中國企業(yè)并購績效分析

1、中國企業(yè)并購績效分析一以蒙牛并購雅士利為例摘要自2008年“三聚富胺”以來，中國乳品市場陷入持續(xù)低迷狀態(tài)，廣 大消費者對中國奶制品的質(zhì)量產(chǎn)生了嚴重的不信任感，屋漏偏逢連陰雨,隨后的蒙牛集團也是狀況百出，陷入了低迷狀態(tài)。2012年蒙牛并購雅土利可謂是給中國乳制品市場帶來了一場革命的風暴。本文以聯(lián)想并購雅 土利事件為切入點，介紹企業(yè)并購的概念，蒙牛、雅士利企業(yè)的現(xiàn)狀， 以及蒙牛并購雅士利的動因，本文通過蒙牛乳業(yè)這個案例，研究企業(yè)并 購式全產(chǎn)業(yè)鏈模式對企業(yè)發(fā)展的影響以及此模式對解決中國乳業(yè)危機的 作用，著重對蒙牛并購雅士利后績效的改變做出了分析，對并購前后企 業(yè)財務、客戶、運營績效進行比較，并為并購

2、后續(xù)完善工作提出了建議。 通過理論的分析和介紹，對企業(yè)并購的狀況以及訂購后的企業(yè)績效有了 更清晰的理解，蒙牛企業(yè)的并購給其帶來了正的市場反應與好的成長能 力。關鍵詞：企業(yè)并購，績效分析，完善建議一.前言“中糧集團”于2009年提出“全產(chǎn)業(yè)鏈”模式，是中國的乳制品市 場從源頭做起，從田間到餐桌，做到食品的每一步都安全可追溯，堅決 杜絕“三聚富胺”時間的再發(fā)生。蒙牛企業(yè)也從這一年開始，借鑒中糧 集團的戰(zhàn)略思維，實行同業(yè)并購的全產(chǎn)業(yè)鏈模式。研究背景“三聚富胺”事件的發(fā)生給中國的乳制品市場帶來了空前的打擊，使中國乳制品市場一度受到嚴重的質(zhì)疑。中糧集團早在2004年就通過并購、重組、業(yè)務構建等方式為全產(chǎn)

3、業(yè)鏈模式做鋪墊 2009年提出全產(chǎn)業(yè)鏈 模式的概念，為陷入低迷的中國乳制品市場指明了發(fā)展方向。蒙牛集團 于2009年被中糧集團收購，跟著中糧集團的腳步走上了同業(yè)并購的道路。 研究意義雖然蒙牛集團在2009年之前已經(jīng)成為中國乳制品市場上數(shù)一數(shù)二的 大企業(yè)，但由于之前過于注重營銷和市場的戰(zhàn)略模式，一度時企業(yè)陷入 危險的發(fā)展境地。全產(chǎn)業(yè)鏈模式的實施，為內(nèi)外交困的蒙牛集團提出了 新的發(fā)展方向。集團于2013年成功并購雅士利集團，這對中國乳制品市 場的發(fā)展具有重要的意義。對中國企業(yè)并購后企業(yè)績效的研究具有很好 的借鑒意義。研究內(nèi)容本文主要運用企業(yè)并購的相關概念，用平衡積分卡等績效評估方法 對蒙牛并購雅士

4、利前后企業(yè)績效進行分析，內(nèi)容包括蒙牛并購雅士利前 后的財務績效分析，客戶績效分析，運營績效分析和成長績效進行分析， 為完善后續(xù)并購提出實用性的建議，促進企業(yè)更好的發(fā)展。二、企業(yè)并購的相關理論企業(yè)并購的概念國際上習慣將兼并和收購合在一起使用，統(tǒng)稱為M&A在我國稱為并 購。即企業(yè)之間的兼并與收購行為，是企業(yè)法人在平等自愿、等價有償 基礎上，以一定的經(jīng)濟方式取得其他法人產(chǎn)權的行為，是企業(yè)進行資本 運作和經(jīng)營的一種主要形式。蒙牛對雅士利的并購行為又叫做同業(yè)并購或橫向并購，指收購公司對同一產(chǎn)業(yè)或者相關產(chǎn)業(yè)的目標公司進行的并 購，也可以稱為戰(zhàn)略型并購。企業(yè)并購的類型企業(yè)并購主要包括公司合并、資產(chǎn)收購、股權

