借款企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析與診斷

1、借款企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析與診斷2011年10月 第一部分 借款企業(yè)財(cái)務(wù)分析方法 第二部分 高利借貸行為識(shí)別與防范 青源惟信禪師在上堂法語(yǔ)中的表述：“老僧三十年前未參禪時(shí)，見(jiàn)山是山，見(jiàn)水是水。及至后來(lái)，親見(jiàn)知識(shí)，有個(gè)入處，見(jiàn)山不是山，見(jiàn)水不是水。而今得個(gè)體歇處，依見(jiàn)山只是山，見(jiàn)水只是水。” 五燈會(huì)元卷十七禪宗的三重境界見(jiàn)山只是山，見(jiàn)水只是水-初次接觸，隨意觀察，表面印象，沒(méi)有深入探討。見(jiàn)山不是山，見(jiàn)水不是水-進(jìn)入懷疑，批判階段，疑團(tuán)滿(mǎn)腹，眼前是假象。見(jiàn)山仍是山，見(jiàn)水仍是水-經(jīng)過(guò)驗(yàn)證，綜合分析，獲得頓悟，疑慮排除。財(cái)務(wù)分析三重境界 第一部分 借款企業(yè)財(cái)務(wù)分析方法債權(quán)人出資人股 東法人財(cái)產(chǎn)股東大會(huì) 董事

2、會(huì)監(jiān)事會(huì)總經(jīng)理副 總部門(mén)經(jīng)理法人治理結(jié)構(gòu)投 資生 產(chǎn)利 潤(rùn)所得稅稅后利潤(rùn)彌補(bǔ)虧損法定盈余公積金法定盈余公益金優(yōu)先股股利任意盈余公積金普通股股利未分配利潤(rùn)資本運(yùn)營(yíng)生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)貨物和勞務(wù)稅類(lèi)公司經(jīng)營(yíng)過(guò)程 創(chuàng)始資本 2010年1月1日借入資本 500萬(wàn)元股權(quán)資本 500萬(wàn)元資產(chǎn):1000萬(wàn)元(資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總資產(chǎn)）=50% 銷(xiāo)售額1000萬(wàn)元凈利潤(rùn)100萬(wàn)元資本結(jié)構(gòu)(負(fù)債經(jīng)營(yíng)率）負(fù)債/股權(quán)資本=100%產(chǎn)權(quán)比率（負(fù)債權(quán)益比率）資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率銷(xiāo)售額/資產(chǎn)=1凈利潤(rùn)率凈利潤(rùn)/銷(xiāo)售額=10%留存率留存盈利/凈利潤(rùn)=50%50萬(wàn)元50萬(wàn)元新負(fù)債股利50萬(wàn)元ROA(資產(chǎn)收益率）=凈利潤(rùn)率 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率ROE(凈資產(chǎn)收

3、益率）=凈利潤(rùn)率 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率權(quán)益乘數(shù)1.傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)企業(yè)：資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2.高新技術(shù)企業(yè)：凈利潤(rùn)率 3.商業(yè)銀行企業(yè)：權(quán)益乘數(shù) 財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=總資產(chǎn)所有者權(quán)益1 =1/(1-資產(chǎn)負(fù)債率）凈 利 潤(rùn)企業(yè)健康發(fā)展企業(yè)面臨關(guān)閉經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難企業(yè)運(yùn)營(yíng)正常，自身能夠產(chǎn)生經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流入，企業(yè)的實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期發(fā)展所需的資源能夠得到保障。企業(yè)沒(méi)有經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流入，說(shuō)明盈利質(zhì)量不佳，需要外部融資來(lái)補(bǔ)充自身的現(xiàn)金不足。企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)內(nèi)部管理，特別是對(duì)流動(dòng)資金的管理，如存貨管理、應(yīng)收帳款管理，充分利用商業(yè)信用延遲付款期。企業(yè)雖然虧損，但仍有經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流入，能夠確保生產(chǎn)銷(xiāo)售的正常進(jìn)行，應(yīng)重點(diǎn)提高產(chǎn)品的盈利能力，如降低成本

4、，提高產(chǎn)品價(jià)格，加大市場(chǎng)投入以提升銷(xiāo)量。企業(yè)自身失去造血的機(jī)能，持續(xù)虧損，經(jīng)營(yíng)惡化，又得不到外部資金的補(bǔ)充，將面臨破產(chǎn)清算的局面。凈 利 潤(rùn)企業(yè)健康發(fā)展企業(yè)面臨關(guān)閉經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難生存 ？生存 ？生存 ？發(fā)展 ！ “現(xiàn)金流量是企業(yè)的脈搏，是企業(yè)生存的關(guān)鍵信號(hào)，現(xiàn)金流在現(xiàn)代企業(yè)管理中的重要性要?jiǎng)龠^(guò)利潤(rùn)，企業(yè)管理是以財(cái)務(wù)管理為中心的，而財(cái)務(wù)管理的中心是資金管理，資金管理的中心則是現(xiàn)金流量管理” -麥肯錫McKinsey財(cái)務(wù)報(bào)表資產(chǎn)負(fù)債表?yè)p益表現(xiàn)金流量表資產(chǎn)負(fù)債所有者權(quán)益財(cái)務(wù)狀況經(jīng)營(yíng)成果現(xiàn)金流量收入成本費(fèi)用利潤(rùn)現(xiàn)金流入現(xiàn)金流出現(xiàn)金凈流量現(xiàn)金流量表利潤(rùn)表資產(chǎn)負(fù)債表心電圖心血管圖透視

5、圖三大報(bào)表的功能區(qū)別資產(chǎn)負(fù)債表-面子利潤(rùn)表-日子現(xiàn)金流量表-底子會(huì)計(jì)師事務(wù)所企業(yè)提供財(cái)務(wù)報(bào)表外部信息使用者財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)審計(jì)財(cái)務(wù)管理管理會(huì)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表的閱讀和評(píng)價(jià)資產(chǎn)負(fù)債表流動(dòng)資產(chǎn)其他資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債長(zhǎng)期負(fù)債所有者權(quán)益（凈資產(chǎn)）資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)構(gòu)資產(chǎn)債權(quán)人股東資產(chǎn) = 負(fù)債 + 所有者權(quán)益資金的占用資金的來(lái)源固定資產(chǎn)長(zhǎng)期投資資產(chǎn)期末數(shù)年初數(shù)負(fù)債和所有者權(quán)益期末數(shù)年初數(shù)流動(dòng)資產(chǎn)：流動(dòng)負(fù)債： 貨幣資金 短期借款 交易性金融資產(chǎn) 應(yīng)付票據(jù) 應(yīng)收票據(jù) 應(yīng)付賬款 應(yīng)收賬款 預(yù)收款項(xiàng) 其他應(yīng)收款 應(yīng)付職工薪酬 存貨 應(yīng)交稅金 流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì) 流動(dòng)負(fù)債合計(jì)非流動(dòng)資產(chǎn)：非流動(dòng)負(fù)債： 可供出售金融資產(chǎn) 長(zhǎng)期借款 持有至到期投資

6、 應(yīng)付債券 長(zhǎng)期股權(quán)投資 長(zhǎng)期應(yīng)付款 長(zhǎng)期應(yīng)收款 預(yù)計(jì)負(fù)債 投資性房地產(chǎn) 非流動(dòng)負(fù)債合計(jì) 固定資產(chǎn) 負(fù)債合計(jì) 在建工程所有者權(quán)益： 無(wú)形資產(chǎn) 實(shí)收資本（股本） 開(kāi)發(fā)支出 資本公積 商譽(yù) 盈余公積 長(zhǎng)期待攤費(fèi)用 未分配利潤(rùn) 非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì) 所有者權(quán)益合計(jì)資產(chǎn)總計(jì)負(fù)債和所有者權(quán)益總計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表按流動(dòng)性由大到小排列按償還期由短到長(zhǎng)排列按變動(dòng)性由小到大排列資產(chǎn)負(fù)債表的內(nèi)容和結(jié)構(gòu)（賬戶(hù)式）資產(chǎn)企業(yè)擁有的總的經(jīng)濟(jì)資源負(fù)債所有者權(quán)益權(quán)益資本債權(quán)資本短期負(fù)債長(zhǎng)期負(fù)債實(shí)收資本資本公積盈余公積未分配利潤(rùn) 附屬資本核心資本資產(chǎn)的來(lái)源，反映產(chǎn)權(quán)關(guān)系管理角度的資本資 產(chǎn) 負(fù) 債 表流動(dòng)資產(chǎn)： 60% 速動(dòng)資產(chǎn) 30%

7、盤(pán)存資產(chǎn) 30%固定資產(chǎn)： 40%總計(jì) 100%負(fù)債： 50% 流動(dòng)負(fù)債 30% 長(zhǎng)期負(fù)債 20%所有者權(quán)益： 50% 實(shí)收資本 20% 公積金 20% 未分配利潤(rùn) 10%總計(jì) 100%理想的資產(chǎn)負(fù)債表左邊：資產(chǎn)結(jié)構(gòu)經(jīng)營(yíng)活動(dòng) 右邊：資本結(jié)構(gòu)負(fù)債融資 投資活動(dòng) 股權(quán)融資 收 入 資 本 成本費(fèi)用 資本成本 價(jià)值創(chuàng)造 價(jià)值分配 經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn) 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 公司管理 公司治理 生產(chǎn)力 生產(chǎn)關(guān)系 經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ) 上層建筑 產(chǎn)品經(jīng)營(yíng) 資本運(yùn)營(yíng) 提高資源配置效率 優(yōu)化企業(yè)資本結(jié)構(gòu) 企業(yè)利潤(rùn) 資本增值 司機(jī)與火車(chē) 路基與鐵軌 what you own who and how much you owe ROA(資產(chǎn)收益率）

