財(cái)務(wù)分析相關(guān)習(xí)題

1、一、可能企業(yè)以后融資需求的方法銷售百分比法狹義的財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)僅指可能企業(yè)以后的融資需求，廣義的財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)包括編制全部的可能財(cái)務(wù)報(bào)表。關(guān)于可能以后融資需求的方法，教材中介紹了銷售百分比法以及其他方法（回歸分析技術(shù)、編制現(xiàn)金預(yù)算、利用計(jì)算機(jī)技術(shù)等。那個(gè)地點(diǎn)我們需要重點(diǎn)掌握的是銷售百分比法。【預(yù)測(cè)思路分析】 外部融資額=（可能凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)-基期凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)）-能夠動(dòng)用的金融資產(chǎn)-留存收益增加1.確定可能凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)可能凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)=可能經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)-可能經(jīng)營(yíng)負(fù)債銷售百分比法本方法假定經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)負(fù)債的銷售百分比不變。這一假設(shè)是理解這一方法的關(guān)鍵。（1）可能經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)的確定。假設(shè)經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)項(xiàng)目中應(yīng)收賬款基期（2009年）

2、的數(shù)據(jù)為10萬(wàn)元，基期的銷售收入為100萬(wàn)元，則應(yīng)收賬款的銷售百分比為10%（10/100）。由于假定該比率不變，因此，假如下期（2010年）銷售收入為200萬(wàn)元，則下期可能的應(yīng)收賬款項(xiàng)目金額為：20010%=20（萬(wàn)元）。每一項(xiàng)經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)項(xiàng)目均采納這種方法確定，應(yīng)收賬款等每一項(xiàng)經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)合計(jì)數(shù)即為可能經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)。（2）可能經(jīng)營(yíng)負(fù)債的確定（同上）。（3）可能凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)=可能經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)-可能經(jīng)營(yíng)負(fù)債2.資金總需求的確定資金總需求=可能凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)-基期凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)假如，甲公司2009年的凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)是100萬(wàn)元，可能2010年的凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)是160萬(wàn)，則：2010年的資金總需求是160-100=60萬(wàn)元。3.可

3、能能夠動(dòng)用的金融資產(chǎn)的確定一般情況下，會(huì)直接給出。4.留存收益增加的確定留存收益增加=可能銷售收入打算銷售凈利率（1-股利支付率）5.外部融資額的確定外部融資額=（可能凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)-基期凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)）-能夠動(dòng)用的金融資產(chǎn)-留存收益增加【提示】外部融資按照優(yōu)先順序，先債務(wù)融資，后股權(quán)融資?！狙由炜紤]】銷售百分比法的另一種形式（增量法）假設(shè)可動(dòng)用金融資產(chǎn)為0，外部融資額=可能凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)-基期凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)-留存收益增加=可能經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)增加-可能經(jīng)營(yíng)負(fù)債增加-留存收益增加=銷售額增加經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷售百分比-銷售額增加經(jīng)營(yíng)負(fù)債銷售百分比-可能銷售收入可能銷售凈利率（1可能股利支付率）即：【例單選題】某企業(yè)2009年

4、年末經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)總額為4000萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)負(fù)債總額為2000萬(wàn)元。該企業(yè)可能2010年度的銷售額比2009年度增加10%（即增加100萬(wàn)元），可能2010年度留存收益的增加額為50萬(wàn)元，假設(shè)能夠動(dòng)用的金融資產(chǎn)為0。則該企業(yè)2010年度對(duì)外融資需求為（）萬(wàn)元。 A.0 B.2000 C.1950 D.150 正確答案D 答案解析100/基期收入=10% 得：基期收入=1000；經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷售百分比=4000/1000=4經(jīng)營(yíng)負(fù)債銷售百分比=2000/1000=2對(duì)外融資需求為：100（4-2）-50=1502011年注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試：財(cái)務(wù)成本治理經(jīng)典課后練習(xí)題3!第三章 長(zhǎng)期打算與財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)一、單項(xiàng)選擇題1

5、.下列有關(guān)現(xiàn)金流量的計(jì)算方法錯(cuò)誤的為( )。A.實(shí)體現(xiàn)金流量=稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)+折舊與攤銷-資本支出-經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本增加學(xué)慧*教/育網(wǎng)B.實(shí)體現(xiàn)金流量=股權(quán)現(xiàn)金流量+債務(wù)現(xiàn)金流量C.股權(quán)自由現(xiàn)金流量=股利-股權(quán)資本凈增加 請(qǐng) 訪 問(wèn)xuhueu.cmD.股權(quán)自由現(xiàn)金流量=實(shí)體現(xiàn)金流量-稅后利息2.“可持續(xù)增長(zhǎng)率”和“內(nèi)含增長(zhǎng)率”的共同點(diǎn)是( )。 學(xué).慧&教%育網(wǎng)$A.都不改變資本結(jié)構(gòu)B.都不發(fā)行股票 學(xué)_慧 教 育XueHuiedu.ComC.都不從外部舉債D.都不改變股利支付率學(xué)|慧教|育%xueHuiEd.Com3.以下關(guān)于籌資的優(yōu)先順序的表述中正確的是( )。A.增加留存收益 動(dòng)用現(xiàn)存的金

6、融資產(chǎn) 增加金融負(fù)債 增加股本B.增加金融負(fù)債 增加留存收益 動(dòng)用現(xiàn)存的金融資產(chǎn) 增加股本C.增加股本 動(dòng)用現(xiàn)存的金融資產(chǎn) 增加金融負(fù)債 增加留存收益請(qǐng) 訪 問(wèn)xuhueu.cmD.動(dòng)用現(xiàn)存的金融資產(chǎn) 增加留存收益 增加金融負(fù)債 增加股本4.全面預(yù)測(cè)的起點(diǎn)是( )。學(xué).慧|論*壇&XuEuiedu.ComA.可能各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)負(fù)債B.預(yù)測(cè)銷售收入C.可能資產(chǎn)負(fù)債表D.可能利潤(rùn)表5.某盈利企業(yè)當(dāng)前凈財(cái)務(wù)杠桿大于零、股利支付率小于l，假如經(jīng)營(yíng)效率和股利支付率不變，同時(shí)以后僅靠?jī)?nèi)部融資來(lái)支持增長(zhǎng)，則該企業(yè)的凈財(cái)務(wù)杠桿率會(huì)( )。A.逐步下降學(xué)$慧/教$育$網(wǎng)_B.逐步上升C.不變xehedu.c

7、oD.變動(dòng)方向不一定6.在企業(yè)盈利的情況下，下列講法中正確的是( )。學(xué)_慧*教.育.網(wǎng)A.資產(chǎn)銷售百分比提高，可持續(xù)增長(zhǎng)率提高;B.資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率提高，可持續(xù)增長(zhǎng)率降低;來(lái)&源$于:學(xué)|慧/教$育&網(wǎng)$XuHuiedu.ComC.產(chǎn)權(quán)比率提高，可持續(xù)增長(zhǎng)率提高;D.銷售凈利率提高，可持續(xù)增長(zhǎng)率降低。7.下列關(guān)于財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)的講法中，不正確的是( )。A.狹義的財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)僅指編制可能財(cái)務(wù)報(bào)表;B.廣義的財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)包括編制全部的以及財(cái)務(wù)報(bào)表;C.財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)有助于改善投資決策;D.財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)的結(jié)果并非僅僅是一個(gè)資金需要量數(shù)字，還包括對(duì)以后各種可能前景的認(rèn)識(shí)和考慮。8.( )是一種可持續(xù)的增長(zhǎng)方式。A.完全依靠?jī)?nèi)部

8、資金增長(zhǎng)B.要緊依靠外部資金增長(zhǎng)XueHuiEdu.Com _ Bbs.XueHuiEdu.ComC.要緊依靠?jī)?nèi)部資金增長(zhǎng)D.平衡增9.下列各項(xiàng)中能夠改變經(jīng)營(yíng)效率的是( )。A.增發(fā)股份B.改變資產(chǎn)負(fù)債率C.改變銷售凈利率 學(xué)慧_教|育$網(wǎng).xeHuiEdu.ComD.改變利潤(rùn)留存率10.下列講法中，正確的有( )。 請(qǐng) 訪 問(wèn)xuhueu.cmA.股利支付率越高，外部融資需求越大B.銷售凈利率越大，外部融資需求越大 學(xué)慧/教&育.xueHuiEd.ComC.資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，外部融資需求越大D.銷售增長(zhǎng)率越高，外部融資需求越大11.假如外部融資銷售增長(zhǎng)比為負(fù)數(shù)，則下列講法中正確的有( )。A.

