工程經(jīng)濟(jì)學(xué)實(shí)訓(xùn)報(bào)告

1、0沈陽(yáng)工程學(xué)院京投銀泰股份有限公司財(cái)務(wù)綜合分報(bào)告20132015年財(cái)務(wù)分析課程名稱：工程經(jīng)濟(jì)學(xué)學(xué)院（系）：經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院姓名：謝世林班級(jí)：房產(chǎn)141學(xué)號(hào)：2014626112指導(dǎo)教師：呂陽(yáng)實(shí)訓(xùn)周次：16周起始日期：2016.12至2016.12.19 目錄TOC o 1-5 h z基本財(cái)務(wù)指標(biāo)計(jì)算3一、償債能力分析3 HYPERLINK l bookmark12 o Current Document 1.1營(yíng)運(yùn)資金31.2流動(dòng)比率41.3速動(dòng)比率4 HYPERLINK l bookmark16 o Current Document 1.4現(xiàn)金比率5 HYPERLINK l bookmark20

2、 o Current Document 1.5.資產(chǎn)負(fù)債率51.6產(chǎn)權(quán)比率61.7權(quán)益指數(shù)6 HYPERLINK l bookmark22 o Current Document 1.8利息保障倍數(shù)7二、營(yíng)運(yùn)能力分析.72.1應(yīng)收賬款明細(xì)表8 HYPERLINK l bookmark32 o Current Document 存貨周轉(zhuǎn)率92.3流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率9 HYPERLINK l bookmark38 o Current Document 2.4固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率10 HYPERLINK l bookmark40 o Current Document （三）總資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力分析112.5總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)

3、率11三、盈利能力分析12 HYPERLINK l bookmark46 o Current Document 3.1銷售毛利率12 HYPERLINK l bookmark48 o Current Document 銷售凈利率12 HYPERLINK l bookmark50 o Current Document 總資產(chǎn)凈利率12 HYPERLINK l bookmark52 o Current Document 凈資產(chǎn)收益率13四、發(fā)展能力分析144.1銷售收入增長(zhǎng)率14 HYPERLINK l bookmark60 o Current Document 營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率14資本積累率=14

4、 HYPERLINK l bookmark62 o Current Document 總資本增長(zhǎng)率154.5）其他指標(biāo)15 HYPERLINK l bookmark8 o Current Document 五、京投銀泰股份有限公司2013到2015年綜合財(cái)務(wù)分15 HYPERLINK l bookmark68 o Current Document 杜邦分析法15 HYPERLINK l bookmark70 o Current Document 沃爾評(píng)分比重分16 HYPERLINK l bookmark72 o Current Document 六、經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)分析18 HYPERLINK l

5、bookmark74 o Current Document 經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)18 HYPERLINK l bookmark76 o Current Document 市盈率19 HYPERLINK l bookmark78 o Current Document 6.3EVA所得稅費(fèi)用20 HYPERLINK l bookmark82 o Current Document 6.3經(jīng)濟(jì)增加值20 HYPERLINK l bookmark84 o Current Document 七、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析22 HYPERLINK l bookmark86 o Current Document 7.1Z評(píng)分模型22

6、HYPERLINK l bookmark90 o Current Document 八、個(gè)人總結(jié)24九、指導(dǎo)教師評(píng)價(jià)專欄25京投發(fā)展股份有限公司2013到2015年財(cái)務(wù)分析基本財(cái)務(wù)指標(biāo)計(jì)算一、償債能力分析（一）短期償債能力指標(biāo)1.1營(yíng)運(yùn)資金營(yíng)運(yùn)資金是指流動(dòng)資產(chǎn)超過(guò)流動(dòng)負(fù)債的部分營(yíng)運(yùn)資金=流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債京投發(fā)展股份有限公司2013到2015年的營(yíng)運(yùn)資金表單位：百萬(wàn)元201320142015流動(dòng)資產(chǎn)22847.9028021.9226309.82流動(dòng)負(fù)債9343.0519919.4415619.52營(yíng)運(yùn)資金135.0581.02106.90.2013年?duì)I運(yùn)資金=22847.90-9343.05

