十一月上旬財(cái)務(wù)成本管理注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試全真模擬題含答案和解析

1、十一月上旬財(cái)務(wù)成本管理注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試全真模擬題含答案和解析一、單項(xiàng)選擇題（共30題，每題1分）。1、下列關(guān)于股利分配的說(shuō)法中，錯(cuò)誤的是（）A、稅差理論認(rèn)為，當(dāng)股票資本利得與股票交易成本之種大于股利收稅時(shí)，應(yīng)采用高現(xiàn)金股利支付政策B、客戶效應(yīng)理論認(rèn)為，對(duì)于高收入階層和風(fēng)險(xiǎn)偏好投資者，應(yīng)采用高現(xiàn)金股利支付率政策C、“一鳥(niǎo)在手”理論認(rèn)為，由于股東偏好當(dāng)期股利收益勝過(guò)未來(lái)預(yù)期資本利得，應(yīng)采用高現(xiàn)金股利支付率政策D、代理理論認(rèn)為，為理解控股股東和中小股東之間的代理沖突，應(yīng)采用高現(xiàn)金股利支付政策【參考答案】：B【解析】2、在確定部門(mén)的取舍時(shí)最重要的評(píng)價(jià)指標(biāo)的是（）。A、部門(mén)營(yíng)業(yè)收入B、部門(mén)邊際貢獻(xiàn)C、部門(mén)

2、可控邊際貢獻(xiàn)D、部門(mén)稅前利潤(rùn)【參考答案】：B【解析】本題的主要考核點(diǎn)是可控邊際貢獻(xiàn)的用途。利潤(rùn)中心的考核指標(biāo)包括：（1）邊際貢獻(xiàn)銷(xiāo)售收入變動(dòng)成本總額（2）可控邊際貢獻(xiàn)邊際貢獻(xiàn)可控固定成本（3）部門(mén)邊際貢獻(xiàn)可控邊際貢獻(xiàn)不可控固定成本（4）稅前部門(mén)利潤(rùn)部門(mén)邊際貢獻(xiàn)公司管理費(fèi)用以邊際貢獻(xiàn)作為利潤(rùn)中心的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)依據(jù)不夠全面；以可控邊際貢獻(xiàn)作為業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)依據(jù)可能是最好的；以部門(mén)邊際貢獻(xiàn)作為業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)依據(jù)，可能更適合評(píng)價(jià)該部門(mén)對(duì)企業(yè)利潤(rùn)和管理費(fèi)用的貢獻(xiàn)，而不適合于部門(mén)經(jīng)理的評(píng)價(jià)，但對(duì)部門(mén)的取舍進(jìn)行評(píng)價(jià)時(shí)，該指標(biāo)是最有重要意義的信息；以稅前利潤(rùn)作為業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)依據(jù)，通常是不合適的。3、某企業(yè)與銀行商定的年周轉(zhuǎn)信貸額

3、為600萬(wàn)元，借款利率是10%，承諾費(fèi)率為08%，企業(yè)借款400萬(wàn)元，平均使用8個(gè)月，那么，借款企業(yè)需要向銀行支付的承諾費(fèi)和利息分別為（）萬(wàn)元。A、225和325B、267和2667C、345和2825D、425和3625【參考答案】：B【解析】借款企業(yè)向銀行支付的承諾費(fèi)=(600-400)08%812+60008%412=267(萬(wàn)元)，利息=40010%812=2667(萬(wàn)元)。4、在標(biāo)準(zhǔn)成本差異分析中，材料價(jià)格差異是根據(jù)實(shí)際數(shù)量與價(jià)格脫離標(biāo)準(zhǔn)的差額計(jì)算的，其中實(shí)際數(shù)量是指材料的（）。A、采購(gòu)數(shù)量B、入庫(kù)數(shù)量C、領(lǐng)用數(shù)量D、耗用數(shù)量【參考答案】：D【解析】5、某公司2007年銷(xiāo)售收入為40

4、00萬(wàn)元，凈利潤(rùn)為500萬(wàn)元。公司采用固定股利支付率政策，股利支付率為40%。預(yù)期凈利潤(rùn)和股利的長(zhǎng)期增長(zhǎng)率均為6%。該公司的p值為2，國(guó)庫(kù)券利率為5%，市場(chǎng)平均的風(fēng)險(xiǎn)收益率為8%，則該公司的本期收入乘數(shù)為（）。A、0.35B、0.33C、0.53D、0.5【參考答案】：A【解析】銷(xiāo)售凈利率=500/4000100%=125%，股利支付率為40%，股權(quán)資本成本-5%+28%=21%；本期收入乘數(shù)-12.5%40%(1+6%)/(21%-6%)=0.35。6、下列關(guān)于財(cái)務(wù)估價(jià)的說(shuō)法中，不正確的是（）。A、財(cái)務(wù)估價(jià)是財(cái)務(wù)管理的核心問(wèn)題B、財(cái)務(wù)估價(jià)是指對(duì)一項(xiàng)資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)值的估計(jì)C、財(cái)務(wù)估價(jià)的主流方法是折

5、現(xiàn)現(xiàn)金流量法D、資產(chǎn)的內(nèi)在價(jià)值也稱(chēng)為經(jīng)濟(jì)價(jià)值，是指用適當(dāng)?shù)恼郜F(xiàn)率計(jì)算的資產(chǎn)預(yù)期未來(lái)現(xiàn)金流量的現(xiàn)值【參考答案】：B【解析】財(cái)務(wù)估價(jià)是指對(duì)一項(xiàng)資產(chǎn)價(jià)值的估計(jì)，這里的“價(jià)值”是指資產(chǎn)的內(nèi)在價(jià)值，內(nèi)在價(jià)值與市場(chǎng)價(jià)值不一定相等，只有在市場(chǎng)完全有效的前提下，內(nèi)在價(jià)值才等于市場(chǎng)價(jià)值。7、作為利潤(rùn)中心的業(yè)績(jī)考核指標(biāo)，“可控邊際貢獻(xiàn)”的計(jì)算公式是（）。A、部門(mén)營(yíng)業(yè)收入已銷(xiāo)商品變動(dòng)成本B、部門(mén)營(yíng)業(yè)收入已銷(xiāo)商品變動(dòng)成本變動(dòng)銷(xiāo)售費(fèi)用C、部門(mén)營(yíng)業(yè)收入已銷(xiāo)商品變動(dòng)成本變動(dòng)銷(xiāo)售費(fèi)用可控固定成本D、部門(mén)營(yíng)業(yè)收入已銷(xiāo)商品變動(dòng)成本可控固定成本【參考答案】：D【解析】8、某企業(yè)2006年的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量為2000萬(wàn)元，該企業(yè)年末流動(dòng)

