董事會公司戰(zhàn)略報(bào)告課件

1、2000年4月21日董事會 公司戰(zhàn)略報(bào)告2000年4月第1頁，共19頁。公司戰(zhàn)略報(bào)告提綱一、滬杭甬公司的目標(biāo)成為資本市場上同類公司中最具競爭力的公司(最有價(jià)值的公司之一）1、我們將致力于通過管理價(jià)值的兩大驅(qū)動因素增長率和ROE來管理公司價(jià)值2、通過對港股同類公司的研究，我們認(rèn)為要實(shí)現(xiàn)公司的目標(biāo)，我們必須在未來5年內(nèi)實(shí)現(xiàn)一定的增長率和ROE目標(biāo)（1）基金分析員對港股同類公司未來5年增長率和ROE的預(yù)測（2）要在未來5年中領(lǐng)先于港股同類公司，我們須達(dá)到的增長率和ROE目標(biāo)（3）為實(shí)現(xiàn)我們未來5年的增長率和ROE目標(biāo)，我們的現(xiàn)有業(yè)務(wù)和新業(yè)務(wù)須作的貢獻(xiàn)二、為實(shí)現(xiàn)公司的增長率和ROE目標(biāo)，我們需要調(diào)整業(yè)

2、務(wù)戰(zhàn)略進(jìn)入中國基建行業(yè)及同基建相關(guān)的高科技行業(yè)1、從長期來看，將業(yè)務(wù)局限于浙江省公路行業(yè)不足以支持公司的目標(biāo)2、中國基建行業(yè)將為公司提供廣闊的發(fā)展前景3、浙江省的發(fā)展需要滬杭甬公司在基建方面作出貢獻(xiàn)，也提供了機(jī)會4、同高等級公路關(guān)系密切的物流業(yè)在中國有巨大的發(fā)展空間5、其它基建行業(yè)同公路行業(yè)所需的核心能力和資源可共享6、高科技將會從兩個(gè)方面對公司的目標(biāo)作出貢獻(xiàn)7、我們對高科技領(lǐng)域的投資策略三、為實(shí)現(xiàn)公司的業(yè)務(wù)戰(zhàn)略，我們需要調(diào)整組織戰(zhàn)略從以公路營運(yùn)為重心轉(zhuǎn)向以項(xiàng)目為重心四、為了實(shí)現(xiàn)公司的組織戰(zhàn)略，公司需要調(diào)整人力資源戰(zhàn)略1、通過管理KPI達(dá)到管理公司價(jià)值2、同公司價(jià)值掛鉤的激勵(lì)機(jī)制，如：經(jīng)理層認(rèn)

3、股權(quán)計(jì)劃（或虛擬股計(jì)劃）、員工持股計(jì)劃第2頁，共19頁。公司戰(zhàn)略報(bào)告客戶（社會）價(jià)值股東價(jià)值員工價(jià)值要成為一家真正意義上的國有控股的建立了現(xiàn)代企業(yè)制度的公眾公司，我們認(rèn)為應(yīng)建立相應(yīng)的經(jīng)營價(jià)值觀，即股東、客戶（社會）和員工這3個(gè)利益群體的長期利益平衡。資本市場產(chǎn)品/服務(wù)市場人力資源市場第3頁，共19頁。公司戰(zhàn)略報(bào)告經(jīng)營價(jià)值觀的變化：從一家浙江省的高速公路公司轉(zhuǎn)變?yōu)橐患艺嬲饬x上的國有控股的建立了現(xiàn)代企業(yè)制度的公眾公司。這樣一家公司的目標(biāo)包括：為股東、社會（客戶）和員工這3個(gè)利益群體創(chuàng)造價(jià)值，即在資本、產(chǎn)品/服務(wù)和人力資源3個(gè)市場的競爭中獲勝。 - 為股東創(chuàng)造長期價(jià)值即在資本市場的競爭中獲勝。我們

