財(cái)務(wù)報(bào)表分析方法培訓(xùn)課件

1、第一章財(cái)務(wù)報(bào)表分析概述 財(cái)務(wù)報(bào)表分析是以企業(yè)差不多活動(dòng)為對(duì)象、以財(cái)務(wù)報(bào)表為要緊信息來源、以分析和綜合為要緊方法的系統(tǒng)認(rèn)識(shí)企業(yè)的過程，其目的是了解過去、評(píng)價(jià)現(xiàn)在和預(yù)測(cè)以后，以關(guān)心報(bào)表使用人改善決策。 財(cái)務(wù)報(bào)表分析的對(duì)象是企業(yè)的各項(xiàng)差不多活動(dòng)。財(cái)務(wù)報(bào)表分析確實(shí)是從報(bào)表中獵取符合報(bào)表使用人分析目的的信息，認(rèn)識(shí)企業(yè)活動(dòng)的特點(diǎn)，評(píng)價(jià)其業(yè)績，發(fā)覺其問題。 企業(yè)的差不多活動(dòng)分為籌資活動(dòng)、投資活動(dòng)和經(jīng)營活動(dòng)三類。 籌資活動(dòng)是指籌集企業(yè)投資和經(jīng)營所需要的資金，包括發(fā)行股票和債券、取得借款，以及利用內(nèi)部積存資金等。 投資活動(dòng)是指將所籌集到的資金分配于資產(chǎn)項(xiàng)目，包括購置各種長期資產(chǎn)和流淌資產(chǎn)。投資是企業(yè)差不多活動(dòng)中

2、最重要的部分。 經(jīng)營活動(dòng)是在必要的籌資和投資前提下，運(yùn)用資產(chǎn)賺取收益的活動(dòng)，它至少包括研究與開發(fā)、采購、生產(chǎn)、銷售和人力資源治理等五項(xiàng)活動(dòng)。經(jīng)營活動(dòng)是企業(yè)收益的要緊來源。 企業(yè)的三項(xiàng)差不多活動(dòng)是相互聯(lián)系的，在業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)時(shí)不應(yīng)把它們割裂開來。 財(cái)務(wù)報(bào)表分析的起點(diǎn)是閱讀財(cái)務(wù)報(bào)表，終點(diǎn)是做出某種推斷（包括評(píng)價(jià)和找出問題），中間的財(cái)務(wù)報(bào)表分析過程，由比較、分類、類比、歸納、演繹、分析和綜合等認(rèn)識(shí)事物的步驟和方法組成。其中分析與綜合是兩種最差不多的邏輯思維方法。因此，財(cái)務(wù)報(bào)表分析的過程也能夠講是分析與綜合的統(tǒng)一。 財(cái)務(wù)報(bào)表分析不同于企業(yè)分析、經(jīng)營分析和經(jīng)濟(jì)活動(dòng)分析等概念。一、財(cái)務(wù)報(bào)表分析的主體 財(cái)務(wù)報(bào)表的

3、使用人有許多種，包括權(quán)益投資人、債權(quán)人、經(jīng)理人員、政府機(jī)構(gòu)和其他與企業(yè)有利益關(guān)系的人士。他們出于不同目的使用財(cái)務(wù)報(bào)表，需要不同的信息，采納不同的分析程序。（一）債權(quán)人 債權(quán)人是指借款給企業(yè)并得到企業(yè)還款承諾的人。債權(quán)人關(guān)懷企業(yè)是否具有償還債務(wù)的能力。債權(quán)人能夠分為短期債權(quán)人和長期債權(quán)人。 債權(quán)人的要緊決策是決定是否給企業(yè)提供信用，以及是否需要提早收回債權(quán)。他們進(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)表分析是為了回答以下幾方面的問題：1、公司什么緣故需要額外籌集資金；2、公司還本付息所需資金的可能來源是什么；3、公司關(guān)于往常的短期和長期借款是否按期償還；4、公司今后在哪些方面還需要借款。（二）投資人 投資人是指公司的權(quán)益投資

4、人即一般股東。一般股東投資于公司的目的是擴(kuò)大自己的財(cái)寶。他們所關(guān)懷的，包括償債能力、收益能力以及風(fēng)險(xiǎn)等。 權(quán)益投資人進(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)表分析，是為了回答以下幾方面的問題：1、公司當(dāng)前和長期的收益水平高低，以及公司收益是否容易受重大變動(dòng)的阻礙；2、目前的財(cái)務(wù)狀況如何，公司資本結(jié)構(gòu)決定的風(fēng)險(xiǎn)和酬勞如何；3、與其他競(jìng)爭(zhēng)者相比，公司處于何種地位。（三）經(jīng)理人員 經(jīng)理人員是指被所有者聘用的、對(duì)公司資產(chǎn)和負(fù)債進(jìn)行治理的個(gè)人組成的團(tuán)體，有時(shí)稱之為“治理當(dāng)局”。 經(jīng)理人員關(guān)懷公司的財(cái)務(wù)狀況、盈利能力和持續(xù)進(jìn)展的能力。經(jīng)理人員能夠獵取外部使用人無法得到的內(nèi)部信息。他們分析報(bào)表的要緊目的是改善報(bào)表。（四）政府機(jī)構(gòu)有關(guān)人士

5、 政府機(jī)構(gòu)也是公司財(cái)務(wù)報(bào)表的使用人，包括稅務(wù)部門、國有企業(yè)的治理部門、證券治理機(jī)構(gòu)、會(huì)計(jì)監(jiān)管機(jī)構(gòu)和社會(huì)保障部門等。他們使用財(cái)務(wù)報(bào)表是為了履行自己的監(jiān)督治理職責(zé)。（五）其他人士二、財(cái)務(wù)報(bào)表分析的內(nèi)容（一）財(cái)務(wù)報(bào)表分析的內(nèi)容 財(cái)務(wù)報(bào)表分析要緊包括六項(xiàng)內(nèi)容：短期償債能力分析、長期償債能力分析、資產(chǎn)運(yùn)用效率分析、獲利能力分析、投資酬勞分析、現(xiàn)金流淌分析。 上述六個(gè)方面是相互聯(lián)系的。一個(gè)公司償債能力專門差，收益能力也可不能好；收益能力專門差，償債能力也可不能好。提高資產(chǎn)運(yùn)用效率有利于改善償債能力和收益能力。償債能力和收益能力下降，必定表現(xiàn)為現(xiàn)金流淌狀況惡化。（二）財(cái)務(wù)報(bào)表分析的原則 財(cái)務(wù)報(bào)表分析的原則是

6、指各類報(bào)表使用人在進(jìn)行財(cái)務(wù)分析時(shí)應(yīng)遵循的一般規(guī)范，能夠概括為：目的明確原則；實(shí)事求是原則；全面分析原則；系統(tǒng)分析原則；動(dòng)態(tài)分析原則；定量分析與定性分析結(jié)合原則；成本效益原則。三、財(cái)務(wù)報(bào)表分析的一般步驟 財(cái)務(wù)報(bào)表分析的一般步驟包括：（一）明確分析目的（二）設(shè)計(jì)分析程序（三）收集有關(guān)信息（四）將整體分為各個(gè)部分（五）研究各個(gè)部分的專門本質(zhì)（六）研究各個(gè)部分之間的聯(lián)系（七）得出分析結(jié)論四、財(cái)務(wù)報(bào)表分析使用的方法 進(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)表分析，最要緊的方法是比較分析法和因素分析法。（一）比較分析法 比較方法的理論基礎(chǔ)，是客觀事物的進(jìn)展變化是統(tǒng)一性與多樣性的辯證結(jié)合。共同性使它們具有了可比的基礎(chǔ)，差異性使它們具有了

7、不同的特征。在實(shí)際分析時(shí)，這兩方面的比較往往結(jié)合使用。1按比較參照標(biāo)準(zhǔn)分類（1）趨勢(shì)分析 趨勢(shì)分析確實(shí)是分析期與前期或連續(xù)數(shù)期項(xiàng)目金額的對(duì)比。這種對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表項(xiàng)目縱向比較分析的方法,是一種動(dòng)態(tài)的分析。 通過分析期與前期 (上月、上季、上年同期) 財(cái)務(wù)報(bào)表中有關(guān)項(xiàng)目金額的對(duì)比, 能夠從差異中及時(shí)發(fā)覺問題, 查找緣故, 改進(jìn)工作。連續(xù)數(shù)期的財(cái)務(wù)報(bào)表項(xiàng)目的比較, 能夠反映出企業(yè)的進(jìn)展動(dòng)態(tài), 以揭示當(dāng)期財(cái)務(wù)狀況和營業(yè)情況增減變化, 推斷引起變動(dòng)的要緊項(xiàng)目是什么, 這種變化的性質(zhì)是有利依舊不利,發(fā)覺問題并評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)治理水平, 同時(shí)也能夠預(yù)測(cè)企業(yè)以后的進(jìn)展趨勢(shì)。（2）同業(yè)分析 將企業(yè)的要緊財(cái)務(wù)指標(biāo)與同行業(yè)

8、的平均指標(biāo)或同行業(yè)中先進(jìn)企業(yè)指標(biāo)對(duì)比，能夠全面評(píng)價(jià)企業(yè)的經(jīng)營成績。與行業(yè)平均指標(biāo)的對(duì)比, 能夠分析推斷該企業(yè)在同行業(yè)中所處的位置。和先進(jìn)企業(yè)的指標(biāo)對(duì)比,有利于汲取先進(jìn)經(jīng)驗(yàn), 克服本企業(yè)的缺點(diǎn)。（3）預(yù)算差異分析 將分析期的預(yù)算數(shù)額作為比較的標(biāo)準(zhǔn),實(shí)際數(shù)與預(yù)算數(shù)的差距就能反映完成預(yù)算的程度，能夠給進(jìn)一步分析和查找企業(yè)潛力提供方向。 比較法的要緊作用在于揭示客觀存在的差距以及形成這種差距的緣故,關(guān)心人們發(fā)覺問題,挖掘潛力,改進(jìn)工作。比較法是各種分析方法的基礎(chǔ)，不僅報(bào)表中的絕對(duì)數(shù)要通過比較才能講明問題,計(jì)算出來的財(cái)務(wù)比率和結(jié)構(gòu)百分?jǐn)?shù)也都要與有關(guān)資料(比較標(biāo)準(zhǔn))進(jìn)行對(duì)比，才能得出有意義的結(jié)論。2按比較

