用他行融資償還本行貸款可行嗎

1、用他行融資償還本行貸款可行 嗎用他行融資償還本行貸款可行嗎使用他行融資償還本行貸款，是許多“聰明人”的想法,那么他是否可行呢？天上 不會掉餡餅，不要自作聰明，優(yōu)質貸款不等你置換別人就續(xù)起走了， 若想用置換 他行貸款，那么或許你講失去所有本金。黃金期已去，寒冬期已至投放、高利差、突飛猛進的黃金十年已經成為過去式，銀行業(yè)需要迎接的是風刀 霜劍嚴相逼的寒冬期。.銀行面臨資金荒各種寶寶類理財產品抬升了銀行的資金成本， 存款立行的銀行面臨資金價格高位 的窘境，銀行面臨資金荒。更令銀行業(yè)尷尬的是，銀行還需要面臨資產荒。.銀行面臨資產荒銀行資產以對公資產為主，對公資產主要分為民營企業(yè)、國有企業(yè)、政府融資平

2、臺。目前民營企業(yè)受民間借貸、擔保圈、經濟下行等各方壓力之下，不良頻發(fā)， 已經成為銀行不良貸款的高發(fā)區(qū)。于是，銀行把目光瞄向了政府融資平臺與國有 企業(yè)。但由于我國地方政府債務不斷積累， 政府對地方政府債務的管理也日益苛 刻，目前能夠出具擔保函與人大決議的項目幾乎絕跡。 而政府融資平臺已基本改 制成企業(yè)，并大量退出政府融資平臺名單。于是，銀行投放的資產就變成類平臺 企業(yè)，以及國有企業(yè)。再來看類平臺企業(yè)與國有企業(yè)。類平臺企業(yè)一般收入較低，主要業(yè)務為土地整理、 項目代建、安置房建設等，主要資產為土地、道路、橋梁、代建項目、應收政府 款項，其資產變現(xiàn)能力較弱，政府回款可控性較低。有的銀行以流動資金貸款的

3、 方式進入，第一項目合規(guī)性存疑，第二類平臺企業(yè)的還款來源不足。 而政府回款 又被項目貸款的金融機構鎖定，導致缺乏第一還款來源，其還款來源只有依靠其 他銀行融資，以及企業(yè)發(fā)債融資。而國企的情況，也好不到哪去。國有企業(yè)目前普遍存在以下幾個問題：第一，資 產負債率偏高。各家金融機構把信貸資金大量投向國有企業(yè)， 國有企業(yè)的資產負 債率已居高位，不少企業(yè)資產負債率已在 80%左右。第二，過度負債。有的國有 企業(yè)雖然收入很少，但是融資規(guī)模巨大，已陷入巨額融資陷阱。甚至有的國企， 融資利息已超過毛利潤，導致企業(yè)不得不以貸償貸，玩起龐氏騙局的游戲。以某 上市國企為例，2016年營業(yè)收入僅97.7億元，同期剛性

4、負債卻高達405多億， 資產負債率高達89.21%按6%勺融資利率計算，企業(yè)每年付息資金高達24.3億 元。企業(yè)還本付息壓力較大，剛性負債已如摩克利斯之劍，岌岌可危。因此，銀行面臨資產荒，并且矮子里面拔大個，拔出的好資產也是那些第一還款 來源不足、需要舉新債還舊債的項目。銀行發(fā)放貸款時，還款來源竟然是他行融 資，銀行人也只有苦笑。這年頭，日子真不好過啊。他行融資來償還本行貸款的風險完全忽略某個東西的真實價值而愿意花高價購買，是因為他們預期會有一個更大 的笨蛋會花更高的價格從他們那兒把它買走。 博傻理論告訴我們投資中一個道理 是：在這個世界上，傻不可怕，可怕的是做最后一個傻子。博傻理論應用范圍很

5、廣，比如荷蘭郁金香泡沫、密西西比河泡沫、南海股票泡沫， 甚至我們近期的比特幣、藏葵、三七、核桃等泡沫，甚至是和每一個人都息息相 關的房地產。當然，也包括銀行發(fā)放貸款。先看平臺。平臺間接融資受限，但平臺往往規(guī)模較大，且往往擁有外部評級，因 此銀行轉而向平臺提供債券承銷業(yè)務，并且這種業(yè)務目前來看屬于優(yōu)質業(yè)務。但 是，一些平臺在申請債券承銷的時候，資金用途就是用于償還有息負債， 這已經 是一個重大的預警信號。十個鍋七個鍋蓋，能不能蓋過來就看資金騰挪的技術了。 尤其是企業(yè)到期剛性負債遠高于企業(yè)收入的時候，這種技術活很可能變成走鋼 絲，稍有不慎就會引發(fā)債券違約，進而掐斷企業(yè)后續(xù)融資渠道。更有甚者，雖然

6、平臺自身沒有違約，但是出現(xiàn)平臺違約的案例，甚至本區(qū)域出現(xiàn)違約的情況，平 臺融資難度將雪上加霜。尤其是層級較低、區(qū)域經濟較弱、政府支持力度一般、 業(yè)務范圍相對邊緣化的平臺，已成為平臺債券業(yè)務的灰犀牛，需要謹慎對待。再看國企。具有外部評級的國企，情況與平臺發(fā)債業(yè)務類似，往往存在借新債還 舊債的情況。這時，由于國企是企業(yè)，法律意義上來講政府沒有救助義務，一旦 出現(xiàn)經營問題，出現(xiàn)破產的情況也不在少數(shù)。想想真讓人好怕怕。對于沒有外部 評級，進而不能發(fā)債的國企，其融資渠道更為單一，即僅依靠金融機構的間接融 資，問題也更為嚴重。筆者在審批的時候，就遇到年收入10億元左右，但是銀行綜合授信融資余額高達50億元

