市，溫州在海外的投資是最多的，同時溫州的對外投資體現(xiàn)了許多新的特點，往常對外投資差不多上靠親朋好友來推廣一些自己的產(chǎn)品，我們最早打火機出去確實是靠在香港的一位溫州的華僑，李中杰（音譯）先生，通過他的關(guān)系把一些打火機運到國外去，現(xiàn)在溫州的打火機在海外的戰(zhàn)領(lǐng)率差不多在90%以上。現(xiàn)在溫州的商人差不多不僅靠親戚朋友去推舉一些小商品，而是建立起一個個跨國公司，比如我們的康奈集團，從2001年，在巴黎，世界上第一個專賣店

16、以來，現(xiàn)在在全世界各地差不多建立了3萬多家專賣店，凝成一個跨國公司。溫州“走出去”從原來的單軍作戰(zhàn)，到現(xiàn)在的集團作戰(zhàn)，往常溫州人“走出去”在海外投資，差不多上八仙過海，各顯其能，靠親戚朋友，在辦公廠開店等等，現(xiàn)在溫州人“走出去”，一出去確實是靠集團來作戰(zhàn)，我們在海外差不多建立了15個溫州商城，有了3個溫州人建立的工業(yè)園，同時接下去打算在非洲、東南亞、德國都建立溫州人自己的工業(yè)園，開始出現(xiàn)了集團作戰(zhàn)。溫州人對外投資，從原來的單純的從事貿(mào)易，現(xiàn)在開始進入到礦產(chǎn)開發(fā)甚至是其他的房地產(chǎn)投資等等，不僅僅是從事貿(mào)易，溫州人在海外投資的領(lǐng)域是越來越廣，在非洲投資礦產(chǎn)，差不多有許多溫州企業(yè)在那邊收購了專門多，

17、非洲的煤礦、金礦，都有各式各樣的投資，也有溫州人到海外，像馬來西亞、印度尼西亞，收購他們的孤島，開發(fā)海島不墅，我上次帶一些企業(yè)家去參觀，溫州人的投資和海外投資，開始呈現(xiàn)出一股熱潮，特不是最近，國家同意溫州各種對海外出口。大伙兒都明白，溫州是全國第一個同意對海外出口，然而專門遺憾，剛剛出臺政策就被叫停了，前幾天上海差不多領(lǐng)先推出各種在海外出口，比溫州還要開放，溫州現(xiàn)在投資10億，它差不多明確投資房地產(chǎn)、礦產(chǎn)等等，據(jù)我了解的信息，溫州也是全國試點的都市之一，因此我們的手續(xù)還在辦，立即就會辦好，溫州立即成為全國第二家，同意對海外投資的都市，我想國家也好、溫州市政府也好，都極力的鼓舞溫州民營企業(yè)“走出

18、去”，這給我們帶來了專門好的投資經(jīng)歷，通過今天的那個論壇，我想更能激發(fā)溫州人對外投資的樂趣，感謝大伙兒。許進勝：感謝周院長以專業(yè)場合的背景給我們特不多的第一手信息，我想今天他在那個地點發(fā)言特不具有代表性，在座的各位，這么多的投資機構(gòu)、中介機構(gòu)，聽到周院長發(fā)言應(yīng)該感到熱血沸騰，缺資金要到溫州來，缺項目跟溫州商人合作保證大伙兒會特不的中意，感謝周院長，接下來我們邀請黃總講一些案例、關(guān)于“走出去”的一些看法，大伙兒歡迎。黃宇：首先感謝組委會給我的機會，其次要感謝各位給我的時刻，因為大伙兒的時刻都專門寶貴，能夠在那個地點發(fā)表我個人的一些淺陋看法覺得特不容幸，我認為我沒有馮教授的那么多的理論基礎(chǔ)，也沒有

