投資經(jīng)濟(jì)學(xué)答案

1、-. z.1投資體制是指與特定經(jīng)濟(jì)環(huán)境相適應(yīng)的社會(huì)投資的運(yùn)行機(jī)制及其相應(yīng)的保障系統(tǒng)總和。從*種意義上講，投資體制是投資活動(dòng)運(yùn)行機(jī)制和管理制度的總稱。在我國(guó)，投資體制一般是指固定資產(chǎn)投資活動(dòng)運(yùn)行機(jī)制和管理制度的總稱。2融資租賃是指具有融資性質(zhì)和所有權(quán)轉(zhuǎn)移特點(diǎn)的設(shè)備租賃業(yè)務(wù)，即出租人以收取租金為條件，根據(jù)承租人所要求的規(guī)格、型號(hào)、性能等條件購(gòu)入設(shè)備租賃給承租人，合同期內(nèi)設(shè)備所有權(quán)歸出租人，承租人只擁有使用權(quán)，合同期滿后，承租人付清租金后，有權(quán)按殘值購(gòu)入設(shè)備，出租人喪失所有權(quán)，承租人擁有所有權(quán)。3固定資產(chǎn)投資是指用于建立和形成固定資產(chǎn)的投資。所謂固定資產(chǎn)是指在社會(huì)在生產(chǎn)過(guò)程中，可供長(zhǎng)時(shí)間反復(fù)使用，并

2、在其使用過(guò)程中根本不改變其原有實(shí)物形態(tài)的勞動(dòng)資料和其他物質(zhì)資料，如房屋、建筑物、機(jī)器設(shè)備、運(yùn)輸工具、牲畜、役畜等。4收購(gòu)與兼并投資工程指通過(guò)收購(gòu)或兼并獲得*種產(chǎn)品或事業(yè)的經(jīng)營(yíng)條件，包括經(jīng)營(yíng)設(shè)施、市場(chǎng)、信譽(yù)、專利等。其特點(diǎn)是投資運(yùn)作難度大、潛在的風(fēng)險(xiǎn)大、問(wèn)題多，但一旦收購(gòu)或兼并成功，可以較快地投入經(jīng)營(yíng)且潛在效益大。5內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)是指企業(yè)為防止不完全市場(chǎng)帶來(lái)的影響而把企業(yè)的優(yōu)勢(shì)保持在企業(yè)內(nèi)部。市場(chǎng)不完全性包括兩個(gè)方面：1構(gòu)造性的不完全性。2認(rèn)識(shí)的不完全性。6國(guó)際金融組織貸款是國(guó)際金融組織按照章程及自身運(yùn)作要求向其成員國(guó)家提供的各種貸款。其中：1國(guó)際貨幣基金組織為穩(wěn)定國(guó)際匯兌，消除阻礙世界貿(mào)易的外匯管

3、制，在貨幣問(wèn)題上促進(jìn)國(guó)際合作，對(duì)會(huì)員國(guó)提供短期資金，解決成員國(guó)國(guó)際收支暫時(shí)不平衡時(shí)的外匯資金需要。2世界銀行為促進(jìn)各國(guó)經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)與重建，并協(xié)助開展中國(guó)家的經(jīng)濟(jì)開展和資源開發(fā)，而對(duì)會(huì)員國(guó)提供長(zhǎng)期資金的開發(fā)貸款。3國(guó)際金融公司為擴(kuò)大對(duì)開展中國(guó)家私人企業(yè)的國(guó)際貸款。4國(guó)際開發(fā)協(xié)會(huì)為加速不興旺國(guó)家地區(qū)的經(jīng)濟(jì)開展向更貧窮的開展中國(guó)家提供更優(yōu)惠的貸款。5亞洲、非洲、泛美開發(fā)銀行等地區(qū)性金融機(jī)構(gòu)為促進(jìn)本地區(qū)的經(jīng)濟(jì)開展與合作，向開展中成員國(guó)提供貸款和經(jīng)濟(jì)援助。7工程融資是指貸款人向特定工程工程提供貸款協(xié)議融資，對(duì)于該工程所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量享有償清請(qǐng)求權(quán)，并以該工程資產(chǎn)作為附屬擔(dān)保的融資類型，是一種以工程未來(lái)收益

4、和資產(chǎn)作為歸還貸款資金來(lái)源和平安保障的融資方式。8外源融資是企業(yè)通過(guò)一定方式向企業(yè)之外的其他經(jīng)濟(jì)主體籌集資金，包括發(fā)行股票、企業(yè)債券和向銀行貸款等。企業(yè)商業(yè)信用、融資租賃等也屬于外源融資*疇。9年度投資規(guī)模是指一年內(nèi)一個(gè)國(guó)家或一個(gè)部門、一個(gè)地區(qū)、一個(gè)單位投入到固定資產(chǎn)再生產(chǎn)方面的資金總量，是一個(gè)國(guó)家或地區(qū)在一年內(nèi)實(shí)際完成的固定資產(chǎn)投資額，反映了一年內(nèi)投入到固定資產(chǎn)再生產(chǎn)上的人力、物力、財(cái)力的數(shù)量。年度投資規(guī)模應(yīng)與當(dāng)年的國(guó)力相適應(yīng)。10企業(yè)投資戰(zhàn)略企業(yè)運(yùn)用戰(zhàn)略一詞，是用來(lái)描述一個(gè)企業(yè)如何實(shí)現(xiàn)它的目標(biāo)和使命。戰(zhàn)略包括擬定和評(píng)價(jià)能夠?qū)崿F(xiàn)企業(yè)目標(biāo)和使命的各種方案，并最終選定將要實(shí)現(xiàn)的方案。企業(yè)戰(zhàn)略可分

5、為三個(gè)層次：即企業(yè)總體戰(zhàn)略、事業(yè)層戰(zhàn)略和職能戰(zhàn)略。11企業(yè)投資戰(zhàn)略是在總體戰(zhàn)略指導(dǎo)下，對(duì)企業(yè)投資的方向、目標(biāo)和方案做出長(zhǎng)遠(yuǎn)的、系統(tǒng)的、全局的謀劃。企業(yè)投資戰(zhàn)略是企業(yè)總體戰(zhàn)略在投資管理方面的分戰(zhàn)略，它決定企業(yè)資源的合理配置和有效利用，并具體表達(dá)為企業(yè)資金投入的方向、重點(diǎn)及投入資金的數(shù)量。12所謂資產(chǎn)證券化，是指企業(yè)通過(guò)資本市場(chǎng)發(fā)行有金融資產(chǎn)如銀行的信貸資產(chǎn)、企業(yè)的貿(mào)易或效勞應(yīng)收賬款等支撐的債權(quán)或商業(yè)票據(jù)，將缺乏流動(dòng)性的金融資產(chǎn)變現(xiàn)，到達(dá)融資、資產(chǎn)與負(fù)債構(gòu)造相匹配的目的。13間接投資是投資者通過(guò)購(gòu)置有價(jià)證券，以獲得一定預(yù)期收益的投資。它是寄生在直接投資上的寄生物，其收益來(lái)源于直接投資。同時(shí)間接投資

