十月中旬證券從業(yè)資格考試證券投資分析鞏固階段考試卷

1、十月中旬證券從業(yè)資格考試證券投資分析鞏固階段考試卷一、單項選擇題（共60題，每題1分）。1、下列不屬于股指期貨套利理論價格決定因素的是（）。A、構(gòu)成指數(shù)的成分股股息收益B、利率水平C、距離合約到期的時間D、匯率水平【參考答案】：D股指期貨理論價格的決定主要取決于以下四個因素：現(xiàn)貨指數(shù)水平、構(gòu)成指數(shù)的成分股股息收益、利率水平、距離合約到期的時間。2、反映有效組合的收益和風(fēng)險水平之間均衡關(guān)系的方程式是（）A、證券市場線方程B、證券特征線方程C、資本市場線方程D、套利定價方程【參考答案】：C3、以下關(guān)于影響債券投資價值的內(nèi)部因素的說法中，不正確的是（）。A、在其他條件不變的情況下，債券的期限越長，其

2、市場價格變動的可能性就越大B、在其他條件不變的情況下，債券的票面利率越低，債券價格的易變性也就越大C、在其他條件不變的情況下，在市場利率提高的時候，票面利率較低的債券的價格下降較快D、在其他條件不變的情況下，債券的期限越長，投資者要求的收益率補償越低【參考答案】：D在其他條件不變的情況下，債券的期限越長，投資者要求的收益率補償越高。4、下列指標(biāo)不反映企業(yè)償付長期債務(wù)能力的是（）。A、速動比率B、已獲利息倍數(shù)C、有形資產(chǎn)凈值債務(wù)率D、資產(chǎn)負(fù)債率【參考答案】：A5、為了實現(xiàn)戰(zhàn)略伙伴之間的一體化的資產(chǎn)重組形式是（）。A、收購股份B、收購公司C、公司合并D、購買資產(chǎn)【參考答案】：C【解析】公司合并是為

3、了實現(xiàn)戰(zhàn)略伙伴之間的一體化的資產(chǎn)重組形式。6、構(gòu)建證券組合應(yīng)遵循的基本原則之一是投資者在構(gòu)建證券組合時應(yīng)考慮所選證券是否易于迅速買賣。該原則通常被稱為（）。A、良好市場性原則B、流動性原則C、本金安全性原則D、市場時機選擇原則【參考答案】：A7、出現(xiàn)在頂部的看跌形態(tài)是（）。A、頭肩頂B、旗形C、楔形D、三角形【參考答案】：A8、以下不屬于證券市場信息發(fā)布媒體的是（）。A、電視B、廣播C、報紙雜志D、內(nèi)部刊物【參考答案】：D9、道氏理論認(rèn)為證券的（）價是最重要的價格，并利用這一價格進行計算平均價格指數(shù)。A、開盤價B、收盤價C、最高價D、平均價【參考答案】：B【解析】道氏理論認(rèn)為，收盤價是最重要的

4、價格，并利用收盤價計算平均價格指數(shù)。10、（），中國證券業(yè)協(xié)會證券分析師專業(yè)委員會正式加入國際注冊分析師協(xié)會，并當(dāng)選為該組織的理事會理事。A、2001年8月B、2000年11月C、2001年11月D、2000年7月【參考答案】：C11、在運用市場價值法對廣播公司或飲料公司進行估價時，最好運用（）作為估價指標(biāo)。A、稅后利潤B、現(xiàn)金流量C、主營業(yè)務(wù)收入D、股票的賬面價值【參考答案】：B【解析】廣播公司和飲料公司的銷量穩(wěn)定，所需投入的有形資本有限，商譽等無形資本較多，對于這樣的公司，用稅后利潤不能反映目標(biāo)公司的價值，最好利用現(xiàn)金流量作為估價指標(biāo)。12、形成“內(nèi)部人控制”的資產(chǎn)重組方式的是（）。A、交

5、叉控股B、股權(quán)協(xié)議轉(zhuǎn)讓C、股權(quán)回購D、表決權(quán)信托與委托書【參考答案】：A【解析】考點：熟悉公司重大事件的基本含義及相關(guān)內(nèi)容，熟悉公司資產(chǎn)重組和關(guān)聯(lián)交易的主要方式、具體行為、特點、性質(zhì)以及與其相關(guān)的法律規(guī)定。見教材第五章第四節(jié)，P243。13、下列指標(biāo)不反映企業(yè)償付長期債務(wù)能力的是（）。A、速動比率B、已獲利息倍數(shù)C、有形資產(chǎn)凈值債務(wù)率D、資產(chǎn)負(fù)債率【參考答案】：A14、下列屬于完全競爭型市場的行業(yè)是（）。A、初級產(chǎn)品B、制成品C、石油D、自來水公司【參考答案】：A【解析】考點：了解行業(yè)的市場結(jié)構(gòu)及各類市場的含義、特點及構(gòu)成。見教材第四章第二節(jié)，P142。15、如果產(chǎn)品的銷售價格下降將導(dǎo)致銷量上

6、升，那么產(chǎn)品的銷售價格和銷量之間存在的關(guān)系是（）。A、自相關(guān)關(guān)系B、共變關(guān)系C、因果關(guān)系D、相關(guān)關(guān)系【參考答案】：C16、在貸款或融資活動進行時，貸款者和借款者并不能自由地在利率預(yù)期的基礎(chǔ)上將證券從一個償還期部分替換成另一個償還期部分，是（）的觀點。A、市場預(yù)期理論B、流動性偏好理論C、市場分割理論D、有效市場理論【參考答案】：C【解析】考點：熟悉期限結(jié)構(gòu)的影響因素及利率期限結(jié)構(gòu)基本理論。見教材第二章第二節(jié)，P42。17、可以對將來的經(jīng)濟狀況提供預(yù)示性信息的指標(biāo)是（）。A、先行性指標(biāo)B、同步性指標(biāo)C、滯后性指標(biāo)D、以上都是【參考答案】：A18、2008年1月10日，財政部發(fā)行3年期貼現(xiàn)式債券，

