口腔醫(yī)療行業(yè)深度研究報告

1、 PAGE PAGE 2 / 19口腔醫(yī)療行業(yè)深度研究報告目錄 HYPERLINK l _bookmark0 1、 口腔為什么是醫(yī)療服務的黃金賽道？中國口腔醫(yī)療招股書行業(yè)數(shù)據(jù)梳理 4 HYPERLINK l _bookmark1 、 浙江省口腔市場預計201-223年AG19%，次貢獻更明顯 4 HYPERLINK l _bookmark6 、 行業(yè)增長驅(qū)動因素：老齡化、消費升級、就診率提升助推行業(yè)快速增長 6 HYPERLINK l _bookmark7 、 行業(yè)趨勢：資源下沉、民營快速崛起 6 HYPERLINK l _bookmark8 、 口腔醫(yī)療資源按逐步滲透至二三線城市 6 HYP

2、ERLINK l _bookmark10 、 民營/私人口腔醫(yī)院市占率快速提升，為連鎖最優(yōu)模式 7 HYPERLINK l _bookmark16 2、 以小見大，從中國口腔醫(yī)療集團經(jīng)營數(shù)據(jù)看口腔連鎖醫(yī)院特征 9 HYPERLINK l _bookmark17 、 口腔醫(yī)療機構(gòu)的收入構(gòu)成：種植、正畸、兒科占比呈提升趨勢 9 HYPERLINK l _bookmark20 、 各項業(yè)務量價拆分：需求剛性，人次提升更明顯，客單價增速較穩(wěn)定 10 HYPERLINK l _bookmark21 、 口腔綜合治療：客單價穩(wěn)定提升 10 HYPERLINK l _bookmark24 、 修復：價格差異

3、大，人次提升占主導 10 HYPERLINK l _bookmark27 、 正畸：成年（愛美之心）正畸帶動市場快速增長 HYPERLINK l _bookmark30 、 種植：老齡化及滲透率提升助推種植業(yè)務快速增長 12 HYPERLINK l _bookmark33 、 牙椅、牙醫(yī)、護士配置：平均1醫(yī)生配1.5名護士，1-2臺牙椅 12 HYPERLINK l _bookmark34 、 口腔醫(yī)院及診所成本構(gòu)成：人員支出占近一半，設備占比不高 12 HYPERLINK l _bookmark38 、 運營周期（籌備、盈虧平衡、投資回收期：口腔醫(yī)院盈虧平衡周期約4年 13 HYPERLIN

4、K l _bookmark39 3、 中國口腔醫(yī)療集團要站穩(wěn)溫州、異地擴張，所具備的優(yōu)勢分析：品牌、人才、區(qū)位 13 HYPERLINK l _bookmark40 、 中國口腔醫(yī)療集團目前已有醫(yī)院運營情況 13 HYPERLINK l _bookmark44 、 中國口腔醫(yī)療集團的擴張計劃：醫(yī)院+診所，從溫州向外擴張 14 HYPERLINK l _bookmark45 、 中國口腔醫(yī)療集團的優(yōu)勢：品牌、人才、區(qū)位 15 HYPERLINK l _bookmark46 、4家醫(yī)院地理位置優(yōu)越，輻射范圍廣 15 HYPERLINK l _bookmark47 、 實控人及高管團隊管理及醫(yī)療經(jīng)驗

5、豐富, 醫(yī)師獲客戶能力強, 銷售費用率低 15 HYPERLINK l _bookmark51 、 有良好激勵機制吸引和留住醫(yī)師 16 HYPERLINK l _bookmark52 、 與知名供應商合作, 及時推廣新技術滿足客戶需求 16 HYPERLINK l _bookmark54 4、 受益標的 17 HYPERLINK l _bookmark55 5、 風險提示 17圖表目錄 HYPERLINK l _bookmark2 圖1： 溫州口腔市場增速略快于浙江省（規(guī)模：億元） HYPERLINK l _bookmark2 4 HYPERLINK l _bookmark3 圖2： 溫州客單

6、價（元）增速與浙江省相當 HYPERLINK l _bookmark3 5 HYPERLINK l _bookmark4 圖3： 溫州就診人次（萬人）CAGR略高于浙江省 HYPERLINK l _bookmark4 5 HYPERLINK l _bookmark9 圖4： 通策醫(yī)療蒲公英計劃，充分下沉 HYPERLINK l _bookmark9 6 HYPERLINK l _bookmark12 圖5： 溫州私營牙科醫(yī)院份額呈擴大趨勢 HYPERLINK l _bookmark12 8 HYPERLINK l _bookmark18 圖6： 中國口腔醫(yī)療集團收入中綜合、正畸、修復占比高 H

7、YPERLINK l _bookmark18 10 HYPERLINK l _bookmark19 圖7： 通策醫(yī)療收入中綜合、正畸、種植占比高 HYPERLINK l _bookmark19 10 HYPERLINK l _bookmark41 圖8： 中國口腔醫(yī)療集團在溫州有4家醫(yī)院 HYPERLINK l _bookmark41 14 HYPERLINK l _bookmark5 表1： 未來就診人次對行業(yè)增速貢獻更大 HYPERLINK l _bookmark5 5 HYPERLINK l _bookmark11 表2： 四類口腔醫(yī)療機構(gòu)對比：私營牙科醫(yī)院設備、人才職業(yè)發(fā)展等方面更具優(yōu)

8、勢 HYPERLINK l _bookmark11 7 HYPERLINK l _bookmark13 表3： 溫州口腔患者就診總?cè)藬?shù)（千人）逐年遞增 HYPERLINK l _bookmark13 8 HYPERLINK l _bookmark14 表4： 溫州私營牙科醫(yī)院及診所患者就診人次增速較快 HYPERLINK l _bookmark14 8 PAGE PAGE 4 / 19 HYPERLINK l _bookmark15 表5： 中國口腔醫(yī)療集團在2018年（溫州）民營牙科服務商中排名第一 HYPERLINK l _bookmark15 9 HYPERLINK l _bookmar

9、k22 表6： 綜合業(yè)務收費較低 HYPERLINK l _bookmark22 10 HYPERLINK l _bookmark23 表7： 綜合業(yè)務量價拆分：需求剛性，客單價增速較穩(wěn)定 HYPERLINK l _bookmark23 10 HYPERLINK l _bookmark25 表8： 修復業(yè)務收費價格差異較大 HYPERLINK l _bookmark25 HYPERLINK l _bookmark26 表9： 修復量價拆分：人次提升占主導 HYPERLINK l _bookmark26 HYPERLINK l _bookmark28 表10：正畸業(yè)務收費高 HYPERLINK