6、是一種投資資金的籌措手段和方法，推動(dòng)投資事業(yè)的開展，在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中發(fā)揮巨大作用。14我國(guó)投資理論存在的主要問(wèn)題答：相對(duì)于西方投資理論研究而言，中國(guó)投資理論過(guò)去長(zhǎng)期存在重視實(shí)物投資、輕視金融投資；重視政府投資主體，輕視其他投資主體；重視投資增長(zhǎng)比例，輕視投資質(zhì)量與效益；重視生產(chǎn)性投資，輕視非生產(chǎn)性投資；重視物質(zhì)資本投資，輕視人力資本投資等方面的偏差與不同。15產(chǎn)權(quán)的特點(diǎn)答：1排他性。2可分解性。3可交易性。4收益性。5法律性。6多樣性。16匯率的變化對(duì)國(guó)際間接投資的影響答：匯率的變化對(duì)國(guó)際間接投資的影響較大。匯率變動(dòng)會(huì)直接影響資本的流入與流出。如一國(guó)國(guó)際收支大量順差，該國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力相應(yīng)增強(qiáng)，對(duì)外債權(quán)

7、就會(huì)相對(duì)增加，由于外匯供過(guò)于求，匯率上升，外國(guó)為償付該國(guó)的債務(wù)，必然會(huì)增加該國(guó)的貨幣需求。如此種情況下的其他條件一樣，則將促使該國(guó)資本流出。反之，出現(xiàn)逆差，該國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力下降，對(duì)外債務(wù)增加，使外匯供給短缺，匯率下跌，為償付對(duì)外債務(wù)必然會(huì)增加對(duì)外匯的需求，促使外國(guó)資本流入。17簡(jiǎn)述穩(wěn)定性投資戰(zhàn)略的優(yōu)缺點(diǎn)答：該戰(zhàn)略是企業(yè)在戰(zhàn)略規(guī)劃期內(nèi)將企業(yè)的資源根本保持在目前狀態(tài)和水平上的戰(zhàn)略。其根本特點(diǎn)是企業(yè)滿足于過(guò)去的投資收益水平，決定繼續(xù)追求與過(guò)去一樣或相似的目標(biāo)；每年期望取得的投資收益按大體一樣的比率增長(zhǎng)；企業(yè)繼續(xù)用根本一樣的產(chǎn)品或效勞為其顧客效勞。A、優(yōu)點(diǎn)1可防止開發(fā)新產(chǎn)品和新市場(chǎng)所必需的巨大投資、劇烈競(jìng)

8、爭(zhēng)和開發(fā)失敗的風(fēng)險(xiǎn)；2容易保持經(jīng)營(yíng)規(guī)模和資源的平衡協(xié)調(diào)；3防止因資源的重新組合而造成時(shí)間上的損失等。B、缺點(diǎn)1當(dāng)外部環(huán)境發(fā)生動(dòng)亂時(shí)，會(huì)打破企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)、外部環(huán)境、企業(yè)實(shí)力三者平衡，使實(shí)行穩(wěn)定型戰(zhàn)略的企業(yè)陷入困境；2當(dāng)企業(yè)在市場(chǎng)上的差異優(yōu)勢(shì)由于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的模仿或產(chǎn)業(yè)的變化而減弱或消失時(shí)，就會(huì)無(wú)力抵御強(qiáng)大的競(jìng)爭(zhēng)者的進(jìn)攻；3穩(wěn)定型投資戰(zhàn)略會(huì)降低企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，從而會(huì)使企業(yè)面臨風(fēng)險(xiǎn)時(shí)缺乏適應(yīng)性和抗?fàn)幮浴?8中西方投資理論的主要區(qū)別？答：中方投資理論依據(jù)是以馬克思主義關(guān)于資本積累和資本擴(kuò)大再生產(chǎn)的有關(guān)理論論述為背景和指導(dǎo)。西方投資理論主要研究自由資本主義條件下的投資問(wèn)題，有比擬長(zhǎng)的形成與開展過(guò)程，并已形成

9、了一定的體系。19投資環(huán)境評(píng)價(jià)必須遵循的原則答：良好的投資環(huán)境可以使企業(yè)降低投資本錢，提高投資效益。開展投資環(huán)境評(píng)價(jià)就是要采取科學(xué)的方法和一定的指標(biāo)來(lái)對(duì)投資環(huán)境的各個(gè)組成要素進(jìn)展分析，必須遵循以下根本原則：一系統(tǒng)性原則由于投資環(huán)境具有綜合性和整體性特點(diǎn)，構(gòu)成投資化境的要素既有宏觀要素也有微觀要素；既有自然地理、根底設(shè)施等硬件要素，也有法律法規(guī)、經(jīng)濟(jì)政策、社會(huì)文化等軟件因素。因此必須運(yùn)用系統(tǒng)分析方法，防止導(dǎo)致主觀性和片面性。二客觀性原則評(píng)價(jià)要從實(shí)際出發(fā)，以事實(shí)為依據(jù)，既要看到區(qū)域投資環(huán)境現(xiàn)狀，又要看到與此相關(guān)的一些問(wèn)題。三比擬性原則投資環(huán)境的優(yōu)劣并沒(méi)有一個(gè)絕對(duì)的和固定不變的標(biāo)準(zhǔn)。評(píng)價(jià)一個(gè)地區(qū)、一

10、個(gè)國(guó)家的投資環(huán)境的優(yōu)劣，總是以其他地區(qū)、國(guó)家的投資環(huán)境作為參照物，進(jìn)展比擬，從而判斷一個(gè)國(guó)家或地區(qū)的投資環(huán)境是相對(duì)較好還是一般或較差。四時(shí)效性原則投資環(huán)境具有動(dòng)態(tài)性，即構(gòu)成投資環(huán)境的各個(gè)因素以及評(píng)價(jià)投資環(huán)境的標(biāo)準(zhǔn)都處于不斷的開展變化之中。一定時(shí)期的積極因素，可能變成另一時(shí)期的消極因素。五目的性原則各個(gè)投資主體的投資動(dòng)機(jī)多種多樣，對(duì)投資環(huán)境的要求也不完全一樣。評(píng)價(jià)的目的不同，則投資環(huán)境中起決定性作用的關(guān)鍵因素也不同。評(píng)價(jià)投資環(huán)境時(shí)應(yīng)針對(duì)評(píng)估目的，確定哪些因素是主要因素，哪些因素是次要因素，分別確定不同的權(quán)數(shù)。20投資工程的特征答：從投資角度看，投資工程是落實(shí)一次性投資活動(dòng)的一種根本形式和方法；從

11、工程角度看，投資工程是以投資為內(nèi)容的一種特定工程。投資工程是投資與工程的結(jié)合體，其特征主要包括以下幾個(gè)方面：A、一次性每個(gè)投資工程都是一次性相對(duì)獨(dú)立完整的特定系統(tǒng)，這個(gè)系統(tǒng)不同于常規(guī)性投資活動(dòng)，有自己的特定內(nèi)容和使命，不會(huì)有完全重復(fù)的另一個(gè)系統(tǒng)存在。B、目標(biāo)性每個(gè)工程都是為明確目標(biāo)而設(shè)計(jì)的。工程的目標(biāo)不同于一般企業(yè)的目標(biāo)。投資工程作為特定的一次性任務(wù)，本身并不一定能夠直接實(shí)現(xiàn)投資效益，更多的情況是通過(guò)其運(yùn)營(yíng)使用來(lái)實(shí)現(xiàn)效益，以其任務(wù)的有效完成為目標(biāo)。C、周期性工程的周期性是指工程活動(dòng)有明確的起點(diǎn)和終點(diǎn)，而且過(guò)程呈現(xiàn)出階段性變化的特征。D、限定性任何工程都應(yīng)該有明確的限定條件，工程目標(biāo)應(yīng)該在約束條

