第三部分貨幣與金融(中級(jí)經(jīng)濟(jì)師)課件

1、經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)知識(shí)（中級(jí)）第三部分 貨幣與金融CONTENT目錄1822貨幣供求與貨幣均衡對(duì)外金融關(guān)系與政策19中央銀行與貨幣政策20商業(yè)銀行與金融市場(chǎng)21金融風(fēng)險(xiǎn)與金融監(jiān)管第十八章 貨幣供求與貨幣均衡（一）貨幣需求（三）貨幣均衡（四）通貨膨脹（二）貨幣供給一、貨幣需求（一）貨幣需求與貨幣需求量貨幣需求是指經(jīng)濟(jì)主體在既定的收入和財(cái)富范圍內(nèi)能夠并愿意持有貨幣的數(shù)量。貨幣需求作為一種經(jīng)濟(jì)需求，理當(dāng)是由貨幣需求能力和貨幣需求愿望共同決定的有效需求。貨幣需求是一種派生需求，派生于人們對(duì)商品的需求。貨幣是固定充當(dāng)一般等價(jià)物的特殊商品，具有流通手段、支付手段和貯藏手段等職能，能夠滿足商品生產(chǎn)和交換的需要，以及以

2、貨幣形式持有財(cái)富的需要。貨幣需求貨幣需求量是指在特定的時(shí)間和空間范圍內(nèi)（如某年某國(guó)），經(jīng)濟(jì)中各個(gè)部門需要持有貨幣的數(shù)量，即一定時(shí)期內(nèi)經(jīng)濟(jì)對(duì)貨幣的客觀需求量。貨幣需求是一種派生需求，派生于人們對(duì)商品的需求。貨幣需求研究需要回答的基本問題有：為何需要貨幣？什么是貨幣需求的決定因素？貨幣需求與實(shí)際經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的關(guān)系如何？不同的貨幣需求理論對(duì)此做出了不同的回答。貨幣需求量0201費(fèi)雪的現(xiàn)金交易數(shù)量說。1911年，美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家費(fèi)雪在其所著貨幣購(gòu)買力中提出了著名的交易方程式，也稱為費(fèi)雪方程式： MV=PT其中，P代表物價(jià)水平，T代表商品和勞務(wù)的交易量，V代表貨幣流通速度，M代表貨幣量。費(fèi)雪認(rèn)為，V由制度因素決

3、定而在短期內(nèi)難以改變，可視為常數(shù)；T則取決于資本、勞動(dòng)和自然資源的供給狀況以及生產(chǎn)技術(shù)水平等非貨幣因素，大體上是穩(wěn)定的。因此，只有物價(jià)水平P和貨幣量M有直接關(guān)系。貨幣量是最活躍的因素，會(huì)經(jīng)常主動(dòng)地變動(dòng)，而物價(jià)則是主要的變動(dòng)因素。（二）傳統(tǒng)貨幣數(shù)量說一、貨幣需求劍橋?qū)W派的現(xiàn)金余額數(shù)量說。庇古是劍橋?qū)W派的主要代表人物，1917年在英國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)季刊上發(fā)表了貨幣的價(jià)值一文，提出并全面闡述了劍橋方程式： 庇古認(rèn)為，貨幣的價(jià)值由貨幣供求的數(shù)量關(guān)系決定。貨幣需求以人們的手持現(xiàn)金來表示，它不僅包括作為交易媒介的貨幣，也包括貯藏貨幣，這是劍橋方程式區(qū)別于交易方程式的關(guān)鍵所在。劍橋?qū)W派把K解釋為人們的持有量與支出總

4、量的比例。持有貨幣的比例越大，所需的貨幣越多。兩者在本質(zhì)上是一致的，都是試圖說明物價(jià)和貨幣價(jià)值的升降取決于貨幣量的變化。（二）傳統(tǒng)貨幣數(shù)量說一、貨幣需求流動(dòng)性偏好理論指出貨幣需求是由三類動(dòng)機(jī)決定：交易動(dòng)機(jī)，即由于收入和支出的時(shí)間不一致，為進(jìn)行日常交易而產(chǎn)生的持有貨幣的愿望；預(yù)防動(dòng)機(jī)，即為應(yīng)付各種緊急情況而產(chǎn)生的持有貨幣的愿望，如應(yīng)付失業(yè)、疾病等意想不到的需要；投機(jī)動(dòng)機(jī)，即由于利率的不確定性，根據(jù)對(duì)市場(chǎng)利率變化的預(yù)期需要持有貨幣以便從中獲利的動(dòng)機(jī)。前兩項(xiàng)構(gòu)成交易性需求，由獲得的收入多少?zèng)Q定，是國(guó)民收入的增函數(shù)，即L1=L1(Y )。后一項(xiàng)是投機(jī)性需求，由利率的高低決定，是利率的減函數(shù)，即L2=L

5、2(i )。若用L表示貨幣需求，則得出凱恩斯的貨幣需求函數(shù)： L=L1( Y )+L2( i ) （三）凱恩斯的貨幣需求理論流動(dòng)性偏好論一、貨幣需求凱恩斯認(rèn)為，當(dāng)利率降到某一地點(diǎn)時(shí)，貨幣需求會(huì)無限增大，此時(shí)無人愿意持有債券，都愿意持有貨幣，流動(dòng)性偏好具有絕對(duì)性，這就是流動(dòng)性陷阱。凱恩斯的貨幣需求函數(shù)建立在“未來的不確定性”和“收入是短期資產(chǎn)”這兩個(gè)假設(shè)之上，采用了大量的心理分析法，并突破了西方經(jīng)濟(jì)學(xué)傳統(tǒng)的貨幣理論研究范圍，將貨幣作為宏觀經(jīng)濟(jì)中的一個(gè)重要的經(jīng)濟(jì)變量和政策變量來研究，確實(shí)比傳統(tǒng)的貨幣數(shù)量論的研究層次更高。圖18-1 流動(dòng)性陷阱（三）凱恩斯的貨幣需求理論流動(dòng)性偏好論一、貨幣需求LiO

6、流動(dòng)性陷阱L1(Y)L2(Y)L3(Y)io費(fèi)里德曼接受了劍橋?qū)W派的觀點(diǎn)，認(rèn)為人們持有貨幣不僅僅是因?yàn)榻粨Q，也是因?yàn)樨泿攀秦?cái)富的緣故。但他又認(rèn)為，貨幣數(shù)量說不是產(chǎn)出、貨幣收入或物價(jià)水平的理論，而是貨幣需求理論。費(fèi)里德曼認(rèn)為，影響人們持有實(shí)際貨幣的因素來自四個(gè)方面： （四）弗里德曼的現(xiàn)代貨幣數(shù)量說一、貨幣需求財(cái)富總額，個(gè)人所能持有的貨幣量以其財(cái)富總額為上限，但個(gè)人財(cái)富難以計(jì)算，他提出了“恒久性收入”的概念，是以現(xiàn)在的收入與過去的收入加權(quán)計(jì)算的收入，恒久收入越高，所需貨幣越多財(cái)富構(gòu)成，即人力財(cái)富與非人力財(cái)富之比金融資產(chǎn)的預(yù)期收益率，其他金融資產(chǎn)的收益率越高，持有貨幣的機(jī)會(huì)成本越大，持有貨幣的數(shù)量就

7、越會(huì)減少其他因素，是指不同于上述三個(gè)方面，而又影響貨幣需求的各種隨機(jī)因素里德曼提出了自己的貨幣需求函數(shù)： 其中，M代表名義貨幣量，P代表物價(jià)水平，Yp代表恒久收入，W代表非人力財(cái)富占總財(cái)富的比例，im、ib、ie分別代表存款、債券和股票的預(yù)期名義收益率， 代表物價(jià)水平的預(yù)期變動(dòng)率，代表隨機(jī)因素的影響總和。 （四）弗里德曼的現(xiàn)代貨幣數(shù)量說一、貨幣需求（一）貨幣供給與貨幣供應(yīng)量二、貨幣供給一二貨幣供給貨幣供應(yīng)量貨幣供給是相對(duì)于貨幣需求而言的，指貨幣供給主體即一國(guó)或者貨幣區(qū)的銀行系統(tǒng)向經(jīng)濟(jì)主體供給貨幣以滿足其貨幣需求的過程。 貨幣供給分析包括貨幣供給的機(jī)制和貨幣供給的決定，前者側(cè)重于貨幣的創(chuàng)造過程，

8、后者側(cè)重于分析決定貨幣供應(yīng)量的因素。貨幣供應(yīng)量是指非銀行部門部門持有的貨幣資產(chǎn)數(shù)量，即流通中的貨幣數(shù)量。貨幣一旦被注入經(jīng)濟(jì)中并進(jìn)入實(shí)際流通，就會(huì)形成現(xiàn)實(shí)的流通中的貨幣。因此，貨幣供應(yīng)量在數(shù)量上就等于流通中的貨幣量，兩者呈一一對(duì)應(yīng)關(guān)系。3.貨幣供給層次的劃分。貨幣既包括流通中的現(xiàn)金，也包括在銀行體系的存款，甚至各種票據(jù)及其他信用流通工具也在一定程度上作為貨幣的替代物參與流通，執(zhí)行著貨幣的某些職能。一般依據(jù)資產(chǎn)的流動(dòng)性，即各種貨幣資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為通貨或現(xiàn)實(shí)購(gòu)買力來劃分不同的貨幣層次。中國(guó)人民銀行將我國(guó)貨幣供應(yīng)量指標(biāo)劃分為三個(gè)層次：M0=流通中貨幣M1 = M0+單位活期存款M2 = M1+單位定期存款+