19、周院長那么多實際的案例，我要講我個人的一些體會。我是君盛投資公司的合伙人之一，君盛投資公司歷程是比較復(fù)雜的，剛開始從04、05年開始，我是在證券市場投資，06、07年我開始在做金融股權(quán)投資，要緊做銀行證券保險的金融股權(quán)投資，到了09、10年，開始做PE，現(xiàn)在開始關(guān)注海外投資，我們現(xiàn)在每一步都在追趕一個熱點，是不是能夠踏準(zhǔn)現(xiàn)在不敢講，以往來看我們做的還算順利。首先我在看那個議題的時候，看到海外投資的熱點，我想我們現(xiàn)在也在做PE，我要強調(diào)一點確實是，第一個中國現(xiàn)在是最大的海外投資熱點，從美國、歐洲來看，中國現(xiàn)在資金的流淌性巨大，實際上從國際眼光來看，中國確實到了往海外拓展的時刻。所有的經(jīng)濟問題差不

20、多上供需問題，需求現(xiàn)在應(yīng)該專門明顯了，宏觀經(jīng)濟來看，從中國的資金來看，差不多達到了中國GDP無法承受的程度，中國的實體經(jīng)濟差不多在不斷的膨脹、不斷地泡沫化，中國的宏觀經(jīng)濟差不多面臨需要把資金往外流的時刻。其次我個人認為從企業(yè)的角度來講，到了一個需要往外拓展的時刻，因為中國經(jīng)濟通過了30年的改革開放，包括溫州的許多企業(yè)我也接觸過，他們差不多到了一個瓶頸，不管從規(guī)模來講，依舊利潤來講，實際上差不多到了一個時期，那個時期感受專門難往上升，比如講他的規(guī)模差不多達到了全國第一，甚至世界第一，但實際上，利潤率并不高，可能只有10的點或者10個點一下，因此這種利潤對個人來講也確實是比較豐厚，如此依舊缺乏國際

21、競爭力。我們認為企業(yè)往外拓展要緊是幾個方面：一、實際上它遇到了品牌的瓶頸，國內(nèi)的專門多企業(yè)實際上做的差不多上加工業(yè)，所有的加工業(yè)實際上差不多上差不多的勞動力，什么差不多上體力活。一個LV包可能賣價兩三萬塊鈔票，成本可能就二三十塊鈔票，然而它能賣這么高，甚至LV包成本只有100塊鈔票，你一定要用兩萬塊來買它，因為你用一萬塊買它你就掉價了，那個確實是品牌的威力。中國走到這一步差不多到了樹立品牌的時候，那個品牌的樹立不是講一天、兩天、一年、兩年能夠樹立起來的，實際上網(wǎng)格化進展，包括收購品牌，引進人才、引進技術(shù)差不多上那個企業(yè)需求的，我們感到專門多企業(yè)有這方面的需求，我認為企業(yè)“走出去”的戰(zhàn)略上，我不

22、純粹的講一定要出去投資，某個企業(yè)有一個興盛的產(chǎn)業(yè)，實際上出去投資是有專門多方面的，我們碰到的企業(yè)案例也有，比如講之前我們投資一個企業(yè)，他就去收購，他是作為一個模型的，那個模型在歐洲和美國銷售的特不行，實際上也確實是國外一個品牌的OEM做的ODM，賺的鈔票差不多上差不多的加工費用，假如講一旦國外品牌轉(zhuǎn)向了另外一家做ODM廠家，對它來講，實際上是一個專門大的阻礙，我們想，把它做到IPO上市，然而假如你的市場操縱在不的手上，不管是從政府的角度來講，依舊市場的角度來講，都專門難同意，往外走，你的市場在不處，把渠道和品牌樹立起來，這是長治久安的一個方面。二、有些企業(yè)出去也是為了看到資源，國內(nèi)的資源，差不

23、多上差不多爭奪的差不多，專門多企業(yè)可能也是資源加工型，包括加工鐵礦、鋁礦、銅礦，往外走才是進一步海闊天空。三、點我要強調(diào)一點，往外走的過程中，感受到企業(yè)對法律問題不是專門敏感，在國外請律師的費用是專門高的，企業(yè)家就沿用了國內(nèi)的一種適應(yīng)，我到那個企業(yè)，覺得不錯，認為那個企業(yè)有進展?jié)摿Γ褪召徦?，覺得值那個價格，就買下它，那個問題實際上，我們也碰到了，尤其在國外收購的時候，遇到了專門多法律問題，這些困難要緊依舊在法律方面的困難，我要緊講這些，感謝。許進勝：特不感謝黃總，在發(fā)言結(jié)束之前，替我們律師事務(wù)所做了分析，接下來我們邀請第四位專門專門的嘉賓，沈石軼先生，歡迎他來跟各位分享一些經(jīng)驗。沈石軼：感謝