12、件內(nèi)實(shí)現(xiàn)，其中包括時(shí)間限定、投入資源的缺乏、質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)的限定等。E、投資過(guò)程周期長(zhǎng)、投入大、風(fēng)險(xiǎn)較大這是針對(duì)一般的投資活動(dòng)而言，要求對(duì)投資工程管理進(jìn)展“精兵運(yùn)作，制定專門的管理方法和條例，有周密的論證規(guī)劃。21市場(chǎng)供需態(tài)勢(shì)分析答：市場(chǎng)是反映社會(huì)各個(gè)方面需求和供給態(tài)勢(shì)的最正確場(chǎng)所，尋找工程投資時(shí)機(jī)首先應(yīng)進(jìn)展市場(chǎng)調(diào)查、預(yù)測(cè)和分析。市場(chǎng)分析包括兩個(gè)方面：1現(xiàn)態(tài)分析。即現(xiàn)行市場(chǎng)的短缺狀況，不僅看市場(chǎng)總體供求態(tài)勢(shì)，還要具體看產(chǎn)品供求的構(gòu)造性短缺。產(chǎn)品或效勞出現(xiàn)短缺會(huì)導(dǎo)致銷售價(jià)格上升，銷售規(guī)模擴(kuò)大，進(jìn)展相關(guān)投資收益就會(huì)很高。投資時(shí)機(jī)最好是在市場(chǎng)出現(xiàn)短缺之前。2潛在市場(chǎng)分析。一般考慮幾個(gè)方面：現(xiàn)有產(chǎn)品的更新?lián)Q

13、代、技術(shù)革新預(yù)測(cè)分析，目前常用的分析方法是產(chǎn)品壽命周期過(guò)程，并分為四個(gè)階段。即開發(fā)期、開展期、成熟飽和期和衰退期。新產(chǎn)品、新技術(shù)開發(fā)預(yù)測(cè)分析。需要把握時(shí)代科技開展動(dòng)態(tài)，深入了解現(xiàn)代科技專家的工作并同其協(xié)調(diào)配合。22間接融資的特點(diǎn)答：間接融資是通過(guò)銀行包括信用社作為中介，把分散的儲(chǔ)蓄集中起來(lái)，然后再供給給融資者；而融資者也只能通過(guò)銀行間接獲得投資者的資金。其特點(diǎn)：A、間接性。融資者從銀行獲得貸款，與具體的出資人并不發(fā)生面對(duì)面的關(guān)系，是以銀行為中介的間接關(guān)系。B、短期性。在興旺市場(chǎng)體系中，銀行貸款通常以中短期為主，具有短期性。C、非流通性。銀行貸款不能像股票和債券一樣在證券市場(chǎng)上流通，只能作為抵押

14、品向中央銀行借款。D、可逆性。銀行貸款到期需還本付息，因此企業(yè)不可能無(wú)期限地使用銀行貸款，資金具有可逆性。23政府貸款的特點(diǎn)答：1政府貸款是以政府名義進(jìn)展的雙邊政府間的貸款，需要各自國(guó)家的協(xié)會(huì)通過(guò)，完成應(yīng)具備的法定批準(zhǔn)程序。2政府間貸款一般在兩國(guó)外交關(guān)系良好的根底上進(jìn)展，為一定的政治外交關(guān)系效勞。3政府貸款屬于中長(zhǎng)期貸款，一般都是低息，甚至無(wú)息的，是具有經(jīng)濟(jì)援助性質(zhì)的優(yōu)惠貸款。4政府貸款要受貸款國(guó)的國(guó)民生產(chǎn)總值、財(cái)政收支與國(guó)際收支狀況的制約，它的規(guī)模一般不會(huì)太大。24合作企業(yè)與合資企業(yè)的區(qū)別答：1、企業(yè)投資方式不同。合作企業(yè)各方投資物一般不計(jì)算投資比例；合資企業(yè)要折價(jià)計(jì)股計(jì)算投資比例。2、組織

15、形式和管理方式不同。合作企業(yè)管理方式比擬靈活，可成立董事會(huì)，也可不成立，可由外方也可由中方單獨(dú)管理，還可委托第三方管理。合資企業(yè)采用比擬規(guī)*的董事會(huì)領(lǐng)導(dǎo)的總經(jīng)理負(fù)責(zé)制。3、利益分配和投資回收方式不同。合作企業(yè)以契約方式予以界定，合資企業(yè)以同股同權(quán)同利方式確定。合資企業(yè)是在毛利率扣除所得稅和按規(guī)定提取的基金后，將凈利潤(rùn)按各方的股權(quán)比例進(jìn)展分配，而合作企業(yè)是按合同約定的方式和比例分配利潤(rùn)，可采取凈利潤(rùn)分成、產(chǎn)品分成或產(chǎn)值分成等方式。合作企業(yè)投資回收方式靈活多樣，如加速折舊還本、收入所得首先按商定還本，合作前期增大外商分成比例等，合資企業(yè)只能以股息紅利方式回收。4、法律依據(jù)和法人地位不同。合作企業(yè)是

16、契約式企業(yè)，可是法人，也可不是法人，合資企業(yè)是股權(quán)式合營(yíng)企業(yè)，是法人。5、經(jīng)營(yíng)期限和清算方式方面也有所不同。合資企業(yè)期滿后按注冊(cè)資本比例分配資產(chǎn)凈值；合作企業(yè)期滿后資產(chǎn)凈值按合同規(guī)定處理，如外方合作期限內(nèi)已先行回收投資，則資產(chǎn)凈值一般無(wú)償歸東道國(guó)所有。25債券融資的優(yōu)缺點(diǎn)答：債券融資的優(yōu)點(diǎn)1籌資本錢低2保障股東控制權(quán)3發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿作用4便于調(diào)整資本構(gòu)造債券融資的缺點(diǎn)1籌資條件多2籌資數(shù)量有限3限制條件多26試述國(guó)際投資對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的影響答：國(guó)際投資對(duì)世界經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生影響，具體包括國(guó)際投資的資本轉(zhuǎn)移效應(yīng)、技術(shù)和管理轉(zhuǎn)移效應(yīng)、產(chǎn)業(yè)升級(jí)效應(yīng)、貿(mào)易創(chuàng)造效應(yīng)、就業(yè)效應(yīng)等方面分別進(jìn)展闡述。1、資本轉(zhuǎn)移效應(yīng)1東道

17、國(guó)。國(guó)際投資直接增加其資本流入，能夠擴(kuò)大生產(chǎn)、增加產(chǎn)出，并通過(guò)乘數(shù)的作用，促進(jìn)其經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)；東道國(guó)國(guó)內(nèi)相關(guān)投資增加，促進(jìn)東道國(guó)投資環(huán)境的改善；短期看，外匯對(duì)東道國(guó)的國(guó)際收支有積極的影響，有利于國(guó)際收支的改善，長(zhǎng)期看與此相反。2投資國(guó)。投資國(guó)資本流出，短期內(nèi)可能會(huì)減少母國(guó)的資本流量；長(zhǎng)期看，投資進(jìn)入回收期，資本利潤(rùn)匯回母國(guó)，增加母國(guó)的資本流量和存量；刺激投資國(guó)出口生產(chǎn)，增加?xùn)|道國(guó)對(duì)投資國(guó)出口品的需求，拉動(dòng)母國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)；短期內(nèi)，投資國(guó)的資金外流，可使國(guó)際收支惡化，長(zhǎng)期看與此相反。2、技術(shù)和管理轉(zhuǎn)移效應(yīng)技術(shù)包括：工程設(shè)計(jì)、產(chǎn)品規(guī)格、制造技術(shù)、質(zhì)量監(jiān)控以及管理技能等。技術(shù)轉(zhuǎn)移易于東道國(guó)工人和管理人員所掌