9、實(shí)際銷售增長(zhǎng)率大于內(nèi)含增長(zhǎng)率B.可持續(xù)增長(zhǎng)率大于內(nèi)含增長(zhǎng)率C.實(shí)際銷售增長(zhǎng)率小于內(nèi)含增長(zhǎng)率D.可持續(xù)增長(zhǎng)率小于內(nèi)含增長(zhǎng)率12.下列不屬于阻礙內(nèi)含增長(zhǎng)率的因素的是( )。 學(xué)%慧&教%育&網(wǎng)%A.經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷售百分比B.經(jīng)營(yíng)負(fù)債銷售百分比 學(xué)&慧論$壇&XuEuiedu.ComC.打算銷售利潤(rùn)率D.資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率13.整批購(gòu)置資產(chǎn)隨銷售收入的增長(zhǎng)呈( )。A.直線型增長(zhǎng)B.連續(xù)型增長(zhǎng)C.階梯式增長(zhǎng)學(xué)%慧教%育%&xueHuiEd.ComD.以上各項(xiàng)都不對(duì)14.通常企業(yè)制定為期( )年的長(zhǎng)期打算。學(xué)$慧*論*壇/XuEuiedu.ComA.3B.5學(xué)|慧教育xueHuiEd.ComC.8D.1015.假

10、設(shè)市場(chǎng)是充分的，企業(yè)在經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)政策不變時(shí)，同時(shí)籌集權(quán)益資本和增加借款，以下指標(biāo)可不能增長(zhǎng)的是( )。A.銷售收入 B.稅后利潤(rùn) XueHuiedu.ComC.銷售增長(zhǎng)率 D.權(quán)益凈利率16.在企業(yè)按內(nèi)含增長(zhǎng)率增長(zhǎng)的條件下，下列講法中正確的是( )。A.增發(fā)新股B.資產(chǎn)負(fù)債率下降C.不增加借款D. 資本結(jié)構(gòu)不變 請(qǐng) 訪 問(wèn)xuhueu.cm17.在“可持續(xù)的增長(zhǎng)率”條件下,正確的講法有( )。A.假設(shè)不增發(fā)新股B.假設(shè)不增加借款C.財(cái)務(wù)杠桿和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)降低 xehedu.coD.資產(chǎn)凈利率會(huì)增加18.某公司2009年銷售收入3000萬(wàn)元，其他有關(guān)資料如下： 資產(chǎn)金額負(fù)債及所有者權(quán)益金額經(jīng)營(yíng)資

11、產(chǎn)1912經(jīng)營(yíng)負(fù)債281金融資產(chǎn) 學(xué)&慧.教$育$網(wǎng)|xeHuiEdu.Com56 學(xué)_慧 教 育學(xué)_慧_教_育/網(wǎng)|合計(jì)4000合計(jì) 學(xué)_慧 教 育xue學(xué)$慧.教|育*網(wǎng)&交|流*社.區(qū)%bs.xuehuieu.cm4000依照過(guò)去經(jīng)驗(yàn)，公司至少要保留20萬(wàn)元的貨幣資金，以備各種意外支付。2010年可能銷售收入為4000萬(wàn)元，打算銷售凈利率為4.5%，股利支付率為40%。依照銷售百分比法可能外部籌資額為( )萬(wàn)元。學(xué)$慧/教$育$網(wǎng)_A.507.63B.543.63xehedu.coC.399.63D.487.63學(xué)_慧*教.育.網(wǎng)19.某公司2009年銷售收入為4000萬(wàn)元，2010年打

12、算銷售收入為6000萬(wàn)元，銷售增長(zhǎng)率為50%。假設(shè)經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷售百分比為66.67%，經(jīng)營(yíng)負(fù)債銷售百分比為6.17%，打算銷售凈利率為6%，股利支付率為40%，則外部融資銷售增長(zhǎng)比為( )。A.49.7%來(lái)&源$于:學(xué)|慧/教$育&網(wǎng)$XuHuiedu.ComB.60.5%C.42.5%來(lái)%源/于:學(xué)$慧教育$網(wǎng)/XuHuiedu.ComD.54.5%20.某公司2009年年末權(quán)益乘數(shù)為2.5，可持續(xù)增長(zhǎng)率為5%，收益留存率為50%，年末所有者權(quán)益為1500萬(wàn)元，則2009年的凈利潤(rùn)為( )萬(wàn)元。A.125B.150C.200D.37521.某公司2009年的可持續(xù)增長(zhǎng)率為5%，新增留存利潤(rùn)為6

13、00萬(wàn)元，若2010年不增發(fā)新股，同時(shí)保持現(xiàn)有的財(cái)務(wù)政策和經(jīng)營(yíng)效率不變，可能2010年的凈利潤(rùn)為1050萬(wàn)元，則2010年的利潤(rùn)留存率為( )。A.40%B.57.14%C.60%D.63%22.某公司下年不打算從外部融資，而要緊靠調(diào)整股利分配政策，擴(kuò)大留存收益來(lái)滿足銷售增長(zhǎng)的資金需求。歷史資料表明，該公司經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)負(fù)債與銷售總額之間存在著穩(wěn)定的百分比關(guān)系?，F(xiàn)已知經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷售百分比為50%，經(jīng)營(yíng)負(fù)債銷售百分比為10%，打算下年銷售凈利率8%，不進(jìn)行股利分配，若上年凈負(fù)債能夠持續(xù)，據(jù)此，能夠可能下年銷售增長(zhǎng)率為( )。A.10% B.15.5% C.20% D.25%23.可能明年通貨膨脹率

14、為8%，公司銷量增長(zhǎng)10%，則銷售額的名義增長(zhǎng)率為( )。xehedu.coA.8% B.10% C.18% D.18.8%24.企業(yè)2008年的銷售凈利率為10%，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為0.6次，權(quán)益乘數(shù)為2，留存收益比率為50%，則2008年的可持續(xù)增長(zhǎng)率為( )。A.6.38%B.6.17%學(xué)慧/教.育$網(wǎng)%xeHuiEdu.ComC.8.32%D.10%請(qǐng) 訪 問(wèn)xuhueu.cm25.某公司2009年稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)為1200萬(wàn)元，所得稅率為25%，折舊與攤銷為50萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金增加20萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)流淌資產(chǎn)增加150萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)流淌負(fù)債增加100萬(wàn)元，則公司的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量為( )萬(wàn)元。A.880B.

15、950C.680D.118026.某企業(yè)外部融資占銷售增長(zhǎng)的百分比為5%，則若上年銷售收入為1000萬(wàn)元，可能銷售收入增加200萬(wàn)，則相應(yīng)外部應(yīng)追加的資金為( )萬(wàn)元。A.50 B.10 C.40 D.3027.ABC公司的經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷售百分比為70%，經(jīng)營(yíng)負(fù)債銷售百分比為10%。設(shè)ABC公司明年，利用的外部融資銷售增長(zhǎng)比不超過(guò)0.4;假如ABC公司的銷售凈利率為10%，股利支付率為70%，假設(shè)沒(méi)有可動(dòng)用的金融資產(chǎn)，公司可能沒(méi)有剩余資金，則ABC公司銷售增長(zhǎng)率的可能區(qū)間為( )。A.3.34%10.98% B.7.25%24.09% C.5.26%17.65%D.13.52%28.22%28.某

16、企業(yè)本年度的長(zhǎng)期借款為830萬(wàn)元，短期借款為450萬(wàn)元，本年的總借款利息為105.5萬(wàn)元,金融資產(chǎn)為120萬(wàn)元，可能以后年度長(zhǎng)期借款為980萬(wàn)元，短期借款為360萬(wàn)元，可能年度的總借款利息為116萬(wàn)元,可能不保留額外金融資產(chǎn)，若企業(yè)適用的所得稅率為25%,則可能年度債務(wù)現(xiàn)金流量為( )萬(wàn)元。學(xué)&慧.教育.xueHuiEd.ComA.15.5B.-93C.-64D.12029.企業(yè)2008年的可持續(xù)增長(zhǎng)率為10%，股利支付率為50%，若可能2009年保持目前經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)政策，則2009年股利的增長(zhǎng)率為( )。A. 10%來(lái)源于:學(xué)|慧&教.育網(wǎng)|XuHuiedu.ComB. 5%C. 15%請(qǐng)

