銀行業(yè)初級資格考試風(fēng)險管理考點速記

1、學(xué)習(xí)必備歡迎下載第四章市場風(fēng)險管理市場風(fēng)險識別市場風(fēng)險特征與分類市場風(fēng)險就是指因市場價格的不利變動而使銀行的表內(nèi)和表外業(yè)務(wù)發(fā)生損失的風(fēng)險。.利率風(fēng)險：利率風(fēng)險按來源不同分為(1)重新定價風(fēng)險，也稱期限錯配風(fēng)險，是最主要和最常見的利率風(fēng)險形式。 源于銀行資產(chǎn)、 負(fù)債和表外業(yè)務(wù)到期期限 (就固定利率而言)或重新定價期限(就浮動利率而言)之間存在的 差額(2)收益率曲線風(fēng)險，不同期限但具有相同風(fēng)險、流動性和稅收的收益率連接而成的曲線，用于描述收益率與到期期限之間關(guān)系，也稱為利率期限結(jié)構(gòu)變化風(fēng)險(3)基準(zhǔn)風(fēng)險，也稱利率定價基礎(chǔ)風(fēng)險，在利息收益和利息支出所依據(jù)的基準(zhǔn)利率變動不一致的情況下，因其現(xiàn)金流和收

2、益的利差發(fā)生變化(4)期權(quán)性風(fēng)險.匯率風(fēng)險：包括國際收支、通貨膨脹率、利率政策、匯率政策、市場預(yù)期以及投機(jī)沖擊、國內(nèi)政治經(jīng)濟(jì)因素，源于：商業(yè)銀行為客戶提供外匯交易服務(wù)或進(jìn)行自營外匯交易；銀行賬戶中的外幣業(yè)務(wù).股票價格風(fēng)險：每個股票市場至少應(yīng)包含一個用于反應(yīng)股價變動的綜合市場風(fēng)險因素。投資于個股或行業(yè)股指的頭寸可標(biāo)書為與該綜合市場風(fēng)險因素相對應(yīng)的貝塔等值.商品價格風(fēng)險：包括農(nóng)產(chǎn)品，礦產(chǎn)品，貴金屬等，黃金是匯率風(fēng)險.1.2主要交易產(chǎn)品風(fēng)險特征.即期：由于時差，兩個營業(yè)日完成。即期外匯買賣通常簡稱為即期，即交割日為交易日以后的第二個工作日的外匯交易.遠(yuǎn)期：遠(yuǎn)期外匯交易、遠(yuǎn)期利率合約.期貨：金融期貨交

3、易占整個期貨市場交易量的80刈上。分為利率期貨、貨幣期貨、指數(shù)期貨。經(jīng)濟(jì)功能：對沖市場風(fēng)險、價值發(fā)現(xiàn)。期貨與遠(yuǎn)期的區(qū)別：1)遠(yuǎn)期交易采取的是非標(biāo)準(zhǔn)化，貨幣、金額和期限都可靈活協(xié)商，而期貨合約是標(biāo)準(zhǔn)化的，一般都由交易所統(tǒng)一的制定2)交易對手不同：遠(yuǎn)期交易一般通過金融機(jī)構(gòu)或經(jīng)紀(jì)商柜臺交易，合約持有者面臨交易對手的違約風(fēng)險。而期貨交易一般在交易所交易，由交易所承擔(dān)違約風(fēng)險3)遠(yuǎn)期合約的流動性較差，合約一般要持有到期，而期貨合約的流動性較好，合約可以在到期前隨時平倉.互換：利率互換和貨幣互換交易雙方利用自身在不同種類利率上的比較優(yōu)勢有效的降低各 自的融資成本.期權(quán)：更為復(fù)雜的非線性衍生產(chǎn)品，通常有外匯

