2022年電池盒行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀及發(fā)展趨勢分析

1、2022年電池盒行業(yè)開展現(xiàn)狀及開展趨勢分析一、磷酸鐵鋰復(fù)興加快CTP滲透，電池盒迎來結(jié)構(gòu)升級(jí) （一）碳中和+需求創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)電動(dòng)車市場，動(dòng)力電池需求 持續(xù)高增全球主要國家均提出碳中和目標(biāo)，新能源汽車開展趨勢 明確。自2016年197個(gè)國家簽署巴黎協(xié)定以來，碳中和 已成為全球性的趨勢。根據(jù)ENERGY & CLIMATE INTELLIGENCE UNIT數(shù)據(jù)，當(dāng)前已有42個(gè)國家和地區(qū)通過 立法或政策文件明確提出碳中和目標(biāo)時(shí)點(diǎn)，且另有數(shù)十個(gè)國 家通過聲明提出碳中和目標(biāo)時(shí)點(diǎn)，基本覆蓋全球主要國家。 傳統(tǒng)燃油汽車碳排放較高，在碳中和背景下，新能源汽車開展 趨勢較為明確。國內(nèi)新能源政策補(bǔ)貼退坡邊際影響較小

2、，行業(yè)逐漸轉(zhuǎn)向 需求驅(qū)動(dòng)。國內(nèi)新能源政策補(bǔ)貼呈逐步下降態(tài)勢，2020年- 2022年各年補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)分別在上一年基礎(chǔ)上退坡10%/20%/30%, 降補(bǔ)幅度較整車價(jià)格占比擬低，邊際影響較小。新能源乘用車 在售車型數(shù)量持續(xù)擴(kuò)容，從2019年的100種提升至2021年 末的280種，另外還涌現(xiàn)出了如特斯拉Model 3、小鵬P7、蔚 來ES6、理想ONE、比亞迪漢、長城歐拉、五菱宏光MINI等（一）電池盒生產(chǎn)工藝多樣，型材擠壓工藝占據(jù)主流市三大成型技術(shù)路線并立，壓鑄、擠壓、沖壓各有千秋。電池盒成型工藝多樣，目前主要有鋁型材擠壓、一體化壓鑄、 沖壓三種技術(shù)路線：鋁型材擠壓：使用該工藝生產(chǎn)的電池盒結(jié)構(gòu)強(qiáng)度

3、較好， 抗擠壓、抗震動(dòng)性能強(qiáng)且模具本錢較低，但其制作流程較長, 生產(chǎn)速度相對較慢。適用于非標(biāo)的定制化電池盒生產(chǎn)。一體化壓鑄：產(chǎn)品成型后無需焊接，工藝流程短，生產(chǎn) 速度快，但模具更換本錢較高，鋁合金在鑄造過程中也易發(fā) 生欠鑄、裂紋、冷隔、凹陷、氣孔等缺陷，更適用于尺寸偏小 的電池包殼體。沖壓工藝：該工藝較為簡單，本錢也相對較低，但結(jié)構(gòu) 強(qiáng)度較弱，抗擠壓性能相對較差。主要應(yīng)用于早期新能源汽 車，如寶馬i3等。技術(shù)成熟、性能優(yōu)良、迭代靈活助推型材擠壓工藝成主 流方案。我們認(rèn)為，對于電動(dòng)汽車電池盒來說，擠壓型材在 目前節(jié)點(diǎn)上是更具優(yōu)勢的工藝方案：技術(shù)相對成熟：電池盒的鋁型材擠壓方案經(jīng)過多年研發(fā) 改進(jìn)，

4、技術(shù)相對成熟，良品率更高。而應(yīng)用于動(dòng)力汽車電池包領(lǐng)域的一體化壓鑄工藝目前仍在不斷嘗試過程中，相較鋁 型材擠壓工藝技術(shù)成熟度較低。性能更為優(yōu)良：鋁型材擠壓方案氣密性相較一體化壓鑄 更好。目前一體化壓鑄在生產(chǎn)尺寸較大的箱體產(chǎn)品時(shí)，氣密 性性能會(huì)相對較差，應(yīng)用劣勢比擬明顯，鋁型材擠壓方案已 通過多重驗(yàn)證，氣密性良好。迭代靈活快速：在目前階段，電動(dòng)汽車動(dòng)力電池盒設(shè)計(jì) 迭代速度極快。型材擠壓模具費(fèi)相對較低，因此可靈活調(diào)整 設(shè)計(jì)方案，迭代本錢較低。反觀壓鑄模具開發(fā)周期長、更換 本錢較高，其相較型材擠壓方案，在此方面存在一定劣勢。外形特性匹配：電池包下箱體托盤具有外形方正這一特 性，而對于外形方正的零部件來

