證券投資技術(shù)分析主要理論方法-趨勢理論課件

1、8/1/20221把握趨勢技術(shù)分析的理論基礎(chǔ)之一就是“股價是沿著趨勢移動的”。要“順勢而為，而不逆勢而動”已經(jīng)成為投資者的共識。這里的“勢”就是大趨勢。成功的投資者就是成功地把握股市長期趨勢的結(jié)果。切線理論就是幫助投資者識別大趨勢較為實用的方法。8/1/20222切線理論的內(nèi)容趨勢分析支撐線和壓力線趨勢線和軌道線黃金分割線和百分比線扇型原理、速度線、甘氏線應(yīng)用切線理論應(yīng)注意的問題8/1/20223一、趨勢分析（一）趨勢的含義（二）趨勢的方向（三）趨勢的類型8/1/20224（一）趨勢的含義趨勢就是股票價格的波動方向，或者說是市場運動的方向。若確定了是一段上升（或下降）的趨勢，則價格的波動必然朝

2、著這個方向運動。在上升的行情里，雖然也時有下降，但不影響上升的大方向，不斷出現(xiàn)的新的高價會使偶爾出現(xiàn)的小幅度下降黯然失色。下降行情里情況相反，不斷出現(xiàn)的新低會使投資者心情悲觀失望人心渙散。技術(shù)分析的三大假設(shè)的第二條明確說明價格的變化是有趨勢的，沒有特別的情況，價格將沿著這個趨勢繼續(xù)運動。這一點就說明趨勢這個概念在技術(shù)分析中占有很重要的地位，是我們應(yīng)該注意的核心問題。8/1/20225（二）趨勢的方向趨勢的方向有三個：1、上升方向；2、下降方向；3、水平方向，也就是無趨勢方向。8/1/20226上升趨勢實例8/1/20227下降趨勢實例圖8/1/20228水平趨勢實例圖表8/1/20229水平趨

3、勢實例圖表8/1/202210（三）趨勢的類型按道氏理論的分類，趨勢分為3個類型。1、主要趨勢主要趨勢是趨勢的主要方向，是證券投資者必需要弄清楚的目標(biāo)。了解了主要趨勢才能做到順勢而為。主要趨勢是價格波動的大方向，一般持續(xù)的時間比較長。8/1/2022112、次要趨勢次要趨勢是在進(jìn)行主要趨勢的過程中的調(diào)整。我們知道，趨勢不會一成不變地直來直去，總有局部反方向調(diào)整的過程，次要趨勢正是完成這一使命。8/1/2022123、短暫趨勢 短暫趨勢是在次要趨勢的過程中所進(jìn)行的調(diào)整。短暫趨勢與次要趨勢的關(guān)系就如同次要趨勢與主要趨勢的關(guān)系一樣。這3種類型的趨勢的最大區(qū)別是持續(xù)時間的長短和波動幅度的大小上的差異。

4、8/1/202213主要趨勢次要趨勢短期趨勢8/1/202214二、支撐線和壓力線（一）支撐線和壓力線的含義（二）支撐線和壓力線的理論依據(jù)（三）支撐線和壓力線的作用（四）支撐線和壓力線的相互轉(zhuǎn)化（五）支撐線和壓力線確認(rèn)與修正8/1/202215（一）支撐線和壓力線的含義支撐線又稱為抵抗線，是當(dāng)股價跌到某個價位附近時，股價停止下跌，甚至有可能還有回升。這個起著阻止股價繼續(xù)下跌或暫時阻止股價繼續(xù)下跌的價格就是支撐線所在的位置。壓力線又稱為阻力線，是當(dāng)股價上漲到某價位附近時，股價會停止上漲，甚至回落。這個起著阻止或暫時阻止股價繼續(xù)上升的價位就是壓力線所在的位置。8/1/202216支撐線和壓力線圖示

5、支撐線壓力線8/1/2022171、支撐線圖解8/1/2022182、壓力線圖解8/1/202219（二）支撐線和壓力線的理論依據(jù)在某一價位之所以形成對股價運動的支撐和壓力，主要是由投資者的籌碼分布、持有成本以及投資者的心理因素所決定。8/1/202220一個市場里的三種人：多頭、空頭和旁觀。旁觀的又可分為持股的和持幣的。假設(shè)股價在一個支撐區(qū)域呆了一段后開始向上移動。在此支撐區(qū)買入股票的多頭們很肯定地認(rèn)為自己對了，并對自己沒有多買入些而感到后悔。在支撐區(qū)賣出股票的空頭們這時也認(rèn)識到自己弄錯了，他們希望股價再跌回他們的賣出區(qū)域時，將他們原來賣出的股票補回來。而旁觀者中的投股者的心情和多相似，投幣

