證券從業(yè)資格考試《證券交易》考試重點(diǎn)匯編

1、2013年證券從業(yè)資格考試證券交易考試重點(diǎn)匯總第一章證券交易概述本章要緊考點(diǎn)：1.掌握證券交易的定義、特征和原則。2.熟悉證券交易的種類(lèi)。3.熟悉證券交易的方式。4.熟悉證券投資者的種類(lèi)。5.掌握證券公司設(shè)立的條件和能夠開(kāi)展的業(yè)務(wù)。6.熟悉證券交易場(chǎng)所的含義。7.掌握證券交易所和證券登記結(jié)算公司的職能。8.熟悉證券交易機(jī)制的種類(lèi)、目標(biāo)。9.掌握證券交易所會(huì)員的資格、權(quán)利和義務(wù)。10.熟悉證券交易所會(huì)員的日常治理。11.熟悉對(duì)證券交易所會(huì)員違規(guī)行為的處分規(guī)定。12.熟悉證券交易所交易席位、交易單元的含義、種類(lèi)和治理方法。第一節(jié)證券交易的概念、差不多要素和交易機(jī)制一、證券交易的概念及原則(一)證券

2、交易的概念及其特征(掌握)證券的概念證券是用來(lái)證明證券持有人有權(quán)取得相應(yīng)權(quán)益的憑證。證券交易的概念證券交易是指已發(fā)行的證券在證券市場(chǎng)上買(mǎi)賣(mài)或轉(zhuǎn)讓的活動(dòng)。證券交易的特征（1）流淌性（2）收益性（3）風(fēng)險(xiǎn)性(二)我國(guó)證券交易市場(chǎng)進(jìn)展歷程1.新中國(guó)證券交易市場(chǎng)的建立始于1986年。2.1986年8月，沈陽(yáng)開(kāi)始試辦企業(yè)債券轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)。3.1986年9月，上海開(kāi)辦了股票柜臺(tái)買(mǎi)賣(mài)業(yè)務(wù)。4.1988年4月起，我國(guó)先后在61個(gè)大中都市開(kāi)放了國(guó)庫(kù)券轉(zhuǎn)讓市場(chǎng)。5.1990年12月19日，上海證券交易所正式開(kāi)業(yè)。6.1991年7月3日，深圳證券交易所正式開(kāi)業(yè)。7.1992年初，人民幣特種股票(B股)在上海證券交易所上

3、市。8.1999年7月1日，我國(guó)正式開(kāi)始實(shí)施中華人民共和國(guó)證券法，這標(biāo)志著維系證券交易市場(chǎng)運(yùn)作的法規(guī)體系趨向完善。9.2004年5月，中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)深圳證券交易所所在主板市場(chǎng)內(nèi)開(kāi)設(shè)中小企業(yè)板塊。10.2005年4月底，我國(guó)開(kāi)始啟動(dòng)了股權(quán)分置改革試點(diǎn)工作。11.重新修訂的證券法于2006年1月1日起正式實(shí)施。12.2009年10月30日，創(chuàng)業(yè)板在深圳證券交易所開(kāi)市。13.2010年3月31日，上海證券交易所和深圳證券交易所開(kāi)始同意融資融券交易的申報(bào)。14.2010年4月16日，我國(guó)股指期貨開(kāi)始上市交易。(三)證券交易的原則(掌握)證券交易必須遵循“三公”原則，即公開(kāi)、公平、公正原則。1.公開(kāi)原則

4、：核心要求是實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)信息的公開(kāi)化。2.公平原則：參與各方具有平等的法律地位。3.公正原則：公正地對(duì)待證券交易的參與各方、公正地處理證券交易事務(wù)。二、證券交易差不多要素(一)證券交易的種類(lèi)(熟悉)按交易對(duì)象品種劃分四種：股票交易、債券交易、基金交易以及其他金融衍生工具的交易。股票交易股票交易是以股票為對(duì)象進(jìn)行的流通轉(zhuǎn)讓活動(dòng)。股票交易能夠在證券交易所中進(jìn)行，也能夠在場(chǎng)外交易市場(chǎng)進(jìn)行。前者通常稱為上市交易，后者的常見(jiàn)形式是柜臺(tái)交易。債券交易債券交易是以債券為對(duì)象進(jìn)行的流通轉(zhuǎn)讓活動(dòng)。按發(fā)行主體來(lái)劃分，債券要緊有三大類(lèi)：政府債券、金融債券、公司債券基金交易基金交易是以基金為對(duì)象進(jìn)行的流通轉(zhuǎn)讓活動(dòng)?；鸱?/p>

5、類(lèi)：封閉式基金和開(kāi)放式基金（差不多類(lèi)型）。封閉式基金在成立后，基金治理公司能夠申請(qǐng)其基金在證券交易所上市。假如獲得批準(zhǔn)，則投資者就能夠在證券交易所市場(chǎng)上買(mǎi)賣(mài)基金份額。開(kāi)放式基金非上市的開(kāi)放式基金，投資者能夠進(jìn)行基金份額的申購(gòu)和贖回。上市開(kāi)放式基金除了申購(gòu)和贖回，也能夠在證券交易所市場(chǎng)上進(jìn)行買(mǎi)賣(mài)。上市開(kāi)放式基金的申購(gòu)價(jià)格和贖回價(jià)格，是通過(guò)對(duì)某一時(shí)點(diǎn)上基金份額實(shí)際代表的價(jià)值即基金資產(chǎn)凈值進(jìn)行估值，在基金資產(chǎn)凈值的基礎(chǔ)上再加一定的手續(xù)費(fèi)而確定的交易型開(kāi)放式指數(shù)基金（ETF）代表的是一籃子股票的投資組合，追蹤的是實(shí)際的股價(jià)指數(shù)。能夠在證券交易所掛牌上市交易，并同時(shí)進(jìn)行基金份額的申購(gòu)和贖回。金融衍生工具

6、交易金融衍生工具：又稱金融衍生產(chǎn)品，是與基礎(chǔ)金融產(chǎn)品相對(duì)應(yīng)的一個(gè)概念，指建立在基礎(chǔ)產(chǎn)品或基礎(chǔ)變量之上，其價(jià)格取決于后者的價(jià)格（或數(shù)值）變動(dòng)的派生金融產(chǎn)品。金融衍生工具的交易包括權(quán)證交易、金融期貨交易、金融期權(quán)交易和可轉(zhuǎn)換債券交易。1.權(quán)證交易權(quán)證是基礎(chǔ)證券發(fā)行人或其以外的第三人發(fā)行的，約定持有人在規(guī)定期間內(nèi)或特定到期日，有權(quán)按約定價(jià)格向發(fā)行人購(gòu)買(mǎi)或出售標(biāo)的證券，或以現(xiàn)金結(jié)算方式收取結(jié)算差價(jià)的有價(jià)證券。權(quán)證具有期權(quán)的性質(zhì)，也有交易的價(jià)值。我國(guó)目前的權(quán)證都在證券交易所進(jìn)行交易。權(quán)證依照不同的劃分標(biāo)準(zhǔn)有不同的分類(lèi)，分為認(rèn)股權(quán)證和備兌權(quán)證，認(rèn)購(gòu)權(quán)證和認(rèn)沽權(quán)證，美式權(quán)證、歐式權(quán)證、百慕大式權(quán)證等。2.金

7、融期貨交易金融期貨交易是指以金融期貨合約為對(duì)象進(jìn)行的流通轉(zhuǎn)讓活動(dòng)。金融期貨合約是指買(mǎi)賣(mài)雙方在有組織的交易所內(nèi)以公開(kāi)競(jìng)價(jià)的形式達(dá)成的，在今后某一特定時(shí)刻交收標(biāo)準(zhǔn)數(shù)量特定金融工具的協(xié)議。金融期貨要緊有外匯期貨、利率期貨以及股權(quán)類(lèi)期貨三種。3.金融期權(quán)交易金融期權(quán)交易是指以金融期權(quán)合約為對(duì)象進(jìn)行的流通轉(zhuǎn)讓活動(dòng)。金融期權(quán)合約是指合約買(mǎi)方向賣(mài)方支付一定費(fèi)用(期權(quán)費(fèi))，在約定日期內(nèi)(或約定日期)享有按事先確定的價(jià)格向合約賣(mài)方買(mǎi)賣(mài)某種金融工具的權(quán)利的契約。金融期權(quán)交易實(shí)際上是一種權(quán)利的單方面讓渡。買(mǎi)方支付期權(quán)費(fèi)取得權(quán)利之后，不承擔(dān)必須買(mǎi)進(jìn)或賣(mài)出的義務(wù);賣(mài)方收到了期權(quán)費(fèi)之后，必須無(wú)條件服從買(mǎi)方的選擇并履行成交

8、時(shí)的允諾。金融期權(quán)的差不多類(lèi)型是買(mǎi)入期權(quán)和賣(mài)出期權(quán)。按基礎(chǔ)資產(chǎn)性質(zhì)能夠分為股權(quán)類(lèi)期權(quán)、利率期權(quán)、貨幣期權(quán)、金融期貨合約期權(quán)以及互換期權(quán)等。4.可轉(zhuǎn)換債券交易可轉(zhuǎn)換債券是指其持有者能夠在一定時(shí)期內(nèi)按一定比例或價(jià)格將之轉(zhuǎn)換成一定數(shù)量的另一種證券的債券?？赊D(zhuǎn)換債券交易是指以可轉(zhuǎn)換債券為對(duì)象進(jìn)行的流通轉(zhuǎn)讓活動(dòng)?？赊D(zhuǎn)換債券具有債權(quán)和期權(quán)的雙重特性。(二)證券交易的方式(熟悉)現(xiàn)貨交易、遠(yuǎn)期交易和期貨交易、回購(gòu)交易、信用交易。1.現(xiàn)貨交易現(xiàn)貨交易是證券買(mǎi)賣(mài)雙方在成交后就辦理交收手續(xù)。2.遠(yuǎn)期交易和期貨交易遠(yuǎn)期交易期貨交易概念遠(yuǎn)期交易是雙方約定在以后某一時(shí)刻（或時(shí)刻段內(nèi)）按照現(xiàn)在確定的價(jià)格進(jìn)行交易期貨交易是

