期貨從業(yè)期貨基礎(chǔ)知識(shí)拔高試題含答案考點(diǎn)及解析

1、考點(diǎn)及解析)1 多選題下列短期利率期貨，采用指數(shù)式報(bào)價(jià)方式的是( )。個(gè)月歐洲美元期貨年歐洲美元期貨個(gè)月銀行間歐元拆借利率期貨年銀行間歐元拆借利率期貨 2 多選題美國(guó)中長(zhǎng)期國(guó)債期貨報(bào)價(jià)由三部分組成。其中第三部分由哪些數(shù)字組成( )A. “0”B. “2”C. “5”D. “7” 報(bào)價(jià)由 3 部分組成，即“118222”。其中，“”部分可以稱為國(guó)債期貨報(bào)價(jià)的整 數(shù)部分，“”兩個(gè)部分稱為國(guó)債期貨報(bào)價(jià)的小數(shù)部分?！啊辈糠钟?“0”“2”“5”“7”4 個(gè)數(shù)字“標(biāo)示”。選項(xiàng) ABCD 為組成第三部分的四個(gè)數(shù)字。故本題答 3 單選題以本幣表示外幣的價(jià)格的標(biāo)價(jià)方法是( )。A.直接標(biāo)價(jià)法B.間接標(biāo)價(jià)法C.

2、美元標(biāo)價(jià)法D.英鎊標(biāo)價(jià)法【解析】 直接標(biāo)價(jià)法是指以本幣表示外幣的價(jià)格，即以一定單位的外國(guó)貨幣作為標(biāo)準(zhǔn)，折算 為一定數(shù)額本國(guó)貨幣的標(biāo)價(jià)方法。4 單選題直接標(biāo)價(jià)法是指以( )。A.外幣表示本幣B.本幣表示外幣C.外幣除以本幣D.本幣除以外幣【解析】 直接標(biāo)價(jià)法是指以本幣表示外幣，即以一定單位的外國(guó)貨幣作為標(biāo)準(zhǔn)，折算成一定 數(shù)額的本國(guó)貨幣的方法。故本題答案為B。5 單選題一種貨幣的遠(yuǎn)期匯率高于即期匯率，稱為( )。A.遠(yuǎn)期匯率B.即期匯率C.遠(yuǎn)期升水D.遠(yuǎn)期貼水【解析】 一種貨幣的遠(yuǎn)期匯率高于即期匯率稱為升水，又稱遠(yuǎn)期升水。故本題答案為C。6 單選題下列選項(xiàng)中，關(guān)于期權(quán)說(shuō)法正確的是( )。A.期權(quán)買

3、方可以選擇行權(quán)也可以放棄行權(quán)B.期權(quán)買方行權(quán)時(shí)，期權(quán)賣方可以選擇履約，也可以放棄履約C.與期貨交易相似，期權(quán)買賣雙方必須繳納保證金D.任何情況下，買進(jìn)或賣出期權(quán)都可以達(dá)到為標(biāo)的資產(chǎn)保險(xiǎn)的目的【解析】 期權(quán)買方購(gòu)買的是選擇權(quán)，如果行權(quán)，賣方必須履約。期權(quán)的買方不用繳納保證金， 7 判斷題 AB在交易所上市的期權(quán)稱為場(chǎng)內(nèi)期權(quán)，也稱交易所期權(quán)。( )A.對(duì)B.錯(cuò)【解析】 在交易所上市的期權(quán)稱為場(chǎng)內(nèi)期權(quán)，也稱交易所期權(quán)。故本題答案為A。 8 單選題金融期貨最早產(chǎn)生于()年。 急劇變化，固定匯率制被浮動(dòng)匯率制取代，利率管制等金融管制政策逐漸取消。匯率、利率 哥商業(yè)交易所(CME)設(shè)立了國(guó)際貨幣市場(chǎng)分部(

4、IMM)，首次推出包括英鎊、加元、西德馬克、 法國(guó)法郎、日元和瑞士法郎等在內(nèi)的外匯期貨合約。9 多選題套期保值活動(dòng)主要轉(zhuǎn)移的風(fēng)險(xiǎn)包括( )。A.價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)B.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)C.信用風(fēng)險(xiǎn)D.國(guó)際貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)【解析】 套期保值活動(dòng)主要轉(zhuǎn)移價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)。價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)主要包括商品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、利 率風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)和股票價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)等，是企業(yè)經(jīng)營(yíng)中最常見(jiàn)的風(fēng)險(xiǎn)。故本題答案為AC。10 多選題下列屬于套期保值可選取的工具的有( )。A.期貨B.期權(quán)C.遠(yuǎn)期D.互換【解析】 在套期保值的廣義定義中，套期保值交易選取的工具比較廣，通常有期貨、期權(quán)、 遠(yuǎn)期、互換等衍生品工具。故本題答案為ABCD。11 單選題股指期貨遠(yuǎn)期合約價(jià)格

