某公司投資管理與股票證券管理知識分析

1、國內首只專注投資油氣能源基金上半年黃金，下半年油氣，諾安基金打響通脹保衛(wèi)戰(zhàn)！諾安油氣能源股票證券投資基金油價怎么又漲了！ 每次油價的上漲，總是牽動者千萬用車者的心，為什么每次上漲，首要的受害者，總是車友們！什么時候我們能笑看油價風云變化？！諾安油氣能源股票證券投資基金國內首只專注投資與油氣能源的基金 替您盯住油價變化，賺開車的錢，輕輕松松加油去目錄一、石油，天然氣市場概況分析二、為什么選擇諾安油氣基金三、投資管理情況四、基金名片五、公司業(yè)績介紹石油，天然氣市場概況分析5石油，天然氣市場概況分析（一）石油、天然氣等能源品介紹石油天然氣其他能源品基本定義：一切天然碳氫化合物及其混合物，主要用來作為

2、燃料油和汽油，是目前世界上做重要的一次能源之一價格：以美元計價，以“桶”為單位，國際原油市場的3種基準價為：美國紐約商品交易所輕質低硫原油價格（WTI）、英國倫敦國際石油交易所北海布倫特原油價格、阿聯(lián)酋迪拜原油價格基本定義：多成分混合氣體，主要成分為烷烴，可燃價格：具有明顯的區(qū)域特征，沒有形成全球統(tǒng)一的市場和價格。三大比較大的區(qū)域市場為：北美市場、歐洲市場和亞太市場包括煤炭、原油、天然氣、太陽能等一次能源和電力、熱力、成品油等二次能源也包括其他新能源和可再生能源6石油，天然氣市場概況分析（二）石油供求關系分析供給世界前八大產油國沙特阿拉伯加拿大伊朗伊拉克阿聯(lián)酋委內瑞拉利比亞科威特從石油的供給情

3、況來看，石油的產量基本保持穩(wěn)定，但由于石油的主要產國很多是中東的國家，中東局勢不穩(wěn)定，因此經常會產生危機！另一方面，石油輸出國組織（歐佩克）對石油的產量有直接的影響，因此石油的供給不能能有很大的增長!（二）石油供求關系分析需求石油，天然氣市場概況分析經濟復蘇與世界局部的局勢動蕩日本大地震，北非利比亞的動蕩局勢使得世界范圍內避險的情緒激增。國泰君安研究報告表示，對于人們避險心理有中大影響，加上日本重建對于資源的極大需求，原油有上行動力，美原油短期目標位有可能上調至每桶 110 美元。國際局勢動蕩油價的需求量與世界經濟復蘇有著緊密的聯(lián)系，隨著美國與歐洲經濟的走好，原油的需求量將會再次上升。有研究支

4、持，由于新興市場國家因其面臨城市化、完善基礎設施等任務，原油需求量非常旺盛。且地震后日本重建過程也將進一步提升原油需求。石油，天然氣市場概況分析（三）原油價格走勢分析WTI價格走勢1986年至2002年，這16年期間價格走勢平穩(wěn)；2003年至2007年5年間，油價進入了快速上升通道，從20美元/桶上升到近150美元/桶；2008年全球爆發(fā)金融危機，原油價格快速下跌，跌至大約35美元/桶；2009年，隨著全球經濟復蘇，經濟回暖，原油價格大幅回升至99.63美元/桶。數據來源：BLOOMBERG9原油屬于的上漲與下跌周期與股票市場相比，相對較長，且受到宏觀經濟影響較大！石油，天然氣市場概況分析WT

5、I價格與重要股指走勢對比WTI價格與重要股指相關性WTI價格與重要股指波動率比較WTI（%）上證綜數（%）S&P500（%）FTSE100 （%）滬深300（%）法國CAC40（%）德國DAX（%）1年20.1016.403.983.9816.843.065.783年93.8447.7512.5612.5648.3110.8713.305年79.9877.0214.7314.7375.7916.7514.838年93.2580.7513.3213.3282.3515.8021.0211年101.8771.4613.5913.59-18.3421.16自2000年至2010年，WTI石油價格走勢

