萬科集團(tuán)財(cái)務(wù)狀況分析

1、 摘 要本文以上市公司萬科集團(tuán)對外披露的財(cái)務(wù)報(bào)表和年度審計(jì)報(bào)告為分析對象，依據(jù)財(cái)務(wù)報(bào)表分析的相關(guān)理論，選取萬科最近三年的財(cái)務(wù)報(bào)表，從整個(gè)房地產(chǎn)行業(yè)的角度對萬科的基本情況和戰(zhàn)略進(jìn)行分析，并逐次對萬科的資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表、現(xiàn)金流量表進(jìn)行趨勢分析和結(jié)構(gòu)分析，對相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行了分析，結(jié)合杜邦分析法來了解和分析公司真實(shí)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量；根據(jù)上述戰(zhàn)略分析和財(cái)務(wù)分析，綜合評價(jià)該公司的經(jīng)營管理，指出該公司存在的一些問題，并提出相應(yīng)的建議，供經(jīng)營管理者決策參考；同時(shí)可以幫助投資者正確作出相關(guān)的投資決策。合理的研究方法對于研究的科學(xué)與否起著至關(guān)重要的作用。本文主要采取查閱資料法、案例分析法、圖表分

2、析法等一些基本的研究方法展開分析。筆者主要通過書籍、網(wǎng)絡(luò)、期刊等方式查閱了大量的相關(guān)資料以完成整個(gè)研究工作，在整個(gè)論文寫作過程中，始終堅(jiān)持理論聯(lián)系實(shí)際的原則來研究和解決實(shí)際問題。通過閱讀相關(guān)的理論資料，搭建和確定了本文的財(cái)務(wù)報(bào)表分析理論框架，通過對萬科企業(yè)股份有限公司近三年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行具體的分析，以此得出相關(guān)的結(jié)論。關(guān)鍵詞：萬科；財(cái)務(wù)報(bào)表分析；財(cái)務(wù)狀況AbstractThispapertakeslistedcompaniesVankeGroupdisclosedfinancialstatementsandannualauditreportastheresearchobject，accordi

3、ngtotherelevanttheoriesoffinancialstatementanalysis，choosesVankeinrecentthreeyearsoffinancialstatementsofVankesbasicsituationandstrategyfromtheentirerealestateindustryperspective，andthesuccessiveofVankesbalancesheet，profitstatementthecashflowstatement，trendanalysisandstructuralanalysis，therelevantfi

4、nancialindicatorswereanalyzed，combinedwithDuPontanalysistounderstandandanalyzethecompanystruefinancialposition，operatingresultsandcashflow;accordingtothestrategicanalysisandfinancialanalysis，comprehensiveevaluationofthemanagementofthecompany，thecompanysaidTherearesomeproblems，andputforwardcorrespond

5、ingsuggestionsformanagementdecision-making;atthesametimecanhelpinvestorsmaketherightinvestmentdecisionsrelated.Reasonablemethodsforthestudyofthescienceandplaysavitalrole，Thispapermainlyadoptsliteraturereview，caseanalysis，chartanalysisandsomebasicresearchmethodsareanalyzed.Theauthormainlythroughbooks

6、，work，consultingalotofrelevantinformationtocompletetheworkinthecourseofwriting，alwaysadheretotheprincipleofintegratingtheorywithpracticetostudyandsolvethepracticaltheproblem.Throughreadingtheorydata，buildanddeterminethetheoreticalframeworkoffinancialstatementanalysis，financialdatabyLimitedbyShareLtd

7、ofChinaVankenearlythreeyearsofdetailedanalysis，inordertodrawrelevantconclusions.Keywords:Vanke;financialstatementanalysis;financialsituation目錄一、萬科集團(tuán)的現(xiàn)狀1（一）萬科集團(tuán)基本情況2（二）萬科集團(tuán)公司的發(fā)展現(xiàn)狀3二、萬科集團(tuán)財(cái)務(wù)報(bào)表分析3（一）萬科集團(tuán)的資產(chǎn)項(xiàng)目分析4（二）萬科集團(tuán)的利潤項(xiàng)目分析4（三）萬科集團(tuán)的現(xiàn)金流量項(xiàng)目分析4（四）萬科集團(tuán)的單項(xiàng)能力分析5三、財(cái)務(wù)報(bào)表視角，萬科集團(tuán)存在的問題5（一）資產(chǎn)中存貨占較大的比重，資金流轉(zhuǎn)受到影響6（二）