17、 訪 問(wèn)xuhueu.cmD. 12.5%30.某企業(yè)2009年銷售收入為800萬(wàn)元，資產(chǎn)總額為2000萬(wàn)元，2010年的銷售收入為920萬(wàn)元，所計(jì)算的2009年的可持續(xù)增長(zhǎng)率為10%，2010年的可持續(xù)增長(zhǎng)率為12%，假設(shè)2010年保持經(jīng)營(yíng)效率不變、股利政策不變，可能不發(fā)股票，則2010年的超常增長(zhǎng)資金總額為( )萬(wàn)元來(lái)&源%于:學(xué)&慧%教/育&網(wǎng)%XuHuiedu.ComA.60 B.100 C.110 D.150二、多項(xiàng)選擇題1.下列計(jì)算可持續(xù)增長(zhǎng)率的公式中，正確的有( )。(2003年)A. B. C. D.銷售凈利率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率收益留存率期末權(quán)益期初總資產(chǎn)乘數(shù)2.企業(yè)實(shí)體現(xiàn)金流量的計(jì)

18、算方法正確的是( )。A.實(shí)體現(xiàn)金流量=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量-經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)總投資B.實(shí)體現(xiàn)金流量=稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)-經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)總投資+折舊與攤銷學(xué)慧&教*育|網(wǎng)$xeHuiEdu.ComC.實(shí)體現(xiàn)金流量=稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)-經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈投資D.實(shí)體現(xiàn)金流量=稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)-(凈負(fù)債增加+所有者權(quán)益增加)學(xué)&慧論|壇%XuEuiedu.Com3.已知某公司2009年的銷售凈利率比上年有所提高，在不增發(fā)新股和其他條件不變的情況下，下列講法正確的有( )。A.實(shí)際增長(zhǎng)率上年可持續(xù)增長(zhǎng)率學(xué)慧*教/育網(wǎng)_xeHuiEdu.ComB.實(shí)際增長(zhǎng)率=上年可持續(xù)增長(zhǎng)率C.本年的可持續(xù)增長(zhǎng)率=上年可持續(xù)增長(zhǎng)率D.本年的可持續(xù)增長(zhǎng)率

19、上年可持續(xù)增長(zhǎng)率4.在不增發(fā)新股的情況下，企業(yè)去年的股東權(quán)益增長(zhǎng)率為8%，本年的經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)政策與去年相同，以下講法中正確的有( )。(2006年)A.企業(yè)本年的銷售增長(zhǎng)率為8%B.企業(yè)本年的可持續(xù)增長(zhǎng)率為8%XueHuiEdu.Com _ Bbs.XueHuiEdu.ComC.企業(yè)本年的權(quán)益凈利率為8%D.企業(yè)本年的實(shí)體現(xiàn)金流量增長(zhǎng)率為8%XueHuiedu.Com5.在“僅靠?jī)?nèi)部融資的增長(zhǎng)率”條件下，正確的講法是( )。A.假設(shè)不增發(fā)新股B.假設(shè)不增加借款C.資產(chǎn)負(fù)債率會(huì)下降D.財(cái)務(wù)杠桿和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)降低E.保持財(cái)務(wù)比率不變6.下列有關(guān)可持續(xù)增長(zhǎng)表述正確的是( )。A.可持續(xù)增長(zhǎng)率是指目前經(jīng)

20、營(yíng)效率和財(cái)務(wù)政策條件下公司銷售所能增長(zhǎng)的最大比率B.可持續(xù)增長(zhǎng)思想表明企業(yè)超常增長(zhǎng)是十分危險(xiǎn)的，企業(yè)的實(shí)際增長(zhǎng)率決不應(yīng)該高于可持續(xù)增長(zhǎng)率C.可持續(xù)增長(zhǎng)的假設(shè)條件之一是公司目前的股利支付率是一個(gè)目標(biāo)股利支付率，同時(shí)打算接著維持下去xue學(xué).慧|教/育網(wǎng)|交.流%社/區(qū)|bs.xuehuieu.cmD.假如某一年的經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)政策與上年相同，則實(shí)際增長(zhǎng)率等于上年的可持續(xù)增長(zhǎng)率7.企業(yè)若想提高企業(yè)的增長(zhǎng)率，增加股東財(cái)寶，需要解決超過(guò)可持續(xù)增長(zhǎng)所帶來(lái)的財(cái)務(wù)問(wèn)題，具體能夠采取的措施包括( )。xue學(xué)慧$教&育$網(wǎng)_交流&社區(qū)bs.xuehuieu.cmA. 提高銷售凈利率B. 提高資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率C. 提

21、高股利支付率D. 提高負(fù)債比率E. 利用增發(fā)新股8.運(yùn)用銷售百分比法預(yù)測(cè)資金需要量時(shí)，下列各項(xiàng)中屬于預(yù)測(cè)企業(yè)打算年度追加資金需要量計(jì)算公式涉及的因素有( )。A.打算年度可能留存收益增加額B.打算年度可能銷售收入增加額XueHuiedu.ComC.打算年度可能金融資產(chǎn)增加額D.打算年度可能經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)總額和經(jīng)營(yíng)負(fù)債總額請(qǐng) 訪 問(wèn)xuhueu.cm9.除了銷售百分比法以外，財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)的方法還有( )。(2004年)A.回歸分析技術(shù) B.交互式財(cái)務(wù)規(guī)劃模型C.綜合數(shù)據(jù)庫(kù)財(cái)務(wù)打算系統(tǒng) D.可持續(xù)增長(zhǎng)率模型10.以下關(guān)于財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)的步驟的表述中正確的是( )。A.銷售預(yù)測(cè)是財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)的起點(diǎn)B.可能需要的資產(chǎn)時(shí)亦

22、應(yīng)預(yù)測(cè)負(fù)債的自發(fā)增長(zhǎng)，它能夠減少企業(yè)外部融資數(shù)額C.留存收益提供的資金數(shù)額由凈收益和股利支付率共同決定D.外部融資需求由可能資產(chǎn)總量減去已有的資產(chǎn)、負(fù)債的自發(fā)增長(zhǎng)得到xehedu.co11.可持續(xù)增長(zhǎng)率的假設(shè)條件有( )。A.公司目前的資本結(jié)構(gòu)是一個(gè)目標(biāo)結(jié)構(gòu)，同時(shí)打算接著維持下去來(lái)$源_于:學(xué)慧教育*網(wǎng)*XuHuiedu.ComB.增加債務(wù)是其唯一的外部籌資來(lái)源C.公司的銷售凈利率將維持當(dāng)前水平，同時(shí)能夠涵蓋負(fù)債的利息D.公司的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率將維持當(dāng)前的水平12.治理者編制可能財(cái)務(wù)報(bào)表的作用要緊有( )。A.評(píng)價(jià)企業(yè)預(yù)期經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)是否與企業(yè)總目標(biāo)一致以及是否達(dá)到了股東的期望水平B.預(yù)測(cè)擬進(jìn)行的經(jīng)營(yíng)變

23、革將產(chǎn)生的阻礙C.預(yù)測(cè)企業(yè)以后的融資需求D.預(yù)測(cè)企業(yè)以后現(xiàn)金流13.下列屬于財(cái)務(wù)打算的差不多步驟的有( )。A.編制可能財(cái)務(wù)報(bào)表，并運(yùn)用這些預(yù)測(cè)結(jié)果分析經(jīng)營(yíng)打算對(duì)可能利潤(rùn)和財(cái)務(wù)比率的阻礙來(lái)源$于:學(xué)/慧%教|育/網(wǎng)$XuHuiedu.ComB.確認(rèn)支持5年打算需要的資金C.預(yù)測(cè)以后5年可使用的資金D.在企業(yè)內(nèi)部建立并保持一個(gè)操縱資金分配和使用的系統(tǒng)14.銷售增長(zhǎng)率的預(yù)測(cè)需要依照以后的變化進(jìn)行修正，在修正時(shí)要考慮( )。XueHuiedu.ComA.宏觀經(jīng)濟(jì)B.微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)慧|教%育網(wǎng)C.行業(yè)狀況D.企業(yè)經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略XueHuiedu.Com15.從資金來(lái)源上看，企業(yè)增長(zhǎng)的實(shí)現(xiàn)方式有( )。A.完全依