5、收購三種形式。并購 方式有多種，可以采用橫向并購，縱向并購，混合并購的形式。具體采 用哪種并購方式要根據(jù)雙方所屬的行業(yè)類型來確定。三、蒙牛并購雅士利的案例介紹 蒙牛集團和雅士利集團的簡介 1.蒙牛集團簡介蒙牛乳業(yè)（集團）股份有限公司成立于 1999年8月，總部設在內(nèi)蒙 古自治區(qū)呼和浩特市和林格爾盛樂經(jīng)濟園區(qū)，是國家農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化重點龍 頭企業(yè)、乳制品行業(yè)龍頭企業(yè)。2009年7月，中國最大的糧油食品企業(yè) 中糧集團入股蒙牛，成為“中國蒙?！钡谝淮蠊蓶|。中糧的加入，推動 了蒙?！笆称钒踩厙H化，戰(zhàn)略資源配置更趨全球化，原料到產(chǎn)品 更趨一體化”進程。 蒙牛已經(jīng)建成了集奶源建設、乳品生產(chǎn)、銷售、研 發(fā)為

6、一體的大型乳及乳制品產(chǎn)業(yè)鏈，規(guī)?；⒓s化牧場奶源達100刈上，居行業(yè)領先。2010年，蒙牛收購君樂寶公司，開始跨入君樂寶公司 旗下的酸牛奶、低溫乳酸菌飲料、純牛奶、花色奶、乳飲料、乳粉等 50 多個品項的經(jīng)營，君樂寶公司是河北省最大的乳制品加工廠，具低溫活 性乳酸菌飲料銷量居全國第一位、系列酸牛奶市場占有率居全國第四位。 這次并購也使得蒙牛集團旗下公司的酸奶市場份額提升到了30姒上。蒙牛集團的發(fā)展?jié)摿τ忠淮伪憩F(xiàn)了出來，2012年收購雅士利之前，蒙牛集團已經(jīng)成為中國乳制品的行業(yè)翹楚。對君樂寶的收購表明了蒙牛集團在 全產(chǎn)業(yè)鏈建設方面的投入，這為促進對雅士利的收購做了良好的鋪墊。2,雅士利集團簡介

7、雅士利國際集團有限公司創(chuàng)辦于 1983年，經(jīng)過30多年的建設，已 發(fā)展成為擁有5000多名員工、資產(chǎn)數(shù)十億元、馳名海內(nèi)外的現(xiàn)代化大型 公司。集團專業(yè)從事營養(yǎng)食品的研究、開發(fā)與生產(chǎn)，現(xiàn)已形成以嬰幼兒 奶粉為核心產(chǎn)品的國際化發(fā)展格局。集團總部占地面積250多畝。集團旗下有6家公司，分別在廣東省潮州市、廣州市、黑龍江省齊齊哈爾市、 山西省朔州市建立了 4個國內(nèi)生產(chǎn)基地，并在新西蘭北島懷卡托地區(qū)建 立大型原材料加工基地。集團從國內(nèi)外引進先進食品生產(chǎn)線，以生產(chǎn)嬰 幼兒奶粉為主，產(chǎn)品暢銷全國各地，深受廣大消費者青睞。雅士利國際 于2010年11月在香港聯(lián)合交易所主板成功掛牌上市，具品牌連續(xù)十年 入選“中國

8、500最具價值品牌排行榜”，品牌價值增至124.26億元。 截至2013年6月底雅士利國際上半年營業(yè)額 21.53億人民幣，比去年 同期增長27.5%,超過中國奶粉行業(yè)同期10%的增速，純利2.94億人 民幣，比去年同期增長34.1%。2013年，雅士利與中糧蒙牛成功并購， 強強聯(lián)合，在大資源、大平臺和央企背景下，開啟雅士利蛻變新起點的 樂章。并購過程基本情況介紹2013年6月13日中午，雅士利國際(01230.HK)和蒙牛乳業(yè)(02319.HK)雙雙在港交所發(fā)布停牌公告，均自13日13時左右起臨時停牌，但均未公告停牌原因。隨后兩公司再度發(fā)布停牌公告，均表示停牌以待發(fā)布有關內(nèi)幕消息的公告。20

