從金融IT產(chǎn)業(yè)鏈公司最新業(yè)績預(yù)告看行業(yè)的高景氣度

1、內(nèi)容目錄 HYPERLINK l _TOC_250008 寫在前面：解析金融 IT 產(chǎn)業(yè)鏈公司最新業(yè)績預(yù)告，看行業(yè)景氣度如何？ 3 HYPERLINK l _TOC_250007 先看產(chǎn)品：積極拓展戰(zhàn)略合作伙伴，各公司新產(chǎn)品有哪些？ 3 HYPERLINK l _TOC_250006 再看業(yè)績：多家公司業(yè)績表現(xiàn)出色，行業(yè)恢復(fù)如何？ 53.1. 整體情況：2020 年凈利潤中值約為 2.34-2.74 億元，同比增長 49.04%-74.52% 5 HYPERLINK l _TOC_250005 3.2. 亮點(diǎn)情況：安碩信息全年凈利增長 86.58%-118.74%，恒生電子毛利率較高 6 HY

2、PERLINK l _TOC_250004 艾融軟件：互聯(lián)網(wǎng)銀行 IT 解決方案供應(yīng)商，積極拓展新客戶+持續(xù)與老客戶深度合作 9 HYPERLINK l _TOC_250003 二級市場：全市場行情回顧及行業(yè)估值分析 11 HYPERLINK l _TOC_250002 一級市場：國內(nèi)外科技產(chǎn)業(yè)投融資回顧 14 HYPERLINK l _TOC_250001 重點(diǎn)公告：全市場科技產(chǎn)業(yè)上市公司重要公告 15圖表目錄圖 1：2020Q1-Q3 銀行 IT 行業(yè)營業(yè)收入中值與同比、環(huán)比增速 5圖 2：2020 各季度銀行 IT 行業(yè)凈利潤中值與同比增速 6圖 3：2019-2020Q3 銀行 IT

3、行業(yè)綜合毛利率 6圖 4：2020Q1-Q3 銀行 IT 行業(yè)代表公司營業(yè)收入金額（億元） 7圖 5：2020Q1-Q3 銀行 IT 行業(yè)代表公司營業(yè)收入同比增長率 7圖 6：2020Q1-Q4 銀行 IT 行業(yè)代表公司凈利潤金額（億元） 8圖 7：2020Q1-Q4 銀行 IT 行業(yè)代表公司凈利潤同比增長率 8圖 8：2019-2020Q3 銀行 IT 行業(yè)代表公司綜合毛利率 8圖 9：公司 SQUARE 平臺 9圖 10：艾融軟件營收及增速 9圖 11：艾融軟件歸母凈利潤及增速 9圖 12：主要指數(shù)周漲跌幅 11圖 13：周漲跌幅與成交額環(huán)比情況 11圖 14：安信新三板科技產(chǎn)業(yè)本周個(gè)股漲

4、跌幅前十名（%） 12圖 15：安信A 股科技產(chǎn)業(yè)本周個(gè)股漲跌幅前十名（%） 12圖 16：安信 H 股科技產(chǎn)業(yè)本周個(gè)股漲跌幅前十名（%） 12圖 17：安信美股科技產(chǎn)業(yè)本周個(gè)股漲跌幅前十名（%） 12圖 18：大盤指數(shù)歷史市盈率情況（動態(tài)市盈率，整體法） 13圖 19：A 股科技板塊歷史 PE 估值（TTM，整體法） 13表 1：銀行 IT 行業(yè)代表公司最新情況 3表 2：銀行 IT 行業(yè)代表公司年度業(yè)績預(yù)告情況 5表 3：2019-2020Q3 銀行 IT 行業(yè)代表公司營業(yè)收入同比增速 7表 4：公司服務(wù)金融客戶的典型案例 10表 5：全市場主要指數(shù)情況 11表 6：上周科技產(chǎn)業(yè)一級市場投

5、融資追蹤 14表 7：新三板科技公司公告 15 HYPERLINK l _TOC_250000 表 8：A 股科技公司公告 15寫在前面：解析金融 IT 產(chǎn)業(yè)鏈公司最新業(yè)績預(yù)告，看行業(yè)景氣度如何？ 從中觀行業(yè)規(guī)模來看，根據(jù) IDC中國銀行業(yè) IT 解決方案市場份額，2019研究報(bào)告，2019年中國銀行業(yè) IT 解決方案市場總規(guī)模約為 425.8 億元人民幣，預(yù)測到 2024 年，中國銀行業(yè) IT 解決方案市場規(guī)模將達(dá)到 1273.5 億人民幣，預(yù)計(jì)未來五年年復(fù)合增長率達(dá)到 24.50%。 再看微觀公司業(yè)績情況，目前銀行 IT 行業(yè)主要上市公司已經(jīng)發(fā)布 2020 年度業(yè)績預(yù)告，本文通過分析銀行I

6、T 行業(yè)代表公司的業(yè)績表現(xiàn)，來分析行業(yè)當(dāng)期的景氣度以及未來的發(fā)展趨勢。 2020 年，京北方、宇信科技、科藍(lán)軟件、安碩信息、長亮科技?xì)w母凈利潤比上年同期有較大增長，安碩信息凈利潤增長最多，同比增長 86.58%-118.74%。整體來看，銀行 IT 行業(yè)整體 凈利潤中值約為 2.34-2.74 億元，同比增長 49.04%-74.52%，行業(yè)呈現(xiàn)高增長態(tài)勢。此外，在政策方面，2018 年底，央行、發(fā)改委等六部委聯(lián)合發(fā)布金融科技試點(diǎn)工作通知，2019 年 8月央行發(fā)布金融科技（Fintech）發(fā)展規(guī)劃（2019-2021 年），政策極大鼓勵銀行 IT 行業(yè)發(fā)展。2020 年 11 月，央行發(fā)布并