6、資產(chǎn)為3200萬(wàn)元，流動(dòng)比率為2，則現(xiàn)金流量比率為（）。A、1.2B、1.25C、0.25D、0.8【參考答案】：B【解析】流動(dòng)負(fù)債=3200/2=1600，則現(xiàn)金流量比率為2000/1600=1.259、李某投資10萬(wàn)元，預(yù)期年收益率為8%，接受投資的企業(yè)承諾每半年復(fù)利一次，其實(shí)際收益率為（）。A、8%B、8.24%C、8.16%D、10%【參考答案】：C【解析】實(shí)際利率=(1+8%/2)2-1=8.16%10、在下列關(guān)于財(cái)務(wù)管理“引導(dǎo)原則”的說(shuō)法中，錯(cuò)誤的是（）。A、引導(dǎo)原則只在信息不充分或成本過(guò)高，以及理解力有局限時(shí)采用B、引導(dǎo)原則有可能使你模仿別人的錯(cuò)誤C、引導(dǎo)原則可以幫助你用較低的成

7、本找到最好的方案D、引導(dǎo)原則體現(xiàn)了“相信大多數(shù)”的思想【參考答案】：C【解析】本題的主要考核點(diǎn)是“引導(dǎo)原則”的有關(guān)表述。引導(dǎo)原則是指當(dāng)所有辦法都失敗時(shí)，尋找一個(gè)可以信賴的榜樣作為自己的引導(dǎo)。引導(dǎo)原則是行動(dòng)傳遞信號(hào)原則的一種運(yùn)用。引導(dǎo)原則不會(huì)幫你找到最好的方案，卻常?？梢允鼓惚苊獠扇∽畈畹男袆?dòng)，它是一個(gè)次優(yōu)化準(zhǔn)則。引導(dǎo)原則的一個(gè)重要應(yīng)用是行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)概念，另一個(gè)重要應(yīng)用就是“免費(fèi)跟莊”概念。11、本試卷使用的現(xiàn)值系數(shù)表如下：（1）復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)表n5%6%7%8%9%10%11%12%10.95240.94340.93460.92590.91740.90910.90090.892920.90700.8

8、9000.87340.85730.84170.82640.81160.7972【參考答案】：A【解析】參見(jiàn)教材52頁(yè)。本題考核的是影響短期償債能力的因素，題目難度不大。12、某公司預(yù)計(jì)的權(quán)益報(bào)酬率為20%，留存收益率為40%。凈利潤(rùn)和股利的增長(zhǎng)率均為4%。該公司的B為2，國(guó)庫(kù)券利率為2%，市場(chǎng)平均股票收益率為8%，則該公司的內(nèi)在市凈率為（）。A、1.25B、1.2C、0.85D、1.4【參考答案】：B【解析】13、在穩(wěn)健型籌資政策下，下列結(jié)論成立的是（）。A、長(zhǎng)期負(fù)債、自發(fā)性負(fù)債和權(quán)益資本三者之和大于永久性資產(chǎn)B、長(zhǎng)期負(fù)債、自發(fā)性負(fù)債和權(quán)益資本三者之和小于永久性資產(chǎn)C、臨時(shí)負(fù)債大于臨時(shí)性流動(dòng)資

9、產(chǎn)D、臨時(shí)負(fù)債等于臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)【參考答案】：A【解析】在穩(wěn)健型籌資政策下，長(zhǎng)期負(fù)債、自發(fā)性負(fù)債和權(quán)益資本三者之和大于永久性資產(chǎn)，因而臨時(shí)性負(fù)債只融通部分臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)的資金需要，另一部分由長(zhǎng)期負(fù)債、自發(fā)性負(fù)債和權(quán)益資本作為資金來(lái)源。14、本月生產(chǎn)產(chǎn)品400件，使用材料2500千克，材料單價(jià)為055元千克；直接材料的單位產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)成本為3元，即每件產(chǎn)品耗用6千克直接材料，每千克材料的標(biāo)準(zhǔn)價(jià)格為05元。則（）。A、直接材料數(shù)量差異為50元B、直接材料價(jià)格差異為120元C、直接材料標(biāo)準(zhǔn)成本為1250元D、直接材料數(shù)量差異為55元【參考答案】：A【解析】直接材料標(biāo)準(zhǔn)成本=400605=1200(元)，

10、直接材料數(shù)量差異=(25004006)05=50(元)，直接材料價(jià)格差異=2500(05505)=125(元)。15、下列情況中，需要對(duì)基本標(biāo)準(zhǔn)成本進(jìn)行修訂的是（）。A、重要的原材料價(jià)格發(fā)生重大變化B、工作方法改變引起的效率變化C、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)能力利用程度的變化D、市場(chǎng)供求變化導(dǎo)致的售價(jià)變化【參考答案】：A【解析】基本標(biāo)準(zhǔn)成本是指一經(jīng)制定，只要生產(chǎn)的基本條件無(wú)重大變化，就不予變動(dòng)的一種標(biāo)準(zhǔn)成本。所謂生產(chǎn)的基本條件的重大變化是指產(chǎn)品的物理結(jié)構(gòu)變化、重要原材料和勞動(dòng)力價(jià)格的重要變化、生產(chǎn)技術(shù)和工藝的根本變化等。16、下列關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)中性原理的說(shuō)法中，錯(cuò)誤的是（）。A、假設(shè)投資者對(duì)待風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度是中性的，所有