7、的項目，其融資金額遠超收入。這些資金被政 府代建項目占用，以及企業(yè)用于購置固定資產了。而有的國企，雖然收入規(guī)模較 大，但是盈利能力較差。比如年收入在 200億元，銀行融資在100億元左右， 但是企業(yè)凈利潤僅2億元，這種企業(yè)一旦遇到行業(yè)波動， 金融機構收貸，企業(yè)的 資金鏈就會趨緊，甚至斷裂。這些國企，也是經濟中潛在的雷區(qū)，稍有不慎就會 踩雷。潛在違約風險融資平臺帶著政府信用的金宮罩， 在發(fā)債市場上頗受歡迎。截止目前，平臺發(fā)債 業(yè)務并沒有發(fā)生違約事件，但是政府已向市場發(fā)達了自己的聲音。 財政部發(fā)布整 改報告提出，堅持中央不救助原則，做到“誰家的孩子誰抱，堅決打消地方政府 認為中央政府會“買單”的“

8、幻覺”，堅決打消金融機構認為政府會兜底的“幻覺” 預計未來政府融資平臺相關的業(yè)務，會在矛盾集中區(qū)域爆發(fā)出來。再來看國企。國企是市場化的企業(yè)，并且往往是有限責任公司。按公司法規(guī) 定，有限責任公司是指在中國境內設立的， 股東以其認繳的出資額為限對公司承 擔責任。因此，一旦國企經營出現(xiàn)問題，企業(yè)可以選擇破產，政府僅以其認繳的 有限的出資額承擔責任。因此，從法律意義上講，國企出現(xiàn)經營問題，銀行面臨 的損失更加難以保障。并且，國企是企業(yè)，其債務完全是企業(yè)債務，和政府債務 徹底無關。因此，如果出現(xiàn)國企違約事件，銀行也不用跑到政府門前去要求政府 做這做那，只能怪自己看走眼。案例分析某國有上市公司，2017年

9、前三季度財務數(shù)據(jù)顯示，企業(yè)總資產 73.29億元，總 負債73.28億元，凈資產僅116.31萬元，資產負債率高達99.58%,其凈資產之 低是因為企業(yè)持續(xù)虧損所致，未分配利潤為-20.5億元。營業(yè)總收入28.24億元, 營業(yè)利潤-1.29億元，凈利潤-1.2億元。企業(yè)短期借款15.62億元，應付票據(jù)5.61 億元，一年內到期的非流動負債 0.91億元，長期借款29.18億元，上述剛性負 債合計51.32億元，而企業(yè)貨幣資金僅 2.12億元。上述信息顯示，企業(yè)杠桿率 極高，剛性負債偏高，其資金騰挪空間較低，岌岌可危。2017年12月8日，該企業(yè)正式進入重整程序。企業(yè)股票更是自2017年12月1

10、5日開始連續(xù)8個跌停，企業(yè)也面臨退市風險。作為國企和上市公司，過去融 資相對容易。企業(yè)肯定經過一個階段，那就是各家銀行大量信貸投放。 銀行信貸 資金大量進入企業(yè)以后，不斷拉開企業(yè)的資產負債率。最終，鑄成企業(yè)的明斯基 時刻。我們再來回顧一下企業(yè)的收入情況，2013至2016年，企業(yè)營業(yè)收入為40.7億 元、40億元、30.3億元、30.6億元，其營業(yè)收入始終低于銀行剛性負債。那為 什么企業(yè)的負債能如此之高，說到底還不是銀行前期信貸投放太多了？因此，銀 行在發(fā)現(xiàn)國企出現(xiàn)重大預警信號以后， 要及時采取手段，不能盲目沖沖沖，不能 盲目想著其他銀行會過來接盤，因為搞不好自己才是別人的接盤俠。他行融資業(yè)務

11、的風險第一，企業(yè)債券違約風險。企業(yè)發(fā)債往往金額較大，到期以后若沒有資金對接，企業(yè)違約的概率較高。而企 業(yè)一旦違約，后續(xù)融資會大大受阻。第二，銀行融資逾期欠息風險。部分企業(yè)在資金騰挪的過程中，出現(xiàn)銀行貸款逾期欠息的情況。 要知道，銀行相 對抱團，銀行間的信息傳遞很快，并且還有銀行征信可以獲取相關信息。 而很多 銀行在授信的時候，對于存在逾期欠息的客戶是禁止介入的。第三，持續(xù)虧損風險。有的企業(yè)出現(xiàn)虧損，甚至是巨額虧損。持續(xù)的虧損不僅侵蝕企業(yè)的凈資產， 更是不斷拉開企業(yè)的資產負債率，惡化企業(yè)的資產負債表，進而影響企業(yè)后續(xù)融資 第四，他行融資的不確定性。他行融資存在較大的不確定性。企業(yè)即使拿到了他行批單，但是可能由于銀行信 貸資金枯竭，行內相關政策的變動，內部授信偏好的變動，項目重檢，領導口頭 叫停等方式，導致他行貸款的資金無法到位。因此，他行貸款資金不確定性較高。06如何預防此類業(yè)務風險第一，關注第一還款來源。從市場化的角度，分析企業(yè)的實際風險。要知道，第一還款來源是銀行較為穩(wěn)定 的可控的還款來源。這里，第一還款來源主要看企業(yè)的經營性凈現(xiàn)金流。第二，關注企業(yè)實際承貸能力。分析企業(yè)的實際承貸能力，不能自欺欺人，掩耳盜鈴。當出現(xiàn)企業(yè)融資超過營業(yè) 收入的時候，其實已經是極高的風險預警信號了。 一味的介入這