7、實(shí)施分布式數(shù)據(jù)庫技術(shù)金融應(yīng)用規(guī)范系列標(biāo)準(zhǔn)，規(guī)范分布式數(shù)據(jù)庫技術(shù)，加強(qiáng)對銀行 IT 行業(yè)的監(jiān)管。 完善銀行 IT 行業(yè)監(jiān)管，促使銀行 IT 行業(yè)公司 提高產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)，促進(jìn)行業(yè)朝高質(zhì)量方向發(fā)展。先看產(chǎn)品：積極拓展戰(zhàn)略合作伙伴，各公司新產(chǎn)品有哪些？ 銀行 IT 行業(yè)多家公司持續(xù)研發(fā)新產(chǎn)品和新技術(shù)，積極拓展外部戰(zhàn)略合作伙伴。在信貸管理系統(tǒng)方面，宇信科技 2020 年 12 月新中標(biāo)多個(gè)信息系統(tǒng)項(xiàng)目，同月發(fā)布新一代分布式綜合信息管理系統(tǒng)；在核心系統(tǒng)方面，2020 年 11 月長亮科技攜手河南資產(chǎn)打造國內(nèi)首個(gè)國產(chǎn)化微服務(wù)架構(gòu)核心系統(tǒng)，2020 年 12 月，神州信息承建的寧夏銀行新一代核心業(yè)務(wù)系統(tǒng)獲“年度優(yōu)

8、秀金融科技解決方案”獎；互聯(lián)網(wǎng)支付平臺產(chǎn)品方面，科藍(lán)軟件與奇安信達(dá)成戰(zhàn)略合作，在電子支付平臺等產(chǎn)品與服務(wù)方面深入合作；在客戶分析系統(tǒng)方面，安碩信息的“智能大數(shù)據(jù)智準(zhǔn)營銷引擎服務(wù)項(xiàng)目”榮獲“中國數(shù)字普惠金融典型案例”獎，凌志軟件成功開發(fā)出 MOT智能推薦引擎、大數(shù)據(jù)標(biāo)簽計(jì)算引擎等技術(shù)平臺；在供應(yīng)鏈金融平臺方面，科藍(lán)軟件于 2020年 12 月與用友融聯(lián)達(dá)成戰(zhàn)略合作，將在企業(yè)支付結(jié)算、理財(cái)及供應(yīng)鏈金融方面展開深入合作，同月，高偉達(dá)旗下睿民公司多個(gè)供應(yīng)鏈金融平臺項(xiàng)目順利上線。公司時(shí)間事件表 1：銀行 IT 行業(yè)代表公司最新情況京北方2020.11京北方 RPA 企業(yè)級流程自動化平臺助推企業(yè)邁向大規(guī)模

9、人機(jī)協(xié)作的未來。京北方基于多年金融 BPO 領(lǐng)域從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，提出了一種基于用戶需求驅(qū)動的 RPA 機(jī)器人快速開發(fā)平臺，從敏捷開發(fā)理念出發(fā)，首先以用戶基本需求為目標(biāo)，設(shè)計(jì)并實(shí)現(xiàn) RPA 機(jī)器人基本功能平臺，包括用戶元數(shù)據(jù)及操作活動采集解析功能，流程自動化模型自動生成功能，圖像元數(shù)據(jù)匹配識別功能及鍵盤鼠標(biāo)模擬操作功能等。同時(shí)，RPA 平臺提供大量內(nèi)臵 AI 技能，實(shí)現(xiàn)更多業(yè)務(wù)場景的自動化。入選“2020 年度軟件和信息技術(shù)服務(wù)競爭力百強(qiáng)企業(yè)”，位列“北京軟件和信息服務(wù)業(yè)綜合實(shí)力百強(qiáng)企業(yè)”榜單 41 名。新中標(biāo)某農(nóng)商行新一代信貸系統(tǒng)項(xiàng)目、某股份制銀行個(gè)貸項(xiàng)目、某股份制銀行普惠信貸項(xiàng)目、某城商行推單系統(tǒng)

10、項(xiàng)目。宇信科技 2020.12發(fā)布新一代分布式綜合信貸管理系統(tǒng)。新一代分布式綜合信貸管理系統(tǒng)是基于宇信科技自研的統(tǒng)一開發(fā)平臺 YUDP，構(gòu)建的一套涵蓋對公、同業(yè)、零售、中小及微小企業(yè)等全流程業(yè)務(wù)的綜合信貸系統(tǒng)。宇信科技戴士平表示海外市場是公司看好的市場，是潛在的業(yè)務(wù)增長機(jī)會。目前，新加坡宇信與某中資國有銀行簽署合同為其提供監(jiān)管報(bào)表報(bào)送平臺系統(tǒng)，由此實(shí)現(xiàn)了公司海外業(yè)務(wù)零的突破；印尼宇眾與當(dāng)?shù)乜蛻艉炇鹆撕献饕庀驎p方將在印尼開展數(shù)字銀行合作，該項(xiàng)目目前推進(jìn)順利，預(yù)計(jì)明年上半年正式上線并運(yùn)營。與此同時(shí)，東南亞其他多個(gè)項(xiàng)目也正在積極推進(jìn)中，并與華為、NTT DATA、新加坡華僑銀行等合作方繼續(xù)整合資

11、源，將公司在國內(nèi)市場積累的先進(jìn)產(chǎn)品和服務(wù)輸出到東南亞市場。未來五年，海外市場的拓展將是公司整體發(fā)展戰(zhàn)略的重要組成部分之一?？扑{(lán)軟件2021.01科藍(lán)軟件與奇安信達(dá)成戰(zhàn)略合作，助力金融科技安全融合創(chuàng)新發(fā)展。在銀行系統(tǒng)、CRM 系統(tǒng)、電子支付平臺等產(chǎn)品與服務(wù)方面展開深度合作，并合作共建金融科技安全創(chuàng)新實(shí)驗(yàn)室，聯(lián)合發(fā)布行業(yè)應(yīng)用解決方案，在研究、技術(shù)、市場、服務(wù)等方面協(xié)同并進(jìn)。2020.12科藍(lán)軟件與用友融聯(lián)達(dá)成戰(zhàn)略合作，為銀行及企業(yè)客戶提供智慧便捷的金融服務(wù)。將企業(yè)現(xiàn)金管理、企業(yè)支付結(jié)算、企業(yè)理財(cái)及供應(yīng)鏈金融等方面展開深入的合作，實(shí)現(xiàn)渠道互通，業(yè)務(wù)護(hù)互補(bǔ)。安碩信息 2020.11安碩信息的“智能大數(shù)