11、證券的預(yù)期收益率都應(yīng)當(dāng)是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率B、風(fēng)險(xiǎn)中性的投資者不需要額外的收益補(bǔ)償其承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)C、在風(fēng)險(xiǎn)中性的世界里，將期望值用無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率折現(xiàn)，可以獲得現(xiàn)金流量的現(xiàn)值D、在風(fēng)險(xiǎn)中性假設(shè)下，期望報(bào)酬率=上行概率股價(jià)上升百分比+下行概率(一股價(jià)下降百分比)【參考答案】：D【解析】在風(fēng)險(xiǎn)中性假設(shè)下，期望報(bào)酬率=上行概率上行時(shí)收益率+下行概率下行時(shí)收益率。如果股票不派發(fā)紅利，股票價(jià)格的上升百分比就是股票投資的收益率，此時(shí)，期望報(bào)酬率=七行概率股價(jià)上升百分比+下行概率(一股價(jià)下降百分比)，選項(xiàng)D的說(shuō)法缺少不派發(fā)紅利的前提，所以是不正確的。17、在流動(dòng)資產(chǎn)投資政策中，寬松的流動(dòng)資產(chǎn)投資政策的特點(diǎn)是（）。A、流動(dòng)資

12、產(chǎn)投資規(guī)模最大，風(fēng)險(xiǎn)最小，收益性最差B、流動(dòng)資產(chǎn)投資規(guī)模最小，風(fēng)險(xiǎn)最大，收益性最好C、流動(dòng)資產(chǎn)投資規(guī)模最小，風(fēng)險(xiǎn)最小，收益性最差D、流動(dòng)資產(chǎn)投資規(guī)模最大，風(fēng)險(xiǎn)最大，收益性最差【參考答案】：A【解析】在流動(dòng)資產(chǎn)投資政策中，寬松的流動(dòng)資產(chǎn)投資政策的流動(dòng)資產(chǎn)投資規(guī)模最大，風(fēng)險(xiǎn)最小，收益性最差。18、編制利潤(rùn)表預(yù)算時(shí)，不正確的做法是（）。A、“銷(xiāo)售收入”項(xiàng)目的數(shù)據(jù)來(lái)自銷(xiāo)售收入預(yù)算B、“銷(xiāo)售成本”項(xiàng)目的數(shù)據(jù)來(lái)自銷(xiāo)售成本預(yù)算C、“毛利”項(xiàng)目是“銷(xiāo)售收入”項(xiàng)目和“銷(xiāo)售成本”項(xiàng)目的差額D、“所得稅”項(xiàng)目是根據(jù)“利潤(rùn)”項(xiàng)目和所得稅稅率計(jì)算出來(lái)的【參考答案】：D【解析】因?yàn)榇嬖谥T多納稅調(diào)整項(xiàng)目，“所得稅”項(xiàng)目不能

13、根據(jù)“利潤(rùn)”和所得稅率估算。19、自利行為原則是指人們?cè)谶M(jìn)行決策時(shí)按照自己的財(cái)務(wù)利益行事，在其他條件相同的條件下人們會(huì)選擇對(duì)自己經(jīng)濟(jì)利益最大的行動(dòng)，該原則的依據(jù)是（）。A、機(jī)會(huì)成本的概念B、理性的經(jīng)濟(jì)人假設(shè)C、委托代理理論D、企業(yè)價(jià)值最大化【參考答案】：B【解析】20、下列關(guān)于流動(dòng)資金籌資政策的說(shuō)法中，不正確的是（）。A、流動(dòng)資金籌資政策的穩(wěn)健程度，可以用營(yíng)業(yè)低谷的易變現(xiàn)率的高低識(shí)別B、營(yíng)業(yè)低谷的易變現(xiàn)率為1，是適中的流動(dòng)資金籌資政策C、營(yíng)業(yè)低谷的易變現(xiàn)率小于1，是穩(wěn)健的流動(dòng)資金籌資政策D、營(yíng)業(yè)高峰的易變現(xiàn)率，數(shù)值越小風(fēng)險(xiǎn)越大【參考答案】：C【解析】在營(yíng)業(yè)低谷時(shí)的易變現(xiàn)率=(長(zhǎng)期資金來(lái)源一長(zhǎng)期

14、資產(chǎn))長(zhǎng)期性流動(dòng)資產(chǎn)，穩(wěn)健的流動(dòng)資金籌資政策指的是保守型籌資政策，在該政策F，除了長(zhǎng)期性資產(chǎn)(包括長(zhǎng)期資產(chǎn)和長(zhǎng)期性流動(dòng)資產(chǎn))以外，有一部分臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)也由長(zhǎng)期資金來(lái)源支持，即在該政策下，長(zhǎng)期資金來(lái)源=長(zhǎng)期資產(chǎn)+長(zhǎng)期性流動(dòng)資產(chǎn)+一部分臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)，長(zhǎng)期資金來(lái)源一長(zhǎng)期資產(chǎn)=長(zhǎng)期性流動(dòng)資產(chǎn)+一部分臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)，(長(zhǎng)期資金來(lái)源一長(zhǎng)期資產(chǎn))大于長(zhǎng)期性流動(dòng)資產(chǎn)，由此可知，在營(yíng)業(yè)低谷時(shí)的易變現(xiàn)率大于l，選項(xiàng)C的說(shuō)法不正確，選項(xiàng)C的正確說(shuō)法應(yīng)該是：營(yíng)業(yè)低谷的易變現(xiàn)率大于1，是穩(wěn)健的流動(dòng)資金籌資政策。21、下列各項(xiàng)中，不能在現(xiàn)金預(yù)算中反映的是（）。A、期初期末現(xiàn)金余額B、現(xiàn)金收支C、現(xiàn)金籌措或利用D、生產(chǎn)

