內(nèi)地投資者年度調(diào)查分析報告

1、2010年內(nèi)地投資者調(diào)查報告 香港浸會大學(xué) 2010年1月此報告為初步研究結(jié)果，只作參考之用。香港浸會大學(xué)在2009年12月至2010年1月期間, 利用網(wǎng)上問卷調(diào)查方式, 訪問了二萬多人。被訪者要緊是來自內(nèi)地都市, 但也包括香港、澳門及臺灣地區(qū)人士。以下是本報告的摘要, 結(jié)果已剔除非內(nèi)地都市及地區(qū)的數(shù)據(jù)。被訪者以男性占多數(shù), 達(dá)到90.3%, 而女性則有9.7 %。被訪者以年齡劃分, 以35歲以下占多, 達(dá)總數(shù)88.5%, 而35歲或以上, 占被訪者的 11.5 %。有77.8% 的內(nèi)地被訪者曾有投資內(nèi)地股市的經(jīng)驗, 而有投資內(nèi)地期貨市場的人百分比, 則有8.2%。數(shù)據(jù)顯示, 被訪者有5.7%

2、 曾經(jīng)投資于港股之上。內(nèi)地并未開放居民直接投資港股，或許他們是透過其它方式, 直接或間接投資港股。交易頻率方面, 有52.0% 的被訪者在過去一年內(nèi), 投資次數(shù)少于10次。而多于30次以上的, 占總數(shù)的25.9 %。被訪者投資組合的規(guī)模， 擁有50萬元人以上民幣投資組合的被訪者占總數(shù)的13.7%。而擁有50萬元人民幣以下投資組合的被訪者有56.4%，這并沒有計入現(xiàn)在沒有投資組合的29.9%被訪者。除了國內(nèi)股票投資外, 內(nèi)地投資者最有興趣的是香港股票(占總數(shù)83.7%), 其次是美國股票(41.3%)。對港股有興趣的人士比美股的多了一倍。至于內(nèi)地投資者也對香港的權(quán)證或牛熊證有興趣,占總數(shù)被訪者的

3、33.8%。香港浸會大學(xué)對內(nèi)地投資者進(jìn)行了調(diào)查研究 是次調(diào)查由香港浸會大學(xué)財務(wù)及決策學(xué)系副教授，麥萃才博士負(fù)責(zé)研究統(tǒng)籌，華富嘉洛證券贊助，騰訊財經(jīng)提供網(wǎng)上平臺支持及研究支持，騰訊網(wǎng)顧問羅綺萍女士組織策劃。參與這報告的研究助理，包括唐彩紅，許家華及林虹英。文炳森、黎偲偲協(xié)力策劃。如有查詢，能夠電郵至.hk。，用以了解內(nèi)地投資者的投資狀況及他們感興趣的境外金融投資產(chǎn)品。樣本取樣的時刻為2009年 是次調(diào)查由香港浸會大學(xué)財務(wù)及決策學(xué)系副教授，麥萃才博士負(fù)責(zé)研究統(tǒng)籌，華富嘉洛證券贊助，騰訊財經(jīng)提供網(wǎng)上平臺支持及研究支持，騰訊網(wǎng)顧問羅綺萍女士組織策劃。參與這報告的研究助理，包括

4、唐彩紅，許家華及林虹英。文炳森、黎偲偲協(xié)力策劃。如有查詢，能夠電郵至.hk。問卷的的調(diào)查對象，是參加騰訊第三屆港股模擬投資競賽的參賽者。針對填寫了問卷的對象（問卷見附錄一），本研究通過篩選并剔除掉無效樣本，共選擇24160份樣本納入研究范圍之內(nèi)。1. 內(nèi)地被訪者的統(tǒng)計分析在二萬多位參賽者之中，男性占九成，而女性只占一成。這或許未必能真正反映內(nèi)地投資者性不的分布，但能夠了解到，參與港股模擬投資的參賽者，需要明白得使用互聯(lián)網(wǎng)及擁有QQ號，而男性可能比女性更喜愛使用互聯(lián)網(wǎng)。假如把參賽者以地區(qū)劃分，把香港、澳門及臺灣地區(qū)剔除之后，參賽者最踴躍的地區(qū)首五位分不為廣東、浙江、福建

