光伏膠膜材料行業(yè)分析框架

1、EVA行業(yè)格局梳理01POE行業(yè)格局梳理02PVB行業(yè)格局梳理03估值與投資建議04請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項下所有內(nèi)容目錄EVA行業(yè)格局梳理1請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項下所有內(nèi)容目錄返回目錄EVA：高端EVA樹脂產(chǎn)品需求將進一步增大乙烯-醋酸乙烯共聚物（EVA）是由乙烯（E）和醋酸乙烯（VA）共聚得到的乙烯醋酸乙烯酯共聚物，通常VA含量在5 -40 。VA含量越低， EVA性質(zhì)越接近低密度聚乙烯（LDPE）；VA含量越高，EVA性質(zhì)越接近橡膠。與聚乙烯（PE）相比，EVA由于在分子鏈中引入醋酸乙烯單體， 從而降低了高結(jié)晶度，提高了韌性、抗沖擊性、填料相溶性和熱密封性能，被廣泛

2、用于發(fā)泡鞋材、功能性棚膜、包裝模、熱熔膠、電線電 纜及玩具等領(lǐng)域。EVA屬于先進高分子材料行業(yè)-高性能樹脂-高性能聚烯烴塑料。因其具備高透明度和高粘著力，適用于玻璃和金屬等各種界面；而良好的 耐環(huán)境壓力使其可以抵抗高溫、低溫、紫外線和潮氣。我國EVA樹脂主要用于光伏膠膜、發(fā)泡料、電纜料、涂覆、熱熔膠以及農(nóng)膜等。隨 著我國光伏產(chǎn)業(yè)、預(yù)涂膜技術(shù)和無鹵阻燃電纜的發(fā)展，光伏膠膜、涂覆、電線電纜已成為EVA樹脂的重要下游，在未來我國產(chǎn)業(yè)升級的過 程中，應(yīng)用于光伏封裝膠膜、薄膜、預(yù)涂膜及電纜生產(chǎn)等新興技術(shù)應(yīng)用中的高端EVA樹脂產(chǎn)品需求將進一步增大。圖：不同VA含量EVA對應(yīng)用途圖：2021年國內(nèi)EVA樹脂

3、下游各領(lǐng)域需求VA含量用途18%以下薄膜、LDPE改性劑18%25%彈性薄膜、注塑、發(fā)泡制品等25%28%電線電纜、熱熔粘合劑和涂層制品28%33%太陽能電池封裝用膜38%40%膠粘劑資料來源：福斯招股說明書，國信證券經(jīng)濟研究所整理27資料來源：卓創(chuàng)資訊，國信證券經(jīng)濟研究所整理17714737光伏 發(fā)泡電纜料熱熔膠涂覆農(nóng)膜其他請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項下所有內(nèi)容國內(nèi)EVA進口依存度：進口替代空間大，光伏、電纜等需求增速快我國EVA進口依存度高，未來進口替代空間大。中國EVA裝置在 2017-2020年均無新增產(chǎn)能，2021年榆能化、揚子石化、中化泉州 新裝置投產(chǎn)，國內(nèi)產(chǎn)能增加至147.

4、2萬噸，產(chǎn)量100萬噸，表觀消費 量205萬噸，進口111.7萬噸，進口依存度依舊54.2 。2022年預(yù)計產(chǎn)量153萬噸，同比+51.8 ，進口100萬噸，同比-10.5 。從終端行業(yè)發(fā)展來看，光伏、電纜等高新行業(yè)對EVA需求量增長迅 速，成為拉動EVA需求的主要動力。圖：國內(nèi)EVA產(chǎn)能、產(chǎn)量及開工率情況圖：國內(nèi)EVA進出口情況圖：國內(nèi)EVA表觀消費量情況1301531561771862052432800%5%10%15%20%0150100502002502016201720182019202020212022E資料來源：卓創(chuàng)資訊，國信證券經(jīng)濟研究所整理并預(yù)測2023E300表觀消費量（萬

5、噸）增速（%）6797979797147212267425563747410115350%40%30%20%10%0%190 60%80%70%0501001502002503002016201720182019202020212022E資料來源：卓創(chuàng)資訊，國信證券經(jīng)濟研究所整理并預(yù)測2023E產(chǎn)能（萬噸）產(chǎn)量（萬噸）開工率（%）941039811011811210080%70%60%50%40%30%20%10%0%1401201008060402002016201720182019資料來源：卓創(chuàng)資訊，國信證券經(jīng)濟研究所整理并預(yù)測202020212022E進口量（萬噸）出口量（萬噸）進口依存

6、度（%）請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項下所有內(nèi)容EVA供給端：部分光伏料產(chǎn)能實際投產(chǎn)進度尚有不確定性2022年已新增EVA產(chǎn)能為浙江石化30萬噸/年、中科煉化10萬噸/年， 新疆天利高新20萬噸預(yù)計22Q4投產(chǎn)，古雷石化30萬噸/年最快有望 在22年底投產(chǎn)，但進度尚有不確定性。2023年只有寶豐能源25萬噸裝置，2024年目前沒有裝置投產(chǎn)，2025 年有望進入新一輪產(chǎn)能擴產(chǎn)周期高峰。不同廠家光伏料產(chǎn)能投放進度差異很大， 2021年至今投產(chǎn)的EVA企 業(yè)中，部分尚未實現(xiàn)光伏料穩(wěn)定生產(chǎn)。圖：EVA價格走勢（元/噸）表：國內(nèi)企業(yè)EVA投產(chǎn)與在建產(chǎn)能情況企業(yè)投產(chǎn)時間（萬噸/年）（萬噸/年）延長中煤

7、榆能化30-2021年5月斯?fàn)柊?0-2017年燕山石化20-2001年揚子-巴斯夫20-2005年聯(lián)泓新科15-2015年揚子石化10-2021年5月中化泉州10-2021年7月臺塑（寧波）7.2-2016年北京華美聚合物6-2008年北京有機化工廠4-1995年浙江石化302021年底中科煉化102022年3月新疆獨山子天利-20預(yù)計2022年年底古雷石化-30預(yù)計2023年上半年寧夏寶豐三期-25預(yù)計2023年下半年總計192.275-已有產(chǎn)能在建產(chǎn)能0500010000150002000035000250003000025000200001500010000500002020/1/22

8、020/3/22020/5/22020/7/22020/9/22020/11/22021/1/22021/3/22021/5/22021/7/22021/9/22021/11/22022/1/22022/3/22022/5/22022/7/2價差（右軸）乙烯（人民幣現(xiàn)貨價）資料來源：Wind，國信證券經(jīng)濟研究所整理請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項下所有內(nèi)容醋酸乙烯EVA價格 資料來源：卓創(chuàng)資訊、隆眾資訊、中國石化報、國信證券經(jīng)濟研究所整理EVA供需平衡表：高端光伏料仍然存在供需缺口新裝置投產(chǎn)進度不達預(yù)期，EVA樹脂有望全年維持高景氣。下游光伏需求快速增長對EVA光伏料的需求增量拉動最大，我們