5、說，型材擠壓工藝更適合。 另外大型純電動(dòng)車的電池托盤結(jié)構(gòu)較為復(fù)雜，需要為水路， BMS,熱管理，高低壓等預(yù)留位置，一體化壓鑄方案可行性 相對較低?？紤]到型材擠壓工藝在本錢及技術(shù)成熟度上的巨大優(yōu)勢, 我們認(rèn)為市場在中短期內(nèi)無需擔(dān)憂其被一體化壓鑄所取代， 型材擠壓工藝在大尺寸電池包生產(chǎn)中仍將占據(jù)主導(dǎo)地位。在 新能源汽車滲透率逐步提升的背景下，擠壓型材需求將呈現(xiàn)高 速增長。（二）設(shè)計(jì)端材料端制造端全線貫通，全產(chǎn)業(yè)鏈布局構(gòu) 筑本錢優(yōu)勢公司入股新馬精密擴(kuò)充型材內(nèi)部供給，盈利能力得到提 升。為延伸產(chǎn)業(yè)鏈，完善材料端，提升型材內(nèi)部供給能力， 公司于2018年入股新馬精密，后經(jīng)增資擴(kuò)股，目前共持有新 馬精密5

6、5.6%的股權(quán)。如今公司大局部型材需求可由內(nèi)部生 產(chǎn)供應(yīng)，型材內(nèi)部供給能力的提升可有效降低材料端本錢， 從而提高公司整體盈利能力。據(jù)綜合本錢拆解分析，我們預(yù) 計(jì)納入型材生產(chǎn)環(huán)節(jié)能提高電池盒產(chǎn)品8%-10%的毛利率水平。新能源汽車市場需求強(qiáng)勁，公司加快擴(kuò)產(chǎn)步伐。近年新 能源汽車市場需求呈現(xiàn)爆發(fā)式增長，公司積極把握行業(yè)紅利 期，加速新能源業(yè)務(wù)產(chǎn)能建設(shè)，滿足下游客戶需求。公司于 2021年年底與安徽當(dāng)涂經(jīng)開區(qū)簽訂投資合同，投建新能源汽 車高端部件工程；此后又和中山市三鄉(xiāng)鎮(zhèn)政府達(dá)成投資擴(kuò)產(chǎn) 協(xié)議。我們預(yù)計(jì)2022年底/2023年底/2024年底公司電池盒月 產(chǎn)能有望突破8萬套/12萬套/16萬套。隨著

7、擴(kuò)建產(chǎn)能的逐步 釋放，公司規(guī)模效應(yīng)或進(jìn)一步突顯。產(chǎn)業(yè)鏈布局貫穿上下游，公司綜合競爭力與日俱增。目 前，公司已經(jīng)形成了和勝股份母公司、新馬精密、廣東和勝 新能源、江蘇和勝新能源和安徽和勝五大生產(chǎn)基地。公司產(chǎn) 能主要集中于汽車行業(yè)上下游企業(yè)聚集的長三角和珠三角地區(qū),這不僅能就近配套客戶交付產(chǎn)品，也有助于降低采購本錢，有效整合上下游供應(yīng)鏈資源，同時(shí)借助當(dāng)?shù)氐恼呒爱a(chǎn)業(yè)配 套優(yōu)勢，擴(kuò)大先進(jìn)產(chǎn)能規(guī)模力。綜合來看，公司已掌握了熔煉鑄造、擠壓成型、精密加 工、摩擦攪棒焊、螺栓自擰緊、弧焊、陽極氧化、鍛壓、焊 接、模具設(shè)計(jì)制造等技術(shù)，實(shí)現(xiàn)全流程生產(chǎn)配套。貫穿上下 游的全產(chǎn)業(yè)鏈布局可幫助公司有效構(gòu)筑本錢優(yōu)勢，從