10、l _bookmark28 HYPERLINK l _bookmark29 表11：正畸量價拆分：人次提升占主導，且增速穩(wěn)定 HYPERLINK l _bookmark29 HYPERLINK l _bookmark31 表12：種植業(yè)務收費差異大 HYPERLINK l _bookmark31 12 HYPERLINK l _bookmark32 表13：種植量價拆分：人次及客單價均快速增長 HYPERLINK l _bookmark32 12 HYPERLINK l _bookmark35 表14：牙科醫(yī)院前期投資中，人員成本占比最大 HYPERLINK l _bookmark35 12

11、HYPERLINK l _bookmark36 表15：牙科設備單價絕大部分在5萬元以下 HYPERLINK l _bookmark36 13 HYPERLINK l _bookmark37 表16：中國口腔醫(yī)療集團的4家口腔醫(yī)院成本中，員工成本占44%-50% HYPERLINK l _bookmark37 13 HYPERLINK l _bookmark42 表17：中國口腔醫(yī)療集團4家醫(yī)院中3家已經(jīng)達到收支平衡 HYPERLINK l _bookmark42 14 HYPERLINK l _bookmark43 表18：中國口腔醫(yī)療集團4家醫(yī)院運營數(shù)據(jù) HYPERLINK l _book

12、mark43 14 HYPERLINK l _bookmark48 表19：中國口腔醫(yī)療集團銷售費用率平均在5%以內(nèi) HYPERLINK l _bookmark48 15 HYPERLINK l _bookmark49 表20：通策醫(yī)療銷售費用率不到1% HYPERLINK l _bookmark49 16 HYPERLINK l _bookmark50 表21：中國口腔醫(yī)療集團復診患者占比呈提升趨勢 HYPERLINK l _bookmark50 16 HYPERLINK l _bookmark53 表22：208年國口腔醫(yī)療集團前五大供應商中INVISALGN透明牙套居第三位 HYPERL

13、INK l _bookmark53 17、 口腔為什么是醫(yī)療服務的黃金賽道？中國口腔醫(yī)療招股書行業(yè)數(shù)據(jù)梳理、 浙江省口腔市場預計 2019-2023 年 CAGR19%，人次貢獻更明顯2020年2月0日浙溫州大民口醫(yī)連國腔療團，向港所了IPO申書司于201開供牙服營著4位于溫州的民營牙科醫(yī)院（溫州市的溫州醫(yī)院及鹿城醫(yī)院、瑞安市的瑞安分院以及龍港市的蒼南醫(yī)院，是溫州地區(qū)民營口腔服務龍頭。根據(jù)中國口腔醫(yī)療集團招股書數(shù)據(jù)，我們以析內(nèi)腔療機的征連復的必要。根據(jù)國腔療團股書207國口務市模80億浙占比約%219年江服務場1么醫(yī)療浙的占為%絕對頭中口醫(yī)集團占率2%提空大國腔療團在溫州口市約浙的15%增略于

14、江我們量兩角來拆。圖1：溫州口腔市場增速快浙江?。ㄒ?guī)模：億）109%1038%10897%80766%635%6051414%4028343%20241772%20799912314919354251621%00%21421521621721821E 22E 22E 22E 22E溫州牙科服務市場規(guī)模浙江省牙科服務市場的市場規(guī)模溫州增速浙江增速數(shù)據(jù)來源：中國口腔醫(yī)療招股書、開源證券研究所客單（單次就診平均出元以到江和溫的單差不，并且速本致6-1的水。 PAGE 5 PAGE 5 / 19圖2：溫州客單價（元）速浙江省相當601%48705046024630 1%4336437240584116

15、4035633812384036128%32923283299730323025292750 027576%2329253204%102%00%21421521621721821E 22E 22E 22E 22E溫州單次牙科服務就診的平均支出浙江單次牙科服務就診的平均支溫州增速浙江增速數(shù)據(jù)來源：中國口腔醫(yī)療招股書、開源證券研究所就診人次（規(guī)模/單價人：州診次占江省14，21-018年 CAGR1.8高浙省9.8%水注股中披州204就次為 115如按模/單算是76萬我取115萬一據(jù)其年份的就診次規(guī)/單）圖3：溫州就診人次（萬）CAGR 略高于浙江省200200100100859949101612

16、4918461641203622252%2%1%1%5001151271401561732082452843243635%0%21421521621721821E 22E 22E 22E 22E溫州牙科服務人次浙江牙科服務人次溫州增速浙江增速數(shù)據(jù)來源：中國口腔醫(yī)療招股書、開源證券研究所表1未來就診人次對行增貢獻更大復合年增長率204218209-03E浙江牙科服務市場的市場規(guī)模191%190%溫州牙科服務市場的市場規(guī)模207%222%浙江單次就診的平均支出9.%6.%溫州單次就診的平均支出8.%6.%浙江就診人次9.%120%溫州就診人次108%149%數(shù)據(jù)來源：中國口腔醫(yī)療招股書、開源證券研

17、究所從量拆中以出單價長人平行業(yè)長多靠診人 PAGE 9 PAGE 9 / 19次的升而診次增長當人義GP增相應省208年名義GDP在國第，鎮(zhèn)居可配入于國，此市增和次速高于國均市空足夠。、 行業(yè)增長驅(qū)動因素：老齡化、消費升級、就診率提升助推行業(yè)快速增長1齡和胎開的牙服供應消費平高牙護意識增；）進科的有政及元的科服。需要調(diào)齡到來口種基療帶了大場以日本某腔鎖例其21家分都為所區(qū)的政公養(yǎng)院定口服務機過極開訪問療上服務養(yǎng)院口服和問醫(yī)療收入了收的0年增到251國（括老時代218年65歲上老群約.65億，我們認為政府積極探索醫(yī)養(yǎng)結(jié)合的背景下，國內(nèi)的區(qū)域口腔龍頭更有能力承接這業(yè)務。、 行業(yè)趨勢：資源下沉、民營

18、快速崛起、 口腔醫(yī)療資源按逐滲至二三線城市近年三城的可支收亦現(xiàn)快增長支其科務面消費支出的增長。預期將會有更多的牙科服務資源轉(zhuǎn)移到二三線城市。通過通策療的公計可印這一勢。圖4：通策醫(yī)療蒲公英計，分下沉資料來源：通策醫(yī)療年報1 資來析日口腔療狀，看國口醫(yī)療來，作朱可希醫(yī)涯識、所界。、 民營/私人口腔醫(yī)院市快速提升，為連鎖優(yōu)式牙科務供主分四綜醫(yī)牙部公立科營醫(yī)院及私人牙科診所。相較于綜合醫(yī)院牙科部及公立牙科醫(yī)院，私營牙科醫(yī)院通常提供更的院進的少現(xiàn)擁專及活戶服系統(tǒng)以及更多樣化的牙科保健計劃。相較于私人牙科診所，私營牙科醫(yī)院通常匯集大量的科提面的才升外部分營科院獲當?shù)蒯t(yī)保局的批準，成為與基本醫(yī)療保險掛鉤的