24、主持人，各位來賓下午好，剛才主持人講到，我們的基金相對專門一點，我先把我們曼達林基金大致介紹一下。曼達林基金是從2007年開始募集、結(jié)束同時開始運營，總的募集了大致是3.28億歐元如此一個數(shù)字，從貨幣來看，就明白它是一個外幣資金，能夠講是有一半是從國內(nèi)的資金募集來的，國內(nèi)的這一半，是國家的兩家銀行，一個是國家開發(fā)銀行，另外一家是國際出口銀行。那個基金的性質(zhì)是一家中國和歐洲的橋梁基金，他的業(yè)務(wù)必須涉及歐洲和中國的企業(yè)，每一個項目必須有一個歐洲企業(yè)和一個中國企業(yè)，它的立足點要緊考慮到歐洲的技術(shù)力量，尤其在制造業(yè)上，依舊比較先進的，和國內(nèi)有一個岔口，國內(nèi)的制造業(yè)特不強，市場也特不的龐大，然而在那個基

25、礎(chǔ)上，有一個產(chǎn)業(yè)升級的需求，從那個地點面，我們希望通過把兩方面的強勢結(jié)合起來，通過一種資本運作或者企業(yè)合作的方式，協(xié)同效益，從而使那個企業(yè)從效益里面產(chǎn)生更多的經(jīng)濟效益。那個基金目前在行業(yè)上要緊考慮以制造業(yè)為主，包括醫(yī)藥健康行業(yè)和奢侈品牌的服裝、皮包、首飾，還有一塊是消費品牌、機械華工、環(huán)保制造產(chǎn)業(yè)等等。這大致是基金的情況，從基金成立原由講起，也是專門有意思。當(dāng)初那個基金的成立的時候是由意大利的前總理普羅迪發(fā)起的，普羅迪總理來訪溫州，溫州和意大利是有深厚的關(guān)系的，它是一個特不遠見的人，當(dāng)初在天津有一個大無縫制鋼管，大伙兒可能明白，那個技術(shù)最初時候歐美對中國是全面封鎖的，它涉及到一些高周密的技術(shù)，

26、唯獨當(dāng)時普羅迪當(dāng)總理的意大利，對中國開放那個技術(shù)，同時在那個技術(shù)成立到運用到那個企業(yè)上之后，也產(chǎn)生了專門濃厚的經(jīng)濟效益。當(dāng)時普羅迪差不多認識到中國以后在世界經(jīng)濟中的舉足輕重的地位，是專門有遠見的，他想到把那個情況能夠常態(tài)化，因為歐洲確實有專門多如此的技術(shù)，然而發(fā)揮不出來，它的市場正在逐漸萎縮，之后他就跟溫家寶總理商量那個事，最后由兩方政府指定，意大利這邊由意大利第三大銀行出面以及大的保險公司集團出資，在國內(nèi)有兩家政策銀行成立這么一個基金。什么緣故當(dāng)時是最有遠見的呢，在我們基金三年的運作過程中，我們的確感到了國內(nèi)經(jīng)濟的成長，和國外企業(yè)對我們一些看法的改變，最明顯的是在經(jīng)濟危機以后，在危機之前我們

27、和老外談情況，他們依舊比較高傲的，覺得他們在西方世界依舊高人一等，比我們中國都要高。在危機之后，他們的嘗到了苦頭，我們再去跟他們談情況的時候，明顯的特不感興趣，現(xiàn)在逐漸進展到越來越多的企業(yè)，情愿對中國的企業(yè)開放他的股權(quán)，歡迎中國企業(yè)投入到他的企業(yè)。什么緣故他有如此的改變，他認識到中國市場、制造業(yè)的強大，感受特不深，能夠舉個例子，確實是我們曾經(jīng)作過的一個項目，在08年初的時候，投了一個歐洲的企業(yè)，那個企業(yè)做的是和閥門相關(guān)的一個物件，溫州是國家的閥門重工業(yè)，是世界閥門之都市，我想專門多人能夠理解，那個部件是用在大型油氣閥門里面的一個閥座，它的尺寸大的能夠做到1.5米，小的也有2030公分，那個企業(yè)

