新經(jīng)濟(jì)手冊(cè)之一：新經(jīng)濟(jì)揭開中國經(jīng)濟(jì)新篇章

1、目 錄 HYPERLINK l _TOC_250003 新經(jīng)濟(jì)究竟是什么？ 3 HYPERLINK l _TOC_250002 從投入產(chǎn)出表看宏觀經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)變遷中的新經(jīng)濟(jì) 6 HYPERLINK l _TOC_250001 新經(jīng)濟(jì)的宏觀地位與需求響應(yīng) 13 HYPERLINK l _TOC_250000 如何觀察新經(jīng)濟(jì)及其內(nèi)部的傳導(dǎo) 15近年來“新經(jīng)濟(jì)”一詞穩(wěn)居熱門，反映出的是人們對(duì)于轉(zhuǎn)型期，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)新動(dòng)力的迫切訴求?！靶陆?jīng)濟(jì)”以及由此所衍生的“新消費(fèi)”、“新制造”、“新基建”已經(jīng)成為中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新標(biāo)簽。實(shí)際上，關(guān)于高新技術(shù)發(fā)展與制造業(yè)升級(jí)的探討始終伴隨著中國的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。2010 年后，中國潛

2、在經(jīng)濟(jì)增速陷入下行趨勢(shì)之中，人口、外貿(mào)、城鎮(zhèn)化等一系列傳統(tǒng)的數(shù)量紅利趨弱，人們開始期待人才、制度改革、技術(shù)升級(jí)等質(zhì)量紅利的爆發(fā)，而新經(jīng)濟(jì)便是質(zhì)量紅利的有效載體。存量經(jīng)濟(jì)時(shí)代，又疊加疫情沖擊，新經(jīng)濟(jì)能否托起整個(gè)經(jīng)濟(jì)？未來發(fā)展趨勢(shì)是否受到影響？這些問題是投資者比較關(guān)心的。本篇報(bào)告作為新經(jīng)濟(jì)手冊(cè)第一篇，我們力圖解決三個(gè)核心問題：新經(jīng)濟(jì)是什么？新經(jīng)濟(jì)的宏觀地位與作用如何？如何觀察與捕捉新經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)？新經(jīng)濟(jì)究竟是什么？“新經(jīng)濟(jì)”（New Economy）一詞最早由美國商業(yè)周刊于 1996 年 12 月的一篇文章提出，用于描述美國 90 年代后經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)、失業(yè)率下降的黃金階段，“更快、更好、更便宜”構(gòu)

3、成了代言新經(jīng)濟(jì)的關(guān)鍵詞，同期與“新經(jīng)濟(jì)”齊名的還有 “互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)”、“數(shù)字經(jīng)濟(jì)”等。從關(guān)聯(lián)詞上我們可以看出，最純粹的新經(jīng)濟(jì)是指依托于信息技術(shù)的經(jīng)濟(jì)成分。但是，我們認(rèn)為新經(jīng)濟(jì)既是一個(gè)動(dòng)態(tài)概念，也是一個(gè)相對(duì)概念。一方面，伴隨技術(shù)革新，“新”的成分在不斷演化，90 年代的新技術(shù)可能已經(jīng)是成為前普遍應(yīng)用的常規(guī)技術(shù)。另一方面，新經(jīng)濟(jì)成分的判定，也需要依據(jù)各個(gè)國家自身發(fā)展階段做出相應(yīng)修正，新經(jīng)濟(jì)的內(nèi)涵對(duì)于不同發(fā)展階段的國家也存在著差異。我們從需求角度出發(fā)，試圖對(duì)中國的新經(jīng)濟(jì)做一個(gè)全面界定。我們認(rèn)為廣義的新經(jīng)濟(jì)成分核心包含新消費(fèi)、新制造與新基建三個(gè)領(lǐng)域，這其中既包含產(chǎn)品的革新，也包含新業(yè)態(tài)的生成，同時(shí)新經(jīng)濟(jì)

4、服務(wù)滲透在三個(gè)領(lǐng)域之中。而狹義的新經(jīng)濟(jì)則對(duì)應(yīng)由信息通信技術(shù)主要支撐的經(jīng)濟(jì)成分，主要對(duì)應(yīng)第二產(chǎn)業(yè)中電子及通信設(shè)備制造、計(jì)算機(jī)及辦公設(shè)備制造，以及第三產(chǎn)業(yè)中信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)（圖 1）。本篇報(bào)告所探討的對(duì)象，主要集中在廣義新經(jīng)濟(jì)范疇。新消費(fèi)（占社零25）新產(chǎn)品休閑娛樂、生活服務(wù)、教育培訓(xùn)、遠(yuǎn)程辦公、智能家居等新經(jīng)濟(jì)服務(wù)（涉及新業(yè)態(tài)在消費(fèi)、制造領(lǐng)域的落地，以 及數(shù)字技術(shù)和新基建的應(yīng)用等）新業(yè)態(tài)新零售、新餐飲互聯(lián)網(wǎng)科技與通訊技術(shù)基礎(chǔ)設(shè)施實(shí)體基礎(chǔ)設(shè)施：5G通訊基站、數(shù)據(jù)中心廣義新經(jīng)濟(jì)（占 GDP20- 25左右）新基建（占PPP庫15左右）城市軌道交通：城際高鐵、地鐵基于實(shí)體基礎(chǔ)設(shè) 施與5G

5、、云計(jì)算 等技術(shù)的工業(yè)互 聯(lián)網(wǎng)、人工智能、物聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)等交通運(yùn)輸與能源基礎(chǔ)設(shè)施新能源汽車充電樁、充電站特高壓：輸電設(shè)備（輸電線路、鐵塔和）、特高壓變電設(shè)備新能源汽車儀器儀表制造新制造（占工業(yè)生產(chǎn)20左右，總投資12左右）新材料與信息化學(xué)品制造高端裝備制造：航空、航天器、先進(jìn)軌道交通裝備、高檔數(shù)控機(jī)床和機(jī)器人等；計(jì)算機(jī)、電子及通信設(shè)備制造狹義新經(jīng)濟(jì)（占GDP7左右）醫(yī)藥與醫(yī)療儀器設(shè)備制造圖 1：中國新經(jīng)濟(jì)圖譜資料來源：Wind， 從需求端來看，三個(gè)劃分維度存在著一定的交叉，新基建、新消費(fèi)實(shí)質(zhì)上均與新制造存在著關(guān)聯(lián)：新制造在相關(guān)定義方面，國內(nèi)高技術(shù)產(chǎn)業(yè)以及戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的概念都有所涉及。其中國家統(tǒng)計(jì)

6、局對(duì)高技術(shù)制造業(yè)（2017）、高技術(shù)服務(wù)業(yè)（2018）均有明確的細(xì)分行業(yè)名目更新，而對(duì)于戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，2010 年 9 月國常會(huì)審議并通過了國務(wù)院關(guān)于加快培育和發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的決定，依據(jù)中國國情和科技、產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)，在當(dāng)前階段選擇了節(jié)能環(huán)保、新一代信息技術(shù)、生物、高端裝備制造、新能源、新材料和新能源汽車七大產(chǎn)業(yè)作為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。我們從工業(yè)增加值角度和固定資產(chǎn)完成額角度，加總了上述細(xì)分行業(yè)的增加值和投資額，我們發(fā)現(xiàn)新制造比重占整體工業(yè)增加值比例在 20%左右，在固定資產(chǎn)投資中占比 12%。新基建方面，目前中央相關(guān)文件中并沒有給出十分明確的定義，結(jié)合中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議以及中央媒體的表態(tài)，廣義新基

7、建包含七大子領(lǐng)域，我們從互聯(lián)網(wǎng)科技和交運(yùn)與能源基礎(chǔ)設(shè)施兩個(gè)角度進(jìn)行了劃分，其中互聯(lián)網(wǎng)科技與通訊技術(shù)領(lǐng)域涉及 5G、人工智能、云計(jì)算、物聯(lián)網(wǎng)、數(shù)據(jù)中心等，交通運(yùn)輸和能源基礎(chǔ)設(shè)施涉及城規(guī)交通、新能源汽車 充電樁、特高壓等領(lǐng)域。近期，發(fā)改委對(duì)新基建的核心范圍進(jìn)行了再明確，主要包括三方面內(nèi)容，一是信息基礎(chǔ)設(shè)施。主要是指基于新一代信息技術(shù)演化生成的基礎(chǔ)設(shè)施，比如，以 5G、物聯(lián)網(wǎng)、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)為代表的通信網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施，以人工智能、云計(jì)算、區(qū)塊鏈等為代表的新技術(shù)基礎(chǔ)設(shè)施，以數(shù)據(jù)中心、智能計(jì)算中心為代表的算力基礎(chǔ)設(shè)施等。二是融合基礎(chǔ)設(shè)施。主要是指深度應(yīng)用互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、人工智能等技術(shù)，支撐傳統(tǒng)基礎(chǔ)

