新口徑下“新基建”帶動的投資規(guī)模測算

1、“新基建”新時期的逆周期根據(jù)發(fā)改委 4 月 20 日對新型基礎(chǔ)設(shè)施最新的定義，主要包括 3 個方面內(nèi)容：一是信息基礎(chǔ)設(shè)施。主要是指基于新一代信息技術(shù)演化生成的基礎(chǔ)設(shè)施，比如，以 5G、物聯(lián)網(wǎng)、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)為代表的通信網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施，以人工智能、云計(jì)算、區(qū)塊鏈等為代表的新技術(shù)基礎(chǔ)設(shè)施，以數(shù)據(jù)中心、智能計(jì)算中心為代表的算力基礎(chǔ)設(shè)施等。二是融合基礎(chǔ)設(shè)施。主要是指深度應(yīng)用互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、人工智能等技術(shù)，支撐傳統(tǒng)基礎(chǔ)設(shè)施轉(zhuǎn)型升級，進(jìn)而形成的融合基礎(chǔ)設(shè)施，比如，智能交通基礎(chǔ)設(shè)施、智慧能源基礎(chǔ)設(shè)施等。三是創(chuàng)新基礎(chǔ)設(shè)施。主要是指支撐科學(xué)研究、技術(shù)開發(fā)、產(chǎn)品研制的具有公益屬性的基礎(chǔ)設(shè)施，比如，重大科技基

2、礎(chǔ)設(shè)施、科教基礎(chǔ)設(shè)施、產(chǎn)業(yè)技術(shù)創(chuàng)新基礎(chǔ)設(shè)施等。圖 1：發(fā)改委 4 月 20 日對新型基礎(chǔ)設(shè)施最新定義主要包括 3 個方面 8 個大點(diǎn)內(nèi)容資料來源：發(fā)改委， 一、信息基礎(chǔ)設(shè)施1、通信網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施（以 5G、物聯(lián)網(wǎng)、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)）（1）5G：至 2025 基礎(chǔ)設(shè)施 2-2.5 萬億，累計(jì)帶動超 3.5 萬億測算方法一：5G 基站建設(shè)投資規(guī)模測算法2 月 21 日中國聯(lián)通召開全國疫情期間投資建設(shè)工作推進(jìn)視頻會，明確要求各省公司突出重點(diǎn)、加快 5G 建設(shè)，上半年與中國電信力爭完成 47 個地市、10 萬基站的建設(shè)任務(wù)，預(yù)計(jì)前三季度與電信合作完成 25 萬站建設(shè)，比原計(jì)劃提前一個季度。2 月

3、29 日，中國移動表示，2020 年建設(shè) 30 萬個 5G 基站的目標(biāo)不會變，今年將在全國地級以上城市建設(shè) 5G 網(wǎng)絡(luò)。3 月 6 日，中國移動發(fā)布 2020 年 5G 二期無線網(wǎng)主設(shè)備集中采購公告，正式啟動旗下 28 個省、自治區(qū)、直轄市共 232143 個基站的采購招標(biāo)，拉開 2020 年 5G 大規(guī)模建設(shè)的序幕。預(yù)計(jì) 2021-2023 年或?yàn)槲覈?5G 建設(shè)高峰期，根據(jù)招商通信組，5G 的宏基站總數(shù)約495 萬座，取整預(yù)計(jì)為 500 萬座。參考 4G 的建網(wǎng)節(jié)奏，預(yù)計(jì)三大運(yùn)營商對 5G 的建網(wǎng)進(jìn)度如下表所示。表 1：我國 5G 建網(wǎng)規(guī)模和節(jié)奏測算三大運(yùn)營商 5G 建網(wǎng)2019E2020

4、E2021E2022E2023E2024E2025E合計(jì)新建 5G 基站（萬座）1560100110907055500單年度建網(wǎng)比例（%）3.0%2.0%12.0%12.0%20.0%29.0%22.0%51.0%18.0%71.0%14.0%87.0%11.0%100.0%累計(jì)進(jìn)度（%）19 年發(fā)放 5G覆蓋全國近 100 城市的主城區(qū)實(shí)現(xiàn)全國絕大實(shí)現(xiàn)全國所有正式牌照，移5G 建設(shè)全面部分城市城區(qū)城區(qū)和絕大部基本實(shí)現(xiàn) 5G建網(wǎng)節(jié)奏動建設(shè)約 5 萬推進(jìn)，覆蓋近的 5G 覆蓋，分農(nóng)村的覆5G 覆蓋進(jìn)一的最終覆蓋目+基站，聯(lián)通50 個重點(diǎn)城市低時延場景開蓋，低時延場步完善標(biāo)，pre6G 開電信各

5、4 萬多市區(qū)始在熱點(diǎn)城區(qū)景實(shí)現(xiàn)全國重始初步搭建站覆蓋點(diǎn)城區(qū)的覆蓋數(shù)據(jù)來源：運(yùn)營商， 而此前中國移動表示計(jì)劃在 2019 年投入 240 億，擬建設(shè) 5 萬個 5G 基站，測算出建設(shè)一個 5G 基站大致需要 50 萬元左右，而根據(jù)韓國 5G 運(yùn)營商公布的數(shù)據(jù)測算，一個 5G宏基站的部署成本約為 35 萬元至 87 萬元人民幣之間，取平均大致在 60 萬元人民幣左右，而隨著未來 5G 基站的大規(guī)模建設(shè)，成本降低的可能性較大，預(yù)計(jì)未來 5 年 5G 宏基站的平均建設(shè)成本為 40-50 萬元之間。而至 2025 年，國內(nèi) 5G 的宏基站總建設(shè)數(shù)約 495 萬座，測算出 5G 基礎(chǔ)設(shè)施投資規(guī)模大約為 2

6、-2.5 萬億之間。測算方法二：運(yùn)營商資本開支法從運(yùn)營商資本開支的角度看，2019 年運(yùn)營商資本開支已重回上升通道，預(yù)計(jì) 2020 年基礎(chǔ)設(shè)備建設(shè)將進(jìn)入全面落地的高景氣周期。3G、4G 階段運(yùn)營商資本開支具有較強(qiáng)的周期性特點(diǎn)，2019 年進(jìn)入 5G 建設(shè)周期，運(yùn)營商資本開支走出投資谷底，整體資本開支達(dá) 3020 億元，增幅達(dá) 5.26%，反轉(zhuǎn)確立，2020 年的資本開支將延續(xù)增長的趨勢。中國信通院預(yù)計(jì)，網(wǎng)絡(luò)設(shè)備支出預(yù)計(jì)在我國 5G 在商用后的第四年（2023 年）達(dá)到最大，預(yù)計(jì) 5G 建設(shè)周期的十年內(nèi)，運(yùn)營商用于網(wǎng)絡(luò)設(shè)備的支出將達(dá)到 2.64 萬億，5G 建設(shè)規(guī)模將超過 4G。圖 2：三大運(yùn)營