9、在交易所進(jìn)行的標(biāo)準(zhǔn)化的遠(yuǎn)期交易，即交易雙方在集中性的市場(chǎng)以公開(kāi)競(jìng)價(jià)方式所進(jìn)行的期貨合約的交易。相同點(diǎn)差不多上現(xiàn)在約定成交，今后交割。不同點(diǎn)非標(biāo)準(zhǔn)化；場(chǎng)外進(jìn)行；以通過(guò)交易獵取標(biāo)的物為目的。標(biāo)準(zhǔn)化；多數(shù)在場(chǎng)內(nèi)進(jìn)行；多數(shù)情況下不進(jìn)行實(shí)物交收，而是在合約到期前進(jìn)行反向交易、平倉(cāng)了結(jié)。3.回購(gòu)交易回購(gòu)交易更多地具有短期融資的屬性，通常在債券交易中運(yùn)用。債券回購(gòu)交易確實(shí)是指?jìng)I(mǎi)賣(mài)雙方在成交的同時(shí)，約定于以后某一時(shí)刻以某一價(jià)格雙方再進(jìn)行反向交易的行為。(在第九章有詳細(xì)介紹)4.信用交易信用交易是投資者通過(guò)交付保證金取得經(jīng)紀(jì)人信用而進(jìn)行的交易，也稱為融資融券交易。(在第八章有詳細(xì)介紹)我國(guó)差不多能夠進(jìn)行信用

10、交易了(2010年3月31日，上海證券交易所和深圳證券交易所開(kāi)始同意融資融券交易的申報(bào))。(三)證券投資者(熟悉)證券投資者是買(mǎi)賣(mài)證券的主體，能夠是自然人，也能夠是法人。證券投資者分為個(gè)人投資者和機(jī)構(gòu)投資者。機(jī)構(gòu)投資者要緊有政府機(jī)構(gòu)、金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)和事業(yè)法人及各類(lèi)基金等。從投資者買(mǎi)賣(mài)證券的差不多途徑來(lái)看，要緊有兩條：一是直接進(jìn)入交易場(chǎng)所自行買(mǎi)賣(mài)證券，二是托付經(jīng)紀(jì)人代理買(mǎi)賣(mài)證券。除了按規(guī)定同意的證券公司自營(yíng)買(mǎi)賣(mài)外，投資者都要通過(guò)托付經(jīng)紀(jì)商才能買(mǎi)賣(mài)證券。我國(guó)對(duì)證券投資者買(mǎi)賣(mài)證券還有一些其他限制條件。如證券業(yè)從業(yè)人員、證券業(yè)治理人員和國(guó)家規(guī)定禁止買(mǎi)賣(mài)股票的其他人員，不得直接或者以化名、借他人名義持有

11、、買(mǎi)賣(mài)股票，也不得同意他人贈(zèng)送的股票。一般的境外投資者能夠投資在證券交易所上市的外資股(即B股);而合格境外機(jī)構(gòu)投資者則可在經(jīng)批準(zhǔn)的投資額度內(nèi)，投資于下列人民幣金融工具：在證券交易所掛牌交易的股票、在證券交易所掛牌交易的債券、證券投資基金、在證券交易所掛牌交易的權(quán)證、中國(guó)證監(jiān)會(huì)同意的其他金融工具。還可參與股票增發(fā)、配股、新股發(fā)行和可轉(zhuǎn)換債券發(fā)行的申購(gòu)。所謂合格境外機(jī)構(gòu)投資者，是指符合中國(guó)證監(jiān)會(huì)、中國(guó)人民銀行和國(guó)家外匯治理局公布的合格境外機(jī)構(gòu)投資者境內(nèi)證券投資治理暫行方法規(guī)定的條件，經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)投資于中國(guó)證券市場(chǎng)，并取得國(guó)家外匯治理局額度批準(zhǔn)的中國(guó)境外基金治理機(jī)構(gòu)、保險(xiǎn)公司、證券公司以及其他

12、資產(chǎn)治理機(jī)構(gòu)。合格投資者應(yīng)當(dāng)托付境內(nèi)具有托管人資格的商業(yè)銀行作為托管人，并托付境內(nèi)證券公司辦理在境內(nèi)的證券交易活動(dòng)。(四)證券公司1.證券公司的定義在我國(guó)，證券公司是指依照公司法規(guī)定和經(jīng)國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督治理機(jī)構(gòu)審查批準(zhǔn)的、經(jīng)營(yíng)證券業(yè)務(wù)的有限責(zé)任公司或者股份有限公司。2.證券公司的設(shè)立條件(掌握)(1)有符合法律、行政法規(guī)規(guī)定的公司章程。(2)要緊股東具有持續(xù)盈利能力，信譽(yù)良好，最近3年無(wú)重大違法違規(guī)記錄，凈資產(chǎn)不低于人民幣2億元。(3)具有符合本法規(guī)定的注冊(cè)資本。(4)董事、監(jiān)事、高級(jí)治理人員具備任職資格，從業(yè)人員具有證券從業(yè)資格。(5)有完善的風(fēng)險(xiǎn)治理與內(nèi)部操縱制度。(6)有合格的經(jīng)營(yíng)場(chǎng)所和業(yè)

13、務(wù)設(shè)施。(7)法律、行政法規(guī)規(guī)定和經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)的國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督治理機(jī)構(gòu)規(guī)定的其他條件。3.證券公司的經(jīng)營(yíng)范圍(掌握)(1)證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)(2)證券投資咨詢(3)與證券交易、證券投資活動(dòng)相關(guān)的財(cái)務(wù)顧問(wèn)從事上述(1)至(3)項(xiàng)業(yè)務(wù)的最低注冊(cè)資本不低于人民幣5000萬(wàn)。(4)證券承銷(xiāo)與保薦(5)證券自營(yíng)(6)證券資產(chǎn)治理(7)其他證券業(yè)務(wù)從事(4)至(7)項(xiàng)中的一項(xiàng)的最低注冊(cè)資本不低于人民幣1億。從事(4)至(7)項(xiàng)中的兩項(xiàng)以上的最低注冊(cè)資本不低于人民幣5億。注冊(cè)資本應(yīng)是實(shí)繳資本。(五)證券交易場(chǎng)所證券交易場(chǎng)所是供已發(fā)行的證券進(jìn)行流通轉(zhuǎn)讓的市場(chǎng)。證券交易場(chǎng)所分為證券交易所和其他交易場(chǎng)所兩大類(lèi)。1.證券

14、交易所證券交易所的定義(熟悉)證券交易所是為證券的集中交易提供場(chǎng)所、組織和監(jiān)督證券交易，實(shí)行自律治理的法人。證券交易所的設(shè)立和解散，由國(guó)務(wù)院決定。證券交易所本身不持有證券，也不進(jìn)行證券的買(mǎi)賣(mài)，更不能決定證券交易的價(jià)格。證券交易所的職能(掌握)(1)提供證券交易的場(chǎng)所和設(shè)施。(2)制定證券交易所的業(yè)務(wù)規(guī)則。(3)同意上市申請(qǐng)、安排證券上市。(4)組織、監(jiān)督證券交易。(5)對(duì)會(huì)員進(jìn)行監(jiān)管。(6)對(duì)上市公司進(jìn)行監(jiān)管。(7)設(shè)立證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)。(8)治理和公布市場(chǎng)信息。(9)證監(jiān)會(huì)許可的其他職能。證券交易所不得直接或間接從事的事項(xiàng)(掌握)(1)以盈利為目的的業(yè)務(wù)。(2)新聞出版業(yè)。(3)公布對(duì)證券價(jià)

15、格進(jìn)行預(yù)測(cè)的文字和資料。(4)為他人提供擔(dān)保。(5)未經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)的其他業(yè)務(wù)。證券交易所的組織形式有會(huì)員制和公司制兩種。我國(guó)上海證券交易所和深圳證券交易所都采納會(huì)員制，設(shè)會(huì)員大會(huì)、理事會(huì)、專門(mén)委員會(huì)。理事會(huì)是證券交易所的決策機(jī)構(gòu)。(注意推斷、選擇題)2.其他交易場(chǎng)所定義其他交易場(chǎng)所是指證券交易因此外的證券交易市場(chǎng)，也稱為“場(chǎng)外交易市場(chǎng)”。分類(lèi)包括分散的柜臺(tái)市場(chǎng)和一些集中性市場(chǎng)。在早期，柜臺(tái)市場(chǎng)(又稱為“店頭市場(chǎng)”)是一種重要的形式。這種交易方式呈現(xiàn)分散性。金融機(jī)構(gòu)的柜臺(tái)既是證券交易的組織者，也是證券交易的參加者。我國(guó)在2002年6月開(kāi)始運(yùn)作的商業(yè)銀行記賬式國(guó)債柜臺(tái)市場(chǎng)就采納如此的交易方式。

16、隨著證券交易市場(chǎng)的進(jìn)一步進(jìn)展，在其他交易場(chǎng)所也出現(xiàn)了一些集中性的交易市場(chǎng)。銀行間債券市場(chǎng)已成為一個(gè)重要的場(chǎng)外交易市場(chǎng)。我國(guó)銀行間債券市場(chǎng)的差不多情況(1)1997年6月成立。(2)目前，我國(guó)銀行間債券市場(chǎng)的要緊參與者(境內(nèi)商業(yè)銀行、非銀行金融機(jī)構(gòu)、非金融機(jī)構(gòu)、可經(jīng)營(yíng)人民幣業(yè)務(wù)的外國(guó)銀行分行)。(3)要緊交易方式包括債券現(xiàn)貨交易和債券回購(gòu)，債券交易實(shí)行雙邊談判成交，逐筆結(jié)算。(4)我國(guó)現(xiàn)行開(kāi)展的代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)也屬于其他交易場(chǎng)所。(六)證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)1.證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)是為證券交易提供集中登記、存管與結(jié)算服務(wù)，不以營(yíng)利為目的的法人。2.證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)的職能(掌握)(1)證券賬戶、結(jié)算賬戶的設(shè)