7、2011年1月10日到期，發(fā)行價格為85元。2010年3月5日，該債券凈價報價為87元，則實際支付價格為（）。A、91.68元B、92.29元C、96.64元D、97.73元【參考答案】：D計算如下：累積利息=(10085)1096784=10.73(元)實際支付價格=87+10.73=97.73(元)考點：掌握不同類別債券累計利息的慣例計算和實際支付價格的計算。見教材第二章第二節(jié)，P33。19、股票(組合)的收益由兩部分組成，即系統(tǒng)風(fēng)險產(chǎn)生的收益和（）。A、必要收益B、市場平均收益C、AlphA【解析】D、無風(fēng)險利率【參考答案】：C【解析】(已更正，請勿再提交。)20、如果希望預(yù)測未來相對較

8、長時期的走勢，應(yīng)當(dāng)使用（）。A、K線B、K線組合C、形態(tài)理論D、黃金分割線【參考答案】：C【解析】考點：熟悉技術(shù)分析方法的分類及其特點。見教材第六章第一節(jié)，P268。21、下列（）指標(biāo)的計算不是使用一張財務(wù)報表就可得出的。A、資產(chǎn)負(fù)債比率B、銷售凈利率C、銷售毛利率D、存貨周轉(zhuǎn)率【參考答案】：D22、可以對將來的經(jīng)濟狀況提供預(yù)示性信息的指標(biāo)是（）。A、先行性指標(biāo)B、同步性指標(biāo)C、滯后性指標(biāo)D、創(chuàng)造性指標(biāo)【參考答案】：A【解析】考點：掌握基本分析法、技術(shù)分析法、量化分析法的定義、理論基礎(chǔ)和內(nèi)容。見教材第一章第三節(jié)，P13。23、準(zhǔn)貨幣是指（）。A、M2與M0的差額B、M2與M1的差額C、M1與M

9、0的差額D、以上都不正確【參考答案】：B24、（）明確規(guī)定，投資咨詢機構(gòu)及其從業(yè)人員從事證券服務(wù)業(yè)務(wù)，不得代理委托人從事證券投資。A、證券公司業(yè)務(wù)范圍審批暫行規(guī)定B、證券法C、證券投資顧問業(yè)務(wù)暫行規(guī)定D、證券經(jīng)紀(jì)人管理暫行規(guī)定【參考答案】：B【解析】考點：熟悉證券投資顧問業(yè)務(wù)和發(fā)布證券研究報告與證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的關(guān)系、與證券資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的關(guān)系及與證券承銷保薦、財務(wù)顧問業(yè)務(wù)的關(guān)系。見教材第九章第一節(jié)，P415。25、證券投資咨詢機構(gòu)及其執(zhí)業(yè)人員有權(quán)拒絕媒體對其所提供的稿件進行斷章取義、做有損原意的刪節(jié)和修改，并自提供之日起將其稿件以書面形式保存（）A、2年B、3年C、5年D、10年【參考答案】：B2

10、6、下列屬于期權(quán)特性的是（）。A、對看漲期權(quán)而言，若市場價格低于協(xié)定價格，期權(quán)的買方執(zhí)行期權(quán)將有利可圖B、對看跌期權(quán)而言，若市場價格高于協(xié)定價格，期權(quán)的買方執(zhí)行期權(quán)將有利可圖C、從理論上說，實值期權(quán)的內(nèi)在價值為正，虛值期權(quán)的內(nèi)在價值為負(fù)，平價期權(quán)的內(nèi)在價值為零D、實際上，期權(quán)的內(nèi)在價值可能大于零，可能等于零，也可能為負(fù)值【參考答案】：C【解析】考點：掌握期權(quán)的內(nèi)在價值、時間價值及期權(quán)價格影響因素。見教材第二章第四節(jié)，P58。27、RSl指標(biāo)值大于80，出現(xiàn)了兩個一波低于一波的波峰，但股價越走越高，這就是所謂的（）。A、底背離B、頂背離C、雙重底D、雙重頂【參考答案】：B28、無風(fēng)險套利機會存在

11、的充分必要條件（）。A、初始凈投資為零B、套利組合終值大于零C、套利組合期望值大于零D、以上說法均正確【參考答案】：D考點：熟悉金融工程的定義、內(nèi)容知識體系及其應(yīng)用。見教材第八章第一節(jié)，P372。29、在上升趨勢中，將（）連成一條直線，就得到上升趨勢線。A、兩個低點B、兩個高點C、一個低點、一個高點D、任意兩點【參考答案】：A30、（）就是基于風(fēng)險調(diào)整法思想而建立的專門用于評價證券組合優(yōu)劣的工具。A、業(yè)績評估指數(shù)B、特雷諾指數(shù)C、夏普指數(shù)D、道?瓊斯指數(shù)【參考答案】：A【解析】考點：熟悉證券組合業(yè)績評估原則，熟悉業(yè)績評估應(yīng)注意的事項。見教材第七章第五節(jié)，P356。31、（）是技術(shù)分析的理論基礎(chǔ)