7、商資本開支規(guī)模三大運(yùn)營商資本開支合計(jì)（億元）YOY%5000450040003500300025002000150010005000438647074279376935643721376640%30%255227993G后建設(shè)谷33832底375 254728093408G3后建設(shè)谷33222869 30205G后建設(shè)2谷0%2824底19741394 1428 15763G建設(shè)周期4G建設(shè)周期5G建設(shè)周期10%0%-10%-20%-30%資料來源：運(yùn)營商年報(bào)， 測算方法三：信通院測算據(jù)中國信通院預(yù)計(jì)，到 2025 年，5G 網(wǎng)絡(luò)建設(shè)投資累計(jì)將達(dá)到 1.2 萬億元，僅網(wǎng)絡(luò)化改造一項(xiàng)，未來 5

8、年的投資規(guī)模就有望達(dá)到 5000 億元。另外 5G 網(wǎng)絡(luò)建設(shè)還將帶動產(chǎn)業(yè)鏈上下游以及各行業(yè)應(yīng)用投資，預(yù)計(jì)到 2025 年將累計(jì)帶動超過 3.5 萬億元投資。總結(jié)，綜合以上三種測算方法，5G 基礎(chǔ)設(shè)施的投資規(guī)模到 2025 年合計(jì)大致在 2-2.5 萬億之間，從產(chǎn)業(yè)鏈上下游以及各行業(yè)應(yīng)用投資的帶動來看，例如對各類 5G 應(yīng)用的帶動，在線教育、在線辦公、在線診療、政務(wù)信息化等領(lǐng)域的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，到 2025 年累計(jì)帶動投資規(guī)?；?qū)⒊^ 3.5 萬億。物聯(lián)網(wǎng)：至 2025 年將帶來超 10000 億基礎(chǔ)設(shè)施規(guī)模物聯(lián)網(wǎng)仍處于起步期，未來五年連接數(shù)仍將持續(xù)增長。根據(jù) GSMA 統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2010- 20

9、18 年全球物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備連接數(shù)保持高速增長，CAGR 達(dá)到 20.9%。2019-2025 年全球物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備連接數(shù)仍將保持平穩(wěn)較快增長，2025 年全球物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備（包括蜂窩和非蜂窩）聯(lián)網(wǎng)數(shù)量將達(dá)到 252 億，年均復(fù)合增長率約為 15.3%。圖 3：全球物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備連接數(shù)量及預(yù)測情況（億元）增長率300全球物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備連接數(shù)量（億）30%25025%20020%15015%10010%505%00%資料來源：IDC， 根據(jù) ABI Research 統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2018 年全球物聯(lián)網(wǎng)模組出貨量為 2.35 億片，預(yù)計(jì)到2023 年將增長到 15 億片，CAGR 達(dá)到 45%。圖 4：全球物聯(lián)網(wǎng)模組出貨

10、量（百萬片）資料來源：ABI Research， 從基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的角度來看，由于物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈包含感知層、網(wǎng)絡(luò)層、平臺層以及應(yīng)用層，基礎(chǔ)設(shè)施投資主要集中在感知層和網(wǎng)絡(luò)層，如傳感器、芯片（物聯(lián)網(wǎng)芯片）、通信模組（4G 模組、5G 模組）、通信網(wǎng)絡(luò)（5G）等。圖 5：物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈構(gòu)成資料來源：IDC， 物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈應(yīng)用層+平臺層價值占比目前在 50%左右，物聯(lián)網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施芯片+感知+網(wǎng)絡(luò)層的價值占比也為 50%左右，但是前者價值占比在未來五年將呈現(xiàn)上升趨勢，主要原因在于目前正處于物聯(lián)網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施大規(guī)模建設(shè)時期。圖 6：目前物聯(lián)網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施芯片+感知+網(wǎng)絡(luò)層的價值占比為 50%左右物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈基礎(chǔ)設(shè)施芯片+

11、感知+網(wǎng)絡(luò)層的價值占比物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈應(yīng)用層+平臺層價值占比45.6%40.7%51.2%48.9%52.3%37.2%33.1%59.3%62.8%66.9%47.7%48.8%51.1%54.4%100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%2019E2020E2021E2022E2023E2024E2025E資料來源：前瞻產(chǎn)業(yè)研究院， 從基礎(chǔ)設(shè)施規(guī)模上來看，根據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院的測算，當(dāng)前正處于物聯(lián)網(wǎng)連接數(shù)持續(xù)爆發(fā)的時期，將帶來物聯(lián)網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施投資的不斷增加，預(yù)計(jì)至 2025 年，中國物聯(lián)網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域如芯片+感知+網(wǎng)絡(luò)層（蜂窩模組）的建設(shè)將帶來超過 10000 億新增規(guī)模。

12、物聯(lián)網(wǎng)細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈2019E2020E2021E2022E2023E2024E2025E物聯(lián)網(wǎng)連接數(shù)：億107126147171197224251新增連接數(shù)：億16192124262727廣域通信芯片規(guī)模（億元）392489567681774844887局域通信芯片規(guī)模（億元）4858.766.878.787.893.996.7感知層MEMS 市場空間（億元）160194219255281298304蜂窩無線模組（億元）230294382530623737828流量收入（億元）321397463539621706791平臺層平臺層收入（億元）350455592828115915071959應(yīng)用層

13、集成應(yīng)用商（億元）70091011831656231930143919基礎(chǔ)設(shè)施規(guī)模芯片+感知+網(wǎng)絡(luò)層（蜂窩模組）8301035.71234.81544.71765.81972.92115.7表 2：預(yù)計(jì)至 2025 年中國物聯(lián)網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域建設(shè)將帶來超過 10000 億新增規(guī)模芯片網(wǎng)絡(luò)層資料來源：前瞻產(chǎn)業(yè)研究院， 工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)：至 2025 年累計(jì)投資規(guī)模將超過 6000 億根據(jù)工信部數(shù)據(jù)顯示，2017 年中國工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)市場規(guī)模達(dá)到了 4677 億元，預(yù)計(jì)未來五年(2019-2023)年均復(fù)合增長率約為 13.3。隨著產(chǎn)業(yè)政策逐漸落點(diǎn)，市場空間將有望加速，并預(yù)測在 2023 年中國工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)市場

14、規(guī)模將突破萬億元。（億元）2017-2023年中國工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)市場規(guī)模（億元）圖 7：2017-2023 年中國工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)市場規(guī)模統(tǒng)計(jì)情況及預(yù)測120001000080006000400020000201720182019E2020E2021E2022E2023E資料來源：工信部， 按照工信部的規(guī)劃，我國工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展將按照“三步走”戰(zhàn)略推進(jìn)，到 2025 年，實(shí)現(xiàn)覆蓋各地區(qū)、各行業(yè)的工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施基本建成，標(biāo)識解析體系不斷健全并規(guī)模推廣，形成若干家具有國際競爭力的工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺等；到 2035 年，我國工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)重點(diǎn)領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)國際領(lǐng)先；到本世紀(jì)中葉，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)綜合實(shí)力進(jìn)入世界前列。202

15、5 年屬于第一個規(guī)劃期，重點(diǎn)是進(jìn)行工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施和平臺建設(shè)，預(yù)計(jì) 5G+工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)將是投入的重點(diǎn)和突破口。從工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)對整個產(chǎn)業(yè)效率提升的角度來看，如工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)能提高 1的效率，即意味著每年超過 3000 億工業(yè)增加值的提升。2018 年中國工業(yè)增加值 30.52 萬億，按照 6.5增速預(yù)測，2019 年 32.50 萬億，2020 年按 5.5計(jì)算 34.29 萬億，1等于 3429 億元。考慮兩種不同的測算口徑：第一， 若按照不同工業(yè)產(chǎn)值的省份對應(yīng)不同規(guī)模的投資于工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)，如超過萬億的省市政府每年投入 15 億元（共 11 個省市），超過 5000 億但不足 1000 億的省市政府每

