財(cái)務(wù)報(bào)表分析原理課件

1、第二章 財(cái)務(wù)報(bào)表分析原理 財(cái)務(wù)分析內(nèi)涵財(cái)務(wù)分析是以會(huì)計(jì)核算和報(bào)表資料及其他相關(guān)資料為依據(jù)，采用一系列專門的分析技術(shù)和方法，對(duì)企業(yè)等經(jīng)濟(jì)組織過去和現(xiàn)在有關(guān)籌資活動(dòng)、投資活動(dòng)、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的償債能力、盈利能力和營(yíng)運(yùn)能力狀況等進(jìn)行分析與評(píng)價(jià)，為企業(yè)的投資者、債權(quán)人、經(jīng)營(yíng)者及其他關(guān)心企業(yè)的組織或個(gè)人了解企業(yè)過去、評(píng)價(jià)企業(yè)現(xiàn)狀、預(yù)測(cè)企業(yè)未來(lái)，做出正確決策提供準(zhǔn)確的信息或依據(jù)的經(jīng)濟(jì)應(yīng)用學(xué)科。 第一節(jié) 財(cái)務(wù)報(bào)表分析的目標(biāo)投資者債權(quán)人經(jīng)營(yíng)者其他目的是投資決策分析的核心是股票（企業(yè)）的價(jià)值及其影響因素重點(diǎn)：盈利能力，同時(shí)還包括其他財(cái)務(wù)能力和相關(guān)信息 經(jīng)營(yíng)者受所有者雇傭，承擔(dān)受托經(jīng)營(yíng)責(zé)任關(guān)注所有與經(jīng)營(yíng)管理有關(guān)的信息，

2、包括盈利、經(jīng)營(yíng)、償債，發(fā)展等能力。 貸出資金的目的: 關(guān)注的核心問題，長(zhǎng)、短期債權(quán)人關(guān)注內(nèi)容有差異借助于指標(biāo)，但注意其局限性 包括工商、稅務(wù)、證監(jiān)會(huì)等行政管理、監(jiān)督部門和企業(yè)有業(yè)務(wù)往來(lái)的單位企業(yè)職工等所有與企業(yè)有利益關(guān)注系1.財(cái)務(wù)分析的主體2.財(cái)務(wù)分析目標(biāo)由于信息的不對(duì)稱，外部分析主體一般首先要進(jìn)行信息甄別，因?yàn)榉治鍪菫榱烁玫臎Q策，各自核心利益不同，分析目的不盡相同。投資者角度債權(quán)人角度企業(yè)經(jīng)營(yíng)者其他分析主體有無(wú)粉飾受托責(zé)任履行情況兌現(xiàn)獎(jiǎng)懲償債能力收益狀況與風(fēng)險(xiǎn)程度受托責(zé)任履行情況盈利原因和過程：資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、資本結(jié)構(gòu)、營(yíng)運(yùn)效益與效 率、風(fēng)險(xiǎn)因素、支付能力、償債能力等企業(yè)的信用狀況（商業(yè)信用、財(cái)

3、務(wù)信用）對(duì)國(guó)家各項(xiàng)政策的執(zhí)行情況3.財(cái)務(wù)報(bào)表分析的作用財(cái)務(wù)報(bào)表分析的作用評(píng)價(jià)過去業(yè)績(jī)反映現(xiàn)狀預(yù)測(cè)未來(lái)財(cái)務(wù)報(bào)表反映過去的業(yè)績(jī)通過分析肯定成績(jī)，發(fā)現(xiàn)問題，并進(jìn)一步剖析問題存在的原因會(huì)計(jì)電算化解決了信息滯后問題，可以實(shí)時(shí)監(jiān)控企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)狀況和盈利水平，可以使企業(yè)及時(shí)發(fā)現(xiàn)并解決問題，達(dá)到預(yù)定經(jīng)營(yíng)目標(biāo) 進(jìn)行財(cái)務(wù)分析是為決策服務(wù)的，所以財(cái)務(wù)分析的最終目的是預(yù)測(cè)未來(lái)企業(yè)的前景、價(jià)值以及隱含的風(fēng)險(xiǎn)第二節(jié) 財(cái)務(wù)分析的程序1. 哈佛分析框架會(huì)計(jì)分析評(píng)估會(huì)計(jì)政策評(píng)估會(huì)計(jì)估計(jì)戰(zhàn)略分析行業(yè)分析競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略分析前景分析綜合分析業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)價(jià)值評(píng)估財(cái)務(wù)分析盈利能力營(yíng)運(yùn)能力償債能力發(fā)展能力一、財(cái)務(wù)報(bào)表分析的基本程序2