18、握，更好地與東道國(guó)總體經(jīng)濟(jì)技術(shù)水平和相關(guān)產(chǎn)業(yè)技術(shù)水平相適應(yīng)，技術(shù)擴(kuò)散效應(yīng)更顯著。同時(shí)伴隨技術(shù)和管理的外溢效應(yīng)，既有進(jìn)口機(jī)器設(shè)備、中間品等硬件技術(shù)轉(zhuǎn)移，也有技術(shù)效勞咨詢、技術(shù)人才培訓(xùn)、組織管理技能和企業(yè)家精神培養(yǎng)等軟技術(shù)的滲透和擴(kuò)散。3、經(jīng)濟(jì)構(gòu)造調(diào)整、產(chǎn)業(yè)升級(jí)效應(yīng)國(guó)際投資可為東道國(guó)帶入一批相互產(chǎn)生積極影響的資源，如資本、技術(shù)、網(wǎng)絡(luò)等，這些資源與東道國(guó)資源相結(jié)合，投資者將采用相對(duì)優(yōu)勢(shì)的新技術(shù)工藝，使現(xiàn)行技術(shù)升級(jí)換代，使東道國(guó)的經(jīng)濟(jì)構(gòu)造客觀上獲得調(diào)整。4、貿(mào)易創(chuàng)造效應(yīng)理論上國(guó)際直接投資有貿(mào)易創(chuàng)造效應(yīng)和貿(mào)易替代效應(yīng)，但實(shí)踐說(shuō)明國(guó)際直接投資總體伴隨國(guó)際貿(mào)易的迅速擴(kuò)*?？鐕?guó)公司在東道國(guó)的分支機(jī)構(gòu)與東道國(guó)企

19、業(yè)相比，出口導(dǎo)向性更強(qiáng)，出口產(chǎn)品技術(shù)含量較高。5、就業(yè)效應(yīng)東道國(guó)吸收國(guó)際投資通常會(huì)給本國(guó)就業(yè)帶來(lái)直接效果和間接效果。從直接效果看，國(guó)際資本投入在就業(yè)數(shù)量上往往給東道國(guó)創(chuàng)造許多新的就業(yè)時(shí)機(jī)；從間接效果看，國(guó)際直接投資流入對(duì)就業(yè)的奉獻(xiàn)不僅表達(dá)在外商投資企業(yè)直接提供的就業(yè)時(shí)機(jī)，還包括通過(guò)刺激前后向關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)開展而間接創(chuàng)造的就業(yè)時(shí)機(jī)。27試述投資環(huán)境評(píng)價(jià)中的冷熱因素分析法答：一“冷熱因素分析法美國(guó)的伊爾.A.利特法克(IsiahA.Litvak)和彼得.班廷(PeterM.Banting)通過(guò)對(duì)美國(guó)和加拿大等國(guó)大批工商業(yè)人士的調(diào)查，在國(guó)際商業(yè)安排的概念框架一文中提出了投資環(huán)境“冷熱因素分析法。具體包括七

20、大因素：A、政治穩(wěn)定性有一個(gè)由全國(guó)各階層代表所組成的、為廣闊人民群眾所擁護(hù)的政府。這個(gè)政府能夠鼓勵(lì)和促進(jìn)企業(yè)開展，創(chuàng)造出良好的適宜企業(yè)長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)的外部環(huán)境。假設(shè)一國(guó)的政治穩(wěn)定性高時(shí)，這一因素被稱為“熱因素，反之被稱為“冷因素。B、市場(chǎng)時(shí)機(jī)有廣闊的顧客，對(duì)外國(guó)投資生產(chǎn)的產(chǎn)品或提供的勞務(wù)有尚沒(méi)有滿足的需求，并且具有切實(shí)的購(gòu)置力。假設(shè)市場(chǎng)時(shí)機(jī)大，則為“熱因素，反之為“冷因素。C、經(jīng)濟(jì)開展和成就假設(shè)一國(guó)經(jīng)濟(jì)開展速度快，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行良好，則為“熱因素，反之為“冷因素。D、文化一元化一國(guó)國(guó)內(nèi)各階層民眾的相互關(guān)系、處世哲學(xué)、人生觀、價(jià)值觀都要受到其傳統(tǒng)文化的影響。假設(shè)一元化程度高，則為“熱因素，反之為“冷因素。E

21、、法規(guī)阻礙假設(shè)東道國(guó)的法律法規(guī)過(guò)于繁雜，有過(guò)多的限制，就會(huì)形成對(duì)資金流入的阻礙。假設(shè)法規(guī)阻礙小，則為“熱因素，反之為“冷因素。28我國(guó)投資環(huán)境優(yōu)化的主要方向答：一引進(jìn)國(guó)際上投資促進(jìn)新理念，按照國(guó)際慣例改善投資環(huán)境中國(guó)應(yīng)該根據(jù)國(guó)際慣例不斷更新吸引投資理念。隨著大型跨國(guó)公司投資日益增多，投資者對(duì)投資環(huán)境的要求從土地、稅收等優(yōu)惠政策上轉(zhuǎn)移到更注重健全的法制環(huán)境，穩(wěn)定、透明和可預(yù)見的政策環(huán)境等方面。對(duì)各國(guó)投資環(huán)境的考察是從七個(gè)方面進(jìn)展的,即經(jīng)濟(jì)國(guó)際化、市場(chǎng)的進(jìn)入和退出、勞動(dòng)力的流動(dòng)性、技能和技術(shù)水平、民營(yíng)化比重、金融效勞、政府管理效率。我國(guó)通過(guò)國(guó)際理念借鑒，結(jié)合國(guó)內(nèi)實(shí)際，根據(jù)現(xiàn)有條件，逐步改善市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)

22、機(jī)制，強(qiáng)化效勞功能，規(guī)*市場(chǎng)秩序，為外國(guó)投資者創(chuàng)造自主經(jīng)營(yíng)的生存、開展空間。二建立統(tǒng)一開放、競(jìng)爭(zhēng)有序的市場(chǎng)體系按照國(guó)際慣例，我國(guó)需要解決國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)管理體制和市場(chǎng)組織體系與國(guó)際環(huán)境中市場(chǎng)機(jī)制之間的銜接問(wèn)題，建立現(xiàn)代市場(chǎng)體系需要滿足四個(gè)條件：統(tǒng)一、開放、競(jìng)爭(zhēng)和有序。統(tǒng)一是指一個(gè)商品市場(chǎng)、要素市場(chǎng)同時(shí)發(fā)育的市場(chǎng)體系，促進(jìn)商品和各種要素在全國(guó)*圍自由流動(dòng)和充分競(jìng)爭(zhēng)；開放是指強(qiáng)調(diào)市場(chǎng)不僅對(duì)外開放，而且對(duì)內(nèi)開放，開展非公有制經(jīng)濟(jì)，允許進(jìn)入一些法律不制止的根底性產(chǎn)業(yè)；競(jìng)爭(zhēng)是指打破壟斷、盡可能減少規(guī)*政府對(duì)市場(chǎng)活動(dòng)的干預(yù)，保證微觀主體的自由進(jìn)入權(quán)；有序是指保證資源的最優(yōu)配置和市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)對(duì)個(gè)體的最大化利益的保護(hù)，從