4、、股票、債券、是有、貴金屬、農(nóng)產(chǎn)品等。分類：1)按權(quán)利內(nèi)容：買方期權(quán)、賣方期權(quán) 2)按履約方式：美式期權(quán)任何時候都可以行權(quán)、歐式期權(quán)只能在規(guī)定時間行權(quán)3)按執(zhí)行價格：價內(nèi)期權(quán)、平價期權(quán)、價外期權(quán)。期權(quán)費：1)內(nèi)在價值，是指在期權(quán)的存續(xù)期間，執(zhí)行期權(quán)所能獲得的收益或利潤；如果期權(quán)的執(zhí)行價格優(yōu)于即期市場價格時，則該期權(quán)具有內(nèi)在價值。價外期權(quán)與平價期權(quán)的內(nèi)在價值為零2)時間價值，期權(quán)價值高于其內(nèi)在價值的部分。到期日當(dāng)天，期權(quán)的時間價值為零。4.1.3賬戶劃分.交易賬戶和銀行賬戶(1)交易賬戶記錄的是銀行為了交易或規(guī)避交易賬戶其他項目的風(fēng)險而持有的可以自由交易的金融工具或商品頭寸。交易賬戶中的頭寸：在

5、交易過程中，必須不受任何限制。記入交易 賬戶的頭寸應(yīng)滿足以下三個要求：具有經(jīng)高級管理層批準(zhǔn)的書面的頭寸，金融工具和投資組合的交易策略學(xué)習(xí)必備歡迎下載具有明確的頭寸管理政策和程序。要逐日定勢，根據(jù)市場價格準(zhǔn)確的估值具有明確的、與銀行交易策略一致的監(jiān)控頭寸的政策和程序，包括監(jiān)控交易規(guī)模和交易賬戶的頭寸余額。交易目的在交易之初就已經(jīng)確定，此后一般不能隨意更改。交易賬戶中的項目通常按市場價格計價，當(dāng)缺乏可參考的市場價格時，可以按模型定價。 與交易賬戶相對應(yīng)，銀行的其它業(yè)務(wù)歸入銀行賬戶，最典型的是存貨款業(yè)務(wù)。 銀行賬戶中的項目則通常按歷史成本計價。劃分銀行賬戶和交易賬戶也是準(zhǔn)確的計算市場風(fēng)險監(jiān)管資本的基

6、 礎(chǔ)。資本協(xié)議市場風(fēng)險補充規(guī)定把市場風(fēng)險納入資本要求的范圍中，但未涵蓋全部市場風(fēng)險，所包括的是在交易賬戶中的利率風(fēng)險和股票價格風(fēng)險以及在銀行賬戶和交易賬戶中的 匯率風(fēng)險和商品價格風(fēng)險.賬戶劃分的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)與金融資產(chǎn)四分類的會計標(biāo)準(zhǔn)賬戶劃分是商業(yè)銀行試試市場風(fēng)險管理和計提市場風(fēng)險資本的前提和基礎(chǔ)，根據(jù)巴塞爾相關(guān)定義明確要求。金融資產(chǎn)四分類十會計核算的前提和基礎(chǔ)，由財政管理部門具體制定標(biāo)準(zhǔn) 我國商業(yè)銀行交易賬戶劃分的政策和程序：甲乙賬戶劃分的目的、適用范圍和交易賬戶的定義列入交易賬戶的金融工具種類，可轉(zhuǎn)讓證券、集合投資份額、存款證及其他類似的資本市場工具、金融期貨、遠(yuǎn)期合約、互換合約、期權(quán)等頭寸應(yīng)符

7、合的條件，明確的，經(jīng)高級經(jīng)理層批準(zhǔn)的交易策略；明確的頭寸管理政策和程序明顯不列入的頭寸，為對沖銀行賬戶風(fēng)險而持有的衍生工具頭寸；想客戶提供結(jié)構(gòu)性投資和理財產(chǎn)品且進(jìn)行了完全對沖的衍生產(chǎn)品交易標(biāo)識事前認(rèn)定，事后確認(rèn)。.2市場風(fēng)險計量4.2.1 基本概念.(1)名義價值：金融資產(chǎn)根據(jù)歷史成本所反映的賬面價值。對風(fēng)險管理的意義體現(xiàn)在：在金融資產(chǎn)的買賣實現(xiàn)后，衡量交易方在交易中的盈虧情況；作為初始價格，通過現(xiàn)值為交易活動提供參考數(shù)據(jù)(2)市場價值：在評估基準(zhǔn)日，自愿買賣雙方在知情、謹(jǐn)慎、非強迫的情況下，通過公平交 易資產(chǎn)所獲得的資產(chǎn)的預(yù)期價值(3)公允價值：交易雙方在公平交易中可接受的資產(chǎn)或債權(quán)價值。計