4、、哈佛分析框架的邏輯思路了解所分析企業(yè)的行業(yè)和企業(yè)定位甄別財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)的真實(shí)性分析財(cái)務(wù)活動(dòng)的效果、效率判斷企業(yè)未來(lái)的盈利和發(fā)展前景二、戰(zhàn)略分析競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略分析 根據(jù)行業(yè)分析結(jié)果，選擇正確的競(jìng)策略，使企業(yè)保持持久的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和盈利水平。行業(yè)分析通過對(duì)所處行業(yè)的定性分析，了解行業(yè)特點(diǎn)、發(fā)展?jié)摿敖?jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。戰(zhàn)略分析9、經(jīng)驗(yàn)顯示，市場(chǎng)自己會(huì)說話，市場(chǎng)永遠(yuǎn)是對(duì)的，凡是輕視市場(chǎng)能力的人，終究會(huì)吃虧的！8月-228月-22Monday, August 1, 202210、判斷對(duì)錯(cuò)并不重要，重要的在于正確時(shí)獲取了多大利潤(rùn)，錯(cuò)誤時(shí)虧損了多少。01:20:3201:20:3201:208/1/2022 1:20:32

5、AM11、沒有競(jìng)爭(zhēng)的地方表示沒有市場(chǎng)。8月-2201:20:3201:20Aug-2201-Aug-2212、為了能擬定目標(biāo)和方針，一個(gè)管理者必須對(duì)公司內(nèi)部作業(yè)情況以及外在市場(chǎng)環(huán)境相當(dāng)了解才行。01:20:3201:20:3201:20Monday, August 1, 202213、不要只看塔尖，二三線市場(chǎng)比一線的更大。8月-228月-2201:20:3201:20:32August 1, 202214、有些事情是不能等待的。假如你必須戰(zhàn)斗或者在市場(chǎng)上取得最有利的地位，你就不能不沖鋒、奔跑和大步行進(jìn)。01 八月 20221:20:32 上午01:20:328月-2215、Four short

6、 words sum up what has lifted most successful individuals above the crowd: a little bit more。八月 221:20 上午8月-2201:20August 1, 202216、我總是站在顧客的角度看待即將推出的產(chǎn)品或服務(wù)，因?yàn)槲揖褪穷櫩汀?022/8/1 1:20:3201:20:3201 August 202217、當(dāng)有機(jī)會(huì)獲利時(shí)，千萬(wàn)不要畏縮不前。當(dāng)你對(duì)一筆交易有把握時(shí)，給對(duì)方致命一擊，即做對(duì)還不夠，要盡可能多地獲取。1:20:32 上午1:20 上午01:20:328月-22行業(yè)分析行業(yè)獲利能力分析行

7、業(yè)生命周期分析行業(yè)特征分析 行業(yè)分析的重要內(nèi)容行業(yè)特征是行業(yè)在某一時(shí)期的基本屬性，反映了該行業(yè)的基本狀況和發(fā)展趨勢(shì)。主要有：行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)特征，需求特征，技術(shù)特征，增長(zhǎng)特征，盈利特征5個(gè)方面。投入期成長(zhǎng)期發(fā)展期衰退期 反映的是行業(yè)賺取利潤(rùn)的能力分析目的：獲得收益的穩(wěn)定性和成長(zhǎng)性不同行業(yè)的盈利能力存在差異【案例2-1，2-2】Porter五因素分析為了了解企業(yè)的背景信息，就需要行業(yè)分析。目的是通過分析，了解行業(yè)的盈利盈利能力，判斷行業(yè)前景。 Porter五因素分析現(xiàn)有企業(yè)間的競(jìng)爭(zhēng)新進(jìn)入企業(yè)的威脅替代品的威脅客戶的議價(jià)能力供貨商的議價(jià)能力行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力1.供貨量2.價(jià)格敏感性3.替代的難易程度1.購(gòu)買量2