16、年投入 10 億元（共 10 個省市），年工業(yè)產(chǎn)值不足 5000 億的省份政府每年投入 5 億（10 個省市），則年政府補(bǔ)貼投入可達(dá)到 315 億元，按照 30的補(bǔ)貼比例，有望引導(dǎo)整體工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)年均投資規(guī)模達(dá) 1050 億元，若不考慮增長，則 2020 年至 2025 年累計(jì)投資于工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)建設(shè)的規(guī)模將達(dá) 6300 億左右。第二， 若按照 2019 年工業(yè)互聯(lián)網(wǎng) 6110 億規(guī)模以及 13.3的復(fù)合增速來測算，2020 年至 2025 年歷年新增投資規(guī)模合計(jì)約為 6800 億左右。因此，根據(jù)以上假設(shè)和測算，預(yù)計(jì) 2020 至 2025 年歷年新增投資規(guī)模合計(jì)在 6000 億-7000 億之間。

17、衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)：未來五年低軌衛(wèi)星群建設(shè)投資規(guī)模約 560 億至 1050 億人民幣本次新基建的新增重點(diǎn)項(xiàng)目之一就是衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)，即天基互聯(lián)網(wǎng)。天基互聯(lián)網(wǎng)指發(fā)射衛(wèi)星上天組網(wǎng)，以衛(wèi)星為基站，形成覆蓋全球的通信系統(tǒng)，為地面用戶提供互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)。天基互聯(lián)網(wǎng)系統(tǒng)利用衛(wèi)星上的轉(zhuǎn)發(fā)器作為中繼站，轉(zhuǎn)發(fā)無線電波，實(shí)現(xiàn)地球上兩個或多個衛(wèi)星通信站之間的通信，是地面互聯(lián)網(wǎng)的重要補(bǔ)充。天基互聯(lián)網(wǎng)具有成本與性能優(yōu)勢，是通信領(lǐng)域競爭的新高地天基互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展經(jīng)歷了三個階段。第一階段以摩托羅拉的銥星計(jì)劃為標(biāo)志，旨在全面替代地面通信系統(tǒng)，但由于費(fèi)用高昂以及地面通信技術(shù)的快速發(fā)展，該階段嘗試基本失敗。第二階段，以軌道通信系統(tǒng)為代表，定位于構(gòu)

18、建地面通信的備份，雖然有效控制成本，但規(guī)模始終有限。2014 年，馬斯克的星鏈計(jì)劃與 One Web 標(biāo)志著天基互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)入第三階段，該階段旨在作為地面通信的補(bǔ)充，為地球上服務(wù)欠缺的地區(qū)提供寬帶互聯(lián)網(wǎng)連接，并為城市地區(qū)提供價格具有競爭力的服務(wù)。星鏈計(jì)劃是目前民營互聯(lián)網(wǎng)星座計(jì)劃中規(guī)模最大、進(jìn)度最快的計(jì)劃。其從 2015 年開始研發(fā)，2018 年 2 月發(fā)射首批兩架原型飛行衛(wèi)星，2019 年 5 月 24 日發(fā)射了首批 60 顆運(yùn)行衛(wèi)星，截至 2019 年 11 月，SpaceX 已部署了 122 顆衛(wèi)星。SpaceX 后續(xù)計(jì)劃每兩周發(fā)射一次，每次發(fā)射 60 顆衛(wèi)星。到 2025 年，將總共部署近

19、12000 顆衛(wèi)星，以后可能擴(kuò)展到 42000 顆。圖 8：天基互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展三階段第一階段時間：上世紀(jì)80年代末到2000年代表：銥星、全球星、泰利迪斯定位：全面替代地面通信系統(tǒng)建設(shè)主體：摩托羅拉、阿爾卡特等老牌電信設(shè)備企業(yè)市場反應(yīng)：由于市場定位不明、建設(shè)成本過高以及研發(fā)周期過長導(dǎo)致這一階段的嘗試大多失敗第二階段時間：2000年到2014年代表：新銥星、軌道通信系統(tǒng)定位：地面通信極端條件下和特殊場景下的備份”通信建設(shè)主體：仍以電信設(shè)備企業(yè)為主市場反應(yīng)：吸取前一階段經(jīng)驗(yàn)，在投入成本、市場定位等方面更加優(yōu)化，有一定競爭力，但由于定位于地面通信的“備份”，規(guī)模受限第三階段時間：2014年至今代表：St

20、arlink、 One web定位：與地面通信形成互補(bǔ)融合的無縫通信網(wǎng)絡(luò)建設(shè)主體：Space X、 One Web、Facebook等互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域科技巨頭市場反應(yīng)：地面運(yùn)營商是其客戶和合作伙伴，衛(wèi)星網(wǎng)絡(luò)成為地面通信系統(tǒng)的無縫補(bǔ)充，前景看好資料來源：中國衛(wèi)星通信產(chǎn)業(yè)發(fā)展白皮書、 本次新基建提及衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)，主要在于其具有巨大的市場潛力與技術(shù)戰(zhàn)略價值。第一，天基互聯(lián)網(wǎng)有著明顯的成本優(yōu)勢，潛在市場大。地面互聯(lián)網(wǎng)依賴陸地基站以及海底光纖光纜，但這些基礎(chǔ)設(shè)施的鋪設(shè)受限頗多且成本極高，導(dǎo)致有些地區(qū)的互聯(lián)網(wǎng)接入率極低。據(jù) Internetworldstats 的數(shù)據(jù)顯示，全球仍有 40%以上的約 32.2 億人

21、口未能使用互聯(lián)網(wǎng)。而天基互聯(lián)網(wǎng)在空中布設(shè)衛(wèi)星，可覆蓋全球每一個角落，一個衛(wèi)星基站覆蓋的半徑大約是 4G 基站的近五百倍，而且根據(jù)現(xiàn)有測試天基互聯(lián)網(wǎng)通信質(zhì)量并不遜于地面互聯(lián)網(wǎng)。按照星鏈計(jì)劃方案，全部組網(wǎng)衛(wèi)星的造價需求僅約 100 億美元，即使加上發(fā)射費(fèi)用，仍遠(yuǎn)低于美國一國進(jìn)行 5G 光纖布線的 1300-1500 億美元的成本，顯著的成本優(yōu)勢使天基互聯(lián)網(wǎng)成為地面互聯(lián)網(wǎng)的廉價補(bǔ)充方案。第二，天基互聯(lián)網(wǎng)的優(yōu)秀性能使其在物聯(lián)網(wǎng)與 5G 領(lǐng)域有廣闊的應(yīng)用場景。由于構(gòu)成天基互聯(lián)網(wǎng)的衛(wèi)星都為低軌衛(wèi)星，因此它的地面接收天線非常小，終端也非常?。?5 厘米直徑的路由器小圓盒子），從而大大拓寬了接入設(shè)備范圍。物聯(lián)

