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文檔簡介
1、工程機械市場及行業(yè)分析MBA /6市場與行業(yè)分析Market & Industry AnalysisPei Kejian / Zhao yongchun行業(yè)概況2011年,工程機械行業(yè)增長勢頭十分強勁,三一重工、山東重工.徐工集 團、中聯(lián)重科、柳工集團等紛紛表示要在“十二五”末年實現(xiàn)銷售收入1000億元 以上,其他11家集團性大型企業(yè)的累計銷售額將達到6000億元。中國工程機械企 業(yè)進軍千億銷售U標的競賽已經(jīng)開始。根據(jù)中國工程機械工業(yè)協(xié)會的統(tǒng)計,截至 2011年底,工程機械行業(yè)收入增長率接近50%,全年收入穩(wěn)超4000億元,這正是 巨頭們紛紛提出“千億集團”的底氣所在。2011年工程機械行業(yè)銷
2、售收入增速約為20%左右,利潤增速在20%30%左右,行業(yè) 利潤增速高于營業(yè)收入增速。在主要細分行業(yè)中,挖掘機行業(yè)銷售量增速為23%左 右,國產(chǎn)挖掘機市場份額將進一步增加;汽車起重機銷售量增速預計超過20%,裝 載機和混凝土機械銷售量增速預訃超過10%,義車需求保持穩(wěn)定,預訃產(chǎn)銷增速在 30%以上。二、市場需求分析工程機械主要服務于能源、交通、水利、原材料、城鄉(xiāng)建設及現(xiàn)代化國防建設 等領域,工程機械產(chǎn)品技術水平的高低,直接關系到這些工程施工建設和國民經(jīng)濟 發(fā)展的速度和質量。丄程機械與固定資產(chǎn)投資關系密切,基礎建設的投資規(guī)模將直 接影響到其市場需求。也就是說,工程機械屬投資帶動型產(chǎn)品,市場需求在
3、很大程 度上受宏觀經(jīng)濟政策、特別是投資政策的影響。從工程機械行業(yè)的下游來看:房地產(chǎn)和基建占據(jù)主導房地產(chǎn)及相關水利.發(fā)電大型基礎設施建設煤炭.礦山其它資料來源:中銀國際研究部 主要工程機械的不同終端市場份額采礦基礎設施房地產(chǎn)口英他建筑工程丨物流冶金市政施工資料來源:公司數(shù)據(jù)、高華證券研究岀口快速增長成為我國工程機械行業(yè)增長的乂一推動力,從2006年工程機械 行業(yè)首次實現(xiàn)貿(mào)易順差,順差額達約11億美元,2010年工程機械產(chǎn)品全面進入了 海外市場,全年同比增長74%貿(mào)易順差更是擴大到38億美元,進口方面保持平 穩(wěn)增長,全年同比增長26%。亞洲、歐洲和美國是我國機械產(chǎn)品出口主要地區(qū),分別占比47%、2
4、4%和1概。 歐美經(jīng)濟增速放緩,已經(jīng)導致對我國機械產(chǎn)品需求的減弱。前兩年我國工程機械新 增出口量主要來自俄羅斯、沙特等產(chǎn)油國和原材料國家,俄羅斯L1前國內(nèi)需求下滑 厲害,我國對該地區(qū)的出口收到很大影響。中國工程機械產(chǎn)品價格平均只有國外同類產(chǎn)品的60%左右,因此,具有明顯的 價格優(yōu)勢。尤其是對于東南亞、非洲、中東等新興市場,中國產(chǎn)品逐漸顯現(xiàn)岀很強 的國際競爭力。中國工程機械產(chǎn)品與國外產(chǎn)品價格對比國外價格(假設為1)中國產(chǎn)品價格比率挖掘機11.15推土機10.5叉車10.6汽車起垂機10.5履帝吊10.6裝載機10. 6-0. 7泵車10. 7-0. 75資料來源:申萬研究所2010年我國工程機械
5、分產(chǎn)品出口額增長率資料來源:機械工業(yè)聯(lián)合會,中信證券研究部我國各工程機械產(chǎn)品產(chǎn)量占全球的比例全球工程機械市場構成中國產(chǎn)鳳占全球的比例資料來源:申萬研究所仝球匸程機報厲場枸成按金狡行業(yè)競爭分析2010年14家公司大部分產(chǎn)品都保持了快速發(fā)展,特別是挖掘機和混凝土機械 等產(chǎn)品,增長幅度都在80%甚至100%以上,顯示出較好的市場需求走勢。但是部分 產(chǎn)品因市場需求結構或者是市場容量的限制,增長幅度已經(jīng)明顯回落,如三一重工 的履帶起重機下降4. 6%,中聯(lián)重科和徐工機械的工程起重機增長幅度分別為33. 5% fl 12. 1%,詳細數(shù)據(jù)見表1。主.產(chǎn)HIM較入xxw仍元二_ 工1H7 490X7W70J