8、設(shè)施轉(zhuǎn)型升級(jí)，進(jìn)而形成的融合基礎(chǔ)設(shè)施。三是創(chuàng)新基礎(chǔ)設(shè)施。主要是指支撐科學(xué)研究、技術(shù)開發(fā)、產(chǎn)品研制的具有公益屬性的基礎(chǔ)設(shè)施，比如，重大科技基礎(chǔ)設(shè)施、科教基礎(chǔ)設(shè)施、產(chǎn)業(yè)技術(shù)創(chuàng)新基礎(chǔ)設(shè)施等。我們對(duì)相關(guān)領(lǐng)域近年來的政策也進(jìn)行了匯總（圖 2）。通過對(duì) PPP 項(xiàng)目的梳理，我們發(fā)現(xiàn)廣義新基建占整個(gè) PPP 庫的 15%左右（參見報(bào)告“新版4 萬億？新基建？29 省市兩會(huì)的線索”，20200305）。圖 2 新基建相關(guān)政策近年頻出，年內(nèi)信息技術(shù)領(lǐng)域較為集中領(lǐng)域產(chǎn)業(yè)時(shí)間部門政策文件涉及投資的主要內(nèi)容信息技術(shù)5G2017年01月工信部信息通信行業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2016-2020）1、構(gòu)建5G試商用網(wǎng)絡(luò)；2、開展5G

9、業(yè)務(wù)和應(yīng)用實(shí)驗(yàn)驗(yàn)證2019年北京、上海、深圳等9省市政府發(fā)布地區(qū)5G產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃1、國內(nèi)三大運(yùn)營商2020年5基站建設(shè)不少于5萬座；2、大力發(fā)展5G湖北、遼寧、河南等地區(qū)陸續(xù)發(fā)布了2019年天線、元器件、終端設(shè)備等制造業(yè)；3、推動(dòng)5G+城市、50+產(chǎn)業(yè)、5G+交通、5G+醫(yī)療、5G+農(nóng)業(yè)等新產(chǎn)業(yè)2019年12月國務(wù)院長(zhǎng)江三角洲區(qū)域一體化發(fā)展規(guī)劃綱要到 2025 年，5G 網(wǎng)絡(luò)覆蓋率達(dá)到 80，基礎(chǔ)設(shè)施互聯(lián)互通基本實(shí)現(xiàn)2020年03月發(fā)改委等23部門關(guān)于促進(jìn)消費(fèi)擴(kuò)容提質(zhì)加快形成強(qiáng)大國內(nèi)市場(chǎng)的實(shí)施意見加快 5G 網(wǎng)絡(luò)等信息基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和商用步伐2020年03月工信部工業(yè)和信息化部關(guān)于推動(dòng) 5G 加

10、快發(fā)展的通知加快 5G 網(wǎng)絡(luò)建設(shè)進(jìn)度、加大基站站址資源支持、加強(qiáng)電力和頻率保障、推進(jìn)網(wǎng)絡(luò)共享和異網(wǎng)漫游2020年04月上海市政府推進(jìn)新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)行動(dòng)方案（2020-2022）1、今年全市 5G 建設(shè)總投資近 100 億元，將再新建 1.2 萬個(gè)室外基站和 3.2 萬個(gè)室內(nèi)小站；2、同時(shí)，加快 5G 獨(dú)立組網(wǎng)（SA）建設(shè)，下半年基站側(cè)將全面實(shí)現(xiàn) SA 和 NSA 雙棧運(yùn)行人工智能2017年07月國務(wù)院新一代人工智能發(fā)展規(guī)劃1、提出我國人工智能理論研究和產(chǎn)業(yè)應(yīng)用發(fā)展目標(biāo)，到 2020 年人工智能核心產(chǎn)業(yè)規(guī)模超 1,500億；2、優(yōu)化布局建設(shè)人智能創(chuàng)新基地；2018年10月科技部科技創(chuàng)新 203

11、0-“新一代人工智能”重大項(xiàng)目 2018 年度1、在新一代人工智能基礎(chǔ)理論、面向重大需求的關(guān)鍵共性技術(shù)、新型感知和智能芯片等 3 個(gè)技術(shù)方向啟動(dòng) 16 個(gè)研究任務(wù)；2、擬安排國撥經(jīng)費(fèi)預(yù)算 8.7 億元2019年08月科技部國家新一代人工智能創(chuàng)新發(fā)展試驗(yàn)區(qū)建設(shè)工作指引通過人工智能技術(shù)，力爭(zhēng)到 2023 年布局建設(shè) 20 個(gè)左右試驗(yàn)區(qū)云計(jì)算2016年07月國務(wù)院“十三五”國際科技創(chuàng)新規(guī)劃進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)要構(gòu)建完備的云計(jì)算生態(tài)和技術(shù)體系，支撐云計(jì)算成為新一代 ICT（信息通信技術(shù)）的基礎(chǔ)設(shè)施2017年03月工信部云計(jì)算發(fā)展三年行動(dòng)計(jì)劃（2017-2019 年）1、到 2019 年，我國云計(jì)算產(chǎn)業(yè)規(guī)模達(dá)到

12、4300 億元，突破一批核心關(guān)鍵技術(shù)，云計(jì)算服務(wù)能力達(dá)到國際先進(jìn)水平；2、引導(dǎo)軟件企業(yè)開發(fā)各類 SAAS 應(yīng)用，積極培育新業(yè)態(tài)新模式，加快面向云計(jì)算的轉(zhuǎn)型升級(jí)2018年07月工信部推動(dòng)企業(yè)上云實(shí)施指南（2018-2020 年）1、到 2020 年，力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)云計(jì)算在企業(yè)生產(chǎn)、經(jīng)營、管理中的應(yīng)用廣泛普及，全國新增上云企業(yè)100 萬家；2、形成典型標(biāo)桿應(yīng)用案例 100 個(gè)以上，形成一批有影響力、帶動(dòng)力的云平臺(tái)和企業(yè)上云體驗(yàn)中心工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)2017年12月工信部工業(yè)控制系統(tǒng)信息安全行動(dòng)計(jì)劃（2018-2020年）創(chuàng)建 3-5 個(gè)國家新型工業(yè)化產(chǎn)業(yè)化產(chǎn)業(yè)示范基地2017年11月國務(wù)院關(guān)于深化“互聯(lián)網(wǎng)+先進(jìn)

13、制造業(yè)”發(fā)展工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的指導(dǎo)1、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新中心建設(shè)；2、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)示范基地建設(shè)；3、至2020、2025年分別建成5、10個(gè)工業(yè)物聯(lián)網(wǎng)示范基地2018年06月工信部工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展行動(dòng)計(jì)劃（2018-2020 年）1、到 2020 年底，初步建成工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施和產(chǎn)業(yè)體系；2、初步構(gòu)建工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)標(biāo)識(shí)解析體系，建成 5 個(gè)左右標(biāo)識(shí)解析國家頂級(jí)節(jié)點(diǎn)，標(biāo)識(shí)注冊(cè)量超過 20億；3、推動(dòng)30 萬家以上工業(yè)企業(yè)上云，培育超過 30 萬個(gè)工業(yè) APP2020年03月工信部工業(yè)和信息化部關(guān)于推動(dòng) 5G 加快發(fā)展的通知1、實(shí)施“5G+工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)”512 工程；2、加快垂直領(lǐng)域“5G+工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)”的先導(dǎo)應(yīng)

14、用，突破一批面向工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)特定需求的 5G 關(guān)鍵技術(shù)2020年04月工信部關(guān)于深入推進(jìn)移動(dòng)物聯(lián)網(wǎng)全面發(fā)展的通知到 2020 年底，NB-IoT 網(wǎng)絡(luò)實(shí)現(xiàn)縣級(jí)以上城市主城區(qū)普遍覆蓋，重點(diǎn)區(qū)域深度覆蓋，移動(dòng)物聯(lián)網(wǎng)連接數(shù)達(dá)到 12 億；數(shù)據(jù)中心2016年12月工信部、國家能源局等大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2016-2020）1、選擇數(shù)據(jù)資源豐富信息化基礎(chǔ)較好、應(yīng)用需求迫切的重點(diǎn)行業(yè)領(lǐng)域，構(gòu)建跨行業(yè)領(lǐng)域大數(shù)據(jù)平臺(tái)；2、建設(shè)一批大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)集聚區(qū)；3、推動(dòng)大數(shù)據(jù)公共服務(wù)體系建設(shè)工程和大數(shù)據(jù)安全保障工程2019年02月工信部、國家能源局等關(guān)于加強(qiáng)綠色數(shù)據(jù)中心建設(shè)的指導(dǎo)意見（2019.2）1、2022 年數(shù)據(jù)中心平

15、均能耗基本達(dá)到國際先進(jìn)水平；2、新建大型、超大型數(shù)據(jù)中心的電能使用效率值達(dá)到 1.4 以下；3、高能耗老舊設(shè)備基本淘汰2020年04月上海市政府推進(jìn)新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)行動(dòng)方案（2020-2022）2021年一季度前，全市將新增 6 萬機(jī)架供給，直接投資約 120 億元，將帶動(dòng)投資超過 380 億元交運(yùn)與能源特高壓2020年02月國家電網(wǎng)國家電網(wǎng)有限公司2020年重點(diǎn)工作任務(wù)1、開工建設(shè)白鶴灘-江蘇特高壓直流、華中特高壓交流環(huán)網(wǎng)等工程；2、加快推動(dòng)閩粵聯(lián)網(wǎng)、北京東、晉北、晉中、蕪湖特高壓變電站擴(kuò)建、川藏鐵路配套等電網(wǎng)工程前期工作；3、年內(nèi)核準(zhǔn)南陽-荊門-長(zhǎng)沙等4項(xiàng)特高壓交流工程，白鶴灘-江蘇、白鶴