9、個(gè)人存款+其他存款（財(cái)政存款除外）（一）貨幣供給與貨幣供應(yīng)量二、貨幣供給4.社會(huì)融資規(guī)模。社會(huì)融資規(guī)模是指一定時(shí)期內(nèi)（每月、每季度或每年）實(shí)體經(jīng)濟(jì)（即非金融企業(yè)和住戶）從金融體系獲得的資金總額。具體來看，社會(huì)融資規(guī)模統(tǒng)計(jì)指標(biāo)主要由四個(gè)部分構(gòu)成：（1）金融機(jī)構(gòu)通過表內(nèi)業(yè)務(wù)向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)提供的資金支持，包括人民幣貨款和外幣貸款。（2）金融就通過表外業(yè)務(wù)向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)提供的資金支持，包括委托貸款、信托貸款和未貼現(xiàn)的銀行承兌匯票。（3）實(shí)體經(jīng)濟(jì)利用規(guī)范的金融工具、在正規(guī)金融市場(chǎng)所獲得的直接融資，主要包括非金融企業(yè)境內(nèi)股票籌資和企業(yè)債券融資。（4）以其他方式向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)提供的資金支持，主要包括保險(xiǎn)公司賠償、投資性

10、房地產(chǎn)、小額貸款公司和貸款公司貸款。所以，社會(huì)融資規(guī)模是一個(gè)全面反映金融與經(jīng)濟(jì)關(guān)系，以及金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)資金支持的總量指標(biāo)。（一）貨幣供給與貨幣供應(yīng)量二、貨幣供給貨幣供應(yīng)量包括現(xiàn)金和存款兩個(gè)部分，其中現(xiàn)金是中央銀行的負(fù)債，存款是商業(yè)銀行的負(fù)債。因此，研究貨幣供給機(jī)制，就要分別研究中央銀行和商業(yè)銀行的貨幣創(chuàng)造行為和過程。1.中央銀行的信用創(chuàng)造貨幣機(jī)制。中央銀行是社會(huì)資金運(yùn)動(dòng)的組織和管理部門，要承擔(dān)向社會(huì)提供充足的貨幣資金的責(zé)任。在任意一個(gè)時(shí)點(diǎn)上，中央銀行的資產(chǎn)和負(fù)債總是保持著平衡。中央銀行既存在著不斷補(bǔ)充信貸資金的需要，又無從獲得新的信貸資金來源。因此中央銀行只能利用自身掌握的貨幣發(fā)行權(quán)和信貸管理

11、權(quán)，來創(chuàng)造信貸資金來源。其結(jié)果是，中央銀行的資產(chǎn)與負(fù)債仍然保持著平衡，但是已經(jīng)是更大貨幣量基礎(chǔ)上的平衡。由此可見信用創(chuàng)造貨幣是當(dāng)代不兌現(xiàn)信用貨幣制度下貨幣供給機(jī)制的重要內(nèi)容，而且信用創(chuàng)造貨幣的功能為中央銀行所掌握。（二）貨幣供給機(jī)制二、貨幣供給2.商業(yè)銀行的擴(kuò)張信用并創(chuàng)造派生存款機(jī)制。商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)貨幣信用業(yè)務(wù)，其資產(chǎn)規(guī)模必須取決于其負(fù)債水平。從銀行信貸業(yè)務(wù)角度看，必須要以自主信貸資金來源作為運(yùn)用信貸資金的基礎(chǔ)，以維持其資產(chǎn)與負(fù)債的平衡關(guān)系。商業(yè)銀行不能無限制地創(chuàng)造派生存款。一般來說，銀行體系擴(kuò)張信用、創(chuàng)造派生存款的能力受到三類因素的制約：受到企事業(yè)單位及社會(huì)公眾繳付稅款的限制受到提取現(xiàn)金數(shù)量的

12、限制受到繳存中央銀行存款準(zhǔn)備金的限制（二）貨幣供給機(jī)制二、貨幣供給2.商業(yè)銀行的擴(kuò)張信用并創(chuàng)造派生存款機(jī)制。中央銀行每放出一筆信用，不僅直接向流通領(lǐng)域注入一筆存款貨幣或現(xiàn)金，并且通過商業(yè)銀行的信貸業(yè)務(wù)，能夠擴(kuò)張出若干倍的信用，派生出大量的新增存款中央銀行放出的信用是銀行體系擴(kuò)張信用、創(chuàng)造派生存款的基礎(chǔ)，故稱為基礎(chǔ)貨幣，包括現(xiàn)金和商業(yè)銀行在中央銀行的存款，一般用B表示基礎(chǔ)貨幣的擴(kuò)張倍數(shù)取決于商業(yè)銀行在其所吸收的全部存款中需存入中央銀行部分所占比重即存款準(zhǔn)備金率，以及需轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金即財(cái)政存款等所占比重的貨幣結(jié)構(gòu)比率，這個(gè)倍數(shù)成為貨幣乘數(shù)，等于存款準(zhǔn)備金率與貨幣結(jié)構(gòu)比率之和的倒數(shù)，用K表示。由此得出貨

13、幣供應(yīng)量的公式： M=B K （二）貨幣供給機(jī)制二、貨幣供給1.貨幣均衡的含義貨幣均衡即貨幣供求均衡，是指一定時(shí)期經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的貨幣需求與貨幣供給在動(dòng)態(tài)上保持一致的狀態(tài)。貨幣均衡是用來說明貨幣供給與貨幣需求的關(guān)系，貨幣供給符合經(jīng)濟(jì)生活對(duì)貨幣的需求則達(dá)到均衡。貨幣均衡具有以下特征：、貨幣均衡是貨幣供求作用的一種狀態(tài)，是貨幣供給與貨幣需求的大體一致，而非貨幣供給與貨幣需求在數(shù)量上的完全相等；、貨幣均衡是一個(gè)動(dòng)態(tài)過程，在短期內(nèi)貨幣供求可能不一致，但在長(zhǎng)期內(nèi)是大體一致的；、現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中貨幣均衡在一定程度上反映了經(jīng)濟(jì)總體均衡狀況； （一）貨幣均衡與失衡三、貨幣均衡結(jié)構(gòu)性貨幣失衡是指貨幣供應(yīng)與需求總量總體一致

14、的總量均衡條件下，貨幣供應(yīng)結(jié)構(gòu)與對(duì)應(yīng)的貨幣需求結(jié)構(gòu)不相適應(yīng)。總量性貨幣失衡是指貨幣供給在總量上偏離貨幣需求達(dá)到一定程度，從而使貨幣運(yùn)行影響經(jīng)濟(jì)的狀態(tài)。分兩種情況： 、貨幣供應(yīng)量相對(duì)于貨幣需求量偏小，情況較少見； 、 貨幣供應(yīng)量相對(duì)于貨幣需求量偏大較常見，容易引發(fā)嚴(yán)重的通貨膨脹。2.貨幣失衡的含義貨幣失衡是與貨幣均衡相對(duì)應(yīng)的概念。貨幣均衡要求貨幣供給大體等于貨幣需求，如果貨幣供給偏離貨幣需求，則存在貨幣失衡。 （一）貨幣均衡與失衡三、貨幣均衡總量性貨幣失衡結(jié)構(gòu)性貨幣失衡貨幣在運(yùn)動(dòng)過程中通過其內(nèi)在機(jī)制的自我調(diào)節(jié)，能夠自發(fā)保持供給與需求的均衡關(guān)系,而貨幣供應(yīng)量正是按貨幣需求向流通領(lǐng)域供給貨幣的結(jié)果，

15、是貨幣供求關(guān)系的產(chǎn)物。因此，流通領(lǐng)域的貨幣數(shù)量，取決于貨幣的均衡水平。在宏觀經(jīng)濟(jì)方面，總的要求是達(dá)到或保持社會(huì)總供給與總需求之間的平衡關(guān)系。在商品經(jīng)濟(jì)條件下，社會(huì)總供給總是以商品價(jià)格總額形態(tài)出現(xiàn)，表現(xiàn)為一定時(shí)期的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）；社會(huì)總需求則是以貨幣形態(tài)出現(xiàn)，表現(xiàn)為通過貨幣的多次周轉(zhuǎn)而實(shí)現(xiàn)的社會(huì)購(gòu)買力（MV）。在現(xiàn)代貨幣信用制度下，剔除通貨膨脹等非正常因素的影響，仍存在著物價(jià)水平自然上升的傾向。若將物價(jià)自然上升因素考慮進(jìn)去，則流通領(lǐng)域中貨幣數(shù)量的增長(zhǎng)應(yīng)略高于國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的增長(zhǎng)，即： M1=（Y+P）M0或M1=Y+P其中，P為物價(jià)自然上漲率，M1為貨幣供應(yīng)量增長(zhǎng)率。該式反映了貨幣的均衡與