24、靠?jī)?nèi)部資金增長(zhǎng)xue學(xué)$慧.教|育*網(wǎng)&交|流*社.區(qū)%bs.xuehuieu.cmB.要緊依靠外部資金增長(zhǎng)C.完全依靠外部資金增長(zhǎng)學(xué)$慧/教$育$網(wǎng)_D.平衡增長(zhǎng)16.企業(yè)銷售增長(zhǎng)時(shí)需要補(bǔ)充資金。假設(shè)每元銷售所需資金不變，以下關(guān)于外部籌資需求的講法中，正確的有( )。A.股利支付率越高，外部籌資需求越大xehedu.coB.營(yíng)業(yè)凈利率越高，外部籌資需求越小C.假如外部籌資銷售增長(zhǎng)比為負(fù)數(shù)，講明企業(yè)有剩余資金，可用于增加股利或短期投資學(xué)_慧*教.育.網(wǎng)D.當(dāng)企業(yè)的實(shí)際增長(zhǎng)率低于本年的內(nèi)含增長(zhǎng)率時(shí)，企業(yè)不需要從外部籌資17.下列有關(guān)債務(wù)現(xiàn)金流量計(jì)算公式正確的有( )。來(lái)&源$于:學(xué)|慧/教$育&

25、網(wǎng)$XuHuiedu.ComA.債務(wù)現(xiàn)金流量=稅后利息支出+償還債務(wù)本金(或-債務(wù)凈增加)+超額金融資產(chǎn)增加(或-超額金融資產(chǎn)減少)B.債務(wù)現(xiàn)金流量=稅后利息支出+凈債務(wù)凈減少(或-凈債務(wù)凈增加)來(lái)%源/于:學(xué)$慧教育$網(wǎng)/XuHuiedu.ComC.債務(wù)現(xiàn)金流量=企業(yè)實(shí)體現(xiàn)金流量-股權(quán)現(xiàn)金流量D.債務(wù)現(xiàn)金流量=稅后利息支出-償還債務(wù)本金(或+債務(wù)凈增加)+超額金融資產(chǎn)增加18.若企業(yè)2006年的經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)為600萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)負(fù)債為200萬(wàn)元，金融資產(chǎn)為100萬(wàn)元，金融負(fù)債為400萬(wàn)元，銷售收入為1000萬(wàn)元，若經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)負(fù)債占銷售收入的比不變，銷售凈利率為10%，股利支付率為50%，企業(yè)金融

26、資產(chǎn)的最低限額為60萬(wàn)元，若可能2007年銷售收入會(huì)達(dá)到1500萬(wàn)元，則需要從外部籌集的資金不是( )。A.85B.125C.165D.20019.長(zhǎng)期打算的內(nèi)容涉及( )。A.公司理念B.公司經(jīng)營(yíng)范圍C.公司目標(biāo)D.公司戰(zhàn)略20.下列措施中只能臨時(shí)解決問(wèn)題，不可能持續(xù)支持高增長(zhǎng)的是( )。A.提高資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率xehedu.coB.提高銷售凈利率C.提高利潤(rùn)留存率D.提高產(chǎn)權(quán)比率21.企業(yè)所需要的外部融資量取決于( )。學(xué)慧/教.育$網(wǎng)%xeHuiEdu.ComA.銷售的增長(zhǎng)B.股利支付率C.銷售凈利率D.可供動(dòng)用金融資產(chǎn)22.當(dāng)規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)成立時(shí)，存貨/銷售收入可能的關(guān)系有( )。請(qǐng) 訪 問(wèn)x

27、uhueu.cmA.比率不變B.比率降低C.曲線關(guān)系D.比率提高23.滿足銷售額增加引起的資金需求增長(zhǎng)的途徑要緊有( )。A.內(nèi)部保留盈余的增加B.借款融資C.股權(quán)融資D.經(jīng)營(yíng)負(fù)債的自然增長(zhǎng)24.某公司2009年銷售收入為1000萬(wàn)元，可持續(xù)增長(zhǎng)率為10%，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為5次，收益留存為50萬(wàn)元。2010年銷售收入增長(zhǎng)15%，收益留存為100萬(wàn)元，年末股東權(quán)益為800萬(wàn)元，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為4次。則下列講法正確的有( )。學(xué)&慧.教育.xueHuiEd.ComA.2010年可持續(xù)增長(zhǎng)率為14.29%B.2010年超常增長(zhǎng)的銷售收入為150萬(wàn)元C.2010年超常部分銷售所需資金為67.5萬(wàn)元D.2010

28、年超常增長(zhǎng)產(chǎn)生的留存收益為45萬(wàn)元25.下列有關(guān)增長(zhǎng)率的表述正確的有( )。A.解決在公司超過(guò)可持續(xù)增長(zhǎng)率之上的增長(zhǎng)部分的資金只有兩個(gè)解決方法：提高經(jīng)營(yíng)效率，或者改變財(cái)務(wù)政策來(lái)源于:學(xué)|慧&教.育網(wǎng)|XuHuiedu.ComB.若企業(yè)的實(shí)際增長(zhǎng)率低于本年的內(nèi)含增長(zhǎng)率時(shí)，則表明企業(yè)不需要從外部融資C. 超常增長(zhǎng)只能是短期的請(qǐng) 訪 問(wèn)xuhueu.cmD.即使當(dāng)投資酬勞率超過(guò)資本成本，銷售增長(zhǎng)也無(wú)助于增加股東財(cái)寶26.下列表述正確的是( )。來(lái)&源%于:學(xué)&慧%教/育&網(wǎng)%XuHuiedu.ComA.一般來(lái)講股利支付率越高，外部融資要求越小;B. 一般來(lái)講銷售凈利率越高，外部融資需求越大;C.若外

29、部融資銷售增長(zhǎng)比為負(fù)數(shù)，則講明企業(yè)實(shí)際的銷售增長(zhǎng)率小于內(nèi)含增長(zhǎng)率;D.僅靠?jī)?nèi)部融資的增長(zhǎng)率條件下，凈財(cái)務(wù)杠桿率會(huì)下降。27.在下列哪些情況下不能使用銷售百分比法，需要利用回歸分析法或超額生產(chǎn)能力調(diào)整法進(jìn)行預(yù)測(cè)外部融資額( )。A.經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)或負(fù)債與銷售收入同比率增長(zhǎng)學(xué)慧&教*育|網(wǎng)$xeHuiEdu.ComB.當(dāng)規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)產(chǎn)生時(shí)，各項(xiàng)比率將隨企業(yè)規(guī)模的增長(zhǎng)發(fā)生變化C.整批購(gòu)置資產(chǎn)D.實(shí)際的資產(chǎn)/銷售收入比率可能與打算相差專門大28.假如某年的打算增長(zhǎng)率高于可持續(xù)增長(zhǎng)率，則在不從外部股權(quán)籌資或回購(gòu)股份，同時(shí)其他財(cái)務(wù)指標(biāo)不變的情況下，計(jì)算確定為了實(shí)現(xiàn)打算增長(zhǎng)率所需的經(jīng)營(yíng)效率或財(cái)務(wù)政策條件時(shí)，直接

30、可依照期末股東權(quán)益計(jì)算的可持續(xù)增長(zhǎng)率公式求得結(jié)果的財(cái)務(wù)指標(biāo)有( )。xue學(xué)|慧$教$育.網(wǎng).交|流*社.區(qū)bs.xuehuieu.cmA.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 B.權(quán)益乘數(shù)C.營(yíng)業(yè)凈利率 D.利潤(rùn)留存率29.假如希望提高銷售增長(zhǎng)率，即打算銷售增長(zhǎng)率高于可持續(xù)增長(zhǎng)率。則能夠通過(guò)( )。A.發(fā)行新股或增加債務(wù) B.降低股利支付率C.提高營(yíng)業(yè)凈利率 D.提高資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率30.假設(shè)某公司本年沒(méi)有增發(fā)新股，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和銷售凈利率與上年相同，權(quán)益乘數(shù)比上年提高了，股利支付率不變，則下列講法正確的有( )。A.本年的可持續(xù)增長(zhǎng)率高于上年的可持續(xù)增長(zhǎng)率B.本年的實(shí)際增長(zhǎng)率高于上年的可持續(xù)增長(zhǎng)率xehedu.coC.本