15、預(yù)算【參考答案】：D【解析】現(xiàn)金預(yù)算由四部分組成：現(xiàn)金收入、現(xiàn)金支出、現(xiàn)金多余或不足、資金的籌集和運(yùn)用，所以選項(xiàng)A、B、C都在現(xiàn)金預(yù)算中反映；生產(chǎn)預(yù)算的主要內(nèi)容包括銷(xiāo)售量、期初和期末存貨、生產(chǎn)量，只涉及實(shí)物量指標(biāo)，不涉及現(xiàn)金收支，因此不在現(xiàn)金預(yù)算中反映，所以本題的答案為選項(xiàng)D。22、甲制藥廠正在試制生產(chǎn)某流感疫苗。為了核算此疫苗的試制生產(chǎn)成本，該企業(yè)最適合選擇的成本計(jì)算方法是（）。A、品種法B、分步法C、分批法D、品種法與分步法相結(jié)合【參考答案】：C【解析】參見(jiàn)教材416頁(yè)。23、如果資本市場(chǎng)是完全有效的市場(chǎng)，則下列說(shuō)法正確的是（）。A、擁有內(nèi)幕信息的人士將獲得超額收益B、價(jià)格能夠反映所有可得

16、到的信息C、股票價(jià)格不波動(dòng)D、投資股票將不能獲利【參考答案】：B【解析】資本市場(chǎng)有效的含義是：價(jià)格能夠反映所有可得到的信息；擁有內(nèi)幕信息的人士將不能獲得超額收益；投資股票只能獲得等風(fēng)險(xiǎn)投資的收益率。24、以下原則中，不屬于成本控制原則的是（）。A、經(jīng)濟(jì)原則B、因地制宜原則C、以顧客為中心原則D、全員參與原則【參考答案】：C【解析】25、某企業(yè)2009年第一季度產(chǎn)品生產(chǎn)量預(yù)算為1500件，單位產(chǎn)品材料用量5千克/件，季初材料庫(kù)存量1000千克，第一季度還要根據(jù)第二季度生產(chǎn)耗用材料的10%安排季末存量，預(yù)算第二季度生產(chǎn)耗用7800千克材料。材料采購(gòu)價(jià)格預(yù)計(jì)12元/千克，則該企業(yè)第一季度材料采購(gòu)的金

17、額為（）。A、78000B、87360C、92640D、99360【參考答案】：B【解析】1000）128736026、會(huì)計(jì)期末采用結(jié)轉(zhuǎn)本期損益法對(duì)成本差異進(jìn)行處理時(shí)，將本期發(fā)生的各種成本差異全部計(jì)入（）。A、月末存貨成本B、本年利潤(rùn)C(jī)、管理費(fèi)用D、生產(chǎn)成本【參考答案】：B【解析】使用結(jié)轉(zhuǎn)本期損益法時(shí)，期末將所有差異轉(zhuǎn)入“本年利潤(rùn)”賬戶，或者先將差異轉(zhuǎn)入“主營(yíng)業(yè)務(wù)成本”賬戶，再隨同已銷(xiāo)產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)成本一起轉(zhuǎn)至“本年利潤(rùn)”賬戶。27、已知甲公司2009年的銷(xiāo)售收入為1000萬(wàn)元，凈利潤(rùn)為250萬(wàn)元，發(fā)行在外的普通股股數(shù)為200萬(wàn)股(年內(nèi)沒(méi)有發(fā)生變化)，普通股的每股凈資產(chǎn)為

18、1.2元，該公司的市凈率為20，則甲公司的市盈率和市銷(xiāo)率分別為（）。A、20和4.17B、19.2和4.8C、24和1.2D、24和4.8【參考答案】：B【解析】甲公司的每股收益=250/200=1.25(元)，每股銷(xiāo)售收入=1000/200=5(元)，每股市價(jià)=1.220=24(元)，市盈率=每股市價(jià)/每股收益=24/1.25=19.2，市銷(xiāo)率-每股市價(jià)/每股銷(xiāo)售收入=24/5=4.8。28、下列各項(xiàng)中屬于按照經(jīng)濟(jì)性質(zhì)分類(lèi)的費(fèi)用要素項(xiàng)目是（）。A、直接材料B、職工薪酬C、燃料和動(dòng)力D、直接人工【參考答案】：B【解析】職工薪酬屬于按經(jīng)濟(jì)性質(zhì)分類(lèi)的費(fèi)用要素，直接材料、直接人工、燃料和動(dòng)力屬于按照

19、經(jīng)濟(jì)用途分類(lèi)的成本項(xiàng)目。29、關(guān)于p系數(shù)，下列敘述錯(cuò)誤的是（）。A、某股票p系數(shù)大于1，則其風(fēng)險(xiǎn)大于平均市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)B、某股票系數(shù)等于1，則其風(fēng)險(xiǎn)等于平均市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)C、某股票系數(shù)小于l，則其風(fēng)險(xiǎn)小于平均市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)D、值越小，該股票收益率越高【參考答案】：D【解析】系數(shù)越大，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)越大，要求的報(bào)酬率越高，因此D選項(xiàng)是錯(cuò)誤的。30、下列關(guān)于投資組合的說(shuō)法中，錯(cuò)誤的是（）A、有效投資組合的期望收益與風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系，既可以用資本市場(chǎng)線描述，也可以用證券市場(chǎng)線描述B、用證券市場(chǎng)線描述投資組合（無(wú)論是否有效地分散風(fēng)險(xiǎn)）的期望收益與風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系的前提條件是市場(chǎng)處于均衡狀態(tài)C、當(dāng)投資組合只有兩種證券時(shí)，改組合收益

20、率的標(biāo)準(zhǔn)差等于這兩種證券收益率標(biāo)準(zhǔn)差得加權(quán)均值D、當(dāng)投資組合包含所有證券時(shí)，改組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)差主要取決于證券收益率之間的協(xié)方差【參考答案】：C【解析】二、多項(xiàng)選擇題（共20題，每題2分）。1、在銷(xiāo)售百分比法中，外部融資額大于0，企業(yè)其他條件不變的情況下，企業(yè)若打算減少外部融資的數(shù)量，應(yīng)該（）。A、提高銷(xiāo)售凈利率B、提高股利支付率C、降低股利支付率D、提高經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷(xiāo)售百分比【參考答案】：A,C【解析】外部融資額=(經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷(xiāo)售百分比-經(jīng)營(yíng)負(fù)債銷(xiāo)售百分比)基期銷(xiāo)售額銷(xiāo)售增長(zhǎng)率-可動(dòng)用的金融資產(chǎn)-基期銷(xiāo)售額(14-銷(xiāo)售增長(zhǎng)率)預(yù)計(jì)銷(xiāo)售凈利率(1-預(yù)計(jì)股利支付率)，可以看出A、C會(huì)增加留存收益的增加

