企業(yè)理論、公司治理與利益治理機(jī)制

1、13/13企業(yè)理論、公司治理與利益相關(guān)者治理機(jī)制南開(kāi)大學(xué)國(guó)際商學(xué)院 王輝隨著網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)的興起以及對(duì)公司社會(huì)責(zé)任的日益強(qiáng)調(diào)，利益相關(guān)者在公司治理中得到了越來(lái)越多的關(guān)注，利益相關(guān)者理論差不多成為公司治理理論的重要組成部分。本文從企業(yè)理論入手，通過(guò)分析利益相關(guān)者在公司治理中的地位和作用，并在借鑒國(guó)外其他公司治理原則基礎(chǔ)上，提出了符合國(guó)情的利益相關(guān)者治理機(jī)制。一、利益相關(guān)者的差不多定義自1963年斯坦福大學(xué)研究小組定義利益相關(guān)者以來(lái)，至今已有近30種定義。按照米切爾（Mitchell, Agle and Wood, 1997）等人的歸納，利益相關(guān)者定義能夠分為三個(gè)層次。第一層次，泛指所有受公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)阻

2、礙或者阻礙公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的自然人或社會(huì)團(tuán)體，如弗里曼的定義：“利益相關(guān)者是能夠阻礙一個(gè)組織目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)或者能夠被組織實(shí)現(xiàn)目標(biāo)過(guò)程阻礙的人”。第二層次，專(zhuān)指那些與公司有直接關(guān)系的自然人或社會(huì)團(tuán)體，如此排除了政府、社會(huì)團(tuán)體等，如納斯的定義：“利益相關(guān)者是與企業(yè)有關(guān)系的人，他們使企業(yè)運(yùn)營(yíng)成為可能”。第三層次，特指在公司下了“賭注”，其利益于公司利益緊密相關(guān)的自然人或社會(huì)團(tuán)體，典型的如布萊爾的定義：“利益相關(guān)者是所有那些向企業(yè)貢獻(xiàn)了專(zhuān)用性資產(chǎn)，以及作為既成結(jié)果差不多處于風(fēng)險(xiǎn)投資狀況的人或集團(tuán)”。這些概念從不同角度揭示了利益相關(guān)者的含義，我們認(rèn)為，能夠?qū)⒗嫦嚓P(guān)者分為直接利益相關(guān)者和間接利益相關(guān)者，直接利益

3、相關(guān)者如布萊爾所講，是那些對(duì)公司投入了專(zhuān)用性資產(chǎn)而這些資產(chǎn)又在企業(yè)中處于風(fēng)險(xiǎn)狀態(tài)的自然人或法人，沒(méi)有他們的參與，公司就不能作為一個(gè)經(jīng)營(yíng)主體存在下去，如股東、經(jīng)營(yíng)者、職工、債權(quán)人、客戶、供應(yīng)商等；間接利益相關(guān)者指盡管不與公司發(fā)生直接商事關(guān)系，但客觀上阻礙公司或受到公司阻礙，公司必須對(duì)其承擔(dān)一定社會(huì)責(zé)任的利益主體，如社區(qū)、政府、社會(huì)團(tuán)體、新聞媒介等。二、公司治理中的利益相關(guān)者：企業(yè)理論的角度越來(lái)越多的理論和實(shí)踐證明，公司治理中不僅應(yīng)該關(guān)注股東的利益最大化，同時(shí)也應(yīng)該更多考慮到利益相關(guān)者的利益。什么緣故公司治理中要考慮利益相關(guān)者的利益呢？首先，一個(gè)重要緣故是利益相關(guān)者貢獻(xiàn)了專(zhuān)用性的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，并分擔(dān)了

4、公司的剩余風(fēng)險(xiǎn)。新古典企業(yè)理論認(rèn)為，股東是企業(yè)的所有者，應(yīng)該享有剩余操縱權(quán)和剩余索取權(quán)，并承擔(dān)相關(guān)的剩余風(fēng)險(xiǎn)，因而他們擁有最佳的激勵(lì)去監(jiān)督企業(yè)，最大化股東的利益就等于最大化公司的利益。從這一點(diǎn)講，公司存在的目的確實(shí)是追求股東利益最大化。然而，這一結(jié)論隱含著重要的假設(shè)條件，即市場(chǎng)是沒(méi)有缺陷的，不存在市場(chǎng)失靈現(xiàn)象，“看不見(jiàn)的手”能夠?qū)е伦顑?yōu)的資源配置；而且，在企業(yè)內(nèi)部，股東也必須是獲得全部收益并承擔(dān)全部風(fēng)險(xiǎn)。只有如此，股東利益的最大化才等同于企業(yè)利益的最大化。但問(wèn)題在于，現(xiàn)實(shí)世界市場(chǎng)機(jī)制并非萬(wàn)能，還存在著外部性、壟斷、公用品、信息不完全等市場(chǎng)失靈現(xiàn)象；股東也不是承擔(dān)了企業(yè)經(jīng)營(yíng)的全部風(fēng)險(xiǎn)，“有限責(zé)任

