石河子大學(xué)《貨幣經(jīng)濟(jì)學(xué)》簡答題

1、3.鮑莫爾是如何發(fā)展凱恩斯的交易性貨幣需求理論的?前提假設(shè)1、人們收入的數(shù)量已定，間隔一定；支出的數(shù)量事先可知且速度均勻。2、人們將現(xiàn)金換成生息資產(chǎn)采用購買短期債券的形式，它們具有容易變現(xiàn)、安全性強(qiáng)的特征。3、每次變現(xiàn)（出售債券）與前一次的時間間隔及變現(xiàn)數(shù)量都相等。假設(shè)李某每月買賣債券的次數(shù)為n,則其債券持有量月平均為：Y（n-1）/2n李某持有債券的月度收益（R）為：7?=|（）xFxz考慮交易費(fèi)用。n次債券交易的總費(fèi)用為na,則李某持有債券資產(chǎn)的月度凈收益（n）為：結(jié)論：（1）貨幣交易需求與利率水平負(fù)相關(guān),與收入水平正相關(guān)。交易動機(jī)貨幣需求的收入彈性和利率彈性分別為正1/2和負(fù)1/2。也就

2、是說,若交易量增加1%,則交易動機(jī)的貨幣需求就增加0.5%；而若利率上升1%,則交易動機(jī)的貨幣需求就減少0.5%。（2）在收入Y增加時，貨幣交易需求的增加幅度要小于Y的增加幅度，貨幣在交易過程中有規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)。影響：1.論證了最基本的貨幣需求交易性貨幣需求也在很大程度上受到利率變動的影響。根據(jù)平方根公式，假定利率和物價(jià)不變，增加一定比例的貨幣存量，將導(dǎo)致收入的更高比例的增加。造成失誤的原因：第一，模型假設(shè)任何企業(yè)和個人的收支都是已知的、可預(yù)料的和完全有規(guī)律的。第二，模型假設(shè)企業(yè)只能通過借款或通過出賣金融資產(chǎn)獲取現(xiàn)金，而不能通過出賣產(chǎn)品來獲得。第三，模型沒能區(qū)分交易性現(xiàn)金需求對于不同收入的家庭和

3、不同規(guī)模的企業(yè)所具有的不同的利率彈性。簡述凱恩斯的貨幣需求理論并對其評價(jià)。包括貨幣交易動機(jī)、預(yù)防動機(jī)和投機(jī)動機(jī)的凱恩斯貨幣需求等式，被稱為流動性偏好函數(shù)。流動性偏好函數(shù)表明，人們需要持有的是一定數(shù)量的實(shí)際貨幣余額Md/P（以不變價(jià)格表示的貨幣數(shù)量），這一數(shù)額與實(shí)際收入Y和利率i有關(guān)。在上式中，用M代替Md,重新整理后可得到貨幣流通速度：mmu貨幣流通速度等式表明，當(dāng)利率上升時，貨幣流通速度加快；利率的劇烈波動會引起貨幣流通速度的劇烈波動。我們由此可以得到經(jīng)過修正的貨幣交易方程式。mvy=PY丫=貨幣流通速度，M=貨幣當(dāng)局事先控制的貨幣供應(yīng)量。貨幣供應(yīng)量增加會引起利率下降，進(jìn)而導(dǎo)致貨幣的投機(jī)需求

4、增加和貨幣流通速度出現(xiàn)下降。這會弱化貨幣供應(yīng)量增加所產(chǎn)生的影響。評價(jià)：凱恩斯的“流動性偏好”的貨幣需求理論同傳統(tǒng)貨幣數(shù)量說的主要區(qū)別在于，前者強(qiáng)調(diào)利率變動對貨幣需求的影響，并由此推論出貨幣流通速度V或?yàn)槠涞箶?shù)的K的不穩(wěn)定性，從而否定了后者關(guān)于物價(jià)與貨幣量作同比例變動的結(jié)論，特別是在出現(xiàn)“流動性陷阱”的極端情況下，貨幣數(shù)量無論怎樣增加，都將為M2之所吸收，而不會對物價(jià)產(chǎn)生影響。由于利率與產(chǎn)出是同方向變化的（即利率波動的順周期性），因此凱恩斯主義貨幣數(shù)量論可以解釋貨幣流通速度V順周期波動的現(xiàn)象。對凱恩斯貨幣需求理論的批評有以下幾個方面：（1）投資者對有價(jià)證券的選擇問題第一，對利率的預(yù)期變化會引起人