16、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)及物價(jià)水平的關(guān)系。（二）貨幣均衡水平?jīng)Q定三、貨幣均衡通貨膨脹是價(jià)值符號(hào)流通條件下的特有現(xiàn)象。在西方經(jīng)濟(jì)學(xué)中，比較規(guī)范的通貨膨脹定義是薩繆爾森在其經(jīng)濟(jì)學(xué)中所下的定義，即“在一定時(shí)期內(nèi)，商品和生產(chǎn)要素價(jià)格總水平持續(xù)不斷地上漲”。通貨膨脹必然反映物價(jià)上漲。通貨膨脹的通用定義是，在價(jià)值符號(hào)流通條件下，由于貨幣供給過度而引起的貨幣貶值、物價(jià)上漲的現(xiàn)象。（一）通貨膨脹的含義四、通貨膨脹通貨膨脹含義1.按通貨膨脹的成因劃分。（二）通貨膨脹的類型四、通貨膨脹是指因社會(huì)總需求過度增長(zhǎng)，超過了社會(huì)總供求的增長(zhǎng)幅度，導(dǎo)致商品和勞務(wù)供給不足、物價(jià)持續(xù)上漲的通貨膨脹類型。特點(diǎn)：自發(fā)性，即支出的增長(zhǎng)是獨(dú)立的，與實(shí)

17、際的或預(yù)期的成本增長(zhǎng)無關(guān)；誘發(fā)性，即成本的增長(zhǎng)導(dǎo)致工資及其他收入的增長(zhǎng)，誘消費(fèi)支出增長(zhǎng)；支持性，即政府為阻止失業(yè)率上升而增加支出，或采取擴(kuò)張性財(cái)政政策或貨幣政策以增加總需求。需求拉上型通貨膨脹成本推進(jìn)型通貨膨脹指因成本自發(fā)性增加而導(dǎo)致物價(jià)上漲的通貨膨脹類型。類型：工會(huì)推動(dòng)的“工資推進(jìn)性通貨膨脹”，即工資和物價(jià)螺旋上升的通貨膨脹；壟斷企業(yè)推動(dòng)的“利潤(rùn)推進(jìn)型通貨膨脹”，即壟斷企業(yè)為保證實(shí)現(xiàn)其利潤(rùn)目標(biāo)而操縱市場(chǎng)、人為抬高產(chǎn)品價(jià)格而引起的。1.按通貨膨脹的成因劃分。（二）通貨膨脹的類型四、通貨膨脹是指因進(jìn)口商品價(jià)格上升、費(fèi)用增加而使物價(jià)總水平上漲所引起的通貨膨脹類型。實(shí)質(zhì)是一種通貨膨脹的國(guó)際傳到現(xiàn)象，

18、如石油價(jià)格上升、使石油進(jìn)口國(guó)的產(chǎn)品成本升高，成為西方國(guó)家普遍出現(xiàn)嚴(yán)重通貨膨脹的主要原因之一。輸入型通貨膨脹結(jié)構(gòu)型通貨膨脹是指因經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)方面的因素變動(dòng)，即使總供給與總需求處于均衡狀態(tài)，也會(huì)引起物價(jià)總水平上漲的通貨膨脹類型.2.按通貨膨脹的表現(xiàn)形式劃分。（二）通貨膨脹的類型四、通貨膨脹0102公開型通貨膨脹：物價(jià)水平隨貨幣數(shù)量變動(dòng)而自發(fā)波動(dòng)，故而物價(jià)上漲是通貨膨脹的真正標(biāo)志。抑制性通貨膨脹：在一國(guó)實(shí)行物價(jià)管制的情況下，商品供給短缺而不能由物價(jià)上漲來反映，只表現(xiàn)為人們普遍持幣待購(gòu)而使貨幣流通速度減慢，又稱為隱蔽性通貨膨脹。1.直接原因。在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)生活中，形成通貨膨脹的直接原因不僅在于過度的現(xiàn)金發(fā)行，

19、更在于過度的信用供給。而且，無論是現(xiàn)金通貨還是存款貨幣，都是通過信貸供給的。因此，過度的信貸供給是造成通貨膨脹的直接原因。2.主要原因。、財(cái)政原因。發(fā)生財(cái)政赤字，或推行赤字財(cái)政政策。、信貸原因：指銀行信用提供的貨幣量超過了經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)貨幣數(shù)量的客觀需求，一般稱之為“信用膨脹”。既有來自財(cái)政赤字的壓力，也有來自社會(huì)上過熱的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)要求的壓力，還有來自銀行自身決策失誤的原因。3.其他原因。主要有投資規(guī)模過大、國(guó)民經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)比例失調(diào)、國(guó)際收支長(zhǎng)期順差等。（三）通貨膨脹的原因四、通貨膨脹1.緊縮的需求政策（1）緊縮性財(cái)政政策：直接從限制支出、減少需求等方面來減輕通貨膨脹壓力，概括地說就是增收節(jié)支，減少赤字

20、。主要措施：減少政府支出；增加稅收；發(fā)行公債。（2）緊縮性貨幣政策：采用緊縮性貨幣政策來減少社會(huì)需求，促使總需求與總供給趨向一致。主要措施：提高法定存款準(zhǔn)備金率；提高再貼現(xiàn)率；公開市場(chǎng)操作。（四）通貨膨脹的治理四、通貨膨脹2.積極的供給政策一些西方學(xué)者認(rèn)為過去的反通貨膨脹政策過分注意需求方面而忽略了供給方面，在治理通貨膨脹時(shí)應(yīng)從供求兩個(gè)方面入手，在抑制總需求的同時(shí)，積極運(yùn)用刺激生產(chǎn)的方法增加供給來治理通貨膨脹。倡導(dǎo)這種政策的學(xué)派被稱為供給學(xué)派，其主要措施有減稅、削減社會(huì)福利開支、適當(dāng)增加貨幣供給發(fā)展生產(chǎn)和精簡(jiǎn)規(guī)章制度等。（四）通貨膨脹的治理四、通貨膨脹歷年真題關(guān)于總量性質(zhì)貨幣失衡的說法，正確的

21、是( )。 A.貨幣供應(yīng)量相對(duì)于貨幣需求量偏小屬于總量性質(zhì)幣失衡 B.總量性貨幣失衝必須通過經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整加以解決 C.總量性貨幣失衡往往表現(xiàn)為短缺與滯留并存 D.貨幣供應(yīng)量相對(duì)于貨幣需求量偏大屬于總量性貨幣失衡 E.中央銀行在宏觀調(diào)控時(shí)更加關(guān)注總量性貨幣失衡【答案】AE歷年真題貨幣需求作為一種經(jīng)濟(jì)需求，是有( )共同決定。A.貨幣需求能力B.貨幣價(jià)值C.貨幣需求愿望D.貨幣供應(yīng)數(shù)量E.貨幣供應(yīng)能力【答案】AC歷年真題在我國(guó)貨幣供應(yīng)量指標(biāo)中，屬于準(zhǔn)貨幣的有( )。 A.單位活期存款 B.現(xiàn)金 C.單位定期存款 D.個(gè)人存款 E.其他存款(財(cái)政存款除外)【答案】CDE歷年真題經(jīng)濟(jì)學(xué)家凱恩斯提出的貨

22、幣需求理論又稱為( )。A.現(xiàn)金交易數(shù)量理論B.流動(dòng)性偏好理論C.現(xiàn)金余額數(shù)量理論D.恒久性收入理論【答案】B歷年真題解決結(jié)構(gòu)性貨幣失衡的途徑是調(diào)整( )。A.貨幣層次B.貨幣供應(yīng)量C.經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)D.勞動(dòng)力結(jié)構(gòu)【答案】C歷年真題流通中貨幣(M0)的持有者包括( )。A.企事業(yè)單位B.存款類金融機(jī)構(gòu)C.非存款類金融機(jī)構(gòu)D.個(gè)人E.機(jī)關(guān)團(tuán)體【答案】ACDE歷年真題在不兌換信用貨幣制度下，信用創(chuàng)造貨幣的功能通常由（ ）掌握。 A.中央銀行 B.財(cái)政部門 C.財(cái)政性銀行 D.商業(yè)銀行【答案】A歷年真題我國(guó)廣義貨幣供應(yīng)量M2的構(gòu)成是( )。 A.流通中貨幣 B.流通中貨幣、單位活期存款 C.流通中貨幣、單

23、位活期存款、個(gè)人存款 D.流通中貨幣、單位活期存款、單位定期存款、個(gè)人存款和其他存款(財(cái)政存款除外)【答案】D歷年真題自2011年起，我國(guó)已經(jīng)連續(xù)六年實(shí)施（）的貨幣政策。 A.積極 B.寬松 C.穩(wěn)健 D.緊縮 【答案】C歷年真題通常情況下，政府治理通貨膨脹可采取的措施有（ ）。 A.增加稅收 B.提高法定存款準(zhǔn)備金率 C.增加政府購(gòu)買性支出 D.中央銀行通過公開市場(chǎng)向金融機(jī)構(gòu)出售有價(jià)證券 E.削減社會(huì)福利支出【答案】ABDE第十九章 中央銀行與貨幣政策（一）中央銀行（二）貨幣政策中央銀行也稱貨幣當(dāng)局。它是發(fā)行的銀行、銀行的銀行和政府的銀行，具有國(guó)家行政管理機(jī)關(guān)和銀行的雙重性質(zhì)。中央銀行制度是