8、量方式：直接使用可獲得市場價格用公認(rèn)模型估算市場價格實際支付價格允許使用企業(yè)特定數(shù)據(jù)，該數(shù)據(jù)應(yīng)能被合理估算，并且與市場預(yù)期不沖突與市場價值相比，公允價值的定義更廣、 更概括，在大多數(shù)情況下，市場價值可以代表公允 價值。但是若沒有證據(jù)表明資產(chǎn)交易市場存在時， 公允價值可以通過收益法或成本法來獲得 (4)市值重估：對交易賬戶頭寸重新估算其市場價值。商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)對交易賬戶頭寸按市值每天至少重估一次價值。市值重估不應(yīng)有前臺重估，應(yīng)由與前臺相獨立的中臺、后臺、 財務(wù)會計部門或其它相關(guān)職能的部門或人員負(fù)責(zé)。市值重估的方法：盯市， 按照市場價格計值， 主要是對于收盤價， 商業(yè)銀行必須盡可能的按 照市場價格計

9、值；盯模：按照模型計值。當(dāng)按市場價格計值存在困難時，銀行可以按照特定 的模型確定計值。如果是銀行自身開發(fā)的，模型應(yīng)該建立在適當(dāng)?shù)募僭O(shè)基礎(chǔ)上，并請獨立、 合格的外部機(jī)構(gòu)對模型經(jīng)性評價。模型的開發(fā)和批準(zhǔn)使用應(yīng)由獨立于交易前臺的第三方進(jìn) 行，應(yīng)該進(jìn)行獨立的測試，包括對數(shù)學(xué)推導(dǎo)、假設(shè)條件、軟件實施進(jìn)行檢驗。.敞口：風(fēng)險暴露，即銀行所持有的各類風(fēng)險性資產(chǎn)余額。(1)按業(yè)務(wù)活動分：交易性外匯敞口、非交易性外匯敞口(結(jié)構(gòu)性、非結(jié)構(gòu)性學(xué)習(xí)必備歡迎下載（2）根據(jù)不同類型單幣種敞口頭寸，分為1）即期凈敞口頭寸：計入資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)的業(yè)務(wù)所形成的敞口頭寸，等于表內(nèi)的即期資產(chǎn)減去即期負(fù)債。原則上，要包括資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)的所有

10、項目2）遠(yuǎn)期凈敞口頭寸：其數(shù)量等于買入的遠(yuǎn)期合約頭寸減去賣出的遠(yuǎn)期合約頭寸3）期權(quán)敞口頭寸：持有期權(quán)的敞口頭寸等于銀行因持有期權(quán)而可能需要買入或賣出的每種外 匯的總額，賣出期權(quán)的敞口頭寸等于銀行因賣出期權(quán)而可能需要買入或賣出的每種外匯的總 額單幣種敞口頭寸=即期凈敞口頭寸+遠(yuǎn)期凈敞口頭寸+期權(quán)敞口頭寸+其他=（即期資產(chǎn)-即期負(fù) 債）+（遠(yuǎn)期買入-遠(yuǎn)期賣出）+期權(quán)敞口 + 其他黃金交易也采用風(fēng)險敞口的方法計量。如果某種外匯的敞口頭寸為正值，說明機(jī)構(gòu)在該幣種上處于多頭；如果某種外匯的敞口頭寸為負(fù)值，說明機(jī)構(gòu)在該幣種上處于空頭。總敞口頭寸的計算方法：1）累計總敞口頭寸，等于所有外幣多頭和空頭的總和；

11、這種方法的風(fēng)險大，比較保守2）凈總敞口頭寸，等于所有外幣多頭總額與空頭總額的差距；這種方法主要考慮不同貨幣匯率波動的相關(guān)性，認(rèn)為多頭和空頭存在抵補效應(yīng)。這種方法比較激進(jìn)3）短邊法，分別加總每種外匯的多頭和空頭，然后比較這兩個總數(shù)，最大的作為銀行敞口.久期：（1）久期公式：對金融工具的利率敏感程度或利率彈性的直接衡量 P =-P*D*Ay/（1+y）P為固定收益產(chǎn)品的當(dāng)前價格，代表價格的微小變動幅度，y為市場利率，為市場利率的微小變動幅度，D為久期。收益率的微小變化，將使價格發(fā)生反比例的變動，而且其變 動的程度將取決于久期的長短，即久期越長，它的變動幅度越大。（2）久期缺口 =資產(chǎn)加權(quán)平均久期-

