分享路橋建設上市公司投資價值分析與投資操作建議

1、路橋建設上市公司投資價值分析與投資操作建議引言名稱：路橋建設代碼: SH600263; 所屬行業(yè)業(yè): 土土木工程程建筑業(yè)業(yè)所屬地域域：北京京上市時間間：20000-07-25發(fā)行量：115500.00（萬股）發(fā)行價：7.330元上市推薦薦人：廣廣發(fā)證券券有限責責任公司司 國國通證券券有限責責任公司司 中中信證券券有限責責任公司司主承銷商商： 國通證證券有限限責任公公司主營范圍圍：鐵路路、公路路、橋梁梁、隧道道等建筑筑業(yè)基本面分分析宏觀環(huán)境境分析宏觀經(jīng)濟濟基本狀狀況分析析從近期世世界（尤尤其是美美日歐）的經(jīng)濟濟增長率率.失業(yè)業(yè)率和通通貨膨脹脹率來看看，經(jīng)濟濟的自由由落體式式下滑已已經(jīng)成為為過去，

2、經(jīng)濟上上行的跡跡象越來來越明顯顯。但是是，復蘇蘇的基礎礎并不十十分牢固固，還存存在許多多不確定定性。可可以說，我們既既要對經(jīng)經(jīng)濟向好好抱有信信心，又又要對前前進中的的困難和和障礙有有充分估估計，仍仍然不可可小覷冬冬天雖去去之后的的所謂“春寒”。畢竟竟，冰凍凍三尺，非一日日之寒，經(jīng)濟的的恢復還還有相當當長的一一段路要要走?？煽梢哉f，用猛烈烈的經(jīng)濟濟刺激政政策的重重錘打破破堅冰容容易，而而要融化化破碎的的冰塊絕絕對不是是一蹴而而就的事事情。所所以說，我們的的外需現(xiàn)現(xiàn)在有一一定程度度恢復也也在情理理之中。不過，我們的的外需要要恢復到到危機前前的水平平尚需時時日，不不會是一一件容易易的事情情。在下下來

3、一個個不短的的時間里里，外需需雖然不不會像008年那那樣拖后后腿，但但是可能能表現(xiàn)平平平，甚甚至并不不盡如人人意。 下下來，我我們看一一看國內(nèi)內(nèi)的情況況。從220100年政府府工作報報告來看看，追求求的是低低通脹和和溫和增增長。也也就是說說既要夯夯實復蘇蘇的基礎礎，使經(jīng)經(jīng)濟增長長保持在在一個相相對平穩(wěn)穩(wěn)的水平平，又要要管理好好通脹預預期，使使價格水水平處于于理想可可控并且且能夠承承受的范范圍內(nèi)。當然，這樣的的目標，既有對對世界經(jīng)經(jīng)濟的深深入考察察，又有有對國內(nèi)內(nèi)經(jīng)濟的的充分估估量，是是理性的的，是冷冷靜的，是妥當當?shù)?，是是可靠的的。在這這樣的背背景下，今年的的宏觀經(jīng)經(jīng)濟政策策自然而而然不會會像

4、去年年非常時時期那樣樣財政貨貨幣雙寬寬松，而而是松財財政緊貨貨幣。畢畢竟，今今年保持持經(jīng)濟增增長和管管理通脹脹預期的的任務是是相當艱艱巨，我我們既擔擔心經(jīng)濟濟復蘇向向好趨勢勢發(fā)生逆逆轉，又又害怕通通貨膨脹脹的風暴暴席卷而而來。我國的宏宏觀經(jīng)濟濟政策20100年我國國經(jīng)濟工工作的五五項任務務 一、提高高宏觀調(diào)調(diào)控水平平，保持持經(jīng)濟平平穩(wěn)較快快發(fā)展。 要處理好好保持經(jīng)經(jīng)濟平穩(wěn)穩(wěn)較快發(fā)發(fā)展、調(diào)調(diào)整經(jīng)濟濟結構、管理通通脹預期期的關系系，鞏固固和增強強經(jīng)濟回回升向好好勢頭。要繼續(xù)續(xù)實施積積極的財財政政策策和適度度寬松的的貨幣政政策，把把握好政政策實施施的力度度、節(jié)奏奏、重點點。要保保持投資資適度增增長，