9、的指標(biāo)分類（1）總量指標(biāo) 總量是指財(cái)務(wù)報(bào)表某個(gè)項(xiàng)目的金額總量，例如凈利潤、應(yīng)收賬款、存貨等。 由于不同企業(yè)的會(huì)計(jì)報(bào)表項(xiàng)目的金額之間不具有可比性，因此總量比較要緊用于歷史和預(yù)算比較。有時(shí)候總量指標(biāo)也用于不同企業(yè)的比較，例如，證券分析機(jī)構(gòu)按資產(chǎn)規(guī)模或利潤多少建立的企業(yè)排行榜。（2）財(cái)務(wù)比率 財(cái)務(wù)比率是用倍數(shù)或比例表示的分?jǐn)?shù)式，它反映各會(huì)計(jì)要素的相互關(guān)系和內(nèi)在聯(lián)系，代表了企業(yè)某一方面的特征、屬性或能力。財(cái)務(wù)比率的比較是最重要的比較。它們是相對(duì)數(shù)，排除了規(guī)模的阻礙，使不同比較對(duì)象建立起可比性,因此廣泛用于歷史比較、同業(yè)比較和預(yù)算比較。（3）結(jié)構(gòu)百分比 結(jié)構(gòu)百分比是用百分率表示某一報(bào)表項(xiàng)目的內(nèi)部結(jié)構(gòu)。它

10、反映該項(xiàng)目內(nèi)各組成部分的比例關(guān)系，代表了企業(yè)某一方面的特征、屬性或能力。結(jié)構(gòu)百分比實(shí)際上是一種專門形式的財(cái)務(wù)比率。它們同樣排除了規(guī)模的阻礙，使不同比較對(duì)象建立起可比性，能夠用于本企業(yè)歷史比較、與其他企業(yè)比較和與預(yù)算比較。（二）因素分析法 因素分析法也是財(cái)務(wù)報(bào)表分析常用的一種技術(shù)方法，它是指把整體分解為若干個(gè)局部的分析方法，包括財(cái)務(wù)比率的因素分解法和差異因素分解法。1比率因素分解法 比率因素分解法，是指把一個(gè)財(cái)務(wù)比率分解為若干個(gè)阻礙因素的方法。例如，資產(chǎn)收益率能夠分解為資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和銷售利潤率兩個(gè)比率的乘積。財(cái)務(wù)比率是財(cái)務(wù)報(bào)表分析的特有概念，財(cái)務(wù)比率分解是財(cái)務(wù)報(bào)表分析所特有的方法。 在實(shí)際的分析中

11、,分解法和比較法是結(jié)合使用的。比較之后需要分解，以深入了解差異的緣故；分解之后還需要比較，以進(jìn)一步認(rèn)識(shí)其特征。不斷的比較和分解，構(gòu)成了財(cái)務(wù)報(bào)表分析的要緊過程。2差異因素分解法 為了解釋比較分析中所形成差異的緣故，需要使用差異分解法。例如，產(chǎn)品材料成本差異以分解為價(jià)格差異和數(shù)量差異。 差異因素分解法又分為定基替代法和連環(huán)替代法兩種。（1）定基替代法 定基替代法是測(cè)定比較差異成因的一種定量方法。按照這種方法，需要分不用標(biāo)準(zhǔn)值（歷史的、同業(yè)企業(yè)的或預(yù)算的標(biāo)準(zhǔn)）替代實(shí)際值，以測(cè)定各因素對(duì)財(cái)務(wù)指標(biāo)的阻礙。（2）連環(huán)替代法 連環(huán)替代法是另一種測(cè)定比較差異成因的定量分析方法。按照這種方法，需要依次用標(biāo)準(zhǔn)值替

12、代實(shí)際值，以測(cè)定各因素對(duì)財(cái)務(wù)指標(biāo)的阻礙。 在財(cái)務(wù)報(bào)表分析中，除了普遍、大量地使用比較法和因素分析法之外，有時(shí)還使用回歸分析、模擬模型等技術(shù)方法。五、財(cái)務(wù)報(bào)表分析使用的資料 財(cái)務(wù)報(bào)表分析使用的要緊資料是對(duì)外公布的財(cái)務(wù)報(bào)表，但財(cái)務(wù)報(bào)表不是財(cái)務(wù)分析唯一的信息來源。公司還以各種形式公布補(bǔ)充信息，分析時(shí)經(jīng)常需要查閱這些補(bǔ)充來源的信息。 財(cái)務(wù)報(bào)表是依照統(tǒng)一規(guī)范編制的反映企業(yè)經(jīng)營成果、財(cái)務(wù)狀況及現(xiàn)金流量的會(huì)計(jì)報(bào)表。它們包括：（1）資產(chǎn)負(fù)債表、（2）利潤表、（3）現(xiàn)金流量表、（4）附表和附注、（5）文字講明等。（一）資產(chǎn)負(fù)債表及其附表 資產(chǎn)負(fù)債表是反映企業(yè)會(huì)計(jì)期末全部資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益情況的報(bào)表。它與企業(yè)

13、差不多活動(dòng)的關(guān)系見表1-1所示。表1-1 資產(chǎn)負(fù)債表與企業(yè)的差不多活動(dòng)資產(chǎn)投資活動(dòng)結(jié)果（經(jīng)營活動(dòng)占用的資源）負(fù)債及所有者權(quán)益籌資活動(dòng)的結(jié)果現(xiàn)金投資剩余（滿足經(jīng)營意外支付）短期借款銀行信用籌資應(yīng)收賬款應(yīng)收賬款投資（促進(jìn)銷售）應(yīng)付帳款商業(yè)信用籌資存貨存貨投資（保證銷售或生產(chǎn)連續(xù)性）長期負(fù)債長期負(fù)債籌資長期投資對(duì)外長期投資（操縱子公司經(jīng)營）資本權(quán)益籌資固定資產(chǎn)對(duì)內(nèi)長期投資（經(jīng)營的差不多條件）留存利潤內(nèi)部籌資 資產(chǎn)負(fù)債表有3張附表，包括資產(chǎn)減值明細(xì)表、所有者權(quán)益（股東權(quán)益）增減變動(dòng)表和應(yīng)交增值稅明細(xì)表。（二）利潤表及其附表 利潤表是反映企業(yè)在一定期間全部活動(dòng)成果的報(bào)表，是兩個(gè)資產(chǎn)負(fù)債表日之間的財(cái)務(wù)業(yè)績

14、。我國的利潤表采納多步式格式，分為主營業(yè)務(wù)收入、主營業(yè)務(wù)利潤、營業(yè)利潤、利潤總額和凈利潤五個(gè)步驟，分步反映凈利潤的形成過程。 利潤表和企業(yè)差不多活動(dòng)的關(guān)系，見表1-2所示。表1-2 利潤表與企業(yè)的差不多活動(dòng)損益表項(xiàng)目 企業(yè)的差不多活動(dòng) 一、主營業(yè)務(wù)收入要緊經(jīng)營活動(dòng)收入減：主營業(yè)務(wù)成本要緊經(jīng)營活動(dòng)費(fèi)用主營業(yè)務(wù)稅金及附加要緊經(jīng)營活動(dòng)費(fèi)用二、主營業(yè)務(wù)利潤要緊經(jīng)營活動(dòng)毛利加：其他業(yè)務(wù)利潤次要經(jīng)營活動(dòng)毛利減：營業(yè)費(fèi)用經(jīng)營活動(dòng)費(fèi)用治理費(fèi)用經(jīng)營活動(dòng)費(fèi)用息前、稅前經(jīng)營利潤（報(bào)表中未列示）全部經(jīng)營活動(dòng)利潤財(cái)務(wù)費(fèi)用籌資活動(dòng)費(fèi)用（債權(quán)人所得）三、營業(yè)利潤全部經(jīng)營活動(dòng)利潤（已扣債權(quán)人利息）加：投資收益投資活動(dòng)收益補(bǔ)貼

15、收入非經(jīng)營活動(dòng)收益營業(yè)外收入投資和其他非經(jīng)營活動(dòng)收益減：營業(yè)外支出投資和其他非經(jīng)營活動(dòng)損失四、利潤總額全部活動(dòng)凈利潤（未扣除政府所得）減：所得稅全部活動(dòng)費(fèi)用（政府所得）五、凈利潤全部活動(dòng)凈利潤（所有者所得）利潤表有6項(xiàng)補(bǔ)充資料，反映利潤總額中的非正常損益，包括：（1）出售部門或投資的所得收益；（2）自然災(zāi)難發(fā)生的損失；（3）會(huì)計(jì)政策變更增加（或減少）的利潤總額；（4）會(huì)計(jì)可能變更增加（或減少）的利潤總額；（5）債務(wù)重組損失；（6）其他非正常損益。區(qū)分正常和非正常損益，關(guān)于考察企業(yè)的業(yè)績有重要意義。非正常損益不具有可持續(xù)性，并非企業(yè)的經(jīng)營目的，在分析企業(yè)收益能力時(shí)應(yīng)將其排除。 利潤表有3張附表，