5、、江蘇及廣西(見附錄五)。其中以廣東所占的比例最多。因為廣東與香港地理位置上接近，因此熟悉及對香港股市感興趣的人會較多。盡管上海是內(nèi)地的金融中心，但參賽者數(shù)目只是排行第九，首五位也不入。假如以年齡劃分，25歲以下的參與者占45.3%，26-35歲的占43.2%。36-45歲參與者占9.4%；46-55歲占1.7%，56歲以上只占0.4%。反映參與港股模擬投資競賽的以35歲或以下，年輕人為主，占總數(shù)的88.5%。從投資經(jīng)驗來，只有21.4% 的參賽者從來沒有投資經(jīng)驗的。而有投資內(nèi)地股市經(jīng)驗的參賽者占77.8%；曾投資內(nèi)地期貨市場的，有占8.2%。曾經(jīng)投資港股的參賽者，也有5.7%，其余被訪者曾投

6、資的產(chǎn)品，還包括香港期貨(1.6%)、美國股市(1.8%)、環(huán)球期貨(1.8%)及其它海外股市(1.3%)。關(guān)于內(nèi)地投資者而言，最多人曾經(jīng)投資的市場自然是內(nèi)地股市，其次是內(nèi)地期貨。但有味的是有5.7% 的內(nèi)地投資者，是擁有投資港股的經(jīng)驗，未知是透過哪種途徑？是透過自由行來港開戶，依舊透過內(nèi)地QDII，利用基金形式進(jìn)行間接投資？依舊透過香港的親戚或朋友參與的呢？在投資次數(shù)方面，在過去12個月內(nèi)，參與投資次數(shù)少于10次的參賽者，占總數(shù)52.0%，而投資次數(shù)在10-30次之間的，占總數(shù)的22.1%。只有25.9%是頻密參與投資的人士，過去十二個月的投資次數(shù)超過30次。在投資組合現(xiàn)值上，擁有50-10

7、0萬元人民幣投資組合的參賽者占7.4%，而擁有100萬元人民幣投資組合以上者，也有6.3%?，F(xiàn)時沒有投資組合的人占三成，50萬元人民幣以下投資組合者有56.4%。綜合計算，50萬元以上的投資人數(shù)，占總數(shù)的13.7%。較早前內(nèi)地有意推出股指期貨，入門的最低投資限制初步意向是50萬元。假如依照調(diào)查的數(shù)字，約有13.7%的內(nèi)地投資者會符合有關(guān)資格。關(guān)于這些內(nèi)地被訪者而言，除了投資內(nèi)地股市以外，究竟最想了解那些境外投資產(chǎn)品？多于八成的被訪者希望了解香港股票，其它的投資產(chǎn)品沒有一種能及。而第二位的是美國股市，占總數(shù)四成。那個發(fā)覺并不驚奇，因為在香港股市之中，有一半市值是內(nèi)地股份，加上香港與內(nèi)地關(guān)系緊密，

8、因此內(nèi)地投資者希望多些了解港股，從而查找投資機會，也是專門自然的事。至于美國股市是世界第大，因此內(nèi)地投資者對美股有興趣，也不是意外的情況。但有味的是對港股感興趣的內(nèi)地投資者數(shù)量竟比美股多了一倍！除了港股及美股之外，最多內(nèi)地投資者感興趣的是香港權(quán)證或牛熊證，占總數(shù)的33.8%，香港期貨期及期權(quán)產(chǎn)品也占30.9%。假如內(nèi)地投資者能直接投資港股及其它衍生工具，那么香港市場有專門大的進(jìn)展空間。對環(huán)球期貨感興趣的參賽者有25.7%，而對香港或海外交易所買賣基金(ETF)有興趣的參賽者，只有少于兩成。由數(shù)字可見，內(nèi)地投資者關(guān)于直接投資于港股或其它衍生工具的興趣，比起投資港股ETF(間接投資)的興趣大得多。

9、2. 內(nèi)地、香港、澳門及臺灣投資者的綜合統(tǒng)計分析這部分要緊研究有投資經(jīng)驗的參賽者(簡稱投資者)。問卷的第二條是問及參賽者的投資經(jīng)驗，把沒有投資經(jīng)驗的數(shù)據(jù)剔出便成為這部分的樣本。通過揀選后，約有一萬八千多個數(shù)據(jù)符合資格，再把香港、澳門及臺灣的統(tǒng)計一并分析 因為澳門及臺灣的樣本較少，因此只列出作為參考之用。 因為澳門及臺灣的樣本較少，因此只列出作為參考之用。樣本之中，投資者的性不分布又是如何樣?在性不方面，內(nèi)地有91.9% 是男性，8.1%的是女性。而香港的數(shù)字也相距不遠(yuǎn)，89.1% 是男性；10.9% 是女性。簡單而言，男性參賽者占九成，女性僅占一成左右。而被訪投資者年齡方面，35歲或以下，不論