17、立。(2)證券的存管和過(guò)戶。(3)證券持有人名冊(cè)登記。(4)證券交易所上市證券交易的清算和交收。(5)受發(fā)行人托付派發(fā)證券權(quán)益。(6)辦理與上述業(yè)務(wù)有關(guān)的查詢。(7)國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督治理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)的其他業(yè)務(wù)。3.證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)需要采取以下措施保證業(yè)務(wù)的正常進(jìn)行：(1)制定完善的風(fēng)險(xiǎn)防范制度和內(nèi)部操縱制度。(2)建立完善的技術(shù)系統(tǒng)，制定由結(jié)算參與人共同遵守的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)和規(guī)范。(3)建立完善的結(jié)算參與人準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)和風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估體系。(4)要對(duì)結(jié)算數(shù)據(jù)和技術(shù)系統(tǒng)進(jìn)行備份，制定業(yè)務(wù)應(yīng)急應(yīng)變程序和操作流程。同時(shí)，我國(guó)還設(shè)立了證券結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)基金，用于因技術(shù)故障、操作失誤、不可抗力造成的證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)的損失。4.中國(guó)

18、證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司是我國(guó)的證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)。該公司在上海和深圳兩地各設(shè)一個(gè)分公司。三、證券交易機(jī)制(一)定期交易和連續(xù)交易(熟悉)從交易時(shí)刻的連續(xù)特點(diǎn)劃分，有定期交易和連續(xù)交易。定期交易系統(tǒng)中，成交的時(shí)點(diǎn)是不連續(xù)的。連續(xù)交易系統(tǒng)中，并非意味著交易一定是連續(xù)的，而是指在營(yíng)業(yè)時(shí)刻里訂單匹配能夠連續(xù)不斷地進(jìn)行。定期交易的特點(diǎn)：第一，批量指令能夠提供價(jià)格的穩(wěn)定性;第二，指令執(zhí)行和結(jié)算的成本相對(duì)比較低。連續(xù)交易的特點(diǎn)：第一，市場(chǎng)為投資者提供了交易的即時(shí)性;第二，交易過(guò)程中能夠提供更多的市場(chǎng)價(jià)格信息。(二)指令驅(qū)動(dòng)和報(bào)價(jià)驅(qū)動(dòng)從交易價(jià)格的決定特點(diǎn)劃分，有指令驅(qū)動(dòng)和報(bào)價(jià)驅(qū)動(dòng)。指令驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)是一種競(jìng)價(jià)市場(chǎng)，

19、也稱為“訂單驅(qū)動(dòng)市場(chǎng)”。證券交易價(jià)格是由買(mǎi)方訂單和賣(mài)方訂單共同驅(qū)動(dòng)的。報(bào)價(jià)驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)是一種連續(xù)交易商市場(chǎng)，或稱“做市商市場(chǎng)”。做市商(marketmaker)是指在證券市場(chǎng)上，由具備一定實(shí)力和信譽(yù)的證券經(jīng)營(yíng)法人作為特許交易商，不斷地向公眾投資者報(bào)出某些特定證券的買(mǎi)賣(mài)價(jià)格(即雙向報(bào)價(jià))，并在該價(jià)位上同意公眾投資者的買(mǎi)賣(mài)要求，以其自有資金和證券與投資者進(jìn)行證券交易。做市商的收入來(lái)源是買(mǎi)賣(mài)證券的差價(jià)。指令驅(qū)動(dòng)的特點(diǎn)：第一，證券交易價(jià)格由買(mǎi)方和賣(mài)方的力量直接決定;第二，投資者買(mǎi)賣(mài)證券的對(duì)手是其他投資者。報(bào)價(jià)驅(qū)動(dòng)的特點(diǎn)：第一，證券成交價(jià)格的形成由做市商決定;第二，投資者買(mǎi)賣(mài)證券都以做市商為對(duì)手，與其他投資

20、者不發(fā)生直接關(guān)系。(三)證券交易機(jī)制目標(biāo)(熟悉)流淌性證券的流淌性是證券市場(chǎng)生存的條件。從積極的意義上看，證券市場(chǎng)流淌性為證券市場(chǎng)有效配置資源奠定了基礎(chǔ)證券市場(chǎng)的流淌性包括兩方面的要求，即成交速度和成交價(jià)格。穩(wěn)定性證券市場(chǎng)的穩(wěn)定性能夠用市場(chǎng)指數(shù)的風(fēng)險(xiǎn)度來(lái)衡量。提高市場(chǎng)透明度是加強(qiáng)證券市場(chǎng)穩(wěn)定性的重要措施。有效性證券市場(chǎng)的有效性包含兩個(gè)方面的要求：一是證券市場(chǎng)的高效率（信息效率、運(yùn)行效率）；二是證券市場(chǎng)的低成本（直接成本、間接成本）。依照證券價(jià)格對(duì)信息的反映程度，能夠?qū)⒆C券市場(chǎng)分為強(qiáng)式有效市場(chǎng)、半強(qiáng)式有效市場(chǎng)、弱式有效市場(chǎng)第二節(jié)證券交易所的會(huì)員、席位和交易單元一、會(huì)員制度上海、深圳證券交易所都采

21、納會(huì)員制。證券交易所接納的會(huì)員分為一般會(huì)員和特不會(huì)員。一般會(huì)員應(yīng)當(dāng)是經(jīng)有關(guān)部門(mén)批準(zhǔn)設(shè)立同時(shí)有法人地位的境內(nèi)證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)。境外證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)設(shè)立的駐華代表處，經(jīng)申請(qǐng)能夠成為證券交易所的特不會(huì)員。(一)證券交易所會(huì)員的資格、權(quán)利和義務(wù)(掌握)一般會(huì)員專門(mén)會(huì)員會(huì)員資格1、經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)依法批準(zhǔn)設(shè)立并具有法人地位的證券公司。2、具有良好的信譽(yù)、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和一定規(guī)模的資本金或營(yíng)運(yùn)資金。3、組織機(jī)構(gòu)和業(yè)務(wù)人員符合中國(guó)證監(jiān)會(huì)和證券交易所規(guī)定的條件。4、承認(rèn)證券交易所章程和業(yè)務(wù)規(guī)則，按規(guī)定繳納各項(xiàng)會(huì)員經(jīng)費(fèi)。5、證券交易所要求的其他條件。1、依法設(shè)立且滿1年。2、承認(rèn)證券交易所章程和業(yè)務(wù)規(guī)則、同意證券交易所監(jiān)管。3、

22、其所屬境外證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)具有從事國(guó)際證券業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)，且有良好的信譽(yù)和業(yè)績(jī)。4、代表處及其所屬境外證券經(jīng)營(yíng)機(jī)最近1年無(wú)因重大違法違規(guī)行為而受主管當(dāng)局處罰的情形。會(huì)員權(quán)利1、參加會(huì)員大會(huì)。2、有選舉權(quán)和被選舉權(quán)。3、對(duì)證券交易所事務(wù)的提議權(quán)和表決權(quán)4、參加證券交易所組織的證券交易，享受證券交易所提供1、列席證券交易所會(huì)員大會(huì)。2、向證券交易所提出相關(guān)建議。3、同意證券交易所提供的相關(guān)服務(wù)。會(huì)員義務(wù)1、遵守國(guó)家的有關(guān)法律、法規(guī)、規(guī)章和政策，依法開(kāi)展證券經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。2、遵守證券交易所章程、各項(xiàng)規(guī)章制度，執(zhí)行證券交易所決議。3、派遣合格代表入場(chǎng)從事證券交易活動(dòng)(深圳證券交易所無(wú)此項(xiàng)規(guī)定)。4、維護(hù)投資者和證券

23、交易所的合法權(quán)益，促進(jìn)交易市場(chǎng)的穩(wěn)定進(jìn)展5、按規(guī)定繳納各項(xiàng)經(jīng)費(fèi)和提供有關(guān)信息資料以及相關(guān)的業(yè)務(wù)報(bào)表和賬冊(cè)6、同意證券交易所的監(jiān)督等1、遵守國(guó)家相關(guān)法律法規(guī)、規(guī)章和證券交易所章程、規(guī)則及其他相關(guān)規(guī)定2、執(zhí)行證券交易所決議，同意證券交易所年度檢查和臨時(shí)檢查、提交年度工作報(bào)告和其他重大事項(xiàng)變更報(bào)告3、及時(shí)協(xié)調(diào)、聯(lián)絡(luò)所屬境外證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)與證券交易所有關(guān)的業(yè)務(wù)與事務(wù)4、按證券交易所規(guī)定交納特不會(huì)員費(fèi)及相關(guān)費(fèi)用(二)會(huì)員資格的申請(qǐng)與審批證券公司應(yīng)報(bào)送一系列材料，申請(qǐng)文件齊備的，證券交易所予以受理，并自受理之日起20個(gè)工作日內(nèi)作出是否同意接納為會(huì)員的決定。證券交易所同意接納的，向該證券公司頒發(fā)會(huì)員資格證書(shū)，