5、大于近期合約價(jià)格時(shí)，稱為( )。A.正向市場(chǎng)B.反向市場(chǎng)C.順序市場(chǎng)D.逆序市場(chǎng)【解析】 當(dāng)遠(yuǎn)期合約價(jià)格大于近期合約價(jià)格時(shí)，稱為正常市場(chǎng)或正向市場(chǎng)。故本題答案為 A。12 判斷題 AB期貨交易合約和遠(yuǎn)期交易合約都屬于遠(yuǎn)期合約，但存在標(biāo)準(zhǔn)化與非標(biāo)準(zhǔn)化的 區(qū)別。()A.對(duì)B.錯(cuò)【解析】 期貨交易與遠(yuǎn)期現(xiàn)貨交易都屬于遠(yuǎn)期交易，但是兩者交易的遠(yuǎn)期合約存在著標(biāo)準(zhǔn)化 與非標(biāo)準(zhǔn)化的差別。期貨合約是標(biāo)準(zhǔn)化的合約，遠(yuǎn)期現(xiàn)貨合約是非標(biāo)準(zhǔn)化的合約。13 判斷題 AB期權(quán)賣方需要繳納一定的保證金，買方不需要。( )A.對(duì)B.錯(cuò)【解析】 期權(quán)交易中，買方向賣方支付權(quán)利金后，其最大風(fēng)險(xiǎn)就是權(quán)利金的虧損,因此期權(quán) 買方不需

6、要再繳納保證金。但是，期權(quán)賣方在收取對(duì)方權(quán)利金的同時(shí)要隨時(shí)應(yīng)對(duì)買方有關(guān)履 約的要求，因此賣方需要繳納一定的保證金，以表明其有能力履行期權(quán)合約。故本題答案 14 判斷題 一般來(lái)說(shuō)，期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格與市場(chǎng)價(jià)格的相對(duì)差額越大，則時(shí)間價(jià)值也越大； 反之，差額越小，則時(shí)間價(jià)值越小。( )【解析】 一般來(lái)說(shuō)，期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格和市場(chǎng)價(jià)格的相對(duì)差額越大，則時(shí)間價(jià)值就越?。悍?之，差額越小，則時(shí)間價(jià)值就越大。 的 市場(chǎng)價(jià)格為 9259 美元/桶，看漲期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值和時(shí)間價(jià)值分別為( )。【解析】 看漲期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值：標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格-執(zhí)行價(jià)格=9259-85=759(美元/桶)，時(shí)間 價(jià)值=權(quán)利金一內(nèi)涵價(jià)值=833-7

7、59=074(美元/桶)。16 單選題正向市場(chǎng)中進(jìn)行牛市套利交易，只有價(jià)差( )才能盈利。A.擴(kuò)大B.縮小C.平衡D.向上波動(dòng)【解析】 正向市場(chǎng)中進(jìn)行牛市套利交易，只有價(jià)差縮小才能盈利。故本題答案為B。 17 多選題關(guān)于反向大豆提油套利的做法正確的是( )。A.買入大豆期貨合約，同時(shí)賣出豆油和豆粕期貨合約B.賣出大豆期貨合約，同時(shí)買入豆油和豆粕期貨合約C.增加豆粕和豆油供給量D.減少豆粕和豆油供給量【解析】 反向大豆提油套利是大豆加工商在市場(chǎng)價(jià)格反常時(shí)采用的套利。當(dāng)大豆價(jià)格受某些 因素的影響出現(xiàn)大幅上漲時(shí)，大豆可能與其制成品出現(xiàn)價(jià)格倒掛，大豆加工商將會(huì)采取反向 大豆提油套利的做法：賣出大豆期貨