5、”和合約的不完備性決定了股東差不多將一部分剩余風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁給了債權(quán)人等公司的利益相關(guān)者，職工、供應(yīng)商等專(zhuān)門(mén)可能因?yàn)槠鋵?zhuān)用性的投資而承擔(dān)了專(zhuān)門(mén)大的風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)股東完全能夠通過(guò)投資組合的方式將自身風(fēng)險(xiǎn)降到最小，他們比其他利益相關(guān)者擁有更多的“退出”選擇。在如此的條件下，股東利益的最大化就可能偏離企業(yè)利益最大化以及社會(huì)財(cái)寶最大化的最終目標(biāo)，單純強(qiáng)調(diào)股東的利益而忽視其他利益相關(guān)者的利益確實(shí)是不合時(shí)宜的了。其次，技術(shù)創(chuàng)新的持續(xù)進(jìn)展，改變了市場(chǎng)交易的組織形式，企業(yè)外部網(wǎng)絡(luò)化組織成為界于企業(yè)科層組織和市場(chǎng)之外的一種新的資源配置方式。伴隨著這種企業(yè)內(nèi)外部資源的整合，必定結(jié)果確實(shí)是傳統(tǒng)企業(yè)邊界的模糊，企業(yè)內(nèi)外部資源者

6、的信任、合作共同構(gòu)筑了企業(yè)進(jìn)展的基礎(chǔ)。在這種情況下，片面強(qiáng)調(diào)企業(yè)內(nèi)部股東、職工的利益，而忽視了外部債權(quán)人、供應(yīng)商、客戶的利益，不但不利于企業(yè)的進(jìn)展壯大，也違背了市場(chǎng)公平的原則。另外，越來(lái)越多的人從公司社會(huì)責(zé)任角度主張，公司不僅僅是一個(gè)追求利益最大化的商事主體，而是社會(huì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的差不多“細(xì)胞”，除了股東之外，公司還與其他利益相關(guān)者編制著一張利益關(guān)系的網(wǎng)，他們盡管有不同的利益追求，但在社會(huì)進(jìn)步、經(jīng)濟(jì)進(jìn)展、環(huán)境愛(ài)護(hù)等方面有著共同的利益和要求，共同推動(dòng)了公司長(zhǎng)期繁榮和進(jìn)展，公司假如僅僅愛(ài)護(hù)股東利益，而忽視了對(duì)其他利益相關(guān)者的適度愛(ài)護(hù)，不僅不合乎社會(huì)利益，也是對(duì)社會(huì)生產(chǎn)力的極大破壞。因此，公司應(yīng)該注意愛(ài)

7、護(hù)利益相關(guān)者的利益，重視其社會(huì)責(zé)任。在明確了利益相關(guān)者的差不多涵義、論述了公司應(yīng)該考慮利益相關(guān)者利益的緣故之后，我們有必要進(jìn)一步探討利益相關(guān)者參與公司治理的必要性，即利益相關(guān)者在公司治理中能夠起到的作用。首先，利益相關(guān)者參與公司治理有利于公司內(nèi)部制衡的實(shí)現(xiàn)，有利于對(duì)經(jīng)營(yíng)者形成有效的監(jiān)督約束機(jī)制，有利于降低“代理成本”。現(xiàn)代公司所有權(quán)與操縱權(quán)的分離使公司的操縱權(quán)逐漸落到了職業(yè)經(jīng)理人員手中，在股東與經(jīng)理人員之間形成了一種托付代理關(guān)系。然而，由于經(jīng)理人員的目標(biāo)函數(shù)一般是自身收益的最大化，他們追求的目標(biāo)與公司利潤(rùn)最大化往往產(chǎn)生偏差，而且由于其“內(nèi)部人”的地位，擁有更多的信息，往往會(huì)濫用手中職權(quán)，損害股