28、專門作那個閥座，特不精。能夠講在歐洲和世界上只有這么一家企業(yè)是用心做那個的，也是有一個加工，一個創(chuàng)始人慢慢的通過幾十年的努力，把它做到精益求精，盡管其他的企業(yè)技術(shù)和它差不多的，我們在收購這家企業(yè)的緣故，是因為這家企業(yè)整體認識到閥門產(chǎn)業(yè)鏈移到中國了，尤其是移到溫州這一塊，他希望通過我們基金的關(guān)心，能把它那個產(chǎn)業(yè)擴展到中國來，他寧愿放棄一些股權(quán)上的利益，他提出那個方法的時候，那個的創(chuàng)始人甚至沒有來到中國，對中國什么樣全然就不清晰。他是希望借助我們中國的產(chǎn)業(yè)方式，完成這件事，我們在08年收購之后，花了一整年的時刻，來國內(nèi)查找如此的合作企業(yè)，走訪了專門多的企業(yè)，遺憾的是沒有一家企業(yè)真正達成合作的意愿，

29、一方面在技術(shù)差距上依舊比較大，外方的技術(shù)價格總是提不上來，另一方面，還有一些股權(quán)合作，當(dāng)時我們的市場依舊專門好的，我們的股權(quán)的價格也緊密談攏，最后決定在蘇州單獨設(shè)立了一個小廠，實驗性的小廠，那個向廠在蘇州工業(yè)園區(qū)大概有5000米，也確實是一個車間，特不出人意料，效果特不行，我們給他的第一點指標(biāo)是完成2000萬人民幣的銷售，結(jié)果他完成了3500萬，今年我們把那個目標(biāo)調(diào)整到了5000多萬，據(jù)我們可能，完成那個銷售確信是沒有問題，甚至能夠超過。那個銷售能夠講是爆發(fā)性的增長，我們相比，在國外的總部來看，相反來講，市場是沒有增長性的現(xiàn)象，那個緣故并不是講中國穩(wěn)固的定單，而是在歐洲的市場差不多沒有什么閥門

30、企業(yè)，要緊是在我們的溫州、江蘇，我們把那個廠，開在蘇州之后，許多的國內(nèi)廠家，都紛紛過來采購，他們原來沒有采購這家意大利企業(yè)閥座的緣故確實是因為，不能講是特不重的工業(yè)，應(yīng)該講對那個部件是比較大、比較重的，運輸不太方便，必須靠海運一個月，時刻上決定了假如設(shè)在歐洲是不可能，中國的廠商是不可能采購的，甚至在國內(nèi)的合資企業(yè)都可不能采購它，在國內(nèi)設(shè)那個廠子之后，它的爆發(fā)性增長確實是因為他結(jié)合了那個產(chǎn)業(yè)升級的要求，目前來講，中石油，在招標(biāo)的時候，特不看中那個物件的采納，最近的一個標(biāo)里面，我們了解到，所有參加新項目競標(biāo)的閥門企業(yè)都采納了我們那個企業(yè)的合作，這只是一個我們的案例，也許溫州的一些閥門產(chǎn)業(yè)先進，我希

31、望通過那個案例能夠帶給大伙兒一些考慮，民資和國外合作從什么角度切入，我想溫州這么多的企業(yè)家特不的聰慧，也許從我那個地點悟道一些道理，希望也給大伙兒能夠提供一些參考，感謝。許進勝：特不感謝沈總，用他的實際經(jīng)驗告訴我們在中外合資的一些經(jīng)驗，我們接下來開始簡單的討論，我想在座的特不關(guān)注，第一個問題我想請問周院長，溫州的民間資本是特不的活躍，在座的人都想問一個問題，請周院長告訴我們以他的經(jīng)驗，現(xiàn)在的溫州商人到底在想什么，看什么，到底把資金投到哪里去，哪些國家、地區(qū)，最后告訴我們溫州商人“走出去”投資的概念，以溫州人這么厲害的經(jīng)商手段，“走出去”的成功機率是多少？有請周院長。周德文：溫州資本歷來備受關(guān)注