9、13年6月18日下午，蒙牛乳業(yè)與雅士利聯(lián)合 對外公布，蒙牛乳業(yè)向雅士利所有股東發(fā)出要約收購，并獲得控股股東 和第二大股東接受要約的承諾，承諾出售合計約75.3%的股權。2013年7月16日，蒙牛乳業(yè)的股東大會表決通過了收購雅士利國際的議案。此 次收購后蒙牛乳業(yè)奶粉業(yè)務收入占比將達到集團收入的10%,稅后凈利潤占比將達到25%這是迄今為止，中國乳業(yè)最大規(guī)模的一次并購，也是 蒙牛乳業(yè)在奶粉領域發(fā)力的重要信號。事實證明，這起收購改變了奶粉 業(yè)競爭格局，兩大乳業(yè)巨頭聯(lián)手后，將通過資源整合與互補，利用雙方 在產(chǎn)品、品牌、渠道等方面的優(yōu)勢，加快高端奶粉行業(yè)整體升級的速度。 四、蒙牛并購雅士利的績效分析平衡

10、計分卡概念介紹科萊斯平衡記分卡(Careersmart Balanced Score Card),源自哈佛 大學教授Robert Kaplan與諾朗頓研究院(Nolan Norton Institute) 的 執(zhí)行長David Norton于90年所從事的未來組織績效衡量方法一種 績效評彳體系，當時該計劃的目的，在于找出超越傳統(tǒng)以財務量度為主的 績效評價模式，以使組織的策略能夠轉變?yōu)樾袆?；經(jīng)過將近20年 的發(fā)展，平衡計分卡已經(jīng)發(fā)展為集團戰(zhàn)略管理的工具，在集團戰(zhàn)略規(guī)劃 與執(zhí)行管理方面發(fā)揮非常重要的作用.根據(jù)解釋，平衡計分卡主要是通過 圖、卡、表來實現(xiàn)戰(zhàn)略的規(guī)劃.平衡計分卡發(fā)展經(jīng)歷三代發(fā)展。平衡

11、計分 卡是從財務、客戶、內(nèi)部運營、學習與成長四個角度，將組織的戰(zhàn)略落 實為可操作的衡量指標和目標值的一種新型績效管理體系。設計平衡計 分卡的目的就是要建立“實現(xiàn)戰(zhàn)略制導”的績效管理系統(tǒng)，從而保證企業(yè)戰(zhàn)略得到有效的執(zhí)行。因此，人們通常稱平衡計分卡是加強企業(yè)戰(zhàn)略 執(zhí)行力的最有效的戰(zhàn)略管理工具。它打破了傳統(tǒng)的只注重財務指標的業(yè) 績管理方法，實現(xiàn)了財務指標和非財務指標、企業(yè)的長期目標和短期目 標、結果性指標與動因性指標、企業(yè)組織內(nèi)部群體與外部群體以及領先 指標與滯后指標之間的平衡，是對企業(yè)績效分析的重要方法。一個結構 嚴謹?shù)钠胶庥嫹挚ǎ瑧幌盗羞B接起來的目標和量度，這些量度和 目標不僅需要前后連貫

12、，同時還要互相強化，包含一套復雜的變量和因 果關系，具包括領先、落后和回饋循環(huán)，并能描繪出戰(zhàn)略的運行軌道以 及前瞻目標。蒙牛并購雅士利的財務績效分析.經(jīng)營成果及分析表1 :蒙牛2010年 2013年收入與凈利潤單位：千元2010201120122013收入30,265,41537,387,84435,999,99043,356,908凈利潤1,355,9171,784,5491,488,3871, 837, 790數(shù)據(jù)來源：蒙牛集團官方網(wǎng)站圖1:蒙牛2010年 2013年收入與凈利潤變化單位：千元據(jù)可以看出，20102012年，蒙牛集團收入一直呈穩(wěn)定發(fā)展狀態(tài)，20112012年收入較之前有所下

13、降，從2011年的37,387,844降到了 2012 年的35,999,990，這主要是因為2011年蒙牛陷入特侖蘇添加劑丑聞事件， 公司形象受損，影響了發(fā)展速度。20122013年蒙牛集團收入呈快速增長 態(tài)勢，從2012年的35,999,990降到了 2013年的43,356,908 ,說明蒙牛 并購雅士利后企業(yè)取得了良好的發(fā)展態(tài)勢。.財務狀況分析表2:蒙牛2010 2013年總資產(chǎn)與凈資產(chǎn)單位：千元2010201120122013總資產(chǎn)17,305,84120,201,68520,990,73440,339,396凈資產(chǎn)10,217,50912,048,82013,071,84918,0