8、 ROE(凈資產(chǎn)收益率）資產(chǎn)負(fù)債表金額銷(xiāo)售額長(zhǎng)期投資、固定資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn)經(jīng)常性流動(dòng)資產(chǎn)季節(jié)性流動(dòng)資產(chǎn)長(zhǎng)期資金（長(zhǎng)期借款、股東權(quán)益）流動(dòng)負(fù)債左右兩邊的結(jié)構(gòu)性平衡短期資金來(lái)源投放流動(dòng)資產(chǎn)長(zhǎng)期資金來(lái)源投放長(zhǎng)期資產(chǎn)短期貸款不能作長(zhǎng)期投資長(zhǎng)期貸款不能作短期投資一看：（1）總量比較（2）質(zhì)量比較（3）結(jié)構(gòu)比較（4）財(cái)務(wù)比率比較二看：（1）趨勢(shì)比較：同歷史數(shù)據(jù)比；（2）橫向比較：同類(lèi)企業(yè)相比；（3）差異比較：與計(jì)劃預(yù)算比。資產(chǎn)：數(shù)量.質(zhì)量.結(jié)構(gòu)負(fù)債：數(shù)量.質(zhì)量.結(jié)構(gòu)“沒(méi)有比較就沒(méi)有鑒別” 資產(chǎn)、負(fù)債兩方估值 或有債務(wù)和預(yù)計(jì)債務(wù)計(jì)入負(fù)債方 優(yōu)先債務(wù)及對(duì)應(yīng)資產(chǎn)剔除 普通債權(quán)清償對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表的粗略調(diào)整資產(chǎn)期末數(shù)年初

9、數(shù)負(fù)債和所有者權(quán)益期末數(shù)年初數(shù)流動(dòng)資產(chǎn)：流動(dòng)負(fù)債： 貨幣資金 短期借款 交易性金融資產(chǎn) 應(yīng)付票據(jù) 應(yīng)收票據(jù) 應(yīng)付賬款 應(yīng)收賬款 預(yù)收款項(xiàng) 其他應(yīng)收款 應(yīng)付職工薪酬 存貨 應(yīng)交稅金 流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì) 流動(dòng)負(fù)債合計(jì)非流動(dòng)資產(chǎn)：非流動(dòng)負(fù)債： 可供出售金融資產(chǎn) 長(zhǎng)期借款 持有至到期投資 應(yīng)付債券 長(zhǎng)期股權(quán)投資 長(zhǎng)期應(yīng)付款 長(zhǎng)期應(yīng)收款 預(yù)計(jì)負(fù)債 投資性房地產(chǎn) 非流動(dòng)負(fù)債合計(jì) 固定資產(chǎn) 負(fù)債合計(jì) 在建工程所有者權(quán)益： 無(wú)形資產(chǎn) 實(shí)收資本（股本） 開(kāi)發(fā)支出 資本公積 商譽(yù) 盈余公積 長(zhǎng)期待攤費(fèi)用 未分配利潤(rùn) 非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì) 所有者權(quán)益合計(jì)資產(chǎn)總計(jì)負(fù)債和所有者權(quán)益總計(jì)資產(chǎn)質(zhì)量分析：指分析資產(chǎn)帳面價(jià)值與“實(shí)際價(jià)值”

10、之間差異。預(yù)期按帳面價(jià)值實(shí)現(xiàn)的資產(chǎn)：貨幣資金。預(yù)期按高于帳面價(jià)值的金額實(shí)現(xiàn)的資產(chǎn):1大部分存貨。因?yàn)榇尕洶础皻v史成本”揭示，而多會(huì)“正常價(jià)格”出售。2部分固定資產(chǎn)。尤其是不動(dòng)產(chǎn)。3“帳/表”外資產(chǎn)，如已提足折舊但企業(yè)仍在使用的固定資產(chǎn)、已銷(xiāo)帳的低值易耗品、研究開(kāi)發(fā)成果/投入、廣告投入、人力資源。資產(chǎn)質(zhì)量分析預(yù)期按低于帳面價(jià)值的金額實(shí)現(xiàn)的資產(chǎn)，包括：1短期債權(quán)。因?yàn)橛袎膸?，且壞帳?zhǔn)備可能不足（須關(guān)注具體債務(wù)人的嘗債能力）2部分短期投資。因?yàn)楣蓛r(jià)可能下跌，且計(jì)提的跌價(jià)損失未必充分（須關(guān)注企業(yè)持有的股票及其股價(jià)走勢(shì)）。3部分存貨。因?yàn)榇尕浛赡苜H值，且存貨跌價(jià)準(zhǔn)備未必計(jì)提充分（計(jì)提過(guò)程的主觀性）4部分

11、固定資產(chǎn)。尤其是技術(shù)含量高的資產(chǎn)。還要關(guān)注企業(yè)折舊政策5部分無(wú)形資產(chǎn)。如專(zhuān)利權(quán)，因?yàn)樾录夹g(shù)的出現(xiàn)而加速貶值。6純粹攤銷(xiāo)性的“資產(chǎn)”，包括待攤費(fèi)用、待處理資產(chǎn)凈損失、遞延資產(chǎn)等。資產(chǎn)質(zhì)量分析壞賬（三年以上應(yīng)收賬款）其他應(yīng)收款周轉(zhuǎn)緩慢的存貨長(zhǎng)期投資中的泡沫利用不充分的固定資產(chǎn)待攤費(fèi)用（含長(zhǎng)期）主要不良資產(chǎn)區(qū)域房地產(chǎn)行業(yè) 萬(wàn)科A 浦東金橋 中糧地產(chǎn) 招商地產(chǎn) 平均 應(yīng)收賬款占比 0.8% 0.4% 0.3% 0.3% 0.5% 汽車(chē)制造行業(yè) 上海汽車(chē) 長(zhǎng)安汽車(chē) 中國(guó)重汽 東風(fēng)汽車(chē) 平均 應(yīng)收賬款占比2.7% 2.6% 5.8% 6.4% 4.4% 家電制造行業(yè) 海信電器 美菱電器 美的電器 四川長(zhǎng)虹

12、平均 應(yīng)收賬款占比8.7% 8.3% 12.6% 8.8% 9.6% 醫(yī)藥制造行業(yè) 哈藥股份 東北制藥 華北制藥雙鶴藥業(yè) 平均 應(yīng)收賬款占比13.8% 12.4% 15.0%12.6% 13.4% 建筑施工行業(yè) 中國(guó)中鐵 中國(guó)鐵建 中鐵二局 隧道股份 平均 應(yīng)收賬款占比19.9% 14.8% 18.9% 13.3% 16.7% 通信制造行業(yè)中興通訊烽火通信大唐電信亨通光電平均應(yīng)收賬款占比19.6% 20.9% 25.2% 18.3% 21.0% 醫(yī)藥銷(xiāo)售行業(yè) 華東醫(yī)藥 南京醫(yī)藥 上海醫(yī)藥國(guó)藥股份 平均 應(yīng)收賬款占比25.1% 35.8% 33.8% 36.1% 32.7% 年部分上市公司應(yīng)收賬

13、款占資產(chǎn)總計(jì)的比例房地產(chǎn)行業(yè) 萬(wàn)科A 保利地產(chǎn) 金地集團(tuán) 首開(kāi)股份平均 存貨占比 72.0% 74.9% 81.0% 63.0% 72.7% 重工機(jī)械行業(yè) 三一重工 太原重工 徐工機(jī)械 安徽合力 平均 存貨占比21.6% 24.3% 31.4% 27.8% 26.3% 家電制造行業(yè) 海信電器 美菱電器 美的電器 格力電器 平均 存貨占比20.2% 15.9% 22.0% 15.6% 18.4% 醫(yī)藥制造行業(yè) 哈藥股份 東北制藥 華北制藥康美藥業(yè) 平均 存貨占比18.8% 16.4% 11.5%13.4% 15.0% 鋼鐵制造行業(yè) 寶鋼股份 武鋼股份 鞍鋼股份 馬鋼股份 平均 存貨占比17.8%

14、 12.7% 11.3%14.9% 14.2% 汽車(chē)制造行業(yè) 上海汽車(chē) 長(zhǎng)安汽車(chē) 一汽轎車(chē) 一汽夏利 平均 存貨占比6.9% 10.8% 12.8% 11.2% 10.4% 水泥制造行業(yè) 華新水泥 同力水泥 江西水泥 天山股份 平均 存貨占比5.6% 6.7% 10.9% 7.2% 7.6% 煤炭采選行業(yè) 中國(guó)神華 大同煤業(yè) 開(kāi)灤股份 兗州煤業(yè) 平均 存貨占比2.8% 2.9% 3.2% 2.6% 2.9% 年部分上市公司存貨占資產(chǎn)總計(jì)的比例房地產(chǎn)業(yè)萬(wàn)科A 保利地產(chǎn) 金地集團(tuán)招商地產(chǎn)1.2% 0.4% 0.2% 0.9% 銀行業(yè)工商銀行中國(guó)銀行建設(shè)銀行交通銀行0.9% 1.2% 0.9%1.0