8、資產(chǎn)負(fù)債率逐年上升，企業(yè)面臨較高的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)6（三）資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率偏低，利潤下降7四、針對萬科集團(tuán)財(cái)務(wù)報(bào)表分析存在的問題的改進(jìn)建議7（一）采取促銷策略，減少存貨比例8（二）開拓土地新市場，謹(jǐn)慎投資8（三）制定資產(chǎn)管理措施，提高資產(chǎn)使用效率9結(jié)論10參考文獻(xiàn)11致謝12萬科集團(tuán)財(cái)務(wù)狀況分析一、萬科集團(tuán)的現(xiàn)狀（一）萬科集團(tuán)基本情況萬科企業(yè)股份有限公司，股票代碼:000002，是王石于1984年5月創(chuàng)立，總部位于中國深圳，經(jīng)過幾十年的高速發(fā)展，業(yè)務(wù)范圍覆蓋到珠三角、長三角、環(huán)勸海三大城市經(jīng)濟(jì)圈以及中西部地區(qū)，共計(jì)53個(gè)大中城市，當(dāng)之無愧成長為目前中國最大的專業(yè)住宅開發(fā)企業(yè)。近三年來，年均住宅銷售規(guī)模在6萬

9、套以上，2011年公司實(shí)現(xiàn)銷售面積1075萬平米，銷售金額1215億元，2012年銷售額超過1400億，這個(gè)數(shù)字，大約相當(dāng)于美國四大住宅公司高峰時(shí)的總和，/科的銷售規(guī)模多年來持續(xù)居全球同行業(yè)首位。萬科1988年進(jìn)入房地產(chǎn)行業(yè)，1991年成為深圳證券交所第二家上市公司，1993年將大眾住宅發(fā)確定為公司核心業(yè)務(wù)。萬科集團(tuán)公司的發(fā)展現(xiàn)狀多年來持續(xù)增長的業(yè)績以及規(guī)范透明的公司治理結(jié)構(gòu)，使公司贏得了投資者的廣泛認(rèn)可，是股市里的代表性地產(chǎn)藍(lán)籌股。公司在發(fā)展過程中先后入選福布斯“全球200家最佳中小企業(yè)”、“亞洲最佳小企業(yè)200強(qiáng)”、“亞洲最優(yōu)50大上市公司”排行榜;多次獲得投資者關(guān)系等國際權(quán)威媒體評出的最

10、佳公司治理、最佳投資者關(guān)系等獎項(xiàng)。在多年的企業(yè)經(jīng)營中，萬科張持“不囤地，不捂盤，不拿地王”的經(jīng)營原則，實(shí)行快速周轉(zhuǎn)、快速發(fā)，依靠專業(yè)能力獲取公平回報(bào)的經(jīng)營策略。產(chǎn)品始終定位于城市主流住宅市場，主要為城市普通家庭供應(yīng)住房;堅(jiān)持快速銷售、合理定價(jià)，要求各地下屬公司樓盤推出后當(dāng)月銷售率達(dá)到60%以上。同時(shí)，公司堅(jiān)持規(guī)范經(jīng)營，不追求高利潤率，過去2005年以來公司累計(jì)納稅額超過500億元，且每年的納稅額均高于凈利潤。萬科認(rèn)為，艱守價(jià)值底線、拒絕利益誘惑，堅(jiān)持以專業(yè)能力從市場獲取公平回報(bào)，是萬科獲得成功的基石。公司致力于通過規(guī)范、透明的企業(yè)文化和穩(wěn)健、專注的發(fā)展模式，成為最受客戶、最受投資者、最受員工、

11、最受合作伙伴歡迎，最受社會尊重的企業(yè)。憑借公司治理和道德準(zhǔn)則上的表現(xiàn)，公司連續(xù)八次獲得“中國最受尊敬企業(yè)”稱號。二、萬科集團(tuán)財(cái)務(wù)報(bào)表分析（一）萬科集團(tuán)的資產(chǎn)項(xiàng)目分析萬科A(000002)資產(chǎn)負(fù)債表單位：萬元報(bào)表日期2016-09-302016-06-302016-03-312015-12-312015-09-30流動資產(chǎn) HYPERLINK /corp/view/vFD_FinanceSummaryHistory.php?stockid=000002&type=cbsheet1貨幣資金7，518，700.007，186，800.005，278，480.005，318，040.004，273，4

12、60.00 HYPERLINK /corp/view/vFD_FinanceSummaryHistory.php?stockid=000002&type=cbsheet123結(jié)算備付金- HYPERLINK /corp/view/vFD_FinanceSummaryHistory.php?stockid=000002&type=cbsheet124拆出資金- HYPERLINK /corp/view/vFD_FinanceSummaryHistory.php?stockid=000002&type=cbsheet110交易性金融資產(chǎn)-6，283.43- HYPERLINK /corp/view

13、/vFD_FinanceSummaryHistory.php?stockid=000002&type=cbsheet143衍生金融資產(chǎn)703.108，308.69-12，219.507，217.68 HYPERLINK /corp/view/vFD_FinanceSummaryHistory.php?stockid=000002&type=cbsheet4應(yīng)收票據(jù)- HYPERLINK /corp/view/vFD_FinanceSummaryHistory.php?stockid=000002&type=cbsheet7應(yīng)收賬款250，427.00226，239.00161，786.0025