22、網(wǎng)方面，天基互聯(lián)網(wǎng)不僅能提供即時通信服務(wù)，還可服務(wù)于低能耗微型化物聯(lián)網(wǎng)終端，重點(diǎn)滿足環(huán)境監(jiān)測、遠(yuǎn)洋物流、危化品監(jiān)控、交通管理、智慧海洋等新型產(chǎn)業(yè)需求。根據(jù)麥肯錫預(yù)測，預(yù)計(jì)在 2025 年前，天基物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)值可達(dá) 5600 億美元至 8500 億美元，約等于 6 萬億的產(chǎn)值規(guī)模。5G 方面，基于 5G 標(biāo)準(zhǔn)的低軌移動通信星座可向全球提供天基 5G 服務(wù)，并與地面 5G 網(wǎng)絡(luò)透明連接，為地面 5G 基站提供數(shù)據(jù)回傳等服務(wù)，讓用戶無感切換天地5G 網(wǎng)絡(luò)。第三，多國已將天基互聯(lián)網(wǎng)建設(shè)上升為國家戰(zhàn)略，國內(nèi)必須及時搶占技術(shù)高地。天基互聯(lián)網(wǎng)不僅有著重要的民用價值，還攸關(guān)國家安全，因此中國必須及時跟進(jìn)。美國政府

23、提出了加快陸地移動通信與衛(wèi)星通信無縫銜接，推動空天地一體化通信網(wǎng)絡(luò)建設(shè)的構(gòu)想，并于 2016 年宣布投資 5000 萬美元的創(chuàng)新基金用于推動小衛(wèi)星發(fā)展。同時，頒布商業(yè)航天發(fā)射競爭力法、鼓勵私營航空航天競爭力與創(chuàng)業(yè)法等法律，有力規(guī)范和促進(jìn)私營企業(yè)參與衛(wèi)星發(fā)射活動。澳大利亞、英國、俄羅斯等國也已出臺對衛(wèi)星通信的支持計(jì)劃。在國際政治形勢日益復(fù)雜的背景下，中國必須及時跟進(jìn)，保證在通信技術(shù)領(lǐng)域的領(lǐng)先位置。天基互聯(lián)網(wǎng)納入新基建范疇，有望加速落地由于天基互聯(lián)網(wǎng)的重要性，近來國內(nèi)對天基互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域政策密集出臺，促進(jìn)行業(yè)加速發(fā)展。2015 年國家發(fā)改委等多部門聯(lián)合發(fā)布國家民用空間基礎(chǔ)設(shè)施中長期發(fā)展規(guī)劃 (2015

24、-2025 年)，為國內(nèi)民用衛(wèi)星通信產(chǎn)業(yè)發(fā)展指明方向，規(guī)劃指出固定通信衛(wèi)星和移動通信衛(wèi)星并重發(fā)展。此次，將天基互聯(lián)網(wǎng)納入新基建是已有政策的延續(xù)，產(chǎn)業(yè)鏈有望進(jìn)入加速落地階段。時間發(fā)布部門政策文件2020 年 4 月國家發(fā)改委發(fā)改委新聞發(fā)布會2019 年 4 月工業(yè)和信息化部、國防科工局遙感和空間科學(xué)衛(wèi)星無線電頻率資源使用規(guī)劃（2019-2025 年）2018 年 12 月工業(yè)和信息化部3000-5000MHz 頻段第五代移動通信基站與衛(wèi)星地球站等無線電臺（站）干擾協(xié)調(diào)管理辦法2017 年 12 月國務(wù)院國務(wù)院辦公廳關(guān)于推動國防科技工業(yè)軍民融合深度發(fā)展的意見2017 年 7 月工業(yè)和信息化部應(yīng)急產(chǎn)

25、業(yè)培育和發(fā)展行動計(jì)劃（2017-2019 年）2016 年 12 月國務(wù)院2016 中國的航天白皮書2016 年 12 月國務(wù)院“十三五”國家信息化規(guī)劃2016 年 10 月國防科工局、國家發(fā)改委關(guān)于加快推進(jìn)“一帶一路”空間信息走廊建設(shè)與應(yīng)用的指導(dǎo)意見表 3：衛(wèi)星通信領(lǐng)域相關(guān)政策2015 年 10 月發(fā)改委、財(cái)政部、國防科工局國家民用空間基礎(chǔ)設(shè)施中長期發(fā)展規(guī)劃（2015-2025 年）2015 年 9 月國家發(fā)改委、國防科工局中國航天標(biāo)準(zhǔn)體系2013 年 1 月國家發(fā)改委、財(cái)政部組織實(shí)施衛(wèi)星及應(yīng)用產(chǎn)業(yè)發(fā)展專項(xiàng)的補(bǔ)充通知2012 年 4 月國家發(fā)改委組織實(shí)施衛(wèi)星及應(yīng)用產(chǎn)業(yè)發(fā)展專項(xiàng)的通知資料來源：

26、 整理當(dāng)前，我國低軌道通信衛(wèi)星系統(tǒng)主要有航天科技集團(tuán)的“鴻雁星座”、航天科工集團(tuán)的 “虹云工程”這兩個國家重大航天工程。此外，還有中國電科集團(tuán)的“天象”、航天科工集團(tuán)行云工程、九天微星，以及民營企業(yè)中的吉利、華為等都有相應(yīng)的天基物聯(lián)網(wǎng)計(jì)劃。鴻雁星座：鴻雁星座是由 300 余顆衛(wèi)星和數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)處理中心組成的全球低軌衛(wèi)星星座通信系統(tǒng)。鴻雁星座已在 2018 年底發(fā)射第一顆技術(shù)驗(yàn)證星；一期 60 顆衛(wèi)星預(yù)計(jì) 2022 年組網(wǎng)運(yùn)營，屆時將成為中國首個滿足基本衛(wèi)星數(shù)據(jù)通信需求的系統(tǒng)。計(jì)劃在 2023 年左右建成窄帶系統(tǒng)，并在 2035 年建成寬帶系統(tǒng)。虹云工程：虹云工程計(jì)劃發(fā)射 156 顆衛(wèi)星，在距離地面

27、 1000 公里的軌道上組網(wǎng)運(yùn)行，構(gòu)建一個星載寬帶全球移動互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)，實(shí)現(xiàn)網(wǎng)絡(luò)無差別的全球覆蓋。按照規(guī)劃，整個虹云工程被分解為“1+4+156”三步。第一步已在 2018 年發(fā)射第一顆技術(shù)驗(yàn)證星，實(shí)現(xiàn)單星關(guān)鍵技術(shù)驗(yàn)證；第二步到“十三五”末，發(fā)射 4 顆業(yè)務(wù)試驗(yàn)星，組建一個小星座，讓用戶進(jìn)行初步業(yè)務(wù)體驗(yàn)；第三步到“十四五”末，實(shí)現(xiàn)全部 156顆衛(wèi)星組網(wǎng)運(yùn)行，完成業(yè)務(wù)星座構(gòu)建。衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)拉動的投資規(guī)模測算按照馬斯克的星鏈計(jì)劃方案，全部組網(wǎng)衛(wèi)星的造價需求約 100 億美元，初步計(jì)劃大概涉及 12000 顆星鏈衛(wèi)星，每顆衛(wèi)星綜合成本在 100 萬美元左右，低軌衛(wèi)星群的建設(shè)參考星鏈計(jì)劃，國內(nèi)有“鴻雁星座”