14、11,138表2:蒙牛2010數(shù)據(jù)來源：蒙牛集團官方網(wǎng)站2013年總資產(chǎn)與凈資產(chǎn)變化年都呈現(xiàn)出增長狀態(tài)，表明企業(yè)財務狀況良好，尤其是并購雅士利后， 總資產(chǎn)與凈資產(chǎn)都呈現(xiàn)出較大增長，表明并購對蒙牛集團發(fā)展來說，有 較好的效果，是蒙牛集團擴大收益，促進發(fā)展的有效手段。.償債能力分析(1)流動比率表32010201120122013流動資產(chǎn)9, 664, 30710,386,5039,761,19616,321,140流動負債6,238,2897,225,8256,980,64318,063,331流動比率1.551.441.400.5數(shù)據(jù)來源一一蒙牛集團官方網(wǎng)站可分析得知：蒙牛乳業(yè)四年來的流動比率

15、呈下降趨勢，從2010年的1.55降到了 2013年的0.5，企業(yè)清償?shù)狡趥鶆盏娘L險變高。而在2010年2012 年，企業(yè)的流動比率一直維持在 1.5左右，并沒有出現(xiàn)過高現(xiàn)象，說明 企業(yè)資產(chǎn)利用率較高，管理良好，資金沒有被浪費。而收購雅士利之后， 流動比率變?yōu)?.9.原因是為收購舉借外債形成的債務壓力變大。(2)速動比率表42010201120122013扣除存貨的流動資產(chǎn)8,487,8848,701 , 2568,341,29813,744,062流動負債6,238,2897,225,8256,980,64318,063,331速動比率1.361.201.190.76未進行處理，或部分庫存己

16、經(jīng)作為抵押品轉交給債務人。止匕外，庫存商 品的價值評估還會因成本同合理市場價格存在顯著差異而受到影響。鑒 于上述條件，將庫存從流動資產(chǎn)總額中排除而計算得到的速動比率更具 有可信度，能夠準確體現(xiàn)企業(yè)短期債務償還能力。由以上數(shù)據(jù)分析可以 看出，從20102012年，速動比率一直在穩(wěn)定下降，最終穩(wěn)定在 1.2左 右，說明企業(yè)有較高的短期償債能力。尤其是 2013年，企業(yè)的速動比率 低于1,說明企業(yè)將通過銷售庫存或?qū)ふ倚碌膫鶛嗳送顿Y的方式償清到期 債務，這勢必導致銷售庫存商品引發(fā)的削價損失或舉新債引發(fā)的利息壓 力。(3)長期償債能力分析表52010201120122013資產(chǎn)負債率40.96 %40.

17、36 %37.13 %49.82 %產(chǎn)權比率69.37 %67.67 %54.28 %52.11 %資產(chǎn)負債率表示企業(yè)資產(chǎn)總額中利用負債手段籌集的資金比例。該指標 用于評估企業(yè)負債水平。同時作為評估企業(yè)利用債權人資金從事經(jīng)營活 動能力的綜合性指標，體現(xiàn)債權人發(fā)放貸款的安全水平，如上圖所示， 2010年2012年間，企業(yè)的資產(chǎn)負債率一直維持在 0.4左右，債務風險 較穩(wěn)定。而20122013年，資產(chǎn)負債率大幅度增高。就股東利益而言， 當總體資本利潤水平超過借款利息率時，負債比重越大效果越顯著，否 則相反。收購行為使得蒙牛的債務籌資比重大大提升。產(chǎn)權比重體現(xiàn)債權人提供的資金與股東資本間的相關關系，

18、體現(xiàn)企業(yè)基 本財務框架的穩(wěn)定性。通常來說，股東資本高于借入資本更為合理，當 然這需要視具體情況而定。從股東角度出發(fā)，通脹加劇階段，企業(yè)增加 債務比例能夠有效轉移風險與損失，讓債券人同企業(yè)共存亡；經(jīng)濟比較 景氣的條件下，多借債能夠取得額外利潤；經(jīng)濟蕭條階段，減少債務比 例有助緩解利息壓力，規(guī)避財務風險。產(chǎn)權比率同企業(yè)長期債務的償還 能力成反比，比重越高，能力越弱，比重越低，還款能力越有保障。蒙牛并購雅士利前后的客戶績效分析.乳制品市場現(xiàn)狀根據(jù)中商情報網(wǎng)發(fā)布的年液體乳公司技術改造及擴產(chǎn)項目可行性 研究報告分析，由于大眾收入水平的上升及城市中產(chǎn)階級規(guī)模壯大， 并且隨著城鎮(zhèn)化進程的加快，城鎮(zhèn)和農(nóng)村的乳