14、1，065.00150，819.00 HYPERLINK /corp/view/vFD_FinanceSummaryHistory.php?stockid=000002&type=cbsheet11預(yù)付款項(xiàng)4，939，800.004，614，280.004，276，720.003，964，700.005，302，850.00 HYPERLINK /corp/view/vFD_FinanceSummaryHistory.php?stockid=000002&type=cbsheet125應(yīng)收保費(fèi)- HYPERLINK /corp/view/vFD_FinanceSummaryHistory.ph

15、p?stockid=000002&type=cbsheet126應(yīng)收分保賬款- HYPERLINK /corp/view/vFD_FinanceSummaryHistory.php?stockid=000002&type=cbsheet127應(yīng)收分保合同準(zhǔn)備金- HYPERLINK /corp/view/vFD_FinanceSummaryHistory.php?stockid=000002&type=cbsheet6應(yīng)收利息- HYPERLINK /corp/view/vFD_FinanceSummaryHistory.php?stockid=000002&type=cbsheet5應(yīng)收股利

16、- HYPERLINK /corp/view/vFD_FinanceSummaryHistory.php?stockid=000002&type=cbsheet8其他應(yīng)收款8，827，180.008，078，010.007，840，040.007，548，560.006，590，640.00萬科集團(tuán)的利潤項(xiàng)目分析萬科A(000002)利潤表單位：萬元報(bào)表日期2016-09-302016-06-302016-03-312015-12-312015-09-30 HYPERLINK /corp/view/vFD_FinanceSummaryHistory.php?stockid=000002&typ

17、e=cinst61一、營業(yè)總收入11，705，500.007，479，530.001，461，130.0019，554，900.007，959，620.00 HYPERLINK /corp/view/vFD_FinanceSummaryHistory.php?stockid=000002&type=cinst1營業(yè)收入11，705，500.007，479，530.001，461，130.0019，554，900.007，959，620.00 HYPERLINK /corp/view/vFD_FinanceSummaryHistory.php?stockid=000002&type=cinst6

18、2利息收入- HYPERLINK /corp/view/vFD_FinanceSummaryHistory.php?stockid=000002&type=cinst63已賺保費(fèi)- HYPERLINK /corp/view/vFD_FinanceSummaryHistory.php?stockid=000002&type=cinst64手續(xù)費(fèi)及傭金收入- HYPERLINK /corp/view/vFD_FinanceSummaryHistory.php?stockid=000002&type=cinst74房地產(chǎn)銷售收入- HYPERLINK /corp/view/vFD_FinanceSu

19、mmaryHistory.php?stockid=000002&type=cinst75其他業(yè)務(wù)收入- HYPERLINK /corp/view/vFD_FinanceSummaryHistory.php?stockid=000002&type=cinst65二、營業(yè)總成本10，351，400.006，623，310.001，334，970.0016，598，800.006，872，360.00 HYPERLINK /corp/view/vFD_FinanceSummaryHistory.php?stockid=000002&type=cinst3營業(yè)成本8，600，360.005，511，7

20、50.00996，770.0013，815，100.005，646，720.00萬科集團(tuán)的現(xiàn)金流量項(xiàng)目分析萬科A(000002)現(xiàn)金流量表單位：萬元報(bào)告期2016-09-302016-06-302016-03-312015-12-312015-09-30一、經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量 HYPERLINK /corp/view/vFD_FinanceSummaryHistory.php?stockid=000002&typecode=cfst1銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金20，561，600.0012，734，900.004，751，800.0019，190，800.0012，331，200.00

21、HYPERLINK /corp/view/vFD_FinanceSummaryHistory.php?stockid=000002&typecode=cfst75客戶存款和同業(yè)存放款項(xiàng)凈增加額- HYPERLINK /corp/view/vFD_FinanceSummaryHistory.php?stockid=000002&typecode=cfst76向中央銀行借款凈增加額- HYPERLINK /corp/view/vFD_FinanceSummaryHistory.php?stockid=000002&typecode=cfst77向其他金融機(jī)構(gòu)拆入資金凈增加額- HYPERLINK

22、/corp/view/vFD_FinanceSummaryHistory.php?stockid=000002&typecode=cfst78收到原保險(xiǎn)合同保費(fèi)取得的現(xiàn)金- HYPERLINK /corp/view/vFD_FinanceSummaryHistory.php?stockid=000002&typecode=cfst79收到再保險(xiǎn)業(yè)務(wù)現(xiàn)金凈額- HYPERLINK /corp/view/vFD_FinanceSummaryHistory.php?stockid=000002&typecode=cfst80保戶儲金及投資款凈增加額- HYPERLINK /corp/view/vFD