8、合約，買進(jìn)豆油和豆粕期貨合約，同時(shí)縮減生產(chǎn)，減少 豆粕和豆油的供給量，三者之間的價(jià)格將會(huì)趨于正常，大豆加工商在期貨市場(chǎng)中的盈利將有助于彌補(bǔ)現(xiàn)貨市場(chǎng)中的虧損。18 單選題我國(guó)香港地區(qū)的恒生指數(shù)期貨合約月份的方式是( )。A.季月模式B.遠(yuǎn)月模式C.以近期月份為主，再加上遠(yuǎn)期季月D.以遠(yuǎn)期月份為主，再加上近期季月【解析】 股指期貨的合約月份是指股指期貨合約到期進(jìn)行交割所在的月份。不同國(guó)家和地區(qū) 期貨合約月份的設(shè)置不盡相同。在境外期貨市場(chǎng)上，股指期貨合約月份的設(shè)置主要有兩種方 式：一種是季月模式，另一種是以近期月份為主，再加上遠(yuǎn)期季月。如我國(guó)香港地區(qū)的恒生 指數(shù)期貨和我國(guó)臺(tái)灣地區(qū)的臺(tái)指期貨的合約月份

9、就是兩個(gè)近月和兩個(gè)季月。故本題答案為 C。19 判斷題 AB股票指數(shù)是反映和衡量所選擇的一組股票的價(jià)格的平均變動(dòng)的指標(biāo)。( )A.對(duì)B.錯(cuò)【解析】 股票指數(shù)是反映和衡量所選擇的一組股票的價(jià)格的平均變動(dòng)的指標(biāo)。故本題答案為A。A20 判斷題 AB股指期貨的規(guī)模隨著股指期貨價(jià)格的變化而變化。( )A.對(duì)B.錯(cuò)【解析】 股指期貨的規(guī)模隨著股指期貨價(jià)格的變化而變化。故本題答案為A。 心理賣出價(jià)位)的認(rèn)購(gòu)期權(quán)(假設(shè)合約單位為 5000)。21 不定項(xiàng)選擇題該投資者獲得權(quán)利金為( )。22 不定項(xiàng)選擇題該投資者之所以賣出一份認(rèn)購(gòu)期權(quán)。是因?yàn)? )。A.只能備兌開(kāi)倉(cāng)一份期權(quán)合約B.沒(méi)有那么多的錢繳納保證金C

10、.不想賣出太多期權(quán)合約D.怕?lián)L(fēng)險(xiǎn)23 判斷題 AB交易所期權(quán)開(kāi)倉(cāng)買入，可以開(kāi)倉(cāng)買入看漲期權(quán)，也可以開(kāi)倉(cāng)買入看跌期權(quán)。 ( )A.對(duì)B.錯(cuò)【解析】 交易所期權(quán)開(kāi)倉(cāng)買入，可以開(kāi)倉(cāng)買入看漲期權(quán)，也可以開(kāi)倉(cāng)買入看跌期權(quán)。故本題 K ( )A.對(duì)B.錯(cuò) 25 多選題關(guān)于金融期貨中的期貨套利交易，以下說(shuō)法正確的是( )。A.金融期貨期現(xiàn)套利交易。促進(jìn)了期貨市場(chǎng)流動(dòng)性B.使得期貨與現(xiàn)貨的價(jià)差趨于合理C.金融現(xiàn)貨市場(chǎng)本身具有額外費(fèi)用低、流動(dòng)性好等特點(diǎn)，吸引了期現(xiàn)套利交易者 D.一定會(huì)使得期貨與現(xiàn)貨的價(jià)差擴(kuò)大【解析】 期貨套利可分為價(jià)差套利和期現(xiàn)套利。期貨價(jià)差套利行為有助于不同期貨合約價(jià)格 之間的合理價(jià)差關(guān)系

11、的形成，有助于提高市場(chǎng)流動(dòng)性。期現(xiàn)套利是指利用期貨市場(chǎng)與現(xiàn)貨市 場(chǎng)之間的不合理價(jià)差，通過(guò)在兩個(gè)市場(chǎng)上進(jìn)行反向交易。待價(jià)差趨于合理而獲利的交易。故 26 判斷題 AB自然條件也對(duì)運(yùn)輸和倉(cāng)儲(chǔ)造成影響，從而間接影響生產(chǎn)和消費(fèi)。() A.對(duì)B.錯(cuò)【解析】 自然條件也對(duì)運(yùn)輸和倉(cāng)儲(chǔ)造成影響，從而間接影響生產(chǎn)和消費(fèi)。故本題答案為A。27 判斷題 AB期貨合約的交割地點(diǎn)是由交易雙方協(xié)商確定的。( )A.對(duì)B.錯(cuò)【解析】 期貨合約是由期貨交易所統(tǒng)一制定的、規(guī)定在將來(lái)某一特定的時(shí)間和地點(diǎn)交割一定 數(shù)量和質(zhì)量標(biāo)的物的標(biāo)準(zhǔn)化合約。交割地點(diǎn)是交易所指定的。故本題答案為B。28 判斷題 AB投機(jī)對(duì)期貨市場(chǎng)沒(méi)有好處。( )