21、額，從而會(huì)減少外部融資額；選項(xiàng)B、D會(huì)增加外部融資額。2、下列各項(xiàng)中，屬于MM理論的假設(shè)條件的有（）。A、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)可以用息稅前利潤(rùn)的方差來(lái)衡量B、投資者等市場(chǎng)參與者對(duì)公司未來(lái)的收益和風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)期是相同的C、在股票與債券進(jìn)行交易的市場(chǎng)中沒(méi)有交易成本，且個(gè)人與機(jī)構(gòu)投資者的借款利率與公司相同D、全部現(xiàn)金流是永續(xù)增長(zhǎng)的【參考答案】：A,B,C【解析】MM理論的假設(shè)前提包括：(1)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)可以用息稅前利潤(rùn)的方差來(lái)衡量，具有相同經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的公司稱(chēng)為風(fēng)險(xiǎn)同類(lèi)；(2)投資者等市場(chǎng)參與者對(duì)公司未來(lái)的收益和風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)期是相同的；(3)完美資本市場(chǎng)。即在股票與債券進(jìn)行交易的市場(chǎng)中沒(méi)有交易成本，且個(gè)人與機(jī)構(gòu)投資者的借款利率

22、與公司相同；(4)借債無(wú)風(fēng)險(xiǎn)。即公司或個(gè)人投資者的所有債務(wù)利率均為無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率，與債務(wù)數(shù)量無(wú)關(guān)；(5)全部現(xiàn)金流是永續(xù)的。即公司息稅前利潤(rùn)具有永續(xù)的零增長(zhǎng)特征，以及債券也是永續(xù)的。3、如果盈利總額和市盈率不變，發(fā)放股票股利后，會(huì)降低的項(xiàng)目有（）。A、每股賬面價(jià)值B、每股市場(chǎng)價(jià)值C、每股收益D、每股凈資產(chǎn)【參考答案】：A,B,C,D【解析】發(fā)放股票股利后，股數(shù)增加，每股賬面價(jià)值(每股凈資產(chǎn))會(huì)降低，由于盈利總額不變，因此每股收益會(huì)降低，選項(xiàng)A、C、D的說(shuō)法正確。由于市盈率不變，所以，每股市場(chǎng)價(jià)值降低，選項(xiàng)B的說(shuō)法正確。4、下列關(guān)于發(fā)行認(rèn)股權(quán)證的說(shuō)法中，正確的有（）。A、可以避免原有股東的股價(jià)被稀釋

23、B、可以作為獎(jiǎng)勵(lì)發(fā)給本公司管理人員C、可以作為投資工具D、可以作為籌資工具【參考答案】：A,B,D【解析】本題的前提是站在發(fā)行人角度，而非投資人角度，所以發(fā)行認(rèn)股權(quán)證，可以作為籌資工具而非作為投資工具，選項(xiàng)C不正確。5、以下關(guān)于成本計(jì)算分步法的表述中，正確的有（）。A、逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法有利于各步驟在產(chǎn)品的實(shí)物管理和成本管理B、當(dāng)企業(yè)經(jīng)常對(duì)外銷(xiāo)售半成品時(shí)，不宜采用平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法C、采用逐步分項(xiàng)結(jié)轉(zhuǎn)分步法時(shí)，需要進(jìn)行成本還原D、采用平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法時(shí)，無(wú)須將產(chǎn)品生產(chǎn)費(fèi)用在完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品之間進(jìn)行分配【參考答案】：A,B【解析】本題的主要考核點(diǎn)是成本計(jì)算分步法的特點(diǎn)。逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法有利于各步驟在產(chǎn)品的實(shí)

24、物管理和成本管理，同時(shí)也計(jì)算各步驟的半成品成本，當(dāng)企業(yè)經(jīng)常對(duì)外銷(xiāo)售半成品時(shí)，適宜采用此法，而不宜采用平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法(不計(jì)算各步驟的半成品成本法)。采用逐步綜合結(jié)轉(zhuǎn)分步法時(shí)，需要進(jìn)行成本還原，而采用逐步分項(xiàng)結(jié)轉(zhuǎn)分步法時(shí)，無(wú)需進(jìn)行成本還原。采用平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法時(shí)，各步驟生產(chǎn)費(fèi)用需要在完工產(chǎn)品和月末在產(chǎn)品之間進(jìn)行分配。6、利潤(rùn)的變動(dòng)率除以銷(xiāo)量的變動(dòng)率，這個(gè)指標(biāo)稱(chēng)為（）。A、銷(xiāo)量對(duì)利潤(rùn)的敏感系數(shù)B、經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)C、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)D、單位變動(dòng)成本對(duì)利潤(rùn)的敏感系數(shù)【參考答案】：A,B【解析】銷(xiāo)量的敏感系數(shù)=利潤(rùn)的變動(dòng)率銷(xiāo)量的變動(dòng)率，也就是營(yíng)業(yè)杠桿系數(shù)。7、下列各項(xiàng)能夠造成材料數(shù)量差異的是（）。A、生產(chǎn)工人操作

25、疏忽B、購(gòu)人材料質(zhì)量低劣C、生產(chǎn)機(jī)器不適用D、未按經(jīng)濟(jì)采購(gòu)批量進(jìn)貨【參考答案】：A,B,C【解析】未按經(jīng)濟(jì)采購(gòu)批量進(jìn)貨會(huì)造成材料價(jià)格差異。8、關(guān)于固定資產(chǎn)的平均年成本，下列說(shuō)法中不正確的有（）。A、平均年成本法是把繼續(xù)使用舊設(shè)備和購(gòu)置新設(shè)備看成是一個(gè)更換設(shè)備的特定方案B、平均年成本法是把繼續(xù)使用舊設(shè)備和購(gòu)置新設(shè)備看成是兩個(gè)互斥的方案C、固定資產(chǎn)的平均年成本是指該資產(chǎn)引起的現(xiàn)金流人的年平均值D、平均年成本法的假設(shè)前提是將來(lái)設(shè)備更換時(shí)可以按原來(lái)的平均年成本找到可代替的設(shè)備【參考答案】：A,C【解析】平均年成本法是把繼續(xù)使用舊設(shè)備和購(gòu)置新設(shè)備看成是兩個(gè)互斥的療案，而不是一個(gè)更換設(shè)備的特定方案，所以選