5、重重點用于于完成在在建項目目，嚴格格控制新新上項目目。貨幣幣政策要要保持連連續(xù)性和和穩(wěn)定性性，增強強針對性性和靈活活性。要要密切跟跟蹤國內(nèi)內(nèi)外經(jīng)濟濟形勢變變化，把把握好貨貨幣信貸貸增長速速度，加加大信貸貸政策對對經(jīng)濟社社會薄弱弱環(huán)節(jié)、就業(yè)、戰(zhàn)略性性新興產(chǎn)產(chǎn)業(yè)、產(chǎn)產(chǎn)業(yè)轉移移等方面面的支持持，有效效緩解小小企業(yè)融融資難問問題，保保證重點點建設項項目貸款款需要，嚴格控控制對高高耗能、高排放放行業(yè)和和產(chǎn)能過過剩行業(yè)業(yè)的貸款款，著力力提高信信貸質(zhì)量量和效益益。要積積極擴大大直接融融資，引引導和規(guī)規(guī)范資本本市場健健康發(fā)展展。 二、加大大經(jīng)濟結結構調(diào)整整力度，提高經(jīng)經(jīng)濟發(fā)展展質(zhì)量和和效益。 要以擴大大內(nèi)需特

6、特別是增增加居民民消費需需求為重重點，以以穩(wěn)步推推進城鎮(zhèn)鎮(zhèn)化為依依托，優(yōu)優(yōu)化產(chǎn)業(yè)業(yè)結構，努力使使經(jīng)濟結結構調(diào)整整取得明明顯進展展。一是是擴大居居民消費費需求，增強消消費對經(jīng)經(jīng)濟增長長的拉動動作用。要加大大國民收收入分配配調(diào)整力力度，增增強居民民特別是是低收入入群眾消消費能力力。二是是積極穩(wěn)穩(wěn)妥推進進城鎮(zhèn)化化，提升升城鎮(zhèn)發(fā)發(fā)展質(zhì)量量和水平平。要堅堅持走中中國特色色城鎮(zhèn)化化道路，促進大大中小城城市和小小城鎮(zhèn)協(xié)協(xié)調(diào)發(fā)展展，著力力提高城城鎮(zhèn)綜合合承載能能力，發(fā)發(fā)揮好城城市對農(nóng)農(nóng)村的輻輻射帶動動作用，壯大縣縣域經(jīng)濟濟。三、夯實實“三農(nóng)農(nóng)”發(fā)展展基礎，擴大內(nèi)內(nèi)需增長長空間。要堅持中中國特色色農(nóng)業(yè)現(xiàn)現(xiàn)代化道

7、道路，完完善強農(nóng)農(nóng)惠農(nóng)政政策，增增加涉農(nóng)農(nóng)補貼規(guī)規(guī)模，加加快發(fā)展展現(xiàn)代農(nóng)農(nóng)業(yè)，扎扎實推進進社會主主義新農(nóng)農(nóng)村建設設，穩(wěn)步步擴大農(nóng)農(nóng)村需求求，鞏固固和發(fā)展展農(nóng)業(yè)農(nóng)農(nóng)村好形形勢。要要鞏固農(nóng)農(nóng)產(chǎn)品保保障供給給能力、促進農(nóng)農(nóng)民增收收，提高高農(nóng)業(yè)綜綜合生產(chǎn)產(chǎn)能力，完善農(nóng)農(nóng)業(yè)補貼貼和價格格支持制制度，保保持主要要農(nóng)產(chǎn)品品價格基基本穩(wěn)定定，提高高主要糧糧食品種種最低收收購價格格水平。四、深化化經(jīng)濟體體制改革革，增強強經(jīng)濟發(fā)發(fā)展動力力和活力力。要堅持社社會主義義市場經(jīng)經(jīng)濟的改改革方向向，堅定定信心、銳意改改革，統(tǒng)統(tǒng)籌兼顧顧、綜合合配套，加強調(diào)調(diào)查研究究和戰(zhàn)略略規(guī)劃，不失時時機地推推進重要要領域和和關鍵環(huán)環(huán)節(jié)改