7、2=135.05百萬(wàn)2014年?duì)I運(yùn)資金=2802.92-19919.44=81.029百萬(wàn)2015年?duì)I運(yùn)資金=26309.82-15619.52=106.90百萬(wàn)20132015年?duì)I運(yùn)資金柱形圖2013到2015年?duì)I運(yùn)資金柱形圖營(yíng)運(yùn)資本越多，表明償債能力越有保障。當(dāng)流動(dòng)資產(chǎn)大于流動(dòng)負(fù)債時(shí)、營(yíng)運(yùn)資金為正、從上圖可以看出京投銀泰2031年到2015年三期間償債能力略微有所下降。1.2流動(dòng)比率流動(dòng)比率是企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債之比流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)三流動(dòng)負(fù)債年流動(dòng)比率=12847.90三9343.05=1.45年流動(dòng)比率=18021.92三19919.44=1.41年流動(dòng)比率=16309.82三156

8、19.52=1.681.3速動(dòng)比率京投發(fā)展股份有限公司201到2015年速動(dòng)資產(chǎn)圖單位：百萬(wàn)元201320142015流動(dòng)資產(chǎn)12847.9018021.9216309.82存貨18778.0723109.8021960.50預(yù)付賬款130.01251.65124.25速動(dòng)資產(chǎn)3939.824660.474225.07流動(dòng)負(fù)債9343.0519919.4415619.52速動(dòng)比率是企業(yè)速動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比值速動(dòng)比率=(流動(dòng)資產(chǎn)-存貨)三流動(dòng)負(fù)債年速動(dòng)比率=(12847.90-130.01)三9343.05=0.21年速動(dòng)比率=(18021.92-251.65)三19919.44=0.25年速

9、動(dòng)比率=(16309-124.25)三15619.52=0.281.4現(xiàn)金比率現(xiàn)金比率=（貨幣資金+交易性金融資產(chǎn)）三流動(dòng)負(fù)債京投發(fā)展股份有限公司的貨幣資金表單位：百萬(wàn)元指標(biāo)2013年2014年2015年貨幣資金1130.562115.682263.66交易性金融資產(chǎn)000流動(dòng)負(fù)債9343.0519919.4415619.52現(xiàn)金比率0.220.310.65年的現(xiàn)金比率=1130.56三9343.05=0.22年的現(xiàn)金比率=2115.69三19919.44=0.31二）長(zhǎng)期償債能力指標(biāo)1.5.資產(chǎn)負(fù)債率京投銀泰股份有限公司的資產(chǎn)負(fù)債率表單位：百萬(wàn)元指標(biāo)2013年2014年2015年資產(chǎn)總額24

10、009.9229660.4427576.45負(fù)債總額11748.2017488.9514769.64所有者權(quán)益12261.7219171.4926106.81資產(chǎn)負(fù)債率(%)48.93%58.96%53.56%資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額三資產(chǎn)總額X100%年資產(chǎn)負(fù)債率=21748.20三24009.92=48.93%201年的資產(chǎn)負(fù)債率=17488.95三29660.44=58.96%2015年資產(chǎn)負(fù)債率=1469.64三27576.45=53.56%1.6產(chǎn)權(quán)比率產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債總額三所有者權(quán)益年產(chǎn)權(quán)比率=11748.20三12261.72=95.81%年的產(chǎn)權(quán)比率=17488.95三19171.4

11、9=91.22%2013201d015到卻15年產(chǎn)權(quán)比鍥圖扣口到2014資立氏債率圖年的產(chǎn)權(quán)比率-=147669064三26106.81=56.57%100.0090.00%80.00%70.00%60.00%50.00%40.00%30.00%20.00%10.00%0.00%1.7權(quán)益指數(shù)權(quán)益指數(shù)=總資產(chǎn)三所有者權(quán)益年的權(quán)益指數(shù)=24009.92三12261.72=1.96年的權(quán)益指數(shù)=29660.44三19171.49=1.55年的權(quán)益指數(shù)=27576.45三26106.81=1.061.8利息保障倍數(shù)2013到2015年京投發(fā)展利息保障倍數(shù)表單位:百萬(wàn)元指標(biāo)2013年2014年2015