16、包括利潤分配表、分部報(bào)表（業(yè)務(wù)分部）和分部報(bào)表（地區(qū)分部）。（三）現(xiàn)金流量表 現(xiàn)金流量表反映企業(yè)一定會(huì)計(jì)期間內(nèi)有關(guān)現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物的流入和流出的信息。該表的項(xiàng)目，按經(jīng)營活動(dòng)、投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)三項(xiàng)差不多活動(dòng)分不列示。 現(xiàn)金流量表與企業(yè)差不多活動(dòng)的關(guān)系見表1-3所示。表1-3 現(xiàn)金流量表與企業(yè)的差不多活動(dòng) 現(xiàn)金流量表項(xiàng)目 企業(yè)的差不多活動(dòng) 經(jīng)營現(xiàn)金流入經(jīng)營活動(dòng)：會(huì)計(jì)期間經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流淌量經(jīng)營現(xiàn)金流出經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額投資現(xiàn)金流入投資活動(dòng)：會(huì)計(jì)期間投資活動(dòng)現(xiàn)金流淌量投資現(xiàn)金流出投資現(xiàn)金流量凈額籌資現(xiàn)金流入籌資活動(dòng)：會(huì)計(jì)期間籌資活動(dòng)現(xiàn)金流淌量上述三張要緊的財(cái)務(wù)報(bào)表，分不從一個(gè)側(cè)面反映三項(xiàng)差不多活動(dòng)。不

17、管是分析企業(yè)的經(jīng)營活動(dòng)，依舊籌資或投資活動(dòng)，都會(huì)涉及三張報(bào)表，而不是一張報(bào)表。（四）財(cái)務(wù)報(bào)表附注 按照我國企業(yè)會(huì)計(jì)制度的規(guī)定，在財(cái)務(wù)報(bào)表附注中至少應(yīng)披露以下十三項(xiàng)內(nèi)容：1、不符合會(huì)計(jì)核算前提的講明2、重要會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)可能的講明 重要的會(huì)計(jì)政策具體講來包括：（1）合并原則；（2）外幣折算方法；（3）收入確認(rèn)的原則；（4）所得稅的處理方法；（5）存貨的計(jì)價(jià)方法；（6）長期投資的核算方法；（7）壞賬損失的核算；（8）借款費(fèi)用的處理；（9）其他會(huì)計(jì)政策。 需要進(jìn)行會(huì)計(jì)可能的事項(xiàng)要緊有：（1）壞賬是否會(huì)發(fā)生以及壞賬的數(shù)額；（2）存貨的毀損和過時(shí)損失；（3）固定資產(chǎn)的使用年限和凈殘值大??；（4）無形資產(chǎn)

18、的受益期；（5）長期待攤費(fèi)用的攤銷期；（6）收入能否實(shí)現(xiàn)以及實(shí)現(xiàn)的金額；（7）或有損失和或有收益的發(fā)生以及發(fā)生的數(shù)額。3、重要會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)可能變更的講明，以及重大會(huì)計(jì)差錯(cuò)更正的講明 有關(guān)會(huì)計(jì)變更和差錯(cuò)更正的需要披露的重要事項(xiàng)要緊是：（1）會(huì)計(jì)政策變更的內(nèi)容和理由；（2）會(huì)計(jì)政策變更的阻礙數(shù)；（3）會(huì)計(jì)政策變更的累積阻礙數(shù)不能合理確定的理由；（4）會(huì)計(jì)可能變更的內(nèi)容和理由；（5）會(huì)計(jì)可能變更的阻礙數(shù)；（6）會(huì)計(jì)可能變更的阻礙數(shù)不能合理確定的理由；（7）重大會(huì)計(jì)差錯(cuò)的內(nèi)容；（8）重大會(huì)計(jì)差錯(cuò)的更正金額。4、或有事項(xiàng)的講明 或有事項(xiàng)，是指過去交易或事項(xiàng)形成的一種狀況，其結(jié)果須通過以后不確定事項(xiàng)的發(fā)

19、生或不發(fā)生予以證實(shí)?；蛴惺马?xiàng)分為或有負(fù)債和或有資產(chǎn)兩類。 企業(yè)在報(bào)表附注中應(yīng)對(duì)以下或有負(fù)債進(jìn)行披露：（1）已貼現(xiàn)商業(yè)承兌匯票形成的或有負(fù)債；（2）未決訴訟、仲裁形成的或有負(fù)債；（3）為其他單位提供債務(wù)擔(dān)保形成的或有負(fù)債；（4）其他或有負(fù)債（不包括微小可能導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)利益流出企業(yè)的或有負(fù)債）。 披露的內(nèi)容包括：（1）或有負(fù)債的形成緣故；（2）可能產(chǎn)生的財(cái)務(wù)阻礙（如無法可能，應(yīng)講明理由）；（3）獲得補(bǔ)償?shù)目赡苄浴?或有資產(chǎn)，是指有可能導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)流入的或有事項(xiàng)。出于慎重原則的考慮，一般不需要披露或有資產(chǎn)。然而，假如或有資產(chǎn)“專門可能”給企業(yè)帶來經(jīng)濟(jì)利益時(shí)，則應(yīng)講明其形成的緣故，假如能可能其產(chǎn)生的財(cái)務(wù)阻礙，

20、也應(yīng)作相應(yīng)披露。5、資產(chǎn)負(fù)債表日后事項(xiàng)的講明 資產(chǎn)負(fù)債表日后事項(xiàng)，是指資產(chǎn)負(fù)債表日至報(bào)表報(bào)出日之間發(fā)生或存在的事項(xiàng)。有兩種事項(xiàng)要作專門處理：調(diào)整事項(xiàng)和非調(diào)整事項(xiàng)。典型的調(diào)整事項(xiàng)有：差不多證實(shí)資產(chǎn)發(fā)生減損、銷售退回和已確定獲得或支付的賠償?shù)?。典型的非調(diào)整事項(xiàng)有：資產(chǎn)負(fù)債表日后發(fā)生的股票和債券的發(fā)行、對(duì)一個(gè)企業(yè)的巨額投資、自然災(zāi)難導(dǎo)致的資產(chǎn)損失以及外匯匯率發(fā)生較大變動(dòng)等。6、關(guān)聯(lián)方關(guān)系及其交易的講明 關(guān)聯(lián)方關(guān)系，是指一方有能力直接或間接操縱、共同操縱另一方的財(cái)務(wù)和經(jīng)營決策，或者對(duì)另一方的財(cái)務(wù)和經(jīng)營決策能施加重大阻礙。這種企業(yè)或個(gè)人稱為報(bào)告企業(yè)的“關(guān)聯(lián)方關(guān)系”。 按照我國現(xiàn)行會(huì)計(jì)制度規(guī)定，在存在操縱

21、關(guān)系的情況下，關(guān)聯(lián)方如為企業(yè)時(shí)，不論他們之間有無交易，都應(yīng)講明如下事項(xiàng)：（1）企業(yè)經(jīng)濟(jì)性質(zhì)或類型、名稱、法定代表人、注冊(cè)地、注冊(cè)資本及其變化；（2）企業(yè)的主營業(yè)務(wù)；（3）所持股份或權(quán)益及其變化。 在企業(yè)與關(guān)聯(lián)方發(fā)生交易的情況下，企業(yè)應(yīng)講明關(guān)聯(lián)方關(guān)系的性質(zhì)、交易類型及其交易要素。這些要素一般包括：（l）交易的金額或相應(yīng)比例；（2）未結(jié)算項(xiàng)目的金額或相應(yīng)比例；（3）定價(jià)政策（包括沒有金額或只有象征性金額的交易）。7、重要資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓及其出售的講明8、企業(yè)合并、分立的講明9、會(huì)計(jì)報(bào)表重要項(xiàng)目的講明 會(huì)計(jì)報(bào)表重要項(xiàng)目的講明通常括（1）應(yīng)收款項(xiàng)（不包括應(yīng)收票據(jù)，下同）及計(jì)提壞賬預(yù)備的方法；（2）存貨核算方法

22、；（3）投資的核算方法；（4）固定資產(chǎn)計(jì)價(jià)和折舊方法；（5）無形資產(chǎn)的計(jì)價(jià)和攤銷方法；（6）長期待攤費(fèi)用的攤銷方法；10、收入11、所得稅的會(huì)計(jì)處理方法12、合并會(huì)計(jì)報(bào)表的講明13、有助于理解和分析會(huì)計(jì)報(bào)表需要講明的其他事項(xiàng)。 另外，在進(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)表分析時(shí)，除了依托財(cái)務(wù)報(bào)表之外，其他企業(yè)報(bào)告也是財(cái)務(wù)報(bào)表分析所需信息的一部分，分析人員應(yīng)當(dāng)給予足夠重視。六、財(cái)務(wù)報(bào)表編制的實(shí)務(wù)規(guī)范 我國的會(huì)計(jì)法規(guī)定“國家統(tǒng)一的會(huì)計(jì)制度由國務(wù)院財(cái)政部門依照本法制定并公布”。我國的會(huì)計(jì)規(guī)范體系,能夠分為會(huì)計(jì)法律和行政法規(guī)兩個(gè)層次。（一）會(huì)計(jì)法 會(huì)計(jì)法是會(huì)計(jì)規(guī)范體系的最高層次，是其他會(huì)計(jì)規(guī)范的制定依據(jù)。 會(huì)計(jì)法對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表的