12、據(jù)智準(zhǔn)營銷引擎服務(wù)項(xiàng)目”榮獲“中國數(shù)字普惠金融典型案例”獎。引擎獎智能化、精準(zhǔn)化、全鏈化的信息服務(wù)與云計(jì)算等最新技術(shù)相結(jié)合，充分利用機(jī)器學(xué)習(xí)技術(shù)及模型加工技術(shù)等前沿技術(shù)，實(shí)現(xiàn)了智能化篩選和推送式獲客。長亮科技 2020.11長亮科技攜手河南資產(chǎn)打造國內(nèi)首個(gè)國產(chǎn)化微服務(wù)架構(gòu)核心系統(tǒng)。長亮科技結(jié)合河南資產(chǎn)需求現(xiàn)狀與架構(gòu)規(guī)劃及市場先進(jìn)的技術(shù)手段，構(gòu)建了符合河南資產(chǎn)業(yè)務(wù)發(fā)展的核心系統(tǒng)解決方案，方案支持業(yè)務(wù)組件微服務(wù)化，具有強(qiáng)擴(kuò)展性、穩(wěn)定性、業(yè)務(wù)適應(yīng)性，可快速響應(yīng)業(yè)務(wù)創(chuàng)新或變更，全面賦能河南資產(chǎn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型發(fā)展。恒生電子和東北證券合作成立的高性能實(shí)驗(yàn)室研發(fā)的UST 新一代極速交易系統(tǒng)、極速行情在東北證券雙

13、雙上線，UST 具有低2021.01延時(shí)、高可用、易擴(kuò)展、高安全、軟硬結(jié)合等特點(diǎn)，助力東北證券提供機(jī)構(gòu)服務(wù)能力，為高頻量化市場提供優(yōu)質(zhì)服務(wù)。恒生電子恒生電子助力浙商證券信創(chuàng)項(xiàng)目上線。該項(xiàng)目基于恒生電子新一代 JRES 分布式框架中間件，并在此全新架構(gòu)基礎(chǔ)上建設(shè)用戶2020.12中心系統(tǒng)，助力浙商證券以用戶中心場景為驅(qū)動，運(yùn)用分布式微服務(wù)架構(gòu)技術(shù)，消除集中架構(gòu)的不足，完成統(tǒng)一用戶的共享共治。凌志軟件 2021.01凌志軟件張寶泉表示，凌志軟件在國內(nèi)主要以創(chuàng)新業(yè)務(wù)為主，以新技術(shù)和新產(chǎn)品支持和引領(lǐng)證券行業(yè) IT 系統(tǒng)發(fā)展，形成有效的差異化競爭。目前公司的產(chǎn)品已從券商的銷售與服務(wù)兩大需求切入市場，成功

14、開發(fā)出MOT 智能推薦引擎、大數(shù)據(jù)標(biāo)簽計(jì)算引擎、資產(chǎn)配臵引擎等一系列公司特有的技術(shù)平臺，已有 60 多家券商使用公司為其深度定制開發(fā)的軟件產(chǎn)品。外延式的發(fā)展是凌志未來發(fā)展的發(fā)動機(jī)，一方面，我們會利用資本力量積極推動收購并購項(xiàng)目；另一方面，通過參與創(chuàng)投基金，與相關(guān)基金公司合作，投資與公司主業(yè)形成協(xié)同效應(yīng)的創(chuàng)新型企業(yè)。神州信息與中國科學(xué)技術(shù)大學(xué)國際金融研究院聯(lián)合成立“數(shù)字智能決策聯(lián)合實(shí)驗(yàn)室”，與中科大國金院和合肥濱湖科學(xué)城管理2021.01委員會成立華東地區(qū)最大規(guī)模的金融軟件研發(fā)交付總部基地。戰(zhàn)略協(xié)議成為神州信息推動金融科技戰(zhàn)略布局及支撐業(yè)務(wù)發(fā)展的重要舉措，并形成“一中心兩基地”的能力支撐體系。神

15、州信息神州信息承建的寧夏銀行新一代分布式核心業(yè)務(wù)系統(tǒng)榮獲“年度優(yōu)秀金融科技解決方案獎”，實(shí)現(xiàn)了對客戶精細(xì)化服務(wù)、差異2020.12化定價(jià)、靈活快速創(chuàng)新產(chǎn)品等目標(biāo)，并能積極響應(yīng)利率市場化、互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)發(fā)展和金融安全等新形勢下的發(fā)展需求。高偉達(dá)2020.12高偉達(dá)旗下上海睿民公司中標(biāo)的多個(gè)供應(yīng)鏈金融平臺項(xiàng)目順利上線。綿陽商行供應(yīng)鏈融資平臺結(jié)合當(dāng)?shù)禺a(chǎn)融協(xié)同類核心企業(yè)客戶集群優(yōu)勢，首次實(shí)現(xiàn)買房協(xié)議付息、OA 多段計(jì)息等創(chuàng)新服務(wù)模式。創(chuàng)新銀行線上供應(yīng)鏈金融平臺成功落地，為核心企業(yè)上下游提供全線上融資、應(yīng)收應(yīng)付賬款管理、支付結(jié)算等一系列綜合金融服務(wù)。資料來源：各公司微信公眾號，官網(wǎng)，再看業(yè)績：多家公司業(yè)績表