4、認(rèn)為，在這個(gè)意義上，使國有資產(chǎn)保值增值和使股東資產(chǎn)保值增值是一致的； - 為社會創(chuàng)造長期價(jià)值，即通過以有競爭力的價(jià)格為社會提供優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品和服務(wù)，從而為浙江省乃至中國的發(fā)展作貢獻(xiàn)即在產(chǎn)品和服務(wù)市場的競爭中獲勝； - 為員工創(chuàng)造長期價(jià)值，即通過有吸引力的薪資、福利、員工發(fā)展計(jì)劃，來吸引、培養(yǎng)、留住和用好人才，形成人才高地，最終能夠向社會輸送人才。這3個(gè)利益群體的利益相輔相成，即，要想創(chuàng)造股東價(jià)值（在資本市場上獲勝），就要先創(chuàng)造客戶（社會）價(jià)值（在產(chǎn)品/服務(wù)市場上獲勝）；要想創(chuàng)造客戶（社會）價(jià)值（在產(chǎn)品/服務(wù)市場上獲勝），就要先創(chuàng)造員工價(jià)值（在人力資源市場上獲勝）；我們的目標(biāo)是保持這3個(gè)利益群體長期

5、利益的平衡。第4頁，共19頁。價(jià)值驅(qū)動因素增長率ROE（股東權(quán)益回報(bào)率）核心能力和資源公路營運(yùn)管理能力項(xiàng)目開發(fā)財(cái)務(wù)管理政府關(guān)系公司價(jià)值現(xiàn)營業(yè)務(wù)新增業(yè)務(wù)業(yè)務(wù)領(lǐng)域一、滬杭甬公司的目標(biāo)成為資本市場上同類公司中最具競爭力的公司（最有價(jià)值的公司之一）1、我們將致力于通過管理價(jià)值的兩大驅(qū)動因素增長率和ROE來管理公司價(jià)值公司戰(zhàn)略報(bào)告第5頁，共19頁。公司戰(zhàn)略報(bào)告我們的目標(biāo)是保持這3個(gè)利益群體的利益的平衡，從而使公司保持可持續(xù)的發(fā)展；而股東長期價(jià)值是最能代表股東、客戶（社會）和員工這3個(gè)利益群體的利益的平衡的。所以，我們選擇長期股東價(jià)值為公司的直接經(jīng)營目標(biāo)。從長期（如年）來說，公司市值是一個(gè)較理想的衡量長期

6、股東價(jià)值的指標(biāo)。為了把我們的經(jīng)營活動同我們的經(jīng)營價(jià)值觀緊密地結(jié)合起來，我們有必要選擇合適的經(jīng)營業(yè)績衡量指標(biāo)來指導(dǎo)全公司的經(jīng)營活動，并通過建立全公司范圍的KPI（關(guān)鍵業(yè)績衡量指標(biāo)）把公司的業(yè)績指標(biāo)層層分解到各個(gè)崗位上，通過對公司各項(xiàng)業(yè)務(wù)活動的價(jià)值評估和對中層經(jīng)理和骨干人員的價(jià)值管理培訓(xùn)，在全公司范圍內(nèi)建立高度關(guān)注業(yè)績指標(biāo)的價(jià)值管理文化，從而更加科學(xué)、量化地管理公司，提高經(jīng)營績效，使滬杭甬成為資本市場上同類公司中領(lǐng)先的價(jià)值創(chuàng)造者。我們選擇營業(yè)收入增長率和ROE（凈資產(chǎn)收益率）這兩個(gè)價(jià)值驅(qū)動因素作為公司的年度業(yè)績指標(biāo)； ROE（凈資產(chǎn)收益率）反應(yīng)了當(dāng)年股東權(quán)益基礎(chǔ)上的稅后凈營業(yè)利潤；營業(yè)收入增長率代

