2022年人大金融碩士考研經(jīng)驗(yàn)：公司理財(cái)知識(shí)點(diǎn)復(fù)習(xí)導(dǎo)論

1、人大金融碩士考研體會(huì)：公司理財(cái)學(xué)問點(diǎn)復(fù)習(xí)導(dǎo)論人大金融碩士考研體會(huì)：公司理財(cái)學(xué)問點(diǎn)復(fù)習(xí)導(dǎo)論20XX年人大金融碩士考研體會(huì) : 公司理財(cái) 學(xué)問點(diǎn)導(dǎo)論 1. 代理問題 誰擁有公司 .描述全部者掌握公司治理層的過程；代理關(guān)系在公司的組織形式存在的主要緣由是什么 的問題 . .在這種環(huán)境下 , 可能會(huì)顯現(xiàn)什么樣解: 股東擁有公司 ; 股東選舉董事會(huì) , 董事會(huì)選舉治理層 股東董事會(huì)治理層 ; 代理關(guān)系在公司的組織形式存在的主要緣由是全部權(quán)和掌握權(quán)的分別 ; 在這種情形下 , 可能會(huì)產(chǎn)生代理問題 股東和治理層可能由于目標(biāo)不一樣而使治理層可能追求自身或別人的利益最大化 , 而不是股東的利益最大化 ；2. 非

2、營利企業(yè)的目標(biāo)假設(shè)你是一家非營利企業(yè) 或許是非營利醫(yī)院 的財(cái)務(wù)經(jīng)理 , 你認(rèn)為什么樣的財(cái)務(wù)治理目標(biāo)將會(huì)是恰當(dāng)?shù)?. 解: 全部者權(quán)益的市場(chǎng)價(jià)值的最大化；3. 公司的目標(biāo)1 / 5 人大金融碩士考研體會(huì)：公司理財(cái)學(xué)問點(diǎn)復(fù)習(xí)導(dǎo)論評(píng)判下面這句話 : 治理者不應(yīng)當(dāng)只關(guān)注現(xiàn)在的股票價(jià)值 , 由于這么 做將會(huì)導(dǎo)致過分強(qiáng)調(diào)短期利潤而犧牲長期利潤；解: 錯(cuò)誤 ; 由于現(xiàn)在的股票價(jià)值已經(jīng)反應(yīng)了短期和長期的的風(fēng)險(xiǎn)、時(shí)間以及將來現(xiàn)金流量；4. 道德規(guī)范和公司目標(biāo)股票價(jià)值最大化的目標(biāo)可能和其他目標(biāo), 比如防止不道德或者非法的行為相沖突嗎 .特殊是 , 你認(rèn)為顧客和員工的安全、環(huán)境和社會(huì)的總體利益是否在這個(gè)框架之內(nèi),

3、或者他們完全被忽視了.考慮一些詳細(xì)的情形來闡明你的回答；解: 有兩種極端；一種極端, 全部的東西都被定價(jià)；因此全部目標(biāo)都有一個(gè)最優(yōu)水平, 包括防止不道德或非法的行為, 股票價(jià)值最大化；另一種極端 , 我們可以認(rèn)為這是非經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象 治手段；, 最好的處理方式是通過政一個(gè)經(jīng)典的摸索問題給出了這種爭(zhēng)辯的答案 : 公司估量提高某種產(chǎn)品安全性的成本是 30 萬美元；然而 , 該公司認(rèn)為提高產(chǎn)品的安全性只會(huì)節(jié)約 20 萬美元；請(qǐng)問公司應(yīng)當(dāng)怎么做呢 .”5. 跨國公司目標(biāo)股票價(jià)值最大化的財(cái)務(wù)治理目標(biāo)在外國會(huì)有不同嗎 .為什么 . 解: 財(cái)務(wù)治理的目標(biāo)都是相同的, 但實(shí)現(xiàn)目標(biāo)的最好方式可能是不同的 由于不同的國