6、略優(yōu)于上證綜合指數和滬深300指數，遠遠優(yōu)于FTSE100指數、標準普爾500指數、德國法蘭克福DAX40指數、法國巴黎CAC40指數WTI石油價格與主要股指相關性并不大數據來源：BLOOMBERG10石油，天然氣市場概況分析標普能源行業(yè)指數與重要股指走勢對比11自2002.1至2011.6，標普能源行業(yè)指數（凈收益）明顯優(yōu)于FTSE100指數、標準普爾500指數、德國法蘭克福DAX40指數、法國巴黎CAC40指數，略優(yōu)于滬深300指數和上證綜合指數。石油，天然氣市場概況分析標普能源行業(yè)指數與重要股指相關性低12數據來源：bloomberg數據說明：數據日期為2001年5月25日至2011年5

7、月25日 石油，天然氣市場概況分析（四）石油、天然氣等能源品投資工具介紹期貨ETF基金國內投資工具石油期貨COMEX的WTI期貨合約ICE的BRENT期貨合約SIMEX的DUBAI期貨合約天然氣期貨NYMEX天然氣期貨合約英國天然氣期貨合約荷蘭TTF天然氣合約原油ETFUnited States Oil FundUnited States 12 Month Oil Fund天然氣ETFUnited States Natural Gas Fund成品油ETFUnited States Heating Oil Fund其他ETF通過香港或美國市場直接投資能源大宗市場銀行系理財產品交通銀行利寶丹青1

8、號華夏銀行華夏理財慧盈9號諾安油氣能源基金主要投資于石油、天然氣等能源類產品的QDII基金13目錄一、石油，天然氣市場概況分析二、為什么選擇諾安油氣基金三、投資管理情況四、基金名片五、公司業(yè)績介紹為什么選擇諾安油氣基金諾安油氣基金四大優(yōu)勢過往收益好，上漲預期強我們追求的，不僅僅是跟蹤諾安油氣實現超越油價緊密跟蹤油價，分享油價上漲為什么選擇諾安油氣基金過往收益好，上漲預期強油氣能源投資歷史收益喜人國外同類產品收益高油氣能源基金與標普能源行業(yè)指數及原油價格比較圖為什么選擇諾安油氣基金過往收益好，上漲預期強油氣能源投資歷史收益喜人投資標的收益高標普能源行業(yè)指數（凈收益）與美元走勢比較圖為什么選擇諾安

9、油氣基金過往收益好，上漲預期強油氣價格上漲趨勢不改石油和天然氣是不可再生資源，國際能源機構（IEA）預測世界石油產量將在2015年以前達到頂峰，全球石油供給逐步進入滑坡階段。全球石油與天然氣消費與全球經濟增長速度明顯正相關。以中國、印度為代表的發(fā)展中國家經濟強勁增長以及發(fā)達國家經濟上對石油天然氣的長期需求使得對原油與天然氣的需求急劇增加，導致世界原油、天然氣價格將維持震蕩走高態(tài)勢。供求決定價格供給需求為什么選擇諾安油氣基金過往收益好，上漲預期強油氣價格上漲趨勢不改地緣政治，戰(zhàn)火紛飛：石油除了一般商品屬性外，還具有戰(zhàn)略物資的屬性，其價格和供應很大程度上受政治勢力和政治局勢的影響。近年來，隨著政治

10、多極化、經濟全球化、生產國際化的發(fā)展，爭奪石油資源和控制石油市場，已成為油市動蕩和油價飆漲的重要原因美國持續(xù)寬松貨幣，美元頹勢不改：7月初伯南克宣稱美國將實行第三輪量化寬松政策，美元在短期內將難改頹勢，原油、天然氣等能源價格上漲可期外部經濟環(huán)境創(chuàng)造上漲機會為什么選擇諾安油氣基金緊密跟蹤油價，分享油價上漲諾安油氣基金能直接投資境外已上市的跟蹤石油價格的商品基金，例如USO（United States Oil Fund）基金等。從而實現跟蹤油價的目的。USO是目前全美最大的石油價格商品ETF，良好的實現了石油價格的跟蹤。類似于國際金價與SPDR基金的關系。近一年模擬組合累計凈值增長超過業(yè)績比較基準