23、制度的安排和構(gòu)建，道德的建立兩方面改變市場(chǎng)無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)。三完善與投資有關(guān)的法律法規(guī)，加強(qiáng)司法體制建立市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)是法治經(jīng)濟(jì)。政府應(yīng)根據(jù)參加世貿(mào)組織的承諾和對(duì)外開放新形勢(shì)的要求，進(jìn)一步完善吸收外商投資法律體系，加快新法規(guī)的制定，維護(hù)外商投資法規(guī)在全國(guó)的統(tǒng)一性、一致性，提高政策法規(guī)的穩(wěn)定性和透明度，并在全國(guó)*圍內(nèi)大力推進(jìn)依法行政，簡(jiǎn)化司法和仲裁的程序，降低行政部門對(duì)司法制度的干擾。四提高政府行政效率政府行政效率包括兩個(gè)方面的重要內(nèi)容：一是政府行政管理確保實(shí)現(xiàn)資源優(yōu)化配置和為經(jīng)濟(jì)社會(huì)開展提供效能效勞；二是政府處理日常事務(wù)或突發(fā)事件時(shí)的速度。提高政府行政效率，最根本的途徑是縮減政府管制領(lǐng)域，減少政府審批*圍，

24、把更多的審批、管理事項(xiàng)讓位于效勞于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制及與管理體制相適應(yīng)的行業(yè)協(xié)會(huì)、中介組織等，實(shí)現(xiàn)資源配置優(yōu)化；建立統(tǒng)一規(guī)*公開的外商投資準(zhǔn)入制度，進(jìn)一步簡(jiǎn)化外商投資的審批程序；減少行政管理層次，簡(jiǎn)化外商投資審批手續(xù)，提高投資“軟環(huán)境質(zhì)量；加強(qiáng)行政透明是政府行政效率提高的關(guān)鍵性因素；提高公務(wù)員素質(zhì)是政府行政效率提高的主觀因素，特別注重加強(qiáng)公務(wù)員為公眾效勞意識(shí)的培養(yǎng)，切實(shí)轉(zhuǎn)變行政理念，確立管理就是效勞的觀念，提高職業(yè)道德水準(zhǔn)。29企業(yè)并購(gòu)的程序答：一確定并購(gòu)對(duì)象并購(gòu)企業(yè)依據(jù)并購(gòu)目的尋找并購(gòu)對(duì)象。對(duì)并購(gòu)企業(yè)來(lái)說(shuō)，尋找并購(gòu)目標(biāo)大致有三條途徑：一是自己廣泛搜尋信息，選擇目標(biāo)對(duì)象；二是通過(guò)投資銀行等對(duì)企業(yè)比擬

25、熟悉的中介構(gòu)造牽線搭橋；三是通過(guò)新聞媒介公開“招聘目標(biāo)企業(yè)。二進(jìn)展可行性論證可行性研究是并購(gòu)過(guò)程中重點(diǎn)環(huán)節(jié)?？尚行匝芯啃枰⒁獾膯?wèn)題：要組成有實(shí)際經(jīng)歷的研究小組，明確各方面專家的角色；要力爭(zhēng)從目標(biāo)公司得到所需的全部信息；要聽取有經(jīng)歷的法律咨詢；要按方案在規(guī)定時(shí)間內(nèi)完成可行性研究等?？尚行匝芯堪ㄈ缦乱c(diǎn)：1有關(guān)財(cái)務(wù)問(wèn)題的要點(diǎn)。會(huì)計(jì)和稅收政策與方法；企業(yè)收益；未在資產(chǎn)負(fù)債中反映的問(wèn)題；企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)稅制的可靠性；有關(guān)會(huì)計(jì)方針的比擬；兼并完成后企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)狀況預(yù)測(cè)；有關(guān)兩個(gè)企業(yè)財(cái)務(wù)合并的問(wèn)題。2有關(guān)管理和并購(gòu)問(wèn)題的要點(diǎn)。并購(gòu)前后企業(yè)內(nèi)部的構(gòu)造和責(zé)任；關(guān)于企業(yè)的方案增長(zhǎng)情況和業(yè)績(jī)的衡量；管理部

26、門構(gòu)造的有效性和兼并后的管理模式；企業(yè)采用的決策方法和信息來(lái)源；職工業(yè)績(jī)的考核和獎(jiǎng)勵(lì)方法。3有關(guān)企業(yè)管理問(wèn)題的要點(diǎn)。兼并后，近年來(lái)企業(yè)銷售收入變化趨勢(shì)和生產(chǎn)盈利狀況；產(chǎn)品平均銷售價(jià)格、數(shù)量和產(chǎn)品組成；主要客戶；現(xiàn)有訂貨數(shù)量；市場(chǎng)開拓情況；生產(chǎn)流程；生產(chǎn)能力的限制；資金方案。4管理信息系統(tǒng)問(wèn)題的要點(diǎn)。管理信息報(bào)告系統(tǒng)的質(zhì)量和可靠性；管理信息系統(tǒng)的能力和先進(jìn)程度；管理信息系統(tǒng)軟件和硬件的靈活性；信息系統(tǒng)的平安性。5有關(guān)職工福利問(wèn)題的要點(diǎn)。已退休職工福利的債務(wù)責(zé)任；企業(yè)兼并后福利方案改變所帶來(lái)的開支；雇員合同和雇傭協(xié)議書的管理等。6有關(guān)法律等問(wèn)題的要點(diǎn)。目標(biāo)企業(yè)是否受到法律訴訟；是否存在未記錄的債務(wù)

27、；有關(guān)環(huán)境問(wèn)題；保險(xiǎn)的*圍和保險(xiǎn)總額；資深保險(xiǎn)的責(zé)任等。三進(jìn)展價(jià)值評(píng)估，確定并購(gòu)價(jià)格企業(yè)并購(gòu)?fù)ǔＲ?qǐng)國(guó)家認(rèn)定的有資格的專業(yè)評(píng)估機(jī)構(gòu)進(jìn)展評(píng)估，還要全面、及時(shí)地進(jìn)展被兼并企業(yè)的債權(quán)、債務(wù)、各種合同關(guān)系的審查清理，以確定處理債務(wù)合同的方法。兼職評(píng)估完后，在雙方平等協(xié)商談判根底上，確定雙方都能承受的成交價(jià)格。四并購(gòu)方案的批準(zhǔn)被并購(gòu)企業(yè)在被并購(gòu)前需經(jīng)職工代表大會(huì)討論通過(guò)，以充分聽取職工意見。全民所有制企業(yè)被兼并，由各級(jí)國(guó)有資產(chǎn)管理部門審核批準(zhǔn)，尚未建立國(guó)有資產(chǎn)管理部門的地方，由財(cái)政部門會(huì)同企業(yè)主管部門報(bào)同級(jí)政府做出決定。五簽訂并購(gòu)協(xié)議在并購(gòu)價(jià)格和其他條件都得到滿意解決后，雙方就并購(gòu)具體內(nèi)容達(dá)成一致意見。