16、現(xiàn)出色，行業(yè)恢復(fù)如何？整體來看，隨疫情影響逐漸消除，宏觀經(jīng)濟(jì)迎來復(fù)蘇，銀行 IT 行業(yè)公司在 2020 年度業(yè)績表現(xiàn)良好，9 家有代表的公司中有 7 家已經(jīng)發(fā)布年度業(yè)績預(yù)告，包括 5 家創(chuàng)業(yè)板公司、1 家主板公司和 1 家中小板公司，年度業(yè)績預(yù)告情況如下表。表 2：銀行 IT 行業(yè)代表公司年度業(yè)績預(yù)告情況證券代碼版塊證券簡稱市值歸母凈利潤（億元）上年同期（億元） 比上年同期增減002987.SZ中小板京北方69.78 億2.67-2.851.7553.03%-63.18%300674.SZ創(chuàng)業(yè)板宇信科技129 億4.33-4.672.7457.92%-70.33%300663.SZ創(chuàng)業(yè)板科藍(lán)軟

17、件58.16 億0.55-0.660.511.09%-33.31%300380.SZ創(chuàng)業(yè)板安碩信息27.19 億0.58-0.680.3186.58%-118.74%300348.SZ創(chuàng)業(yè)板長亮科技125 億2.01-2.621.3845.78%-89.91%600570.SH主板恒生電子1116 億12.3714.16減少 12.66%300465.SZ創(chuàng)業(yè)板高偉達(dá)36.59億虧損 5.32-6.881.34減少 497.41%-614.05%行業(yè)中值2.34-2.741.5749.04%-74.52%資料來源：choice， 數(shù)據(jù)截止到 20210203 行業(yè)中值計(jì)算排除高偉達(dá)公司數(shù)據(jù)影響

18、銀行 IT 行業(yè)中代表公司歸母凈利潤普遍比上年同期有較大增長，盡管各公司在 2020 年受到疫情影響，但多家公司凈利潤比上年同比增長較多，行業(yè)整體業(yè)績表現(xiàn)較好。其中安碩信息凈利潤增長最多，預(yù)計(jì)歸母凈利潤比上年同期增長 86.58%至 118.74%。整 體 情 況 ： 2020 年 凈 利 潤 中 值 約 為 2.34-2.74 億 元 ， 同 比 增 長 49.04%-74.52%選取銀行 IT 行業(yè) 9 家代表公司，其中，7 家公司已發(fā)布業(yè)績報(bào)告，此外，高偉達(dá)由于旗下子公司快讀科技、尚河科技和堅(jiān)果技術(shù)所在的移動營銷行業(yè)受疫情影響嚴(yán)重，高偉達(dá)計(jì)提商譽(yù)減值，使得 2020Q4 數(shù)據(jù)無法客觀反映

19、其在銀行 IT 行業(yè)的表現(xiàn)，因此，本文在計(jì)算中剔除 2020Q4 高偉達(dá)的異常數(shù)據(jù)，采用銀行 IT 行業(yè) 6 家代表公司的相關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行計(jì)算。行業(yè)整體營業(yè)收入方面，2020 年 Q1 受疫情影響，銀行 IT 行業(yè)營收下滑明顯，僅為 2.175億元，同比下降 10.68%，環(huán)比下降 59.76%。行業(yè)營業(yè)收入在第二季度得到改善，2020 年 Q2 銀行 IT 行業(yè)營業(yè)收入中值為 3.98 億元，同比增速 11.80%，環(huán)比增速為 82.99%。在第三季度行業(yè)營收中值進(jìn)一步提高，實(shí)現(xiàn)營收 4.13 億元，同比增長 25.72%。圖 1：2020Q1-Q3 銀行 IT 行業(yè)營業(yè)收入中值與同比、環(huán)比增速

20、營業(yè)收入（億元）環(huán)比增速同比增速1210864202020Q12020Q22020Q32020Q1-Q3-230%25%20%15%10%5%0%-5%-10%-15%資料來源：choice，在凈利潤方面，公司的年度業(yè)績預(yù)告中給出歸母凈利潤預(yù)計(jì)區(qū)間，此處數(shù)據(jù)取區(qū)間平均值作為年度凈利潤。2020 年一季度，銀行 IT 行業(yè)凈利潤中值為 141 萬元，同比下降 70.81%， 環(huán)比下降 98.74%，一季度受到疫情影響較大。在 2020 年二、三、四季度行業(yè)凈利潤有明顯改善，2020Q2 行業(yè)凈利潤中值為 4650 萬元，同比增速為 173.53%，2020Q3 行業(yè)凈利潤中值為 2565.5 萬

21、元，同比增長 111.94%，2020Q4，行業(yè)凈利潤中值約為 1.60-1.99 億元，同比增長 43.25%-78.51%。全年行業(yè)凈利潤中值約為 2.34-2.74 億元， 同比增長 49.04%-74.52%。除了銀行 IT 行業(yè)在第四季度有明顯的季節(jié)效應(yīng)外，疫情后行業(yè)也有明顯改善，有上升態(tài)勢。圖 2：2020 各季度銀行 IT 行業(yè)凈利潤中值與同比增速凈利潤（億元）同比增速3200%2.5150%2100%1.550%10%0.5-50%02020Q12020Q22020Q32020Q42020Q1-Q4-100%資料來源：choice，在毛利率方面，用行業(yè)毛利中值除以行業(yè)營業(yè)收入中

22、值作為行業(yè)綜合毛利率。2019Q4 行業(yè)綜合毛利率最高，達(dá)到 53.81%，2020 年一季度和二季度毛利率有所下降，分別為 40.25%和 38.65%，2020Q3 毛利率略有提高，為 40.51%。行業(yè)中值行業(yè)中值圖 3：2019-2020Q3 銀行 IT 行業(yè)綜合毛利率60.00%50.00%40.00%30.00%20.00%10.00%0.00%2019Q12019Q22019Q32019Q42020Q12020Q22020Q3資料來源：choice，亮點(diǎn)情況：安碩信息全年凈利增長 86.58%-118.74%，恒生電子毛利率較高2020 年上半年，受新冠疫情影響，整體業(yè)績表現(xiàn)不佳

23、，但在第三季度均有改善，比上年同期有較大增長。各主要公司已從疫情影響中恢復(fù)過來，并且在原有業(yè)務(wù)上有所拓展，全年業(yè)績預(yù)期較好。表 3：2019-2020Q3 銀行 IT 行業(yè)代表公司營業(yè)收入同比增速公司名稱2019Q12019Q22019Q32019Q42020Q12020Q22020Q3京北方15.03%44.95%39.40%宇信科技35.81%42.56%56.68%2.84%-13.41%6.42%14.40%安碩信息-4.04%22.87%21.97%23.99%-18.95%-17.17%31.29%長亮科技24.37%17.40%15.19%23.31%-5.95%-27.22%3