24、指由中央銀行代表國(guó)家管理一國(guó)金融業(yè)，并以其核心構(gòu)成商業(yè)銀行及其他金融機(jī)構(gòu)為融資媒體的金融體制。中央銀行制度的建立，大致出于以下四個(gè)方面的需要：（一）中央銀行制度一、中央銀行集中貨幣發(fā)行權(quán)的需要代理國(guó)庫和為政府籌措資金的需要管理金融業(yè)的需要國(guó)家對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展實(shí)行干預(yù)的需要中央銀行是國(guó)家干預(yù)經(jīng)濟(jì)、調(diào)節(jié)全國(guó)貨幣流通與信用的金融管理機(jī)關(guān)。中央銀行代表國(guó)家管理金融，制定和執(zhí)行金融方針政策，其主要管理職責(zé)都是寓于金融業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)過程之中的。中央銀行的這些特點(diǎn)決定了其業(yè)務(wù)活動(dòng)特征：（1）不以營(yíng)利為目的。中央銀行以金融調(diào)控為己任，穩(wěn)定幣值、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展是其宗旨；（2）不經(jīng)營(yíng)一般性銀行業(yè)務(wù)或非銀行金融業(yè)務(wù)，不對(duì)任

25、何個(gè)人、企事業(yè)單位、社會(huì)團(tuán)體提供擔(dān)保或直接發(fā)放貸款，其業(yè)務(wù)服務(wù)對(duì)象是政府部門、商業(yè)銀行及其他金融機(jī)構(gòu)；（3）在制定和執(zhí)行貨幣政策時(shí)，中央銀行具有相對(duì)獨(dú)立性，不應(yīng)受到其他部門或機(jī)構(gòu)的行政干預(yù)和牽制。（二）中央銀行的職責(zé)和業(yè)務(wù)活動(dòng)特征一、中央銀行1.貨幣發(fā)行業(yè)務(wù)。貨幣發(fā)行是中央銀行的主要業(yè)務(wù)。貨幣發(fā)行是指一國(guó)貨幣當(dāng)局投放現(xiàn)金的業(yè)務(wù)。在許多國(guó)家和地區(qū)，中央銀行獨(dú)家控制貨幣的發(fā)行，根據(jù)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況，合理調(diào)節(jié)市場(chǎng)流通中貨幣的數(shù)量，保持幣值的穩(wěn)定。中國(guó)人民銀行是我國(guó)法定的唯一的貨幣發(fā)行機(jī)構(gòu)，負(fù)責(zé)貫徹貨幣發(fā)行政策，組織人民幣（法定貨幣）發(fā)行業(yè)務(wù)。（三）中央銀行的主要業(yè)務(wù)一、中央銀行2.對(duì)銀行的業(yè)務(wù)。集中存款

26、準(zhǔn)備金充當(dāng)最后貸款人組織全國(guó)銀行間的清算業(yè)務(wù)123（三）中央銀行的主要業(yè)務(wù)一、中央銀行3.對(duì)政府的業(yè)務(wù)。作為國(guó)家的銀行，中央銀行代表國(guó)家貫徹執(zhí)行財(cái)政金融政策，代理國(guó)庫收支以及為國(guó)家提供各種金融服務(wù)。主要體現(xiàn)在以下五個(gè)方面：（1）代理國(guó)庫；（2）代理發(fā)行國(guó)家債券；（3）對(duì)國(guó)家提供信貸支持；（4）保管外匯和黃金儲(chǔ)備；（5）制定并監(jiān)督執(zhí)行有關(guān)金融管理法規(guī)。此外，作為國(guó)家的銀行，中央銀行還代表政府參加國(guó)際金融組織，出席各種國(guó)際性會(huì)議，從事國(guó)際金融活動(dòng)以及代表政府簽訂國(guó)際金融協(xié)定；在國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融活動(dòng)中，充當(dāng)政府的顧問，提供經(jīng)濟(jì)金融情報(bào)和決策建議。（三）中央銀行的主要業(yè)務(wù)一、中央銀行（四）中央銀行資產(chǎn)負(fù)

27、債表一、中央銀行貨幣當(dāng)局資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)負(fù)債國(guó)外資產(chǎn)對(duì)政府債權(quán)對(duì)其他存款性公司債權(quán)對(duì)其他金融性公司債權(quán)對(duì)非金融性部門債權(quán)其他資產(chǎn)總資產(chǎn)儲(chǔ)備貨幣不計(jì)入儲(chǔ)備貨幣的金融性公司存款發(fā)行債券國(guó)外負(fù)債政府存款自有資金其他負(fù)債總負(fù)債貨幣政策不等同于金融政策，它只是金融政策的一部分，是一國(guó)金融當(dāng)局制定和執(zhí)行的通過貨幣供應(yīng)量、利率和其他中介目標(biāo)影響宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的手段。一般包括三個(gè)方面的內(nèi)容：、政策目標(biāo)；、實(shí)現(xiàn)目標(biāo)所運(yùn)用的政策工具；、預(yù)期達(dá)到的政策效果；（一）貨幣政策定義二、貨幣政策二、貨幣政策貨幣政策的目標(biāo)應(yīng)該是解決宏觀經(jīng)濟(jì)問題的決策。一國(guó)貨幣政策的目標(biāo)體系一般由四項(xiàng)構(gòu)成。4321經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)穩(wěn)定物價(jià)充分就業(yè)平衡國(guó)際

28、收支（二）貨幣政策目標(biāo)宏觀經(jīng)濟(jì)政策基本目標(biāo)之間的矛盾性，決定了一國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)決策過程中的目標(biāo)選擇要求，即在難以保持四個(gè)政策基本目標(biāo)之間統(tǒng)一的情況下，一國(guó)在一定時(shí)期內(nèi)選擇其中一個(gè)或兩個(gè)目標(biāo)作為側(cè)重點(diǎn)。1.一般性政策工具。（1）法定存款準(zhǔn)備金率。用于應(yīng)付商業(yè)銀行等面臨的擠提，通常以不兌換形式存放在中央銀行。其真實(shí)效用體現(xiàn)在它對(duì)商業(yè)銀行的信用擴(kuò)張能力，對(duì)貨幣乘數(shù)的調(diào)節(jié)。主要缺陷：、商業(yè)銀行存在著運(yùn)用超額存款準(zhǔn)備金從反方向抵消法定存款準(zhǔn)備金政策的作用；、對(duì)貨幣乘數(shù)的影響很大，作用力度很強(qiáng)，示意劑“猛藥”；、成效較慢、時(shí)滯較長(zhǎng)。（2）再貼現(xiàn)。是指中央銀行向持有商業(yè)票據(jù)等支付工具的商業(yè)銀行進(jìn)行貼現(xiàn)的行為；再

29、貼現(xiàn)政策是中央根據(jù)需要調(diào)整再貼現(xiàn)率，以增加或減少貨幣供應(yīng)量；再貼現(xiàn)政策是否能夠取得預(yù)期效果，還取決于商業(yè)銀行是否采取主動(dòng)配合的態(tài)度。（3）公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)。中央銀行在證券市場(chǎng)上公開買賣國(guó)債、發(fā)行票據(jù)的活動(dòng)；目的在于調(diào)控基礎(chǔ)貨幣，進(jìn)而影響貨幣供應(yīng)量和市場(chǎng)利率。優(yōu)越性：、運(yùn)用公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)，影響商業(yè)銀行的準(zhǔn)備金，從而直接影響貨幣供應(yīng)量；、使中央銀行能隨時(shí)根據(jù)金融市場(chǎng)的變化，進(jìn)行經(jīng)常性、連續(xù)性的操作；、通過公開市場(chǎng)操作，中央銀行可以主動(dòng)出擊；、央行可以用其對(duì)貨幣供應(yīng)量進(jìn)行微調(diào)。局限性：一是金融市場(chǎng)不僅必須具備全國(guó)性，而且具有相當(dāng)?shù)莫?dú)立性，可用以操作的證券種類必須齊全并達(dá)到必須的規(guī)模；二是必須有其他貨幣政策

30、工具配合。（三）貨幣政策工具二、貨幣政策2.選擇性貨幣政策工具。傳統(tǒng)的三大貨幣政策工具都屬于對(duì)貨幣總量的調(diào)節(jié)，以影響整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)。在一般性政策工具之外，還可以有選擇地對(duì)某些特殊領(lǐng)域的信用加以調(diào)節(jié)和影響。其中包括消費(fèi)者信用控制、不動(dòng)產(chǎn)信用控制、優(yōu)惠利率、預(yù)繳進(jìn)口保證金等。消費(fèi)者信用控制是指中央銀行對(duì)不動(dòng)產(chǎn)以外的各種耐用消費(fèi)品的銷售融資予以控制。不動(dòng)產(chǎn)信用控制是指中央銀行就金融機(jī)構(gòu)對(duì)客戶購(gòu)買房地產(chǎn)等方面放款的限制措施，抑制房地產(chǎn)及其他不動(dòng)產(chǎn)的交易投機(jī)。（三）貨幣政策工具二、貨幣政策3.直接信用控制。直接信用控制是指中央銀行以行政命令或其它方式，從質(zhì)和量?jī)蓚€(gè)方面，直接對(duì)金融機(jī)構(gòu)尤其是商業(yè)銀行的信用活

