ZJ02-金融衍生工具課件

1、衍生金融工具主要內(nèi)容衍生金融工具的基本概念衍生金融工具的分類遠(yuǎn)期、期貨、期權(quán)和互換簡(jiǎn)介衍生金融產(chǎn)品市場(chǎng)交易者類型衍生金融產(chǎn)品市場(chǎng)特點(diǎn)衍生金融產(chǎn)品市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)衍生金融工具什么是衍生金融工具？衍生金融工具(Derivatives Financial Instrument),又叫做派生金融工具、金融衍生工具，是在原生金融工具的基礎(chǔ)上衍生出來(lái)的。衍生金融工具的分類按照基礎(chǔ)金融工具種類分類按照金融衍生產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)-收益特性分類按照衍生金融產(chǎn)品交易方法和特點(diǎn)分類按照基礎(chǔ)金融工具種類分類股權(quán)式衍生產(chǎn)品：以股票或股票指數(shù)為基礎(chǔ)金融工具的衍生金融產(chǎn)品。貨幣衍生產(chǎn)品：以各種貨幣作為基礎(chǔ)金融工具的金融衍生產(chǎn)品。利率衍生產(chǎn)

2、品：以利率活利率的載體為基礎(chǔ)金融工具的金融衍生產(chǎn)品。按照衍生金融產(chǎn)品交易方法和特點(diǎn)分類遠(yuǎn)期合約期貨合約金融期權(quán)金融互換遠(yuǎn)期合約遠(yuǎn)期合約(Forward Contract)是指合約雙方同意在未來(lái)日期按照固定價(jià)格交換金融資產(chǎn)的合約。在遠(yuǎn)期合約中，規(guī)定在將來(lái)買入標(biāo)的物的一方稱為多頭(Long Position)，而在將來(lái)賣出標(biāo)的物的一方稱為空頭(Short Position)。遠(yuǎn)期合約遠(yuǎn)期的損益(Payoff,也稱作收益，回報(bào))：ST表示合約到期時(shí)標(biāo)的資產(chǎn)的現(xiàn)貨價(jià)格，K表示該合約的交割價(jià)格。對(duì)于多頭而言，遠(yuǎn)期合約的損益等于ST - K對(duì)于空頭而言，遠(yuǎn)期合約的損益等于K - ST期貨合約期貨合約(Fu

3、ture Contract) 指由期貨交易所統(tǒng)一制訂的、由交易雙方訂立的、規(guī)定在將來(lái)某一特定的時(shí)間和地點(diǎn)交割一定數(shù)量和質(zhì)量實(shí)物商品或金融商品的標(biāo)準(zhǔn)化合約。期貨合約標(biāo)準(zhǔn)化的合約條款在交易所交易以雙方的保證金作履約的保證，加上監(jiān)管部門監(jiān)管，違約風(fēng)險(xiǎn)小流動(dòng)性較好每日交割金融期權(quán)金融期權(quán)(Financial Option)是指允許合約雙方中期權(quán)的買方向賣方支付一筆費(fèi)用(Premium)，以獲得在未來(lái)某個(gè)時(shí)間以約定的價(jià)格購(gòu)買或出售一項(xiàng)資產(chǎn)的權(quán)利的合約。金融期權(quán)剝離期貨交易中權(quán)力和義務(wù)的對(duì)稱關(guān)系標(biāo)準(zhǔn)化在交易所交易以雙方的保證金作履約的保證，加上監(jiān)管部門監(jiān)管，違約風(fēng)險(xiǎn)小流動(dòng)性較好遠(yuǎn)期、期貨、期權(quán)的區(qū)別遠(yuǎn)期合

4、約期貨合約期權(quán)合同交易地點(diǎn)場(chǎng)外交易交易所交易交易所交易合約是否標(biāo)準(zhǔn)化非標(biāo)準(zhǔn)化合約標(biāo)準(zhǔn)化合約標(biāo)準(zhǔn)化合約流動(dòng)性流動(dòng)性差流動(dòng)性較好流動(dòng)性較好交割日期到期日交割每日交割每日交割違約風(fēng)險(xiǎn)違約風(fēng)險(xiǎn)高違約風(fēng)險(xiǎn)低違約風(fēng)險(xiǎn)低多頭損益多頭可賠可賺多頭可賠可賺可通過(guò)選擇不行使期權(quán)來(lái)限定損失金融互換金融互換(Financial Swap)是兩個(gè)或兩個(gè)以上當(dāng)事人按照商定條件，在約定的時(shí)間內(nèi)，交換不同金融資產(chǎn)或負(fù)債的合約。其他金融衍生工具往往是一次性交易，而互換是一系列現(xiàn)金流的交換，會(huì)持續(xù)一段時(shí)期?；Q主要種類為貨幣互換和利率互換。金融互換金融互換的主要功能有： 通過(guò)金融互換可在全球各市場(chǎng)之間進(jìn)行套利，一方面降低籌資成本，另一方面促進(jìn)全球金融市場(chǎng)的一體化。 利用金融互換，可以管理資產(chǎn)負(fù)債組合中的利率風(fēng)險(xiǎn)和匯率風(fēng)險(xiǎn)。 金融互換為表外業(yè)務(wù)，可以逃避外匯管制、利率管制及稅收限制。衍生金融產(chǎn)品市場(chǎng)交易者類型套期保值者(hedger)套期保值者的目的在于減少他們已經(jīng)面臨的風(fēng)險(xiǎn)。投機(jī)者(Speculator)是自認(rèn)為可以正確預(yù)測(cè)金融資產(chǎn)價(jià)格變化的未來(lái)趨勢(shì)，愿意用自己的資金冒險(xiǎn)，不斷地買進(jìn)賣出衍生品合約，希望從價(jià)格的經(jīng)常變動(dòng)中獲得利潤(rùn)的人。套利者(Arbitrageur)套利包括瞬間進(jìn)入兩個(gè)或多個(gè)市場(chǎng)的交易。衍生金融產(chǎn)品市場(chǎng)特點(diǎn)跨期交易(Spread Trade)杠杠效應(yīng)(Leverag