4、家有不同的社會(huì)、政治環(huán)境和經(jīng)濟(jì)制度 ；2 / 5 人大金融碩士考研體會(huì)：公司理財(cái)學(xué)問點(diǎn)復(fù)習(xí)導(dǎo)論6. 代理問題 假設(shè)你擁有一家公司的股票 , 每股股票現(xiàn)在的價(jià)格是 25 美元；另 外一家公司剛剛宣布它想要購買這個(gè)公司 , 情愿以每股 35 美元的價(jià)格 收購發(fā)行在外的全部股票；你公司的治理層立刻綻開對(duì)這次惡意收購 的斗爭(zhēng)；治理層是為股東的最大利益行事嗎 .為什么 . 解: 治理層的目標(biāo)是最大化股東現(xiàn)有股票的每股價(jià)值；假如治理層能夠?qū)⒐镜墓善眱r(jià)格漲到大于35 美元或者查找到另一家收購價(jià)格大于 35 美元的收購方那么治理層是為股東的最大利益行事 , 否就不是；7. 代理問題和公司全部權(quán)公司全部權(quán)在世

5、界各地都不相同；歷史上, 美國個(gè)人投資者占了上市公司股份的大多數(shù), 但是在德國和日本, 銀行和其他金融機(jī)構(gòu)擁有上市公司股份的大部分；你認(rèn)為代理問題在德國和日本會(huì)比在美國更嚴(yán) 重嗎. 解: 機(jī)構(gòu)投資者可以依據(jù)自己的資源和體會(huì)比個(gè)人投資者更好地對(duì)治理層實(shí)施有效的監(jiān)督；鑒于德國和日本的機(jī)構(gòu)投資者擁有的股份較個(gè)人投資者多 , 而美國的機(jī)構(gòu)投資者擁有的股份較個(gè)人投資者少 較美國要輕；8. 代理問題和公司全部權(quán)3 / 5 , 因此代理問題在德國和日本人大金融碩士考研體會(huì)：公司理財(cái)學(xué)問點(diǎn)復(fù)習(xí)導(dǎo)論近年來 , 大型金融機(jī)構(gòu)比如共同基金和養(yǎng)老基金已經(jīng)成為美國股票 的主要持有者；這些機(jī)構(gòu)越來越積極地參加公司事務(wù)；這

6、一趨勢(shì)對(duì)代 理問題和公司掌握有什么樣的啟示 . 解: 機(jī)構(gòu)投資者的比重增多將使代理問題程度減輕；但也不肯定 , 假如共同基金或者退休基金的治理層并不關(guān)懷投資者的利益 , 那么代理 問題可能仍舊存在 , 甚至有可能增加基金和投資者之間的代理問題；9. 高管薪酬批判家指責(zé)美國公司高級(jí)治理人員的薪酬過高, 應(yīng)當(dāng)削減；比如在大型公司 , 甲骨文的 Larry Ellison 是美國薪酬最高的首席執(zhí)行宮之一,2022- 收入高達(dá) 8.36 億美元 , 僅就有 0.41 億美元之多；這樣的金額算多嗎 .假如承認(rèn)超級(jí)運(yùn)動(dòng)員比如Tiger Woods, 演藝界的知名人士比如 Mel Gibson 和 Opra

7、h Winfrey, 仍有其他在他們各自領(lǐng)域特別杰出的 人賺的都不比這少或許有助于回答這個(gè)問題；解: 就像市場(chǎng)需求其他勞動(dòng)力一樣, 市場(chǎng)也需求首席執(zhí)行官, 首席執(zhí)行官的薪酬是由市場(chǎng)打算的；這同樣適用于運(yùn)動(dòng)員和演員；首席執(zhí)行官薪酬大幅度增長的一個(gè)主要緣由是現(xiàn)在越來越多的公司實(shí)行股票報(bào) 酬, 這樣的改革是為了更好的和諧股東和治理者的利益；這些酬勞有時(shí)被認(rèn)為僅僅對(duì)股票價(jià)格上漲的回報(bào), 而不是對(duì)治理才能的嘉獎(jiǎng)；或許在將來, 高管薪酬僅用來嘉獎(jiǎng)特殊的才能 , 即, 股票價(jià)格的上漲增加了超過一般的市場(chǎng)；4 / 5 人大金融碩士考研體會(huì)：公司理財(cái)學(xué)問點(diǎn)復(fù)習(xí)導(dǎo)論10. 財(cái)務(wù)治理目標(biāo) 為什么財(cái)務(wù)治理的目標(biāo)是最大化現(xiàn)在公司股票的價(jià)格 .換句話說 ,