31、動(dòng)進(jìn)行控制。手段：利率最高限、信用配額、流動(dòng)比率和直接干預(yù)等。4.間接信用指導(dǎo)。間接信用指導(dǎo)是指中央銀行通過道義勸告、窗口指導(dǎo)等辦法間接影響商業(yè)銀行的信用創(chuàng)造。優(yōu)點(diǎn)：較為靈活。前提：央行在金融體系中有較高的地位，并擁有控制信用的足夠的法定權(quán)利和手段。（三）貨幣政策工具二、貨幣政策貨幣政策的中介目標(biāo)又稱為貨幣政策的中間指標(biāo)、中間變量等，它是介于貨幣政策工具變量（操作目標(biāo)）和貨幣政策目標(biāo)變量（最終目標(biāo)）之間的變量指標(biāo)。中央銀行按照可控性、可測(cè)性和相關(guān)性三大原則選擇相應(yīng)的中介目標(biāo)?？勺鳛樨泿耪咧薪槟繕?biāo)的變量指標(biāo)有四個(gè)：（1）利率。通常是指短期的市場(chǎng)利率，即能夠反映市場(chǎng)資金供求狀況、變動(dòng)靈活的利率，

32、在具體操作中有的使用銀行間同業(yè)拆借利率，有的使用短期國(guó)庫券利率。原因包括：首先，短期市場(chǎng)利率具有可控性；其次，短期市場(chǎng)利率具有可測(cè)性；再次，短期市場(chǎng)利率具有明顯的相關(guān)性。（四）貨幣政策的中介目標(biāo)二、貨幣政策（2）貨幣供應(yīng)量。就可測(cè)性而言，因?yàn)樗鼈兌挤謩e反映在中央銀行、商業(yè)銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)，可以隨時(shí)進(jìn)行量的測(cè)算和分析；就可控性而言，基礎(chǔ)貨幣（M0）由中央銀行直接控制，狹義貨幣（M1）、廣義貨幣（M2）雖不由中央銀行直接控制，但央行可以通過對(duì)基礎(chǔ)貨幣的控制、調(diào)整準(zhǔn)備金率以及其他措施間接地控制就相關(guān)性而言，央行只要控制住了貨幣供應(yīng)量，就能夠控制一定時(shí)期的社會(huì)總需求，從而有利于實(shí)現(xiàn)總

33、需求和總供給的平衡，實(shí)現(xiàn)貨幣政策的目標(biāo)。（3）超額準(zhǔn)備金或基礎(chǔ)貨幣。超額準(zhǔn)備金對(duì)商業(yè)銀行的資產(chǎn)業(yè)務(wù)規(guī)模有直接決定作用?；A(chǔ)貨幣是構(gòu)成貨幣供應(yīng)量倍數(shù)伸縮的基礎(chǔ)，它可以滿足可測(cè)性和可控性的要求，數(shù)字一目了然，數(shù)量也易于控制。（4）通貨膨脹率。自20世紀(jì)90年代起，一些國(guó)家相繼改弦更張，把貨幣政策中介目標(biāo)由貨幣供應(yīng)量轉(zhuǎn)為通貨膨脹率，由此形成所謂的通貨膨脹目標(biāo)制。（四）貨幣政策的中介目標(biāo)二、貨幣政策二、貨幣政策貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制是指中央銀行運(yùn)用貨幣政策工作影響中介指標(biāo)，進(jìn)而最終實(shí)現(xiàn)既定政策目標(biāo)的傳導(dǎo)途徑與作用機(jī)理。貨幣傳導(dǎo)機(jī)制是否順暢直接影響貨幣政策的實(shí)施效果。20世紀(jì)90年代以來，我國(guó)宏觀調(diào)控方式逐步

34、轉(zhuǎn)化，貨幣市場(chǎng)進(jìn)一步發(fā)展，利率市場(chǎng)化推進(jìn)，初步形成了中央銀行貨幣市場(chǎng)金融機(jī)構(gòu)企業(yè)（居民）的傳導(dǎo)體系，初步建立了政策工具操作目標(biāo)中介目標(biāo)最終目標(biāo)的間接傳導(dǎo)機(jī)制。（五）貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制B較為發(fā)達(dá)的金融市場(chǎng)C較高程度的利率匯率市場(chǎng)化A能夠控制對(duì)貨幣政策變動(dòng)作出靈敏反應(yīng)的經(jīng)濟(jì)主體貨幣政策傳導(dǎo)效率取決于以下幾個(gè)方面：（六）近年來我國(guó)貨幣政策的實(shí)踐二、貨幣政策我國(guó)實(shí)行“十一五”規(guī)劃的頭兩年（2006-2007年）國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行面臨由偏快轉(zhuǎn)為過熱、價(jià)格由結(jié)構(gòu)性上漲演變?yōu)槊黠@通貨膨脹的風(fēng)險(xiǎn)，中國(guó)人民銀行及時(shí)將貨幣政策由“穩(wěn)健”轉(zhuǎn)到“適度從緊”再到“從緊”2008年下半年，中國(guó)人民銀行及時(shí)將貨幣政策從“從緊”適度

35、轉(zhuǎn)向“適度寬松”，先后4次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率，5次下調(diào)存貸款基準(zhǔn)利率，保證流動(dòng)性供應(yīng)，明確釋放保經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期的信號(hào)。2010年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議確定2011年實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，宏觀政策導(dǎo)向發(fā)生了一個(gè)重要變化。之后，2011-2017年，7次中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議均確定繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，這意味著我國(guó)已連續(xù)8年實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策2006-2008年上半年，先后19此次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率共10個(gè)百分點(diǎn)，8次上調(diào)存貸款基準(zhǔn)利率，加強(qiáng)對(duì)信貸總量的調(diào)控，不斷優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)。2009年下半年以來，央行通過窗口指導(dǎo)、風(fēng)險(xiǎn)提示、公開市場(chǎng)操作等多種方式，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)注重貸款平穩(wěn)可持續(xù)增長(zhǎng)和加強(qiáng)金融風(fēng)險(xiǎn)防范。2

36、018年12月，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議認(rèn)為：宏觀政策要強(qiáng)化逆周期調(diào)節(jié)，繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，實(shí)施預(yù)調(diào)微調(diào)，穩(wěn)定總需求；積極的財(cái)政政策要加力提效，實(shí)施更大規(guī)模的減稅降費(fèi)，較大幅度增加地方政府專項(xiàng)債券規(guī)模；穩(wěn)健的貨幣政策要松緊適度，保持流動(dòng)性合理充裕，改善貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制，提高直接融資比重，解決好民營(yíng)企業(yè)和小微企業(yè)融資難融資貴問題。20062008200920102018歷年真題通常情況下，作為貨幣政策中介目標(biāo)的利率是( )。 A.短期市場(chǎng)利率 B.法定存款準(zhǔn)備金利率 C.優(yōu)惠利率 D.固定利率【答案】A歷年真題中央銀行對(duì)商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)主要有()。 A.集中存款準(zhǔn)備金 B.貨幣發(fā)行 C

37、.代理國(guó)庫 D.吸收存款 E.充當(dāng)最后存款人【答案】AE歷年真題關(guān)于中央銀行對(duì)政府業(yè)務(wù)的說法，正確的是( )。A.中央銀行通過公開市場(chǎng)操作買賣國(guó)債B.中央銀行監(jiān)督商業(yè)銀行交易和儲(chǔ)備黃金或外匯C.中央銀行負(fù)責(zé)在商業(yè)銀行向國(guó)家財(cái)政提供商業(yè)貸款時(shí)進(jìn)行清算D.中央銀行辦理國(guó)庫業(yè)務(wù)既為政府提提供了財(cái)務(wù)收支服務(wù)，又增強(qiáng)了自身資金實(shí)力【答案】D歷年真題下列金融市場(chǎng)交易主體中，屬于中央銀行業(yè)務(wù)服務(wù)對(duì)象的是（）。 A.居民個(gè)人 B.工業(yè)企業(yè) C.商業(yè)銀行 D.社會(huì)團(tuán)體【答案】C歷年真題中央銀行選擇貨幣政策中介目標(biāo)依據(jù)的原則包括( )。A.誘發(fā)性B.可控性C.自發(fā)性D.可測(cè)性E.相關(guān)性【答案】BDE歷年真題中央銀

38、行使用的一般性貨幣政策工具包括（ ）。 A.法定存款準(zhǔn)備金率 B.再貼現(xiàn)率 C.窗口指導(dǎo) D.消費(fèi)者信用控制 E.公開市場(chǎng)操作【答案】ABE歷年真題外匯、貨幣黃金列入貨幣當(dāng)局資產(chǎn)負(fù)債表的（）。 A.負(fù)債方國(guó)外資產(chǎn)項(xiàng)目 B.資產(chǎn)方外國(guó)資產(chǎn)項(xiàng)目 C.資產(chǎn)方儲(chǔ)備貨幣項(xiàng)目 D.負(fù)債方儲(chǔ)備貨幣項(xiàng)目【答案】B歷年真題中央銀行將短期市場(chǎng)利率作為貨幣政策的中間目標(biāo)，主要原因有( )。 A.中央銀行只要控制住了短期市場(chǎng)利率，就能夠控制一定時(shí)期的社會(huì)總需求，實(shí)現(xiàn)貨幣政策的目標(biāo) B.短期市場(chǎng)利率與各種支出變量有著較為穩(wěn)定可靠的聯(lián)系，中央銀行能夠及時(shí)收集到各方面的資料對(duì)利率進(jìn)行分析和預(yù)測(cè) C.短期市場(chǎng)利率直接決定商業(yè)

