期貨從業(yè)期貨基礎(chǔ)知識拔高試題含答案考點及解析

1、考點及解析)1 多選題下列短期利率期貨，采用指數(shù)式報價方式的是( )。個月歐洲美元期貨年歐洲美元期貨個月銀行間歐元拆借利率期貨年銀行間歐元拆借利率期貨 2 多選題美國中長期國債期貨報價由三部分組成。其中第三部分由哪些數(shù)字組成( )A. “0”B. “2”C. “5”D. “7” 報價由 3 部分組成，即“118222”。其中，“”部分可以稱為國債期貨報價的整 數(shù)部分，“”兩個部分稱為國債期貨報價的小數(shù)部分?！啊辈糠钟?“0”“2”“5”“7”4 個數(shù)字“標(biāo)示”。選項 ABCD 為組成第三部分的四個數(shù)字。故本題答 3 單選題以本幣表示外幣的價格的標(biāo)價方法是( )。A.直接標(biāo)價法B.間接標(biāo)價法C.

2、美元標(biāo)價法D.英鎊標(biāo)價法【解析】 直接標(biāo)價法是指以本幣表示外幣的價格，即以一定單位的外國貨幣作為標(biāo)準(zhǔn)，折算 為一定數(shù)額本國貨幣的標(biāo)價方法。4 單選題直接標(biāo)價法是指以( )。A.外幣表示本幣B.本幣表示外幣C.外幣除以本幣D.本幣除以外幣【解析】 直接標(biāo)價法是指以本幣表示外幣，即以一定單位的外國貨幣作為標(biāo)準(zhǔn)，折算成一定 數(shù)額的本國貨幣的方法。故本題答案為B。5 單選題一種貨幣的遠期匯率高于即期匯率，稱為( )。A.遠期匯率B.即期匯率C.遠期升水D.遠期貼水【解析】 一種貨幣的遠期匯率高于即期匯率稱為升水，又稱遠期升水。故本題答案為C。6 單選題下列選項中，關(guān)于期權(quán)說法正確的是( )。A.期權(quán)買

3、方可以選擇行權(quán)也可以放棄行權(quán)B.期權(quán)買方行權(quán)時，期權(quán)賣方可以選擇履約，也可以放棄履約C.與期貨交易相似，期權(quán)買賣雙方必須繳納保證金D.任何情況下，買進或賣出期權(quán)都可以達到為標(biāo)的資產(chǎn)保險的目的【解析】 期權(quán)買方購買的是選擇權(quán)，如果行權(quán)，賣方必須履約。期權(quán)的買方不用繳納保證金， 7 判斷題 AB在交易所上市的期權(quán)稱為場內(nèi)期權(quán)，也稱交易所期權(quán)。( )A.對B.錯【解析】 在交易所上市的期權(quán)稱為場內(nèi)期權(quán)，也稱交易所期權(quán)。故本題答案為A。 8 單選題金融期貨最早產(chǎn)生于()年。 急劇變化，固定匯率制被浮動匯率制取代，利率管制等金融管制政策逐漸取消。匯率、利率 哥商業(yè)交易所(CME)設(shè)立了國際貨幣市場分部(

4、IMM)，首次推出包括英鎊、加元、西德馬克、 法國法郎、日元和瑞士法郎等在內(nèi)的外匯期貨合約。9 多選題套期保值活動主要轉(zhuǎn)移的風(fēng)險包括( )。A.價格風(fēng)險B.市場風(fēng)險C.信用風(fēng)險D.國際貿(mào)易風(fēng)險【解析】 套期保值活動主要轉(zhuǎn)移價格風(fēng)險和信用風(fēng)險。價格風(fēng)險主要包括商品價格風(fēng)險、利 率風(fēng)險、匯率風(fēng)險和股票價格風(fēng)險等，是企業(yè)經(jīng)營中最常見的風(fēng)險。故本題答案為AC。10 多選題下列屬于套期保值可選取的工具的有( )。A.期貨B.期權(quán)C.遠期D.互換【解析】 在套期保值的廣義定義中，套期保值交易選取的工具比較廣，通常有期貨、期權(quán)、 遠期、互換等衍生品工具。故本題答案為ABCD。11 單選題股指期貨遠期合約價格