28、、航天科工集團(tuán)的“虹云工程”這兩個國家重大航天工程。此外還有中國電科集團(tuán)的“天象”、航天科工集團(tuán)行云工程、九天微星，以及民營企業(yè)中的吉利、華為等都有相應(yīng)的天基物聯(lián)網(wǎng)計(jì)劃。若參考馬斯克的 Starlink 規(guī)模，預(yù)計(jì)國內(nèi)未來五年的在低軌衛(wèi)星群方面整體投資規(guī)模在 80-150 億美元之間，約 560 億至1050 億人民幣之間。2、新技術(shù)基礎(chǔ)設(shè)施（人工智能、云計(jì)算、區(qū)塊鏈等）人工智能：至 2025 年預(yù)計(jì)新增投資超 2000 億元2019 年 9 月，科技部印發(fā)的國家新一代人工智能創(chuàng)新發(fā)展試驗(yàn)區(qū)建設(shè)工作指引提出，推進(jìn)人工智能基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè), 到 2023 年建設(shè) 20 個左右試驗(yàn)區(qū)，隨著經(jīng)濟(jì)下行壓力

29、加大，我國對于人工智能產(chǎn)業(yè)的投入將快速提升。從人工智能細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈來看，主要分為底層硬件和通用 AI 技術(shù)及平臺，其中底層硬件主要為 AI 芯片和視覺傳感器，通用 AI 技術(shù)及平臺主要為計(jì)算機(jī)視覺和云平臺/OS/大數(shù)據(jù)服務(wù)等。人工智能產(chǎn)業(yè)鏈細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈底層硬件AI 芯片云端訓(xùn)練、云端推理、設(shè)備端推理視覺傳感器激光類達(dá)、毫米波雷達(dá)、監(jiān)控?cái)z像頭、自動駕駛攝像頭、3D 體感通用 AI 技術(shù)及平臺計(jì)算機(jī)視覺人臉識別、語音識別、視覺識別云平臺/OS/數(shù)據(jù)服務(wù)大數(shù)據(jù)服務(wù)、云計(jì)算服務(wù)、OS、物聯(lián)網(wǎng)平臺表 4：人工智能主要分為底層硬件和通用 AI 技術(shù)及平臺數(shù)據(jù)來源： AI 芯片根據(jù) IDC 數(shù)據(jù)顯示，2017

30、年，整體 AI 芯片市場規(guī)模達(dá)到 40 億美元，到 2022 年，整體 AI 芯片市場規(guī)模將會達(dá)到 352 億美元，CAGR 大于 55%。隨著技術(shù)進(jìn)步與升級、人工智能應(yīng)用普及等眾多利好因素的影響，中國 AI 芯片市場將進(jìn)一步發(fā)展成熟。預(yù)計(jì)未來幾年內(nèi)，中國 AI 芯片市場規(guī)模將保持 40%-50%的增長速度，2024 年市場將達(dá) 785億，2025 年將達(dá)到 1000 億左右。圖 9：2017-2022 年 AI 芯片市場規(guī)模預(yù)測圖 10： 2019-2024 年中國 AI 芯片市場規(guī)模預(yù)測40（0 億美元）35290（0 億元） 中國AI芯片市場規(guī)模（億元）78535030025020015

31、0100500全球AI芯片市場規(guī)模CAGR54080070060050040030020010001781222513685532017年2022年2019E 2020E 2021E 2022E 2023E 2024E資料來源：IDC、 資料來源：前瞻產(chǎn)業(yè)研究院、 機(jī)器視覺（視覺傳感器+計(jì)算機(jī)視覺）人工智能的發(fā)展首先就要發(fā)展機(jī)器視覺技術(shù)。Forrester、Tractica 公司分別預(yù)測未來全球機(jī)器視覺市場空間將超過 200 億美元、260 億美元。近年來我國在機(jī)器視覺產(chǎn)業(yè)發(fā)展有了很大的進(jìn)步，自 2011 年到 2018 年，我國機(jī)器視覺市場從 10 億元上升至超過 100 億元，年平均復(fù)合增

32、長率CAGR 為 23.8%，若按照 2019 年 23.8%的增速、2020-2025 年 20%的復(fù)合增速來測算，到 2025 年我國機(jī)器視覺市場規(guī)模將達(dá)到 381 億元。圖 11：我國機(jī)器視覺市場保持高速增長400（億元）350300250200150100500中國機(jī)器視覺市場規(guī)模（億元）同比增速（右軸，%）（ ）6050403020100 資料來源：中商產(chǎn)業(yè)研究， 云平臺/數(shù)據(jù)服務(wù)/OS根據(jù)中國信通院的預(yù)測，到 2022 年我國公有云市場規(guī)模將達(dá)到 1731 億元，假設(shè)按照 AI 需求提升帶來的云計(jì)算增量為 5%，則因人工智能需求的云平臺新增投資規(guī)模在 2022年將達(dá)到 87 億元，

33、考慮復(fù)合增速為 30%，則到 2025 年因 AI 帶來了云需求累計(jì)增加投資規(guī)模為 590 億元左右，加上 AI 系統(tǒng)(如自動駕駛系統(tǒng)開發(fā))以及相關(guān)數(shù)據(jù)服務(wù)帶來的投資需求，預(yù)計(jì)至 2025 年新增投資規(guī)模累計(jì)達(dá) 1000 億元左右?？偨Y(jié)來看，AI 的快速發(fā)展以及國家對 AI 領(lǐng)域投資的提速，相關(guān)底層硬件和通用 AI 技術(shù)及平臺的基礎(chǔ)設(shè)施投資至 2025 年累計(jì)規(guī)模預(yù)計(jì)達(dá) 2000 億元左右，其中 AI 芯片新增投資規(guī)模預(yù)計(jì)累計(jì)增加 800 億元左右，機(jī)器視覺領(lǐng)域新增投資規(guī)模累計(jì)增加 250 億元左右，因AI 帶來的云平臺/數(shù)據(jù)服務(wù)/OS 新增投資規(guī)模累計(jì)增加 1000 億元左右。云計(jì)算：至 2

34、025 年國內(nèi)云基礎(chǔ)設(shè)施累計(jì)支出將超過 1.2 萬億根據(jù)Canalys 的預(yù)測，全球云基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)的支出將在 2020 年達(dá)到 1410 億美元，到 2024 年達(dá) 2840 億美元，基礎(chǔ)設(shè)施投資的持續(xù)增長推動云計(jì)算產(chǎn)業(yè)發(fā)展。當(dāng)前，盡管云計(jì)算巨頭在資本開支增速有所放緩，但仍然保持較高速度的增長，包含微軟、谷歌、亞馬遜、Facebook 在內(nèi)的四家北美云計(jì)算巨頭在 2019 年前三季度資本開始依然達(dá)到了 512 億美元，隨著 5G 時代的來臨，全球數(shù)據(jù)量持續(xù)爆發(fā)，預(yù)計(jì)未來五年云計(jì)算主要廠商依然會維持 10%以上的資本開支增長。百萬美元）北美主要云廠商CapexFacebook微軟亞馬遜同比增速谷