12、。A、道氏理論B、波浪理論C、形態(tài)理論D、黃金分割理論【參考答案】：A32、（）表明權(quán)益在某一特定日期所擁有或控制的經(jīng)濟資源、行承擔(dān)的現(xiàn)有義務(wù)和所有者對凈資產(chǎn)的要求權(quán)。A、資產(chǎn)負(fù)債表B、所有者權(quán)益分配表C、利潤表D、現(xiàn)金流量表【參考答案】：A【解析】考點：熟悉資產(chǎn)負(fù)債表、利潤分配表、現(xiàn)金流量表和股東權(quán)益變動表的含義、內(nèi)容、格式、編制方式以及資產(chǎn)、負(fù)債和股東權(quán)益的關(guān)系。見教材第五章第三節(jié)，P192。33、（）是測量市場因子每個單位的不利變化可能引起的投資組合的損失。A、名義值法B、敏感性法C、波動性法D、VaR法【參考答案】：B34、上年年末某公司支付每股股息為2元，預(yù)計在未來該公司的股票按每年

13、4%的速度增長，必要收益率為12%，則該公司股票的內(nèi)在價值為（）。A、25元B、26元C、16.67元D、17.33元【參考答案】：B【解析】計算如下：股票的內(nèi)在價值=2(1+4%)(12%-4%)=26(元)考點：掌握計算股票內(nèi)在價值的不同股息增長率下的現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型公式及應(yīng)用。見教材第二章第三節(jié)，P52。35、下列關(guān)于ETF和LOF套利機制的說法中，錯誤的是（）。A、A當(dāng)ETF或LOF的二級市場價格高于其單位資產(chǎn)凈值過多時，市場套利者就會在一級市場申購ETF或LOF，然后在二級市場上拋，出獲利B、當(dāng)ETF或LOF的二級市場價格低于其單位資產(chǎn)凈值過多時。市場套利者就會在二級市場上買入ETF或

14、LOF，然后在一級市場要求贖回C、LOF一級市場申購和贖回的基本單位是100萬份，因此資金規(guī)模較小的普通投資者不適宜參與深市LOF的套利交易D、與普通開放式基金不同，ETF或LOF的交易機制為市場套利者提供了跨一、二級市場實施套利的可能【參考答案】：C36、公司的董事、（）以上監(jiān)事或者經(jīng)理發(fā)生變動屬于重大事件。A、2/3B、1/3C、1/2D、3/4【參考答案】：B【解析】考點：熟悉公司重大事件的基本含義及相關(guān)內(nèi)容。見教材第五章第四節(jié)，P237。37、當(dāng)（）時，應(yīng)選擇高8系數(shù)的證券或組合。A、預(yù)期市場行情上升B、預(yù)期市場行情下跌C、市場組合的實際預(yù)期收益率等于無風(fēng)險利率D、市場組合的實際預(yù)期收

15、益率小于無風(fēng)險利率【參考答案】：A38、正是由于承認(rèn)存在投資風(fēng)險并認(rèn)為組合投資能夠有效降低公司的特定風(fēng)險，所以（）組合管理者通常購買分散化程度較高的投資組合。A、被動管理型B、主動管理型C、風(fēng)險喜好型D、風(fēng)險厭惡型【參考答案】：A【解析】考點：熟悉證券組合管理的意義、特點、基本步驟。見教材第七章第一節(jié)，P323。39、下列行業(yè)中，形成屬于衍生的方式的是（）。A、石化行業(yè)B、房地產(chǎn)咨詢業(yè)C、電子工業(yè)D、生物工程【參考答案】：B【解析】衍生是指出現(xiàn)與原有行業(yè)相關(guān)、相配套的行業(yè)，如汽車業(yè)衍生出來汽車修理業(yè)，房地產(chǎn)業(yè)衍生出房地產(chǎn)咨詢業(yè)等。40、生活必需品或是必要的公共服務(wù)屬于（）行業(yè)。A、增長型B、周

16、期型C、防御型D、幼稚型【參考答案】：C41、商業(yè)銀行由于資金周轉(zhuǎn)的需要，以未到期的商業(yè)票據(jù)向中央銀行貼現(xiàn)時所適用的利率稱為（）。A、貼現(xiàn)率B、再貼現(xiàn)率C、同業(yè)拆借率D、回購利率【參考答案】：B42、該公司的每股股利是（）。A、0.8元B、0.9元C、1元D、1.6元【參考答案】：C43、屬于經(jīng)營活動的關(guān)聯(lián)交易有（）。A、承包經(jīng)營B、合作投資C、資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓和置換D、信用擔(dān)?！緟⒖即鸢浮浚篋44、衡量證券組合每單位風(fēng)險所獲得的風(fēng)險溢價的指標(biāo)是（）。A、系數(shù)B、詹森指數(shù)C、夏普指數(shù)D、特雷諾指數(shù)【參考答案】：D45、某種債券年息為l0%，按復(fù)利計算，期限5年，某投資者在債券發(fā)行一年后以l050元的市

17、價買入，則此項投資的終值為（）元。A、1610.51B、1464.1C、1458D、1514.1【參考答案】：D46、最優(yōu)證券組合是指相對于其他有效組合，該組合所在的無差異曲線的（）。A、位置最低B、位置最高C、曲度最大D、曲度最小【參考答案】：B【解析】熟悉最優(yōu)證券組合的含義和選擇原理。見教材第七章第二節(jié)，P340。47、在通貨緊縮條件下，固定收益證券的風(fēng)險要比變動收益證券（）。A、小得多B、大得多C、差不多D、不確定【參考答案】：A48、分析某行業(yè)是否屬于增長型行業(yè)，可采用的方法有（）。A、用該行業(yè)的歷年統(tǒng)計資料來分析B、用該行業(yè)的歷年統(tǒng)計資料與一個成熟型行業(yè)進行比較C、用該行業(yè)的歷年統(tǒng)計