9、預(yù)測2022-2024 年光伏EVA約分別新增53.9/49.5/32.6萬噸需求，再加上其他領(lǐng)域的需求同樣保持較好的增長，我們預(yù)測2022-2024年國內(nèi)市場對EVA的需 求量有望達到275.48/332.49/372.09萬噸。然而，我們認(rèn)為真正的光伏料的定義標(biāo)準(zhǔn)是連續(xù)穩(wěn)定規(guī)?；a(chǎn)，同時下游膠膜企業(yè)驗證通過 且批量使用，因此合計周期要長達1-2年。資料來源：卓創(chuàng)資訊、 CPIA、國信證券經(jīng)濟研究所整理并預(yù)測表：國內(nèi)EVA樹脂供需平衡表及預(yù)測20182019202020212022E2023E2024E產(chǎn)能（萬噸/年）97.297.297.2147.2212.2267.2267.2產(chǎn)量（萬

10、噸）63.173.575101153190228開工率64.9075.6077.2068.6072.1071.1085.30進口量（萬噸）97.6109.6117.7111.7100100100出口量（萬噸）4.965.37.1101010供給量（萬噸）155.8177.1187.4205.6243280318供給量增速2.1013.675.829.7118.1915.2313.57需求量（萬噸）155.80177.10190.94221.54275.48332.49372.09其中：發(fā)泡料需求5356.36065656870增速-0.806.306.508.300.004.602.90光伏料

11、需求47.556.761.9483.04136.98186.49219.09增速15.3019.409.2434.0664.9736.1417.48電纜料需求2630速0.3015.606.409.400.008.605.30涂覆需求12.212.71313.513.513.515增速-0.504.502.403.800.000.0011.10熱熔膠需求11.21314151516.518增速5.0015.907.707.100.0010.009.10其他需求5.98.31010101010增速-35.3039.4021.200.000.000.000.00請務(wù)必閱讀

12、正文之后的免責(zé)聲明及其項下所有內(nèi)容需求端：全球光伏高速發(fā)展，膠膜需求大增帶動EVA光伏料需求脂需求為4.7萬噸/億平米，2021年全球光伏級EVA樹脂需求約83萬噸，2025年需求約214萬噸。資料來源：CPIA、國信證券經(jīng)濟研究所預(yù)測光伏膠膜是光伏組件重要封裝材料，約占光伏電池組件成本5 。光伏膠膜是光伏電池組件的內(nèi)封裝材料， 圖：組件結(jié)構(gòu)示意圖應(yīng)用于電池組件封裝的層壓環(huán)節(jié)，它覆蓋電池片上下兩面，和上層玻璃、下層背板（或玻璃）通過真空 層壓技術(shù)粘合為一體，構(gòu)成光伏組件。光伏膠膜是以樹脂為主體材料，通過添加交聯(lián)劑、抗老化助劑， 經(jīng)熔融擠出、流涎成膜而得。光伏是綠色環(huán)保清潔能源，政策推動行業(yè)高速

13、發(fā)展。隨著投資成本不斷下降和發(fā)電效率逐年提升，中國 光伏協(xié)會預(yù)測，未來五年全球光伏市場最高年均新增裝機可達到300GW，2025年最高可達420GW。按照樹資料來源：索比光伏網(wǎng)、國信證券經(jīng)濟研究所預(yù)測圖：全球光伏級EVA樹脂需求預(yù)測202020212022保守2022中性2022樂觀2023E2024E2025E光伏新增裝機預(yù)測（GW）120160235250280350420420組件產(chǎn)量（GW）144192305.5325364455546546膠膜單位用量（億平米/GW）0.1100.1080.1060.1060.1060.1040.1020.100光伏膠膜需求預(yù)測（億平米）15.842

14、0.73632.3834.4538.5847.3255.6954.6白色EVA膠膜滲透率15.0021.0020.0020.0020.0018.5018.0017.00透明EVA膠膜滲透率64.0053.0052.0052.0052.0051.0051.0051.00POE膠膜滲透率15.0010.0010.0010.0010.0010.0010.0010.00EPE滲透率6.0016.0018.0018.0018.0020.5021.0022.00EVA膠膜需求（億平米）12.5115.3423.3224.8027.7832.8938.4337.13EPE膠膜需求（億平米）0.953.325

15、.836.206.959.7011.7012.01EVA樹脂總需求（萬噸）61.9483.04128.76136.98153.42186.49219.09214.02請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項下所有內(nèi)容光伏級EVA供需平衡表：VA28光伏料，未來2-3年仍有缺口光伏級EVA工藝難度大，未來2-3年缺口仍存。我們認(rèn)為真正的光伏料的定義標(biāo)準(zhǔn)是連續(xù)穩(wěn)定規(guī)?；a(chǎn)，同時下游膠膜企業(yè)驗證通過且批 量使用，因此合計周期要長達1-2年，因此中短期內(nèi)國內(nèi)很難有實質(zhì)性的光伏EVA企業(yè)。EVA裝置建設(shè)周期在3年左右，2025年前全球僅有三 套合計80萬噸裝置投產(chǎn)，因此我們中性預(yù)測2022-2023年光伏級

16、EVA需求缺口21.98萬噸、52.49萬噸。資料來源：卓創(chuàng)資訊、 CPIA、國信證券經(jīng)濟研究所整理并預(yù)測圖：國內(nèi)光伏級EVA樹脂供需平衡表及預(yù)測202020212022E中性2022E樂觀2023E光伏級產(chǎn)能（萬噸/年）47.267.2152.2152.2152.2光伏級產(chǎn)量（萬噸）183175100130增速（%）72.20141.90206.5025.30光伏級開工率38.1046.1049.3062.4061.80進口量（萬噸）4545404040供給量（萬噸）6376115135134供給量增速20.6051.3077.6016.50光伏級需求量（萬噸）61.9483.04136.9

17、8153.42186.49缺口（萬噸）1.06-7.04-21.98-18.42-52.49請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項下所有內(nèi)容動態(tài)看下半年EVA行業(yè)供需不確定性：VA28的EVA粒子，用于光伏/線纜/熱熔膠的量各有多少？ 用于白膜/混摻用于透明膜的量有多少？不同下游企業(yè)混摻比例？混 摻比例是否會隨著EVA價格價差、下游排產(chǎn)發(fā)生變化？供給：目前到2022年底，國內(nèi)無新增EVA產(chǎn)能。浙江石化30萬噸/年、 中科煉化10萬噸/年已投產(chǎn)，新疆天利高新20萬噸預(yù)計22Q4投產(chǎn)，古雷石化30萬噸/年最快有望于2022年底投產(chǎn)。庫存：無庫存彈性。上游無庫存（漲價）、貿(mào)易商、下游無庫存（價格超預(yù)期）