32、，特不是近一兩年來，社會都在關(guān)注溫州資本投到哪里，現(xiàn)在炒房不能炒了，股市又低迷，實業(yè)不景氣，資本到底投向哪里，從國內(nèi)來講，現(xiàn)在溫州資本要緊有這么幾個領(lǐng)域比較受到關(guān)注。第一、金融服務(wù)業(yè)，確實是銀行。溫州人專門喜愛投資銀行，覺得從實業(yè)家到投資家到經(jīng)營家是重要的轉(zhuǎn)折，國內(nèi)是對銀行是高壟斷、高管制的行業(yè)，想要去投還投不到里面去，溫州一直在向上面申請，原來叫華夏銀行，現(xiàn)在又在重建華僑銀行，當(dāng)時一直批不下，為了實現(xiàn)銀行夢，溫州人就走出口轉(zhuǎn)內(nèi)銷的道路，現(xiàn)在的溫州瞄準(zhǔn)海外勢頭。上半年，我們溫州一位律師帶著一些企業(yè)家到臺灣，預(yù)備申購臺灣的銀行，然后再到溫州來投資銀行，國家同意海外到中國投資銀行，不同意中國人自己

33、做治理?，F(xiàn)在據(jù)我了解有專門多企業(yè)家有如此的方法，有的在歐洲、美國收購國外的一些銀行，然后回過來投資中國。第二、資源型的領(lǐng)域，在國內(nèi)投資煤礦不能投了，其他的礦山專門難投，現(xiàn)在溫州人把目光瞄準(zhǔn)海外的礦山，這幾年，海外也緊密關(guān)注溫州的資本，環(huán)太平洋島國差不多上在海島上的，太平洋的周邊，他們來的差不多上國王的兒子、總理的弟弟，全部是官二代，這些人在國外同樣掌握巨大的資源，多次到溫州來希望與溫州資本對接，溫州商人確實找到了在海外投資礦山這種經(jīng)驗，資源現(xiàn)在投資仍然是溫州資本比較關(guān)注的熱點。第三、新興的高新技術(shù)的產(chǎn)業(yè)，大伙兒都明白溫州是傳統(tǒng)制造業(yè)勞動密集型的輕工產(chǎn)業(yè)，現(xiàn)在勞動密集型的輕工產(chǎn)業(yè)能夠講是受到重創(chuàng)

34、，利潤是直線下滑，毛利是在3%5%左右，步履困難，隨著外部環(huán)境的變化，比如人民幣升值、通貨膨脹、節(jié)能減排、結(jié)構(gòu)調(diào)整、加工資等等這些因素，綜合阻礙使得這些企業(yè)是專門難投的，溫州也面臨著傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的三緊以及轉(zhuǎn)型。盡管一些企業(yè)家瞄準(zhǔn)一些新興的產(chǎn)業(yè)，包括海外的節(jié)能產(chǎn)品，太陽能等等，這些領(lǐng)域都受到溫州資本的青睞，差不多有一些企業(yè)家進入到這些行業(yè)，前不久我在北京參加中國進展大會，每年有幾十多萬件各式各樣新的發(fā)明的、新的專利需要轉(zhuǎn)化成生產(chǎn)力，我就邀請他們這些發(fā)明家，我講你們到溫州來開發(fā)，你們自己關(guān)起門沒什么意思，確實是自己表彰自己，你應(yīng)該盡快的走向民間資本比較集聚的地點，讓民營企業(yè)家來選擇你這些項目，把它轉(zhuǎn)化

35、成生產(chǎn)力，新興的領(lǐng)域也是比較新的。第四、創(chuàng)投領(lǐng)域。今天在座的就有聞名企業(yè)家溫邦彥先生，他確實是溫商創(chuàng)投的董事長，在那個方面是先行者，取得了專門好的業(yè)績，創(chuàng)投領(lǐng)域也成為溫州的一個熱點。據(jù)不完全統(tǒng)計，進入創(chuàng)投和相關(guān)的企業(yè)差不多有300多家，進入的資本差不多1500多個億元。這四方面差不多上溫州人目前比較關(guān)注、希望進入的領(lǐng)域，同時這四大領(lǐng)域在海外有特不緊密的關(guān)系。比如創(chuàng)投，現(xiàn)在專門多的國外基金跑到溫州來希望對接溫州的資本，創(chuàng)投那個領(lǐng)域確實是在國外方面培育起來的，現(xiàn)在那個概念引到中國，因為國內(nèi)這些微妙的變化，國外伸出熱情的雙手歡迎溫州資本去，我們國家的這些領(lǐng)域，溫州人在國內(nèi)也好、國外也好，都有許多投資