8、革革。推動出口口穩(wěn)定增增長，促促進國際際收支平平衡。 要堅持開開拓國際際市場和和擴大國國內(nèi)市場場并舉，堅持“引進來來”和“走出去去”相結結合，拓拓展對外外開放廣廣度和深深度，健健全開放放型經(jīng)濟濟體系。中觀分析析公司所屬屬地域環(huán)環(huán)境分析析該公司位位于北京京市海淀淀區(qū)，地地處首都都要地，具有優(yōu)優(yōu)越的地地理優(yōu)勢勢和政策策優(yōu)勢。北京具具有各種種優(yōu)勢資資源，本本身也是是基礎建建設的主主要地區(qū)區(qū)，可以以為公司司的發(fā)展展提供市市場、資資金、人人才的諸諸多優(yōu)勢勢資源。公司所屬屬行業(yè)分分析前景分析析 建筑業(yè)業(yè)是國民民經(jīng)濟的的重要物物質(zhì)生產(chǎn)產(chǎn)部門，它與整整個國家家經(jīng)濟的的發(fā)展、人民生生活的改改善有著著密切的的關系

9、。 20009年全全社會建建筑業(yè)增增加值2223333億元元，比上上年增長長18.2。全國具具有資質(zhì)質(zhì)等級的的總承包包和專業(yè)業(yè)承包建建筑業(yè)企企業(yè)實現(xiàn)現(xiàn)利潤226633億元，增長221.00，其其中國有有及國有有控股企企業(yè)6997億元元，增長長23.9。未來來50年年，中國國城市化化率將提提高到776%以以上，城城市對整整個國民民經(jīng)濟的的貢獻率率將達到到95%以上。都市圈圈、城市市群、城城市帶和和中心城城市的發(fā)發(fā)展預示示了中國國城市化化進程的的高速起起飛，也也預示了了建筑業(yè)業(yè)更廣闊闊的市場場即將到到來。行業(yè)地位位分析與路橋建建設同一一行業(yè)的的企業(yè)共共有399家路橋建設設的公司司規(guī)模、估值水水平、

10、財財務狀況況、市場場表現(xiàn)均均排在行行業(yè)第114名，低于行行業(yè)平均均水平微觀分析析上市公司司基本素素質(zhì)分析析上市公司司的盈利利狀況可以看到到公司的的主營業(yè)業(yè)務收入入逐年平平穩(wěn)上漲漲，尤其其09年年上漲較較快;凈凈利潤與與每股收收益同比比上漲?？梢钥纯吹阶鳛闉榛ㄐ行袠I(yè)，它它的盈利利規(guī)模不不算大，但是上上漲比較較穩(wěn)定，說明公公司的發(fā)發(fā)展十分分穩(wěn)健。上市公司司高管能能力分析析職務姓名學歷薪酬（萬萬元）董事長毛志遠本科75.881監(jiān)事會主主席程文本科58.664總經(jīng)理楊思民碩士75.881副總經(jīng)理理趙明勝本科29.33副總經(jīng)理理趙天法大學58.664副總經(jīng)理理劉永明大學58.664副總經(jīng)理理陳寧碩士5