23、_FinanceSummaryHistory.php?stockid=000002&typecode=cfst81處置交易性金融資產(chǎn)凈增加額- HYPERLINK /corp/view/vFD_FinanceSummaryHistory.php?stockid=000002&typecode=cfst82收取利息、手續(xù)費(fèi)及傭金的現(xiàn)金- HYPERLINK /corp/view/vFD_FinanceSummaryHistory.php?stockid=000002&typecode=cfst83拆入資金凈增加額- HYPERLINK /corp/view/vFD_FinanceSummaryH

24、istory.php?stockid=000002&typecode=cfst84回購業(yè)務(wù)資金凈增加額- HYPERLINK /corp/view/vFD_FinanceSummaryHistory.php?stockid=000002&typecode=cfst2收到的稅費(fèi)返還- HYPERLINK /corp/view/vFD_FinanceSummaryHistory.php?stockid=000002&typecode=cfst3收到的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金1，563，630.001，401，880.001，477，770.001，915，680.00428，388.00 HYPE

25、RLINK /corp/view/vFD_FinanceSummaryHistory.php?stockid=000002&typecode=cfst4經(jīng)營活動現(xiàn)金流入小計(jì)22，125，200.0014，136，800.006，229，580.0021，106，500.0012，759，600.00 HYPERLINK /corp/view/vFD_FinanceSummaryHistory.php?stockid=000002&typecode=cfst5購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金11，798，600.007，656，030.004，540，140.0012，997，900.008，263

26、，340.00（四）萬科集團(tuán)的單項(xiàng)能力分析1.償債能力分析償債及資本結(jié)構(gòu) HYPERLINK /corp/view/vFD_FinancialGuideLineHistory.php?stockid=000002&typecode=financialratios1流動比率1.20271.24521.29111.3022 HYPERLINK /corp/view/vFD_FinancialGuideLineHistory.php?stockid=000002&typecode=financialratios2速動比率0.39490.40670.38740.4259 HYPERLINK /corp

27、/view/vFD_FinancialGuideLineHistory.php?stockid=000002&typecode=financialratios5現(xiàn)金比率(%)13.592314.095411.552812.6601 HYPERLINK /corp/view/vFD_FinancialGuideLineHistory.php?stockid=000002&typecode=financialratios6利息支付倍數(shù)2529.23352436.6353797.7517175.588 HYPERLINK /corp/view/vFD_FinancialGuideLineHistor

28、y.php?stockid=000002&typecode=financialratios7長期債務(wù)與營運(yùn)資金比率(%)0.28250.29420.29430.2664 HYPERLINK /corp/view/vFD_FinancialGuideLineHistory.php?stockid=000002&typecode=financialratios8股東權(quán)益比率(%)18.987719.398121.059722.2985 HYPERLINK /corp/view/vFD_FinancialGuideLineHistory.php?stockid=000002&typecode=fin

29、ancialratios9長期負(fù)債比率(%)4.19095.16455.94025.5339 HYPERLINK /corp/view/vFD_FinancialGuideLineHistory.php?stockid=000002&typecode=financialratios10股東權(quán)益與固定資產(chǎn)比率(%)-2669.3521-2771.9409 HYPERLINK /corp/view/vFD_FinancialGuideLineHistory.php?stockid=000002&typecode=financialratios11負(fù)債與所有者權(quán)益比率(%)426.657415.51

30、41374.8416348.4611 HYPERLINK /corp/view/vFD_FinancialGuideLineHistory.php?stockid=000002&typecode=financialratios12長期資產(chǎn)與長期資金比率(%)51.72744.244138.765437.7759 HYPERLINK /corp/view/vFD_FinancialGuideLineHistory.php?stockid=000002&typecode=financialratios13資本化比率(%)18.080921.025922.000719.883 HYPERLINK /

31、corp/view/vFD_FinancialGuideLineHistory.php?stockid=000002&typecode=financialratios14固定資產(chǎn)凈值率(%)-81.164-82.9694 HYPERLINK /corp/view/vFD_FinancialGuideLineHistory.php?stockid=000002&typecode=financialratios15資本固定化比率(%)63.14456.023549.699847.1509 HYPERLINK /corp/view/vFD_FinancialGuideLineHistory.php?

32、stockid=000002&typecode=financialratios16產(chǎn)權(quán)比率(%)407.4575395.6276357.5053332.9849 HYPERLINK /corp/view/vFD_FinancialGuideLineHistory.php?stockid=000002&typecode=financialratios17清算價(jià)值比率(%)129.066130.0992132.611134.4489 HYPERLINK /corp/view/vFD_FinancialGuideLineHistory.php?stockid=000002&typecode=fina

33、ncialratios18固定資產(chǎn)比重(%)-0.7267-0.8044 HYPERLINK /corp/view/vFD_FinancialGuideLineHistory.php?stockid=000002&typecode=financialratios56資產(chǎn)負(fù)債率(%)81.012380.601978.940377.7015 HYPERLINK /corp/view/vFD_FinancialGuideLineHistory.php?stockid=000002&typecode=financialratios58總資產(chǎn)(元)755929647875.75712306691248.