7、表了公司的長期發(fā)展前景。公司將根據(jù)在資本市場上保持競爭力（股價(jià)是其較理想的指標(biāo)）的需要VS市場機(jī)會及公司可獲得的能力/資源來制定增長率和ROE目標(biāo)，從而根據(jù)該增長率和ROE目標(biāo)來制定公司戰(zhàn)略規(guī)劃。我們把公司的業(yè)務(wù)分為現(xiàn)營業(yè)務(wù)和新業(yè)務(wù)，它們將分別為公司的增長率和ROE目標(biāo)作出貢獻(xiàn)，從而驅(qū)動公司價(jià)值。作為一家公路公司，我們認(rèn)為其核心能力和關(guān)鍵資源是 - 財(cái)務(wù)管理能力：因?yàn)楣沸袠I(yè)一般投資金額較大，財(cái)務(wù)管理強(qiáng)的公司通過融資、稅務(wù)等財(cái)務(wù)戰(zhàn)略可以降低加權(quán)資本成本，提高資本回報(bào)率，對新項(xiàng)目競標(biāo)時(shí)的競爭力就更強(qiáng)； - 項(xiàng)目開發(fā)能力：公路行業(yè)以項(xiàng)目方式運(yùn)作，項(xiàng)目開發(fā)能力強(qiáng)的公司有更強(qiáng)的在全國范圍內(nèi)尋找投資機(jī)會

8、的能力、更精確的對具體項(xiàng)目的預(yù)測能力、更強(qiáng)的談判能力，所以獲得“好”項(xiàng)目的成功率就更高； - 公路營運(yùn)管理能力：公路營運(yùn)管理能力強(qiáng)的公司可以從整體、長期的角度降低成本，提高收入（包括收費(fèi)收入和廣告、加油、服務(wù)區(qū)甚至養(yǎng)護(hù)、設(shè)備租賃等公路相關(guān)業(yè)務(wù)收入）第6頁，共19頁。公司戰(zhàn)略報(bào)告- 公路營運(yùn)管理能力：公路營運(yùn)管理能力強(qiáng)的公司可以從整體、長期的角度降低成本，提高收入（包括收費(fèi)收入和廣告、加油、服務(wù)區(qū)甚至養(yǎng)護(hù)、設(shè)備租賃等公路相關(guān)業(yè)務(wù)收入）；- 省、市政府關(guān)系：公路是實(shí)行許可證經(jīng)營的公用事業(yè)，在具備優(yōu)秀的經(jīng)營管理能力的基礎(chǔ)上，良好的省市級地方政府關(guān)系是以更有利的條件獲得許可證的保障。綜上所述，3大核心

9、能力和關(guān)鍵資源通過對公司現(xiàn)營項(xiàng)目和新增項(xiàng)目的作用驅(qū)動了增長率和ROE這兩大價(jià)值驅(qū)動因素，從而驅(qū)動公司價(jià)值的增長。第7頁，共19頁。公司戰(zhàn)略報(bào)告2、通過對香港股市的研究，我們發(fā)現(xiàn)，要實(shí)現(xiàn)公司的目標(biāo)，我們必須在未來5年內(nèi)實(shí)現(xiàn)以下增長率和ROIC的目標(biāo)（1）基金經(jīng)理對港股同類公司未來5年利潤增長率和ROE的預(yù)測如左圖。（2）通過預(yù)測公司以投資項(xiàng)目未來5年的營業(yè)收入與利潤的年增長率和ROE，我們發(fā)現(xiàn)，公司的利潤增長率超過港股同類公司，而ROE卻低于廣深公司。（3）未來5年公司要在港股同類公司中領(lǐng)先，必須通過新項(xiàng)目來提高公司的ROE，左圖是未來5年公司的部分主要財(cái)務(wù)目標(biāo)。第8頁，共19頁。二、為實(shí)現(xiàn)公司

