商業(yè)銀行經(jīng)營管理學第08章商業(yè)銀行的資產(chǎn)負債管理

1、第八章 商業(yè)銀行的資產(chǎn)負債管理 知識要點資產(chǎn)負債管理利率敏感性缺口管理久期資產(chǎn)負債比例管理資產(chǎn)證券化利率互換 第八章商業(yè)銀行的資產(chǎn)負債管理 81 商業(yè)銀行資產(chǎn)負債管理概述82 商業(yè)銀行資產(chǎn)負債管理的演進過程83 商業(yè)銀行資產(chǎn)負債管理的傳統(tǒng)技術方法84 商業(yè)銀行資產(chǎn)負債管理的現(xiàn)代技術方法8.1 商業(yè)銀行資產(chǎn)負債管理概述 811 商業(yè)銀行資產(chǎn)負債管理的內涵 812 商業(yè)銀行資產(chǎn)負債管理的目標 813 商業(yè)銀行資產(chǎn)負債管理的主要內容 811 商業(yè)銀行資產(chǎn)負債管理的內涵廣義的資產(chǎn)負債管理是一種全方位的管理方法，它從資產(chǎn)和負債兩個方面進行綜合平衡管理，從銀行經(jīng)營的流動性、安全性和盈利性的基本要求出發(fā)，綜

2、合運用表內外業(yè)務工具，動態(tài)優(yōu)化調整資產(chǎn)負債表內及表外各項業(yè)務的品種、數(shù)量和期限，以實現(xiàn)銀行利潤和價值的最大化。 狹義的資產(chǎn)負債管理主要指其中的凈利差管理，即在利率變動的環(huán)境中，控制利息收入與利息支出的差額使其大小及變化與銀行總的風險收益目標相一致，其核心是針對利率風險的管理。 811 商業(yè)銀行資產(chǎn)負債管理的內涵正確理解資產(chǎn)負債管理的含義需要明確以下幾點： （1）強調從整體的角度、運用聯(lián)系的觀點 （2）是對表內、表外各項目的綜合管理（3）是風險管理的具體措施和載體。 （4）商業(yè)銀行自律和監(jiān)管當局外部監(jiān)管的重要結合點 812 商業(yè)銀行資產(chǎn)負債管理的目標 1）廣義資產(chǎn)負債管理的目標 追求流動性安全性

3、和盈利性之間的均衡協(xié)調 廣義資產(chǎn)負債管理的具體目標，隨著時間衡量的長短而有所不同 812 商業(yè)銀行資產(chǎn)負債管理的目標2）狹義資產(chǎn)負債管理的目標 狹義資產(chǎn)負債管理的重點在于管理利率風險 813 商業(yè)銀行資產(chǎn)負債管理的主要內容 第一層次的總體管理是按資產(chǎn)負債表的三大內容分為資產(chǎn)管理、負債管理和資本金管理 第二層次的具體管理細化了第一層次的總體管理，涉及到資產(chǎn)負債表各項具體組成項目的管理 而第一和第二層次的管理都需要第三層次各項政策的配合 8.2 商業(yè)銀行資產(chǎn)負債管理的演進過程8.2.1 資產(chǎn)管理階段 8.2.2 負債管理階段 8.2.3 資產(chǎn)負債管理階段 8.2 商業(yè)銀行資產(chǎn)負債管理的演進過程 8

4、.2.1 資產(chǎn)管理階段1）商業(yè)性貸款理論 商業(yè)性貸款理論從當時商業(yè)銀行的資金來源主要是吸收存款這一客觀現(xiàn)實出發(fā)，認為存款有隨時被提取的可能，因此，從保持銀行資產(chǎn)流動性的角度考慮，商業(yè)銀行只應發(fā)放短期的、與商品周轉相聯(lián)系或與生產(chǎn)物資儲備相適應的自償性貸款。 8.2 商業(yè)銀行資產(chǎn)負債管理的演進過程8.2.1 資產(chǎn)管理階段2）可轉換性理論 1918年，H G 莫爾頓（Moulton）提出了可轉換理論，這種理論認為，商業(yè)銀行可以將資金的一部分投入具備二級市場條件的證券，而只要這些證券能夠隨時可以出售并轉換為現(xiàn)金，銀行就具備較為充足的流動性，因此，銀行的貸款也就不一定局限于短期和自償性的。 8.2 商業(yè)