24、并予以公告。(三)日常治理(熟悉)證券交易所會(huì)員應(yīng)當(dāng)設(shè)會(huì)員代表1名，組織、協(xié)調(diào)會(huì)員與證券交易所的各項(xiàng)業(yè)務(wù)往來(lái)。會(huì)員代表由會(huì)員高級(jí)治理人員擔(dān)任。會(huì)員應(yīng)當(dāng)設(shè)會(huì)員業(yè)務(wù)聯(lián)絡(luò)人14名，依照授權(quán)代位履行會(huì)員代表職責(zé)(10項(xiàng))。證券交易所會(huì)員應(yīng)當(dāng)向證券交易所履行下列定期報(bào)告義務(wù)：每月前7個(gè)工作日內(nèi)報(bào)送上月統(tǒng)計(jì)報(bào)表及風(fēng)險(xiǎn)操縱指標(biāo)監(jiān)管報(bào)表;每年4月30日前報(bào)送上年度經(jīng)審計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)表和證券交易所要求的年度報(bào)告材料;每年4月30日前報(bào)送上年度會(huì)員交易系統(tǒng)運(yùn)行情況報(bào)告，證券交易所規(guī)定的其他定期報(bào)告義務(wù)。(四)監(jiān)督檢查和紀(jì)律處分(熟悉)1.監(jiān)督檢查。證券交易所在會(huì)員監(jiān)管過(guò)程中，對(duì)存在或者可能存在問(wèn)題的會(huì)員，能夠依照需要采

25、取下列措施：(1)口頭警示。(2)書(shū)面警示。(3)要求整改。(4)約見(jiàn)談話。(5)專項(xiàng)調(diào)查。(6)暫停受理或者辦理相關(guān)業(yè)務(wù)。(7)提請(qǐng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)處理。2.紀(jì)律處分。(1)在會(huì)員范圍內(nèi)通報(bào)批判。(2)在中國(guó)證監(jiān)會(huì)指定媒體上公開(kāi)責(zé)備。(3)暫?；蛘呦拗平灰住?4)取消交易權(quán)限。(5)取消會(huì)員資格。會(huì)員受到上述第(3)、(4)、(5)項(xiàng)紀(jì)律處分的，應(yīng)當(dāng)自收到處分通知之日起5個(gè)工作日內(nèi)在其營(yíng)業(yè)場(chǎng)所予以公告。證券交易所會(huì)員董事、監(jiān)事、高級(jí)治理人員對(duì)會(huì)員違規(guī)行為負(fù)有責(zé)任的，證券交易所責(zé)令改正，并視情節(jié)輕重處以上述(1)、(2)紀(jì)律處分措施。另外，依照我國(guó)證券交易所治理方法的規(guī)定，證券交易所決定接納或者開(kāi)除

26、會(huì)員應(yīng)當(dāng)在決定后的5個(gè)工作日內(nèi)向中國(guó)證監(jiān)會(huì)備案，決定接納或者開(kāi)除正式會(huì)員以外的其他會(huì)員應(yīng)當(dāng)在履行有關(guān)手續(xù)5個(gè)工作日之前報(bào)中國(guó)證監(jiān)會(huì)備案。二、交易席位和交易單元(一)交易席位的含義(熟悉)交易席位是證券公司在證券交易所交易大廳內(nèi)進(jìn)行交易的固定位置，事實(shí)上質(zhì)還包括了交易資格的含義。(二)交易席位的治理(熟悉)1.交易席位的取得和享有的權(quán)利。依照我國(guó)證券交易所現(xiàn)行制度的規(guī)定，證券交易所會(huì)員應(yīng)當(dāng)至少取得并持有一個(gè)席位。證券交易所會(huì)員能夠向證券交易所提出申請(qǐng)購(gòu)買(mǎi)席位，也能夠在證券交易所會(huì)員之間轉(zhuǎn)讓席位。證券交易所會(huì)員取得席位后，享有下列權(quán)利(以深交所為例)：(1)進(jìn)入證券交易所參與證券交易。(2)每個(gè)席

27、位自動(dòng)享有一個(gè)交易單元的使用權(quán)。(3)每個(gè)席位自動(dòng)享有一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)流速的使用權(quán)。(4)每個(gè)席位每年自動(dòng)享有交易類(lèi)和非交易類(lèi)申報(bào)各2萬(wàn)筆流量的使用權(quán)。(5)證券交易所章程、業(yè)務(wù)規(guī)則規(guī)定享有的其他權(quán)利。2.交易席位的轉(zhuǎn)讓。證券交易所會(huì)員不得共有席位，席位也不得退回證券交易所。未經(jīng)證券交易所同意，會(huì)員不得將席位出租、質(zhì)押，或?qū)⑾凰鶎贆?quán)益以其他任何方式轉(zhuǎn)給他人。席位只能在會(huì)員間轉(zhuǎn)讓;會(huì)員轉(zhuǎn)讓席位的，應(yīng)當(dāng)將席位所屬權(quán)益一并轉(zhuǎn)讓;會(huì)員轉(zhuǎn)讓席位，應(yīng)當(dāng)簽訂轉(zhuǎn)讓協(xié)議，并向證券交易所提出申請(qǐng)。證券交易所自受理之日起5個(gè)工作日內(nèi)對(duì)申請(qǐng)進(jìn)行審核，并作出是否同意的決定。對(duì)存在欠費(fèi)或不履行證券交易所規(guī)定義務(wù)的會(huì)員，證券交易

28、所可不受理其席位轉(zhuǎn)讓申請(qǐng)。(三)交易單元(熟悉)交易單元是指證券交易所會(huì)員取得席位后向證券交易所申請(qǐng)?jiān)O(shè)立的、參與證券交易所證券交易與同意證券交易所監(jiān)管及服務(wù)的差不多業(yè)務(wù)單位。交易單元是交易權(quán)限的技術(shù)載體，會(huì)員參與交易及會(huì)員權(quán)限的治理通過(guò)交易單元來(lái)實(shí)現(xiàn)。深圳交易所交易單元相關(guān)事宜：深圳證券交易所會(huì)員取得席位后，可依照業(yè)務(wù)需要向交易所申請(qǐng)?jiān)O(shè)立1 個(gè)或 1 個(gè)以上的交易單元。深圳證券交易所依照會(huì)員的申請(qǐng)和業(yè)務(wù)許可范圍，為其設(shè)立的交易單元設(shè)定了交易或其他業(yè)務(wù)權(quán)限：(1)一類(lèi)或多類(lèi)證券品種或特定證券品種的交易。(2)大宗交易。(3)協(xié)議轉(zhuǎn)讓。(4)交易型開(kāi)放式指數(shù)基金(ETF)、上市開(kāi)放式基金(LOF)

29、及非上市開(kāi)放式基金等的申購(gòu)與贖回。(5)融資融券交易。(6)特定證券的主交易商報(bào)價(jià)。(7)其他交易或業(yè)務(wù)權(quán)限。深圳證券交易所依照會(huì)員的申請(qǐng)，為交易單元提供使用交易所交易系統(tǒng)資源和獵取交易系統(tǒng)服務(wù)的功能：(1)申報(bào)買(mǎi)賣(mài)指令及其他業(yè)務(wù)指令。(2)獵取實(shí)時(shí)及盤(pán)后交易回報(bào)。(3)獵取證券交易即時(shí)行情、證券指數(shù)、證券交易公開(kāi)信息等交易信息及相關(guān)新聞公告。(4)配置相應(yīng)的通信通道等通信資源，接入和訪問(wèn)交易所交易系統(tǒng)。(5)獵取交易所交易系統(tǒng)提供的其他服務(wù)權(quán)限。會(huì)員設(shè)立的交易單元通過(guò)網(wǎng)關(guān)與深圳證券交易所交易系統(tǒng)連接。會(huì)員可通過(guò)多個(gè)網(wǎng)關(guān)進(jìn)行一個(gè)交易單元的交易申報(bào)，也可通過(guò)一個(gè)網(wǎng)關(guān)進(jìn)行多個(gè)交易單元的交易申報(bào)，但

30、不得通過(guò)其他會(huì)員的網(wǎng)關(guān)進(jìn)行交易申報(bào)。第二章證券交易程序本章要緊考點(diǎn)1.熟悉證券交易的差不多程序。2.掌握證券賬戶的種類(lèi)。3.掌握開(kāi)立證券賬戶的差不多原則和要求。4.熟悉證券托管和證券存管的概念。5.掌握我國(guó)證券托管制度的內(nèi)容。6.掌握托付指令的內(nèi)容。7.熟悉證券托付的形式。8.掌握托付受理的手續(xù)和過(guò)程。9.掌握托付執(zhí)行的申報(bào)原則和申報(bào)方式。10.熟悉托付指令撤銷(xiāo)的條件和程序。11.掌握證券交易的競(jìng)價(jià)原則和競(jìng)價(jià)方式。12.熟悉證券買(mǎi)賣(mài)中交易費(fèi)用的種類(lèi)。13.掌握各類(lèi)交易費(fèi)用的含義和收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)。14.熟悉證券公司與客戶之間的清算與交收程序。第一節(jié)證券交易程序概述(熟悉)在證券交易所市場(chǎng)，證券交易的差

31、不多過(guò)程包括開(kāi)戶、托付、成交、結(jié)算等幾個(gè)步驟。一、開(kāi)戶開(kāi)戶：證券賬戶和資金賬戶證券賬戶，用來(lái)記載投資者所持有的證券種類(lèi)、數(shù)量和相應(yīng)的變動(dòng)情況。資金賬戶，用來(lái)記載和反映投資者買(mǎi)賣(mài)證券的貨幣收付和結(jié)存數(shù)額。二、托付依照托付訂單的數(shù)量整數(shù)托付和零數(shù)托付依照買(mǎi)賣(mài)證券的方向買(mǎi)進(jìn)托付和賣(mài)出托付依照托付價(jià)格限制市價(jià)托付和限價(jià)托付依照托付時(shí)效限制當(dāng)日托付、當(dāng)周托付、無(wú)期限托付、開(kāi)市托付和收市托付投資者需要通過(guò)經(jīng)紀(jì)商才能在證券交易所買(mǎi)賣(mài)證券。投資者向證券經(jīng)紀(jì)商下達(dá)買(mǎi)進(jìn)或賣(mài)出證券的指令，稱為“托付”。證券經(jīng)紀(jì)商接到投資者指令后，首先要對(duì)投資者身份的真實(shí)性和合法性進(jìn)行審查，審查合格后，經(jīng)紀(jì)商要將投資者指令的內(nèi)容傳遞