6、者的心情同空頭相似。無論是這四種人中哪一種，都有買入股票成為多頭的愿望。8/1/202221正是由于這四種人決定要在下一個買入的時機買入，所以才使股價稍一回落就會受到大家的關(guān)心，他們會或早或晚地進(jìn)入股市買股票，這就使價格根本還未下降到原來的支撐位置，上述四個新的買進(jìn)大軍自然會把價格推上去。在該支撐區(qū)發(fā)生的交易越多，就說明越多的股票投資者在這個支撐區(qū)有切身利益，這個支撐區(qū)就越發(fā)重要。8/1/202222理論依據(jù)的演繹多頭：肯定自己對了，后悔買少了?？疹^：認(rèn)識到自己弄錯了，希望再跌補回來。投股者：心情和多相似。投幣者：心情與空頭相似。支撐線8/1/202223（三）支撐線和壓力線的作用支撐線和壓力

7、線的作用是暫時阻止股價向一個方向繼續(xù)運動。股價的變動是有趨勢的，要維持這種趨勢，保持原來的變動方向，就必須沖破阻止其繼續(xù)向前的障礙。比如說，要維持下跌行情，就必須實破支撐線的阻力和干擾，創(chuàng)造出新的低點；要維持上升行情，就必須突破上升的壓力線的阻力和干擾，創(chuàng)造出新的高點。由此可見，支撐線和壓力線遲早有被突破的可能，它們不足以長久地阻止股價保持原來的變動方向，只不過是使之暫時停頓而已。8/1/202224同時，支撐線和壓力線又有徹底阻止股價按原方向變動的可能。當(dāng)一個趨勢終結(jié)了，它就不可能創(chuàng)出新的低價和新的高價，這樣支撐線和壓力線就顯得異常重要。 在上升趨勢中，如果下一次未創(chuàng)出新高，即未突破壓力線，

8、這個上升趨勢就已經(jīng)處在很關(guān)鍵的位置了；如果再往后的股價又向下突破了這個上升趨勢的支撐線，這就產(chǎn)生了一個趨勢有變的很強烈的警告信號，通常這意味著，這一輪上升趨勢已經(jīng)結(jié)束，下一步的走向是向下跌的過程。8/1/202225（四）支撐線與壓力線相互轉(zhuǎn)化一條支撐線如果被跌破，那么這支撐線將成為壓力線；同理，一條壓力線被突破，這一壓力線將成為支撐線。這說明支撐線和壓力線的地位不是一成不變的，而是可以改變的，條件是它被有效的足夠強大的股價變動突破。支撐和壓力的相互轉(zhuǎn)化的重要依據(jù)是被突破，8/1/202226（五）支撐線和壓力線的突破怎樣才算被突破呢？1、距離標(biāo)準(zhǔn)。穿過支撐和壓力線越遠(yuǎn)，突破的結(jié)論越正確，越值

9、得相信。經(jīng)驗數(shù)是5%左右 和一些整數(shù)的價位。跌破這些數(shù)字，往往應(yīng)是改變看法的開始。2、收盤價標(biāo)準(zhǔn)。3、成交量標(biāo)準(zhǔn)。4、時間標(biāo)準(zhǔn)。8/1/202227（六）支撐線和壓力線的確認(rèn)和修正一般來說，一條支撐線或壓力線的確認(rèn)從三個方面考慮：1、股價在這個區(qū)域停留時間的長短；2、股價在這個區(qū)域伴隨的成交量大??；3、支撐或壓力區(qū)域距離現(xiàn)在越近。很顯然，持續(xù)的時間越長，伴隨的成交量越大，離現(xiàn)在越近，則這個支撐和壓力區(qū)域?qū)Ξ?dāng)前的影響就越大，反之就越小。8/1/202228有時，由于股價的變動，會發(fā)現(xiàn)原來確認(rèn)的支撐或壓力可能不真正具有支撐或壓力的作用，不很符合上面所述的三條。這時，就有一個對支撐線和壓力線進(jìn)行調(diào)整