12、（總負(fù)債/總資產(chǎn)）*負(fù)債加權(quán)平均久期絕大多數(shù)情況下，久期缺口是正值此時，如果市場利率下降， 則資產(chǎn)和負(fù)債增加， 但資產(chǎn)增加幅度比負(fù)債大，銀行市場價值增加；如果市場利率上升，則資產(chǎn)和負(fù)債都減少，但資產(chǎn)減少幅度比負(fù)債大，銀行市場價值減少。久期缺口的絕對值越大，銀行對利率的敏感度越高， 整體利率風(fēng)險敞口越大。4.收益率曲線四種形態(tài)：1）正向收益率曲線：投資期限越長，收益率越高。最常見的收益率 曲線形態(tài)2）反向收益率曲線：利率倒掛現(xiàn)象3）水平收益率曲線 4）波動收益率曲線特性：1）代表性：必須涵蓋不同的期限，能夠反映一個市場短期，中期，長期利率的關(guān)系 2）操作性3）解釋性4）分析性預(yù)期曲線變陡，則買入

13、短期，賣長期；如果預(yù)期曲線變平坦，買長期，賣短期4.2.2市場風(fēng)險計量方法.缺口分析：缺口分析是衡量利率變動對銀行當(dāng)期收益的影響。屬于利率敏感性分析。 衡量利率變動對銀行當(dāng)期收益影響的一種方法，具體而言，將資產(chǎn)和負(fù)債按重新定價的期限劃分到不同的時間段，然后將資產(chǎn)和負(fù)債的差額加上表外頭寸，得到該時段內(nèi)的重新定價“缺 口”，再乘以假定的利率變動，得出這一利率變動對凈利息收入的影響。負(fù)債大于資產(chǎn)時， 產(chǎn)生負(fù)缺口。此時，市場利率上升，資產(chǎn)價值和負(fù)債價值就會下降，利率上升帶來的利息凈 收入下降。因為它的負(fù)債多，支付就會多于收入，所以凈利息收入下降。若資產(chǎn)大于負(fù)債， 產(chǎn)生正缺口，這時利率下降就會使凈收入下

14、降。局限性：假定同一時間段內(nèi)的所有頭寸的到期時間或重新定價時間相同。沒有考慮重新定價的時間差異學(xué)習(xí)必備歡迎下載只考慮了重新定價風(fēng)險，沒有考慮基準(zhǔn)風(fēng)險沒有反映利率變動對非利息收入和費用的影響只能反映短期的影響，沒有考慮對經(jīng)濟(jì)價值的影響.久期分析：也稱持續(xù)期分期或期限彈性分析，屬于利率敏感性分析。 就是對各時段的缺口賦予相應(yīng)的敏感性權(quán)重，得到加權(quán)缺口，然后對所有時段的加權(quán)缺口進(jìn)行匯總，以此估算某一給定的小幅(通常小于1%)利率變動可能對銀行經(jīng)濟(jì)價值產(chǎn)生的影響。各個時段的敏感性 權(quán)重，通常是由假定的利率變動乘以該時段假定平均久期來確定。平均久期是對同一個期限里的不同的資產(chǎn)或賬戶衡量的一種久期。金融工

15、具的到期日或距下一次重新定價日的時間越長，并且在到期日之前支付的金額越小，則久期的絕對值越高，表明利率變動將會對銀行的經(jīng)濟(jì)價值產(chǎn)生較大的影響。假定平均久期，也就是標(biāo)準(zhǔn)久期，除此以外還可以計算精確的久期來衡量市場利率的敏感性，還可以采用有效久期， 就是在不同的時段運用不同的權(quán)重，在特定的利率變化情況下，來計算市場利率顯著變化導(dǎo)致的價格的非線性變化。 久期相對于缺口分析來說更為先進(jìn)一些，缺口分析是衡量利率變動對銀行當(dāng)期收益的影響， 也就是短期收益。而久期分析，是考慮利率波動對銀行經(jīng)濟(jì)價值的影響.這是考慮到了所有頭寸的未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值的潛在影響，能夠進(jìn)行長期的估算和評估 缺點：仍然不能反映基準(zhǔn)風(fēng)險