32、到證券交易所進(jìn)行撮合。這一過(guò)程稱為“托付的執(zhí)行”或“申報(bào)”“報(bào)盤(pán)”。證券交易所在證券交易中同意報(bào)價(jià)的方式要緊有三種：口頭報(bào)價(jià)、書(shū)面報(bào)價(jià)、電腦報(bào)價(jià)。目前我國(guó)通過(guò)證券交易所進(jìn)行的證券交易均采納電腦報(bào)價(jià)方式。三、成交證券交易所交易系統(tǒng)主機(jī)同意申報(bào)后，要依照訂單的成交規(guī)則進(jìn)行撮合配對(duì)。(1)在成交價(jià)格確定方面，一種是通過(guò)買(mǎi)賣(mài)雙方直接競(jìng)價(jià)形成，另一種是由交易商報(bào)出，投資者同意交易商的報(bào)價(jià)后即可與交易商進(jìn)行證券買(mǎi)賣(mài)。(2)訂單匹配的原則，各證券交易所普遍使用價(jià)格優(yōu)先原則作為第一優(yōu)先原則。我國(guó)采納價(jià)格優(yōu)先和時(shí)刻優(yōu)先原則。四、結(jié)算關(guān)于記名證券而言，完成了清算和交收，還有一個(gè)登記過(guò)戶的環(huán)節(jié)。完成了登記過(guò)戶，證券

33、交易過(guò)程才告結(jié)束。第二節(jié)證券賬戶和證券托管一、證券賬戶治理證券賬戶是指中國(guó)結(jié)算公司為申請(qǐng)人開(kāi)出的記載其證券持有及變更的權(quán)利憑證。開(kāi)立證券賬戶是投資者進(jìn)行證券交易的先決條件。中國(guó)結(jié)算公司對(duì)證券賬戶實(shí)施統(tǒng)一治理，投資者證券賬戶由中國(guó)結(jié)算上海分公司、深圳分公司及中國(guó)結(jié)算公司托付的開(kāi)戶代理機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)開(kāi)立。開(kāi)戶代理機(jī)構(gòu)是指中國(guó)結(jié)算公司托付代理證券賬戶開(kāi)戶業(yè)務(wù)的證券公司、商業(yè)銀行及中國(guó)結(jié)算公司境外B股結(jié)算會(huì)員。(一)證券賬戶的種類(lèi)(掌握)按照交易場(chǎng)所劃分上海證券賬戶和深圳證券賬戶按照賬戶用途劃分人民幣一般股票賬戶A股賬戶。其開(kāi)立僅限于國(guó)家法律法規(guī)和行政規(guī)章同意買(mǎi)賣(mài)A股的境內(nèi)投資者和合格境外機(jī)構(gòu)投資者。A 股

34、賬戶是我國(guó)目前用途最廣、數(shù)量最多的一種通用型證券賬戶，既可用于買(mǎi)賣(mài)人民幣一般股票，也可用于買(mǎi)賣(mài)債券、上市基金、權(quán)證等各類(lèi)證券。按照賬戶用途劃分人民幣特種股票賬戶B股賬戶，是專門(mén)為投資者買(mǎi)賣(mài)人民幣特種股票而設(shè)置的。B股賬戶按持有人能夠分為：境內(nèi)投資者證券賬戶和境外投資者證券賬戶按照賬戶用途劃分證券投資基金賬戶簡(jiǎn)稱“基金賬戶”，用于買(mǎi)賣(mài)上市基金的一種專用型賬戶?；鹳~戶是隨著我國(guó)證券投資基金的進(jìn)展，為方便投資者買(mǎi)賣(mài)證券投資基金而專門(mén)設(shè)置的。按照賬戶用途劃分創(chuàng)業(yè)板交易賬戶和其他賬戶(二)開(kāi)立證券賬戶的差不多原則合法性和真實(shí)性原則(掌握)1.合法性證券賬戶治理規(guī)則規(guī)定，一個(gè)自然人、法人能夠開(kāi)立不同類(lèi)不

35、和用途的證券賬戶。關(guān)于同一類(lèi)不和用途的證券賬戶，原則上一個(gè)自然人、法人只能開(kāi)立一個(gè)。關(guān)于國(guó)家法律法規(guī)和行政規(guī)章規(guī)定需要資產(chǎn)分戶治理的專門(mén)法人機(jī)構(gòu)，包括保險(xiǎn)公司、證券公司、信托公司、基金公司、社會(huì)保障類(lèi)公司和合格境外機(jī)構(gòu)投資者等機(jī)構(gòu)，可按規(guī)定向中國(guó)結(jié)算公司申請(qǐng)開(kāi)立多個(gè)證券賬戶。2.真實(shí)性真實(shí)性是指投資者開(kāi)立證券賬戶時(shí)所提供的資料必須真實(shí)有效，不得有虛假隱匿。目前，投資者在我國(guó)證券市場(chǎng)上進(jìn)行證券交易時(shí)采納實(shí)名制。證券法規(guī)定，證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)按照規(guī)定以投資者本人的名義為投資者開(kāi)立證券賬戶。投資者申請(qǐng)開(kāi)立賬戶時(shí)，必須持有證明中國(guó)公民身份或者中國(guó)法人資格的合法證件。(三)證券賬戶開(kāi)立流程和規(guī)定證券公

36、司和基金治理公司等專門(mén)法人機(jī)構(gòu)開(kāi)立證券賬戶，由中國(guó)結(jié)算公司上海分公司和深圳分公司直同意理。這類(lèi)專門(mén)法人機(jī)構(gòu)投資者需要前往中國(guó)結(jié)算上海分公司和深圳分公司現(xiàn)場(chǎng)辦理開(kāi)戶手續(xù)。自然人及一般機(jī)構(gòu)開(kāi)立證券賬戶，能夠通過(guò)中國(guó)結(jié)算公司托付的分布在全國(guó)各地的開(kāi)戶代理機(jī)構(gòu)辦理。目前多數(shù)證券公司營(yíng)業(yè)部都取得了開(kāi)戶代理資格，能夠代理中國(guó)結(jié)算公司為投資者開(kāi)立證券賬戶。目前，上海證券賬戶當(dāng)日開(kāi)立，次一交易日生效。深圳證券賬戶當(dāng)日開(kāi)立，當(dāng)日即可用于交易。(四)證券賬戶治理的其他內(nèi)容投資者證券賬戶卡毀損或遺失，可向中國(guó)結(jié)算公司上海分公司和深圳分公司開(kāi)戶代理機(jī)構(gòu)申請(qǐng)掛失與補(bǔ)辦，或更換證券賬戶卡。證券賬戶持有人也能夠查詢其賬戶的

37、注冊(cè)資料、證券余額、證券變更及其他相關(guān)內(nèi)容。二、證券托管與存管(一)證券托管、存管的概念(熟悉)證券托管一般指投資者將持有的證券托付給證券公司保管，并由后者代為處理有關(guān)證券權(quán)益事務(wù)的行為。證券存管一般指證券公司將投資者交給其保管的證券以及自身持有的證券統(tǒng)一送交給證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)保管，并由后者代為處理有關(guān)證券權(quán)益事務(wù)的行為。(二)我國(guó)目前的證券托管制度(掌握)1.上海證券交易所交易證券的托管制度關(guān)于在上海證券交易所交易的證券，其托管制度和指定交易制度聯(lián)系在一起。指定交易制度于1998年4月1日起推行。所謂指定交易，是指凡在上海證券交易所市場(chǎng)進(jìn)行證券交易的投資者，必須事先指定上海證券交易所市場(chǎng)某一

38、交易參與人，作為其證券的唯一受托人，并由該交易參與人通過(guò)其特定的交易單元參與交易所市場(chǎng)證券交易的制度。投資者如不辦理指定交易，上海證券交易所交易系統(tǒng)將自動(dòng)拒絕其證券賬戶的交易申報(bào)指令，直至該投資者完成辦理指定交易手續(xù)。關(guān)于持有和買(mǎi)賣(mài)上海證券交易所上市證券的投資者，辦理的指定交易一經(jīng)確認(rèn)，其與指定交易證券公司(指定的交易參與人)的托管關(guān)系即建立，即投資者持有的上海市場(chǎng)證券將由其指定的證券公司負(fù)責(zé)托管，投資者需要通過(guò)其托管證券公司領(lǐng)取相應(yīng)的紅利、股息、債息、債券兌付款等。中國(guó)結(jié)算公司上海分公司將記錄該投資者與托管證券公司托管關(guān)系的建立、變更等情況，并對(duì)投資者托管在證券公司的證券數(shù)量及其變化情況等加

39、以記錄。未辦理指定交易的投資者的證券暫由中國(guó)結(jié)算上海分公司托管，其紅利、股息、債息、債券兌付款在辦理指定交易后可領(lǐng)取。已辦理指定交易的投資者，依照需要能夠變更指定交易(換證券公司)。辦理指定交易變更手續(xù)時(shí)，投資者須向其原指定交易參與人提出撤銷(xiāo)指定交易的申請(qǐng)，并由原交易參與人完成向上海證券交易所交易系統(tǒng)撤銷(xiāo)指定交易的指令申報(bào)。申報(bào)一經(jīng)確認(rèn)，其撤銷(xiāo)即刻生效。投資者具有下列情形之一的，交易參與人不得為其申報(bào)撤銷(xiāo)指定交易：(1)撤銷(xiāo)當(dāng)日有交易行為的;(2)撤銷(xiāo)當(dāng)日有申報(bào);(3)新股申購(gòu)未到期的;(4)因回購(gòu)或其他事項(xiàng)未了結(jié)的;(5)相關(guān)機(jī)構(gòu)未同意撤銷(xiāo)的。撤銷(xiāo)指定交易的投資者，在撤銷(xiāo)指定交易的手續(xù)辦妥后