28、并正式簽訂并購(gòu)協(xié)議。通常并購(gòu)協(xié)議主要包括以下內(nèi)容：并購(gòu)雙方的名稱、地址、法人代表；并購(gòu)的形式；并購(gòu)價(jià)格；并購(gòu)轉(zhuǎn)讓費(fèi)的支付形式、期限；被并購(gòu)企業(yè)的債權(quán)、債務(wù)及各類合同的處理方式；被并購(gòu)企業(yè)職工的安置和福利待遇；違約責(zé)任；合同生效期限及其他事項(xiàng)。六并購(gòu)協(xié)議的履行在并購(gòu)協(xié)議規(guī)定期限內(nèi)，辦理交接手續(xù)。協(xié)議生效后，并購(gòu)雙方要向工商管理部門及房產(chǎn)等部門申請(qǐng)辦理企業(yè)登記、被并購(gòu)企業(yè)注銷、房產(chǎn)變更、土地使用權(quán)轉(zhuǎn)讓手續(xù)，同時(shí)根據(jù)協(xié)議規(guī)定，辦理資產(chǎn)的移交及轉(zhuǎn)讓費(fèi)的支付手續(xù)，被并購(gòu)企業(yè)的債權(quán)債務(wù)應(yīng)按協(xié)議進(jìn)展清理，并據(jù)此調(diào)整賬戶，辦理更換合同、債據(jù)等手續(xù)。七發(fā)布并購(gòu)公告并購(gòu)?fù)瓿珊螅ㄟ^(guò)有關(guān)公共媒體發(fā)布并購(gòu)公告。注意的

29、是上市公司的收購(gòu)程序與通過(guò)交易所中所完成的并購(gòu)不完全一樣。30試述投資體制的構(gòu)成答：投資體制的構(gòu)成可從動(dòng)態(tài)和靜態(tài)兩個(gè)方面理解：一投資體制的動(dòng)態(tài)構(gòu)成從投資體制動(dòng)態(tài)特征角度考慮，投資體制主要由四個(gè)重要局部構(gòu)成，它們是投資主體、投資載體、投資對(duì)象和投資目的。1、投資主體講的是誰(shuí)來(lái)投資的問(wèn)題。投資是一種資本或資金的投入活動(dòng)，必須有一定的主體單位才能實(shí)施。主體單位需要首先具備一定的經(jīng)濟(jì)能力，另外具有自身的經(jīng)濟(jì)利益，能對(duì)自己投資行為負(fù)責(zé)，也可稱為經(jīng)濟(jì)主體。各國(guó)投資主體多元化，但可概括為三大類投資主體，即政府、企業(yè)和個(gè)人。前兩者是法人，后者是自然人。政府作為投資主體時(shí)主要是實(shí)物投資主體，從事民間資本不愿進(jìn)入

30、而社會(huì)經(jīng)濟(jì)開展和經(jīng)濟(jì)正常運(yùn)轉(zhuǎn)有不可少的領(lǐng)域的廠房、設(shè)備及存貨的購(gòu)置；企業(yè)大多數(shù)是實(shí)物投資主體，從事廠房、設(shè)備及存貨等實(shí)物資本品購(gòu)置，有時(shí)也從事股票、債券等金融投資工具的購(gòu)置，充當(dāng)金融投資主體角色；自然人主要是消費(fèi)剩余財(cái)富的所有者，可以是金融投資主體，也可是實(shí)物投資主體，但大局部情況下市金融投資主體，是各類金融投資工具的購(gòu)置者。2、投資載體強(qiáng)調(diào)的是投資實(shí)現(xiàn)的借助方式，或是貨幣，或是收入，或是資金，或是資財(cái)，甚至實(shí)物等等，一般使用“資金概念更易理解。資金是財(cái)產(chǎn)物資的貨幣表現(xiàn)，而不僅僅是貨幣本身。只有當(dāng)貨幣為獲得收益投入運(yùn)用時(shí)，貨幣才轉(zhuǎn)化為資金。一般投資意義上的載體都是指資金。3、投資對(duì)象投資對(duì)象指

31、的是投資資金所作用的實(shí)體。講的是投向誰(shuí)的問(wèn)題。投資對(duì)象受不同投資主體的性質(zhì)和活動(dòng)*圍所制約，有生產(chǎn)性投資，也有非生產(chǎn)性投資；有實(shí)物性投資，也有金融性投資；有物質(zhì)資本投資，也有人力資本投資；有工業(yè)投資，也有農(nóng)業(yè)投資；有固定資產(chǎn)投資，也有流動(dòng)資產(chǎn)投資等等。4、投資目的投資目的是為了取得預(yù)期收益。這里的收益并不一定表現(xiàn)為貨幣的增值。生產(chǎn)性投資可以表現(xiàn)出這樣的貨幣增值，非生產(chǎn)性投資則不可能有一樣的表現(xiàn)。投資收益既可以是看得見的貨幣增值，也可以是社會(huì)秩序的協(xié)調(diào)和人民生活質(zhì)量的提高。(二投資體制的靜態(tài)構(gòu)成從投資體制的靜態(tài)特征的角度考慮，投資體制可分為三個(gè)根本要素：投資決策主體的層次與構(gòu)造、投資資源的產(chǎn)權(quán)關(guān)

32、系、投資資源的協(xié)調(diào)方式。1、投資決策主體的層次與構(gòu)造投資決策主體的層次與構(gòu)造是指投資決策權(quán)在政府、企業(yè)及社會(huì)成員中的分配，即由誰(shuí)做出決策，核心問(wèn)題是投資決策權(quán)的集中與分散程度。投資決策包括微觀與宏觀兩個(gè)層面。微觀投資決策是單個(gè)投資者或單個(gè)投資工程的決策；宏觀投資決策是整個(gè)社會(huì)的投資決策，也就是如何使全社會(huì)的資源得到最優(yōu)分配。2、投資資源的產(chǎn)權(quán)關(guān)系產(chǎn)權(quán)是一種排他性的權(quán)利，是界定人們行為關(guān)系的一種規(guī)則。完整意義的產(chǎn)權(quán)包括三個(gè)方面的內(nèi)容：對(duì)一種物品或資源排他性的支配使用權(quán)、自由出售和轉(zhuǎn)讓權(quán)以及剩余產(chǎn)品或價(jià)值收入的享用權(quán)。產(chǎn)權(quán)的根本功能是嚴(yán)格界定人們使用支配資源的*圍、空間和方式，確定人們?cè)诮?jīng)濟(jì)活動(dòng)中

33、如何受益，如何受損，以及他們之間如何進(jìn)展補(bǔ)償?shù)脑瓌t，從而提供將人們經(jīng)濟(jì)活動(dòng)所造成的外部效應(yīng)盡可能內(nèi)在化的條件。3、投資資源的協(xié)調(diào)方式投資協(xié)調(diào)方式可大致分為方案方式和市場(chǎng)方式兩種，其具體內(nèi)容包括投資鼓勵(lì)機(jī)制、投資的約束機(jī)制、投資的調(diào)控機(jī)制和投資的信息傳播機(jī)制。31試述產(chǎn)權(quán)投資的作用答：1、產(chǎn)權(quán)投資的含義產(chǎn)權(quán)投資即以產(chǎn)權(quán)為對(duì)象的投資活動(dòng)，通過(guò)產(chǎn)權(quán)的買賣獲取投資收益的資本運(yùn)行形式。直接投資的投資要素是勞動(dòng)力、生產(chǎn)資料、技術(shù)和信息等，產(chǎn)權(quán)投資則是以這些投資要素的局部或整體集合為投資要素。2、產(chǎn)權(quán)投資的形式1企業(yè)產(chǎn)權(quán)的整體投資。是指企業(yè)所有權(quán)發(fā)生轉(zhuǎn)移，生產(chǎn)要素整體流動(dòng)，產(chǎn)權(quán)價(jià)格一次性付費(fèi)的企業(yè)產(chǎn)權(quán)投資形