39、銀行的資產(chǎn)業(yè)務(wù)規(guī)模 D.中央銀行可以通過調(diào)整再貼現(xiàn)率，存款準(zhǔn)備金率或在公開市場(chǎng)上買賣國(guó)債，改變資金供求關(guān)系，引導(dǎo)短期市場(chǎng)利率的變化 E.短期市場(chǎng)利率的變化，會(huì)影響金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)、居民的資金實(shí)際成本和機(jī)會(huì)成本，改變其行為【答案】BDE歷年真題下列貨幣當(dāng)局資產(chǎn)負(fù)債項(xiàng)目中，屬于負(fù)債項(xiàng)目的有（ ）。 A.儲(chǔ)備貨幣 B.對(duì)政府債券 C.政府存款 D.自由資金 E.對(duì)非金額性部門債券【答案】ACD歷年真題關(guān)于一般性質(zhì)貨幣政策工具的說法，正確的是（ ）。 A.法定存款準(zhǔn)備金率政策通常被作為經(jīng)常性政策工具來使用 B.沒有稅收政策的配合，公開市場(chǎng)操作無法發(fā)揮作用 C.法定存款準(zhǔn)備金率對(duì)貨幣乘數(shù)的影響很小 D.公

40、開市場(chǎng)操作使中央銀行能夠隨時(shí)根據(jù)金融市場(chǎng)變化，經(jīng)常、連續(xù)性的操作【答案】D第二十章 商業(yè)銀行與金融市場(chǎng)（一）商業(yè)銀行的運(yùn)營(yíng)與管理（二）金融市場(chǎng)商業(yè)銀行又稱為存款貨幣銀行，以經(jīng)營(yíng)工商也存款、放款為主要業(yè)務(wù)，并未客戶提供多種金融服務(wù)。它是金融機(jī)構(gòu)體系中最為核心的部分，往往以其機(jī)構(gòu)數(shù)量多、業(yè)務(wù)滲透面廣和資產(chǎn)總額比重大等歷史形成的優(yōu)勢(shì)，為其他金融機(jī)構(gòu)所不能替代。商業(yè)銀行是最典型的銀行，是以營(yíng)利為目的、主要以吸收存款和發(fā)放貸款形式為工商企業(yè)或個(gè)人提供融資服務(wù)，并辦理結(jié)算業(yè)務(wù)的金融企業(yè)。（1）商業(yè)銀行與一般工商企業(yè)比較。與一般工商企業(yè)相同，商業(yè)銀行必須依法設(shè)立、依法經(jīng)營(yíng)、照章納稅、自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、自負(fù)盈虧。不同

41、之處是，商業(yè)銀行是金融企業(yè)，承擔(dān)著資金融通職能的企業(yè)。（2）商業(yè)銀行、中央銀行、政策銀行比較。相同之處，都從事銀行業(yè)務(wù)，具備銀行業(yè)的基本特征。不同之處，商業(yè)銀行是以盈利為經(jīng)營(yíng)目的的企業(yè)，經(jīng)營(yíng)目標(biāo)是利潤(rùn)最大化。（3）商業(yè)銀行與非銀行金融機(jī)構(gòu)比較。非銀行金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)范圍很窄，經(jīng)營(yíng)不完全的信用業(yè)務(wù)，或不以銀行信用方式融通資金。而商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)范圍廣泛、業(yè)務(wù)種類齊全，它是唯一能夠面向公眾吸收活期存款的金融機(jī)構(gòu)。（一）商業(yè)銀行的內(nèi)涵一、商業(yè)銀行的運(yùn)營(yíng)與管理（二）商業(yè)銀行的職能與組織形式一、商業(yè)銀行的運(yùn)營(yíng)與管理0201商業(yè)銀行的主要職能（1）信用中介。發(fā)揮化貨幣為資本的作用（2）支付中介。成為社會(huì)的總帳

42、房（3）信用創(chuàng)造。商業(yè)銀行發(fā)行信用工具，滿足流通界對(duì)流通手段和支付手段的需要，并使銀行可以超出自有資本與吸收資本的總額而擴(kuò)張信用。三項(xiàng)職能中，信用中介是最基本的。商業(yè)銀行的組織形式（1）按機(jī)構(gòu)設(shè)置分類。一類是單一銀行制，一類是總分行制。（2）按業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)范圍分類。一是專業(yè)化銀行制，商業(yè)銀行只能經(jīng)營(yíng)傳統(tǒng)的銀行業(yè)務(wù)；二是綜合化銀行制，商業(yè)銀行可以經(jīng)營(yíng)所有的商業(yè)性融資業(yè)務(wù)。1.負(fù)債業(yè)務(wù)是形成商業(yè)銀行資金來源的業(yè)務(wù)。全部資金來源包括自有資金和吸收的外來資金。自有資金包括成立時(shí)發(fā)行股票籌集的股本以及公積金、未分配利潤(rùn)。外來資金主要是吸收存款、向中央銀行借款、從同業(yè)拆借市場(chǎng)拆借、發(fā)行金融債券、從國(guó)際貨幣市場(chǎng)

43、借款等，其中又以吸收存款為主。（1）吸收存款。是銀行組織資金來源的主要業(yè)務(wù)。（2）借款業(yè)務(wù)。（三）商業(yè)銀行的主要業(yè)務(wù)一、商業(yè)銀行的運(yùn)營(yíng)與管理2.資產(chǎn)業(yè)務(wù)（1）票據(jù)貼現(xiàn)。內(nèi)容是銀行應(yīng)客戶要求，買進(jìn)未到付款日期的票據(jù)。貼現(xiàn)業(yè)務(wù)形式上是票據(jù)的買賣，實(shí)際上是信用業(yè)務(wù)，即銀行通過貼現(xiàn)間接貸款給票據(jù)持有人（2）貸款業(yè)務(wù)。貸款業(yè)務(wù)在銀行資產(chǎn)中的比重一般排在首位。第一，按歸還期限劃分，可分為短期貸款和長(zhǎng)期貸款第二，按貸款條件劃分，可分為信用貸款和擔(dān)保貸款第三，按用途劃分，可分為資本貸款、商業(yè)貸款和消費(fèi)貸款（3）投資業(yè)務(wù)。為防范銀行風(fēng)險(xiǎn)，金融管理當(dāng)局對(duì)商業(yè)銀行證券投資的范圍一般都有限制性規(guī)定。許多國(guó)家規(guī)定只允許

44、做債券業(yè)務(wù)，而不允許做股票買賣，或者允許銀行以其自有資金和盈余的很小比例投資于此。（三）商業(yè)銀行的主要業(yè)務(wù)一、商業(yè)銀行的運(yùn)營(yíng)與管理3.中間業(yè)務(wù)中間業(yè)務(wù)是指商業(yè)銀行不使用自己的資金而為客戶辦理支付和其他委托事項(xiàng)，并從中收取手續(xù)費(fèi)的業(yè)務(wù)，是商業(yè)銀行作為“支付中介”而提供的多種形式的金融服務(wù)，也稱為無風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)。包括資金信托和財(cái)產(chǎn)信托信托業(yè)務(wù)咨詢業(yè)務(wù)租賃業(yè)務(wù)包括融資性租賃和經(jīng)營(yíng)性租賃代理業(yè)務(wù)一是現(xiàn)金結(jié)算，二是轉(zhuǎn)賬結(jié)算結(jié)算業(yè)務(wù)（三）商業(yè)銀行的主要業(yè)務(wù)一、商業(yè)銀行的運(yùn)營(yíng)與管理在長(zhǎng)期的經(jīng)營(yíng)實(shí)踐中，商業(yè)銀行的管理者們形成了三條基本的銀行經(jīng)營(yíng)管理原則。商業(yè)銀行的資產(chǎn)盈利性與流動(dòng)性呈負(fù)相關(guān)關(guān)系。商業(yè)銀行的資產(chǎn)盈利

45、性與安全性也呈負(fù)相關(guān)關(guān)系。（四）商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)管理一、商業(yè)銀行的運(yùn)營(yíng)與管理銀行經(jīng)營(yíng)管理原則流動(dòng)性原則盈利性原則安全性原則含兩層含義：一是指商業(yè)銀行必須保有一定比例的現(xiàn)金或其他容易變現(xiàn)的資產(chǎn)；二是指商業(yè)銀行取得現(xiàn)款的能力。1.定義存款保險(xiǎn)制度又稱為存款保障制度，是指存款類金融機(jī)構(gòu)根據(jù)其吸收存款的數(shù)額，按規(guī)定的保費(fèi)率向存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投保，當(dāng)存款機(jī)構(gòu)發(fā)生經(jīng)營(yíng)危機(jī)導(dǎo)致無法滿足存款人提款要求時(shí)，由存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)向存款人償付被保險(xiǎn)存款，從而保護(hù)存款人利益、維護(hù)銀行信用、穩(wěn)定金融秩序的一種制度安排。不同國(guó)家的存款保險(xiǎn)制度有不同的組織形式，但總體來說主要有三種：（1）由政府建立存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)；（2）由政府與銀行界共

46、同建立存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)；（3）在政府支持下，由銀行同業(yè)聯(lián)合建立存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)。（五）存款保險(xiǎn)制度一、商業(yè)銀行的運(yùn)營(yíng)與管理2.償付限額存款保險(xiǎn)實(shí)行限額償付，最高償付限額為人民幣50萬元。3.存款保險(xiǎn)基金來源及運(yùn)用來源包括：投保機(jī)構(gòu)交納的保費(fèi)；在投保機(jī)構(gòu)清算中分配的財(cái)產(chǎn)；存款保險(xiǎn)基金管理機(jī)構(gòu)運(yùn)用存款保險(xiǎn)基金獲得的利益；其他合法收入。存款保險(xiǎn)基金的運(yùn)用限于下列形式：存款在中國(guó)人民銀行；投資政府債券、中央銀行票據(jù)、信用等級(jí)較高的金融債券及其他高等級(jí)債券；國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)的其他資金運(yùn)用形式。（五）存款保險(xiǎn)制度一、商業(yè)銀行的運(yùn)營(yíng)與管理4.償付情形當(dāng)存款類金融機(jī)構(gòu)被接管、撤銷或者破產(chǎn)時(shí)，存款人有權(quán)要求存款保險(xiǎn)基金管理機(jī)