8、.價(jià)格敏感性3.替代的難易程度1.對(duì)市場(chǎng)發(fā)展的預(yù)期2.產(chǎn)品的可替代性3.是否存在過剩的生 產(chǎn)能力4.固定成本與變動(dòng)成 本的關(guān)系1.規(guī)模效應(yīng)2.先行者優(yōu)勢(shì)3.分銷渠道4.法律壁壘1. 被替代的可能性一個(gè)行業(yè)或企業(yè)的獲利能力通常由 凈資產(chǎn)回報(bào)率(ROE) 來(lái)度量行業(yè)的平均獲利能力是判斷一個(gè)企 業(yè)獲利能力的出發(fā)點(diǎn)競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略分析競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略分析的關(guān)鍵是根據(jù)行業(yè)分析的結(jié)果來(lái)判斷企業(yè)選擇競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略的合理性競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略的種類產(chǎn)品差異化戰(zhàn)略對(duì)差異化的顧客，采用差異化的產(chǎn)品服務(wù)外觀設(shè)計(jì)廣告推廣來(lái)滿足他們的需求企業(yè)盈利能力不僅與企業(yè)所處的行業(yè)有關(guān)，還與企業(yè)選擇的競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略有關(guān)。成本優(yōu)勢(shì)戰(zhàn)略價(jià)格彈性比較大的產(chǎn)品，采用規(guī)模經(jīng)濟(jì)投資

9、低成本設(shè)計(jì)控制管理費(fèi)用還需要考慮：企業(yè)的組織結(jié)構(gòu)是否與選擇的競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略相適應(yīng)，企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)是否可持續(xù)等問題競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略分析方法：SWOT,PESTSWOT分析法小結(jié)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)股東價(jià)值最大化股東價(jià)值反映在股權(quán)的價(jià)值中股權(quán)估值的核心是ROE-COEROE (Return of Equity)COE (Cost of Euity)ROE分析獨(dú)立出來(lái)成為財(cái)務(wù)報(bào)表分析的核心COE是目前財(cái)務(wù)管理研究的核心內(nèi)容閱讀會(huì)計(jì)報(bào)表評(píng)估會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)估計(jì)分析財(cái)務(wù)報(bào)表變動(dòng)調(diào)整財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)首先閱讀審計(jì)報(bào)告；閱讀會(huì)計(jì)報(bào)表，對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果、現(xiàn)金流量有個(gè)大致了解；閱讀會(huì)計(jì)報(bào)表附注。了解企業(yè)所采用的會(huì)計(jì)政策及會(huì)計(jì)估計(jì)；

10、有無(wú)變更，若有，變更原因及其影響數(shù)；分析變更原因的合理性。運(yùn)用會(huì)計(jì)分析法，尋找顯著變動(dòng)；結(jié)合會(huì)計(jì)報(bào)表附注及行業(yè)、外圍經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，分析變動(dòng)的合理性；鎖定異常變動(dòng)通過以上分析，剔除錯(cuò)弊影響額、不實(shí)數(shù)據(jù)；剔除一過性項(xiàng)目影響額。三、會(huì)計(jì)分析支出收益性支出資本性支出利潤(rùn)表資產(chǎn)負(fù)債表成本費(fèi)用損失存貨固定資產(chǎn)無(wú)形資產(chǎn)折舊攤銷銷售或攤銷收益期在一年或一個(gè)經(jīng)營(yíng)周期之內(nèi)的支出收益期超過一年或一個(gè)經(jīng)營(yíng)周期的支出案例閱讀財(cái)務(wù)報(bào)告及相關(guān)分析信息（1）閱讀資產(chǎn)負(fù)債表。閱讀資產(chǎn)負(fù)債表，了解公司資產(chǎn)規(guī)模增減情況。結(jié)合宏觀環(huán)境，初步判斷其合理性。案例：美的2009年資產(chǎn)負(fù)債表。美的2009年總資產(chǎn)316.58億元，2008 年總

11、資產(chǎn)233.84億元，增長(zhǎng) 35.38%。問題：2008年金融危機(jī)爆發(fā)，整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)受到波及，該公司為何逆勢(shì)上揚(yáng)？公司資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張?jiān)?？利?rùn)增長(zhǎng)型？并購(gòu)型？負(fù)債增長(zhǎng)型？有待進(jìn)一步分析及表外信息解疑。（2）閱讀利潤(rùn)表閱讀利潤(rùn)表，知盈虧，以及盈虧的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，一般從后往前逆著閱讀分析，了解公司盈虧的主要原因及環(huán)節(jié)；也可利用結(jié)構(gòu)本身提供的前后2年信息，初步斷定利潤(rùn)的發(fā)展趨勢(shì)。從美的電器2009年的利潤(rùn)表看，其利潤(rùn)主要來(lái)源于主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)，而且對(duì)比2008年的利潤(rùn)表數(shù)據(jù)，美的電器利潤(rùn)來(lái)源是比較穩(wěn)定的。（3）閱讀現(xiàn)金流量表關(guān)注現(xiàn)金流量表中經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~并可與利潤(rùn)表中的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)相比較，初步判斷企業(yè)的盈利質(zhì)量