18、。進出口：全年進口下滑、出口增加。2022年1-5月進口44.2萬噸，同 比-12.8 。原因為海外價格高、國內(nèi)產(chǎn)能釋放快。光伏需求：下半年三四季度環(huán)比增長。發(fā)泡料、線纜料等其他需求：上半年受疫情對物流、下游開工影響， 下半年三四季度需求改善。圖：EVA價格走勢（元/噸）表：國內(nèi)企業(yè)EVA投產(chǎn)與在建產(chǎn)能情況企業(yè)已有產(chǎn)能在建產(chǎn)能投產(chǎn)時間 （萬噸/年）（萬噸/年）浙江石化302021年底中科煉化102022年3月新疆獨山子天利-20預(yù)計2022Q4古雷石化-30預(yù)計2022年底資料來源：Wind、國信證券經(jīng)濟研究所整理05000請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項下所有內(nèi)容1000015000200

19、0025000300003500020/220/420/620/820/1020/1221/221/421/621/821/1021/1222/222/422/6資料來源：卓創(chuàng)資訊、國信證券經(jīng)濟研究所整理EVA相關(guān)標(biāo)的：東方盛虹、聯(lián)泓新科、榮盛石化請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項下所有內(nèi)容東方盛虹：子公司斯?fàn)柊町?dāng)前擁有EVA產(chǎn)能30萬噸/年、丙烯腈產(chǎn)能78萬噸/年，均在行業(yè)內(nèi)具有領(lǐng)軍地位；擁有差別 化滌綸長絲產(chǎn)能260萬噸/年（配套上游PTA產(chǎn)能390萬噸/年）；隨著盛虹煉化1600萬噸/年煉化一體化項目投產(chǎn)，公 司現(xiàn)已成功構(gòu)建“原油-PX/乙烯-PTA/乙二醇-聚酯-化纖”全產(chǎn)業(yè)鏈，30萬

20、噸/年醋酸乙烯裝置預(yù)計2023年初投產(chǎn)。 未來斯?fàn)柊畋楫a(chǎn)業(yè)鏈項目、EO擴能改造項目處于建設(shè)中，虹科新材料可降解材料（一期）處于擬建中，共計70萬 噸/年規(guī)模的EVA項目處于規(guī)劃中；聚酯化纖方面，公司當(dāng)前共計在建/擬建245萬噸/年差別化纖維產(chǎn)能（包括25萬噸/年再生纖維產(chǎn)能）。聯(lián)泓新科：公司現(xiàn)有EVA產(chǎn)能15萬噸/年，聚丙烯產(chǎn)能32萬噸/年，在新材料領(lǐng)域目前規(guī)劃并實施了10萬噸/年鋰電材 料-碳酸酯聯(lián)合裝置項目、2萬噸/年超高分子量聚乙烯和9萬噸/年醋酸乙烯聯(lián)合裝置項目、年產(chǎn)20萬噸乳酸及13萬噸 聚乳酸項目。（1）10萬噸/年鋰電材料-碳酸酯聯(lián)合裝置項目計劃于2022年底前建成中交；（2）

21、2萬噸/年超高分子 量聚乙烯和9萬噸/年醋酸乙烯聯(lián)合裝置項目計劃于2023年上半年建成中交；（3）一期年產(chǎn)3萬噸/年聚乳酸項目計劃 于2023年底前建成投產(chǎn)；（4）1萬噸/年電子特氣、3000噸/年鋰電添加劑碳酸亞乙烯酯（VC）項目預(yù)計2023年底前 建成投產(chǎn)。榮盛石化：控股子公司浙江石油化工有限公司在舟山綠色石化基地投資建設(shè)的“4000萬噸年煉化一體化項目（二 期）”年產(chǎn)30萬噸EVA裝置于2021年12月28日一次投料成功，目前已順利產(chǎn)出光伏料產(chǎn)品，VA含量28，生產(chǎn)穩(wěn)定。POE行業(yè)格局梳理2請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項下所有內(nèi)容目錄返回目錄POE是性能優(yōu)異的聚合物，下游應(yīng)用領(lǐng)域廣泛

22、聚烯烴彈性體（Polyolefin elastomer），簡稱POE，是指乙烯與高碳-烯烴（-丁烯、-己烯、-辛烯等）的無規(guī)共聚物彈性體。 通常所說的POE主要是指辛烯質(zhì)量分?jǐn)?shù)大于20 的乙烯-辛烯共聚彈性體。POE性能優(yōu)異。與傳統(tǒng)聚合方法制備的聚合物相比，一方面POE有很窄的分子量分布和短支鏈分布，因而具有優(yōu)異的物理力學(xué)性能(高彈 性、高強度、高伸長率)和良好的低溫性能；同時，較窄的分子量分布可以使材料在注塑和擠出過程中不易產(chǎn)生撓曲。另一方面，由于 POE分子鏈?zhǔn)秋柡偷?，且所含叔碳原子相對較少，因而具有優(yōu)異的耐熱老化和抗紫外線性能。POP和POE沒有本質(zhì)區(qū)別，只是共聚-烯烴單體的含量有所區(qū)別

23、，共聚單體的含量直接導(dǎo)致POE和POP的密度差異。通常POE共聚單體質(zhì)量 分?jǐn)?shù)大于20 ，而POP 共聚單體質(zhì)量分?jǐn)?shù)小于20 ，因此POP的密度高于POE。POE耐候性、耐老化性能良好，主要應(yīng)用于改性領(lǐng)域; POP 具有優(yōu)異的黏結(jié)強度、抗撕裂性和透明性，主要應(yīng)用于薄膜制備領(lǐng)域。圖：POE產(chǎn)業(yè)化歷史資料來源：華經(jīng)情報網(wǎng)，國信證券經(jīng)濟研究所整理圖：POE的主要應(yīng)用領(lǐng)域資料來源：聚烯烴彈性體和塑性體產(chǎn)1品4及應(yīng)用現(xiàn)狀，國信證券經(jīng)濟研究所整理請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項下所有內(nèi)容POE生產(chǎn)工藝-烯烴與催化劑是技術(shù)壁壘環(huán)節(jié)我國工業(yè)化的-烯烴產(chǎn)品主要是1-丁烯，1-己烯，高碳-烯烴技術(shù)不成熟。據(jù)世界

24、線性-烯烴的供需現(xiàn)狀及發(fā)展前景文中介紹，2019 年世界線性-烯烴的生產(chǎn)能力為803.2萬t/a，我國線性-烯烴的生產(chǎn)能力為104.2萬t/a，但其中絕大部分為C4裝置精密精餾或者催化萃取精 餾法得到的1-丁烯；而我國C6及以上-烯烴產(chǎn)能僅為7.5萬t/a，全球占比不足2 ，C8以上的線性-烯烴完全依賴進口，進口量高達15萬t/a， 占國內(nèi)市場消費量的70 以上。2019年，全球C6及以上線性-烯烴的總產(chǎn)能達到489萬t，中國C6及以上線性-烯烴產(chǎn)能僅占1.5 。國內(nèi)主要 采用乙烯齊聚法生產(chǎn)-烯烴，目前主要是中石油和中石化掌握此技術(shù)，中石油大慶院目前已能合成1-己烯，在大慶擁有5000t/a產(chǎn)