34、75658837478395.54611295567689.29 從總體來看，公司的資產(chǎn)總額在近三年內(nèi)有顯著增加，截止到2016年底，公司資產(chǎn)總額增加到755929647875.75元，相對于2015年增長了。伴隨著資產(chǎn)總額的增加，公司的負(fù)債和股東權(quán)益也在不斷的增長，兩者共同構(gòu)成資產(chǎn)增加的主要資金來源。同時(shí)根據(jù)表中所提供數(shù)據(jù)，計(jì)算可知股東權(quán)益相對于2014年也是增長了，這意味著，投資者投入公司的資本不但得到了保值，而且得到了增值。營運(yùn)能力分析營運(yùn)能力 HYPERLINK /corp/view/vFD_FinancialGuideLineHistory.php?stockid=000002&ty

35、pecode=financialratios3應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率(次)46.682631.34077.078288.7906 HYPERLINK /corp/view/vFD_FinancialGuideLineHistory.php?stockid=000002&typecode=financialratios4應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)(天)7.711711.486750.86044.0545 HYPERLINK /corp/view/vFD_FinancialGuideLineHistory.php?stockid=000002&typecode=financialratios22存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)(天)1

36、705.35292599.27814117.6471893.522 HYPERLINK /corp/view/vFD_FinancialGuideLineHistory.php?stockid=000002&typecode=financialratios19存貨周轉(zhuǎn)率(次)0.21110.13850.02550.4029 HYPERLINK /corp/view/vFD_FinancialGuideLineHistory.php?stockid=000002&typecode=financialratios20固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(次)-14.8201-54.125 HYPERLINK /corp

37、/view/vFD_FinancialGuideLineHistory.php?stockid=000002&typecode=financialratios21總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(次)0.17120.1130.0230.3493 HYPERLINK /corp/view/vFD_FinancialGuideLineHistory.php?stockid=000002&typecode=financialratios23總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)(天)2102.80373185.840715652.17391030.6327 HYPERLINK /corp/view/vFD_FinancialGuideLine

38、History.php?stockid=000002&typecode=financialratios24流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(次)0.19310.12660.02570.3865 HYPERLINK /corp/view/vFD_FinancialGuideLineHistory.php?stockid=000002&typecode=financialratios25流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)(天)1864.3192843.601914007.7821931.436 HYPERLINK /corp/view/vFD_FinancialGuideLineHistory.php?stockid=000002&

39、typecode=financialratios52股東權(quán)益周轉(zhuǎn)率(次)0.83660.5450.10621.5507 萬科負(fù)債結(jié)構(gòu)中主要以長期借款為主，原因主要在于房地產(chǎn)行業(yè)普遍存在以銀行融資為主的單一融資渠道，長期借款的籌資費(fèi)用也比較低。存貨激增的同時(shí)，短期負(fù)債也出現(xiàn)大幅上升，持有的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物卻大幅減少。應(yīng)付賬款增加是由于工程量的增加。一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債大幅上升，說明萬科近期的還款壓力很大。流動比例近三年都大于1，說明資產(chǎn)流動性較好，有足夠的能力償還流動負(fù)債。盈利能力分析盈利能力 HYPERLINK /corp/view/vFD_FinancialGuideLineHistory

40、.php?stockid=000002&typecode=financialratios26總資產(chǎn)利潤率(%)1.49360.9960.18974.245 HYPERLINK /corp/view/vFD_FinancialGuideLineHistory.php?stockid=000002&typecode=financialratios27主營業(yè)務(wù)利潤率(%)17.915517.906523.120920.1576 HYPERLINK /corp/view/vFD_FinancialGuideLineHistory.php?stockid=000002&typecode=financia

41、lratios28總資產(chǎn)凈利潤率(%)1.65161.0720.19684.6351 HYPERLINK /corp/view/vFD_FinancialGuideLineHistory.php?stockid=000002&typecode=financialratios29成本費(fèi)用利潤率(%)15.460215.110112.644120.4255 HYPERLINK /corp/view/vFD_FinancialGuideLineHistory.php?stockid=000002&typecode=financialratios30營業(yè)利潤率(%)13.487113.242311.2

42、69416.9383 HYPERLINK /corp/view/vFD_FinancialGuideLineHistory.php?stockid=000002&typecode=financialratios31主營業(yè)務(wù)成本率(%)73.472973.691168.21970.6475 HYPERLINK /corp/view/vFD_FinancialGuideLineHistory.php?stockid=000002&typecode=financialratios32銷售凈利率(%)9.64539.48548.553813.27 HYPERLINK /corp/view/vFD_Fi