40、，必須按規(guī)定另行選擇一個(gè)交易參與人重新辦理指定交易申請(qǐng)后，方可進(jìn)行交易。2.深圳證券交易所交易證券的托管制度深圳證券交易所交易證券的托管制度可概括為：自動(dòng)托管，隨處通買(mǎi)，哪買(mǎi)哪賣(mài)，轉(zhuǎn)托不限。深圳證券市場(chǎng)的投資者持有的證券需在自己選定的證券營(yíng)業(yè)部托管，由證券營(yíng)業(yè)部治理其名下明細(xì)證券資料。投資者的證券托管是自動(dòng)實(shí)現(xiàn)的，投資者在哪家證券營(yíng)業(yè)部買(mǎi)入證券，這些證券就自動(dòng)托管在哪家證券營(yíng)業(yè)部。投資者能夠利用同一證券賬戶在國(guó)內(nèi)任意一家證券營(yíng)業(yè)部買(mǎi)入證券。投資者要賣(mài)出證券，必須到證券托管營(yíng)業(yè)部方能進(jìn)行(在哪里買(mǎi)入就在哪里賣(mài)出)。投資者也能夠?qū)⑵渫泄茏C券從一家證券營(yíng)業(yè)部轉(zhuǎn)移到另一家證券營(yíng)業(yè)部托管，稱為“證券轉(zhuǎn)托

41、管”。轉(zhuǎn)托管能夠是一只證券或多只證券，也能夠是一只證券的部分或全部。在同一證券公司的不同席位之間，當(dāng)日買(mǎi)入證券能夠轉(zhuǎn)托管;在不同證券公司的席位之間，當(dāng)日買(mǎi)入證券不能夠轉(zhuǎn)托管。第三節(jié)托付買(mǎi)賣(mài)一、托付形式(熟悉)柜臺(tái)托付需的證件采納書(shū)面方式表達(dá)托付意向，由本人填寫(xiě)托付單并簽章的形式。非柜臺(tái)托付人工電話托付或傳真托付非柜臺(tái)托付自助和電話自動(dòng)托付非柜臺(tái)托付網(wǎng)上托付二、托付內(nèi)容(一)托付指令的差不多要素(10個(gè))(掌握)1.證券賬號(hào)2.日期(即客戶托付買(mǎi)賣(mài)的日期，填寫(xiě)年、月、日)3.品種，指客戶托付買(mǎi)賣(mài)證券的名稱，是填寫(xiě)托付單的第一要點(diǎn)。填寫(xiě)證券名稱的方法有全稱、簡(jiǎn)稱、代碼三種，通常的做法是填寫(xiě)代碼及簡(jiǎn)

42、稱。上海證券代碼和深圳證券代碼都為一組6位數(shù)字。托付買(mǎi)賣(mài)的證券代碼與簡(jiǎn)稱必須一致。4.買(mǎi)賣(mài)方向5.數(shù)量可分為整數(shù)托付和零數(shù)托付。整數(shù)托付是指買(mǎi)賣(mài)證券的數(shù)量為一個(gè)交易單位或交易單位的整數(shù)倍。一個(gè)交易單位俗稱“1手”。零數(shù)托付是指托付證券經(jīng)紀(jì)商買(mǎi)賣(mài)證券時(shí)，買(mǎi)進(jìn)或賣(mài)出的證券不足證券交易所規(guī)定的1個(gè)交易單位。我國(guó)只在賣(mài)出證券時(shí)才有零數(shù)托付。6.價(jià)格涉及托付買(mǎi)賣(mài)證券價(jià)格的內(nèi)容包括托付價(jià)格限制形式、證券交易的計(jì)價(jià)單位、申報(bào)價(jià)格最小變動(dòng)單位、債券交易報(bào)價(jià)組成等方面。7.時(shí)刻客戶填寫(xiě)托付單的具體時(shí)點(diǎn)，也可由經(jīng)紀(jì)商填寫(xiě)。這是檢查證券經(jīng)紀(jì)商是否執(zhí)行時(shí)刻優(yōu)先原則的依據(jù)。8.有效期托付指令有效期一般有當(dāng)日有效與約定日

43、有效兩種。我國(guó)現(xiàn)行規(guī)定的托付期為當(dāng)日有效。9.簽名10.其他內(nèi)容(身份證號(hào)碼、資金賬號(hào)等)(二)上海、深圳證券交易所證券買(mǎi)賣(mài)申報(bào)數(shù)量的規(guī)定證券交易所競(jìng)價(jià)交易的證券買(mǎi)賣(mài)申報(bào)數(shù)量交易內(nèi)容上海證券交易所深圳證券交易所買(mǎi)入股票、基金、權(quán)證100股（份）或其整數(shù)倍100股（份）或其整數(shù)倍賣(mài)出股票、基金、權(quán)證余額不足100股（份）的部分應(yīng)一次性申報(bào)賣(mài)出余額不足100股（份）的部分應(yīng)一次性申報(bào)賣(mài)出買(mǎi)入債券1手或其整數(shù)倍（1手是1000元面值）10張或其整數(shù)倍（1張是100元面值）賣(mài)出債券1手或其整數(shù)倍余額不足10張部分，應(yīng)當(dāng)一次性申報(bào)賣(mài)出債券質(zhì)押式回購(gòu)100手或其整數(shù)倍10張或其整數(shù)倍債券買(mǎi)斷式回購(gòu)交易10

44、00手或其整數(shù)倍(三)上海、深圳證券交易所證券買(mǎi)賣(mài)申報(bào)價(jià)格的規(guī)定1.托付價(jià)格限制形式。從托付價(jià)格的限制形式看，能夠?qū)⑼懈斗譃槭袃r(jià)托付和限價(jià)托付。市價(jià)托付概念投資者向證券經(jīng)紀(jì)商發(fā)出買(mǎi)賣(mài)某種證券的托付指令時(shí)，要求證券經(jīng)紀(jì)商按證券交易所內(nèi)當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)價(jià)格買(mǎi)進(jìn)或賣(mài)出證券。市價(jià)委托優(yōu)點(diǎn)沒(méi)有價(jià)格上的限制，證券經(jīng)紀(jì)商執(zhí)行托付指令比較容易，成交迅速且成交率高。市價(jià)委托缺點(diǎn)只有在托付執(zhí)行后才明白實(shí)際的執(zhí)行價(jià)格。盡管場(chǎng)內(nèi)交易員有義務(wù)以最有利的價(jià)格為客戶買(mǎi)進(jìn)或賣(mài)出證券，但成交價(jià)格有時(shí)會(huì)不盡如人意，尤其是當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)較快時(shí)。限價(jià)托付概念客戶要求證券經(jīng)紀(jì)商在執(zhí)行托付指令時(shí)，必須按限定的價(jià)格或比限定價(jià)格更有利的價(jià)格買(mǎi)賣(mài)證

45、券限價(jià)委托優(yōu)點(diǎn)證券能夠以客戶預(yù)期的價(jià)格或更有利的價(jià)格成交，有利于投資者實(shí)現(xiàn)預(yù)期投資打算。限價(jià)委托缺點(diǎn)限價(jià)托付成交速度慢，有時(shí)甚至無(wú)法成交。在證券價(jià)格變動(dòng)較大時(shí)，容易失去成交機(jī)會(huì)。(1)上海證券交易所市價(jià)申報(bào)類(lèi)型：最優(yōu)5檔即時(shí)成交剩余撤銷(xiāo)申報(bào)。最優(yōu)5檔即時(shí)成交剩余轉(zhuǎn)限價(jià)申報(bào)。上海證券交易所規(guī)定的其他方式。(2)深圳證券交易所市價(jià)申報(bào)類(lèi)型：對(duì)手方最優(yōu)價(jià)格。本方最優(yōu)價(jià)格。最優(yōu)5檔即時(shí)成交剩余撤銷(xiāo)。即時(shí)成交剩余撤銷(xiāo)。全額成交或撤銷(xiāo)托付。深圳證券交易所規(guī)定的其他類(lèi)型。2.證券交易的計(jì)價(jià)單位。證券交易計(jì)價(jià)單位股票每股價(jià)格基金每份基金價(jià)格權(quán)證每份權(quán)證價(jià)格債券每百元面值債券的價(jià)格債券質(zhì)押式回購(gòu)每百元資金到期年

46、收益?zhèn)I(mǎi)斷式回購(gòu)每百元面值債券的到期購(gòu)回價(jià)格3.申報(bào)價(jià)格最小變動(dòng)單位。上海證券交易所A股、債券交易和債券買(mǎi)斷式回購(gòu)交易0.01元人民幣上海證券交易所基金、權(quán)證交易0.001元人民幣上海證券交易所B股交易0.001美元上海證券交易所債券質(zhì)押式回購(gòu)交易0.005元人民幣深圳證券交易所（變化）A股0.01元人民幣深圳證券交易所（變化）基金、債券、債券質(zhì)押式回購(gòu)交易0.001元人民幣深圳證券交易所（變化）B股交易0.01 港元4.債券交易報(bào)價(jià)組成。從交易價(jià)格的組成看，債券交易有兩種：全價(jià)交易和凈價(jià)交易。全價(jià)交易是指買(mǎi)賣(mài)債券時(shí)，以含有應(yīng)計(jì)利息的價(jià)格申報(bào)并成交的交易。凈價(jià)交易是指買(mǎi)賣(mài)債券時(shí)，以不含有應(yīng)計(jì)