19、制品消費趨向飲料化和日 ?；?，這些變化都促使了民眾的消費能力和健康觀念的進步，表明我國 乳制品需求潛力巨大，乳制品市場容量將繼續(xù)擴大。中國作為全球第三 的產(chǎn)奶大國，乳制品行業(yè)的較大發(fā)展空間無疑會給我國乳制品市場的騰 高端產(chǎn)品的市場占有率只有20%U 25%在這種情況下，蒙牛并購雅士利， 將會對奶制品市場格局做出改變。而且，我國奶粉市場中，洋奶粉所占 比例非常大，根據(jù)工信局資料顯示，多美滋、美贊臣、雀巢、雅培、惠 氏這五大洋奶粉合計市場份額接近 60%在國內(nèi)一線城市，洋奶粉更從 2004年起就占據(jù)主導地位，市場份額高達九成以上。尤其是 008年“三 聚富胺”事件以來，洋奶粉的進口量更是直線上升，

20、同比增長了146%,國產(chǎn)奶粉的市場比重降至其中嬰兒奶粉所占比重更低。.蒙牛雅士利發(fā)展現(xiàn)狀雅士利和蒙牛的市場占有率都是非常高的。尤其是蒙牛在液態(tài)奶市 場上，占有率數(shù)一數(shù)二。但是蒙牛本身在奶粉市場的競爭力并不強，它 主要是做液態(tài)奶為主，2012年液態(tài)奶的收入占總收入將近 90%數(shù)據(jù)顯 示，蒙牛2012年營業(yè)收入為360.8億元，其中，液體奶收入 323.37億 元，占蒙?？偸杖氲?9.6%,奶粉業(yè)務占比僅為1%而雅士利的產(chǎn)品以 奶粉為主，因此也填補了蒙牛目前產(chǎn)品線結構不太合理的困擾。收購前，蒙牛一直深陷篡改生產(chǎn)日期、黃曲霉毒素超標等一系列負面新聞的泥潭 中，顧客滿意度直線下降。但并購后的市場占有率

21、說明了這一品牌在廣 大消費者心中形象的變化，現(xiàn)在的蒙牛已經(jīng)成為中國馳名商標，偶其實 蒙牛注重廣告營銷，通過廣告已經(jīng)在消費者心中樹立起了愛國的大品牌 形象，有學者專門做過蒙牛在消費者心目中的形象調(diào)查，發(fā)現(xiàn)蒙牛已經(jīng) 和民族的自豪感緊密聯(lián)系在一起了。并購后的蒙牛將更多的精力放在了 品質(zhì)上，這使得企業(yè)形象更上一層樓。而雅士利在二三線城市，特別是 三線以下城市，它的成長性非常好，它的品牌知名度和美譽度也非常高 3.蒙牛并購雅士利后表6:蒙牛20102013年盈利能力指標分析2010201120122013營業(yè)利潤率4.48 %4.77 %4.00 %4.30 %權益乘數(shù)1.691.681.612.00凈

22、資產(chǎn)收益率14.63 %15.95 %11.07 %10.34 %數(shù)據(jù)來源：蒙牛集團官方網(wǎng)站營業(yè)利潤率對一個企業(yè)來說，是衡量企業(yè)主營業(yè)務盈利能力的重要指標， 它能體現(xiàn)整體收入與形成直接聯(lián)系的成本與費用之間的關系。營業(yè)利潤 率越高，表明企業(yè)盈利能力越強。從上表中可以看出，蒙牛乳業(yè)在20102013年一直保持著較強的盈利能力，盡管 2012年受到了重創(chuàng)，但 是企業(yè)仍保持在4%左右的營業(yè)利潤率，2013年并購雅士利之后，營業(yè) 利潤率有了明顯的提高，2013年權益乘數(shù)變大，表明并購雅士利對企業(yè) 的凈資產(chǎn)收益率有放大作用。凈資產(chǎn)收益率是用來評價企業(yè)運用自有資產(chǎn)效率的指標，并購雅士利之后，蒙牛集團的凈資產(chǎn)

23、收益率下降，表明 運用自有資本的效率下降，投資帶來的收益減少。這表明并購后消費者 數(shù)量明顯增多，消費者信心提高。蒙牛并購雅士利后營運能力分析表3:蒙牛20102013年營運能力指標分析2010201120122013應收賬款周轉率55.9366.1978.5657.48存貨周轉率23.7719.4326.4812.28總資產(chǎn)周轉率1.931.991.722.30數(shù)據(jù)來源：蒙牛集團官方網(wǎng)站應收賬款周轉率反映公司應收款項流動周轉速度的比率，是特定期 限內(nèi)企業(yè)應收款項轉化為現(xiàn)金的平均次數(shù)，指標值越高，說明收款速度 越快。2010 2012年，蒙牛的應收賬款周轉率處于上升趨勢，說明公司對應收款回收控制