16、灘-浙江特高壓直流等工程2020年03月國家電網(wǎng)國網(wǎng)2020年特高壓及重點(diǎn)電網(wǎng)項(xiàng)目前期工作計(jì)劃 網(wǎng)新增 13 個(gè)特高壓改擴(kuò)建項(xiàng)目，總投資額 150 億元城際高速鐵路和城際軌道交通2016年07月國家鐵路局國家中長(zhǎng)期鐵路網(wǎng)規(guī)劃（2016-2025）1、到 2020 年，鐵路網(wǎng)規(guī)模達(dá)到 15 萬公里，其中高速鐵路 3 萬公里，覆蓋 80以上的大城市；2、到 2025 年，鐵路網(wǎng)規(guī)模達(dá)到 17.5 萬公里左右，其中高速鐵路 3.8 萬公里左右；3、構(gòu)筑“八縱八橫”鐵路網(wǎng)，拓展鐵路區(qū)域連接線，有效連接大中城市與中心城市、服務(wù)通勤功能的城市群城際鐵路2019年國家發(fā)改委2019年批準(zhǔn)武漢、鄭州、西安、成

17、都、長(zhǎng)春、北京等城市軌城軌規(guī)劃合計(jì)967.35公里、462個(gè)車站，投資達(dá)到6828億元新能源汽車充電樁2019年12月工信部新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2021-2035年）征求意見稿1、大力推動(dòng)充換電網(wǎng)絡(luò)建設(shè)；2、協(xié)調(diào)推動(dòng)智能路網(wǎng)設(shè)施建設(shè)；3、有序推進(jìn)氫燃料供給體系建設(shè)2016-2019年各省市政府相關(guān)規(guī)劃文件16 個(gè)省市充電樁規(guī)劃到 20 年充電樁合計(jì)數(shù)量超過 235.9 萬個(gè)資料來源： 。新消費(fèi)方面，我們主要強(qiáng)調(diào)新業(yè)態(tài)與新產(chǎn)品的結(jié)合，其中餐飲、交通、教育、消費(fèi)電子、休閑娛樂等子行業(yè)均涉及新消費(fèi)內(nèi)容。若我們簡(jiǎn)單以線上實(shí)物和非實(shí)物的零售額占社零比例來看，新消費(fèi)大約占比 25%，若考慮線下以及政府

18、和機(jī)關(guān)團(tuán)體消費(fèi)，則新消費(fèi)在經(jīng)濟(jì)中的占比將更大。因此，從需求法角度大致估算廣義新經(jīng)濟(jì)占比，我們考慮了投資和消費(fèi)兩個(gè)維度， 新 制 造 固 定 資 產(chǎn) 投 資 + 新 基 建 固 定 資 產(chǎn) 投 資 新 消 費(fèi) 1廣 義 新 經(jīng) 濟(jì) =* 轉(zhuǎn) 化 系 數(shù) +* 轉(zhuǎn) 化 系 數(shù)固 定 資 產(chǎn) 投 資社 會(huì) 消 費(fèi) 品 零 售 總 額對(duì)于狹義新經(jīng)濟(jì)的比重，我們從生產(chǎn)法角度進(jìn)行了更為準(zhǔn)確的評(píng)估：狹義新經(jīng)濟(jì)=計(jì)算機(jī)、通信電子行業(yè)+第三產(chǎn)業(yè)中信息傳輸、軟件和信息服務(wù)業(yè)綜合內(nèi)需端的消費(fèi)、投資，我們認(rèn)為廣義新經(jīng)濟(jì)的比例大約占 GDP 20-25左右，狹義新經(jīng)濟(jì)大約占比在 7左右。由于新基建規(guī)模我們做了較強(qiáng)的假設(shè)

19、，因此廣義新經(jīng)濟(jì)的占比可能存在著一定的不確定性。根據(jù)中國信通院發(fā)布的中國數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展與就業(yè)白皮書 （2018 年）顯示，從總量上來看，近年來中國數(shù)字經(jīng)濟(jì)規(guī)模保持快速增長(zhǎng)，占 GDP 比重持續(xù)上升，2017 年我國數(shù)字經(jīng)濟(jì)總量達(dá)到 27.2 萬億元，占 GDP 比重達(dá)到 32.7左右，只是比我們測(cè)算的規(guī)模略大些。從投入產(chǎn)出表看宏觀經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)變遷中的新經(jīng)濟(jì)在廣義新經(jīng)濟(jì)定義下，新經(jīng)濟(jì)對(duì)于中國經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中扮演了什么角色？經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)變遷目前情況如何？我們?cè)噲D從投入產(chǎn)出表的角度對(duì)廣義新經(jīng)濟(jì)進(jìn)行一個(gè)觀察。在分析具體問題之前，為了解決長(zhǎng)期以來，困擾宏觀研究與行業(yè)研究的問題宏觀統(tǒng)計(jì)分類與行業(yè)分類的銜接，我們根據(jù)統(tǒng)計(jì)局

20、投入產(chǎn)出表部門分類解釋、國民經(jīng)濟(jì)行業(yè)分類以及申萬行業(yè)分類，將投入產(chǎn)出表行業(yè)與國民經(jīng)濟(jì)行業(yè)、上市公司行業(yè)分類進(jìn)行了一一對(duì)應(yīng)（見附錄 1），最終將三者的行業(yè)劃分進(jìn)行了銜接，為分析建立了基礎(chǔ)。投入產(chǎn)出表中的幾個(gè)基本概念基于投入產(chǎn)出表的分析，我們主要使用到了 3 個(gè)基本概念來觀察經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)變化：直接消耗系數(shù)與完全消耗系數(shù)：直接消耗系數(shù)表示經(jīng)濟(jì)中 A 部門單位產(chǎn)值對(duì) B 部門產(chǎn)品作為中間投入的消耗量。完全消耗系數(shù)表示經(jīng)濟(jì)中 A 部門單位最終產(chǎn)出對(duì)B 部門產(chǎn)品作為中間投入的完全消耗量，包括直接消耗和間接消耗。我們以汽車生產(chǎn)電力消耗為例，進(jìn)行簡(jiǎn)要說明（圖 5）。汽車生產(chǎn)對(duì)于橡膠、鋼鐵、電子產(chǎn)品以及電力需要直接

21、投入，但生產(chǎn)橡膠、鋼鐵、電子產(chǎn)品等也同樣需要對(duì)電力的消耗，這就構(gòu)成了一次間接消耗，在生產(chǎn)鋼鐵前鐵礦石的采選同樣也需要電力，這又構(gòu)成了電力的二次間接消耗，因此汽車生產(chǎn)對(duì)電力的完全消耗，除了包含生產(chǎn)的直接消耗，也包含多次的間接消耗?？梢钥闯鐾度氘a(chǎn)出表中的消耗包含對(duì)自身的需求，例如電力生產(chǎn)也需要消耗電力（例如煤炭開采）。1 出口端由于與制造存在重合且拆分單獨(dú)由于外需產(chǎn)生的制造難度較高，因此我們僅從內(nèi)需角度考慮。投資端的轉(zhuǎn)化系數(shù)依據(jù)固定資本形成額比重進(jìn)行轉(zhuǎn)化，投資的轉(zhuǎn)化中蘊(yùn)含的強(qiáng)假設(shè)是新經(jīng)濟(jì)行業(yè)投資的資本轉(zhuǎn)化率與其他行業(yè)一致，同時(shí)新基建我們僅依靠 PPP 項(xiàng)目庫的大致比重進(jìn)行假設(shè)，不確定性較高。消費(fèi)部

22、分的轉(zhuǎn)化率由社零占最終消費(fèi)支出比例，以及最終消費(fèi)支出占 GDP 比例構(gòu)成。由于單純以線上零售的占比考慮，存在高估可能。直接消耗一次間接消耗二次間接消耗電力鐵礦石農(nóng)業(yè)電子產(chǎn)品鋼鐵橡膠汽車圖 3：直接消耗與完全消耗的差異資料來源：投入產(chǎn)出分析：理論，方法與數(shù)據(jù)中國人民大學(xué)出版社， 。影響力系數(shù)與感應(yīng)度系數(shù)：行業(yè)影響力代表該行業(yè)單位產(chǎn)出對(duì)其他行業(yè)的需 求波及程度，也可以理解為生產(chǎn)拉動(dòng)的大小。影響力越大表示該行業(yè)對(duì)各行業(yè)生 產(chǎn)的需求拉動(dòng)作用越明顯，影響力系數(shù)大于 1 表明該行業(yè)影響力超過了國民經(jīng)濟(jì) 各行業(yè)部門的平均影響力。感應(yīng)度代表各行業(yè)都增加一單位最終產(chǎn)出時(shí)，該行業(yè) 受到的需求感應(yīng)程度，即行業(yè)需要提