31、年的實(shí)際增長(zhǎng)率小于本年的可持續(xù)增長(zhǎng)率D.本年的實(shí)際增長(zhǎng)率高于上年的實(shí)際增長(zhǎng)率三、計(jì)算分析題xehedu.co1.A公司2009年的有關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)如下：項(xiàng)目金額期末資產(chǎn)總額學(xué)慧_論_壇.XuEuiedu.Com5000期末負(fù)債總額學(xué)/慧|教*育&網(wǎng)%2500銷售收入4000銷售凈利率xehedu.co10%股利支付率40%要求：(1)計(jì)算2009年的可持續(xù)增長(zhǎng)率;(2)假設(shè)2010年的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率提高了0.2，其他的財(cái)務(wù)比率不變，不增發(fā)新股，計(jì)算2010年的實(shí)際增長(zhǎng)率和可持續(xù)增長(zhǎng)率;(3)假設(shè)2010年的銷售凈利率提高了5%，股利支付率降低了10%，其他的財(cái)務(wù)比率不變，不增發(fā)新股，計(jì)算2010年的實(shí)

32、際增長(zhǎng)率和可持續(xù)增長(zhǎng)率;xehedu.co(4)分析第(2)問(wèn)中超常增長(zhǎng)的資金來(lái)源。2.A企業(yè)近兩年銷售收入超長(zhǎng)增長(zhǎng)，下表列示了該企業(yè)2008年和2009年的有關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)(單位：萬(wàn)元)學(xué)慧.教*育*xueHuiEd.Com年度2004年2005年銷售收入1200020000凈利潤(rùn)780XueHuiEdu.Com _ Bbs.XueHuiEdu.Com1400本年留存收益學(xué)|慧%論壇$XuEuiedu.Com5601180學(xué)|慧教_育*網(wǎng)%期末總資產(chǎn)1600022000期末所有者權(quán)益學(xué)慧*論&壇&XuEuiedu.Com816011000可持續(xù)增長(zhǎng)率7.37%學(xué)|慧.論壇$XuEuiedu.Co

33、m實(shí)際增長(zhǎng)率46.34%66.67%XueHuiedu.Com要求：(1)計(jì)算該企業(yè)2009年的可持續(xù)增長(zhǎng)率(計(jì)算結(jié)果精確到萬(wàn)分之一)。(2)計(jì)算該企業(yè)2009年超常增長(zhǎng)的銷售額(計(jì)算結(jié)果取整數(shù)，下同)。(3)計(jì)算該企業(yè)2009年超常增長(zhǎng)所需的資金額。(4)請(qǐng)問(wèn)該企業(yè)2009年超常增長(zhǎng)的資金來(lái)源有哪些?并分不計(jì)算它們的數(shù)額。xehedu.co3.ABC公司2009年有關(guān)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)如下：項(xiàng) 目金 額占銷售額的百分比學(xué)*慧%教育&xueHuiEd.Com項(xiàng) 目金 額占銷售額的百分比流淌資產(chǎn)140035%來(lái)|源/于:學(xué)*慧教/育網(wǎng)$XuHuiedu.Com長(zhǎng)期資產(chǎn)2600XueHuiedu.Com6

34、5%資產(chǎn)合計(jì)4000100%短期借款600XueHuiEdu.Com _ Bbs.XueHuiEdu.Com無(wú)穩(wěn)定關(guān)系應(yīng)付賬款40010%來(lái)%源于:學(xué)*慧.教育%網(wǎng)$XuHuiedu.Com長(zhǎng)期負(fù)債1000無(wú)穩(wěn)定關(guān)系實(shí)收資本1200無(wú)穩(wěn)定關(guān)系留存收益800負(fù)債及所有者權(quán)益合計(jì)來(lái)%源&于:學(xué)%慧*教_育.網(wǎng)XuHuiedu.Com4000XueHuiEdu.Com _ Bbs.XueHuiEdu.Com銷售額4000100%凈利2005%現(xiàn)金股利60XueHuiEdu.Com _ Bbs.XueHuiEdu.Com要求：假設(shè)該公司實(shí)收資本一直保持不變，計(jì)算回答以下互不關(guān)聯(lián)的4個(gè)問(wèn)題:(1)假設(shè)2

35、010年打算銷售收入為5000萬(wàn)元，需要補(bǔ)充多少外部籌資(保持目前的股利支付率、營(yíng)業(yè)凈利率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變)?(2)假設(shè)2010年不能增加借款，也不能發(fā)行新股，可能其可實(shí)現(xiàn)的銷售增長(zhǎng)率(保持其他財(cái)務(wù)比率不變)。(3)保持目前的全部財(cái)務(wù)比率，明年可實(shí)現(xiàn)的銷售額是多少?來(lái)*源*于:學(xué)%慧教|育%網(wǎng)|XuHuiedu.Com(4)若股利支付率為零，營(yíng)業(yè)凈利率提高到6%，目標(biāo)銷售額為4500萬(wàn)元，需要籌集補(bǔ)充多少外部籌資(保持其他財(cái)務(wù)比率不變)?4.A公司2008年財(cái)務(wù)報(bào)表要緊數(shù)據(jù)如下表所示(單位：萬(wàn)元)：項(xiàng) 目2008年實(shí)際學(xué)%慧&教育&網(wǎng)xeHuiEdu.Com銷售收入3 200凈利潤(rùn)160本期分

36、配股利48學(xué)慧論*壇&XuEuiedu.Com本期留存利潤(rùn)1 12流淌資產(chǎn)2 552xue學(xué)*慧/教*育$網(wǎng)%交%流%社$區(qū).bs.xuehuieu.cm固定資產(chǎn)1 800資產(chǎn)總計(jì)4 352流淌負(fù)債1 200長(zhǎng)期負(fù)債800 XueHuiEdu.Com _ Bbs.XueHuiEdu.Com負(fù)債合計(jì)2 000 學(xué)|慧*教.育網(wǎng)/xeHuiEdu.Com實(shí)收資本1 600期末未分配利潤(rùn)752所有者權(quán)益合計(jì)2 352 學(xué)_慧.教$育_xueHuiEd.Com負(fù)債及所有者權(quán)益總計(jì)4 352 XueHuiEdu.Com _ Bbs.XueHuiEdu.Com假設(shè)A公司資產(chǎn)均為經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)，流淌負(fù)債為自發(fā)性

37、無(wú)息負(fù)債，長(zhǎng)期負(fù)債為有息負(fù)債，不變的銷售凈利率能夠涵蓋增加的負(fù)債利息。 來(lái)$源/于:學(xué)慧&教育網(wǎng)|XuHuiedu.ComA公司2009年的增長(zhǎng)策略有兩種選擇：(1)高速增長(zhǎng)：銷售增長(zhǎng)率為20%。為了籌集高速增長(zhǎng)所需的資金，公司擬提高財(cái)務(wù)杠桿。在保持2008年的銷售凈利率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和收益留存率不變的情況下，將權(quán)益乘數(shù)(總資產(chǎn)/所有者權(quán)益)提高到2。(2)可持續(xù)增長(zhǎng)：維持目前的經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)政策(包括不增發(fā)新股)。要求： 請(qǐng) 訪 問(wèn)xuhueu.cm(1)假設(shè)A公司2009年選擇高速增長(zhǎng)策略，請(qǐng)可能2009年財(cái)務(wù)報(bào)表的要緊數(shù)據(jù)(具體項(xiàng)目同上表，答案填入答題卷第2頁(yè)給定的表格內(nèi))，并計(jì)算確定20