15、%家電業(yè)格力電器 四川長(zhǎng)虹 青島海爾 美的電器 14.9% 24.8 %21.8 % 24.2 % 制藥業(yè)哈藥股份 東北制藥 三九藥業(yè) 雙鶴藥業(yè) 26.2%27.8%24.8%28.7%造紙業(yè)晨鳴紙業(yè) 岳陽(yáng)紙業(yè) 景興紙業(yè) 太陽(yáng)紙業(yè) 55.8% 48.7% 50.6% 51.2% 煤炭業(yè)中國(guó)神華 西山煤電 兗州煤業(yè) 平煤股份 59.3% 47.9%44.1%50.7% 鋼鐵業(yè)寶鋼股份馬鋼股份鞍鋼股份本鋼板材63.3% 65.8% 67.3%58.1% 有色冶煉業(yè)中國(guó)鋁業(yè) 焦作萬(wàn)方 云鋁股份 中孚實(shí)業(yè) 63.5%65.9%56.0%64.3%電力能源業(yè)華能?chē)?guó)際國(guó)電電力 內(nèi)蒙華電華電國(guó)際70.7%7

16、7.5%78.9%81.56%航空業(yè)南方航空 中國(guó)國(guó)航 海南航空東方航空84.1% 78.0% 83.9% 80.4% 注：這里固定資產(chǎn)包括固定資產(chǎn)、在建工程和工程物資年報(bào)有關(guān)行業(yè)企業(yè)固定資產(chǎn)結(jié)構(gòu)項(xiàng)目萬(wàn)科A 保利地產(chǎn)金地集團(tuán) 貨幣資金 16.8% 10.2%12.7%預(yù)付款項(xiàng) 2.7%13.0%1.0%存貨 72.0%74.9%81.0%流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì) 95.2%99.2%98.0% 投資性房地產(chǎn) 0.2%0.1%0.2%固定資產(chǎn) 1.1%0.4%0.2%資產(chǎn)總計(jì)100%100%100%短期借款 3.9%0.1%4.2%應(yīng)付賬款 10.8%4.5%6.1%預(yù)收款項(xiàng) 20.1%18.3%15.3%

17、其他應(yīng)付款 8.4%5.9%10.5%一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債 11.1%7.9%6.8%流動(dòng)負(fù)債合計(jì) 54.1%36.4%44.7%長(zhǎng)期借款 7.7%26.2%22.2%應(yīng)付債券 4.8%7.9%3.4%負(fù)債合計(jì) 67.4%70.8%70.3%注：預(yù)付款項(xiàng)主要包括預(yù)付地價(jià)款、土地保證金、工程款、設(shè)計(jì)費(fèi)等；其他應(yīng)付款主要包括土地增值稅、股權(quán)轉(zhuǎn)讓款、購(gòu)房誠(chéng)意金、代收款、保證金等。房地產(chǎn)合并企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)構(gòu)房地產(chǎn)行業(yè) 萬(wàn)科A 保利地產(chǎn) 金地集團(tuán) 首開(kāi)股份 平均 應(yīng)付票據(jù)占比0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 應(yīng)付賬款占比 10.8% 4.5% 6.1% 7.2% 7.2% 預(yù)收款項(xiàng)占

18、比 20.1% 18.3% 15.3% 16.4% 17.5% 家電制造行業(yè) 青島海爾四川長(zhǎng)虹 美的電器格力電器平均 應(yīng)付票據(jù)占比5.2%13.0% 14.6% 8.4% 10.3%應(yīng)付賬款占比 13.6% 15.3%26.0%27.4%20.5% 預(yù)收款項(xiàng)占比 8.4% 2.5% 4.5% 18.9% 8.6% 鋼鐵制造行業(yè) 寶鋼股份 武鋼股份 鞍鋼股份 馬鋼股份 平均 應(yīng)付票據(jù)占比2.1%1.9%5.0% 1.6%2.7%應(yīng)付賬款占比 9.3% 16.6% 3.7% 11.4% 10.3% 預(yù)收款項(xiàng)占比 4.6% 6.8% 3.9% 8.5% 6.0% 電力行業(yè) 華能?chē)?guó)際 國(guó)電電力 大唐發(fā)

19、電 內(nèi)蒙華電 平均 應(yīng)付票據(jù)占比0.0%1.0%0.9% 0.1% 0.5%應(yīng)付賬款占比 1.8% 2.2% 6.8% 5.2% 4.0% 預(yù)收款項(xiàng)占比 0.0% 0.0% 0.1% 0.1% 0.1% 部分上市公司應(yīng)付及預(yù)收款項(xiàng)占比房地產(chǎn)行業(yè) 萬(wàn)科A 保利地產(chǎn) 金地集團(tuán) 招商地產(chǎn) 平均 短期借款占比3.9% 0.1% 4.2% 9.7% 4.5% 長(zhǎng)期借款占比 7.7% 26.2% 22.2% 18.2% 18.6% 醫(yī)藥制造行業(yè) 哈藥股份 雙鶴藥業(yè) 三九藥業(yè) 云南白藥 平均 短期借款占比8.5%7.6%1.9% 0.4% 4.6%長(zhǎng)期借款占比 1.2% 0.0% 0.3% 0.1% 0.4

20、% 家電制造行業(yè) 青島海爾海信電器格力電器四川長(zhǎng)虹 平均 短期借款占比1.4%0.0% 0.0% 18.2% 4.9%長(zhǎng)期借款占比 0.6% 0.1% 0.0%2.7%0.9% 重工機(jī)械行業(yè) 太原重工 徐工機(jī)械 廈工股份 山推股份 平均 短期借款占比10.4%13.6%19.4% 11.7% 13.8%長(zhǎng)期借款占比 1.3% 0.0% 0.0% 0.0% 0.3% 零售商場(chǎng)行業(yè) 西單商場(chǎng) 合肥百貨 南寧百貨 鄂武商A 平均 短期借款占比5.5%9.9% 11.1%13.0%9.9%長(zhǎng)期借款占比 0.0% 0.4% 0.0%10.3%2.7%鋼鐵制造行業(yè) 寶鋼股份 武鋼股份 鞍鋼股份 包鋼股份

21、平均 短期借款占比12.1%14.6%8.2% 15.4%12.6%長(zhǎng)期借款占比 7.1% 12.8% 19.1% 13.1% 13.0% 電力行業(yè) 華能?chē)?guó)際 國(guó)電電力 大唐發(fā)電 內(nèi)蒙華電 平均 短期借款占比17.5%22.9%18.8% 13.8% 18.3%長(zhǎng)期借款占比 35.9% 31.1% 43.3% 41.6% 38.0% 部分上市公司長(zhǎng)短期借款占比利潤(rùn)表的閱讀和評(píng)價(jià)利潤(rùn)表結(jié)構(gòu)我是源泉收入有得有失成本我的眼中只有你利潤(rùn)我是老大主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)有你的一半也有我的一半期間費(fèi)用錢(qián)能生錢(qián)投資收益我是精華凈利潤(rùn)利潤(rùn)表主要項(xiàng)目介紹一、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入 主要經(jīng)營(yíng)活動(dòng)收入 減：主營(yíng)業(yè)務(wù)成本 主要業(yè)務(wù)生產(chǎn)成本

22、 主營(yíng)業(yè)務(wù)稅金及附加 （營(yíng)業(yè)稅+消費(fèi)稅+城市維護(hù)建設(shè)稅+教育費(fèi)附加） （土地增值稅+關(guān)稅）二、主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn) 主要經(jīng)營(yíng)活動(dòng)毛利 加：其他業(yè)務(wù)利潤(rùn) 次要經(jīng)營(yíng)活動(dòng)毛利 減：營(yíng)業(yè)費(fèi)用 營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用 管理費(fèi)用 管理費(fèi)用 財(cái)務(wù)費(fèi)用 籌資活動(dòng)費(fèi)用（債權(quán)人所得）三、營(yíng)業(yè)利潤(rùn) 全部經(jīng)營(yíng)活動(dòng)利潤(rùn)（已扣債權(quán)人利息） 加：投資收益 投資活動(dòng)收益（資本運(yùn)營(yíng)） 補(bǔ)貼收入 非經(jīng)營(yíng)活動(dòng)收益（偶然性所得） 營(yíng)業(yè)外收入 非經(jīng)營(yíng)活動(dòng)收益 減：營(yíng)業(yè)外支出 非經(jīng)營(yíng)活動(dòng)損失四、利潤(rùn)總額 全部活動(dòng)利潤(rùn)（未扣除政府所得） 減：所得稅 所得稅費(fèi)用（政府所得）=（應(yīng)納稅所得額稅率）五、凈利潤(rùn) 全部活動(dòng)凈利潤(rùn)（所有者所得）利潤(rùn)表與企業(yè)的基本活動(dòng) 項(xiàng)