5、大于近期合約價格時，稱為( )。A.正向市場B.反向市場C.順序市場D.逆序市場【解析】 當(dāng)遠期合約價格大于近期合約價格時，稱為正常市場或正向市場。故本題答案為 A。12 判斷題 AB期貨交易合約和遠期交易合約都屬于遠期合約，但存在標(biāo)準(zhǔn)化與非標(biāo)準(zhǔn)化的 區(qū)別。()A.對B.錯【解析】 期貨交易與遠期現(xiàn)貨交易都屬于遠期交易，但是兩者交易的遠期合約存在著標(biāo)準(zhǔn)化 與非標(biāo)準(zhǔn)化的差別。期貨合約是標(biāo)準(zhǔn)化的合約，遠期現(xiàn)貨合約是非標(biāo)準(zhǔn)化的合約。13 判斷題 AB期權(quán)賣方需要繳納一定的保證金，買方不需要。( )A.對B.錯【解析】 期權(quán)交易中，買方向賣方支付權(quán)利金后，其最大風(fēng)險就是權(quán)利金的虧損,因此期權(quán) 買方不需

6、要再繳納保證金。但是，期權(quán)賣方在收取對方權(quán)利金的同時要隨時應(yīng)對買方有關(guān)履 約的要求，因此賣方需要繳納一定的保證金，以表明其有能力履行期權(quán)合約。故本題答案 14 判斷題 一般來說，期權(quán)的執(zhí)行價格與市場價格的相對差額越大，則時間價值也越大； 反之，差額越小，則時間價值越小。( )【解析】 一般來說，期權(quán)的執(zhí)行價格和市場價格的相對差額越大，則時間價值就越?。悍?之，差額越小，則時間價值就越大。 的 市場價格為 9259 美元/桶，看漲期權(quán)的內(nèi)涵價值和時間價值分別為( )?！窘馕觥?看漲期權(quán)的內(nèi)涵價值：標(biāo)的資產(chǎn)價格-執(zhí)行價格=9259-85=759(美元/桶)，時間 價值=權(quán)利金一內(nèi)涵價值=833-7

7、59=074(美元/桶)。16 單選題正向市場中進行牛市套利交易，只有價差( )才能盈利。A.擴大B.縮小C.平衡D.向上波動【解析】 正向市場中進行牛市套利交易，只有價差縮小才能盈利。故本題答案為B。 17 多選題關(guān)于反向大豆提油套利的做法正確的是( )。A.買入大豆期貨合約，同時賣出豆油和豆粕期貨合約B.賣出大豆期貨合約，同時買入豆油和豆粕期貨合約C.增加豆粕和豆油供給量D.減少豆粕和豆油供給量【解析】 反向大豆提油套利是大豆加工商在市場價格反常時采用的套利。當(dāng)大豆價格受某些 因素的影響出現(xiàn)大幅上漲時，大豆可能與其制成品出現(xiàn)價格倒掛，大豆加工商將會采取反向 大豆提油套利的做法：賣出大豆期貨

8、合約，買進豆油和豆粕期貨合約，同時縮減生產(chǎn)，減少 豆粕和豆油的供給量，三者之間的價格將會趨于正常，大豆加工商在期貨市場中的盈利將有助于彌補現(xiàn)貨市場中的虧損。18 單選題我國香港地區(qū)的恒生指數(shù)期貨合約月份的方式是( )。A.季月模式B.遠月模式C.以近期月份為主，再加上遠期季月D.以遠期月份為主，再加上近期季月【解析】 股指期貨的合約月份是指股指期貨合約到期進行交割所在的月份。不同國家和地區(qū) 期貨合約月份的設(shè)置不盡相同。在境外期貨市場上，股指期貨合約月份的設(shè)置主要有兩種方 式：一種是季月模式，另一種是以近期月份為主，再加上遠期季月。如我國香港地區(qū)的恒生 指數(shù)期貨和我國臺灣地區(qū)的臺指期貨的合約月份

9、就是兩個近月和兩個季月。故本題答案為 C。19 判斷題 AB股票指數(shù)是反映和衡量所選擇的一組股票的價格的平均變動的指標(biāo)。( )A.對B.錯【解析】 股票指數(shù)是反映和衡量所選擇的一組股票的價格的平均變動的指標(biāo)。故本題答案為A。A20 判斷題 AB股指期貨的規(guī)模隨著股指期貨價格的變化而變化。( )A.對B.錯【解析】 股指期貨的規(guī)模隨著股指期貨價格的變化而變化。故本題答案為A。 心理賣出價位)的認購期權(quán)(假設(shè)合約單位為 5000)。21 不定項選擇題該投資者獲得權(quán)利金為( )。22 不定項選擇題該投資者之所以賣出一份認購期權(quán)。是因為( )。A.只能備兌開倉一份期權(quán)合約B.沒有那么多的錢繳納保證金C