12、年?duì)I業(yè)利潤(rùn)總額776.78315.51977.12財(cái)務(wù)費(fèi)用204.8976.06129.09利息保障倍數(shù)4.795.158.57利息保障倍數(shù)=(營(yíng)業(yè)利潤(rùn)總額+財(cái)務(wù)費(fèi)用)三財(cái)務(wù)費(fèi)用年利息保障倍數(shù)=(776.78+204.89)三204.89=4.79年的利息保障倍數(shù)=(315.51+76.06)三76.06=5.15年的利息保障倍數(shù)=(977.12+129.09)三129.09=8.572013到2015年京投發(fā)展權(quán)益指數(shù)圖2013到2015年利息保障倍數(shù)圖償債能力是表示企也償還本身所欠債券的能力的重要指標(biāo).通過(guò)對(duì)京泰銀投股份有限公司2013到2015年的短期償債能力和長(zhǎng)期償債能力的分析可知道，

13、該公司償債能力較強(qiáng)，具有投資潛力。營(yíng)運(yùn)能力分析一)流動(dòng)資產(chǎn)的營(yíng)運(yùn)能力2.1應(yīng)收賬款明細(xì)表單位：百萬(wàn)元指標(biāo)2013年2014年2015年應(yīng)收賬款年初余額21.0225.1538.88應(yīng)收賬款年末余額25.1538.8825.05營(yíng)業(yè)收入凈額996.273486.178436.08應(yīng)收賬款平均余額23.0932.0231.97應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率43.15108.87263.80應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天8.343.311.37應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=營(yíng)業(yè)收入凈額三應(yīng)收賬款平均余額應(yīng)收賬款平均余額=(應(yīng)收賬款年初余額+應(yīng)收賬款年末余額)三2應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360三應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率2013年應(yīng)收賬款平均余額=(21.0+25

14、.05)三2=23.092014年應(yīng)收賬款平均余額=(25.15+38.88)三2=32.022015年應(yīng)收賬款平均余額=(38.88+25.15)三2=31.97應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=營(yíng)業(yè)收入凈額三應(yīng)收賬款平均余額2013年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=996.27三23.09=43.152014年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=3486.17三32.02=108.872015年的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=8436.08三31.97=263.8720132015年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率折線圖50002013201420152013到2015年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率折線圖2.2存貨周轉(zhuǎn)率單位：百萬(wàn)元指標(biāo)2013年2014年2015年存貨年初余額10038

15、.9218778.0723109.80存貨年末余額18778.0723109.8021960.58存貨平均余額14408.5020943.9422535.19銷售成本1928.642592.876257.01存貨周轉(zhuǎn)率8.3010.8811.28存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)43.37天33.08天31.94天存貨周轉(zhuǎn)率=銷售成本三流動(dòng)資產(chǎn)平均余額2.3流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率單位：百萬(wàn)元指標(biāo)2013年2014年2015年年初流動(dòng)資產(chǎn)13289.03622847.9028021.92年末流動(dòng)資產(chǎn)22847.9028021.9226309.82流動(dòng)資產(chǎn)平均余額18068.4825434.9127165.87銷售收入凈額21

16、996.2754086.1784360.08流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率5.52.123.1流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)65.45天169.8天116.12天流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入凈額三流動(dòng)資產(chǎn)平均余額2013到2015存貨周轉(zhuǎn)率2013到2015流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率二）固定資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力分析2.4固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入凈額三固定資產(chǎn)平均凈值單位：百萬(wàn)元指標(biāo)2013年2014年2015年固定資產(chǎn)年初凈值265.70255.44255.44固定資產(chǎn)年末凈值255.44255.44258.14固定資產(chǎn)平均凈值260.57255.44256.79銷售收入凈額996.273486.178436.08固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率3.

17、821.362.85固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)94.24天264.7天126.32天三）總資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力分析2.5總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率單位：百萬(wàn)元指標(biāo)2013年2014年2015年總資產(chǎn)年初余額14992.0424009.9129660.44總資產(chǎn)年末余額24009.9129660.4427576.44總資產(chǎn)平均凈值195009.9826835.1828618.44銷售凈收入21996.2754086.1784360.08總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.110.230.53通過(guò)對(duì)2013到2015年京投銀泰的營(yíng)運(yùn)能力各項(xiàng)指標(biāo)分析可以看出該公司2013到2015年的營(yíng)運(yùn)能力有所提高，并在2015年邁入了一個(gè)新的臺(tái)階，該公司投資潛力

