2月全球市場(chǎng)動(dòng)態(tài)回顧與展望：經(jīng)濟(jì)下行但情緒修復(fù)

1、美國(guó)：就業(yè)穩(wěn)健，加息暫緩新增就業(yè)穩(wěn)健，工資溫和上行（圖 1-2）。美國(guó) 1 月新增非農(nóng)就業(yè)遠(yuǎn)超預(yù)期。工資同比增速連續(xù)四個(gè)月超過 3%。受政府關(guān)門影響，失業(yè)率小幅攀升至 4%，未來(lái)或?qū)⒒芈洹趧?dòng)參與率連續(xù)兩個(gè)月上升，說(shuō)明勞動(dòng)力供給在增加，短期能緩解勞動(dòng)力緊缺，降低通脹壓力，長(zhǎng)期能提高經(jīng)濟(jì)潛在增速，值得關(guān)注。盡管 1 月中國(guó)和歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步走弱，美國(guó)政府也遭遇“停擺”， 但就業(yè)數(shù)據(jù)并未傳遞出悲觀信號(hào)。相反，穩(wěn)健的就業(yè)、上升的勞動(dòng)參與率給市場(chǎng)吃了一顆“定心丸”。消費(fèi)者信心滑落，ISM 制造業(yè) PMI 反彈（圖 3-4）。密歇根消費(fèi)者信心指數(shù)滑落至 91，為近兩年來(lái)低位。這可能受到 12 月美股大跌

2、和 1 月聯(lián)邦政府關(guān)門的影響，預(yù)計(jì)后續(xù)可能改善。制造業(yè) PMI 回升至 56，好于預(yù)期。在經(jīng)歷了 12 月大幅下滑后，PMI 反彈說(shuō)明美國(guó)經(jīng)濟(jì)仍有韌性，我們預(yù)計(jì)今年制造業(yè) PMI 的中樞大約在 53 左右，制造業(yè)仍將溫和擴(kuò)張。美聯(lián)儲(chǔ)釋放鴿派信號(hào)，一季度或暫停加息。1 月美聯(lián)儲(chǔ)召開了今年首次議息會(huì)議，釋放出鴿派信號(hào)。聯(lián)儲(chǔ)不僅在貨幣政策聲明中刪除了“進(jìn)一步加息”的措辭，鮑威爾在記者發(fā)布會(huì)上也多次強(qiáng)調(diào)貨幣政策要“保持耐心”，暗示一季度或?qū)⒉粫?huì)加息。不過，鮑威爾也指出，如果全球經(jīng)濟(jì)改善或通脹上升，聯(lián)儲(chǔ)仍可能采取行動(dòng)。我們認(rèn)為，美國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面仍比較穩(wěn)固，今年下半年聯(lián)儲(chǔ)仍有可能加息。1 月市場(chǎng)情緒有所修復(fù)

3、，美股反彈（圖 5-6）；美債收益低位震蕩，美元短期內(nèi)或不具備貶值基礎(chǔ)（圖 7-8）。1 月初受非農(nóng)數(shù)據(jù)提振以及鮑威爾講話釋放鴿派態(tài)度，美股企穩(wěn)反彈。月末中美貿(mào)易談判出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)，美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議強(qiáng)化鴿派信號(hào)，政府關(guān)門暫時(shí)結(jié)束，風(fēng)險(xiǎn)情緒改善，美股持續(xù)上揚(yáng)。美聯(lián)儲(chǔ)態(tài)度轉(zhuǎn)鴿疊加全球經(jīng)濟(jì)繼續(xù)下行，令美債受益。但由于美聯(lián)儲(chǔ)只是暫停加息，預(yù)計(jì)美債利率下行空間不大。美聯(lián)儲(chǔ)態(tài)度軟化一度令美元走弱，但歐元區(qū) 1 月數(shù)據(jù)繼續(xù)惡化，又令美元反彈。我們認(rèn)為短期內(nèi)美國(guó)經(jīng)濟(jì)仍優(yōu)于其他經(jīng)濟(jì)體，美元沒有貶值的基礎(chǔ)。圖 1：美國(guó)失業(yè)率小幅攀升至 4%，勞動(dòng)參與率改善圖 2：美國(guó)時(shí)薪增速同比 3.2% 勞動(dòng)參與率失業(yè)率（右軸）% 6