35、歌圖 12：當(dāng)前北美云計(jì)算巨頭在資本開支仍然保持較高速度的增長（2000018000160001400012000100008000600040002000014012010080%60%40%20%0%-20%-40%資料來源：彭博， 從云基礎(chǔ)設(shè)施投資的構(gòu)成來看，根據(jù) IDC 的統(tǒng)計(jì)，一個典型的云計(jì)算基礎(chǔ)建設(shè)包含服務(wù)器、存儲、網(wǎng)絡(luò)設(shè)備等在內(nèi)的信息基礎(chǔ)設(shè)施與包含土建、電源、制冷、配套工程等在內(nèi)的配套基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)，前者和后者的投資建設(shè)規(guī)模大致各占 50%左右。云基礎(chǔ)設(shè)施投資構(gòu)成2018 年規(guī)模（億元）占比土建（土地、樓宇）21617.91%配套工程（道路、供水電、辦公等）846.97%發(fā)電機(jī)組

36、443.65%15.70%表 5：一個典型的云計(jì)算基礎(chǔ)建設(shè)包含服務(wù)器、存儲、網(wǎng)絡(luò)設(shè)備等在內(nèi)的信息基礎(chǔ)設(shè)施與包含土建、電源、制冷、配套工程等在內(nèi)的配套基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)24.90%電源設(shè)備（UPS、電池等）665.47%動環(huán)監(jiān)控設(shè)施453.73%制冷系統(tǒng)342.82%輔材（機(jī)柜、線纜等）584.81%集成服務(wù)776.38%服務(wù)器39632.84%存儲776.38%48.20%11.20%網(wǎng)絡(luò)與安全（交換機(jī)、光模塊、路由器、光纖、連接器、防火墻等）1099.04%總計(jì)1206100%資料來源：IDC， 對于中國來說，中國具備和美國相當(dāng)體量的 IT 和互聯(lián)網(wǎng)環(huán)境，國內(nèi)云計(jì)算起步雖晚于美國，但是由于國內(nèi)的

37、互聯(lián)網(wǎng)環(huán)境以及龐大的需求空間，勢必將成為云計(jì)算發(fā)展的第二極。近期中國云計(jì)算巨頭阿里云宣布未來 3 年將再投 2000 億，用于云基礎(chǔ)設(shè)施投資，包括數(shù)據(jù)中心建設(shè)、服務(wù)器、芯片、網(wǎng)絡(luò)、云操作系統(tǒng)等。從市場規(guī)模上來看，根據(jù)中國信通院的數(shù)據(jù)，中國公有云市場規(guī)模在 2022 年將超過 1700 億元，持續(xù)保持在 30%以上的增速，顯著高于海外的增速，我們預(yù)計(jì)在未來五年中國的云計(jì)算市場增速將持續(xù)領(lǐng)先全球。從投資規(guī)模來看，目前中國廠商每年投到云基礎(chǔ)設(shè)施的投資規(guī)模大致在 1000億元人民幣左右，預(yù)計(jì)2020 年至2025 年中國累計(jì)投資于云基礎(chǔ)設(shè)施的規(guī)模將達(dá)到1.24萬億。圖 13：中國公有云市場規(guī)模保持高速

38、增長（億元）200018001600140012001000800600400200020162017中國公有云市場規(guī)模增速706050403020100%201820192020E2021E2022E資料來源：中國通信院， 區(qū)塊鏈：至 2025 年累計(jì)投資規(guī)模將達(dá)到 986 億人民幣2019 年 11 月 IDC全球半年度區(qū)塊鏈支出指南數(shù)據(jù)顯示，2023 年中國區(qū)塊鏈?zhǔn)袌鲋С鲆?guī)模將達(dá)到 20 億美元。在預(yù)測期內(nèi)，區(qū)塊鏈支出將以強(qiáng)勁的速度增長，2018-2023年復(fù)合年增長率為 65.7。若假設(shè)保持這樣的增長率，至 2025 年區(qū)塊鏈支出規(guī)模將達(dá)到 54.9 億美元，則 2020 年-2025

39、 年累計(jì)支出規(guī)模將達(dá)到 985.5 億人民幣。圖 14： 預(yù)計(jì)中國區(qū)塊鏈?zhǔn)袌?2020 年-2025 年累計(jì)支出規(guī)模將達(dá)到 985.5 億人民幣（億美元）95%89%83%2014.2110.841%5.732%1.62.9325201510502018中國區(qū)塊鏈總支出（億美元）增速（右軸）20192020E2021E2022E2023E100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%資料來源：IDC， 3、算力基礎(chǔ)設(shè)施（數(shù)據(jù)中心、智能計(jì)算中心等）數(shù)據(jù)中心：至 2025 年新增投資將超過 1400 億元隨著 5G、云計(jì)算等新技術(shù)的廣泛商用，IDC 市場有望持續(xù)保持快速增長。從

40、全球來看，2018 年全球 IDC 市場規(guī)模（包括托管業(yè)務(wù)、CDN 業(yè)務(wù)及公共云 IaaS/PaaS 業(yè)務(wù)）達(dá)6253.1 億元，同比增長 23.6%，公有云的發(fā)展是拉動 IDC 增長的主要原因，其中北美 IDC 市場保持穩(wěn)定增長，基礎(chǔ)電信運(yùn)營商全面退出 IDC 市場，云服務(wù)商需求向主要區(qū)域市場集中。從 IDC 發(fā)展階段來看，我國 IDC 發(fā)展尚處于以新建為主的粗獷式發(fā)展階段，國內(nèi) IDC市場增速遠(yuǎn)高于全球，尚具備較大發(fā)展空間。全球最大的 IDC 市場美國已經(jīng)進(jìn)入行業(yè)整合階段，我國目前仍以新建為主，市場增速高于全球水平。從全球 IDC 占比來看，美國占比約 45%，我國占比約 6%，日本占比約

41、 8%，從人均機(jī)房面積看，美國是我國的約 20 倍，日本是我國的約 10 倍，從帶寬數(shù)看，我國是美國約 2 倍，是日本約 9 倍，反差巨大，也說明我國 IDC 發(fā)展空間較大。從國內(nèi)來看，2018 年國內(nèi) IDC 業(yè)務(wù)市場總規(guī)模達(dá) 1228 億元，同比增長 29.8%，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的需求是推動我國 IDC 發(fā)展的主要驅(qū)動力。而到 2024 年，中國 IDC 業(yè)務(wù)規(guī)模達(dá)到 2558 億，相較于 2019 年新增 1160 億元，意味著從 2020 年至 2024 年中國數(shù)據(jù)中心的新增投資規(guī)模超過 1100 億元。3000（億元） YOY（%）國內(nèi)IDC市場規(guī)模（億元）（ ）2500200015001

42、000500080706050403020100圖 15：全球 IDC 市場保持快速增長圖 16：國內(nèi) IDC 市場空間持續(xù)保持高速增長7000（億元）6000500040003000200010000全球IDC市場規(guī)模（億元） YOY（%）30.00（ ）25.0020.0015.0010.005.002010201120122013201420152016201720182019E2020E2021E2022E2023E2024E0.0020142015201620172018資料來源：IDC、 資料來源：IDC、 圖 17：美國 IDC 建設(shè)以改擴(kuò)建為主圖 18：我國 IDC 建設(shè)以新建