18、資料與一個增長型行業(yè)進行比較D、用該行業(yè)的歷年統(tǒng)計資料與國民經(jīng)濟綜合指標(biāo)進行比較【參考答案】：D【解析】分析某行業(yè)是否屬于增長型行業(yè)，可利用該行業(yè)的歷年統(tǒng)計資料與國民經(jīng)濟綜合指標(biāo)進行比較。49、公司的銷售毛利率是（）。A、12.18%B、11.19%C、10.93%D、11.87%【參考答案】：D50、證券投資分析的意義主要體現(xiàn)在（）。A、可以保證投資評估證券的投資價值B、可以保證投資者降低投資風(fēng)險C、有利于提高投資決策的科學(xué)性D、可以保證投資者獲得較高收益【參考答案】：C【解析】進行證券投資分析的意義主要體現(xiàn)在四個方面：有利于提高投資決策的科學(xué)性；有利于正確評估證券的投資價值；有利于降低投資

19、者的投資風(fēng)險；科學(xué)的證券投資分析是投資者投資成功的關(guān)鍵。但是投資分析并不能保證投資者獲得較高收益，也不能保證投資評估證券的投資價值。51、擴張性財政政策對證券市場的影響有（）。A、增發(fā)國債導(dǎo)致流向股票市場的資金增加B、減少稅收可導(dǎo)致證券市場價格的下跌C、擴大財政支出可造成證券市場價格上漲D、增加財政補貼可使整個證券市場價格上漲【參考答案】：D52、（）被稱為“價值投資之父”。A、沃金B(yǎng)、格雷厄姆C、斯蒂安D、艾爾蒙多【參考答案】：B【解析】了解證券投資分析理論發(fā)展的三個階段和主要的代表性理論。見教材第一章第二節(jié)，P6。53、電視業(yè)的崛起。導(dǎo)致了電影業(yè)的衰退，這屬于（）。A、絕對衰退B、相對衰退

20、C、必然衰退D、偶然衰退【參考答案】：B54、證券投資分析的目標(biāo)是（）。A、證券風(fēng)險最小化B、證券投資凈效用最大化C、證券投資預(yù)期收益與風(fēng)險固定化D、證券流動性最大化【參考答案】：B【解析】考點：掌握證券投資的含義及證券投資分析的目標(biāo)。見教材第一章第一節(jié)，P2。55、出現(xiàn)在頂部的看跌形態(tài)是（）。A、頭肩頂B、旗形C、楔形D、三角形【參考答案】：A56、厭惡風(fēng)險理性投資者，會選擇（）。A、有效邊界的某一可行組合B、可行域內(nèi)部的某一可行組合C、下邊界的某一可行組合D、以上都不對【參考答案】：A【解析】考點：熟悉證券組合可行域和有效邊界的含義。見教材第七章第二節(jié)，P336。57、一般來說，在衡量通貨

21、膨脹時，（）指標(biāo)使用得最多、最普遍。A、零售物價指數(shù)B、批發(fā)物價指數(shù)C、國民生產(chǎn)總值平減指數(shù)D、零售與批物加權(quán)平均指數(shù)【參考答案】：A【解析】零售物價指數(shù)離日常生活最近，所以使用的最多、最普遍。58、根據(jù)憲法和法律，規(guī)定各項行政措施、制定各項行政法規(guī)、發(fā)布各項決定和命令以及頒布重大方針政策，會對證券市場產(chǎn)生全局性影響的、國家進行宏觀管理的最高機構(gòu)是（）。A、國家發(fā)展和改革委員會B、國務(wù)院C、中國證券監(jiān)督管理委員會D、財政部【參考答案】：B59、ASAF的宗旨是通過亞太地區(qū)證券分析師協(xié)會之間的交流與合作，促進證券分析行業(yè)的發(fā)展，提高亞太地區(qū)投資機構(gòu)的效益。其注冊地在（）。A、日本B、韓國C、中國

22、香港D、澳大利亞【參考答案】：D60、商業(yè)銀行法生效的時間是（）。A、1994年7月1日B、1996年7月1日C、1997年7月1日D、1999年7月1日【參考答案】：A二、多項選擇題（共20題，每題1分）。1、流通中的現(xiàn)金和各單位在銀行的可開支票進行支付的活期存款之和被稱作（）。A、狹義貨幣供應(yīng)量M1B、貨幣供應(yīng)量M0C、廣義貨幣供應(yīng)量M2D、準(zhǔn)貨幣(M2-M1)【參考答案】：A2、資產(chǎn)重組時，按市場價值法評估資產(chǎn)的優(yōu)點有（）。A、市場價值法是從統(tǒng)計的角度總結(jié)出相同類型公司的財務(wù)特征。得出結(jié)論有一定的可性B、市場價值法簡單易懂，容易使用C、比較充分地考慮了資產(chǎn)的損耗，評估結(jié)果更加公平合理D、

23、有利于企業(yè)資產(chǎn)保值【參考答案】：A,B3、現(xiàn)代資產(chǎn)組合理論，按照理論發(fā)展的時間順序，大致可以分為以下（）幾個部分。A、資產(chǎn)組合選擇理論B、分離定律和市場模型C、資本資產(chǎn)定價模型D、套利定價理論與多因素模型【參考答案】：A,B,C,D【解析】了解證券投資分析理論發(fā)展的三個階段和主要的代表性理論。見教材第一章第二節(jié)，P611。4、波浪理論考慮的因素主要有（）。A、股價走勢所形成的形態(tài)B、股價走勢圖中各個高點和低點所處的相對位置C、波浪移動的級別D、完成某個形態(tài)所經(jīng)歷的時間長短【參考答案】：A,B,D5、下列關(guān)于可轉(zhuǎn)換證券價值的說法，正確的是（）。A、可轉(zhuǎn)換證券的投資價值是指將可轉(zhuǎn)換證券轉(zhuǎn)股前的利息