8、而提升公 司盈利能力及綜合競爭力。（三）價(jià)格傳導(dǎo)機(jī)制暢通，盈利能力受原材料漲價(jià)擾動(dòng) 較小本錢加成型定價(jià)模式，規(guī)避鋁價(jià)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。公司主要定 價(jià)模式為“基準(zhǔn)鋁價(jià)+加工費(fèi)”，其中基準(zhǔn)鋁價(jià)于客戶下訂單時(shí) 確認(rèn)。當(dāng)鋁錠基準(zhǔn)價(jià)上漲時(shí)，公司產(chǎn)品銷售價(jià)格也會(huì)隨之上 行，以此規(guī)避鋁價(jià)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，從而盡可能減弱原材料漲價(jià)對公 司盈利能力的影響。調(diào)價(jià)機(jī)制起效，本錢壓力在鋁價(jià)上行期得到顯著緩解。 2021年前三季度，鋁價(jià)漲勢迅猛。在鋁價(jià)上行初期，調(diào)價(jià)機(jī) 制未及時(shí)啟動(dòng)，導(dǎo)致公司毛利率水平受到短暫沖擊。之后鋁價(jià) 雖繼續(xù)上行，但公司依據(jù)調(diào)價(jià)機(jī)制，與下游客戶展開積極溝通, 上調(diào)產(chǎn)品價(jià)格，從而顯著緩解了本錢壓力，第三季度毛利率

9、有所回升。此外，公司董事會(huì)于2021年5月審議通過了關(guān)于開展期貨套期保值業(yè)務(wù)的議案，利用期貨市場對沖鋁價(jià)上 行風(fēng)險(xiǎn)。圖表24 2021年鋁價(jià)價(jià)格走勢及公司毛利率波動(dòng)（元/噸）資料來源:公司公告,Wind,華創(chuàng)證養(yǎng)放眼未來，我們預(yù)計(jì)公司將提高電池盒相關(guān)產(chǎn)品的調(diào)價(jià) 頻率，將原材料價(jià)格波動(dòng)更迅速地往下游傳導(dǎo)。綜合來看， 漲價(jià)轉(zhuǎn)移、本錢管控和套期保值等方式將有效沖抵本錢上行 對毛利率的負(fù)面影響。（四）電池盒市場競爭格局集中，公司競爭優(yōu)勢突出電池盒市場先驅(qū)優(yōu)勢明顯，前端材料&工藝專利構(gòu)筑行 業(yè)壁壘。電池盒行業(yè)壁壘較高，一是動(dòng)力電池箱體開展迭代 較快，工序較多，工藝復(fù)雜，技術(shù)難度較高。新廠商想進(jìn)入 該市場

10、需較長導(dǎo)入周期，為率先入局廠商提供了充裕的占領(lǐng)市 場時(shí)間；二是前端材料存在技術(shù)壁壘，對于不同應(yīng)用終端，鋁 型材的合金配方、生產(chǎn)設(shè)備等均有差異化要求，與電池盒相 匹配的鋁型材工藝配方專利需長時(shí)間積累。國內(nèi)市場競爭格局較為集中，和勝位處領(lǐng)先地位。目前 電池盒市場競爭態(tài)勢較為良好，競爭對手?jǐn)?shù)量相對較少。和 勝股份入局較早，技術(shù)先進(jìn)，深度合作動(dòng)力電池龍頭寧德時(shí) 代，已成為其電池托盤及模組結(jié)構(gòu)件第一供應(yīng)商。和勝目前占 據(jù)國內(nèi)市場領(lǐng)先地位，并正處于產(chǎn)能爬坡期。以下是國內(nèi)市 場其他主要參與者：敏實(shí)集團(tuán)：綜合實(shí)力強(qiáng)勁，2020年鋁電池盒件產(chǎn)量為 7.20萬件，計(jì)劃總投入27.23億元進(jìn)行新能源汽車電池盒生產(chǎn)

