金融衍生工具與市值管理課件

1、2022/7/30金融衍生工具與市值管理期權(quán)與市值管理主要內(nèi)容金融衍生品概述期貨與期權(quán)基礎(chǔ)與投資策略期貨與期權(quán)套期保值股指期貨與市值管理2022/7/302金融衍生品概述企業(yè)困境與金融衍生品金融衍生品分類我國(guó)金融衍生品發(fā)展現(xiàn)狀2022/7/303企業(yè)困境與金融衍生品企業(yè)面對(duì)的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)能源、原材料等大宗商品匯率利率上市公司市值全面風(fēng)險(xiǎn)管理金融意識(shí)與金融工具2022/7/304經(jīng)濟(jì)周期（business cycle）2022/7/305金融衍生品分類金融衍生品，也稱金融衍生工具是指從原生資產(chǎn)派生出來的金融工具，其價(jià)值依賴于基礎(chǔ)資產(chǎn)價(jià)值變動(dòng)；其共同特征是保證金交易，即只要支付一定比例的保證金就可進(jìn)行

2、全額交易，不需實(shí)際上的本金轉(zhuǎn)移；衍生品產(chǎn)生初衷是為原生品進(jìn)行保值，對(duì)沖2022/7/306金融衍生品分類根據(jù)產(chǎn)品形態(tài)，分為遠(yuǎn)期、期貨、期權(quán)和掉期根據(jù)交易方法，可分為場(chǎng)內(nèi)交易和場(chǎng)外交易根據(jù)原生資產(chǎn)分類，即商品、股票、利率和匯率商品類：各種大宗商品（能源/原材料等）股票類：股指期貨與期權(quán)/個(gè)股期貨與期權(quán)利率類：以短期存款利率為代表的短期利率（如利率期貨、利率遠(yuǎn)期、利率期權(quán)、利率掉期合約）/以長(zhǎng)期債券利率為代表的長(zhǎng)期利率（如債券期貨與期權(quán)）貨幣類：各種不同幣種之間的比值2022/7/307我國(guó)金融衍生品發(fā)展現(xiàn)狀我國(guó)主要金融衍生品品種歷年市場(chǎng)交易規(guī)模變化我國(guó)金融衍生品在全球地位2022/7/308我國(guó)

3、上市品種現(xiàn)狀有色金屬：銅/鋁/鋅/鉛/鎳/錫黑色金屬：螺紋鋼/線材/熱軋卷板/鐵礦石/硅鐵/錳硅貴金屬：黃金/白銀農(nóng)產(chǎn)品糧食：玉米/小麥/早秈稻/粳稻/晚稻油脂油料：大豆/豆粕/豆油/棕櫚油/菜籽/菜粕/菜油能源化工：燃料油/PVC/LLDPE/PTA/焦炭/甲醇/玻璃/焦煤/動(dòng)力煤/瀝青/PP/原油軟商品：橡膠/棉花/白糖/雞蛋/膠合板/纖維板金融期貨：滬深300指數(shù)/國(guó)債期權(quán)（商品期權(quán)/股指期權(quán)/個(gè)股期權(quán)）2022/7/309期貨與期權(quán)基礎(chǔ)與投資策略期貨基礎(chǔ)與投資策略期貨套利交易期權(quán)基礎(chǔ)與投資策略2022/7/3010期貨基礎(chǔ)與投資策略期貨概述期貨特點(diǎn)與交易規(guī)則期貨投資策略2022/7/3

4、011期貨特點(diǎn)與交易規(guī)則多空雙向交易機(jī)制保證金交易機(jī)制“T+0”交易當(dāng)日無負(fù)債結(jié)算制度保證金追加和強(qiáng)行平倉(cāng)制度2022/7/3012期貨投資策略風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬比期貨投資盈利模式長(zhǎng)線投資（戰(zhàn)略投資/價(jià)值投資）短線投資（波段投資）日內(nèi)交易（炒手投機(jī)）期貨投資策略【案例】2001年經(jīng)濟(jì)周期/世紀(jì)大底/與銅戰(zhàn)略投資【案例】2009年初新經(jīng)濟(jì)周期的銅和橡膠的戰(zhàn)略投資2022/7/3013期貨投資策略計(jì)劃入市策略建倉(cāng)加碼策略頭寸管理資金管理平倉(cāng)止損策略獲利出局策略2022/7/3014期貨套利交易期貨套利概述期貨套利特點(diǎn)期貨套利種類套利交易案例2022/7/3015套利交易的原理季節(jié)因素（跨期）持倉(cāng)費(fèi)用因素（跨