10、的問題，這就是支撐線和壓力線的修正。8/1/202229對支撐線和壓力線的修正過程其實是對現(xiàn)有各個支撐和壓力線的重要性的確認(rèn)。每個支撐和壓力在人們的心中的地位是不同的。股價到了這個區(qū)域，你心里清楚，它很有可能被突破，而到了另一個區(qū)域，你心理明白，它不容易被突破。這為進(jìn)行買賣提供了一些依據(jù)，不至于僅憑直覺進(jìn)行買賣決策。 8/1/202230三、趨勢線和軌道線（一）趨勢線（二）軌道線8/1/202231（一）趨勢線1、趨勢線的含義2、趨勢線的畫法3、趨勢線的確認(rèn)4、趨勢線的突破5、趨勢線的作用8/1/2022321、趨勢線的含義趨勢線是描述價格的趨勢的直線，由趨勢線的方向可以明確地看出股價的趨勢。

11、由趨勢線被突破情況，可以判斷趨勢的發(fā)展方向。8/1/2022332、趨勢線的畫法在上升趨勢中，將兩個上升的低點連成一條直線，就得到上升趨勢線。在下降趨勢中，將兩個下降的高點連成一條直線，就得到下降趨勢線。8/1/2022343、趨勢線的確認(rèn)畫出的趨勢線是否具有使用的價值，以其預(yù)測股市是否具有很高的準(zhǔn)確性？這需要對趨勢線進(jìn)行篩選、驗證和確認(rèn)：第一，必須確實有趨勢存在。也就是說，在上升趨勢中，必須確認(rèn)出兩個依次上升的低點；在下降趨勢中，必須確認(rèn)兩個依次下降的高點，才能確認(rèn)趨勢的存在，連接兩個點的直線才有可能成為趨勢線。8/1/202235第二，畫出直線后，還應(yīng)得到第三個點的驗證才能確認(rèn)這條趨勢線是

12、有效的。第三，所畫出的直線被觸及的次數(shù)越多，其作為趨勢線的有效性越被得到確認(rèn)，用它進(jìn)行預(yù)測越準(zhǔn)確有效。第四，這條直線延續(xù)的時間越長，這條直線越具有有效性8/1/2022368/1/2022378/1/2022384、趨勢線的突破怎么才算對趨勢線的有效突破？(1)收盤價原則。收盤價突破趨勢比影線突破趨勢線更有效更重要。(2)距離標(biāo)準(zhǔn)。穿越趨勢線越遠(yuǎn)，突破越有效。一般是用突破的幅度，如3%,5%,10%等考察。(3)時間標(biāo)準(zhǔn)。穿越趨勢線后，在趨勢線的另一方停留的時間越長，突破越有效。(4)成交量標(biāo)準(zhǔn)。8/1/2022395、趨勢線的作用上升趨勢線起支撐作用，下降趨勢線起壓力作用。具體說，趨勢線有三

13、種作用：(1)對股價今后的變動起約束作用。使股價總保持在這條趨勢線的上方(上升趨勢線)或下方(下降趨勢線)。實際上，就是起支撐和壓力作用。8/1/202240(2)確定轉(zhuǎn)勢。趨勢線被突破后，就說明股價下一步的趨勢將要反向。越重要越有效的趨勢線被突破，其轉(zhuǎn)勢的信號越強烈。(3)突破后角色相互。被突破后的趨勢線原來所起的支撐或壓力作用，現(xiàn)在將相互變更角色，即原來是支撐線的，現(xiàn)在將起壓力作用，原來是壓力線的現(xiàn)在將起支撐作用。8/1/202241趨勢線作用圖解角色相互轉(zhuǎn)換約束作用確定轉(zhuǎn)勢趨勢線8/1/202242（二）軌道線1、軌道線的含義軌道線又稱通道線或管道線,是基于趨勢線的一種分析方法。在得到了

14、趨勢線后，通過第一個峰或谷可以作出這條趨勢線的平行線，這條平行線就是軌道線。兩條平行線組成一軌道，這就是常說的上升和下降軌道。 8/1/2022438/1/2022442、軌道線的作用（1）限制股價的變動范圍。一個軌道一旦得到確認(rèn)，那么價格將在這個通道里變動。如果有對上面的或下面的直線的突破，這意味著將有一個大的變化。8/1/202245（2）突破軌道線是趨勢加速的開始。即原來的趨勢線的斜率將會增加，趨勢線的方向?qū)佣盖汀Ｍ厔菥€一樣，軌道線也有是否被確認(rèn)的問題。股價的位置如果的確得到支撐或受到壓力而在此掉頭,并一直走到趨勢線上,那么這條軌道線就可以被認(rèn)可了。當(dāng)然，軌道線被觸及的次數(shù)越多，