10、哪個地區(qū)，也占總數(shù)的七成以上。只是香港方面35歲以上所占比例較高，占香港區(qū)的總數(shù)28.1%，比起內(nèi)地的13.4%要多一倍。比較香港與內(nèi)地投資者的投資經(jīng)驗發(fā)覺，關(guān)于內(nèi)地投資者而言，有97.5% 曾經(jīng)投資內(nèi)地股市，遠(yuǎn)遠(yuǎn)拋離第二位的內(nèi)地期貨市場(10.1%)。香港方面，有近九成的投資者有投資港股經(jīng)驗。但有三成的香港投資者，曾投資內(nèi)地股市，未知是直接投資依舊間接投資？關(guān)于香港投資者而言，第三位才是香港期貨市場。同樣有味的是內(nèi)地投資者之中，有7.0% 表示曾經(jīng)投資港股。在內(nèi)地暫未容許居民直接港股，未知他們?nèi)绾螛油顿Y港股的呢？是直接開戶買賣港股，依舊透過間接方式買賣，例如透過股票基金買賣？在交易次數(shù)頻率方

11、面, 內(nèi)地投資者有41.1% 在十二個月內(nèi)少于10次交易的。10-30次交易占總數(shù)的26.9%；而30之以上的交易有32.0%。香港投資者的交易次數(shù)頻率與內(nèi)地相差不遠(yuǎn)。不管是內(nèi)地或是香港，八成以上的被訪投資者其投資組合價值都在50萬元人民幣以下，例如內(nèi)地50萬元以下的投資者占總數(shù)的85.1%，香港則有81.5%；而澳門的也有84.6%。而投資組合價值超逾50萬元人民幣的，以香港最多，達(dá)到18.5%，比起內(nèi)地14.9% 要高。這或多或少反映兩地人民收入的差異。在內(nèi)地投資者感興趣的投資產(chǎn)品方面，有85.0% 的投資者表示是港股，其次是美股(42.6%)，再次之是香港權(quán)證或牛熊證(35.2%)，這反

12、映香港的產(chǎn)品關(guān)于內(nèi)地投資者吸引力專門大。依次序往下看，第四位是香港期貨及期權(quán)(30.9%)，之后才是環(huán)球期貨(25.5%)。這反映期貨關(guān)于內(nèi)地投資者差不多上較為陌生的產(chǎn)品。排名較低的是香港或海外交易所買賣基金(ETF)，只有18.9% 內(nèi)地投資者有興趣了解。近月滬、港兩地都大力拓展ETF的買賣，希望把兩地的ETF在對方交易所掛牌，冀望有專門大進(jìn)展?jié)摿?。但事實上?nèi)地投資者對直接投資港股更有興趣，興趣遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于港股ETF。附錄一 1.你的年齡組不是：A 25歲或以下B 26-35歲 C 36-45歲 D 46-55歲 E 56歲或以上2. 你曾經(jīng)投資于：(可選多項)A 從未投資B 內(nèi)地股市C 內(nèi)地期

13、貨D 香港股市 E 香港期貨 F 美國股市G 環(huán)球期貨H 其它海外股市3. 你現(xiàn)時的投資組合總市值(折合人民幣):A 現(xiàn)時未有投資組合B 50萬元以下 C 50-100萬元 D 100萬元以上4. 你希望了解的境外投資產(chǎn)品(可選多項)A 香港股票B 香港權(quán)證或牛熊證 C 香港期貨期權(quán) D 香港或海外ETF E 環(huán)球期貨 F 美國股市G 其它 5. 你于過去12個月做了多少次投資決定(包括股票、基金及其它投資產(chǎn)品，一買一賣當(dāng)兩次計)?A少于10次 B 10-30次C多于30次附錄二 地點內(nèi)地香港澳門臺灣總參與人數(shù)百分比98.80%0.93%0.22%0.06%被訪者的性不分布男90.33%87.

14、95%82.69%80.00%女9.67%12.05%17.31%20.00%年齡組不25歲或以下45.27%36.36%40.82%26.67%26-35歲43.18%38.28%48.98%53.33%36-45歲9.38%17.22%10.20%13.33%46-55歲1.70%7.18%0.00%6.67%56歲或以上0.46%0.96%0.00%0.00%投資經(jīng)驗A 從未投資20.68%13.84%19.23%26.67%B 內(nèi)地股市74.98%24.55%26.92%33.33%C 內(nèi)地期貨7.88%1.79%0.00%6.67%D 香港股市5.45%73.21%61.54%33.