5、銀行資產(chǎn)負債管理的演進過程8.2.1 資產(chǎn)管理階段3）預期收入理論 該理論認為，無論是證券還是貸款的變現(xiàn)能力，都是以未來的收入預期為基礎的，即使是長期貸款，只要貸款人有穩(wěn)定的未來預期收入做保證，就不至于影響銀行的流動性。 8.2 商業(yè)銀行資產(chǎn)負債管理的演進過程8.2.2 負債管理階段 負債管理理論主張以借入資金的辦法來保持商業(yè)銀行的流動性，在此基礎上增加銀行的收益。該理論認為，商業(yè)銀行的流動性不僅可以通過加強對資產(chǎn)的管理獲得，向外部借款也可提供流動性，只要具有足夠的借款能力，商業(yè)銀行的流動性就能獲得保證；而且，只要能夠對負債業(yè)務進行有效管理，商業(yè)銀行就無需儲存大量高流動性的資產(chǎn)，可以把更多的資

6、金投入到能夠帶來更高收益的中長期貸款和其他投資上，從而提高商業(yè)銀行的收益。 8.2 商業(yè)銀行資產(chǎn)負債管理的演進過程8.2.3 資產(chǎn)負債管理階段 資產(chǎn)負債管理理論是以商業(yè)銀行資產(chǎn)負債表的各科目之間的“對稱原則”為基礎，來緩和商業(yè)銀行流動性、盈利性與安全性之間的矛盾的。 8.2 商業(yè)銀行資產(chǎn)負債管理的演進過程8.2.3 資產(chǎn)負債管理階段商業(yè)銀行資產(chǎn)負債管理理論的原則和關系有：第一，規(guī)模對稱原理 第二，結構對稱原理第三，速度對稱原理 第四，目標互補原理 第五，資產(chǎn)分散化原理 8.3 商業(yè)銀行資產(chǎn)負債管理的傳統(tǒng)技術方法 8.3.1 資金集中法 8.3.2 資金分配法 8.3.3 線性規(guī)劃法 8.3.4

7、 資產(chǎn)負債利差管理法 8.3.5 利率敏感性分析與缺口管理 8.3.6 資產(chǎn)負債比例管理 8.3 商業(yè)銀行資產(chǎn)負債管理的傳統(tǒng)技術方法 8.3.1 資金集中法 資金集中法，也叫資金總庫法，銀行的資金來源是多種多新的，有活期存款、定期存款、儲蓄存款、自有資本，這些資金來源自身有不同的特性。 8.3 商業(yè)銀行資產(chǎn)負債管理的傳統(tǒng)技術方法8.3.2 資金分配法 資金分配法也叫資金轉換法，這種方法的核心思想是要根據(jù)流動性的不同在商業(yè)銀行資產(chǎn)和負債項目之間建立對應關系，主要是根據(jù)不同資金來源的流動性來決定資金的分配方向和分配比例，并使這些資金來源的流通速度和周轉率與相應的資產(chǎn)期限相適應，即銀行的資產(chǎn)與負債的

8、償還期應保持高度的對稱關系。 8.3 商業(yè)銀行資產(chǎn)負債管理的傳統(tǒng)技術方法8.3.3 線性規(guī)劃法 線性規(guī)劃法是利用線性規(guī)劃中在一定的約束條件下選取使目標函數(shù)最大或最小化的某些特定目標變量的值的數(shù)學方法，確定在既定的流動性和管理約束條件下為使銀行利潤最大化而必需的資產(chǎn)負債數(shù)量指標。 8.3 商業(yè)銀行資產(chǎn)負債管理的傳統(tǒng)技術方法8.3.3 線性規(guī)劃法 一是建立目標函數(shù)，按照事先確定的資產(chǎn)管理目標，根據(jù)各種資產(chǎn)與目標的關系設置決定變量并建立目標函數(shù)，以使目標利潤最大化。 8.3 商業(yè)銀行資產(chǎn)負債管理的傳統(tǒng)技術方法二是確定約束條件，確定商業(yè)銀行資產(chǎn)負債管理所要面臨的約束條件并列出約束條件方程，并將所有約束