10、.不想賣出太多期權(quán)合約D.怕?lián)L(fēng)險23 判斷題 AB交易所期權(quán)開倉買入，可以開倉買入看漲期權(quán)，也可以開倉買入看跌期權(quán)。 ( )A.對B.錯【解析】 交易所期權(quán)開倉買入，可以開倉買入看漲期權(quán)，也可以開倉買入看跌期權(quán)。故本題 K ( )A.對B.錯 25 多選題關(guān)于金融期貨中的期貨套利交易，以下說法正確的是( )。A.金融期貨期現(xiàn)套利交易。促進了期貨市場流動性B.使得期貨與現(xiàn)貨的價差趨于合理C.金融現(xiàn)貨市場本身具有額外費用低、流動性好等特點，吸引了期現(xiàn)套利交易者 D.一定會使得期貨與現(xiàn)貨的價差擴大【解析】 期貨套利可分為價差套利和期現(xiàn)套利。期貨價差套利行為有助于不同期貨合約價格 之間的合理價差關(guān)系

11、的形成，有助于提高市場流動性。期現(xiàn)套利是指利用期貨市場與現(xiàn)貨市 場之間的不合理價差，通過在兩個市場上進行反向交易。待價差趨于合理而獲利的交易。故 26 判斷題 AB自然條件也對運輸和倉儲造成影響，從而間接影響生產(chǎn)和消費。() A.對B.錯【解析】 自然條件也對運輸和倉儲造成影響，從而間接影響生產(chǎn)和消費。故本題答案為A。27 判斷題 AB期貨合約的交割地點是由交易雙方協(xié)商確定的。( )A.對B.錯【解析】 期貨合約是由期貨交易所統(tǒng)一制定的、規(guī)定在將來某一特定的時間和地點交割一定 數(shù)量和質(zhì)量標(biāo)的物的標(biāo)準(zhǔn)化合約。交割地點是交易所指定的。故本題答案為B。28 判斷題 AB投機對期貨市場沒有好處。( )

12、A.對B.錯5102529 多選題套期保值的種類包括( )。A.遠期套期保值B.賣出套期保值C.近期套期保值D.買入套期保值【解析】 套期保值的目的是規(guī)避價格風(fēng)險，價格變化無非是下跌和上漲兩種情形。與此對相 應(yīng)的。套期保值可以分為賣出套期保值和買入套期保值。故本題答案為BD。30 多選題在我國，會員(客戶)的保證金可分為( )。A.結(jié)算準(zhǔn)備金B(yǎng).交易保證金C.履約擔(dān)保金D.手續(xù)費用【解析】 在我國，會員(客戶)的保證金可分為結(jié)算準(zhǔn)備金和交易保證金。故本題答案為AB。 31 多選題下列關(guān)于外匯期貨套利交易的說法中，正確的是()。A.交易者需要觀察不同市場、期限或幣種間的理論性價差的異常波動B.進

13、行交易時，需要同時買進和賣出兩種相關(guān)的外匯期貨合約C.交易者買入期貨合約后，等待價差朝有利方向變化后將手中合約同時對沖平倉而獲利 D.分為期現(xiàn)套利、跨期套利、跨市場套利和跨幣種套利等類型【解析】 外匯期貨套利交易是指交易者根據(jù)不同市場、期限或幣種間的理論性價差的異常波 動。同時買進和賣出兩種相關(guān)的外匯期貨合約，以期價差朝有利方向變化后將手中合約同時 對沖平倉而獲利的交易行為。外匯期貨套利形式與商品期貨套利形式大致相同可分為期現(xiàn) 套利、跨期套利、跨市場套利和跨幣種套利等類型。選項ABCD 均為外匯期貨套利的內(nèi)容。 32 單選題我國 5 年期國債期貨合約，可交割國債為合約到期日首日剩余期限為( )