11、建設(shè)。公司的海外市場客戶資源豐富，但入局時(shí)間相對和勝 較晚，F(xiàn)DS工藝起步較晚。凌云股份：擁有軍工背景，擬定增募資13.8億元，其中 約3億元將用于擴(kuò)大新能源電池殼產(chǎn)能，缺乏上游布局。公 司擁有寶馬、保時(shí)捷、長城等客戶資源。華域汽車：主要通過子公司皮爾博格和賽科利布局電池盒市場，無型材生產(chǎn)能 力。2020年電池托盤產(chǎn)量為3.5萬支。公司與上汽集團(tuán)關(guān)系 緊密。華達(dá)科技：通過子公司江蘇恒義進(jìn)行布局，2020年電池 托盤產(chǎn)量為12萬支，目前正在大規(guī)模擴(kuò)產(chǎn)，計(jì)劃2022年電 池托盤銷量到達(dá)50萬只，2025年電池托盤銷量到達(dá)100萬只。 公司的核心客戶為寧德時(shí)代。南涪鋁業(yè)：原材料自供，具備本錢優(yōu)勢。但

12、末端加工工 藝方面與頭部企業(yè)存在差距，客戶認(rèn)證難度大。目前主要客 戶為比亞迪。技術(shù)、本錢、服務(wù)三管齊下，共筑公司競爭優(yōu)勢。和勝 憑借其超前市場的研發(fā)布局、出色的本錢管控能力以及高效 優(yōu)異的服務(wù)響應(yīng)速度，在電池盒市場形成了較強(qiáng)的競爭力。技術(shù)端：研發(fā)布局超前市場，技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)引領(lǐng)行業(yè)。公司 通過鋁擠壓成型技術(shù)先發(fā)布局電池盒市場。公司于2015年即 已成立子公司廣東和勝新能源，以此拓展新能源汽車部件業(yè) 務(wù)。公司還提前布局了新一代電池箱體方案，并將技術(shù)優(yōu)勢逐 步轉(zhuǎn)換為產(chǎn)品質(zhì)量優(yōu)勢，成為了寧德時(shí)代的電池盒標(biāo)桿供貨 商。本錢端：全產(chǎn)業(yè)鏈布局、精細(xì)化管控降本增效。公司借 助其上下游供應(yīng)鏈資源的布局及整合，優(yōu)化了

13、營業(yè)本錢結(jié)構(gòu), 并通過領(lǐng)先行業(yè)的精細(xì)化生產(chǎn)管控能力，實(shí)現(xiàn)了降本增效， 構(gòu)筑了本錢優(yōu)勢。服務(wù)端：深度融合客戶定制化需求，服務(wù)高效響應(yīng)迅速。 公司以客戶需求為根本，通過定制化服務(wù)獲得了核心客戶的 認(rèn)可。同時(shí)，公司在消費(fèi)類電子領(lǐng)域精耕多年，具備消費(fèi)電 子基因，面對產(chǎn)品的快速迭代，公司能最快速度響應(yīng)，相較傳 統(tǒng)汽車供應(yīng)鏈企業(yè)更能契合造車新勢力廠商需求。三、緊抱汽車輕量化開展趨勢，鋁制結(jié)構(gòu)件滲透率有望 持續(xù)提升“雙碳”背景下交通碳減排刻不容緩，汽車輕量化大勢難 擋。2030年“碳達(dá)峰”與2060年“碳中和”目標(biāo)被提出后,交通 運(yùn)輸部門的綠色低碳轉(zhuǎn)型步伐進(jìn)一步加快，汽車輕量化技術(shù) 成為市場焦點(diǎn)。據(jù)歐洲鋁業(yè)

14、協(xié)會(huì)的研究顯示，汽車每減重100 公斤，百公里油耗將降低0.4升。我國汽車工程協(xié)會(huì)那么在節(jié) 能與新能源汽車技術(shù)路線圖2.0中對汽車油耗設(shè)定了具體目 標(biāo)，并指出節(jié)能汽車一定時(shí)期內(nèi)仍是市場主力，技術(shù)呈現(xiàn)輕量 化趨勢。鋁合金材料減重效果出色，車用鋁合金滲透率有望持續(xù) 上行。鋁合金材料密度小、強(qiáng)度高、抗沖擊能力強(qiáng)，具有出 色的減重效果，且相比鈦合金等材料本錢相對較低。在汽車 輕量化背景下，車用鋁合金滲透率有望持續(xù)上行。節(jié)能與新 能源汽車技術(shù)路線圖將單車用鋁量目標(biāo)定為2025年到達(dá)不 低于250KG, 2030年時(shí)不低于300KG （截止2020年，我國 單車用鋁140KG）,單車用鋁量提升空間廣闊。踏