4、7661065864636624616022006-012010-012014-012018-01% 小時(shí)工資增速43.532.521.512007-03 2009-03 2011-03 2013-03 2015-03 2017-03國(guó)投瑞銀資料來(lái)源：Wind資料來(lái)源：Wind圖 3：美國(guó)消費(fèi)者信心下降圖 4：美國(guó)制造業(yè) PMI 反彈11010090807060消費(fèi)者信心指數(shù)% 制造業(yè)PMIPMI新訂單7060504030502006-012010-012014-012018-01202006-012010-012014-012018-01資料來(lái)源：Wind資料來(lái)源：Wind圖 5：市場(chǎng)恐慌情

5、緒暫退，美股反彈圖 6：道指和納指也在反彈VIX標(biāo)普500指數(shù)（右軸）4035302520151053000280026002400220020002800026000240002200020000道瓊斯指數(shù)納斯達(dá)克指數(shù)（右軸）9000800070006000018-01-022018-05-022018-09-022019-01-022018-01-022018-05-022018-09-022019-01-02資料來(lái)源：Wind資料來(lái)源：Wind圖 7：聯(lián)儲(chǔ)態(tài)度轉(zhuǎn)鴿，美債利率低位徘徊圖 8：但美元或不具備貶值基礎(chǔ)% 2年期美債10年期美債3.532.521.5100989694929088

6、86美元指數(shù)2018-01-022018-05-022018-09-022019-01-022018-01-022018-05-022018-09-022019-01-02資料來(lái)源：Wind資料來(lái)源：Wind歐洲：經(jīng)濟(jì)下行壓力增加失業(yè)率下降，通脹回落，出口下滑（圖 9-11）。12 月歐元區(qū)失業(yè)率保持在 7.9%，其中德國(guó)和法國(guó)與前值持平，意大利由 10.5%下降至 10.3%。受油價(jià)下降和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩影響，1 月歐元區(qū) CPI 同比增速放緩至 1.4%，較12 月下降 0.2 個(gè)百分點(diǎn)。英國(guó) CPI 同比增速下降至 2.1%，較 12 月也下降0.2 個(gè)百分點(diǎn)。德國(guó)出口同比增速繼續(xù)下降，表明

7、外需仍未改善，以美元計(jì)價(jià)的增速已降至 2017 年 4 月以來(lái)最低點(diǎn)。消費(fèi)者信心不足，法、德制造業(yè) PMI 先后跌破枯榮線（圖 12-13）。經(jīng)濟(jì)疲軟令歐元區(qū)消費(fèi)者信心不足，但仍好于 2010 年歐債危機(jī)時(shí)期。受“黃背心”運(yùn)動(dòng)影響，法國(guó)消費(fèi)者信心下降最快，法國(guó)的旅游業(yè)等服務(wù)行業(yè)也受到不同程度沖擊，預(yù)計(jì)將拖累 GDP 增長(zhǎng)。制造業(yè)景氣度也在下降，各主要經(jīng)濟(jì)體制造業(yè) PMI 繼續(xù)下行，法國(guó)和德國(guó) PMI 先后跌破 50 的枯榮線，為2016 年以來(lái)首次。歐央行態(tài)度軟化，今年加息的概率下降，不排除重啟量化寬松。在 1 月的議息會(huì)議上，歐央行主席德拉吉承認(rèn)經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)增加，與此同時(shí)暗示歐央行有足夠的工

8、具應(yīng)對(duì)可能存在的危機(jī)。按照之前給出的時(shí)間表，歐央行將于今年 3 季度首次加息，但從目前的形勢(shì)來(lái)看，這一可能性正在降低。一方面，通脹離 2%的目標(biāo)漸行漸遠(yuǎn)；另一方面，全球經(jīng)濟(jì)走弱使得外需疲弱， 而內(nèi)部的地緣政治事件（包括法國(guó)的“黃背心”運(yùn)動(dòng)，英國(guó)脫歐等）又增加不確定性，令經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景不容樂觀。在此情況下，不排除歐央行在未來(lái)的議息會(huì)議上進(jìn)一步釋放鴿派信號(hào)，并暗示將推遲加息的時(shí)間點(diǎn)。市場(chǎng)方面，1 月歐洲主要股指反彈，國(guó)債收益率走低（圖 14-15）。受全球風(fēng)險(xiǎn)情緒改善影響，法蘭克福 DAX、巴黎CAC40、倫敦金融時(shí)報(bào) 100 指數(shù)在 1 月均有所反彈。與此同時(shí)，通脹走低，加上歐央行加息預(yù)期減弱，利