24、收入和轉(zhuǎn)股時的轉(zhuǎn)換價值按適當(dāng)?shù)谋匾找媛收鬯愕默F(xiàn)值B、可轉(zhuǎn)換證券的轉(zhuǎn)換價值是指實施轉(zhuǎn)換時得到的標(biāo)的股票的市場價值C、可轉(zhuǎn)換證券的理論價值是指當(dāng)它作為不具有轉(zhuǎn)股選擇權(quán)的一種證券的價值D、可轉(zhuǎn)換證券的價值有投資價值、轉(zhuǎn)換價值、理論價值及市場價值之分【參考答案】：B,D6、技術(shù)分析流派是以（）作為投資分析對象與投資決策基礎(chǔ)。A、證券的市場價格B、價和量的變化以及完成這些變化所經(jīng)歷的時間C、證券的成交量D、價值分析理論【參考答案】：A,B,C【解析】技術(shù)分析流派是指以證券的市場價格、成交量、價和量的變化以及完成這些變化所經(jīng)歷的時間等市場行為作為投資分析對象與投資決策基礎(chǔ)的投資分析流派。7、作為主管國內(nèi)

25、外貿(mào)易和國際經(jīng)濟合作的部門商務(wù)部的主要職責(zé)是（）。A、研究擬定規(guī)范市場運行和流通秩序的政策法規(guī)B、深化流通體制改革，監(jiān)測分析市場運行和商品供求狀況C、組織開展國際經(jīng)濟合作，負(fù)責(zé)組織協(xié)調(diào)反傾銷、反補貼的有關(guān)事宜D、依照法律和行政法規(guī)履行出資人職責(zé)，指導(dǎo)推進國有企業(yè)改革和重組【參考答案】：A,B,C8、影響股票市場供給的制度因素主要有（）。A、發(fā)行上市制度B、市場設(shè)立制度C、上市公司質(zhì)量D、股權(quán)流通制度【參考答案】：A,B,D9、融資融券業(yè)務(wù)的推出對我國證券市場產(chǎn)生的影響主要表現(xiàn)在（）。A、將增加資金和證券的供給B、將連通資本市場和貨幣市場C、對標(biāo)的證券具有助漲助跌的作用D、使得證券交易更容易被操

26、縱【參考答案】：A,B,C,D【解析】融資融券業(yè)務(wù)的推出是繼股權(quán)分置改革全面實施之后，又一個對中國資本市場發(fā)展具有根本性影響的制度安排。其積極影響主要表現(xiàn)在以下幾個方面：(1)融資融券業(yè)務(wù)特別是融券的推出將在我國證券市場形成做空機制，改變目前證券市場只能做多不能做空的單邊市現(xiàn)狀。(2)融資融券業(yè)務(wù)將增加資金和證券的供給，增強證券市場的流動性和連續(xù)性，活躍交易，大大提高證券市場的效率。(3)融資融券業(yè)務(wù)的推出將連通資本市場和貨幣市場。(4)融券的推出有利于投資者利用衍生工具的交易進行避險和套利，進而提高市場效率。(5)融資融券有利于提高監(jiān)管的有效性。然而，融資融券又是一把雙刃劍。它在促進市場完善

27、、提高市場有效性的同時，也帶來一定的風(fēng)險。主要表現(xiàn)在：(1)融資融券業(yè)務(wù)對標(biāo)的證券具有助漲助跌的作用。(2)融資融券業(yè)務(wù)的推出使得證券交易更容易被操縱。(3)融資融券業(yè)務(wù)可能會對金融體系的穩(wěn)定性帶來一定威脅。故本題選ABCD。10、利率期限結(jié)構(gòu)理論中，市場分割理論的假設(shè)條件是（）。A、投資者和借款人喜歡在不同的市場之間進行轉(zhuǎn)移B、投資者和借款人不喜歡在不同的市場之間進行轉(zhuǎn)移C、市場是高效的D、市場效率低下【參考答案】：B,D11、下述關(guān)于可行域的描述哪些是正確的?（）A、可行域可能是平面上的一條線B、可行域可能是平面上的一個區(qū)域C、可行域就是有效邊界D、可行域由有效組合構(gòu)成【參考答案】：A,B

28、,D12、AIMR由原來的（）于1990年合并而成，總部設(shè)在美國。A、金融分析師聯(lián)盟B、特許金融分析師學(xué)院C、歐洲證券分析師公會D、亞洲證券分析師聯(lián)合會【參考答案】：A,B13、現(xiàn)貨商為規(guī)避成交價格下跌風(fēng)險所采取的行為是（）。A、多頭套期保值B、空頭套期保值C、賣出套期保值D、買進套期保值【參考答案】：B,C【解析】賣出套期保值又稱“空頭套期保值”，是指現(xiàn)貨商因擔(dān)心價格下跌而在期貨市場上賣出期貨，目的是鎖定賣出價格，免受價格下跌的風(fēng)險。在股指期貨中，賣出套期保值是指在期貨市場上賣出股指期貨合約的套期保值行為，主要目的是規(guī)避股價下跌的風(fēng)險。本題的最佳答案是BC選項。14、當(dāng)匯率用單位外幣的本幣值