15、延續(xù)的時間越長其被認(rèn)可程度和其重要性就越高。8/1/202246（3）趨勢轉(zhuǎn)向的警報。如果在一次波動中未觸及到軌道線，離得很遠(yuǎn)就開始掉頭，這往往是趨勢將要改變的信號。它說明，市場已經(jīng)沒有力量繼續(xù)維持原有的上升和下降的規(guī)模了。8/1/202247安信信托軌道線作用實例8/1/2022488.3.4 黃金分割線黃金分割是一個古老的數(shù)學(xué)方法。對它的各種神奇的作用和魔力，數(shù)學(xué)上至今還沒有明確的解釋，只是發(fā)現(xiàn)它屢屢在實際中發(fā)揮我們意想不到的作用。8/1/202249“黃金分割率”是一種十分神奇的數(shù)字，用它來對股市行情進(jìn)行預(yù)測分析，不僅能夠較為準(zhǔn)確地預(yù)測出股指或股價上漲或下跌的幅度，而且還能夠測定股指或股

16、價上漲過程中的各個阻力位和下跌過程中的各個支撐位。這將為我們在持股待漲時最高能期望到什么程度，或在空倉觀望時最低應(yīng)看跌到什么程度，提供有力的參考依據(jù)。8/1/202250黃金分割線畫法第一步，記住若干個特殊的數(shù)字： 0.191 0.382 0.618 0.809 1.191 1.382 1.618 1.809 2.00 2.618 4.236這些數(shù)字中最為重要的是 0.382，0.618，1.382，1.618，股價極為容易在這四個數(shù)產(chǎn)生的黃金分割線處產(chǎn)生支撐和壓力。8/1/202251第二步，找到一個點。這個點是上升行情結(jié)束，調(diào)頭向下的最高點，或者是下降行情結(jié)束，調(diào)頭向上的最低點。只要確認(rèn)一

17、個趨勢已經(jīng)結(jié)束或暫時結(jié)束，則這個趨勢的轉(zhuǎn)折點就可以作為進(jìn)行黃金分割的點。這個點一經(jīng)選定，我們就可以畫出黃金分割線了。8/1/202252低位:3.141.3.14*1.3822.3.14*1.6188/1/202253價格:4.338/1/202254價格:5.088/1/202255低位:5.208/1/202256價格:6.208/1/202257價格:7.188/1/202258低位:14.8014.80*1.191=17.6214.80*1.382=20.4514.80*1.618=23.9414.80*1.809=26.778/1/202259高位:4.49低位:3.638/1/20

18、2260黃金分割線的另一種畫法8/1/202261百分比線百分比線考慮問題的出發(fā)點是人們的心理因素和一些整數(shù)的分界點。 當(dāng)股價持續(xù)向上，漲到一定程度，肯定會遇到壓力，遇到壓力后，就要向下回撤，回撤的位置很重要。黃金分割提供了幾個價位，百分比線也提供了幾個價位。 8/1/202262百分比數(shù)一共10個以這次上漲開始的最低點和開始向下回撤的最高點兩者之間的差，分別乘上幾個特別的百分比數(shù)，就可以得到未來支撐位可能出現(xiàn)的位置。 設(shè)低點是10元，高點是22元。這些百分比數(shù)一共10個，它們是 0.125 0.25 0.375 0.5 0.625 0.75 1 0.33 0.67 按上面所述方法我們將得到如

19、下10個價位8/1/202263這里的百分比線中，這二條線(紅線)最為重要。在很大程度上，回撤是人們的一種心理傾向。如果沒有回落到以下，就好像沒有回落夠似的；如果已經(jīng)回落了，人們自然會認(rèn)為已經(jīng)回落夠了，因為傳統(tǒng)的定勝負(fù)的方法是三打二勝利。就是常說的二分法。 8/1/202264上面所列的10個特殊的數(shù)字都可以用百分比表示。之所以用上面的分?jǐn)?shù)表示，是為了突出整數(shù)的習(xí)慣。這10個數(shù)字中有些很接近。對于下降行情中的向上反彈，百分比線同樣也適用。其方法與上升情況完全相同。8/1/2022658/1/2022668/1/202267五、扇形原理（一）扇形線的含義：扇形線與趨勢線有很緊密的聯(lián)系,初看起來很