5、期，股指）進(jìn)口費(fèi)用因素（跨市）期現(xiàn)價(jià)差關(guān)系因素（期現(xiàn)、股指）壓榨關(guān)系因素（跨品種）相關(guān)性關(guān)系因素（跨品種、滬深300/上證50/中證500）2022/7/3016套利策略的種類跨期套利跨品種套利相關(guān)品種提油套利與反提油套利跨市套利期現(xiàn)套利2022/7/3017期權(quán)基礎(chǔ)及投資策略期權(quán)概述期權(quán)的特點(diǎn)期權(quán)投資策略2022/7/3018期權(quán)概述按期權(quán)買者的權(quán)利劃分，期權(quán)可分為看漲期權(quán)（Call Option）和看跌期權(quán)（Put Option）按照期權(quán)合約的標(biāo)的資產(chǎn)劃分商品期貨期權(quán)利率期權(quán)外匯期權(quán)股指期權(quán)個(gè)股期權(quán)2022/7/3019期權(quán)投資策略買進(jìn)看漲期權(quán)賣出看漲期權(quán)買進(jìn)看跌期權(quán)賣出看跌期權(quán)2022/

6、7/3020不同期權(quán)策略盈虧分布2022/7/3021期貨與期權(quán)套期保值套期保值概述期貨套期保值與案例期權(quán)套期保值期貨與期權(quán)保值的異同2022/7/3022套期保值概述套期保值(hedge)是指以規(guī)避生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過程中現(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)為目的的期貨交易行為提前買進(jìn)：穩(wěn)定成本提前賣出：確保利潤(rùn)套期保值原理（原生品與衍生品）趨同性收斂性替代性2022/7/3023期貨套期保值與案例期貨套期保值種類買入套期保值 賣出套期保值期貨保值案例特變電工（600089）遠(yuǎn)興能源（000683）精藝股份（002295）云南銅業(yè)（000878）2022/7/3024期權(quán)套期保值期權(quán)套期保值的種類期權(quán)保值的優(yōu)勢(shì)2022/

7、7/3025期權(quán)套期保值的種類擔(dān)心價(jià)格上漲買入看漲期權(quán)賣出看跌期權(quán)擔(dān)心價(jià)格下跌買入看跌期權(quán)賣出看漲期權(quán)2022/7/3026期權(quán)保值的優(yōu)勢(shì)資金占用相對(duì)較少，保值成本可控既能夠控制價(jià)格不利變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，也可以得到價(jià)格有利變動(dòng)獲益的機(jī)會(huì)沒有追加保證金的風(fēng)險(xiǎn)，確保保值計(jì)劃成功期權(quán)交易的保值效果更加確定期權(quán)交易的保值策略靈活2022/7/3027股指期貨與市值管理股指期貨概述股指期貨套期保值股指期貨與上市公司市值管理股指期貨與機(jī)構(gòu)市值管理2022/7/3028股指期貨概述股市風(fēng)險(xiǎn)與股價(jià)模型股指期貨定義股指期貨與股票異同股指期貨作用2022/7/3029股價(jià)模型2022/7/3030股指期貨與股票異同20

8、22/7/3031股指期貨作用替代股票買賣提供賣空機(jī)制用作風(fēng)險(xiǎn)管理工具充當(dāng)資產(chǎn)配置工具創(chuàng)造套利交易機(jī)會(huì)2022/7/3032股指期貨套期保值規(guī)避短期股價(jià)波動(dòng)之風(fēng)險(xiǎn)交易成本低容易操作不易有漲跌停板鎖住的情況合約市值大，建立倉(cāng)位迅速維持股票投資組合降低周轉(zhuǎn)率2022/7/3033股指期貨套期保值的種類賣出保值買入保值2022/7/3034上市公司市值風(fēng)險(xiǎn)與管理市值風(fēng)險(xiǎn)（市值波動(dòng)）股東財(cái)富與市值增發(fā)、配股大小非減持股權(quán)運(yùn)作：反并購(gòu)與并購(gòu)市值管理市值管理不是將市值做高市值管理不是坐莊2022/7/3035機(jī)構(gòu)股指期貨的運(yùn)用短期風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避（賣出保值）對(duì)擬建立的投資組合保值（買入保值）風(fēng)險(xiǎn)投資（杠桿）低風(fēng)

9、險(xiǎn)套利2022/7/3036期權(quán)與市值管理股指期權(quán)與市值管理個(gè)股期權(quán)交易策略個(gè)股期權(quán)與市值管理2022/7/3037股指期權(quán)與市值管理買進(jìn)看跌期權(quán)：套現(xiàn)/減持/IPO賣出看漲期權(quán)：高位套現(xiàn)/減持買進(jìn)看跌期權(quán)：增發(fā)/配股買入看跌期權(quán)：反并購(gòu)買入看漲期權(quán)：并購(gòu)/增持2022/7/3038股指期權(quán)與機(jī)構(gòu)市值管理短期風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避買入看跌期權(quán)賣出看漲期權(quán)對(duì)擬建立的投資組合保值買入看漲期權(quán)賣出看跌期權(quán)風(fēng)險(xiǎn)投資（買權(quán)）低風(fēng)險(xiǎn)套利（期權(quán)策略組合）2022/7/3039個(gè)股期權(quán)與市值管理個(gè)股期權(quán)概述個(gè)股期權(quán)交易策略個(gè)股期權(quán)與機(jī)構(gòu)市值管理個(gè)股期權(quán)與上市公司市值管理2022/7/3040上證50ETF期權(quán)合約基本條款2022/7/3041個(gè)股期權(quán)交易策