16、、 對于利率的大幅度變動，由于頭寸價格的變化與利率的變化無法近似為線性關(guān)系.外匯敞口分析：是衡量匯率變動對銀行當(dāng)期收益的影響的一種方法。分析單一幣種的外匯敞口之后，通過加總軋差形成一個外匯總敞口，通過套期保值和限額管理就可以對外匯總敞口進(jìn)行一定的風(fēng)險管理和控制。但是外匯敞口在考慮總敞口的時候，是通過簡單的加減法， 也就是沒有考慮不同外匯間精確的相關(guān)性，忽略了各幣種匯率變動的相關(guān)性，所以難以揭示多種幣種匯率波動。而這些相關(guān)性會帶來一些匯率風(fēng)險，這是它最大的一個缺點。.敏感性分析：保持其他條件不變的前提下， 研究單個市場風(fēng)險要素的微笑變化可能會對金 融工具或資產(chǎn)組合的收益或經(jīng)濟(jì)價值產(chǎn)生的影響。 局

17、限在于對于較復(fù)雜的金融工具或資產(chǎn)組 合，無法計量其收益或經(jīng)濟(jì)價值相對市場風(fēng)險要素的非線性變化.風(fēng)險價值VAR(1)基本概念：在一定的持有期和給定的置信水平下，利率、匯率等市場風(fēng) 險要素發(fā)生變化時可能對某項資金頭寸、資產(chǎn)組合或機(jī)構(gòu)造成的潛在最大損失。持有期為1天，谿信水平為99%風(fēng)險價值為1萬美元，則表明該資產(chǎn)組合在1天中的損失由99%勺可能不會超過1萬美元。(2)計值方法：方差一協(xié)方差只反映了風(fēng)險因素對整個組合的一階線性和二階線性影響， 無法反映高階非線性特征，是局部估值法歷史模擬法，透明度高、直觀，對系統(tǒng)要求低。但對數(shù)據(jù)樣本選擇區(qū)間敏感，既能包括極端的價格變動，也能排除極端情況蒙特卡洛法需要

18、強大的計算設(shè)備，運算耗時過長4.3市場風(fēng)險監(jiān)測與控制市場風(fēng)險管理總體要求.有效的董事會和高級管理層的治理結(jié)構(gòu).全面的市場風(fēng)險管理政策.完善的市場風(fēng)險管理流程.完備、可靠的IT系統(tǒng).可靠的獨立驗證.嚴(yán)格的內(nèi)部控制和審計 市場風(fēng)險管理部門的職責(zé)： 擬定市場風(fēng)險管理政策和程序，提交高級管理層和董事會批準(zhǔn).識別、計量和監(jiān)測市場風(fēng)險學(xué)習(xí)必備歡迎下載.監(jiān)測相關(guān)業(yè)務(wù)經(jīng)營部門和分支機(jī)構(gòu)對市場風(fēng)險限額的遵守情況，報告超限額情況.設(shè)計、實施返回檢驗和壓力測試識別、評估新產(chǎn)品/新業(yè)務(wù)中所包含的市場風(fēng)險，審核相應(yīng)的操作和風(fēng)險管理程序向董事會和高級管理層提供獨立的市場風(fēng)險報告3.2市場風(fēng)險監(jiān)測與報告.市場風(fēng)險報告的內(nèi)容

19、和種類（1）投資組合報告，是以總結(jié)的方式，完整的列式投資組合的所有頭寸（2）風(fēng)險分解熱點報告，是把風(fēng)險分解成每個頭寸變化率的函數(shù)。投資組合的累積風(fēng)險是其所包含的每個頭寸的變化率對整個投資組合所產(chǎn)生的邊際影響的總和（3）最佳投資組合，負(fù)值報告有助于概括和分析規(guī)模龐大的復(fù)雜的投資組合 （4）最佳風(fēng)險對沖策略報告.市場風(fēng)險報告路徑和頻度 （1）正常條件下，高管層每周一次（2）涉及金融頭寸的報告， 每日 提供（3）風(fēng)險值和風(fēng)險限額報告必須在每日交易完成后盡快完成（4）應(yīng)高管層或決策部門要求，隨時提供風(fēng)險管理分析報告.3.3市場風(fēng)險控制.限額管理（1）頭寸限額，是對總交易頭寸或凈交易頭寸設(shè)定的限額（2）

