（家電行業(yè)分析）彩電市場投資

1、家電行業(yè)分析家電行業(yè)分析彩電市場投資 2021年三季度彩電市場零售規(guī)模僅為1041萬臺，同比下降12.9%。鑒于原材料價格的回落以及各種新技術(shù)的開展，加之中國消費升級大環(huán)境的推動，中國彩電市場在2021年可能呈上升趨勢。以下對彩電市場投資分析。 彩電市場投資分析，2021年上半年線上彩電市場均價為2545元，同比下降10.2%。線上市場以高性價比的產(chǎn)品為主，通過“價格戰(zhàn)來吸引消費者沖動消費，迅速到達“爆量的效果，于是線上呈現(xiàn)迅猛增長，2021年上半年線上零售量占比已到達44%，相比去年同期增長了9個百分點。彩電行業(yè)分析指出，2021上半年，彩電線上銷售量增長40.4%，銷售額增長超過20%。2

2、021上半年，彩電線下市場銷售量下降16.5%，銷售額下降13.3%。線上的增長并沒有帶來整體市場的增長，反而使線下渠道全線下降，其中大連鎖下降11%，其他家電下降12%。 彩電作為最成熟的家電品類，市場競爭劇烈。由于近兩年面板價格不斷波動，更加劇了競爭程度，整體市場處于動亂之中。盡管局部彩電巨頭的上半年業(yè)績有所恢復，但業(yè)內(nèi)人士指出，2021年上半年彩電業(yè)實際又打起了“價格戰(zhàn)，這令面板價格下降帶來的利潤空間被壓縮?，F(xiàn)從四大市場運行狀況來分析彩電市場投資。 彩電產(chǎn)業(yè)成投資市場價值洼地 隨著樂視等一眾互聯(lián)網(wǎng)電視低價策略的沖擊，傳統(tǒng)彩電的價格普遍被迫壓到最低;而后原材料漲價，行業(yè)無法承受上游負擔，雖

3、一致宣布電視漲價，但從整個電視產(chǎn)業(yè)的路線而言，國內(nèi)目前整體銷量急劇萎縮，以TCL多媒體為例，1月份國內(nèi)銷量同比下滑21.7%，其在海外及新興市場卻同比上升50.9%。其估值雖接近凈資產(chǎn)，然而在這種欠增長的情況下，其業(yè)績增長卻相當平穩(wěn)。 彩電市場投資分析，目前電視整體價格仍處于較低水平;而隨著電視尺寸的升級、攜帶各家顯示技術(shù)的新品不斷發(fā)布，使得銷售額卻在穩(wěn)步上升，彩電產(chǎn)業(yè)逐漸成為一塊低估值高價值的稀缺洼地。 面板產(chǎn)能釋放電視換代需求攀升 從2021年第三季度開始,液晶面板供需一直處于緊張的狀態(tài),缺貨現(xiàn)象嚴重,面板價格持續(xù)上漲，影響電視價格上調(diào)。三星方面關(guān)閉多條產(chǎn)線，LGD被摩根士丹利把投資評級從

4、“買進降至“賣出，沖擊股價下挫至兩個月新低。全球面板供應(yīng)雖因此進一步下降，但也促使國內(nèi)面板商出貨量迅速上揚，促使電視面板尺寸加大。 彩電市場投資分析，隨著國內(nèi)京東方、華星光電等面板廠商在未來兩年的產(chǎn)能因量產(chǎn)而去集中釋放，將帶動全球電視面板需求的升級，在海外市場中仍有許多傳統(tǒng)電視亟待更新?lián)Q代，尤其是新興市場印度、南非等國家消費能力逐漸提升，對電視的需求發(fā)生變化，該市場迭代空間并非由一家廠商在短期內(nèi)便可完成。 隨著OLED、量子點等面板生產(chǎn)線的全面量產(chǎn)，面板本錢下降利潤提升，將促使整個電視產(chǎn)業(yè)利潤整體上升;而隨著人工智能的蓬勃開展，AR、VR等技術(shù)的成熟，將再次促使電視技術(shù)升級以至于換新，彩電業(yè)將

5、持續(xù)穩(wěn)定高開展。隨著企業(yè)管理水平逐漸提高，管理和財務(wù)費用將有所下降，毛利率將上升，帶動營業(yè)額的增長，將直接影響投資者和股票持有者的利潤和分紅。對于長線投資而言，彩電業(yè)的蓬勃開展是個良好機遇。 彩電業(yè)寒冰待化投資周期已到 對于深受面板業(yè)牽制的彩電產(chǎn)業(yè)，有分析人士表示：“受過去幾年“家電下鄉(xiāng)、“以舊換新等系列家電政策的帶動，增長乏力，產(chǎn)能過剩，國內(nèi)市場漸趨飽和。反對觀點那么認為，正是在過去幾年，得益于家電下鄉(xiāng)、補貼等政策，使得家電企業(yè)積累了足夠的利潤。 彩電市場投資從投資周期來看，經(jīng)過過去三年彩電業(yè)的掙扎，今年在彩電業(yè)投資市場，寒冰待化，春風已來，一個大的投資周期即將到來。分析人士稱：“彩電業(yè)格局

6、動亂，不說明彩電產(chǎn)業(yè)低迷，反而意味著傳統(tǒng)彩電產(chǎn)業(yè)受到互聯(lián)網(wǎng)模式的沖擊重新被激活，并迎來逆勢增長。 在實體經(jīng)濟不振，眾多行業(yè)哀鴻遍野的時候，彩電市場逆勢增長，讓不少投資者為之一振。創(chuàng)維、TCL、海信、長虹等廠商目前的主業(yè)經(jīng)營持續(xù)向好,轉(zhuǎn)型業(yè)務(wù)穩(wěn)步推進，全年業(yè)績具有確定性和較高的投資性價比。不過也有業(yè)內(nèi)人士指出，目前各廠商主推的電視顯示技術(shù)各不相同，整個產(chǎn)業(yè)的技術(shù)路線似乎面臨倒戈風險，未來市場競爭格局尚未完全明確。 產(chǎn)業(yè)壁壘深厚的優(yōu)質(zhì)公司有望溢價 彩電市場投資分析，雖然人民幣匯率的波動讓產(chǎn)業(yè)吃了不少苦頭，盈利下滑，但外部環(huán)境的變動影響的是整個市場，并不能否認各彩企在向好的一面穩(wěn)定增長。2021年時中國彩電業(yè)的分水嶺。面對成熟的投資市場，穩(wěn)定的企業(yè)穩(wěn)步提升的利潤將帶給股東和投資者帶來穩(wěn)定的收益和分紅。即便在經(jīng)過動亂不安的一番洗牌和原材料漲價，作為中國幾大彩電巨頭，依靠強勢產(chǎn)業(yè)地位與穩(wěn)定格局，業(yè)績確實定性增長仍有保障。 投資人士指出，自2021年以來，龍頭公司股價對根本面的彈性愈發(fā)減弱，而基于業(yè)績確定性帶來的資金配置逐步成為影響股價的核心邏輯。雖然當前經(jīng)濟環(huán)境尚不明確，但A股的一些產(chǎn)業(yè)壁壘鞏固、業(yè)績確定增長的優(yōu)質(zhì)公司，反而成為當前不可多得的價值洼地，有望獲得確定性溢價，取得相對收益時機。 面板作為主要的彩電本錢組成，其價格上漲,最直接影響就是下游彩電整機廠商的利潤空間。彩電市場投資