25、能，并在蘭 化建成1套2萬t/a裝置，中石化北京化工研究院-燕山分院也開發(fā)了此技術(shù)，在燕山石化建設(shè)有5萬t/a的生產(chǎn)裝置。-烯烴國產(chǎn)替代加速有望緩解我國高碳-烯烴依賴進口的局面。2021年，中國石油“辛烯等-烯烴合成成套技術(shù)工業(yè)試驗”項目如期中交， 項目建成后，生產(chǎn)能力分別為1-己烯5000噸/年、1-辛烯2500噸/年，填補了國內(nèi)C8-烯烴產(chǎn)品生產(chǎn)空白。圖：一種POE生產(chǎn)工藝資料來源：惠生（泰州）新材料科技有限公司聚乙烯彈性體中試研發(fā)項目環(huán)境影響報告圖：2019年世界線性-烯烴產(chǎn)能分布（萬噸）資料來源：世界線性-烯烴的供需現(xiàn)狀15及發(fā)展前景，國信證券經(jīng)濟研究所整理美國, 326.1,41西歐

26、, 72.7, 9非洲, 60.6, 7中國, 104.2,13其他地區(qū), 118.5, 15中東, 121.1,15美國西歐中東書，國信證券經(jīng)濟研究所整理請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項下所有內(nèi)容非洲中國其他地區(qū)POE生產(chǎn)工藝-烯烴與催化劑是技術(shù)壁壘環(huán)節(jié)催化劑是POE生產(chǎn)中最重要的材料。POE的出現(xiàn)離不開過渡金屬催化劑的發(fā)展，通過改變催化劑配體結(jié)構(gòu)，可以準(zhǔn)確地調(diào)控聚合物的微觀結(jié)構(gòu)， 從而獲得不同性能的POE產(chǎn)品。常用的POE催化劑主要包括茂金屬、鎳系、釩系等催化劑。前全球POE生產(chǎn)企業(yè)如陶氏化學(xué)、三井化學(xué)、?？松?孚等企業(yè)對于生產(chǎn)POE所需的催化劑進行專利保護，且嚴(yán)密封鎖，是導(dǎo)致我國PO

27、E市場需求仍需要依賴進口的最重要原因。POE生產(chǎn)廠商均擁有獨家催化劑。陶氏化學(xué)公司于1993年率先工業(yè)化生產(chǎn)POE，商品名為EngageTM。采用CGC催化劑，以混合烷烴為溶劑，結(jié)合其 專有的InsiteTM溶液聚合技術(shù)，聚合溫度80150，壓力為1.04.9MPa，成功開發(fā)了基于乙烯-1-辛烯共聚物和乙烯-1-丁烯共聚物的POE。 ?？松梨诓捎闷鋵Ｓ械腅xxpolTM茂金屬催化劑生產(chǎn)商品名為ExactTM的POP和POE。三井化學(xué)株式會社最初采用釩系催化劑，后切換為采用茂金屬 催化劑生產(chǎn)POE，商品名為TafmerTM。LG化學(xué)2008年用自主開發(fā)的茂金屬催化劑和專有的溶液聚合工藝生產(chǎn)PO

28、E和POP，商品名為LuceneTM。國內(nèi)打破POE催化劑壟斷，自主產(chǎn)權(quán)技術(shù)將實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化。萬華化學(xué)于2020年4月申請發(fā)明專利一種烯烴聚合催化劑、烯烴聚合催化劑組合物及 制備聚烯烴的方法（專利號CN 111484574 B），其自主研發(fā)的催化劑活性高、熱穩(wěn)定性好，適用于高溫溶液聚合制備聚烯烴，尤其是聚乙烯、 乙烯/1-辛烯共聚物。此外，浙江大學(xué)、中科院化學(xué)所、中國石化北京化工研究院等在內(nèi)的不少科研院所和高校開發(fā)了具有高共聚性能的茂金屬 催化劑和非茂有機金屬催化劑，并開展了乙烯與-烯烴共聚技術(shù)研究，為國內(nèi)POE生產(chǎn)的工業(yè)化提供了技術(shù)支撐。圖：萬華化學(xué)烯烴聚合催化劑結(jié)構(gòu)資料來源：一種烯烴聚合催化劑

29、、烯烴聚合催化劑組合物及制備聚烯烴的方法，國信證券經(jīng)濟研究所整理圖：陶氏化學(xué)InfuseTM OBC的催化劑體系結(jié)構(gòu)示意圖資料來源：聚烯烴彈性體的現(xiàn)狀及研究進展，國信證券經(jīng)濟研究所整理請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項下所有內(nèi)容POE進出口我國進口POE原料，出口制成品我國的POE原料主要依賴進口。由于催化劑專利保護、技術(shù)嚴(yán)密封鎖、核心材料國產(chǎn)化率低，我國POE生產(chǎn)能力較低，市場需求幾乎全 依賴進口。據(jù)百川盈孚數(shù)據(jù)，2020年、2021年以及2022年上半年，我國POE進口數(shù)量分別為88、92.6、40.6萬噸，同期出口數(shù)量分別為 36.3、42.6、25.6萬噸。從貿(mào)易方式上看，一般貿(mào)易與進

30、料加工貿(mào)易為POE進出口的兩大方式；2021年，一般貿(mào)易的進口數(shù)量為87.2萬 噸，約是一般貿(mào)易出口數(shù)量（18.9萬噸）的4.6倍；而同期進料加工貿(mào)易出口數(shù)量為21.7萬噸，約是進料加工貿(mào)易進口數(shù)量（3.5萬噸） 的6.2倍，這說明我國的POE進出口貿(mào)易方式可以概括為進口以POE原料為主，出口以POE制成品為主，我國主要從事POE產(chǎn)品加工環(huán)節(jié)， 出口均價也一直高于進口均價。從進出口地區(qū)看，我國的POE主要進口自韓國、馬來西亞、日本、印度尼西亞、美國等國家或地區(qū)；主 要出口到美國、越南、印度、韓國等國家或地區(qū)。圖：我國POE進出口數(shù)量與進出口單價情況05001000150020002500010

31、000200003000040000500006000070000800001000003000900002020年1月2020年2月2020年3月2020年4月2020年5月2020年6月2020年7月2020年8月2020年9月2020年10月2020年11月2020年12月2021年1月2021年2月2021年3月2021年4月2021年5月2021年6月2021年7月2021年8月2021年9月2021年10月2021年11月2021年12月2022年1月2022年2月2022年3月2022年4月2022年5月2022年6月進口數(shù)量（噸）資料來源：百川盈孚，國信證券經(jīng)濟研究所整理請務(wù)必