23、供的生產(chǎn)輔助，敏感度越大表示該行業(yè)對(duì)經(jīng) 濟(jì)的供給推動(dòng)作用越強(qiáng)，敏感度系數(shù)越大代表行業(yè)對(duì)于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的瓶頸作用越大。生產(chǎn)誘發(fā)額與生產(chǎn)誘發(fā)系數(shù)：生產(chǎn)誘發(fā)額代表最終需求（消費(fèi)、投資、出口）對(duì)各行業(yè)的產(chǎn)出誘發(fā)，即為了滿足某項(xiàng)最終需求而通過直接與間接消耗對(duì)各行業(yè)所需的總產(chǎn)出，生產(chǎn)誘發(fā)系數(shù)是相應(yīng)的誘發(fā)額與最終需求額的比值，系數(shù)越大，表示該類最終需求對(duì)該行業(yè)生產(chǎn)影響越顯著。新經(jīng)濟(jì)在投入產(chǎn)出表中的表現(xiàn)我們根據(jù) 2019 年公布的投入產(chǎn)出表延長(zhǎng)表，對(duì) 149 個(gè)細(xì)分行業(yè)進(jìn)行再分類，最終形成農(nóng)林牧漁、采選業(yè)、食品飲料與煙草、傳統(tǒng)制造（紡服、輕工等）、資源與資本密集制造（煤炭、鋼鐵、原油、化工等）、裝備制造、公用事業(yè)

24、、建筑業(yè)、傳統(tǒng)服務(wù)（批發(fā)零售）、交通運(yùn)輸、金融業(yè)、房地產(chǎn)、環(huán)保、公共服務(wù)、新經(jīng)濟(jì)制造、新經(jīng)濟(jì)服務(wù)業(yè)十六個(gè)大類行業(yè)。從產(chǎn)值角度來看，2017 年較 2012 年，第一產(chǎn)業(yè)、第二產(chǎn)業(yè)的多數(shù)行業(yè)比重都出現(xiàn)了下降，第三產(chǎn)業(yè)上升明顯，特別是新經(jīng)濟(jì)服務(wù)業(yè)。整體趨勢(shì)來看，2017 年較 2012 年產(chǎn)值比重上升最快的大類行業(yè)是新經(jīng)濟(jì)服務(wù)業(yè)、建筑業(yè)、公共服務(wù)行業(yè)。新經(jīng)濟(jì)制造與新經(jīng)濟(jì)服務(wù)總產(chǎn)值的占比達(dá)到14%，由于分類中我們將通用、專用、交運(yùn)設(shè)備等統(tǒng)一分類為裝備制造，因此若考慮裝備制造業(yè)中分項(xiàng)，產(chǎn)值比例將更大。圖 4 大類行業(yè)的產(chǎn)值占比中新經(jīng)濟(jì)服務(wù)提升最迅速行業(yè)分類產(chǎn)出比重（ )2002200720122017

25、12-17變化農(nóng)林牧漁9.125.975.584.88-0.71采選業(yè)3.293.563.352.40-0.95食品飲料、煙草4.625.105.495.590.10傳統(tǒng)制造8.909.217.146.24-0.91資源與資本密集制造16.6021.6920.8616.48-4.38裝備制造9.7412.9211.8710.33-1.54公用事業(yè)2.824.123.342.81-0.53建筑業(yè)8.987.668.6510.131.48交運(yùn)4.313.223.083.980.89傳統(tǒng)服務(wù)業(yè)8.106.076.867.610.76金融業(yè)2.372.413.684.180.49房地產(chǎn)業(yè)2.351.8

26、02.623.470.85環(huán)保0.400.130.110.120.01公共服務(wù)7.796.096.037.411.39新經(jīng)濟(jì)制造業(yè)5.856.275.736.040.31新經(jīng)濟(jì)服務(wù)業(yè)4.763.775.608.322.72資料來源：國家統(tǒng)計(jì)局， 。從影響力系數(shù)和感應(yīng)度系數(shù)來看，大類行業(yè)中新經(jīng)濟(jì)制造行業(yè)對(duì)于經(jīng)濟(jì)影響力最高，此外裝備制造、傳統(tǒng)制造與建筑業(yè)也相對(duì)靠前，體現(xiàn)出新制造整體對(duì)于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的拉動(dòng)作用已經(jīng)處于重要位置。感應(yīng)度角度，對(duì)于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的“約束”行業(yè)主要集中在資源與資本密集制造，從側(cè)面說明，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式的改善仍然有較大的空間。圖 5：大類行業(yè)“影響力”中，新經(jīng)濟(jì)制造產(chǎn)出拉動(dòng)作用最為突出4.

27、003.503.002.502.001.501.000.500.00資料來源：國家統(tǒng)計(jì)局， 。圖 6 大類行業(yè)影響力與感應(yīng)度的表現(xiàn)上新經(jīng)濟(jì)制造比較突出部門名稱影響力系數(shù)感應(yīng)度系數(shù)20022007201220172002200720122017農(nóng)林牧漁0.810.760.780.781.050.971.000.99采選業(yè)0.850.950.890.871.041.191.281.08食品飲料、煙草1.051.041.041.080.670.760.830.86傳統(tǒng)制造1.211.251.231.281.131.131.031.02資源與資本密集制造1.221.271.261.202.903.33

28、3.152.53裝備制造1.241.321.321.301.531.551.301.30公用事業(yè)0.911.141.111.080.841.181.010.96建筑業(yè)1.251.261.231.220.510.390.410.42傳統(tǒng)服務(wù)業(yè)0.950.941.010.930.940.730.720.86交運(yùn)0.910.830.740.781.130.861.051.18金融業(yè)0.750.630.720.730.770.690.890.96房地產(chǎn)0.670.520.560.590.500.430.480.61環(huán)保0.980.840.950.950.440.380.390.41公共服務(wù)0.910.

29、920.820.860.530.500.460.52新經(jīng)濟(jì)制造業(yè)1.321.381.331.381.121.151.021.12新經(jīng)濟(jì)服務(wù)業(yè)0.970.951.010.970.900.770.981.19資料來源：國家統(tǒng)計(jì)局， 。從細(xì)分行業(yè)角度來看，影響力方面，計(jì)算機(jī)、通信設(shè)備、視聽設(shè)備名列前茅，對(duì)于經(jīng)濟(jì)拉動(dòng)作用遠(yuǎn)超全行業(yè)平均水平。感應(yīng)度方面，我們看到除了傳統(tǒng)的原材料、公用事業(yè)以及部分批發(fā)零售服務(wù)外，電子元器件排名相對(duì)靠前，體現(xiàn)出電子元器件行業(yè)在某種意義上已經(jīng)成為當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的“瓶頸”行業(yè)。在支柱產(chǎn)業(yè)中新經(jīng)濟(jì)服務(wù)業(yè)上升快于制造業(yè)中國支柱產(chǎn)業(yè)有何變化？我們認(rèn)為支柱產(chǎn)業(yè)對(duì)于一國經(jīng)濟(jì)主要體現(xiàn)在國民經(jīng)

30、濟(jì)占比高，構(gòu)成國民收入主要來源，并且對(duì)一國稅收收入占據(jù)重要地位的行業(yè)。我們基于投入產(chǎn)出表中總產(chǎn)出、增加值中的勞動(dòng)者報(bào)酬和生產(chǎn)稅凈額的行業(yè)排名，將三個(gè)指標(biāo)排名簡(jiǎn)單平均得到支柱產(chǎn)業(yè)。大類行業(yè)上，當(dāng)前構(gòu)成中國支柱產(chǎn)業(yè)的五個(gè)行業(yè)分別是資源與資本密集制造、傳統(tǒng)服務(wù)業(yè)、裝備制造業(yè)、建筑業(yè)、新經(jīng)濟(jì)服務(wù)業(yè)（圖 8）。從名次變化來看，2017 年與 2012 年相比，上升最為顯著的是新經(jīng)濟(jì)服務(wù)業(yè)，同時(shí)金融業(yè)也表現(xiàn)突出，傳統(tǒng)制造業(yè)與采選業(yè)回落較多。從細(xì)分行業(yè)上，我們看到電子元器件與汽車零部件細(xì)分行業(yè)自 2002 年以來，首次躋身前列（見附錄 3）。圖 7 大類支柱產(chǎn)業(yè)變動(dòng)中新經(jīng)濟(jì)服務(wù)提升最顯著2002200720

31、122017資源與資本密集制造資源與資本密集制造資源與資本密集制造資源與資本密集制造傳統(tǒng)服務(wù)業(yè)裝備制造傳統(tǒng)服務(wù)業(yè)傳統(tǒng)服務(wù)業(yè)裝備制造傳統(tǒng)制造裝備制造裝備制造農(nóng)林牧漁傳統(tǒng)服務(wù)業(yè)建筑業(yè)建筑業(yè)傳統(tǒng)制造建筑業(yè)傳統(tǒng)制造新經(jīng)濟(jì)服務(wù)業(yè)公共服務(wù)公共服務(wù)公共服務(wù)公共服務(wù)建筑業(yè)農(nóng)林牧漁新經(jīng)濟(jì)服務(wù)業(yè)金融業(yè)食品飲料、煙草采選業(yè)農(nóng)林牧漁食品飲料、煙草新經(jīng)濟(jì)制造業(yè)新經(jīng)濟(jì)制造業(yè)采選業(yè)農(nóng)林牧漁新經(jīng)濟(jì)服務(wù)業(yè)食品飲料、煙草食品飲料、煙草傳統(tǒng)制造交運(yùn)新經(jīng)濟(jì)服務(wù)業(yè)金融業(yè)房地產(chǎn)業(yè)采選業(yè)公用事業(yè)新經(jīng)濟(jì)制造業(yè)新經(jīng)濟(jì)制造業(yè)公用事業(yè)交運(yùn)房地產(chǎn)業(yè)采選業(yè)房地產(chǎn)業(yè)金融業(yè)公用事業(yè)交運(yùn)金融業(yè)房地產(chǎn)業(yè)交運(yùn)公用事業(yè)環(huán)保環(huán)保環(huán)保環(huán)保資料來源：國家統(tǒng)計(jì)局， 。從