23、編制提出了最差不多的要求，是有關(guān)財(cái)務(wù)報(bào)表最高級(jí)不的規(guī)范。（二）會(huì)計(jì)核算制度 我國現(xiàn)行的會(huì)計(jì)核算制度包括以下4類：1、分行業(yè)的會(huì)計(jì)制度2、企業(yè)會(huì)計(jì)制度3、企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則4、會(huì)計(jì)核算的補(bǔ)充規(guī)定（三）上市公司的會(huì)計(jì)信息揭示制度 按照我國證監(jiān)會(huì)的規(guī)定，上市公司信息披露的要緊公告有四類：招股講明書、上市公告、定期報(bào)告（包括年度報(bào)告和中期報(bào)告）和臨時(shí)公告（包括重大事項(xiàng)公告、收購公告）。（四）國際會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)的協(xié)調(diào)（五）會(huì)計(jì)師的職業(yè)道德七、審計(jì)報(bào)告 審計(jì)報(bào)告與財(cái)務(wù)報(bào)表的可信性有緊密關(guān)系，財(cái)務(wù)分析人員必須注意注冊(cè)會(huì)計(jì)師出具的有關(guān)審計(jì)報(bào)告。（一）財(cái)務(wù)報(bào)表審計(jì) 按照我國現(xiàn)行規(guī)定，上市公司、國有企業(yè)、國有控股或占主導(dǎo)地位

24、的企業(yè)的年度財(cái)務(wù)報(bào)表要通過注冊(cè)會(huì)計(jì)師審計(jì)，對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表的合法性、公允性和一貫性發(fā)表意見。（二）審計(jì)報(bào)告的類型 審計(jì)報(bào)告分為四種類型：1、無保留意見的審計(jì)報(bào)告2、保留意見的審計(jì)報(bào)告3、否定意見的審計(jì)報(bào)告4、拒絕表示意見的審計(jì)報(bào)告第二章財(cái)務(wù)報(bào)表的初步分析 財(cái)務(wù)報(bào)表初步分析的目的是準(zhǔn)確理解報(bào)表數(shù)據(jù)本身的含義，獲得對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量的準(zhǔn)確認(rèn)識(shí)，為進(jìn)一步分析奠定基礎(chǔ)。 初步分析包括四項(xiàng)內(nèi)容：閱讀；比較；解釋；調(diào)整。一、資產(chǎn)負(fù)債表的初步分析 關(guān)于具有會(huì)計(jì)知識(shí)的報(bào)表使用人來講，閱讀并理解資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目的含義并不困難。要緊的問題是掌握閱讀的順序，以及把比較、解釋和調(diào)整結(jié)合起來，獲得對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況

25、的初步印象，為進(jìn)一步分析建立基礎(chǔ)。（一）資產(chǎn)的初步分析 資產(chǎn)負(fù)債表的左方列示的企業(yè)資產(chǎn)，代表了該企業(yè)的投資規(guī)模。資產(chǎn)越多表明企業(yè)能夠用來賺取收益的資源越多，能夠用來償還債務(wù)的財(cái)產(chǎn)越多。然而，這并不意味著資產(chǎn)總是越多越好。資產(chǎn)并不代表收益能力，也不代表償債能力。資產(chǎn)規(guī)模只是代表企業(yè)擁有或操縱的經(jīng)濟(jì)資源的多少。1、貨幣資金 資產(chǎn)負(fù)債表中的“貨幣資金”項(xiàng)目反映企業(yè)庫存現(xiàn)金、銀行存款和其他貨幣資金的期末余額。企業(yè)持有貨幣資金的目的要緊是為了經(jīng)營的需要、預(yù)防的需要和投機(jī)的需要。企業(yè)持有過多貨幣資金，會(huì)降低企業(yè)的獲利能力；持有過少的貨幣資金，不能滿足上述需要同時(shí)會(huì)降低企業(yè)的短期償債能力。貨幣資金過多和過少

26、，都會(huì)對(duì)擴(kuò)大股東財(cái)寶產(chǎn)生不利的阻礙。2、短期投資 資產(chǎn)負(fù)債表上“短期投資”項(xiàng)目反映企業(yè)購入的能隨時(shí)變現(xiàn)且持有時(shí)刻不預(yù)備超過1年（含1年）的投資成本。“短期投資跌價(jià)預(yù)備”項(xiàng)目反映企業(yè)已計(jì)提的短期投資跌價(jià)預(yù)備?！岸唐谕顿Y”項(xiàng)目金額減“短期投資跌價(jià)預(yù)備”項(xiàng)目金額為短期投資凈值?！岸唐谕顿Y凈值”項(xiàng)目反映短期投資的市場(chǎng)價(jià)值。 按照新的企業(yè)會(huì)計(jì)制度規(guī)定，在資產(chǎn)負(fù)債表中“短期投資”項(xiàng)目反映短期投資的凈額，而將“短期投資跌價(jià)預(yù)備”放在“資產(chǎn)減值明細(xì)表”中報(bào)告。3、應(yīng)收款項(xiàng) 應(yīng)收款項(xiàng)包括應(yīng)收賬款和其他應(yīng)收款。資產(chǎn)負(fù)債表的“應(yīng)收賬款”項(xiàng)目，反映企業(yè)尚未收回的應(yīng)收賬款凈額；“其他應(yīng)收款”反映尚未收回的其他應(yīng)收款凈額

27、?！皦馁~預(yù)備”項(xiàng)目是“應(yīng)收賬款”項(xiàng)目和“其他應(yīng)收款”項(xiàng)目的抵減項(xiàng)目，反映企業(yè)已提取、尚未抵消的壞賬預(yù)備?！皯?yīng)收賬款”項(xiàng)目和“其他應(yīng)收款”項(xiàng)目的合計(jì)，減“壞賬預(yù)備”項(xiàng)目后的余額是應(yīng)收款項(xiàng)凈額。 應(yīng)收款項(xiàng)增長較大，應(yīng)當(dāng)分析其緣故。一般講來，應(yīng)收賬款增加的緣故要緊是三個(gè)：一是銷售增加引起應(yīng)收賬款的自然增加；二是客戶有意拖延付款；三是企業(yè)為擴(kuò)大銷售適當(dāng)放寬信用標(biāo)準(zhǔn)，造成應(yīng)收賬款增加。4、存貨 在資產(chǎn)負(fù)債表上，“存貨”項(xiàng)目反映企業(yè)期末在庫、在途和在加工中的各項(xiàng)存貨的實(shí)際成本，“存貨跌價(jià)預(yù)備”項(xiàng)目反映計(jì)提的存貨跌價(jià)預(yù)備，“存貨”項(xiàng)目減“存貨跌價(jià)預(yù)備”項(xiàng)目的余額為“存貨凈額”項(xiàng)目，反映存貨資產(chǎn)的可變現(xiàn)凈值。

28、 存貨資產(chǎn)分為原材料、庫存商品、低值易耗品、包裝物、在產(chǎn)品和產(chǎn)成品等。存貨規(guī)模的變動(dòng)取決于各類存貨的規(guī)模和變動(dòng)情況。5、其他流淌資產(chǎn) 資產(chǎn)負(fù)債表中的“其他流淌資產(chǎn)”指除流淌資產(chǎn)各項(xiàng)目以外的其他流淌資產(chǎn)，通常應(yīng)依照有關(guān)科目的期末余額填列。當(dāng)其他流淌資產(chǎn)數(shù)額較大時(shí)，應(yīng)在報(bào)表附注中披露。6、長期投資 在資產(chǎn)負(fù)債表中，反映長期投資的項(xiàng)目有以下幾個(gè)：（1）“長期股權(quán)投資”項(xiàng)目反映企業(yè)投出的期限在1年（不含1年）以上的各種股權(quán)性投資的價(jià)值；（2）“長期債權(quán)投資”項(xiàng)目反映企業(yè)購入的在1年內(nèi)不能變現(xiàn)或不預(yù)備變現(xiàn)的債務(wù)和其他債權(quán)投資的本金利息和尚未攤銷的溢折價(jià)金額。（3）“長期投資減值預(yù)備”項(xiàng)目反映企業(yè)提取的長

29、期股權(quán)投資和長期債權(quán)投資的減值預(yù)備。（4）“長期投資凈值”項(xiàng)目反映長期投資的可收回金額，用“長期股權(quán)投資”項(xiàng)目和“長期債權(quán)投資”項(xiàng)目的合計(jì)數(shù)減“長期投資減值預(yù)備”項(xiàng)目后的余額填列。7、固定資產(chǎn) 在資產(chǎn)負(fù)債表上，固定資產(chǎn)價(jià)值是通過以下項(xiàng)目反映的：“固定資產(chǎn)”項(xiàng)目反映報(bào)告期末固定資產(chǎn)的原值。“累計(jì)折舊”項(xiàng)目反映企業(yè)提取的固定資產(chǎn)折舊累計(jì)數(shù)?！肮潭ㄙY產(chǎn)減值預(yù)備”項(xiàng)目反映企業(yè)已提取的固定資產(chǎn)減值預(yù)備?！肮潭ㄙY產(chǎn)凈值”項(xiàng)目反映固定資產(chǎn)原值減累計(jì)折舊、固定資產(chǎn)減值預(yù)備后的余額?！肮こ涛镔Y”項(xiàng)目反映各種工程物資的實(shí)際成本?！霸诮üこ獭表?xiàng)目反映企業(yè)各項(xiàng)在建工程的實(shí)際支出。“固定資產(chǎn)清理”項(xiàng)目反映企業(yè)轉(zhuǎn)入清理的