47、構(gòu)在規(guī)定的限額內(nèi)，使用存款保險(xiǎn)基金償付存款人的被保險(xiǎn)存款，具體情形包括：存款保險(xiǎn)基金管理機(jī)構(gòu)擔(dān)保機(jī)構(gòu)的接管組織；存款保險(xiǎn)基金管理機(jī)構(gòu)實(shí)施被撤銷投保機(jī)構(gòu)的清算；人民法院裁定受理對(duì)投保機(jī)構(gòu)的破產(chǎn)申請(qǐng)；經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)的其他情形。存款保險(xiǎn)基金管理機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)及時(shí)、足額償付存款。（五）存款保險(xiǎn)制度一、商業(yè)銀行的運(yùn)營(yíng)與管理金融市場(chǎng)是指以金融資產(chǎn)為交易對(duì)象而形成的供求關(guān)系及其機(jī)制的總和。資金只有在運(yùn)動(dòng)過程中才能夠創(chuàng)造價(jià)值，并使價(jià)值增加。金融交易是指在金融市場(chǎng)上發(fā)生的金融資產(chǎn)所有權(quán)變化，引起金融債權(quán)、債務(wù)的產(chǎn)生和清償?shù)慕灰住＃ㄒ唬┙鹑谑袌?chǎng)運(yùn)行機(jī)理二、金融市場(chǎng)金融市場(chǎng)效率是指金融職場(chǎng)實(shí)現(xiàn)金融資源優(yōu)化配置功能的程度，它

48、包含兩方面內(nèi)容：（1）金融市場(chǎng)以最低交易成本為資金需求者提供金融資源的能力；（2）金融市場(chǎng)的資金需求者使用金融資源向社會(huì)提供有效產(chǎn)出的能力。高效率的金融市場(chǎng)能將社會(huì)有限的金融資源配置到效益最好的企業(yè)及行業(yè)，進(jìn)而創(chuàng)造最大產(chǎn)出，實(shí)現(xiàn)社會(huì)效益的最大化。金融市場(chǎng)效率的發(fā)揮是以資本的合理運(yùn)動(dòng)為前提的，正是資本的不間斷的運(yùn)動(dòng)才使社會(huì)資源的優(yōu)化配置得以實(shí)現(xiàn)。（二）金融市場(chǎng)效率二、金融市場(chǎng)是證券市場(chǎng)效率的最低程度。如果有關(guān)證券的歷史資料（如價(jià)格、交易量等）對(duì)證券的價(jià)格變動(dòng)沒有任何影響，則證券市場(chǎng)達(dá)到弱型效率；是證券市場(chǎng)效率的中等程度。如有關(guān)證券公開發(fā)表的資料（如公司對(duì)外公布的盈利報(bào)告等）對(duì)證券的價(jià)格變動(dòng)沒有任

49、何影響，則證券市場(chǎng)達(dá)到半強(qiáng)型效率；是證券市場(chǎng)效率的最高程度。如果有關(guān)證券的所有相關(guān)信息，包括公開發(fā)表的資料以及內(nèi)幕消息對(duì)證券價(jià)格充分、及時(shí)地反映了與證券有關(guān)的所有信息，則證券市場(chǎng)達(dá)到強(qiáng)型效率。弱型效率半強(qiáng)型效率強(qiáng)型效率1965年，美國(guó)芝加哥大學(xué)教授法瑪提出了一個(gè)廣為接受的有效市場(chǎng)定義：如果在一個(gè)證券市場(chǎng)上，價(jià)格完全反映了所有可獲得（利用）的信息，每一種證券價(jià)格都永遠(yuǎn)等于其投資價(jià)值，那么就稱這樣的市場(chǎng)為有效市場(chǎng)。根據(jù)信息對(duì)證券價(jià)格影響的不同程度，法瑪將市場(chǎng)有效性分為三類：（三）有效市場(chǎng)理論二、金融市場(chǎng)金融市場(chǎng)是由許多子市場(chǎng)組成的一個(gè)龐大的體系，它包括所有的融資活動(dòng)。主要包括同業(yè)拆借市場(chǎng)、票據(jù)市場(chǎng)

50、、債券市場(chǎng)、股票市場(chǎng)、投資基金市場(chǎng)、金融期貨市場(chǎng)（金融期權(quán)市場(chǎng)）、外匯市場(chǎng)等。根據(jù)以上市場(chǎng)交易的金融工具的期限長(zhǎng)短，可以大致把它們（外匯市場(chǎng)除外）歸入貨幣市場(chǎng)或資本市場(chǎng)兩類。（1）貨幣市場(chǎng)是指以期限在1年及1年以下的金融資產(chǎn)為交易標(biāo)的物的短期金融市場(chǎng)，其子市場(chǎng)主要有同業(yè)拆借市場(chǎng)、票據(jù)市場(chǎng)、短期債券市場(chǎng)等。（2）資本市場(chǎng)是指限在一年以上的金融資產(chǎn)交易市場(chǎng)，通常指的是股票市場(chǎng)、長(zhǎng)期債券市場(chǎng)、投資基金市場(chǎng)等。（四）金融市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)二、金融市場(chǎng)（四）金融市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)二、金融市場(chǎng)票據(jù)市場(chǎng)票據(jù)市場(chǎng)是以各種票據(jù)為媒體進(jìn)行資金融通的市場(chǎng)。按照票據(jù)的種類，它可以劃分為商業(yè)票據(jù)市場(chǎng)、銀行承兌匯票市場(chǎng)、銀行大額可轉(zhuǎn)讓定

51、期存單市場(chǎng)、短期以及融資性票據(jù)市場(chǎng)。銀行承兌匯票市場(chǎng)和商業(yè)票據(jù)市場(chǎng)是票據(jù)市場(chǎng)最主要的兩個(gè)子市場(chǎng)。銀行承兌匯票是銀行信用和商業(yè)信用的結(jié)合。商業(yè)票據(jù)是以企業(yè)間的直接信用作保證的。銀行大額可轉(zhuǎn)讓定期存單的特點(diǎn)：一是不記名；二是屬于批發(fā)性質(zhì)的金融工具；三是利率可固定也可浮動(dòng)。同業(yè)拆借市場(chǎng)是指金融機(jī)構(gòu)之間以貨幣借貸方式進(jìn)行短期資金容通活動(dòng)的市場(chǎng)。同業(yè)拆借利率是經(jīng)濟(jì)中反映整個(gè)信貸資金供求狀況的一個(gè)非常敏感的指標(biāo)，在國(guó)際市場(chǎng)上比較典型、有代表性的同業(yè)拆借利率是倫敦銀行同業(yè)拆借利率（LIBOR）。同業(yè)拆借市場(chǎng)10%45%債券市場(chǎng)債券市場(chǎng)是發(fā)行和買賣債券的場(chǎng)所，它是一種直接融資的市場(chǎng)，即不通過銀行等信用中介，資

52、金的需求者和供給者直接進(jìn)行融資的市場(chǎng)。債券市場(chǎng)具有貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)屬性。根據(jù)市場(chǎng)組織形式，債券市場(chǎng)可進(jìn)一步分為場(chǎng)內(nèi)交易和場(chǎng)外交易市場(chǎng)。按期限，債券可劃分為短期債券（1年期以內(nèi)）、中期債券（110年期）和長(zhǎng)期債券（10年期以上）。其中政府以債務(wù)人身份承擔(dān)到期償付本息責(zé)任的、期限在1年以內(nèi)的短期政府債券，因其具有違約風(fēng)險(xiǎn)小、流動(dòng)性強(qiáng)、面額小、收入免稅等特點(diǎn)，其流動(dòng)性在貨幣市場(chǎng)中是最高的，幾乎所有的金融機(jī)構(gòu)都參與短期政府債券市場(chǎng)的交易。股票市場(chǎng)一般而言，股票市場(chǎng)是指股票發(fā)行和交易的場(chǎng)所，可以分為發(fā)行市場(chǎng)（一級(jí)市場(chǎng)）和流通市場(chǎng)（二級(jí)市場(chǎng)）還可以根據(jù)市場(chǎng)的組織形式劃分為場(chǎng)內(nèi)交易市場(chǎng)和場(chǎng)外交易市場(chǎng)。（四

53、）金融市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)二、金融市場(chǎng)03金融市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)投資基金市場(chǎng)投資基金是一種利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的集合投資方式，也是一種金融中介機(jī)構(gòu)。在證券市場(chǎng)上投資的基金稱為證券投資基金，主要投資于債券和股票。外匯市場(chǎng)外匯市場(chǎng)是指以不同種貨幣計(jì)值的兩種票據(jù)之間交換的市場(chǎng)。它也是各種短期金融資產(chǎn)交易的市場(chǎng)。金融期貨交易是指專門進(jìn)行金融期貨交易的市場(chǎng)，具有鎖定和規(guī)避金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、實(shí)現(xiàn)價(jià)格發(fā)現(xiàn)的功能。金融期貨交易一般是指交易協(xié)議達(dá)成后，在未來某一特定時(shí)間，如幾周、幾個(gè)月之后才辦理交割的交易。金融期權(quán)交易是指買賣雙方按成交協(xié)議簽訂合同，允許買方在交付一定的期權(quán)費(fèi)用后，取得在特定時(shí)間內(nèi)，按協(xié)議價(jià)格買進(jìn)或賣出一定數(shù)量的證券的