32、產(chǎn)業(yè)鏈視角看新經(jīng)濟(jì)地位的提升以及產(chǎn)業(yè)鏈的技術(shù)升級(jí)對(duì)于幾大產(chǎn)業(yè)鏈條的投入關(guān)系，我們以部分行業(yè)為例發(fā)現(xiàn)：對(duì)于新經(jīng)濟(jì)成分需求提升較多的產(chǎn)業(yè)集中在裝備制造鏈條和汽車鏈條，建筑業(yè)對(duì)于新經(jīng)濟(jì)服務(wù)中的專業(yè)技術(shù)服務(wù)需求也明顯增多。制造業(yè)部分行業(yè)開始體現(xiàn)出服務(wù)化的傾向，上游服務(wù)業(yè)的投入在增多。作為上游行業(yè)，電子元器件是新經(jīng)濟(jì)成分滲透到裝備制造、汽車等制造業(yè)中較快的子行業(yè)。具體來看：建筑鏈條：我們選取了地產(chǎn)和基建相關(guān)的房屋建筑與土木工程建筑兩個(gè)子鏈條。房屋建筑方面，上游行業(yè)基本穩(wěn)定，可以看出除金屬制品外，其他類別的上游投入都出現(xiàn)了不同程度的小幅下降，背后是貨幣金融以及專業(yè)技術(shù)服務(wù)的貢獻(xiàn)出現(xiàn)提升。土木工程建筑體現(xiàn)的

33、更為顯著，除了上游行業(yè)出現(xiàn)顯著變化外（2012 年上游中磚瓦石材、水泥石灰和石膏占據(jù)重要位置，2017 年已經(jīng)位于前五之外），專業(yè)技術(shù)服務(wù)在基建工程中的投入出現(xiàn)了大幅度的提升。我們認(rèn)為建筑鏈條的產(chǎn)出投入變化反映出測(cè)繪、地質(zhì)勘探、工程技術(shù)等技術(shù)在基建領(lǐng)域投入的顯著提升，以及貨幣金融資源重要性提高，與此同時(shí)，鋼壓延產(chǎn)品等投入占比出現(xiàn)下降。鋼壓延產(chǎn)品石膏、水泥制品1114.96.77.1磚瓦石材等建筑材料6.57.8圖 8 建筑鏈條中基建領(lǐng)域上游變化更為顯著4.83.84.0水泥、石灰和石膏金屬制品房屋建筑（上游行業(yè)基本穩(wěn)定）土木工程建筑（上游行業(yè)出現(xiàn)變化，2012年磚瓦建材、水泥、石灰和石膏位居前

34、列）5.4資料來源：國家統(tǒng)計(jì)局， 。注：紅色數(shù)字為 2012 年直接消耗系數(shù)，藍(lán)色數(shù)字為 2017 年系數(shù)。14.67.4 11.618.3專業(yè)技術(shù)服務(wù)鋼壓延產(chǎn)品5.23.9 5.04.7石膏、水泥制品金屬制品5.43.7貨幣金融和其他金融服務(wù)汽車鏈條：我們發(fā)現(xiàn)汽車零部件鏈條變化并不顯著，上游投入變化主要集中在汽車整車，其中 2017 年電池成為上游投入行業(yè)，2012 年上游的橡膠制品與金屬制品已經(jīng)排名靠后。此外，我們發(fā)現(xiàn)，汽車鏈條對(duì)電子元器件以及金屬制品的依賴性也在不斷增強(qiáng)。需要注意的是，我們?cè)谏嫌涡袠I(yè)中忽略了批發(fā)零售、商務(wù)服務(wù)的投入，上述服務(wù)業(yè)的投入在 2017 年的汽車鏈條中地位也出現(xiàn)了

35、顯著的上升。29.64.61.61.91.61.71.5NA2.332.8汽車整車（上游行業(yè)出現(xiàn)變化，2012年上游行業(yè)中包含橡膠制 品、金屬制品）鍋爐及原動(dòng)設(shè)備電池其他通用設(shè)備鋼壓延產(chǎn)品汽車零部件及配件圖 9 汽車鏈條對(duì)電子元器件以及金屬制品的依賴性在不斷增強(qiáng)6.62.91.8鋼壓延產(chǎn)品有色金屬及其合金4.15.6金屬制品汽車零部件2.72.94.74.82.01.7有色金屬壓延加工品塑料制品與橡膠制品電子元器件5.4 資料來源：國家統(tǒng)計(jì)局， 。傳統(tǒng)制造鏈條：我們選取紡織服裝服飾和家具兩個(gè)子鏈條進(jìn)行觀察。傳統(tǒng)制造鏈條在上游投入上表現(xiàn)出了非常強(qiáng)的穩(wěn)定性，無論是上游行業(yè)還是投入比例，2017 年

36、與 2012 年相比的變化均基本可以忽略。但我們發(fā)現(xiàn)批發(fā)零售服務(wù)的投入，在紡織服裝領(lǐng)域出現(xiàn)了下降，而在家具鏈條中卻出現(xiàn)了提升，表明傳統(tǒng)制造業(yè)中服務(wù)業(yè)的投入比例出現(xiàn)了顯著分化。家具紡織服裝服飾棉、化纖紡織及印染精加工品針織或鉤針編織及其制品34.935.36.56.6毛紡織及染整精加工品5.35.3麻、絲絹紡織及加工品皮革、毛皮、羽毛及其制品4.94.9 2.83.6圖 10 傳統(tǒng)制造鏈條上游表現(xiàn)出較強(qiáng)穩(wěn)定性資料來源：國家統(tǒng)計(jì)局， 。32.832.73.85.1木材加工和木、竹、藤、棕、草制品金屬制品2.62.9 2.42.5棉、化纖紡織及印染精加工品塑料制品3.33.5皮革、毛皮、羽毛及其制品

37、裝備制造鏈條：我們選取鐵路運(yùn)輸和城市軌道交通設(shè)備以及電機(jī)兩個(gè)子鏈條進(jìn)行觀察。我們發(fā)現(xiàn)裝備制造中電機(jī)和軌道交通設(shè)備相關(guān)子行業(yè)上游投入比較穩(wěn)定，但 2017 年鐵路運(yùn)輸與軌道交通設(shè)備的上游行業(yè)對(duì)鋼壓延產(chǎn)品需求減少，同時(shí)增加了電子元器件行業(yè)投入，這一點(diǎn)與汽車零部件子鏈條有相似之處。 同時(shí)，電機(jī)方面電子元器件的需求也出現(xiàn)了進(jìn)一步提升。4.86.8圖 11 裝備制造鏈條對(duì)電子元器件需求大幅提升有色金屬壓延加工品電線、電纜、光纜及其電工器材電子元器件其他通用設(shè)備鋼壓延產(chǎn)品44.3鐵路運(yùn)輸和城市軌道交通設(shè)備7.611.25.09.4 54.7鋼壓延產(chǎn)品輸配電及控制設(shè)備3.53.7 3.23.3 3.0NA金

38、屬制品電線、電纜、光纜及電工器材電子元器件7.56.25.34.99.3其他通用設(shè)備電機(jī)資料來源：國家統(tǒng)計(jì)局， 。資源與資本密集制造鏈條：我們選取鋼壓延產(chǎn)品和基礎(chǔ)化學(xué)原料兩個(gè)子鏈條進(jìn)行觀察。鋼壓延產(chǎn)品的上游近些年出現(xiàn)了一些變化，廢棄資源和廢舊材料回收加工品取代了鋼、鐵及其鑄件等行業(yè)成為上游。同時(shí)鋼壓延產(chǎn)品對(duì)煤炭，以及電力、熱力的需求也出現(xiàn)進(jìn)一步提升。基礎(chǔ)化學(xué)材料方面，上游行業(yè)以及投入比例均保持比較穩(wěn)定的狀態(tài)，其中電力、熱力生產(chǎn)的投入占據(jù)重要地位。黑色金屬礦采選產(chǎn)品鋼17.016.67.67.5廢棄資源和廢舊材料回收加工品6.4NA煤炭加工品電力、熱力生產(chǎn)和供應(yīng)5.95.0 4.72.9圖 12

39、 資源與資本密集制造鏈條上游較為穩(wěn)定煤炭開采和洗選產(chǎn)品基礎(chǔ)化學(xué)原料鋼壓延產(chǎn)品（行業(yè)上游發(fā)生變化，2012年上游行業(yè)包括鋼、鐵及其鑄件，鐵合金產(chǎn) 品）11.5139.29.9電力、熱力生產(chǎn)和供應(yīng)精煉石油和核燃料加工品4.44.43.63.6石油和天然氣開采產(chǎn)品專用化學(xué)產(chǎn)品和炸藥、火工、焰火產(chǎn)品 4.5 4.7 資料來源：國家統(tǒng)計(jì)局， 。新經(jīng)濟(jì)的宏觀地位與需求響應(yīng)新經(jīng)濟(jì)的宏觀地位以及對(duì)生產(chǎn)、投資的拉動(dòng)作用在宏觀經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)變遷之中，新經(jīng)濟(jì)的宏觀地位與拉動(dòng)作用如何？我們依據(jù)行業(yè)增速與權(quán)重測(cè)算了新經(jīng)濟(jì)在投資和生產(chǎn)中的占比與貢獻(xiàn)情況。我們發(fā)現(xiàn)，新經(jīng)濟(jì)在生產(chǎn)端的貢獻(xiàn)度要高于投資端，增速的貢獻(xiàn)度達(dá)到 20%左右