9、好債市，德國(guó) 10 年期國(guó)債收益率跌破 0.2%。圖 9：歐元區(qū)與英國(guó)調(diào)查失業(yè)率繼續(xù)改善%歐元區(qū)德國(guó)法國(guó)意大利英國(guó)14121086422006-012008-012010-012012-012014-012016-012018-01資料來(lái)源：Wind圖 10：歐元區(qū)與英國(guó)通脹回落%歐元區(qū)德國(guó)法國(guó)意大利英國(guó)6543210-1-22006-012008-012010-012012-012014-012016-012018-01資料來(lái)源：Wind圖 11：德國(guó)出口同比增速% 德國(guó)出口（美元計(jì)價(jià)）德國(guó)出口（歐元計(jì)價(jià)）50403020100-10-20-30-40-502006-012008-01201

10、0-012012-012014-012016-012018-01資料來(lái)源：Wind圖 12：歐元區(qū)和英國(guó)消費(fèi)者信心不足歐元區(qū)19國(guó)德國(guó)法國(guó)意大利英國(guó)20100-10-20-30-402006-012008-012010-012012-012014-012016-012018-01資料來(lái)源：Wind圖 13：制造業(yè) PMI 繼續(xù)下行歐元區(qū)德國(guó)法國(guó)意大利英國(guó)6560555045402010-012012-012014-012016-012018-01資料來(lái)源：Wind圖 14：德國(guó)、英國(guó)股指走勢(shì)圖 15：德國(guó)、英國(guó) 10 年期國(guó)債利率走勢(shì)法蘭克福DAX倫敦FT100（右軸）%德國(guó)英國(guó)1400013

11、0001200011000100002018-01-022018-05-022018-09-022019-01-02800075007000650060001.81.61.41.210.80.60.40.202018-01-022018-05-022018-09-022019-01-02資料來(lái)源：Wind資料來(lái)源：Wind日本：通脹回落，央行繼續(xù)刺激日本 12 月 CPI 同比增速回落至 0.3%，為 2017 年 3 月以來(lái)最低。核心CPI 同比增速回落至 0.7%（圖 16）。通脹放緩一方面受油價(jià)下跌影響，另一方面也反映出需求走弱。1 月消費(fèi)者和投資者信心指數(shù)都較 12 月繼續(xù)下滑， 其中

12、投資者信心已回落至 2016 年 12 月水平（圖 17）。1 月制造業(yè) PMI 下降至 50.3，僅僅略高于 50 的枯榮線（圖 18），12 月出口增速為-3.8%，為去年 9 月以來(lái)第二次出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)（圖 19）。受之影響，日本央行在 1 月議息會(huì)議上按兵不動(dòng)，日央行也表示將繼續(xù)保持之前的刺激政策以應(yīng)對(duì)疲弱的 通脹和全球經(jīng)濟(jì)放緩。圖 16：日本 12 月 CPI 與核心 CPI 通脹回落圖 17：日本 1 月消費(fèi)者和投資者信心下滑% CPI同比核心CPI同比543210-1-2-3消費(fèi)者信心Sentix投資者信心（右軸）555045403530252050403020100-10-20-3

13、0-40-50-602006-012010-012014-012018-012006-012010-012014-012018-01資料來(lái)源：Wind資料來(lái)源：Wind圖 18：日本 1 月制造業(yè) PMI 下降至 50.3圖 19：日本 12 月出口同比增速-3.8%制造業(yè)PMI6055504540353025% 出口同比增速6040200-20-40-602007-02 2009-02 2011-02 2013-02 2015-02 2017-022007-022011-022015-02資料來(lái)源：Wind資料來(lái)源：Wind新興市場(chǎng)：制造業(yè) PMI 跌破榮枯線制造業(yè) PMI 跌破榮枯線。20