19、定點醫(yī)院，獲得較其他私營牙科服務提供商更的可及好。表2：四類口腔醫(yī)療機構(gòu)比私營牙科醫(yī)院設備人職業(yè)發(fā)展等方面更優(yōu)勢綜合醫(yī)院牙科部公立牙科醫(yī)院私營牙科醫(yī)院私人牙科診所地理分布大部分位于城市及農(nóng)村區(qū)的醫(yī)院設有牙科部大部分位于一線及二線市，部分位于相對發(fā)達三線及四線城市大部分位于一線及二線市，部分位于相對發(fā)達三線及四線城市廣泛分布在城市及農(nóng)村區(qū)相對多樣化及全面較綜合醫(yī)院牙科部更為樣化及全面較好的環(huán)境及設備完善較公立牙科醫(yī)院更為多化，全面及相對先進硬件及設備種類有限硬件及設備人才技能及職業(yè)發(fā)展相對熟練；提供更合理晉升方案技術精湛及擁有大量行專家；具備合理的晉升案技術精湛及擁有若干行專家；具備合理的晉升案

20、相對于綜合醫(yī)院牙科部公立及私營牙科醫(yī)院，其技能更低；晉升方案較少常見牙科疾病各類型的牙科疾??；復雜癥狀各類型的牙科疾病；更多美容相關長期護理計劃常見牙科疾病類別有限服務范圍當?shù)鼐用癖椴汲鞘屑暗貐^(qū)的更好患者群遍布城市及地區(qū)的更大患者群社區(qū)居民目標患者已建立較為簡單及繁忙客戶服務體系，服務周相對嚴格及有限已建立相對全面及專業(yè)客戶服務體系，服務周相對嚴格及有限已建立針對患者的全面專業(yè)的客戶服務體系，供更靈活及親民的全天戶服務通常缺乏全面及專業(yè)的客戶服務體系客戶服務平均牙醫(yī)人數(shù)5-0人200人200人15人資料來源：中國口腔醫(yī)療招股、開源證券研究所從數(shù)量和市占率他專醫(yī)保類婦產(chǎn)及服務資門相較此國營科院目

21、由014年的267家增加至2018的64，該間公牙醫(yī)的目由165家至162家州私營牙科院市規(guī)顯增長從214的06億增至2018年的1.73億元， CAGR2.4，同溫科服市市規(guī)總的百由212至2.0。預計012023年AGR.1，023年比計到335。圖5：溫州私營牙科醫(yī)院額擴大趨勢數(shù)據(jù)來源：弗若斯特沙利文分、中國口腔醫(yī)療招股書、開源證券研究所從不同機構(gòu)的就診數(shù)州營腔院+診所人增遠于立體系且207-218民營科院速高。表3：溫州口患者就診人（千人）逐年遞增年份綜合醫(yī)院牙科部公立牙科醫(yī)院私營牙科醫(yī)院私人牙科診所總?cè)舜?01426.337.226.224.51112201527.842.128.8

22、28.41261201629.345.032.832.91361201731.347.338.538.51576201832.448.346.245.317432019E35.254.358.958.720902020E38.961.071.973.724842021E40.069.785.688.828702022E43.676.899.4102732952023E45.482.0117412693667數(shù)據(jù)來源：中國口腔醫(yī)療招股、開源證券研究所表4：溫州私營牙科醫(yī)院診患者就診人次增速快年份綜合醫(yī)院牙科 yoy公立牙科醫(yī)院 yoy私營牙科醫(yī)院 yoy私人牙科診所 yoy總?cè)舜?yoy2015

23、4.2%125%8.2%137%9.8%20165.8%7.8%140%158%102%20176.2%4.1%193%176%115%20184.8%2.2%205%189%113%2019E9.3%134%254%288%198%2020E7.0%119%227%245%177%2021E6.9%123%186%212%158%2022E5.0%105%164%187%141%2023E5.9%8.4%136%156%119%數(shù)據(jù)來源：中國口腔醫(yī)療招股、開源證券研究所從競爭格局看營醫(yī)院牙數(shù)服力及務模向增許多發(fā)展成熟的牙科服務提供商已積累忠實的客戶群及聲譽良好的品牌形象，這為后來的入設了高準

24、入至218溫州五民牙服提商的收約為.26，州民牙服市總場規(guī)約411%中腔醫(yī)療集團018年入074元，民整市約.1。表5中國口腔醫(yī)療集團在 2018年（溫州）民營牙服商中排名第一排名中國口腔醫(yī)療集團收益（人民幣百萬元）占溫州私人牙科服務市場的總市場份額占溫州牙科服務市場的總市場份額1中國口腔醫(yī)療集團736241%119%2A1745.%2.%3B1725.%2.%4C1113.%1.%5D6.52.%1.%前五大12.8411%204%數(shù)據(jù)來源：中國口腔醫(yī)療招股書、開源證券研究所。注：數(shù)據(jù)均為約數(shù)。、 以小見大，從中國口腔醫(yī)療集團經(jīng)營數(shù)據(jù)看口腔連鎖醫(yī)院特征、 口腔醫(yī)療機構(gòu)的收入構(gòu)成：種植、正畸、

25、兒科占比呈提升趨勢中國腔療團業(yè)構(gòu)成行類合務占最35左右且有提趨；畸修復種植比0右2019年前季略下；他洗牙、射描藥）占比-7。當然同型機業(yè)結(jié)構(gòu)差立院類項占更同家也有異比日某鎖機種和畸入比到10期要是潔牙占23%修和礎療占7%主因日畸和植生般自開業(yè)，綜合腔院類目比較22 資來析日口腔療狀，看國口醫(yī)療來，作朱可希醫(yī)涯識、所界。 PAGE 10 PAGE 10 / 圖6：中國口腔醫(yī)療集團入綜合正畸修復占比高圖7：通策醫(yī)療收入中綜、畸、種植占比高10%640% 70% 65%9%550%99%109%8%7%2720%232%199%6%5%2750%270%261%4%3%2%3340%329%36

26、6%1%0%21721821-3口腔綜合治療 牙齒正畸科口腔修復種植牙科其他10%9%8%389%365%355%7%6%5%180%186%194%4%3%250%257%253%2%1%182%192%197%0%217218219種植正畸兒科綜合數(shù)據(jù)來源：中國口腔醫(yī)療招股、開源證券研究所數(shù)據(jù)來源通策醫(yī)療年報源證券研究所注通策的牙等目在“其他”類，圖中剔除“其他”項。、 各項業(yè)務量價拆分：需求剛性，人次提升更明顯，客單價增速較穩(wěn)定牙科說明于最后實際可行日期的概約價格范圍補牙補牙是采用人造的充填材料對齲壞的牙洞進行填充修補以恢復其正常的外形和功能每顆牙30牙科說明于最后實際可行日期的概約價格