38、09年所需的外部籌資額及其構(gòu)成。(2)假設(shè)A公司2009年選擇可持續(xù)增長(zhǎng)策略，請(qǐng)計(jì)算確定2009年所需的外部籌資額及其構(gòu)成。四、綜合題1.M公司2009年的財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)及資料如下： xehedu.co利潤(rùn)表 單位：萬(wàn)元項(xiàng)目2009年 來(lái)|源&于:學(xué)%慧&教$育網(wǎng)*XuHuiedu.Com一、銷售收入2500減：銷售成本1000銷售和治理費(fèi)用（不含折舊攤銷）500 請(qǐng) 訪 問(wèn)xuhueu.cm折舊60 xehedu.co長(zhǎng)期資產(chǎn)攤銷20 XueHuiEdu.Com _ Bbs.XueHuiEdu.Com財(cái)務(wù)費(fèi)用25三、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)895營(yíng)業(yè)外收入0 xue學(xué)慧/教|育/網(wǎng)|交*流%社*區(qū)/bs.xu

39、ehuieu.cm減：營(yíng)業(yè)外支出0 xue學(xué)_慧&教育%網(wǎng)交/流_社$區(qū)bs.xuehuieu.cm四、利潤(rùn)總額895 來(lái)$源*于:學(xué)/慧.教|育_網(wǎng)_XuHuiedu.Com減：所得稅（25%）223.75五、凈利潤(rùn)671.25加：年初未分配利潤(rùn)58 來(lái)源于:學(xué).慧$教_育_網(wǎng)$XuHuiedu.Com六、可供分配的利潤(rùn)729.25應(yīng)付一般股股利134.25 XueHuiEdu.Com _ Bbs.XueHuiEdu.Com七、未分配利潤(rùn)595資產(chǎn)負(fù)債表 單位：萬(wàn)元項(xiàng)目2009年經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金54應(yīng)收賬款 XueHuiEdu.Com _ Bbs.XueHuiEdu.Com250存貨500其他流淌資

40、產(chǎn)30流淌資產(chǎn)合計(jì) XueHuiEdu.Com _ Bbs.XueHuiEdu.Com834固定資產(chǎn)原值1000累計(jì)折舊 來(lái)_源*于:學(xué)慧%教|育網(wǎng)%XuHuiedu.Com200固定資產(chǎn)凈值800其他長(zhǎng)期資產(chǎn)150長(zhǎng)期資產(chǎn)合計(jì)950資產(chǎn)總計(jì) 學(xué)慧$教%育網(wǎng)1784短期借款249應(yīng)付賬款 學(xué)慧&教*育.網(wǎng)|xeHuiEdu.Com124流淌負(fù)債合計(jì)373長(zhǎng)期借款332負(fù)債合計(jì)705股本484未分配利潤(rùn) 學(xué)|慧教.育網(wǎng)&595股東權(quán)益合計(jì)1079負(fù)債及股東權(quán)益總計(jì) 學(xué)|慧$論壇/XuEuiedu.Com1784(1)公司2010年的銷售增長(zhǎng)率為5%。(2)利潤(rùn)表各項(xiàng)目：銷售成本、銷售和治理費(fèi)用、

41、折舊與銷售收入的比保持與2009年一致，長(zhǎng)期資產(chǎn)的年攤銷額不變;金融負(fù)債利息率保持與2009年一致;營(yíng)業(yè)外支出、營(yíng)業(yè)外收入、投資收益項(xiàng)目金額為零;所得稅率為25%;企業(yè)采取剩余股利政策。 學(xué)慧.教$育*網(wǎng)&(3)資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目：流淌資產(chǎn)各項(xiàng)目與銷售收入的增長(zhǎng)率相同;固定資產(chǎn)凈值占銷售收入的比保持與2009年一致;其他長(zhǎng)期資產(chǎn)項(xiàng)目除攤銷外沒(méi)有其他業(yè)務(wù);流淌負(fù)債各項(xiàng)目(短期借款除外)與銷售收入的增長(zhǎng)率相同;短期借款及長(zhǎng)期借款占投資資本的比重與2009年保持一致。假設(shè)公司不保留額外金融資產(chǎn)。要求：編制2010年可能利潤(rùn)表和可能資產(chǎn)負(fù)債表。 XueHuiedu.Com項(xiàng)目2009年2010年一、銷售收

42、入減：銷售成本 xue學(xué)/慧|教/育|網(wǎng)*交%流*社/區(qū)_bs.xuehuieu.cm銷售和治理費(fèi)用 XueHuiedu.Com二、稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)減：經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)所得稅 學(xué)%慧|論/壇_XuEuiedu.Com三、稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn) XueHuiedu.Com金融損益： XueHuiedu.Com四：短期借款利息加：長(zhǎng)期借款利息 xue學(xué)&慧$教育*網(wǎng)%交%流社$區(qū)bs.xuehuieu.cm五、利息費(fèi)用合計(jì)減：利息費(fèi)用抵稅 請(qǐng) 訪 問(wèn)xuhueu.cm 請(qǐng) 訪 問(wèn)xuhueu.cm六、稅后利息費(fèi)用 XueHuiedu.Com七、凈利潤(rùn)合計(jì) 學(xué)|慧*教育.網(wǎng)|加：年初未分配利潤(rùn)八、可供分配的利潤(rùn) 請(qǐng) 訪

43、 問(wèn)xuhueu.cm減：應(yīng)付一般股股利九、未分配利潤(rùn) xehedu.co可能資產(chǎn)負(fù)債表 單位：萬(wàn)元項(xiàng)目2009年2010年 學(xué)|慧/教.育.網(wǎng)/經(jīng)營(yíng)流淌資產(chǎn) xehedu.co減：經(jīng)營(yíng)流淌負(fù)債凈經(jīng)營(yíng)性營(yíng)運(yùn)資本經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期資產(chǎn) xue學(xué)*慧&教/育.網(wǎng)交流.社.區(qū)|bs.xuehuieu.cm xehedu.co減：經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期負(fù)債 學(xué)*慧/教育網(wǎng)/xeHuiEdu.Com=凈經(jīng)營(yíng)性長(zhǎng)期資產(chǎn)凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)總計(jì) xue學(xué)*慧.教&育%網(wǎng)交_流*社$區(qū)$bs.xuehuieu.cm金融負(fù)債： XueHuiedu.Com 學(xué).慧*教*育%網(wǎng)xeHuiEdu.Com金融負(fù)債合計(jì) xue學(xué)|慧教*育.網(wǎng).交流社*區(qū)

44、&bs.xuehuieu.cm 學(xué).慧|教&育_&xueHuiEd.Com減：金融資產(chǎn) 學(xué)$慧.論_壇$XuEuiedu.Com凈負(fù)債XueHuiEdu.Com _ Bbs.XueHuiEdu.Com股本未分配利潤(rùn)XueHuiedu.ComXueHuiEdu.Com _ Bbs.XueHuiEdu.Com股東權(quán)益合計(jì)負(fù)債及股東權(quán)益總計(jì)2資料：E公司的2009年度財(cái)務(wù)報(bào)表要緊數(shù)據(jù)如下（單位：萬(wàn)元）：xehedu.co收入1000稅后利潤(rùn)XueHuiedu.Com100股利40留存收益學(xué)|慧%教育$網(wǎng)$xeHuiEdu.Com60負(fù)債1000股東權(quán)益（200萬(wàn)股，每股面值5元）1000負(fù)債及所有者

45、權(quán)益總計(jì)xehedu.co2000要求：請(qǐng)分不回答下列互不相關(guān)的問(wèn)題：(1)計(jì)算該公司的可持續(xù)增長(zhǎng)率。(2)假設(shè)該公司2010年度打算銷售增長(zhǎng)率是10%。公司擬通過(guò)提高營(yíng)業(yè)凈利率或提高資產(chǎn)負(fù)債率來(lái)解決資金不足問(wèn)題。請(qǐng)分不計(jì)算營(yíng)業(yè)凈利率、資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)到多少時(shí)能夠滿足銷售增長(zhǎng)所需資金。計(jì)算分析時(shí)假設(shè)除正在考查的財(cái)務(wù)比率之外其他財(cái)務(wù)比率不變，銷售不受市場(chǎng)限制，營(yíng)業(yè)凈利率涵蓋了負(fù)債的利息，同時(shí)公司不打算發(fā)行新的股份。(3)假如公司打算2010年銷售增長(zhǎng)率為15%，它應(yīng)當(dāng)籌集多少股權(quán)資本?計(jì)算時(shí)假設(shè)不變的營(yíng)業(yè)凈利率能夠涵蓋負(fù)債的利息，銷售不受市場(chǎng)限制，同時(shí)不打算改變當(dāng)前的資本結(jié)構(gòu)、收益留存率和經(jīng)營(yíng)效率。