12、；投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量正？負(fù)？以判斷企業(yè)的發(fā)展策略及所處階段；籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量是否與投資活動(dòng)相匹配。對(duì)比經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量和營(yíng)業(yè)利潤(rùn)，分別是20.56億元和25.14億元，初步判斷盈利質(zhì)量不是很高；投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量是負(fù)的11.13億元，企業(yè)應(yīng)該處于擴(kuò)張階段；籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量為7.44億元，缺口3.96億元，是經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量予以補(bǔ)充的。四、財(cái)務(wù)分析財(cái)務(wù)分析的主要內(nèi)容財(cái)務(wù)分析的基本方法 比率分析法 因素分析法 盈利能力分析 營(yíng)運(yùn)能力分析償債能力分析財(cái)務(wù)報(bào)表分析的重頭戲發(fā)展能力分析財(cái)務(wù)分析的重點(diǎn)是用于決策，所以前景分析尤為重要會(huì)計(jì)分析為財(cái)務(wù)分析提供分析基礎(chǔ)財(cái)務(wù)分

13、析從4個(gè)方面對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)能力進(jìn)行分析只見樹木不見森林，有必要進(jìn)行綜合分析根據(jù)綜合分析結(jié)果，結(jié)合行業(yè)水平、外圍環(huán)境，進(jìn)行業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)對(duì)受托經(jīng)濟(jì)責(zé)任進(jìn)行評(píng)價(jià)，兌現(xiàn)獎(jiǎng)懲為未來(lái)經(jīng)營(yíng)決策提供依據(jù)基于各種合理假設(shè)，根據(jù)預(yù)設(shè)條件和各種可能影響未來(lái)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)、籌資活動(dòng)等的重要事項(xiàng)，做出恰當(dāng)?shù)念A(yù)測(cè)結(jié)果。通過編制預(yù)計(jì)會(huì)計(jì)報(bào)表來(lái)實(shí)現(xiàn)。將企業(yè)的預(yù)測(cè)結(jié)果，通過價(jià)值估算方法，得出對(duì)企業(yè)價(jià)值的估計(jì)。方法有收益折現(xiàn)法、加和法、市場(chǎng)法。收益通常采用現(xiàn)金流量、EVA等綜合分析業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)價(jià)值評(píng)估五、前景分析第三節(jié) 財(cái)務(wù)報(bào)表分析方法水平分析法比率分析法3趨勢(shì)分析法垂直分析法綜合分析法因素分析法會(huì)計(jì)分析法財(cái)務(wù)分析法提供分析基

14、礎(chǔ)一、水平分析法概念分析指標(biāo)比較指標(biāo)應(yīng)用即將分析期實(shí)際數(shù)據(jù)與特定時(shí)期的該數(shù)據(jù)相比較，從數(shù)量上確定其差異及變化。變動(dòng)額變動(dòng)率與計(jì)劃（預(yù)算）數(shù)據(jù)相比與前期指標(biāo)相比與同行業(yè)先進(jìn)水平或平均水平比較廣，是會(huì)計(jì)分析的基本方法。可用于趨勢(shì)分析。如會(huì)計(jì)報(bào)表金額的趨勢(shì)分析、會(huì)計(jì)報(bào)表構(gòu)成比率的趨勢(shì)分析。水平分析的結(jié)果常常采用折線圖或條形圖（柱形圖）表示二、垂直分析法 含義步驟分析目的垂直分析法是通過計(jì)算報(bào)表各項(xiàng)目占總體的比重或結(jié)構(gòu)，反映報(bào)表中的項(xiàng)目與總體關(guān)系情況及其變動(dòng)情況。如果說水平分析是為了鎖定中異常變動(dòng)項(xiàng)目的話，垂直分析的目的就是鎖定重要項(xiàng)目，企業(yè)在日常工作中，抓好重點(diǎn)項(xiàng)目，是其成功的保障 選定總體 計(jì)算比

15、重 分析各項(xiàng)目的重要性 與前期該比重相比，研究其變動(dòng)情況。垂直分析結(jié)果往往用扇形圖或餅形圖表示三、趨勢(shì)分析法趨勢(shì)分析法是根據(jù)企業(yè)連續(xù)幾年或幾期的分析資料，運(yùn)用指數(shù)或完成率計(jì)算，確定分析各項(xiàng)目變動(dòng)情況和趨勢(shì)的一種分析方法。確定基期數(shù)和指數(shù)種類：定基or環(huán)比？計(jì)算指數(shù)分析指數(shù)的合理性趨勢(shì)預(yù)測(cè)含義步驟趨勢(shì)分析結(jié)果經(jīng)常用折線圖表達(dá)第三節(jié) 比率分析與因素分析一、比率分析法（一）比率分析法的定義 比率分析法是將影響財(cái)務(wù)狀況的兩個(gè)相關(guān)因素聯(lián)系起來(lái)，計(jì)算比率，反映它們之間的關(guān)系，借以評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的一種財(cái)務(wù)分析方法。（二）表現(xiàn)形式 百分比如資產(chǎn)負(fù)債率60% 比值如：流動(dòng)比率2：1 分?jǐn)?shù)如：流動(dòng)比率