24、1.71%恒生電子11.17%12.49%28.42%21.15%-13.28%18.69%-7.06%高偉達(dá)8.64%-3.58%8.59%21.47%-31.75%30.53%-18.33%資料來源：choice，營收方面，恒生電子和宇信科技的營業(yè)收入較高，恒生電子 2020Q1-Q3 的營業(yè)收入為 23.43億元，比上年同期增長2%；宇信科技2020Q1-Q3 的營業(yè)收入為16.22 億元，同比增長5.12%。圖 4：2020Q1-Q3 銀行 IT 行業(yè)代表公司營業(yè)收入金額（億元）Q1Q2Q3121086420京北方宇信科技安碩信息長亮科技恒生電子高偉達(dá)資料來源：choice，京北方 2

25、020 年前三季度營業(yè)收入持續(xù)增長，分別為 4.09 億元、5.58 億元和 6.17 億元，2020年前三季度共實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入 15.84 億元，同比增長 33.78%。安碩信息前三季度共實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入 3.87 億元，雖然營業(yè)收入金額不高，但比上年同期增長 165.07%，增長速度最高。圖 5：2020Q1-Q3 銀行 IT 行業(yè)代表公司營業(yè)收入同比增長率京北方宇信科技安碩信息長亮科技恒生電子高偉達(dá)2020Q12020Q22020Q32020Q1-Q3200%150%100%50%0%-50%資料來源：choice，凈利潤方面，根據(jù)各公司業(yè)績預(yù)告計(jì)算，推測出 2020 年四季度，京北方在實(shí)現(xiàn)凈

26、利潤 0.83億元至 1.01 億元，宇信科技凈利潤為 2.96-3.3 億元，科藍(lán)軟件凈利潤為 0.75-0.86 億元，安碩信息為 0.37-0.47 億元，長亮科技為 1.39-2.00 億元，恒生電子為 8.11 億元，高偉達(dá)因大規(guī)模計(jì)提減值，虧損 5.721-7.281 億元。以下數(shù)據(jù)取各公司 2020Q4 凈利潤區(qū)間平均值作為 2020Q4 凈利潤估計(jì)值。2020 全年，除高偉達(dá)虧損約 6.1 億人民幣外，其余公司均實(shí)現(xiàn)盈利。恒生電子、宇信科技的歸母凈利潤較高，分別約為 12.37 億元和 4.5 億元。京北方各季度凈利潤持續(xù)上漲，分別為 0.24 億元、0.68 億元、0.92

27、億元和 0.92 億元，全年凈利潤約為 2.76億元，同比增長約 58.62%。圖 6：2020Q1-Q4 銀行 IT 行業(yè)代表公司凈利潤金額（億元）Q1Q2Q3Q4平均值Q1-Q4京北方宇信科技科藍(lán)軟件安碩信息長亮科技恒生電子高偉達(dá)151050-5-10資料來源：choice，長亮科技在 2020 年二季度凈利潤相比上年同期有較大提升，實(shí)現(xiàn) 0.25 億凈利潤，同比提高1149.96%。高偉達(dá)在 2020 年四季度凈利潤相比上年同期有較大下滑，2020 年 Q4 虧損約5.32-6.88 億元，同比下滑 497.41%-614.05%。圖 7：2020Q1-Q4 銀行 IT 行業(yè)代表公司凈利

28、潤同比增長率京北方宇信科技科藍(lán)軟件安碩信息長亮科技恒生電子高偉達(dá)2020Q12020Q22020Q32020Q4（平均）2020Q1-Q41500%1000%500%0%-500%-1000%-1500%資料來源：choice，在毛利率方面，恒生電子、長亮科技三家公司的毛利率水平高于行業(yè)中值。其中恒生電子在 2019 年和 2020 年的毛利率水平始終高于其他公司，但 2020 年毛利率水平有所下降，但仍在各家公司中位列第一，2020 年 Q3 毛利率為 63.06%。長亮科技 2020 年毛利率水平高于其 2019 年毛利率水平，2020 年前三季度的毛利率分別為 49.73%、58.54%

29、和 52.09%。圖 8：2019-2020Q3 銀行 IT 行業(yè)代表公司綜合毛利率京北方宇信科技科藍(lán)軟件安碩信息1.210.80.60.40.20長亮科技恒生電子高偉達(dá)行業(yè)中值2019Q12019Q22019Q32019Q42020Q12020Q22020Q3資料來源：choice，艾融軟件：互聯(lián)網(wǎng)銀行 IT 解決方案供應(yīng)商，積極拓展新客戶+持續(xù)與老客戶深度合作公司是致力于互聯(lián)網(wǎng)與金融業(yè)務(wù)整合的品牌企業(yè)，專注研究新一代電子銀行業(yè)務(wù)模式及產(chǎn)品創(chuàng)新，推動互聯(lián)網(wǎng)金融智能化，主要產(chǎn)品是自主知識產(chǎn)權(quán)的金融應(yīng)用平臺軟件產(chǎn)品，是互聯(lián) 網(wǎng)金融領(lǐng)域的金融 IT 解決方案供應(yīng)商。圖 9：公司 SQUARE 平臺

30、資料來源：艾融軟件公開發(fā)行股票說明書， 從收入來看，公司 2020 年 1-9 月實(shí)現(xiàn)營收（1.76 億元，+30.29%），主要原因是公司與中國工商銀行、上海銀行等已有客戶合作持續(xù)深入，并新增浦發(fā)銀行等新客戶，導(dǎo)致營業(yè)收入增加。從利潤來看，公司 2020 年 1-9 月歸母凈利潤（2,539 萬元，+2.23%），總體漲幅小于營收漲幅，主要是受疫情影響，結(jié)項(xiàng)速度減緩，凈利潤并未同步增加；2020Q3 歸母凈利潤（1,340萬元，+109.02%），較上年同期增加主要由于本期較上年同期中介機(jī)構(gòu)費(fèi)用減少 700 多萬。從經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額來看，2020 年 1-9 月經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流