46、(4)假設(shè)公司為了擴(kuò)大業(yè)務(wù)，需要增加資金200萬(wàn)元。這些資金有兩種籌集方式：全部通過(guò)增加借款取得，或者全部通過(guò)增發(fā)股份取得。假如通過(guò)借款補(bǔ)充資金，由于資產(chǎn)負(fù)債率提高，新增借款的利息率為6.5%，而2009年負(fù)債的平均利息率是5%;假如通過(guò)增發(fā)股份補(bǔ)充資金，可能發(fā)行價(jià)格為10元/股。假設(shè)公司的所得稅稅率為25%，固定的成本和費(fèi)用(包括治理費(fèi)用和營(yíng)業(yè)費(fèi)用)能夠維持在2009年125萬(wàn)元/年的水平，變動(dòng)成本率也能夠維持2009年的水平，請(qǐng)計(jì)算兩種籌資方式的每股收益無(wú)差不點(diǎn)(銷售額)。學(xué)/慧/教.育|xueHuiEd.Com3.ABC公司2009年12月31日有關(guān)資料如下：項(xiàng)目學(xué)|慧論&壇_XuEui

47、edu.Com金額項(xiàng)目金額經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金學(xué)%慧教/育$網(wǎng)/xeHuiEdu.Com10短期借款46交易性金融資產(chǎn)18應(yīng)付賬款來(lái)源_于:學(xué)&慧%教%育網(wǎng)/XuHuiedu.Com25應(yīng)收賬款112預(yù)收賬款學(xué)/慧.教*育/網(wǎng).xeHuiEdu.Com7存貨學(xué)慧教&育/$xueHuiEd.Com100長(zhǎng)期借款學(xué)慧*論$壇|XuEuiedu.Com50流淌資產(chǎn)240股本100固定資產(chǎn)學(xué)慧_教&育&網(wǎng)80資本公積57XueHuiedu.Com留存收益請(qǐng) 訪 問(wèn)xuhueu.cm35合計(jì)320合計(jì)320學(xué)慧$教育*網(wǎng)依照歷史資料顯示，企業(yè)經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)負(fù)債占銷售收入的比不變。2009年度公司銷售收入為4000萬(wàn)

48、元，所得稅率30%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)100萬(wàn)元，分配股利60萬(wàn)元;公司期末股數(shù)100萬(wàn)股，每股面值1元。要求：(1)要求采納銷售百分比法計(jì)算學(xué)&慧%論|壇XuEuiedu.Com維持2009年銷售凈利率、股利支付率和金融資產(chǎn)條件下，不打算外部籌資，則2010年預(yù)期銷售增長(zhǎng)率為多少?當(dāng)2010年銷售增長(zhǎng)率為30%，企業(yè)不保留金融資產(chǎn)，求外部融資額?學(xué)&慧%教育/xueHuiEd.Com(2)若公司維持2009年經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)政策,2010年預(yù)期銷售增長(zhǎng)率為多少?2010年預(yù)期股利增長(zhǎng)率為多少?(3)假設(shè)2010年打算銷售增長(zhǎng)率為30%，回答下列互不相關(guān)問(wèn)題xehedu.co若保持2009年財(cái)務(wù)政策和總

49、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，則銷售凈利率應(yīng)達(dá)到多少?若想保持2009年經(jīng)營(yíng)效率、資本結(jié)構(gòu)政策和股利政策不變，需從外部籌集多少股權(quán)資金?若不打算外部籌集權(quán)益資金，并保持2009年經(jīng)營(yíng)效率和資產(chǎn)負(fù)債率不變,則股利支付率應(yīng)達(dá)到多少?若保持2009年財(cái)務(wù)政策和銷售凈利率,則資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率應(yīng)達(dá)到多少?若不打算外部籌集權(quán)益資金，并保持2009年經(jīng)營(yíng)效率和股利支付率不變,則資產(chǎn)負(fù)債率應(yīng)達(dá)到多少?(要求權(quán)益乘數(shù)保留四位小數(shù),計(jì)算結(jié)果保留兩位小數(shù))參考答案及解析請(qǐng) 訪 問(wèn)xuhueu.cm一、單項(xiàng)選擇題1.【答案】D【解析】股權(quán)自由現(xiàn)金流量=實(shí)體現(xiàn)金流量-債務(wù)現(xiàn)金流量，而債務(wù)現(xiàn)金流量=稅后利息-凈負(fù)債的增加，因此D錯(cuò)誤。2.【答案

50、】B【解析】可持續(xù)增長(zhǎng)率與內(nèi)含增長(zhǎng)率二者的共同點(diǎn)是都假設(shè)不增發(fā)新股，但在是否增加借款有不同的假設(shè)，前者是保持資本結(jié)構(gòu)不變條件下的增長(zhǎng)率，能夠增加債務(wù);后者則不增加債務(wù)，資本結(jié)構(gòu)可能會(huì)因保留盈余的增加而改變。內(nèi)含增長(zhǎng)率下能夠調(diào)整股利政策。3.xehedu.co【答案】D【解析】本題考核的是籌資的優(yōu)先順序。通常，籌資的優(yōu)先順序如下：(1)動(dòng)用現(xiàn)存的金融資產(chǎn);(2)增加留存收益;(3)增加金融負(fù)債;(4)增加股本。4.【答案】B【解析】預(yù)測(cè)銷售收入是全面預(yù)測(cè)的起點(diǎn)，大部分財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)與銷售收入有內(nèi)在聯(lián)系。5.【答案】A【解析】?jī)糌?cái)務(wù)杠桿=凈負(fù)債/股東權(quán)益=(有息負(fù)債-金融資產(chǎn))/股東權(quán)益，由于內(nèi)部融資增

51、加的是經(jīng)營(yíng)負(fù)債，不增加有息負(fù)債，因此，可不能增加凈負(fù)債;因此，本題的關(guān)鍵是看股東權(quán)益的變化。由因此盈利企業(yè)，因此，凈利潤(rùn)大于零，由于留存收益率大于零，因此，留存收益增加，從而導(dǎo)致股東權(quán)益逐步增加，因此，凈財(cái)務(wù)杠桿逐步下降。6.【答案】C 請(qǐng) 訪 問(wèn)xuhueu.cm【解析】資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、利潤(rùn)留存率、銷售凈利率和權(quán)益乘數(shù)同可持續(xù)增長(zhǎng)率是同向變化的，因此選項(xiàng)B、D是錯(cuò)誤的;產(chǎn)權(quán)比率與權(quán)益乘數(shù)是同向變化的，因此選項(xiàng)C是正確的。資產(chǎn)銷售百分比提高，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率降低，因此選項(xiàng)A是錯(cuò)誤的。7. 來(lái)|源于:學(xué)&慧&教*育&網(wǎng)%XuHuiedu.Com【答案】A【解析】狹義的財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)僅指可能企業(yè)以后的融資需求。8

52、.【答案】D 學(xué)|慧|論/壇.XuEuiedu.Com【解析】平衡增長(zhǎng)，確實(shí)是保持目前的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)和與此有關(guān)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，按照股東權(quán)益的增長(zhǎng)比例增加借款，以此支持銷售增長(zhǎng)。這種增長(zhǎng)，一般可不能消耗企業(yè)的財(cái)務(wù)資源，是一種可持續(xù)的增長(zhǎng)方式。9. 學(xué)/慧.論%壇%XuEuiedu.Com【答案】C【解析】改變經(jīng)營(yíng)效率的途徑有：改變資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和銷售凈利率;增發(fā)股份或改變資產(chǎn)負(fù)債率和收益留存率屬于財(cái)務(wù)政策的改變。 xue學(xué).慧教_育$網(wǎng)/交&流/社$區(qū).bs.xuehuieu.cm10.【答案】A 學(xué)慧論.壇/XuEuiedu.Com【解析】股利支付率越高，外部融資需求越大;銷售凈利率越大，外部融資需求越少