32、閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項下所有內(nèi)容出口數(shù)量（噸）進口均價（美元/噸）-右軸出口均價（美元/噸）-右軸POE供給少數(shù)海外企業(yè)壟斷POE生產(chǎn)POE生產(chǎn)技術(shù)壁壘高，全球量產(chǎn)企業(yè)數(shù)量少，市場主要被陶氏化學(xué)、?？松梨?、三井化學(xué)、SK等少數(shù)美日韓企業(yè)所占據(jù)。美國Dow化學(xué)德州20Engage自有鈦催化劑技術(shù)199330余個牌號Affinity茂金屬In site技術(shù)200418個牌號的塑性體路易斯安那州13.6Engage茂金屬In site技術(shù)20038個新牌號INFUSE茂金屬技術(shù)200610個牌號嵌段共聚物西班牙5.5Versity茂金屬In site技術(shù)20042300、3300兩個脾號，丙

33、烯/乙烯共聚物泰國馬塔府5Engage、AffinityDow公司技術(shù)2008日本4Engage乙烯/辛烯、乙烯丁烯共聚物資料來源：聚烯烴彈性體和塑性體產(chǎn)品及應(yīng)用現(xiàn)狀，國信證券經(jīng)濟研究所整理請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項下所有內(nèi)容Exact茂金屬催化溶液聚合2005多個牌號路易斯安那州9Vista maxxEXX POL茂金屬技術(shù)20046102等9個牌號，丙烯/乙烯共聚物ExceedEXX POL氣相法茂金屬技術(shù)1995乙烯/己烯共聚物日本三井公司新加坡Not io20Tafmer專有的茂金屬催化劑20052060、0040、3560、2060四個牌號Notio專有的茂金屬催化劑2003

34、沙特SABIC韓國蔚山17Fortify專有的茂金屬催化劑技術(shù)c0570D、C5070D、c1070韓國SK與SABIC共用同一裝置Solum er圖：全球主要POE/POP生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)能及技術(shù)情況企業(yè)名稱生產(chǎn)地址產(chǎn)能(萬噸/年)商品名技術(shù)路線投產(chǎn)時間牌號及產(chǎn)品美國Exxon公司路易斯安那州8ExactEXX POL茂金屬技術(shù)199140個牌號韓國LG公司韓國麗水1Lucene專有的茂金屬催化劑lc170、1c670等專有的茂金屬催化劑QueoPOE2013POP2013Borealis荷蘭赫侖3海外合計106.1POE國產(chǎn)化進程加速，過度依賴進口格局有望持續(xù)改善進口依賴。多家國內(nèi)企業(yè)布局POE

35、，但短期內(nèi)我國POE原料仍將依賴進口。目前我國已加快POE產(chǎn)品自主研發(fā)進程。萬華化學(xué)1000噸/年P(guān)OE裝置，2021年 一季度中試；惠生集團1000噸/年P(guān)OE裝置已于2021年一季度中試；京博石化1000噸/年P(guān)OE裝置計劃2021年6、7月中試。天津石化二期10萬 噸/年P(guān)OE項目計劃2023年投產(chǎn)；大慶石化、燕山石化均有POE建設(shè)計劃，具體產(chǎn)能尚未確定。預(yù)計短期內(nèi)，國內(nèi)POE粒子供應(yīng)仍會延續(xù)高度圖：國內(nèi)布局POE的企業(yè)產(chǎn)能情況企業(yè)名稱產(chǎn)能（萬噸/年）擬在建產(chǎn)能（萬噸/年）預(yù)計投產(chǎn)時間備注惠生集團0.1102023-2024惠生集團1000噸/年P(guān)OE裝置已于2021年一季度中試，10萬

36、噸POE裝置預(yù)計將于2023-2024年投產(chǎn)。中石化天津102023-2024天津石化二期10萬噸/年P(guān)OE項目計劃2023-2024年投產(chǎn)。萬華化學(xué)0.12020251000噸/年P(guān)OE裝置于2021年一季度中試，預(yù)計在2025年前有20萬噸產(chǎn)能。京博石化0.152025京博石化1000噸/年P(guān)OE裝置于2021年6、7月中試，京博石化POE裝置初步規(guī)劃5萬噸/年，初步計劃2025年投產(chǎn)。中石化茂名0.1+51000噸/年聚烯烴彈性體（POE）中試項目已于2021年獲批；5萬噸/年聚烯烴彈性體（POE）工業(yè)試 驗裝置項目，尚處于環(huán)評公示階段。資料來源：百川盈孚、各公司官網(wǎng)，國信證券經(jīng)濟研究所

37、整理請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項下所有內(nèi)容斯?fàn)柊钍?.0820232022年5月27日，斯?fàn)柊钍疨OE中試項目進行環(huán)評審批，公司擬投資2.04億元在連云港石化產(chǎn)業(yè)基 地建設(shè)800噸/年P(guān)OE中試裝置。衛(wèi)星化學(xué)在其已經(jīng)開工的綠色化學(xué)新材料產(chǎn)業(yè)園項目中，包含了年產(chǎn)10萬噸-烯烴與配套POE裝置。燕山石化暫不確定2025燕山石化、大慶石化均有POE建設(shè)計劃，具體產(chǎn)能尚未確定。大慶石化暫不確定2025POE需求現(xiàn)階段汽車是最大消費領(lǐng)域POE的下游應(yīng)用范圍廣泛。POE能夠用于PP的增韌改性，PP/PE回料性能的改善，PA尼龍等的增韌及相容劑，EVA擠出軟管改性及并用發(fā)泡，色母 或填充母粒，生產(chǎn)

38、熱熔膠、電纜護套料、膜類等。目前，在汽車零部件、電線電纜、家居用品、玩具、機械工具、娛樂和運動用品、鞋底、熱 熔膠、密封件等領(lǐng)域被廣泛應(yīng)用。POE的主要消費地區(qū)在國外，TPO終端、聚合物改性是主要消費領(lǐng)域。POE的主要消費區(qū)是北美、西歐和日本，其中，日本消費力最大約為33 ， 其次是北美約32 ，然后為西歐25 ，其他地區(qū)10 。2017年全球消費POE最多領(lǐng)域是TPO終端（聚烯烴類熱塑性彈性體，主要被應(yīng)用在汽車內(nèi)外 飾領(lǐng)域），占據(jù)51 ；用于聚合物改性的POE占據(jù)29 ，用于生產(chǎn)電線電纜的POE占據(jù)10 ，其他用途占據(jù)10 。國內(nèi)POE市場空間潛力巨大。與全球的消費結(jié)構(gòu)不同，在國內(nèi)，2017