14、年的記賬式付息國債。3255251225 期國債，可交割國債為合約到期日首日剩余期限為4525 年的記賬式付息國債。故本題 33 單選題下列關(guān)于發(fā)票價格的公式的敘述正確的是( )。A.發(fā)票價格=國債期貨交割結(jié)算價轉(zhuǎn)換因子+應(yīng)計利息B.發(fā)票價格=國債期貨交割結(jié)算價轉(zhuǎn)換因子-應(yīng)計利息D.發(fā)票價格=國債期貨交割結(jié)算價轉(zhuǎn)換因子-應(yīng)計利息【解析】 可交割國債的轉(zhuǎn)換因子乘以期貨交割結(jié)算價可得到轉(zhuǎn)換后該國債的價格(凈價)，用 國債凈價加上持有國債期間的應(yīng)計利息收入即可得到國債期貨交割時賣方出讓可交割國債時 應(yīng)得到的實際現(xiàn)金價格(全價)，該價格為可交割國債的出讓價格，也稱發(fā)票價格。發(fā)票價格 34 單選題下列關(guān)

15、于國債基差的表達式，正確的是( )。A.國債基差=國債現(xiàn)貨價格+國債期貨價格轉(zhuǎn)換因子B.國債基差=國債現(xiàn)貨價格+國債期貨價格轉(zhuǎn)換因子C.國債基差=國債現(xiàn)貨價格-國債期貨價格轉(zhuǎn)換因子D.國債基差=國債現(xiàn)貨價格-國債期貨價格轉(zhuǎn)換因子【解析】 國債基差是指國債現(xiàn)貨價格和可交割國債對應(yīng)期貨價格之差，用公式表示如下：國 債基差=國債現(xiàn)貨價格-國債期貨價格轉(zhuǎn)換因子。故本題答案為D。35 多選題國債期貨套利包括( )。A.國債期貨合約間價差套利策略B.國債現(xiàn)貨合約間價差套利策略C.期現(xiàn)套利策略D.多空套利策略【解析】 國債期貨套利包括國債期貨合約間價差套利策略和期現(xiàn)套利策略兩大類。故本題答 36 多選題國債

16、期貨買入套期保值適用的情形有( )。A.計劃買入債券，擔(dān)心利率下降，導(dǎo)致債券價格上升B.按固定利率計息的借款人，擔(dān)心利率下降，導(dǎo)致資金成本相對增加C.資金的貸方擔(dān)心利率下降。導(dǎo)致貸款利率和收益下降D.利用債券融資的籌資人，擔(dān)心利率上升，導(dǎo)致融資成本上升【解析】 國債期貨買入套期保值是通過期貨市場開倉買入國債期貨合約，以期在現(xiàn)貨和期貨 兩個市場建立盈虧沖抵機制，規(guī)避市場利率下降的風(fēng)險。其適用的情形主要有： (1)計劃買 入債券，擔(dān)心利率下降，導(dǎo)致債券價格上升。 (2)按固定利率計息的借款人，擔(dān)心利率下降， 導(dǎo)致資金成本相對增加。 (3)資金的貸方，擔(dān)心利率下降，導(dǎo)致貸款利率和收益下降。選項 C3

17、7 判斷題 AB對于債券組合，其久期可以表示為組合中每只債券久期的加權(quán)平均，權(quán)重等 于各債券在組合中所占的比重。( )A.對B.錯【解析】 對于債券組合，其久期可以表示為組合中每只債券久期的加權(quán)平均，權(quán)重等于各債 券在組合中所占的比重。故本題答案為A。38 判斷題 AB期貨價差套利指令和普通的期貨交易指令相同。( )A.對B.錯【解析】 套利指令通常不需要標(biāo)明買賣各個期貨合約的具體價格，只要標(biāo)注兩個合約的價差 39 多選題當(dāng)日無負債結(jié)算制度的實施特點包括( )。A.對所有賬戶的交易及頭寸按不同品種、不同月份的合約分別進行結(jié)算B.對平倉頭寸與未平倉合約的盈虧均進行結(jié)算C.對交易頭寸所占用的保證金進行逐日結(jié)算D.通過期貨交易分級結(jié)算體系實施同 品種、不同月份的合約分別進行結(jié)算，在此基礎(chǔ)上匯總，使每一交易賬戶的盈虧都能得到及 時的、具體的、真實的反映。在對交易盈虧進行結(jié)算時，不僅對平倉頭寸的盈虧進行結(jié)算， 而且對未平倉合約產(chǎn)生的浮動盈虧也進行結(jié)算。對交易