11、8.664財務總監(jiān)監(jiān)謝玉梅本科29.33總工程師師郭光松碩士58.664可以看到到該上市市公司的的高級管管理人員員普遍學學歷一般般，除少少數(shù)碩士士外，其其他均為為本科甚甚至?？瓶??？梢砸哉f一個個年盈利利過億的的上市公公司這樣樣的管理理層素質(zhì)質(zhì)實在不不高。上市公司司財務分分析主要財務務指標200992008820077每股收益益（元）0.30.2440.111每股凈資資產(chǎn)（元元）4.5444.2774.133每股未分分配利潤潤（元）1.2991.0990.988每股公積積金（元元）2.1112.1112.111銷售毛利利率%8.8888.4449.544營業(yè)利潤潤率%1.7551.8552.13

12、3凈利潤率率%1.2771.4661.822凈資產(chǎn)收收益率%6.7115.6772.677股東權益益15.22222.22527.332總資產(chǎn)121778833.7117841192.136180026.45流動資產(chǎn)產(chǎn)7509973.525884428.514718800.04流動負債債6217722.845084408.44073347.93長期負債債3495538.23723885.336186005.448總負債9712261.075807793.764199953.41資產(chǎn)負債債率15.2221.3551.477流動比率率%1.2111.1661.188速動比率率%0.8660.733

13、0.688每股經(jīng)營營現(xiàn)金流流量1.61.244-0.116會計師事事務所審審議無保留無保留無保留短期償債債能力流動比率率：077、088、099年的流流動比率率分別為為1.118、11.166、1.21，有微弱弱增加的的趨勢，主要是是因為流流動資產(chǎn)產(chǎn)比流動動負債增增加的多多。速動比率率：077、088、099年的速速動比率率分別為為0.668、00.733、0.83，有明顯顯的增加加。由此可見見公司的的短期償償債能力力是有基基本保證證的。長期償債債能力公司077、088、099年的資資產(chǎn)負債債率分別別為1.47、1.335、11.255，有明明顯的下下降趨勢勢。099年比007年總總資產(chǎn)增增加

14、了997%，而總負負債則增增加了1131%，主要是因因為公司司的長期期負債增增長過快快。所以以公司的的長期負負債能力力下降。盈利能力力公司的每每股收益益增長明明顯，009年比比07年年增長了了1722%，凈凈資產(chǎn)收收益率增增長了兩兩倍多，可見公公司的盈盈利能力力有所增增加，主主要原因因是公司司在088、099年承建建了幾個個大的工工程。技術分析析K線分析析；經(jīng)過前兩兩個交易易日的暴暴跌和回回升行情情，可以以看出股股指雖有有下跌，但是并并沒有跌跌出前一一個谷底底，可見見沒有太太大的下下跌空間間。指標分析析：移動平均均線（MMA）：5日均均線在110日均均線與220日均均線上方方，之前前的金叉叉已

15、經(jīng)出出現(xiàn)了一一段時間間。所以以之后有有出現(xiàn)死死叉的可可能。但但是200日和330日均均線對55日100日均線線形成了了支撐。相對強弱弱指標（RSII）：RRSI在在50左左右徘徊徊，信號號不明，不能判判明應該該買入還還是應該該賣出。建議觀觀望。隨機指標標（KDDJ）：容易看看出KDDJ線似似乎要出出現(xiàn)死叉叉，這是是預警信信號，后后市股市市可能出出現(xiàn)下跌跌。指數(shù)平滑滑移動平平均線（MACCD）：MACCD線顯顯示現(xiàn)在在是買方方市場，但是買買方力量量非常弱弱，極有有可能出出現(xiàn)反轉轉。綜上所述述，各種種指標顯顯示后市市不可預預期，不不應盲目目投資，應該持持幣觀望望。形態(tài)分析析：矩形整理理：通過過壓力線線和支撐撐線分析析可知股股指為矩矩形整理理形態(tài)?？梢姽晒芍冈谶@這一段時時間上下下波動整整理，并并沒有突突破壓力力線和支支撐線。股市向向何處發(fā)發(fā)展還有有待觀望望。投資建議議由上面的的分析可可以看出出，路橋