39、年P(guān)OE消費最多的是用于汽車行業(yè)，占據(jù)68 ；用于聚合物改性的為19 ，用 于生產(chǎn)電線電纜的為9 ，其他用途為4 。在國外，汽車保險杠領(lǐng)域大部分已經(jīng)采用POE彈性體進行共混改性；而在國內(nèi)，只有20 左右的保險杠 材料采用POE彈性體。由此可見POE的應(yīng)用率在國內(nèi)汽車制造、塑料制造生產(chǎn)領(lǐng)域仍然相對較低，POE在中國市場有較大的發(fā)展?jié)摿θネ诰?。圖：全球POE消費地區(qū)分布（2017年）圖：全球POE消費領(lǐng)域分布（2017年）日本 33北美 32西歐 25其他地區(qū) 10日本北美西歐其他地區(qū)TPO終端 51聚合物改性 29電線電纜 10其他用途 10TPO終端聚合物改性電線電纜其他用途汽車行聚合物改性

40、19電線電纜 9其他用途 4汽車行業(yè)聚合物改性電線電纜其他用途資料來源：聚烯烴彈性體（POE）的市場分析及國內(nèi)外技術(shù)現(xiàn)狀，國信證券經(jīng)濟研究所整理請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項下所有內(nèi)容圖：中國POE消費領(lǐng)域分布（2017年）POE在光伏領(lǐng)域主要用于封裝膠膜光伏組件的封裝材料分為2種類型。1) 密封材料：將光伏組件密封起來，與外部環(huán)境隔絕，如EVA 膜和POE 膜等。2) 背板材料：通常用在光伏 組件背表面的最外層，以便于進一步隔絕外界的影響因素，包括電絕緣、水汽阻隔等。目前，光伏組件的背板材料包括塑料、玻璃等。封裝膠膜作為光伏組件中玻璃、電池和背板之間的粘結(jié)材料，其作用主要包括：1) 在組

41、件生產(chǎn)、存儲、安裝和使用過程中提供結(jié)構(gòu)支撐和定位 電池的作用；2) 作為電池和其他元件的物理隔離，保護電池電路不受組件使用環(huán)境中不良因素的影響；3) 使電池和玻璃之間達到光耦合，以保 證太陽輻射透過率超過90 ，并在2030 年甚至更長的使用過程中，組件的最大光損失不超過5 ；4) 保持電池和其他元件間的電絕緣。膠膜質(zhì)量直接影響光伏組件的性能。盡管目前封裝膠膜在整個光伏組件中的成本占比不足5 ，但其品質(zhì)和穩(wěn)定性將直接影響光伏組件輸出功率的 大小和穩(wěn)定性。功率衰減導(dǎo)致組件使用壽命縮短的原因與封裝膠膜的選擇息息相關(guān)，比如膠膜的黃變、脫層，都會對組件的壽命和性能造成影響。圖：晶硅光伏組件結(jié)構(gòu)圖圖：2

42、020年光伏組件成本構(gòu)成光伏玻璃, 28.4封裝膠膜, 2.6其他, 6.3制造成本, 7.2焊帶與接線盒, 5.4晶體硅電池, 50.1光伏玻璃封裝膠膜晶體硅電池資料來源：華經(jīng)情報網(wǎng)，國信證券經(jīng)濟研究所整理資料來源：光伏組件EVA 封裝膠膜的抗PID 改性研究進展)，國信證券經(jīng)濟研究所整理請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項下所有內(nèi)容焊帶與接線盒制造成本其他POE在光伏領(lǐng)域主要用于封裝膠膜目前光伏組件用的封裝膠膜主要包括EVA膠膜和POE膠膜。EVA膠膜為熱固性的膠膜，強度低、水蒸氣透過率和吸水率較大、耐候性較差，在 正常使用過程中也仍然會有水蒸氣透過，導(dǎo)致膠膜霧化，影響透光率，降低組件的發(fā)電

43、量；此外，EVA膠膜容易分解釋放醋酸分子，腐蝕玻璃 和背板等部件，縮短組件的使用壽命。近年來，在光伏電站運營中還發(fā)現(xiàn)EVA膠膜存在嚴(yán)重的電勢誘導(dǎo)衰減(PID)現(xiàn)象，導(dǎo)致電站輸出功率大 幅下降。相對于EVA膠膜，POE膠膜最大的優(yōu)勢就是低水蒸氣透過率和高體積電阻率，保證了光伏組件在高溫、高濕環(huán)境下運行的安全性及長 久的耐老化性，使組件能夠長久高效使用。從實際應(yīng)用情況看，EVA多用于單玻組件，POE多用于雙玻組件。POE膠膜幾乎成為雙玻組件主流選擇。雖然POE膠膜具有更好的水汽阻隔能力和更好的抗老化性能，但是POE由于粒子成本高，加工性能不及 EVA等，市場一直未被全面打開。直到近幾年，感受到雙玻

44、挑戰(zhàn)的背板企業(yè)也紛紛加入開發(fā)POE膠膜。從2017年開始，POE膠膜量升價跌，市場 占有率不斷提升。而且，2020年以來，由于EVA缺貨嚴(yán)重，價格快速上漲，POE進一步獲得了占領(lǐng)市場的良機。目前,POE膠膜幾乎成為雙玻組 件主流選擇, 很多雙玻電站業(yè)主在招標(biāo)階段就指定采用POE膠膜。圖：POE膠膜與EVA膠膜綜合性能對比圖：POE膠膜與EVA膠膜性能對比POE膠膜EVA膠膜泄漏電流，微微安培（23）193795絕緣強度，kV/cm601444熱傳導(dǎo)性，W/m-K0.2910.246透光性，9293折射率1.4751.455玻璃化溫度，-45935電阻率，cm（23）2.64E+161.32E+

45、14水蒸氣透過率，g / (m2d)，383.334有無腐蝕性物質(zhì)產(chǎn)生無有透明性抗PID工藝性可靠性水汽阻隔性EVAPOE交聯(lián)度&交聯(lián) 速度0資料來源：卓創(chuàng)資訊，國信證券經(jīng)濟研究所整理資料來源：華經(jīng)情報網(wǎng)，國信證券經(jīng)濟研究所整理資料來源：陶氏化學(xué)，國信證券經(jīng)濟研究所整理請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項下所有內(nèi)容5000150001000020000250003000017/8 18/2 18/8 19/2 19/8 20/2 20/8 21/2 21/8 22/2 22/8 上海市場三井化學(xué)POE(DF710)日度市場價（元/噸） 上海市場陶氏化學(xué)POE(7467)日度市場價（元/噸）圖：P

46、OE粒子市場價格走勢雙面雙玻組件市場份額將持續(xù)提升，進而拉動POE需求。雙面雙玻組件組件具有諸多優(yōu)勢。雙玻雙面發(fā)電組件通俗點理解就是正、反面都能發(fā)電的組件，組件正面接收太陽光直射光發(fā)電，背面通過 吸收背景的反射光和周圍的散射光來發(fā)電，在條件比較理想時，能提高組件20 到30 的發(fā)電量。雙面雙玻組件因其具備優(yōu)越的雙面發(fā)電性能、 良好的弱光響應(yīng)特征以及低衰減、低工作溫度、雪天時還能利用背面雪地反射發(fā)電融雪等諸多優(yōu)勢，不斷受到各大光伏電站項目的青睞，成 為降低電站發(fā)電成本的有效解決方案之一。雙面組件的市場占比將持續(xù)提升。據(jù)中國光伏行業(yè)協(xié)會發(fā)布的中國光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展路線圖（2021年版），隨著下游應(yīng)用端對