20、風(fēng)險價值限額，是指對基于量化方法計算出的市場風(fēng)險計量結(jié)果來設(shè)定限額（3）止損限額，允許的最大損失額（4）敏感度限額.風(fēng)險對沖：通過投資或購買與管理基礎(chǔ)資產(chǎn)收益波動負(fù)相關(guān)或完全負(fù)相關(guān)的某種資產(chǎn)或金融衍生產(chǎn)品來沖銷風(fēng)險的一種風(fēng)險管理策略。當(dāng)原風(fēng)險敞口出現(xiàn)虧損時，新風(fēng)險敞口能夠盈利，并且使盈利能夠盡量全部抵補虧損.3.4銀行賬戶利率風(fēng)險管理.監(jiān)管要求：中國銀監(jiān)會 2009年發(fā)布了商業(yè)銀行銀行賬戶利率風(fēng)險管理指引，要求商 業(yè)銀行不但要從整體收益，還要從經(jīng)濟(jì)價值角度計量銀行賬戶利率風(fēng)險的影響程度。確保其能夠提供包括計量模型的基本框架、收益率曲線的選擇和變更情況、數(shù)據(jù)管理政策和程序、 計量模型的詳細(xì)描述以

21、及數(shù)據(jù)管理政策和程序等.管理流程：銀行賬戶利率風(fēng)險的測算，包括敏感性缺口分析法、持續(xù)期缺口和凸度缺口分析法、VAR分析法和動態(tài)模擬分析法利率預(yù)測，采取宏觀基本面預(yù)測和技術(shù)分析相結(jié)合銀行賬戶利率風(fēng)險控制，方法有表內(nèi)方法、表外方法、風(fēng)險資本限額.管理方法：完善銀行賬戶利率風(fēng)險治理結(jié)構(gòu)加強資產(chǎn)負(fù)債匹配管理完善商業(yè)銀行的定價機(jī)制實施業(yè)務(wù)多元化的發(fā)展戰(zhàn)略.4市場風(fēng)險資本計量方法2012年6月商業(yè)銀行資本管理辦法.第一支柱下市場風(fēng)險資本要求覆蓋范圍包括交易賬戶的利率風(fēng)險和股票風(fēng)險，交易賬戶和銀行賬戶的匯率風(fēng)險和商品風(fēng)險。第二支柱下銀行賬戶利率風(fēng)險采用內(nèi)部資本充足評估程序 評估資本附加要求。.首次推出以VA

22、R值計量為核心市場風(fēng)險內(nèi)部模型法， 規(guī)定了內(nèi)部模型法應(yīng)涵蓋利率、 匯率、 股票、商品四類基本市場風(fēng)險， 同時應(yīng)夠反映上述風(fēng)險類別相關(guān)的期權(quán)性風(fēng)險、相關(guān)性風(fēng)險學(xué)習(xí)必備歡迎下載.明確了最低定性和定量要求，對返回檢驗、壓力測試、模型驗證等相關(guān)工作提出具體要求4,增加壓力風(fēng)險價值納入市場風(fēng)險資本計量的要求5.補充新增風(fēng)險計量要求4.4.1標(biāo)準(zhǔn)法1,頭寸拆分：從現(xiàn)金流的角度看待產(chǎn)品2,利率風(fēng)險(1) 一般風(fēng)險：每時段內(nèi)加權(quán)多頭和空頭頭寸可相互對沖的部分所對應(yīng)的垂直資本要求；不同時段間加權(quán)多頭和空頭頭寸可相互對沖的部分所對應(yīng)的橫向資本要求；整個交易賬戶的加權(quán)凈多頭或凈空頭頭寸所對應(yīng)的資本要求(2)特定風(fēng)險.股票風(fēng)險：資本計提比例都為8%.匯率風(fēng)險(1)結(jié)構(gòu)性匯率風(fēng)險暴露：經(jīng)扣除折舊后的固定資產(chǎn)和物業(yè)對記賬本位幣所屬貨幣不通的資本和法定儲備對海外附屬公司和關(guān)聯(lián)公司的投資為維持資本充足率穩(wěn)定而持有的頭寸(2)各幣種凈敞口(3)匯率風(fēng)險的資本要求，以下之和：外幣資產(chǎn)組合的凈多頭頭寸之和與凈空頭頭寸之和 中較大者黃金的凈頭寸.商品風(fēng)險6,期權(quán)風(fēng)險：簡易法、德爾塔 +法7.市場風(fēng)險加權(quán)資產(chǎn)匯總：等于市場風(fēng)險資本要求乘以12