27、范圍補牙補牙是采用人造的充填材料對齲壞的牙洞進行填充修補以恢復其正常的外形和功能每顆牙30到50元根管治療根管治療是牙周疾病和牙髓病的國際上最常用的有效治療方法原理是通過機械和化學的方法去除根管內(nèi)的大部分的感染物，通過充填根管，封閉冠部，防止發(fā)生根尖周病變或促進已經(jīng)發(fā)的根尖周病變的愈合。每只牙根3040元資料來源：中國口腔醫(yī)療招股書、開源證券研究所表7綜合業(yè)務量價拆分需剛性，客單價增速穩(wěn)定2017 年2018 年2019Q132018yoy2019 前三 yoy收入（人民幣萬元）16682445234751%28%就診次數(shù)49806578526033%6%單次就診的平均開支（元）32.137.

28、844.214%20%數(shù)據(jù)來源：中國口腔醫(yī)療招股書、開源證券研究所、 修復：價格差異大人提升占主導 PAGE 13 PAGE 13 / 表8修復業(yè)務收費價格異大牙科說明于最后實際可行日期的概約價格范圍牙冠（名牙套是用于修復牙齒的一種方法，當牙齒損壞且難于通過補牙的方修復時，可用不同的材料制成人造牙冠，套在改小了的天然牙上每顆牙齒50至60元可摘局義齒為缺失的牙齒及周邊組織定制活動義齒的修復治療?？烧植魁X是一種患者可以自行摘戴的用于部分牙缺失（牙列缺損）的復體。義齒主要通過固定在余留天然牙上的卡環(huán)等固位裝置和托保持義齒在牙列中的位置，利用天然牙和缺牙區(qū)剩馀牙槽脊支持，恢復缺失牙及其周圍缺損組織

29、的解剖形態(tài)和生理功能每套20至300元資料來源：中國口腔醫(yī)療招股書、開源證券研究所2017 年2018 年2019Q132018yoy2019 前三 yoy收入（人民幣萬元）13111707125730%-4%就診次數(shù)420522017 年2018 年2019Q132018yoy2019 前三 yoy收入（人民幣萬元）13111707125730%-4%就診次數(shù)42052838025%-3%單次就診的平均開支（元）3049329032475%-1%數(shù)據(jù)來源：中國口腔醫(yī)療招股書、開源證券研究所牙齒服務說明與最后實際可行日期的每個完成的療程的概約牙齒服務說明與最后實際可行日期的每個完成的療程的概約

30、價格范圍（人民幣）使用標準金屬托槽及金屬絲進行牙齒正畸130至90元使用透明或陶瓷托槽進行牙齒正畸200至30元使用 IVSLGN等透明、能型新材料牙套進行牙齒正畸270至00元數(shù)據(jù)來源：中國口腔醫(yī)療招股書、開源證券研究所正畸常及個程治療程取于者腔與齒況并此決于治的雜，個程可行10到22次程，續(xù)至年間。表11：正畸量價拆分：人提占主導，且增速穩(wěn)定2017 年2018 年2019Q132018yoy2019 前三 yoy收入（人民幣萬元）13111707125750%1%就診患者數(shù)20328431737%21%單次就診的平均開支（元）63196995531310%-1%數(shù)據(jù)來源：中國口腔醫(yī)療招股

31、書、開源證券研究所因牙正科個程常涉多治持年至年相度期間每接治的者的均出常少整個程總。牙齒服務與最后實際可行日期的每個完成的療程的概約價格范圍（人牙齒服務與最后實際可行日期的每個完成的療程的概約價格范圍（人民幣）種植牙種植體每顆牙齒600至600元數(shù)據(jù)來源：中國口腔醫(yī)療招股書、開源證券研究所種植手術的服務費因治療使用的種植牙種植體及假牙冠的材質(zhì)及品牌而有差異。種植牙種植體一般由鈦合金制成，患者自行選擇不同品牌，進口種植體占導。量價分2018年速快是為國腔療雇一種牙的名牙醫(yī)，專門進行較復雜的手術。也充分表明獲客能力強的牙醫(yī)能給機構(gòu)帶來較大業(yè)績量。表13：種植量價拆分：人及單價均快速增長2017 年

32、2018 年2019Q132018yoy2019 前三 yoy收入（人民幣萬元）26.277.968.419%24%就診次數(shù)67011910070%27%單次就診的平均開支（元）39846307635663%-2%數(shù)據(jù)來源：中國口腔醫(yī)療招股書、開源證券研究所、 牙椅、牙醫(yī)、護士配置：平均 1 醫(yī)生配 1.5 名護士，1-2 臺牙椅中國腔療團4家院總筑為907共10牙此算出均76平需配1牙椅。截止019年Q國醫(yī)療團有4持業(yè)牙醫(yī)81名士和40其醫(yī)專人中國腔療的4醫(yī)共10張椅因算出牙椅、醫(yī)護配為2牙配1醫(yī)；及1醫(yī)配1.5護。2018年4家院計入7364萬元單牙產(chǎn)值61萬通療208椅單已過00元中國腔

33、療團有大提空。、 口腔醫(yī)院及診所成本構(gòu)成：人員支出占近一半，設備占比不高萬元鹿城兒童醫(yī)院（1500 平米）新溫州主醫(yī)院（3500 平米）鹿城成本占比溫州成本占比兩年工作人員成本154243萬元鹿城兒童醫(yī)院（1500 平米）新溫州主醫(yī)院（3500 平米）鹿城成本占比溫州成本占比兩年工作人員成本154243649%43%牙科裝置及設備成本85.6161127%28%翻新成本45010014%18%兩年租金30660010%10%合計3106574710%10%數(shù)據(jù)來源：中國口腔醫(yī)療招股書、開源證券研究所口腔院始資額為300-600，中員工占近半翻成器械類別設備數(shù)量估計單位價格范圍（人民幣元）估計單

34、價（人民幣元）牙科輔助設備33925001200064-07器械類別設備數(shù)量估計單位價格范圍（人民幣元）估計單價（人民幣元）牙科輔助設備33925001200064-079口腔綜合治療的牙科設4128,0-00066-,00口腔修復科的牙科設備192800200001,7-523種植牙科的牙科設備520004,00數(shù)據(jù)來源：中國口腔醫(yī)療招股書、開源證券研究所在運期以國腔療集的4家腔院本拆為：工本為最大開，成約%-50。表16：中國口腔醫(yī)療集的 4 口腔醫(yī)院成本中，工本占 44%-50%2017 年2018 年2018Q132019Q13銷售成本（萬元）百分比%銷售成本（萬元）百分比銷售成本（萬