26、項(xiàng)A的說(shuō)法不正確；固定資產(chǎn)的平均年成本是指該資盤(pán)引起的現(xiàn)金流出的年平均值，所以選項(xiàng)C的說(shuō)法不正確。9、下列各項(xiàng)中，會(huì)導(dǎo)致企業(yè)采取低股利政策的事項(xiàng)有（）。A、物價(jià)持續(xù)上升B、金融市場(chǎng)利率走勢(shì)下降C、企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性較弱D、企業(yè)盈余不穩(wěn)定【參考答案】：A,C,D【解析】ACD【解析】A、C、D均可以從教材中直接找到原文；由于權(quán)益籌資成本大于債務(wù)籌資成本，在金融市場(chǎng)利率走勢(shì)下降的情況下，企業(yè)完全可以采取高股利政策，而通過(guò)債務(wù)籌集資本成本更低的資金，從而降低加權(quán)平均資本成本，B不正確。10、在進(jìn)行企業(yè)價(jià)值評(píng)估時(shí)，判斷企業(yè)進(jìn)入穩(wěn)定狀態(tài)的主要標(biāo)志有（）。A、現(xiàn)金流量是一個(gè)常數(shù)B、有穩(wěn)定的銷(xiāo)售增長(zhǎng)率，它大約

27、等于宏觀經(jīng)濟(jì)的名義增長(zhǎng)率C、投資額為零D、企業(yè)有穩(wěn)定的凈資本回報(bào)率，它與資本成本接近【參考答案】：B,D【解析】判斷企業(yè)進(jìn)入穩(wěn)定狀態(tài)的主要標(biāo)志是：(1)具有穩(wěn)定的銷(xiāo)售增長(zhǎng)率，它大約等于宏觀經(jīng)濟(jì)的名義增長(zhǎng)率；(2)企業(yè)有穩(wěn)定的凈資本回報(bào)率，它與資本成本接近。11、以下關(guān)于責(zé)任中心的表述中，正確的有（）。A、任何發(fā)生成本的責(zé)任領(lǐng)域都可以確定為成本中心B、任何可以計(jì)量利潤(rùn)的組織單位都可以確定為利潤(rùn)中心C、與利潤(rùn)中心相比，標(biāo)準(zhǔn)成本中心僅缺少銷(xiāo)售權(quán)D、投資中心不僅能夠控制生產(chǎn)和銷(xiāo)售，還能控制占用的資產(chǎn)【參考答案】：A,D【解析】本題的主要考核點(diǎn)是有關(guān)各類(lèi)責(zé)任中心的含義和特點(diǎn)。任何發(fā)生成本的責(zé)任領(lǐng)域都可以

28、確定為成本中心，但并不是任何可以計(jì)量利潤(rùn)的組織單位都可以確定為利潤(rùn)中心，從本質(zhì)上講，只有當(dāng)其管理人員有權(quán)對(duì)其供貨的來(lái)源和市場(chǎng)的選擇進(jìn)行決策等廣泛權(quán)力，而且可以計(jì)量利潤(rùn)的組織單位才可以確定為利潤(rùn)中心。與利潤(rùn)中心相比，標(biāo)準(zhǔn)成本中心的管理人員不僅缺少銷(xiāo)售權(quán)，而且對(duì)產(chǎn)品的品種和數(shù)量也無(wú)權(quán)決策。投資中心不僅能夠控制生產(chǎn)和銷(xiāo)售，還能控制占用的資產(chǎn)(即具有投資決策權(quán))。12、下列各項(xiàng)中，可能直接影響企業(yè)凈資產(chǎn)收益率指標(biāo)的措施有（）。A、提高銷(xiāo)售凈利率B、提高資產(chǎn)負(fù)債率C、提高總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率D、提高流動(dòng)比率【參考答案】：A,B,C【解析】根據(jù)杜邦財(cái)務(wù)分析體系的分解，凈資產(chǎn)收益率=銷(xiāo)售凈利率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率權(quán)益乘數(shù)，

29、而權(quán)益乘數(shù)=1/（1資產(chǎn)負(fù)債率）。13、現(xiàn)金流量的基礎(chǔ)是息前稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)。預(yù)計(jì)未來(lái)的息前稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)，需要編制預(yù)計(jì)利潤(rùn)表，編制預(yù)計(jì)利潤(rùn)表時(shí)，應(yīng)考慮的因素有（）。A、本企業(yè)歷史財(cái)務(wù)比率B、宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)計(jì)增長(zhǎng)率C、行業(yè)景氣程度D、本企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)能力和發(fā)展戰(zhàn)略【參考答案】：A,B,C,D【解析】在編制預(yù)計(jì)利潤(rùn)表時(shí)，需考慮A、B、C、D等方面的因素，并根據(jù)這些因素，修正歷史業(yè)績(jī)，作為預(yù)計(jì)的基礎(chǔ)。14、股票A的預(yù)期報(bào)酬率為10%，標(biāo)準(zhǔn)差為25%，貝他系數(shù)為1.25；股票B的預(yù)期報(bào)酬率為12%，標(biāo)準(zhǔn)差為15%，貝他系數(shù)為1.5，則有關(guān)股票A和股票B風(fēng)險(xiǎn)的說(shuō)法正確的有（）。A、股票A的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)比股票B的系統(tǒng)性