30、資產(chǎn)價(jià)值及在清理中發(fā)生的清理費(fèi)用等。將工程物資、在建工程和固定資產(chǎn)清理項(xiàng)目納入固定資產(chǎn)總額中，是因?yàn)樗鼈兙哂泄潭ㄙY產(chǎn)的特點(diǎn)。 阻礙固定資產(chǎn)凈值升降的直接因素包括固定資產(chǎn)原值的增減、固定資產(chǎn)折舊方法和折舊年限的變動(dòng)和固定資產(chǎn)減值預(yù)備的計(jì)提。8、無形資產(chǎn) 無形資產(chǎn)按取得時(shí)的實(shí)際成本作為入賬價(jià)值，在取得當(dāng)月起在可能使用年限內(nèi)分期平均攤銷，計(jì)入損益。無形資產(chǎn)應(yīng)按賬面價(jià)值與可收回金額孰低計(jì)量，對(duì)可收回金額低于賬面價(jià)值的差額，應(yīng)計(jì)提無形資產(chǎn)減值預(yù)備。在資產(chǎn)負(fù)債表中無形資產(chǎn)通過以下3個(gè)項(xiàng)目反映。（1）“無形資產(chǎn)”項(xiàng)目，反映無形資產(chǎn)的攤余價(jià)值。（2）“無形資產(chǎn)減值預(yù)備”項(xiàng)目，反映無形資產(chǎn)可收回金額低于賬面價(jià)值

31、的差額。（3）“無形資產(chǎn)凈額”項(xiàng)目，反映無形資產(chǎn)的可收回金額，是“無形資產(chǎn)”項(xiàng)目減“無形資產(chǎn)減值預(yù)備”項(xiàng)目的差額。無形資產(chǎn)是以凈額計(jì)入資產(chǎn)總值的。9、遞延稅款借項(xiàng) 遞延稅款項(xiàng)借項(xiàng)目反映企業(yè)尚未轉(zhuǎn)銷的遞延稅款的借方余額。該項(xiàng)目反映由于時(shí)刻性差異，應(yīng)納稅所得額大于會(huì)計(jì)利潤，企業(yè)尚未轉(zhuǎn)回的應(yīng)納所得稅大于所得稅費(fèi)用的金額（二）負(fù)債的初步分析1、流淌負(fù)債 流淌負(fù)債是指在一年內(nèi)或超過一年的一個(gè)營業(yè)周期內(nèi)償還的債務(wù)。一般包括：短期借款、應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付帳款、預(yù)收帳款、應(yīng)付工資及福利費(fèi)、應(yīng)付股利、應(yīng)交稅金等項(xiàng)目。 流淌負(fù)債具有兩個(gè)特征：一是償還期在一年內(nèi)或超過一年的一個(gè)營業(yè)周期內(nèi)；二是到期必須用流淌資產(chǎn)或新的流

32、淌負(fù)債償還。2、長期負(fù)債 長期負(fù)債是指償還期在一年或超過一年的一個(gè)營業(yè)周期以上的債務(wù)。企業(yè)的長期負(fù)債一般包括：長期借款、應(yīng)付債券、長期應(yīng)付款等項(xiàng)目。 在我國的會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)中，除長期應(yīng)付債券按公允價(jià)值入帳外，其他長期負(fù)債一般直接按負(fù)債發(fā)生時(shí)的實(shí)際金額記帳。3、遞延稅款貸項(xiàng) “遞延稅款貸項(xiàng)”項(xiàng)目反映企業(yè)尚未轉(zhuǎn)銷的遞延稅款的貸方余額。與遞延借項(xiàng)不同的是“遞延稅款貸項(xiàng)”項(xiàng)目反映由于時(shí)刻性差異，應(yīng)納稅所得額小于會(huì)計(jì)利潤，企業(yè)尚未轉(zhuǎn)回的應(yīng)納所得稅小于所得稅費(fèi)用的金額，與“遞延稅款借項(xiàng)”項(xiàng)目正好相反。（三）股東權(quán)益的初步分析 企業(yè)組織形式不同，所有者權(quán)益的表現(xiàn)形式也不同。在股份有限公司，所有者權(quán)益以股東權(quán)益的形

33、式表示。1、股本 股本是股份有限公司通過股份籌資形成的資本。股份公司在核定的股本總額和股份總數(shù)的范圍內(nèi)發(fā)行股票，股票面值與股份總數(shù)的乘積為股本。一般情況下，股本相對(duì)固定不變，企業(yè)股本不得隨意變動(dòng)，如有增減變動(dòng)，必須符合一定的條件。2、資本公積 資本公積指由股東投入，但不構(gòu)成股本，或從其他來源取得的屬于股東的權(quán)益，要緊包括兩項(xiàng)內(nèi)容：一是股票溢價(jià)；二是資本本身的增值。資本公積在資產(chǎn)負(fù)債表的“資本公積”項(xiàng)目列示，表示會(huì)計(jì)期期末資本公積的余額。3、盈余公積 盈余公積是指企業(yè)按規(guī)定從凈利潤中提取的各種累計(jì)留利。要緊包括三部分。（1）法定盈余公積。（2）任意盈余公積。（3）法定公益金。盈余公積按實(shí)際提取數(shù)

34、計(jì)價(jià)，資產(chǎn)負(fù)債表的“盈余公積”項(xiàng)目反映會(huì)計(jì)期期末盈余公積的余額。4、未分配利潤 從數(shù)量上來講，未分配利潤是期初未分配利潤，加上本期實(shí)現(xiàn)的凈利潤，減去提取的盈余公積和分出利潤后的余額。資產(chǎn)負(fù)債表的“未分配利潤”項(xiàng)目反映企業(yè)尚未分配的利潤。二、利潤表的初步分析 利潤表的初步分析能夠分為凈利潤形成分析和利潤分配分析兩個(gè)部分。（一）凈利潤形成的初步分析 凈利潤的形成過程，反映在利潤表的上半部分。它包括四個(gè)步驟：主營業(yè)務(wù)利潤的形成、營業(yè)利潤的形成、利潤總額的形成和凈利潤的形成。在進(jìn)行分析時(shí)，一般應(yīng)與會(huì)計(jì)核算的綜合過程相反，從凈利潤開始，逐步查找凈利潤形成和變動(dòng)的緣故。 在分析上述利潤形成各步驟時(shí)，應(yīng)特不

35、關(guān)注是否存在報(bào)表粉飾問題。報(bào)表粉飾的要緊途徑有：（1）提早確認(rèn)收入，例如提早開具銷售發(fā)票、濫用完工百分比法、存在重大不確定性時(shí)確認(rèn)收入、在仍需提供以后服務(wù)時(shí)確認(rèn)收入等；（2）延后確認(rèn)收入，例如不及時(shí)確認(rèn)已實(shí)現(xiàn)收入等；（3）制造收入事項(xiàng)，例如年底虛作銷售并在第二年退貨、利用一個(gè)子公司出售給第三方而后由另一子公司購回以幸免合并抵消等；（4）不當(dāng)?shù)馁M(fèi)用資本化；例如將不應(yīng)資本化的借款費(fèi)用予以資本化處理、研究開發(fā)費(fèi)用的資本化等；（5）遞延當(dāng)期費(fèi)用，例如廣告費(fèi)用跨期分?jǐn)?、開辦費(fèi)和遞延資產(chǎn)攤銷期變動(dòng)等；（6）潛虧掛帳，例如少轉(zhuǎn)完工產(chǎn)品成本和已銷產(chǎn)品成本、報(bào)廢的存貨不在賬面上注銷、不良資產(chǎn)掛帳、高估存貨價(jià)值、

36、少計(jì)折舊、不及時(shí)確認(rèn)負(fù)債等：（7）利用關(guān)聯(lián)方交易操縱利潤，例如托管、經(jīng)管、轉(zhuǎn)嫁費(fèi)用負(fù)擔(dān)、資產(chǎn)重組和債務(wù)重組等：（8）利用非經(jīng)常性損益操縱利潤，例如出售、轉(zhuǎn)讓和資產(chǎn)置換、債務(wù)重組等；（9）變更折舊方法和折舊年限；（10）變更長期股權(quán)投資的核算方法；（11）改變合并報(bào)表的合并范圍等。 為了發(fā)覺報(bào)表粉飾的線索，分析時(shí)應(yīng)注意以下幾方面的資料：（1） 注冊(cè)會(huì)計(jì)師的審計(jì)報(bào)告；（2） 公司治理當(dāng)局對(duì)審計(jì)報(bào)告的解釋性講明或保留意見的講明；（3）會(huì)計(jì)報(bào)表附注中關(guān)于會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)可能變更的披露、會(huì)計(jì)報(bào)表合并范圍發(fā)生變動(dòng)的披露、關(guān)聯(lián)方交易的披露、非經(jīng)常性損益項(xiàng)目的披露等。 此外，連續(xù)觀看若干年度的財(cái)務(wù)報(bào)表，也有助于

37、發(fā)覺報(bào)表粉飾情況。（二）利潤分配的初步分析 利潤分配的過程及結(jié)果反映在利潤表的下半部分。 該表的“未分配利潤”與資產(chǎn)負(fù)債表的“未分配利潤”銜接，因此能夠把利潤表看成是資產(chǎn)負(fù)債表“未分配利潤”的注釋。 未分配利潤是指公司歷年凈利潤數(shù)字，經(jīng)扣除歷年累計(jì)分配后的余額。 未分配利潤=歷年累計(jì)盈余-歷年累計(jì)分配 =年初未分配利潤+本年凈利潤-本年利潤分配 歷年累計(jì)盈余的來源包括經(jīng)營損益、投資損益、籌資損益、前期損益調(diào)整等。歷年累計(jì)分配包括分給股東的利潤、提取盈余公積和轉(zhuǎn)增資本等。未分配利潤是兩者的差額，代表著可供以后向股東分配紅利的盈余。三、財(cái)務(wù)報(bào)表初步分析的方法 使用的技術(shù)方法要緊是總量指標(biāo)差額比較和