36、前景的領(lǐng)域，感謝。許進勝：特不感謝周院長，我想在座的各位，過去總是聽到溫州商人，周院長如此以他的觀看和體驗，他如此講成功機率是特不高的。接下來我接著請問馮教授，我想問兩個問題，民間資本“走出去”，簡單講一下有幾種模式，第二個問題確實是他所觀看到的民間資本、民間企業(yè)，他“走出去”所面臨的最大阻礙和障礙是什么？馮鵬程：我先講第二個，事實上障礙專門多，我覺得企業(yè)最大的風(fēng)險確實是自己不了解自己有什么優(yōu)勢，比如我剛才提到的，民營企業(yè)哪些是能夠“走出去”，要有好的治理模式、商業(yè)模式、資本模式，中國前30年的形勢，比如治理結(jié)構(gòu)，有可能是股東大會在床上開，因為夫妻倆是股東，董事會在飯桌上開，差不多上小舅子、小

37、姨子。一些治理的決策，比如講投資的決策，他的朋友跟他講，什么賺鈔票，他拍腦袋就投下去了，沒有什么決策，我覺得這是最大的風(fēng)險，這是我的一個小小的分析。我在做教學(xué)投資，也做一些投資，一個項目我看三點，我從現(xiàn)金流的角度，第一個我情愿投資的行業(yè)、企業(yè)是什么，現(xiàn)金流永久大于利潤的行業(yè)，這種行業(yè)、企業(yè)確信錯不了。第二種現(xiàn)金流等于利潤行業(yè)。第三個行業(yè)確實是現(xiàn)金流永久小于利潤的行業(yè)，這種企業(yè)一定不能投。第一類、第二類企業(yè)，現(xiàn)金流永久大于利潤、等于利潤，假如講專門多的企業(yè)家不去分析，有可能是靠膽大掙的一筆鈔票，由于膽大掙的一筆鈔票他認為自己是成功的，然后就貿(mào)然跳到國外去，這是最大的風(fēng)險。模式我前面也講過了，無非

38、確實是剛才那幾種模式，我感到現(xiàn)在推出的依舊蛇吞象，我不贊同，包括聯(lián)想收購都不行講，什么緣故不行講就拿我們在座的企業(yè)家講一講，沃爾沃原來在我們男人喜愛的車?yán)锸亲畎踩能嚕@得專門高貴，現(xiàn)在讓我花幾萬的價鈔票，我不買沃爾沃，我買不的車，因為沃爾沃差不多不是沃爾沃是吉利了，那個東西是幸免不了的。有人講，馮老師你如何這么不愛國，但是我如何愛國，現(xiàn)實沒有方法。現(xiàn)在的中國確實是一條蛇，你小、弱去收購大你專門多的這是不現(xiàn)實的，尤其是一些寬敞的民營中小企業(yè)，現(xiàn)實確實是蛇跟象、蛇騎象、蛇用象，就像我剛才講的卡帕那個案例專門好，我覺得最高境地應(yīng)該是我在國內(nèi)干實業(yè)，然而我把國外的鈔票引進來，這叫最高境地“走出去”，不僅要把國外的資源引用，好多的企業(yè)家在這方面如何成功，剛才卡帕中國注價我認為這確實是成功之一。我們不要大規(guī)模的“走出去”，有可能要逐漸的“走出去”，感謝。許進勝：我那個地點有兩個問題，想讓你們四位簡單作個回答，其中有一個溫州進入融投資行業(yè)的情況，剛才周院長應(yīng)該有提過，目前在溫州市300多家創(chuàng)投企業(yè)，那個問題大伙兒做一個討論。另外一個是臺下嘉賓講：我作為一個企業(yè)家，現(xiàn)在手上有專門多