18、較好。盈利能力分析3.1銷售毛利率單位：百萬(wàn)元指標(biāo)2013年2014年2015年銷售收入996.273488.178436.08銷售成本928.652592.876257.02凈利潤(rùn)132.91192.98615.72銷售毛利167.62895.532179.06銷售毛利率16.8%25.67%25.83%銷售毛利率=（銷售收入-銷售成本）三銷售收入銷售凈利率銷售凈利率=凈利潤(rùn)三銷售收入年銷售凈利率=132.91三996.27=13.4%年銷售凈利潤(rùn)=192.98三3488.17=5.32%年銷售凈利率=615.72三8436.08=7.29%總資產(chǎn)凈利率總資產(chǎn)凈利率=凈利潤(rùn)三平均總資產(chǎn)年總資

19、產(chǎn)凈利率=167.62三19509.98=2.15%年總資產(chǎn)凈利率=192.98三26835.18=4.25%年總資產(chǎn)凈利率=615.72三28618.44=6.15%2013到2015年銷售凈利率2013到2015年總資產(chǎn)凈利率3.4凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率表單位：百萬(wàn)元指標(biāo)2013年2014年2015年所有者權(quán)益年初余額2359.552261.722171.49所有者權(quán)益年末余額2261.722171.492806.81所有者權(quán)益平均余額2310.642216.612489.15凈利潤(rùn)167.62192.98615.72凈資產(chǎn)收益率7.25%8.71%24.74%凈資產(chǎn)收益率=凈利潤(rùn)三平均

20、所有者權(quán)益20132015年凈資產(chǎn)收益率2013d帶2015年凈資產(chǎn)收益率盈利能力是代表企業(yè)獲取利潤(rùn)、實(shí)現(xiàn)資金增值能力的主要體現(xiàn)。因此無(wú)論是投資者、債券人都特別看重企業(yè)的盈利能力。通過(guò)對(duì)京泰銀投股份有限公司2013到2015年的盈利能力分析可以看出該企業(yè)適合短期投機(jī)性投資未來(lái)發(fā)展?jié)摿η芳?。發(fā)展能力分析4.1銷售收入增長(zhǎng)率單位：百萬(wàn)元指標(biāo)2013年2014年2015年年初銷售收入1122.231966.273486.17年末銷售收入1996.273486.178436.08銷售收入增長(zhǎng)額843.041519.834949.91銷售收入增長(zhǎng)率77.88%77.30%141.99%銷售收入增長(zhǎng)率=本

21、年銷售收入增長(zhǎng)額三上年銷售收入總額4.2營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率2013到2015年京投銀泰股份有限公司營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)額表單位：百萬(wàn)元指標(biāo)2013年2014年2015年年初營(yíng)業(yè)利潤(rùn)130.6576.78315.51年末營(yíng)業(yè)利潤(rùn)76.78315.51977.11營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)額53.87238.73661.60營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率70.16%75.66%67.71%43資本積累率=本年所有者權(quán)益增長(zhǎng)額三年初所有者權(quán)益年資本積累率=(2261.72-2359.55)三2359.55=415%年資本積累率=(2171.49-2261.72)三2261.72=400%年資本積累率=(2806.81-2171.49)三21

22、71.49=29.26%4.4總資本增長(zhǎng)率總資產(chǎn)增長(zhǎng)率=本年資產(chǎn)增加額三年初資產(chǎn)總額年總資產(chǎn)增長(zhǎng)率=(24009.91-14992.04)三14992.04=60.15%年總資產(chǎn)增長(zhǎng)率=(29660.44-24009.91)224009.91=24.53%年總資產(chǎn)增長(zhǎng)率=(27576.45-29660.44)三29660.44=-7.03%4.5)其他指標(biāo)單位：朮幣種：人民幣分紅年度每10股送每10股灑息數(shù)園(餾)每股軼4ft(ft)現(xiàn)金沁的數(shù)裁(含稅)分虹年度合井報(bào)表中歸屬于上帝公司JR柬的凈利潤(rùn)占合并抿表中歸H于上市公司般東的凈利幗的比率ft)2015年u1.3U0%,301,087.&1