11、3.23%，能有效跟蹤油價，分享油價上漲！為什么選擇諾安油氣基金諾安油氣基金能直接投資境外已上市的能源行業(yè)指數，例如XLE（能源行業(yè)指數）基金等。此類行業(yè)指數基金從長期來看，在一定程度的戰(zhàn)勝油氣價格。從而實現超越油價的目的。另外產品還可以投資于業(yè)績比較好的細分行業(yè)指數ETF，例如SPDR S&P Oil& Gas Exploration & Production ETF，俗稱“油井基金”，即跟蹤石油勘探和開采指數的ETF。在油價劇烈波動時，由于該類基金跟蹤標的的特殊性，仍然能夠取得較好的業(yè)績，從而實現戰(zhàn)勝油價的目的。我們追求的，不僅僅是跟蹤諾安油氣實現超越油價近兩年模擬組合累計凈值增長超過業(yè)績

12、比較基準22.85%，在長期操作中，能通過綜合管理超越油價上漲！為什么選擇諾安油氣基金諾安油氣基金能直接投資境外業(yè)績較好的主動管理型能源行業(yè)基金，例如VGELX基金（全稱Vanguard Energy Fund Admiral Shares）基金等。此類行業(yè)基金能通過期貨，期權等衍生工具，從而在石油天然氣價格下跌趨勢下，能有效的規(guī)避下跌風險。諾安油氣基金是一只主動型投資基金， 在有效控制組合風險的前提下，通過在全球范圍內精選優(yōu)質的石油、天然氣等能源行業(yè)基金（包括ETF）以及公司股票進行投資。據研究顯示，現存的石油類ETF有兩種形式，跟蹤原油價格ETF與反向做空ETF，當油價出現變化時，本基金可

13、根據情況調整標的，以達到無懼油價變化的效果。另外，由于石油的價格變化周期相對較長，且受宏觀面影響較大，基金經理較容易把握住下跌與上漲周期進行調整。更聰明的資源類投資基金為什么選擇諾安油氣基金傳統(tǒng)經濟理論認為，商品同物價指數呈正向相關，因此提供了通脹風險的良好對沖。商品同股票，債券呈負向相關。這提供了對宏觀經濟風險的對沖以及對傳統(tǒng)的資產組合的良好多元化。因此越來越多的投資者為避免金融市場、股票債券市場的風險而投資于大宗商品特別是石油這種基礎商品市場的強烈意愿。根據公開的資料統(tǒng)計，用于與商品相關（石油、金屬）的投資總額估計已達到2000 億美金。諾安油氣基金的推出，有效對沖了股票、債券市場的風險，

14、是全國首只專注投資油氣的基金，是很好的投資配置工具！目錄一、石油，天然氣市場概況分析二、為什么選擇諾安油氣基金三、投資管理情況四、基金名片五、公司業(yè)績介紹投資管理情況資產配置策略“雙重配置”策略大類資產配置：“自上而下”的資產組合配置策略“核心”組合：投資于石油天然氣等能源行業(yè)基金，包括能源行業(yè)ETF、能源指數基金以及主動型能源基金，以分享能源行業(yè)的長期收益“衛(wèi)星”組合：投資于石油、天然氣等能源類商品ETF及能源行業(yè)個股，通過不同資產類別的優(yōu)化配置以及優(yōu)質個股的精選，力爭追求超額投資收益投資管理情況核心組合投資策略投資管理情況衛(wèi)星組合投資策略構建“衛(wèi)星”投資組合投資管理情況其他投資策略債券投資

15、策略：自上而下構建組合收益率曲線配置策略、跨市場套利策略、跨品種套利策略等戰(zhàn)術投資策略現金管理策略：現金流預測現金持有比例管理現金資產收益管理模擬組合分析（1）模擬時間區(qū)間： 2008年1月2日2010年12月31日 （2）投資組合構建：投資范圍選擇標準投資范圍選擇標準“核心”組合“衛(wèi)星”組合以跟蹤石油、天然氣等能源類行業(yè)公司股票指數為投資目標的ETF及指數基金以超越石油、天然氣等能源類行業(yè)公司股票指數為投資目標的主動管理型基金基金管理公司做市商評價指標基金管理團隊評價指標積極投資組合評價全球范圍優(yōu)質的石油、天然氣等能源類公司股票以跟蹤石油、天然氣等能源商品價格或商品價格指數為投資目標的能源商

