投資學(xué)第04章投資籌集

1、第四章 投資籌集目 錄第一節(jié) 籌資概述第二節(jié) 資本成本分析第三節(jié) 籌資風(fēng)險(xiǎn)的衡量第四節(jié) 最佳資本結(jié)構(gòu)的確定第一節(jié) 籌資概述一、投資籌集的功能與意義（一）投資籌集的功能1.中介功能2.聚集功能3.聯(lián)動功能（二）投資籌集的意義1.資金的籌集與融通是推動社會發(fā)展的有效手段2.有利于加強(qiáng)經(jīng)濟(jì)核算，提高投資效益3.有利于促進(jìn)投資規(guī)模及投資結(jié)構(gòu)合理化第一節(jié) 籌資概述二、籌資渠道與籌資方式（一）投資資金的現(xiàn)實(shí)來源（二）籌資方式1.財(cái)政籌資方式（1）無償征收方式籌集資金。（2）國家信用方式籌集資金。第一節(jié) 籌資概述2.銀行渠道籌資方式（1）存款資金。（2）國內(nèi)金融債券。（3）保險(xiǎn)基金。3.證券籌資方式4.利用

2、外資第二節(jié) 資本成本分析一、資本成本概述（一）資本成本的含義資本成本是指企業(yè)為籌集和使用資金而付出的代價(jià)。（二）資本成本的作用1.資本成本是評估企業(yè)價(jià)值的重要依據(jù)2.資本成本是籌資決策的基準(zhǔn)3.資本成本是評估投資項(xiàng)目可行性的重要尺度4.資本成本是國家進(jìn)行宏觀調(diào)控的工具第二節(jié) 資本成本分析（三）決定資本成本高低的因素1.總體經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響2.證券市場條件的影響3.企業(yè)內(nèi)部的經(jīng)營和融資狀況的影響4.項(xiàng)目融資規(guī)模的影響第二節(jié) 資本成本分析二、資本成本的確定（一）個(gè)別資本成本1.長期借款成本2.債券成本3.普通股成本第二節(jié) 資本成本分析4.留存收益成本計(jì)算留存收益成本的方法很多，主要有以下三種：（1）股利增長模型法（2）資本資產(chǎn)定價(jià)模型法（3）風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)法（二）加權(quán)平均資本成本（三）邊際資本成本第三節(jié) 籌資風(fēng)險(xiǎn)的衡量一、籌資風(fēng)險(xiǎn)的含義二、籌資風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的根源（一）籌資風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)因分析1.負(fù)債規(guī)模2.負(fù)債的利息率3.負(fù)債的期限結(jié)構(gòu)（二）籌資風(fēng)險(xiǎn)的外因分析1.經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)2.預(yù)期現(xiàn)金流入量和資產(chǎn)的流動性3.金融市場第三節(jié) 籌資風(fēng)險(xiǎn)的衡量三、籌資風(fēng)險(xiǎn)的類型（一）經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)及經(jīng)營杠桿（二）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及財(cái)務(wù)杠桿四、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的測量（一）期望值分析（二）標(biāo)準(zhǔn)離差分析第四節(jié) 最佳資本結(jié)構(gòu)的確定一、資本結(jié)構(gòu)的衡量1.提高企業(yè)的盈利能力2.降低企業(yè)負(fù)債利率