14、19 年 1 月，新興市場(chǎng)制造業(yè) PMI 為 49.5（前值為 50.3），為 2016 年 7 月以來(lái)首次跌破榮枯線。服務(wù)業(yè) PMI 仍然保持一定的韌性，為 52.9（前值為 53.6）。經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)仍弱于預(yù)期，但 1 月下半月情況有所好轉(zhuǎn)。花旗新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)意外指數(shù)仍然持續(xù)小于零，1 月均值為-14.5（前值為-4.7），下半月情況有所好轉(zhuǎn)。新興市場(chǎng)制造業(yè)PMI新興市場(chǎng)服務(wù)業(yè)PMI54535251504948100806040200-20-40花旗新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)意外指數(shù)花旗美國(guó)經(jīng)濟(jì)意外指數(shù)2017-062017-102018-022018-062018-102018-012018-052018-0

15、92019-01資料來(lái)源：CEIC資料來(lái)源：Wind央行貨幣政策分化。1 月主要國(guó)家央行按兵不動(dòng)，共有 3 家央行上調(diào)利率、5 家央行下調(diào)利率。2 月 7 日印度央行下調(diào)回購(gòu)利率 25bp 至 6.25%。匯率繼續(xù)走強(qiáng)。受益于美聯(lián)儲(chǔ)釋放鴿派信號(hào)、美元走弱，新興市場(chǎng)貨幣兌美元匯率繼續(xù)走強(qiáng)。1 月新興市場(chǎng)貨幣指數(shù)上漲 2.6%，超過了美元指數(shù)的下跌幅度（0.5%）。金融市場(chǎng)大幅反彈。風(fēng)險(xiǎn)偏好的改善也促使資金回流新興市場(chǎng)，股票、債券大幅反彈。1 月新興市場(chǎng)股票、債券指數(shù)分別上漲 8.7%、6.0%。圖 22：新興市場(chǎng)貨幣匯率大幅走強(qiáng)圖 23：股票、債券大幅反彈17501700165016001550

16、1500MSCI新興市場(chǎng)貨幣美元指數(shù)（右軸）10098969492908886841300125012001150110010501000950900MSCI新興市場(chǎng)股票CITI新興市場(chǎng)主權(quán)債券（右軸）120115110105100952018-012018-052018-092019-012018-012018-052018-092019-01資料來(lái)源：Wind，Reuters資料來(lái)源：Wind，Reuters印度：央行意外降息以支撐經(jīng)濟(jì)。2018 年 12 月 10 日，央行行長(zhǎng)帕特爾（Urjit Patel）突然宣布辭職，增加了市場(chǎng)對(duì)于印度央行能否保持獨(dú)立性的擔(dān)心。而 2019 年 2

17、月 7 日，印度央行意外地下調(diào)回購(gòu)利率 25bp 至 6.25%。通脹下行亦減少了央行寬松的阻礙：受油價(jià)大幅下跌的影響，12 月 WPI 同比為 3.8%，較 11 月下降 0.8 個(gè)百分點(diǎn)。匯率則有所貶值：截至 2019 年 2 月 7 日，印度盧比兌美元匯率貶值 2.3%。制造業(yè)持續(xù)保持較高擴(kuò)張速度：1 月制造業(yè)PMI 為 53.9（前值為 53.2）。%WPI同比美元兌盧比（右軸）65432百萬(wàn)美元76500074072-500070-100006866-1500064-2000062-25000貿(mào)易差額制造業(yè)PMI（右軸）565452504846442018-012018-052018

18、-092019-012013201420152016201720182019資料來(lái)源：Wind資料來(lái)源：Wind，數(shù)據(jù)截至到 2019 年 1 月越南：外需受阻，制造業(yè)擴(kuò)張有所放緩。1 月制造業(yè) PMI 為 51.9（前值53.8），工業(yè)生產(chǎn)指數(shù)同比增速為 7.9%（前值 11.4%），制造業(yè)擴(kuò)張速度有所放緩。出口增速下降：部分受全球經(jīng)濟(jì)放緩的影響，1 月出口增速同比-1%（前值-0.1%），進(jìn)口增速同比 3.8%（前值 2.8%）。GDP 增速加快：Q4 的GDP 同比為 7.1%，較 Q3 上升 0.3 個(gè)百分點(diǎn)。全年 GDP 增速為 7.1%，重回 7 字頭，較 2017 年上升 0.3