5、們?nèi)砍钟胸泿呕蛉砍钟袀?，這會產(chǎn)生資產(chǎn)選擇的結(jié)構(gòu)悖論。第二，流動性陷阱并不存在。（2）回歸預(yù)期假設(shè)回歸預(yù)期假設(shè)缺少微觀基礎(chǔ)。比如，人們對通貨膨脹的發(fā)散預(yù)期。（3）兩種資產(chǎn)和一種利率假設(shè)在現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)中，存在有大量有價(jià)值的資產(chǎn)，這些資產(chǎn)的價(jià)值多與利率變動無關(guān)。人們在不希望持有債券時，可能會持有這些資產(chǎn)，而不是貨幣。簡述惠倫的預(yù)防性貨幣需求模型。假設(shè)前提（1）流動性持有不足導(dǎo)致的損失為b。（2）李某在期初持有貨幣M元作為預(yù)防性貨幣需求。（3）市場利率為i。（4）未來一段時間內(nèi)李某的凈支出（支出減去收入）為X。X是一個隨機(jī)變量,均值為0,方差為g2。Tchebycheff不等式未來一段時間內(nèi)的凈支出

6、X與其均值0之間的偏差大于預(yù)防性貨幣余額M的概率P滿足：Px-（）MM）估計(jì)為=。因持有預(yù)防性貨幣不足而遭受的非流動性損失為丁工。李某需要選擇一個M,使得預(yù)防性貨幣需求持有成本最小。TC=Mxia2/M2xb求dTC/dM并令其等于0,得到：oMATd2TC由于：門廠所以，最優(yōu)的預(yù)防性貨幣需求水平為：結(jié)論：(1)最優(yōu)的預(yù)防性貨幣需求與凈支出方差及出現(xiàn)流動性不足時變賣非流動性資產(chǎn)可能遭受的損失的立方根同向變動。(2)預(yù)防性貨幣需求與利率反向變動。預(yù)防性貨幣需求的利率彈性為-1/3。簡述費(fèi)里德曼的貨幣需求函數(shù)并對其評價(jià)。弗里德曼的貨幣需求函數(shù)中：P=物價(jià)水平，Md=貨幣需求。Yp=永久性收入。w=

7、非人力財(cái)富與人力財(cái)富的比值。im=貨幣本身的收益率。ib=債券收益率。(6)ie=股票收益率。(7)(1/P)*(dPe/dt)=通貨膨脹預(yù)期。(8)“=其他影響貨幣效用的變量集合。對上式兩邊同時乘以1/Yp,得到:Mdr.1dPer當(dāng)真實(shí)貨幣余額相對于上式右邊那些變量比較穩(wěn)定時，我們用K來表示這些變量的集合。Md=KPYp把K定義為貨幣流通速度的倒數(shù)，貨幣市場均衡時Md=M，因此有MV=PYp。這與費(fèi)雪的貨幣數(shù)量方程非常相似。我們同樣可以用變化率來表示各個變量，因而可得到貨幣供應(yīng)增長太快時會引發(fā)通貨膨脹的論斷。弗里德曼的貨幣需求函數(shù)有以下特點(diǎn)第一，弗里德曼將永久性收入作為貨幣需求的一個決定性

8、因素，表明貨幣需求在很大程度上不會隨經(jīng)濟(jì)周期的波動而波動。引入永久性收入概念以后，可對貨幣流通速度的順周期變化從新的角度加以解釋。第二，弗里德曼的貨幣需求函數(shù)同時包括了家庭和企業(yè)的貨幣持有行為。結(jié)論：經(jīng)過適當(dāng)變換后，弗里德曼的貨幣需求函數(shù)與費(fèi)雪方程式、劍橋一般方程式非常相似。由實(shí)證研究可知，貨幣需求的收入彈性很大，而利率彈性很小，因此，貨幣需求是相對穩(wěn)定的。貨幣的流通速度不是一個常數(shù)，而是一個穩(wěn)定的、可預(yù)測的函數(shù)。9.比較現(xiàn)金交易學(xué)說與現(xiàn)金余額說的異同點(diǎn)？1、貨幣數(shù)量的含義不同費(fèi)雪所謂的貨幣是流通中的貨幣，這種貨幣是一定時期的貨幣的流量。劍橋?qū)W派所謂的貨幣是處于停息狀態(tài)的、被人們所持有的貨幣，