47、利息的價(jià)格申報(bào)并成交的交易。在凈價(jià)交易的情況下，成交價(jià)格與債券的應(yīng)計(jì)利息是分解的，價(jià)格隨行就市，應(yīng)計(jì)利息則依照票面利率按天計(jì)算。從2002年3月25日開(kāi)始，國(guó)債交易領(lǐng)先采納凈價(jià)交易。應(yīng)計(jì)利息額=債券面值票面利率365(天)已計(jì)息天數(shù)債券交易計(jì)息原則是“算頭不算尾”，即“起息日”當(dāng)天計(jì)算利息，“到期日”當(dāng)天不計(jì)算利息。交易日掛牌顯示的“每百元應(yīng)計(jì)利息額”是包括“交易日”當(dāng)日在內(nèi)的應(yīng)計(jì)利息額。若債券持有到期，則應(yīng)計(jì)利息額是自“起息日”至“到期日”(不包括到期日當(dāng)日)的應(yīng)計(jì)利息額。三、托付受理、執(zhí)行與托付撤銷(xiāo)(一)托付受理(掌握)經(jīng)審查符合要求后，才能同意托付。1.驗(yàn)證與審單驗(yàn)證要緊是對(duì)客戶托付時(shí)遞

48、交的相關(guān)證件進(jìn)行核實(shí)，審單要緊是檢查客戶填寫(xiě)的托付單。證券經(jīng)紀(jì)商要依照證券交易所的交易規(guī)則，對(duì)客戶的證件和托付單在合法性和同一性方面進(jìn)行審查。2.查驗(yàn)資金及證券投資者買(mǎi)入時(shí)要有足夠資金，賣(mài)出時(shí)要有足夠證券。假如客戶采納自助托付方式，則當(dāng)其輸入相關(guān)賬號(hào)和正確密碼后，即視同確認(rèn)了身份。證券經(jīng)紀(jì)商的電腦系統(tǒng)還自動(dòng)檢測(cè)客戶的證券買(mǎi)賣(mài)申報(bào)數(shù)量和價(jià)格等是否符合證券交易所的交易規(guī)則。(二)托付執(zhí)行(掌握)1.申報(bào)原則申報(bào)：證券營(yíng)業(yè)部將客戶托付傳送至證券交易所撮合主機(jī)，稱為申報(bào)或報(bào)盤(pán)。原則：時(shí)刻優(yōu)先、客戶優(yōu)先。時(shí)刻優(yōu)先是指證券營(yíng)業(yè)部應(yīng)按受托時(shí)刻的先后次序?yàn)橥懈度松陥?bào)?？蛻魞?yōu)先是指當(dāng)證券公司自營(yíng)買(mǎi)賣(mài)申報(bào)與客戶托

49、付買(mǎi)賣(mài)申報(bào)在時(shí)刻上相沖突時(shí)，應(yīng)讓客戶托付買(mǎi)賣(mài)優(yōu)先申報(bào)。注意：證券公司同時(shí)同意兩個(gè)以上托付人買(mǎi)進(jìn)托付與賣(mài)出托付且種類(lèi)、數(shù)量、價(jià)格相同時(shí)，不得自行對(duì)沖完成交易，應(yīng)該向交易所申報(bào)競(jìng)價(jià)。2.申報(bào)方式由證券經(jīng)紀(jì)商的場(chǎng)內(nèi)交易員進(jìn)行申報(bào)(需要場(chǎng)內(nèi)交易員輸入)由客戶或證券經(jīng)紀(jì)商營(yíng)業(yè)部業(yè)務(wù)員直接申報(bào)(無(wú)需場(chǎng)內(nèi)交易員輸入，通過(guò)系統(tǒng)聯(lián)網(wǎng)直接進(jìn)行申報(bào))3.申報(bào)時(shí)刻交易日為每周一至周五。上海證券交易所同意會(huì)員競(jìng)價(jià)交易申報(bào)的時(shí)刻為每個(gè)交易日9:159:25、9:3011:30、13:0015:00。上海證券交易所和深圳證券交易所認(rèn)為必要時(shí)，都能夠調(diào)整同意申報(bào)時(shí)刻上海證券交易所每個(gè)交易日9:209:25的開(kāi)盤(pán)集合競(jìng)價(jià)時(shí)期，

50、上海證券交易所交易主機(jī)不同意撤單申報(bào)。上海證券交易所和深圳證券交易所認(rèn)為必要時(shí)，都能夠調(diào)整同意申報(bào)時(shí)刻深圳證券交易所同意會(huì)員競(jìng)價(jià)交易申報(bào)的時(shí)刻為每個(gè)交易日9:1511:30、13:0015:00。深圳證券交易所每個(gè)交易日9:209:25、14:5715:00，深圳證券交易所交易主機(jī)不同意參與競(jìng)價(jià)交易的撤銷(xiāo)申報(bào)。深圳證券交易所每個(gè)交易日9:259:30，交易主機(jī)只同意申報(bào)，不對(duì)買(mǎi)賣(mài)申報(bào)或撤銷(xiāo)申報(bào)作處理。(三)托付撤銷(xiāo)(熟悉)1.撤單的條件在托付未成交之前，托付人有權(quán)變更和撤銷(xiāo)托付。一旦成交后，買(mǎi)賣(mài)即告成立，成交部分不得撤銷(xiāo)。2.撤單的程序?qū)ν懈度顺废耐懈?，證券營(yíng)業(yè)部須及時(shí)將凍結(jié)的資金或證券解凍

51、。第四節(jié)競(jìng)價(jià)與成交一、競(jìng)價(jià)原則(掌握)價(jià)格優(yōu)先較高價(jià)格買(mǎi)入申報(bào)優(yōu)先于較低價(jià)格買(mǎi)入申報(bào)，較低價(jià)格賣(mài)出申報(bào)優(yōu)先于較高價(jià)格賣(mài)出申報(bào)。時(shí)刻優(yōu)先買(mǎi)賣(mài)方向、價(jià)格相同的，先申報(bào)者優(yōu)先于后申報(bào)者。先后順序按交易主機(jī)同意申報(bào)的時(shí)刻確定二、競(jìng)價(jià)方式(掌握)集合競(jìng)價(jià)和連續(xù)競(jìng)價(jià)的時(shí)刻上海證券交易所開(kāi)盤(pán)集合競(jìng)價(jià)時(shí)刻9:159:25上海證券交易所連續(xù)競(jìng)價(jià)時(shí)刻9:3011:30、13:0015:00深圳證券交易所開(kāi)盤(pán)集合競(jìng)價(jià)時(shí)刻9:159:25深圳證券交易所連續(xù)競(jìng)價(jià)時(shí)刻9:3011:30、13:0014:57深圳證券交易所收盤(pán)集合競(jìng)價(jià)時(shí)刻14:5715:00(一)集合競(jìng)價(jià)1.概念集合競(jìng)價(jià)，是指對(duì)在規(guī)定的一段時(shí)刻內(nèi)同意的買(mǎi)賣(mài)

52、申報(bào)一次性集中撮合的競(jìng)價(jià)方式。2.集合競(jìng)價(jià)確定成交價(jià)的原則(1)可實(shí)現(xiàn)最大成交量的價(jià)格;(2)高于該價(jià)格的買(mǎi)入申報(bào)與低于該價(jià)格的賣(mài)出申報(bào)全部成交的價(jià)格;(3)與該價(jià)格相同的買(mǎi)方或賣(mài)方至少有一方全部成交的價(jià)格。如有兩個(gè)以上申報(bào)價(jià)格符合上述條件的，上海證券交易所規(guī)定使未成交量最小的申報(bào)價(jià)格為成交價(jià)格，若仍有兩個(gè)以上使未成交量最小的申報(bào)價(jià)格符合上述條件的，其中間價(jià)為成交價(jià)格。深圳證券交易所則取在該價(jià)格以上的買(mǎi)入申報(bào)累計(jì)數(shù)量與在該價(jià)格以下的賣(mài)出申報(bào)累計(jì)量之差最小的價(jià)格為成交價(jià);買(mǎi)賣(mài)申報(bào)累計(jì)數(shù)量之差仍存在相等情況的，開(kāi)盤(pán)集合競(jìng)價(jià)時(shí)取最近即時(shí)行情顯示的前收盤(pán)價(jià)為成交價(jià)，盤(pán)中、收盤(pán)集合競(jìng)價(jià)時(shí)取最接近最近成交

53、價(jià)的價(jià)格為成交價(jià)。集合競(jìng)價(jià)的所有交易以同一價(jià)格成交。集中競(jìng)價(jià)中未能成交的托付，自動(dòng)進(jìn)入連續(xù)競(jìng)價(jià)。(二)連續(xù)競(jìng)價(jià)1.概念連續(xù)競(jìng)價(jià)是指對(duì)買(mǎi)賣(mài)申報(bào)逐筆連續(xù)撮合的競(jìng)價(jià)方式。按照我國(guó)證券交易所的有關(guān)規(guī)定，在無(wú)撤單的情況下，托付當(dāng)日有效。另外，開(kāi)盤(pán)集合競(jìng)價(jià)期間未成交的買(mǎi)賣(mài)申報(bào)，自動(dòng)進(jìn)入連續(xù)競(jìng)價(jià)。深圳證券交易所還規(guī)定，連續(xù)競(jìng)價(jià)期間未成交的買(mǎi)賣(mài)申報(bào)，自動(dòng)進(jìn)入收盤(pán)集合競(jìng)價(jià)。2.成交價(jià)格確定原則連續(xù)競(jìng)價(jià)時(shí)，成交價(jià)格的確定原則為：(1)最高買(mǎi)入申報(bào)與最低賣(mài)出申報(bào)價(jià)位相同，以該價(jià)格為成交價(jià);(2)買(mǎi)入申報(bào)價(jià)格高于即時(shí)揭示的最低賣(mài)出申報(bào)價(jià)格時(shí)，以即時(shí)揭示的最低賣(mài)出申報(bào)價(jià)格為成交價(jià);(3)賣(mài)出申報(bào)價(jià)格低于即時(shí)揭示的最高買(mǎi)