19、 個(gè)百分點(diǎn)，是全球經(jīng)濟(jì)增速最高的地區(qū)之一。通脹率下降：1 月 CPI 同比為 2.6%（前值 3%）。1 月匯率小幅貶值 0.2%。%圖 26：越南制造業(yè) PMI 下滑圖 27：越南通脹壓力減輕，匯率貶值% 工業(yè)生產(chǎn)指數(shù)同比制造業(yè)PMI（右軸）CPI美元兌越南盾（右軸）2520151050-5-10-155856545250484620132014201520162017201820195432102018-012018-042018-072018-102019-0123000229002280022700226002250022400223002220022100資料來(lái)源：Wind，數(shù)據(jù)截至

20、到 2019 年 1 月資料來(lái)源：Wind印尼：2018Q4 經(jīng)濟(jì)增速超預(yù)期，1 月制造業(yè) PMI 跌破榮枯線。印尼2018Q4 的 GDP 同比增速為 5.18%（前值 5.17%），2018 全年 GDP 增速為5.17%，為五年來(lái)最快增速。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)主要依靠?jī)?nèi)需支撐，而外需面臨壓力，12 月出口同比下降4.6%。1 月制造業(yè)PMI 跌破榮枯線，為 49.9（前值51.2）。油價(jià)下跌減輕經(jīng)常賬戶壓力，通脹壓力亦減輕，1 月 CPI 同比 2.8%（前值3.1%）。匯率升值：1 月印尼盧比大幅升值 2.9%。15,50015,00014,50014,00013,500美元對(duì)印尼盧比CPI同比（

21、右軸）%3.53.43.33.23.13.02.9百萬(wàn)美元2000150010005000-500-1000-1500-2000-2500-3000貿(mào)易差額制造業(yè)PMI（右軸）5453525150494847464513,0002018-012018-052018-092019-012.82013201420152016201720182019資料來(lái)源：Wind資料來(lái)源：Wind，數(shù)據(jù)截至到 2019 年 1 月俄羅斯：受食品價(jià)格和增值稅上調(diào)影響，CPI 上升。雖然國(guó)際大宗商品大跌，但 1 月 CPI 同比增速繼續(xù)上升，為 5.0%（前值 4.3%）。其中主要是受到食品價(jià)格上漲的影響，1 月

22、CPI 食品分項(xiàng)為 5.5%（前值 4.7%），1 月CPI 非食品分項(xiàng)為 4.5%（前值 4.1%）。2019 年 1 月起增值稅率將從 18%上升至 20%，部分提升了市場(chǎng)的通脹預(yù)期。2018 年 12 月 14 日，央行意外跟隨美聯(lián)儲(chǔ)加息：為了抑制通脹，俄羅斯央行意外加息 25bp 至 7.75%。油價(jià)下跌的負(fù)面影響開始顯現(xiàn)：11、12、1 月綜合 PMI 連續(xù)三個(gè)月下降，分別為55、53.9、53.6。圖 30：俄羅斯 CPI 上升，匯率隨油價(jià)有所升值圖 31：俄羅斯 PMI 下降%5.55.04.54.03.53.02.52.0CPI美元兌盧布（右軸）5869566765546352

23、6150594857465544綜合PMI貿(mào)易差額（右軸）十億美元25201510502018-012018-052018-092019-012013201420152016201720182019資料來(lái)源：Wind資料來(lái)源：Wind，數(shù)據(jù)截至到 2019 年 1 月巴西：經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇持續(xù)，制造業(yè)保持?jǐn)U張。雖然全球制造業(yè) PMI 下滑較多， 但是 1 月巴西制造業(yè) PMI 回升至 52.7（前值 52.6）。通脹回落：受到大宗商品價(jià)格回落的影響，12 月廣義消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)(IPCA)同比為 3.75%（前值4.05%），為連續(xù)第二個(gè)月下降，1 月 IPCA 有所反彈至 3.78%。部分受到淡水河谷