40、。投資端增速的貢獻(xiàn)度大約在 5%-16%波動(dòng)，若以中樞 10%來評(píng)估投資端貢獻(xiàn)，則新經(jīng)濟(jì)制造每提升 1%拉動(dòng)固定資產(chǎn)投資 0.1 個(gè)點(diǎn)左右。生產(chǎn)端，對(duì)應(yīng)新經(jīng)濟(jì)成分每提升 1%拉動(dòng)生產(chǎn)提升 0.2 個(gè)點(diǎn)左右。此外，新經(jīng)濟(jì)成分在生產(chǎn)端的彈性也更大。高技術(shù)制造業(yè)增加值增速季度內(nèi)變動(dòng)可以達(dá)到 5 個(gè)點(diǎn)以上，信息行業(yè) GDP 增速年內(nèi)變動(dòng)可以達(dá)到 10 個(gè)點(diǎn)以上，遠(yuǎn)高于一般行業(yè)波動(dòng)。因此若參考近年情況，新經(jīng)濟(jì)制造大約可以提升工業(yè)增加值 1-2 個(gè)點(diǎn)，轉(zhuǎn)化到 GDP 大約 0.3-0.6 個(gè)點(diǎn)。投資端，新經(jīng)濟(jì)制造與服務(wù)的投資增速季度內(nèi)變動(dòng)最大幅度基本在 5 個(gè)點(diǎn)左右，提升投資 0.5 個(gè)點(diǎn)，轉(zhuǎn)化到 GDP

41、 大約是0.25 個(gè)點(diǎn)，因此總體而言，保守估計(jì)，新經(jīng)濟(jì)成分對(duì)于 GDP 的提升在短期內(nèi)也可以達(dá)到 0.6-0.9 個(gè)點(diǎn)。圖 13：2019 年新制造對(duì)固定資產(chǎn)投資貢獻(xiàn)度大增圖 14：新制造對(duì)生產(chǎn)的貢獻(xiàn)強(qiáng)于投資30%25%20%15%10%5%0%裝備制造貢獻(xiàn)度新經(jīng)濟(jì)制造貢獻(xiàn)度固定資產(chǎn)投資完成額增速（右軸）252015105035%3030%2525%2020%1515%1010%5%50%0新經(jīng)濟(jì)制造生產(chǎn)貢獻(xiàn)度工業(yè)增加值增速（右軸）資料來源：Wind， 。圖 15 新經(jīng)濟(jì)的宏觀地位與需求響應(yīng)情況新經(jīng)濟(jì)成分對(duì)經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)度新制造占工業(yè)增加值比例15-30新制造占固定資產(chǎn)投資比例12左右狹義新基建占

42、PPP庫項(xiàng)目比例不足1廣義新基建占PPP庫項(xiàng)目比例15左右新消費(fèi)占社零比重25左右廣義新經(jīng)濟(jì)占GDP比重20-25狹義新經(jīng)濟(jì)占GDP比重7三大需求對(duì)新經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)作用出口增加1拉動(dòng)新經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出0.7（其中拉動(dòng)新制造 0.52，新服務(wù)0.18）居民消費(fèi)提升1拉動(dòng)新經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出0.64（其中拉動(dòng)新制造0.3，新服務(wù)0.34）固定資產(chǎn)投資提升1拉動(dòng)新經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出0.41（其中拉動(dòng)新制造 0.14，新服務(wù)0.27）資料來源： 。3.2 新經(jīng)濟(jì)如何響應(yīng)三大需求的變動(dòng)我們基于生產(chǎn)誘發(fā)額，再度從消費(fèi)、投資、出口三大需求角度來觀察新經(jīng)濟(jì)成分的地位。生產(chǎn)誘發(fā)額代表了最終需求對(duì)一個(gè)行業(yè)生產(chǎn)的誘發(fā)額，我們區(qū)分了居民消費(fèi)，固定資

43、產(chǎn)投資，出口三個(gè)角度：從 2017 年和 2012 年變化來看，新經(jīng)濟(jì)服務(wù)行業(yè)對(duì)三大需求的反應(yīng)都是比較敏感的，即三大需求對(duì)新經(jīng)濟(jì)服務(wù)的生產(chǎn)誘發(fā)比較突出。從絕對(duì)額的排名來看， 2017 年，三大需求對(duì)資源與資本密集制造的生產(chǎn)誘發(fā)額都名列前茅。新制造對(duì)于出口的反應(yīng)最為敏感，即出口端生產(chǎn)誘發(fā)額最大，出口增加 1%意味著新經(jīng)濟(jì)制造的生產(chǎn)提升 0.52%。居民消費(fèi)、投資增加 1%分別對(duì)應(yīng)新經(jīng)濟(jì)制造 0.3%和 0.14%的提升。因此后續(xù)外需沖擊對(duì)于新制造的影響需要重視。固定資產(chǎn)投資角度，誘發(fā)系數(shù)最高的大類行業(yè)是建筑業(yè)和資源與資本密集制造，居民消費(fèi)誘發(fā)系數(shù)最高的大類行業(yè)是食品飲料、煙草與農(nóng)林牧漁。因此，投

44、資端對(duì)于新經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的需求拉動(dòng)有限。但我們認(rèn)為，新基建在年內(nèi)的發(fā)力將有效彌補(bǔ)這一需求響應(yīng)的缺失。綜合宏觀經(jīng)濟(jì)地位和生產(chǎn)誘發(fā)系數(shù)的計(jì)算，我們可以得到 3 個(gè)結(jié)論：除了后疫情時(shí)期逆周期政策帶來新基建的提升外，短期宏觀環(huán)境將更加利好新經(jīng)濟(jì)服務(wù)。無論是消費(fèi)反彈，還是投資提升，二者對(duì)于新經(jīng)濟(jì)服務(wù)的生產(chǎn)拉動(dòng)都較高；雖然在后疫情時(shí)期，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)逐步恢復(fù)正常，但出口端的下行壓力對(duì)于新制造領(lǐng)域仍然帶來較強(qiáng)的不確定性。內(nèi)需的修復(fù)雖然可以對(duì)負(fù)面影響進(jìn)行部分對(duì)沖，但總體拖累大概率仍然存在。新經(jīng)濟(jì)對(duì)于“拔高”中國經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的作用至關(guān)重要。雖然體量上來看，傳統(tǒng)成分仍然是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)穩(wěn)定的“壓艙石”，托底作用也很顯著，但是從生產(chǎn)

45、和投資變動(dòng)中，我們看到近年來傳統(tǒng)成分日漸式微。因此，在傳統(tǒng)行業(yè)乏力，或力圖再度改善邊際表現(xiàn)的過程中新經(jīng)濟(jì)對(duì)于經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)作用無可替代。如何觀察新經(jīng)濟(jì)及其內(nèi)部的傳導(dǎo)官方統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)中已經(jīng)存在一些對(duì)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)描述的信息，但由于覆蓋領(lǐng)域少，代表性有限，因此如何捕捉新經(jīng)濟(jì)動(dòng)能就成為了一個(gè)問題，我們?cè)噲D從兩個(gè)角度給出補(bǔ)充：一是我們前期編制的新經(jīng)濟(jì)指數(shù)，二是產(chǎn)業(yè)鏈傳導(dǎo)邏輯，前者對(duì)應(yīng)新經(jīng)濟(jì)上市公司營收變化觀察，后者對(duì)應(yīng)新經(jīng)濟(jì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)變化觀察。官方統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)方面，我們從幾個(gè)粗略的指標(biāo)大致能體會(huì)到新經(jīng)濟(jì)當(dāng)前在中國經(jīng)濟(jì)中的動(dòng)能表現(xiàn)。生產(chǎn)方面，高技術(shù)產(chǎn)業(yè)增速始終保持著快速增長(zhǎng)，2019 年增速基本高于工業(yè)增加值增速 3

46、個(gè)點(diǎn)以上，在 GDP（不變價(jià)）增速對(duì)比方面，信息技術(shù)GDP 增速近年波動(dòng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于整體 GDP 增速，且增速差在 2018 年左右達(dá)到最大，接近 23%。中國信息通信研究院對(duì)中國數(shù)字經(jīng)濟(jì)規(guī)模的統(tǒng)計(jì)指出，2017 年中國數(shù)字經(jīng)濟(jì)規(guī)模達(dá) 27.2 萬億元，體量居世界第二，年均復(fù)合增速達(dá)到 38%，遠(yuǎn)超同期 GDP 增速，數(shù)字經(jīng)濟(jì)占全國 GDP 總量的比重達(dá) 33%，已接近或超過一些西方發(fā)達(dá)國家。圖 16：高技術(shù)產(chǎn)業(yè)工業(yè)增加值與工業(yè)增加值增速圖 17： 不變價(jià) GDP 與信息技術(shù) GDP 增速對(duì)比14%35%7.212307.06.810256.68206.46156.26.04105.8255.60