29、表示時，下列說法正確的是（）。A、匯率上升，為維持穩(wěn)定，政府可能拋售外匯B、匯率上升，為維持穩(wěn)定，政府可能購買外匯C、匯率上升，出口企業(yè)股價一定下跌D、匯率上升，出口企業(yè)股價可能上揚【參考答案】：A,D【解析】一般而言，以外幣為基準(zhǔn)，匯率上升，本幣貶值，本國產(chǎn)品競爭力強，出口型企業(yè)將增加收益，因而企業(yè)的股票和債券價格將上漲；相反，依賴于進口的企業(yè)成本增加，利潤受損，股票和債券的價格將下跌。為維持匯率穩(wěn)定，政府可能動用外匯儲備，拋售外匯，從而減少本幣的供應(yīng)量，使得證券市場價格下跌，直到匯率回落恢復(fù)均衡，反面效應(yīng)可能使證券價格回升。如果政府利用債市與匯市聯(lián)動操作達(dá)到既控制匯率的升勢又不減少貨幣供應(yīng)

30、量，即拋售外匯的同時回購國債，則將使國債市場價格上揚。15、我國涉及證券投資咨詢業(yè)務(wù)操作規(guī)則的現(xiàn)行法律、法規(guī)和部門規(guī)章或其他規(guī)范性的重要文件有（）。A、中華人民共和國證券法B、證券、期貨投資咨詢管理暫行辦法C、關(guān)于規(guī)范面向社會公眾開展的證券咨詢業(yè)務(wù)行為若干問題的通知D、證券公司內(nèi)部控制指引E、以上都不對【參考答案】：A,B,C,D16、ACIIA會員的類型有（）。A、聯(lián)盟會員B、合同會員C、融資會員D、聯(lián)系會員E、團體會員【參考答案】：A,B,C,D17、某公司的可轉(zhuǎn)換債券的面值為1000元，轉(zhuǎn)換價格是40元，當(dāng)前市場價格為1200元，其標(biāo)的的股票當(dāng)前的市場價格為45元，則下列計算正確的是（）

31、。A、該債券的轉(zhuǎn)換比例為25(股)B、該債券當(dāng)前的轉(zhuǎn)換價值為1125元C、該債券當(dāng)前的轉(zhuǎn)換平價為48元D、該債券轉(zhuǎn)換升水75元【參考答案】：A,B,C,D18、CIIA考試的特點有（）。A、考慮到國際注冊投資分析師水平的基本要求B、考慮到不同國家/地區(qū)證券市場具有不同的地區(qū)屬性C、尊重各個國家/地區(qū)的相關(guān)組織保持相對的獨立性和自主權(quán)D、允許CIIA考試本土化【參考答案】：A,B,C,D19、關(guān)于套利交易，以下說法正確的有（）。A、套利行為有利于市場流動性的提高B、有利于被扭曲的價格關(guān)系恢復(fù)到正常水平C、價差越大，套利的積極性越高，套利的人也越多D、國際上絕大多數(shù)交易所都對自己可以控制的套利交易

32、采取鼓勵和優(yōu)惠政策【參考答案】：A,B,C,D20、證券投資分析師自律組織的功能主要包括（）。A、進行會員資格認(rèn)證B、對會員進行職業(yè)道德、行為標(biāo)準(zhǔn)管理C、當(dāng)會員違反國家法律、法規(guī)時，由自律組織提起訴訟D、為會員內(nèi)部交流及國際交流提供支持E、對證券投資分析師進行培訓(xùn)【參考答案】：A,B,D,E三、不定項選擇題（共20題，每題1分）。1、下列屬于中觀分析的有（）。A、區(qū)域分析B、行業(yè)分析C、產(chǎn)業(yè)分析D、區(qū)位分析【參考答案】：A,B,C2、下列屬于單個證券的風(fēng)險度量特性的是（）。A、單個證券的風(fēng)險大小由未來可能收益率與期望收益率的偏離程度來反映B、單個證券可能的收益率越分散，投資者承擔(dān)的風(fēng)險也就越大

33、C、實際中我們也可使用歷史數(shù)據(jù)來估計方差D、單個證券的風(fēng)險大小在數(shù)學(xué)上由收益率的方差來度量【參考答案】：A,B,C,D【解析】考點：掌握單個證券和證券組合期望收益率、方差的計算以及相關(guān)系數(shù)的意義。見教材第七章第二節(jié)，P327。3、技術(shù)分析的要素包括（）。A、價格B、成交量C、時間D、空間【參考答案】：A,B,C,D4、判斷一個行業(yè)的成長能力，可以考察的內(nèi)容有（）。A、需求彈性B、產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)度C、市場容量與潛力D、行業(yè)在空間的轉(zhuǎn)移活動【參考答案】：A,B,C,D【解析】考點：掌握行業(yè)生命周期的含義、發(fā)展順序、表現(xiàn)特征與判斷標(biāo)準(zhǔn)。見教材第四章第二節(jié)，P149。5、下列關(guān)于應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的說法，正確的

34、是（）。A、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率說明應(yīng)收賬款流動的速度B、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率等于營業(yè)收入與期末應(yīng)收賬款的比值C、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高，平均收賬期越短，應(yīng)收賬款的收回越快D、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是企業(yè)從取得應(yīng)收賬款的權(quán)利到收回款項，轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金所需要的時間【參考答案】：A,C6、影響行業(yè)景氣的內(nèi)因是（）。A、技術(shù)水平變化B、行業(yè)的產(chǎn)品需求變動C、產(chǎn)業(yè)政策變化D、生產(chǎn)能力變動【參考答案】：A,B,C,D【解析】考點：熟悉判斷行業(yè)生命周期的指標(biāo)及其變化過程。見教材第四章第二節(jié)，P154。7、對公司所在的區(qū)位進行分析，包括（）。A、區(qū)位內(nèi)的自然條件B、區(qū)位內(nèi)的基礎(chǔ)條件C、區(qū)位內(nèi)的政府產(chǎn)業(yè)政策D、區(qū)位內(nèi)的經(jīng)濟特色【參考答案