31、量凈額（-276.5萬元，+95.58%），主要由于 2020 年銷售收入增加，且應(yīng)收賬款收回力度加大；2020Q3 經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額（2,791 萬元，+221.75%），主要由于本報(bào)告期銷售回款增加。圖 10：艾融軟件營收及增速圖 11：艾融軟件歸母凈利潤及增速250200150100500營業(yè)收入（百萬）收入同比(%，右軸)201 6201 7201 8201 9202 0Q1-Q 380.0070.0060.0050.0040.0030.0020.0010.000.00歸母凈利潤（百萬）歸母凈利潤同比(%，右軸)6050403020100201 62017201 8201 9

32、202 0Q1-Q 3180.00160.00140.00120.00100.0080.0060.0040.0020.000.00-20.00-40.00資料來源：wind， 資料來源：wind，在金融企業(yè)進(jìn)行 IT 解決方案招標(biāo)時(shí)，大多對投標(biāo)企業(yè)設(shè)立資質(zhì)門檻，要求投標(biāo)單位具備類似項(xiàng)目的成功實(shí)施案例。此外，大型金融客戶 IT 系統(tǒng)用戶數(shù)量多、適用面較廣，對于系統(tǒng)的有多樣化的定制需求，項(xiàng)目實(shí)施過程中的復(fù)雜性較高，在開發(fā)過程中對項(xiàng)目實(shí)施管理和協(xié)調(diào)能力要求也較為嚴(yán)苛。公司在向主要服務(wù)的金融客戶及其他大型企業(yè)項(xiàng)目實(shí)施過程中，積累了豐富的案例和大型項(xiàng)目實(shí)施經(jīng)驗(yàn)，均為業(yè)內(nèi)具有影響力的范例。表 4：公司服務(wù)

33、金融客戶的典型案例客戶名稱項(xiàng)目內(nèi)容項(xiàng)目特點(diǎn)項(xiàng)目影響力工商銀行工商銀行“融e 購”電子商務(wù)平臺上海銀行上海銀行直銷銀行系統(tǒng)“上行快線”交通銀行 該平臺作為鏈接個(gè)人客戶和企業(yè)客戶的橋梁紐帶，依托“商業(yè)+金融”特色場景，打通交易與融資、金融與非金融、線上與線下、境內(nèi)與境外，實(shí)現(xiàn)了商品流、資金流、信息流“三流合一”。借助互聯(lián)網(wǎng)并完善移動端服務(wù)應(yīng)用，加快線上業(yè)務(wù)布局。從金融產(chǎn)品來看，覆蓋支付、匯款、理財(cái)、融資等多元化的服務(wù)；從生活場景來看，提供個(gè)人用戶進(jìn)行商城購物、海外退稅、出國翻譯、娛樂游戲等多種需求。包括移動互聯(lián)新平臺、移動互聯(lián)金融板塊、移動互聯(lián)生活板塊、移動互聯(lián)獲客板塊、信用卡中心運(yùn)營系統(tǒng)、人工智

34、能、云上卡系工商銀行四大 APP“三融一活”之一，注冊客戶超過 1.3 億人，服務(wù)企業(yè) 6 萬余家，綜合電商排名躋身行業(yè)前十，銀行系電商排名首位。個(gè)人客戶數(shù)已超 2,000 萬戶，在線存款、在線支付、在線貸款總金額已超 1 萬億元。信用卡中 心上海農(nóng)商 銀行交通銀行信用卡中心“積分樂園”互聯(lián)網(wǎng)金融平臺中心運(yùn)營系統(tǒng)、話務(wù)平臺、e 辦卡智能營銷系統(tǒng)、信用卡中心內(nèi)部辦公類系統(tǒng)、電子渠道系統(tǒng)模塊、商管 4.0 建設(shè)、分行收單建設(shè)等各個(gè)子系統(tǒng)的全年迭代的需求分析，系統(tǒng)設(shè)計(jì)，代碼開發(fā)，需求測試，系統(tǒng)投產(chǎn)，系統(tǒng)運(yùn)維等全流程工作。包括銀企直連系統(tǒng)、集中處理平臺、鑫 e 購網(wǎng)上商城、村鎮(zhèn)銀行網(wǎng)銀系統(tǒng)、短信平臺、

35、企業(yè)集團(tuán)現(xiàn)金管理平臺、金融 e 云平臺、互聯(lián)網(wǎng)金融平臺、互聯(lián)網(wǎng)支付平臺、互聯(lián)網(wǎng)融資平臺、移動業(yè)務(wù)平臺、統(tǒng)一認(rèn)證平臺、集成生物認(rèn)證平臺、供應(yīng)鏈融資平臺等 IT 系統(tǒng)。金融 e 云平臺是國內(nèi)第一批互聯(lián)網(wǎng)直銷銀行。遵循“集中建設(shè)、資源共享”和“前臺多樣化、后臺一體化”原則，以農(nóng)村電子商務(wù)和農(nóng)產(chǎn)品電子商務(wù)為重點(diǎn)，通過交易、系國內(nèi)首家積分消費(fèi)網(wǎng)上商城。在冊卡量突破7,000 萬，官方 APP 綁卡客戶突破 5,400 萬。系上海農(nóng)商銀行體系內(nèi)首個(gè)分布式微服務(wù)平臺，打破多年來行內(nèi)渠道各系統(tǒng)形成的長期信息孤島的局面，首次將行內(nèi)多個(gè)渠道服務(wù)整合。系全國供銷合作社統(tǒng)一的綜合性電商平臺，完成中國供銷“供銷 e 家