12、A.對(duì)B.錯(cuò)5102529 多選題套期保值的種類包括( )。A.遠(yuǎn)期套期保值B.賣出套期保值C.近期套期保值D.買入套期保值【解析】 套期保值的目的是規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，價(jià)格變化無(wú)非是下跌和上漲兩種情形。與此對(duì)相 應(yīng)的。套期保值可以分為賣出套期保值和買入套期保值。故本題答案為BD。30 多選題在我國(guó)，會(huì)員(客戶)的保證金可分為( )。A.結(jié)算準(zhǔn)備金B(yǎng).交易保證金C.履約擔(dān)保金D.手續(xù)費(fèi)用【解析】 在我國(guó)，會(huì)員(客戶)的保證金可分為結(jié)算準(zhǔn)備金和交易保證金。故本題答案為AB。 31 多選題下列關(guān)于外匯期貨套利交易的說(shuō)法中，正確的是()。A.交易者需要觀察不同市場(chǎng)、期限或幣種間的理論性價(jià)差的異常波動(dòng)B.進(jìn)

13、行交易時(shí)，需要同時(shí)買進(jìn)和賣出兩種相關(guān)的外匯期貨合約C.交易者買入期貨合約后，等待價(jià)差朝有利方向變化后將手中合約同時(shí)對(duì)沖平倉(cāng)而獲利 D.分為期現(xiàn)套利、跨期套利、跨市場(chǎng)套利和跨幣種套利等類型【解析】 外匯期貨套利交易是指交易者根據(jù)不同市場(chǎng)、期限或幣種間的理論性價(jià)差的異常波 動(dòng)。同時(shí)買進(jìn)和賣出兩種相關(guān)的外匯期貨合約，以期價(jià)差朝有利方向變化后將手中合約同時(shí) 對(duì)沖平倉(cāng)而獲利的交易行為。外匯期貨套利形式與商品期貨套利形式大致相同可分為期現(xiàn) 套利、跨期套利、跨市場(chǎng)套利和跨幣種套利等類型。選項(xiàng)ABCD 均為外匯期貨套利的內(nèi)容。 32 單選題我國(guó) 5 年期國(guó)債期貨合約，可交割國(guó)債為合約到期日首日剩余期限為( )

14、年的記賬式付息國(guó)債。3255251225 期國(guó)債，可交割國(guó)債為合約到期日首日剩余期限為4525 年的記賬式付息國(guó)債。故本題 33 單選題下列關(guān)于發(fā)票價(jià)格的公式的敘述正確的是( )。A.發(fā)票價(jià)格=國(guó)債期貨交割結(jié)算價(jià)轉(zhuǎn)換因子+應(yīng)計(jì)利息B.發(fā)票價(jià)格=國(guó)債期貨交割結(jié)算價(jià)轉(zhuǎn)換因子-應(yīng)計(jì)利息D.發(fā)票價(jià)格=國(guó)債期貨交割結(jié)算價(jià)轉(zhuǎn)換因子-應(yīng)計(jì)利息【解析】 可交割國(guó)債的轉(zhuǎn)換因子乘以期貨交割結(jié)算價(jià)可得到轉(zhuǎn)換后該國(guó)債的價(jià)格(凈價(jià))，用 國(guó)債凈價(jià)加上持有國(guó)債期間的應(yīng)計(jì)利息收入即可得到國(guó)債期貨交割時(shí)賣方出讓可交割國(guó)債時(shí) 應(yīng)得到的實(shí)際現(xiàn)金價(jià)格(全價(jià))，該價(jià)格為可交割國(guó)債的出讓價(jià)格，也稱發(fā)票價(jià)格。發(fā)票價(jià)格 34 單選題下列關(guān)