30、風(fēng)險(xiǎn)大；B、股票A的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)比股票B的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)??；C、股票A的總風(fēng)險(xiǎn)比股票B的總風(fēng)險(xiǎn)大；D、股票A的總風(fēng)險(xiǎn)比股票B的總風(fēng)險(xiǎn)小?！緟⒖即鸢浮浚築,C【解析】股票A的系數(shù)小于股票B的系數(shù)，所以，股票A的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)比股票B的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)小。又由于股票A與股票B的預(yù)期報(bào)酬率不相等，所以，不能直接根據(jù)標(biāo)準(zhǔn)差來(lái)判斷總風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)進(jìn)一步計(jì)算變化系數(shù)來(lái)測(cè)度總風(fēng)險(xiǎn)，股票A的變化系數(shù)25%/10%2.5，股票B的變化系數(shù)15%/12%1.25，所以，股票A的總風(fēng)險(xiǎn)比股票B的總風(fēng)險(xiǎn)大。15、降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)可以采取的措施包括（）。A、降低銷(xiāo)售額B、減少產(chǎn)品單位變動(dòng)成本C、增加產(chǎn)品單位變動(dòng)成本D、降低固定成本比重【參考答案

31、】：B,D【解析】根據(jù)經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)的計(jì)算公式“經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)邊際貢獻(xiàn)/（邊際貢獻(xiàn)固定成本）1/（1-固定成本/邊際貢獻(xiàn)）”可知，邊際貢獻(xiàn)越大，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)越小，固定成本越小，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)越小。邊際貢獻(xiàn)銷(xiāo)售收入單位變動(dòng)成本產(chǎn)銷(xiāo)量，可見(jiàn)銷(xiāo)售額降低、單位變動(dòng)成本增加，邊際貢獻(xiàn)降低，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)上升，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)增加。所以該題答案為BD。16、下列說(shuō)法正確的有（）。A、對(duì)于研究與開(kāi)發(fā)費(fèi)用，會(huì)計(jì)傾向于作為費(fèi)用立即將其從利潤(rùn)中扣除，少部分符合規(guī)定的可以資本化B、經(jīng)濟(jì)增加值將研究與開(kāi)發(fā)費(fèi)用作為投資處理，并在一個(gè)合理的期限內(nèi)攤銷(xiāo)C、對(duì)于折舊費(fèi)用，會(huì)計(jì)要求對(duì)某些大量使用長(zhǎng)期設(shè)備的公司，按照更接近經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí)的“沉淀資金折

32、舊法”處理D、經(jīng)濟(jì)增加值將重組視為增加股東財(cái)富的機(jī)遇，重組費(fèi)用應(yīng)作為投資處理【參考答案】：A,B,D【解析】對(duì)于折舊費(fèi)用，會(huì)計(jì)大多使用直線折舊法處理。經(jīng)濟(jì)增加值要求對(duì)某些大量使用長(zhǎng)期設(shè)備的公司，按照更接近經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí)的“沉淀資金折舊法”處理。這是一種類(lèi)似租賃資產(chǎn)的費(fèi)用分?jǐn)偡椒ǎ谇皫啄暾叟f較少，而后幾年由于技術(shù)老化和物理?yè)p耗同時(shí)發(fā)揮作用需提取較多折舊的方法。所以，選項(xiàng)C的說(shuō)法不正確。17、公司發(fā)行債券與發(fā)行普通股票相比，下列說(shuō)法中正確的有（）。A、公司債券具有分配上的優(yōu)先權(quán)B、公司債券風(fēng)險(xiǎn)較小，普通股風(fēng)險(xiǎn)較大C、公司債券和普通股都不允許折價(jià)發(fā)行D、公司債券持有人無(wú)權(quán)參與公司經(jīng)營(yíng)管理【參考答案】：A

33、,D【解析】債券利息在稅前支付，普通股股利稅后支付，所以分配上優(yōu)先；債券發(fā)行價(jià)格可以是溢價(jià)、折價(jià)和平價(jià)，但股票不允許折價(jià)發(fā)行。普通股股東具有對(duì)公司的管理權(quán)，債券持有人則無(wú)權(quán)參與企業(yè)的管理決策。從籌資的角度看，普通股籌資沒(méi)有到期日，沒(méi)有固定的股利負(fù)擔(dān)，因此風(fēng)險(xiǎn)較小。18、衡量系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)主要是系數(shù)，一個(gè)股票的值的大小取決于（）。A、該股票與整個(gè)股票市場(chǎng)的相關(guān)性B、該股票的標(biāo)準(zhǔn)差C、整個(gè)市場(chǎng)的標(biāo)準(zhǔn)差D、該股票的預(yù)期收益率【參考答案】：A,B,C【解析】股票值的大小取決于：(1)該股票與整個(gè)股票市場(chǎng)的相關(guān)性；(2)它自身的標(biāo)準(zhǔn)差；(3)整個(gè)市場(chǎng)的標(biāo)準(zhǔn)差。19、企業(yè)在選擇銀行籌集借款時(shí)，需要考慮的因

34、素包括（）。A、銀行的業(yè)績(jī)B、借款條件C、借款數(shù)額D、銀行的穩(wěn)定性【參考答案】：B,D【解析】企業(yè)在選擇銀行時(shí)，重要的是要選用適宜的借款種類(lèi)、借款成本和借款條件，此外還應(yīng)考慮以下有關(guān)因素：銀行對(duì)貸款風(fēng)險(xiǎn)的政策、銀行對(duì)企業(yè)的態(tài)度、貸款的專(zhuān)業(yè)化程度和銀行的穩(wěn)定性。20、下列關(guān)于可持續(xù)增長(zhǎng)的說(shuō)法中，正確的有（）。A、在可持續(xù)增長(zhǎng)的情況下，負(fù)債與銷(xiāo)售收入同比例變動(dòng)B、根據(jù)不改變經(jīng)營(yíng)效率可知，資產(chǎn)凈利率不變C、可持續(xù)增長(zhǎng)率=留存收益(期末股東權(quán)益-留存收益)D、如果可持續(xù)增長(zhǎng)的五個(gè)假設(shè)條件同時(shí)滿足，則本期的可持續(xù)增長(zhǎng)率=上期的可持續(xù)增長(zhǎng)率-本期的實(shí)際增長(zhǎng)率【參考答案】：A,B,C,D【解析】在可持續(xù)增長(zhǎng)