47、于雙面發(fā)電組 件發(fā)電增益的認(rèn)可，以及受到美國豁免雙面發(fā)電組件201關(guān)稅的影響，雙面組件市場占比較2020年上漲7.7個百分點至37.4 。預(yù)計到2023年， 單雙面組件市場占比基本相當(dāng)，2030年占比有望達到60 。EVA多用于單玻組件，POE多用于雙玻組件。圖：雙面組件增益原理圖：2021-2030年雙面、單面組件市場占比變化趨勢100908070605040302010020212022E2027E2030E2023E2025E雙面組件單面組件資料來源：中國光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展路線圖（2021年版），國信證券經(jīng)濟研究所整理資料來源：白皮書：10GW里程碑，回望隆基雙面組件的巔峰時刻，國信證券經(jīng)濟研

48、究所整理請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項下所有內(nèi)容雙玻組件在單玻組件的基礎(chǔ)上將背板換成玻璃。普通組件結(jié)構(gòu)的不同 之處在于只有一層玻璃，另一層為背板，而背板本身會存在老化、衰 減等問題，從而導(dǎo)致電池片的磨損。雙玻組件因為是雙層玻璃，因此 具有耐水汽、耐腐蝕、耐風(fēng)沙等優(yōu)點。玻璃背板的市場份額將持續(xù)提升。據(jù)中國光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展路線圖（2021年版），目前市場上使用的背板主要有含氟背板、不含氟背 板、玻璃背板等；2021年，含氟背板是市場主流，占比為65.9 ，其次 是玻璃背板，市場占比24.4 。但未來幾年，從發(fā)電量、環(huán)保及成本考 慮，玻璃背板的市場份額將呈現(xiàn)增長趨勢。圖：單玻組件與雙玻組件結(jié)構(gòu)示意圖

49、資料來源：福斯特年報，國信證券經(jīng)濟研究所整理圖：單玻組件與雙玻組件性能對比資料來源：協(xié)鑫集成，國信證券經(jīng)濟研究所整理單玻組件結(jié)構(gòu)示意圖雙玻組件結(jié)構(gòu)示意圖10090807060504030201002030E含氟背板不含氟背板玻璃背板請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項下所有內(nèi)容20212022E2023E2025E2027E資料來源：中國光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展路線圖（2021年版），國信證券經(jīng)濟研究所整理圖：2021-2030年不同背板材料市場占比變化趨勢雙面雙玻組件市場份額將持續(xù)提升，進而拉動POE需求。隨著P型電池接近效率極限，N型電池技術(shù)有望成為未來發(fā)展的主流方向。晶硅電池技術(shù)是以硅片為襯底，根據(jù)硅

50、片的差異區(qū)分為P型電池和N型 電池。兩種電池發(fā)電原理無本質(zhì)差異，都是依據(jù)PN結(jié)進行光生載流子分離，但是由于擴散B元素和P元素在實際工藝上差異、以及晶體硅內(nèi)部缺陷 對光照的響應(yīng)和對少子的捕獲能力差異，導(dǎo)致二者在實際工業(yè)生產(chǎn)中面臨不同的挑戰(zhàn)和發(fā)展前景。與P型電池相比，N型電池擁有轉(zhuǎn)換效率高、溫 度系數(shù)低、光衰減系數(shù)低、弱光響應(yīng)等綜合優(yōu)勢，不僅BOS成本更低，N型電池在全生命周期內(nèi)的發(fā)電量也高于P型。N型效率更高，但是工藝復(fù)雜， 目前投入比較多的主流技術(shù)為HJT電池和TOPCon電池，2020年僅占比約3.5 。根據(jù)CPIA預(yù)測，2030年，N型電池的市占率或?qū)⑦_到50 以上，市場 前景十分廣闊。電

51、池逐步由P型向N型替代為POE膜發(fā)展帶來新機遇。N型需求起量將對產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)競爭格局帶來影響，其中對電池封裝保護要求的提高，直接 影響組件膠膜市場份額的變化。EVA膠膜不能完全滿足N型電池封裝的抗PID要求，而純POE膠膜由于具有優(yōu)異的絕緣性能，契合N型電池對PID的技 術(shù)要求；此外，純POE膠膜相較于EVA膠膜或EPE膠膜來說，擁有更低的水汽透過率，能夠滿足N型電池的長期耐候性要求，增加組件正面發(fā)電量的 保護是N型電池在封裝方面的首選。隨著電池逐步由P型向N型替代，加之雙面雙玻組件的占比逐漸增大，純POE膠膜滲透率將得到進一步提升。25圖：2021-2030年各種電池技術(shù)市場占比變化趨勢資料

52、來源：中國光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展路線圖（2021年版），國信證券經(jīng)濟研究所整理圖：2021-2030年各種電池技術(shù)平均轉(zhuǎn)換效率變化趨勢N型電池市占率提升有望拉動POE需求資料來源：中國光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展路線圖（2021年版），國信證券經(jīng)濟研究所整理請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項下所有內(nèi)容EPE綜合性能不如POE，POE在新電池技術(shù)中具備優(yōu)勢EPE共擠膠膜的POE層層壓后變形導(dǎo)致可靠性降低風(fēng)險。共擠型POE膠膜（EPE），是EVA膠膜-POE膠膜-EVA膠膜三層復(fù)合采用共擠出工藝制造 而成，性能處于EVA膠膜與POE膠膜之間。EPE產(chǎn)品具有諸多缺點，比如厚度不易控制導(dǎo)致品質(zhì)穩(wěn)定性差風(fēng)險、EVA和POE在交聯(lián)

53、速率上的固有 差異導(dǎo)致助劑遷移進而使得EPE膠膜的保質(zhì)期比較短，助劑遷移以后，POE的交聯(lián)速度變慢，層壓工藝使得EPE膠膜中的POE被兩側(cè)的EVA擠出， 從而產(chǎn)生脫層風(fēng)險。綜上所述，EPE只是在POE價格較高下降低EVA材料PID效應(yīng)的無奈之舉，在助劑遷移、厚度控制、降本空間等方面的限制， 將無法挑戰(zhàn)純POE膠膜的地位，POE國產(chǎn)化進程加快，成本降低后將完全取代EPE膠膜。此外，也應(yīng)當(dāng)注意到，EPE膠膜相較于EVA可以降低PID 效應(yīng)，相較于現(xiàn)階段的POE成本較低，在短期內(nèi)市場份額會有一定提升，而由于POE是EPE膠膜的原料，EPE需求的增長也會拉動POE需求。光伏組件輕量化趨勢也將對POE形