10、的目標(biāo)，我們需要調(diào)整業(yè)務(wù)戰(zhàn)略進(jìn)入中國基建行業(yè)及同基建相關(guān)的高科技行業(yè)1、通過對中國公路行業(yè)的深入研究，我們發(fā)現(xiàn)，從長期來看，將業(yè)務(wù)局限于浙江省公路行業(yè)不足以實(shí)現(xiàn)公司的目標(biāo)行業(yè)平均收益率將逐漸降低部分局限于地區(qū)發(fā)展的公司處于行業(yè)劣勢培育核心能力成為企業(yè)競爭的要點(diǎn)部分企業(yè)憑借主動的戰(zhàn)略意識和核心能力逐漸打破區(qū)域和行業(yè)限制，形成優(yōu)勢公司戰(zhàn)略報(bào)告第9頁，共19頁。2、中國基建行業(yè)將為公司提供廣闊的發(fā)展前景資料來源：中國投資與建設(shè)* 我們將盡快陸續(xù)對這5個(gè)行業(yè)進(jìn)行研究，以回答下列問題：是否進(jìn)入該行業(yè)？什么時(shí)機(jī)進(jìn)入該行業(yè)？在該行業(yè)中競爭所需的能力和資源及經(jīng)營方式？有哪些項(xiàng)目機(jī)會？公司戰(zhàn)略報(bào)告第10頁，共1

11、9頁。3、浙江省的發(fā)展需要滬杭甬公司在基建方面作出貢獻(xiàn)，也提供了機(jī)會資料來源：中國投資與建設(shè)公司戰(zhàn)略報(bào)告浙江省的基建投資？第11頁，共19頁。4、同高等級公路關(guān)系密切的物流業(yè)在中國有巨大的發(fā)展空間資料來源：物流管理物流業(yè)已經(jīng)成為美國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要產(chǎn)業(yè)，1994年運(yùn)輸成本占GNP6.3%中國1998年運(yùn)輸業(yè)的產(chǎn)值僅占GNP的 網(wǎng)絡(luò)社會對物流業(yè)有更高的需求1999年中國經(jīng)貿(mào)部提出了加快發(fā)展物流業(yè)的計(jì)劃公司戰(zhàn)略報(bào)告第12頁，共19頁。5、其它基建行業(yè)同公路行業(yè)所需的核心能力（項(xiàng)目開發(fā)能力、財(cái)務(wù)管理能力）和資源（政府關(guān)系）可共享和互補(bǔ)，并在發(fā)展中不斷加強(qiáng)不斷提升的侃價(jià)能力獲得高回報(bào)的新項(xiàng)目項(xiàng)目開發(fā)能力

12、不斷增強(qiáng)財(cái)務(wù)管理能力不斷增強(qiáng)有優(yōu)勢的資本成本同省市級政府建立更強(qiáng)的關(guān)系同更多的省市級政府建立關(guān)系提高ROIC、增長率公司戰(zhàn)略報(bào)告公路營運(yùn)管理能力不斷增強(qiáng)創(chuàng)建和豐富品牌效益有優(yōu)勢的營運(yùn)成本和品牌效益充足的現(xiàn)實(shí)現(xiàn)金流第13頁，共19頁。6、高科技將從兩個(gè)方面對公司的目標(biāo)增長率和ROIC作出貢獻(xiàn)第一、盡快地在現(xiàn)有業(yè)務(wù)采用高科技，將極大地提高管理效率1、提高收入如計(jì)算公路收費(fèi)監(jiān)控系統(tǒng)使我們可以通過對車流量結(jié)構(gòu)的分析，按收益最大化的原則制訂和調(diào)整收費(fèi)價(jià)格。2、提高競爭力如計(jì)算公路收費(fèi)監(jiān)控系統(tǒng)使滬杭甬在公路管理領(lǐng)域擁有優(yōu)勢，提高我們獲得新的公路項(xiàng)目的能力。第二、高科技行業(yè)的高增長和高收益，將有助于提高公司

13、整體的增長率和ROIC，從而提高公司價(jià)值，如公司最近投資的公路寬帶通訊項(xiàng)目？，利用公司現(xiàn)有公路收費(fèi)監(jiān)控系統(tǒng)的閑置帶寬來增加收益。公司戰(zhàn)略報(bào)告第14頁，共19頁。公司的組織戰(zhàn)略需要調(diào)整：以多元業(yè)務(wù)控股公司為最終模式以項(xiàng)目運(yùn)作為重心法人治理結(jié)構(gòu)需完善業(yè)務(wù)戰(zhàn)略:行業(yè)：基建及基建相關(guān)的高科技行業(yè)地理市場：立足于浙江省，在中國范圍內(nèi)尋找投資機(jī)會核心能力和關(guān)鍵資源：項(xiàng)目開發(fā)能力、財(cái)務(wù)管理能力、政府關(guān)系公司原來的組織特征:單一公路業(yè)務(wù)公司的組織結(jié)構(gòu)以公路營運(yùn)為重心明顯的事業(yè)單位痕跡法人治理結(jié)構(gòu)不完善三、為實(shí)現(xiàn)公司的業(yè)務(wù)戰(zhàn)略，需要調(diào)整組織戰(zhàn)略從以公路營運(yùn)為重心轉(zhuǎn)向以項(xiàng)目為重心公司戰(zhàn)略報(bào)告第15頁，共19頁。三