34、式。企業(yè)產(chǎn)權(quán)整體投資的主要形式是兼并。2企業(yè)產(chǎn)權(quán)的分割投資。是指把企業(yè)產(chǎn)權(quán)分割為所有權(quán)、占有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)分別進(jìn)展投資，從而實(shí)現(xiàn)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移的一種產(chǎn)權(quán)投資形式。企業(yè)產(chǎn)權(quán)分割投資的主要形式有控股和參股等。3企業(yè)產(chǎn)權(quán)的分期投資。是指企業(yè)在所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)別離的條件下，企業(yè)經(jīng)營(yíng)權(quán)在一定時(shí)期內(nèi)有償轉(zhuǎn)讓的一種產(chǎn)權(quán)投資形式。企業(yè)產(chǎn)權(quán)分期投資的主要形式有承包和租賃兩種。其特點(diǎn)是：企業(yè)法人財(cái)產(chǎn)的所有權(quán)與企業(yè)經(jīng)營(yíng)權(quán)是別離的，承包者和承租者獲得的只是企業(yè)財(cái)產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)權(quán)，而企業(yè)財(cái)產(chǎn)的所有權(quán)則在發(fā)包者和出租者手中；企業(yè)法人財(cái)產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)權(quán)是分期轉(zhuǎn)讓，而非一次性轉(zhuǎn)讓，轉(zhuǎn)讓的期限由投資雙方簽約決定；企業(yè)經(jīng)營(yíng)權(quán)的投資采用合同形式來(lái)規(guī)*雙方

35、的權(quán)利和義務(wù)。二、產(chǎn)權(quán)投資的前提條件一產(chǎn)權(quán)界定產(chǎn)權(quán)界定是產(chǎn)權(quán)投資的根本前提。因?yàn)橘Y源的市場(chǎng)流動(dòng)過(guò)程就是一個(gè)財(cái)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓的過(guò)程。產(chǎn)權(quán)界定與運(yùn)用市場(chǎng)機(jī)制配置資源的代價(jià)存在著密切關(guān)系，產(chǎn)權(quán)界定明確，運(yùn)用市場(chǎng)機(jī)制的代價(jià)就小，反之，將會(huì)產(chǎn)生較高的交易本錢，是資源配置難以進(jìn)展。二產(chǎn)權(quán)制度的建立產(chǎn)權(quán)制度是指以產(chǎn)權(quán)為依托，對(duì)財(cái)產(chǎn)關(guān)系進(jìn)展合理有效的組合、調(diào)節(jié)的制度安排，是對(duì)財(cái)產(chǎn)占有、支配、使用、收益和處置過(guò)程中所形成的各類產(chǎn)權(quán)主體的地位、行為權(quán)利、責(zé)任、相互關(guān)系加以規(guī)*的法律制度。產(chǎn)權(quán)投資的制度根底是公司制。確立了企業(yè)的法人財(cái)產(chǎn)權(quán)，實(shí)現(xiàn)了出資者所有權(quán)、法人財(cái)產(chǎn)權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)的三權(quán)別離，具有明晰的產(chǎn)權(quán)關(guān)系?，F(xiàn)代公司制的

36、典型形式是股份公司，明確劃分責(zé)權(quán)利，形成調(diào)節(jié)所有者、公司法人、經(jīng)營(yíng)者和職工之間關(guān)系的制衡和約束機(jī)制。三產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)的規(guī)*產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)是產(chǎn)權(quán)交易的場(chǎng)所，是企業(yè)產(chǎn)權(quán)交易關(guān)系的總和。產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)是產(chǎn)權(quán)投資順利進(jìn)展的重要條件，使企業(yè)生產(chǎn)要素在更大廣闊的*圍和更深層次上進(jìn)展優(yōu)化配置，降低資源配置的本錢。從微觀形態(tài)來(lái)看，產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)具有提供交易場(chǎng)所、為交易雙方提供信息以及各種效勞和組織協(xié)調(diào)等功能。四完善的法律法規(guī)產(chǎn)權(quán)交易必須依照法律、法規(guī)進(jìn)展。既解決因產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓不規(guī)*而造成的國(guó)有資產(chǎn)流失問(wèn)題，又解決因產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓市場(chǎng)發(fā)育不良而造成的存量資產(chǎn)不能流動(dòng)。三、產(chǎn)權(quán)投資的意義一產(chǎn)權(quán)投資是實(shí)現(xiàn)企業(yè)開展戰(zhàn)略的重要途徑企業(yè)并購(gòu)是

37、產(chǎn)權(quán)投資的重要形式之一，是企業(yè)走外部成長(zhǎng)道路的主要途徑。與傳統(tǒng)企業(yè)內(nèi)部成長(zhǎng)道路相比，并購(gòu)能夠促進(jìn)資本集中，節(jié)省培養(yǎng)人才、開拓市場(chǎng)、開發(fā)技術(shù)等所需時(shí)間，迅速擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模，形成生產(chǎn)、營(yíng)銷、技術(shù)、資金、管理等方面的協(xié)同作用，充分享有規(guī)模經(jīng)濟(jì)的益處。產(chǎn)權(quán)投資是企業(yè)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)的重要手段任何一個(gè)企業(yè)的成產(chǎn)過(guò)程，都會(huì)面對(duì)產(chǎn)業(yè)構(gòu)造的演進(jìn)問(wèn)題，即從一個(gè)產(chǎn)業(yè)升級(jí)到一個(gè)更高的產(chǎn)業(yè)，而產(chǎn)權(quán)投資則是跨入一個(gè)新產(chǎn)業(yè)的重要手段。通過(guò)產(chǎn)權(quán)投資，可打破產(chǎn)業(yè)進(jìn)入壁壘，如規(guī)模、資金、技術(shù)等壁壘。產(chǎn)權(quán)投資是企業(yè)獲得核心能力的重要方法企業(yè)的核心能力有三種培育方法，分別為演化法、孕育法和并購(gòu)法。并購(gòu)是獲得核心能力的一種重要方法。四產(chǎn)權(quán)

38、投資可以實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)通過(guò)并購(gòu)的產(chǎn)權(quán)投資形式，企業(yè)可以獲得所需的產(chǎn)權(quán)及資產(chǎn)，實(shí)行一體化經(jīng)營(yíng)，到達(dá)規(guī)模經(jīng)濟(jì)。企業(yè)的規(guī)模經(jīng)濟(jì)是由生產(chǎn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)和管理規(guī)模經(jīng)濟(jì)兩個(gè)層次組成的。1、生產(chǎn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)主要包括：企業(yè)通過(guò)并購(gòu)對(duì)生產(chǎn)資本進(jìn)展補(bǔ)充和調(diào)整，到達(dá)規(guī)模經(jīng)濟(jì)的要求；保持整體產(chǎn)品構(gòu)造不變情況下，各廠實(shí)現(xiàn)單一化生產(chǎn)，到達(dá)專業(yè)化生產(chǎn)的要求。2、管理規(guī)模經(jīng)濟(jì)主要表現(xiàn)在：管理費(fèi)用可在更大*圍內(nèi)分?jǐn)?，是單位產(chǎn)品管理費(fèi)用大大減少，從而節(jié)省管理費(fèi)用；多廠企業(yè)針對(duì)不同市場(chǎng)進(jìn)展專門化的生產(chǎn)和效勞，共用同一銷售渠道，可節(jié)約營(yíng)銷費(fèi)用；幾種足夠的人力、物力、財(cái)力致力于新技術(shù)、新產(chǎn)品的開發(fā)；大企業(yè)往往擁有較好的資信，借貸、籌資相對(duì)容易，充