15、乘汽車輕量化東風(fēng)，公司車身鋁制結(jié)構(gòu)件業(yè)務(wù)穩(wěn)定增 長。公司車身鋁制結(jié)構(gòu)件產(chǎn)品包括汽車行車架、防撞欄等。 擠壓型材作為結(jié)構(gòu)材料用于此類產(chǎn)品可發(fā)揮其重量輕、剛性 好的特性。由于材料減重效果明顯，在汽車輕量化時(shí)代鋁制防撞欄有望全面替代鋼防撞梁，其他產(chǎn)品亦有長足增長潛力。 在新能車電池盒和車身鋁制結(jié)構(gòu)件業(yè)務(wù)的共同推動(dòng)下，公司 汽車部件業(yè)務(wù)近年增長勢頭明顯，營收從2016年的0.65億元 增長至2021年的H.79億元，CAGR達(dá)78.5%。圖表31 2016-2021和勝股份汽車部件業(yè)務(wù)收入（億元）資料來源:公司公告,華創(chuàng)證券爆款車型，供給擴(kuò)充疊加車型質(zhì)量提升，行業(yè)已逐漸轉(zhuǎn)向需 求驅(qū)動(dòng)。全球新能源汽車銷

16、量快速增長，預(yù)計(jì)2022年銷量可達(dá) 950萬輛/+41%。根據(jù)瑞典咨詢機(jī)構(gòu)EV-Volumes數(shù)據(jù)，2021 年全球新能源汽車銷量到達(dá)675萬輛/+108%,預(yù)計(jì)2022年全 球新能源汽車銷量可到達(dá)950萬輛/+41%。其中，2021年銷量 增長主要來自中國和歐洲，銷量分別到達(dá)340萬輛/+155%, 233萬輛/+66%。我們對全球新能源汽車開展持樂觀預(yù)期，預(yù) 計(jì)2025年全球銷量有望超過1800萬輛，年均復(fù)合增速28%o 其中，中國600萬輛/CAGR+15%、歐洲600萬輛/CAGR+27%、 美國 300 萬輛/CAGR+46%。參考智能手機(jī)滲透率變動(dòng)情況，新能源汽車銷量有望持 續(xù)高增

17、。2016年至2021年，我國新能源汽車滲透率從1.81% 提升至13.40%,呈現(xiàn)持續(xù)增長態(tài)勢，類比智能手機(jī)在2003年 至2008年的滲透率變動(dòng)，兩者均處于行業(yè)早期建立消費(fèi)者認(rèn) 可度滲透率穩(wěn)步提升的階段。展望后續(xù)，智能手機(jī)在滲透率 到達(dá)15%以后通過產(chǎn)品不斷迭代以及技術(shù)升級(jí)迎來了多年的 快速增長，新能源汽車在新在售車型不斷擴(kuò)充疊加智能化穩(wěn)步 推進(jìn)的背景下，銷量亦有望持續(xù)高增。圖表4我國新能源汽車滲透率情況和智能手機(jī)滲透率比照圖表4我國新能源汽車滲透率情況和智能手機(jī)滲透率比照智能手機(jī)滲透率我國新能源汽車滲透率90% -80% -70% -60% -50% -40% -30% -20% -10