24、潰壩造成的鐵礦石價(jià)格大幅上升的影響，1 月匯率大幅升值 6.1%。經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、改革預(yù)期持續(xù)推動(dòng)巴西股指上漲，1 月圣保羅 IBOVESPA 指數(shù)上漲10.8%。巴西消費(fèi)者物價(jià)美元兌雷亞爾% 工業(yè)生產(chǎn)指數(shù)同比制造業(yè)PMI（右軸）5.04.54.03.53.01555105500-545-102.52018-012018-052018-092019-01-15402013201420152016201720182019資料來(lái)源：Wind資料來(lái)源：Wind，數(shù)據(jù)截至到 2019 年 1 月有色金屬市場(chǎng)銅：供給增速下滑，產(chǎn)能高峰 2020 年見頂銅投產(chǎn)高峰已過，供給增速下滑。銅精礦產(chǎn)量增速已從 16 年

25、的 6.49%降為 2018 年的 3.5%，本輪銅礦資本支出于 2012 年左右見頂，我們根據(jù)周期性規(guī)律預(yù)計(jì)銅礦產(chǎn)能高峰預(yù)計(jì)于 2020 年前后見頂。圖 34：全球銅精礦產(chǎn)量（萬(wàn)噸銅，增速）資料來(lái)源：wind海綿鈦供應(yīng)趨緊，航空海洋成新增長(zhǎng)點(diǎn)2018 年：海綿鈦受成本推動(dòng)價(jià)格上漲（鎂錠價(jià)格走高，海綿鈦價(jià)格上漲）。2019-2020 年：海綿鈦去產(chǎn)能階段已基本完成，加之海綿鈦價(jià)格上漲， 利潤(rùn)空間擴(kuò)大，海綿鈦進(jìn)入有序放量的格局。圖 35：鎂錠價(jià)格（元/噸）圖 36：海綿鈦價(jià)格（元/噸）20,00019,00018,00017,00016,00015,00014,00013,00012,00011

26、,00010,000鎂錠價(jià)格（元/噸）75,00070,00065,00060,00055,00050,00045,00040,00035,00030,000海綿鈦（元/噸） 資料來(lái)源：wind資料來(lái)源：wind2017 年：我國(guó)鈦材產(chǎn)量為 5.54 萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng) 11.97%。其中化工行業(yè)增長(zhǎng)幅度最大，為 5395 噸，增速為 29.08%，電力行業(yè)增長(zhǎng) 1102 噸，增速為 19.71%。2018-2020 年：隨著“十三五”規(guī)劃對(duì)石油、天然氣的推動(dòng)， 化工行業(yè)用鈦將繼續(xù)看好。在核電中長(zhǎng)期發(fā)展規(guī)劃(2011-2020 年)指導(dǎo)下，核電建設(shè)進(jìn)入快速發(fā)展階段，電力行業(yè)用鈦量持續(xù)上升。2017

27、同比增長(zhǎng)（%）0-20%圖 37：2017 年我國(guó)各領(lǐng)域鈦材消費(fèi)情況圖 38：2017年我國(guó)各領(lǐng)域鈦材消費(fèi)量變化情況（噸）冶金 制鹽 其他醫(yī)藥4%海洋工程3%2%6%30000100%2500080%8%體育休閑5%化工44%2000060%1500040%1000020%50000%電力12%航空航天16%資料來(lái)源：中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)鈦鋯鉿分會(huì)資料來(lái)源：中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)鈦鋯鉿分會(huì)海外權(quán)益市場(chǎng)春節(jié)假期期間，整體來(lái)看，發(fā)達(dá)市場(chǎng)跑贏新興市場(chǎng)，富時(shí) 100 指數(shù)領(lǐng)漲全球主要股指，俄羅斯RTS 指數(shù)跌幅最大。圖 39：春節(jié)假期期間（2019 年 2 月 4 日-2 月 8 日），富時(shí) 100 指數(shù)領(lǐng)漲全球主要股指%1.00.50.0(0.5)(1.0)(1.5)(2.0)(2.5)(3.0)(3.5)資料來(lái)源：WIND對(duì)于全球權(quán)益市場(chǎng)而言，業(yè)績(jī)端的壓力依然值得持續(xù)關(guān)注。美國(guó)方面