15、33%E 香港期貨1.54%14.29%5.77%6.67%F 美國股市1.73%7.14%3.85%20.00%G 環(huán)球期貨1.77%3.13%0.00%6.67%H 其它海外股市1.25%3.57%0.00%53.33%過去十二個月做投資決定次數(shù)A 少于10次51.95%46.88%51.92%53.33%B 10-30次22.10%24.11%19.23%0.00%C 多于30次25.95%29.02%28.85%46.67%現(xiàn)時的投資組合總市值(以人民幣計算)A 現(xiàn)時未有投資組合29.87%25.36%20.41%13.33%B 50萬元以下56.39%57.89%67.35%53.3

16、3%C 50-100萬元7.45%9.09%4.08%20.00%D 100萬元以上6.30%7.66%8.16%13.33%希望了解的境外投資產(chǎn)品A 香港股票80.71%72.77%84.62%60.00%B 香港權(quán)證或牛熊證32.56%34.82%25.00%20.00%C 香港期貨期權(quán)29.83%29.91%11.54%20.00%D 香港或海外ETF18.56%26.34%15.38%46.67%E 環(huán)球期貨24.82%19.20%11.54%13.33%F 美國股市39.78%29.02%30.77%53.33%G 其它16.37%15.18%7.69%26.67%附錄三 地點 內(nèi)地

17、 香港 澳門 臺灣總參與人數(shù)百分比98.72%1.01%0.22%0.06%投資者的性不分布男91.87%89.12%88.10%81.82%女8.13%10.88%11.90%18.18%年齡組不25歲或以下38.93%29.78%30.77%18.18%26-35歲47.68%42.13%58.97%63.64%36-45歲10.99%19.10%10.26%9.09%46-55歲1.96%7.87%0.00%9.09%56歲或以上0.44%1.12%0.00%0.00%曾經(jīng)投資的市場B 內(nèi)地股市97.49%30.34%35.90%45.45%C 內(nèi)地期貨10.10%1.69%0.00%9

18、.09%D 香港股市6.98%91.01%82.05%45.45%E 香港期貨1.78%17.42%7.69%9.09%F 美國股市2.07%8.99%5.13%27.27%G 環(huán)球期貨2.15%3.37%0.00%9.09%H 其它海外股市1.45%4.49%0.00%72.73%過去十二個月做投資決定次數(shù)A 少于10次41.13%39.38%40.48%36.36%B 10-30次26.87%27.46%23.81%0.00%C 多于30次32.00%33.16%35.71%63.64%現(xiàn)時的投資組合總市值(以人民幣計算)A 現(xiàn)時未有投資組合17.32%14.61%2.56%9.09%B

19、50萬元以下67.83%66.85%82.05%54.55%C 50-100萬元8.37%10.67%5.13%27.27%D 100萬元以上6.47%7.87%10.26%9.09%希望了解的境外投資產(chǎn)品A 香港股票85.01%75.28%89.74%54.55%B 香港權(quán)證或牛熊證35.20%35.96%23.08%27.27%C 香港期貨期權(quán)30.86%29.78%10.26%27.27%D 香港或海外ETF18.91%26.40%12.82%54.55%E 環(huán)球期貨25.47%17.98%10.26%18.18%F 美國股市42.59%29.21%33.33%63.64%G 其它15.

20、05%16.29%10.26%27.27%附錄四 地點上海天津北京廣東 香港總參與人數(shù)百分比3.74%1.31%4.16%25.70%1.01%投資者的性不分布男91.36%83.67%90.59%91.52%89.12%女8.64%16.33%9.41%8.48%10.88%年齡組不25歲或以下32.80%48.99%35.16%40.29%29.78%26-35歲54.57%36.03%52.21%49.80%42.13%36-45歲9.58%12.15%10.55%8.39%19.10%46-55歲2.03%2.02%1.30%1.20%7.87%56歲或以上1.02%0.81%0.78

21、%0.32%1.12%曾經(jīng)投資的市場B 內(nèi)地股市97.53%97.17%95.18%96.52%30.34%C 內(nèi)地期貨12.63%16.19%12.63%8.18%1.69%D 香港股市11.76%3.24%10.55%13.24%91.01%E 香港期貨1.89%0.00%2.47%2.77%17.42%F 美國股市3.19%2.02%4.43%2.34%8.99%G 環(huán)球期貨3.19%2.43%3.26%2.15%3.37%H 其它海外股市2.03%0.81%2.47%1.89%4.49%過去十二個月做投資決定次數(shù)A 少于10次40.11%41.43%39.65%40.39%39.38%B 10-30次25.77%24.30%28.36%26.25%27.46%C 多于30次34.12%34.26%31.99%33.35%33.16%現(xiàn)時的投資組合總市值(以人民幣計算)A 現(xiàn)時未有投資組合26.25%31.75%27.84%32.12%14.61%B 50萬元以下55.97%57.14%55.57%54.25%66.85%C 50-100萬元10.74%6.03%8.45%6.86%10.67%D 100萬元以上7.0