18、% -0% 資料來源：狀ind、/DC,華創(chuàng)證養(yǎng)動(dòng)力電池為新能源汽車三電系統(tǒng)核心組成局部，受益于 新能源汽車銷量增長。新能源汽車相較于傳統(tǒng)燃油汽車主要 區(qū)別在于三電系統(tǒng)。具體而言，新能源汽車三電系統(tǒng)包括電 機(jī)、電驅(qū)和動(dòng)力電池。在全球新能源汽車銷量高增的背景下, 動(dòng)力電池作為新能源汽車的核心三電系統(tǒng)組成局部之一，需 求有望迎來較快增長。（二）本錢驅(qū)動(dòng)磷酸鐵鋰用量重回第一，CTP技術(shù)彌補(bǔ) 磷酸鐵鋰能量密度缺陷磷酸鐵鋰相對三元材料價(jià)格具備優(yōu)勢，但能量密度較低 在新能源汽車應(yīng)用中續(xù)航里程存在劣勢。鋰離子電池中正極 材料決定了其主要性能。當(dāng)前鋰離子電池正極材料主要為磷 酸鐵鋰和三元材料兩大類：磷酸鐵鋰：

19、磷酸鐵鋰受限于體積能量密度較低，以其作 為正極材料的動(dòng)力電池能量密度也相對較低，新能源汽車應(yīng) 用中續(xù)航里程也相對較短，但其在平安性、本錢和循環(huán)壽命 方面較三元材料具備較大的優(yōu)勢；三元材料：三元材料主要可分為銀鉆鎰酸鋰（NCM）和 鎂鉆鋁酸鋰（NCA）,其能量密度較磷酸鐵鋰更高，更能滿 足新能源汽車對長續(xù)航的需求，但受限于鉆價(jià)較高，其本錢也 相對較高，另外其在循環(huán)壽命方面和熱穩(wěn)定性方面也相對較弱。原材料本錢高位下，磷酸鐵鋰因本錢優(yōu)勢用量迎來較大 提升。自疫情以來受行業(yè)供需不均衡影響，各類原材料價(jià)格 均保持高位，新能源汽車行業(yè)企業(yè)降本壓力巨大。原材料本錢 上升背景下，三元材料和磷酸鐵鋰單噸價(jià)差也持

20、續(xù)擴(kuò)大，以 NCM523為例，其單噸價(jià)格和磷酸鐵鋰的價(jià)差從2021年1月 4日的8.55萬元上升至2022年2月17日的18.65萬元，磷酸 鐵鋰價(jià)格優(yōu)勢凸顯。由于磷酸鐵鋰電池較三元存在較為明顯的 本錢優(yōu)勢，在原材料漲價(jià)的背景下用量迎來較大提升，并于 2021年7月開始裝車量超過三元電池。圖表8磷酸鐵鋰和三元材料動(dòng)力電池裝車量(GWh )u UU 婚婚 3 2 10642086420Z 一，ZOZ 0T一 ZOZ 89一 ZOZ 99一 ZOZ 寸?一 ZOZZ9一 ZOZ zgzoz 26Z0Z 80-0SZ9gz0Z 寸TOCOZ cgcoc ZI-6OZ2-6 一 ON 896 一 OZ

21、 9q6_0c 寸 q610zc96-oz三元材料酸鐵鋰磷酸鐵鋰占比資料來源:wind,華創(chuàng)證券CTP技術(shù)精簡電池包模組環(huán)節(jié)，提升集成效率提高電池 能量密度。CTP (Cell to Pack)技術(shù)為寧德時(shí)代在2019年于 法蘭克福展提出。傳統(tǒng)的電池包為“電芯-模組-PACK”三重結(jié) 構(gòu)，而在CTP技術(shù)中，通過“完全無模組”或“大模組替代小模 組兩種方式，提高了電池的集成效率，從而起到提升電池包 能量密度，提升整車?yán)m(xù)航里程的功能。主要電池廠商均有CTP相關(guān)技術(shù)公布，精簡模組環(huán)節(jié)思 路不變僅電芯排列和固定方式存在差異。當(dāng)前除寧德時(shí)代外, 比亞迪、蜂巢能源和中航鋰電等主要電池廠商均公布了自身 的C