14、、為實(shí)現(xiàn)公司的業(yè)務(wù)戰(zhàn)略，我們需要調(diào)整組織戰(zhàn)略從以公路營運(yùn)為重心轉(zhuǎn)向以項(xiàng)目為重心業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型需要組織保障。我們認(rèn)為，多元化并不可怕，實(shí)際上固守一個(gè)業(yè)務(wù)比多元化更危險(xiǎn)?！霸趺醋觥蓖白鍪裁础币粯又匾ｊP(guān)鍵是如何實(shí)現(xiàn)多元化。許多公司多元化的失敗主要原因有兩點(diǎn)：第一、業(yè)務(wù)戰(zhàn)略錯(cuò)誤，未充分了解將進(jìn)入行業(yè)的市場機(jī)會和公司是否足夠的核心能力與關(guān)鍵資源來抓住市場機(jī)會；第二、未根據(jù)業(yè)務(wù)戰(zhàn)略的需要調(diào)整組織與管理體制，以原來的體制去實(shí)施新的業(yè)務(wù)，當(dāng)然不容易成功。我們新的業(yè)務(wù)戰(zhàn)略是： - 行業(yè)市場：基建及同基建相關(guān)的高科技； - 地理市場：立足與浙江省，在中國范圍內(nèi)尋找投資機(jī)會； - 核心能力和關(guān)鍵資源：財(cái)務(wù)管理、項(xiàng)目開

15、發(fā)、公路營運(yùn)管理（確保主業(yè)金牛的競爭力）和政府關(guān)系。我們原來的組織特征是： - 單一公路業(yè)務(wù)公司的組織結(jié)構(gòu) - 以公路營運(yùn)為重心 - 明顯的事業(yè)單位痕跡 - 法人治理結(jié)構(gòu)不完善所以，我們必須調(diào)整組織戰(zhàn)略為： - 以多元業(yè)務(wù)控股公司為最終模式：總部作為投資公司，各行業(yè)公司組建為各子集團(tuán)公司 - 以項(xiàng)目運(yùn)作為重心：把每個(gè)獨(dú)立的業(yè)務(wù)當(dāng)作項(xiàng)目，根據(jù)公司戰(zhàn)略通過購進(jìn)、管理增值或出售項(xiàng)目來達(dá)到公司增長率ROE目標(biāo)，從而達(dá)到公司價(jià)值最大化的目標(biāo) - 法人治理結(jié)構(gòu)需完善：已完善了董事會、監(jiān)事會的人員結(jié)構(gòu)，使之真正有助于提高公司運(yùn)作效率。公司戰(zhàn)略報(bào)告第16頁，共19頁。營運(yùn)管理部工程養(yǎng)護(hù)部綜合部職責(zé)：確保順利公