36、”電子商務(wù)平臺服務(wù)兩大功能板塊，形成網(wǎng)上交易、倉儲物流、終端配送一體化經(jīng)營，實(shí)現(xiàn)線上線下融合發(fā)展，從而把供銷合作社傳統(tǒng)經(jīng)營網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢融入到互聯(lián)網(wǎng)，再把互聯(lián)網(wǎng)優(yōu)勢轉(zhuǎn)化到成供銷合作社現(xiàn)代經(jīng)營網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢。線上交易額 105 億元，注冊商戶數(shù)達(dá) 1.5 萬個(gè)。資料來源：艾融軟件公開發(fā)行股票說明書，二級市場：全市場行情回顧及行業(yè)估值分析量價(jià)：上周上證綜指上漲 0.38%，成交額環(huán)比下跌 8.42%；深證綜指上漲下跌 0.11%，成交額環(huán)比下跌 10.04%；滬深 300 指數(shù)上漲 2.46%，成交額環(huán)比下跌 6.87%；中小板指數(shù)上漲 0.60%，成交額環(huán)比下跌 11.62%；創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上漲 2.07%，成

37、交額環(huán)比下跌 12.53%；智能制造（中證）指數(shù)下跌 3.99%，成交額環(huán)比下跌 15.28%；新三板做市指數(shù)上漲 0.65%，成交額環(huán)比下跌 4.97%；整體而言，本周各大盤指數(shù)整體上漲。圖 12：主要指數(shù)周漲跌幅圖 13：周漲跌幅與成交額環(huán)比情況3.0%2.0%1.0%0.0%-1.0%-2.0%-3.0%-4.0%-5.0%4%周漲跌幅成交額環(huán)比2%0%-2%-4%-6%-8%-10%-12%-14%-16%-18% 資料來源：Wind、 資料來源：Wind、A 股科技指數(shù)電子元器件（中信）下跌 5.05%，通信（中信）下跌 5.23%，計(jì)算機(jī)（中信）下跌 4.14%，傳媒（中信）指數(shù)下

38、跌 5.21%；港股大盤指數(shù)恒生指數(shù)上漲 3.55%，科技指數(shù)恒生資訊科技業(yè)上漲 6.94%；美股大盤指數(shù)標(biāo)普 500 上漲 4.65%，納斯達(dá)克上漲 6.01%，道瓊斯工業(yè)上漲 3.89%，科技指數(shù)道瓊斯美國科技上漲 5.94%。表 5：全市場主要指數(shù)情況股指分類周初點(diǎn)位當(dāng)前點(diǎn)位周漲跌幅（ %）年初至今漲跌幅（ %）上證綜指3,483.073,496.330.380.67大盤指數(shù)A 股計(jì)算機(jī)（中信）6,048.645,798.26-4.14-7.07傳媒（中信）2,567.872,433.97-5.21-5.70大盤指數(shù)恒生指數(shù)28,283.7129,288.683.557.56科技指數(shù)恒生

39、資訊科技業(yè)23,934.8525,595.556.9421.83標(biāo)普 5003,714.243,886.834.653.48大盤指數(shù)納斯達(dá)克13,070.6913,856.306.017.51道瓊斯工業(yè)29,982.6231,148.243.891.77科技指數(shù)道瓊斯美國科技3,523.213,732.625.946.72科技指數(shù)深證成指14,821.9915,007.301.25 3.71中小板指9,992.6410,052.680.60 5.32電子元器件（中信）8,366.397,944.08-5.05-4.02通信（中信）3,926.853,721.45-5.23-11.08創(chuàng)業(yè)板指3

40、,128.863,193.712.07 7.67港股美股資料來源：wind， 新三板科技產(chǎn)業(yè)個(gè)股最高周漲幅為 110.00%；漲幅前十名的個(gè)股分別為：嘉一高科、微諾時(shí)代、身臨其境、西部泰力、普適導(dǎo)航、航宇榮康、隨銳科技、鴻輝光通、易建科技、雷騰軟件。 新三板科技產(chǎn)業(yè)個(gè)股最高周跌幅 50.00%；跌幅前十名的個(gè)股分別為：飛田通信、縱橫寶盈、金日創(chuàng)、思銀股份、云端網(wǎng)絡(luò)、機(jī)科股份、火柴互娛、東創(chuàng)科技、華燕房盟、興和云網(wǎng)。A 股科技產(chǎn)業(yè)個(gè)股最高周漲幅為 24.29%；漲幅前十名的個(gè)股分別為：皖通科技、同花順、高升控股、長城動漫、天潤數(shù)娛、光環(huán)新網(wǎng)、麥迪科技、富瀚微、凱瑞德、依米康。A 股科技產(chǎn)業(yè)個(gè)股最

41、高周跌幅為 26.94 %；跌幅前十名的個(gè)股分別為：萬集科技、艾格拉斯、游族網(wǎng)絡(luò)、電魂網(wǎng)絡(luò)、德生科技、冰川網(wǎng)絡(luò)、亞聯(lián)發(fā)展、聯(lián)創(chuàng)互聯(lián)、佳云科技、方直科技。圖 14：安信新三板科技產(chǎn)業(yè)本周個(gè)股漲跌幅前十名（%）圖 15：安信 A 股科技產(chǎn)業(yè)本周個(gè)股漲跌幅前十名（%）12010080604020嘉一高科微諾時(shí)代身臨其境西部泰力普適導(dǎo)航航宇榮康隨銳科技鴻輝光通易建科技雷騰軟件興和云網(wǎng)華燕房盟東創(chuàng)科技火柴互娛機(jī)科股份云端網(wǎng)絡(luò)思銀股份金日創(chuàng) 縱橫寶盈飛田通信0-20-40-60302010皖通科技同花順 高升控股長城動漫天潤數(shù)娛光環(huán)新網(wǎng)麥迪科技富瀚微 凱瑞德 依米康 方直科技佳云科技聯(lián)創(chuàng)互聯(lián)亞聯(lián)發(fā)展冰川網(wǎng)