22、TP技術(shù)。各家廠商的CTP技術(shù)主要區(qū)別在于電芯的排布 和固定的方式，總體而言核心思路保持一致，均為通過減少或者取消模組，節(jié)省模組的結(jié)構(gòu)件（以端板和側(cè)板為主）， 提升電池包集成度，進(jìn)而提升電池包能量密度。CTP技術(shù)可提升電池包30%體積利用率，磷酸鐵鋰用量 提升背景下技術(shù)滲透率有望迎來較快增長。根據(jù)寧德時(shí)代官 網(wǎng)數(shù)據(jù)，基于CTP技術(shù)的電池PACK由于減少了模組的結(jié)構(gòu) 件，較傳統(tǒng)電池包而言，體積利用率可提升30%?？紤]到當(dāng) 前磷酸鐵鋰成組后能量密度較高鎂三元體系低約20%,那么 CTP技術(shù)體積利用率30%的提升可在較大程度上抵消正極材 料變動(dòng)的影響。我們認(rèn)為在當(dāng)前2022年整體終端車廠降本壓 力較

23、大，磷酸鐵鋰用量提升背景下，CTP技術(shù)因其與磷酸鐵 鋰較好的適配性，滲透率有望迎來較快增長。（三）CTP驅(qū)動(dòng)電池盒功能升級(jí)，電池盒集成度提升和 工藝變動(dòng)提高單車價(jià)值量電池盒是動(dòng)力電池PACK的核心組成局部之一，對電池 平安性起到至關(guān)重要的作用。汽車動(dòng)力電池系統(tǒng)主要包括動(dòng) 力電池盒、電芯和電源管理系統(tǒng)（BMS）等。其中電芯作為 動(dòng)力電池的能量存儲(chǔ)單元，電池管理系統(tǒng)用于動(dòng)力電池電芯的 管理和監(jiān)控，而動(dòng)力電池盒作為動(dòng)力電池系統(tǒng)載體的同時(shí)， 對于電池各個(gè)相關(guān)的子系統(tǒng)的平安性、密封性、防沖撞能力 以及集成效應(yīng)起到了至關(guān)重要的作用。CTP技術(shù)提升電池盒集成度和復(fù)雜度，單車價(jià)值量有望 增長。基于CTP技術(shù)的

24、電池包由于減少或取消了模組環(huán)節(jié)， 局部原本模組所承當(dāng)?shù)墓δ苄栌呻姵睾谐挟?dāng)，對電池盒的性 能提出了更高的要求，電池盒價(jià)值量也隨之提升。具體而言主 要提升在以下幾個(gè)方面：電池盒強(qiáng)度要求提升。在傳統(tǒng)電池包結(jié)構(gòu)中，電池模組 對電芯起到支撐、固定和保護(hù)作用，電池盒那么主要承受來自 外部的擠壓力；但在CTP結(jié)構(gòu)中，由于減少或取消了模組環(huán) 節(jié)，電池盒在承當(dāng)外部的擠壓力之外，還需承當(dāng)原本由模組承 擔(dān)的來自電芯的膨脹力，電池盒強(qiáng)度要求提升；電池盒還需滿足保暖、絕緣、散熱等方面的需求。CTP 電池盒結(jié)構(gòu)在底盤承載式結(jié)構(gòu)箱體的基礎(chǔ)上，把底板型材更 改為水冷板，其不僅承載電芯重量而且為電池提供冷卻及加 熱等功能。從帶

25、水冷系統(tǒng)的框架承載式FDS結(jié)構(gòu)箱體出發(fā)， 把水冷板與電池箱體集成為一體，結(jié)構(gòu)更加緊湊、制造工藝 優(yōu)化、自動(dòng)化程度較高。CTP技術(shù)帶動(dòng)焊接工藝路線變動(dòng)，價(jià)值量相對更高的 FDS用量提升。前期電池盒焊接主要依賴普通的鉀接和FSW （攪拌摩擦焊）工藝，當(dāng)前CTP技術(shù)帶動(dòng)下電池盒集成度提 升，現(xiàn)有電池盒主要使用FDS （螺栓自擰緊技術(shù)）工藝，一次性將鋁框架+水冷板+底板鉀接在一起，可大大提升生產(chǎn)效 率。FSW （攪拌摩擦焊）是指利用高速旋轉(zhuǎn)的焊具與工件摩 擦產(chǎn)生的熱量使被焊材料局部塑性化，當(dāng)焊具沿著焊接路徑向 前移動(dòng)時(shí)，形成致密的固相焊縫。FSW工藝接頭熱影響區(qū)殘 余應(yīng)力較低，并且在焊接過程中無需添加焊絲，焊鋁合金時(shí)無 需提前