47、05.42018-09 2018-11 2019-012019-032019-05 2019-07 2019-09 2019-11 工業(yè)增加值當(dāng)月同比高技術(shù)產(chǎn)業(yè)工業(yè)增加值當(dāng)月同比 信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)GDP增速GDP當(dāng)季同比（右軸）資料來源：Wind， 。固定資產(chǎn)投資方面，無論是高技術(shù)制造還是高技術(shù)服務(wù)增速都遠(yuǎn)高于整體固定資產(chǎn)投資增速，規(guī)模以上高技術(shù)服務(wù)業(yè)企業(yè)營收也表現(xiàn)出了相同的特點(diǎn)，即增速始終高于整體服務(wù)業(yè)企業(yè)營收水平。粗略觀察下，新經(jīng)濟(jì)成分中高技術(shù)產(chǎn)業(yè)的投資呈現(xiàn)出高波動(dòng)性與高增長(zhǎng)性兩個(gè)特征。圖 18：高技術(shù)產(chǎn)業(yè)固定資產(chǎn)完成額投資增速對(duì)比圖 19： 規(guī)上服務(wù)業(yè)企業(yè)與高技術(shù)服務(wù)業(yè)企業(yè)

48、營收增速對(duì)比2517%1620151415131050固定資產(chǎn)投資完成額累計(jì)同比增速高技術(shù)制造增速高技術(shù)服務(wù)增速12111098服務(wù)業(yè)企業(yè)營收累計(jì)同比增速高技術(shù)服務(wù)業(yè)營收累計(jì)同比增速資料來源：Wind， 。對(duì)于新經(jīng)濟(jì)動(dòng)能捕捉的補(bǔ)充，在前期報(bào)告中我們從量、價(jià)兩個(gè)角度，結(jié)合高技術(shù)行業(yè)相關(guān)的產(chǎn)量、投資、進(jìn)口和 PPI 數(shù)據(jù)構(gòu)建了國泰君安新經(jīng)濟(jì)指數(shù)（具體構(gòu)建方法參見報(bào)告“構(gòu)建國泰君安經(jīng)濟(jì)指數(shù)：領(lǐng)先和同步指數(shù)”，20191025），指標(biāo)選取視角基于上市公司營收的關(guān)聯(lián)度，反應(yīng)的是新經(jīng)濟(jì)上市公司的經(jīng)營狀況。我們通過指數(shù)看到，新經(jīng)濟(jì)在疫情中的回落幅度弱于工業(yè)增加值波動(dòng)，從側(cè)面表現(xiàn)了疫情階段新經(jīng)濟(jì)成分的韌性較強(qiáng)

49、。圖 20 國泰君安新經(jīng)濟(jì)指數(shù)下行幅度低于工業(yè)增加值變動(dòng)%2010515101005095-5-1090-15-2085-25-3080 工業(yè)增加值同比 新經(jīng)濟(jì)指數(shù)（右軸）數(shù)據(jù)來源：Wind， 。實(shí)體經(jīng)濟(jì)角度的產(chǎn)業(yè)鏈傳導(dǎo)方面，我們基于投入產(chǎn)出表分別考察新經(jīng)濟(jì)制造、新經(jīng)濟(jì)服務(wù)細(xì)分行業(yè)的“上游”鏈條。其中新制造核心上游集中在電子元器件和有色金屬及其合金和鑄件等行業(yè)，新經(jīng)濟(jì)服務(wù)上游行業(yè)集中在計(jì)算機(jī)、商務(wù)服務(wù)、通信設(shè)備等行業(yè)。在新經(jīng)濟(jì)制造內(nèi)部，電子元器件構(gòu)成了核心上游，新經(jīng)濟(jì)服務(wù)業(yè)則是計(jì)算機(jī)行業(yè)。圖 21 新經(jīng)濟(jì)成分“上游”主要行業(yè)新經(jīng)濟(jì)制造上游行業(yè)電子元器件有色金屬及其合金和鑄件電池輸配電及控制設(shè)備

50、塑料制品新經(jīng)濟(jì)服務(wù)上游行業(yè)計(jì)算機(jī)商務(wù)服務(wù)通信設(shè)備電線、電纜、光纖及電工器材資料來源：國家統(tǒng)計(jì)局， 。產(chǎn)業(yè)鏈輪動(dòng)與傳導(dǎo)方面，我們將生產(chǎn)和投資兩個(gè)維度的細(xì)分行業(yè)數(shù)據(jù)進(jìn)行相關(guān)性分析，一方面用以提前捕捉新經(jīng)濟(jì)動(dòng)能信號(hào)，另一方面用于驗(yàn)證新經(jīng)濟(jì)指數(shù)運(yùn)行。綜合全部行業(yè) 2012 年以來前后 12 期以上的相關(guān)系數(shù)，我們選取了相關(guān)系數(shù)最大的一些行業(yè)作為輪動(dòng)判斷。生產(chǎn)方面，我們發(fā)現(xiàn)多數(shù)新經(jīng)濟(jì)制造行業(yè)與傳統(tǒng)制造行業(yè)存在同步性，即生產(chǎn)角度的領(lǐng)先滯后關(guān)系并不突出。但是投資角度，新經(jīng)濟(jì)制造領(lǐng)域存在一些行業(yè)傳導(dǎo)上的領(lǐng)先滯后關(guān)系，我們對(duì)其中三個(gè)鏈條進(jìn)行了匯總。圖 22 新制造（ICT、儀器儀表、醫(yī)藥制造）在投資端的產(chǎn)業(yè)鏈傳

51、導(dǎo)領(lǐng)先滯后21A 計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備T0電氣機(jī)械和器材制造、信息傳輸和軟件技術(shù)服務(wù)（12期左右）化學(xué)纖維制造（1-3期）汽車制造、儀器儀表制造（11期左右）家具制造（4-6期）非金屬礦物制品（12期左右）21B 儀器儀表制造業(yè)T0金融業(yè)（基本同步）廢棄資源綜合利用業(yè)專用設(shè)備制造業(yè)（3期左右）有色金屬冶煉及壓延加工業(yè)（12期）（10-12期）21C 醫(yī)藥制造化學(xué)原料及化學(xué)制品制造業(yè)、專用設(shè)備（12期左右）酒、飲料和精制茶制造業(yè)（3-5期）農(nóng)副食品加工業(yè)（11期左右）T0通用設(shè)備（9期左右）資料來源：Wind， 。我們從簡(jiǎn)要的傳導(dǎo)鏈條上發(fā)現(xiàn)兩個(gè)有意思的結(jié)論：一是金融業(yè)對(duì)于儀器儀表制造業(yè)，進(jìn)

52、而對(duì)計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備存在一定的推動(dòng)作用；二是計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備領(lǐng)先部分輕工制造行業(yè)，我們認(rèn)為這主要由于出口端的聯(lián)動(dòng)造成，因此后續(xù)出口端沖擊后的修復(fù)，行業(yè)順序大概率也將遵循這一規(guī)律。此外，新經(jīng)濟(jì)服務(wù)行業(yè)中，我們發(fā)現(xiàn)信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)滯后印刷業(yè) 15 期左右，滯后文教、工美、體育和娛樂用品制造業(yè) 13 期左右，科學(xué)研究、技術(shù)服務(wù)和勘查業(yè)滯后醫(yī)藥制造業(yè)、有色金屬冶煉及壓延加工業(yè) 11 期左右?；趯?duì)新經(jīng)濟(jì)全面的認(rèn)知，我們認(rèn)為短期內(nèi)新經(jīng)濟(jì)對(duì)于“拔高”中國經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)存在積極作用，但新經(jīng)濟(jì)對(duì)于中國經(jīng)濟(jì)更大的意義在于改善全要素生產(chǎn)率，提升長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能。新經(jīng)濟(jì)對(duì)于降成本、降能耗

53、、創(chuàng)造新財(cái)富（數(shù)字資產(chǎn)）等方面具有長(zhǎng)遠(yuǎn)的意義。雖然新經(jīng)濟(jì)帶來部分傳統(tǒng)行業(yè)短期就業(yè)的流失，但也帶來了就業(yè)崗位的持續(xù)增加，特別是在服務(wù)業(yè)領(lǐng)域結(jié)合新業(yè)態(tài)所做出的貢獻(xiàn)。當(dāng)前國內(nèi)已進(jìn)入后疫情時(shí)代，內(nèi)需修復(fù)正當(dāng)時(shí)，海外疫情整體仍處于高平臺(tái)期，第三波海外疫情沖擊也將到來，外需沖擊仍需警惕，基于這樣一個(gè)大背景，我們認(rèn)為：一是要尋找內(nèi)需與新經(jīng)濟(jì)交叉領(lǐng)域，例如新制造中的國產(chǎn)替代環(huán)節(jié)，新消費(fèi)中的必選消費(fèi)以及新基建逆周期政策發(fā)力點(diǎn)。后續(xù)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的修復(fù)勢(shì)必會(huì)通過內(nèi)需修復(fù)帶動(dòng)上述領(lǐng)域的需求。二是疫情所催生的新業(yè)態(tài)、新模式在傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)中的適用，將加快居民生活數(shù)字化信息化步伐，新經(jīng)濟(jì)服務(wù)所覆蓋的傳統(tǒng)制造企業(yè)也同步面臨生產(chǎn)經(jīng)營的