35、元）百分比%銷售成本（萬元）百分比%員工成本1,7750%1,5345%1,4844%1,2050%存貨、耗材及定制產(chǎn)品成本76933%1,5136%89337%91032%物業(yè)、廠房及備及使用權(quán)資折舊開支36415%54717%39617%44116%其他5432%7362%532%6862%總計2,6510%3,2410%2,8910%2,3910%數(shù)據(jù)來源：中國口腔醫(yī)療招股、開源證券研究所、 運營周（籌備盈虧平衡投資回收期口腔醫(yī)院盈虧平衡周約 4 年成立科院般要2年間中口醫(yī)集股同披，計一家科院常約4年虧衡7年回始投一新牙診所將需要約-2達收平衡大要3-4年能收初投。、 中國口腔醫(yī)療集團要

36、站穩(wěn)溫州異地擴張所具備的優(yōu)勢析：品牌、人才、區(qū)位、 中國口腔醫(yī)療集團目前已有醫(yī)院運營情況3 牙科輔助設備包括支援多個牙科科室的治療或輔助牙醫(yī)診斷過程的設備，以及培訓設備（例如口腔內(nèi)窺鏡數(shù)碼相機及水激光統(tǒng)。4 口腔綜合治療的牙科設備包括根管治療儀及口內(nèi)熱牙膠系統(tǒng)。 PAGE 14 PAGE 14 / 圖8：中國口腔醫(yī)療集團溫有 4 家醫(yī)院資料來源：中國口腔醫(yī)療招股書表17：中國口腔醫(yī)療集團 4 家院中 3 家已經(jīng)達到收支衡牙科醫(yī)院總建筑面積（平方米）開始運營年份地點中國口腔醫(yī)療集團持股比例是否達至收支平衡是否達至可收回投資溫州醫(yī)院249201年3月溫州市地區(qū)10%是是蒼南醫(yī)院1643206年0月

37、龍港市95%是否鹿城醫(yī)院294207年6月溫州市地區(qū)10%是否瑞安分院210208年4月瑞安市10%否否資料來源：中國口腔醫(yī)療招股書、開源證券研究所表18：中國口腔醫(yī)療集團 4 家院運營數(shù)據(jù)牙科醫(yī)院牙科醫(yī)師人數(shù)護士人數(shù)手術室數(shù)目服務室數(shù)目牙科椅數(shù)目2018 年收入（萬）牙椅單產(chǎn)（萬）2017 年毛利率2018 年毛利率2019 年Q1-3 毛利率2018 收入 yoy2019 前三收入yoy溫州醫(yī)院364833769620591595%655%613%43%-7%蒼南醫(yī)院5112342026.913-2.0%4.0%464%-5%11%鹿城醫(yī)院9142572069.735-6.0%7.0%44

38、3%36%13%瑞安分院482231114.614-1.0%3%-11%數(shù)據(jù)來源：中國口腔醫(yī)療招股、開源證券研究所2018年國腔療團85%收來于211運營溫醫(yī)在年下降2016年之開的三醫(yī)牙單到35萬但于速坡2019年前季這家院收入速過10時4家院在2019年三度的使率為6229.464.%、8.6，在快提中。、 中國口腔醫(yī)療集團的擴張計劃：醫(yī)院+診所，從溫州向外擴張中國腔療團劃溫州中其城擴，擴方是：溫開辦2民腔醫(yī)（城童院新溫主院；在州波上購表出好績錄享負名牙醫(yī)劃投資.66億并收院重命； PAGE 16 PAGE 16 / 在約5年以商稱于州外地建一個約15牙診組成的鎖構(gòu)每將有2至4家新牙診入運

39、，所管醫(yī)望占診所3040的份。、 中國口腔醫(yī)療集團的優(yōu)勢：品牌、人才、區(qū)位、 4 家醫(yī)院地理位置優(yōu)越輻射范圍廣溫州院: 近許史古, 學及區(qū), 公共通利, 務州市中社、近市福建北地。218復診者量比2。蒼南院: 近04道、海 (臺) 高公路溫鐵, 主龍港市南、州陽及福省部區(qū)當社區(qū)供務2018年診者數(shù)量比.2。鹿城院: 附甲寫樓及人區(qū)立東是一開區(qū), 將為州新的業(yè)心醫(yī)鄰溫州車及州車, 交相便利, 要務溫州市中社、近市福建北地。218復診者占104。瑞安院: 近104號道、海速路瑞火車。安院要瑞安市當社服。28年診者量占1.6。、 實控人及高管團隊管理及醫(yī)療經(jīng)驗豐富, 醫(yī)師獲客戶能力強, 銷售費用率低

40、中國口腔醫(yī)療集團實控人王曉敏先生於中國牙科服務行業(yè)醫(yī)院管理方面擁近 15經(jīng)驗, 在入營腔服行前在州房產(chǎn)理任。配、時也是中國口腔醫(yī)療集團創(chuàng)始人之一、中國口腔醫(yī)療集團總經(jīng)理鄭女士于中國牙科服務行醫(yī)管方擁近15年驗。溫州院院陳兵師, 牙領擁過14經(jīng)驗, 于018年6月任溫市科會二會議執(zhí)副長。溫州院齒畸的主任師曉醫(yī), 牙科域有過20年經(jīng)驗, 溫市二民院 (為州中醫(yī))擔牙。核心醫(yī)業(yè)歷富, 獲客能強, 因中口腔療團銷費率平在5% 以, 于分口所20% 右售費率銷費中% 左右是營及廣支包線下銷 例于章登廣) 在營銷(如度的搜引優(yōu))同,醫(yī)院客占逐提。表19：中國口腔醫(yī)療集團售用率平均在 5%以內(nèi)2017 年2

41、018 年2018Q132019Q13毛利率509%562%579%551%銷售費用率3.%1.%1.%5.%管理費用率190%115%110%130%財務費用率1.%1.%1.%1.%年內(nèi)經(jīng)調(diào)整純利率181%308%327%286%數(shù)據(jù)來源：中國口腔醫(yī)療招股書、開源證券研究所表20：通策醫(yī)療銷售費用不到1%2017 年2018 年2019 年毛利率413%432%460%銷售費用率0.9%0.1%0.2%管理費用率157%137%122%財務費用率0.8%1.7%1.7%凈利率192%232%268%數(shù)據(jù)來源：通策醫(yī)療各年年報、開源證券研究所表21：中國口腔醫(yī)療集團診者占比呈提升趨勢2017