43、為主2016年美國IDC建設(shè)以改擴(kuò)建為主2016年我國IDC建設(shè)以新建為主擴(kuò)建4238新建改建20151075擴(kuò)建新建改建資料來源：IDC、 資料來源：IDC、 智能計(jì)算中心：至 2025 年人工智能計(jì)算中心的建設(shè)規(guī)模累計(jì)將超過 4800 億元人民幣在日前舉辦的 IPF2020 浪潮云數(shù)據(jù)中心合作伙伴大會上，浪潮提出了“智算中心”將是智慧時代經(jīng)濟(jì)社會運(yùn)行所必須的重要基礎(chǔ)設(shè)施，引發(fā)了廣泛的關(guān)注和認(rèn)同。根據(jù)浪潮的表述，人工智能計(jì)算需求未來將占據(jù) 80%以上的計(jì)算需求，而承載這種需求的就是 AI算力中心，也即“智算中心”。智算中心將成為智慧時代的基礎(chǔ)設(shè)施，是云計(jì)算+人工智能的結(jié)合體。智能計(jì)算中心是智

44、慧時代最主要的計(jì)算力生產(chǎn)中心和供應(yīng)中心，以融合架構(gòu)計(jì)算系統(tǒng)為平臺，以數(shù)據(jù)為資源，能夠以強(qiáng)大算力驅(qū)動 AI 模型對數(shù)據(jù)進(jìn)行深度加工，源源不斷產(chǎn)生各種智慧計(jì)算服務(wù)，并通過網(wǎng)絡(luò)以云服務(wù)形式向組織及個人進(jìn)行供應(yīng)。根據(jù) IDC 公布的2019 年 H1 中國 AI 基礎(chǔ)架構(gòu)市場調(diào)查報(bào)告。報(bào)告顯示，2019 年上半年中國AI 基礎(chǔ)架構(gòu)市場銷售額達(dá) 8.37 億美元，同比增長 54.1%。其中，浪潮繼續(xù)強(qiáng)勢領(lǐng)跑，AI 服務(wù)器銷售額達(dá) 4.2 億美元，市場份額達(dá)到 50.2%，以大幅優(yōu)勢高居第一。圖 19： 中國 AI 基礎(chǔ)架構(gòu)市場浪潮繼續(xù)強(qiáng)勢領(lǐng)跑戴爾4.1%其他18.0%新華三4.2% 浪潮50.2%曙光7

45、.8%華為15.7%2019H1中國AI服務(wù)器市場廠商份額資料來源：IDC 2019H1 PRC Al Infrastructure Tracker， 根據(jù) IDC 的預(yù)測，到 2023 年，中國 AI 服務(wù)器的市場規(guī)模將達(dá)到 73 億美元，2020 年至 2023 年平均增速將達(dá)到 28.6%，若假設(shè) 2024、2025 年增長率均為 20%，則至 2025年累計(jì)市場規(guī)模將達(dá) 409 億美元。而一個典型的計(jì)算中心的成本構(gòu)成中，服務(wù)器的成本占比在 60%以上。因此粗略估算，至 2025 年人工智能計(jì)算中心的建設(shè)規(guī)模累計(jì)將超過 4800 億元人民幣。圖 20：中國 AI 服務(wù)器市場規(guī)模與增長率預(yù)

46、測（百萬美元）8000700060005000400030002000100002018市場規(guī)模（百萬美元）增長率(右軸)2019E2020E2021E2022E2023E70%60%50%40%30%20%10%0%資料來源：IDC， 0.05計(jì)算中心成本構(gòu)成0.060.090.11服務(wù)器網(wǎng)絡(luò)設(shè)備安全設(shè)備0.69存儲設(shè)備光模塊/光纖/網(wǎng)線等圖 21： 一個典型的計(jì)算中心成本構(gòu)成資料來源： 整理二、融合基礎(chǔ)設(shè)施1、智能交通基礎(chǔ)設(shè)施：至 2025 年中國智慧交通 IT 支出規(guī)模累計(jì)將超過4000 億元人民幣2019 年 9 月，中共中央、國務(wù)院印發(fā)了交通強(qiáng)國建設(shè)綱要。目標(biāo)是從 2021 年到本世

47、紀(jì)中葉，分兩個階段推進(jìn)交通強(qiáng)國建設(shè)；到 2035 年，基本建成交通強(qiáng)國。綱要指出要加強(qiáng)智能網(wǎng)聯(lián)汽車（智能汽車、自動駕駛、車路協(xié)同）研發(fā)，形成自主可控完整的產(chǎn)業(yè)鏈;瞄準(zhǔn)新一代信息技術(shù)、人工智能、智能制造、新材料、新能源等世界科技前沿，加強(qiáng)對可能引發(fā)交通產(chǎn)業(yè)變革的前瞻性、顛覆性技術(shù)研究;推動大數(shù)據(jù)、互聯(lián)網(wǎng)、人工智能、區(qū)塊鏈、超級計(jì)算等新技術(shù)與交通行業(yè)深度融合,推進(jìn)北斗衛(wèi)星導(dǎo)航系統(tǒng)應(yīng)用。大力發(fā)展智能交通助力“交通大國”向“交通強(qiáng)國”轉(zhuǎn)型。本次發(fā)改委將智能交通基礎(chǔ)設(shè)施定位為融合基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，再次明確了智慧交通產(chǎn)業(yè)鏈的重要地位。根據(jù)交通強(qiáng)國建設(shè)綱要的定義，我們認(rèn)為智能交通的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)主要集中道路信息化

48、（公共交通信息化）以及車輛信息化（自動駕駛和智能汽車）兩大領(lǐng)域。投資規(guī)模測算方面，根據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院的預(yù)測，未來五年，中國智慧交通市場將保持高速增長趨勢。智慧交通作為智慧城市建設(shè)中的主要組成部分，IT 建設(shè)支出占比約為 27%，2019 年，中國智慧交通 IT 支出為 432 億元左右，2024 年，中國智慧交通 IT 支出規(guī)模將達(dá)到 840 億元左右，若 2025 年維持 2024 年的增速，則預(yù)計(jì)至 2025 年中國智慧交通 IT 支出規(guī)模累計(jì)將達(dá)到 4247 億元人民幣。圖 22：中國智慧交通 IT 建設(shè)支出規(guī)模以及增速900800（億元）中國智慧交通IT建設(shè)支出規(guī)模以及增速同比增速73

49、684016700600500400300200100037943214.0%49614.8%57014.9%64713.5%13.8%151514.1%14141313201820192020E2021E22022E2023E2024E資料來源：前瞻產(chǎn)業(yè)研究院中國智慧交通行業(yè)市場前瞻與投資規(guī)劃分析報(bào)告， 2、智慧能源：至 2025 年我國電網(wǎng)信息化累計(jì)投資規(guī)模將超過 7000 億目前還未形成廣受認(rèn)可的關(guān)于智慧能源的權(quán)威定義。目前國內(nèi)比較系統(tǒng)，比較全面的闡釋見于劉建平等智慧能源我們這一萬年，在這本書中，作者認(rèn)為：為適應(yīng)文明演進(jìn)的新趨勢和新要求，人類必須從根本上解決文明前行的動力困擾，實(shí)現(xiàn)能源的