54、改進(jìn)。因此，新經(jīng)濟(jì)服務(wù)領(lǐng)域利好相對(duì)集中，增長(zhǎng)趨勢(shì)已經(jīng)被疫情影響所夯實(shí)；三是后續(xù)對(duì)于新經(jīng)濟(jì)成分的政策支撐力度會(huì)持續(xù)加強(qiáng)，在要素市場(chǎng)化改革中，新經(jīng)濟(jì)份額提升的趨勢(shì)不會(huì)停歇。穩(wěn)就業(yè)、促消費(fèi)、保民生將對(duì)新經(jīng)濟(jì)服務(wù)提出更高的訴求。疫情的沖擊雖然帶來了經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的中斷，但也將觸碰了新經(jīng)濟(jì)步入嶄新發(fā)展階段的按鈕，我們認(rèn)為，新經(jīng)濟(jì)在中國宏觀經(jīng)濟(jì)中的重要性將進(jìn)入一個(gè)快速提升的通道之中！附錄 1 行業(yè)分類對(duì)應(yīng)表大類分類2017投入產(chǎn)出分類工業(yè)增加值固定資產(chǎn)投資申萬二級(jí)農(nóng)林牧漁農(nóng)產(chǎn)品農(nóng)業(yè)種植業(yè)林產(chǎn)品林業(yè)林業(yè)畜牧產(chǎn)品畜牧業(yè)畜禽養(yǎng)殖漁產(chǎn)品漁業(yè)漁業(yè)農(nóng)、林、牧、漁服務(wù)產(chǎn)品農(nóng)、林、牧、漁服務(wù)業(yè)農(nóng)業(yè)綜合采選業(yè)煤炭開采和洗選產(chǎn)品煤

55、炭開采和洗選業(yè)煤炭開采和洗選業(yè)煤炭開采石油和天然氣開采產(chǎn)品石油和天然氣開采業(yè)石油和天然氣開采業(yè)石油開采黑色金屬礦采選產(chǎn)品黑色金屬礦采選業(yè)黑色金屬礦采選業(yè)其他采掘有色金屬礦采選產(chǎn)品有色金屬礦采選業(yè)有色金屬礦采選業(yè)非金屬礦采選產(chǎn)品非金屬礦采選業(yè)非金屬礦采選業(yè)開采輔助活動(dòng)和其他采礦產(chǎn)品開采專業(yè)及輔助性活動(dòng)開采輔助活動(dòng)采掘服務(wù)其他采礦業(yè)食品飲料、煙草飼料加工品農(nóng)副食品加工業(yè)農(nóng)副食品加工業(yè)飼料谷物磨制品農(nóng)產(chǎn)品加工植物油加工品糖及糖制品屠宰及肉類加工品水產(chǎn)加工品蔬菜、水果、堅(jiān)果和其他農(nóng)副食品加工品食品制造業(yè)食品制造業(yè)食品加工方便食品乳制品調(diào)味品、發(fā)酵制品其他食品酒精和酒酒、飲料和精制茶制造業(yè)酒、飲料和精制

56、茶制造業(yè)飲料制造飲料精制茶煙草制品煙草制品業(yè)煙草制品業(yè)傳統(tǒng)制造（紡服、輕工、文教）棉、化纖紡織及印染精加工品紡織業(yè)紡織業(yè)紡織制造毛紡織及染整精加工品麻、絲絹紡織及加工品針織或鉤針編織及其制品紡織制成品紡織服裝服飾紡織服裝、服飾業(yè)紡織服裝、服飾業(yè)服裝家紡皮革、毛皮、羽毛及其制品皮革、毛皮、羽毛及其制品和制鞋業(yè)皮革、毛皮、羽毛及其制品和制鞋業(yè)鞋木材加工和木、竹、藤、棕、草制品木材加工及木、竹、藤、棕、草制品業(yè)木材加工及木、竹、藤、棕、草制品業(yè)家用輕工家具家具制造業(yè)家具制造業(yè)造紙和紙制品造紙及紙制品業(yè)造紙及紙制品業(yè)造紙印刷和記錄媒介復(fù)制品印刷和記錄媒介的復(fù)制業(yè)印刷業(yè)和記錄媒介的復(fù)制包裝印刷工藝美術(shù)品

57、文教、工美、體育和娛樂用品制造業(yè)文教、工美、體育和娛樂用品制造業(yè)其他輕工制造文教、體育和娛樂用品資源與資本密集制造（煤炭、鋼鐵、原油、化工）精煉石油和核燃料加工品石油、煤炭及其他燃料加工業(yè)石油、煤炭及其他燃料加工業(yè)石油化工煤炭加工品煤炭開采基礎(chǔ)化學(xué)原料化學(xué)原料及化學(xué)制品制造業(yè)化學(xué)原料及化學(xué)制品制造業(yè)化學(xué)原料肥料農(nóng)藥涂料、油墨、顏料及類似產(chǎn)品合成材料專用化學(xué)產(chǎn)品和炸藥、火工、焰火產(chǎn)品化學(xué)制品日用化學(xué)產(chǎn)品化學(xué)纖維制品化學(xué)纖維制造業(yè)化學(xué)纖維制造業(yè)化學(xué)纖維橡膠制品橡膠和塑料制品業(yè)橡膠和塑料制品業(yè)橡膠塑料制品塑料水泥、石灰和石膏非金屬礦物制品業(yè)非金屬礦物制品業(yè)水泥制造石膏、水泥制品及類似制品磚瓦、石材等

58、建筑材料其他建材玻璃和玻璃制品玻璃制造陶瓷制品其他建材耐火材料制品金屬非金屬新材料石墨及其他非金屬礦物制品鋼黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)鋼鐵鋼壓延產(chǎn)品鐵及鐵合金產(chǎn)品有色金屬及其合金有色金屬冶煉及壓延加工業(yè)有色金屬冶煉及壓延加工業(yè)工業(yè)金屬黃金有色金屬壓延加工品金屬非金屬新材料稀有金屬金屬制品金屬制品業(yè)金屬制品業(yè)金屬制品裝備制造鍋爐及原動(dòng)設(shè)備通用設(shè)備制造業(yè)通用設(shè)備制造業(yè)通用機(jī)械金屬加工機(jī)械物料搬運(yùn)設(shè)備泵、閥門、壓縮機(jī)及類似機(jī)械文化、辦公用機(jī)械其他通用設(shè)備采礦、冶金、建筑專用設(shè)備專用設(shè)備制造業(yè)專用設(shè)備制造業(yè)專用設(shè)備化工、木材、非金屬加工專用設(shè)備農(nóng)、林、牧、漁專用機(jī)械汽車整車汽車制

59、造業(yè)汽車制造業(yè)汽車整車汽車零部件及配件汽車零部件鐵路運(yùn)輸和城市軌道交通設(shè)備鐵路、船舶、航空航天和其他運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)鐵路、船舶、航空航天和其他運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)運(yùn)輸設(shè)備船舶及相關(guān)裝置船舶制造電機(jī)電氣機(jī)械及器材制造業(yè)電氣機(jī)械及器材制造業(yè)電機(jī)輸配電及控制設(shè)備高低壓設(shè)備電線、電纜、光纜及電工器材電氣自動(dòng)化設(shè)備電池電源設(shè)備家用器具白色家電其他電氣機(jī)械和器材其他制造產(chǎn)品其他制造業(yè)其他制造業(yè)廢棄資源和廢舊材料回收加工品廢棄資源綜合利用業(yè)廢棄資源綜合利用業(yè)金屬制品、機(jī)械和設(shè)備修理服務(wù)金屬制品、機(jī)械和設(shè)備修理業(yè)金屬制品、機(jī)械和設(shè)備修理業(yè)大類分類2017投入產(chǎn)出分類工業(yè)增加值固定資產(chǎn)投資申萬二級(jí)公用事業(yè)電力、熱力生產(chǎn)

60、和供應(yīng)電力、熱力的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)電力、熱力的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)電力燃?xì)馍a(chǎn)和供應(yīng)燃?xì)馍a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)燃?xì)馍a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)燃?xì)馑纳a(chǎn)和供應(yīng)水的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)水的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)水務(wù)建筑業(yè)房屋建筑房屋建筑業(yè)房屋建設(shè)土木工程建筑土木工程建筑業(yè)基礎(chǔ)建設(shè)專業(yè)工程園林工程建筑安裝建筑安裝業(yè)專業(yè)工程建筑裝飾、裝修和其他建筑服務(wù)建筑裝飾業(yè)和其他建筑業(yè)裝修裝飾傳統(tǒng)服務(wù)業(yè)批發(fā)批發(fā)業(yè)貿(mào)易零售零售業(yè)一般零售專業(yè)零售醫(yī)藥商業(yè)交運(yùn)鐵路旅客運(yùn)輸鐵路運(yùn)輸業(yè)鐵路運(yùn)輸鐵路貨物運(yùn)輸和運(yùn)輸輔助活動(dòng)城市公共交通及公路客運(yùn)道路運(yùn)輸業(yè)公交道路貨物運(yùn)輸和運(yùn)輸輔助活動(dòng)高速公路水上旅客運(yùn)輸水上運(yùn)輸業(yè)港口水上貨物運(yùn)輸和運(yùn)輸輔助活動(dòng)航空旅客運(yùn)輸航空運(yùn)輸業(yè)航運(yùn)航空貨物運(yùn)