9、這種貨幣是一定時點(diǎn)上的貨幣的存量。2、對經(jīng)濟(jì)主體的意志在決定貨幣需求中的作用的認(rèn)識不同費(fèi)雪的數(shù)量說是機(jī)械的數(shù)量說，認(rèn)為貨幣的需求只是被動地適應(yīng)貨幣的供給現(xiàn)金余額說強(qiáng)調(diào)人們主觀意志的作用（K）3、對貨幣職能的認(rèn)識不同費(fèi)雪認(rèn)為貨幣只有流通手段和支付手段職能。劍橋?qū)W派認(rèn)為貨幣不僅有流通手段和支付手段職能，而且還有價(jià)值貯藏職能4、宏觀貨幣需求與微觀貨幣需求的不同費(fèi)雪所考察的是宏觀的貨幣需求總量。劍橋?qū)W派所考察的是微觀經(jīng)濟(jì)主體的貨幣需求，因而重視人們持有貨幣的動機(jī)。相同或相似之處：1、基本結(jié)論相同：都認(rèn)為貨幣數(shù)量的變動將導(dǎo)致一般物價(jià)水平同方向、等比例的變動；2、方程式的實(shí)質(zhì)相同：V與k互為倒數(shù)，流量與存

10、量可相互轉(zhuǎn)化。簡述國際基本流動對經(jīng)濟(jì)的影響。整體上看，國際資本流動促進(jìn)了世界經(jīng)濟(jì)的增長和穩(wěn)定：資本得以在全球范圍內(nèi)進(jìn)行有效配置有助于全球性國際收支的平衡國際直接投資有效地促進(jìn)了生產(chǎn)技術(shù)在全球范圍的傳播國際證券投資使投資者可以進(jìn)行更為廣泛的多元化組合，從而分散投資風(fēng)險(xiǎn)國際資本流動也沖擊了所在國的經(jīng)濟(jì)，便捷了國際金融風(fēng)險(xiǎn)的傳遞。國際資本流動，無論對輸入國經(jīng)濟(jì)還是對輸出國經(jīng)濟(jì)，影響都是多渠道、多方面的；而且任一方面的影響大多是有利有弊。外匯管制的基本方式。（一）價(jià)格管制（匯率管制）1、直接管制指用行政的手段規(guī)定各項(xiàng)外匯收支按不同的匯率進(jìn)行結(jié)匯，實(shí)際上是實(shí)行復(fù)匯率制。2、間接管制指國家所采取的外匯緩沖

11、政策，即以外匯穩(wěn)定基金作為緩沖體來穩(wěn)定匯率水平。（二）數(shù)量管制是指政府對外匯買賣和進(jìn)出口國境的數(shù)量實(shí)行控制。即對外匯的收、支、存、兌多種環(huán)節(jié)的數(shù)量和其他有關(guān)交易數(shù)量進(jìn)行限制。主要集中在三個方面，貿(mào)易外匯管制、非貿(mào)易外匯管制和資本輸出入管制。簡述國際儲備的作用。1.傳統(tǒng)上，國際儲備的作用主要是應(yīng)付國際收支失衡、維持匯率穩(wěn)定。2.隨著經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展，新興市場國家國際儲備越來越被看作信心的標(biāo)志。同時，高的外匯儲備，對國際金融市場投機(jī)者也是一個“震懾”。在一些轉(zhuǎn)軌國家中，儲備還常常被用作改革基金，以應(yīng)付可能出現(xiàn)的支付困難。16.簡述國際收支失衡的原因。原因是多種多樣的，因國、因時而異：受經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段