16、1/2（三）比率分析指標(biāo): 盈利能力指標(biāo) 償債能力指標(biāo) 營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo) 發(fā)展能力指標(biāo) 短期償債能力指標(biāo)長(zhǎng)期償債能力指標(biāo)盈利能力指標(biāo)銷售利潤(rùn)率凈資產(chǎn)收益率資產(chǎn)利潤(rùn)率盈利能力分析銷售營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率實(shí)收資本收益率資本保值率凈資產(chǎn)收益率33.6權(quán)益乘數(shù)總資產(chǎn)利潤(rùn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率銷售利潤(rùn)率所有者權(quán)益資產(chǎn)總額主營(yíng)業(yè)務(wù)收入稅后利潤(rùn)流動(dòng)資產(chǎn)固定資產(chǎn)主營(yíng)業(yè)務(wù)成本銷售費(fèi)用財(cái)務(wù)與管理費(fèi)用主營(yíng)業(yè)務(wù)稅金及附加貨幣資金應(yīng)收賬款有價(jià)證券存貨所得稅營(yíng)業(yè)外收支凈額投資收益其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)總成本主營(yíng)業(yè)務(wù)收入短期償債能力指標(biāo)流動(dòng)比率速動(dòng)比率現(xiàn)金比率短期償債能力分析長(zhǎng)期償債能力指標(biāo)資產(chǎn)負(fù)債率產(chǎn)權(quán)比率有形凈值債務(wù)率已獲利息倍數(shù)長(zhǎng)期償

17、債能力分析營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)營(yíng)運(yùn)能力分析應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)營(yíng)業(yè)周期發(fā)展能力指標(biāo)總資產(chǎn)增長(zhǎng)率主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率利潤(rùn)增長(zhǎng)率資本保值增值率比率分析評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)指標(biāo)計(jì)算好，需要評(píng)價(jià)。源于經(jīng)驗(yàn)橫向比較 沒有細(xì)分 有時(shí)并不科學(xué) 應(yīng)結(jié)合行業(yè)特征和企業(yè)的具體情況科學(xué)設(shè)置 應(yīng)注意資產(chǎn)規(guī)模的不同應(yīng)注意企業(yè)間會(huì)計(jì)政策會(huì)計(jì)估計(jì)的不同縱向比較 和自身比較反映企業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)在行業(yè)中的處境、地位無(wú)法體現(xiàn)經(jīng)驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn)歷史標(biāo)準(zhǔn)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn) 比率分析的局限性1.比率的變動(dòng)可能僅僅被解釋為兩個(gè)相關(guān)因素之間的變動(dòng)；2.很難綜合反映比率與計(jì)算它的會(huì)計(jì)報(bào)表的聯(lián)系3.比率給人們不保險(xiǎn)的最終印象4.比率不能給人們會(huì)計(jì)報(bào)表關(guān)系的綜合觀點(diǎn)*比率分析法的局限依據(jù)財(cái)務(wù)指標(biāo)與其影響因素之間的關(guān)系，按一定的程序和方法，確定其各自對(duì)分析指標(biāo)差異影響程度的一種技術(shù)分析方法。定義分類步驟（2種方法略有區(qū)別）應(yīng)注意事項(xiàng) 因素分析的相關(guān)性 分析前提的假定性 因素替代的順序性 順序替代的連環(huán)性連環(huán)替代法差額計(jì)算法 后講五、因素分析法綜合各個(gè)因素的影響額之和，應(yīng)等于分析對(duì)象連環(huán)替代法的步驟確定經(jīng)濟(jì)指標(biāo)對(duì)比差異，即確定分析對(duì)象根據(jù)影響指標(biāo)的各因素的關(guān)系，建立分析模型以基期經(jīng)濟(jì)模型為計(jì)算基礎(chǔ)，按順序逐次替換各因素計(jì)算替換后的結(jié)果與前一次計(jì)算結(jié)果的差分別計(jì)算各因素變動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的影