9、條件方程與目標函數(shù)方程放在一起，形成一個完整的線性規(guī)劃模型。 三是求出線性模型的解。通過求解方法求出所建立的線性規(guī)劃模型的解，從而計算出在既定的約束條件下，為了實現(xiàn)最大盈利，資金在各種資產(chǎn)之間應該怎樣分配。 例如，某商業(yè)銀行資金總額為5000萬美元，可存在于貸款（X1）或第二準備金（X2）形式，假定貸款收益率為12%，短期證券收益率為8%。且全部負債僅由活期存款和定期存款構成。為分析簡便起見，不考慮存款成本。假定該銀行管理短期資產(chǎn)的流動性標準為投資資產(chǎn)的25%，即短期證券與總貸款的比例至少為25%，并且根據(jù)定期存款的易變性低于活期存款而可以認為定期存款比重越大，流動性要求越低。求解銀行的最佳資

10、產(chǎn)組合。 據(jù)此，可建立數(shù)學模型如下：Max（Y）=0.12X1+0.08X2 目標利潤函數(shù)X1X25000萬美元 資產(chǎn)負債約束條件X20.25X1 流動性約束條件X10，X20 正量約束條件 經(jīng)過求解，最后得出：X2=1000，X1=4000，Max（Y）=560萬美元 8.3 商業(yè)銀行資產(chǎn)負債管理的傳統(tǒng)技術方法運用線性規(guī)劃法時所涉及的約束條件：（1）金融法規(guī)方面的約束，如法定存款準備金的多少；（2）流動性的約束，即銀行保持一定比率的短期債券，其比率的確定要考慮存款的支取和貸款的發(fā)放兩個方面；（3）資金安全性方面的約束，如高風險貸款不能超過總資產(chǎn)的某個比率；（4）貸款需求方面的約束。貸款的需求

11、量受社會資金需求量的限制，有必要對貸款的需求量做出科學的預測。8.3 商業(yè)銀行資產(chǎn)負債管理的傳統(tǒng)技術方法8.3.4 資產(chǎn)負債利差管理法 商業(yè)銀行資產(chǎn)負債利差管理法是在同時考慮商業(yè)銀行資產(chǎn)的收益率與負債的利率的情況之后，通過分析商業(yè)銀行資產(chǎn)業(yè)務與負債業(yè)務的利差大小以及影響利差的因素，從而為商業(yè)銀行應對利率變動作出預案，有利于銀行實施資產(chǎn)負債管理、降低資產(chǎn)負債的利率風險、提高銀行總體收益。 8.3 商業(yè)銀行資產(chǎn)負債管理的傳統(tǒng)技術方法8.3.4 資產(chǎn)負債利差管理法商業(yè)銀行利差又稱凈利息收入，是銀行利息收入（包括投資收益率）與利息支出的差額。商業(yè)銀行的利差有兩種表示方法：絕對利差和相對利差（即利差率）

12、。 由于利差是商業(yè)銀行利潤的主要來源，而利差對利率變動的敏感性或波動性，則構成了銀行的風險，利差的大小及其變化決定了銀行總的風險收益狀況。 8.3 商業(yè)銀行資產(chǎn)負債管理的傳統(tǒng)技術方法8.3.4 資產(chǎn)負債利差管理法主要分析方法： 差異分析法 主要是分析市場利率、銀行資產(chǎn)負債總量及其組合等三類因素的變動對商業(yè)銀行利差的影響程度的方法。 利率周期管理法 主要是是在對市場利率周期及其對銀行凈利差的影響具有充分認識之后，商業(yè)銀行就要根據(jù)利率的周期性變化，不斷地調整資產(chǎn)負債結構，從而實現(xiàn)銀行資產(chǎn)業(yè)務與負債業(yè)務利差的最大化，并使之保持相對穩(wěn)定。 8.3 商業(yè)銀行資產(chǎn)負債管理的傳統(tǒng)技術方法8.3.5 利率敏感

13、性分析與缺口管理 1）利率敏感性資產(chǎn)和負債 利率敏感性資產(chǎn)（負債）是指的在計劃期內，那些對市場利率變動比較敏感的資產(chǎn)和負債，或者說這些資產(chǎn)與負債的市場價值（資產(chǎn)的收益率與負債的成本）會隨著市場利率的變動而產(chǎn)生較大的影響。 8.3 商業(yè)銀行資產(chǎn)負債管理的傳統(tǒng)技術方法8.3.5 利率敏感性分析與缺口管理2）利率敏感性缺口和利率敏感性系數(shù) 利率敏感性缺口 利率敏感性資產(chǎn)利率敏感性負債 利率敏感性缺口的絕對值越大，銀行承受利率風險的凈頭寸就越大。 8.3 商業(yè)銀行資產(chǎn)負債管理的傳統(tǒng)技術方法8.3.5 利率敏感性分析與缺口管理2）利率敏感性缺口和利率敏感性系數(shù) 凈利息收入變動 利率變動利率敏感性缺口 8