20、象趨勢線的調(diào)整。扇形線豐富了趨勢線內(nèi)容，明確給出了趨勢反轉(zhuǎn)的信號。扇形原理可以簡單地敘述為：如果所畫的三條趨勢線都被突破，則趨勢將反轉(zhuǎn)。8/1/202268（二）扇形原理判斷反轉(zhuǎn)趨勢要反轉(zhuǎn)必須突破層層阻止突破的阻力。要反轉(zhuǎn)向上，必須突破很多條壓在頭上的壓力線；要反轉(zhuǎn)向下，必須突破多條橫在下面的支撐線。稍微的突破或短暫的突破都不能被認(rèn)為是反轉(zhuǎn)的開始，必須消除所有的阻力，才能最終確認(rèn)反轉(zhuǎn)的來臨。扇形原理是從一個特殊的角度來考慮反轉(zhuǎn)的問題。它遵循三次突破的原則。8/1/202269（三）扇形原理的三次突破原則在下降趨勢中，先以兩個高點畫出一條下降趨勢線后，如果價格向上回升，突破了剛畫的下降趨勢線，則

21、以新出現(xiàn)的高點與原來的第一個高點相連接，再畫出第二條下降趨勢線。如果第二條趨勢線又被向上突破，則同前面一樣，用新的高點，與最初的高點相連接，畫出第三條下降趨勢線。這第三條下降趨勢線如果又被突破，則趨勢將真正反轉(zhuǎn)。對于上升趨勢也可如法炮制，只是方向正好相反。 8/1/202270廣船國際扇形突破實例8/1/202271（四）應(yīng)用扇形線注意事項在實際應(yīng)用的時候，扇形線的使用并不方便。一方面，畫這些趨勢線本身就比較麻煩。另一方面，畫出3條趨勢線后，并不能保證趨勢反轉(zhuǎn)，因為所畫的趨勢線是否合理還是個的問題。通常要畫三條趨勢線才會出現(xiàn)反轉(zhuǎn)。此外，等到第三次突破后，價格往往已經(jīng)下降或上升了很多，不是最好交

22、易價格，甚至不是次好的價格。這給投資者的使用造成了麻煩。在對技術(shù)分析方法了解不夠深入的情況下，我們建議不使用扇形線。 8/1/2022728/1/2022738/1/202274速度線 同扇形原理考慮的問題一樣，速度線(speed line)也是用以判斷趨勢是否將要反轉(zhuǎn)的。不過，速度線給出的是固定的直線，而扇形原理中的直線是隨著股價的變動而變動的。另外，速度線又具有一些百分比線的思想。它是將每個上升或下降的幅度分成三等分進(jìn)行處理，所以，有時，我們又把速度線稱為三分法。 8/1/202275速度線8/1/202276速度線的畫法首先，找到一個上升或下降過程的最高點和最低點，然后，將高點和低點的垂

23、直距離三等分。 第二步是連接高點(在下降趨勢中)與0.33分界點和0.67分界點，或低點(在上升趨勢中)與0.33和0.67分界點，得到兩條直線。這兩條直線就是速度線 .8/1/202277速度線有可能隨時變動與別的切線不同，速度線有可能隨時變動，一旦有了新高或新低，則速度線將隨之發(fā)生變動，尤其是新高和新低離原來的高點低點相距很近時，更是如此，原來的速度線可以說一點用也沒有。 8/1/202278速度線被突破速度線一經(jīng)被突破，其原來的支撐線和壓力線的作用將相互變換位置，這也是符合支撐線和壓力線的一般規(guī)律的。 8/1/202279速度線重要功能速度線最為重要的功能是判斷一個趨勢是被暫時突破還是長

24、久突破(轉(zhuǎn)勢)。8/1/202280速度線的基本思想其基本的思想敘述如下：(1)在上升趨勢的調(diào)整之中，如果向下折返的程度突破了位于上方0.67的速度線，則股價將試探下方的0.33速度線。如果速度線被突破，則股價將一瀉而下，預(yù)示這一輪上升的結(jié)束，也就是轉(zhuǎn)勢。(2)在下降趨勢的調(diào)整中，如果向上反彈的程度突破了位于下方的0.67速度線，則股價將試探上方的0.33速度線。如果0.33速度線被突破，則股價將一路上行，標(biāo)志這一輪下降的結(jié)束，股價進(jìn)入上升趨勢。8/1/202281甘氏線 甘氏線(Gann line)分上升甘氏線和下降甘氏線兩種，是由William DGann創(chuàng)立的一套獨特的理論。Gann是一位具有傳奇色彩的股票技