15、于國(guó)債基差的表達(dá)式，正確的是( )。A.國(guó)債基差=國(guó)債現(xiàn)貨價(jià)格+國(guó)債期貨價(jià)格轉(zhuǎn)換因子B.國(guó)債基差=國(guó)債現(xiàn)貨價(jià)格+國(guó)債期貨價(jià)格轉(zhuǎn)換因子C.國(guó)債基差=國(guó)債現(xiàn)貨價(jià)格-國(guó)債期貨價(jià)格轉(zhuǎn)換因子D.國(guó)債基差=國(guó)債現(xiàn)貨價(jià)格-國(guó)債期貨價(jià)格轉(zhuǎn)換因子【解析】 國(guó)債基差是指國(guó)債現(xiàn)貨價(jià)格和可交割國(guó)債對(duì)應(yīng)期貨價(jià)格之差，用公式表示如下：國(guó) 債基差=國(guó)債現(xiàn)貨價(jià)格-國(guó)債期貨價(jià)格轉(zhuǎn)換因子。故本題答案為D。35 多選題國(guó)債期貨套利包括( )。A.國(guó)債期貨合約間價(jià)差套利策略B.國(guó)債現(xiàn)貨合約間價(jià)差套利策略C.期現(xiàn)套利策略D.多空套利策略【解析】 國(guó)債期貨套利包括國(guó)債期貨合約間價(jià)差套利策略和期現(xiàn)套利策略兩大類。故本題答 36 多選題國(guó)債

16、期貨買入套期保值適用的情形有( )。A.計(jì)劃買入債券，擔(dān)心利率下降，導(dǎo)致債券價(jià)格上升B.按固定利率計(jì)息的借款人，擔(dān)心利率下降，導(dǎo)致資金成本相對(duì)增加C.資金的貸方擔(dān)心利率下降。導(dǎo)致貸款利率和收益下降D.利用債券融資的籌資人，擔(dān)心利率上升，導(dǎo)致融資成本上升【解析】 國(guó)債期貨買入套期保值是通過(guò)期貨市場(chǎng)開(kāi)倉(cāng)買入國(guó)債期貨合約，以期在現(xiàn)貨和期貨 兩個(gè)市場(chǎng)建立盈虧沖抵機(jī)制，規(guī)避市場(chǎng)利率下降的風(fēng)險(xiǎn)。其適用的情形主要有： (1)計(jì)劃買 入債券，擔(dān)心利率下降，導(dǎo)致債券價(jià)格上升。 (2)按固定利率計(jì)息的借款人，擔(dān)心利率下降， 導(dǎo)致資金成本相對(duì)增加。 (3)資金的貸方，擔(dān)心利率下降，導(dǎo)致貸款利率和收益下降。選項(xiàng) C3

17、7 判斷題 AB對(duì)于債券組合，其久期可以表示為組合中每只債券久期的加權(quán)平均，權(quán)重等 于各債券在組合中所占的比重。( )A.對(duì)B.錯(cuò)【解析】 對(duì)于債券組合，其久期可以表示為組合中每只債券久期的加權(quán)平均，權(quán)重等于各債 券在組合中所占的比重。故本題答案為A。38 判斷題 AB期貨價(jià)差套利指令和普通的期貨交易指令相同。( )A.對(duì)B.錯(cuò)【解析】 套利指令通常不需要標(biāo)明買賣各個(gè)期貨合約的具體價(jià)格，只要標(biāo)注兩個(gè)合約的價(jià)差 39 多選題當(dāng)日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度的實(shí)施特點(diǎn)包括( )。A.對(duì)所有賬戶的交易及頭寸按不同品種、不同月份的合約分別進(jìn)行結(jié)算B.對(duì)平倉(cāng)頭寸與未平倉(cāng)合約的盈虧均進(jìn)行結(jié)算C.對(duì)交易頭寸所占用的保證金進(jìn)行逐日結(jié)算D.通過(guò)期貨交易分級(jí)結(jié)算體系實(shí)施同 品種、不同月份的合約分別進(jìn)行結(jié)算，在此基礎(chǔ)上匯總，使每一交易賬戶的盈虧都能得到及 時(shí)的、具體的、真實(shí)的反映。在對(duì)交易盈虧進(jìn)行結(jié)算時(shí)，不僅對(duì)平倉(cāng)頭寸的盈虧進(jìn)行結(jié)算， 而且對(duì)未平倉(cāng)合約產(chǎn)生的浮動(dòng)盈虧也進(jìn)行結(jié)算。對(duì)交易