6、881*050口*067134 $572SSQS94171 C021W 151-46111 HO199910790623 5S1086110767S55BMttArt71$ 50 xoeMcritrut123 49124SS344 49777 22373512S5821S6 SSJ243VhiWM235 $51350697486IMMOM23 BO61 28016S4Trtfik 31 263 12714177S7mmwuc24 401339xttnn314丄3皿22954 CM)44土曰叭814 617119 g“21B6853 9W217WT1$O?7f7W 3S3naiTi7tMFS 7
7、00152S(DM!31 65046 3004SJ丈軍2J1M$8600145 8%?W血763泗應95 279236 14;1476iwn3)2396218$17497?65467S373 23Sl l譏AOIW2JW沁SS 30S121S6S128.4MJ叭1SIT95319 4Ud55136M3O624ans5 6627113AT年4疋4 79S12$皿血71 13805 Ml3425 7W37 571ior w3.7a;gw6X05IM 110W7S60 6S7122 794W24B&U?01611900加XlNK4 6M9145*62 口611)9HOrsma ,-f -WO購平 3
8、?I 1 j1 4表1 2010年工程機械行業(yè)主要上市公司產(chǎn)品銷售情況混凝土機械 主要涉及三一重工、中聯(lián)重科、徐工機械、星馬汽車等公司。產(chǎn) 品包括混凝土泵車、攪拌運輸車、攪拌站、拖泵和車載泵等產(chǎn)品。2010年實際完 成銷售收入366. 87億元,同比增長88.4%,市場份額見附表其他350030002500200015001000500 0iggg 2002 2006 2007 2009 2010303%260%20D% 153% 100% 60% 0% -SO% 100低:/| r33%資料來源:申萬研究所 匸程起重機主要涉及三一重丄、中聯(lián)重科、徐丄機械和柳丄等公司。主要產(chǎn)品包 括汽車起重機
9、、履帶起重機和塔式起重機等。2010年實際完成銷售收入302. 54億 元,同比增長23. 5%,市場份額見附表。資料來源:申萬研究所筑路機械 主要涉及三一重工、中聯(lián)重科、徐工機械、柳工、龍工、山推和常 林等公司。主要產(chǎn)品包括汗路機、攤鋪機等。2010年銷售收入實際完成71. 73億 元,同比增長60. 4%o其它20% 柳工9%徐工機12%中聯(lián)重科20%三一重工39%四、未來市場預測分析 機遇:中國基礎設施還處于投入增長期,而基礎設施建設為丄程機械行業(yè)提供了肥 沃的發(fā)展土壤。水利水電:經(jīng)過2010年的大旱大澇,我國中、西部地區(qū)中小水利 設施的安全性及蓄水能力不足之處彰顯,未來兩年我國水利設施
10、建設的固定資產(chǎn)投 入將以30%左右的增長率增長;高速公路:我國高速公路總里程只占全國公路總里 程的1. 75%,因此高速公路的未來發(fā)展空間相對廣闊;鐵路:根據(jù)“十二五”規(guī) 劃,未來五年鐵路固定資產(chǎn)投資規(guī)模將達到三萬億左右,年均保持在6000億左 右。 這兒項投資將會使我國基礎設施建設繼續(xù)保持一定的投資強度。山于工程 機械行業(yè)的發(fā)展與固定資產(chǎn)投資高相關,可以預見未來工程機械行業(yè)仍然會保持高 速的增長。風險:2008年國家提出的4萬億的投資也已經(jīng)接近尾聲,若2011年不能保持這樣 強度的投資,下游基礎設施需求將會減少,整個行業(yè)極有可能岀現(xiàn)產(chǎn)能過剩。以挖 掘機為例,據(jù)中國工程機械工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,2011年,我國挖掘機銷量將 達到16萬臺以上
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