16、品類ETF股票：公司成長性、估值水平、盈利質量、規(guī)模等基金：業(yè)績、投資風險、管理公司、投研團隊等模擬組合分析“核心”組合的投資標的包括但不限于：能源行業(yè)ETF：代碼名稱主要交易所總資產（百萬）美元成立日期XLEEnergy Select Sector SPDR紐交所Arca，墨西哥證券交易所8385.051998-12-16VDEVanguard Energy ETF紐交所Arca，墨西哥證券交易所1548.552004-9-29IXCiShares S&P Global Energy Sector紐交所Arca、墨西哥證券交易所1313.252001-11-16XOPSPDR S&P Oil

17、 & Gas Exploration & Production ETF紐交所Arca、墨西哥證券交易所743.962006-6-19IEZiShares Dow Jones US Oil Equipment & Services紐交所Arca501.192006-5-5數據來源：BLOOMBERG注：總資產日期均截至2010年12月31日，以下各表同模擬組合分析主動管理型基金“核心”組合的投資標的包括但不限于：基金代碼基金名稱成立時間基金管理公司總資產（百萬）美元過去1年回報率（%）過去三年年化回報率（%）過去五年年化回報率（%）自成立起年化回報率（%）VGELXVanguard Energy

18、 Fund Admiral Shares2001-1-12Wellington Management Co LLP12577.913.49-3.518.0816.36FSENXFidelity Select Energy Portfolio1981-7-14Fidelity Management & Research Co2368.6536.42-1.287.3216.55SGLSXBlackRock Energy & Resources Portfolio1990-3-2BlackRock Advisors LLC1913.0431.332.508.4010.18模擬組合分析“衛(wèi)星”組合的投

19、資標的包括但不限于： 原油ETF：代碼名稱主要交易所總資產（百萬）美元成立日期USOUNITED STATES OIL FUND LP柏林證券交易所、紐交所Arca1819.792006-4-10OILIPATH GOLDMAN SACHS CRUDE紐交所Arca643.952006-8-15DBOPOWERSHARES DB OIL FUND紐交所Arca、墨西哥證券交易所597.842007-1-5CRUDETFS CRUDE OIL倫敦證券交易所、法蘭克福證券交易所、泛歐巴黎證券交易所、東京證券交易所508.302006-9-28OILBETFS BRENT 1MTH OIL倫敦證券交

20、易所、法蘭克福證券交易所、泛歐巴黎證券交易所295.492005-7-28USLUNITED STATES 12 MONTH OIL紐交所Arca180.222007-12-6OILWETFS WTI 2MTH OIL 倫敦證券交易所、法蘭克福證券交易所、泛歐巴黎證券交易所132.242006-5-11模擬組合分析股票股票名稱每股收益（美元）主營業(yè)務收入（百萬美元）凈利潤（百萬美元）凈資產收益率（%）市盈率銷售收入一年增長率（%）凈利潤一年增長率（%）資產負債率（%）艾克森美孚石油6.243415783046023.6713.5923.9657.994.96雪佛龍德士古9.5318960719

21、02419.3110.9919.0381.476.21斯倫貝謝3.4127447515616.9531.3020.9036.1515.67康菲石油7.681757521135817.4013.4429.21157.3215.09西方石油5.5719045453014.7218.1328.5655.409.75阿帕契8.5312183303215.4113.7542.09n/a18.75哈里伯頓2.0217973183519.2122.7422.4760.2620.90戴文能源10.3510017455026.1316.2123.12n/a17.10美國國民油井3.9912156166711.1

22、719.7914.3713.483.85馬拉松石油3.6267113256811.2414.2338.9875.5315.79“衛(wèi)星”組合的投資標的包括但不限于：諾安油氣能源基金-實證模擬分析（7）（3）投資組合的調整： 基金管理人將根據引起市場波動的長短期因素，對投資組合動態(tài)調整（4）模擬組合的業(yè)績表現：近三年模擬組合累計凈值增長超過業(yè)績比較基準18.91%近兩年模擬組合累計凈值增長超過業(yè)績比較基準22.85%近一年模擬組合累計凈值增長超過業(yè)績比較基準3.23%34黃金基金原班管理人馬投資管理情況宋青本基金投資團隊核心成員總監(jiān)擔綱：諾安基金國際業(yè)務部總監(jiān)全球最大：曾任職于全球著名ETF的管理