42、 年2018 年2018Q132019Q13患者數(shù)目占活躍患者%患者數(shù)目占活躍患者%患者數(shù)目占活躍患者%患者數(shù)目占活躍患者%新患者3050725%3795666%2988640%3188653%復診患者1148275%1862334%1674360%1603347%活躍復診患者419810%565710.%456210.%489110.%數(shù)據(jù)來源：中國口腔醫(yī)療招股、開源證券研究所除經(jīng)驗豐富敬業(yè)的管理團隊外, 中口腔療集的各醫(yī)院均一名管院, 極與計及督們務安性及, 管院在入團前曾其醫(yī)或療構(gòu)擔管人或要理職。、 有良好激勵機制吸和住醫(yī)師牙醫(yī)牙服行的心資, 醫(yī)力強機構(gòu)客力會強 參考通牙國醫(yī)療團作系平約

43、為4中口醫(yī)集的機制于：與安徽醫(yī)科大學及湖北職業(yè)技術學院合作, 為彼等的醫(yī)學生提供實習機會并可招在習間現(xiàn)出的尖學;贊助中國口腔醫(yī)療集團的牙科醫(yī)師或牙醫(yī)助理參加第三方醫(yī)學院?；驒C提供的科訓程, 且須簽合, 證們完成習繼受國腔療集團用;從218開與國病防基會,成“粉行“于州臨床技培基;中口醫(yī)集計在約5年以商名于溫以的區(qū)立個由約15家科所成連鎖構(gòu),每把2至4家新牙診投運,診所主管醫(yī)望所300的份。、 與知名供應商合作, 及推廣新技術滿足客需求比如, 國腔療是溫首為者供 IVISALG形套牙科服務供。 PAGE PAGE 17 / 表22：2018 年中國口腔醫(yī)療集前五大供應商中 INVISALIGN透

44、明牙套居第位供應商背景及業(yè)務性質(zhì)主要供應產(chǎn)品期內(nèi)采購額(人民幣千元)付款方式占采購額百分關系年份（直最后實際可行期）供應商 A一家主要從事義齒及義齒配件生產(chǎn)及制造的私人公司義齒2,11銀行轉(zhuǎn)賬2458杭州原華貿(mào)有限公司一家主要從事醫(yī)療器械零售批發(fā)的私人公司齒科產(chǎn)品，如牙科粘合 劑、齲洞臨時填充材料不銹鋼陶瓷牙冠1,74118杭州拉瓦生物科技有限公司一家主要從事醫(yī)療器械零售及批發(fā)的私人公司INIAIN透明牙套859銀行轉(zhuǎn)賬8.16供應商 D一家主要從事醫(yī)療器械零售及批發(fā)的私人公司透明牙套831銀行轉(zhuǎn)賬7.84供應商 B一家主要從事醫(yī)療器械零售及批發(fā)的私人公司義齒712銀行轉(zhuǎn)賬6.78總計6,87

45、581數(shù)據(jù)來源：中國口腔醫(yī)療招股、開源證券研究所、 受益標的我們好腔科院鎖模，益的通醫(yī)療。、 風險提示口腔醫(yī)院擴進不期；期醫(yī)建對年業(yè)可有累。翻蓋式手機和直立式手機各有各的優(yōu)勢，當然他們也各自有自己的不足之處，例如：翻蓋式手機在用過一段時間后，由于反復翻開蓋，對手機的本身會造成一定的不良影響。而直立式手機也有其自身的缺陷，即必須隨時鎖鍵盤，否則及易在不知情的情況下?lián)艹鲭娫?；同時這些直立式手機需要在解開按鍵鎖后才能使用，從某種程度上也無形中增加了手機使用者的工作量。對于膜法而言，在海水淡化操作過程中，由于海水溫度、 pH、離子濃度等變化，海水中鈣、鎂離子可能生成碳酸鹽、硫酸鹽、氫氧化物沉淀，堵塞膜

46、孔，降低膜的透水率，因此需要在水中添加阻垢緩釋劑、清潔劑、絮凝劑、阻垢分散劑等藥劑，為減少結(jié)垢沉積對反滲透膜的影響。對于蒸餾法來講，容易產(chǎn)生鍋垢從而降低蒸發(fā)效率，可以通過海水進行預處理來減少影響，向原水中加入聚磷酸鹽、有機磷酸，膦基聚羧酸等進行水質(zhì)軟化，對鈣，鎂離子以及其他金屬離子螯合作用使其不易沉淀，阻止水垢的形成。在精準醫(yī)學的發(fā)展中，美國政府成功地使用了非常清晰的支持研究、開放政策、吸引人才、引導應用的種策略。早在年，美國就以政府的名義支持啟動了，即“癌癥基因組圖集”計劃。這一計劃耗資數(shù)億美元，分析了超過萬個癌癥基因組，鑒定了與癌癥相關的上千萬個突變形式。這一計劃動用了聯(lián)邦政府的資金支持，

47、是一種美國形式的“舉國體制”的表現(xiàn)。翻蓋式手機和直立式手機各有各的優(yōu)勢，當然他們也各自有自己的不足之處，例如：翻蓋式手機在用過一段時間后，由于反復翻開蓋，對手機的本身會造成一定的不良影響。而直立式手機也有其自身的缺陷，即必須隨時鎖鍵盤，否則及易在不知情的情況下?lián)艹鲭娫?；同時這些直立式手機需要在解開按鍵鎖后才能使用，從某種程度上也無形中增加了手機使用者的工作量。對于膜法而言，在海水淡化操作過程中，由于海水溫度、 pH、離子濃度等變化，海水中鈣、鎂離子可能生成碳酸鹽、硫酸鹽、氫氧化物沉淀，堵塞膜孔，降低膜的透水率，因此需要在水中添加阻垢緩釋劑、清潔劑、絮凝劑、阻垢分散劑等藥劑，為減少結(jié)垢沉積對反滲

48、透膜的影響。對于蒸餾法來講，容易產(chǎn)生鍋垢從而降低蒸發(fā)效率，可以通過海水進行預處理來減少影響，向原水中加入聚磷酸鹽、有機磷酸，膦基聚羧酸等進行水質(zhì)軟化，對鈣，鎂離子以及其他金屬離子螯合作用使其不易沉淀，阻止水垢的形成。在精準醫(yī)學的發(fā)展中，美國政府成功地使用了非常清晰的支持研究、開放政策、吸引人才、引導應用的種策略。早在年，美國就以政府的名義支持啟動了，即“癌癥基因組圖集”計劃。這一計劃耗資數(shù)億美元，分析了超過萬個癌癥基因組，鑒定了與癌癥相關的上千萬個突變形式。這一計劃動用了聯(lián)邦政府的資金支持，是一種美國形式的“舉國體制”的表現(xiàn)。提前布局乃至出臺試點的步伐越來越快，這也會倒逼手機制造商早點為自己的