8、東利益。如此，就必須建立一種機(jī)制對(duì)經(jīng)理人員進(jìn)行有效的監(jiān)督和制衡，以確保他們能夠按照企業(yè)利潤(rùn)最大化的方式行事，只是，隨之而來(lái)的是“代理成本”問(wèn)題，如何既有效地監(jiān)督和制衡經(jīng)理人員，又最小化代理成本成了公司治理亟待解決的一個(gè)問(wèn)題。利益相關(guān)者參與公司治理則提供了有效的途徑。公司治理從本質(zhì)上講是各利益相關(guān)者之間相互制衡關(guān)系的有機(jī)整合，這確實(shí)是講，從一開(kāi)始公司治理的主體就應(yīng)該是包括股東、職工、債權(quán)人、客戶、供應(yīng)商在內(nèi)的所有利益相關(guān)者，也只有通過(guò)這些利益相關(guān)者的共同參與才能形成有效的公司治理。傳統(tǒng)英美治理模式最重要的缺陷在于過(guò)分強(qiáng)調(diào)股東的利益和作用，而忽視了其他利益相關(guān)者。事實(shí)上，利益相關(guān)者參與公司治理更有

9、利于形成有效的制衡機(jī)制。因?yàn)?，利益相關(guān)者因?yàn)橥度肓藢?zhuān)用性的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，并分擔(dān)了公司剩余風(fēng)險(xiǎn)，都會(huì)產(chǎn)生足夠的激勵(lì)去行使監(jiān)督的權(quán)利；同時(shí)，這些利益相關(guān)者來(lái)自不同的領(lǐng)域，各自擁有不同層次、不同數(shù)量的信息，假如能夠進(jìn)行有效地溝通，則能夠減少監(jiān)督過(guò)程中的信息不對(duì)稱(chēng)現(xiàn)象?？梢?jiàn)，利益相關(guān)者參與公司治理能夠改善原來(lái)托付代理關(guān)系中監(jiān)督激勵(lì)不足、信息不對(duì)稱(chēng)等問(wèn)題，從而降低了代理成本，形成了有效的內(nèi)部制衡。在那個(gè)意義上，利益相關(guān)者理論能夠認(rèn)為是傳統(tǒng)托付代理理論的有效補(bǔ)充。其次，利益相關(guān)者參與公司治理有利于對(duì)各利益相關(guān)者的利益形成有效愛(ài)護(hù)，激勵(lì)他們?yōu)楣鹃L(zhǎng)遠(yuǎn)績(jī)效的提高而努力。一般而言，利益相關(guān)者在公司中處于“外部人”地

10、位，他們的利益往往會(huì)受到經(jīng)理人員和大股東的侵犯，這顯然不利于公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)進(jìn)展。從理論上講，假如公司治理制度能夠充分保證利益相關(guān)者的利益，會(huì)減少利益相關(guān)者面臨的實(shí)際風(fēng)險(xiǎn)，從而鼓舞其進(jìn)行專(zhuān)用性的投資，這對(duì)公司而言是極為有利的。比如講，假如一個(gè)公司在實(shí)際中注重供應(yīng)商的利益，就會(huì)形成一種穩(wěn)定的業(yè)務(wù)關(guān)系，幸免機(jī)會(huì)主義行為，從而降低了交易成本，這對(duì)雙方差不多上有利的；另外，假如對(duì)職工的合法權(quán)益進(jìn)行有效的愛(ài)護(hù)，職工就會(huì)安心為公司效力，有動(dòng)力去進(jìn)行專(zhuān)業(yè)化的技能培訓(xùn)，從而提高生產(chǎn)效率，這仍然是一種雙贏的選擇?？傊?，利益相關(guān)者參與公司治理能夠減少市場(chǎng)的不確定性，使交易雙方都能夠?yàn)榱斯餐哪繕?biāo)努力，最終提高企業(yè)的長(zhǎng)期