54、成利好。近些年來，光伏組件呈現(xiàn)出輕量化趨勢，這對封裝材料也提出了低克重的需求，而POE一方面在密 度上比較低，相同單位克重的POE膠膜比EVA膠膜厚了近10 。另一方面，由于EPE膠膜中的POE是抗PID衰減的核心，在降低EPE膠膜的厚度時， 不能三層一起減薄，所以純POE膠膜具有更多的降低厚度空間，從而使得其具有成本和性能上的雙重優(yōu)勢。圖：共擠膠膜的POE層層壓后變形導(dǎo)致可靠性風(fēng)險資料來源：陶氏化學(xué)，國信證券經(jīng)濟研究所整理圖：2021-2030年不同封裝材料市場占比變化趨勢層壓402006080100其他封裝材料共擠型EPE組件POE膠膜組件 白色EVA膠膜組件透明EVA膠膜組件請務(wù)必閱讀正

55、文之后的免責(zé)聲明及其項下所有內(nèi)容20212022E2023E2025E2027E2030E資料來源：中國光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展路線圖（2021年版），國信證券經(jīng)濟研究所整理EVA與POE性能比較EVA與POE均可用于光伏組件的封裝。目前雙玻組件用的封裝膠膜主要包括EVA與POE，目前部分制造廠商選擇EVA進行封裝，部分制造廠商選 擇POE進行封裝，還有一些制造廠商開始陸續(xù)使用EVA+POE混合封裝。電池封裝質(zhì)量的好壞，直接影響到光伏組件的發(fā)電效率、使用壽命等， 其中封裝膠膜對PID等性能影響重大，膠膜材料的選擇至關(guān)重要。EVA材料會產(chǎn)生PID效應(yīng)，導(dǎo)致電池組件的功率驟降。PID，全稱為電勢誘導(dǎo)衰減，PI

56、D效應(yīng)使得大量電荷聚集在電池表面，使電池表面鈍化失 效，從而導(dǎo)致電池組件的功率驟降。隨著光伏系統(tǒng)近年來的大規(guī)模運用，光伏行業(yè)技術(shù)的革新，系統(tǒng)電壓越來越高，同時由于防雷工程的需 要，組件的鋁合金邊框均要求接地，于是電池片與鋁邊框之間便形成了比較高的直流電壓。組件的封裝膠膜EVA材料無法做到100 的絕緣， 使用過程中，水汽透過硅膠、背板等滲透到組件內(nèi)部，EVA材料遇到水后發(fā)生分解，從而產(chǎn)生了自由移動的醋酸，自由移動的醋酸和玻璃表 面析出的堿反應(yīng)后，會形成可以自由移動的鈉離子，鈉離子在外加電場的作用下，向電池表面移動，聚集到電池表面的減反射層從而導(dǎo)致 PID現(xiàn)象的發(fā)生。水汽進入組件EVA遇水分解產(chǎn)

57、生醋酸 醋酸與堿反應(yīng)產(chǎn)生鈉離子鈉離子富集到電池表面，這便是PID形成的四個步驟。圖：p型PERC雙面光伏組件的PID機理資料來源：光照恢復(fù)處理對采用不同封裝材料的p型PERC雙面光伏組件PID的影響， 國信證券經(jīng)濟研究所整理圖：光伏組件PID效應(yīng)截面漏電流路徑示意圖資料來源：光伏組件PID效應(yīng)問題研究，國信證券經(jīng)濟研究所整理請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項下所有內(nèi)容POE的電絕緣性能優(yōu)于EVA，水汽透過率低于EVA電絕緣性能：封裝膠膜的主要功能之一是提供優(yōu)異的電絕緣性能，減少組件的電流泄漏。國際上很多研究表明，高體積電阻率的封裝膠膜可有效 降低組件的PID 現(xiàn)象，提高組件的使用安全性和長期可

58、靠性。一般情況下，POE 膠膜的體積電阻率為1016cm數(shù)量級，而EVA 膠膜的體積電阻率 為1014cm數(shù)量級，POE膠膜比EVA膠膜高12 個數(shù)量級。而且隨著工作溫度的升高，EVA 膠膜的體積電阻率迅速下降，在85時已接近1013 cm，學(xué)界一般認(rèn)為體積電阻率在1015cm 以上的封裝材料才能有效抗PID。水汽透過率：封裝膠膜作為保護電池和其他元件的物理隔離，需要保護電池電路不受水汽的影響。水汽對于光伏組件的危害性不僅是對金屬部件 的腐蝕，其還可以通過水解反應(yīng)引發(fā)聚合物封裝材料的降解，比如EVA 材料水解產(chǎn)生的乙酸會對電池表面的金屬電極產(chǎn)生進一步的腐蝕。不同封 裝膠膜的水汽透過率是由膠膜本

59、身結(jié)構(gòu)決定的，POE 為乙烯和- 烯烴共聚物，屬于非極性材料，不能和水分子形成氫鍵，也就不能像EVA 等含 極性基團( 醋酸乙烯酯基團) 的材料一樣吸附水汽。實驗測試數(shù)據(jù)顯示，陶氏化學(xué)ENGAGETM PV POE 膠膜的水汽透過率僅為普通EVA 膠膜的約 1/10，極大地降低了組件被水汽滲入及腐蝕的可能性。圖：不同封裝膠膜在不同工作溫度時的體積電阻率數(shù)據(jù)本頁圖表資料來源：ENGAGETM PV POE 膠膜對雙面光伏組件長期可靠性的影響，國信證券經(jīng)濟研究所整理圖：POE和EVA材料的分子結(jié)構(gòu)式圖：POE和EVA膠膜的水汽透過率請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項下所有內(nèi)容POE的可靠性、抗PI

60、D性能均優(yōu)于EVA加速老化測試：EVA 膠膜的降解途徑除了水分參與的水解過程之外，在太陽光照或熱的作用下，在醋酸乙烯酯鏈段發(fā)生的光化學(xué)反應(yīng)可以產(chǎn)生分 子鏈斷裂及生成多種副產(chǎn)物。其中的氣體副產(chǎn)物如一氧化碳、二氧化碳和甲烷，停留在組件內(nèi)會造成膠膜產(chǎn)生氣泡或脫層，進而影響組件的長期 可靠性。此外，光化學(xué)反應(yīng)反應(yīng)產(chǎn)生的乙酸、乙醛和多烯會引起EVA 膠膜的黃變，進而降低組件的發(fā)電效率。相比之下，由于POE材料無極性基 團，分子結(jié)構(gòu)中所含叔碳原子也相對較少，因而具有優(yōu)異的耐熱老化和抗紫外線性能。通過加速老化實驗數(shù)據(jù)可以看出，POE膠膜黃變趨勢顯著 低于EVA 膠膜，可以顯著提高組件的可靠性，使得組件擁有更