如何做基本面選股

1、如何從基本面角度選股1ROE/ROAE高未來(lái)持續(xù)的ROE高業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)？持續(xù)的高增長(zhǎng)？靠爹吃飯意外橫財(cái)弱肉強(qiáng)食自我修身找什么樣的公司？2行業(yè)屬性行業(yè)產(chǎn)業(yè)路徑和鏈條分析波特模型獨(dú)特模式，回報(bào)率高的公司行業(yè)研究3行業(yè)的社會(huì)職能競(jìng)爭(zhēng)格局發(fā)展路徑行業(yè)屬性45行業(yè)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移路徑-電子行業(yè)作為制造業(yè)，其本質(zhì)是產(chǎn)能轉(zhuǎn)移的道路產(chǎn)能轉(zhuǎn)移初期1產(chǎn)能轉(zhuǎn)移中期2產(chǎn)能轉(zhuǎn)移后期3新一輪產(chǎn)能轉(zhuǎn)移周期4成本優(yōu)勢(shì)顯現(xiàn)進(jìn)口替代空間大國(guó)際化競(jìng)爭(zhēng)較高的盈利優(yōu)勢(shì)規(guī)模效應(yīng)顯現(xiàn)快速成長(zhǎng)、全球地位顯現(xiàn)國(guó)外競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手喪失競(jìng)爭(zhēng)力和份額盈利能力穩(wěn)定實(shí)現(xiàn)產(chǎn)能轉(zhuǎn)移，對(duì)應(yīng)市場(chǎng)空間縮小競(jìng)爭(zhēng)從國(guó)際化向本地化轉(zhuǎn)移對(duì)應(yīng)市場(chǎng)空間日漸縮小毛利率開(kāi)始下滑新技術(shù)研發(fā)成為關(guān)鍵

2、新技術(shù)對(duì)應(yīng)更大的市場(chǎng)份額和并不激烈的競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)入新一輪和國(guó)外對(duì)手的競(jìng)爭(zhēng)趨勢(shì)經(jīng)濟(jì)危機(jī)后電子行業(yè)進(jìn)入新一輪產(chǎn)能轉(zhuǎn)移5識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)，發(fā)現(xiàn)價(jià)值行業(yè)生命周期分析創(chuàng)業(yè)期成長(zhǎng)期成熟期衰退期6抓住行業(yè)最賺錢(qián)的部分附加值微笑曲線農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈條7識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)，發(fā)現(xiàn)價(jià)值行業(yè)獲利能力分析波特模型8博弈論尋找契合行業(yè)模式和成長(zhǎng)路徑的公司模式優(yōu)于同行的公司，有絕對(duì)溢價(jià)率股東回報(bào)率高毛利率，ROE，尋找公司的好指標(biāo)9國(guó)電南瑞登海種業(yè)好想你案例10自下而上的選股方法財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)篩選橫向縱向延伸比較 同行的提示 上下游的提示選到行業(yè)第一繼續(xù)深度挖掘第二 善于聯(lián)想和比較，反應(yīng)速度要快關(guān)注各種股價(jià)催化因素11自下而上的選股方法影響股票價(jià)格的幾個(gè)重要

3、因素：業(yè)績(jī)動(dòng)能（Earnings Momentum) 業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)性及可持續(xù)性業(yè)績(jī)驚喜（Earnings Surprise) 業(yè)績(jī)是否超出預(yù)期業(yè)績(jī)修正（Earnings Revision) 研究機(jī)構(gòu)對(duì)業(yè)績(jī)的調(diào)整12幾種可借鑒的選股經(jīng)驗(yàn)（續(xù)） 企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)PEG（通常1.25)ROE（橫向縱向比較）D/E（不選擇負(fù)債率偏高的公司）P/E（通過(guò)回歸歷史相同投資周期階段的市盈率并做相應(yīng)調(diào)整來(lái)確定） 企業(yè)管理層評(píng)價(jià)子模塊13公司定價(jià)和投資建議行業(yè)分析公司競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)分析業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)估值比較敏感性分析投資建議主要風(fēng)險(xiǎn)14業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)產(chǎn)品單價(jià)，銷(xiāo)量，產(chǎn)能，產(chǎn)能利用率、產(chǎn)銷(xiāo)率、營(yíng)業(yè)收入毛利率、銷(xiāo)售費(fèi)用率、財(cái)務(wù)費(fèi)用率、管理

4、費(fèi)用率、減值損失、投資收益 利潤(rùn)率營(yíng)業(yè)外收入支出、稅率、凈利率、凈利潤(rùn) EPS.15三普藥業(yè)康得新案例16案頭梳理：理出框架、投資邏輯信息搜集（調(diào)研）投資判斷及建議投入的工作17獲取信息案頭工作：政府網(wǎng)站、行業(yè)年鑒、公司公告、新聞報(bào)道、圖書(shū)館實(shí)地調(diào)研：董秘證代、管理人員、普通員工、門(mén)衛(wèi)、出租車(chē)司機(jī)旁敲側(cè)擊：集團(tuán)公司、國(guó)資委、供應(yīng)商與客戶、主辦銀行、稅務(wù)局、投行與財(cái)務(wù)顧問(wèn)、律師、會(huì)計(jì)師、財(cái)經(jīng)公關(guān)、董秘協(xié)會(huì)、企業(yè)內(nèi)刊18估值比較縱向、橫向PE、PB等比較分析其差異性存在的原因挖掘價(jià)值19彈性分析-主要影響因素盈利能力股本基數(shù)預(yù)期20當(dāng)前市場(chǎng)的預(yù)期-預(yù)期差賣(mài)方的觀點(diǎn)買(mǎi)方的觀點(diǎn)判斷是否存在預(yù)期差21經(jīng)濟(jì)脈絡(luò)，投資時(shí)鐘金融危機(jī)歷史解