43、nancialGuideLineHistory.php?stockid=000002&typecode=financialratios33股本報(bào)酬率(%)102.274675.149911.3217243.9356 HYPERLINK /corp/view/vFD_FinancialGuideLineHistory.php?stockid=000002&typecode=financialratios34凈資產(chǎn)報(bào)酬率(%)7.86596.0040.900819.7776 HYPERLINK /corp/view/vFD_FinancialGuideLineHistory.php?stockid

44、=000002&typecode=financialratios35資產(chǎn)報(bào)酬率(%)1.49361.16470.18974.4101 HYPERLINK /corp/view/vFD_FinancialGuideLineHistory.php?stockid=000002&typecode=financialratios36銷售毛利率(%)26.527126.308931.78129.3525 HYPERLINK /corp/view/vFD_FinancialGuideLineHistory.php?stockid=000002&typecode=financialratios37三項(xiàng)費(fèi)用比

45、重6.11366.215414.44934.7872 HYPERLINK /corp/view/vFD_FinancialGuideLineHistory.php?stockid=000002&typecode=financialratios38非主營比重15.162114.209325.227112.5486 HYPERLINK /corp/view/vFD_FinancialGuideLineHistory.php?stockid=000002&typecode=financialratios39主營利潤比重131.3875134.1962200.2213116.6125 HYPERLIN

46、K /corp/view/vFD_FinancialGuideLineHistory.php?stockid=000002&typecode=financialratios41股息發(fā)放率(%)- HYPERLINK /corp/view/vFD_FinancialGuideLineHistory.php?stockid=000002&typecode=financialratios42投資收益率(%)- HYPERLINK /corp/view/vFD_FinancialGuideLineHistory.php?stockid=000002&typecode=financialratios57

47、主營業(yè)務(wù)利潤(元)20970991752.2713393243989.453378271927.6839418074497.55 HYPERLINK /corp/view/vFD_FinancialGuideLineHistory.php?stockid=000002&typecode=financialratios59凈資產(chǎn)收益率(%)8.235.490.8318.09 HYPERLINK /corp/view/vFD_FinancialGuideLineHistory.php?stockid=000002&typecode=financialratios62加權(quán)凈資產(chǎn)收益率(%)8.135

48、.20.8319.14 HYPERLINK /corp/view/vFD_FinancialGuideLineHistory.php?stockid=000002&typecode=financialratios65扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(元)8093232721.595335845153.1805115190.8717615950216.12 利潤表是根據(jù)“收入一費(fèi)用=利潤”的基本關(guān)系來編制的，其具體內(nèi)容取決于收入、費(fèi)用、利潤等會計(jì)要素及其內(nèi)容，利潤表項(xiàng)目是收入、費(fèi)用和利潤要素內(nèi)容的具體體現(xiàn)。從反映企業(yè)經(jīng)營資金運(yùn)動的角度看，它是一種反映企業(yè)經(jīng)營資金動態(tài)表現(xiàn)的報(bào)表，主要提t(yī)共!關(guān)企業(yè)經(jīng)營成

49、果方面的信息，屬于動態(tài)，計(jì)報(bào)表發(fā)展能力分析成長能力 HYPERLINK /corp/view/vFD_FinancialGuideLineHistory.php?stockid=000002&typecode=financialratios43主營業(yè)務(wù)收入增長率(%)47.060848.796664.276633.5828 HYPERLINK /corp/view/vFD_FinancialGuideLineHistory.php?stockid=000002&typecode=financialratios44凈利潤增長率(%)18.36354.494437.641834.54 HYPERL

50、INK /corp/view/vFD_FinancialGuideLineHistory.php?stockid=000002&typecode=financialratios45凈資產(chǎn)增長率(%)18.500217.295619.401617.6162 HYPERLINK /corp/view/vFD_FinancialGuideLineHistory.php?stockid=000002&typecode=financialratios46總資產(chǎn)增長率(%)32.434932.66125.244620.237短期來看，市場仍然延續(xù)分化格局，全國大部分地區(qū)仍面臨較大的庫存去化壓力，而主要城市

51、由于2015年成交大幅回升，在去庫存方面已經(jīng)走在前列，部分熱點(diǎn)城市甚至面臨庫存過少、房價(jià)上漲的壓力。公司將堅(jiān)持積極銷售，靈活應(yīng)對市場變化。長期來看，行業(yè)進(jìn)入白銀時(shí)代的趨勢難以改變，公司將堅(jiān)持城市配套服務(wù)商的定位，以客戶為中心，不斷推動產(chǎn)品、服務(wù)升級，拓展事業(yè)版圖。2016年，公司將以價(jià)值創(chuàng)造、能力提升為核心，繼續(xù)深化合伙人機(jī)制，推動業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。質(zhì)量是不可逾越的底線。2016年公司將在現(xiàn)有質(zhì)量管理體系的基礎(chǔ)上，開展“天網(wǎng)行動”，實(shí)現(xiàn)覆蓋42家城市公司78類產(chǎn)品類別的質(zhì)量抽檢機(jī)制。公司將堅(jiān)持工業(yè)化道路，推廣快建快裝工藝工法，擴(kuò)大穿插施工管理應(yīng)用范圍，提高施工效率。公司將堅(jiān)持城市配套服務(wù)商發(fā)展戰(zhàn)略，在