23、目行次本年金額上年金額一、營(yíng)業(yè)收入 減：營(yíng)業(yè)成本 營(yíng)業(yè)稅金及附加 銷(xiāo)售費(fèi)用 管理費(fèi)用 財(cái)務(wù)費(fèi)用 資產(chǎn)減值損失 加：公允價(jià)值變動(dòng)收益（損失以“”號(hào)填列） 投資收益（損失以“”號(hào)填列） 其中：對(duì)聯(lián)營(yíng)企業(yè)和合營(yíng)企業(yè)的投資收益二、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)（虧損以“”號(hào)填列） 加：營(yíng)業(yè)外收入 減：營(yíng)業(yè)外支出 其中：非流動(dòng)資產(chǎn)處置凈損失 三、利潤(rùn)總額（虧損總額以“”號(hào)填列） 減：所得稅費(fèi)用 四、凈利潤(rùn)（凈虧損以“”號(hào)填列） 五、每股收益：（一）基本每股收益 （二）稀釋每股收益 銷(xiāo)售收入 100%銷(xiāo)售成本（包括銷(xiāo)售稅金） 75%毛利 25%期間費(fèi)用 13%營(yíng)業(yè)利潤(rùn) 12%營(yíng)業(yè)外凈損益 1%稅前利潤(rùn) 11%所得稅 3%稅后利

24、潤(rùn) 8% 損 益 表理想的損益表：利潤(rùn)分配表編制單位：XXXX 200X年度 單位：元項(xiàng) 目本年實(shí)際上年實(shí)際一、凈利潤(rùn) 加：年初未分配利潤(rùn)二、可供分配的利潤(rùn) 減：提取法定盈余公積 提取法定公益金三、可供投資者分配的利潤(rùn) 減：應(yīng)付優(yōu)先股股利 提取任意盈余公積金 應(yīng)付普通股股利 轉(zhuǎn)作股本的普通股股利四、未分配利潤(rùn)一看：（1）總量比較（2）質(zhì)量比較（3）結(jié)構(gòu)比較（4）財(cái)務(wù)比率比較二看：（1）趨勢(shì)比較：同歷史數(shù)據(jù)比；（2）橫向比較：同類(lèi)企業(yè)相比；（3）差異比較：與計(jì)劃預(yù)算比。利潤(rùn);數(shù)量。質(zhì)量。結(jié)構(gòu)“沒(méi)有比較就沒(méi)有鑒別”1經(jīng)營(yíng)上的短期行為或決策失誤導(dǎo)致的未來(lái)收入下降趨勢(shì)2成本控制上的短期行為導(dǎo)致的效率損

25、傷；3純粹的利潤(rùn)操縱行為導(dǎo)致的帳面利潤(rùn)虛增；4過(guò)度負(fù)債導(dǎo)致的與高利潤(rùn)相伴的財(cái)務(wù)高風(fēng)險(xiǎn)；5企業(yè)利潤(rùn)過(guò)分依賴(lài)于非主營(yíng)業(yè)務(wù)；6資產(chǎn)（尤其是存貨與應(yīng)收款）周轉(zhuǎn)效率偏低；7非正常的會(huì)計(jì)政策變更；8審計(jì)報(bào)告出現(xiàn)異常（保留意見(jiàn)、否定意見(jiàn)、拒絕表達(dá)意見(jiàn)）。企業(yè)利潤(rùn)質(zhì)量惡化的特征歸納現(xiàn)金流量表的閱讀和評(píng)價(jià)股東權(quán)益產(chǎn)成品負(fù)債在產(chǎn)品長(zhǎng)期投資現(xiàn)金原材料應(yīng)收款固定資產(chǎn)籌資活動(dòng)投資活動(dòng)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)公司現(xiàn)金流動(dòng)圖經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量造血功能放血功能輸血功能現(xiàn)金流量表的妙用銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金收到的租金收到的稅費(fèi)返還購(gòu)買(mǎi)商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金經(jīng)營(yíng)租賃所支付的現(xiàn)金支付給職工的

26、現(xiàn)金實(shí)際繳納的增值稅款支付的所得稅支付其他稅費(fèi)收回投資所收到的現(xiàn)金分得股利或利潤(rùn)所收到的現(xiàn)金取得債券利息收入所收到的現(xiàn)金處置固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)而收到的現(xiàn)金凈額購(gòu)建固定資產(chǎn)等所支付的現(xiàn)金權(quán)益性投資所支付的現(xiàn)金債券性投資所支付的現(xiàn)金吸收權(quán)益性投資所收到的現(xiàn)金發(fā)行債券所收到的現(xiàn)金借款所收到的現(xiàn)金發(fā)行股票償還債務(wù)所支付的現(xiàn)金發(fā)生籌資費(fèi)用所支付的現(xiàn)金分配股利或利潤(rùn)所支付的現(xiàn)金融資租賃所支付的現(xiàn)金減少注冊(cè)資本所支付的現(xiàn)金現(xiàn) 金經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~投資活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~凈收益經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量收入費(fèi)用調(diào)整費(fèi)用為現(xiàn)金支出調(diào)整收入為現(xiàn)金收入權(quán)責(zé)發(fā)生制現(xiàn)金收付制為編制現(xiàn)金流量表

27、從權(quán)責(zé)發(fā)生制轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金收付制項(xiàng)目金額一、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~二、投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量投資活動(dòng)現(xiàn)金流入投資活動(dòng)現(xiàn)金流出投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量三、融資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量融資活動(dòng)現(xiàn)金流入融資活動(dòng)現(xiàn)金流出融資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量四、匯率變動(dòng)對(duì)現(xiàn)金的影響現(xiàn)金凈流量將業(yè)務(wù)活動(dòng)分為三類(lèi)：經(jīng)營(yíng)活動(dòng)投資活動(dòng)融資活動(dòng)現(xiàn)金流量表結(jié)構(gòu)直接法凈利潤(rùn)調(diào)節(jié)為經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流利潤(rùn)表現(xiàn)金流量表現(xiàn)金流量表結(jié)構(gòu)間接法項(xiàng)目本年金額上年金額一、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量： 銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金 收到的稅費(fèi)返還 收到的其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì) 購(gòu)買(mǎi)商品、

28、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金 支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金 支付的各項(xiàng)稅費(fèi) 支付的其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì) 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~二、投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量： 收回投資所收到的現(xiàn)金 取得投資收益所收到的現(xiàn)金 處置固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)所收回的現(xiàn)金凈額 處置子公司及其他營(yíng)業(yè)單位收到的現(xiàn)金凈額 收到的其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金 投資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)現(xiàn)金流量表項(xiàng)目本年金額上年金額 購(gòu)建固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金 投資支付的現(xiàn)金 取得子公司及其他營(yíng)業(yè)單位支付的現(xiàn)金凈額 支付的其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金 投資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì) 投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~三、籌資活動(dòng)

29、產(chǎn)生的現(xiàn)金流量： 吸收投資收到的現(xiàn)金 取得借款收到的現(xiàn)金 收到其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金 籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì) 償還債務(wù)支付的現(xiàn)金 分配股利、利潤(rùn)或償付利息支付的現(xiàn)金 支付其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金 籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì) 籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~四、匯率變動(dòng)對(duì)現(xiàn)金的影響五、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額現(xiàn)金流量表項(xiàng)目本年金額上年金額1將凈利潤(rùn)調(diào)節(jié)為經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量： 凈利潤(rùn) 加：資產(chǎn)減值準(zhǔn)備 固定資產(chǎn)折舊、油氣資產(chǎn)折耗、生產(chǎn)性生物資產(chǎn)折舊 無(wú)形資產(chǎn)攤銷(xiāo) 長(zhǎng)期待攤費(fèi)用攤銷(xiāo) 處置固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)的損失（收益以“”負(fù)號(hào)填列） 固定資產(chǎn)報(bào)廢損失（收益以“”負(fù)號(hào)填列） 公允價(jià)值變動(dòng)損失（收益以“

30、”號(hào)填列） 財(cái)務(wù)費(fèi)用（收益以“”號(hào)填列） 投資損失（收益以“”號(hào)填列） 遞延所得稅資產(chǎn)減少（增加以“”號(hào)填列） 遞延所得稅負(fù)債增加（減少以“”號(hào)填列） 存貨的減少（增加以“”號(hào)填列） 經(jīng)營(yíng)性應(yīng)收項(xiàng)目的減少（增加以“”號(hào)填列） 經(jīng)營(yíng)性應(yīng)付項(xiàng)目的增加（減少以“”號(hào)填列） 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~現(xiàn)金流量表補(bǔ)充資料項(xiàng)目本年金額上年金額2不涉及現(xiàn)金收支重大投資和籌資活動(dòng)： 債務(wù)轉(zhuǎn)為資本 一年內(nèi)到期的可轉(zhuǎn)換公司債券 融資租入固定資產(chǎn)3現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈變動(dòng)情況： 現(xiàn)金的期末余額 減：現(xiàn)金的期初余額 加：現(xiàn)金等價(jià)物的期末余額 減：現(xiàn)金等價(jià)物的期初余額 現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額現(xiàn)金流量表補(bǔ)充資料權(quán)責(zé)發(fā)生制