11、績(jī)效。再次，網(wǎng)絡(luò)組織的深入進(jìn)展在改變市場(chǎng)資源配置方式的同時(shí)，也改變了企業(yè)的治理結(jié)構(gòu)。企業(yè)內(nèi)外部資源的整合使企業(yè)追求的目標(biāo)從單純的自身利益最大化轉(zhuǎn)向網(wǎng)絡(luò)組織共同利益最大化，傳統(tǒng)的股東利益為核心的公司治理結(jié)構(gòu)安排顯然差不多不適應(yīng)。在網(wǎng)絡(luò)組織內(nèi)合作的同時(shí)，外部資源所有者也必定在不同程度上參與了企業(yè)的操縱和決策，企業(yè)的剩余索取權(quán)和剩余操縱權(quán)也不再單獨(dú)為企業(yè)內(nèi)部資源所有者享有，如此，強(qiáng)調(diào)外部資源所有者對(duì)公司治理的參與，實(shí)現(xiàn)利益相關(guān)者的共同治理也就成為必定。最后，利益相關(guān)者參與公司治理能夠制造良好的外部環(huán)境，有利于公司社會(huì)責(zé)任的實(shí)現(xiàn)。長(zhǎng)期以來(lái)，關(guān)于公司社會(huì)責(zé)任的爭(zhēng)論關(guān)鍵在于，承擔(dān)社會(huì)責(zé)任會(huì)可不能與利潤(rùn)最大

12、化的目標(biāo)相悖？越來(lái)越多的人認(rèn)識(shí)到，承擔(dān)社會(huì)責(zé)任可能在短期內(nèi)減少公司利潤(rùn)，但良好的社區(qū)環(huán)境、生態(tài)環(huán)境、社會(huì)環(huán)境對(duì)企業(yè)的長(zhǎng)期進(jìn)展至關(guān)重要，假如忽視社會(huì)責(zé)任會(huì)給公司帶來(lái)不可估量的損失。利益相關(guān)者參與公司治理能夠使公司更多地考慮到消費(fèi)者、客戶、社區(qū)、社會(huì)團(tuán)體等的利益，為公司的進(jìn)展?fàn)I造一個(gè)穩(wěn)定的進(jìn)展環(huán)境。利益相關(guān)者在公司治理中的作用還能夠體現(xiàn)在能夠推進(jìn)公司經(jīng)濟(jì)民主，推動(dòng)社會(huì)經(jīng)濟(jì)、文化、環(huán)境的可持續(xù)進(jìn)展等。由此，我們有充分的理由相信：利益相關(guān)者應(yīng)該積極參與公司治理，構(gòu)筑一個(gè)有效的利益相關(guān)者治理機(jī)制。三、要緊公司治理原則對(duì)利益相關(guān)者的關(guān)注利益相關(guān)者問(wèn)題越來(lái)越成為世界各國(guó)公司治理中關(guān)注的焦點(diǎn)。不管是OECD的

13、框架性規(guī)定，依舊其他要緊國(guó)家和區(qū)域組織等的公司治理原則，都對(duì)利益相關(guān)者給予了充分重視，中國(guó)證監(jiān)會(huì)上市公司治理準(zhǔn)則也在利益相關(guān)者的權(quán)利愛(ài)護(hù)等方面做出了規(guī)定。1.國(guó)外要緊公司治理原則對(duì)利益相關(guān)者的關(guān)注OECD公司治理原則認(rèn)為：“公司治理框架應(yīng)當(dāng)確認(rèn)利益相關(guān)者的法定權(quán)利，并鼓舞公司與利益相關(guān)者在制造財(cái)寶、就業(yè)機(jī)會(huì)和維持財(cái)務(wù)健全的方面進(jìn)行合作”，同時(shí)給予了利益相關(guān)者權(quán)力受到侵害時(shí)的求償權(quán)，以及相應(yīng)的知情權(quán)和參與公司治理的權(quán)力。英國(guó)Hampel報(bào)告規(guī)定：“公司必須進(jìn)展與成功有關(guān)的關(guān)系，這取決于公司的業(yè)務(wù)性質(zhì)，但一般包括雇員、客戶、供應(yīng)商、貸款人、社區(qū)和政府只有通過(guò)進(jìn)展和保持與這些利益相關(guān)者的關(guān)系，董事才