52、夯實(shí)核心業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上，加快業(yè)務(wù)創(chuàng)新。對于核心業(yè)務(wù)，公司將全面落實(shí)“三好”產(chǎn)品解決方案，本著“為客戶的每一分錢精打細(xì)算”的原則，打造最具競爭力的產(chǎn)品和服務(wù)。對于新業(yè)務(wù)，公司將進(jìn)一步明確物業(yè)、物流、海外等板塊的年度經(jīng)營管理要求和考核評價(jià)體系；同時(shí)，繼續(xù)培育和試點(diǎn)其他新業(yè)務(wù)。隨著公司的轉(zhuǎn)型深入，未來的客戶群體將更加廣泛。公司需要以互聯(lián)網(wǎng)的思維打破業(yè)務(wù)邊界，實(shí)現(xiàn)各項(xiàng)業(yè)務(wù)和客戶的互通互聯(lián)，通過整合客戶資源，在各業(yè)務(wù)線之間形成價(jià)值鏈和生態(tài)圈。為此，公司啟動了“沃土”計(jì)劃，未來將以信息化戰(zhàn)略為基礎(chǔ)，構(gòu)建統(tǒng)一的信息平臺，為多業(yè)務(wù)協(xié)同綜合提效打好基礎(chǔ)，重構(gòu)業(yè)務(wù)流程，形成清晰、規(guī)范、便捷、統(tǒng)一的管理模板。2016

53、年，公司將繼續(xù)堅(jiān)持以現(xiàn)金流為基礎(chǔ)的持續(xù)回報(bào)增長目標(biāo)，加快銷售回款，強(qiáng)化庫存管理。同時(shí)，公司將繼續(xù)提升現(xiàn)金流管理，整合金融資源，通過融資創(chuàng)新提高投資效率，嘗試包括資產(chǎn)證券化在內(nèi)的金融工具，通過金融轉(zhuǎn)型為業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型提供助力。公司將嚴(yán)控投資風(fēng)險(xiǎn)，堅(jiān)持在城市功能和配套成熟、具有人口支持力的地區(qū)發(fā)展項(xiàng)目，對重點(diǎn)城市提前布局，為后續(xù)開展更多新業(yè)務(wù)打下基礎(chǔ)。公司將堅(jiān)持合作創(chuàng)新，充分發(fā)揮自身的專業(yè)能力和品牌信譽(yù)優(yōu)勢，積極尋找戰(zhàn)略合作機(jī)會。同時(shí)，公司將有序推進(jìn)投資團(tuán)隊(duì)建設(shè)和專業(yè)能力提升，完善專業(yè)培訓(xùn)和人才保有，搭建以資產(chǎn)管理能力為基礎(chǔ)的考核激勵機(jī)制。公司將堅(jiān)持國際化戰(zhàn)略，進(jìn)一步加大和各類機(jī)構(gòu)投資者的合作，推進(jìn)海外

54、業(yè)務(wù)多元化，通過海外投資獲得更加均衡的全球資產(chǎn)配置。在物流地產(chǎn)領(lǐng)域，公司致力于成為行業(yè)領(lǐng)先、客戶高度認(rèn)可的物流地產(chǎn)服務(wù)商，公司將繼續(xù)根據(jù)客戶需求指導(dǎo)投資布局，拓展多元化渠道資源，加速并購和戰(zhàn)略合作，探索差異化增值服務(wù)，力爭在產(chǎn)品、工程、租賃效率等方面成為行業(yè)標(biāo)桿。在物業(yè)領(lǐng)域，公司將堅(jiān)持通過專業(yè)的管理來做好建筑物本身的打理，為業(yè)主房產(chǎn)的保值增值護(hù)航。通過建設(shè)開放的平臺，推行高標(biāo)準(zhǔn)、透明、機(jī)會均等的商業(yè)合作機(jī)制。萬科物業(yè)將主動通過并購、睿服務(wù)、全委等模式拓展住宅及商寫市場，實(shí)現(xiàn)對外市場規(guī)模的快速增長；同時(shí)，進(jìn)一步深化組織變革，聚焦組織效率提升，迭代事業(yè)合伙人制度，打造物業(yè)服務(wù)的生態(tài)系統(tǒng)。公司將配合