16、司行政總部預(yù)算公共關(guān)系檔案管理合同管理黨、工事務(wù)KPI：總部預(yù)算執(zhí)行率合同評審率內(nèi)部滿意度*計(jì)劃財(cái)務(wù)部目標(biāo)：確保順利公司預(yù)算與計(jì)劃公司財(cái)務(wù)管理融資KPI：公司預(yù)算執(zhí)行率現(xiàn)金流計(jì)劃執(zhí)行率財(cái)務(wù)管理差錯(cuò)率*內(nèi)部滿意率部門預(yù)算執(zhí)行率項(xiàng)目開發(fā)部目標(biāo)：新項(xiàng)目對公司價(jià)值的貢獻(xiàn)KPI：新項(xiàng)目營業(yè)額增長率貢獻(xiàn)比例新項(xiàng)目ROIC貢獻(xiàn)比例財(cái)務(wù)預(yù)測準(zhǔn)確率內(nèi)部滿意率人力資源部目標(biāo)：提高公司整體人力資源素質(zhì)KPI：人均利潤人力資源預(yù)算執(zhí)行率內(nèi)部滿意度*證券投資部目標(biāo)：最低的風(fēng)險(xiǎn)，一定的投資收益KPI：年度加權(quán)平均投資收益率風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)*（自定義）目標(biāo)：通過優(yōu)化營運(yùn)策略使公路收費(fèi)收入最大化和公路營運(yùn)的安全、順利運(yùn)作KPI：公路

17、收費(fèi)收入營運(yùn)投訴率內(nèi)部滿意度* 設(shè)備管理部目標(biāo)：設(shè)備的使用壽命和使用效率KPI：設(shè)備完好率設(shè)備利用率責(zé)任事故*設(shè)備預(yù)算執(zhí)行率內(nèi)部滿意度*目標(biāo)：以合理的成本確保公路長期質(zhì)量最優(yōu)化KPI：好路率路產(chǎn)獲賠率工程優(yōu)良率養(yǎng)護(hù)預(yù)算執(zhí)行率責(zé)任安全事故率內(nèi)部滿意度*收費(fèi)監(jiān)控中心目標(biāo)：作為營運(yùn)總調(diào)度確保營運(yùn)作業(yè)的順利、安全確保收費(fèi)監(jiān)控系統(tǒng)在行業(yè)內(nèi)領(lǐng)先KPI：系統(tǒng)故障率責(zé)任事故*營運(yùn)投訴率部門預(yù)算執(zhí)行率內(nèi)部滿意度*管理處目標(biāo)：轄區(qū)內(nèi)收費(fèi)收入營運(yùn)作業(yè)順利道路與路產(chǎn)完好KPI：收費(fèi)收入道路/路產(chǎn)完好率責(zé)任事故*營運(yùn)投訴率部門預(yù)算執(zhí)行率內(nèi)部滿意率養(yǎng)護(hù)中心目標(biāo)：從技術(shù)和工程管理上確保養(yǎng)護(hù)工程的質(zhì)量KPI：利潤工程優(yōu)良率責(zé)

18、任事故*部門預(yù)算執(zhí)行率內(nèi)部滿意度*董事會秘書目標(biāo)：確保規(guī)范運(yùn)作建立與維護(hù)良好的投資者關(guān)系KPI：責(zé)任違規(guī)處罰次數(shù)與后果專業(yè)刊物投資者關(guān)系排名*內(nèi)部滿意度*常務(wù)副總經(jīng)理目標(biāo)：公司市值新業(yè)務(wù)對公司市值的貢獻(xiàn)KPI：WACC新項(xiàng)目營業(yè)額增長率貢獻(xiàn)比例新項(xiàng)目ROIC貢獻(xiàn)比例人均利潤副總經(jīng)理目標(biāo)：公司市值現(xiàn)營業(yè)務(wù)對公司市值的貢獻(xiàn)KPI：現(xiàn)營業(yè)務(wù)營業(yè)額增長率貢獻(xiàn)比例現(xiàn)營業(yè)務(wù)ROIC貢獻(xiàn)比例好路率責(zé)任事故營運(yùn)投訴率總經(jīng)理目標(biāo)：公司市值最大化KPI：利潤增長率ROIC董事長總經(jīng)理助理財(cái)務(wù)總監(jiān)職責(zé)：財(cái)務(wù)戰(zhàn)略資金效率財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范完善財(cái)務(wù)管理制度KPI：WACC綜合稅率財(cái)務(wù)投資收益說明：* 待定* 財(cái)務(wù)管理差錯(cuò)率：通過審計(jì)獲得（待定）* 專業(yè)刊物投資者關(guān)系排名：如亞洲貨幣雜志年終上市公司排名中的“投 資者關(guān)系”項(xiàng)*