14、能承擔(dān)起對(duì)股東的法律義務(wù)和成功地謀求長(zhǎng)期的股東價(jià)值”。美國(guó)商業(yè)圓桌會(huì)議公司治理聲明認(rèn)為：“對(duì)公司而言，善待職員、向消費(fèi)者提供優(yōu)質(zhì)服務(wù)、鼓舞供應(yīng)商長(zhǎng)期合作、償還債務(wù)并擁有良好的社會(huì)責(zé)任聲譽(yù)差不多上股東長(zhǎng)期利益所在為了股東的長(zhǎng)期利益運(yùn)營(yíng)公司，治理層和董事必須考慮公司其他利益相關(guān)者的利益”。韓國(guó)公司治理最佳實(shí)務(wù)準(zhǔn)則更是對(duì)利益相關(guān)者權(quán)利的愛(ài)護(hù)、利益相關(guān)者參與公司監(jiān)督治理做出了細(xì)致、明確的規(guī)定。日本、英聯(lián)邦國(guó)家的公司治理原則也對(duì)利益相關(guān)者利益有不同程度的關(guān)注。這些都講明，利益相關(guān)者問(wèn)題正逐漸成為世界各國(guó)公司治理實(shí)踐中關(guān)注的熱點(diǎn)問(wèn)題。要緊公司治理原則在利益相關(guān)者方面的規(guī)定如下表所示：表1：國(guó)外要緊公司治理

15、原則對(duì)利益相關(guān)者的規(guī)定原則名稱(chēng)利益相關(guān)者范圍給予權(quán)力典型做法OECD公司治理原則投資者、雇員、債權(quán)人、供應(yīng)商求償權(quán)知情權(quán)參與權(quán)董事會(huì)雇員代表機(jī)制；雇員股票所有權(quán)打算；破產(chǎn)清算中債權(quán)人參與治理等美國(guó)商業(yè)圓桌會(huì)議公司治理聲明雇員、顧客、供應(yīng)商、債權(quán)人、社區(qū)不明確善待雇員；為消費(fèi)者提供優(yōu)質(zhì)服務(wù)；與供應(yīng)商長(zhǎng)期合作；及時(shí)償還債務(wù)；建立社會(huì)責(zé)任聲譽(yù)等Hampel報(bào)告雇員、客戶、供應(yīng)商、債權(quán)人、社區(qū)和政府不明確僅對(duì)股東具有講明責(zé)任，但謀求與利益相關(guān)者關(guān)系的穩(wěn)定和長(zhǎng)期化歐洲股東協(xié)會(huì)（EASD）公司治理原則和建議雇員、顧客、供應(yīng)商、債權(quán)人、社區(qū)不明確董事會(huì)負(fù)責(zé)確保尊重利益相關(guān)者的權(quán)利，提及其關(guān)懷的問(wèn)題，并制定使

16、其進(jìn)展相關(guān)的政策韓國(guó)公司治理最佳實(shí)物準(zhǔn)則債權(quán)人、雇員、消費(fèi)者、供應(yīng)商、社區(qū)求償權(quán)參與權(quán)知情權(quán)協(xié)商確定債權(quán)人參與的形式與水平；雇員利益分享機(jī)制等資料來(lái)源：李維安 主編.公司治理原則與國(guó)際比較.北京：中國(guó)財(cái)政經(jīng)濟(jì)出版社，2001以上這些公司治理原則從不同角度、不同層面規(guī)定了利益相關(guān)者在公司治理中的地位，為利益相關(guān)者的利益愛(ài)護(hù)與參與治理奠定了制度基礎(chǔ)。事實(shí)上，像德國(guó)、荷蘭、瑞士等歐洲國(guó)家，典型的利益相關(guān)者，如雇員，對(duì)公司治理的參與是特不普遍的，他們是以更高層次的法律來(lái)規(guī)定這一內(nèi)容的，也反映了他們對(duì)利益相關(guān)者問(wèn)題的重視。2.中國(guó)證監(jiān)會(huì)上市公司治理準(zhǔn)則對(duì)利益相關(guān)者問(wèn)題的關(guān)注在充分借鑒國(guó)內(nèi)外要緊公司治理原

17、則的基礎(chǔ)上，中國(guó)證監(jiān)會(huì)在2002年初出臺(tái)了上市公司治理準(zhǔn)則（以下簡(jiǎn)稱(chēng)準(zhǔn)則）。準(zhǔn)則一開(kāi)始就給予了利益相關(guān)者足夠的重視，在第六章專(zhuān)門(mén)規(guī)定了公司治理中的利益相關(guān)者問(wèn)題。從利益相關(guān)者范圍來(lái)講，準(zhǔn)則要緊包括銀行等要緊債權(quán)人、職工、消費(fèi)者、供應(yīng)商和社區(qū)等；從給予利益相關(guān)者的要緊權(quán)力來(lái)看，包括求償權(quán)、債權(quán)人和職工的知情權(quán)以及適當(dāng)?shù)膮⑴c權(quán)；從典型做法來(lái)看，要緊是公司與要緊債權(quán)人的信息溝通，職工與董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和經(jīng)理人員的直接溝通與交流等。應(yīng)該講，準(zhǔn)則對(duì)利益相關(guān)者在公司治理中的地位、作用和權(quán)力等方面做了框架性的規(guī)范，從制度層面為中國(guó)上市公司治理中利益相關(guān)者的利益愛(ài)護(hù)奠定了基礎(chǔ)。四、構(gòu)筑利益相關(guān)者參與的公司治理機(jī)