35、】：A,B,C,D【解析】考點：熟悉經(jīng)濟區(qū)位分析的目的和途徑。見教材P182。8、已知公司的財務(wù)數(shù)據(jù)如下：流動資產(chǎn)、營業(yè)收入、流動負(fù)債、負(fù)債總額、股東權(quán)益總額、存貨、平均應(yīng)收賬款，可以計算出（）。A、流動比率B、存貨周轉(zhuǎn)率C、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率D、速動比率【參考答案】：A,C,D9、若以S表示標(biāo)的股票的價格，X表示權(quán)證的執(zhí)行價格，則（）。A、認(rèn)股權(quán)證的內(nèi)在價值為max(SX，0)B、認(rèn)股權(quán)證的內(nèi)在價值為max(XS，0)C、認(rèn)沽權(quán)證的內(nèi)在價值為max(XS，0)D、認(rèn)沽權(quán)證的內(nèi)在價值為max(SX，0)【參考答案】：A,C10、（）是直接監(jiān)督管理我國證券市場的國務(wù)院直屬事業(yè)單位。A、國家發(fā)展和改革

36、委員會B、國務(wù)院C、中國證券監(jiān)督管理委員會D、財政部【參考答案】：C11、某公司的可轉(zhuǎn)換債券的面值為1000元，轉(zhuǎn)換價格是40元，當(dāng)前市場價格為1200元，其標(biāo)的的股票當(dāng)前的市場價格為45元，則下列計算正確的是（）。A、該債券的轉(zhuǎn)換比例為25(股)B、該債券當(dāng)前的轉(zhuǎn)換價值為1125元C、該債券當(dāng)前的轉(zhuǎn)換平價為48元D、該債券轉(zhuǎn)換升水75元【參考答案】：A,B,C,D12、調(diào)整型的公司重組方式包括（）。A、股權(quán)置換B、資產(chǎn)出售或剝離C、公司分立D、公司合并【參考答案】：A,B,C13、產(chǎn)業(yè)布局政策一般遵循的原則有（）。A、經(jīng)濟性原則B、合理性原則C、穩(wěn)定性原則D、平衡性原則【參考答案】：A,B,

37、D【解析】考點：熟悉產(chǎn)業(yè)政策的概念、內(nèi)容。見教材第四章第三節(jié)，P159。14、狹義貨幣供應(yīng)量包括（）。A、單位庫存現(xiàn)金B(yǎng)、居民手持現(xiàn)金C、單位在銀行的可開支票進行支付的活期存款D、單位在銀行的定期存款和城鄉(xiāng)居民個人在銀行的各項儲蓄存款以及證券公司的客戶保證金【參考答案】：A,B,C【解析】考點：掌握貨幣供應(yīng)量的三個層次。見教材第三章第一節(jié)，P81。15、NOPAT的計算需要對利潤表的（）項目進行調(diào)整。A、會計準(zhǔn)備項目B、負(fù)息債務(wù)的利息支出C、營業(yè)外收支D、現(xiàn)金營業(yè)所得稅【參考答案】：A,B,C,D16、銀行結(jié)售匯制由（）組成。A、銀行柜臺結(jié)售匯市場B、銀行間外匯市場C、銀行結(jié)售匯市場D、外匯市

38、場【參考答案】：A,B【解析】考點：熟悉外匯占款的含義。見教材第三章第一節(jié)，P85。17、國際倫理綱領(lǐng)、職業(yè)行為標(biāo)準(zhǔn)對投資分析師執(zhí)業(yè)行為操作規(guī)則包括（）。A、在做出投資建議和操作時，應(yīng)注意適宜性B、合理的分析和表述C、信息披露D、保存客戶機密、資金以及證券【參考答案】：A,B,C,D18、基本分析法主要適用于預(yù)測（）。A、周期相對比較長的證券價格B、短期的行情C、精確度要求不高的領(lǐng)域D、相對成熟的證券市場【參考答案】：A,C,D19、股權(quán)分置改革的完成，表明（）等一系列問題逐步得到解決。A、國有資產(chǎn)管理體制改革、歷史遺留的制度性缺陷B、被扭曲的證券市場定價機制C、公司治理缺乏共同利益基礎(chǔ)D、證

39、券市場價格波動的巨大風(fēng)險【參考答案】：A,B,C【解析】考點：掌握影響證券市場供給和需求的因素以及影響我國證券市場供求關(guān)系的基本制度變革。見教材第三章第三節(jié)，P124。20、下列屬于GDP變動和證券市場走勢關(guān)系的是（）。A、持續(xù)、穩(wěn)定、高速的GDP增長，證券市場將呈現(xiàn)上升走勢B、高通貨膨脹下的GDP增長，必將導(dǎo)致證券市場行情下跌C、宏觀調(diào)控下的GDP減速增長，如果調(diào)控目標(biāo)得以順利實現(xiàn)，證券市場呈平穩(wěn)漸升的態(tài)勢D、當(dāng)GDP由低速增長轉(zhuǎn)向高速增長時，證券市場亦將伴之以快速上漲之勢【參考答案】：A,B,C,D【解析】考點：掌握證券市場與宏觀經(jīng)濟運行之間的關(guān)系。見教材第三章第二節(jié)，P9394。四、判斷