54、權(quán)利。金融期權(quán)市場(chǎng)是金融期貨市場(chǎng)的發(fā)展和延伸，它們都屬于金融衍生產(chǎn)品市場(chǎng)。0102金融期貨市場(chǎng)（四）金融市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)二、金融市場(chǎng)歷年真題某商業(yè)銀行因人民幣兌英鎊匯率上升而遭受財(cái)務(wù)損失，這種風(fēng)險(xiǎn)屬于( )。A.信用風(fēng)險(xiǎn)B.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)C.流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)D.操作風(fēng)險(xiǎn)【答案】B歷年真題下列金融業(yè)務(wù)中，屬于商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)的有（ ）。 A.辦理信托 B.發(fā)放貸款 C.辦理結(jié)算 D.吸收存款 E.辦理票據(jù)貼現(xiàn)【答案】AC歷年真題存款保險(xiǎn)制度是金融監(jiān)管理論中（ ）的實(shí)踐形式。 A.公開利益理論 B.保護(hù)債權(quán)理論 C.金融風(fēng)險(xiǎn)控制理論 D.金融不穩(wěn)定假設(shè)理論【答案】B歷年真題關(guān)于我國(guó)現(xiàn)行存款保險(xiǎn)償付限額的說法，正確的

55、是( )。A.償付限額固定不變B.最高償付限額為60萬元人民幣，超過部分不予償付C.最高償付限額為50萬元人民幣，超過部分從所在投保機(jī)構(gòu)清算財(cái)產(chǎn)中受償D.最高償付限額為70萬元人民幣，超過部分有中國(guó)人民銀行酌情予以償付【答案】C歷年真題下列商業(yè)銀行業(yè)務(wù)中，不屬于借款業(yè)務(wù)的是（ ）。 A.票據(jù)貼現(xiàn) B.再貼現(xiàn) C.同業(yè)拆借 D.結(jié)算過程中的短期資金占用【答案】A歷年真題下列經(jīng)濟(jì)活動(dòng)原則中，不屬于商業(yè)銀行基本經(jīng)營(yíng)管理原則的是( )。A.盈利性原則B.流動(dòng)性原則C.自愿性原則D.安全性原則【答案】C歷年真題下列商業(yè)銀行業(yè)務(wù)中，屬于負(fù)債業(yè)務(wù)的有( )。A.吸收活期存款B.質(zhì)押貸款C.投資房地產(chǎn)D.向中

56、央銀行借款E.結(jié)算業(yè)務(wù)【答案】AD歷年真題根據(jù)存款保險(xiǎn)條例，下列各項(xiàng)不納入存款保險(xiǎn)范圍的是( )。A.外商獨(dú)資銀行 B.中外合資銀行 C.農(nóng)村信用社 D.外國(guó)銀行在中國(guó)的分支機(jī)構(gòu)【答案】D歷年真題下列金融業(yè)務(wù)中，屬于商業(yè)銀行資產(chǎn)業(yè)務(wù)的是( )。 A.借款 B.結(jié)算 C.投資 D.租賃【答案】C歷年真題商業(yè)銀行在辦理境外直接投資人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)時(shí)應(yīng)履行的義務(wù)包括( )。A.嚴(yán)格遵循“事前管理”的原則進(jìn)行審查 B.嚴(yán)格進(jìn)行交易真實(shí)性和合規(guī)性審查C.按照規(guī)定報(bào)送信息 D.履行反洗錢業(yè)務(wù)履行反恐融資業(yè)務(wù)【答案】BCDE歷年真題美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家法瑪認(rèn)為，如果有關(guān)證券的歷史資料不影響證券價(jià)格的變動(dòng)，則證券市場(chǎng)達(dá)

57、到（ ）。 A.弱型效率 B.半強(qiáng)型效率 C.半弱型效率 D.強(qiáng)型效率【答案】A歷年真題從歷史上看，金融監(jiān)管是從監(jiān)管（ ）開始的。 A.證券公司 B.保險(xiǎn)公司 C.商業(yè)銀行 D.投資基金【答案】C第二十一章 金融風(fēng)險(xiǎn)與金融監(jiān)管（一）金融風(fēng)險(xiǎn)（三）金融監(jiān)管理論（四）金融監(jiān)管體制（二）金融危機(jī)（五）國(guó)際金融監(jiān)管協(xié)調(diào)所謂金融風(fēng)險(xiǎn)，是指投資者和金融機(jī)構(gòu)在貨幣資金的借貸和經(jīng)營(yíng)過程中，由于各種不確定性因素的影響，使得預(yù)期收益和實(shí)際收益發(fā)生偏差，從而發(fā)生損失的可能性。金融風(fēng)險(xiǎn)具有以下基本特征：（1）不確定性；（2）相關(guān)性；(3)高杠桿性；（4）傳染性。常見的金融風(fēng)險(xiǎn)有四類：、由于市場(chǎng)因素（如利率、匯率、股價(jià)

58、以及商品價(jià)格等）的波動(dòng)而導(dǎo)致的金融參與者的資產(chǎn)價(jià)值變化的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)；、由于借款人或市場(chǎng)交易對(duì)手的違約（無法償付或者無法按期償付）而導(dǎo)致?lián)p失的信用風(fēng)險(xiǎn)；、金融參與者由于資產(chǎn)流動(dòng)性降低而導(dǎo)致的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)；、由于金融機(jī)構(gòu)的交易系統(tǒng)不完善、管理失誤或其他一些人為錯(cuò)誤而導(dǎo)致的操作風(fēng)險(xiǎn)。一、金融風(fēng)險(xiǎn)金融危機(jī)是指一個(gè)國(guó)家或幾個(gè)國(guó)家與地區(qū)的全部或大部分金融指標(biāo)（如短期利率、金融資產(chǎn)、房地產(chǎn)、商業(yè)破產(chǎn)數(shù)和金融機(jī)構(gòu)倒閉數(shù)等）的急劇、短暫和超周期的變化。金融危機(jī)的發(fā)生具有頻繁性、廣泛性、傳染性和嚴(yán)重性等特點(diǎn)，其后果已嚴(yán)重影響到區(qū)域甚至全球經(jīng)濟(jì)金融系統(tǒng)的穩(wěn)定性。金融危機(jī)理論一直以來都是各國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家和政府部門研究的重點(diǎn)。

59、（一）金融危機(jī)的含義二、金融危機(jī)貨幣危機(jī)債務(wù)危機(jī)在實(shí)行固定匯率制或帶有固定匯率制色彩的盯住匯率安排的國(guó)家，由于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)變化沒有相應(yīng)的匯率調(diào)整配合，導(dǎo)致其貨幣內(nèi)外價(jià)值脫節(jié)，通常反映為本幣匯率高估。一國(guó)貨幣危機(jī)的發(fā)生與其宏觀基本面、市場(chǎng)預(yù)期、制度建設(shè)和金融體系發(fā)展?fàn)顩r有很大關(guān)系，一旦某些因素導(dǎo)致市場(chǎng)信心不足，資本大規(guī)模的套利使得盯住匯率難以維持，最終會(huì)引發(fā)貨幣危機(jī)。債務(wù)危機(jī)也可稱為支付能力危機(jī)，即一國(guó)的債務(wù)不合理，無法按期償還，最終引發(fā)的危機(jī)。特點(diǎn)：出口不斷萎縮；國(guó)際債務(wù)條件對(duì)債務(wù)國(guó)不利；大多數(shù)債務(wù)國(guó)缺乏外債管理經(jīng)驗(yàn)，外債投資效益不高，創(chuàng)匯能力低。二、金融危機(jī)（二）金融危機(jī)的類型1.債務(wù)危機(jī)。債務(wù)

60、危機(jī)也可稱為支付能力危機(jī)，即一國(guó)的債務(wù)不合理，無法按期償還，最終引發(fā)的危機(jī)。特點(diǎn)：出口不斷萎縮；國(guó)際債務(wù)條件對(duì)債務(wù)國(guó)不利；大多數(shù)債務(wù)國(guó)缺乏外債管理經(jīng)驗(yàn)，外債投資效益不高，創(chuàng)匯能力低。2.貨幣危機(jī)。在實(shí)行固定匯率制或帶有固定匯率制色彩的盯住匯率安排的國(guó)家，由于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)變化沒有相應(yīng)的匯率調(diào)整配合，導(dǎo)致其貨幣內(nèi)外價(jià)值脫節(jié)，通常反映為本幣匯率高估。一國(guó)貨幣危機(jī)的發(fā)生與其宏觀基本面、市場(chǎng)預(yù)期、制度建設(shè)和金融體系發(fā)展?fàn)顩r有很大關(guān)系，一旦某些因素導(dǎo)致市場(chǎng)信心不足，資本大規(guī)模的套利使得盯住匯率難以維持，最終會(huì)引發(fā)貨幣危機(jī)。（二）金融危機(jī)的類型二、金融危機(jī)3.流動(dòng)性危機(jī)。是由流動(dòng)性不足引起的。流動(dòng)性分為兩個(gè)層面