50、安全、穩(wěn)定、清潔和永續(xù)利用。智慧能源就是充分開發(fā)人類的智力和能力，通過不斷技術(shù)創(chuàng)新和制度變革，在能源開發(fā)利用、生產(chǎn)消費(fèi)的全過程和各環(huán)節(jié)融匯人類獨(dú)有的智慧，建立和完善符合生態(tài)文明和可持續(xù)發(fā)展要求的能源技術(shù)和能源制度體系，從而呈現(xiàn)出的一種全新能源形式。簡而言之，智慧能源就是指擁有自組織、自檢查、自平衡、自優(yōu)化等人類大腦功能，滿足系統(tǒng)、安全、清潔和經(jīng)濟(jì)要求的能源形式?？紤]政策的可操作性以及簡化測算，我們在此只討論電力信息化的投資規(guī)模。2020 年 4 月，國家電網(wǎng)有限公司在內(nèi)部下發(fā)了公司2020 年互聯(lián)網(wǎng)專業(yè)工作要點(diǎn)國家電網(wǎng)互聯(lián)202079 號，文件指出要充分運(yùn)用“大云物移智鏈”等先進(jìn)技術(shù)和手段，大

51、力推進(jìn)數(shù)字化、網(wǎng)絡(luò)化、智能化發(fā)展，著力推動能源轉(zhuǎn)型與信息技術(shù)深度融合。具體來看，2020 年國家電網(wǎng)將重點(diǎn)研究企業(yè)數(shù)字化、網(wǎng)絡(luò)化、智能化發(fā)展重點(diǎn)和實(shí)施路徑，全力推進(jìn)電力物聯(lián)網(wǎng)高質(zhì)量發(fā)展。運(yùn)用“大云物移智鏈”等先進(jìn)技術(shù)和互聯(lián)網(wǎng)理念，推動源網(wǎng)荷儲協(xié)同互動、虛擬電廠運(yùn)營、智慧能源綜合服務(wù)等新業(yè)務(wù)、新模式，在國家級、省級、地市級等園區(qū)落地運(yùn)營，創(chuàng)新運(yùn)營模式與管理方式，在供電服務(wù)基礎(chǔ)上拓寬業(yè)務(wù)渠道與類型，提高能源綜合利用效率，提升電網(wǎng)靈活調(diào)節(jié)能力，促進(jìn)清潔能源消納和發(fā)展。整體來看。今年國網(wǎng)將繼續(xù)完善電力物聯(lián)網(wǎng)頂層設(shè)計(jì)和夯實(shí)基礎(chǔ)支撐，在目前在電網(wǎng)信息化的投資中，主要的實(shí)際投資內(nèi)容還是集中在智能電表上面。表

52、 6：泛在電力物聯(lián)網(wǎng)建設(shè)規(guī)劃資料來源：國家電網(wǎng)、 在國家電網(wǎng)對電力信息化的不斷投資下，我國電網(wǎng)公司的信息化建設(shè)已進(jìn)入到業(yè)務(wù)優(yōu)化、應(yīng)用完善和集成融合的階段。未來，隨著國家電網(wǎng)提出的圍繞“三型兩網(wǎng)”建設(shè)世界一流能源互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的戰(zhàn)略部署，電力信息化市場前景依然廣闊。從投資規(guī)模上來看，根據(jù)中國電力企業(yè)聯(lián)合會的測算，2020 年-2025 年我國電力信息化累計(jì)投資規(guī)模將超過 7000 億，其中 2020 年和 2021 年增速超過 10%，平均增速近 8%。圖 23： 2020 年-2025 年我國電力信息化累計(jì)投資規(guī)模將超過 7000 億16001400120010008006004002000電力信

53、息化市場規(guī)模(億元)同比增速2019E2020E2021E2022E2023E2024E2025E2026E16.0%14.0%12.0%10.0%8.0%6.0%4.0%2.0%0.0%資料來源：中國電力企業(yè)聯(lián)合會（LSM）， 三、創(chuàng)新基礎(chǔ)設(shè)施主要是指支撐科學(xué)研究、技術(shù)開發(fā)、產(chǎn)品研制的具有公益屬性的基礎(chǔ)設(shè)施，比如，重大科技基礎(chǔ)設(shè)施、科教基礎(chǔ)設(shè)施、產(chǎn)業(yè)技術(shù)創(chuàng)新基礎(chǔ)設(shè)施等。國務(wù)院在 2013 年發(fā)布了國家重大科技基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中長期規(guī)劃 2012-2030 年，強(qiáng)調(diào)了科研基礎(chǔ)設(shè)施是突破科學(xué)前沿、發(fā)展經(jīng)濟(jì)與國家安全的基石。此外，根據(jù)國家重大科技基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)“十三五”規(guī)劃，到 2020 年年底，投入運(yùn)

54、行和在建設(shè)施總量 55“十三五”期間，優(yōu)先建設(shè)的十大國家重大科技基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目擬投資規(guī)模（億）個左右。其中優(yōu)先級較高的 9 個項(xiàng)目，在 2018 年、2019 年已相繼立項(xiàng)和動工。表 7：“十三五”期間，優(yōu)先建設(shè)的十大國家重大科技基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目空間環(huán)境地基監(jiān)測網(wǎng)（子午工程二期） 13.0大型光學(xué)紅外望遠(yuǎn)鏡 19.0敬請閱讀末頁的重要說明Page 18極深地下極低輻射本底前沿物理實(shí)驗(yàn)設(shè)施 13.0大型地震工程模擬研究設(shè)施15.0聚變堆主機(jī)關(guān)鍵系統(tǒng)綜合研究設(shè)施高能同步輻射光源-48.7硬 X 射線自由電子激光裝置95.0多模態(tài)跨尺度生物醫(yī)學(xué)成像設(shè)施17.5超重力離心模擬與實(shí)驗(yàn)裝置20.3高精度地基授時

55、系統(tǒng)16.7資料來源：發(fā)改委、中科院、 從上表可以看出，國家級重大科技基礎(chǔ)設(shè)施單個項(xiàng)目平均投資規(guī)模大致在 20-30 億之間，而一般此類重大項(xiàng)目建設(shè)周期大致在 3-5 年左右，粗略估算至 2025 年國家在創(chuàng)新基礎(chǔ)設(shè)施三大領(lǐng)域累計(jì)投資規(guī)模在 1000 億-2000 億左右。四：總結(jié)：“新基建”到底能帶動多大投資規(guī)模？或達(dá) 11 萬億根據(jù)我們上文對每個領(lǐng)域的測算：一、信息基礎(chǔ)設(shè)施。主要是指基于新一代信息技術(shù)演化生成的基礎(chǔ)設(shè)施，比如，以 5G、物聯(lián)網(wǎng)、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)為代表的通信網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施，以人工智能、云計(jì)算、區(qū)塊鏈等為代表的新技術(shù)基礎(chǔ)設(shè)施，以數(shù)據(jù)中心、智能計(jì)算中心為代表的算力基礎(chǔ)設(shè)施等。其中：通信網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施：（1）5G 基礎(chǔ)設(shè)施：投資規(guī)模到 2025 年合計(jì)大致在 2-2.5 萬億之間，從產(chǎn)業(yè)鏈上下游以及各行業(yè)應(yīng)用投資的帶動來看，到 2025 年累計(jì)帶動投資規(guī)模或?qū)⒊^ 3.5 萬億。（2）物聯(lián)網(wǎng)：預(yù)計(jì)至 2025 年，物聯(lián)網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域如芯片+感知+網(wǎng)絡(luò)層（蜂窩模組）將帶來超過 10000 億投資規(guī)模。（3）工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)：預(yù)計(jì) 20