38、結(jié)構(gòu)百分比比較。 請(qǐng)結(jié)合教材重點(diǎn)掌握財(cái)務(wù)報(bào)表初步分析的方法。第三章短期償債能力分析一、短期償債能力及營運(yùn)資本（一）短期償債能力 短期償債能力是指企業(yè)用流淌資產(chǎn)償還流淌負(fù)債的現(xiàn)金保障程度。一個(gè)企業(yè)的短期償債能力大小，要看流淌資產(chǎn)和流淌負(fù)債的多少和質(zhì)量狀況。 流淌資產(chǎn)的質(zhì)量是指其“流淌性”即轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金的能力，包括是否能不受損失地轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金以及轉(zhuǎn)換需要的時(shí)刻。關(guān)于流淌資產(chǎn)的質(zhì)量應(yīng)著重理解以下三點(diǎn)： 第一，資產(chǎn)轉(zhuǎn)變成現(xiàn)金是通過正常交易程序變現(xiàn)的。 第二，流淌性的強(qiáng)弱要緊取決于資產(chǎn)轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金的時(shí)刻和資產(chǎn)可能出售價(jià)格與實(shí)際出售價(jià)格的差額。 第三，流淌資產(chǎn)的流淌性期限在1年以內(nèi)或超過1年的一個(gè)正常營業(yè)周期。

39、 流淌負(fù)債也有“質(zhì)量”問題。一般講來，企業(yè)的所有債務(wù)差不多上要償還的，然而并非所有債務(wù)都需要在到期時(shí)立即償還，債務(wù)償還的強(qiáng)制程度和緊迫性被視為負(fù)債的質(zhì)量。 企業(yè)流淌資產(chǎn)的數(shù)量和質(zhì)量超過流淌負(fù)債的程度，確實(shí)是企業(yè)的償債能力。 短期償債能力是企業(yè)的任何利益關(guān)系人都應(yīng)重視的問題。1、對(duì)企業(yè)治理者來講，短期償債能力的強(qiáng)弱意味著企業(yè)承受財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的能力大小。2、對(duì)投資者來講，短期償債能力的強(qiáng)弱意味著企業(yè)盈利能力的高低和投資機(jī)會(huì)的多少。3、對(duì)企業(yè)的債權(quán)人來講，企業(yè)短期償債能力的強(qiáng)弱意味著本金與利息能否按期收回。4、對(duì)企業(yè)的供應(yīng)商和消費(fèi)者來講，企業(yè)短期償債能力的強(qiáng)弱意味著企業(yè)履行合同能力的強(qiáng)弱。（二）營運(yùn)資本

40、 營運(yùn)資本是指流淌資產(chǎn)總額減流淌負(fù)債總額后的剩余部分，也稱凈營運(yùn)資本，它意味著企業(yè)的流淌資產(chǎn)在償還全部流淌負(fù)債后還有多少剩余。營運(yùn)資本的計(jì)算公式如下： 營運(yùn)資本=流淌資產(chǎn)-流淌負(fù)債 在確定流淌資產(chǎn)的數(shù)額時(shí)要注意以下幾點(diǎn)：（1）現(xiàn)金是用來償還債務(wù)的，用于專門用途的現(xiàn)金不能作為流淌資產(chǎn)；（2）短期投資必須是短期持有的，要么是治理當(dāng)局不預(yù)備長期持有的有價(jià)證券，要么是立即到期的證券投資；（3）應(yīng)收賬款中包含的來自于非正常業(yè)務(wù)且收賬期長于一年的應(yīng)收款項(xiàng)應(yīng)予以扣除；（4）存貨中應(yīng)扣除那些超出正常經(jīng)營需要的存貨，同時(shí)應(yīng)注意存貨計(jì)價(jià)方法對(duì)資產(chǎn)總額帶來的阻礙。比如當(dāng)通貨緊縮時(shí)，采納后進(jìn)先出法將增大流淌資產(chǎn)的數(shù)額

41、。 在確定流淌負(fù)債的數(shù)額時(shí)要注意以下幾點(diǎn)：（1）流淌負(fù)債是在一年內(nèi)預(yù)備使用流淌資產(chǎn)、或產(chǎn)生其他流淌負(fù)債償還的債務(wù)，不屬于那個(gè)范疇的負(fù)債應(yīng)該扣除；（2）如同遞延稅款借項(xiàng)不屬于流淌資產(chǎn)一樣，遞延稅款貸項(xiàng)也不屬于流淌負(fù)債。二、衡量短期償債能力的指標(biāo)（一）流淌比率 流淌比率是流淌資產(chǎn)與流淌負(fù)債的比值，反映企業(yè)短期償債能力的強(qiáng)弱。 流淌比率=流淌資產(chǎn)/流淌負(fù)債 流淌比率越高，企業(yè)的償債能力越強(qiáng)，債權(quán)人利益的安全程度也越高。 流淌資產(chǎn)能否用于償債，要看它們是否能順利轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金。通過報(bào)表附注，能夠了解各項(xiàng)流淌資產(chǎn)的變現(xiàn)能力，并據(jù)此對(duì)計(jì)算口徑的調(diào)整。 在確定流淌資產(chǎn)時(shí)，應(yīng)扣除具有專門用途的現(xiàn)金，扣除不能隨時(shí)變

42、現(xiàn)的短期投資，扣除壞賬預(yù)備和有退貨權(quán)的應(yīng)收賬款數(shù)額，扣除回收期在一年以上的應(yīng)收款項(xiàng)，扣除超出需要的存貨等。 流淌負(fù)債的調(diào)整，要緊是注意“表外負(fù)債”。需要償還的債務(wù)不僅僅是報(bào)表列示的“流淌負(fù)債”，還應(yīng)包括長期負(fù)債的到期部分以及未列入報(bào)表的債務(wù)。 除了對(duì)流淌資產(chǎn)和流淌負(fù)債進(jìn)行計(jì)算口徑的調(diào)整外，還要注意短期投資和存貨的計(jì)價(jià)問題。當(dāng)短期投資的市價(jià)與成本有較大差不時(shí)，計(jì)算流淌比率時(shí)應(yīng)按市價(jià)計(jì)量短期投資。由于存貨是從不同的來源取得的，同時(shí)是分次購入（或生產(chǎn)）的，因此會(huì)有不同的取得成本。企業(yè)能夠選擇先進(jìn)先出法、加權(quán)平均法、移動(dòng)平均法、個(gè)不計(jì)價(jià)法、后進(jìn)先出法等確定事實(shí)上際成本。 另外，在學(xué)習(xí)時(shí)要注意：流淌比率

43、盡管能較好地分析短期償債能力，但其局限性不可忽視：1、流淌比率是一個(gè)靜態(tài)指標(biāo)，只表明在某一時(shí)點(diǎn)每一元流淌負(fù)債的保障程度，既在某一時(shí)點(diǎn)流淌負(fù)債與可用于償債資產(chǎn)的關(guān)系。只有債務(wù)的出現(xiàn)與資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)完全均勻發(fā)生上時(shí)，流淌比率才能正確反映償債能力。2、流淌資產(chǎn)的變現(xiàn)能力與其周轉(zhuǎn)性有關(guān)，對(duì)流淌比率的評(píng)價(jià)也與流淌資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)情況相結(jié)合。（二）速動(dòng)比率 速動(dòng)比率是速動(dòng)資產(chǎn)與流淌負(fù)債的比值。所謂速動(dòng)資產(chǎn)是流淌資產(chǎn)扣除存貨后的數(shù)額，速動(dòng)比率的內(nèi)涵是每一元流淌負(fù)債有多少元速動(dòng)資產(chǎn)作保障。速動(dòng)比率的計(jì)算公式為: 速動(dòng)比率=（流淌資產(chǎn)-存貨）/流淌負(fù)債 該指標(biāo)越高，表明企業(yè)償還流淌負(fù)債的能力越強(qiáng)。 在計(jì)算速動(dòng)比率時(shí)要把存

44、貨從流淌資產(chǎn)中剔除，其要緊緣故是：在流淌資產(chǎn)中存貨的變現(xiàn)速度最慢；由于某種緣故；存貨中可能含有已損失報(bào)廢但還沒作處理的不能變現(xiàn)的存貨；部分存貨可能已抵押給某債權(quán)人；存貨估價(jià)還存在著成本與合理市價(jià)相差懸殊的問題。 計(jì)算速動(dòng)比率時(shí)，要注意貨幣資金、短期投資和應(yīng)收賬款的計(jì)算口徑和計(jì)算價(jià)格的調(diào)整。 速動(dòng)比率也有其局限性。第一，速動(dòng)比率只是揭示了速動(dòng)資產(chǎn)與流淌負(fù)債的關(guān)系，是一個(gè)靜態(tài)指標(biāo)。第二，速動(dòng)資產(chǎn)中包含了流淌性較差的應(yīng)收賬款，使速動(dòng)比率所反映的償債能力受到懷疑。特不是當(dāng)速動(dòng)資產(chǎn)中含有大量不良應(yīng)收賬款時(shí)，必定會(huì)減弱企業(yè)的短期償債能力。第三，各種預(yù)付款項(xiàng)及預(yù)付費(fèi)用的變現(xiàn)能力也專門差。（三）保守的速動(dòng)比率

45、 所謂保守速動(dòng)比率是指保守速動(dòng)資產(chǎn)與流淌負(fù)債的比值，保守速動(dòng)資產(chǎn)一般是指貨幣資金、短期證券投資凈額和應(yīng)收賬款凈額的總和。其計(jì)算公式如下: 保守速動(dòng)比率=（貨幣資金+短期證券投資凈額+應(yīng)收賬款凈額）/流淌負(fù)債（四）現(xiàn)金比率 現(xiàn)金比率是現(xiàn)金類資產(chǎn)與流淌負(fù)債的比值?，F(xiàn)金類資產(chǎn)是指貨幣資金和短期投資凈額。這兩項(xiàng)資產(chǎn)的特點(diǎn)是隨時(shí)能夠變現(xiàn)。現(xiàn)金比率的計(jì)算公式如下： 現(xiàn)金比率=（貨幣資金+短期投資凈額）/流淌負(fù)債 現(xiàn)金比率反映企業(yè)的即時(shí)付現(xiàn)能力,確實(shí)是隨時(shí)能夠還債的能力。企業(yè)保持一定的合理的現(xiàn)金比率是專門必要的。三、短期償債能力的分析 短期償債能力的分析要緊進(jìn)行流淌比率的同業(yè)比較、歷史比較和預(yù)算比較分析。（