31、是會(huì)計(jì)確認(rèn)與計(jì)量的重要原則，也是利潤(rùn)表生成的基礎(chǔ)。收入與現(xiàn)金流不同步利潤(rùn)調(diào)節(jié)空間大利潤(rùn)表的局限性?xún)衾麧?rùn)持續(xù)上升，現(xiàn)金流呈現(xiàn)下降趨，危險(xiǎn)信號(hào)！關(guān)注：應(yīng)收款、存貨的質(zhì)量利潤(rùn)表的局限性-利潤(rùn)與現(xiàn)金收支不同步利潤(rùn)表以權(quán)責(zé)發(fā)生制為原則確認(rèn)利潤(rùn)現(xiàn)金流量表以權(quán)責(zé)發(fā)生制為原則確認(rèn)利潤(rùn)以收付實(shí)現(xiàn)制為原則確認(rèn)現(xiàn)金流有效驗(yàn)證利潤(rùn)質(zhì)量與經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)同步，有效預(yù)期未來(lái)現(xiàn)金流現(xiàn)金流量表有效彌補(bǔ)利潤(rùn)表的局限性一看：（1）總量比較（2）質(zhì)量比較（3）結(jié)構(gòu)比較（4）財(cái)務(wù)比率比較二看：（1）趨勢(shì)比較：同歷史數(shù)據(jù)比；（2）橫向比較：同類(lèi)企業(yè)相比；（3）差異比較：與計(jì)劃預(yù)算比?，F(xiàn)金流量：數(shù)量.質(zhì)量.結(jié)構(gòu)“沒(méi)有比較就沒(méi)有鑒別”經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生

32、的現(xiàn)金流量的質(zhì)量分析：1如果經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量小于零，一般意味著經(jīng)營(yíng)過(guò)程的現(xiàn)金流轉(zhuǎn)存在問(wèn)題，經(jīng)營(yíng)中“入不敷出”。2如果經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量等于零，則意味著經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的現(xiàn)金“收支平衡”，從短期看，可以維持；但從長(zhǎng)期看，則不可維持。3如果經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量大于零但不足以補(bǔ)償當(dāng)期的非付現(xiàn)成本，這與情形2只有量的差別，但沒(méi)有質(zhì)的差別。4如果經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量大于零并恰能補(bǔ)償當(dāng)期的非付現(xiàn)成本，則說(shuō)明企業(yè)能在現(xiàn)金流轉(zhuǎn)上維持“簡(jiǎn)單再生產(chǎn)”。5如果經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量大于零并在補(bǔ)償當(dāng)期的非付現(xiàn)成本后還有剩余，這意味著經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量將會(huì)對(duì)企業(yè)投資發(fā)展作出貢獻(xiàn)。（財(cái)務(wù)自由）現(xiàn)金流量質(zhì)量分析

33、投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量的質(zhì)量分析： 1如果投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量小于零，意味著投資活動(dòng)本身的現(xiàn)金流轉(zhuǎn)“入不敷出”，這通常是正?，F(xiàn)象，但須關(guān)注投資支出的合理性和投資收益的實(shí)現(xiàn)狀況。 2如果投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量大于或等于零，這通常是非正?，F(xiàn)象，但須關(guān)注長(zhǎng)期資產(chǎn)處置/變現(xiàn)、投資收益實(shí)現(xiàn)、以及投資支出過(guò)少的可能原因?，F(xiàn)金流量質(zhì)量分析籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量的質(zhì)量分析： 1如果籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量大于零，則須關(guān)注：籌資與投資及經(jīng)營(yíng)規(guī)劃是否協(xié)調(diào)？ 2如果籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量小于零，則須關(guān)注：企業(yè)是否面臨償債壓力而又缺乏新的籌資能力？企業(yè)是否無(wú)新的投資發(fā)展機(jī)會(huì)？現(xiàn)金流量分析1.偽造進(jìn)賬單2.偽造對(duì)賬單3

34、.虛擬未達(dá)賬4.總流量不變，結(jié)構(gòu)調(diào)整：5.其他現(xiàn)金流入，其他現(xiàn)金流出； 其他應(yīng)收款，其他應(yīng)付款； 其他業(yè)務(wù)收入，其他業(yè)務(wù)支出； 營(yíng)業(yè)外收入，營(yíng)業(yè)外支出；現(xiàn)金流量作假方法6.時(shí)點(diǎn)上作文章：提前收款，推后付款。7.銀行承兌票據(jù)貼現(xiàn)屬于經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流8.商業(yè)承兌票據(jù)貼現(xiàn)屬于籌資活動(dòng)現(xiàn)金流9.應(yīng)收賬款被銀行買(mǎi)斷屬于經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流10.應(yīng)收賬款抵押貸款屬于籌資活動(dòng)現(xiàn)金流現(xiàn)金流量作假方法凈利潤(rùn)及經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流入持續(xù)快速增長(zhǎng)。（在對(duì)的產(chǎn)業(yè)做對(duì)的事）投資活動(dòng)現(xiàn)金大幅增加（仍看見(jiàn)眾多投資機(jī)會(huì)）長(zhǎng)期負(fù)債增加，不進(jìn)行增資擴(kuò)股（對(duì)投資報(bào)酬率高于借款利息率充滿(mǎn)信心）信心十足成長(zhǎng)型公司凈利潤(rùn)及經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流入持續(xù)快速

35、增長(zhǎng)，但幅度不大。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入大于投資活動(dòng)現(xiàn)金支出大量買(mǎi)回自家股份，發(fā)放大量現(xiàn)金股利。穩(wěn)健的績(jī)優(yōu)公司凈利潤(rùn)增長(zhǎng)，但經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流出（好大喜功，管理失控）投資活動(dòng)現(xiàn)金大幅增加（仍積極追求增長(zhǎng)）短期借款大幅增加，但同業(yè)應(yīng)付款大量減少（短期內(nèi)有償債壓力，知情的同行不敢再提供信用）危機(jī)四伏的地雷公司凈利潤(rùn)及經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量持續(xù)下降投資活動(dòng)現(xiàn)金不增長(zhǎng)反而下降，甚至不斷處理資產(chǎn)以取得現(xiàn)金。無(wú)法穩(wěn)定地支付現(xiàn)金股利經(jīng)營(yíng)衰退的夕陽(yáng)公司會(huì)計(jì)利潤(rùn)只是主觀評(píng)價(jià)現(xiàn)金流量才是客觀事實(shí)資產(chǎn)不是越高越好，關(guān)鍵是不是優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)；負(fù)債不是越低越好，關(guān)鍵是負(fù)債經(jīng)營(yíng)是否發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿的放大作用；凈資產(chǎn)主要看凈收益增加了多少；銷(xiāo)售

36、部門(mén)增加收入生產(chǎn)部門(mén)控制成本財(cái)務(wù)部門(mén)決策優(yōu)化.資產(chǎn)負(fù)債表?yè)p益表現(xiàn)金流量表凈利潤(rùn)通過(guò)利潤(rùn)分配形成留存收益和應(yīng)付利潤(rùn)分別進(jìn)入資產(chǎn)負(fù)債表的權(quán)益和負(fù)債凈利潤(rùn)經(jīng)過(guò)現(xiàn)金性和非現(xiàn)金性相關(guān)調(diào)整，得出經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金凈流量現(xiàn)金凈流量反映資產(chǎn)負(fù)債表中貨幣資金的變化情況財(cái)務(wù)報(bào)表之間的關(guān)系財(cái)務(wù)報(bào)表之間的聯(lián)系資產(chǎn)負(fù)債表利潤(rùn)表利潤(rùn)分配表現(xiàn)金流量表資產(chǎn)負(fù)債表 其他報(bào)表未反映的在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)中發(fā)生的現(xiàn)金收支期初期間期末 資產(chǎn)負(fù)債表揭示了企業(yè)在特定日期資產(chǎn)的分布及資金來(lái)源情況，而利潤(rùn)表則覆蓋了期初期末整個(gè)時(shí)期內(nèi)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的影響?，F(xiàn)金流量表對(duì)這兩個(gè)報(bào)表進(jìn)行彌補(bǔ)，詳細(xì)說(shuō)明期初期末現(xiàn)金增減變動(dòng)的原因。 資產(chǎn)負(fù)債

37、表資產(chǎn) 現(xiàn)金 應(yīng)收帳款 存貨 長(zhǎng)期投資 固定資產(chǎn) 其他資產(chǎn)負(fù)債 短期借款 應(yīng)付款項(xiàng)所有者權(quán)益 未分配利潤(rùn) 利潤(rùn)表銷(xiāo)售收入銷(xiāo)售成本期間費(fèi)用營(yíng)業(yè)利潤(rùn)利潤(rùn)總額所得稅稅后凈利潤(rùn) 利潤(rùn)分配表稅后凈利潤(rùn)期初未分配利潤(rùn)提取公積公益金分配股利未分配利潤(rùn)現(xiàn)金流量表經(jīng)營(yíng)活動(dòng)投資活動(dòng)籌資活動(dòng)現(xiàn)金變化額期初現(xiàn)金余額期末現(xiàn)金余額三張主要財(cái)務(wù)報(bào)表之間的勾稽關(guān)系財(cái)務(wù)報(bào)表之間的勾稽關(guān)系 資產(chǎn)負(fù)債表（萬(wàn)元） 現(xiàn)金流量表（萬(wàn)元） 資產(chǎn)負(fù)債表（萬(wàn)元） 2010年1月1日 2010年度 2010年12月31日資產(chǎn)現(xiàn)金 500應(yīng)收帳款 400存貨 600固定資產(chǎn) 200資產(chǎn)總計(jì) 1900負(fù)債應(yīng)付帳款 500其他負(fù)債 100負(fù)債總計(jì) 6