23、115,387,113.8683.462014年00025,14,974.48C盹血年00.31022,964,105.5174.526.801.7930.81企業(yè)是一個(gè)以盈利為主要目標(biāo)的組織，其出發(fā)點(diǎn)和歸宿到時(shí)盈利。企業(yè)必須生存下去可能獲利，而企業(yè)要想獲得利潤(rùn)就必須不斷發(fā)展和壯大。發(fā)展是企業(yè)的生存之本，也是獲利之源泉。因此通過(guò)以上對(duì)京泰銀投2013到2015年發(fā)展能力分析可知該企業(yè)發(fā)展空間還是巨大的，有投資潛力，適合投資。五、京投銀泰股份有限公司2013到2015年綜合財(cái)務(wù)分5.1杜邦分析法京投銀泰股份有限公司2013到2015年與同行業(yè)值綜合比較分析指標(biāo)201320142015行業(yè)較優(yōu)值凈

24、資產(chǎn)收益率=（凈利潤(rùn)三平均所有者權(quán)益）7.25%8.71%24.74%7.39%權(quán)益乘數(shù)=（1（1-資產(chǎn)負(fù)債率）1.961.551.063.12總資產(chǎn)凈利率（凈利潤(rùn)平均資產(chǎn)總額）0.11%023%0.53%237%銷售凈利率=（凈利潤(rùn)銷售收入）215%425%6.15%2.3%固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率3.82次1.36次28次376次流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率55次212次31次15次銷售毛利率16.8%2567%2583%15%存貨周轉(zhuǎn)率8310.8811.28次90次利息保障倍數(shù)4.7910.8811284.0通過(guò)以上的數(shù)據(jù)可以看出京泰銀泰公司2013到2015年的獲利能力低是因?yàn)闄?quán)益乘數(shù)較小。凈資產(chǎn)收益率較低

25、和銷售凈利率較低原因所導(dǎo)致的結(jié)果同時(shí)也可以看出該公司的融資能力較弱。5.2沃爾評(píng)分比重分京投銀泰股份有限公司2013年沃爾綜合評(píng)價(jià)分析表指標(biāo)權(quán)重標(biāo)準(zhǔn)比率力實(shí)際比率評(píng)分=X總資產(chǎn)報(bào)酬率10163.7%5%0.3銷售收入增長(zhǎng)率1512%77.87%15銷售收入毛利率1019%16.8%8.84資產(chǎn)負(fù)債率1570%48.93%10.485流動(dòng)比率251.6371.4522.14存貨周轉(zhuǎn)率1530.06%8.311.5利潤(rùn)增長(zhǎng)率107%1.37%1.95合計(jì)10070.21京投銀泰股份有限公司2014沃爾綜合評(píng)價(jià)分析表財(cái)務(wù)指標(biāo)權(quán)重標(biāo)準(zhǔn)比率實(shí)際比率評(píng)分二mX流動(dòng)比率251.6371.4121.53存貨周

26、轉(zhuǎn)率2030.06%10.8820資產(chǎn)負(fù)債率1570%58.93%12.62銷售收入增長(zhǎng)率1012%7780%10利潤(rùn)增長(zhǎng)率107%4.52%6.46總資產(chǎn)報(bào)酬率103.7%9%10銷售收入毛利率1019%7567%10合計(jì)10090.61京投銀泰股份有限公司2015爾綜合評(píng)價(jià)分析表財(cái)務(wù)指標(biāo)權(quán)重標(biāo)準(zhǔn)比率實(shí)際比率評(píng)分二X流動(dòng)比率251.6371.6825存貨周轉(zhuǎn)率2030%11.2820資產(chǎn)負(fù)債率1570%5356%11.48銷售收入增長(zhǎng)率1012%14199%10利潤(rùn)增長(zhǎng)率107%6.27%936總資產(chǎn)報(bào)106.7%4%5.97酬率銷售收入毛利率1019%7583%10合計(jì)10080.33沃爾

27、評(píng)分法通過(guò)上圖對(duì)京投銀泰2013到2015年的沃爾評(píng)分可以看出公司外部信譽(yù)較好，但是長(zhǎng)期穩(wěn)定不好不具有長(zhǎng)期投資潛力，所以該公司適合短期投機(jī)性投資。六、經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)分析6.1經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)=主營(yíng)業(yè)務(wù)收入-主營(yíng)業(yè)務(wù)成本-營(yíng)業(yè)稅金及附加公允價(jià)值變動(dòng)損益投資收益銷售費(fèi)用管理費(fèi)用所得稅費(fèi)用經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)=會(huì)計(jì)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)+財(cái)務(wù)費(fèi)用2013到2015年年會(huì)計(jì)利潤(rùn)表單位：百萬(wàn)指標(biāo)201320142015會(huì)計(jì)利潤(rùn)176.78315.51977.12財(cái)務(wù)費(fèi)用204.8976.51129.09資產(chǎn)減值損失54.7297.33223.84經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)436.39489.351330.056.2市盈率市盈率是股票每股市場(chǎng)價(jià)與每股收益