40、題（共40題，每題1分）。1、存貨周轉(zhuǎn)速度越快，存貨的占用水平越高，流動性越強，存貨轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金或應(yīng)收賬款的速度越快。（）【參考答案】：錯誤【解析】存貨周轉(zhuǎn)速度越快，存貨的占用水平越低，流動性越強，存貨轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金或應(yīng)收賬款的速度越快。2、在兩種資產(chǎn)之間進行套利交易的前提條件是：兩種資產(chǎn)的價格差或比率存在一個理的區(qū)間，并且一旦兩個價格的運動偏離這個區(qū)間。它們遲早又會重新回到合理對比關(guān)系上。（）【參考答案】：正確3、當(dāng)經(jīng)濟衰退時，防御型行業(yè)或許會有實際增長。（）【參考答案】：正確4、在選擇證券構(gòu)造投資組合上，基金經(jīng)理實施消極策略是指力圖使得投資組合中股票所占的權(quán)重與其在市場指數(shù)中的權(quán)重一致的策略。（

41、）【參考答案】：正確【解析】在選擇證券構(gòu)造投資組合上，基金經(jīng)理實施主動策略是指力圖使得投資組合中股票所占的權(quán)重與其在市場指數(shù)中的權(quán)重一致的策略。5、資產(chǎn)負(fù)債比率是資產(chǎn)總額除以負(fù)債總額的百分比?！緟⒖即鸢浮浚哄e誤6、在寡頭壟斷的市場上，由于少數(shù)生產(chǎn)者的產(chǎn)量非常大，因此他們對市場的價格和交易具有一定的壟斷能力。（）【參考答案】：正確7、只有在下跌行情中才有支撐線，只有在上升行情中才有壓力線。（）【參考答案】：錯誤【解析】在上升和下跌的行情中均存在支撐線和壓力線。8、我國證券投資分析師執(zhí)業(yè)的“十六字”原則是：獨立誠信、謹(jǐn)慎客觀、勤勉盡職、公正公平。【參考答案】：正確9、根據(jù)行業(yè)變動與經(jīng)濟周期變動的關(guān)

42、系程度，可對行業(yè)類型進行劃分。（）【參考答案】：正確10、有時候，當(dāng)經(jīng)濟衰退時，防御型行業(yè)或許會有實際增長?！緟⒖即鸢浮浚赫_【解析】防守型行業(yè)的經(jīng)營狀況在經(jīng)濟周期的上升和下降階段都很穩(wěn)定，經(jīng)濟處于衰退期對這種行業(yè)的影響較小，甚至有些防守型行業(yè)在經(jīng)濟衰退時期還會有一定的實際增長。11、證券系數(shù)的獲取只有一種方法，即回歸分析法。【參考答案】：錯誤12、企業(yè)流動資產(chǎn)越多，短期債務(wù)越少，其償債能力越強。（）【參考答案】：正確13、投資目標(biāo)是指投資者在承擔(dān)一定風(fēng)險的前提下，期望獲得的投資收益率。客觀和合適的投資目標(biāo)應(yīng)該是在盈利的同時也承認(rèn)可能發(fā)生的虧損?！緟⒖即鸢浮浚赫_【解析】由于證券投資屬于風(fēng)險投

43、資，而且風(fēng)險和收益之間呈現(xiàn)出一種正相關(guān)關(guān)系，所以，證券組合管理者如果把只能賺錢不能賠錢定為證券投資的目標(biāo)，是不合適和不客觀的。客觀和合適的投資目標(biāo)應(yīng)該是在盈利的同時也承認(rèn)可能發(fā)生的虧損。因此，投資目標(biāo)的確定應(yīng)包括風(fēng)險和收益兩項內(nèi)容。14、當(dāng)轉(zhuǎn)換平價大于標(biāo)的股票的市場價格時，可轉(zhuǎn)換證券的轉(zhuǎn)換價值大于可轉(zhuǎn)換證券的市場價格。如果不考慮標(biāo)的股票價格未來變化，此時轉(zhuǎn)股對持有人有利。（）【參考答案】：錯誤15、如果證券組合的詹森指數(shù)為正，則其位于證券市場線的下方，績效不好。（）【參考答案】：錯誤16、套期保值與期現(xiàn)套利的相同之處在于兩者的目的都是為了規(guī)避現(xiàn)貨風(fēng)險。（）【參考答案】：錯誤【解析】期現(xiàn)套利的目

44、的在于“利”，看到有利可圖才進行交易。套期保值的根本目的在于“保值”，即為了規(guī)避現(xiàn)貨風(fēng)險而進行的交易。17、變現(xiàn)能力是公司產(chǎn)生現(xiàn)金的能力，它取決于可以在近期轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的流動資產(chǎn)的多少，是考察公司短期償債能力的關(guān)鍵。（）【參考答案】：正確18、對看漲期權(quán)而言，若市場價格高于協(xié)定價格，期權(quán)的買方執(zhí)行期權(quán)將有利可圖，此時為虛值期權(quán)。（）【參考答案】：錯誤19、資本的支持與資源的穩(wěn)定供給是行業(yè)經(jīng)濟活動的基本動力。（）【參考答案】：錯誤20、為了達(dá)到既控制人民幣匯率的升勢又不減少貨幣供應(yīng)量的目的，政府可采取既拋售外匯，又回購國債的措施。（）【參考答案】：正確【解析】通貨膨脹對證券市場的影響需根據(jù)當(dāng)時的經(jīng)濟形勢和具體企業(yè)以及政策行為進行分析。為維持匯率穩(wěn)定，政府可能動用外匯儲備，拋售外匯，從而減少本幣的供應(yīng)量，使得證券市場價格下跌，直到匯率回落恢復(fù)均衡，反面效應(yīng)可能使證券價格回升。如果政府利用債市與匯市聯(lián)動操作達(dá)到既控制匯率的升勢又不減少貨幣供應(yīng)量，即拋售外匯的同時回購國債，則將使國債市場價格上揚。本題的說法是正確的。21、一般來說，公司可以通過規(guī)模經(jīng)濟、專有技術(shù)、優(yōu)惠的原材料、廉價的勞動力實現(xiàn)