38、00股東權(quán)益股本與公積金 800留存收益 500股東權(quán)益合計(jì) 1300負(fù)債與權(quán)益合計(jì) 1900營(yíng)業(yè)活動(dòng)凈現(xiàn)金流量 500投資活動(dòng)凈現(xiàn)金流量 （200）籌資活動(dòng)凈現(xiàn)金流量 0現(xiàn)金凈增加額 300年初現(xiàn)金 500年末現(xiàn)金 800 利潤(rùn)及利潤(rùn)分配表 2010年度稅后凈利潤(rùn) 400減：股利 200期初余額 500期末余額 700資產(chǎn)現(xiàn)金 800應(yīng)收帳款 400存貨 400固定資產(chǎn) 400其他資產(chǎn) 200資產(chǎn)總計(jì) 2200負(fù)債應(yīng)付帳款 400其他負(fù)債 100負(fù)債總計(jì) 500股東權(quán)益股本與公積金 1000留存收益 700股東權(quán)益合計(jì) 1700負(fù)債與權(quán)益合計(jì) 2200戰(zhàn)略分析會(huì)計(jì)政策分析財(cái)務(wù)分析前景分析財(cái)務(wù)

39、報(bào)表分析框架低成本以更低的成本提供相同產(chǎn)品或服務(wù)的能力大批量生產(chǎn)的規(guī)模優(yōu)勢(shì)生產(chǎn)的高效率產(chǎn)品設(shè)計(jì)簡(jiǎn)化低投入成本較少的研究開(kāi)發(fā)費(fèi)用或者廣告費(fèi) 嚴(yán)格的成本控制機(jī)制差異化獨(dú)一無(wú)二的產(chǎn)品或服務(wù),消費(fèi)者優(yōu)先考慮購(gòu)買(mǎi)更好的產(chǎn)品質(zhì)量更多的產(chǎn)品花樣 更好的客戶(hù)服務(wù)更加靈活的交貨方式投資于產(chǎn)品品牌 更多投資于研究開(kāi)發(fā)著眼于產(chǎn)品的改革和創(chuàng)新競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)執(zhí)行戰(zhàn)略要求核心競(jìng)爭(zhēng)力和主要成功因素相互匹配執(zhí)行戰(zhàn)略要求公司價(jià)值鏈和活動(dòng)相互匹配競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的重要性知識(shí)力+執(zhí)行力=核心競(jìng)爭(zhēng)力競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略分析技術(shù)性程序（一般）財(cái)務(wù)報(bào)告是可靠的：要有懷疑精神；審計(jì)報(bào)告是可靠的：分析審計(jì)報(bào)告；財(cái)務(wù)報(bào)告信息是充分的：需要非財(cái)務(wù)信息和財(cái)務(wù)報(bào)告以外的信息

40、；管理當(dāng)局的聲明是誠(chéng)實(shí)的：懷疑并分析其誠(chéng)實(shí)性；財(cái)務(wù)報(bào)告計(jì)量信息是精確的：需要定性分析；財(cái)務(wù)報(bào)告能夠揭示未來(lái)歷史延伸性：面向未來(lái) 防止進(jìn)入財(cái)務(wù)分析的陷阱指標(biāo)計(jì)算公式含義及標(biāo)準(zhǔn)分析思路流動(dòng)比率流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債短期償債能力標(biāo)準(zhǔn)為1.與標(biāo)準(zhǔn)比較；2.結(jié)合速動(dòng)比率分析。速動(dòng)比率速動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債短期償債能力標(biāo)準(zhǔn)為1.與標(biāo)準(zhǔn)比較；2.結(jié)合應(yīng)收帳款分析?，F(xiàn)金比率現(xiàn)金及有價(jià)證券流動(dòng)負(fù)債短期償債能力標(biāo)準(zhǔn)為0.31.與標(biāo)準(zhǔn)比較；2.結(jié)合現(xiàn)金需要量分析。資產(chǎn)負(fù)債率負(fù)債總額資產(chǎn)總額長(zhǎng)期償債能力標(biāo)準(zhǔn)為0.51.與標(biāo)準(zhǔn)比較；2.結(jié)合財(cái)務(wù)杠桿分析。利息保證障倍數(shù)息稅前利潤(rùn)利息支出支付利息的能力標(biāo)準(zhǔn)為1.與標(biāo)準(zhǔn)比較；2.結(jié)合其

41、他比率分析。償債能力指標(biāo)計(jì)算和控制房地產(chǎn)行業(yè) 萬(wàn)科A 保利地產(chǎn) 金地集團(tuán) 招商地產(chǎn) 平均 流動(dòng)比率 1.8 2.7 2.2 2.3 2.3 速動(dòng)比率 0.4 0.3 0.4 0.6 0.4 醫(yī)藥制造行業(yè) 哈藥股份 雙鶴藥業(yè) 三九藥業(yè) 云南白藥 平均 流動(dòng)比率 1.72.51.6 2.6 2.1速動(dòng)比率 1.2 1.7 1.3 1.7 1.5 家電制造行業(yè) 青島海爾海信電器格力電器四川長(zhǎng)虹 平均 流動(dòng)比率 1.81.7 1.0 1.2 1.4速動(dòng)比率 1.3 1.3 0.80.71.0 重工機(jī)械行業(yè) 太原重工 徐工機(jī)械 廈工股份 山推股份 平均 流動(dòng)比率 1.21.11.2 1.6 1.3速動(dòng)比

42、率 0.8 0.5 0.5 0.9 0.7 零售商場(chǎng)行業(yè) 西單商場(chǎng) 合肥百貨 南寧百貨 鄂武商A 平均 流動(dòng)比率 0.90.9 0.60.9 0.8速動(dòng)比率 0.6 0.6 0.40.50.5鋼鐵制造行業(yè) 寶鋼股份 武鋼股份 鞍鋼股份 包鋼股份 平均 流動(dòng)比率 0.80.5 0.9 0.9 0.8速動(dòng)比率 0.3 0.2 0.3 0.4 0.3 電力行業(yè) 華能?chē)?guó)際 國(guó)電電力 大唐發(fā)電 內(nèi)蒙華電 平均 流動(dòng)比率 0.40.40.3 0.4 0.4速動(dòng)比率 0.3 0.1 0.2 0.3 0.2 部分上市公司流動(dòng)比率和速動(dòng)比率建筑施工行業(yè) 中國(guó)中鐵 中國(guó)鐵建 上海建工 隧道股份 平均 資產(chǎn)負(fù)債率7

43、6% 78% 78% 75% 77% 負(fù)債權(quán)益比率 3.23.5 3.5 3.0 3.3 房地產(chǎn)行業(yè) 萬(wàn)科A 保利地產(chǎn) 金地集團(tuán) 招商地產(chǎn) 平均 資產(chǎn)負(fù)債率67% 71% 70% 57% 66% 負(fù)債權(quán)益比率 2.02.4 2.3 1.3 2.0 鋼鐵制造行業(yè) 寶鋼股份 武鋼股份 馬鋼股份 邯鄲鋼鐵 平均 資產(chǎn)負(fù)債率51%62% 60% 54% 57%負(fù)債權(quán)益比率 1.0 1.6 1.51.21.3 醫(yī)藥制造行業(yè) 哈藥股份 三精制藥 昆明制藥 江中藥業(yè) 平均 資產(chǎn)負(fù)債率40%43%42% 39% 41%負(fù)債權(quán)益比率 0.7 0.8 0.7 0.6 0.7 軟件行業(yè) 用友軟件 浪潮軟件 東軟集團(tuán)

44、 東華軟件 平均 資產(chǎn)負(fù)債率32%31% 34%42%35%負(fù)債權(quán)益比率 0.5 0.5 0.50.70.5白酒釀造行業(yè) 五糧液 伊力特 瀘州老窖 山西汾酒平均 資產(chǎn)負(fù)債率28%30% 29%26%28%負(fù)債權(quán)益比率 0.4 0.4 0.40.30.4部分上市公司資產(chǎn)負(fù)債率和負(fù)債權(quán)益比率指標(biāo)計(jì)算方法分析方法應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率周轉(zhuǎn)次數(shù)賒銷(xiāo)凈額應(yīng)收帳款平均余額周轉(zhuǎn)天數(shù)=360天周轉(zhuǎn)次數(shù)影響因素：行業(yè)特點(diǎn)、市場(chǎng)環(huán)境、營(yíng)銷(xiāo)策略、客戶(hù)質(zhì)量、信用管理水平等。存在問(wèn)題：帳款回收天數(shù)長(zhǎng)，潛在壞帳損失增加，帳款管理停留在分析和討賬上。存貨周轉(zhuǎn)率周轉(zhuǎn)次數(shù)銷(xiāo)售成本存貨平均余額周轉(zhuǎn)天數(shù)=360天周轉(zhuǎn)次數(shù)影響因素：行業(yè)特點(diǎn)