55、新業(yè)務(wù)的發(fā)展需求，建立戰(zhàn)略實(shí)施的推進(jìn)機(jī)制，促進(jìn)治理結(jié)構(gòu)和決策體系的優(yōu)化。包括進(jìn)一步完善跟投制度，涵蓋更多業(yè)務(wù)板塊，強(qiáng)化核心管理團(tuán)隊(duì)職責(zé)。財(cái)務(wù)報(bào)表視角，萬科集團(tuán)存在的問題（一）資產(chǎn)中存貨占較大的比重，資金流轉(zhuǎn)受到影響公司的資產(chǎn)中存貨占較大的比重，這影響了公司資金的流動，近三年來公司的凈資產(chǎn)收益率只能依靠增大負(fù)債在收益中的比重，增加權(quán)益乘數(shù)來勉強(qiáng)維持原有的凈資產(chǎn)收益率，并在該基礎(chǔ)上稍有提高，而不是在產(chǎn)品盈利性和資金周轉(zhuǎn)率上有較大提高。存貨在資產(chǎn)總額中占的比重較大，占60%70%，流動比率、速動比率較小且呈下降趨勢，流動資產(chǎn)的變現(xiàn)能力較差，短期債務(wù)面臨的壓力較大。同時(shí)，資產(chǎn)負(fù)債率越來越大，負(fù)債總額也

56、在不斷地增加，在資產(chǎn)總額中占的比重越來越大，萬科集團(tuán)舉債投資風(fēng)險(xiǎn)大，償債能力較差。（二）資產(chǎn)負(fù)債率逐年上升，企業(yè)面臨較高的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)萬科企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率逐年上升，負(fù)債總額持續(xù)增加，而公司的償債能力在減弱，企業(yè)面臨較高的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。資產(chǎn)類周轉(zhuǎn)率雖然有所上升，但比率還是比較低，營業(yè)周期較長，資產(chǎn)的利用效率和管理水平有待進(jìn)一步提高，同時(shí)，要增強(qiáng)自身的銷售能力，創(chuàng)新銷售方式，否則會影響公司的盈利水平。（三）資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率偏低，利潤下降萬科的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率偏低，且呈現(xiàn)逐漸下降的趨勢，說明企業(yè)的銷售能力減弱，利潤減少，營業(yè)周期較長，最終會影響企業(yè)的獲利能力。土地資源的減少和土地競拍價(jià)格的上升，對于房地產(chǎn)來說土地購置

57、會成為一個(gè)難題，在土地購置方面可能會面臨較多的問題。而且萬科集團(tuán)的成本費(fèi)用率較高，為取得利潤付出的費(fèi)用較高，毛利率下降。四、針對萬科集團(tuán)財(cái)務(wù)報(bào)表分析存在的問題的改進(jìn)建議（一）采取促銷策略，減少存貨比例對于公司存貨比重過大的問題，建議萬科應(yīng)進(jìn)一步優(yōu)化存貨結(jié)構(gòu)，適度控制好存貨數(shù)量，并采取一定的促銷手段，減少存貨的比重，為企業(yè)籌措資金。存貨是萬科盈利的保障，同時(shí)也是公司主要風(fēng)險(xiǎn)的來源。管理層應(yīng)充分意識到存貨數(shù)量過大所帶來的風(fēng)險(xiǎn)和問題，做好相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防和規(guī)避工作。應(yīng)優(yōu)化存貨結(jié)構(gòu)，把存貨的數(shù)量控制在一個(gè)適當(dāng)?shù)乃剑纳茽I銷策略，擴(kuò)大銷售，減少存貨在總資產(chǎn)中的比重，以免造成存貨過多，積壓資金。同時(shí)，也要

58、密切關(guān)注政府的政策和市場的動態(tài)走向，預(yù)防存貨數(shù)量過大造成的風(fēng)險(xiǎn)，做好規(guī)避工作。（二）開拓土地新市場，謹(jǐn)慎投資國內(nèi)外競爭對手公司在中國大陸地區(qū)發(fā)展迅速，高速擴(kuò)張，在一定程度上削弱了萬科的競爭優(yōu)勢，對其未來增長構(gòu)成了一定的威脅，而隨著土地資源的日益緊缺，土地出讓金水漲船高，土地成本越來越高，拿地越來越困難，與此同時(shí)，一二線城市成交低迷，三四線城市上升較快。建議萬科應(yīng)發(fā)揮戰(zhàn)略縱深優(yōu)勢，避免與人“血拼”，目前萬科已經(jīng)進(jìn)入了32個(gè)城市，公司應(yīng)在更大范圍內(nèi)尋找更好的土地市場機(jī)遇，謹(jǐn)慎拿地。近年來，房地產(chǎn)行業(yè)競爭激烈，土地價(jià)格高，同時(shí)，經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)城市房價(jià)、地價(jià)高，成交量低，經(jīng)濟(jì)發(fā)展中城市發(fā)展空間較大且住房需求大，因此萬科集團(tuán)應(yīng)深度分析市場的動態(tài)，做好定位，在土地購置方面要更加謹(jǐn)慎。（三）制定資產(chǎn)管理措施，提高資產(chǎn)使用效率萬科集團(tuán)是由王石先生于