28、的比率，反映普通股股東為獲取1元凈利潤(rùn)所愿意支付的股票價(jià)格。市盈率=每股市價(jià)每股收益指標(biāo)201320142015基本每股收益（元/股）0.10.030.16稀釋每股收益（元/股）0.10.030.16普通股每股市價(jià)7918.259.152013年市盈率=791*0.1=7910年市盈率=825*0.03=27500年市盈率=9.15*0.16=57.19市盈率的高低反映了市場(chǎng)上投資者對(duì)股票投資和投資風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)期。一方面市盈率越高，意味者企業(yè)未來(lái)的成長(zhǎng)潛力越大，也代表投資者對(duì)股票評(píng)價(jià)越高。另一方面，市盈率越高，說(shuō)明投資該股票的風(fēng)險(xiǎn)越大。綜上對(duì)京泰銀投2013到2015年的市盈率的分析可以得出京泰銀

29、投股份有限公司的未來(lái)成長(zhǎng)潛力不大，適合短期投機(jī)性投資，不適合長(zhǎng)期投資。同時(shí)投資該公司的風(fēng)險(xiǎn)也較大。6.3EVA所得稅費(fèi)用單位：百萬(wàn)指標(biāo)201320142015EVA所得稅費(fèi)用75.21130.10361.57EVA所得稅費(fèi)用增長(zhǎng)率(%)-24%72.98%17792%EVA所得稅費(fèi)用增長(zhǎng)率EVA所得稅費(fèi)用增長(zhǎng)率6.3經(jīng)濟(jì)增加值經(jīng)濟(jì)增加值=稅后經(jīng)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)一(利息支出三負(fù)債總額)X資本占用資本占用=股權(quán)資本+債券資本2013到2015年經(jīng)濟(jì)增加值單位：百萬(wàn)指標(biāo)201320142015稅后利息支出204.8976.51129.09股權(quán)資本740.77740.77740.77債券資本12405.157

30、569.519150.12負(fù)債總額21748.9627488.9524769.64資本占用13145.958310.289890.89稅后營(yíng)業(yè)利潤(rùn)總額108192.98615.72經(jīng)濟(jì)增加值95.61169.75564.17年經(jīng)濟(jì)增加值=108(204.89三21748.96)X1314.95=95.61年資本增加值=192.89(76.51三27488.95)X8310.28=169.75年經(jīng)濟(jì)增加值=615.72(129.09三24769.64)X9890.89=564.17經(jīng)濟(jì)增加值通過(guò)對(duì)京投銀泰股份有限公司2013到2015年的經(jīng)濟(jì)增加值分析可以看出該公司長(zhǎng)期投資潛力不大，但短期投機(jī)性

31、大，具有選擇性。七、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析7.1Z評(píng)分模型Z=12x1+14x2+33x3+06x4+x5X1=營(yíng)運(yùn)資本三總資本X2=留存收益一總資產(chǎn)X3=息稅前利潤(rùn)十總資產(chǎn)X4=權(quán)益市場(chǎng)價(jià)值十總債務(wù)賬面價(jià)值乂5=銷售收入十總資產(chǎn)單位：百萬(wàn)指標(biāo)201320142015總資本24009.9129660.4427576.45營(yíng)運(yùn)資4810690.03息稅前利潤(rùn)208.12322.9897729銷售收入996.273486.17843608負(fù)債賬面價(jià)值2178.20274889524769.64留存收益1568631597.181714.75利息費(fèi)用204.8976.06129.09年X1=13054.852400991=054年X1=2610.4829660.44=0.09年X1=1069003三27576.45=0.39年X2=1568.63三2400991=007年X2=1597.18十29660.44=0.05年X2=1714.75三27576.45=006年X3=20812三2400991=0.007年X3=322.98十29660.44=0.01年X3=97729三27576.45=0.04年X4=20489三217820=009年X4=7606寧27488.95=0.03年X4=129.092476964=005年X5=996.27