45、、市場(chǎng)需求、競(jìng)爭(zhēng)情況、商品狀況、存貨管理等存在問(wèn)題：進(jìn)銷(xiāo)存管理脫節(jié)、物流管理水平低、存貨結(jié)構(gòu)不合理、庫(kù)存損失增加流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率周轉(zhuǎn)次數(shù)銷(xiāo)售收入流動(dòng)資產(chǎn)平均余額周轉(zhuǎn)天數(shù)=360天周轉(zhuǎn)次數(shù)影響因素：進(jìn)銷(xiāo)存及流動(dòng)資金綜合管理水平存在問(wèn)題：重銷(xiāo)售，輕經(jīng)營(yíng)資金管理總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率周轉(zhuǎn)次數(shù)銷(xiāo)售收入總資產(chǎn)平均余額周轉(zhuǎn)天數(shù)=360天周轉(zhuǎn)次數(shù)影響因素：行業(yè)特點(diǎn)、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、流動(dòng)資金轉(zhuǎn)率、長(zhǎng)期資產(chǎn)利用率等存在問(wèn)題：資產(chǎn)結(jié)構(gòu)不合理，不良資產(chǎn)多，對(duì)外投資質(zhì)量差，房屋設(shè)備利用率低等資金周轉(zhuǎn)指標(biāo)計(jì)算和分析 周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/周轉(zhuǎn)次數(shù) 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)銷(xiāo)售收入/平均應(yīng)收賬款余額 預(yù)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)銷(xiāo)售收入/平均預(yù)收賬款余額 存貨周

46、轉(zhuǎn)次數(shù)銷(xiāo)售成本/平均存貨余額 預(yù)付賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)銷(xiāo)售成本/平均預(yù)付賬款余額 應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)銷(xiāo)售成本/平均應(yīng)付賬款余額房地產(chǎn)行業(yè) 萬(wàn)科A 浦東金橋 中糧地產(chǎn) 招商地產(chǎn) 平均 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 45.9 55.9 36.8 43.7 45.6 汽車(chē)制造行業(yè) 上海汽車(chē) 長(zhǎng)安汽車(chē) 中國(guó)重汽 東風(fēng)汽車(chē) 平均 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率30.0 24.4 30.9 20.5 26.5 家電制造行業(yè) 海信電器 美菱電器 美的電器 四川長(zhǎng)虹平均 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率21.2 13.0 17.4 11.6 15.8 醫(yī)藥制造行業(yè) 哈藥股份 東北制藥 華北制藥雙鶴藥業(yè) 平均 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率7.7 8.0 4.19.67.4 建筑施工

47、行業(yè) 中國(guó)中鐵 中國(guó)鐵建 中鐵二局 隧道股份 平均 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率5.2 7.2 6.0 8.5 6.7通信制造行業(yè)中興通訊烽火通信大唐電信亨通光電平均應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率5.23.2 2.93.7 3.8 醫(yī)藥銷(xiāo)售行業(yè) 華東醫(yī)藥 南京醫(yī)藥 上海醫(yī)藥國(guó)藥股份 平均 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率9.5 6.5 6.9 6.4 7.3 部分上市公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率房地產(chǎn)行業(yè) 萬(wàn)科A 保利地產(chǎn) 金地集團(tuán) 首開(kāi)股份平均 存貨周轉(zhuǎn)率0.33 0.27 0.24 0.29 0.28 重工機(jī)械行業(yè) 三一重工 太原重工 徐工機(jī)械 安徽合力 平均 存貨周轉(zhuǎn)率3.6 3.0 3.0 3.7 3.3 家電制造行業(yè) 海信電器 美菱電器 美

48、的電器 格力電器 平均 存貨周轉(zhuǎn)率6.8 5.7 6.05.6 6.0 醫(yī)藥制造行業(yè) 哈藥股份 東北制藥 華北制藥康美藥業(yè) 平均 存貨周轉(zhuǎn)率3.7 4.8 3.83.0 3.8 鋼鐵制造行業(yè) 寶鋼股份 武鋼股份 鞍鋼股份 馬鋼股份 平均 存貨周轉(zhuǎn)率4.7 6.7 7.06.7 6.3 汽車(chē)制造行業(yè) 上海汽車(chē) 長(zhǎng)安汽車(chē) 一汽轎車(chē) 一汽夏利 平均 存貨周轉(zhuǎn)率12.2 6.6 10.0 7.6 9.1 水泥制造行業(yè) 華新水泥 同力水泥 江西水泥 天山股份 平均 存貨周轉(zhuǎn)率8.8 9.2 6.8 6.9 7.9 煤炭采選行業(yè) 中國(guó)神華 大同煤業(yè) 開(kāi)灤股份 兗州煤業(yè) 平均 存貨周轉(zhuǎn)率7.68.9 20.

49、8 20.8 14.5 年部分上市公司存貨周轉(zhuǎn)率指標(biāo)計(jì)算方法分 析毛利率銷(xiāo)售毛利銷(xiāo)售收入100影響因素：行業(yè)利潤(rùn)、商品價(jià)值、生產(chǎn)成本、競(jìng)爭(zhēng)能力、定價(jià)策略和銷(xiāo)售結(jié)構(gòu)。存在問(wèn)題：產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈脫節(jié)；重商品功能/價(jià)格，輕顧客價(jià)值；低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)；采購(gòu)管理；業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)不合理等。銷(xiāo)售利潤(rùn)率凈利潤(rùn)銷(xiāo)售收入100影響因素：營(yíng)業(yè)費(fèi)用、管理費(fèi)用和財(cái)務(wù)費(fèi)用水平；稅負(fù)等存在問(wèn)題：銷(xiāo)售獎(jiǎng)勵(lì)、物流費(fèi)用、促銷(xiāo)費(fèi)用；高層經(jīng)理激勵(lì)、管理改進(jìn)費(fèi)用、信息系統(tǒng)應(yīng)用；資金占用費(fèi)管理等。資產(chǎn)利潤(rùn)率凈利潤(rùn)總資產(chǎn)平均余額100影響因素：銷(xiāo)售利潤(rùn)率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率存在問(wèn)題：存貨積壓；帳款回收；固定資產(chǎn)利用；不良資產(chǎn)等權(quán)益利潤(rùn)率凈利潤(rùn)股東權(quán)益100影響因素：

50、銷(xiāo)售利潤(rùn)率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和負(fù)債率存在問(wèn)題：資本結(jié)構(gòu)不合理；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大或財(cái)務(wù)杠桿利用不夠盈利能力指標(biāo)計(jì)算和分析房地產(chǎn)行業(yè)萬(wàn)科A 保利地產(chǎn) 金地集團(tuán)招商地產(chǎn)39.0% 40.8% 43.1% 41.3% 家電行業(yè)格力電器 四川長(zhǎng)虹 青島海爾 美的電器 20% 17% 23% 19% 鋼鐵行業(yè)寶鋼股份武鋼股份鞍鋼股份本鋼板材12.3% 14.6% 16.3%11.1% 制藥行業(yè)哈藥股份 東北制藥 華北制藥 雙鶴藥業(yè) 32% 34%34%31% 有色冶煉行業(yè)中國(guó)鋁業(yè) 焦作萬(wàn)方 云鋁股份 常鋁股份 9% 12% 9% 10% 煤炭行業(yè)中國(guó)神華 西山煤電 兗州煤業(yè) 大同煤業(yè) 49.5% 51.5%49.8%

51、64.2% 造紙行業(yè)晨鳴紙業(yè) 岳陽(yáng)紙業(yè) 華泰股份 太陽(yáng)紙業(yè) 19.1% 19.5% 18.8% 15.0% 年報(bào)有關(guān)行業(yè)企業(yè)毛利率財(cái)務(wù)比率萬(wàn)科A 保利地產(chǎn) 金地集團(tuán)流動(dòng)比率 1.76 2.73 2.19 速動(dòng)比率 0.38 0.31 0.36 資產(chǎn)負(fù)債率 67.44%70.78%70.34% 負(fù)債權(quán)益比率 2.07 2.42 2.37 權(quán)益乘數(shù) 3.07 3.42 3.37 存貨周轉(zhuǎn)率 0.33 0.27 0.24 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù) 1112.08 1356.20 1547.38 毛利率39.00% 40.80% 43.14% 銷(xiāo)售收現(xiàn)率 1.04 1.05 1.16 人均支付給職工以及為職工支付

52、的現(xiàn)金 140445.12 55940.89 49868.86 年報(bào)房地產(chǎn)企業(yè)合并報(bào)表財(cái)務(wù)比率現(xiàn)金流量的比率分析現(xiàn)金比率現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債 式中的現(xiàn)金是指期末企業(yè)所擁有的現(xiàn)金，包括現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物1、現(xiàn)金比率經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金比率 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流量流動(dòng)負(fù)債 衡量短期償債能力2、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金比率經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金比率 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流量負(fù)債總額 衡量長(zhǎng)期償債能力2、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金比率到期債務(wù)本息償付比率 =經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流量到期債務(wù) 到期債務(wù)包括一年內(nèi)到期的長(zhǎng)期借款、融資租賃的租賃費(fèi)用、應(yīng)付票據(jù)等的本金和利息，這是一個(gè)較為穩(wěn)健的償債能力指標(biāo)。3、到期債務(wù)本息償付比率 現(xiàn)金自給率，也稱(chēng)現(xiàn)金適當(dāng)率，是指企業(yè)通