24、的很好。而2012-2013年，公司的應收賬款周轉率出 現(xiàn)較大的下降，應收賬款回收不力。存活周轉率是反映管理水平的綜合性指標，涉及的評估內(nèi)容有企業(yè) 存活水平、投入生產(chǎn)狀況和銷售收回能力，指標值越高，說明存貨上的 資金周轉速度越快。2010-2012年間蒙牛存貨周轉較快，而收購雅士利 之后存貨周下降?？傎Y產(chǎn)周轉率作為評估資產(chǎn)運作水平不可忽視的指標，衡量經(jīng)營階 段所有資產(chǎn)自投入至產(chǎn)出的流動周轉速度，有效評估所有資產(chǎn)的管理水 平和利用效率。蒙牛的資產(chǎn)運營效率水平一直處于穩(wěn)定水平，而收購雅 士利之后總資產(chǎn)周轉率比值增加幅度大，資產(chǎn)運營質(zhì)量大大提高。并購前后企業(yè)成長能力對比表4:蒙牛20102013年企

25、業(yè)成長能力分析2010201120122013本年總資產(chǎn)增長額89,737233,619-36,6059,426,374年初增長總額8,715,6708,805,4079,039,0269,409,475總資產(chǎn)增長率0.010.03-0.0041數(shù)據(jù)來源：蒙牛集團官方網(wǎng)站總資產(chǎn)增長率是從資產(chǎn)總體規(guī)模擴張維度出發(fā)評估企業(yè)發(fā)展水平，說明公司規(guī)模的擴張水平對公司發(fā)展后勁的影響。如上圖所示，蒙牛乳業(yè)的總資產(chǎn)在2010年至U 2012年間較穩(wěn)定，企業(yè)的總資產(chǎn)增長率一直維持在 0 左右，甚至在2012年為負值，表明企業(yè)的發(fā)展能力逐漸降低，有發(fā)展狀 況不好、有靜止不動的趨勢。而2013年，總資產(chǎn)增長率大幅度

26、提高，表 明收購雅士利極大的增加了資產(chǎn)總量，擴大了蒙牛的企業(yè)規(guī)模，為企業(yè) 發(fā)展提供了更多潛力五、后續(xù)整合建議加強財務整合根據(jù)平衡記分卡指標分析可以看出，并購后，蒙牛的資金運轉能力 較穩(wěn)定，企業(yè)收入持續(xù)增長，發(fā)展?jié)摿Ω?。但要注意的是，并購后?牛的營運能力有所下降，應收賬款周轉速度與存貨周轉速度都放緩，因 此，加強企業(yè)之間的財務整合能力對企業(yè)發(fā)展至關重要。蒙牛集團應該 制定統(tǒng)一的財務整合總體目標，防范并購后的財務風險，最大程度的發(fā) 揮財務整合效應，實現(xiàn)資金營運能力的提升。優(yōu)化財務結構資源，提高 資產(chǎn)利用水平，增加收益率。通過一系列措施，實現(xiàn)成本的控制，實現(xiàn) 收入的最大化。整合組織架構蒙牛和雅士利雖同屬奶制品行業(yè)，但是兩家集團在組織結構、經(jīng)營 理念、管理制度等方面度存在著差異，如果沒有進行很好的整合，將會 造成企業(yè)內(nèi)部矛盾，不利于員工的團結，不利于資源的有效利用，導致 效率低下，影響企業(yè)發(fā)展。因此，要加強并購后的組織架構整合，確定 統(tǒng)一的經(jīng)營目標與管理制度，劃分合理職能，加強企業(yè)內(nèi)部的銜接與協(xié) 同。蒙牛集團也對原來的組織架構進行了調(diào)整，例如“蒙?？偛脤O伊萍 出任雅士利董事會主席，此外來自中糧集團或者蒙牛的丁圣、吳景水、李東明等人進入雅士利董事會。蒙牛原有團隊有豐富的奶粉生產(chǎn)和銷售 經(jīng)驗，計劃在未來將繼續(xù)保留原有的團隊。蒙牛將通過董事會進行管理, 保留雅士利獨立運營的現(xiàn)狀?！奔訌姌I(yè)