46、一）同業(yè)比較分析 同業(yè)比較包括同業(yè)先進(jìn)水平、同業(yè)平均水平和競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手比較三類，它們的原理是一樣的，只是比較標(biāo)準(zhǔn)不同。 同業(yè)比較分析有兩個(gè)重要的前提：一是如何確定同類企業(yè)，二是如何確定行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。短期償債能力的同業(yè)比較程序如下：1、首先，計(jì)算反映短期償債能力的核心指標(biāo)流淌比率，將實(shí)際指標(biāo)值與行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)值進(jìn)行比較，并得出比較結(jié)論。2、分解流淌資產(chǎn)，目的是考察流淌比率的質(zhì)量3、假如存貨周轉(zhuǎn)率低，可進(jìn)一步計(jì)算速動(dòng)比率，考察企業(yè)速動(dòng)比率的水平和質(zhì)量，并與行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)值比較，并得出結(jié)論。4、假如速動(dòng)比率低于同行業(yè)水平，講明應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度慢，可進(jìn)一步計(jì)算現(xiàn)金比率，并與行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)值比較，得出結(jié)論。5、最后，通過上述比較

47、，綜合評(píng)價(jià)企業(yè)短期償債能力。（二）歷史比較分析 短期償債能力的歷史比較分析采納的比較標(biāo)準(zhǔn)是過去某一時(shí)點(diǎn)的短期償債能力的實(shí)際指標(biāo)值。比較標(biāo)準(zhǔn)能夠是企業(yè)歷史最好水平，也能夠是企業(yè)正常經(jīng)營條件下的實(shí)際值。在分析時(shí)，經(jīng)常采納與上年實(shí)際指標(biāo)進(jìn)行對(duì)比。 采納歷史比較分析的優(yōu)點(diǎn)：一是比較基礎(chǔ)可靠，歷史指標(biāo)是企業(yè)曾經(jīng)達(dá)到的水平，通過比較，能夠觀看企業(yè)償債能力的變動(dòng)趨勢(shì)；二是具有較強(qiáng)的可比性，便于找出問題。其缺點(diǎn)：一是歷史指標(biāo)只能代表過去的實(shí)際水平，不能代表合理水平。因此，歷史比較分析要緊通過比較，揭示差異，分析緣故，推斷趨勢(shì)；二是經(jīng)營環(huán)境變動(dòng)后，也會(huì)減弱歷史比較的可比性。（三）預(yù)算比較分析 預(yù)算比較分析是指對(duì)

48、企業(yè)指標(biāo)的本期實(shí)際值與預(yù)算值所進(jìn)行的比較分析。預(yù)算比較分析采納的比較標(biāo)準(zhǔn)是反映企業(yè)償債能力的預(yù)算標(biāo)準(zhǔn)。預(yù)算標(biāo)準(zhǔn)是企業(yè)依照自身經(jīng)營條件和經(jīng)營狀況制定的目標(biāo)。四、阻礙短期償債能力的表外因素 在進(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)表分析時(shí)，除過從財(cái)務(wù)報(bào)表中取得資料外,還需要分析財(cái)務(wù)報(bào)表資料中沒有反映出來的因素,以做出正確的推斷。（一）增加變現(xiàn)能力的因素1、可動(dòng)用的銀行貸款指標(biāo)2、預(yù)備專門快變現(xiàn)的長期資產(chǎn)3、償債能力的聲譽(yù)（二）減少變現(xiàn)能力的因素1、已貼現(xiàn)商業(yè)承兌匯票形成的或有負(fù)債2、未決訴訟、仲裁形成的或有負(fù)債3、為其他單位提供債務(wù)擔(dān)保形成的或有負(fù)債第四章長期償債能力分析一、長期償債能力的概念 長期償債能力是企業(yè)償還長期債務(wù)

49、的現(xiàn)金保障程度。企業(yè)的長期債務(wù)是指償還期在1年或者超過1年的一個(gè)營業(yè)周期以上的負(fù)債，包括長期借款、應(yīng)付債券、長期應(yīng)付款等。分析一個(gè)企業(yè)長期償債能力，要緊是為了確定該企業(yè)償還債務(wù)本金和支付債務(wù)利息的能力。 由于長期債務(wù)的期限長，企業(yè)的長期償債能力要緊取決于企業(yè)資產(chǎn)與負(fù)債的比例關(guān)系，取決于獲利能力。（一）資本結(jié)構(gòu) 資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)各種長期籌資來源的構(gòu)成和比例關(guān)系。長期資本來源，要緊是指權(quán)益籌資和長期債務(wù)。 資本結(jié)構(gòu)對(duì)企業(yè)長期償債能力的阻礙要緊體現(xiàn)在以下兩個(gè)方面：（1）權(quán)益資本是承擔(dān)長期債務(wù)的基礎(chǔ)。（2）資本結(jié)構(gòu)阻礙企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而阻礙企業(yè)的償債能力。（二）獲利能力 長期償債能力與獲利能力緊密相

50、關(guān)。企業(yè)能否有充足的現(xiàn)金流入償還長期負(fù)債，在專門大程度上取決于企業(yè)的獲利能力。一般來講，企業(yè)的獲利能力越強(qiáng)，長期償債能力越強(qiáng)；反之，則越弱。二、衡量長期償債能力的指標(biāo)（一）資產(chǎn)負(fù)債率 資產(chǎn)負(fù)債率是全部負(fù)債總額除以全部資產(chǎn)總額的百分比，也確實(shí)是負(fù)債總額與資產(chǎn)總額的比例關(guān)系，也稱之為債務(wù)比率。資產(chǎn)負(fù)債率的計(jì)算公式如下： 資產(chǎn)負(fù)債率=（負(fù)債總額/資產(chǎn)總額）100% 公式中的負(fù)債總額指企業(yè)的全部負(fù)債，不僅包括長期負(fù)債，而且包括流淌負(fù)債。公式中的資產(chǎn)總額指企業(yè)的全部資產(chǎn)總額，包括流淌資產(chǎn)、固定資產(chǎn)、長期投資、無形資產(chǎn)和遞延資產(chǎn)等。 資產(chǎn)負(fù)債率是衡量企業(yè)負(fù)債水平及風(fēng)險(xiǎn)程度的重要標(biāo)志。 一般認(rèn)為，資產(chǎn)負(fù)債率

51、的適宜水平是40-60%。關(guān)于經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)比較高的企業(yè)，為減少財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)選擇比較低的資產(chǎn)負(fù)債率；關(guān)于經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)低的企業(yè)，為增加股東收益應(yīng)選擇比較高的資產(chǎn)負(fù)債率。 在分析資產(chǎn)負(fù)債率時(shí)，能夠從以下幾個(gè)方面進(jìn)行：1、從債權(quán)人的角度看，資產(chǎn)負(fù)債率越低越好。資產(chǎn)負(fù)債率低，債權(quán)人提供的資金與企業(yè)資本總額相比，所占比例低，企業(yè)不能償債的可能性小，企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)要緊由股東承擔(dān)，這對(duì)債權(quán)人來講，是十分有利的。2、從股東的角度看，他們希望保持較高的資產(chǎn)負(fù)債率水平。站在股東的立場(chǎng)上，能夠得出結(jié)論：在全部資本利潤率高于借款利息率時(shí)，負(fù)債比例越高越好。3、從經(jīng)營者的角度看，他們最關(guān)懷的是在充分利用借入資本給企業(yè)帶來好處的同時(shí)，盡

52、可能降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。（二）產(chǎn)權(quán)比率 產(chǎn)權(quán)比率是負(fù)債總額與股東權(quán)益總額之間的比率，也稱之為債務(wù)股權(quán)比率。它也是衡量企業(yè)長期償債能力的的指標(biāo)之一。其計(jì)算公式如下： 產(chǎn)權(quán)比率=（負(fù)債總額/所有者權(quán)益總額）100% 公式中的“所有者權(quán)益”在股份有限公司是指“股東權(quán)益”。 產(chǎn)權(quán)比率與資產(chǎn)負(fù)債率差不多上用于衡量長期償債能力的，具有相同的經(jīng)濟(jì)意義。資產(chǎn)負(fù)債率和產(chǎn)權(quán)比率能夠互相換算。 產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債/所有者權(quán)益 或=負(fù)債/（資產(chǎn)-負(fù)債） 或=（負(fù)債資產(chǎn)）/（資產(chǎn)資產(chǎn)-負(fù)債資產(chǎn)） 或=（負(fù)債資產(chǎn)）/（1-負(fù)債資產(chǎn)） 產(chǎn)權(quán)比率只是資產(chǎn)負(fù)債率的另一種表示方法，產(chǎn)權(quán)比率的分析方法與資產(chǎn)負(fù)債率分析類似。資產(chǎn)負(fù)債率分析中應(yīng)