39、足財(cái)力可使企業(yè)較好適應(yīng)外部環(huán)境的變化。五產(chǎn)權(quán)投資可以節(jié)約工程新建的遲滯時(shí)間一個(gè)新建工程一般要經(jīng)過(guò)立項(xiàng)、可行性研究、選址、設(shè)計(jì)、施工、生產(chǎn)準(zhǔn)備、竣工驗(yàn)收等階段，從工程立項(xiàng)到建成投產(chǎn)、形成現(xiàn)金流一般要花費(fèi)很長(zhǎng)時(shí)間。通過(guò)產(chǎn)權(quán)投資方式，企業(yè)可節(jié)約工程的遲滯時(shí)間，縮短投資周期，盡快獲得投資收益。六產(chǎn)權(quán)投資可以通過(guò)收購(gòu)低價(jià)資產(chǎn)獲利如產(chǎn)權(quán)投資對(duì)象的市場(chǎng)價(jià)值低于其內(nèi)在價(jià)值，通過(guò)并購(gòu)、參股等產(chǎn)權(quán)投資形式就會(huì)獲得較高的投資收益。七產(chǎn)權(quán)投資有利于進(jìn)展跨國(guó)經(jīng)營(yíng)有些國(guó)家為保護(hù)民族工業(yè)，對(duì)外資企業(yè)的開展進(jìn)展限制，從稅收政策和企業(yè)規(guī)模等方面控制外資企業(yè)的開展。通過(guò)并購(gòu)他國(guó)企業(yè)方式可避開障礙，直接進(jìn)入國(guó)際市場(chǎng)。八產(chǎn)權(quán)投資可以

40、實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)經(jīng)濟(jì)并購(gòu)、租賃等產(chǎn)權(quán)投資方式可使企業(yè)的閑置資金得到有效利用，提高投資報(bào)酬率。四、產(chǎn)權(quán)投資的主要實(shí)現(xiàn)形式一并購(gòu)并購(gòu)時(shí)企業(yè)產(chǎn)權(quán)整體投資的一種形式。并購(gòu)?fù)ㄟ^(guò)對(duì)企業(yè)所有權(quán)的投資，可以使企業(yè)所有權(quán)發(fā)生轉(zhuǎn)移，生要素整體流動(dòng)。并購(gòu)是兼并和收購(gòu)的簡(jiǎn)稱，實(shí)質(zhì)上是一個(gè)公司通過(guò)產(chǎn)權(quán)交易取得其他公司一定程度的控制權(quán)，包括資產(chǎn)所有權(quán)、經(jīng)營(yíng)管理權(quán)等，以實(shí)現(xiàn)一定經(jīng)濟(jì)目標(biāo)的經(jīng)濟(jì)行為。1、兼并和收購(gòu)的區(qū)別1兼并是指兩個(gè)或兩個(gè)以上的公司合并，其中一個(gè)公司因吸收了其他公司而成為存續(xù)公司的合并形式。合并后，存續(xù)公司仍然保持原有公司的名稱，有權(quán)獲得其他吸收公司的資產(chǎn)和債權(quán)，同時(shí)承當(dāng)其債務(wù)，被吸收公司作為經(jīng)濟(jì)實(shí)體已不復(fù)存在；收購(gòu)

41、則是一家企業(yè)購(gòu)受另一家企業(yè)時(shí)到達(dá)控股百分比股份的合并形式。收購(gòu)企業(yè)對(duì)被收購(gòu)企業(yè)的原有債務(wù)不負(fù)連帶責(zé)任，只以控股出資的股僅為限承當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)。被收購(gòu)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)實(shí)體仍然存在。2兼并是以現(xiàn)金購(gòu)置、債務(wù)轉(zhuǎn)移為主要交易條件的，而收購(gòu)則是以所占有企業(yè)股份份額到達(dá)控股為依據(jù)，來(lái)實(shí)現(xiàn)對(duì)被收購(gòu)企業(yè)的產(chǎn)權(quán)占有。3兼并*圍較廣，任何企業(yè)都可自愿進(jìn)入兼并交易市場(chǎng)；收購(gòu)一般只發(fā)生在股票市場(chǎng)中，被收購(gòu)企業(yè)的目標(biāo)一般是上市公司。4兼并發(fā)生后，其資產(chǎn)一般需要重新組合、調(diào)整；收購(gòu)是以股票市場(chǎng)為中介的，收購(gòu)后，企業(yè)變化形式比擬平和。2、企業(yè)并購(gòu)的種類按其企業(yè)執(zhí)行的開展戰(zhàn)略劃分為三類。1橫向并購(gòu)。是指同屬于一個(gè)產(chǎn)業(yè)或行業(yè)、生產(chǎn)或銷售同類

42、產(chǎn)品的企業(yè)之間發(fā)生的并購(gòu)行為?？蓴U(kuò)*類產(chǎn)品的生產(chǎn)規(guī)模，降低生產(chǎn)本錢，獲得規(guī)模效益；增強(qiáng)企業(yè)的市場(chǎng)支配能力，消除競(jìng)爭(zhēng)，增加壟斷實(shí)力。2縱向并購(gòu)。是指生產(chǎn)過(guò)程或經(jīng)營(yíng)環(huán)節(jié)嚴(yán)密相關(guān)的企業(yè)之間的并購(gòu)行為。可分為前向并購(gòu)，即向其產(chǎn)品的后加工方向并購(gòu)，如生產(chǎn)零部件或生產(chǎn)原料的企業(yè)并購(gòu)裝配企業(yè)或加工企業(yè)；后向并購(gòu)，即向其產(chǎn)品的前加工方向并購(gòu)，如裝配或制造企業(yè)并購(gòu)零件或原材料生產(chǎn)企業(yè)?？v向并購(gòu)可擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模，節(jié)約通用設(shè)備、費(fèi)用等；可加強(qiáng)生產(chǎn)過(guò)程環(huán)節(jié)的配合，利于協(xié)作化生產(chǎn)；可加速生產(chǎn)流程，縮短生產(chǎn)周期，節(jié)省運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)和資源等。3混合并購(gòu)。又稱復(fù)合并購(gòu)，是指生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)彼此沒(méi)有關(guān)聯(lián)的產(chǎn)品或效勞的企業(yè)之間的并購(gòu)行為?；旌喜①?gòu)目的是分散處于一個(gè)行業(yè)所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，提高企業(yè)對(duì)經(jīng)營(yíng)環(huán)境變化的適應(yīng)能力。二參股參股使企業(yè)將局部資本作為股本向另一家企業(yè)入股的一種經(jīng)濟(jì)行為。目的不是為實(shí)現(xiàn)對(duì)所投資企業(yè)的控制，而是獲取投資收益。參股投資具有如下特點(diǎn)：1、參股者投資入股另一企業(yè)，由此獲得股權(quán)。將資產(chǎn)的