18、制既然利益相關(guān)者在公司治理中可能起到重要的作用，我們就有必要在公司治理的結(jié)構(gòu)框架中考慮利益相關(guān)者的利益，給予其應(yīng)有的地位，也即設(shè)計(jì)一個(gè)利益相關(guān)者共同參與的公司治理機(jī)制。與英美、德日等國(guó)不同，中國(guó)的公司治理不管是內(nèi)部治理機(jī)制，依舊外部治理機(jī)制都還專(zhuān)門(mén)不完善，這些決定了中國(guó)企業(yè)公司治理的復(fù)雜性和專(zhuān)門(mén)性，從那個(gè)意義上講，有必要依照中國(guó)企業(yè)現(xiàn)狀，構(gòu)筑符合國(guó)情的利益相關(guān)者治理機(jī)制。我們認(rèn)為，應(yīng)從以下幾個(gè)方面入手：首先，應(yīng)通過(guò)中國(guó)公司治理原則的制定和相關(guān)法律法規(guī)的完善，為利益相關(guān)者參與公司治理的共同治理機(jī)制的實(shí)現(xiàn)提供制度保障。我國(guó)現(xiàn)行法律涉及利益相關(guān)者參與公司治理的內(nèi)容專(zhuān)門(mén)少，公司法只是對(duì)職工董事、職工監(jiān)

19、事做出了一般性規(guī)定，至于其具體運(yùn)行以及其他利益相關(guān)者參與公司治理則無(wú)任何講明。在這方面，應(yīng)該強(qiáng)調(diào)對(duì)中小股東的平等待遇，職工董事、職工監(jiān)事的設(shè)立，要緊債權(quán)人以債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)的形式進(jìn)入董事會(huì)，供應(yīng)商和客戶有權(quán)列席董事會(huì)會(huì)議，董事會(huì)社會(huì)責(zé)任委員會(huì)的設(shè)立等，并強(qiáng)調(diào)與利益相關(guān)者進(jìn)行充分的信息溝通。其次，應(yīng)該使利益相關(guān)者明確其在公司治理中的專(zhuān)門(mén)地位，加強(qiáng)自身合法權(quán)益的愛(ài)護(hù)意識(shí)，主動(dòng)地參與到公司治理當(dāng)中，也確實(shí)是講，激勵(lì)利益相關(guān)者為公司長(zhǎng)期績(jī)效的提高而努力。在我國(guó)，許多權(quán)益主體不注重對(duì)自身利益的愛(ài)護(hù)，這當(dāng)然與市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)意識(shí)薄弱、法律體系不完善有直接關(guān)系，還有一個(gè)重要的緣故確實(shí)是缺乏對(duì)他們愛(ài)護(hù)自身權(quán)益的有效激勵(lì)。什

20、么緣故證券投資者多為“股民”而不是“股東”？什么緣故消費(fèi)者對(duì)假冒偽劣深?lèi)和唇^卻忍氣吞聲？關(guān)鍵在于，他們沒(méi)有為愛(ài)護(hù)自身利益而“斗爭(zhēng)”的激勵(lì)。利益相關(guān)者也是如此，假如不激勵(lì)他們對(duì)損害自己權(quán)益的行為講“不”，就不能在公司內(nèi)部形成有效的制衡和監(jiān)督，就不能形成共同治理的機(jī)制，也無(wú)法實(shí)現(xiàn)公司治理的目標(biāo)。這方面的建議包括職工持股打算、債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)打算以及為利益相關(guān)者提供有效溝通的機(jī)會(huì)和途徑等。只有各利益相關(guān)者充分履行其職責(zé)，才能夠?qū)崿F(xiàn)共同治理，推動(dòng)公司長(zhǎng)期績(jī)效的提高。因此，構(gòu)筑利益相關(guān)者治理機(jī)制所需條件還有專(zhuān)門(mén)多，制度保障和有效激勵(lì)是其中兩個(gè)最重要的方面。如此，我們能夠看到一個(gè)利益相關(guān)者共同參與的公司治理機(jī)制，如