42、絡(luò)德生科技電魂網(wǎng)絡(luò)游族網(wǎng)絡(luò)艾格拉斯萬集科技0-10-20-30資料來源：Wind, 資料來源：Wind,H 股科技產(chǎn)業(yè)個(gè)股最高周漲幅為 219.28 %；漲幅前十名的個(gè)股分別為：倢冠控股、新維國際控股、飛魚科技、萬?？萍肌⒂趁揽毓?、浪潮國際、高陽科技、嘉利國際、美圖公司、阜博集團(tuán)。H 股科技產(chǎn)業(yè)個(gè)股最高周跌幅為 17.35 %；跌幅前十名的個(gè)股分別為：維太移動、神州數(shù)字、升華蘭德、金寶通、光控精技、國安國際、堅(jiān)寶國際、海航科技投資、南方通信、金力集團(tuán)。 美股科技產(chǎn)業(yè)個(gè)股最高周漲幅為 238.95%；漲幅前十名的個(gè)股分別為：CPS Technologies Corp、BSQUARE Corp、獵

43、豹移動、維視圖像、Digital Turbine Inc、阿維亞網(wǎng)絡(luò)、TSR Inc、 SuperCom Ltd、高平電子、極光。 美股科技產(chǎn)業(yè)個(gè)股最高周跌幅為 19.40%；跌幅前十名的個(gè)股分別為：太陽電力、Document Security Systems Inc、科力斯、凌云邏輯、亞太交換中心、DXC Technology Co、Iteris Inc、 TransAct Technologies Inc、諾基亞、Check Point Software Technologies Ltd。圖 16：安信 H 股科技產(chǎn)業(yè)本周個(gè)股漲跌幅前十名（ %）圖 17：安信美股科技產(chǎn)業(yè)本周個(gè)股漲跌幅前十

44、名（ %）25020015010050030025020015010050CPS Tech nologie sBSQ UARE Corp獵豹移動維視圖像Digital Tur bine Inc阿維亞網(wǎng)絡(luò)TSR Inc Sup erCom Ltd高平電子極光Check Poi nt諾基亞TransActIteri s Inc DXC Technol ogy Co亞太交換中心凌云邏輯科力斯Document Secur ity太陽電力0-50倢冠控股新維國際控股飛魚科技萬?？萍加趁揽毓衫顺眹H高陽科技嘉利國際美圖公司阜博集團(tuán)金力集團(tuán)南方通信海航科技投資堅(jiān)寶國際國安國際光控精技金寶通 升華蘭德神州數(shù)字

45、維太移動-50資料來源：Wind, 資料來源：Wind,注：A 股為證監(jiān)會行業(yè)分類的信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)公司，港股和美股的科技公司 為 GICS 行業(yè)分類的信息技術(shù)。估值：大盤指數(shù)：上證 A 股 PE 為 16.00X，高于歷史均值；深證 A 股 PE 為 48.25X，高于歷史均值；創(chuàng)業(yè)板 PE 為 69.73 X，高于歷史均值；恒生指數(shù) PE 為 16.56X，高于歷史均值?？萍贾笖?shù)：電子元器件（中信）PE 為 55.75X，高于歷史均值；通信（中信）PE 為 37.42X，低于歷史均值；計(jì)算機(jī)（中信）PE 為 62.91X，低于歷史均值。圖 18：大盤指數(shù)歷史市盈率情況（動態(tài)市盈

46、率，整體法）上證綜指深證綜指滬深300中小板創(chuàng)業(yè)板指恒生指數(shù)1601401201008060402002010/6/12012/6/12014/6/12016/6/12018/6/12020/6/1資料來源：Wind,圖 19：A 股科技板塊歷史PE 估值（TTM，整體法）電子元器件（中信）通信（中信）計(jì)算機(jī)（中信）1401201008060402002019/4/252019/7/252019/10/252020/1/252020/4/252020/7/252020/10/252021/1資料來源：Wind,一級市場：國內(nèi)外科技產(chǎn)業(yè)投融資回顧根據(jù) IT 桔子的數(shù)據(jù)，上周一級市場投融資追蹤情況

47、如下表所示，我們統(tǒng)計(jì) 15 起投融資情況，其中，企業(yè)服務(wù)大類下的項(xiàng)目 15 起。其中云服務(wù)企業(yè)Databricks 獲投金額最高，獲投 10億美元。表 6：上周科技產(chǎn)業(yè)一級市場投融資追蹤行子行業(yè)時(shí)間公司名稱簡介融資業(yè)輪次融資額投資方最新估值（估算） Valor Capital Group、Greycroft、企業(yè) IT 服務(wù)2021/2/4Rocket.Chat安全虛擬通信服務(wù)提供商A 輪1900 萬美元Monashees、NEA 領(lǐng)投，e.ventures、Graphene Ventures、ONEVC、DGF 跟投6.17 億人民幣數(shù)據(jù)服務(wù)2021/2/4Leadspace企業(yè)大數(shù)據(jù)分析服

48、務(wù)提供商Jerusalem Venture Partners(JVP)（領(lǐng)投）14.95 億人民幣輪萬美元D4600B2D開發(fā)者服Salesforce 全球測務(wù)前沿技術(shù)2021/2/4一流科技試自動化平臺 深度學(xué)習(xí)整體解決方案提供商A 輪5000 萬人民幣高瓴創(chuàng)投（領(lǐng)投）民幣2.5 億人民幣2021/2/4ProvarA 輪1700 萬美元Kennet Partners5.53 億人銷售營銷2021/2/4Tealium企業(yè)標(biāo)簽管理服務(wù)公司人力資源2021/2/3Oyster分布式人才支持平臺供應(yīng)商英國能源情報(bào)提供G 輪9600 萬美元Georgian、Silver Lake Waterman領(lǐng)投A 輪2000 萬美元Emergence Capital 領(lǐng)投，SlackFund、Connect Ventures 跟投Monashees 領(lǐng)投，Notion Capital、31.2 億人民幣6.5 億人民幣6.17 億人數(shù)據(jù)服務(wù)2021/2/3Vortexahoneycomb.i商B 輪1900 萬美元提供云服務(wù)幫助公Mosaic Ventures、Metaplanet Holdings 跟投e.ventures 領(lǐng)投，Merian Ventures、Industry Ventures、民幣6.5 億人民云服務(wù)2021/2/3企業(yè)o司監(jiān)視運(yùn)行應(yīng)用所必需的各