53、過(guò)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)創(chuàng)造的現(xiàn)金凈流量，能否滿(mǎn)足企業(yè)正常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)與財(cái)務(wù)活動(dòng)的需要，即經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流量能否滿(mǎn)足資本支出、存貨投資支出和支付現(xiàn)金股利的需要，其計(jì)算公式為 現(xiàn)金自給率（凈現(xiàn)金流量適當(dāng)比率 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流量(資本支出存貨增量股利) 4.現(xiàn)金自給率 支付現(xiàn)金股利比率是指經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流量對(duì)現(xiàn)金股利的比率，其計(jì)算公式為 支付現(xiàn)金股利比率 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流量現(xiàn)金股利5.支付現(xiàn)金股利比率 現(xiàn)金充分性比率是衡量企業(yè)是否有足夠現(xiàn)金償還債務(wù)、進(jìn)行投資以及支付股利和利息的指標(biāo)，其計(jì)算公式為 現(xiàn)金充分性比率 現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額 債務(wù)償還額資本性支出額支付股利、利息額 從計(jì)算公式可以看出，現(xiàn)金充分

54、性比率必須保持1以上，才能保障公式分母中各項(xiàng)支付的現(xiàn)金需要，如果小于1，則會(huì)出現(xiàn)現(xiàn)金短缺局面。6.現(xiàn)金充分性比率 資本獲取率是指支付融資成本后的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)家凈現(xiàn)金流量與投資凈額的比值 資本獲取率 (經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流量利息、股息支出)投資凈額 利息、股息支出可以從融資活動(dòng)的現(xiàn)金流出項(xiàng)目查到，投資凈額即指購(gòu)買(mǎi)固定資產(chǎn)、金融資產(chǎn)而產(chǎn)生現(xiàn)金凈流出額。 一般說(shuō)來(lái)，企業(yè)擴(kuò)大規(guī)模不宜加大財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，因此該指標(biāo)可以與企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率比較。 現(xiàn)金投資能力分析指標(biāo)也反映企業(yè)的發(fā)展能力。 7.資本獲取率 盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)企業(yè)一定時(shí)期經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量同凈利潤(rùn)的比值，其計(jì)算公式為 盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量?jī)衾麧?rùn) 盈余現(xiàn)

55、金保障倍數(shù)在收付實(shí)現(xiàn)制的基礎(chǔ)上，從現(xiàn)金流入和流出的動(dòng)態(tài)角度，對(duì)企業(yè)收益的質(zhì)量進(jìn)行評(píng)價(jià)。 該指標(biāo)充分反映出企業(yè)當(dāng)期凈收益中有多少是有現(xiàn)金保障的，它擠掉了收益中的水分，同時(shí)，減少了權(quán)責(zé)發(fā)生制會(huì)計(jì)對(duì)收益的操縱。 8.盈余現(xiàn)金保障倍數(shù) 現(xiàn)金銷(xiāo)售收入比率是指銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金與銷(xiāo)售收入之比，其計(jì)算公式為 銷(xiāo)售現(xiàn)金銷(xiāo)售收入比率 銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金銷(xiāo)售收入 式中，“銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金”取之于現(xiàn)金流量表，是依據(jù)收付實(shí)現(xiàn)制計(jì)量的；“銷(xiāo)售收入”取之于利潤(rùn)表的產(chǎn)品銷(xiāo)售收入(主營(yíng)業(yè)務(wù)收入)。 由于該指標(biāo)的分子還包含企業(yè)通過(guò)其他業(yè)務(wù)收到的現(xiàn)金、本期收回的前期應(yīng)收賬款、本期收到的預(yù)收賬款和向

56、商品購(gòu)買(mǎi)者收取的增值稅額等，所以該指標(biāo)應(yīng)大致等于(1+增值稅稅率)，若小于此值，就要仔細(xì)檢查應(yīng)收、應(yīng)付項(xiàng)目以及存貨的期末余額，找出原因，制定相應(yīng)措施, 提高收益質(zhì)量。10.現(xiàn)金銷(xiāo)售收入比率主營(yíng)業(yè)務(wù)現(xiàn)金比率是指經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量與營(yíng)業(yè)收益之比，其計(jì)算公式為 主營(yíng)業(yè)務(wù)現(xiàn)金比經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量營(yíng)業(yè)收益 由于核算經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量時(shí)未扣除利息費(fèi)用(計(jì)入了籌資活動(dòng)),相應(yīng)地式中的營(yíng)業(yè)收益等于營(yíng)業(yè)利潤(rùn)與利息費(fèi)用之和,以增強(qiáng)分子、分母的可比性。該指標(biāo)大于1，說(shuō)明盈利的質(zhì)量較高。 該指標(biāo)也稱(chēng)為營(yíng)業(yè)收益現(xiàn)金比率。11.主營(yíng)業(yè)務(wù)現(xiàn)金比率 現(xiàn)金流量折舊影響系數(shù) 折舊額經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~ 該指標(biāo)應(yīng)小于，若大于則說(shuō)明營(yíng)

57、運(yùn)能力低下。12.現(xiàn)金流量折舊影響系數(shù)國(guó)外銀行認(rèn)為最重要的財(cái)務(wù)比率 固定費(fèi)用償付率（FCC）= （利息費(fèi)用+稅前利潤(rùn)+租賃費(fèi)用+資本化利息）/（利息費(fèi)用+租賃費(fèi)用+資本化利息）貸款合同中出現(xiàn)頻率最高的財(cái)務(wù)比率經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量 投資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量籌資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量盈利能力營(yíng)運(yùn)能力償債能力 現(xiàn)金流量 分 析 財(cái) 務(wù) 分 析 第一還款來(lái)源 還 款 能 力 還款可能性擔(dān) 保抵 押 信用支持 第二還款來(lái)源法律責(zé)任還款意愿銀行管理非財(cái)務(wù)因素企業(yè)還款能力圖示 銀廣夏自1999年以來(lái)，市場(chǎng)反應(yīng)良好。其股價(jià)從1999年12月30日至200年4月19日不到半年間，銀廣夏從13.97元漲至35.83元，于2000

58、年12月29日完全填權(quán)并創(chuàng)下37.99元新高，折合為除權(quán)前的價(jià)格75.98元，較一年前啟動(dòng)時(shí)的價(jià)位上漲440。 正是基于以上分析，中證亞商依據(jù)1999年度報(bào)告將該公司遴選為“第二屆中國(guó)最具發(fā)展?jié)摿ι鲜泄?0強(qiáng)”第38位，香港亞洲周刊也將其評(píng)為“2000年中國(guó)大陸一百大上市企業(yè)排行榜”第8名。 新財(cái)富7月號(hào)推出的“100最有成長(zhǎng)性上市公司”銀廣夏位居第二。2001年5月中國(guó)證券報(bào)社和清華大學(xué)企業(yè)研究中心根據(jù)上市公司績(jī)效評(píng)價(jià)模型，聯(lián)合推出了2000年中國(guó)上市公司盈利能力排行榜，銀廣夏雄踞中國(guó)上市公司十強(qiáng)第五。 銀 廣 夏 銀廣夏提供的數(shù)據(jù)：1999年對(duì)德國(guó)出口：4億元2000年對(duì)德國(guó)出口：7.2

59、億元2001年對(duì)德國(guó)出口：20億元 銀廣夏董事局主席： “1999年6月26日，一艘載著天津廣夏第一批萃取產(chǎn)品的貨輪起錨離港，遠(yuǎn)洋德國(guó)，獲利7000萬(wàn)元” 天津海關(guān)提供的數(shù)據(jù)： 1999年出口額不到4000萬(wàn)元人民幣 2000年出口額27萬(wàn)元人民幣 2001年出口額0元人民幣 天津北辰區(qū)國(guó)稅局提供的數(shù)據(jù)：1999年銷(xiāo)售收入：73.4萬(wàn)元人民幣 年虧損：100萬(wàn)元2000年銷(xiāo)售收入：222萬(wàn)元人民幣 年虧損：1969萬(wàn)元 1998年2001年共計(jì) 虛構(gòu)銷(xiāo)售收入：104962.6萬(wàn)元 少計(jì)費(fèi)用：4945.34萬(wàn)元 虛構(gòu)利潤(rùn)：77156.70萬(wàn)元 2001年的年報(bào)需要從新糾正，公司將在2002年5月

60、29日公布糾正后的結(jié)果。 公司被罰款60萬(wàn)元。 2002年5月17日 銀廣夏事件 （一）凈利潤(rùn)和每股收益指標(biāo) 1999年度銀廣夏凈利潤(rùn)總額 1.27億元，每股盈利 0.51元，并實(shí)行公司歷史上首次 10轉(zhuǎn)贈(zèng)10的分紅方案。 2000年的年度報(bào)告，凈利潤(rùn)達(dá)到 4.18億元，比上年增長(zhǎng) 226.56，在總股本擴(kuò)張 1倍的基礎(chǔ)上，每股收益增長(zhǎng)超過(guò)60，達(dá)到每股0.827元，盈利能力之強(qiáng)可見(jiàn)一斑。 運(yùn)用傳統(tǒng)財(cái)務(wù)價(jià)標(biāo)體系分析的結(jié)果 （二）凈資產(chǎn)收益率 1998年度為 15.35 1999年度為 13.56 2000年度為 34.56 每年的凈資產(chǎn)收益率都遠(yuǎn)超過(guò)了10的配股線，而且大大高于上市公司的同期平