14、.3 商業(yè)銀行資產(chǎn)負債管理的傳統(tǒng)技術方法8.3.5 利率敏感性分析與缺口管理2）利率敏感性缺口和利率敏感性系數(shù) 利率敏感性系數(shù) =利率敏感性資產(chǎn)/利率敏感性負債 當利率敏感性缺口大于0時，利率敏感性系數(shù)1；利率敏感性缺口小于0時，利率敏感性系數(shù)1；利率敏感性缺口等于0時，利率敏感性系數(shù)1。 8.3 商業(yè)銀行資產(chǎn)負債管理的傳統(tǒng)技術方法8.3.5 利率敏感性分析與缺口管理3）利率敏感性缺口管理 利率敏感性缺口管理是指通過分析、監(jiān)控、調整計劃期內商業(yè)銀行資產(chǎn)和負債對利率變動的敏感性缺口的大小來進行資產(chǎn)負債的綜合管理，主要目的是降低商業(yè)銀行資產(chǎn)負債的市場利率風險。8.3 商業(yè)銀行資產(chǎn)負債管理的傳統(tǒng)技術

15、方法8.3.6 資產(chǎn)負債比例管理 1）資產(chǎn)負債比例管理的基本原理 商業(yè)銀行資產(chǎn)負債比例管理是指商業(yè)銀行通過核算其資產(chǎn)業(yè)務與負債業(yè)務中一些產(chǎn)品的比例關系，按照統(tǒng)計結果及經(jīng)驗估計將這些比例控制在一定水平，以達到限制商業(yè)銀行相應業(yè)務風險過分擴大目的的資產(chǎn)負債管理方法。 8.3 商業(yè)銀行資產(chǎn)負債管理的傳統(tǒng)技術方法2）商業(yè)銀行資產(chǎn)負債比例管理的主要指標體系 （1）反映資產(chǎn)與負債關系的比例資本充足率=資本期末凈額/風險加權資產(chǎn)期末總額杠桿比率=資產(chǎn)期末總額/資本期末總額貸存比率=各項貸款期末余額/各項存款期末余額流動性資產(chǎn)與負債比率=流動性資產(chǎn)期末余額/流動性負債期末余額中長期貸款與定期存款比率=中長期貸

16、款余額/定期存款余額呆賬準備金與貸款比率=呆賬準備金凈額/各項貸款期末余額8.3 商業(yè)銀行資產(chǎn)負債管理的傳統(tǒng)技術方法2）反映資產(chǎn)結構的比例各類貸款與資產(chǎn)比率=各類貸款期末余額/資產(chǎn)期末總額各類流動性資產(chǎn)與總資產(chǎn)比率=各類流動性資產(chǎn)期末余額/資產(chǎn)期末總額（3）反映資產(chǎn)質量的比例資產(chǎn)質量比率一般指按照貸款五級分類分別計算的貸款報告期期末余額與資產(chǎn)總額或各項貸款的報告期期末余額之比。 8.3 商業(yè)銀行資產(chǎn)負債管理的傳統(tǒng)技術方法 （4）反映負債結構的比例拆借資產(chǎn)率=凈拆入資金余額/各項存款期末余額負債與資本比率=負債期末總額/資本期末總額（5）反映盈利性的比例資本收益率=稅后凈收益期末總額/資本期末總

17、額資產(chǎn)收益率=稅后凈收益期末總額/資產(chǎn)期末總額營運凈收入率=(營運總收入營運總支出)期末總額/資產(chǎn)期末總額每股利潤=稅后凈收益期末總額/公開發(fā)行的普通股權份額 8.3 商業(yè)銀行資產(chǎn)負債管理的傳統(tǒng)技術方法3）資產(chǎn)負債比例管理的發(fā)展 近十年來，由于全球化、技術進步、放松監(jiān)管等因素的影響，銀行業(yè)金融機構承擔風險的商業(yè)環(huán)境已經(jīng)變得更加復雜，風險管理成為當今銀行業(yè)金融機構競爭的主要優(yōu)勢，商業(yè)銀行風險管理水平不斷提高，新的風險管理技術不斷產(chǎn)生。 8.3 商業(yè)銀行資產(chǎn)負債管理的傳統(tǒng)技術方法4）我國商業(yè)銀行的資產(chǎn)負債比例管理 與西方商業(yè)銀行相比，我國商業(yè)銀行資產(chǎn)負債管理與西方商業(yè)銀行資產(chǎn)負債管理還是有著很大的