12、制約受經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)制約受物價(jià)和幣值的影響；受匯率變化的影響；受利率變化的影響；受經(jīng)濟(jì)周期性變化的影響種種因素相互作用，可能是不同影響因素效應(yīng)的疊加，也可能相互沖抵。當(dāng)不利因素大于有利因素時，國際收支的失衡就不可避免17.簡述傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制理論。1.1理論前提：兩個基本前提充分就業(yè)的均衡市場可以通過自由競爭達(dá)到資源優(yōu)化和充分就業(yè)，因此貨幣供應(yīng)只對物價(jià)有影響對產(chǎn)量和就業(yè)無影響。供給創(chuàng)造需求法國經(jīng)濟(jì)學(xué)家薩伊提出四大要點(diǎn)：a.生產(chǎn)就能產(chǎn)生需求；貨幣交換實(shí)質(zhì)是產(chǎn)品與產(chǎn)品間的交換；造成生產(chǎn)過剩是因?yàn)槠渌a(chǎn)品供給不足；局部產(chǎn)品失調(diào)可以通過價(jià)格來調(diào)節(jié)。理論：核心：二分法把經(jīng)濟(jì)分為實(shí)物和貨幣，經(jīng)濟(jì)理論分

13、析實(shí)際變量（產(chǎn)量等），貨幣分析價(jià)格水平的關(guān)系（貨幣數(shù)量論），兩者間無聯(lián)系。傳統(tǒng)貨幣數(shù)量論：RfMsPfYn其中，R表示準(zhǔn)備金數(shù)量；Ms表示貨幣供給量；P表示市場物價(jià)水平；Yn表示名義收入。其傳導(dǎo)機(jī)制是：中央銀行的貨幣政策措施，首先是改變商業(yè)銀行的準(zhǔn)備金數(shù)量，引起貨幣供應(yīng)量的變動，繼而引起市場物價(jià)水平的變動，最終造成社會名義收入的變動。費(fèi)雪的現(xiàn)金交易論MV=PT或P=MV/T其中，M表示一定時期內(nèi)流通貨幣平均數(shù)量；V貨幣流通速度；P一般物價(jià)水平；Y實(shí)際國民收入。根據(jù)方程式，P的大小決定于M，V，Y,短期內(nèi)V相對穩(wěn)定，Y在充分就業(yè)水平上也大體穩(wěn)定，P只取決于M。中央銀行政策只能改變物價(jià)水平與貨幣數(shù)

14、量成正比變動?，F(xiàn)金余額論一國一定時期內(nèi)的商品數(shù)量和貨幣的流通速度在短期內(nèi)是不會發(fā)生變化的。凱恩斯早期余額論18.簡述后凱恩斯學(xué)派關(guān)于貨幣政策的傳導(dǎo)機(jī)制的渠道效應(yīng)。投資支出渠道利率對投資的效應(yīng)貨幣供給（M）的增加會使利率（i）下降，利率下降又促使投資（I）增加，投資增加會引起產(chǎn)出（Y）的增長。其傳導(dǎo)機(jī)制是：MJiUYT托賓的q理論貨幣政策將通過股票價(jià)格的影響作用于實(shí)際經(jīng)濟(jì)活動。托賓把q定義為：q=企業(yè)資本的市場價(jià)值/企業(yè)資本的重置成本傳導(dǎo)機(jī)制為：MJPsJqJUYT信貸觀點(diǎn)貨幣政策可通過銀行貸款的增減刺激或減少投資支出，從而引起總產(chǎn)出的變化。若中央銀行采取擴(kuò)張性貨幣政策其傳導(dǎo)機(jī)制為MTt貸款TtTtYT4.1.4非對稱信息效應(yīng)貨幣政策通過影響股票價(jià)格，引起企業(yè)資產(chǎn)凈值的變化，進(jìn)而影響銀行貸款過程中的逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生，從而改變投資支出的傳遞過程。傳導(dǎo)機(jī)制為MTPs（股票價(jià)格）Tt企業(yè)資產(chǎn)凈值Tt逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)/T貸款TtITYT消費(fèi)支出渠道4.2.1利率的耐用消費(fèi)品支出效應(yīng)貨幣政策通過引起利率的變動來影響消費(fèi)者對耐用消費(fèi)品支出的決策，進(jìn)而影響總需求的效應(yīng)。傳遞機(jī)制：MTt利率/t消費(fèi)貸款耐用消費(fèi)品支出TtyT4.2.2財(cái)富效應(yīng)貨幣政策通過貨幣供給的增減影響股票價(jià)格，使公眾持有的以股票市值計(jì)算的個人財(cái)富變動，從而影響其消費(fèi)支出的效應(yīng)。傳遞機(jī)制為：