49、未來市場進行謀劃，為了配合運營商的5G試點，也需要前期出現(xiàn)一批產(chǎn)品來迎合市場和運營商的測試。這也從一個側(cè)面加快了5G的布局速度。尤其是當幾個主要市場都在搶占5G的橋頭堡的時候，這種率先布局的力度也會在暗中較勁，進而推動5G的提前到來。反觀國內(nèi)，雖然當前我國醫(yī)療機器人尚未全面普及，但隨著人口老齡化的加劇，以及人工成本的提高，醫(yī)療機器人有望成為服務機器人領域的下一個投資熱點。與此同時，醫(yī)療機器人已是國家實現(xiàn)工業(yè)4.0戰(zhàn)略的重要一環(huán)。要重點發(fā)展醫(yī)用機器人等高性能診療設備，積極鼓勵國內(nèi)醫(yī)療器械的創(chuàng)新。健康服務機器人源于智能產(chǎn)品領域的創(chuàng)新發(fā)展，主要從事監(jiān)護方面的工作。隨著全球各國醫(yī)療、護理和康復的需求不

50、斷增加，同時由于人們對生活品質(zhì)追求的提高，對醫(yī)療服務將提出更高要求。而醫(yī)護人力相對缺乏，這給予了健康服務機器人發(fā)展機遇。不過，全球健康服務機器人市場剛剛起步，大多數(shù)企業(yè)還處于研發(fā)或試產(chǎn)階段。?緩蝕劑對于循環(huán)冷卻系統(tǒng)來講至關重要。 循環(huán)冷卻系統(tǒng)可能因金屬腐蝕產(chǎn)生嚴重的性能問題并最終導致發(fā)生故障，因此適當?shù)剡x擇和應用緩蝕劑很重要。確定使用緩蝕劑類型取決于成本、冷卻系統(tǒng)的種類、水質(zhì)、操作條件和系統(tǒng)的金屬類型等多種因素。家庭和工業(yè)對清潔水的需求日益增加，用于控制凈化水的設備內(nèi)腐蝕的緩蝕劑需求也隨之增加。隨著全球人口的增多，基礎設施速度加快以及人們對耐腐蝕建筑和材料認識提高，建筑行業(yè)逐步使用緩蝕劑涂覆鋼

51、結(jié)構(gòu)、鋼條、鋼螺母和螺栓，以及其他基礎材料，防止其腐蝕。傳統(tǒng)和新興的金融和保險行業(yè)、傳統(tǒng)物流供應企業(yè)也紛紛以智慧醫(yī)療應用為契機，以優(yōu)化醫(yī)療服務流程、降低醫(yī)療服務成本為目標，與醫(yī)療機構(gòu)積極互聯(lián)互通，探索通過大數(shù)據(jù)的利用精細化病種成本核算，重構(gòu)醫(yī)療保險的支付與核算，為用戶提供更便捷、精確和可控成本的醫(yī)療服務。通過物聯(lián)網(wǎng)技術，實現(xiàn)醫(yī)院藥品供應、衛(wèi)生耗材配送等供應鏈管理的社會化運營，探索全面托管醫(yī)院的供應鏈，降低醫(yī)院后勤運維保障成本。越來越多的電商平臺、視頻直播平臺、MCN機構(gòu)、品牌廠商參與到直播電商行業(yè)，直播電商產(chǎn)業(yè)鏈基本成型，行業(yè)進入高速發(fā)展期。我國直播電商行業(yè)在經(jīng)過短暫的結(jié)構(gòu)調(diào)整后，淘汰掉落后產(chǎn)

52、能、篩選掉不合格企業(yè)，并且隨著居民消費觀念的轉(zhuǎn)變和消費需求的提升，我國直播電商行業(yè)依舊會繼續(xù)保持增長趨勢，未來將會向高品質(zhì)、高質(zhì)量的方向發(fā)展，呈現(xiàn)品種增多、消費多元化等新趨勢。中國直播電商產(chǎn)業(yè)鏈的參與主體不斷豐富，產(chǎn)業(yè)生態(tài)逐漸健壯。在基因科技開發(fā)與應用上，中國與發(fā)達國家處于同一起跑線。隨著我國經(jīng)濟的快速發(fā)展，人們生活水平的不斷提高，消費能力和健康保健意識愈加強烈，預估我國每年基因檢測量至少在300萬人次以上，且逐年遞增。未來2到3年內(nèi)，我國認識到基因檢測重要性的人群將達到總?cè)丝诘?5%-20%，約有3億人的市場潛在需求，每年基因檢測量至少在300萬人次以上，市場空間非常巨大。益活躍，已構(gòu)建較為

53、完整的產(chǎn)品體系。在智能手術與康復機器人方面，“妙手S”微創(chuàng)手術機器人、哈工大微創(chuàng)腹腔外科手術機器人系統(tǒng)等腹腔鏡手術機器人已進入臨床實驗階段，柏惠維康的神經(jīng)外科手術導航定位系統(tǒng)與北京大艾機器人下肢外骨骼機器人、布法羅機器人下肢步行外骨骼于2018年相繼通過國家食品藥品監(jiān)督管理總局(CFDA)醫(yī)療器械審查。在智能輔助與服務機器人方面，膠囊機器人、智能導診與預問診機器人成為研發(fā)切入點，一批掌握自主知識產(chǎn)權(quán)的新型產(chǎn)品相繼問世。安瀚科技、金山科技的膠囊機器人利用精準磁控技術，可在醫(yī)生的控制下自如運動，精準檢查人體胃部、腸道等部位，降低了消化道檢查復雜度?？拼笥嶏w的人工智能導診機器人“曉醫(yī)”為患者提供預約

54、掛號、智能導診、報告查詢等功能，可提升醫(yī)院導診效率，節(jié)省醫(yī)院人力成本。此外，康夫子、萬物語聯(lián)的智能問診機器人、鈦米機器人的醫(yī)用運輸機器人等各類機器人層出不窮，產(chǎn)品多元化趨勢明顯。通過對機床市場現(xiàn)狀的簡單解析得知此外，我國數(shù)控機床設備行業(yè)經(jīng)過數(shù)年的發(fā)展，技術、工藝等都已處于成熟階段，數(shù)控化率有了明顯提升，機床產(chǎn)值數(shù)控化率從2004年的11%、27%提升至2014年的38.7%、61.5% ;發(fā)達國家的數(shù)控化率通常平均在70%以上，產(chǎn)值數(shù)控化率在80%-90%，相比于發(fā)達國家，我國機床產(chǎn)業(yè)整體數(shù)控化率偏低，未來發(fā)展?jié)摿薮蟆Ｍ瑫r，我國自主研發(fā)生產(chǎn)的機床設備仍以中低端產(chǎn)品為主，數(shù)控機床高端產(chǎn)品仍主要