18、不同。 總體來看，我國商業(yè)銀行一直在資產(chǎn)負債比例管理的監(jiān)管要求中運營，因此，商業(yè)銀行資產(chǎn)負債比例管理工作已經(jīng)較為成熟，而且也在商業(yè)銀行資產(chǎn)負債管理中發(fā)揮了重大作用。 8.4 商業(yè)銀行資產(chǎn)負債管理的現(xiàn)代技術方法 8.4.1久期技術與資產(chǎn)負債管理 8.4.2資產(chǎn)證券化與資產(chǎn)負債管理 8.4.3 金融衍生工具與資產(chǎn)負債管理 8.4.4 計算機模擬管理法與商業(yè)銀行資產(chǎn)負債管理 8.4.1久期技術與資產(chǎn)負債管理1）久期及其基本理論 久期又翻譯為“持續(xù)期”或“存續(xù)期”，是指有價證券的平均壽命，或距到期日(再定價日)的實際時間。 麥考利久期的計算公式是： 8.4.1久期技術與資產(chǎn)負債管理修正久期的公式為：

19、其中，Dr為修正久期，Dm為麥考利久期，i為到期收益率。 8.4.1久期技術與資產(chǎn)負債管理久期與金融資產(chǎn)的價格是怎樣的關系以公式表示則為：P0/P0=Di/（1+i） 其中P0/P0為金融資產(chǎn)價格的百分比變化，D為金融資產(chǎn)的久期，i為市場利率的變化。8.4.1久期技術與資產(chǎn)負債管理2）久期技術在商業(yè)銀行資產(chǎn)負債管理中的應用（1）久期缺口管理策略 當市場利率變動時，不僅僅是各項利率敏感資產(chǎn)與負債的收益與支出會發(fā)生變化，利率不敏感資產(chǎn)與負債的市場價值也會不斷變化，銀行需要考慮整個銀行的資產(chǎn)和負債所面對的風險，久期缺口管理可以用來分析銀行的總體利率風險。 8.4.1久期技術與資產(chǎn)負債管理具體方法是先

20、計算出商業(yè)銀行每筆資產(chǎn)和每筆負債的久期，再根據(jù)每筆資產(chǎn)和負債在總資產(chǎn)或總負債中的權數(shù)，計算出銀行總資產(chǎn)和總負債的加權平均久期。并且計算出當市場利率變動時，資產(chǎn)和負債價值的變化，可由下式表示： VA=DAVA/(1+i)iVL=DLVL/(1+i)i其中DA、DL表示總資產(chǎn)與總負債的平均久期，VA、VL表示總資產(chǎn)與總負債的初始值。8.4.1久期技術與資產(chǎn)負債管理 久期缺口管理是銀行通過對總資產(chǎn)和總負債久期缺口的調整，使銀行資產(chǎn)與負債的差額即權益凈值為正，銀行權益凈值的久期缺口應等于資產(chǎn)的加權平均久期減去負債的加權平均久期和負債資產(chǎn)現(xiàn)值比乘積的差額，以公式表示為： DGAP=DADL 其中，DGA

21、P為久期缺口；為負債資產(chǎn)系數(shù)，即總負債/總資產(chǎn)=VL/VA （由于負債不能大于資產(chǎn)，故1）。 8.4.1久期技術與資產(chǎn)負債管理另外，商業(yè)銀行凈值變化與資產(chǎn)負債的久期之間的關系可以表示為：其中，K/K為商業(yè)銀行凈值變化的百分比，i 為市場利率的變化。8.4.1久期技術與資產(chǎn)負債管理（2）組合免疫策略 組合免疫策略（Portfolio Immunization）又稱久期搭配法，是一種保守型策略，最早是由瑞定頓（F. M. Redington）在1995年提出的.它的原理是：持有這樣一組有價證券，使投資者在持有這組有價證券的時期內，在再投資率和證券價格變化的情況下，投資期滿時實際獲得的年收益率不低于設計時的預期收益率。即如果這組證券的久期等于持有期，則此組證券就消除了利率風險。 8.4.1久期技術與資產(chǎn)負債管理3）商業(yè)銀行資產(chǎn)負債久期管理的優(yōu)缺點 優(yōu)越性 久期管理技術所面臨的