23、人道富環(huán)球投資管理公司經驗豐富：宋先生具有有13年金融投資相關經驗業(yè)績優(yōu)異：宋先生管理的諾安黃金基金自成立以 來業(yè)績優(yōu)異，打開以后凈值最高達到 1.038，成為今年為數不多的取得正收益QDII.梅律吾 碩士，12年證券從業(yè)經驗，具有基金從業(yè)資格。曾任職于長城證券公司、鵬華基金管理有限公司；2005年3 月加入諾安基金，歷任研究員、基金經理助理，2007 年11月至2009 年10月，擔任諾安價值增長股票基金基金經理，2009年3月至2010年10月，擔任諾安成長股票基金基金經理?，F任諾安黃金基金經理，擬任本基金基金經理?，F任諾安基金研究部副總監(jiān)黃金基金原班管理人馬投資管理情況目錄一、石油，天然

24、氣市場概況分析二、為什么選擇諾安油氣基金三、投資管理情況四、基金名片六、公司業(yè)績介紹諾安油氣能源基金基本情況（1）基金名稱諾安油氣能源股票證券投資基金運作方式契約型開放式基金類型基金中基金基金的存續(xù)期間不定期基金托管人招商銀行股份有限公司境外托管人布朗兄弟哈里曼銀行發(fā)售方式直銷和代銷收益分配符合有關基金分紅條件的前提下，本基金每年收益分配次數最多為6次，每份基金份額每次分配比例不得低于收益分配基準日每份基金份額可供分配利潤的20%。 38諾安油氣能源基金基本情況（2）投資目標 在有效控制組合風險的前提下，通過在全球范圍內精選優(yōu)質的石油、天然氣等能源行業(yè)基金（包括ETF）以及公司股票進行投資，為

25、投資者實現基金資產的長期穩(wěn)定增值。投資范圍 本基金主要投資于全球證券市場中具有良好流動性的金融工具，包括普通股、優(yōu)先股、存托憑證等權益類證券；銀行存款、可轉讓存單、回購協(xié)議、短期政府債券等貨幣市場工具；政府債券、公司債券、可轉換債券等固定收益類證券；以及公募基金（包括ETF）、金融衍生品和中國證監(jiān)會許可的其他金融工具。 本基金為基金中基金，投資于基金的比例不低于基金資產的60%，投資于基金的資產中不低于80%投資于石油天然氣等能源行業(yè)基金，現金或者到期日在一年以內的政府債券投資比例合計不低于基金資產凈值的5%。39諾安油氣能源基金基本情況（3）投資理念 全球石油、天然氣等資源的稀缺與需求持續(xù)增

26、長之間的矛盾凸顯油氣等資源的長期投資價值。本基金在全球范圍內精選優(yōu)質的石油、天然氣等能源行業(yè)基金（包括ETF）及公司股票進行投資，為投資者實現資本穩(wěn)健、長期增值的目標。業(yè)績比較基準 標普能源行業(yè)指數（凈收益） （S&P 500 Energy Sector Index （NTR）風險收益特征 本基金屬于基金中基金，預期風險與收益水平低于全球股票型基金，高于債券型基金和貨幣市場基金。管理費率 年費率1.50%托管費率 年費率0.35%40目錄一、石油，天然氣市場概況分析二、為什么選擇諾安油氣基金三、投資管理情況四、基金名片五、公司業(yè)績介紹據晨星數據顯示，截至2011年07月29日，諾安基金08年以來共成立的4只主動性股票基金，成立以來收益表現領先，除諾安成長排名第二外，諾安靈活、諾安中小盤與諾安主題精選都在同期發(fā)行基金中排名第一（晨星），顯示諾安優(yōu)越選股與建倉能力。（數據來源：晨星開放式基金業(yè)績排行榜 數據截止日期：2011-07-29日）新基 踩點“穩(wěn)，狠，準”！一家業(yè)績優(yōu)異的基金公司產品名稱成立時間成立以來最高收益成立以來收益與同期成立新基相比排名諾安靈活配置2008-05-2087.3% 82.03% 第一諾安成長股