53、注意的問題，在產(chǎn)權(quán)比率分析中也應(yīng)引起注意。比如：將本企業(yè)產(chǎn)權(quán)比率與其他企業(yè)對(duì)比時(shí)，應(yīng)注意計(jì)算口徑是否一致等。（三）有形凈值債務(wù)率 有形凈值債務(wù)率是企業(yè)負(fù)債總額與有形凈值的百分比。有形凈值是所有者權(quán)益減去無形資產(chǎn)凈值后的凈值，即所有者具有所有權(quán)的有形資產(chǎn)凈值。有形凈值債務(wù)率用于揭示企業(yè)的長期償債能力，表明債權(quán)人在企業(yè)破產(chǎn)時(shí)的被愛護(hù)程度。其計(jì)算公式如下： 有形凈值債務(wù)率=負(fù)債總額/（股東權(quán)益-無形資產(chǎn)凈值）100% 有形凈值債務(wù)率要緊是用于衡量企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)程度和對(duì)債務(wù)的償還能力。那個(gè)指標(biāo)越大，表明風(fēng)險(xiǎn)越大；反之，則越小。同理，該指標(biāo)越小，表明企業(yè)長期償債能力越強(qiáng)，反之，則越弱。 對(duì)有形凈值債務(wù)率的分

54、析，能夠從以下幾個(gè)方面進(jìn)行：第一，有形凈值債務(wù)率揭示了負(fù)債總額與有形資產(chǎn)凈值之間的關(guān)系，能夠計(jì)量債權(quán)人在企業(yè)處于破產(chǎn)清算時(shí)能獲得多少有形財(cái)產(chǎn)保障。從長期償債能力來講，指標(biāo)越低越好。第二，有形凈值債務(wù)率指標(biāo)最大的特點(diǎn)是在可用于償還債務(wù)的凈資產(chǎn)中扣除了無形資產(chǎn)，這要緊是由于無形資產(chǎn)的計(jì)量缺乏可靠的基礎(chǔ)，不可能作為償還債務(wù)的資源。第三，有形凈值債務(wù)率指標(biāo)的分析與產(chǎn)權(quán)比率分析相同，負(fù)債總額與有形資產(chǎn)凈值應(yīng)維持1：1的比例。第四，在使用產(chǎn)權(quán)比率時(shí)，必須結(jié)合有形凈值債務(wù)率指標(biāo)，做進(jìn)一步分析。（四）利息償付倍數(shù) 利息償付倍數(shù)是指企業(yè)經(jīng)營業(yè)務(wù)收益與利息費(fèi)用的比率，也稱為已獲利息倍數(shù)或利息償付倍數(shù)。它表明企業(yè)經(jīng)

55、營業(yè)務(wù)收益相當(dāng)于利息費(fèi)用的多少倍，其數(shù)額越大企業(yè)的償債能力越強(qiáng)。其計(jì)算公式如下： 利息償付倍數(shù)=息稅前利潤/利息費(fèi)用 或=（稅前利潤+利息費(fèi)用）/利息費(fèi)用 或=（稅后利潤+所得稅+利息費(fèi)用）/利息費(fèi)用 公式中的分子“息稅前利潤”是指利潤表中未扣除利息費(fèi)用和所得稅之前的利潤。它能夠用“利潤總額加利息費(fèi)用”來測(cè)算，也能夠用“凈利潤加所得稅、利息費(fèi)用”來測(cè)算。 關(guān)于利息償付倍數(shù)的分析，應(yīng)從以下幾個(gè)方面進(jìn)行：1、利息償付倍數(shù)指標(biāo)越高，表明企業(yè)的債務(wù)償還越有保障；相反，則表明企業(yè)沒有足夠資金來源償還債務(wù)利息，企業(yè)償債能力低下。2、因企業(yè)所處的行業(yè)不同，利息償付倍數(shù)有不同的標(biāo)準(zhǔn)界限。一般公認(rèn)的利息償付倍數(shù)

56、為3。3、從穩(wěn)健的角度動(dòng)身，應(yīng)選擇幾年中最低的利息償付倍數(shù)指標(biāo)，作為最差不多的標(biāo)準(zhǔn)。4、在利用利息償付倍數(shù)指標(biāo)分析企業(yè)的償債能力時(shí)，還要注意一些非付現(xiàn)費(fèi)用問題。（五）固定支出償付倍數(shù) 固定支出償付倍數(shù)是利息償付倍數(shù)的擴(kuò)展形式，是從利潤表方面評(píng)價(jià)企業(yè)長期償債能力的又一指標(biāo)。固定支出償付倍數(shù)是指企業(yè)經(jīng)營業(yè)務(wù)收益與固定支出的比率。其計(jì)算公式如下： 固定支出償付倍數(shù)=（稅前利潤+固定支出）/固定支出 那個(gè)地點(diǎn)的固定支出是指利息費(fèi)用加上企業(yè)發(fā)生的、類似于利息費(fèi)用的固定性費(fèi)用。該指標(biāo)數(shù)額越大，償債能力越強(qiáng)。該指標(biāo)用于考察與負(fù)債有關(guān)的固定支出和經(jīng)營業(yè)務(wù)收益的關(guān)系，用于衡量企業(yè)用經(jīng)營業(yè)務(wù)收益償付固定支出的能力

57、。 固定支出應(yīng)包括以下內(nèi)容：1、計(jì)入財(cái)務(wù)費(fèi)用的利息支出。這部分利息支出是最差不多的固定支出。2、資本化利息。即計(jì)入固定資產(chǎn)成本的利息費(fèi)用。3、經(jīng)營租賃費(fèi)中的利息部分。 固定支出償付倍數(shù)指標(biāo)計(jì)算時(shí)使用的息稅前利潤是在利潤表的基礎(chǔ)上調(diào)整得來的，使用稅前利潤加利息費(fèi)用，這兩個(gè)指標(biāo)的計(jì)算口徑是一致的。 固定支出償付倍數(shù)=（息稅前利潤+租賃費(fèi)中的利息費(fèi)用）/利息費(fèi)用+租賃費(fèi)中的利息費(fèi)用+優(yōu)先股股息（1-所得稅率）三、阻礙長期償債能力的其他因素（一）長期資產(chǎn) 資產(chǎn)負(fù)債表中的長期資產(chǎn)要緊包括固定資產(chǎn)、長期投資和無形資產(chǎn)。將長期資產(chǎn)作為償還長期債務(wù)的資產(chǎn)保障時(shí)，長期資產(chǎn)的計(jì)價(jià)和攤銷方法對(duì)長期償債能力的阻礙最大

58、。1、固定資產(chǎn) 資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)值最能反映資產(chǎn)償債能力。事實(shí)上，報(bào)表中。這資產(chǎn)的結(jié)果。報(bào)表中固定資產(chǎn)的價(jià)值是采納歷史成本法計(jì)量的，不反映資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)值，因而不能反映資產(chǎn)的償債能力。固定資產(chǎn)的價(jià)值受以下因素的阻礙：（1）固定資產(chǎn)的入賬價(jià)值（2）固定資產(chǎn)折舊（3）固定資產(chǎn)減值預(yù)備2、長期投資 長期投資包括長期股權(quán)投資、長期債權(quán)投資。報(bào)表中長期投資的價(jià)值受以下因素的阻礙：（1）長期投資的入賬價(jià)值。（2）長期投資減值預(yù)備。3、無形資產(chǎn) 資產(chǎn)負(fù)債表上所列的無形資產(chǎn)同樣阻礙長期資產(chǎn)價(jià)值。（二）長期負(fù)債 在資產(chǎn)負(fù)債表中，屬于長期負(fù)債的項(xiàng)目有長期借款、應(yīng)付債券、長期應(yīng)付款、專項(xiàng)應(yīng)付款和其他長期負(fù)債。在分析長期償債

59、能力時(shí)，應(yīng)特不注意以下問題：1、會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)方法的可選擇性，使長期負(fù)債額產(chǎn)生差異。分析時(shí)應(yīng)注意會(huì)計(jì)方法的阻礙，特不是中途變更會(huì)計(jì)方法對(duì)長期負(fù)債的阻礙。2、應(yīng)將可轉(zhuǎn)換債券從長期負(fù)債中扣除。3、有法定贖回要求的優(yōu)先股也應(yīng)該作為負(fù)債。（三）長期租賃 融資租賃是由租賃公司墊付資金，按承租人要求購買設(shè)備，承租人按合同規(guī)定支付租金，所購設(shè)備一般于合同期滿轉(zhuǎn)歸承租人所有的一種租賃方式。因而企業(yè)通常將融資租賃視同購入固定資產(chǎn)，并把與該固定資產(chǎn)相關(guān)的債務(wù)作為企業(yè)負(fù)債反映在資產(chǎn)負(fù)債表中。 不同于融資租賃，企業(yè)的經(jīng)營租賃不在資產(chǎn)負(fù)債表上反映，只出現(xiàn)在報(bào)表附注和利潤表的租金項(xiàng)目中。當(dāng)企業(yè)經(jīng)營租賃量比較大，期限比較長

60、或具有經(jīng)常性時(shí)，經(jīng)營租賃實(shí)際上就構(gòu)成了一種長期性籌資。因此，必須考慮這類經(jīng)營租賃對(duì)企業(yè)債務(wù)結(jié)構(gòu)的阻礙。（四）退休金打算 退休金是支付給退休人員用于保障退休后生活的貨幣額。退休金打算是一種企業(yè)與職工之間關(guān)于職工退休后退休金支付的協(xié)議。退休金打算應(yīng)包括以下內(nèi)容：參與該打算職工的資格和條件；計(jì)算給付退休金的方法；指定的退休金受托單位；定期向退休基金撥付的現(xiàn)金額；退休金的給付方式等。（五）或有事項(xiàng) 或有事項(xiàng)是指過去的交易或事項(xiàng)形成的一種狀態(tài)，其結(jié)果須通過以后不確定事項(xiàng)的發(fā)生或不發(fā)生予以證實(shí)?；蛴惺马?xiàng)分為或有資產(chǎn)和或有負(fù)債?；蛴匈Y產(chǎn)是指過去交易或事項(xiàng)形成的潛在資產(chǎn)，其存在要通過以后不確定事項(xiàng)的發(fā)生或不發(fā)