55、依賴進口。2014年國內(nèi)高端數(shù)控機床自給率不足10%，還有90% 的高端數(shù)控機床來自于進口。隨著我國數(shù)控機床設備技術的不斷升級，未來高端數(shù)控機床設備領域進口替代空間廣闊。 好了，以上便是筆者對機床市場現(xiàn)狀的簡單解析了。? 伴隨著因特網(wǎng)產(chǎn)業(yè)的技術進步網(wǎng)游企業(yè)借助微端化、跨平臺、網(wǎng)絡化等渠道拓展了網(wǎng)游玩家獲取的渠道和范圍極大地促進了游戲玩家的數(shù)量和市場規(guī)模與此同時大量新的開發(fā)工具和技術的出現(xiàn)降低了游戲的開發(fā)成本提高了游戲的開發(fā)效率擴大了游戲邊界同時加速了游戲的傳播速度（4）產(chǎn)業(yè)鼓勵政策大力支持行業(yè)發(fā)展? 隨著國家大力發(fā)展文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)， 網(wǎng)絡游戲行業(yè)在國內(nèi)市場發(fā)展將獲得更多的政策性支持和更多的資源投

56、入，這將為網(wǎng)絡游戲市場發(fā)展奠定基礎。文化部發(fā)布的文化部“十三五”時期文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃提出，培育一批具有較強品牌影響力和國際競爭力的骨干游戲企業(yè)，大力推進游戲產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級，推動網(wǎng)絡游戲、電子游戲等游戲門類協(xié)調(diào)發(fā)展，預計到 2020年，游戲業(yè)市場規(guī)模達到 3,000 億元左右。網(wǎng)絡游戲出版作為文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)的重要組成部分，將在企業(yè)布局、資金支持、配套建設、政策扶持等多方面得到更多的組織保障和政策支持，整個行業(yè)將持續(xù)健康繁榮發(fā)展。我國保健品市場規(guī)?？傮w呈逐年增長態(tài)勢，保持較高增速。2019年我國保健品市場規(guī)模為2227億元，同比增長18.5%。我國消費者較推崇的養(yǎng)生保健的方式主要為食補、膳食補充劑、和

57、運動健身。作為我國健康產(chǎn)業(yè)的主要發(fā)展方向，營養(yǎng)保健品行業(yè)即受到嚴格的監(jiān)管同時也受到政策的大力支持，從事營養(yǎng)保健品行業(yè)的企業(yè)近年來發(fā)展也具有一定的優(yōu)勢?，F(xiàn)代型保健品（維生素和膳食補充劑+體重管理+運動營養(yǎng)）市場占保健品總市場的份額為 65%。從細分品類的角度看，維生素和膳食補充是現(xiàn)代型保健品中的主力品類，在現(xiàn)代型保健品市場占據(jù) 90%。而體重管理和運動營養(yǎng)則是新興的品類，絕對規(guī)模仍然較小但是增長的速度相對較快。在精準醫(yī)療領域，高端生物制品和藥品生產(chǎn)制造中涵蓋了分析、檢測、存儲等多個環(huán)節(jié)，illumia、賽默飛、Beckman等企業(yè)的設備和配套的試劑、耗材憑借早期介入和市場的認可幾乎已經(jīng)成為醫(yī)療機

58、構(gòu)和醫(yī)藥企業(yè)的首選。鑒于高成本和較高的技術難度，其他新興設備、試劑廠商短時間內(nèi)很難實現(xiàn)全方位突破和自主技術替代。從精準醫(yī)療龍頭企業(yè)的經(jīng)營情況看，羅氏的營業(yè)收入和凈利潤水平均居首位。賽默飛的營收和凈利潤水平也均超過illumia，但是illumia是目前精準醫(yī)療測序設備行業(yè)的龍頭企業(yè)，預計未來幾年，巨頭公司在精準醫(yī)療上游儀器及耗材市場的壟斷地位還將繼續(xù)保持。 一是，有效優(yōu)化能源結(jié)構(gòu)。隨著國民經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展，城鄉(xiāng)居民消費結(jié)構(gòu)升級，能源消費長期保持增長趨勢，資源約束矛盾日益突出。生物燃料乙醇是可再生液體燃料和綠色、優(yōu)質(zhì)汽油組分。推廣使用車用乙醇汽油，符合我國建設清潔低碳、安全高效的現(xiàn)代能源體系的要

59、求，不但可以提高交通運輸業(yè)液體燃料的非化石能源比重，推進綠色低碳發(fā)展，而且可以替代部分石油，升級油品質(zhì)量，提高能源自給能力和安全水平。根據(jù)統(tǒng)計，試點以來，我國生產(chǎn)和消費的生物燃料乙醇相當于減少國內(nèi)原油進口 5,000 多萬噸。同時，累計推廣車用乙醇汽油 2 億多噸，車用乙醇汽油消費量已占同期全國汽油消費總量的五分之一左右，一定程度上促進了國內(nèi)能源結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。 三是，有效調(diào)控糧食市場。發(fā)展生物燃料乙醇，不僅可以提高我國對糧食生產(chǎn)、庫存和價格的調(diào)控能力，也可以為大宗農(nóng)產(chǎn)品建立長期、穩(wěn)定、可控的加工轉(zhuǎn)化調(diào)節(jié)渠道，促進糧食供求平衡，形成糧食生產(chǎn)和消費良性循環(huán)發(fā)展的局面。同時，生物燃料乙醇產(chǎn)業(yè)也是處置超

60、期超標糧食和霉變、重金屬超標等人畜不能食用糧食的有效途徑，有利于提高糧食質(zhì)量安全水平，在減輕國家財政負擔的同時，一定程度上為我國糧食質(zhì)量安全保障水平的提高做出了重要貢獻?；驒z測作為CDx工具趨于成熟，不僅獲得美國FDA鼓勵將其與新藥聯(lián)合開發(fā)，也受到多國臨床指南推薦用于指導分子靶向藥物治療癌癥，隨著血液循環(huán)腫瘤DNA（ctDNA）無創(chuàng)基因檢測、循環(huán)腫瘤細胞（CTC）等液體活檢技術的發(fā)展，其在癌癥治療效果和預后評價及復發(fā)監(jiān)控、康復管理等方面應用的巨大市場潛力也被更多企業(yè)重視。在精準醫(yī)療領域，高端生物制品和藥品生產(chǎn)制造中涵蓋了分析、檢測、存儲等多個環(huán)節(jié)，illumia、賽默飛、Beckman等企業(yè)