35、的情況下，資產(chǎn)負(fù)債率不變，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變，所以，負(fù)債增長(zhǎng)率=銷(xiāo)售增長(zhǎng)率，選項(xiàng)A的說(shuō)法正確；“不改變經(jīng)營(yíng)效率”意味著不改變資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和銷(xiāo)售凈利率，所以，資產(chǎn)凈利率不變，選項(xiàng)B的說(shuō)法正確；收益留存率(凈利潤(rùn)銷(xiāo)售額)(期末資產(chǎn)期朱股東權(quán)益)(銷(xiāo)售額期末資產(chǎn))=收益留存率凈利潤(rùn)期末股東權(quán)益=留存收益期末股東權(quán)益，由此可知，可持續(xù)增長(zhǎng)率=(留存收益期來(lái)股東權(quán)益)(1-收益留存期末股東權(quán)益)=留存收益(期末股東權(quán)益-留存收益)，所以，選項(xiàng)C的說(shuō)法正確；如果可持續(xù)增長(zhǎng)的五個(gè)假設(shè)條件同時(shí)滿足，則企業(yè)處于可持續(xù)增長(zhǎng)狀態(tài)，本年可持續(xù)增長(zhǎng)率=上年可持續(xù)增長(zhǎng)率=本期的實(shí)際增長(zhǎng)率，因此，選項(xiàng)D的說(shuō)法正確。三、判斷題（共

36、15題，每題2分）。1、某產(chǎn)品的單位變動(dòng)成本因耗用的原材料漲價(jià)而提高了l元，企業(yè)為抵消該變動(dòng)的不利影響決定提高產(chǎn)品售價(jià)1元，假設(shè)其他因素不變，則該產(chǎn)品的盈虧臨界點(diǎn)銷(xiāo)售額不變。（）【參考答案】：錯(cuò)誤【解析】此題，一定要注意是銷(xiāo)售額而不是銷(xiāo)量2、某公司今年與上年相比，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)12%，資產(chǎn)總額增加13%，負(fù)債總額增加9%?？梢耘袛?，該公司權(quán)益凈利率比上年下降了。（）【參考答案】：正確【解析】本題的主要考核點(diǎn)是杜邦財(cái)務(wù)分析體系。根據(jù)杜邦財(cái)務(wù)體系：權(quán)益凈利率銷(xiāo)售凈利率資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率權(quán)益乘數(shù)資產(chǎn)凈利率權(quán)益乘數(shù)。3、企業(yè)價(jià)值最大化這一財(cái)務(wù)管理目標(biāo)直接反映了企業(yè)所有者的利益。（）【參考答案】：正確【解析】企業(yè)價(jià)

37、值表現(xiàn)為全部財(cái)產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)值，而企業(yè)財(cái)產(chǎn)價(jià)值的高低與企業(yè)所有者的利益是直接相關(guān)的。4、企業(yè)的信用標(biāo)準(zhǔn)嚴(yán)格，給予客戶的信用期限很短，使得應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率很高，將有利于增加企業(yè)的利潤(rùn)。（）【參考答案】：錯(cuò)誤【解析】企業(yè)的信用標(biāo)準(zhǔn)嚴(yán)格，會(huì)降低應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本和壞賬成本，但也可能降低企業(yè)的銷(xiāo)售收入，所以不一定會(huì)增加企業(yè)的利潤(rùn)，對(duì)此應(yīng)綜合考慮。5、評(píng)估企業(yè)價(jià)值的市盈率模型，除了受企業(yè)本身基本面的影響以外，還受到整個(gè)經(jīng)濟(jì)景氣程度的影響。在整個(gè)經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)將會(huì)使價(jià)值低估。（）【參考答案】：錯(cuò)誤【解析】本題的主要考核點(diǎn)是企業(yè)價(jià)值評(píng)估的市盈率模型所受影響因素分析。目標(biāo)企業(yè)每股價(jià)值=可比企業(yè)平均市盈率目標(biāo)企業(yè)的每股盈

38、利由上式可知，按照企業(yè)價(jià)值評(píng)估的市盈率模型，企業(yè)價(jià)值受目標(biāo)企業(yè)的每股盈利和可比企業(yè)平均市盈率的影響，而可比企業(yè)平均市盈率除了受企業(yè)本身基本面的影響以外，還受到整個(gè)經(jīng)濟(jì)景氣程度的影響。如果目標(biāo)企業(yè)的顯著大于1，即目標(biāo)企業(yè)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)大于股票市場(chǎng)平均風(fēng)險(xiǎn)，在整體經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)股票市場(chǎng)平均價(jià)格較高，目標(biāo)企業(yè)股票價(jià)格會(huì)進(jìn)一步升高，市盈率上升，因此會(huì)將企業(yè)的評(píng)估價(jià)值進(jìn)一步放大。相反在經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)，股票市場(chǎng)平均價(jià)格較低，目標(biāo)企業(yè)股票價(jià)格會(huì)進(jìn)一步降低，市盈率降低，因此會(huì)將企業(yè)的評(píng)估價(jià)值進(jìn)一步降低。如果目標(biāo)企業(yè)的顯著小于1，即目標(biāo)企業(yè)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)小于股票市場(chǎng)平均風(fēng)險(xiǎn)，在整體經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)股票市場(chǎng)價(jià)格較高，而目標(biāo)企業(yè)股票價(jià)格則升幅較小，市盈率相對(duì)較小，因此會(huì)將企業(yè)的評(píng)估價(jià)值低估；相反，在整體經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)，股票市場(chǎng)平均價(jià)格較低，目標(biāo)企業(yè)股票價(jià)格降低的幅度較小，市盈率相對(duì)較高，因此會(huì)將企業(yè)的評(píng)估價(jià)值高估。6、企業(yè)財(cái)務(wù)綜合評(píng)價(jià)的主要內(nèi)容是評(píng)價(jià)企業(yè)的盈利能力、償債能力和成長(zhǎng)能力，其中盈利能力是最重要的方面。（）【參考答案】