54、入申報(bào)價(jià)格時(shí)，以即時(shí)揭示的最高買(mǎi)入申報(bào)價(jià)格為成交價(jià)。三、競(jìng)價(jià)申報(bào)時(shí)的有效申報(bào)價(jià)格范圍(一)實(shí)行漲跌幅限制的證券有效申報(bào)價(jià)格范圍股票(含A、B股)、基金類(lèi)證券在1個(gè)交易日內(nèi)的交易價(jià)格相對(duì)上一交易日收市價(jià)格的漲跌幅度不得超過(guò)10%，其中ST股票和*ST股票價(jià)格漲跌幅比例都為5%。漲跌幅價(jià)格=前收盤(pán)價(jià)(1漲跌幅比例)u假如漲跌幅限制價(jià)格與前收盤(pán)價(jià)之差的絕對(duì)值低于價(jià)格最小變動(dòng)單位的，往常收盤(pán)價(jià)格增減一個(gè)價(jià)格最小變動(dòng)單位為漲跌幅限制價(jià)格。u買(mǎi)賣(mài)有漲跌幅限制的證券，在價(jià)格漲跌幅限制內(nèi)的申報(bào)為有效申報(bào)，超過(guò)漲跌幅限制的申報(bào)為無(wú)效申報(bào)。在深圳證券交易所，買(mǎi)賣(mài)有價(jià)格漲跌幅限制的中小企業(yè)股票，連續(xù)競(jìng)價(jià)期間超過(guò)有效

55、競(jìng)價(jià)范圍的有效申報(bào)不能即時(shí)參加競(jìng)價(jià)，暫存于交易主機(jī);當(dāng)成交價(jià)格波動(dòng)使其進(jìn)入有效競(jìng)價(jià)范圍時(shí)，交易主機(jī)自動(dòng)取出申報(bào)，參加競(jìng)價(jià)。中小企業(yè)板股票連續(xù)競(jìng)價(jià)期間有效競(jìng)價(jià)范圍為最近成交價(jià)格上下3%。開(kāi)盤(pán)集合競(jìng)價(jià)期間沒(méi)有產(chǎn)生成交的，連續(xù)競(jìng)價(jià)開(kāi)始時(shí)有效競(jìng)價(jià)范圍調(diào)整為前收盤(pán)價(jià)的上下3%。(二)不實(shí)行漲跌幅限制的證券有效申報(bào)價(jià)格范圍上交所和深交所首個(gè)交易日不實(shí)行價(jià)格漲跌幅限制的情形。首個(gè)交易日不實(shí)行價(jià)格漲跌幅限制的情形上海證券交易所（1）首次公開(kāi)發(fā)行上市的股票和封閉式基金。（2）增發(fā)上市的股票。（3）暫停上市后恢復(fù)上市的股票。（4）證券交易所認(rèn)定的其他情形。深圳證券交易所（1）首次公開(kāi)發(fā)行股票上市的。（2）暫停上市

56、后恢復(fù)上市的。（3）中國(guó)證監(jiān)會(huì)或證券交易所認(rèn)定的其他情形。不實(shí)行漲跌幅限制的證券，上海證券交易所的規(guī)定：集合競(jìng)價(jià)時(shí)期股票交易申報(bào)價(jià)格不高于前收盤(pán)價(jià)格的900%，同時(shí)不低于前收盤(pán)價(jià)格的50%?；?、債券交易申報(bào)價(jià)格最高不高于前收盤(pán)價(jià)格的150%，同時(shí)不低于前收盤(pán)價(jià)格的70%。債券回購(gòu)交易申報(bào)無(wú)價(jià)格限制。連續(xù)競(jìng)價(jià)時(shí)期(1)申報(bào)價(jià)格不高于即時(shí)揭示的最低賣(mài)出價(jià)格的110%且不低于即時(shí)揭示的最高買(mǎi)入價(jià)格的90%;同時(shí)不高于上述最高申報(bào)價(jià)與最低申報(bào)價(jià)平均數(shù)的130%且不低于該平均數(shù)的70%(2)即時(shí)揭示中無(wú)買(mǎi)入申報(bào)價(jià)格的，即時(shí)揭示的最低賣(mài)出價(jià)格、最新成交價(jià)格中較低者視為前項(xiàng)最高買(mǎi)入價(jià)格(3)即時(shí)揭示中無(wú)賣(mài)

57、出申報(bào)價(jià)格的，即時(shí)揭示的最高買(mǎi)入價(jià)格、最新成交價(jià)格中較高者視為前項(xiàng)最低賣(mài)出價(jià)格(4)當(dāng)日無(wú)成交的，前收盤(pán)價(jià)格視為前項(xiàng)最高買(mǎi)入價(jià)格不實(shí)行漲跌幅限制的證券，深圳交易所的規(guī)定：(1)股票上市首日開(kāi)盤(pán)集合競(jìng)價(jià)的有效競(jìng)價(jià)范圍為發(fā)行價(jià)的900%以內(nèi)，連續(xù)競(jìng)價(jià)、盤(pán)中臨時(shí)停牌復(fù)牌集合競(jìng)價(jià)、收盤(pán)集合競(jìng)價(jià)的有效競(jìng)價(jià)范圍為最近成交價(jià)的上下10%。(2)債券上市首日開(kāi)盤(pán)集合競(jìng)價(jià)的有效競(jìng)價(jià)范圍為發(fā)行價(jià)的上下30%，連續(xù)競(jìng)價(jià)、收盤(pán)集合競(jìng)價(jià)的有效競(jìng)價(jià)范圍為最近成交價(jià)的上下10%;非上市首日開(kāi)盤(pán)集合競(jìng)價(jià)的有效競(jìng)價(jià)范圍為前收盤(pán)價(jià)的上下10%，連續(xù)競(jìng)價(jià)、收盤(pán)集合競(jìng)價(jià)的有效競(jìng)價(jià)范圍為最近成交價(jià)的上下10%。(3)債券質(zhì)押式回購(gòu)非上

58、市首日開(kāi)盤(pán)集合競(jìng)價(jià)的有效競(jìng)價(jià)范圍為前收盤(pán)價(jià)的上下100%，連續(xù)競(jìng)價(jià)、收盤(pán)集合競(jìng)價(jià)的有效競(jìng)價(jià)范圍為最近成交價(jià)的上下100%。無(wú)價(jià)格漲跌幅限制的證券在開(kāi)盤(pán)集合競(jìng)價(jià)期間沒(méi)有產(chǎn)生成交的，連續(xù)競(jìng)價(jià)開(kāi)始時(shí)，按下列方式調(diào)整有效競(jìng)價(jià)范圍：(1)有效競(jìng)價(jià)范圍內(nèi)的最高買(mǎi)入申報(bào)價(jià)高于即時(shí)行情顯示的前收盤(pán)價(jià)或最近成交價(jià)的，以最高買(mǎi)入申報(bào)價(jià)為基準(zhǔn)調(diào)整有效競(jìng)價(jià)范圍。(2)有效競(jìng)價(jià)范圍內(nèi)的最低賣(mài)出申報(bào)價(jià)低于即時(shí)行情顯示的前收盤(pán)價(jià)或最近成交價(jià)的，以最低賣(mài)出申報(bào)價(jià)為基準(zhǔn)調(diào)整有效競(jìng)價(jià)范圍。四、競(jìng)價(jià)結(jié)果競(jìng)價(jià)的結(jié)果有三種可能：全部成交、部分成交、不成交。五、交易費(fèi)用傭金、過(guò)戶費(fèi)、印花稅。(一)傭金(掌握)定義傭金是投資者在托付買(mǎi)賣(mài)證

59、券成交后按成交金額一定比例支付的費(fèi)用，是證券公司為客戶提供證券代理買(mǎi)賣(mài)服務(wù)收取的費(fèi)用。由證券公司經(jīng)紀(jì)傭金、證券交易所手續(xù)費(fèi)及證券交易監(jiān)管費(fèi)等組成收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)A股、B股、證券投資基金的交易傭金實(shí)行最高上限向下浮動(dòng)制度，不得高于證券交易金額的3，也不得低于代收的證券交易監(jiān)管費(fèi)和證券交易所手續(xù)費(fèi)等。A股、基金每筆交易傭金不足5元的，按5元收?。籅股每筆交易傭金不足1美元或5港元的，按1美元或5港元收取。(二)過(guò)戶費(fèi)(掌握)定義過(guò)戶費(fèi)是托付買(mǎi)賣(mài)的股票、基金成交后，買(mǎi)賣(mài)雙方為變更證券登記所支付的費(fèi)用。屬于中國(guó)結(jié)算公司的收入，由證券經(jīng)紀(jì)商在同投資者清算交割時(shí)代為扣收。收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)A股上海證券交易所，A股的過(guò)戶費(fèi)為

60、成交面額的1，起點(diǎn)為1元；深圳證券交易所的過(guò)戶費(fèi)包含在交易經(jīng)手費(fèi)中，不向投資者單獨(dú)收取。收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)B股關(guān)于B股，盡管沒(méi)有過(guò)戶費(fèi)，但中國(guó)結(jié)算公司要收取結(jié)算費(fèi)。在上海證券交易所為成交金額的0.5；在深圳證券交易所亦為成交金額的0.5，但最高不超過(guò)500港元。收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)基金基金交易目前不收過(guò)戶費(fèi)。(三)印花稅(掌握)定義傭金是投資者在托付買(mǎi)賣(mài)證券成交后按成交金額一定比例支付的費(fèi)用，是證券公司為客戶提供證券代理買(mǎi)賣(mài)服務(wù)收取的費(fèi)用。由證券公司經(jīng)紀(jì)傭金、證券交易所手續(xù)費(fèi)及證券交易監(jiān)管費(fèi)等組成。收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)A股、B股、證券投資基金的交易傭金實(shí)行最高上限向下浮動(dòng)制度，不得高于證券交易金額的3，也不得低于代收的證券交易