53、;資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的提高，反而可能會(huì)使資金需要量減少;若銷售增加引起的負(fù)債和所有者權(quán)益的增長(zhǎng)超過(guò)資產(chǎn)的增長(zhǎng)，則有時(shí)反而會(huì)有資金剩余。11.【答案】C【解析】外部融資銷售增長(zhǎng)比是指銷售額每增長(zhǎng)1元需要追加的外部融資額。假如外部融資銷售增長(zhǎng)比為負(fù)數(shù)，則講明企業(yè)不僅不需要從外部融資，而且有剩余資金可用于增加股利或進(jìn)行短期投資。由于內(nèi)含增長(zhǎng)率是外部融資為零時(shí)的銷售最大增長(zhǎng)率，因此現(xiàn)在的實(shí)際銷售增長(zhǎng)率小于內(nèi)含增長(zhǎng)率。12.【答案】D 學(xué).慧&教育.xueHuiEd.Com【解析】?jī)?nèi)含增長(zhǎng)率指的是外部融資額為零時(shí)的增長(zhǎng)率，選項(xiàng)D與外部融資額的計(jì)算無(wú)關(guān)。13. 來(lái).源于:學(xué)%慧.教$育網(wǎng)%XuHuiedu.Com

54、【答案】C【解析】整批購(gòu)置資產(chǎn)隨銷售收入的增長(zhǎng)呈階梯式增長(zhǎng)。 xue學(xué)_慧%教育%網(wǎng)&交.流社$區(qū)*bs.xuehuieu.cm14.【答案】B【解析】通常企業(yè)制定為期5年的長(zhǎng)期打算。15.【答案】D【解析】假設(shè)市場(chǎng)是充分的，企業(yè)在經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)政策不變時(shí)，同時(shí)增加權(quán)益資本和增加借款，營(yíng)業(yè)凈利率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)不變，即杜邦分析體系的核心指標(biāo)權(quán)益凈利率不變，也確實(shí)是單純的銷售增長(zhǎng)是可不能增加股東的投入產(chǎn)出效率的。 xehedu.co16.【答案】C xue學(xué)慧教%育&網(wǎng)%交_流$社.區(qū)$bs.xuehuieu.cm【解析】 在“內(nèi)含增長(zhǎng)”的條件下，由于不從外部融資，即不增發(fā)新股和不增加借款

55、，因此選項(xiàng)A不正確，選項(xiàng)C正確;由于在內(nèi)含增長(zhǎng)的情況下，經(jīng)營(yíng)負(fù)債自然增長(zhǎng)，留存收益也增加，因此，負(fù)債和所有者權(quán)益都會(huì)發(fā)生變化，然而沒(méi)有必定的規(guī)律，也確實(shí)是講資產(chǎn)負(fù)債率可能提高、降低或者不變。因此，選項(xiàng)B、D不正確。17. 學(xué)*慧論$壇|XuEuiedu.Com【答案】A【解析】可持續(xù)增長(zhǎng)率，是指在保持目前的經(jīng)營(yíng)效率(指銷售凈利率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，即資產(chǎn)凈利率不變)和財(cái)務(wù)政策(不發(fā)股票或回購(gòu)股票、負(fù)債比率和股利支付率)的條件下，所能達(dá)到的銷售增長(zhǎng)，也稱“可保持的增長(zhǎng)率”。18.【答案】C【解析】本題考核的是銷售百分比法。外部籌資額=(4000-3000)( )-(56-20)-40004.5%(1-

56、40%)=399.63(萬(wàn)元)。19.【答案】A【解析】本題考核的是外部融資銷售增長(zhǎng)比。外部融資銷售增長(zhǎng)比=經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷售百分比-經(jīng)營(yíng)負(fù)債銷售百分比-打算銷售凈利率(1+銷售增長(zhǎng)率)/銷售增長(zhǎng)率(1-股利支付率)=66.67%-6.17%-6%(1+50%)/50%)(1-40%)=49.7%。 xehedu.co20.【答案】B xehedu.co【解析】資產(chǎn)利潤(rùn)率=5%/(50%2.5)=4%2009年年末總資產(chǎn)=15002.5=3750(萬(wàn)元) xue學(xué)*慧&教育_網(wǎng)*交流&社$區(qū)$bs.xuehuieu.cm2009年凈利潤(rùn)=37504%=150(萬(wàn)元)21.【答案】C【解析】2009年

57、的凈利潤(rùn)=1050/(1+5%)=1000(萬(wàn)元) 學(xué)%慧|論/壇_XuEuiedu.Com利潤(rùn)留存率=600/1000=60%。22. XueHuiEdu.Com _ Bbs.XueHuiEdu.Com【答案】D【解析】50%-10%- =0 學(xué).慧&論|壇&XuEuiedu.Com則內(nèi)含增長(zhǎng)率=25%23.【答案】D【解析】銷售額的名義增長(zhǎng)率=(1+8%)(1+10%)-1=18.8%24.【答案】A【解析】可持續(xù)增長(zhǎng)率= =6.38%25.【答案】A【解析】經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金毛流量=1200(1-25%)+50=950(萬(wàn)元) XueHuiEdu.Com _ Bbs.XueHuiEdu.Com經(jīng)營(yíng)

58、現(xiàn)金凈流量=950-(20+150-100)=880(萬(wàn)元)26.【答案】B【解析】外部融資額=外部融資銷售增長(zhǎng)比銷售增加額=5%200=10萬(wàn)元 學(xué)*慧&教%育網(wǎng).27.【答案】C XueHuiEdu.Com _ Bbs.XueHuiEdu.Com【解析】因?yàn)闆](méi)有剩余資金，因此最小的銷售增長(zhǎng)率為外部融資為零時(shí)的銷售增長(zhǎng)率，最大的銷售增長(zhǎng)率為外部融資銷售增長(zhǎng)比為0.4時(shí)的銷售增長(zhǎng)率。先求外部融資為0時(shí)的銷售增長(zhǎng)率：內(nèi)含增長(zhǎng)率=5.26%再求最大外部融資條件下的銷售增長(zhǎng)率： XueHuiEdu.Com _ Bbs.XueHuiEdu.Com銷售增長(zhǎng)率=17.65%28.【答案】B【解析】本年凈債

59、務(wù)=830+450-120=1160(萬(wàn)元)可能凈債務(wù)=980+360=1340(萬(wàn)元)凈債務(wù)增加=1340-1160=180(萬(wàn)元) 學(xué)/慧|教.育*網(wǎng)/債務(wù)現(xiàn)金流量=稅后利息支出-凈債務(wù)凈增加=116(1-25%)-180=-93(萬(wàn)元)29. 學(xué)慧&教&育*網(wǎng)/【答案】A【解析】若保持目前經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)政策，則股利的增長(zhǎng)率=可持續(xù)增長(zhǎng)率 xehedu.co30.【答案】B 學(xué)&慧|教%育%網(wǎng)_【解析】由于資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變,因此2010年的資產(chǎn)=(2000/800)*920=2300(萬(wàn)元)2010年超常增長(zhǎng)資產(chǎn)=2300-2000*(1+10%)=100(萬(wàn)元)二、多項(xiàng)選擇題 xehedu

60、.co1.【答案】BC XueHuiedu.Com【解析】大伙兒一般比較熟悉的公式是，若依照期初股東權(quán)益計(jì)算可持續(xù)增長(zhǎng)率：可持續(xù)增長(zhǎng)率=銷售凈利率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率收益留存率期初權(quán)益期末總資產(chǎn)乘數(shù) 來(lái)源$于:學(xué)慧_教/育$網(wǎng)$XuHuiedu.Com若按期末股東權(quán)益計(jì)算：若把選項(xiàng)A和B的分子分母同乘以銷售額/總資產(chǎn)，能夠看出選項(xiàng)B即為按期末股東權(quán)益計(jì)算的公式，而選項(xiàng)A分母中期初權(quán)益應(yīng)該為期末權(quán)益，因此A不對(duì);由于總資產(chǎn)凈利率=銷售凈利率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，因此選項(xiàng)C即為按期初股東權(quán)益計(jì)算的公式;選項(xiàng)D把期初權(quán)益期末總資產(chǎn)乘數(shù)給寫反了，因此不對(duì)。 請(qǐng) 訪 問(wèn)xuhueu.cm2.【答案】ABCD【解析】企業(yè)